"Ao de la Inversin para el Desarrollo Rural y la Seguridad Alimentaria"

COMEX (BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK)

CTEDRA

: COMERCIALIZACION DE MINERALES Y METALES

CATEDRTICO : Ing. Gilmar Len Oscanoa ALUMNOS : Claros Gutarra, Danny Antonio Landa Nuez, Marco Laime Sullcaray, Maycol Ponce Tapia, Paolo Saforas Contreras, Dennys

SEMESTRE

: IX HUANCAYO PER
2013

RESUMEN Las bolsas de metales aparecen generalmente en los lugares donde tradicionalmente se ha venido realizando el comercio de estos productos, como parte de un proceso de perfeccionamiento de los mecanismos de comercializacin y en respuesta a la necesidad de los agentes econmicos que realizan transacciones comerciales, de reducir o cubrirse de los riesgos derivados de variaciones en los precios de los metales que se transan a nivel internacional; variaciones que en general se explican por las fluctuaciones en los niveles de stocks y cambios en la demanda internacional. En el mercado internacional, el conjunto de las transacciones de metales que se realizan, consideran dos tipos de cotizaciones: Las que son fijadas por los productores Las que se determinan en la bolsa de valores.

Las cotizaciones fijadas por los productores, son en general ms estables que las fijadas en Bolsa. La razn es en que los contratos de compraventa que se realizan son de largo plazo, mientras que las fijadas en la Bolsa, por su variacin diaria, estn ms influenciadas por las fluctuaciones de estas operaciones y por los movimientos especulativos. Las Bolsas son consideradas como mercados auxiliares, ya que permiten que, al lado de las transacciones de fsicos para entrega inmediata o a futuro, se realicen transacciones (de papeles) en el mercado de futuros como una medida adoptada para cubrirse de los riesgos. Las cotizaciones de las Bolsas son internacionalmente aceptadas como referencia para la realizacin de transacciones de los diferentes productos metlicos.

INDICE

RESUMEN.2 INTRODUCCIN..4 OBJETIVOS..5 CAPTULO I: MARCO TERICO 1.1. BASE CIENTFICA...6 1.1.1. ANTECEDENTES E HISTORIA DEL COMEX.6 1.1.2. MIEMBROS DEL COMEX Y SUS FUNCIONES.8 1.1.3. FUNCIONAMIENTO DEL COMEX...11 DEFINICIN DE TRMINOS....16

1.2.

CAPTULO II: ANLISIS Y RESULTADOS 2.1. REGISTRO DE DATOS.18 2.1.1. EVOLUCIN DEL COMEX18 2.2.2. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL COMEX...19 2.2.3. INVERSIN EN EL COMEX..19 2.2. RESULTADOS Y DISCUCIONES20

CONCLUSIONES..............................................................................................22 RECOMENDACIONES.23 REFERENCIA BIBLIOGRFICA24

INTRODUCCIN En el presente trabajo respecto a la bolsa de metales de Nueva York (COMEX), presentamos tres temas especficos los cuales son: Primeramente se trata de los Antecedentes e Historia del Comex donde se de tallan los antecedentes, historia y proceso de constitucin de la bolsa de valores de Nueva York Tambin se seala sobre los miembros del comex como son los brokers y sus funciones que desempean como socios. Finalmente se menciona sobre el funcionamiento y formas de transaccin de la bolsa de valores de Nueva York (COMEX). La bolsa de valores de Nueva York juega un papel muy importante en la comercializacin de los metales ya que en el Per la minera es la actividad que genera mayor cantidad de divisas al estado no slo en el pas sino tambin en diferentes pases y por ello es importante estudiar y conocer este estudio. Por lo tanto en el trabajo se trata los siguientes sub temas: Antecedentes e Historia del Comex Miembros del Comex y sus funciones Funcionamiento del Comex

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL: Conocer el mercado de valores internacional, su forma de negociacin y las condiciones del mismo. OBJETIVOS ESPECFICOS: Conocer la historia y antecedentes de las bolsas de valores. Dilucidar los varios tipos de mercados burstiles existente. Entender cmo se introducen rdenes y se realizan negociaciones de compra y venta de valores. Conocer la funcin de los miembros componentes de la bolsa de valores de Nueva York.

