TECNOLÓGICO UNIVERSITARIO

RUMIÑAHUI
TECNOLOGÍA SUPERIOR EN ADMINISTRACIÓN
MERCADO DE VALORES

Autor: Cristian Alexander Tipas Munoz

INDICE BURSÁTIL
INDICE DE VOLÚMEN DE TRANSACCIONES

IV= 50.7025878
Ved= 4,761,076
Bf= 71680.9401
Te= 9,390,203
R= 131

Indice de tasa de
fecha valor efectivo Ved Base Fija Bf
Volúmen IV crecimiento
02-Jan-22 4,765,658 8,973,079 53.11 -47% I
03-Jan-22 5,670,897 7,972,721 71.13 -29%
100.00
04-Jan-22 6,000,000 8,775,110 68.38 -32%
90.00
05-Jan-22 2,000,000 6,084,610 32.87 -67%
80.00
06-Jan-22 3,000,000 4,085,512 73.43 -27%
70.00
07-Jan-22 4,000,000 4,861,721 82.28 -18%
60.00
08-Jan-22 3,598,745 5,973,032 60.25 -40%
50.00
09-Jan-22 5,698,787 6,084,410 93.66 -6%
40.00
10-Jan-22 2,389,709 7,084,403 33.73 -66%
30.00
11-Jan-22 8,000,000 10,985,623 72.82 -27%
20.00
12-Jan-22 6,598,745 10,751,026 61.38 -39% 10.00
13-Jan-22 3,598,745 6,985,623 51.52 -48% -00
14-Jan-22 2,365,987 9,390,203.15 64.3 -75% 01-Jan-22 03-Jan-22 05-Jan
 Indice de Volúmen
00
00
00
00
00
00
00
00
00
00
00
01-Jan-22 03-Jan-22 05-Jan-22 07-Jan-22 09-Jan-22 11-Jan-22 13-Jan-22 15-Jan-22

Column E
Empresa año 1 año 2 RE2.- (Utilidad antes de impuesto
2017 8% RE2.- (Utilidad antes de impuesto
Ventas 14,598 16985 V2.- (Ventas )
Costo de Ventas 55% 10,236 11259.6 V1.- ( Ventas)
Utilidad Bruta en Ventas   4,362 5,725
% sobre ventas 45.00% 55.00%
Gastos de operación
Gtos de Ventas 884 963
Gtos Generales y Admi 1,228 1486 Ao=
Total Gastos de Opera 2,112 2,449
Utilidad Antes de Intereses e 2,250 2,250 3,276
% sobre ventas 8% 11% Ao=
Intereses Pagados
Int sobre valores hipo 345 345
Int sobre bonos hipot 152 152 Ao=
Total Gasto en interes 497 497
Utilidad antes de Impuestos   1,753 2,779
% sobre ventas 7% 8%
impuestos 524 626
Utilidad Neta   1,229 2,153
1536.25

Análisis La Utilidad neta se incrementa en 0,0957 veces respecto al incremento habido en la cifra de ventas.
Significa que al aumentar las ventas en un 8% la utilidad neta aumenta en un 10%
 Tarea semana 2
E2.- (Utilidad antes de impuestos) año 2
E2.- (Utilidad antes de impuestos) año 1
2.- (Ventas ) año 2
1.- ( Ventas) año 1

1,026
1,753
2,387
14,598

0.585510553
0.16351555

0.0957

10%

fra de ventas.
 Tarea semana 3
CAPITAL DE TRABAJO

(en miles de dólares)

Activo Corriente Dec-20
Efectivo 4857
Inversiones en valores realizables 352
Cuentas por cobrar 2,456
Inventarios 3,587 CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE
Suma activo corriente 11252
pROPORCIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE A PA
Pasivo Corriente (superior a 1, se recomienda un rango entre
Cuentas por Pagar 396
Documentos bancarios 2,596
Impuestos por Pagar 987
Otros pasivo a corto plazo 985
Deuda a corto plazo 968
Suma Pasivo Corriente 5,932

