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UNIVERSIDAD EAN

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

La versión imprimible considera solo una parte de la guía de trabajo autónomo, por
lo tanto, es indispensable revisar cuidadosamente el ambiente virtual de
aprendizaje.

WILLIAM ZULUAGA MUÑOZ

BOGOTÁ D.C.
2022

El Nogal: Calle 79 nº 11 – 45 / Centro de contacto en Bogotá: +(57-1) 593 6464


Bogotá D.C., Cundinamarca, Colombia, Suramérica / www.universidadean.edu.co
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Guía 2. Formular el Proyecto

Competencias que se desarrollarán en la guía.

● Formular proyectos, desde del problema del proyecto hasta los supuestos de
formulación, teniendo en cuenta técnicas y herramientas específicas.

● Comprender la importancia del valor del dinero y las equivalencias de flujos


de caja, en la formulación y evaluación de proyectos de inversión.

Material de estudio
Básico
Arboleda Vélez, G. (2014). Proyectos - Identificación, formulación, evaluación y
gerencia. Bogotá: Alfaomega. Págs 71-79. (Texto Guía)

CNBC Explains, 2020 - Why is the dollar so powerful? Disponible en:


https://cutt.ly/uyU6R1t

EMIS, 2020. Buscador de Fuentes y reportes. Disponible en:


https://cutt.ly/eyU6YlI

EMIS, 2020. Buscador EMIS. Disponible en: https://cutt.ly/yyU6Imc

EMIS, 2020.Análisis de Compañías. Disponible en: https://cutt.ly/myU6OZ4

EMIS, 2020. Clasificador Rápido. Disponible en: https://cutt.ly/UyU6AJS

EMIS, 2020. Fuentes de Colombia. Disponible en bases de datos EMIS.

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EMIS, 2020. Fuentes de Latam. Disponible en bases de datos EMIS.

FundaPymes, sf ¿Qué es el Flujo de Caja, para qué sirve y cómo prepararlo?


Disponible en: https://cutt.ly/GyU6H58

Goodpasture, John C. (2016). Project Management the Agile Way - Making it


Work in the Enterprise (2nd Edition) - 7.1.2 Introduction to Estimates. (pp.
167-182). J. Ross Publishing, Inc. Disponible en bases de datos Knovel.

Igniter Media, El test del Marshmallow. Disponible en: https://bit.ly/3oVjqHL

Peters Brian, 2019. How To Price A Product: A Scientific 3-Step Guide (With
Calculator). Disponible en: https://cutt.ly/vyU6VRB

Planisware, 2015 - How does Stage-Gate accommodate the Agile methodology.


Disponible en: https://cutt.ly/nyU6NnH

Sliger, M. (2012). Agile estimation techniques. Paper presented at PMI® Global


Congress 2012—North America, Vancouver, British Columbia, Canada.
Newtown Square, PA: Project Management Institute. Disponible en:
https://cutt.ly/JyU60w8

Zuluaga, W. (2014). Taller - Equivalencias y tasas compuestas. Recuperado de


https://goo.gl/6iPMwO

Zuluaga,2020 - Ejemplo cálculo FCL e indicadores. Disponible en:


https://cutt.ly/gyU633o

Zuluaga,2020 - Mercado, producto y proceso - IDB Hospitales. Disponible en:


https://cutt.ly/jyU64qj

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Zuluaga, W (2020) - Product Backlog - De los requerimientos al presupuesto.
Disponible en: https://cutt.ly/5yU647P