CAPTULO I MARCO TERICO

1.1. BASE CIENTFICA 1.1.1. ANTECEDENTES E HISTORIA DEL COMEX

Los antecedentes de la Bolsa de Valores de Nueva York se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el cual se establecan reglas para comerciar con acciones. Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizaron formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en aquellos tiempos se negociaban libremente y principalmente en la acera de Wall Street. En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con Broad Street dos aos despus. En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa del mundo, dejando atrs a la de Londres. El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la recesin econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran Depresin". Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin de NYSE y Archipilago Holdings, una bolsa de valores electrnica. NYSE Group cotiza actualmente en su propia bolsa de valores. En 2007 form junto a la bolsa europea Euronext: NYSE Euronext. La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble en la ciudad europea de Brujas, de la regin de

Flandes, de apellido Van Der Burse, donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la poca. Para la poca, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que all se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que actualmente se conoce como Bolsa, por el apellido Burse. Brujas lleg a tener 100.000 habitantes, superando en poblacin a ciudades como Londres y Pars. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los famosos "paos flamencos" reconocidos por su calidad, adems de ser el centro comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa. No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial. La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros. La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercado de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de punto de referencia en las transacciones. Mucho tiempo despus, ese lugar de primaca lo conquist Londres y su bolsa de valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801. Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, siendo la ms importante del mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente est en proceso de su transformacin para convertirse en una red de negociacin similar al mercado Nasdaq, tambin estadounidense, que hoy en da ha dejado de ser un sistema de transacciones electrnicas para convertirse es una

bolsa de valores que rivaliza con aquella, logrando plantearle una seria competencia. Casi todos los pases del mundo cuentan con bolsas de valores, salvo en algunos muy pequeos y otros de rgimen comunista activo, como Cuba y Corea del Norte.

1.1.2. MIEMBROS DEL COMEX Y SUS FUNCIONES

REQUISITOS PARA SER UN MIEMBRO DEL COMEX

APTITUD Y REQUISITOS: Para ser un miembro individual de NYMEX y COMEX, Usted debe ser mayor de edad y poseer las siguientes caractersticas: Una buena persona moral: En estos tipos de negocios es muy importante que los miembros generen confianza. Una buena reputacin: Un miembro no puede tener antecedentes que puedan daar la imagen de la empresa. Integridad en los negocios: Tener la capacidad de integrarse fcilmente a un grupo de trabajo relacionado a negocios. Adecuados recursos financieros para asumir la responsabilidad y privilegio de ser un miembro: Tener los ingresos necesarios para ser parte de un negocio altamente rentable. Antes que usted comience las transacciones como un miembro de NYMEX y COMEX, Usted debe: Ser calificado para realizar transacciones por un miembro reconocido. Ser registrado en The National Futures Association (NFA), como transaccionista o broker, antes que usted comience las transacciones en el ring.

Todos los aspirantes deben cumplir requerimientos de conocimientos acerca la Bolsa. En NYMEX tienen sus propias reglas y regulaciones que cada miembro es constantemente evaluado.

El NYSE (bolsas de valores de Nueva York) es un organismo sin fines lucrativos, compuesta por 523 empresas asociadas y dirigido por un Comit de directores formado por diez representantes del pblico, de los intermediarios o brokers y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York. Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas. El nmero de miembros del NYSE es de 1366. La calidad de miembro es adquirida tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan varios tipos de actividades: Puede hacerse corredor a comisin o "commission broker", ejecutando en cada sesin las rdenes de venta o de compra transmitidas por los clientes. Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de determinados valores, en nmero limitado de forma que se mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas. Puede hacerse "odd-lot-broker", que vender y comprar al pblico, acciones en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de un centena llamada "round lot". Puede hacerse "floor broker" o "two dollar broker" que se limita a transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers ms importantes. Puede hacerse un "dealer" inscrito que compra y vende en la sesin por su propia cuenta.