Capital de Trabajo 5,320

Proporción 1.90
 Tarea semana 3

DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE-PASIVO CORRIENTE

5,320 1.896831
IÓN DEL ACTIVO CORRIENTE A PASIVO CORRIENTE= ACTIVO/PASIVO CORRIENTE
a 1, se recomienda un rango entre 1,20 a 1,5)
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Balance General
(en mile de
dólares)
Dec-20
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo 4857
Inversiones en valores realizables 352
Cuentas por cobrar 2,456
Inventarios 3,587
Suma activo corriente   11252
Activo no Corriente
Planta y Equipo 6,232
- Dep Acum Planta y Equipo 2,561
Neto de Planta y Equipo 2,136
Suma de Activo no corriente   10,929
Suma de Activo Total   22,181

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar 396
Documentos bancarios 2,596
Impuestos por Pagar 987
Otros pasivo a corto plazo 985
Deuda a corto plazo 968
Suma Pasivo Corriente   5,932
Pasivo no corriente
Bonos Hipotecarios a largo plazo 1,584
Suma Pasivo no Corriente   1,584
Suma de Pasivo Total   7,516

CAPITAL O PATRIMONIO
Acciones Comunes (valor par 100 c/u) 1,325
capital contribuido sobre par 1,256
utilidades de ejercicios anteriores 658
utilidad del ejercicio 452
Suma de Capital   3,691 5702
Total Pasivo+ Capital   11,207
Tarea semana 3

INDICADORES FINANCIEROS    
2020
INDICES DE RENTABILIDAD
UTILIDAD NETA/ PATRIMONIO NETO ROE % 0.33 33.30%
UTILIDAD NETA/ACTIVO TOTAL (ROA) % 0.055 5.54%
Margen de Utilidad (Utilidad neta/ventas) 0.084 8.42%
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN/TOTAL ACTIVO ROI 0.14 14.00%
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
PASIVO/ACTIVO 0.338849
PASIVO/PATRIMONIO 2.036305

INDICES DE LIQUIDEZ
RAZÓN CORRIENTE P CIRCULANTE (activo corriente/pasivo corriente) 1.896831
PRUEBA ACIDA(activo corriente-inventario)/pasivo corriente 1.837492

INDICES DE ESTRUCTURA FINANCIERA

ROTACIÓN DEL INVENTARIO (Costo de los bienes vendidos/ inventarios) 0.44 veces
DIAS DE COBRANZA (cuentas por cobrar/ventas diarias a crédito) dias
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES (ventas netas/activos totales) 0.658131 veces

0.0271854289707407

1.54483879707396
S
 variación variación
(en miles (en miles absoluta en
de de o en porcentaj
dólares) dólares) valores e
Dec-17 Dec-16
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo 4857 3500 1357 38.77%
Inversiones en valores reali 352 350 2 0.57%
Cuentas por cobrar 2,456 2,022 434 21.46%
Inventarios 3,587 2,500 1087 43.48%
Suma activo corriente 11252 8372 2880 34.40%
Activo no Corriente
Planta y Equipo 6,232 4,740 1492 31.48%
- Dep Acum Planta y Equipo 2,561 2,500 61 2.44%
Neto de Planta y Equipo 2,136 2,500 -364 -14.56%
Suma de Activo no corrient 10,929 3,600 7329 203.58%
Suma de Activo Total 22,181 11,972 10209 85.27%

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar 396 1,200 -804 -67.00%
Documentos bancarios 2,596 857 1739 202.92%
Impuestos por Pagar 987 378 609 161.11%
Otros pasivo a corto plazo 985 210 775 369.05%
Deuda a corto plazo 968 240 728 303.33%
Suma Pasivo Corriente 5,932 2,885 3047 105.62%
Pasivo no corriente
Bonos Hipotecarios a largo 1,584 5,385 -3801 -70.58%
Suma Pasivo no Corriente 1,584 5,385 -3801 -70.58%
Suma de Pasivo Total 7,516 8,270 -754 -9.12%