Nota. Para acceder a las bases de datos como E-libro, E-brary, EBSCO, ebooks 7-
24 entre otras, debe:
1. Ingresar a https://login.bdbiblioteca.universidadean.edu.co/menu
2. Allí deberá autenticarse utilizando su usuario y contraseña del correo institucional.
3. Deslice la página para explorar o buscar una base de datos específica.
4. Al hacer clic en una base de datos será llevado a la página principal de esta,
donde podrá realizar la exploración o la búsqueda del material referenciado.
5. Si tiene alguna duda puede:
• Consultar los tutoriales de las bases de datos.
• Solicitar asesoría personalizada o en grupo.
• Contactarse a través de nuestros canales telefónicos 5936464 Ext.
3380/3318/3376, en línea WhatsApp +57 316 8748114 y/o correo
alfin@universidadean.edu.co

Complementario

Banrep, 2013 - Doña Martha. Disponible en: https://cutt.ly/AyIqteG

Goodpasture, John C. (2010). Project Management the Agile Way - Making it Work
in the Enterprise - 2. The Agile Business Case. J. Ross Publishing, Inc.
Disponible en bases de datos Knovel.

Fernández, P., & Navarra, I. B. U. (2006). Cash flow is cash and is a fact, profit is
just an opinion. CIIF Working Paper 629, 1-14. Recuperado de:
https://cutt.ly/myIqiLk

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Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (sil) (3a. ed.).
Disponible en bases de datos eLibro.

Moreno, N., Ariza D., Delgado, S., Macgregor, I., Quintero, P., Rivera, J., Sánches,
L., Vargas, C., Zuluaga, W. (2018). Gestión de proyectos un análisis desde
el marco de la sostenibilidad. Capítulo 8. Responsabilidad de la evaluación
financiera de proyectos. Ediciones EAN. ISBNe: 9789587565928

Sapag, C. R. (2012). Preparación y evaluación de proyectos: Nociones básicas.


Disponible en bases de datos Ebooks 7-24.

Scrum.org, 2018. El Rol del Product Owner como Generador de Valor de


Negocio. Disponible en: https://cutt.ly/TyIqBqd

Activity 1 (Individual): Use of feasibility studies in projects.

Productos.

● Graph of the firm’s sales for this business unit each year.

● FCL and USD operational Profitability calculation and 5 lines comment


on devaluation/revaluation

Instrucciones específicas para desarrollar el producto

1. (Individual - This point must be answered in English). Take a look at the


conclusions in (UNEP BASE Collaboration Center; IAB/BID, 2013) about the
“Market Study: Energy efficiency and Renewable Energies (EE & RE) on private
hospitals and clinics V4. Assume that you are the project manager of a

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contracting firm responsible for implementing all the EE & RE projects for
hospitals and clinics determined by the study and next year you’ll begin by
managing the implementation of seven (7) of these projects as a new business
unit. If seven of these projects are implemented each year, make a graph of the
firm’s sales for this business unit each year until you reach the project target (34
according to study). Assume the average price per project mentioned in the study
will be increased by a Consolidated Annual Growth Rate (CAGR) of 5,2% per
year starting next year and the average unitary price per project today is 186.000
USD. Use the OVA:

• Las proyecciones financieras y su relación con la composición de tasas.

As a reference. Finally, if you don’t use CAGR to forecast prices for the business
unit’s sales, would you overestimate or underestimate sales? Why? (Write to a
maximum of 5 lines in the document to be uploaded).

2. (Individual - This point must be answered in English). An keen business analyst


has elaborated a market forecast, a product-process description and the first
financial model Mercado, producto y proceso - IDB Hospitales (R), necessary to
construct a sound business case using the EE & RE projects for hospitals and
clinics document presented in numeral 2.1.1. Using OVA (EL FCL y la
contabilidad) as a guidance resource, calculate yearly Free Cash Flows (FCL)
for the given model. Assume tax rate is the same as mentioned in OVA (EL FCL
y la contabilidad), annual operating expenses that increases with an annual
constant compound inflation rate of 3%, zero (0) Depreciation, zero (0) Capital
expenditures (CAPEX) and cero (0) Net Working Capital (KTO). Use this FCL
data from 2014 and on to solve numeral 2.1.3.