 Puede por ltimo hacerse "block positioner" actuando como un "dealer" pero para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente importantes. De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en relacin con el pblico. La parte restante trata con otros "brokers" o "dealers". Muchas empresas intermediarias que tienen relaciones con el pblico, son importantes, con una organizacin interior muy diversificada permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversionistas individuales o institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como "dealer" para determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones. El NYSE est sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NYSE proviene de rdenes extranjeras. El COMEX ha registrado, a inicios de la dcada del ochenta, aproximadamente a 386 miembros, los cuales estn incorporados en los siguientes grupos: Comisin House Group General Group, y Trade Group.

Los miembros estn representados por una Junta de Directores que est compuesta de 25 miembros: 7 Representantes que son Corredores de Bolsa y que a su vez representan a otras agencias Corredoras de Bolsa. 7 Representantes del grupo que est encargado de la parte comercial. 7 Representantes de los Corredores de Piso de la Bolsa. 4 Representantes que no sean miembros de la Bolsa o en representacin de cualquiera de los anteriores grupos.

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1.1.3. FUNCIONAMIENTO DEL COMEX 1.1.3.1. FORMAS DE OPERACIN

En el COMEX se transan una amplia gama de productos de origen agrcola, minero, industrial. En el caso de los metales, se registran operaciones comerciales de cobre, plata, oro y zinc. De la misma forma que el LME, en el COMEX existe una unidad de transaccin burstil que es la suscripcin de un Contrato en donde se especifican volmenes, calidades, formas de presentacin y otras condiciones fijadas por la Bolsa. En el caso del cobre, se estipula en los contratos un volumen de 25,000 lbs avoir 12.5 TC, que incluyen una variacin del 2% (ms o menos). Los contratos de oro son de 100 onzas troy con una variacin de 5%. Las transacciones de plata se realizan sobre 5,000 onzas troy con una variacin de 6%. Las transacciones de Zinc son de 60,000 lb avoir (30 TC) con una variacin de 5%.

En lo que respecta a las calidades de los metales que se comercian, La Bolsa de Nueva York fija una serie de especificaciones tcnicas y listados de marcas registradas que deben ser consideradas en las transacciones. Para el cobre, cada contrato debe hacerse exclusivamente considerando uno de los grados despachables establecidos por la Bolsa, o en una de las formas y los grados despachables; o por alguna de las marcas que estn establecidos en la lista oficial. Los requerimientos para el oro es que alcance no menos de 995 de fineza, presentado en una barra o tres barras de un Kg. Con el nmero de serie y el sello de identificacin de una refinera aprobada. Los contratos que comercian plata deben estipular una proporcin de no menos de 999 de fineza en barras de 1,000 1,100 onzas troy; igualmente las marcas de las barras tienen que corresponder a las que se listan en el COMEX. El Zinc Special High Grade, se presenta en planchas que son de un tamao comercial que usualmente tiene un peso de 40 y 60 libras, que deben ser fabricados por las empresas cuyas marcas registradas se encuentran en las listas de la Bolsa. La calidad del zinc, se

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determina de acuerdo a las especificaciones tcnicas de la Sociedad Americana de Pruebas y Especificaciones de Materiales. El COMEX tiene una serie de almacenes para la recepcin y entrega de productos, que estn distribuidos en el territorio de los Estados Unidos. Debemos mencionar, que a diferencia de los brokers del LME, los agentes de la Bolsa de Nueva York, no pueden realizar transacciones por su cuenta propia, circunscribiendo su actividad solamente a operaciones ordenadas por sus clientes.

1.1.3.2.

