BOLSA DE VALORES EN EL MUNDO

¿LA HISTORIA DE LA BOLSA DE VALOR COMO EMPEZÓ TODO?

La historia de la Bolsa cuenta con más de 500 años de antigüedad desde que comenzara su
andadura en Amberes en 1460. Como es lógico, el intercambio comercial ha sufrido grandes
transformaciones desde entonces aunque los cambios más significativos se han dado en las
últimas décadas, sobre todo, desde la irrupción de las nuevas tecnologías que han permitido que
los tiempos y las distancias hayan dejado de ser factores en el mundo bursátil.

Desde un completo desconocedor de las finanzas hasta el más experto en la materia, todos
hemos escuchado hablar en algún momento del concepto bolsa de valores, uno de los más
utilizados hoy en día. ¿Pero, cómo hemos llegado hasta aquí? ¿Dónde y cuándo empezó este
mercado de valores?

No fue en Nueva York, ni en Londres, ni en Tokio. El concepto de bolsa de valores nació en

Bélgica en el siglo XVI. Más concretamente en Brujas: un edificio propiedad de la familia noble
Van der Buërse, donde se realizaban importantes transacciones económicas. En la fachada de
la finca reposaban tres monederos de piel en forma de bolsa a modo de escudo de armas. Con
el tiempo, también debido al apellido “Buërse”, la gente empezó a conocer ese lugar como
“bolsa”.

LA PRIMERA BOLSA DE VALORES OFICIAL

No fue hasta 1602 cuando se constituyó la primera bolsa oficial de valores, considerada a día de
hoy la más antigua del mundo: la bolsa de Amsterdam. Fue fundada por la Compañía Holandesa
de las Indias Orientales y la primera en funcionar como el actual mercado bursátil (compra venta
de acciones).

El poder de la compañía era tan grande y extendido (controlaba todos los negocios entre los
Países Bajos y Asia), que el objetivo de fundar la bolsa no fue otro que el de poder recaudar
fondos para los futuros viajes de negocio.

De esta manera, poco a poco la bolsa de valores fue creciendo y popularizándose en otros
países, dando lugar a las bolsas de Nueva York (1792), París (1794) y Tokio (1878), entre otras.

LAS 10 GRANDES BOLSAS DEL MUNDO

Ahora que ya sabemos cuál es el origen de la bolsa de valores, toca preguntarnos: ¿cuál es su
disposición actualmente? Según la Universidad de Bolsa, estas son las 10 grandes bolsas del
mundo a día de hoy:

1. Bolsa de Nueva York (EE. UU.)

2. NASDAQ (EE. UU.)
3. Bolsa de Tokio
4. Bolsa de Londres
5. Bolsa de Hong Kong
6. Bolsa de Shanghái
7. Bolsa de Toronto
8. Deutsche Börse
9. Australian Securities Exchange
10. Bombay Stock Exchange

Actualmente, en España disponemos de cuatro bolsas oficiales de valores: la de Madrid (1831 –

la quinta bolsa de Europa por su volumen de contratación-), la de Bilbao (1890), la de Barcelona
(1915) y la de Valencia (1970).

En ellas se negocian e intercambian acciones y obligaciones, así como derechos de suscripción,

warrants, ETFs, certificados y otros productos. Además, en los últimos años, están tomando más
protagonismo los sistemas alternativos de negociación, entre los que se encuentran BATS Chi-
X o Turquoise.

Las Bolsas más importantes del mundo se encuentran en Norteamérica y Asia,

fundamentalmente, aunque entre ellas también hay que destacar la de Londres, la mayor de
entre las europeas.

Bolsa de Nueva York

El origen de esta Bolsa data de un acuerdo entre ‘traders’ y ‘brokers’ en 1792 para regular el
mercado de acciones, aunque la Bolsa de Nueva York no comenzaría a funcionar como tal hasta
1817 y no recibiría su actual denominación (New York Stock Exchange – NYSE) hasta 1863.

Conocida por el sobrenombre de ‘The Big Board’, se mantiene como la mayor Bolsa del mundo
desde el final de la Primera Guerra Mundial cuando sobrepasó a la de Londres. Su capitalización
bursátil en octubre de 2017 ascendía a 21,3 billones de dólares. Su sede se encuentra en el
número 11 de Wall Street del barrio de Manhattan, cuyo edificio fue reconocido como hito
histórico nacional en 1978.