3. Project’s sponsors (i.e. international angel investors) for the EE & RE case
described in numeral requested an additional model refinement. They wanted to
estimate the 2014 forecasted operational profitability in USD for a 20.000.000

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USD investment done in 2013. Use the market representative rate (TRM) for the
last day of both years as the COP/USD reference exchange rate. Remember that
Devaluation for year t = (Exchange Rate year t / Exchange rate previous year)-1
and Profitability in USD = (1+Profitability in COP)*(1+Devaluation)-1. How
devaluation or revaluation affects profitability? Do you think it’s a sound
stakeholder’s strategy to use operational profits instead of Free Cash Flow when
calculating profitability? (Briefly explain to a maximum of 5 lines in the document
to be uploaded). Further analysis in Why is the dollar so powerful?

Actividad 2 (Individual): El valor del dinero en el tiempo y el concepto de


equivalencia.

Productos

● Prueba diagnóstica.

● Explanation about price’s CAGR a special case of a compound rate.

● Taller de refuerzo en matemáticas financieras.

Instrucciones específicas para desarrollar el producto

1. Consulte video “El test del Marshmallow” como apertura al tema en:
https://bit.ly/311FY1u.

2. Consulte el video “Tutoreando con Jorge Luis 2 – 20210219 2312-1” en


el siguiente link: https://bit.ly/3cKOjcw

3. Luego realice la prueba diagnóstica de sus conocimientos de


matemáticas financieras, respondiendo la Autoevaluación Prueba

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diagnóstica Matemáticas financieras, que encontrará en el botón
Evaluaciones, en plataforma.
4. Tome una impresión de pantalla de los resultados obtenidos en el
numeral 2.2.1. Si el puntaje obtenido en esta prueba es igual o mayor a
80, pase al numeral 2.3.1. Si el puntaje obtenido es menor a 80 realice
los numerales 2.2.3 y 2.2.4.

5. (This point must be answered in English). Take a look at OVA (El valor
del dinero en el tiempo y la equivalencia de flujos de caja) and OVA
(Las proyecciones financieras y su relación con la composición de
tasas), available at Guide 2. Is price’s CAGR in OVA 6 a special case of
compound rate according to OVA 4? Explain your answer. (Write to a
maximum of 10 lines).

6. Realice el taller de refuerzo en matemáticas financieras (Zuluaga, 2014.-


Taller - Equivalencias y tasas compuestas). Si obtuvo un puntaje igual o
menor a 80 puntos en la actividad del numeral 2.2.1, identifique la
plantilla disponible en el material de apoyo. No debe entregar el taller,
solo realice una impresión de pantalla de los resultados obtenidos en la
hoja “Plantilla Solución Taller” y asegúrese que la impresión de pantalla
del taller sea legible y ocupe una página completa.

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Actividad 3 (Grupal): Analizar la prefactibilidad del proyecto desde el Producto
Mínimo Viable (MVP).

Productos

● Tabla de capacidades

● Pila de Producto (Product Backlog)

● Presupuesto del Producto/Servicio Mínimo Viable (MVP)

● Metas y Objetivos estratégicos de ingresos la empresa usando SMART

● Flujo de Caja Libre del proyecto

Instrucciones específicas para desarrollar el producto

1. Consulten los videos Scrum.org, 2018, El rol del Product Owner como
generador de valor de negocio y Planisware, 2015, How does Stage-Gate
accommodate the Agile methodology. Realicen una lectura comprensiva de
acuerdo con la orientación de su idea de negocio:
• Sobre productos físicos:
-Arboleda Vélez, G. (2014). Proyectos - Identificación, formulación,
evaluación y gerencia. Bogotá: Alfaomega. Págs 197-220.
• Sobre producto de software:
Goodpasture, John C. (2016). Project Management the Agile Way - Making
it Work in the Enterprise (2nd Edition) - 7.1.2 Introduction to Estimates. (pp.
167-182). J. Ross Publishing, Inc. Disponible en bases de datos
EBSCOhost.
Sliger, M. (2012). Agile estimation techniques. Paper presented at PMI®
Global Congress 2012—North America, Vancouver, British Columbia,