RGANO SUPERVISOR

El Comex al igual que otras casas burstiles de materias primas de los Estados Unidos, est supervisada por un organismo de control, que se denomina Commodity Futures Trading Comisin, CFTC (Comisin de Comercio de Futuros de Productos Bsicos). Fue creado por el Congreso Norteamericano en 1974, el objetivo principal de la CFTC es velar por el buen funcionamiento de los mercados de futuro y proteger los intereses de los operadores, a travs de acciones que tienden a impedir la manipulacin de los precios, la circulacin de informacin falsa, las prcticas comerciales fraudulentas. La CFTC cumple un rol normativo y fiscalizador a travs de la realizacin de estudios sobre los procedimientos de control, supervisin financiera, creacin de nuevos mercados, calidades requeridas para la transaccin de productos; adems sugiere y propone recomendaciones y mejoras para el funcionamiento de las Bolsas, de acuerdo con los principios contenidos en la Ley de 1974. Los metales que se transan en el COMEX, lo hacen a travs de ruedas para cada producto. Estas operaciones se suceden unas a otras de forma ininterrumpida durante cada jornada, sin la presencia de intervalos ni kerbs.

1.1.3.3.

HORARIO

El horario es la establecida para Nueva York, con horarios de inicio y finalizacin establecidos para la transaccin de cada metal. Los precios oficiales del da los fija el Comit de Fijacin de Precios

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despus que las operaciones del da han finalizado. Al igual que en el LME, el precio settlement es el ms importante, y el que junto a los otros constituyen precios bases, para las negociaciones que se realizan fuera de la Bolsa. La forma de transaccin del Au es de 8.30 hasta las 14.30. La forma de transaccin de la Ag es de 8.20 hasta las 14.25.

1.1.3.4.

MECANISMO DE CONTRATACIN

La bolsa, como tal no compra ni vende ttulos y no fija precios. Se limita a facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores individuales y de instituciones pueden comprar y vender a travs de los intermediarios llamados "Brokers". En la prctica, un inversionista da orden a un mandatario inscrito en la Security Exchange Comision -SEC, por sus siglas en ingls- por su parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender o comprar acciones, sea al precio corriente del mercado, o sea un precio estipulado. La empresa de intermediarios enva la orden por telfono o va electrnica, al socio que est en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post del Corro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicacin permanente se efecta en los dos sentidos, confrontndose las demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotizacin es considerada como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transaccin, mediante acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean transcritas, estn todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios en los dems: estas transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de dlares en un mismo da. Cada transaccin es gravada en la cinta de un tiker en unos segundos y a continuacin, es transmitida a las oficinas que tenga la empresa en todos los Estados, en Canad y en Europa. La confirmacin de la realizacin de la operacin es enviada por medios electrnicos a la sede central de la empresa quien la enva al comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del cliente hasta la recepcin de confirmacin por parte de la sede central.

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El experto. El experto solamente intervendr en la transaccin cuando la oferta y la demanda estn desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en concreto, se presentan ms ordenes de ventas que de compras, el especialista de dicho valor realiza el equilibrio momentneo convirtindose en comprador de todo o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendera por su propia cuenta cuando las rdenes de compra fueran superiores a las rdenes de venta. El experto, es un miembro de la bolsa permanentemente instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempea simultneamente el papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal). Como agente, el experto, ejecuta las rdenes a cambios lmite que no forzosamente al cambio del mercado, dadas por el pblico o dadas por otros miembros de la bolsa. Papel de Intermediario (Brokerage- Function). En su capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente rdenes a cambios limite que le han sido transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una orden lmite de comprar a 55 una accin que es contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El especialista puede as mismo, estar encargado de ejecutar rdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del mercado una orden con cambio limite. Papel del Dealer. Este segundo papel del experto consiste en negociar por su propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios ms precisos de la forma ordenada. El experto hace as ms pequeas las diferencias de cotizaciones que resultan de las diferencias importantes entre las rdenes de venta y las rdenes de compra. De la misma forma est garantizada as una continuidad en la fijacin de los cambios que no sera posible de otra forma, contribuyendo as a la liquidez del mercado. El experto permite de esta manera la ejecucin de las rdenes de los inversionistas a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentnea entre los cambios ofrecidos y los demandados. Para desempear su papel el experto comprara normalmente la accin a un precio ms elevado que el del mercado y la vender a un precio inferior, siendo el nico que puede y debe hacerlo, sin embargo, para

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conservar un mercado ordenado el experto a veces est obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones. No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.

