Movilidades de Capital con Tipo

de Cambio Fijo.
Macroeconomía II
Movilidades de capital
• Balanza de pagos puede tener pendiente:
o Cero
o Infinita
o Positiva
• La movilidad de cada economía se puede
deber a :
o Políticas de gobierno
o Riesgo país
 PERFECTA MOVILIDAD MOVILIDAD RELATIVA
LM
LM

BP

i0 BP
i0
La CF es más sensible
que el mercado del
dinero (LM)
IS
Y0 Y0

INMOVILIDAD RELATIVA IMPERFECTA MOVILIDAD

BP BP
LM

LM

i0
i0
La CF es más insensible No entran los
que el mercado del capitales
dinero (LM)

Y0
Y0
Comente 1
• Si la cuenta financiera es más inelástica que el mercado del dinero,
una política monetaria contractiva no será eficiente.
BP
i LM SM: M/P exc. dda de $ i
LM
SR: C, I DA exc. off bb/ss Inv.
i1 Producción desempleo Y
i0
SE: Y superávit de CC

i superávit de CF

Superávit de BP
IS
Y
Y1 Y0
COMPLETAMENTE INEFICIENTE
Comente 2
• Una Política Fiscal Expansiva vía gasto público
siempre será igual de eficiente.

SR: G DA exc. dda Inventarios Producción Desempleo Y

SM: Y Ld (Y) exc. dda $ i

SE: Y déficit de CC

i superávit de CF

¿Saldo BP?
 LM LM
LM´ LM´
i1 BP
i1 i2
i0
i0 BP

IS´
IS´ IS
IS
Y0 Y1 Y2 Y0 Y1 Y2

LM´
BP
LM
BP
LM´
i2 i2
LM
i1 i1
i0
i0

IS´
IS
IS IS

Y0 Y2 Y1 Y0 Y1
Y2
Comente 3
• Si aumentan las becas otorgadas por el gobierno en una economía con un riesgo
país muy alto, ocasionará un déficit de balanza de pagos porque el superávit de la
cuenta corriente no alcanza a contrarrestar el déficit de cuenta financiera.

LM´ SR: Tr Yd C DA exc. dda Inventarios

BP
LM
Producción Desempleo Y
i2
i1 SM: Y Ld (Y) exc. dda $ i
i0
SE: Y déficit de CC

IS i superávit de CF
IS

Y0 Y1 Déficit de BP
Y2

BCCH vende dólares y disminuye la oferta real de

dinero.