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Canada. Newtown Square, PA: Project Management Institute.
https://cutt.ly/JyIw6ol

2. Asignen al Product Owner para que realice un listado de funcionalidades del


producto/servicio/solución usando las causas raíces obtenidas. Para ello
solicitarle que proponga capacidades/funcionalidades para cada causa raíz
identificada. Finalmente consolidarlas en una tabla de capacidades usando
la tabla 2.4 como ejemplo.

Fuente: Project Management Institute, Inc. (2015). Business Analysis for


Practitioners: A Practice Guide. Pág. 27

3. Den una lectura inicial a la hoja 0. Contexto de uso del archivo Product
Backlog. Diligencien la hoja 1. Pila de Producto (Product Backlog)
escribiendo allí todos los requerimientos de negocio que según los usuarios
finales/clientes consultados debe tener el producto/servicio de acuerdo con
el documento de requerimientos de producto (PRD) del numeral 1.3.5. Luego
redacten estos requerimientos en términos funcionales y no funcionales del
producto/servicio/solución. Incluyan también las funcionalidades
encontradas por el Product Owner en el numeral 2.3.2 y estimen las

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duraciones a partir de su lectura de Goodpasture, John C. (2016) y Sliger, M.
(2012). Asegúrense que los requerimientos de la pila de producto están
priorizados de mayor a menor valor para el usuario final/cliente, que aquellos
al inicio de la pila tienen buena granularidad o refinamiento y que asignar
iteraciones a grupos de requerimientos a modo de entregas sucesivas de
valor.

4. Construyan el presupuesto del Producto/Servicio Mínimo Viable (MVP) como


piloto para evaluar de manera temprana la factibilidad técnica de su idea de
negocio y sus costos. Para ello complementen su plantilla de valoración de
ideas de negocio del numeral 1.2.2. continuando el diligenciamiento de la
plantilla Product Backlog - De los requerimientos al presupuesto. Hojas 2.
Presupuesto Piloto, 3. Tarifa Honorarios y 4. Inversiones, 5. Costos de
Operación. No olviden proyectar también las inversiones y costos de la
puesta en marcha del piloto en la etapa de operación. Como resultado final
copien y peguen una impresión de pantalla de la hoja 2. Presupuesto Piloto
en su trabajo.

5. Redacte las metas y objetivos estratégicos de ingresos de la empresa usando


el acrónimo SMART (Use como ejemplo la figura 2-2. de abajo). Para ello
proyecte el tamaño potencial del mercado y su crecimiento para el
producto/servicio definido anteriormente. Para ello tenga en cuenta:
a) Los supuestos de precio y cantidad estimados en la plantilla para la
valoración de ideas de negocio.
b) El registro de interesados del proyecto de tipo usuario final y cliente
definidos anteriormente.
6. Se espera pueda mejorar la estimación de éste y otros supuestos de
formulación del proyecto con el uso de la información de empresas e
industrias disponible en la base de datos EMIS de la Biblioteca (busque
especialmente tendencias históricas de crecimiento de clientes o usuarios

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finales y/o estudios de industria o de mercado disponibles allí). Consulte los
siguientes links de apoyo para guiarse en su consulta:
● How To Price A Product: A Scientific 3-Step Guide (With Calculator)
https://cutt.ly/8yItSLO

● Buscador de Fuentes y reportes https://cutt.ly/NyIiL7p

● Buscador EMIS https://cutt.ly/tyIiZTr

● Análisis de Compañías https://cutt.ly/hyIiXuZ

● Clasificador Rápido https://cutt.ly/ryIiXHL

● Fuentes de Colombia: Disponible en bases de datos EMIS.