Las sesiones se abren y se cierran por medio de un sistema de cuatro campanas que se activan
a través de un botón que se acciona cada día a las 9.30 y a las 16 horas, respectivamente. Cada
día las campanas son accionadas por personas relacionadas con el mundo de los negocios
aunque en ocasiones, la Bolsa de Nueva York escoge a personalidades de otros ámbitos para
este ceremonial. Así deportistas como el nadador Michael Phelps o la leyenda del béisbol Joe
DiMaggio, artistas como Liza Minelli o la banda de rock Kiss y políticos como Nelson Mandela o
Kofi Annan han sido protagonistas de la apertura o la clausura del día en el parquet neoyorquino.

New York City Illustrations

El Dow Jones es el índice bursátil más famoso del mundo y nació en Nueva York el 26 de mayo
de 1896 de la mano de Charles Henry Dow, editor de The Wall Street Journal, que fue el creador
de muchos otros índices a lo largo de los años. En su inicio contaba con la presencia de 12
empresas mientras que hoy son 30 las que lo conforman, de las cuales, solo General Electric
permanece desde el inicio. El primer índice del Dow Jones obtuvo un valor de 40,94 puntos y hoy
su cotización se mueve en el entorno de los 25.000.

En 1914, y como consecuencia del inicio de la Primera Guerra Mundial, la Bolsa sufre el mayor
cierre de su historia y queda clausurada durante cuatro meses y dos semanas. Cuando se volvió
a abrir, el 12 de diciembre, vivió la mayor caída porcentual en un solo día, con una pérdida del
24,4% en el índice Dow Jones.

La última semana de octubre de 1929 se produce el pánico en Wall Street y se suceden el jueves,
el lunes y el martes negros que dan lugar al Crack del 29 que precedería a la crisis económica
más famosa del siglo XX. Las consecuencias fueron tan devastadores que el índice Dow Jones
no recuperó niveles de 1929 hasta 1954.

Como en tantos otros ámbitos de la sociedad, la discriminación sobre la mujer también estaba
presente en Wall Street. En 1943 se permite por fin la entrada de mujeres al parquet y en 1967,
Muriel Siebert se convierte en la primera fémina miembro de la Bolsa de Nueva York.

El 19 de octubre de 1987 tuvo lugar el conocido como Lunes Negro que registró la segunda caída
porcentual más importante de la historia de Wall Street al descender el índice Dow Jones en un
22,6%.

A finales del siglo XX, el 29 de marzo de 1999, el Dow Jones supera la barrera psicológica de los
10.000 puntos y año y medio después, la Bolsa de Nueva York cierra su actividad durante cuatro
días tras los atentados del 11-S. Los 20.000 puntos son superados por primera vez el 25 de
enero de 2017.

NASDAQ

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) es la segunda Bolsa

del mundo en capitalización bursátil y, como la primera, tiene su sede en la ciudad de Nueva
York, en la icónica plaza de Times Square. Fue fundada en 1971 por la National Association of
Securities Dealers (NASD), una asociación de comerciantes de acciones local y resultó toda una
innovación en su día porque ofrecía una manera más eficiente de intercambiar títulos por medio
de una total automatización por medio de ordenadores en lugar de a través de personas como
se hacía hasta entonces. Desde su mismo nacimiento Nasdaq operó por medio de ordenadores
y teléfonos solamente.

Con el paso de los años, Nasdaq fue comprando otras Bolsas entre las que destacan la de Boston
y la de Filadelfia, la más antigua de los Estados Unidos. Hoy en día, Nasdaq es la Bolsa
especializada en tecnología más grande del país norteamericano, con el mayor volumen de
intercambios por hora en el mundo y con unas 3.800 compañías en su listado. Su capitalización
bursátil rondaba los 9,6 billones de dólares a finales de 2017.

Sus principales índices asociados son el Nasdaq Composite y el Nasdaq 100, aunque también
hay que destacar el Nasdaq Biotechnology. El primero de ellos es el que contiene a las cerca de
4.000 compañías citadas anteriormente y es al que se refieren las noticias cuando dicen que el
Nasdaq ha subido o bajado un determinado porcentaje en el día. Por su parte, el Nasdaq 100
contiene en su índice a un centenar de empresas de entre las más importantes del mundo
tecnológico fundamentalmente, como Apple, Microsoft, Facebook, Tesla, Starbucks, Amazon,
Comcast o Alphabet (Google), por cierta algunas de las más conocidas. Asimismo, cabe resaltar
que Nasdaq 100 no tiene ninguna compañía financiera entre las empresas que la conforman.