1.1.3.5.

LIQUIDACIN Y COMPENSACIN

Tras la ejecucin de la transaccin, el comprador y el vendedor tienen que proceder a realizar la liquidacin de las acciones compradas y vendidas en el plazo de los 5 das hbiles siguientes. El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario de la accin, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la propiedad de sus acciones a su brker. Sin embargo ciertos acciones stocks- pueden ser comprados en descubierto, es decir, un brker, o un banco, otorgarn un crdito a un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en descubierto tambin estn autorizadas en la bolsa. Cuando el brker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad de la accin (endosado por el vendedor), lo enva al responsable de la materializacin de las transferencias, generalmente un banco o un trust company; dicha compaa redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador. La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores, implica la manipulacin "fsica" de un considerable volumen de papel, ocasionndose as ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la "depository trust company", que tienen un nmero considerable de acciones y certificados de acciones depositado por los brker, los dealers, los bancos y las trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas electrnicamente reduciendo as el nmero de transferencia por manipulacin. Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones tambin son registradas nominativamente, pero, muchas tambin, pueden ser obligaciones al portador: entonces el portador es considerado dueo, sin que hayan nombres que figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.

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El comprador y el vendedor pagan ambos una comisin al brker, con ocasin de estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del valor de contratacin de las acciones. Este porcentaje es a veces ms alto cuando las transacciones se refieren a un gran nmero de ttulos.

1.2.

DEFINICIN DE TRMINOS

ARBITRAJE Negociacin del diferencial de precio entre dos mercados simultneos. BACKWARDATION Situacin de precios de contado ms altos que los precios a plazo. BEAR, BEARISH Inversor en bolsa que prev una cada de los precios. BORROW Comprar al contado Vender a plazo. BRAND Marca de un fabricante determinado. BULL, BULLISH Inversor en bolsa que prev un alza de los precios.

CHART Grfico de evolucin de precios. CLEARING HOUSE Cmara de compensacin para la transacciones en bolsa. COMEX Bolsa de materias primas de New York. CONTANGO Situacin de precios de contado ms bajos que los precios a plazo.

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HEDGE Cobertura de compras y ventas contra los cambios adversos en los precios. LEND Vender al contado Comprar a plazo. LME Bolsa de Metales de Londres. OPTION Derecho u obligacin de comprar o vender en una fecha determinada a un precio concreto. PRE MARKET Transacciones previas al ring oficial. RING Periodo de 5 minutos en el que el metal se intercambia en el LME y se fija una cotizacin. SETTLEMENT Cotizacin oficial diaria de los metales. SQUEEZE Escasez de materias primas provocada artificialmente.

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CAPTULO II ANLISIS Y RESULTADOS

2.1. REGISTRO DE DATOS 2.1.1. EVOLUCIN DEL COMEX AO 1609 La primera orden de negocios "US$80 millones" en bonos del gobierno. ACCIONES La calle del muro.

Primera Bolsa de Valores en Philadelfia. Creacin del primer banco de Estados Unidos. 1780-1800 1800-1820 Accionistas y comerciantes firmaron el Acuerdo de Buttonwood Primer Mercado con precios en aumento (100 acciones diarias). Se crea el grupo de miembros originales de la Bolsa de Valores.

Junta de Valores e Intercambio de Nueva York. Descubrimiento del Oro en California.

1820-1850

Gran participacin de empresas mineras y participacin en ferrocarriles.

1850-1860 1860-1870 1870-1890

Ubicacin de la bolsa donde actualmente funciona.. Corredores del orillo de acera. Edificio Mills. El Dow Jones Industrial

1890-1910 1910-1930

Agencia para el Mercado de Acera. Traslado de la Agencia a Wall Street.