● Fuentes de Latam: Disponible en bases de datos EMIS.

Fuente: Project Management Institute, Inc. (2015). Business Analysis for


Practitioners: A Practice Guide. Pág. 17

7. Por último, comiencen la elaboración de un modelo de evaluación financiera


de la idea de negocio. Consulte los siguientes recursos:

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• El FCL y la contabilidad
• ¿Qué es el flujo de caja, para qué sirve y cómo prepararlo?

Con esta guía consoliden las proyecciones de ingresos del numeral 2.3.6 con
las proyecciones de egresos del numeral 2.3.4 usando como guía el ejemplo
disponible en el siguiente enlace: ejemplo cálculo FCL e indicadores.
Adapten los flujos a la unidad temporal y plazo que requiera su negocio
(semanas, meses, trimestres o años) dando plazo suficiente tanto al
desarrollo del piloto como a su puesta en marcha y operación. Tomen una
impresión de pantalla de la gráfica del flujo de caja y asegúrense sea visible
en una sola página.

8. Dado que ya realizaron la carga de la Guía 2 en la plataforma consulten el


video Doña Martha. Con ello pueden conversar con su tutor sobre el rol de la
economía y las finanzas en los proyectos de inversión.

Errores frecuentes.
Producto Error frecuente Recomendación
Select y-axis as sales, x-axis as
The graph has wrong y-axis, x-
time in years and make sure that
axis or data series that do not
To graph a data series data series use the compound
use the compound annual
using compound annual growth rate (CAGR) derived
growth rates (CAGR).
annual growth rates from the case.
(CAGR) and explain the Explain the impact in business if
meaning of this in ten Has a scarce explanation of you overestimate or underestimate
lines at most. the meaning of the graph in sales by comparing CAGR use to
ten lines at most. forecast prices for the business
unit’s sales vs. other rates.

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Remember that Devaluation for
year t = (Exchange Rate year t /
FCL and USD operational
Exchange rate previous year)-1
profitability calculation is
and Profitability in USD =
incorrect.
FCL and USD (1+Profitability in
operational Profitability COP)*(1+Devaluation)-1.
calculation and 5 lines Explanation about how
Analize CNBC Explains, 2020 -
comment on devaluation /revaluation affects
Why is the dollar so powerful? -
devaluation/revaluation profitability and the use of
https://cutt.ly/pyIiYrO and use
operational profits instead of
Colombian Peso (COP) as the
Free Cash Flow when
currency compared against the US
calculating profitability is
dollar (USD).
ambiguous and lengthy.
Check again the CAGR case in
Poorly explains price’s CAGR OVA (Financial projections and
a special case of a compound their relationship to rates'
rate. compounding) an compare with
Explanation about
OVA (The value of money over
price’s CAGR a special
time and cash flows the
case of a compound
equivalence).
rate
Remember than less is more. Write
Lengthy explains price’s
down a short answer in spanish
CAGR a special case of a
and then translate it using english
compound rate.
grammar correctly.
Revise el gráfico de equivalencia
de tasad del OVA (El valor del
dinero en el tiempo y la
Taller de refuerzo en
Errores de cálculo de tasas equivalencia de flujos de caja).
matemáticas
equivalentes. Verique con las fórmulas allí
financieras.
descritas si, por ejemplo, 12% EA
es equivalente a 0.95% mes
vencido.