Nasdaq
Aunque cualquiera de las 100 principales empresas no financieras que pertenecen a Nasdaq
tienen abiertas en principio las puertas para formar parte del índice Nasdaq 100, no todas forman
parte del mismo. La razón tiene que ver con que aunque no existe un requisito mínimo de
capitalización bursátil, Nasdaq 100 exige a quienes quieran formar parte de su índice —entre
otros requerimientos imprescindibles—, un mínimo movimiento de 200.000 acciones diarias
durante tres meses consecutivos.

Dado que Nasdaq comprende compañías de todos los tamaños y con precio de sus acciones
muy dispares, Nasdaq 100 es un índice ponderado. Esto significa que las empresas más grandes
tienen un mayor efecto en el cambio del valor de Nasdaq 100 que las empresas más pequeñas.
Así, por ejemplo, en febrero de 2015, los 10 mayores valores en peso representaban el 47,75%
del valor del índice.

Nasdaq vio la luz en 1971 como consecuencia de la petición del Congreso estadounidense a la
comisión que regula la Bolsa (SEC). por su preocupación sobre la seguridad en los mercados. A
raíz del estudio de la SEC, que detectó una considerable falta de transparencia en los mercados
no regulados, esta propuso la creación de Nasdaq con la condición de que funcionara de forma
automatizada.

El mercado de Nasdaq abre a las 9 de la mañana y cierra a las 16.30, aunque incluyendo las
sesiones de premercado y posmercado su horario es de desde las 7 de la mañana hasta las 8
de la tarde.

El índice Nasdaq Composite rondaba los 7.200 puntos a comienzos de marzo de 2018 aunque
mientras que el Nasdaq 100 transitaba en las mismas fechas sobre los 6.800.

Bolsa de Tokio

Conocida como Japan Exchange Group tras su fusión con la Bolsa de Osaka en 2012, fue
fundada el 15 mayo de 1878 en la capital japonesa y es en la actualidad la tercera mayor Bolsa
del mundo por capitalización bursátil y la más importante del continente asiático. Da cabida a
más de 2.200 compañías y su capitalización bursátil rozaba los 6 billones de dólares a finales de
2017.

Los principales índices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, compuesto por las compañías
escogidas por el Nihon Keizai Shimbun, el diario económico más importante de Japón, y el J30,
en el que participan las mayores empresas industriales niponas. Asimismo, la Bolsa de Tokio
está dividida en diferentes mercados: First Section (donde cotizan los valores más importantes),
Second Section (en el que participan compañías de menor tamaño), Foreign Section (compuesto
por empresas extranjeras) y Mothers (donde se encuentran las empresas más innovadoras y de
mayor crecimiento).

Entre el 10 de agosto de 1945 y el 1 de abril de 1949 la Bolsa de Tokio estuvo suspendida debido
a las consecuencias que tuvo en el país asiático su participación y derrota en la Segunda Guerra
Mundial.

Por sorprendente que pueda parecer, a comienzos de 1989 las Bolsas japonesas copaban el
45% del volumen mundial bursátil, mientras que el 33% correspondía a los EE.UU. y el 9% a los
mercados del Reino Unido. En 2017, las cifras son totalmente distintas ya que los
norteamericanos dominan el mercado con el 53% de la capitalización bursátil por solamente un
8,4% de Japón y un 6,2% del Reino Unido. En 1988, ocho de las diez mayores compañías en
capitalización bursátil en el mundo era japonesas —de las que cinco eran bancos— y solamente
una, ExxonMobil, era norteamericana. En 2017, las empresas que ocupan el top 10 del ranking
son, sin embargo, todas estadounidenses.

JAPÓN BOLSA

El índice Nikkei vivió durante la década de los 80 una época de bonanza sin precedentes como
indica el hecho de que marcaba 6.910 puntos en septiembre de 1982 y menos de 8 años
después, en febrero de 1990, se había disparado hasta un máximo histórico que no se ha vuelto
siquiera a rozar, con 34.591. Dos años más tarde, en junio de 1992, el índice se había
desplomado hasta los 15.910. A comienzos de marzo de 2018, Nikkei ronda los 21.000 puntos.

El 1 de noviembre de 2005, la Bolsa de Tokio sufrió uno de los mayores reveses tecnológicos de
la historia de las bolsas mundiales al quedarse inservibles los sistemas de intercambio durante
4 horas debido a un error introducido en el sistema por la compañía local Fujitsu.

