CURVA DE LA DEMANDA AGREGADA

1. La demanda de dinero está en función de tres variables: 1) la tasa de interés (r), 2) el nivel de
ingreso real (Y) y 3) el nivel de precios (P). La demanda de dinero aumenta si se incrementa el
nivel real de la producción (ingreso) y el nivel de precios, o si baja la tasa de interés.

2. Con un nivel de precios más alto, hogares y empresas necesitan conservar más saldos de
dinero. Si el circulante no cambia, la demanda mayor de dinero hace que la tasa de interés suba y
que el gasto en inversión planeada baje. Como resultado, el gasto total planeado es menor, las
existencias son mayores que lo planeado, las empresas reducen la producción y Y baja. Un
aumento del nivel de precios abate el nivel de la producción total (ingreso). Una reducción del
nivel de precios hace subir el nivel de la producción total (ingreso).

3. La demanda agregada es la demanda total de bienes y servicios de la economía. La curva de la

demanda agregada (DA) ilustra la relación negativa entre la producción total (ingreso) y el nivel
de precios. En cada punto de la curva DA tanto el mercado de bienes como de dinero se
encuentran en equilibrio. La curva DA no es la suma de todas las curvas de la demanda del
mercado en la economía.

4. En todos los puntos de la curva de la demanda, la cantidad demandada agregada en la

economía es exactamente igual al gasto total planeado.

5. Un aumento del circulante, así como de las compras gubernamentales, o una reducción de los
impuestos netos a un nivel dado de precios desplazan la curva de la demanda agregada a la
derecha. Una reducción en la cantidad del circulante, una disminución de las compras
gubernamentales o un alza de los impuestos netos traslada la curva de la demanda agregada a la
izquierda.

LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA

6. La oferta agregada es la oferta total de bienes y servicios de la economía. En la curva de la

oferta agregada (OA) se muestra la relación entre la producción total que ofrecen todas las
empresas de la economía y el nivel general de precios. La curva OA no es la curva de la oferta
del mercado; tampoco es la simple suma de todas las curvas de la oferta de la economía. Por esta
razón, es útil pensar en la curva OA como una curva de “respuesta de precios y productos”; es
decir, una curva que representa las decisiones de precios y de producción de todos los mercados
y empresas de la economía dadas las circunstancias prevalecientes.

7. La forma de una curva OA de corto plazo es causa de muchos debates en la macroeconomía.

Muchos economistas creen que con una producción muy baja la curva OA es bastante llana, y a
niveles altos de producción total es vertical, o casi. De este modo, la curva OA tiene una
pendiente en ascenso y se vuelve vertical cuando la economía llega a su producción máxima o de
capacidad plena.

8. Todo lo que tenga un efecto en las decisiones de una empresa individual puede desplazar la
curva OA. Entre estos factores están los choques de costos, crecimiento económico, estanflación,
políticas públicas y desastres naturales.

NIVEL DE PRECIOS DE EQUILIBRIO

9. El nivel de precios de equilibrio de la economía se alcanza en el punto donde se intersecan las

curvas OA y DA. La intersección de estas curvas corresponde al equilibrio de los mercados de
bienes y servicios, y también al grupo de decisiones de precios y productos de todas las empresas
de la economía.

LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA DE LARGO PLAZO

10. Para que la curva OA tenga una pendiente ascendente, algunos precios de los insumos deben
demorarse luego de incrementos del nivel general de precios. Si las tasas salariales y otros costos
se ajustan por completo a los cambios de los precios en el largo plazo, la curva OA de largo
plazo es vertical.

11. El nivel de la producción total que puede sostenerse en el largo plazo sin inflación se llama
producción potencial o PIB potencial.

DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS Y POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL

12. Si la economía produce en la parte llana de la curva OA una política de expansión (que
desplaza la curva DA a la derecha) da por resultado un incremento menor del nivel de equilibrio
de los precios en relación con el aumento de la producción de equilibrio. Si al comienzo la
economía produce en la parte abrupta de la curva OA, una política de expansión trae un aumento
menor de la producción de equilibrio y un incremento grande del nivel de equilibrio de los
precios.

13. Si la curva OA es vertical en el largo plazo, ni las políticas monetarias ni las fiscales tienen
ningún efecto en la producción total de largo plazo. Por esta razón, la duración del largo plazo es
una de las preguntas más apremiantes de la macroeconomía.

CAUSAS DE LA INFLACIÓN

14. La inflación es un incremento del nivel general de precios. Una inflación sostenida ocurre
cuando el nivel general de precios sigue subiendo durante un periodo prolongado. La mayoría de
los economistas piensan que ocurren inflaciones sostenidas sólo si la Fed aumenta de manera
continua el circulante.

15. La inflación de la demanda es la que comienza con un incremento de la demanda agregada.

La inflación de los costos o de la oferta es la que se genera por un aumento de los costos. Un alza
de los costos también desemboca en estanflación: la situación en que la economía pasa por una
contracción y una inflación al mismo tiempo.

16. La inflación “se incorpora en el sistema” como resultado de las expectativas. Si los precios
han estado subiendo y la gente se forma expectativas de acuerdo con el comportamiento anterior
de los precios, las empresas siguen subiéndolos aun si la demanda se desacelera o contrae.

17. Cuando el nivel de precios sube, también aumenta la demanda de dinero. Si la economía
opera en la parte abrupta de la curva OA y la Fed trata de mantener constante la tasa de interés
expandiendo el circulante, el resultado podría ser una hiperinflación: un periodo de incrementos
muy rápidos del nivel de precios