Rafael Alfonso Urrego Berrio

Dinamizadora unidad 1

DINAMIZADORA

Para esta primera unidad, escoja una de las tres opciones (Construcciones Pachín
S.A, Ruíz e Hijos S.L o Mundoempresa S.A) que el material de estudio dispone en
la plataforma en la sección “SITUACION DE NEGOCIO” y resuelva los
interrogantes en este foro.

Mundoempresa S.A
Lee atentamente la situación de negocio Mundoempresa S.A.A partir de esta
lectura reflexiona, sobre las siguientes cuestiones:

¿Cómo se puede emplear el beneficio neto generado en la compañía?

Buenas tardes, la presente con el fin de hacer llegar análisis sobre la situación de
negocio clase 1.
 
Examen 2
CASO PRÁCTICO UNIDAD 2

INTRODUCCION

la correcta gestión de las Necesidades Operativas de Fondos no debe tratarse

solamente en el ámbito exclusivo de las finanzas operativas asociadas al ciclo de
explotación, ya que tiene un importante impacto sobre la estrategia financiera
afectando al medio y largo plazo de la entidad.

Unas NOF que no estén presupuestadas pueden provocar que frente incrementos
de la cifra de negocios, la empresa se vea obligada a consumir recursos ajenos,
con un incremento del coste financiero, y una merma de la liquidez y de la
rentabilidad de la empresa, afectando a las posibilidades y expectativas de
crecimiento futuro de la misma.

Destacar que en especial en los momentos actuales de restricción en la concesión

de financiación a las empresas unas NOF imprevistas -que generen necesidades
no presupuestadas de recursos ajenos- pueden suponer un problema relevante si
estos recursos no son fácilmente accesibles para la empresa

Cuestiones:
Enunciado Los Balances y las Cuentas de Resultados (Pérdidas y Ganancias) de
ESMACA en los años X, X+1 y X+2 son los siguientes:

BALANCE (en miles de euros)

AÑO X X+1 X+2
ACTIVO
Inmovilizado 223 237 346
Amortización Acumulada -71 -89 -107
(Amortización anual incluida
en Amortización Acumulada) -18 -18 -18
Activo No Corriente 152 148 239

Existencias 266 455 825

Clientes 357 561 873
Caja 81 92 45
Activo Corriente 704 1,108 1,743
Total Activo 856 1,256 1,982

BALANCE (en miles de euros)

AÑO X X+1 X+2
PASIVO
Capital y Reservas (Patrimonio Neto) 218 275 328
Créditos a Largo Plazo 0 0 0
Resultados del Ejercicio 57 53 53
Pasivo No Corriente 275 328 381
Créditos a Corto Plazo 261 403 516
Proveedores 320 525 1,025
Póliza de crédito nueva 0 0 60
Pasivo Corriente 581 928 1,601
Total Pasivo 856 1,256 1,982

CUENTA DE RESULTADOS (PÉRDIDAS Y GANANCIAS)

AÑO X X+1 X+2
Ventas 1214 1845 3100
Coste de las mercancías
-1031 -1614 -2789
vendidas
Margen Bruto 183 231 311
Gastos Generales -61 -104 -178
EBITDA -18 -18 -18
Amortizaciones 122 127 133
BAIT 104 109 115
Intereses -19 -28 -35
BAT 85 81 80
Impuesto sobre beneficio -28 -28 -27
BDI 57 53 53
(Compras) -1.082 -1.803 -3.161

1º- Calcula el BDI/Ventas en los años X y X+1. ¿Ha bajado? ¿Es peligroso?
¿Por qué?
Fórmula a aplicar BDI/VENTAS=%

Para
X
BDI VENTAS
57 1.214
X= 57 / 1214= 4,695%
X+1
BDI VENTAS
53 1.845
X+1: 53 / 1845 = 2,87%

 ¿ha bajado? Si ha bajado

 ¿es peligroso y por qué? si es peligroso, porque demuestra que la

rentabilidad ha bajado ocasionando que sea poco atractiva para socios y
nuevos inversionistas; por qué puede estar determinado en que a pesar que
han subido las ventas, han aumentado los pagos que impidieron su
aumento.

2º- Calcula la Rentabilidad de los Fondos Propios de los años X y X+1. ¿Qué
opinas?

