6 de agosto de 2013 Precio: $ 8

MERCADOS Merval 3.453,13 ▼-0,16 Dow Jones 15.612,13 ▼-0,30 Petróleo (WTI) 106,56 ▼ -0,36 Dólar minorista 5,52 ■ 0,00 Euro 1,32 ▼-0,13 Real 2,3 ▲ 0,81
Nº 31.885. REC. ENVÍO AL INTERIOR: $ 1 • URUGUAY: $ 40 • PARAGUAY: G$ 9.500 • BRASIL: R$ 8 EL TIEMPO • HOY: CIELO ALGO O PARCIALMENTE NUBLADO Máx.: 21 Mín.: 5 • MAÑANA: CIELO NUBLADO. TIEMPO INESTABLE

Massa mostró el robo a su casa y Sergio Massa, Precandidato a diputado

se cruzó duro con el Gobierno Págs. 8 y 9

nacional por Buenos Aires (Frente Renovador)

“A faltas de ideas,
El riesgo de ir a votar bajo estado de sospecha Mitos de la RE-RE algunos sólo saben atacar
■ Por Fernando Gonzalez Pág. 2 ■ Por Tomás Bulat Pág. 17 y mostrar discursos” Pág. 9

Más control sobre mercados: Mensaje para

las provincias:
habrá que registrar todas las en el 2014 la
Nación volverá
ventas de soja, maíz y trigo a cobrar deuda
El informe que el Gobierno envió al
Congreso con los lineamientos pre-
■ Continúa la La Comisión Nacional de Valores
está a un paso de regular el nego-
gistrar todas las operaciones de ce-
reales y oleaginosas, con lo cual el vios del proyecto de Presupuesto para
cio de la compraventa de granos organismo podrá hacer un segui- el año próximo establece que a fin de
tendencia bajista en la Argentina, que mueve miento del stock que declara cada año vence el plazo de gracia otorgado
en el Plan de Desendeudamiento. Si
u$s 50.000 millones al año, a partir productor, cuánto comercializa a
en Chicago para de una facultad que le concedió la pooles o exportadores y cuánto de- no se acuerda una prórroga, a partir de
2014 las provincias deberán empezar
6 de agosto de 2013

nueva ley de mercado de capitales. claran estas empresas cuando

los commodities Pág. 5 La reglamentación obligará a re- venden al exterior. F&M Tapa y pág. 2 a pagar intereses y capital de los pasi-
vos reprogramados en 2010. Pág. 3

Producción de autos subió 17% en lo que ESCRIBE

El salario mínimo se emplea
va del año pero sigue atada a Brasil Pág. 18
como herramienta política
■ Por Julián de Diego Pág. 16

La ONU le dijo a Uruguay investiga nexo entre testaferro

Cristina que el de Boudou y la corrupción en España Pág. 11

Reino Unido no Salarios crecieron La CGT oficial ya

negocia Malvinas dos puntos más que piensa en reunión
■ Horacio Riggi
Por
la inflación privada
Enviado especial a Nueva York Págs. 6 y 7con Moyano Pág. 2 Pág. 4

El fundador de Amazon compró The Washington Post Contratapa

HOY IT BUSINESS

2 ECONOMÍA&POLÍTICA
ZOOMEDITORIAL
FERNANDO GONZALEZ
DIRECTOR PERIODÍSTICO
fgonzalez@cronista.com
El riesgo de ir a
votar bajo estado
de sospecha
E l robo a Sergio Massa,
conocido a una semana
de la elección primaria, de-
be ser esclarecido con ur-
gencia. Cuáles son las razo-
nes por las que un agente
de Prefectura entró arma-
do a su casa; porqué lo de-
jaron ingresar al barrio ce-
rrado donde vive el inten-
dente de Tigre; porqué ni el
Gobierno ni el candidato lo
difundieron antes y porqué
funcionarios de seguridad
como Sergio Berni o Ricar-
do Casal se dedican a sem-
brar dudas en vez de apor-
tar precisiones que tranqui-
licen a una sociedad que
convive a diario con los ro-
bos y con la muerte.
Ya demasiadas zonas os-
curas tienen la gestión y
las batallas por el poder en
la Argentina como para
que semejante episodio se
mantenga en las sombras
de las imprecisiones. En
2009, el kirchnerismo acu-
só al entonces candidato,
Francisco de Narváez, de
estar vinculado con un su-
puesto tráfico de efedrina
que resultó un fraude. La
Justicia tardó más de un
año en comprobar la men-
tira y el juez de la causa fue
destituído tras un juicio
político. Por eso, el Go-
bierno deberá dar respues-
tas más sólidas que las es-
cuchadas ayer. Aquella
vez, la mentira precipitó la
derrota electoral del kirch-
nerismo. Esta vez, tendrá
que encontrar argumentos
serios que le permitan a
los argentinos votar sin es-
te estado de sospecha.
LOS TRABAJADORES NO REGISTRADOS PERDIERON PODER ADQUISITIVO
Los salarios crecieron 2 puntos más
que la inflación en el primer semestre
El Índice de Salarios
del Indec creció 12,4%
en seis meses y 25,4%
en un año, apenas por
encima de indicadores
privados de inflación. El
trabajo en negro, el más
perjudicado en 2013
❘ ESTEBAN RAFELE Buenos Aires
El Índice de Salarios registró en
el primer semestre un creci-
miento promedio de 12,4%, in-
formó ayer el Instituto Nacio-
nal de Estadística y Censos (In-
dec). La cifra está dos puntos
por encima del promedio de
mediciones privadas del “IPC-
Congreso”, que difunde mes
tras mes un grupo de diputados
de la oposición y totalizó 10,4%
en seis meses.
En la comparación interanual,
la carrera es palmo a palmo: si
los salarios crecieron 25,4% des-
de junio de 2012, la inflación de
privados avanzó 24%. Los tiem-
pos en los que los sueldos le ga-
naban hasta 5 puntos a los pre-
cios, como 2011, parecen cada
vez más lejanos.
Con el grueso de las negocia-
ciones paritarias cerradas, los
trabajadores del sector privado
registrado y del sector público
se aseguraron, en promedio,
mantener el poder adquisitivo
de sus salarios en lo que va del
año. Los asalariados que están
en blanco en las empresas pri-
vadas ganan un 12,7% más que
a comienzos de 2013, mientras
los del sector público obtuvie-
ron un 12,9% más.
En cambio, los trabajadores
del sector privado no registra-
do –es decir, aquellos que tra-
bajan en negro– avanzaron en
el semestre con un rezago de
2% respecto al resto de los asa-
lariados. Según el Indec, sus
sueldos aumentaron 10,6%, en
línea con el IPC Congreso
(10,4%), pero por debajo de
otras mediciones de inflación
alternativas al IPC oficial.
Los salarios públicos y del sec-
tor formal también se defendie-
EL CRONISTA
Martes
6 de agosto de 2013
nos, el que usa la Secretaría de
Los salarios pierden al Políticas Económicas y Sociales Los economistas
compararlos con el de la CGT oficial para seguir la estimaron que la
IPC de San Luis, unode evolución de los salarios reales. inflación volvió a
los índices que utiliza Los técnicos de la CGT solían acelerarse el mes
emplear el IPC 9 provincias, has-
la CGT oficial ta que muchas jurisdicciones de-
pasado
jaron de publicar sus indicado-
ron frente al Índice de Precios al res. Ahora utilizan el IPC San Luis marcha a partir de marzo,
Consumidor que elabora la ex di- y el del Indec como extremos. cuando comenzaron a cerrarse
rectora de Precios del Indec Gra- El IPC San Luis marcó en el se- las paritarias y con la dispar po-
ciela Bevacqua, desplazada del mestre un avance del 13,2%, ca- lítica de congelamiento de pre-
organismo por el secretario de si un punto por encima del Índi- cios que implementó el Gobier-
Comercio Guillermo Moreno. ce de Salarios del Indec. El IPC no de contexto.
Bevacqua midió en el semestre oficial quedó muy lejos y avanzó Así, el Índice de Salarios trepó
una inflación del 11,4%. en el semestre 4,7%, o casi un ter- 2,58% en marzo, 2,15% en abril,
Sin embargo, los distintos pro- cio contra los salarios. El IPC 3,69% en mayo y 2,08% en junio,
medios salariales (registrado, no puntano trepó 24,6% en doce según el Indec, y se mantuvieron
registrado y público) perdieron meses –algo menos que los sala- siempre por encima del IPC Con-
terreno respecto del IPC que ela- rios– y el del Indec, 10,4%. greso, que aceleró continuamen-
bora la Dirección Provincial de te desde el 1,5% de marzo al 1,9%
Estadística y Censos de San Luis. Consumo preelectoral de junio.
El IPC San Luis es, ni más ni me- Los salarios aceleraron su Sin embargo, algunos infor-
mes privados dieron cuenta de
una nueva escalada de la infla-
Supermercados defienden nueva tarjeta ción en julio. Según el índice In-
La Cámara Argentina de Supermercados (CAS) indicó que la tar- flación Verdadera, un releva-
jeta Supercard se podrá tramitar desde hoy, pero aclaró que, miento de precios online que los
para obtenerla, se deberá contar con una tarjeta de crédito tra- economistas suelen utilizar co-
dicional. Así lo aseguró el vocero de esa entidad empresaria, mo anticipo de los índices de
Fernando Aguirre, quien sostuvo que la presentación de la tar- consultoras, la inflación rozó el
jeta de crédito “es una forma de poder verificar la capacidad 4% interanual a mediados del
de pago de forma simple y rápido. Es para tener un seguro de mes pasado y se mantuvo du-
cobrabilidad”. El directivo puntualizó que para obtener la Su- rante todo julio por encima del
percard los interesados también deberán presentar DNI, la fac- 3 por ciento. Según los econo-
tura de un servicio público y recibos de sueldo. Supercard ten- mistas del Banco Ciudad, la in-
drá una tasa de financiación del 22% anual, con un límite de flación de julio llegaría al 2%,
compra de $ 20.000. Por su parte, los comercios abonarán una debido a las subas de combusti-
tasa de 1% por las ventas. (Más inf. en F&M pág. 4) bles y a la inercia de aumentos
de los meses previos.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013
EN ALGUNOS RUBROS LAS SUBAS ALCANZARON EL 10%
Para gremios, los precios
de alimentos aumentaron
más de 3,5% en julio
❘ ELIZABETH PEGER Buenos Aires
Los precios de los alimentos re-
gistraron en julio un aumento
de 3,68%, con picos que alcan-
zaron un 10,5% y un 6,5% en ru-
bros como cereales y frutas y
verduras, respectivamente, se-
gún la canasta familiar que re-
levan mensualmente los gre-
mios de la industria de la ali-
mentación. El informe difundi-
do ayer ubicó en 3,05% el incre-
mento de la canasta familiar to-
tal, que además de alimentos
incorpora los rubros de vivien-
da, combustibles, indumenta-
ria, esparcimiento, educación y
salud, la que alcanzó el mes pa-
sado un valor $ 8.839,67, acu-
mulando una suba del 10,95%
desde el inicio de 2013.
De acuerdo con el releva-
miento que mensualmente re-
aliza la Confederación de Aso-
ciaciones Sindicales de Indus-
trias Alimenticias (CASIA), en
julio se produjo una marcada
aceleración en el precio de ali-
mentos y bebidas que se expli-
ca particularmente por los in-
crementos de los subrubros Ce-
reales y derivados (10,58%);
Frutas-Verduras -Legumbres
(6,50%); Productos Lácteos y
Huevos (3,36%) y Café-Té-Yer-
ba Mate (3,11%). Además, el in-
forme subrayó que no se regis-
traron bajas en los precios de los
restantes subrubros relevados.
En el caso de los cereales, el
aumento acumulado en los
primeros siete meses alcanza
el 20,7%, mientras que en el
rubro de lácteos y derivados la
suba redondeó el 16,2% y en el
de azúcares y dulces se ubicó
en el 13,1%.
Respecto del análisis regio-
nal, el trabajo de la CASIA con-
signó que la aceleración de los
aumentos en el rubro de ali-
mentos fue más significativa en
la ciudad de Buenos Aires que
en los casos de Córdoba y Rosa-
rio, donde los incrementos se
ubicaron en el 3,53% y 3,33%
respectivamente. Similar esce-
nario se verificó en el releva-
miento integral de la canasta,
que registró en las dos ciudades
aumentos inferiores a los del te-
rritorio porteño (Córdoba
+2,73% y Rosario +2,58%).
La canasta familiar que mide
desde el año pasado la entidad
que agrupa a los gremios de la
industria de la alimentación re-
presenta un indicador estimado
del consumo deseado (precio
del producto o servicio cuanti-
ficado por cantidad del mismo
a ser utilizado según estimacio-
nes propias) de una familia tipo
compuesta por cuatro personas
(dos adultos y dos menores).
El aumento difundido es su-
perior al relevado por la CGT de
Hugo Moyano, que la semana
pasada informó que la inflación
se julio se ubicó en el 2,23%. Sin
embargo ambos informes son
coincidentes en atribuir al au-
mento de los precios de los ali-
mentos la aceleración de la in-
flación durante el mes pasado.
ECONOMÍA&POLÍTICA
PREVÉN DURA DISCUSIÓN ANTES DE PRESENTAR PRESUPUESTO 2014
Mensaje a las provincias:
Gobierno avisa que a fin de
año termina la gracia fiscal
Quedó planteado en el
informe presentado al
Congreso con los
lineamientos previos
del proyecto de gastos
y recursos 2014.
Negociarían nueva
prórroga por un año
❘ NATALIA DONATO Buenos Aires
El Gobierno envió al Congreso
los primeros lineamientos de lo
que será el proyecto de Presu-
puesto 2014 y, en ese marco, les
recordó a las provincias que a fin
de año vence el plazo de gracia
otorgado en el Plan de Desen-
deudamiento Provincial, por lo
que a partir del año próximo de-
berán empezar a pagar intereses
y capital de los pasivos reprogra-
mados en 2010.
De todas maneras, existen
grandes posibilidades de que la
Nación extienda nuevamente
ese plazo, ya que muchas juris-
dicciones están ahogadas finan-
cieramente, reconocieron varias
fuentes provinciales.
El Gobierno evalúa dos op-
ciones: extender de forma ge-
neralizada el período de gracia
por uno o dos años más, como
lo hizo en 2011, o regresar a los
Programas de Financiamiento
Ordenado (PAF), que Nación
negociaría y firmaría con cada
provincia individualmente. En
vistas del escenario político ac-
tual, y de cara a la pelea que se
dará en 2015, algunos analistas
se inclinan por esta alternativa,
que le permitiría al Gobierno
realizar un manejo más discre-
cional del financiamiento para
cubrir deuda.
De acuerdo con un informe de
la Asociación de Presupuesto y
Administración Financiera Pú-
blica (ASAP), “la posibilidad de
acceder a un año más de gracia
es central para buena parte de
las jurisdicciones” y “será un
punto crítico de negociación en-
tre el gobierno nacional y los
provinciales desde ahora hasta
la presentación del Presupues-
Hernán Lorenzino
to”, el 15 de septiembre.
En el informe que presentó al
Parlamento, el Ministerio de
Economía, que lidera Hernán
Lorenzino, precisó que durante
2012 las provincias continuaron
beneficiadas por la ampliación
“La posibilidad de
acceder a un año más
de gracia es central
para muchas
provincias”, dijo Asap
del período de gracia, lo cual im-
plicó una reducción de las nece-
sidades financieras del conjunto
de las provincias por un monto
equivalente al 0,51% del PBI.
El Tesoro otorgó préstamos
por $ 3.026 millones para cubrir
pago de servicios de deuda re-
manentes y déficit de las tesore-
rías provinciales. Además, algu-
nas –las más grandes– emitieron
deuda para cubrir sus gastos co-
3
rrientes y también para destinar
a la obra pública.
Durante el 2013, las jurisdic-
ciones registran una disminu-
ción de sus necesidades finan-
cieras por los menores servicios
de deuda derivados de la vigen-
cia del plazo de gracia, lo cual
“brinda solvencia en el presente
escenario fiscal”, precisa el in-
forme, al agregar que, en este
contexto, “se prevé que sólo al-
gunas jurisdicciones accederán
al endeudamiento o a la asisten-
cia financiera de Nación para la
atención de gastos que no con-
sigan sostener con recursos pro-
pios o que no encuentren fuen-
tes financieras alternativas”.
Pero el documento no hace re-
ferencia alguna a la posibilidad
de prorrogar el plazo de gracia
del plan de refinanciación de las
deudas que las provincias tienen
con la Nación. Sólo hace men-
ción a que en 2014 “se manten-
drá el programa, que implicó
una reducción del stock de deu-
da provincial elegible mediante
el uso de los ATN y la reprogra-
mación en condiciones más fa-
vorables (20 años de plazo y 6%
de tasa de interés)”.
La deuda reestructurada de las
provincias asciende a $ 65.500
millones e incluyó la deuda que
las jurisdicciones tenían con Na-
ción en concepto de los títulos
Bogar 2018 –del canje de deuda
provincial–, Boden 2011 y 2013
–del canje de cuasimonedas– y
Programas de Asistencia Finan-
ciera (PAF) entre 2005 y 2009.
Todas las provincias partici-
paron del programa, con la ex-
cepción de La Pampa, Santa Fe,
Santiago del Estero, Santa Cruz,
San Luis y la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires.
4 ECONOMÍA&POLÍTICA
SEGÚN LOS GREMIOS, ESA ESTRATEGIA ES LA SALIDA PARA FORTALECER SUS RECLAMOS AL GOBIERNO
Tras las primarias, la CGT de Caló apurará
la negociación por la unidad con Moyano
La idea de la entidad
oficial es retomar los
contactos con el
moyanismo la próxima
semana. También se
sumarán los “gordos”.
Admiten que la división
de la CGT los perjudicó
❘ ELIZABETH PEGER Buenos Aires
La primera línea de la CGT ofi-
cial que comanda el metalúrgico
Antonio Caló aguarda con ex-
pectativa el resultado de la pri-
marias abiertas del domingo. Es
que la definición electoral será
un dato clave para el ritmo que
la central sindical impondrá a su
idea de avanzar en la reunifica-
ción con la CGT opositora, que
lidera Hugo Moyano, y otros sec-
tores gremiales enfrentados a la
Casa Rosada, un proceso que
prevé concretar tras los comicios
de octubre.
En la entidad que lidera Caló
están convencidos de la necesi-
dad de unificar posiciones entre
todos los espacios sindicales pa-
ra fortalecer su poder de presión
sobre el Gobierno, y estiman que
una derrota o un resultado elec-
toral poco satisfactorio para el
kirchnerismo el próximo do-
mingo acelerará ese proceso.
En medio de esas especulacio-
nes, dirigentes de la conducción
cegetista ya prevén iniciar desde
la próxima semana una ronda de
contactos informales con refe-
rentes cercanos al moyanismo
con el propósito de comenzar a
conversar los términos de una
posible unidad. “La intención es
ir preparando el terreno, avanzar
con el diálogo. Es compartido el
análisis de desunidos perdemos
fuerza”, confió un gremialista
cercano a Caló en referencia al
objetivo de esas charlas.
El puntapié del acercamiento
lo darán aquellos dirigentes de
las dos centrales que mantienen
buen diálogo a pesar de la divi-
sión cegetista. Son los casos de
los “independientes” Gerardo
Martínez (Uocra) y Andrés Ro-
dríguez (Upcn) y del dirigente de
Hugo Moyano
“Es compartido el
análisis de desunidos
perdemos fuerza”,
señalaron en la cúpula
de la CGT de Caló
Sadop Horacio Ghilini, por el la-
do de la CGT de Caló, y Juan Car-
los Schmid (dragado), en repre-
sentación del moyanismo.
A ellos planean sumarse tam-
bién los referentes de los “gor-
dos” (grandes gremios), quienes
se adjudican haber sido los pri-
meros en promocionar la estra-
tegia de unidad en medio de los
cortocircuitos generados dentro
de la central oficial por la postu-
lación de uno de los dirigentes
de ese sector, el gremialista de
Sanidad Héctor Daer, en la lista
de candidatos de Sergio Massa.
“No cabe duda de que es la úni-
ca salida que tenemos ante el de-
Buenos Aires colocó deuda
por u$s 200 millones
La provincia de Buenos Aires co-
locó ayer bonos por u$s 200 mi-
llones bajo la modalidad dollar
linked (atados a la devaluación
de la divisa), a una tasa del 4,24%
anual, luego de recibir la autori-
Martes 6 de agosto de 2013
Antonio Caló
safío de reconstruir el poder sin-
dical. Pero hay que esperar la de-
finir del proceso electoral, que
va a poner en caja a todo el mun-
do”, razonó uno de los referentes
de los “gordos”.
Gremios oficialistas como
opositores comparten la opi-
nión de que con el proceso de
fragmentación sindical de los úl-
timos años perdieron todos. Pe-
se a su alineamiento total con la
Casa Rosada, la central de Caló
estuvo lejos de obtener respues-
tas a sus principales reclamos,
situación que ahondó el males-
tar interno y en las últimas se-
manas activó el distanciamiento
de gremios clave del transporte,
como los casos de la UTA (colec-
tiveros) y La Fraternidad (ma-
quinistas). Incluso, los jefes de
ambos sindicatos, Roberto Fer-
nández y Omar Maturano, ya
planean sumarse a un nuevo pa-
ro del moyanismo.
zación de la Nación para endeu-
darse. Con el bono, que vencerá
en 18 meses, la administración
de Daniel Scioli refinanció pagos
que vencían este mes y ahorró
unos $ 80 millones al bajar la ta-
sa desde el 9% que pagó hace un
año. La ministra de Economía,
Silvina Batakis, celebró que Scio-
li “en los últimos cinco años redu-
jo el peso de la deuda provincial
a la mitad”. Gustavo Marangoni,
presidente del Banco Provincia -
colocador, junto a Puente-, feste-
jó que la operación “fue realizada
con una tasa menor y a un mayor
plazo” que las anteriores.
EL CRONISTA
Gerardo Martínez
Para los “gordos, “la
unidad con Moyano
es el único camino
para reconstruir el
poder sindical”
Pero el camionero tampoco
consiguió hacerse fuerte desde
su perfil combativo. Su alianza
con la CTA disidente de Pablo
Micheli anduvo a los tumbos y
hasta su definición político-
electoral terminó dividiendo a
su propia tropa.
En ese marco, desde ambas
veredas consideran que la reuni-
ficación se impone como una
necesidad para gestionar la rela-
ción con el Gobierno durante los
próximos dos años. “No es que
vamos a confrontar de la noche
a la mañana. Habrá algunos que
aprieten y otros que negocien”,
advierten en la central oficial.
Ruralistas,
de asamblea
en Azul
■ Productores agropecua-
rios de la provincia de Bue-
nos Aires realizarán hoy
una asamblea en la ciudad
de Azul, para analizar la si-
tuación que atraviesa el
sector rural, tanto nacional
como regional, y evaluar
los pasos a seguir.
La asamblea fue convoca-
da, para las 18.30 en la se-
de de la Sociedad Rural de
Azul, que pertenece a Car-
bap, el brazo pampeano de
Confederaciones Rurales
Argentinas (CRA). En el en-
cuentro hablará el presi-
dente de CRA, Rubén Fe-
rrero, quien estará acom-
pañado por el vicepresi-
dente 1º en ejercicio de la
presidencia de Carbap,
Juan Balfour, y el titular de
la Sociedad Rural local,
Gonzalo Berríos.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 ECONOMÍA&POLÍTICA 5

DEBERÁN PAGAR MÁS IVA Y GANANCIAS LOS COMMODITIES AGRÍCOLAS TOCARON NUEVOS MÍNIMOS

La AFIP excluyó a La soja se tomó un leve respiro

27.700 contribuyentes
del monotributo
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
La Administración Federal de In-
gresos Públicos (AFIP) informó
ayer que durante el primer se-
mestre del año excluyó a 27.700
monotributistas del régimen
simplificado por no cumplir con
los parámetros establecidos en
ese régimen.
A través de un comunicado, el
ente recaudador indicó que
4.700 de esas exclusiones “se re-
alizaron a través de nuevas he-
rramientas informáticas del or-
ganismo”, que le permite “ex-
cluir de pleno derecho a los mo-
notributistas que excedan algu-
nos de los parámetros estable-
cidos por la ley y que sean de-
tectados a través de los cruces
informáticos de las bases de da-
tos del organismo”.
Entre otras bases de datos, la
AFIP cruzó indicadores de costo
laboral (los acogidos al régimen
Los excluidos del
monotributo deberán
pagar más impuestos
como trabajadores
Autónomos
del monotributo pueden tener
un costo máximo de $ 80.000 en
el caso de los servicios y
$ 240.000 para la venta de vienes)
y de ventas tarjeta de crédito (el
tope máximo para el monotribu-
to es $ 300.000), entre otros.
Además, sostuvo el organis-
mo, “este año también comen-
zó a utilizarse la fiscalización
electrónica, por la que la AFIP
notifica a los contribuyentes las
inconsistencias detectadas a
través de los cruces informáti-
Ricardo Echegaray
cos y a partir de este momento
comienza a correr un plazo pa-
ra que el contribuyente justifi-
que estas inconsistencias elec-
trónicamente a través del sitio
web del organismo”.
Por otra parte, se informó que
por medio de “acciones de fisca-
lización con presencia en los
domicilios del contribuyente,
cruces de información e induc-
ciones realizadas por carta cer-
tificadas”, en el primer semestre
fueron excluidos del régimen
otros 23.000 contribuyentes
“que por sus operaciones regis-
tradas superaron uno o más to-
pes establecidos en la normati-
va vigente”.
En ese sentido, se indicó que
“los contribuyentes excluidos
del monotributo deben regulari-
zar su situación en el IVA, en el
Impuestos a las Ganancias, y en
el Régimen Nacional de la Segu-
ridad Social para trabajadores
Autónomos en forma retroactiva
desde la fecha de su exclusión”.
pero cayeron fuerte trigo y maíz
La oleaginosa terminó
en Chicago en u$s 434,
tras tocar un nuevo piso
en 18 meses. Anoche,
volvía la tendencia
bajista. En el Matba, el
contrato a mayo cerró a
u$s 274 la tonelada
❘ PAULA LÓPEZ Buenos Aires
Los futuros de la soja en Chica-
go se tomaron ayer un leve res-
piro después de haber caído 9%
en apenas 15 días y tocar míni-
mos para los últimos 18 meses.
Los negocios en el recinto del
principal mercado global de
commodities agrícolas deter-
minaron que la soja terminara
este lunes en u$s 434 la tonela-
da, un dólar por encima del cie-
rre del viernes y revirtiendo la
tendencia bajista que se dio du-
rante las operaciones noctur-
nas y buena parte de la jornada,
donde la oleaginosa con entre-
ga en noviembre tocó los u$s
430 por tonelada.
La leve suba, no obstante, está
La soja
lejos de consolidarse, según los
analistas, que creen que el piso
estaría más cerca de u$s 420/410
por tonelada.
Durante la jornada, en la que
el clima sigue sin dar sobresaltos
y a pesar de que la consultora In-
forma recortó sus estimaciones
de producción de soja y maíz en
Estados Unidos, el más castiga-
do fue el trigo, que perdió 3% pa-
ra la posición diciembre, y ter-
minó en u$s 241,6 por tonelada.
En tanto, el maíz retrocedió
hasta u$s 180,3 por tonelada,
con lo que marcó un nuevo mí-
nimo para los últimos 34 meses
de operación.
El mercado aparece como vo-
látil y a la espera de que el próxi-
mo lunes el Departamento de
Agricultura estadounidense
(Usda) de a conocer su informe
mensual de oferta y demanda,
con nuevas estimaciones para la
cosecha de maíz y la soja de Es-
tados Unidos –que arrancará en
dos meses– y previsiones sobre
las campañas que comenzarán a
sembrarse en las próximas se-
manas en la Argentina y Brasil.
Las pérdidas para los commo-
dities fueron más que importan-
tes. En el último mes, el maíz re-
trocedió 14%; la soja 9% (con-
centrados en las últimas dos se-
manas) y el trigo 7%.
A nivel local, la posición mayo
de soja en el Mercado de Térmi-
no de Buenos Aires (Matba) ca-
yó hasta u$s 274,5 por tonelada.

