El escándalo de Enron implica que Enron engaña a los reguladores recurriendo a prácticas

contables extraoficiales e incorporando tenencias falsas. La empresa utilizó vehículos de

propósito especial para ocultar sus activos tóxicos y grandes cantidades de deudas de los
inversores y acreedores.

Explicación

La corporación Enron fue considerada un gigante corporativo. Pero después de una buena
racha, fracasó estrepitosamente y terminó en quiebra. El fracaso y la quiebra de Enron
Corporation sacudieron a Wall Street y pusieron a varios empleados al borde de la crisis
financiera. La corporación tenía deudas masivas a su nombre. Trató de ocultarlos con la
ayuda de entidades económicas especiales, así como vehículos de propósito especial. Enron
cotizaba al precio de mercado más alto de $ 90,75 en el período del 2 de diciembre de 2001.
Y cuando surgió el escándalo contable, los precios de las acciones bajaron a un mínimo
histórico de $ 0,26 por acción.

El ascenso del escándalo de Enron

El escándalo comenzó con las fechorías de Enron en las cadenas de alquiler de videos. La
empresa colaboró con un éxito de taquilla para penetrar en el mercado de VOD. Después de
ingresar al mercado, la empresa exageró la base de ganancias para el crecimiento del
mercado de VOD.

La empresa ejecutó 350.000 millones de dólares en transacciones, pero no duró mucho

cuando llegó la burbuja de las punto com. Gasta una cantidad significativa en proyectos de
banda ancha, pero la empresa no pudo recuperar los costos del gasto realizado. La empresa
estuvo expuesta a exposiciones masivas y los inversores perdieron dinero debido al
deterioro de la capitalización de mercado.

2000, el negocio comenzó a desmoronarse. El director ejecutivo, Jeffrey Skilling, ocultó

todas las pérdidas financieras resultantes del negocio comercial y los proyectos de banda
ancha aplicando el concepto contable de la contabilidad a precio de mercado. La empresa
siguió acumulando activos. Informó ganancias que aún no se habían obtenido. Si la
ganancia real obtenida fue menor que las ganancias declaradas, la pérdida nunca se
informó. Además, la empresa transfirió el activo a la corporación no contable. Así, la
corporación ocultó sus pérdidas.

Para aumentar la agonía, el director financiero de la empresa, Andrew Fastow, recurrió

deliberadamente al plan que mostraba que la empresa está en buena forma financiera a
pesar de que sus subsidiarias perdieron una gran cantidad de dinero de los inversores.

Corría el año 1985, y Enron se incorporó como la fusión de la empresa Houston Natural Gas e
Internorth Ince. En 1995, la empresa fue reconocida como la empresa más innovadora por parte de
Fortune, y tuvo éxito durante los siguientes seis años. En 1998, Andrew Fastow se convirtió en el
director financiero de la empresa, y el director financiero creó SPV para ocultar las pérdidas
financieras de Enron. Durante el período de 2000, las acciones de Enron cotizaron a niveles de
precio de $ 90,56.
El 12 de febrero de 2001, Jeffrey Skilling reemplazó a Kenneth como director ejecutivo. El 14 de
agosto de 2001, Skilling renunció abruptamente y Kenneth asumió el cargo una vez más. En el
mismo período, la división de banda ancha del negocio informó una pérdida masiva de $ 137
millones y los precios de mercado de las acciones cayeron a $ 39,05 por acción. En el período de
octubre, el asesor legal del CFO instruyó a los auditores para que destruyeran los archivos de Enron
y les pidió que mantuvieran solo la utilidad o la información necesaria. La empresa informó una
pérdida adicional de $ 618 millones y una cancelación de $ 1.2 mil millones. El precio de la acción
se deteriora a $ 33,84.
El 22 de octubre, la empresa entró en una investigación de la comisión de valores y cambio. Con
esta noticia, las acciones de Enron se deterioraron aún más y se reportaron en $ 20,75. En
noviembre de 2001, la empresa admitió por primera vez y reveló que infló sus niveles de ingresos
en 586 millones de dólares. Además, lo ha estado haciendo desde 1997. El 2 de diciembre de 2001,
la empresa se declara en quiebra y los precios de las acciones terminan sin cambios en 0,26 dólares
por acción.
El 9 de enero de 2002 el Departamento de Justicia ordenó un proceso penal contra la empresa. El 15
de enero de 2002, la NYSE suspendió a Enron, y la firma contable, junto con Arthur Andersen, fue
condenada por obstrucción de la justicia.

 La creación de un vehículo de propósito especial para ocultar pérdidas financieras y

un montón de deuda financiera;
 La contabilidad de precio de mercado como concepto contable es un método
excelente para valorar valores, pero tal concepto se convierte en un desastre cuando
se aplica al negocio real.
 Caducidad del gobierno corporativo en Enron Corporation.

La corporación Enron y su administración recurrieron a un esquema poco ético y a la mala práctica

del mecanismo fuera de balance. Creó un vehículo económico especial para ocultar la enorme
deuda de sus partes interesadas externas, a saber, acreedores e inversores. El vehículo de propósito
especial se utilizó para ocultar las realidades de la contabilidad en lugar de centrarse en los
resultados operativos.

La corporación transfirió una parte de los activos que tenían un valor negociable en
aumento al vehículo económico especial y, a cambio, tomó efectivo o pagaré. El vehículo
de propósito especial luego se utilizó para dicho stock para cubrir un activo presente en el
balance de Enron. Se aseguró de que un vehículo de propósito especial redujera el riesgo de
contraparte.

La formación de vehículos de propósito especial no puede calificarse de ilegal, pero en

comparación con las técnicas de titulización relacionadas con la deuda, podría calificarse de
mala. Enron reveló la existencia de vehículos de propósito especial a los inversionistas y al
público, pero pocas personas entendieron la complejidad de las transacciones realizadas
utilizando los vehículos de propósito especial.
Enron asumió que los precios de las acciones continuarían apreciándose y que no se deteriorarían ni
fracasarían como fondos de cobertura. La principal amenaza era que las entidades económicas
especiales se capitalizaran solo con las acciones de la corporación. Si la corporación se vio
comprometida, las entidades económicas especiales no podrán cubrir el precio de mercado en
deterioro de tales acciones. Además, la corporación Enron había tenido importantes conflictos de
intereses con respecto a los vehículos de propósito especial.