Fórmula a aplicar

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS=BDI/FONDOS PROPIOS

X
Fondos
BDI
Propios
57 218
X: 57 / 218 = 26,14%
X+1
Fondos
BDI
Propios
53 276
X+1: 53 / 276 = 19.20%

Al analizar vemos que ha tenido una disminución del 6,94% de su rentabilidad

sobre los fondos propios, indicando perdidas. En ese orden de ideas, una
propuesta sería incrementar el endeudamiento actuando cuidadosamente sobre la
estructura financiera.
3º- Calcula el Coeficiente de Liquidez, de Solvencia y de Endeudamiento.
¿Cómo evolucionan? ¿Van mejorando?

 Coeficiente de liquidez.

AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2

COEFICIENTE
LIQUIDEZ
ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORTO PLAZO VECES 1.21 1.19 1.08

X: 704/581= 1.21 veces

X+1: 1108/928 = 1.19 veces

X+2: 1743/1601= 1.08 veces

El coeficiente de liquidez nos permite ver que las deudas a corto plazo están
disminuyendo.

 Coeficiente de solvencia

AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2

COEFICIENTE
LIQUIDEZ
SOLVENCIA = FONDOS PROPIOS (patrimonio
0.79 0.83 0.86
neto)/FONDOS AJENOS (pasivo no corriente)VECES

X: 218/275=0.79

X+1: 275/328 = 0.83

X+2: 328/381 = 0.86

El coeficiente de solvencia nos indica que los fondos propios están aumentados.

 Coeficiente de endeudamiento

AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2

COEFICIENTE
LIQUIDEZ
ENDEUDAMIENTO = RECURSOS AJENOS (créditos a corto
30.49 32.08 26.03
plazo) / PASIVO TOTAL. VECES

X: 261/856= 30,49%

X+1: 403/1256 = 32.08%

 X+2: 516/1982 = 26,03%

Con el coeficiente de endeudamiento es variable, vemos una disminución en el

último año. Tiene capacidad de endeudamiento, pero con los aportes de capital.

4º- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro de clientes

PLAZO MEDIO DE COBRO DE CLIENTES

PLAZO MEDIO DE AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2
COBRO = (clientes/ventas)
107.3 110.9 102.7
X 360 días

Periodo X: 357 / 1214 = 107.3 días

Periodo x+1: 561 / 1845 = 110.9 días

Periodo X+2: 873 / 3100 = 102.7 días

Se evidencia una cartera por cobrar con un número de días muy alto, se debe
considerar alcanzar el punto de equilibrio entre el pago medio a cobros y el tiempo
de pagos a proveedores.

5º- ¿Para qué sirve el Apalancamiento?

A través del apalancamiento, el inversionista tiene la posibilidad de mantener una

posición de mercado con sólo una pequeña parte del efectivo de la misma, lo que
disminuye el riesgo para los capitales propios. La condición necesaria para que se
produzca el apalancamiento financiero es que la rentabilidad sea mayor que la
tasa de interés de las deudas.

En otras palabras, sirve para poder expandir con recursos financieros la empresa,
utilizando las deudas de la compañía para aumentar el capital y con ello
posteriormente poder invertir una cantidad mayor.

6º- ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios?

La rentabilidad de los fondos propios puede aumentar teniendo en cuenta el

siguiente texto (El coste de los Fondos Propios depende de la tasa libre de riesgo
(“sr”) vigente en cada momento, o lo que es lo mismo, de la rentabilidad que
ofrezca el Bono del Estado a 10 años.), por lo anterior podemos analizar que:
 Aumentar el capital de los socios.
 Aportando el capital a través de capital social en especie.
  Control eficiente de costos y/o gastos, de inventarios.
 Control y administración de la cartera.
 Negociación con los proveedores.

7º- ¿Qué limites hay para este aumento?

Los limites estarán determinados por la situación del riesgo, en caso contrario se
aumenta la posibilidad de generar resultados negativos.

Por lo anterior, se deben tener en cuenta algunos aspectos como:

 Tener cuidado en la solvencia para el pago de las obligaciones adicionales

obtenidas
 Tener capacidad del pago no solo de las obligaciones, sino también de los
intereses que se deben cancelar por las mismas.
 Debe tener un tiempo determinado

8º- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?

En el mundo financiero la inversión sin riesgo se equipará a la inversión en Deuda

del Estado ya que en mercados desarrollados se considera que el Estado es un
emisor con un nivel de riesgo cero, es decir, que no incumple con sus obligaciones
de devolución de principal y pago de intereses de los títulos que ha emitido.

9º- ¿Qué es el WACC?

El coste promedio ponderado del capital (WACC, por sus siglas en inglés) es una
tasa de descuento cuyo objetivo es descontar los flujos de caja futuros cuando se
trata de analizar un proyecto de inversión, es decir, pondera los costos de cada
una de las fuentes de capital.