En campaña, Scioli asiste al

Congreso Industrial bonaerense
Con la presencia del goberna- También participarán del en-
dor Daniel Scioli, la Unión de cuentro el presidente del Banco
Industriales de la Provincia de Provincia, Gustavo Marangoni;
Buenos Aires (UIPBA) realizará el ministro de la Producción bo-
mañana su 3º Congreso Indus- naerense, Cristian Breitenstein;
trial, en el partido de Vicente y el economista Dante Sica,
López, con la presencia de cien- quien presentará un trabajo so-
tos de dirigentes de diversos bre la coyuntura industrial.
sectores y el espíritu de discutir Rial destacó además que el
acerca de la profundización del Congreso destinará también un
modelo productivo. “importante espacio al desarro-
El encuentro, que lleva el títu- llo de nuevos emprendedores y
lo “Buenos Aires Motor y Desa- al funcionamiento de los par-
rrollo de la Economía Nacio- ques industriales en la provincia
nal”, se realizará desde las 9 en de Buenos Aires”.
el Círculo de Oficiales de la Pre-
fectura Naval Argentina de Oli-
vos. “Vamos a analizar la coyun-
tura pero también las herra-
mientas con que cuenta la pro-
vincia para fortalecer la produc-
ción fabril y alcanzar el desarro-
llo sostenido”, señaló el titular
de la Uipba, Osvaldo Rial, al pre-
sentar el encuentro.
6 ECONOMÍA&POLÍTICA
Encuentros
con Patriota
y el titular
del BID
❘ H.R. Nueva York
La Argentina y Brasil tienen en
agenda varios temas económi-
cos. Sin embargo, desde el go-
bierno argentino negaron
cualquier conversación de esa
índole entre la presidenta
Cristina Fernández y el canci-
ller de Brasil, Antonio Patriota.
Esto a pesar de que fuentes
empresarias brasileñas, le ha-
bían asegurado a El Cronista,
que tal vez en la reunión Cris-
tina le pedía al canciller que
Brasil realizara un esfuerzo
para invertir en el yacimiento
de Vaca Muerta junto a YPF.
“Cristina y Patriota conver-
saron sobre la situación de
América latina y el excelente
momento que está viviendo, el
cual quedará reflejado maña-
na (por hoy) cuando Argentina
presida el Consejo de Seguri-
dad, con la presencia de 14
cancilleres‘, relató el canciller
Héctor Timerman.
Según el canciller, Brasil le
manifestó a Cristina que “veía
un gesto realmente digno de
admiración que cinco canci-
lleres de América del Sur,
miembros del Mercosur, ha-
yan ido juntos a plantear el te-
ma de Evo Morales y el del es-
pionaje (de Estados Unidos) al
secretario general” de Nacio-
nes Unidas, Ban Ki-moon,
quien los recibió ayer. En esa
línea, Timerman señaló la “o-
portunidad que Argentina de-
cidió brindar a todos los países
latinoamericanos de exponer
ante el Consejo los problemas
de la región”.
Sobre la reunión que Cristi-
na mantuvo con Luis Alberto
Moreno, el canciller resaltó “el
inmenso trabajo que está ha-
ciendo el BID financiando pro-
yectos de desarrollo e inver-
sión en Argentina”.
Moreno le transmitió a la je-
fa de Estado “la firme convic-
ción del BID de seguir apoyan-
do a Argentina” y le manifestó
que la entidad “quiere partici-
par de lo relacionado con el de-
sarrollo que va a producir YPF”.
Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA
LA PRESIDENTA SE LO PIDIO A BAN KI-MOON EN UN ENCUENTRO AYER EN NUEVA YORK
La ONU le dijo a Cristina que el
Reino Unido no negocia Malvinas
La Presidenta reclamó,
sin éxito, por la
soberanía de las Islas
Malvinas. Lo hizo ante
el secretario general
de la ONU, Ban Ki-
moon. Hoy encabezará
el Consejo de Seguridad
EL CRONISTA EN
NUEVA YORK
HORACIO RIGGI
Enviado especial
La respuesta que recibió Cristina
era esperable, pero, sin embar-
go, no la dejó desencantada. Es
que Ban Ki-moon le dijo que él
también compartía el senti-
miento argentino, pero que el
Reino Unido no estaba dispues-
to a negociar.
Si bien es cierto que el planteo
se hizo, y que tal vez en otros
tiempos la Argentina hubiese
pensado en no hacerlo por te-
mor a herir a los países podero-
sos, da la sensación que la poca
efectividad de los reclamos ante
la ONU quedó demostrada. La La Presidenta habló con Ban Ki-Moon de soberanía, seguridad y espionaje
Argentina tal vez no sufra repre-
salias por el pedido, pero está le- marco de la Asamblea General
jos de lograr el objetivo. El Reino Cristina volvió a (de la ONU) la eficacia de esos La mandataria pidió
Unido sigue siendo poderoso marcar la necesidad organismos multilaterales para “regulación global”
tanto en la ONU como en el de que se “reforme” ser auténticos intermediarios para el espionaje por
mundo económico y político. el Consejo de en los conflictos y poder resol- la paz y seguridad de
Además mantiene una relación verlos con resultados positivos naciones e individuos
estrecha con los Estados Unidos,
Seguridad de la ONU para todos”, reflexionó.
el principal país del mundo, el En contraste, la Presidenta
mismo que concentra el 25% del con periodistas, al abandonar las volvió a marcar la necesidad de insto a una “regulación global”
Producto Bruto global. oficinas de Ban ki-moon en el pi- que se “reforme” el Consejo de para esas actividades de espio-
El pedido de Cristina va en el so 38 de la sede central de Nacio- Seguridad, “no con la óptica de naje de ciertos gobiernos, no só-
mismo sentido que hoy se plan- nes Unidas en Nueva York. solo ampliar el número de lo “por una cuestión que tiene
ta el Mercosur como bloque a La mandataria asistió al en- miembros permanentes, sino re- que ver con la paz y la seguridad
realizar sus reclamos. Tal vez, cuentro con el titular de la ONU almente elegir un método de de las naciones, sino también
en este sentido, mirado como junto al canciller Héctor Timer- funcionamiento diferente”. con la seguridad y privacidad de
bloque económico donde tam- man, las embajadoras argenti- Por otro lado, Cristina planteó los individuos”.
bien juega Brasil, el respeto nas ante Estados Unidos y la ante el titular de Naciones Unidas “Creemos que estas cuestiones
mundial es mayor. ONU, Cecilia Naón y Marita el agravio sufrido por el presiden- tienen que debatirse con altura,
‘Mañana (por hoy) es un día Perceval, respectivamente, y el te de Bolivia Evo Morales en su úl- sin necesidad de adjetivaciones y
más que importante porque par- secretario de Comunicación tima visita a Europa, lo que defi- discursos de barricadas; los pro-
ticipa por primera vez la Comu- Pública, Alfredo Scoccimarro. nió como “una clara y flagrante blemas están, existen y debemos
nidad de Estados Latinoameri- Cristina resaltó la “interven- violación al derecho internacio- abordarlos”, subrayó.
canos y Caribeños (Celac), presi- ción” y “eficacia” tanto de la Ce- nal, como la Convención de Vie- Hoy, en tanto, Cristina estará a
dida pro-tempore por Cuba”, de- lac como de la Unasur en la reso- na, la soberanía nacional, ade- cargo de la apertura del debate
claró la Presidenta, en diálogo lución de conflictos en la región más de una afrenta personal a un en el seno del Consejo de Seguri-
en los últimos años. jefe de Estado y a una sociedad”. dad, que Argentina preside hasta
‘Venimos sosteniendo en el En ese contexto, la mandataria septiembre.
Al mediodía, en el intervalo de
las deliberaciones, la jefa de Es-
tado ofrecerá un almuerzo ofi-
cial en un restaurante ubicado
en las cercanías de la sede de Na-
ciones Unidas, del que partici-
parán Ban Ki-moon, cancilleres,
representantes de los países
miembros del Consejo y de orga-
nizaciones regionales, según se
informó oficialmente.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013
ENCUENTRO DE LOS CANCILLERES DEL BLOQUE
Mercosur denunció
a Obama ante la
ONU por espionaje
Los ministros de
Relaciones Exteriores
del bloque regional
manifestaron su
repudio al espionaje
norteamericano y por
el “agravio” que sufrió
Evo Morales en Europa
❘ HORACIO RIGGI Nueva York
El Mercosur denunció ayer en
Nueva York y ante la Organiza-
ción de Naciones Unidas (O-
NU) a los Estados Unidos por
espionaje.
Lo hizo a través de los cancille-
res y un día antes de la reunión,
que se celebra en esta ciudad,
del Consejo de Seguridad del or-
ganismo internacional que pre-
side por este mes y por novena
en su historia, la Argentina.
Hoy precisamente Cristina
Kirchner, que encabezará el de-
bate en la ONU, se volverá a ver
con el secretario general de la
entidad, Ban Ki-moon, a quien
ayer le hizo personalmente una
serie de reclamos referidos a la
soberanía de la Argentina y de
la región. Antes, Ban Ki-moon
había recibido la denuncia rea-
lizada por los cancilleres del
Mercosur.
Ahora falta saber, como reac-
cionarán los Estados Unidos.
Nada indica que dejen de aplicar
su plan de seguridad y continú-
en actuando como hasta ahora,
sobre todo luego de cerrar 22
embajadas en el mundo porque
cree en otro posible atentado.
La decisión de denunciar a Es-
tados Unidos ante la ONU co-
menzó a gestarse en la última
reunión del Mercosur en Monte-
video, pero en realidad fue moti-
vada por el desvío en Europa del
avión que trasladaba al presi-
dente de Bolivia, Evo Morales,
sospechado de ser acompañado
en parte de ese viaje por Edward
Snowden, el ex agente de inteli-
gencia de Estados Unidos que
recientemente consiguió asilo
político en Rusia.
“Hemos elevado nuestra de-
nuncia, preocupación e indig-
nación por el sistema de espio-
naje global revelado por el señor
Snowden acerca de las activida-
des de inteligencia de Estados
Unidos”, dijo ante la prensa el
ministro venezolano de Relacio-
nes Exteriores, Elías Jaua, en
nombre del grupo. Los cancille-
res de Argentina, Brasil, Uru-
guay, Venezuela y Bolivia denun-
ciaron también el “agravio” he-
cho al mandatario boliviano,
Evo Morales, por gobiernos de
Europa que no le permitieron
sobrevolar con su avión el terri-
torio de sus respectivos países.
Participaron en la reunión con
ECONOMÍA&POLÍTICA 7
EL DEPARTAMENTO DE ESTADO LE DIO PRIORIDAD AL INFORME DEL FISCAL NISMAN
Estados Unidos investigará el apoyo
de Irán al terrorismo en América latina
❘ EL CRONISTA Buenos Aires ción de dicho reporte con carác-
ter prioritario. Además la Emba-
dounidense como los senadores
republicanos Kirstin Gillibrand y
Estados Unidos revisará sus re-
portes sobre las actividades de
terroristas iraníes y del Hezbo-
llah en América Latina a raíz del
jada de Buenos Aires contactó a
Nisman para asegurarse de que
hubiéramos entendido todos los
puntos y que nos compartiera
Mark Kirk quienes, en una carta
enviada a Kerry el 19 de julio,
consideraron que el reporte de
estado “sólo sirve para restar im-
informe elaborado por el fiscal todos los datos que tuviera”. portancia al papel de Teherán”.
Ban Ki-moon el argentino Héc- argentino Alberto Nisman, El informe de Nisman, publi- Disconformes con el reporte
tor Timerman; el brasileño Anto- quien tiene a su cargo el atenta- cado en mayo de este año, ase- de Estado, los congresales invi-
nio Patriota; el uruguayo Luis Al- do de la mutual judía de la gura que Irán filtró agentes en taron a Nisman a exponer en el
magro; el venezolano Jaua y el AMIA en Buenos Aires, en el que varios países de América Latina, Congreso estadounidense el 9
boliviano David Choquehuanca. murieron 85 personas el 18 de además de Argentina, para ins- de julio, pero el fiscal no recibió
El canciller de Paraguay, José julio de 1994. talar estaciones de inteligencia el aval de su superior, la Procu-
Fernández, también miembro Según publicó el diario The destinadas a cometer, patroci- radora General, Alejandra Gils
del Mercosur, no asistió por es- Daily Best, el Departamento de nar actos terroristas. Carbó. Como respuesta, con-
tar suspendido su país del blo- Estado indicó: “El informe Nis- El Departamento de Estado ya gresales republicanos critica-
que. Jaua, como presidente de man se hizo público una vez que había emitido su propio informe ron la decisión del gobierno ar-
turno del Mercosur, aseguró an-
te la prensa que los cancilleres
completáramos nuestro infor-
me, por lo que pedimos a la In-
sobre la actividad iraní en el he-
misferio occidental. Y fue muy
gentino en una carta que envia-
ron a la presidenta Cristina Fer-
agradecieron la “receptividad” teligencia que evalúe la informa- criticado por la oposición esta- nández de Kirchner.
de Ban Ki-moon, porque, según
el ministro venezolano, “com-
partió su indignación”, en espe-
cial por el “atropello” a Morales.
Al mismo tiempo, ante una
pregunta de El Cronista, al can-
ciller brasileño sobre si el Mer-
cosur planea pedir que se im-
pongan sanciones por el espio-
naje, Patriota dijo que que están
“coordinando” los pasos a se-
guir, y adelantó que también
han traslado sus quejas a la
Asamblea General y al Consejo
de Seguridad de la ONU.
Los cancilleres alertaron sobre
las “graves implicaciones” que
“Elevamos nuestra
denuncia,
preocupación e
indignación por el
sistema de espionaje”
tienen sobre la estabilidad polí-
tica de los países afectados los
actos de espionaje estadouni-
denses, así como sobre la “mu-
tua confianza, necesaria” en la
comunidad internacional.
“Estamos convencidos de que
esa práctica es violatoria del de-
recho internacional y de los de-
rechos humanos fundamentales
de nuestros ciudadanos y ciuda-
danas al violarse el derecho sa-
grado a la privacidad”, dijo el
canciller venezolano.
Sobre el “agravio” a Morales,
los ministros aseguraron que
hubo una violación de la Con-
vención de Viena y se puso en
riesgo “la dignidad y seguridad
física” del presidente boliviano.
Asimismo, expresaron su pre-
ocupación por el intento de
“presionar y condicionar” a los
países que tuvieron en cuenta la
petición de asilo político de
Snowden, “un derecho de los
ciudadanos a pedirlo y de los
países a otorgarlo”.
8 ECONOMÍA&POLÍTICA Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA

Berni desplazó al número 3 de la Policía

Federal, “disconforme” con su labor
El secretario de Seguridad de la Nación, Sergio Berni, decidió ayer
desplazar al comisario general Héctor De Vargas, número 3 en la
cúpula de la fuerza, y en los próximos días designará a su reem-
plazante. Se trata del superintendente de Seguridad Metropolita-
Faltan 5 días na, quien asumió en diciembre pasado en el cargo. Según fuentes
policiales, Berni estaba ‘muy disconforme’ con su desempeño.

DESDE EL KIRCHNERISMO Y EL FRENTE RENOVADOR LANZARON DISTINTAS TEORÍAS CONSPIRATIVAS

Convocan
cacerolazo
■ Desde las diferentes redes
sociales, se autoconvocan
para un nuevo cacerolazo
contra la corrupción, la inse-
guridad, el desempleo, la in-
flación y el fraude electoral.
Será el jueves a las 20 y con
marchas hacia el Obelisco.
La diputada nacional (MC),
Cynthia Hotton informó
que irá con el espacio Ar-
gentina Transparente y el
consejero de la Magistra-
tura, Alejandro Fargosi,
también adhirió al reclamo.
El robo a Massa calienta la campaña
y genera cruce de acusaciones
El intendente de Tigre afirmó que “nadie lo va a
amedrentar” y acusó al detenido de trabajar bajo
la órbita de Berni. El secretario de Seguridad le
retrucó que el prefecto era su puntero
❘ EL CRONISTA Buenos Aires cruzadas entre la Casa Rosada, el
sciolismo y referentes del Frente
Explotó la campaña. Un extraño Renovador. El kirchnerismo des-
robo hace 15 días a la casa de Ser- lizó una teoría conspirativa li-
gio Massa generó acusaciones gando al prefecto que cometió el
delito con el intendente de Tigre.
Y habló de “operación política”.
Por su parte, el ex jefe de Gabine-
te lo definió como “un hecho de
inseguridad”, aunque deslizó du-
das al afirmar que “nadie lo va a
amedrentar”.
“Se trata de un loco, un vivo,
que burló los sistemas de segu-
ridad, aunque no hay una sola
persona involucrada”, relató
Massa en una conferencia de
prensa. Su mujer, Malena Gal-
marini, no lo minimizó: “Para
mí no es un hecho de inseguri-
dad. El fiscal tendrá que decir
qué pasó”, sentenció.
Desde ambos sectores intenta-
ron ligar al detenido, Alcides Dí-
az Gorgonio, con el otro bando:
por un lado, el massismo lo acu-
só de trabajar bajo la órbita del
secretario de Seguridad, Sergio
Berni; y por el otro, el oficialismo
denunció que es “un militante”
del tigrense. El propio Berni afir-
mó que es un “puntero político y
remisero” de Massa. Por la noche
el funcionario nacional admitió
que trabajaba en su cartera pero
aclaró:” Yo no lo conocía, el señor
Massa sí”. A su lado tenía una car-
peta con “pruebas” del vínculo.
Desde un supuesto pedido del
2007 del hoy candidato para que
el acusado realice seguridad pri-
vada en su barrio hasta un cartel
del FR colocado encima de un lo-
cal comercial que maneja su hija.
La suegra del intendente y can-
didata a concejal, Marcela Du-
rrieu, le había replicado tempra-
no a Berni. “No quisiera creer que
mi hija y mis nietos están en me-
“Como el massismo lo
pensaba denunciar el
jueves, con la veda
encima, Página 12 lo
tiró antes”, dicen los K
dio de una interna del Servicio
(de Inteligencia” y que la persona
encargada de cuidarnos termina
diciendo mentiras”, se quejó.
Más allá de las sospechas de
“campaña sucia” mutuas, lo ob-
jetivo, incluso reflejado en los vi-
deos de seguridad del barrio ce-
rrado Isla del Sol: el pasado 20 de
julio, Díaz Gorgonio ingresó a la
casa a las 18.45, 15 minutos des-
pués Galmarini saliera de la vi-
vienda. El prefecto disparó con-
tra una cámara y se llevó dinero
en pesos y en dólares y pendrives
con información de la gestión del
intendente, entre otras pertenen-
cias. Fue detenido horas después.
Ahora vienen las diferencias:
Massa contó que no lo difundió
en los medios por expreso pedi-
do de la fiscalía a cargo de la in-
vestigación, que sospecha de un
nexo del autor del hecho con un
área de inteligencia del Gobier-
no. Fue el periodista oficialista
Horacio Verbitsky quien lo reve-
ló el domingo. “Como el massis-
mo lo pensaba tirar el jueves, con
la veda encima, sin darnos tiem-
po para reaccionar, Página 12 lo
tiró antes”, elucubraban ayer en
el oficialismo.
Desde la provincia también
sembraron desconfianza, co-
menzando por el gobernador Da-
niel Scioli. “El caso está lleno de
dudas y sospechas”, argumentó
el ex motonauta.
“¿Hay algún motivo para que
no hayan realizado la denuncia
policial?”, le recriminó por Twit-
ter a Malena Galmarini el scio-
lista Carlos Gianella, mano de-
recha del jefe de gabinete pro-
vincial, Alberto Pérez. “Das pe-
na, ñoqui”, fue la lacónica res-
puesta. En el ministerio de Se-
guridad también despotricaban
porque los Massa acudieron di-
rectamente al fiscal. “Claramen-
te se ponen en dudas todas las
actuaciones posteriores”, sostu-
vo Ricardo Casal.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 ECONOMÍA&POLÍTICA 9

Cobos inició una caravana Atacan en Miramar a candidato

de cuatro días por Mendoza
El precandidato a diputado por la UCR en Men-
doza, Julio Cobos, inició una caravana de cuatro
días por los departamentos de Mendoza. Junto
a los senadores Ernesto Sanz y Laura Montero,
el ex vicepresidente emuló la recorrida que hizo
en 2009 con los candidatos de la UCR.
del ‘Momo’ Venegas
El precandidato a diputado nacional de Fe, Genórnimo
‘Momo’ Venegas, denunció que “una patota que res-
ponden al intendente de Miramar Patricio Hogan” atacó
en esa ciudad a su postulante a concejal Martín Sebe-
rio. Según afirmó, una patrulla policial lo trasladó hasta
la Comisaría para luego ser atacado por una banda.