CAPITAL O PATRIMONIO
Acciones Comunes (valor pa 1,325 2546 -1221 -47.96%
capital contribuido sobre pa 1,256 2,548 -1292 -50.71%
utilidades de ejercicios ante 658 336 322 95.83%
utilidad del ejercicio 452 762 -310 -40.68%
Suma de Capital 3,691 6,192 -2501 -40.39%
Total Pasivo+ Capital 11,207 14,462 -3255 -22.51%

Empresa
 variación
absoluta variación
o en en
2017 2016 valores porcentaje
Ventas 14,598 16985 -2387 -14.05%
Costo de Ventas 10,236 11259.6 -1023.6 -9.09%
Utilidad Bruta en Ventas 4,362 5,725 -1363.4 -23.81%
% sobre ventas 45.00% 55.00% -0.1 -18.18%
Gastos de operación
Gtos de Ve 884 963 -79 -8.20%
Gtos Gener 1,228 1486 -258 -17.36%
Total Gast 2,112 2,449 -337 -13.76%
Utilidad Antes de Intereses e Impuesto 2,250 3,276 -1026.4 -31.33%
% sobre ventas 8% 11% -0.03 -27.27%
Intereses Pagados
Int sobre v 345 345
Int sobre b 152 152
Total Gasto 497 497
Utilidad antes de Impuestos 1,753 2,779 -1026.4 -36.93%
% sobre ventas 7% 8% -0.01 -12.50%
impuestos 524 626 -102 -16.29%
Utilidad Neta 1,229 2,153 -924.4 -42.93%
1536.25
 (en mile de (en mile de
dólares) dólares)
Dec-17 Dec-16
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo 4857 21.90% 3500 29.23%
Inversiones en valores realizables 352 1.59% 350 2.92%
Cuentas por cobrar 2,456 11.07% 2,022 16.89%
Inventarios 3,587 16.17% 2,500 20.88%
Suma activo corriente 11252 50.73% 8372 69.93%
Activo no Corriente
Planta y Equipo 6,232 28.10% 4,740 39.59%
- Dep Acum Planta y Equipo 2,561 11.55% 2,500 20.88%
Neto de Planta y Equipo 2,136 9.63% 2,500 20.88%
Suma de Activo no corriente 10,929 49.27% 3,600 30.07%
Suma de Activo Total 22,181 100% 11,972 100%

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar 396 3.53% 1,200 8.30%
Documentos bancarios 2,596 23.16% 857 5.93%
Impuestos por Pagar 987 8.81% 378 2.61%
Otros pasivo a corto plazo 985 8.79% 210 1.45%
Deuda a corto plazo 968 8.64% 240 1.66%
Suma Pasivo Corriente 5,932 52.93% 2,885 19.95%
Pasivo no corriente
Bonos Hipotecarios a largo plazo 1,584 14.13% 5,385 37.24%
Suma Pasivo no Corriente 1,584 14.13% 5,385 37.24%
Suma de Pasivo Total 7,516 67.07% 8,270 57.18%

CAPITAL O PATRIMONIO
Acciones Comunes (valor par 100 1,325 11.82% 2546 17.60%
capital contribuido sobre par 1,256 11.21% 2,548 17.62%
utilidades de ejercicios anteriores 658 5.87% 336 2.32%
utilidad del ejercicio 452 4.03% 762 5.27%
Suma de Capital 3,691 32.93% 6,192 42.82%
Total Pasivo+ Capital 11,207 100% 14,462 100%