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Revise las fórmulas de interes
compuesto del OVA (El valor del
dinero en el tiempo y la
equivalencia de flujos de caja).
Errores de cálculo de Valores
Verique con las fórmulas allí
presentes, valores futuros,
descritas si, por ejemplo, Si el
tasas y número de periodos.
Valor Futuro de 2.586.614 es
equivalente a 3.381.386 a una tasa
de 1.5% mensual compuesta
durante 18 meses.
Define funcionalidades del Liste primero las causas-raíces y
producto/servicio/solución sin luego redacte los
usar las causas raíz requerimientos/funcionalidades
identificadas. para cada una.
Tabla de capacidades.
Redacte posibles
Las funcionalidades del
requerimientos/funcionalidades
producto/servicio/solución no
usando un lenguaje claro y
son claras.
entendible.
Dar lectura a la hoja “0. Contexto
de uso del archivo. “Zuluaga, 2020
No se priorizan los - Product Backlog - De los
requerimientos en la hoja 1. requerimientos al presupuesto”
Pila de Producto (Backlog) de Disponible en https://cutt.ly/iy7iEIm
acuerdo al Modelo Kano. y a la gráfica del modelo Kano
Pila de Producto disponible a la derecha de la tabla
(Product Backlog) Pila de Producto (Backlog).
Confunde estimar duraciones Solo haga una estimación de la
sobre la funcionalidad o duración de cada
requerimiento (que debe hacer requerimientos/funcionalidad en
el producto/servicio/solución) puntos sobre la base de éstos
versus estimar sobre las únicamente. Un refinamiento
actividades (como hacerlo). adicional en las actividades podrá

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hacerlo a futuro en su proyecto
sobre la base de actividades para
cada requerimiento en el
denominado “Sprint Backlog”.
Liste primero los requerimientos de
negocio identificados de los
No se distingue entre
usuarios finales/clientes, luego
requerimiento del negocio y
aquellos obtenidos del causas
Requerimiento del
raíces obtenidas y luego redacte
producto/servicio (sistema) -
las funcionalidades para cada una
Funcionalidad.
usando las palabras clave
como...quiero...para….
Realice una proyección de los
El presupuesto no incluye costos de operación del proyecto
Presupuesto del costos de operación. una vez concluya el piloto en la
Producto/Servicio hoja 5. Costos de Operación.
Mínimo Viable (MVP) Realice una proyección de las
El presupuesto no incluye
inversiones para el piloto en la hoja
rubros de inversión.
4. Inversiones.
Los objetivos no son Segmente su mercado objetivo y
específicos, medibles, luego defina objetivos y metas por
logrables, relevantes y región, sector, tipo de cliente,
delimitados en el tiempo usuario final, etc. Use Declare de
Metas y Objetivos (SMART) entendiendo el manera sucesiva los objetivos y
estratégicos de mercado potencial de para sus metas respectivas para el
ingresos la empresa usuarios finales y/o clientes. proyecto.
usando SMART Una meta se asocia a un indicador
establecido para saber si se
Se confunden metas con
cumple el objetivo. (Ejemplo: %
objetivos.
crecimiento anual ventas = 5% →
Meta).

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Un objetivo se comienza en verbo
infinitivo y señala que se quiere
lograr. Por definición el objetivo
solo puede cumplirse o no
cumplirse (Ejemplo: Aumentar las
ventas a un un 5% anual →
Objetivo)
Utilice los gráficos de las fases del
proyecto, la proyección de los
No se distinguen las fases de costos operacionales y las
desarrollo del piloto, puesta en inversiones para el piloto descritas
marcha y operación en los en el archivo. “Zuluaga, 2020 -
flujos de caja. Product Bac klog - De los
requerimientos al presupuesto”
Disponible en https://cutt.ly/iy7iEIm
Flujo de Caja Libre del
proyecto Utilice la proyección de las
inversiones para el piloto
realizada en la hoja 4.
El flujo de caja no incluye
Inversionesarchivo. “Zuluaga,
inversiones futuras en el
2020 - Product Backlog - De los
negocio.
requerimientos al presupuesto”
Disponible en
https://cutt.ly/iy7iEIm

Modo de envío de la actividad


El documento escrito debe ser enviado a través del botón de actividades del aula
virtual en la fecha establecida.

Nota: recuerde que los objetos de aprendizaje, contextualizaciones, entre otros


recursos deben ser consultados en el ambiente de aprendizaje.

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