Sergio Massa De Narváez

“A faltas de ideas, algunos sólo
saben atacar y mostrar discursos”
❘ SEBASTIÁN IÑURRIETA Buenos Aires
“Yo conocía al ladrón”, contó
Sergio Massa, aunque sólo dice
reconocerlo como guardia de se-
guridad de su barrio. Por lo que
dice y por sus silencios el primer
precandidato a diputado del
Frente Renovador viene siendo
el centro de la campaña electo-
ral. El robo en la casa del inten-
dente de Tigre detonó como una
bomba que esparció acusacio-
nes cruzadas en la recta final ha-
cia las primarias del domingo
(ver página 8). “Si alguien fanta-
seó que con esto podía generar-
me miedo, se equivocó”, senten-
ció ayer, frente a un oficialismo
acusándolo de hacer campaña
sucia con el hecho y de mante-
ner relación con el prefecto que
está detenido. Pese a todo, el ex
jefe de Gabinete mantiene su es-
trategia moderada, evitando la
confrontación y meditando ca-
da respuesta, que le rinde desde
la previa. Rehuye de criticar a sus
contrincantes: “Algunos, a faltas
de ideas, sólo saben atacar. Co-
mo no pueden mostrar resulta-
dos, muestran discursos”.
–¿Lo dice por el Gobierno?
–Por nadie en particular, no-
sotros elegimos un camino de
escuchar a la gente y otros, el de
atacar. Cuanto más nos atacan
más fuerte nos hacen.
–¿Más allá del resultado de los
comicios, ve factible la búsque-
da de un tercer mandato presi-
dencial?
–Nos tenemos que poner en la
cabeza que la Constitución es in-
tocable y punto.
–¿En ningún caso habría que
modificarla?
–En este contexto no. En lugar
de cambiar la Constitución hay
que aprender a respetarla.
–¿La presencia de Daniel
Scioli en la campaña lo sor-
prendió?
–Cada uno hace lo que quiere.
Precandidato a diputado nacional por Buenos Aires (Frente Renovador)
Pese a los cruces por el robo en su casa, Massa sigue siendo moderado
No opino de los demás.
–¿Lo preocupa la fiscalización
de los comicios?
–Si un candidato no puede
juntar los 35 mil fiscales, menos
va a juntar los millones de votos
para ganar la elección. Tenemos
claro que somos David contra
Goliat pero vamos a usar la fuer-
za de la gente para no solamen-
te hacer valer nuestra propuesta
electoral sino también para con-
trolar la elección. Si el domingo
pasa algo raro habrá que denun-
ciarlo. Mientras tanto cada uno
se tiene que ocupar de tener sus
fiscales.
–¿De estas elecciones saldrá el
próximo Presidente?
–No hay candidatos naturales.
El 2015 es un proceso para el que
faltan dos años y el 2013 es más
importante construir una mayo-
ría que impida la re-reelección,
el avance sobre la Corte...
–¿Entre agosto y octubre se
van a polarizar los comicios?
–La gente sabe que somos la
única fuerza alternativa en la
provincia, y eso puede concen-
trarnos más votos.
–Mauricio Macri dijo que lo
votaría. ¿Usted?
–No voto en la Capital, voto en
la Provincia. Además, Macri no
es candidato.
–Sumó a Eduardo Amadeo y
Roberto Lavagna. ¿Quién falta?
–Todos los días se suma al-
guien. Están las puertas abiertas
a aquellos que tengan ganas de
sumar y no dividir.
–¿Incluyendo algunos K?
–No creo que quieran venir.
insiste con
el pedido
de debate
El primer precandidato a dipu-
tado nacional por el Frente
Unidos por la Libertad y el Tra-
bajo bonaerense, Francisco de
Narváez, volvió a pedir que se
realice el debate de candidatos
a legisladores antes de las pri-
marias del domingo.
Luego de recorrer La Ma-
tanza junto al precandidato a
concejal Javier Castrilli, el
empresario advirtió en diálo-
go con DyN que la discusión
pública “deberíamos hacerla
el martes o miércoles para
que el ciudadano pudiera
evaluar el resultado, pero el
tiempo ya se agota”.
De Narváez, que promovió la
iniciativa al inicio del proceso
electoral, contó que “hay con-
versaciones” con representan-
tes de Sergio Massa (Frente Re-
novador), Martín Insaurralde
(Frente para la Victoria) y Mar-
garita Stolbizer (Frente Progre-
sista Cívico y Social).
10
Piden condenar
a Kohan por
enriquecimiento
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
La Fiscalía pidió ayer que el ex
Secretario General de la Presi-
dencia menemista Alberto Ko-
han sea condenado a dos años
y medio de prisión, con cumpli-
miento ‘en suspenso’, por el de-
lito de enriquecimiento ilícito
En su alegato la fiscal Fabiana
León mensuró un “monto apre-
ciable” de dinero, que según sus
cómputos hacia 1998 alcanza-
ban 110.889,89 pesos/dólares en
el patrimonio de Kohan y su es-
posa, Marta Franco, que “no han
sido debidamente justificados”.
El pedido coincide con la so-
licitud que había hecho la se-
mana pasada la Oficina Antico-
rrupción, dependiente del Mi-
nisterio de Justicia, y al tratarse
de un pedido de pena inferior a
los tres años, si fuese condena-
do, Kohan (67) en ningún caso
iría a prisión
Entre los bienes adquiridos
por el matrimonio en los seis
años en que Kohan fue funcio-
nario público, de 1989 a 1991 y
de 1995 a 1999, León contabili-
zó un departamento en el parti-
do bonaerense de San Isidro,
otro en el barrioporteño de San
Telmo y un tercero en Córdoba
capital.
AL MENOS CUATRO JUECES FEDERALES RECIBIERON PEDIDOS DE JUICIO POLÍTICO EN CONTRA
Oyarbide y Rafecas, bajo la lupa de la
Magistratura por Schoklender y Ciccone
Al titular del juzgado 5
lo denunciaron por su
desempeño en el caso
‘Sueños Compartidos’.
A su par lo citaron para
el 10 de septiembre por
su labor en la causa que
involucra a Boudou.
❘ BERNARDO VÁZQUEZ Buenos Aires
El Consejo de la Magistratura ci-
tó a indagatoria al juez federal
Daniel Rafecas para el 10 de sep-
tiembre, en el marco de un pro-
ceso de juicio político que se ra-
dicó en su contra a principios de
año, por presunto mal desem-
peño de sus funciones, a raíz de
los contactos que mantuvo con
un abogado por el llamado “Ca-
so Ciccone”. Así, cuatro de los
doce jueces del fuero criminal y
correccional federal se encuen-
tran involucrados en pedidos de
“Jury” que debe tratar el cuerpo
que se encarga de seleccionar y
juzgar magistrados.
En mayo de este año, la comi-
sión de Disciplina y Acusación
del Consejo de la Magistratura
ECONOMÍA&POLÍTICA
Oyarbide fue denunciado ayer por el consejero Fargosi
aprobó la citación a Rafecas,
que ayer se concretó formal-
mente. Fue el representante del
Poder Ejecutivo en el Consejo,
Hernán Ordiales, quien anunció
que Rafecas fue convocado en
los términos que establece el ar-
tículo 20 del reglamento de la
comisión, una suerte de decla-
ración indagatoria, acusado de
“mal desempeño en sus funcio-
nes” y es invitado a formular su
defensa ante el cuerpo que tie-
ne a cargo la decisión de acon-
sejar al plenario avanzar en la
imputación o desestimarla.
La convocatoria a Rafecas ha-
bía sido votada por los conseje-
ros Ordiales, Manuel Urriza,
Mario Cimadevilla, Carlos Mo-
reno, Stella Maris Córdoba,
Marcelo Fuentes y Daniel Ostro-
polsky, con la sola oposición del
juez Ricardo Recondo. Al titular
del juzgado número 3 se lo acu-
sa por haber intercambiado
mensajes de whatsapp con el
abogado Danilo Danuzzo Itu-
rraspe, vinculado con el vice-
presidente de la Nación, Amado
Boudou, cuando estaba investi-
gando las presuntas irregulari-
dades en el rescate de la ex Cic-
cone Calcográfica por parte de
la inversora The Old Fund. Rafe-
cas fue citado para el 10 de sep-
tiembre a las 11, pero puede no
presentarse y enviar una decla-
ración por escrito.
Ayer por la tarde, en tanto, el
abogado y consejero Alejandro
Fargosi pidió al Consejo de la
Magistratura que inicie el pro-
ceso de juicio político al juez
Norberto Oyarbide, por el ma-
Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA
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El juez Rafecas fue citado para el 10 de septiembre
nejo de la causa que investiga el únicos jueces federales cuestio-
presunto desvío de fondos pú- nados. Hace dos semanas, la de-
blicos a través de la Fundación fensa de Ricardo Jaime, el ex se-
de las Madres de Plaza de Mayo cretario de Transporte, anunció
y por la que estuvieron procesa- que pedirá la destitución de
dos los hermanos Sergio y Pablo Claudio Bonadio por “irregular
Schoklender. “Es necesario que desempeño” en el marco de la
este trámite se realice con la má- causa que investiga si Jaime or-
xima rapidez por la enorme gra- denó el pago de sobreprecios en
vedad institucional que tiene la una obra ferroviaria del tren Bel-
causa”, afirmó el representante grano Cargas en Tucumán. Otro
de los abogados porteños en el juez apuntado es Sebastián Ca-
Consejo, luego de que la Cáma- sanello, del juzgado número 7,
ra Federal porteña anulara to- por quien el dirigente peronista
dos los procesamientos que ha- Juan Mussa presentó una de-
bía ordenado Oyarbide. Además nuncia en la Magistratura, por
de Fargosi, la diputada nacional su accionar en la causa que in-
Margarita Stolbizer también de- volucra al empresario Lázaro
nunció al juez. Báez y que supone el desvío de
Rafecas y Oyarbide no son los 55 millones de euros.
La Cámara Federal volvió a
beneficiar a un funcionario K
■ La Sala I de la Cámara Federal porteña benefició con el sobresei-
miento al secretario de Energía de la Nación, Daniel Cameron, en la
causa en la que estaba procesado por irregularidades en ‘Yacimien-
tos Carboníferos Río Turbio (YCRT)’. Así lo informaron ayer fuen-
tes judiciales, que precisaron que esa Sala ya había sobreseído a
Cameron en una causa anterior, la de supuestas coimas de la cons-
tructora Skanska para postular en licitaciones de obras públicas. Pa-
ra sobreseer de nuevo a Cameron, los camaristas Eduardo Farah y
Jorge Ballestero eligieron el mismo día, jueves pasado, en que des-
procesaron a los hermanos Sergio y Pablo Schoklender más otras
40 imputados, en la causa por supuesta corrupción en la Fundación
Madres de Plaza de Mayo.
La Sala I es la misma que eximió de prisión al procesado ex secretario
kirchnerista de Transporte Ricardo Jaime, que estuvo una semana
prófugo y llegó a tener pedido de captura internacional. El fiscal fede-
ral Jorge Di Lello, cuestionado por los camaristas de la Sala I, disparó
el sábado pasado que “esa sala es la sala de Jaime y de Schoklender
y otros, saquen ustedes sus conclusiones y lo que opina la gente”.
Martes 6 de agosto de 2013
La trama del caso Bárcenas
salpica al vicepresidente Boudou
Denuncian que Ciccone
se financió con dinero
sucio del PP. La
empresa uruguaya
Dusbel de Alejandro
Vanderbroele, habría
recibido fondos de la
política española para
sus negocios en la
Argentina
El Observador
Uruguay
La sociedad anónima urugua-
ya Dusbel es presidida por
Alejandro Vandenbroele, ami-
go y persona a quien se seña-
la como testaferro del vicepre-
sidente argentino
Amado Boudou, se-
gún pudo comprobar
El Observador con
base en los registros
oficiales de esa em-
presa. La Justicia de
Crimen Organizado
investiga a la SA Dus-
bel por un presunto
caso de lavado de di-
nero vinculado a la
compra de la empre-
sa emisora de billetes
Compañía de Valores
Sudamericana (ex
Ciccone). En tanto,
en Argentina, el juez
Ariel Lijo indaga a
Boudou por tráfico de
influencias.
La ex Ciccone se
encarga de la impre-
sión de billetes de 100
pesos argentinos, un
negocio millonario
que, según los de-
nunciantes, atrajo al
vicepresidente ar-
gentino. De acuerdo El caso Ciccone persigue a Amado Boudou, ahora desde España
a la denuncia, Bou-
dou habría comprado el 35%
de la ex Ciccone a través de su
testaferro.
Una investigación del diario
La Nación, publicada en ene-
ro de este año, reveló que, el 29
de octubre de 2010, Dusbel
compró el 50% de The Old
Fund. Esta última sociedad
anónima es la propietaria del
70% de las acciones de la ex
Ciccone.
Dusbel es una sociedad anó-
nima creada el 3 de mayo de
2010. Luego de tener tres pre-
sidentes, asume el cargo Van-
denbroele el 22 de marzo de
2012, según documentos ofi-
ciales a los que accedió El Ob-
servador.
Si bien la investigación en
Uruguay, que está a cargo del
juez Néstor Valetti y del fiscal dos de Dusbel. La ruta podría
Juan Gómez, data de fines de
2012, el abogado argentino
EL CRONISTA
Red Iberoamericana de Prensa Económica
Jorge Luis Vitale puso en cono- tale, de la sociedad bursátil PT
cimiento del juzgado de Cri- Bex. Este año, el juez español
men Organizado el vínculo de Pablo Ruz, que procesó con
Dusbel con una sociedad anó- prisión a Bárcenas, descubrió
nima vinculada al extesorero cuentas no declaradas del ex
del Partido Popular Español tesorero del PP en la sucursal
(PP), Luis Bárcenas, informó suiza de Dresdner Bank a
Búsqueda. nombre de la SA panameña Si-
El nexo entre Dusbel y Bár- nequanon. En 2009, Bárcenas
cenas sería otra sociedad anó- retiró el dinero de esa cuenta
nima uruguaya: PT Bex Bursá- al banco HSBC de Nueva York
til Sociedad de Bolsa SA. El y a la Unión de Bancos Suizos
abogado Vitale asegura que (UBS AG). Parte del dinero fue
los fondos que se inyectaron transferido a la sociedad bur-
en la ex Ciccone, a través de sátil PT Bex, informó el diario
Dusbel, provenían de la co- El Mundo.
rrupción del PP. PT Bex es una SA creada el 1º
“El juez Valetti y la fiscal Fe- de diciembre de 2003 y presi-
rrero comenzaron a investigar dida por el uruguayo Diego
a la empresa PT Bex Bursátil Martínez Bernie.El 17 de junio
Sociedad de Bolsa, radicada de este año, el juez Ruz proce-
só a Bárcenas con prisión pre-
Los fondos que se visional por existir riesgo de
inyectaron en fuga, peligro de destrucción
Ciccone, a través de de pruebas y de reiteración
Dusbel, provendrían delictiva. La defensa de Bárce-
nas apeló, pero la semana pa-
de la corrupción del PP sada la Audiencia Nacional de
España resolvió mantener a
en Montevideo, que giró fon- Bárcenas tras las rejas.
dos por intermedio de Dusbel En la sentencia, la Audiencia
SA a The Old Fund para la Nacional se refiere a Tesedul.
compra de Ciccone y además “El titular real y beneficiario
manejó parte del dinero de la de tales cuentas es Luis Bárce-
corrupción de Bárcenas”, dijo nas, quien puede ser titular
el abogado argentino a Bús- también de otros activos de-
queda. La empresa The Old positados en cuentas situadas
Fund también fue presidida en Estados Unidos, Nassau (is-
por Vandenbroele. las Bahamas) y Montevideo
(Uruguay), a las que ha trans-
El vínculo con Bárcenas ferido fondos, así como socio
La Justicia argentina investi- de diversas sociedades que
ga la procedencia de los fon- aparecen como destinatarias
de las transferencias realiza-
llegar hasta el seno del PP si es das”, expresan los magistra-
que provino, como señala Vi- dos. Y agregan: “Quedan fun-
damentales lagunas de cono-
cimiento sobre la real activi-
dad negocial en el extranjero,
con visos de ser delictiva”.
Vinculan tres sociedades
a Bárcenas
Las sociedades anónimas
uruguayas que los medios in-
ternacionales vinculan al ex te-
sorero del Partido Popular de
España (PP), Luis Bárcenas, son
tres: PT Bex Bursátil Sociedad
de Bolsa, Tesedul y Rumagol.
El juez español Pablo Ruz so-
licitó a la Justicia Especializa-
da en Crimen Organizado con-
gelar las cuentas de Tesedul en
Uruguay. “Tesedul SA es titular
de las cuentas número
28251990026 y 2825199033 del
Dresdner Bank,
abiertas en Ginebra
el 30 de julio de 2010,
figurando como apo-
derado Iván Yáñez y
siendo beneficiario
económico Luis Bár-
cenas”, asegura la Au-
diencia Nacional en
sentencia emitida la
semana pasada.
El diario El Mundo
de España informó
que, en la solicitud
que envió a Uruguay,
el juez español expli-
có que existe una
transferencia “efec-
tuada desde la cuenta
número 505070 del
Lombard Odier en
Suiza a nombre de la
sociedad vinculada a
Bárcenas Tesedul el
18 de abril y el 11 de
mayo de 2011 por
sendos importes de ¥
400.000 al Discount
Bank de Montevideo”.
Edgardo Bel, defi-
nido por el juez Ruz
como “colaborador” de Bárce-
nas, preside tanto Tesedul co-
mo Rumagol, tal como revelan
documentos de la Dirección
General de Registros a los que
accedió El Observador.
Rumagol fue creada 16 me-
ses después que Tesedul, el 23
de abril de 2010, luego de que
el caso Gürtel dejó en jaque a
Bárcenas y al PP por traspaso
ilegal de fondos a sus líderes.
El capital accionario inicial de
Rumagol era de $ 40 mil. Bel
asume la presidencia de la SA
el 25 de mayo de 2010.
El Mundo informó que el 25
de marzo de este año, Ruz or-
denó además congelar una
cuenta en el HSBC de Nueva
York a nombre de Rumagol.
El caso en Uruguay está a
cargo del juez de Crimen Orga-
nizado Néstor Valeti y la fiscal
Mónica Ferrero.
11
Inversión
minera en
Chile será de
u$s 112.000 M
Diario Financiero
Chile
El ministro de Minería, Her-
nán de Solminihac, junto al
vicepresidente ejecutivo de la
Comisión Chilena del Cobre
(Cochilco), Andrés Mac-
Lean, anunciaron que cartera
de proyectos de inversión mi-
nera para el periodo 2013-
2021 suman u$s 112,6 mil mi-
llones, un alza de 8% en rela-
ción a lo estimado en no-
viembre pasado.
El secretario de Estado pre-
cisó que las principales causas
que explican esta alza es la in-
corporación de nueve proyec-
tos y a “otras 20 iniciativas que
actualizaron sus montos de
inversión, de u$s 45 mil a 52
mil millones”.
Del total de la cartera, u$s
86,7 mil millones se materiali-
zarán en la minería del cobre
(77%), u$s 21,7 mil millones
en extracciones de oro y plata
(19%) y u$s 4 mil millones en
la minería del hierro y minera-
les industriales (4%).
“Estos proyectos mineros
generarán un importante im-
pacto económico en el país,
porque su materialización re-
querirá de una serie de servi-
cios y bienes, desde estudios,
compra de equipos, construc-
ción y montaje, entre otros”,
dijo el titular de Minería, Her-
nán de Solminihac.
Antofagasta es la región que
lidera las inversiones con u$s
43.000 millones (39% del to-
tal), seguida por la región de
Atacama con u$s 34 mil millo-
nes (30%). Tras estas zonas, la
inversión estará concentrada
en la región de Tarapacá con
u$s 13.123 (11,7%); Valparaíso
con u$s 8.465 millones (7,5%);
Coquimbo con u$s 7.820 mi-
llones (6,9%) y O’Higgins con
u$s 5.731 millones (5,1%).
Sobre la procedencia de los
montos de inversión, el catas-
tro es encabezado por capita-
les nacionales por un monto
de u$s 51.512 millones corres-
pondiente al 45,8% del total,
principalmente por proyectos
ligados a Codelco y Antofagas-
ta Minerals.
Luego, destaca la inversión
proveniente de Canadá por un
monto de u$s 30.713 millones
(27,3%) del total, principal-
mente en proyectos de extrac-
ción en oro.
Mac-Lean resaltó la impor-
tancia del gigante asiático co-
mo inversores en la cartera de
proyectos, ya que “China es
nuestro gran comprador y hoy
es una potencia mundial”.
12
Economistas critican recetas
que llevan a Brasil a repetir alta
inflación y bajo crecimiento
❘ A. MARTINS Y T. MACHADO San Pablo
A pesar de la serie de estímulos
concedidos recientemente, Bra-
sil repetirá en 2013 la combina-
ción de bajo crecimiento y alta
inflación observada en los dos
años anteriores. La mayoría de
los economistas consultados
por Valor dijeron que ese resul-
tado se explica por los errores
del gobierno, que, para un esce-
nario distinto, volvió a adoptar
la dosis de incentivos al consu-
mo que llevó al país a una rápi-
da recuperación de los efectos
de la crisis global de 2008.
Junto al diagnóstico incorrec-
to, evaluaron que uno de los
principales problemas de la co-
yuntura no está directamente
vinculado a la política económi-
ca, y sí al modo en que el gobier-
no se comunica con el mercado.
Como ejemplo, economistas se
refirieron a las declaraciones di-
vergentes de autoridades sobre
el cambio, reproches públicos a
sectores considerados muy lu-
crativos y el anuncio de metas
fiscales y de crecimiento que,
hasta ahora, no se cumplieron.
Además de relevar los princi-
pales indicadores de Brasil, Va-
Comienza a madurar el mercado de autos híbridos y eléctricos
❘ EDUARDO LAGUNA San Pablo
Mientras el país da los primeros
pasos con respecto a la intro-
ducción de la tecnología y no
dispone de los incentivos que la
industria le pide al gobierno,
las automotrices aprenden las
primeras lecciones sobre cómo
crear un mercado de autos hí-
bridos y eléctricos en Brasil. El
sector parece haber entendido
que la apelación a la sustenta-
bilidad es insuficiente si no se
lo acompaña con precios com-
petitivos.
Para ampliar el acceso a las
nuevas tecnologías, aprendió
que tendrá que realinear pre-
cios, como cambiar la forma de
presentar el producto al consu-
midor común, la mayoría de las
veces poco familiarizado con el
funcionamiento de sistemas de
propulsión eléctricos. Parece al-
go obvio, pero solamente ahora
las empresas comienzan a en-
contrar el camino para tornarlo
posible.
A finales de agosto, Ford co-
menzará a vender en Brasil la se-
gunda generación del sedán hí-
brido Fusion por R$ 124.990, un
El Diario Económico de Brasil
lor Data pide de tanto en tanto
análisis más profundos a las
consultoras y departamentos
económicos de instituciones fi-
nancieras. En esta ocasión, se
presentaron tres temas. El obje-
tivo central era entender si los
economistas consideran que
hubo errores de conducción a
partir de la llamada nueva ma-
triz macroeconómica -formada
por intereses más bajos, cambio
más devaluado y política fiscal
anti-cíclica-, que habrían gene-
Los incentivos en los
campos fiscal,
monetario y
cambiario generaron
distorsiones
rado el actual escenario de bajo
crecimiento e inflación. Se les
preguntó también si existe es-
pacio para correcciones que
permitan acelerar la actividad
antes de las elecciones de 2014.
Thaís Marzola Zara, econo-
mista jefe de Rosenberg & Aso-
ciados, dijo que insistir con po-
líticas de expansión de la de-
manda, incluso con el mercado
precio inferior al de la versión
anterior (R$ 133.990) y que colo-
ca al modelo en condiciones de
competir con el Prius, el híbrido
más vendido del mundo, comer-
cializado por Toyota en el merca-
do brasileño por R$ 120.830.
Para alcanzar ese valor, Ford
disminuyó de 2.5 a 2.0 la cilin-
drada del motor a nafta del Fu-
sion vendido en Brasil, lo cual,
de acuerdo al encuadramiento
tributario, significa pagar una
alícuota muy inferior del Im-
puesto sobre Productos Indus-
trializados (IPI). De una versión
a la otra, el porcentaje del tribu-
yo cae de 25% a 8%, consideran-
do el descuento en el IPI conce-
dido por el gobierno hasta final
de año. A diferencia de la com-
petencia japonesa Toyota, el au-
to de Ford no paga el impuesto
de importación porque se apro-
vecha del acuerdo automotriz
con México, desde donde se im-
porta el vehículo.
Rogelio Golfarb, vicepresiden-
te de Ford en Brasil, dijo que,
aunque el foco en los beneficios
al medio ambiente funcione
bien cuando el objetivo son las
flotas de autos para empresas
EL CRONISTA
de trabajo con casi pleno emple-
o, puede haber sido el principal
error de la nueva matriz. El go-
bierno subestimó el endeuda-
miento de las familias y no anti-
cipó que la menor expansión de
la población ocupada en un es-
cenario con mucho empleo lle-
varía a un crecimiento más dé-
bil de la masa salarial. “Estos
factores estructurales impacta-
ron con una desaceleración en
el consumo”, dijo Marzola Zara.
Otros errores fueron la falta de
tacto en la relación con el sector
privado y los frecuentes anun-
cios de metas que no se alcanza-
ron, agregó.
“El intento del gobierno de
acelerar el crecimiento, sin ver
que las condiciones de fondo
habían cambiado y demanda-
ban una nueva estrategia, mos-
tró limitaciones, generó más
inflación y minó la confianza
en la economía”, afirmó Paulo
Pereira Miguel, economista je-
fe de Quest Investimentos. Co-
mo factores que impulsaron el
crecimiento en los últimos
años y no están más presentes,
mencionó la suba de los pre-
cios de las exportaciones por la
economía china y el avance del
sustentables, no sucede lo mis-
mo cuando el objetivo es el con-
sumidor común, poco dispuesto
a resignar todas las ventajas -sea
de costo, sea de tecnología-de
un automóvil convencional para
tener un vehículo menos conta-
minante.
‘Las personas no evalúan la
tecnología híbrida aisladamen-
te‘, afirmó el ejecutivo. Siguien-
do esa lógica, las acciones de
marketing para el Fusion apun-
tarán a mostrar un modelo de lu-
jo sustentable. Es decir, un auto
de propulsión limpia, pero que
no abandona los atributos tec-
nológicos de los autos más sofis-
crédito para consumo.
Los incentivos implementa-
dos en los campos fiscal, mone-
tario y cambiario generaron dis-
torsiones que afectaron el po-
tencial de crecimiento, señaló
Daniel Moreli Rocha, de Indus-
val & Partners. “El escenario de
inflación elevada, constantes al-
teraciones de alícuotas de im-
puestos, intervenciones en sec-
tores clave de la economía y más
volatilidad cambiaria terminó
por contaminar las inversiones”.
José Francisco de Lima Gon-
calves, economista jefe del
Banco Fator, afirmó que el uso
discrecional de exenciones y
desgravaciones, combinado
con la expansión de la deuda
por la capitalización de empre-
sas estatales, puede haber sido
el error más grande que come-
tió el gobierno, porque “no re-
ticados. Ford coloca el también
híbrido Lexus CT200h como el
competidor inmediato del nue-
vo Fusion.
La automotriz evitó brindar
una proyección de ventas, pero
espera superar las cerca de 300
unidades, según números de la
propia empresa, registrados por
la versión anterior del Fusion hí-
brido, lanzada en Brasil en octu-
bre de 2010.
En Volvo, la salida que encon-
traron para mejorar la viabilidad
del autobús híbrido fue no trans-
ferir inmediatamente al precio
del producto el costo de las ba-
terías. Provenientes de Austria,
Martes 6 de agosto de 2013
Dólar / Real
2,3060 ▲ 0,81
dujo la inflación, no recompu-
so la inversión ni sustentó el
consumo”. El alivio de costos
para los sectores beneficiados
se tornó margen de lucro o per-
mitió adquisición de activos en
el exterior, aseguró.
Según De Lima Goncalves, la
poca transparencia en relación
a la situación fiscal es un ‘grose-
ro‘ error, tanto como la confu-
sión que generaron declaracio-
nes sobre el cambio y los intere-
ses de integrantes de Economía
y del Banco Central (BC). “Ora el
cambio fue un instrumento de
control de la inflación, ora fue
tratado separadamente de la ta-
sa de interés, como si fuera po-
sible. El error general es que no
se puede prometer lo que no se
puede entregar. El error especí-
fico es prometer lo que no se
quiere dar”.
pagan un impuesto de importa-
ción de 18%. Sin embargo, la au-
tomotriz no vende, y en cambio
alquila las baterías para las em-
presas que compran sus vehícu-
los, cerrando contratos de man-
tenimiento de los equipos con
esas firmas.
En ese modelo de negocios,
Volvo asume totalmente la res-
ponsabilidad por el buen fun-
cionamiento de la batería du-
rante toda su vida útil, hasta que
se descarta. Con ese acuerdo la
empresa cerró recientemente un
contrato de u$s 64 millones pa-
ra la venta de 200 autobuses hí-
bridos, que combinan un motor
a gasoil y otro eléctrico, a dos
operadores de transporte públi-
co de Bogotá, en Colombia.
“El usuario de autobús no
quiere pagar un centavo más so-
lamente por estar en un vehícu-
lo ambientalmente amigable”,
dijo Luis Carlos Pimenta, presi-
dente de la división de autobu-
ses de Volvo, que hace más de un
año produce los vehículos híbri-
dos en la fábrica de Curitiba.
Otros 30 buses de ese tipo se
vendieron al sistema de trans-
porte público de esa ciudad.

