Eugene Fama

EL COMPORTAMIENTO DE LOS RPECIOS SE DA DE UNA MANERA ALEATORIA RANDOM WALK.

Los mercados no se evaluan de manera individual, para nosotros nos es diferente la posición
que cada agente economico adopta sino sino que evaluan de manera grupal en el precio del
mercado.

Tengo una probabilidad conjunta. Tengo 6 probablidades.

(Marcovich) Bajo las expectativas adaptativas basta el precio historico para hallar la desviación
estandar tomando ese precio como el promedio.

Dado como que el precio estará incorporando las expectativas racionales el rpecio tomará
varios resultados. Rentabilidad esperada y desviacion estandar asociado a la RE.aquellas que
determina la decisión de compra y venta.

Un modelo de montecarlo para construir series bajos la consideracion de todos estos

elementos de información.

La correlación en expectativas adaptativas entre el rpecio de hoy y el de mañana es 1.

Si el precio se ajusta al precio del evento esperado es un tipo de ajuste rapido por lo tanto es
una eficiencia fuerte. El nivel de eficiencia se puede medir en dos momentos ,en el mercado es
estable y en momento leves de los precios la correlación se acerca a 1.

estamos en un constante tipo de ajuste.

Es en el mercado financiero en el que los ajustes se da de manera continua.

EJERCICIO 4

a. Las acciones de ABC deberían venderse a 60 dolares o menos. Los inversionistas

reconocen que el valor de la empresa ha aumentado debido a la oferta pero en
especial al precio que se está ofreciendo.
Si yo compro las acciones a 50 gano 10, si compro a 60 gano 0.
b. K
c. El precio de una acción de ABC tornará a 48. Nadie pagaría mas de 48 euros. Durante
esos tres meses el precio de las acciones de ABC van a depender de las accioes de XYZ.
La forma de pago afecta el precio de la acción.

Ejercicio 5

Rendimiento anormal acumulado CAR.

CUAndo EL RENDIMIENTO ANORMAL ES CERO SERIA UN MERCADO EFICIENTE.

Si es cero estamos en un activo de eficiencia en su forma absoluta y deja de serlo cuando
se va alejandod el cero.

b. el ultimo grafico es inconsistente con la eficiencia del mercado. Nos muestra que
algunos inversionista querian informacion en el periodo previo (inversionistas expertos) y
negociaban la acción difundiendo la información.

Comportamiento de graficas

Rentabilidad anormal car

Calculo de correlaciones

Conductuales.