Empresa
2017 2016
Ventas 14,598 100% 16,985.00 100%
Costo de Ventas 10,236 70.12% 11,259.60 66.29%
Utilidad Bruta en Ventas 4,362 29.88% 5,725.40 33.71%
% sobre ventas 45.00% 0.00% 0.55 0.00%
Gastos de operación
Gtos de Ventas 884 6.06% 963 5.67%
Gtos Generales y 1,228 8.41% 1,486.00 8.75%
Total Gastos de O 2,112 14.47% 2,449.00 14.42%
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) 2,250 15.41% 3,276.40 19.29%
% sobre ventas 8% 0.00% 0.11 0.00%
Intereses Pagados
Int sobre valores 345 2.36% 345 2.03%
Int sobre bonos h 152 1.04% 152 0.89%
Total Gasto en in 497 3.40% 497 2.93%
Utilidad antes de Impuestos 1,753 12.01% 2,779.40 16.36%
% sobre ventas 7% 0.00% 0.08 0.00%
impuestos 524 3.59% 626 3.69%
Utilidad Neta 1229 8.42% 2153.4 12.68%
 Prónostico Estados Financieros

(en mile de dólares)

Dec-17 Dec-18
ACTIVO
Activo Corriente
Efectivo 205 2286.93
Inversiones en valores realizables 215 166
Cuentas por cobrar 1,859 1156.41
Inventarios 2,689 1688.95
Suma activo corriente 4968 5298.03
Activo no Corriente
Planta y Equipo 4,256 2934.35
- Dep Acum Planta y Equipo 1,256 1205.85
Neto de Planta y Equipo 2,000 1005.74
Suma de Activo no corriente 2,000 5145.95
Suma de Activo Total 6,968 10,443.98

PASIVO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar 1,856 369.04
Documentos bancarios 1,540 2,419
Impuestos por Pagar 480 919.8
Otros pasivo a corto plazo 325 917.9
Deuda a corto plazo 250 902.1
Suma Pasivo Corriente 4,451 5528.1
Pasivo no corriente
Bonos Hipotecarios a largo plazo 2,849 1476.2
Suma Pasivo no Corriente 2,849 1476.2
Suma de Pasivo Total 7,300 7004.3

CAPITAL O PATRIMONIO
Acciones Comunes (valor par 100 c/u) 2,598 1234.8
capital contribuido sobre par 2,543 1170.5
utilidades de ejercicios anteriores 824 613.2
utilidad del ejercicio 801 421.2
Suma de Capital 6,766 3439.7
Total Pasivo+ Capital 14,066 10,443.98

Empresa
2017
Ventas 13,531
Costo de Ventas 10,236
Utilidad Bruta en Ventas 3,295
% sobre ventas 24.35%
Gastos de operación
Gtos de Ventas 784
Gtos Generales y Adminisración 1,128
Total Gastos de Operación 1,912
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) 1,383
% sobre ventas 10%
Intereses Pagados
Int sobre valores hipotecarios 102
Int sobre bonos hipotecarios 277
Total Gasto en intereses 379
Utilidad antes de Impuestos 1,004
% sobre ventas 7%
impuestos 401
Utilidad Neta 603
s

Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22

2286.93 2286.93 2286.93 2286.93

165.74 165.74 165.74 165.74
1156.41 1156.41 1156.41 1156.41
1688.95 1688.95 1688.95 1688.95
5298.03 5298.03 5298.03 5298.03

2934.35 2934.35 2934.35 2934.35

1205.85 1205.85 1205.85 1205.85
1005.74 1005.74 1005.74 1005.74
5145.95 5145.95 5145.95 5145.95
10444 10444 10444 10444

369.04 369.04 369.04 369.04

2419.25 2419.25 2419.25 2419.25
919.80 919.80 919.80 919.80
917.94 917.94 917.94 917.94
902.09 902.09 902.09 902.09
5528.12 5528.12 5528.12 5528.12

1476.15 1476.15 1476.15 1476.15

1476.15 1476.15 1476.15 1476.15
7004.28 7004.28 7004.28 7004.28

1234.79 1234.79 1234.79 1234.79

1170.49 1170.49 1170.49 1170.49
613.20 613.20 613.20 613.20
421.23 421.23 421.23 421.23
3439.70 3439.70 3439.70 3439.70
10,443.98 10,443.98 10,443.98 10,443.98

Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Dec-22

14613.48 14,460.97 15,762.46 17,023.46 18,385.33
10,247 10,140 11,053 11,937 12,892
4366.62555 4,321 4,710 5,087 5,494
884.937411 876 955 1,031 1,113
1229.30219 1,216 1,326 1,432 1,547
2114.23961 2,092 2,280 2,463 2,660
2252.38594 2,229 2,429 2,624 2,834