HABRÁ QUE DECLARAR TODAS LAS OPERACIONES DE SOJA, MAIZ Y TRIGO
El Gobierno avanza en
el control del millonario
mercado de granos
Se dispondrá la obligatoriedad de registrar
los negocios del mercado de granos y bonos que
hoy no pasan por la CNV. Sólo la plaza de granos
mueve unos u$s 50.000 millones anuales
❘ JULIÁN GUARINO Buenos Aires
Tal como adelantó El Cronista, el Go-
bierno está a un paso de regular el
multimillonario negocio de la com-
pra-venta de granos en la Argentina.
En rigor, el nuevo avance que busca-
rá dar a luz a una plaza concentrado-
ra de los negocios granarios, un uni-
verso de más de u$s 50.000 millones
que a partir de ahora estará bajo el
control del Gobierno.
El dinámico y polémico alfil del Pala-
cio de Hacienda que es la Comisión Na-
cional de Valores (CNV), el órgano en-
cargado de regular, fiscalizar y contro-
lar a los participantes de todos los mer-
cados con oferta pública del país, ha in-
corporado -pero aún no hay publicado-
la reglamentación que obligará a los co-
rredores (de granos, de bonos, etc) que
actualmente no realizan operaciones
en el marco de una mercado la obliga-
toriedad para que registren todas estas
EL CRONISTA
Finanzas y
Mercados
Martes 6 de agosto de 2013
operaciones donde lo indique la CNV.
La comercialización de granos con-
forma una gigantesca plaza de nego-
cios que hasta ahora se encuentra exen-
ta de regulación y que, por eso, el Go-
bierno mira en forma aspiracional.
Es que una vez regulado, no sólo con-
tará con información vital relacionada
con la cantidad precisa de toneladas de
soja, trigo, maíz (y otros cereales y ole-
aginosas) que se comercializan en la
Argentina, sino también podrá hacer
un seguimiento pormenorizado del
stock que declara cada productor,
cuánto comercializa a pooles o expor-
tadores, y cuánto declaran éstos a la ho-
ra de realizar la venta al exterior de esa
mercancía.
Esta información hoy no está dispo-
nible ni concentrada en ninguna de las
entidades que fiscaliza al sector, inclui-
da la AFIP.
Hace algunos meses, Alejandro Vano-
li el titular de la CNV había mantenido
numerosas reuniones con equipos del
Ministerio de Agricultura, que dirige
Norberto Yauhar, con el fin de diseñar e
instrumentar el puntapié de un merca-
do electrónico que rankeará como uno
de los mayores de América latina y en el
que comercializarán las distintas moda-
lidades con las que hoy cuenta el agro
para vender su producción.
Sin embargo, lo que en principio fue
un proyecto solamente aplicado al po-
tencial mundo de los negocios grana-
rios, ahora aparece también gravitando
el millonario universo de la compra-
venta de bonos por fuera de los merca-
dos, tal como se lo conoce a la modali-
dad conocida como OTC (ver aparte).
En caso típico de esto son los nego-
cios en bonos que hacen los bancos
dentro del Mercado Abierto Electró-
nico (MAE).
La información fue confirmada des-
de la Comisión y fuentes del mercado.
(sigue en pág. 2)
Negociación
“sobre el mostrador”
■ La negociación “sobre el mostrador”
se refiere a la negociación de instru-
mentos financieros en un contexto dis-
tinto al de mercados financieros organi-
zados o estándar. El término de negocia-
ción o mercado OTC (Over The Counter)
se puede utilizar para contratos sobre
instrumentos financieros, de granos, re-
alizados directamente entre dos partes
y también para la negociación sobre ins-
trumentos financieros derivados que se
comercializan a través de un dealer y no
a través de un mercado centralizado.
Por ejemplo, un contrato de futuros es
un producto estandarizado que se ne-
gocia en el mercado de futuros mien-
tras que un contrato forward es un
producto OTC. Por lo general, en lo que
se refiere a acciones, si una acción se
negocia en un contexto Over The
Counter suele ser porque la compañía
es pequeña y no cumple los requisitos
para cotizar en bolsa.
Estas acciones de compañías que no
cotizan en bolsa son comerciadas a tra-
vés de brokers o dealers que negocian
directamente entre el inversor y la com-
pañía a través de redes informáticas o
por teléfono. La mayoría de bonos e
instrumentos financieros de deuda no
cotizan en mercados organizados y es-
tandarizados y por ello son considera-
dos instrumentos OTC.
Por ejemplo, la mayoría de bonos son
comercializados a través de bancos, si
un inversor quiere comprar un determi-
nado bono se debe dirigir al banco en
cuestión que vende el bono y negocia
directamente con él fuera de un merca-
do estándar. Los contratos OTC que se
producen en estas negociaciones son
contratos bilaterales que contienen el
acuerdo sobre la liquidación del instru-
mento al que hayan llegado las dos par-
tes. La mayoría de contratos OTC se re-
alizan a través de bancos y compañías
financieras de inversión.
2 FINANZAS&MERCADOS
(viene de tapa)
Desde Agricultura, en tanto,
se afirmó oportunamente que
es un proyecto que se analiza-
ba desde el año pasado.
La avanzada toma fuerza
por estas horas en función de
las nuevas atribuciones que la
flamante Ley de Mercado de
Capitales, sancionada a fines
de 2012 le ofreció a la CNV.
Es más: la última semana, y
en ocasión de celebrarse el
159 aniversario de la Bolsa de
Comercio, la presidenta Cris-
tina Fernández dio a conocer
la promulgación del corpus
reglamentario de la flamante
Ley de Oferta Pública.
En ese reglamento, cuyas
partes más importantes aún
restan por ser reglamentadas
(algo que ocurrirá en las pró-
ximas 3 semanas), ya se anti-
cipa que las normativas allí
dispuestas incorporarán a los
agentes y corredores que hoy
realizan sus negocios fuera de
la regulación de la CNV.
En el artículo 1 que regla-
menta la Ley 26.831, se señala
que la CNV “deberá establecer
los requisitos de idoneidad, in-
tegridad moral, probidad y sol-
vencia que deberán cumplir
quienes aspiren a obtener au-
torización de esa Comisión pa-
ra actuar como mercados, cá-
maras compensadoras, agen-
tes registrados para llevar a ca-
bo actividades de negociación,
colocación, distribución, co-
rretaje, liquidación, compen-
sación, custodia, depósito co-
lectivo de valores negociables,
administración y custodia de
productos de inversión colecti-
va, calificación de riesgos y de-
más actividades relacionadas
con el mercado de capitales,
así como también quienes
ofrezcan públicamente sus va-
lores negociables”.
Para una fuente del mercado,
la palabra clave es “corretaje”,
un sector que usualmente no
se encuentra bajo la mirada de
la CNV y que ahora lo estará.
Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA
La medida, y la puesta en
marcha de este mercado, im-
plicará un severo impacto pa-
ra los grandes grupos expor-
tadores que así verían dismi-
nuida su capacidad de nego-
ciación a la hora de fijar pre-
cio a los negocios, pero po-
dría beneficiar a corredores y
exportadores de menor tama-
ño, ya que la nueva plaza per-
mitiría contar con precios de
mercado y transparentar los
valores que se pagan en el pa-
ís a la hora de comprar y ven-
der granos.
Desde el Ministerio de Eco-
nomía sostienen que la ini-
ciativa permitirá “blanquear”
el comercio que se realiza en-
tre productores, pooles, y ex-
portadores, que si bien tie-
nen la obligación de declarar
el negocio ante la AFIP, a la
hora de marcar las condicio-
nes en las cuales se realizan
las operaciones, tienen la op-
ción de no realizar la declara-
ción vinculada al precio y las AYER EL CENTRAL DEBIÓ DESPRENDERSE DE U$S 20 MILLONES
condiciones en las que se
efectúa la venta.
La entrada de sojadólares
sube 13% interanual frente
al 19% que creció la cosecha
La liquidación de exportaciones nales), ingresaron al mercado cambiario u$s
agropecuarias crece sólo 4% en el 530 millones correspondientes a las ventas de
año y 13% desde abril, momento en sus miembros al exterior. Así, en las últimas cin-
que empezó a salir esta cosecha co semanas desde el inicio casi u$s 2.600 millo-
nes entraron al país por esa vía. Fueron u$s 240
millones menos de las que se liquidaron en las
❘ MATÍAS BARBERÍA Buenos Aires mismas cinco semanas del año pasado.“Sobre
todo en la primera mitad del mes, el mercado
El ingreso de divisas al país por exportaciones se sostuvo con liquidaciones de apuro de otros
agropecuarias crece 13% en comparación con el sectores, como petroleras y mineras”, comentó
año pasado, frente al 19% que creció la cosecha a este diario un corredor cambiario. “Pero, en la
en el mismo período. El ritmo de ventas de las al segunda mitad del mes, los volúmenes cayeron
En los Estados Unidos, por exterior de cerealeras y otras empresas exporta- de nuevo”, agregó.
ejemplo, gran parte de los ne- doras captó la atención del Gobierno, en meses Como resultado de esos aportes, el BCRA lo-
gocios de esta naturaleza se en los que el volumen de divisas operado en el gró mantener sus reservas estables durante un
encuentras regulados. mercado cambiario no alcanza mes calendario completo por
Hoy un 40% de los negocios para sostener el nivel de reservas primera vez desde octubre de
que se realizan en el mercado del Banco Central. Ayer, la enti- Exportadores 2012. Sumó u$s 125 millones
de granos se hace bajo la mo- dad conducida por Mercedes retuvieron granos a la en el período: poco, mejor
dalidad del “contado”. Marcó del Pont debió vender u$s espera de una suba del que los u$s 1.500 millones
Un 20% se realiza en los 20 millones para mantener en 6 dólar pero la baja de la que cayeron las reservas en
mercados de futuro (lo que se milésimas la suba del mayorista, soja los apura junio.
llama “forward” no tiene regis- hasta los $ 5,521. Mientras que, según esti-
tro de precio mientras que los En julio, el volumen operado maciones privadas, la cose-
futuros que se realizan en Ro- en el mercado cambiario creció 40% interanual cha de soja y maíz creció 19% este año respec-
fex y Matba sí lo tienen). y superó lo transado en el mismo mes del año to al anterior –de 61 millones de toneladas a 73
Para el restante 30% se utili- anterior por primera vez en 2013. Tras la caída millones de toneladas–, la liquidación creció
za la modalidad de “a fijar pre- estrepitosa de los meses de enero y marzo (43% 13% interanual desde abril (cuando empezó a
cio”, lo que implica que el ne- y 42% interanual, respectivamente) la llegada de salir del país la nueva cosecha). Si se comparan
gocio se hace al precio que fi- la cosecha 2012-2013 alivió un poco la situación. los primeros siete meses del año –es decir, se
jen las cámaras arbitrales en El repunte en el volumen, sin embargo, no se mezclan las dos cosechas– la liquidación de ex-
una fecha determinada. debió a ventas del agro. En julio, la liquidación portaciones crece sólo 4%.
Según sostienen en la plaza, de exportaciones cayó 8% respecto a mismo “Se retrasaron ventas especulando con una su-
hoy la oferta de granos está mes del año pasado. Las divisas, sostienen en el ba en el tipo de cambio que ya se está dando, el
atomizada en varias decenas sector, llegaron por otro lado. BCRA marca una suba del dólar de más del 20%
de miles de productores, Según datos de la Cámara de la Industria anual”, dijo un operador. “Si a eso le sumás que
mientras la demanda se en- Aceitera - Centro de Exportadores de Cereales el precio de la soja se está debilitando y alguna
cuentra concentrada por una (Ciara-Cec) durante la semana del 29 de julio al presión oficial a exportadores, creo que vamos a
decena de grandes grupos. 2 de agosto (los datos de esa cámara son sema- ver un repunte en la exportación”, agregó.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013
EL PATAGONIA RETUVO TODA LA DEUDA ANTES DEL PASE DE LAS CUENTAS AL NACION
Retención de sueldos para pagar tarjetas
generó malestar en la Policía Federal
❘ VERONICA DALTO Buenos Aires
Se conoció uno de los coletazos
de la norma que obliga a los em-
pleados públicos que hoy co-
bran su sueldo en bancos priva-
dos a pasar al Banco Nación
(BNA). Al querer cobrar los ha-
beres de julio, entre 4.000 y
5.000 agentes de la Policía Fede-
ral se encontraron con que el
Banco Patagonia, que perderá
las cuentas sueldo en diciembre
próximo, les retuvo el saldo to-
tal de la deuda con tarjeta de
crédito antes de la transición, lo
que en muchos casos significó la
quita de todo el sueldo.
El conflicto salarial obligó a
involucrarse el Jefe de la Policía
y al Ministerio de Economía.
Anoche los ejecutivos del banco
y las autoridades de la fuerza
avanzaron en la forma en que
los empleados afectados tuvie-
ran un reintegro del sueldo y
una financiación de las deudas
contraídas. Se trató de la segun-
da instancia de negociación. Ya
por la mañana, las autoridades
del banco se había reunido con
el sector de Administración de la
Federal y habrían recibido el lla-
mado del ministerio, según in-
dicaron fuentes de la policía.
La propuesta del banco es pa-
gar $ 3.600 de sueldo a los agen-
tes (por encima de los $ 3.300
del salario mínimo vital y mó-
vil), no cortar la tarjeta pero po-
ner un techo de $ 500 de com-
pra y un préstamo a tasas con-
venientes para refinanciar las
deudas. En tanto, la policía, con
el respaldo del ministerio, llevó
una contrapropuesta: acreditar
FINANZAS&MERCADOS
el sueldo completo de este mes
y refinanciar la deuda con un
crédito preferencial -del decre-
to 14/12 para empleados públi-
cos, donde el empleador des-
cuenta las cuotas de los habe-
res-. Pero algunos empleados
están tan endeudados que no
podrían cumplir con las condi-
ciones de este préstamo.
El banco había cumplido con
la obligación de notificar 60 dí-
as antes que a partir del 25 de ju-
lio se bajaba el límite de finan-
ciación del saldo de la tarjeta de
crédito. Pero el mal humor de
los policías afectados se trasla-
dó a las sucursales del banco,
donde algunos ya pudieron ne-
gociar su situación, y a las redes
sociales de la entidad. “El banco
está analizando qué acciones
puede tomar para atender cada
caso en particular”, indicaron
fuentes del Patagonia.
Se trata de un 11% de la fuer-
za, personas endeudadas en
cuotas con la tarjeta de crédito
que pagaban el monto mínimo
cada mes. Y se entiende que po-
dría ser duro cobrarles una vez
que se traspasen las cuentas ya
que viven al día con sus haberes.
La decisión del banco es con-
secuencia del decreto 1187/12
que establese el pago de haberes
del Sector Público Nacional me-
diante el BNA. La norma les im-
pedirá a los privados retener los
montos adeudados directamen-
te de las cuentas sueldo, como
sucede hoy.
Una negociación aparte lleva
el banco con el Servicio Peni-
tenciario Federal por las mis-
mas razones.
3
Santander
Río presentó
“Becas EFE”
■ Santander Río lanzó esta
semana el programa “Be-
cas EFE” en conjunto con
la Universidad de Buenos
Aires (UBA), la Universidad
Católica Argentina (UCA) y
la Agencia de Noticias In-
ternacional EFE. Este pro-
grama de becas permite
que sus estudiantes reali-
cen una práctica remunera-
da en una agencia interna-
cional de noticias, además
de sus primeros pasos en
el mundo laboral durante
un año. Están dirigidas a es-
tudiantes próximos a gra-
duarse en la carrera de Co-
municación o afines. El
convenio tendrá una dura-
ción de 3 años. Este nuevo
programa de la División
Global Santander Universi-
dades se replicará en otros
6 países de Latinoamérica.
4 FINANZAS&MERCADOS
RECIÉN SALDRÁ DESPUÉS DEL FERIADO DEL 19 DE AGOSTO
Por demoras dentro del propio
Gobierno, se postergó otra vez
la salida de la Supercard
Como suele ocurrir, se tardó mucho
más tiempo de lo previsto en
homologar el estatuto de la sociedad
en la Inspección General de Justicia
❘ MARIANO GORODISCH Buenos Aires
“Quiero que salga lo antes posible para empezar a
usarla. Al menos ya la tengo en mi billetera y la veo tiva, haciendo alusión a la famosa frase de “paso
todos los días, pero hasta que no se lance seré una
damnificada más”, dice entre risas Yolanda Durán,
presidenta de la Cámara Empresarial de Desarro-
llo Argentino y Países del Sudeste Asiático (Cede-
apsa), en referencia a la Supercard, que hasta aho-
ra sólo emitió tres plásticos.
El primero fue para la presiden-
ta Cristina Kirchner, el segundo Quienes figuran con
para la subsecretaria de Defensa deuda financiera en
al Consumidor, María Lucila alguna central
“Pimpi” Colombo, y el tercero pa- crediticia no podrán
ra la propia Durán, quien admitió acceder al plástico
a El Cronista que la tarjeta recién
vería la luz después del feriado del
19 de agosto, y no hoy, como se había anunciado:
“Se dijo que podría estar a partir de hoy, pero no
era seguro. El tema es que en la Inspección Gene-
ral de Justicia tardaron en homologar el estatuto,
ya que es muy lenta, y los trámites ahí llevan un
tiempo enorme para todas las empresas, pero se-
gún nos contaron ahora ya estaría casi todo solu-
cionado”.
La directiva confesó que en Starshop (la em-
presa administradora) están trabajando “a full, a
cuatro manos” para lanzarla lo antes posible, pe-
ro la pata administrativa lleva sus tiempos de es-
pera, “ya que para homologarla en lugar de 10 dí-
as te demoran 20, pero ya hay un financiamien-
to por $ 200 millones”. Si a cada usuario le dieran
EL DATO
$ 34
Será el cargo mensual de
administración que
cobrará la Supercard, ya
que ascenderá a $ 28 más
IVA (siempre cuando se
use) y una renovación
anual de $ 126 más IVA, a
pagarse en tres cuotas.
Entre los cargos, también
figura $ 10 más IVA por el
envío del resumen
mensual, pero en el call
center dijeron que se
mandará por email
un crédito de sólo $ 10.000 (la mitad de los $
20.000 como tope), la tarjeta sólo alcanzaría pa-
ra 20.000 usuarios, siempre cuando todos pa-
guen religiosamente sus cuentas, sino se queda-
rían sin fondeo suficiente para el mes siguiente.
“Primero que salga la tarjeta, luego veremos pa-
ra cuánta gente alcanza. Aparte, ¿quién gasta $
20.000 en sólo un mes? Así que luego habrá que
ver cuánto consume cada uno”, recalca la ejecu-
a paso”, que inmortalizó el director técnico Rei-
naldo “Mostaza” Merlo.
Por lo pronto, no habrá Supercard “para todos y
todas”. Quienes figuren como deudores del siste-
ma financiera en alguna central crediticia no po-
drán tener acceso. Tampoco
quienes no tengan tarjeta de
crédito o posean una con me-
nos de un año de antigüedad.
También serán rebotados
quienes demuestren ingresos
menores a los $ 2.500 por mes,
o superen ese monto pero es-
tén desde hace menos de cua-
tro meses en blanco. Los monotributistas que
quieran “supercardizarse” deberán tener más de
seis meses de antigüedad, y llevar los comproban-
tes de pago de los últimos dos meses.
Este periodista se comunicó ayer con el centro
de atención de la tarjeta para tratar de adherirse,
pero fue imposible: lo único que consiguió fue que
le tomaran los datos, y que le dijeran que lo iban
a llamar en el transcurso de esta semana o de la
próxima, ya que todavía no tenían datos oficiales
de cuándo se iba a empezar con la tramitación. Sí
informaron que se deberá ir en persona a la sucur-
sal más próxima de Coto, Garbarino o Frávega, por
ahora las únicas tres cadenas que figuran carga-
das en el sistema, aunque se sumarán más.
Martes 6 de agosto de 2013
S&P AMENAZÓ CON BAJAR CALIFICACIÓN CREDITICIA
Brasil: se disparan los
préstamos estatales para
apuntalar el crecimiento
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
Los préstamos con respaldo
estatal en Brasil superaron en
junio por primera vez a los pri-
vados desde por lo menos el
2002, tras registrar un ritmo de
crecimiento seis veces mayor
que el de las otras entidades en
el primer semestre del año.
Los bancos con capital con-
trolado por el Estado represen-
taron el 50,3% de los préstamos
en circulación en junio, lo que
dejó atrás a todas las otras en-
tidades de crédito por primera
vez desde al menos 2002, según
Bloomberg.
Durante la primera mitad de
2013, los préstamos con res-
paldo estatal se aceleraron a
una tasa seis veces mayor que
la de las entidades de crédito
privadas y los bancos extranje-
ros, lo que desgastó al máximo
la credibilidad crediticia de la
nación en el mercado de Cre-
dit Default Swaps entre los pa-
íses BRIC, que incluyen a Ru-
sia, India y China. Los precios
de los seguros contra un de-
fault brasileño subieron 68%
desde mayo.
El gobierno de Brasil refuer-
za los préstamos tratando de
contrarrestar el bajo creci-
miento económico y el consu-
mo reducido de los hogares.
Ayer el sondeo semanal del
banco central del país vecino
informó que economistas re-
cortaron sus previsiones para
el crecimiento económico en
2013 a 2,24% desde el pronós-
tico previo de 2,28%.
Para analistas, con el incre-
El gobierno refuerza
préstamos tratando
de contrarrestar la
baja registrada en el
nivel de actividad
mento de los créditos con res-
paldo estatal, el gobierno está
asumiendo “más riesgo”, lo que
preocupa a agencias de califi-
cación. A principios de junio
Standard Poor’s advirtió que
reduciría la calificación BBB
que tiene la nación si el gobier-
no sigue apoyándose en los
bancos estatales para apunta-
lar el crecimiento.
“Al mercado le preocupa to-
do de Brasil: la inversión en in-
fraestructura, la falta de capa-
cidad para generar más creci-
EL CRONISTA
miento que el gobierno tiene
tanta desesperación por res-
paldar. Vemos que todas estas
cosas no pasan, por lo cual el
mercado se preocupa”, destacó
Klaus Spielkamp, operador de
renta fija de Bulltick Securities.
“El mercado está teniendo
en cuenta la expectativa de nú-
meros malos en el mediano
plazo”, explicó Vinicius Pas-
quarelli, operador de deuda de
mercados emergentes en Stan-
dard Credit Group LLC.
“Cuando hay inflación, la
gente no puede pagar sus deu-
Con una tasa de
expansión seis veces
mayor, stock de
créditos públicos ya
supera a privados
das. Eso es lo que el mercado
está teniendo en cuenta”, des-
tacó hace unos días.
Controversia con el FMI
La semana pasada el minis-
tro de Hacienda de Brasil, Gui-
do Mantega, envió una carta al
Fondo Monetario Internacio-
nal (FMI) para que la institu-
ción modifique la metodología
de cálculo de la deuda bruta
del país.
De acuerdo con el gobierno,
el modelo actual utilizado por
el FMI apunta una deuda bru-
ta de 68% del Producto Bruto
Interno (PBI) a fin del año pa-
sado, mientras que el Banco
Central (BC) la estima en
58,7%.
La deuda bruta es la suma de
todas las deudas del gobierno
federal, los gobiernos estatales
y municipales y las empresas
estatales. Según las autorida-
des, el FMI considera todos los
títulos de deuda emitidos por
el Tesoro Nacional, inclusive
aquellos en poder de la autori-
dad monetaria, mientras que el
BC no considera aquellos que
mantiene en su poder.
El real, en caída libre
El real se volvió a depreciar
ayer 0,65% frente al dólar y ce-
rró negociado a 2,303 reales
para la venta en el tipo de cam-
bio comercial. Se trata del valor
más alto desde el 31 de marzo
de 2009, cuando la moneda es-
tadounidense llegó a costar
2,31 reales a consecuencia del
impacto de la crisis global.
mercado de capitales / finanzas Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA 5