Al igual que otras Bolsas asiáticas, interrumpe sus sesiones a mediodía para permitir almorzar a
sus empleados y a los agentes e inversores. Su horario de lunes a viernes va desde las 8 a las
11.30 de la mañana y desde las 12.30 hasta las 17 horas.

Bolsa de Shanghái

La Bolsa de Shangái (SSE), fundada el 26 de noviembre de 1990, es uno de los tres mercados
que operan de manera independiente en la República Popular de China, siendo las otras dos la
Bolsa de Shenzhen y la de Hong Kong. Es la cuarta en capitalización bursátil del mundo con una
cifra de 5 billones de dólares a finales de 2017 y su principal índice es el SSE Composite, aunque
también destacan el SSE 50 y el SSE 180.

Pese a que China se ha convertido en una economía de mercado, una parte significativa de la
economía del gigante asiático sigue estando controlada por el Estado y esta circunstancia
también afecta a sus Bolsas cuyos valores no están regidos puramente por en las fuerzas de
mercado, ya que cuando se presentan signos de volatilidad, el Gobierno toma medidas e
interviene para apoyar a los mercados.

En el caso de la Bolsa de Shanghái, al haber surgido en 1990 se considera que es aún un

mercado inmaduro como muestra el hecho de que desde el inicio de 2013 a mediados de 2015,
tuviera una revalorización del 250%.

Debido a las particularidades de la economía china, los inversores extranjeros poseen solamente
alrededor del 2% de los valores del mayor país del mundo. Otro aspecto que diferencia a la Bolsa
de Shanghái, es que a diferencia de la mayoría de las Bolsas internacionales, en este caso la
mayor parte de sus inversores son institucionales. En comparación con los EE.UU. donde un
50% de la población invierte en valores bursátiles, solo el 6% de los chinos lo hacen.

El 16 de octubre de 2007 el índice SSE Composite alcanzó su máximo histórico con 6.124,044
puntos para bajar un 65% durante 2008 como consecuencia del comienzo de la crisis económica
mundial.

La compañía más importante de la Bolsa de Shanghái es PetroChina, una empresa de petróleo

y gas que emplea a más de medio millón de personas, seguida en el ranking por dos entidades
financieras: el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco Agrícola de China.

Bolsa de Londres

La Bolsa de Londres, London Stock Exchange (LSE) en inglés, fue fundada en 1801, lo que la
convierte en la Bolsa más antigua del mundo. Tiene una capitalización bursátil de 4,3 billones de
dólares y su sede actual se encuentra en la londinense plaza de Paternoster Square. Cuenta con
más de 3.000 empresas procedentes de más de 70 países.

Los índices del mercado londinense son cinco: FTSE 100, FTSE 200, FTSE 350, FTSE Small
Cap Index y FTSE All-Share Index. De entre todos destaca el FTSE 100, también conocido
popularmente como Footsie y que contiene las 100 compañías más importantes del LSE.

Pese a que comenzó su andadura como tal con el inicio del siglo XIX, su origen data de 1570
cuando se inauguró la Royal Exchange que era la Bolsa de aquella época que actuaba como
centro comercial de Londres.
Con la Primera Guerra Mundial, la Bolsa de Londres fue cerrada desde finales de julio de 1914
hasta el día de Año nuevo de 1915 cuando se volvió a abrir con una restricción muy severa como
fue el hecho de que solo se podían realizar las transacciones en metálico.

Durante la Segunda Guerra Mundial, la Bolsa solo se cerró durante seis días al comienzo de la
misma y durante otra jornada más en 1945 cuando su sede fue alcanzada por un proyectil V-2
de origen alemán que causó desperfectos en el edificio. Pese a los daños del proyectil, parte de
la actividad bursátil se continuó en el sótano del inmueble.

Bolsa Londres

El lema de la Bolsa de Londres es la expresión latina ‘Dictum meum pactum’ (Mi palabra es mi
pacto) y fue ideado en 1923 para expresar que hay que cumplir con la palabra dada.

Hasta hace poco tiempo la Bolsa de Londres era un coto reservado para los hombres, hasta el
punto de que no sería hasta 1973 cuando la primera mujer pudo formar parte de la organización.

Curiosamente, su propia plataforma informática de intercambio está construida sobre Linux

(software libre) y recibe la denominación de Millenium Exchange.

Su horario de apertura va desde las 8 de la mañana hasta las 16.30, de lunes a viernes.