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1930-1950 1950-1970

Bolsa Americana de Valores-Americans Stock Exchange.

Cobro de comisiones negociable.

CUADRO N 1

2.1.2. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL COMEX

CUADRO N 2

2.1.3. INVERSIN EN EL COMEX Los grandes inversores estn retirando sus reservas de Oro fsico del COMEX (Commodity Exchange, una divisin del New York Mercantile Exchange (NYMEX)), probablemente el mercado de Commodities ms importante del mundo.

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CUADRO N 3

2.2.

RESULTADOS Y DISCUCIONES Respecto a la evolucin del COMEX (CUADRO N 1) los primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendan productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco; comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercanca y especulaban con tierra. Sin embargo no invertan formalmente en acciones y bonos ya que hasta la posesin de George Washington, Wall Street no tena Bolsa de Valores. En la estructura financiera del COMEX (CUADRO N 2) sobre el Sistema Financiero y el Mercado de Capitales se observa una divisin jerrquica funcional, en el cual el COMEX es la segunda bolsa de metales ms importante del mundo, concretamente se especializa en el mercado (cotizacin) del oro, la plata, el cobre y el aluminio, adems de otros metales no frreos. El COMEX est conformado por un sistema de cmara de compensacin, en el que todo contrato debe ser inmediatamente registrado y compensado por un miembro de la cmara con la finalidad de hacer frente a los riesgos por los que atraviesa un producto, y a su vez exige el pago de un depsito modificable segn las tendencias de las cotizaciones del producto, objeto de

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las negociaciones. Este mecanismo permitir el control del comportamiento del mercado, as como del buen funcionamiento de las operaciones comerciales. En cuanto a la Inversin en el Comex (CUADRO N 3), nos muestra una cada enorme en la inversin de los metales en la actualidad a comparacin de aos anteriores. El grfico nos muestra que seguir la colapsin continua en la inversin. Da la impresin de que todo el mundo quiere meter su Oro en un agujero en el patio de su casa, cuando antes lo dejaban en manos de otros, ya no vale tener papelitos que te digan que tienes un montn de Oro, ahora solo vale tenerlo en tus manos.

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CONCLUSIONES

La Bolsa de Valores del COMEX es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo. La Bolsa realiza un importante papel como barmetro de la economa. Los metales que se transan en el COMEX, lo hacen a travs de ruedas para cada producto. A diferencia de los brokers del LME, los agentes de la Bolsa de Nueva York, no pueden realizar transacciones por su cuenta propia, circunscribiendo su actividad solamente a operaciones ordenadas por sus clientes. De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios sera un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual sera una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores.

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RECOMENDACIONES

Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo acudan a un consultor de probada reputacin, a la sociedad de agentes o brokers y cualquier otra entidad que tenga que ver con la bolsa de valores, para que all pidan informacin sobre sus respectivas necesidades o inquietudes. Es una de las Bolsas de Metales ms importantes del mundo, por ende uno debe de conocer cmo funciona y la organizacin que tiene. Ya que nuestra produccin se puede ver afectada por el precio de los metales y/o cantidades que se comercializa. Una de las pginas web ms actualizadas sobre la comercializacin de metales en el mundo es CME GROUP, la cual cuenta con informacin especfica sobre cada metal. Uno debe ser consiente de los riesgos que uno se expone al pertenecer a este tipo de negocio, donde puede haber ganancias desorbitantes, pero que tambin puede haber prdidas significativas.

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REFERENCIA BIBLIOGRFICA Memoria Anual BCR Banco Central de Reserva del Per, 2010. Strauus Simon: Comercializacin de Metales Editorial: Office San Francisco EEUU, 1974 2002. The Silver Institute: World Silver Survey 2007 a Summary. METAL GESTION Grficos LME COMEX SHFE (http://www.metalgestion.com). CME GROUP (http://www.cmegroup.com/).

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