INDICE DE CUADROS
Página 5 Página 6 25 BCRA: Activos y pasivos 36 Eurodepósitos 45 Evolución de índices bursátiles 57 Futuros agropecuarios 68 Productos avícolas
1 Títulos públicos en dólares 14 CDS 26 Tipos de cambio locales 58 Tipos de cambio cruzados 69 Lanas en Sydney (ctvs. u$s
2 Títulos públicos en pesos 15 Títulos Provinciales 27 Préstamos y financiamiento Página 7 46 Cupones PBI 59 Mercado de Oro en Buenos Aires Aust./kg.)
3 Nueva deuda (Cupón PBI $, 16 Bonos de Brasil 28 Depósitos y agregados bimonet. 37 Fondos Comunes de Inversión 47 Cedear´s: acc. extranjeras en Bs. As 60 Oro / Plata disponible 70 Plata a futuro Chicago
Discount $+cer y Boden 2015) 17 Bonos de Empresas Argentinas 29 LEBAC - NOBAC 38 Merval Argentina 48 Acciones argentinas en el exterior 61 Monedas de Oro 71 Mercado Central de Buenos Aires
4 Bonos Globales 18 Bonos de EE.UU. 30 Índices correctivos de tasas 49 Opciones 62 Tipos de cambio contra u$s en A. 72 Mercado a Término de Rosario
5 Bonos Provincia de Bs. As. 19 ETFs. 31 Tasas del BNA Páginas 8 y 9 50 Vencimientos de cauciones Latina 73 Legumbres, aceites y otros
6 Futuros dólar Rofex 20 Índice de inflación según el INDEC 32 Tasas en EE:UU 39 Bolsa de comercio 51 Índices mundiales 63 Oro futuro Nueva York 74 Vacunos
7 Futuros dólar OCT-MAE 21 Coeficientes CER - CVS 33 Tasa Libor (Gran Bretaña) 52 Cotizaciones en las bolsas de N. Y. 65 Mercado cambiario (en $) 75 Mercado Disponible de Cereales
8 Opciones Dólar Rofex 22 Tasa de interés activa 34 Tasa Call Página 10 66 Metales en Londres 76 Precios FOB
9 Cheque de pago diferido 23 Badlar 30 días en $ 35 Tasas de referencia de Bancos 43 Dividendos en curso Página 11 67 Mercado a Término de Buenos 77 Granos Mercado Opciones
10 Índices de deuda 24 Tasas de interés pasivas Centrales 44 Rankings 56 Cotizaciones en bolsas europeas Aires

1 TÍTULOS PÚBLICOS EN DÓLARES

Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%) Prom. Cupón Corriente Valor Volúmenes
Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad S/Cond. Total de Nro. R=Renta AM Vto. Del Capital Renta Actualiz. negociados
$ u$s (%) emisión vida Cupón +R=Amort Cupón residual anual u$s / en
c/100 V.R. c/100 V.N. (dí as) Cte. y rentas D/M/A (%) (%) 100 V.N. B.C.B.A.
BONAR VII 2013 874,80 103,40 0,19 0,19 0,15 100,58 6,92 0,96 37 14 Am+R 12-09-13 100,0 7,00 102,8 7.374.615
BONAR X 2017 723,00 86,00 0,00 2,38 0,29 84,22 7,12 12,97 1169 13 R 17-10-13 100,0 7,00 102,1 6.393.063
BODEN 2015 803,70 94,80 0,05 1,39 0,32 92,59 7,11 11,34 725 16 R 03-10-13 100,0 7,00 102,4 13.375.714
PAR u$s Leg local 311,00 37,00 1,23 4,52 1,23 37,55 3,62 11,38 4219 19 R 30-09-13 100,0 2,50 100,9 152.431
DISC u$s Leg local 841,00 73,00 -1,08 1,39 0,14 73,15 8,44 12,55 2863 20 R 31-12-13 100,0 8,28 139,6 1.020
PAR u$s Leg extr. 291,00 34,25 0,74 3,79 0,74 34,82 3,62 12,12 4084 19 R 30-09-13 100,0 2,50 100,9 102.952
DISC u$s Leg extr. 734,00 64,00 2,81 3,23 4,92 64,21 8,44 14,50 2681 20 R 31-12-13 100,0 8,28 139,6 96.790
PAR Euro S/C 33,75 0,00 3,85 1,20 34,27 3,28 11,57 4276 19 R 30-09-13 100,0 2,26 100,8 ---
DISC Euro S/C 62,00 0,81 2,48 1,64 62,21 7,97 14,29 2731 20 R 31-12-13 100,0 7,82 137,1 ---
DISC u$s Local (N) 809,75 65,50 0,46 3,07 1,08 65,70 8,44 14,15 2713 8 R 31-12-13 100,0 8,28 139,6 42.513
Cupon PBI u$s Local 75,00 8,90 1,14 10,56 7,88 --- --- --- -- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- 12.583.803
Cupon PBI u$s extr.
Global 2017 (N)
71,10
690,00
8,45
80,50
1,20
-0,62
5,62
1,90
4,32
0,63 80,80
---
8,93
--- ---
16,32 1171
-- --.--
7
--.--
R 02-12-13
--.-- --.--
100,00
--.--
8,7500
--.--
101,6
9.111.743
---
3 NUEVA DEUDA
(N) Bono nuevo emitido por el canje (S/C) Sin Cotización
Fuente: Arpenta S. A.

2 TÍTULOS PÚBLICOS EN PESOS

Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%) Prom. Cupón Corriente Valor Volúmenes
Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad Expresada S/norma Total Término de Nro. R=Renta Capital Fecha Renta del Actua- negociados
c/100 c/100 (%) por sobre de vida Cupón AM+R= Amort residual de perí odo lizado en
V.R. V.N. emisión (dí as) y rentas (%) venc. (%) (%) B.C.B.A.
BODEN 2014 S/C 78,95 0,00 0,25 0,25 94,37 CER 2,01 11,75 anual 229 18 Am+R 37,50 30-09-13 2,00 83,66 ---
BOCON PRE 9 241,0 32,75 0,15 0,77 0,46 96,80 CER 2,08 11,60 anual 133 65 Am+R 13,60 15-08-13 2,00 33,83 32.255
BOCON PRO 12 325,0 76,55 1,39 0,59 1,53 89,34 CER 2,04 12,43 anual 416 92 Am+R 23,56 03-09-13 2,00 85,68 30.513
BOCON PRO 13 147,0 147,00 0,00 0,00 0,34 53,11 CER 2,02 16,32 anual 1.575 1 Am+R 100,00 15-04-14 2,00 276,76 1.029.777
BOGAR 2018 259,5 131,80 0,00 -0,79 -0,49 74,75 CER 1,23 15,39 anual 774 132 Am+R 50,80 04-09-13 2,00 176,32 151.116
BOCON PRO 7 90,0 21,20 0,00 0,95 0,00 77,03 T.C.A. (1) 0,24 25,61 anual 398 92 Am+R 23,56 01-09-13 0,02 27,52 27.834
BONAR 14 $ 100,5 100,50 0,00 0,05 -0,10 100,11 BADLAR 22,01 3,64 anual 173 19 R 100,00 30-10-13 20,40 100,39 407.199
BONAR 15 $ 129,0 107,50 0,37 0,00 0,37 101,16 BADLAR 22,24 2,26 anual 345 16 Am+R 83,34 10-09-13 20,13 106,27 90.866
PAR $+CER 44,5 44,50 1,25 0,00 -1,11 19,18 CER 1,75 13,14 anual 4.642 19 R 100,00 30-09-13 1,18 232,02 709.870
DISC $+CER 134,0 134,00 -1,54 0,00 0,37 45,80 CER 5,91 15,50 anual 2.791 20 R 100,00 31-12-13 5,83 292,57 154.917
CUASI PAR 75,0 75,00 -1,32 -3,85 -1,32 23,68 CER 3,33 14,99 anual 3.304 1 R 100,00 30-06-14 3,31 316,67 21.305
PAR $ (n) S/C 42,00 0,00 5,00 5,00 18,10 CER 1,75 13,67 anual 4.542 7 R 100,00 30-09-13 1,18 232,02 ---
DISC $ (N) S/C 123,00 0,00 0,00 0,00 42,04 CER 5,91 16,83 --- 2.668 8 R 100,00 31-12-13 5,83 292,57 ---
Cupon PBI Pesos 9,4 9,45 -0,53 0,00 0,53 --,-- --- --- --- --- --- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- 73.289.622
Fuente: Arpenta S. A.

4 BONOS GLOBALES 6 FUTUROS DÓLAR ROFEX

Precio Próximo Intereses Modified Outstanding Rating Fecha Ajuste Var. % Cant. de Total $
Especie Vencimiento Cupón % YTM
Venta vencimiento Corridos u$s Duration (en Mill) S&P Venc. contratos efectivo
Brasi l - 5,5210 0,12 - -
Brasil 2012 EUR - 24/09/2012 - 8,50 0,00 - - 0,00 NR 30 Ago 13 5,6050 -0,04 37.679 211.190.795
Brasil 2013 - 17/06/2013 - 10,25 0,00 - - 0,00 NR 30 Sep 13 5,7050 0,02 63.104 360.008.320
Brasil 2014 109,08 14/07/2014 14/01/2014 10,50 0,70 0,73 0,91 794,61 BBB
31 Oct 13 5,8150 0,05 81.353 473.067.695
Brasil 2015 110,15 07/03/2015 07/09/2013 7,88 3,30 1,36 1,47 1128,60 BBB
29 Nov 13 5,9200 0,15 20.080 118.873.600
Brasil 2018 113,88 15/01/2018 15/01/2014 8,00 0,51 4,51 3,76 628,32 BBB
Brasil 2024 138,25 15/04/2024 15/10/2013 8,88 2,79 4,41 7,38 686,52 BBB 30 Dic 13 6,0410 0,08 - -
Brasil 2027 153,50 15/05/2027 15/11/2013 10,13 2,33 4,78 8,57 2786,61 BBB 31 Ene 14 6,1500 - 1.200 7.380.000
Brasil 2030 171,00 06/03/2030 06/09/2013 12,25 5,17 5,61 8,93 844,21 BBB 28 Feb 14 6,2570 0,11 17.333 108.452.581
Brasil 2034 130,25 20/01/2034 20/01/2014 8,25 0,41 5,72 11,08 2175,67 BBB 31 Mar 14 6,3610 0,09 15.000 95.415.000
Brasil 2040 119,75 17/08/2040 17/08/2013 11,00 5,23 9,10 1,79 1230,04 BBB 30 Abr 14 6,4800 0,08 2.560 16.588.800
C hi l e - - - - -
Chile 2013 - 15/01/2013 - 5,50 0,00 - - 0,00 NR - - - - -
Chile 2020 105,00 05/08/2020 05/02/2014 3,88 0,03 3,07 6,12 1000,00 AA- - - - - -
Chile 2021 99,50 14/09/2021 14/09/2013 3,25 1,30 3,32 6,98 1000,00 AA-
- - - - -
C ol ombi a
- - - - -
Colombia 2013 - 15/01/2013 - 10,75 0,00 - - 0,00 NR
- - - - -
Colombia 2015 102,25 16/11/2015 16/08/2013 2,07 0,48 1,08 0,02 169,19 BBB
Colombia 2020
Colombia 2027
147,25
122,72
25/02/2020
15/02/2027
25/08/2013
15/08/2013
11,75
8,38
5,32
4,02
3,59
6,23
4,83
8,26
796,06
74,29
BBB
BBB
-
-
-
-
-
-
-
-
-
- 10 INDICES DE DEUDA
Colombia 2033 154,50 28/01/2033 28/01/2014 10,38 0,29 5,73 10,35 340,51 BBB Tot al 2 3 8. 3 0 9 1 . 3 90 . 97 6. 7 91
E cuador Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
Ecuador 2015 105,02 15/12/2015 15/12/2013 9,38 1,38 7,26 2,07 650,00 B
Ecuador 2030
Méxi co
27,25 15/08/2030 15/08/2013 10,00 0,00 38,30 2,71 149,63 NR
7 FUTUROS DÓLAR OCT-MAE
México 2013 - 16/01/2013 - 6,38 0,00 - - 0,00 NR Fecha Contratos Cierre Cierre
México 2014 103,00 17/02/2014 17/08/2013 5,88 2,79 0,16 0,51 1427,27 BBB Venc. OCT Forex
México 2015 108,94 03/03/2015 03/09/2013 6,63 2,85 0,88 1,47 1286,04 BBB
30-Ago-13 150 56.060,00 55.210,00
México 2016 131,00 15/09/2016 15/09/2013 11,38 4,52 1,17 2,65 1585,71 BBB
México 2022 132,00 24/09/2022 24/09/2013 8,00 2,98 3,87 6,72 611,19 BBB+ 30-Sep-13 820 56.822,00 55.210,00
México 2031 140,25 15/08/2031 15/08/2013 8,30 3,99 4,94 10,38 1327,49 BBB 31-Oct-13 - 57.790,00 55.210,00
México 2033 129,25 08/04/2033 08/10/2013 7,50 2,50 5,12 11,18 1013,58 BBB 29-Nov-13 - 58.776,00 55.210,00
México 2034 120,13 27/09/2034 27/09/2013 6,75 2,46 5,17 11,85 2840,28 BBB 31-Dic-13 20 60.478,00 55.210,00
Pe rú 31-Ene-14 1 61.054,00 55.210,00
Perú 2014 EUR 107,78 14/10/2014 14/10/2013 7,50 6,13 1,13 1,10 290,72 BBB 28-Feb-14 1 61.834,00 55.210,00
Perú 2015 112,50 06/02/2015 06/02/2014 9,88 0,05 1,39 1,42 278,39 BBB 30-Mar-12 1 62.896,00 55.210,00
Perú 2016 117,25 03/05/2016 03/11/2013 8,38 2,21 1,88 2,45 581,21 BBB 30-Abr-14 - - 55.210,00
Perú 2025 128,50 21/07/2025 21/01/2014 7,35 0,35 4,28 8,44 2250,00 BBB - - - -
Perú 2033 145,00 21/11/2033 21/11/2013 8,75 1,87 5,15 11,10 2245,44 BBB
- - - -
Rusi a
- - - -
Rusia 2015 104,62 29/04/2015 29/10/2013 3,63 1,00 1,06 1,66 2000,00 -
Rusia 2018 139,40 24/07/2018 24/01/2014 11,00 0,43 2,61 4,06 3466,40 BBB - - - -
Rusia 2028 176,08 24/06/2028 24/12/2013 12,75 1,56 5,33 8,55 2499,85 BBB - - - -
Rusia 2030 117,85 31/03/2030 30/09/2013 7,50 2,67 4,03 4,83 1580,75 BBB Tot al 1.14 3 V al or cont . U$ s 1 0 0 , 0 0
Uruguay Fuente: MAE
Uruguay 2014 103,96 04/05/2014 04/11/2013 7,25 1,89 2,15 0,71 14,02 BBB-
Uruguay 2015
Uruguay 2017
109,75
125,35
15/03/2015
17/05/2017
15/09/2013
17/11/2013
7,50
9,25
2,98
2,08
1,63
2,37
1,49
3,24
166,81
96,02
BBB-
- 8 OPCIONES DÓLAR ROFEX
Uruguay 2033 131,55 15/01/2033 15/01/2014 7,88 0,50 5,30 11,08 1066,27 BBB- Prima Volumen
V e ne z ue l a Producto
Mí nima Máxima contratos
Venezuela 2013 100,55 19/09/2013 19/09/2013 10,75 4,15 5,65 0,11 1487,34 B
Venezuela 2014 101,74 08/10/2014 08/10/2013 8,50 2,83 7,36 1,07 1500,00 B Futuro 052012 0,00 4,555 4,561 3460
Venezuela 2016 91,13 26/02/2016 26/08/2013 5,75 2,59 9,76 2,23 1500,06 B Futuro 072012 0,00 4,67 4,67 2000
Venezuela 2018 86,09 01/12/2018 01/12/2013 7,00 1,30 10,61 4,17 1000,00 B
Venezuela 2019 85,95 13/10/2019 13/10/2013 7,75 2,48 11,06 4,53 2495,96 B Tot al ge ne ral 5 4 60
Venezuela 2027 85,39 15/09/2027 15/09/2013 9,25 3,67 11,43 6,93 4000,00 B
Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario
Venezuela 2034 82,50 13/01/2034 13/01/2014 9,38 0,65 11,63 7,95 1500,00 B
Fuente: PUENTE
9 CHEQUE PAGO DIFERIDO
5 BONOS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES Plazos Tasa %
Precio Próximo Intereses Modified Outstanding
Especie Vencimiento Cupón % TIR Rating S&P Hasta 30 dí as 15,76
Venta vencimiento Corridos Duration (en Mill)
entre 30 y 60 dí as 18,70
Buenos Aires 2015 95,32 05/10/2015 05/10/2013 0,12 4,05 0,17 1,73 1050 B- /*- / Caa1 / -
entre 60 y 90 dí as 16,32
Buenos Aires 2017 93,56 15/04/2017 15/10/2013 0,09 2,34 0,16 1,52 261 B- /*- / Caa1 / -
Buenos Aires 2018 75,52 14/09/2018 14/09/2013 0,09 3,78 0,19 3,45 475 B- /*- / Caa1 / - entre 90 y 120 dí as 19,35
Buenos Aires 2021 73,22 26/01/2021 26/01/2014 0,11 0,39 0,19 4,04 750 B- /*- / Caa1 / - entre 120 y 180 dí as 21,94
Buenos Aires 2035 41,48 15/05/2035 15/11/2013 0,04 0,93 0,14 7,37 446 B- /*- / Caa1 / - Mayor a 180 dí as 0,00
Fuente: PUENTE Fuente: PUENTE
 6 EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 mercado de capitales / coyuntura / finanzas

14 CDS 15 TÍTULOS PROVINCIALES

Credit Default Swap Vencimiento Precio Var. % Promedio móvil Tí tulos provinciales Código Precio Venc. Cupón corriente V. resid. Interés Valor Paridad Outstand. YTM Durac.
5 años mensual A 1 año 30 dí as 60 dí as BCBA VR del tí tulo Próx. Cupón % Tipo en % corrido técnico en % (en mill.) en % modif.
Argentina 20/09/2018 2656,59 -13,72 134,18 2864,03 3103,91 E n $ c/ capi t al ajust . por C E R
Venezuela 20/09/2018 885,99 -15,11 -0,06 968,13 941,78 Tucumán 2018 TUCS1 245 04-02-18 04-09-13 2,00 A+R 50,80 0,05 173,33 71,80 44 18,75 2,03
Brasil 20/09/2018 182,82 -12,93 46,14 185,75 169,00 E n $ c/ capi t al ajust . por C V S
Colombia 20/09/2018 128,00 -17,55 14,27 135,31 124,64
Rí o Negro 2018 RNG21 700 04-02-18 04-09-13 2,00 A+R 50,80 0,11 378,65 93,91 24 4,38 2,26
Peru 20/09/2018 135,16 -16,50 13,00 140,42 129,91
E n u$ s e st adouni de nse s
Mexico 20/09/2018 124,42 -15,26 12,85 127,86 119,05
Ciudad de Bs As 2014 Clase1 BCD14 595,00 29-04-14 29-10-13 7,95 R 100,00 2,21 102,21 105,45 100 0,23 0,70
Panama 20/09/2018 130,70 -16,31 17,92 136,42 124,73
Neuquén 2014 NRH1 102,21 18-10-14 18-10-13 8,66 A+R 18,60 0,09 18,69 101,70 47 6,36 0,67
Indonesia 20/09/2018 222,00 7,13 27,86 211,46 194,20
Provincia de Bs As 2015 BP15 95,32 05-10-15 05-10-13 11,75 R 100,00 4,05 104,05 91,61 1050 17,40 1,73
Malasia 20/09/2018 122,34 -0,43 5,97 121,83 100,60 Ciudad de BsAs 2015 CABA201 107,63 06-04-15 06-10-13 12,50 R 100,00 4,27 104,27 103,22 475 10,49 1,42
España 20/09/2018 234,92 -16,79 -54,39 269,91 255,03 Provincia de Bs As 2017 BDED 93,56 15-04-17 15-10-13 9,25 R 80,00 2,34 82,34 90,90 261 15,85 1,52
Italia 20/09/2018 241,47 -14,07 -47,45 268,86 260,75 Mendoza 2018 BARX1 78,02 04-09-18 04-09-13 5,50 A+R 50,98 1,21 52,19 76,22 118 18,84 1,96
Portugal 20/09/2018 438,05 -7,50 -45,03 461,33 400,34 Neuquén 2021 NRH2 91,67 26-04-21 26-10-13 7,88 R 94,00 0,27 94,27 91,41 244 11,01 3,12
Irlanda 20/09/2018 142,00 -13,85 -70,10 157,62 155,42 Provincia de Bs As 2035 BPLD 41,48 15-05-35 15-11-13 4,00 R 100,00 0,93 100,93 41,10 446 14,43 7,37
Turquia 20/09/2018 204,74 4,56 21,23 197,37 173,50 Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.
Fuente: PUENTE

17 BONOS DE EMPRESAS ARGENTINAS (en u$s)

16 BONOS DE BRASIL (en u$s) Obligaciones negociables Vencimiento Cupón Próximo Valor resid. Valor Paridad TIR Duración
Especie Vencimiento Cupón Ultimo Tasa Calificación Industria en % pago en % técnico en % en % modificada
operado en % Moodys Transener 2016 15/12/2016 8,880 15/12/2013 100 101,33 50,14 78,17 0,83
Vale do rio doce 15/08/2013 9,00 100,25 -3,69 Baa2 Minerí a TGS 2017 14/05/2017 7,880 14/11/2013 100 101,86 89,15 14,40 1,83
Petrobras 15/09/2014 7,75 106,75 1,55 A3 Petróleo y Gas Arcor 2017 09/11/2017 7,250 09/11/2013 100 101,81 107,48 5,29 3,60
Eletrobras 30/11/2015 7,75 109,25 3,54 - Electricidad IRSA 2020 20/07/2020 11,500 20/01/2014 100 100,61 97,78 12,34 4,63
Vale do rio doce 11/01/2016 6,25 110,50 1,80 Baa2 Minerí a Pan American Energy 2021 07/05/2021 7,880 07/11/2013 100 102,01 99,55 8,12 5,03
Vale do rio doce 23/01/2017 6,25 112,00 2,60 Baa2 Minerí a Edenor 2022 25/10/2022 9,750 25/10/2013 100 102,82 51,22 24,44 4,19
Petrobras 10/12/2018 8,38 117,50 4,64 A3 Petróleo y Gas Fuente: PUENTE
Bndes 10/06/2019 6,50 110,00 4,53 Baa2 Soberano
Vale do rio doce 15/09/2019 5,63 108,29 4,08 Baa2 Minerí a 18 BONOS DE EE.UU. 19 FONDOS COTIZADOS EN BOLSA
Voto-votorantim 25/09/2019 6,63 108,10 5,07 - Materiales Bonos Tasa anual Precio Diferencia ETFs de acciones Ult. precio Var. diaria Var. 2012
Embraer 15/01/2020 6,38 111,75 4,27 Baa3 Aeronáutica en % Último Anterior en puntos por pais / región en u$s en % en %
Petrobras 20/01/2020 5,75 102,74 5,24 A3 Petróleo y Gas 2 Años 0,30 99,90 99,90 0,00 EE.UU (SPY) 170,7 -0,15 19,87
Votorantim overs 24/06/2020 7,75 113,99 5,29 - Materiales 3 Años 0,59 100,10 100,15 -0,05 Japón (EWJ) 11,7 0,26 20,41
Globo communicac 11/04/2022 4,88 98,90 5,03 Baa2 Media 5 Años 1,38 99,96 100,08 -0,12 Alemania (EWG) 26,7 -0,30 8,06
Vale do rio doce 17/01/2034 8,25 112,15 7,11 Baa2 Minerí a 7 Años 2,03 99,83 100,02 -0,20 Emergentes (EEM) 39,5 -0,63 -11,03
Vale do rio doce 21/11/2036 6,88 98,24 7,03 Baa2 Minerí a 10 Años 2,63 92,43 92,73 -0,30 China (FXI) 34,7 -0,86 -14,29
Vale do rio doce 10/11/2039 6,88 98,36 7,01 Baa2 Minerí a 30 Años 3,73 84,77 85,43 -0,66 Brasil (EWZ) 43,3 -1,52 -22,61
Fuente: PUENTE Fuente: Bloomberg Fuente: PUENTE