345.365845 342 373 402 435

152.161184 151 164 177 191
497.527028 492 537 580 626
1754.85891 1,737 1,893 2,044 2,208

524.55566 519 566 611 660

1230.30326 1,217 1,327 1,433 1,548
8%
 DATOS PARA LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES

OBJETIVO DE EMISIÓN
anciamiento de Capital de trabajo de $ 1.000.000
a) 30% para compra compra de materia prima
b) 40% para compra de insumos de producción y material de empaque
c) 30% para pagos a proveedores de materia prima, insumos de producción y material de empaque

Monto emisión: 1,250,000

plazo: 1.440 días
tasa de interés: 8% anual
amortización de capital trimestral
pago de los intereses trimestral
No. de cupones de interés 16
Método Alemán

capital o
período (trimestres saldo inicial interés amortización cuota saldo final
1 1,250,000 25,000 78,125 103,125 1,171,875
2 1,171,875 21,094 78,125 99,219 1,093,750
3 1,093,750 24609.375 78,125 102,734 1,015,625
4 1,015,625 22851.5625 78,125 100,977 937,500
5 937,500 21093.75 78,125 99,219 859,375
6 859,375 19335.9375 78,125 97,461 781,250
7 781,250 17578.125 78,125 95,703 703,125
8 703,125 15820.3125 78,125 93,945 625,000
9 625,000 14062.5 78,125 92,188 546,875
10 546,875 12304.6875 78,125 90,430 468,750
11 468,750 10546.875 78,125 88,672 390,625
12 390,625 8789.0625 78,125 86,914 312,500
13 312,500 7031.25 78,125 85,156 234,375
14 234,375 5273.4375 78,125 83,398 156,250
15 156,250 3515.625 78,125 81,641 78,125
16 78,125 1757.8125 78,125 79,883
 tarea semana 3

cción y material de empaque

tasa de interés trimestral

4 trimestres 9%/4 2.00%

Días
90
180
270
360
450
540
630
720
810
900
990
1080
1170
1260
1350
1440
 tarea semana 3
Costo de Emisión
Valor de emisión: 1,250,000

valor comisión de emisión de

comcepto % de emisión obligaciones
esructuración financiera y legal 0.85% 10,625
piso de bolsa 0.09% 1,125
comisión operador 0.80% 10,000
calificadora de riesgos 0.85% 10,625
representante obligacionista 0.25% 3,125
agente pagador 0.01% 125
desmaterialización/emisión titulos 0.05% 625
inscripción Superintendenci de Com 0.13% 1,563
inscripción bolsa de valores 0.25% 3,125
gastos notariales 0.05% 625
    41,563
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO base
FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Dec-17
Recibido de clientes 14,265
pagos a proveedores y a empleados -7,678
intereses pagados  
otros ingresos (gastos, neto -233
participación trabajadores -472
impuesto a la renta corriente -669

Flujo de efectivo utilizado en actividade de operación 4,479

FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de propiedad, planta y equipo 200
Flujo de efectivo utilizando actividades de inversión 200
FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
préstamos financieros
capital de emisión de obligaciones 1,000
capital pagado
Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiamiento 1,000
EFECTIVO Y EQUIVALENTES EN EFECTIVO
Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 5,579
saldos al comienzo del año 304
Saldos al fin de año 5,883
proyectado
Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21
16,235 18,256 19,352 22,398
-8,345 -8,675 -9,876 -11,879
-82 -59 -37 -14
-233 -233 -233 -233
-567 -687 -798 -854
-678 -734 -987 -990

5,656 7,507 8,648 9,696

20 100 30
20 100 30

5,000 8,987 11,300 12,300

-250 -250 -250 -250

4,750 8,737 11,050 12,050

10,416 16,294 19,718 21,746

5,883 16,299 32,592 52,310
16,299 32,592 52,310 74,056