20 ÍNDICE DE INFLACIÓN SEGÚN EL INDEC 21 COEFICIENTES

Perí odo Precios al consumidor Precios Mayoristas (IPIM) base 1993=100 Costo de la construcción CER CVS
IPC Nivel general Manufac. y E. Eléctrica Importados Primario en el Gran Buenos Aires Fecha Indice Fecha Indice Fecha Indice
Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) Nivel Var. (%) 7-Jul 3,3480 22-Jul 3,3614 Indi ce de sal ari os
´08=100 Mensual Ac. anual Mensual Anual Mensual Anual Mensual Anual Mensual Anual ´93=100 Mensual Anual 8-Jul 3,3489 23-Jul 3,3623 Abr-12 100,00
May.12 141,51 0,80 4,30 532,63 1,00 13,00 506,74 1,20 13,00 457,63 0,80 8,70 658,91 0,50 14,10 9-Jul 3,3498 24-Jul 3,3632 May-12 102,34
577,50 3,80 12,60
Jun.12 142,53 0,70 5,10 537,76 1,00 12,80 511,76 1,00 12,70 460,86 0,70 8,70 665,18 1,00 14,10 10-Jul 3,3507 25-Jul 3,3641 Jun-12 104,36
607,70 5,20 27,80
Jul.12 143,66 0,80 5,90 543,17 1,00 12,80 518,35 1,20 13,00 463,79 0,60 8,60 667,06 0,30 13,30 11-Jul 3,3516 26-Jul 3,3650 Jul-12 107,02
618,50 1,30 27,80
Ago.12 144,94 0,90 6,80 548,79 1,00 12,80 523,79 1,10 13,10 466,95 0,70 8,60 674,26 1,00 13,00 12-Jul 3,3524 27-Jul 3,3659 Ago-12 109,32
627,70 1,30 26,50
Sept..12 146,22 0,90 7,80 554,90 1,00 12,80 528,99 1,00 13,20 469,29 0,50 8,40 683,34 1,30 12,90 13-Jul 3,3533 28-Jul 3,3668 Sep-12 110,79
630,90 0,50 25,70 14-Jul 3,3542 29-Jul 3,3677 Oct-12 112,29
Oct.12 147,45 0,80 8,70 560,64 0,90 12,90 533,47 0,90 13,40 474,39 1,10 9,70 693,56 1,10 10,40
Nov.12 148,83 0,90 9,70 566,27 0,90 13,00 540,67 1,10 13,80 477,19 0,60 9,70 696,76 0,50 11,40
633,80 0,40 25,30 15-Jul 3,3511 30-Jul 3,3686 Nov-12 114,89
Dic.12 150,38 1,00 10,80 571,77 0,90 13,10 545,48 0,90 13,70 480,63 0,70 9,70 704,31 1,10 12,10 645,90 0,50 25,80 16-Jul 3,3560 31-Jul 3,3695 Dic-12 116,48
Ene.13 152,09 1,10 1,10 577,58 1,00 13,20 549,64 0,70 13,30 485,74 1,00 10,10 717,96 1,90 13,80 648,30 0,40 24,60 17-Jul 3,3569 1-Ago 3,3704 Ene-13 117,21
feb.13 152,84 0,50 1,60 583,58 1,00 13,30 555,04 1,00 13,60 493,93 1,70 11,50 725,41 1,00 13,30 651,30 0,40 19,40 18-Jul 3,3578 2-Ago 3,3713 Feb-13 118,03
Mar.13 153,95 0,70 10,60 589,56 1,00 13,10 560,47 0,90 13,60 497,17 0,60 10,70 734,51 0,60 12,00 656,40 0,80 18,50 19-Jul 3,3587 3-Ago 3,3722 Mar-13 121,07
Abr.13 155,07 0,70 3,10 595,22 0,90 12,90 566,20 1,00 13,10 505,59 1,70 11,40 738,80 0,60 12,60 679,80 2,90 23,10 20-Jul 3,3596 4-Ago 3,3731 Abr-13 123,67
May.13 156,14 0,70 3,80 602,43 1,20 13,10 574,80 1,50 13,40 510,70 1,00 11,60 741,64 1,20 13,20 682,80 0,60 14,70 21-Jul 3,3605 5-Ago 3,3740 May-13 128,24
Fuente: Indec Fuente: BCRA/INDEC

22 TASA DE INTERÉS ACTIVA (% nominal anual) 23 BADLAR 30 DIAS EN $ 24 TASAS DE INTERÉS PASIVAS (% nominal anual - promedios de mercado)
Fecha Call money Fecha Adel. Cta. Cte. Badlar BCRA Fecha Dólares Pesos
prom. mercado de 1 a 7 dí as promedio Caja de Plazo Fijo (en dí as) Caja de Plazo Fijo (en dí as) Ajus. x CER (miles)
1 dí a en $ ($10 mill. o más) en $ en u$s ahorro 30 30 a 59 60 ó + ahorro 30 30 a 59 60 ó + -100 -500
Ago.05 14,50 - - - - Ago.01 0,06 0,46 0,48 0,73 0,24 13,95 14,99 17,68 0,40 0,47
Ago.02 9,50 Ago.02 17,19 15,5000 0,4375 Jul.31 0,06 0,47 0,48 0,86 0,25 16,64 16,75 8,20 0,40 0,40
Ago.01 9,50 Ago.01 16,97 14,5625 - Jul.30 0,06 0,57 0,53 1,25 0,25 15,99 16,24 17,17 1,47 1,47
Jul.31 9,50 Jul.31 16,79 16,8750 0,6250 Jul.29 0,06 0,48 0,48 0,80 0,25 16,26 16,56 17,13 1,47 1,47
Jul.30 9,50 Jul.30 16,98 15,9375 0,5000 Jul.26 0,06 0,44 0,47 0,75 0,25 15,74 16,08 15,20 0,46 0,46
Jul.29 11,50 Jul.29 17,28 17,3750 0,6250 Jul.25 0,07 0,51 0,51 0,82 0,25 15,51 16,26 17,40 0,46 0,46
Jul.26 14,50 Jul.26 17,35 17,0625 0,5000 Jul.24 0,06 0,48 0,49 0,80 0,25 15,59 15,96 17,23 0,46 0,46
Jul.25 13,50 Jul.25 17,31 17,0000 0,7500 Jul.23 0,06 0,43 0,53 0,79 0,25 16,20 14,50 17,28 0,48 -
Jul.24 13,00 Jul.24 17,24 16,6250 0,5625 Jul.22 0,06 0,49 0,49 0,99 0,25 15,95 16,28 16,44 1,40 -
Fuente: El Cronista - BCRA Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)

25 BCRA: ACTIVOS Y PASIVOS (en millones) 26 TIPOS DE CAMBIO (u$s en $ por unidad)
Fecha Reservas Intern. BCRA Pasivos Monetarios del BCRA en $ Relaciones Fecha Dólar Divisa como TVN Billete libre
en en Circulación Cta.Cte.+ Base Depósitos Total Tasa de Calidad Aval de referencia Bancos Var. % Casas de Cambio Mesas
u$s $ monetaria fondo liq. monetaria varios cambio monetaria pasivo BCRA venta c/ ant. Compra Venta Var. % c/TNV c/u$s ref. Compra Venta Var. %
Ago,02 37.130 Ago.05 5,5202 5,5250 0,14 5,460 5,500 0,00 -0,45 8,70 8,6800 8,7200 -
Jul,19 37.464 204.528 248.578 73.263 321.841 45.210 367.075 5,4593 0,15 0,56 Ago.02 5,5173 5,5175 0,05 5,460 5,500 0,00 -0,32 8,70 8,7200 8,7600 -
Jul,18 37.435 203.888 248.822 75.917 324.739 44.779 369.542 5,4465 0,15 0,55 Ago.01 5,5082 5,5150 0,09 5,460 5,500 0,00 -0,27 8,70 8,7000 8,7400 -
Jul,17 37.413 203.466 249.607 76.417 326.024 44.614 370.663 5,4383 0,15 0,55 Jul.31 5,5065 5,5100 0,14 5,460 5,500 0,00 -0,18 8,70 8,6000 8,6400 -
Jul,16 37.444 203.488 250.987 73.804 324.791 44.336 369.151 5,4345 0,15 0,55 Jul.30 5,4993 5,5025 0,09 5,460 5,500 0,05 -0,05 8,70 8,5900 8,6300 -
Jul,15 37.461 203.422 251.973 75.700 327.673 44.364 372.058 5,4303 0,15 0,55 Jul.29 5,4908 5,4975 0,23 5,450 5,498 0,14 0,00 8,70 8,6200 8,6600 -
Jul,12 37.469 203.228 252.932 74.297 327.229 44.302 371.548 5,4242 0,15 0,55 Jul.26 5,4807 5,4850 0,05 5,430 5,490 0,37 0,09 8,70 8,6200 8,6600 -
Jul,11 37.416 202.730 253.836 72.326 326.162 44.237 370.415 5,4183 0,15 0,55 Jul.25 5,4710 5,4825 0,27 5,410 5,470 0,00 -0,23 8,70 8,6200 8,6600 -
* Monto estimado de reservas en u$s, el dato se encuentra sujeto a ajustes por cierre Fuente: BCRA Jul.24 5,4638 5,4675 0,05 5,410 5,470 0,00 0,05 8,70 8,6100 8,6500 -
Jul.23 5,4617 5,4650 0,00 5,410 5,470 0,37 0,09 8,70 8,5400 8,5900 -

27 PRÉSTAMOS Y FINANCIAMIENTO 28 DEPÓSITOS Y AGREGADOS BIMONETARIOS Fuente: El Cronista - BCRA

Concepto (en millones)

E n pe so s
Jul.26 Jul.25 Jul.24 Concepto (en millones)
E n mone da l ocal
Jul.26 Jul.25 Jul.24
29 LEBAC - NOBAC 30 ÍNDICES CORRECTIVOS
Fecha de Plazo Tasa Moneda Precio Monto Dí as Series: mix CAh.+PF$-BCRA
Efectivo 21.070 21.401 21.825 Total mercado local 671.594 672.616 666.076
emisión en dí as en % de corte aceptado Capitaliz. Uso judicial
Dep. en entidades financieras 78.379 78.589 72.155 Cuenta corriente 236.956 238.874 229.765
Caja de ahorro 116.896 115.537 117.292 LE BAC Base: 1-4-91 Base: 1-5-91
Titulos valores 151.439 151.584 151.845
Total plazo fijo 294.719 294.657 294.883 30/07/2013 84 15,2198 $ 96,6159 528.490.000 Ago.05 81,3848 568,2734
Total 452.526 451.883 451.919
Plazo fijo 30/59 167.328 167.003 167.111 30/07/2013 148 16,3018 $ 93,7998 254.000.000 Ago.04 81,3836 568,0584
Adelantos en cuenta corriente 49.334 49.826 50.084
Plazo fijo 60/89 49.016 48.625 48.397 30/07/2013 189 16,7514 $ 92,0183 264.000.000 Ago.03 81,3824 567,8435
Otros adelantos 6.025 5.920 5.947
Plazo fijo 90/179 58.711 59.394 59.718 30/07/2013 371 17,9246 $ 84,5886 892.600.000 Ago.02 81,3812 567,6286
Documentos a sola firma 68.006 67.985 67.922
Plazo fijo 180/365 16.886 16.958 16.982 30/07/2013 420 18,0804 $ 82,7781 300.000.000 Ago.01 81,3800 567,4513
Documentos descontados 24.497 27.290 27.215
Plazo fijo + de 365 2.679 2.678 2.677 30/07/2013 - - $ - - Jul.31 81,3788 567,2234
Documentos comprados 5.002 4.978 4.904
Cláusura Cer 7 7 7 30/07/2013 - - $ - - Jul.30 81,3776 566,9823
Hipotecarios 39.681 39.622 39.599 - - - - - - Jul.29 81,3764 566,7677
Judiciales 4.911 4.903 4.903
Prendarios 27.474 27.408 27.381 NO BAC (Badl ar bancos pri vados + 2 , 5 % anual ) Jul.28 81,3752 566,5620
Otros depósitos 21.154 21.614 22.203
Personales 87.882 8.790 87.621 30/07/2013 728/63 - $ - desierta Jul.27 81,3740 566,3564
E n mone da e xt ranje ra
E n mone da e xt ranje ra 30/07/2013 1092/266 - $ - desierta Jul.26 81,3728 566,1508
Total mercado local 8.508 8.507 8.509
Efectivo 531 530 527 Cuenta corriente 4 4 4 30/07/2013 1092/322 - $ - desierta Jul.25 81,3716 565,9299
Dep. en entidades financieras 8.433 8.415 8.425 Caja de ahorro 3.179 3.184 3.187 30/07/2013 1092/385 - $ - desierta Jul.24 81,3704 565,7222
Titulos valores 2.478 2.486 2.475 Total plazo fijo 4.304 4.292 4.295 - - - - - - Jul.23 81,3692 565,5058
Total 4.735 4.756 4.835 Plazo fijo 30/59 1.879 1.876 1.888 Fuente: BCRA Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados)
Adelantos en cuenta corriente - - - Plazo fijo 60/89 670 667 662
Otros adelantos 56 56 55
Documentos a sola firma 3.512 3.533 3.535
Plazo fijo 90/179
Plazo fijo 180/365
838
855
831
854
828
854 32 TASAS EN EE.UU: (anuales en %) 33 TASA LIBOR 34 TASA CALL
Documentos descontados 6 6 6 Plazo fijo + de 365 64 63 63 Mercado 30 d. 60 d. 90 d. 120 d. 180 d. 365 d. Tasa en % 1 Dí a en %
Documentos comprados 8 8 8 Más de 1,000,000 1.206 1.204 1.205
Hipotecarios 140 140 140 Judiciales 673 672 673 Documentos comerciales 0,16 0,20 0,22 0,25 0,33 - 30 Dias 0,18603 Eurozona 0,050
Otros depósitos 821 826 821 Certificados de depósitos 0,14 0,13 0,17 0,26 0,30 0,62 60 Dias 0,22699 Hong Kong 0,050
Prendarios 26 26 26
Letras de tesorerí a - - 0,04 - 0,07 0,11
Personales -
Fuente: BCRA (ultimos - -
datos proporcionados) Fuente: BCRA (ultimos datos proporcionados) 90 Dias 0,26540 Reino Unido 0,470
Fondos Federales 0,21 0,22 0,24 0,25 0,36 0,48
180 Dias 0,39550 Suiza -0,050
Gov Repo 0,05 0,05 0,06 - - -
31 TASAS DEL BANCO DE LA NACION ARGENTINA (en %) Euro Depósitos
Tasa Prime 3,25
-
Prést. Broker
- -
2,00
-
Descuento
-
0,75
- 270 Dias
360 Dias 0,66639
- Suecia
Japón
0,945
0,095
Tasas pasiva en pesos Tasas pasiva en dólares Tasas activas en pesos Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg Fuente: PUENTE
De pósi t o TNA TE A De pósi t o TNA TE A C art e ra ge ne ral TNA TE A
P/F 30 a 35 dí as
P/F 60 a 89 dí as
9,00
9,50
9,38 P/F 30 a 59 dí as
9,88 P/F 60 a 89 dí as
0,50
0,55
0,50 Diversas
0,55 Agropecuaria
18,85 20,57
18,85 20,57
35 TASAS DE REFERENCIA DE BANCOS CENTRALES (anuales en %) 36 EURODEPÓSITOS (anuales en %)
P/F 90 a 179dí as 10,25 10,65 P/F 90 a 119 dí as 0,70 0,70 Descuento de doc. (equiv. TEM) - 1,55 Paí ses desarrollados Paí ses de latinoamérica Otros emergentes Moneda 30 d. 90 d. 180 d. 360 d.
P/F 180 y más dí as 10,50 10,78 P/F 120 a 179 dí as 0,85 0,85 A d elan to s y d es cu b ier to en cta. cte. EEUU 0,25 Brasil 8,50 China 6,00 Dólar 0,22 0,28 0,42 0,56
P/F canal electr bonif. 30 a 35 d. 15,75 16,94 P/F 180 a 239 dí as 1,55 1,56 Adelanto con acuerdo 27,50 31,26 Europa 0,50 Chile 5,00 India 7,25 Libra 0,55 0,60 0,65 0,90
P/F canal electr bonif. 365 o más 18,55 18,55 P/F 300 a 365 dí as 2,45 2,47 Desc. c/ garantí a hipotecaria 23,50 26,21 Japón 0,10 Colombia 3,25 Rusia 8,25 Fr. Suizo 0,10 0,10 0,15 0,25
P/ F precancelable 180 d 10,50 10,78 P/ F precanc.: 3 años Libor + 1% Desc. previamente solicitado 31,00 35,81 Inglaterra 0,50 México 4,00 Indonesia 6,50 Yen 0,12 0,20 0,25 0,35
P/ F variable: tasa enc. BCRA pf 30 + 1% Caja ahorro $ 0,05 0,05 Desc. no solicitado previamente 34,50 40,52 Canadá 1,00 Perú 4,25 Australia 2,75 Dólar Canad. 1,10 1,20 1,40 1,70
Fuente: BNA Fuente: PUENTE Fuente: Bloomberg
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 La cifra

17%
it business de los ataques a sitios de entidades edu-
cactivas de América latina, a principios
de julio, se generaron en la Argentina,
según datos privados. Pág. IV

Tecnología
En los últimos años, el mercado de
la salud se concentró en incorporar
tecnología para mejorar su gestión.
El foco viró al poner al paciente en
el centro del negocio. Tendencias y

que ayuda
desarrollos de empresas nacionales
y extranjeras.

Por Andrea Catalano

a curar E
l mercado de la salud se preocupó en los
últimos años por invertir en sistemas
que ayudaran a mejorar su eficiencia,
básicamente, a incrementar su factura-
ción a través del ahorro y de la posibilidad de co-
brar mejor por cada servicio prestado. Sin em-
bargo, hoy, la preocupación se centra en la aten-
ción del paciente y, aquí, en dos focos puntuales:
la implementación de soluciones de historia clí-
nica digital, que permite tener, en un lugar, la to-
talidad de estudios y situaciones médicas de ca-
da persona, sin importar en dónde esté. La otra
es contar con información estadística sobre gru-
pos de población para, así, habilitar programas
de salud coordinados y preventivos.
En ese camino, en la Argentina, las empresas
locales tienen camino por recorrer. El pastillero
electrónico, el contador de calorías, o las aplica-
ciones que miden el ritmo cardíaco -por el mo-
mento- suelen ser mayoritariamente creadas en
otros países y de la mano de players como IBM,
Oracle o SAP. Mientras, entre los desarrollos lo-
cales, figuran los proyectos de Unitech, LamMó-
vil, HCE, Citaldoc.com o Laboratorios Craveri;
muchos de ellos apoyándose en el aporte que se
generan desde iniciativas aceleradoras como
Nxtp.Labs o Wayra (ver recuadro).
“La Argentina tiene un desarrollo importante en
tema de salud y prestaciones a nivel público. Hay
empresas de medicina prepaga que, cuando hay
que hacer diagnósticos complejos, tienen la posi-
bilidad de hacer interconsultas por la vía tecnoló-
gica con centros internacionales de salud”, sos-
tiene Gustavo Rizzo, socio a cargo de la industria
de Salud para Argentina de Deloitte.
Entre los obstáculos que aún retrasan un cam-
bio de tendencia masivo en el mercado local, la
cantidad de intereses en juego figuran en primer
lugar. “Hay muchos actores dentro del sistema
de salud argentino (obras sociales, prepagas,
médicos, prestadores, y demás) y no todos tie-
nen los mismos objetivos. Por ende, lo difícil se-

Pasa a pág. II

La frase
“Los sistemas de ocultamiento son un
problema psicológico y los sistemas de
privacidad, uno tecnológico.”
Claude E. Shannon,
‘padre de la teoría de la información’ ,
Pág. III
2 ● EL CRONISTA ● Martes 6 de agosto de 2013

Cumpleaños libre
SHOTS u$s 1 El 2 de agosto de 1999, Merca-
doLibre realizaba una de sus
recibió Larry Page, CEO de Google, en primeras ventas: 1.000 palos
concepto de sueldo en 2012. Junto a su de golf. Hoy, la firma creada
socio conserva un 18% de las acciones por Marcos Galperín vende 20
de la empresa, que tiene una capitaliza- millones de productos y factura
ción bursatil de u$s 294.900 millones. por trimestre u$s 112 millones.

Viene de tapa
rá ver cómo se alinean estos in-
tereses”, comenta Pablo Selvi-
no, director de Consultoría de
la Dirección de Estrategia y
Operaciones de Deloitte.
Tal visión es compartida tam-
bién por IBM. “La tendencia es
que pasamos de aplicaciones
administrativas a otras más en-
focadas en el trabajo diario de
médicos y enfermeras”, detalla
Mariano Groiso, líder de Indus-
tria de la Salud de Sudamérica
Hispana de IBM. El comentario
hace referencia a las noveda-
des en materia de historia clíni-
ca electrónica, con módulos pa-
ra cada especialidad, con los
pedidos de estudios en siste-
mas integrados, con alertas y
accesibles en todo momento y
lugar para los médicos.
Para Groiso, el atraso de la
Argentina en este tipo de im-
plementaciones se debe a la
modalidad en que se manejan
los presupuestos del sector pú-
blico. “Las provincias no suelen
contar con el dinero suficiente
y la Nación no tiene poder sobre
ellas para direccionar partidas.
Si a esto se suma que aún no
entró en funcionamiento la fir-
ma digital, necesaria para estos
nuevos procesos, el problema
se profundiza”, añade.
Entre las excepciones, figura
la argentina Unitech. La firma
Foto: Fotolia.com
que emplea a 130 personas es
reconocida por la implementa-
ción de la Historia Clínica Digi-
tal, en la provincia de San Luis,
donde fue impulsada por ley.
“La historia clínica digital
(HCD), implementada en San
Luis, da el poder del dato al pa-
ciente. Lo trata desde un punto
de vista holístico, no prestacio-
nal”, explica Aníbal Carmona,
presidente y CEO de Unitech.
Para el ejecutivo de la firma
que factura $ 45,3 millones
(2012), la solución permite que
el paciente transite por distin-
tos organismos de salud pero
genere un único repositorio de
información y el Gobierno se
ocupe de la vigilancia epide-
miológica, entre otros. A ello, se
suma, el concepto del ‘Sobre
Digital’, es decir, la posibilidad
de acceder a la información só-
lo con la firma del paciente. Es-
to puede vincularse con cual-
quier sistema de información
sanitario, de tipo cardiológico,
transaccional, de control de va-
cunas. La herramienta permiti-
ría obtener una visión integral
de la salud del paciente, que
deviene de las prestaciones
que va recibiendo.
Otro es el caso de LamMóvil.
La desarrolladora cordobesa
emplea a 15 profesionales y es
una empresa del Grupo Farma
Nexus, dedicada a generar solu-
ciones y aplicaciones para
atender enfermedades cróni-
cas. A través de la obtención de
los perfiles de riesgo de deter-
minados grupos, por ejemplo
los diabéticos, se determinan
Investigación y aplicaciones
Un proyecto que demuestra el potencial del sector es el de la herramien-
ta de gestión de turnos médicos Citaldoc.com. Desarrollada por el equipo
de ZonaPediatra.com, emprendimiento liderado por Jorge Nasanovsky, a
fines de 2012, fue seleccionada por la aceleradora Nxtp.Labs como único
start-up dedicado al tema de salud, entre más de 50 proyectos.
Otro es Laboratorios Craveri, una de las compañías centenarias del
mercado farmacéutico local, que acaba de presentar una aplicación
que ayuda a evitar el olvido de la toma de anticonceptivos. La app cra-
veri.fem, está disponible en App Store. Por su parte, en junio, fue el
turno de la versión mobile de Epicrisis, la Historia Clínica y Agenda de
Turnos, que fue presentada por la firma HCE, para las plataformas
Android e iOS en smartphones. Mientras, desde la empresa LamMóvil,
su director Operativo, Hugo Villafañe sintetiza: “Uno de los ejes apun-
ta a usar la tecnología para el análisis de datos”. En el caso de su
empresa, apuntan a abordar ejes vinculados con la semántica, como el
análisis de la información, desde el contenido. “Evaluamos alguna apli-
cación que se integre con Facebook. Esto dispara, a su vez, acciones
vinculadas con el móvil, como las aplicaciones, desde el punto de vista
de la gamificatión, el uso de estrategias de juegos. Por ejemplo, que los
pacientes cumplan con un número de consultas determinadas para
demostrar que su salud está bajo control. Como contrapartida, son
beneficiados con descuentos en medicamentos que pueden subir del
70% al 100%”, resume.
“Si no se encaran medidas de las del tipo de big data, “que
prevención, los pacientes van, permite centralizar datos y ha-
directamente, a los tratamien- cer predicciones, además de la
tos intensivos, que son más gestión de los hospitales que
complejos, más críticos y ofre- las implementan”.
cen menor calidad de vida. La
prevención es el uso menos Informática disponible
costoso del sistema de salud, Logradas las políticas de pre-
basta pensar en los programas vención, a partir de herramien-
de vacunación”, opina Javier tas tecnológicas, el paso pos-
Serviddio, Enterprise Arquitect terior es el seguimiento. La in-
Public Sector de Oracle Argenti- formática también puede ha-
na. Para el experto, la preven- cer aquí su aporte, según los
ción debe pensarse como un expertos. “Hay tratamientos
proceso de mejora, donde hay que, antes, se hacían en el
que detectar las poblaciones a hospital y que, hoy, pueden
atacar, para usar protocolos y efectuarse en el consultorio.

acciones. A los que presentan
mayores riesgos, se les brindan
otros servicios y otras aplica-
ciones. “Se analizan y se cla-
sifican de manera dife-
rente. A partir de
ahí, se diseñan
medidas pre-
ventivas pa-
ra cada ca-
so porque
la aplicación
permite de-
tectar riesgos no
detectados”, sostie-
ne Hugo Villafañe, direc-
tor Operativo de LamMóvil.
La compañía, que factura $
4,3 millones anuales, trabaja
tanto para el sector público co-
mo para el privado. Según reco-
“Los médicos seguimos en papel” nocen desde la firma, hoy, dis-
Entre las instituciones médicas, una de las que se destaca en el impulso tintos gobiernos provinciales
hacia el desarrollo de soluciones informáticas orientadas al paciente es están evaluando incorporar sus
el Hospital Italiano. Es la única entidad de salud del país que cuenta con herramientas para prevención
una carrera de especialista en Informática Médica, orientada a mejorar en las poblaciones de riesgo
el uso de la información en los ámbitos sanitarios. La carrera forma cardiovascular. A ello se suman
médicos especialistas en formación de salud. Y la razón es que, según las empresas de medicina pre-
expresa el mismo hospital, “en lo único, en lo cual no avanzó la medici- paga, que buscan incorporar
na en los últimos 100 años es en cómo guardar y recuperar la informa- estas soluciones para la pre-
ción. En todas las áreas, se incorporaron nuevas tecnologías (…) pero los vención de la diabetes.
médicos seguimos documentando en papel. Esta información está tan En cualquiera de los casos ci-
fragmentada que es inaccesible al momento de tomar decisiones o de tados, un primer paso es la im-
pensar en políticas de salud”. plementación de la historia clí-
nica electrónica.
plantear objetivos. Luego, ges-
tionar un seguimiento, hacer
análisis de los datos y estable-
cer el circuito para futuras
campañas. “Detrás, hay plata-
formas que se pueden progra-
mar desde cualquier compo-
nente de una red asistencial”,
amplía Serviddio.
El ejecutivo sostiene que la
historia clínica electrónica se
erige como un pilar dentro de
las estrategias. Y mencionó al
registro unificado del paciente
para que sea consumido por
cualquier prestador, sea público
o privado. “Las soluciones per-
miten identificar unívocamen-
te al paciente y a cada compo-
nente de la red asistencial. El
objetivo es cómo hacer que flu-
ya la información diagnóstica,
además de fijar protocolos de
información clínica, que codifi-
quen la terminología, imple-
menten estándares, y permitan
diálogos de distintas formas
entre los integrantes de la red
de salud”, añade.
Groiso, de IBM, coincide en lo
estratégico que es implementar
un sistema de historia clínica
electrónica. Además, advierte
que es tiempo de incorporar
herramientas de análisis, como
Las soluciones orientadas a los
pacientes prometen mayor efi-
ciencia pero es ahí donde sur-
ge la complejidad -considera
Pablo Selvino, de Deloitte- En
el país, cada actor tiene su ob-
jetivo y la dificultad radica en
tener un único sistema que
contemple la necesidad del pa-
ciente sin dejar de lado el res-
to”, es decir, la facturación, la
provisión de equipamiento,
material e insumos, entre
otros aspectos.
Queda claro que hay una pri-
mera capa de tecnología infor-
mática disponible para que los
sistemas de salud mejoren la
atención al paciente. Sin em-
bargo, parece haber más em-
presas internacionales que lo-
cales encarando el tema. Tal
relación, según varios de los
consultados para esta nota,
hace que lo complejo en la Ar-
gentina pasa más por la cade-
na de valor, por los intereses
de cada actor, que por la facili-
dad para implementar los sis-
temas. La conclusión que sur-
ge es que la mejor calidad de
vida sigue siendo materia pen-
diente en el país. Pese a que
ya existe la tecnología para tal
problemática.
 Martes 6 de agosto de 2013 ● EL CRONISTA ● 3

85% Un nuevo sistema operativo para América latina

de las grandes empresas en el
mundo desarrollarán, para 2018,
su propia biblioteca de APIs,
según datos de Layer7. La meta:
impulsar operaciones móviles.
Venezuela y Colombia se convirtieron en la cabeza de playa para el
sistema operativo móvil FirefoxOS en el mundo, con la llegada de los
equipos Alcatel One Touch Fire y ZTE Open, con Movistar. En el cuar-
to trimestre, los equipos llegarían a Brasil. Con el éxito de la platafor-
ma en América latina, su creador Mozilla espera instalar un nuevo ju-
gador, en un mercado dominado por Android (Google) y iOS (Apple).

Google lanza herramienta para

Moto X, un smartphone ‘a la carta’
Motorola mostró su nuevo
smartphone con el que espe-
ra volver a conquistar el mer-
cado de celulares. Se trata del
Moto X, su nuevo equipo de
alta gama y el primero con
una clara influencia de Google
en su fabricación. Éste cuenta
con una nueva función, que
permite la activación del equi-
po con tan solo decir ‘Ok, Go-
ogle Now’, que evidencia el
control vía comandos de voz.
Llegada a la Argentina
Uno de sus rasgos caracterís-
ticos es que el equipo puede
ser adquirido ‘a la carta’, en
los Estados Unidos. Motorola
brinda la posibilidad de elegir
el color de la carcasa y del
frente del teléfono, al igual
que los botones laterales y la
capacidad de almacenamien-
to: 16 o 32 GB. De hecho, en
orden de ofrecer este servi-
cio, la empresa ensambla los
dispositivos en ese país. Por
otra parte, el equipo incorpo-
ra un sensor que activa la cá-
mara al hacer un movimiento
de muñeca con el equipo en la
mano.
El smartphone cuenta con
una pantalla Amoled de 4,7
pulgadas, un procesador
Qualcomm Snapdragon S4
Pro y dos chips dedicados pa-
ra la función de reconocimien-
to de voz y control de movi-
miento. Como sistema opera-
tivo utiliza Android 4.2.2.
Según sostuvo Dennis Wo-
odside, CEO de Motorola a
CNET, el nuevo smartphone
tendrá una versión más eco-
nómica para los mercados
emergentes. Fuentes de Mo-
torola sostuvieron ante Info-
technology.com que el equipo
llegará a la Argentina durante
el último trimestre del año
2013 y será ensamblado en
Tierra del Fuego.
Más información en:
encontrar teléfonos Android
Cuántas veces tenemos que
salir apurados de nuestras
casas y no encontramos
nuestro celular? O, peor
aún, perdimos el equipo en
la calle y no sabemos dónde
puede estar? Google pre-
sentó una nueva herramien-
ta online para poder encon-
trar un smartphone que
tenga sistema operativo An-
droid, de forma similar a la
aplicación “Buscar mi iPho-
ne”, que hizo célebre Apple.
La disponibilidad
La herramienta fue bautiza-
da ‘Android Device Mana-
ger’ y permitirá, además de
ubicar el teléfono en un
mapa, eliminar toda la in-
formación del equipo de
forma remota, en caso de
que éste haya sido robado
o esté en las manos equi-
vocadas.
Por otra parte, del mismo
modo, la herramienta per-
mitirá hacer sonar el teléfo-
no a su máximo volumen
posible aunque haya esta-
do antes en silencio.
El servicio estará dispo-
nible a fin de mes para
los equipos que utilicen
una versión del Android
2.2, en adelante. También
contará con una aplica-
ción móvil, que podrá ser
descargada desde la tien-
da Google Play.
Más información en:

Opinión

Las dimensiones de la navegación segura

ción, algo que, en ese tiempo no desve-
laba a los operadores de la red celular.
Por Omar Cuarterolo,
Una de las respuestas más eficientes
para brindar servicios de confidenciali-
profesor de Ingeniería
dad nació de la competencia entre las
e Informática de UADE
empresas Netscape y Microsoft, que
con sus productos Netscape Navigator
e Internet Explorer, respectivamente,
fueron las protagonistas de lo que, en-
tre 1995 y 1998, dio en llamarse la
autenticación del usuario como la con-
fidencialidad del tráfico de datos en las
aplicaciones que así lo requieren.
Cuando, en la barra de navegación
aparece ‘https’, delante del nombre
del sitio al que queremos acceder, se
puede confiar en que nadie podrá des-
cifrar el contenido del tráfico de datos.
Un problema tecnológico
Cuando decimos que estamos utili-
zando un sistema de intercambio de
datos seguro nos referimos a un siste-
ma que provee seguridad y no oscuri-
dad. Los sistemas seguros utilizan un
algoritmo matemático que presenta
como particularidad que no es criptoa-
nalizable. Esto significa que no existe
una fórmula o método que permita re-
solverlo sin el uso de una clave, que-

S
i bien el concepto de navega-
ción segura tiene varias aris-
tas, el siguiente análisis se
propone divulgar cómo la tec-
nología da respuestas a la confidencia-
lidad esperada en lo que al intercambio
de información sobre la red se refiere.
Cuando se realizan transferencias de
datos a través de Internet, la lógica nos
haría suponer que se está contempla-
do algún procedimiento que nos brin-
dará cierta dosis de confianza al res-
pecto. Sin embargo, a pesar de la ob-
viedad, no siempre fue así. Vale recor-
dar que lo que impidió, originalmente,
el uso de la telefonía celular para acce-
der a información financiera fue la im-
posibilidad de brindar privacidad sobre
un medio inalámbrico y no controlado.
Los primeros aparatos, contrariamente
a lo que sucede hoy, tenían como úni-
co objetivo administrar comunicacio-
nes de voz, por lo que adolecían de ca-
pacidad de procesamiento que les per-
mitiese incluir algoritmos de encripta-
‘guerra de los navegadores’, nombre
que, según se dice, surgió como un jue-
go de palabras de la saga ‘Star Wars’.
Si bien el Internet Explorer (IE) de Mi-
crosoft fue el sobreviviente, el legado
de Netscape continúa vivo a través de
su descendiente directo, el Mozilla Fi-
refox, que es un navegador de uso libre
y código abierto (¿El retorno del Jedi?).
Uno de los resultados de esa compe-
tencia fue el protocolo SSL (Capa de
Conexión Segura), desarrollado por
Netscape, hoy mejorado y renombrado
como TLS (Seguridad de la Capa de
Transporte). Este ofrece un mecanis-
mo no solo para encriptar el flujo de in-
formación, brindando privacidad sino,
también, autenticando ambos extre-
mos. Combinado este SSL/TLS con el
protocolo de comunicación estándar de
internet conocido como HTTP o Proto-
colo de Transferencia de Hipertexto, da
como resultado un nuevo protocolo de-
nominado ‘HTTP seguro’ o, simple-
mente, HTTPS, que garantiza tanto la
Lo que hace que podamos afirmar tan
categóricamente la confidencialidad en
estas condiciones es que la fortaleza
del sistema no depende de que su
construcción permanezca en secreto.
Este principio es el que establece la di-
ferencia que los criptógrafos hacen en-
tre seguridad y oscuridad. Por ejemplo,
podemos decir que una caja fuerte pro-
vee seguridad, dado que su mayor ca-
racterística es su resistencia a ser
abierta por cualquier método que no
sea el uso de una llave o combinación
secreta. Contrariamente, cuando el lu-
gar no es infranqueable y su única for-
taleza reside en mantener su ubicación
en secreto no llamamos a esto seguri-
dad sino oscuridad. Claude Shannon
(1916-2001), uno de los pilares de la era
digital, en su publicación A Mathemati-
cal Theory of Cryptography (1946) po-
ne las cosas en blanco sobre negro:
“Los sistemas de ocultamiento son un
problema psicológico y los sistemas de
privacidad uno tecnológico”.
dando como único recurso la fuerza
bruta, término que, en la jerga, define
al hecho de probar todas las combina-
ciones posibles hasta dar con la correc-
ta. Contrariamente a lo que se podría
suponer, esta clave no es la proporcio-
nada por el usuario sino que surge de
un mecanismo complejo y se acuerda
para cada sesión. Esto permite asegu-
rar la fortaleza del sistema que con la
tecnología actual requeriría no cientos
sino miles de años de procesamiento
ininterrumpido para descifrarlo.
Basándose en estos conceptos, los
sitios que proveen acceso seguro ad-
quieren, a un tercero autorizado, un
certificado digital, el que hace las ve-
ces de documento de identidad, que el
navegador verifica en forma transpa-
rente, advirtiéndonos en caso de no po-
der comprobar su autenticidad.
Recuerde entonces: cada vez que se
solicite su nombre de usuario y contra-
seña verifique el acrónimo ‘https’ en la
barra de navegación. Sólo éso.
4 ● EL CRONISTA ● Martes 6 de agosto de 2013

Termómetro Claves de la semana Agenda

▲ Caliente
EL PAÍS
Los sites de entidades educativas, South American
Business Forum
Oh-Hyun Kwon,
CEO de Samsung
entre los más inseguros de la región Del 8 al 10 de agosto, se realiza,
en Buenos Aires, la conferencia
internacional South American

El celular con tapa fue uno
de los más populares de
los últimos tiempos, en to-
dos los mercados. Claro
está, antes de la llegada
del smartphone. Será por
eso, que Samsung estaría
desarrollando ahora un
modelo para combinar am-
bos conceptos, en un mis-
mo equipo. El sitio espe-
cializado RBMen reveló el
jueves una presentación
colgada en la Web de Sam-
sung, que muestra la ima-
gen de un dispositivo lla-
mado "Galaxy Folder". El
objetivo del nuevo disposi-
tivo sería: aprovechar el
espacio de pantalla que la
fusión de conceptos per-
mitiría. Si la información
se confirmara, el Folder
tendrá un display Amoled
de 3.7", con una resolución
de 800x400. Su procesa-
dor será un Snapdragon
400 y correría sobre 4G /
LTE. Las herramientas in-
cluyen puerto USB, micro
SIM y funcionalidad GPS.
▼ Frío
Tim Cook,
CEO de Apple
Los androides dominan al
universo; por lo menos al
de los smartphones. El
sistema operativo (SO)
desarrollado por Google,
que tiene a la figura del
Android como emblema,
hicieron funcionar al 80%
de los teléfonos inteligen-
tes habilitados en el mun-
do, en el segundo trimes-
tre. Los datos recabados
Foto: fotolia.com
Los hackers del gundo lugar entre las más inse-
mundo no tie- guras en toda la región. Los si- Business Forum (SABF). El foco
nen a los sitios tes locales mostraron, en la es- de las jornadas, que tendrán lu-
gubernamenta- tadística de ESET, una tasa de gar en las instalaciones de ITBA
les de la Argenti- 17% de agresiones consuma- y OSDE, será “Replanteando las
na entre sus prio- das. Sólo las plataformas edu- reglas del Juego”. De las ponen-
ridades en la región. Mucho cativas de México generaron cias participarán expertos como
mayor interés generan los si- más inseguridad, con un 33% Guy Sorman o Ayla Matalon
tes oficiales de los gobiernos de los ataques. (MIT Enterprise Forum).
de Brasil, Perú y México, según Informes:
una reciente investigación de La excepción del Dorkbot www.sabf.org.ar
la empresa de seguridad infor- “En el caso de los códigos ma-
mática ESET sobre las amena- liciosos que afectan los sitios
zas que muestran las webs de códigos maliciosos correspon- educativos, la realidad no es Evaluación de riesgos
Gobiernos y entidades educa- den a ‘Troyanos’, mientras muy diferente a la de las webs El 13, 14 y 15 de agosto, la Aso-
tivas de toda la región. El in- que el resto se reparte entre gubernamentales”, informa ciación de Auditoría y Control de
forme se realizó en base al los ‘Backdoor’ (N.d.R.: algorit- Camilo Gutiérrez Amaya, es- Sistemas de Información (Adac-
análisis de 4.500 sites infecta- mos programados para cir- pecialista de Awarness & Re- si) invita al curso 'Evaluación de
dos en la región, durante los cumvalar procedimientos de search de ESET América Lati- Riesgos de TI y de Seguridad de
primeros 15 días de julio, y autentificación, asegurando un na, en el informe. La ex- la Información como Aporte al
que reveló que el 5% de las acceso remoto no autorizado cepción son varias muestras Negocio'. La actividad se realiza
vulnerabilidades correspondía al sitio) y ‘Gusanos’. del ‘Dorkbot’, el código que, en el marco de la Certificación
a sites de este tipo. Siempre de acuerdo a ESET, en 2012, afectó a América lati- en Riesgo y Control de los Siste-
un 50% de los códigos revela- na más que a cualquier otro mas de Información, en Corrien-
En cuarto lugar dos se relacionan con JavaS- mercado. tes 375 P.1, CABA, de 15 a 19.
En cuanto a las plataformas de cript y son del tipo Iframe, que Gutiérrez Amaya destaca Informes:
entidades oficiales, el 33% de suelen implantarse en el códi- que las estadísticas relevadas info@adacsi.org.ar
las más afectadas era brasile- go HTML de las páginas, con el confirman que, para propagar
ñas. Otro 20% provenía de Pe- fin de infectar, desde allí, a su malware en la región, los
rú, mientras que un 12% afec- quienes accedan al sitio. ciberdelincuentes prefieren Cloud y Big Data
taba a los sitios estatales de La tranquilidad para los web- un intermediario. “Este puede El 20 de agosto, inicia el progra-
México. A los sitios argentinos, masters argentinos por creer- ser, como en este caso, una ma de 'Cloud Computing & Big
les correspondió un 11% de las se fuera del centro de la activi- página web que sea vulnera-
Data', que ofrece la Facultad de
agresiones detectadas. dad maliciosa se termina ante ble para modificarla de forma Ingeniería de la Universidad de
En cuanto al tipo de vulnera- los resultados relevados para que sea imperceptible para el Palermo y que se realiza los mar-
bilidades, la empresa de segu- el sector educativo. Las entida- administrador del sitio y sus tes, de 18.30 a 22.30. Por su
ridad revela que el 90% de los des argentinas ocupan el se- visitantes”, resume. parte, el 23, arranca 'Gestión de
Proyectos Ágiles', cuya cursada
será los viernes, de 19 a 22.
Informes:
EL Diferenciarse, la clave informes@palermo.edu
MUNDO para mantener clientes Herramientas
operativas
Las formas de atraer y fideli- servicios. Aunque son los operadores móviles El 9 de septiembre, comienza
zar clientes varían de un país los que llevan la delantera. “Esto se debe, en 'Proyectos y Presupuestos: He-
a otro y de un comercio a otro. gran medida, a que sus modelos de negocios rramientas operativas y geren-
Pero en el segmento de las co- están principalmente enfocados en los servi- ciales para su estimación', activi-
municaciones móviles la opor- cios en línea”, indica el estudio. Los operado- dad que organiza la Universidad
tunidad parece estar en diferen- res móviles se destacan por la sencillez de sus de Belgrano (UB). La cursada es
ciarse con campañas integrales. Así lo advier- procesos, relacionados con menor cantidad de los lunes de 18.30 a 21.30. El cur-
te el informe ‘In Search of a Better Customer pantallas, que ofrecen una mayor so apunta a presentar herra-
Experience’ (En busca de una mejor ex- facilidad de navegación. mientas para mejorar los planes
periencia del cliente), elaborado Al igual que en los centros y los presupuestos.
por KPMG, que estudia las nove- de venta minorista, en los Informes:
dades, tendencias y prácticas en centros de contacto a los educacion.continua@ub.edu.ar
relación con la experiencia del clientes, disgusta la espera
cliente en los canales de ven- y el hecho de tener que
ta minorista, centros de con- deambular por una “serie
tacto y servicios en línea. El interminable de indica-
estudio incluyó muestreos de ciones de voz”. El infor-
clientes en relación con 106
proveedores de servicios pre-
pagos de comunicaciones móvi-
me destaca casos en los
que el tiempo de espera
fue de, aproximadamente,
IT EL CRONISTA

por la empresa internacio-
nal de investigación de
mercado Strategy Ana-
lytics, indican que de los
229,6 millones de smart-
phones vendidos en ese
período, 182,6 millones
tienen Android como su
SO. Por su parte, el iOS, de
Apple, se mantiene en se-
gundo lugar con un 13,6%
del mercado o 31,2 millo-
nes de las entregas. En
tercer lugar, aparece Win-
dows Phone, de Microsoft,
que se hizo con un 3,9%
del mercado o 8,9 millo-
nes de los equipos vendi-
dos en el período.
les, en 25 países.
“Los operadores móviles virtuales
(MVNO, por sus siglas en inglés) son
ingeniosos en el desarrollo de una experiencia
diferenciada para clientes de servicios prepa-
gos. La idea de que una buena experiencia
puede hacer la diferencia a la hora de fidelizar
clientes está ganando un reconocimiento ge-
neralizado”, afirma Diego Medone, socio a car-
go de la Industria de Tecnología, Medios y Te-
lecomunicaciones de KPMG en Argentina.
Ventajas desaprovechadas
El informe destaca que incluso con el boom de
los smartphones, muchos proveedores de ser-
vicios no están aprovechando completamente
las ventajas de la venta en línea de bienes y
business
Dirección periodística:
unos 30 minutos, mientras José Del Rio
que sólo un 25% de los prove- Editor de suplementos:
edores de servicios analizados cuen- Flavio Cannilla
ta con la opción de devolución de llamadas e Redacción: Manuel Parera,
información sobre el tiempo de espera. Pedro Ylarri, María G. Ensinck
En cuanto a las variedades de recargas de Editor de arte y diseño:
los planes prepagos, se admite que es cada Diego A. Barros
vez más amplia, particualrmente desde aplica-
Diseño: Angélica Fontal Velásquez
ciones bancarias para smartphones, cajeros
automáticos, PayPal, sistemas de micropago y
redes sociales y estando la mayor variedad en
Europa y África. En cambio, en países como los
Estados Unidos y Australia, donde los servicios
prepagos ocupan sólo el 23% del total del mer-
cado de comunicaciones móviles, no se ofre-
cen las opciones más avanzadas.
Manuel Parera
 fondos comunes Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA 7

37 FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN Más Información en: www.cronista.com

Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio Fondos Región / Valor Var. Var. Patrimonio
horizonte cuota diaria anual en $ horizonte cuota diaria anual en $ horizonte cuota diaria anual en $
parte (%) (%) parte (%) (%) parte (%) (%)
Renta Variable Peso Argentina RJ Delta Global - Clase B Glo Lar 3.104,7 - - 310.935.304 MAF Corporativos Argentina - Clase B Arg Med 1.809,0 0,4 27,5 70.015.958
1810 Renta Variable Argentina Arg Lar 5.041,4 0,0 16,2 9.221.452 Schroder Renta Global FCI Glo Lar 160,0 0,2 15,1 460.852.758 MAF Renta Argentina Arg Med 1.106,3 -0,3 - 73.351.233
1822 Raices Valores Negociables Arg Lar 50.001,6 0,1 18,5 10.557.228 Alpha Renta Balanceada Global - Clase A Glo Flex 1.873,2 0,5 33,1 350.732.007 Megainver Renta Fija Cobertura - Clase B Arg Med 1.222,8 0,1 14,7 506.893.123
AL Renta Variable - Clase B Arg Lar 2.204,9 0,2 28,5 7.991.480 Delta Multimercado I - Clase A Glo Flex 2.103,9 - - 75.187.731 Pellegrini Renta Fija Ahorro - Clase B Arg Med 1.208,8 0,2 11,0 122.214.728
Alpha Acciones - Clase B Arg Lar 63,2 0,1 20,2 26.087.018 Delta Multimercado I - Clase B Glo Flex 2.204,8 - - 15.611.014 Pionero Renta Arg Med 4.751,0 0,0 6,7 217.347.092
Alpha Acciones - Clase C Arg Lar 60,7 0,1 19,9 11.544.317 Delta Patrimonio I FCI - Clase B Glo Flex 1.545,3 - - 419.302.822 Premier Renta Fija Crecimiento - Clase A Arg Med 3.016,4 0,3 13,9 126.834.345
Alpha Mega - Clase B Arg Lar 723,2 0,2 18,2 14.007.111 Delta Patrimonio II FCI - Clase B Glo Flex 1.251,0 - - 163.280.703 SBS Estrategia - Clase B Arg Med 1.127,0 0,1 2,8 255.459.806
Alpha Mega - Clase C Arg Lar 692,1 0,2 18,0 4.390.350 Invertir Global - Clase A Glo Flex 1.707,1 0,1 14,7 58.718.529 SBS Gestion Renta Fija - Clase B Arg Med 1.034,3 0,1 1,8 256.090.571
Cardinal Renta Variable Argentina - Clase B Arg Lar 1.795,7 0,0 25,8 50.125.264 Super Renta Futura - Clase A Glo Flex 3.526,1 0,5 26,9 104.677.779 Southern Trust Renta Plus Arg Med 1.301,5 0,2 19,2 390.166.941
Compass Crecimiento Clase B Arg Lar 14.362,7 0,2 25,5 140.078.250 Supergestion Multimercado - Clase C Glo Flex 1.011,6 0,6 1,2 67.649.951 Superfondo Renta $ - Clase A Arg Med 631,1 0,2 6,0 52.653.352
Consultatio Acciones Argentina Arg Lar 17.885,9 0,0 24,6 168.959.451 Tavelli Global Glo Flex 1.403,9 0,3 18,8 358.717.720 Superfondo Renta $ - Clase B Arg Med 654,9 0,2 6,3 46.493.047
Delval Arg Lar 51,6 0,0 18,2 9.816.618 Toronto Trust - Clase B Glo Flex 1.004,1 0,0 - 136.818.830 AL Renta Fija - Clase C Arg Lar 1.430,2 0,4 12,6 94.242.995
FBA Calificado - Clase A Arg Lar 6.505,3 -0,2 17,5 57.724.854 Toronto Trust Special Opportunities Glo Flex 7.084,1 0,0 7,6 31.336.977 Alpha Renta Crecimiento - Clase A Arg Lar 27.180,9 0,2 18,5 185.773.674
FBA Calificado - Clase B Arg Lar 8.041,0 -0,2 18,6 33.951.035 Renta Mixta Dolar Estadounidense CMA Argentina - Clase B Arg Lar 9.503,5 0,6 20,1 305.046.496
Fima Acciones Arg Lar 629,4 0,0 17,0 19.109.974 Alpha Renta Mixta Serie 1 - Clase B Arg Cor 18.240,1 1,2 11,7 203.916 Compass Renta Fija III - Clase B Arg Lar 1.347,9 0,2 21,0 223.699.673
Fima PB Acciones Arg Lar 5.975,9 0,0 18,0 35.762.033 Alpha Renta Mixta Serie 2 - Clase B Arg Lar 27.143,5 1,1 17,5 2.219.109 Gainvest Renta Fija Plus Arg Lar 1.640,8 0,5 17,7 258.279.345
Goal Acciones Argentinas - Clase A Arg Lar 650.877,9 0,0 19,1 6.345.186 Alpha Renta Mixta Serie 3 - Clase B Arg Lar 20.919,3 1,0 15,1 2.558.974 Goal Ahorro Max FCI - Clase B Arg Lar 1.272,6 0,1 6,4 54.954.440
HF Acciones Argentinas - Clase G Arg Lar 2.375,1 0,0 21,4 4.278.612 Schroder Infraestructura - Clase B Arg Lar 38,6 0,1 1,7 10.736.119 Lombard Renta Fija Arg Lar 7.788,6 0,4 24,4 115.575.535
HF Acciones Argentinas - Clase I Arg Lar 2.469,9 0,0 22,6 27.579.402 GPS Latam en U$S - Clase A Lat Med 1.495,4 0,1 6,2 3.929.253 MAF Renta Pesos - Clase B Arg Lar 1.376,8 0,1 16,0 222.536.741
HF Acciones Lideres - Clase G Arg Lar 616,7 0,1 20,4 27.750.736 GPS Latam en U$S - Clase B Lat Med 1.430,7 0,1 5,8 396.940 Tavelli Renta Arg Lar 3.793,0 0,3 12,3 59.023.488
HF Acciones Lideres - Clase I Arg Lar 778,5 0,1 21,9 23.456.301 Galileo Event Driven - Clase A Lat Lar 1.886,7 0,0 -1,4 125.681 Delta Federal I - Clase B Arg Flex 1.855,7 - - 61.650.806
Optimum Renta Variable III Arg Lar 2.951,2 0,0 23,1 153.450.382 Galileo Event Driven - Clase B Lat Lar 2.075,3 0,0 -1,0 6.552.955 GPS PYMEs - Clase B Arg Flex 1.342,2 0,1 8,5 166.937.730
Pellegrini Acciones - Clase A Arg Lar 256,5 0,1 23,4 9.659.773 Galileo Event Driven - Clase D Lat Lar 2.076,5 0,0 -1,0 1.975.377 Optimum FAE (Fondo de Aplicaciones Especiales) Arg Flex 1.901,9 0,4 32,1 345.608.098
Pionero Acciones Arg Lar 3.163,9 0,1 17,2 3.607.684 Consultatio Balance Fund Lat Flex 2.349,9 0,0 6,2 9.799.406 SBS Renta Pesos - Clase B Arg Flex 3.981,6 0,3 11,3 429.028.983
Premier Renta Variable - Clase A Arg Lar 2.704,6 0,0 22,1 17.551.349 FBA Total - Clase C Glo Lar 3.174,5 0,1 -1,4 2.974.789 Schroder Capital Renta Fija Lat Cor 561,4 0,4 27,6 536.203.025
Premier Renta Variable - Clase B Arg Lar 2.539,8 0,0 21,5 5.160.961 Super Gestion Internacional Glo Flex 823,0 0,3 9,1 4.230.596 Schroder Renta Fija - Clase A Lat Med 234,3 0,1 11,9 409.991.615
RJ Delta Acciones - Clase A Arg Lar 2.418,9 - - 15.026.365 Renta Fija Peso Argentina Compass Renta Fija II - Clase B Glo Lar 4.041,7 0,1 10,8 426.814.882
RJ Delta Acciones - Clase B Arg Lar 2.803,4 - - 31.296.336 1822 Raices Valores Fiduciarios Arg Cor 2.070,4 0,1 7,9 108.086.361 Balanz Capital Renta Fija - Clase B Glo Flex 1.504,4 0,0 17,3 127.253.594
RJ Delta Acciones 2 - Clase B Arg Lar 1.617,0 - - 67.809.817 AL Ahorro - Clase B Arg Cor 1.596,5 0,1 7,1 255.381.008 Renta Fija Dolar Estadounidense
SBS Acciones Argentina - Clase A Arg Lar 1.759,8 0,0 21,6 3.762.817 AL Ahorro - Clase C Arg Cor 1.224,4 - - 56.668.620 FBA Ahorro Dolares - Clase C Arg Cor 1.088,9 0,5 12,1 3.171.573
SBS Acciones Argentina - Clase B Arg Lar 1.823,5 0,0 22,0 5.107.885 AL Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 1.608,2 0,1 10,7 313.830.762 FBA Renta Dolares - Clase C Arg Cor 963,5 0,4 11,6 1.340.890
Schroder Renta Variable Arg Lar 1.147,4 0,3 19,5 112.686.810 AL Ahorro Plus - Clase C Arg Cor 1.374,2 0,1 - 76.554.135 Alpha Renta Capital Dolares - Clase B Arg Med 24.188,8 0,7 13,0 1.720.315
Superfondo Acciones - Clase A Arg Lar 585,7 -0,1 18,9 53.141.537 Alpha Ahorro - Clase A Arg Cor 96,7 0,1 9,5 958.198.014 Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase A Arg Med 2.651,9 0,8 16,5 1.449.042
Superfondo Acciones - Clase B Arg Lar 720,2 -0,1 20,1 3.661.101 Alpha Ahorro - Clase B Arg Cor 93,1 0,1 9,2 134.431.172 Alpha Renta Fija Serie 1 - Clase B Arg Med 2.651,9 0,8 16,5 34.972.787
Superfondo Renta Variable - Clase A Arg Lar 7.352,5 0,0 18,3 23.659.791 Argenfunds Ahorro Pesos Arg Cor 1.206,3 0,1 9,5 262.669.322 FBA Renta Fija - Clase C Arg Med 236,7 0,3 4,7 3.789.320
Superfondo Renta Variable - Clase B Arg Lar 7.920,9 0,0 19,1 8.071.213 Argenfunds Renta Privada F.C.I. Arg Cor 1.143,6 0,1 10,3 347.259.669 FBA Renta Premium - C Arg Med 330,6 0,5 7,2 2.126.999
Tavelli Plus Arg Lar 6.345,5 0,1 10,6 10.751.056 Axis Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 1.102,7 0,1 9,9 59.214.824 Gainvest Renta Fija Dolares - Clase A Arg Med 1.222,7 0,0 1,1 23.176.323
MAF Acciones Argentinas Arg Flex 1.100,0 -0,1 - 2.180.823 CMA Proteccion - Clase B Arg Cor 3.270,2 0,1 9,8 205.899.630 Gainvest Renta Fija Dolares - Clase B Arg Med 1.222,7 0,0 1,1 9.519.927
Alpha Brazil - Clase C Lat Lar 22.584,1 -0,5 9,1 6.100.557 Cohen Renta Fija - Clase B - Institucionales Arg Cor 1.701,2 0,1 10,7 87.801.132 HF Deuda Plus - Clase G Arg Med 110,2 0,0 -5,1 1.774.825
Alpha Brazil - Clase D Lat Lar 26.939,1 -0,5 7,0 11.248.422 Cohen Renta Fija - Clase C Arg Cor 1.242,7 0,2 11,0 74.160.877 HF Deuda Plus - Clase I Arg Med 114,3 0,0 -4,8 4.113.262
Arpenta Latinoamerica Lat Lar 2.029,4 0,4 24,9 3.018.561 Compass Ahorro - Clase B Arg Cor 930,6 0,1 9,5 64.489.232 Alpha Renta Fija Serie 3 - Clase B Arg Lar 29.597,7 0,8 15,6 6.951.760
Compass Crecimiento II - Clase A Lat Lar 1.578,3 -0,6 13,0 5.743.759 Consultatio Ahorro Plus Argentina F.C.I. - Clase B Arg Cor 1.353,7 0,1 9,7 144.252.650 Alpha Renta Fija Serie 4 - Clase B Arg Lar 24.903,1 0,8 18,2 7.407.488
FBA Acciones Latinoamericana - Clase A Lat Lar 3.002,6 -0,7 6,2 34.097.944 Consultatio Renta Fija Argentina F.C.I. - Clase B Arg Cor 1.823,8 0,3 27,5 146.305.637 Alpha Renta Fija Serie 5 - Clase B Arg Lar 28.687,4 0,7 16,2 3.063.108
RJ Delta Brasil - Clase A Lat Lar 3.863,2 - - 5.299.045 Consultatio Renta Local - Clase B Arg Cor 1.150,8 0,1 10,6 103.696.686 Alpha Renta Fija Serie 6 - Clase B Arg Lar 30.260,9 0,6 15,1 6.381.342
Schroder Brasil - Clase A Lat Lar 300,9 -0,6 -5,4 8.107.572 Consultatio Renta Local - Clase C Arg Cor 1.168,2 0,1 11,8 63.640.301 Alpha Renta Fija Serie 7 - Clase B Arg Lar 31.074,0 0,6 15,4 9.393.088
Alpha Recursos Naturales - Clase D Glo Lar 6.935,1 -0,5 7,8 14.333.568 Consultatio Renta Nacional - Clase B Arg Cor 1.203,6 0,0 11,3 73.069.143 Superfondo U$S Plus - Clase A Arg Lar 117,5 0,7 13,9 12.441.156
Consultatio Renta Variable - Clase B Glo Lar 1.982,8 0,6 28,9 30.182.764 FBA Ahorro Pesos - Clase A Arg Cor 3.806,6 0,1 9,2 77.890.017 Superfondo U$S Plus - Clase B Arg Lar 126,6 0,7 15,1 2.095.181
FBA Internacional - Clase A Glo Lar 18,4 -0,7 - 2.390.648 FBA Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 3.835,1 0,1 9,4 358.734.849 HF Deuda Soberana - Clase G Arg Flex 1.588,9 0,0 -4,5 3.576.174
Renta Variable Dolar Estadounidense Fima Ahorro Pesos - Clase A Arg Cor 5.322,4 0,1 9,2 57.362.540 HF Deuda Soberana - Clase I Arg Flex 1.632,7 0,0 -3,9 612.709
Alpha Brazil - Clase B Lat Lar 4.019,4 -0,6 -4,7 8.264.814 Fima Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 5.694,0 0,1 9,3 128.845.909 Compass Renta Fija Clase A Lat Flex 2.205,9 0,0 -3,1 11.528.210
Compass Small Cap II - Clase A Lat Lar 850,8 -1,1 -13,5 439.165 Fima Ahorro Pesos - Clase C Arg Cor 5.794,7 0,1 9,5 1.095.901.500 Compass Renta Fija Clase B Lat Flex 2.344,9 0,0 -2,8 28.337.921
Compass Small Cap II - Clase B Lat Lar 902,6 -1,1 -13,2 683.872 Fima Ahorro Plus - Clase A Arg Cor 1.340,8 0,1 10,2 89.379.617 Compass Renta Fija Clase C Lat Flex 2.360,6 0,0 -2,7 25.174.193
Superfondo Acciones Brasil - Clase A Lat Lar 1.331,2 -0,7 -11,2 2.454.657 Fima Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 1.343,7 0,1 10,3 48.316.618 Consultatio Income Fund Lat Flex 1.615,7 0,0 -1,6 61.237.806
Superfondo Latinoamerica - Clase A Lat Lar 3.324,4 -0,1 2,3 5.874.444 Fima Ahorro Plus - Clase C Arg Cor 1.357,2 0,1 10,6 893.805.662 FBA Bonos Latinoamericanos - Clase C Lat Flex 454,0 0,4 8,9 2.432.906
Superfondo Latinoamerica - Clase B Lat Lar 4.006,8 -0,1 3,4 80.274 Fima Capital Plus - Clase A Arg Cor 1.195,5 0,1 14,7 57.014.829 Superfondo Renta Latinoamerica - Clase A Lat Flex 3.697,7 0,7 14,5 1.180.460
FBA Acciones Globales - Clase A Glo Lar 22,8 -1,1 -17,9 7.892.617 Fima Capital Plus - Clase B Arg Cor 1.198,1 0,1 14,9 98.421.150 Super Bonos Internacionales Glo Med 1.894,8 0,6 11,4 3.880.984
FBA Acciones Globales - Clase B Glo Lar 28,1 -1,1 -17,1 272.394 Fima Capital Plus - Clase C Arg Cor 1.200,7 0,1 15,1 717.003.809 Super Bonos Internacionales - Clase B Glo Med 1.897,8 0,6 11,5 2.997.164
FBA Internacional - Clase C Glo Lar 3,3 -0,8 11,8 208.725 fST Ahorro Arg Cor 2.400,7 0,1 11,8 270.127.993 FBA Renta - Clase C Glo Flex 611,1 0,3 4,5 3.820.913
Renta Mixta Peso Argentina fST Renta Arg Cor 2.241,5 0,2 12,7 457.475.611 Plazo Fijo Peso Argentina
Galileo FCI Abierto Pymes - Clase B Arg Cor 1.329,1 0,1 9,8 249.540.797 Gainvest FF - Clase B Arg Cor 2.395,6 0,1 8,2 708.283.394 1810 Ahorro Arg Cor 3.656,0 0,1 6,0 180.555.890
GSS I - Clase B Arg Cor 2.344,8 0,1 10,4 54.745.941 Gainvest Renta Fija Arg Cor 2.761,6 0,1 9,4 223.528.927 Alpha Pesos - Clase A Arg Cor 1.685,7 0,1 5,7 737.727.989
AL Renta Mixta - Clase B Arg Med 1.237,1 0,1 14,8 190.713.341 Galileo Ahorro Arg Cor 1.401,0 0,1 11,5 138.972.274 Alpha Pesos Plus - Clase A Arg Cor 128.645,5 0,1 6,1 433.397.538
Cohen Abierto Pymes - Clase B Arg Med 1.505,3 0,1 9,0 176.058.026 Goal Capital Plus - Clase B Arg Cor 2.297,7 0,1 8,9 1.110.290.420 FBA Renta Pesos - Clase B Arg Cor 3.301,3 0,1 5,0 1.380.384.236
Consultatio Abierto Pymes - Clase B Arg Med 1.070,6 0,1 - 36.368.938 Goal Renta Pesos - Clase B Arg Cor 3.246,1 0,0 6,1 45.814.012 Fima Premium - Clase A Arg Cor 1.598,4 0,1 5,4 172.690.333
fST Empresas Argentinas Pymes Arg Med 1.136,6 0,1 9,0 96.222.030 GPS Savings - Clase A Arg Cor 1.970,3 0,1 10,0 74.119.585 Fima Premium - Clase B Arg Cor 1.672,0 0,1 5,8 1.938.460.908
GSS II - Clase B Arg Med 2.518,6 0,1 13,3 77.559.056 GPS Savings - Clase B Arg Cor 1.921,3 0,1 9,2 58.101.848 Goal Pesos - Clase B Arg Cor 4.029,7 0,1 5,6 2.375.184.430
MAF Empresas Pymes Arg Med 1.107,2 0,1 - 20.223.051 HF Pesos Plus - Clase I Arg Cor 2.285,9 0,1 9,2 1.594.385.890 HF Pesos Clase I Arg Cor 1.827,4 0,1 5,9 1.913.878.473
Optimum Global Balanced - Clase B Arg Med 2.488,8 0,2 21,1 424.129.033 Lombard Capital Arg Cor 2.035,6 0,1 9,3 391.885.639 Lombard Renta en Pesos Arg Cor 3.606,5 0,1 5,8 570.859.860
Pellegrini Empresas Argentinas PyMES Arg Med 1.321,8 0,1 8,7 414.772.709 MAF Pesos Plus - Clase B Arg Cor 1.321,8 0,1 9,6 72.915.895 MAF Money Market - Clase B Arg Cor 1.162,5 0,1 5,5 154.538.415
Premier Abierto Pymes - Clase A Arg Med 1.426,7 0,1 8,7 138.484.928 MAF Pesos Plus - Clase C Arg Cor 1.329,2 0,1 9,8 124.150.736 Optimum CDB Pesos - Clase B Arg Cor 2.530,0 0,1 5,8 238.435.833
SBS Balanceado - Clase B Arg Med 1.255,3 0,1 4,1 279.456.014 Megainver Renta Fija - Clase B Arg Cor 1.212,9 0,1 10,4 156.937.982 Optimum CDB Pesos Ultra - Clase B Arg Cor 1.310,4 0,1 6,5 300.469.031
SBS Retorno Total - Clase A Arg Med 1.257,7 0,0 13,5 19.037.216 Optimum Renta Fija Argentina Arg Cor 1.371,7 0,1 9,3 315.325.830 Pellegrini Renta Pesos - Clase B Arg Cor 398,1 0,1 6,2 6.051.001.660
SBS Retorno Total - Clase B Arg Med 1.265,6 0,0 13,8 305.678.527 Pellegrini Renta Fija - Clase B Arg Cor 262,1 0,1 10,2 316.822.529 Pionero Pesos Arg Cor 1.752,6 0,1 5,8 512.904.891
Schroder Desarrollo y Crecimiento - Clase A Arg Med 139,1 0,1 8,7 191.893.433 Performance Ahorro - Clase B Arg Cor 1.823,8 - - 193.420.568 Premier Renta CP en Pesos - Clase A Arg Cor 3.092,2 0,1 6,0 863.928.633
Southern Trust Estrategico - Clase B Arg Med 1.181,9 0,1 11,1 166.330.990 Pionero FF Arg Cor 2.014,1 0,1 9,4 271.942.030 Super Ahorro $ - Clase A Arg Cor 348,5 0,1 5,4 197.013.832
ST Renta Mixta - Clase B Arg Med 1.038,5 0,0 - 41.607.166 Pionero Renta Ahorro Arg Cor 2.297,7 0,1 9,0 161.616.651 Super Ahorro $ - Clase B Arg Cor 381,3 0,1 5,7 1.510.398.604
AL Abierto Pymes - Clase B Arg Lar 1.679,3 0,1 9,3 192.440.681 Premier Renta Fija Ahorro - Clase A Arg Cor 6.151,2 0,1 10,1 468.733.326 Super Ahorro Plus - Clase A Arg Cor 11.549,3 0,1 7,2 225.001.662
AL Desarrollo Argentino - Clase C Arg Lar 1.297,1 0,1 11,3 67.321.686 Premier Renta Plus en Pesos - Clase A Arg Cor 2.211,8 0,1 9,0 321.406.064 Super Ahorro Plus - Clase B Arg Cor 11.618,0 0,1 7,5 492.260.190
Arpenta (ex Mercosur) Arg Lar 84.983,3 1,3 31,4 29.299.994 RJ Delta Ahorro - Clase A Arg Cor 2.338,3 - - 255.919.263 De Dinero Peso Argentina
Cohen Infraestructura - Clase B Arg Lar 1.334,6 0,0 11,3 28.223.192 RJ Delta Ahorro - Clase B Arg Cor 2.500,5 - - 440.854.337 1822 Raices Pesos Arg Cor 1.000,0 0,1 5,5 227.200.548
Galileo Argentina Arg Lar 8.290,5 0,0 9,1 121.453.844 RJ Delta Renta - Clase B Arg Cor 4.800,0 - - 65.743.600 Toronto Trust Ahorro - Clase B Arg Cor 1.000,0 0,1 - 6.109.010
GSS III - Clase B Arg Lar 1.959,5 0,2 12,4 37.471.616 RJ Delta Renta 2 - Clase B Arg Cor 1.536,1 - - 331.278.867
Megainver Financiamiento Productivo Arg Lar 1.050,1 0,1 - 79.807.525 RJ Delta Renta IV - Clase B Arg Cor 1.485,5 - - 117.802.865 Fondos Liquidos, con rescate en efectivo
Fondos liquidos con rescate en efectivo que no suscriben cuotapartes
RJ Delta Empresas Argentinas Pymes - Clase B Arg Lar 1.741,3 - - 243.055.079 SBS Ahorro Pesos - Clase B Arg Cor 2.046,4 0,1 9,6 237.879.538 Que no Suscriben Cuotapartes
SBS Abierto Pymes - Clase B Arg Lar 1.267,9 0,1 8,8 145.138.184 SBS Pesos Plus - Clase B Arg Cor 1.293,1 0,1 8,9 202.939.771 Renta Fija Dolar Estadounidense
SBS Desarrollo - Clase B Arg Lar 1.319,3 0,1 11,7 113.296.536 Schroder Corto Plazo Arg Cor 2.451,5 0,3 20,7 398.002.702 Superfondo 2001 ex Letes Dolares 18/01/2002 Arg Med 66,3 0,0 -2,8 2.492.879
Schroder Infraestructura - Clase A Arg Lar 211,6 0,2 14,3 1.235.175.386 Supergestion Mix VI - Clase A Arg Cor 2.144,2 0,1 8,0 706.167.195 Plazo Fijo Peso Argentina
Desarrollo Argentino I - Clase B Arg Flex 8.043,5 0,1 17,0 254.891.956 Supergestion Mix VI - Clase B Arg Cor 2.219,9 0,1 8,4 681.579.894 Investire Ahorro Arg Cor 3.245,7 0,0 1,8 3.134.525
Desarrollo Argentino II - Clase B Arg Flex 4.956,9 0,2 15,0 96.739.453 Toronto Trust Renta Fija - Clase B Arg Cor 1.014,1 0,1 - 54.918.453 Investire Renta en Pesos Arg Cor 2.824,3 0,0 1,7 307.051
Gainvest Balanceado Arg Flex 1.151,1 0,1 12,2 30.307.794 Alpha Renta Capital Dolares - Clase D Arg Med 195.870,4 0,9 26,9 53.159.925 Lombard Ahorro Arg Cor 3.969,2 0,0 3,0 8.675.868
Gainvest Infraestructura - Clase A Arg Flex 1.200,6 0,1 11,7 17.608.053 Alpha Renta Plus - Clase A Arg Med 1.552,1 0,2 11,2 340.638.296 Pellegrini Renta Arg Cor 519,5 0,1 6,6 6.898.462
Gainvest PYMEs - Clase B Arg Flex 1.403,3 0,1 8,0 168.843.098 Cohen Renta Fija Plus - Clase B Arg Med 1.779,0 0,5 17,9 129.235.984 Roble Ahorro Dolares en $ Liquido - Clase G Arg Lar 2.846,3 0,0 1,3 20.971.625
Gainvest Renta Mixta Arg Flex 1.695,3 0,1 10,2 136.158.625 Compass Argentina Abierto PyMEs - Clase B Arg Med 3.342,2 0,1 8,3 162.553.941 Plazo Fijo Dolar Estadounidense
Schroder Argentina Arg Flex 2.614,8 0,2 19,1 526.355.469 Compass Opportunity Clase A Arg Med 3.134,0 0,1 10,0 174.883.124 Super Ahorro U$S - Clase A ex Letes Arg Cor 77,3 0,0 -2,6 3.445.004
Schroder Renta Global Dos Arg Flex 165,7 0,5 25,4 334.644.256 Compass Opportunity Clase B Arg Med 3.265,4 0,1 10,4 390.995.564 Super Ahorro U$S - Clase B ex Letes Arg Cor 80,5 0,0 -2,4 42.625
Schroder Retorno Absoluto Arg Flex 2.465,9 0,3 - 117.378.755 Consultatio Deuda Argentina - Clase B Arg Med 4.625,7 0,1 12,7 223.021.498 Superfondo Ahorro U$S - ex Letes Arg Cor 598,5 0,0 -5,2 48.360
Tavelli Abierto Pymes Arg Flex 1.078,3 0,1 8,4 35.201.288 Consultatio Renta Balanceada - Clase C Arg Med 1.395,4 0,6 30,2 175.346.266 Roble Ahorro Dolares en $ Libre Disp. en Dolares Arg Lar 1.007,3 - - 884.561
Optimum Global Investment Grade Glo Lar 2.296,0 0,7 -1,4 225.845.418 Gainvest Renta Fija Proteccion Plus Arg Med 1.168,5 0,1 13,6 908.673.654 De Dinero Peso Argentina
Optimum Global Renta Mixta Glo Lar 1.843,5 1,1 0,0 25.780.111 Galileo Premium - Clase B Arg Med 1.173,8 0,0 14,4 108.728.073 Provincia Dolares Arg Cor 1.000,0 0,0 2,7 552.667
RJ Delta Global - Clase A Glo Lar 3.031,8 - - 77.980.639 MAF Corporativos Argentina - Clase A Arg Med 1.798,7 0,4 27,2 104.914.888 (*) Determinación del valor de la cuotaparte, rescates y/o suscripciones suspendidos.
Fondos superiores al 0,15% de participación de mercado, ver lista completa en www.cronista.com Fuente: Cámara de Fondos Comunes de Inversión. Valores sujetos a revisión

38 MERVAL ARGENTINA
Empresa Cierre Var. Var. Var. Acum. Máxima Mí nima Máxima Mí nima Peso en el Volumen Vol. nominal Vol. nominal Margen Cash flow Rent. EBITDA/ Liquidez Deuda Deuda Volatil.
diaria 5 d. 365 d. anual diaria diaria anual anual í ndice promedio promedio promedio operativo por acción activos intereses corriente total total/ 30 ruedas
(%) (%) (%) (%) (%) semanal 3 meses 3 meses (%) (%) (%) (%) (%) ($ mill.) capital (%)
A L UA 2,86 -1,04 -1,38 10,47 18,18 2,91 2,86 3,68 1,94 3,22 224.992 314.534 314.534 13,04 0,10 3,84 9,21 0,42 1.598 22,72 36,79
APBR 58,45 -1,68 -1,27 -13,79 -10,49 59,50 58,35 93,00 48,00 9,89 45.395 58.613 58.613 11,16 - 3,00 3,04 1,03 196.350 36,24 51,38
BMA 13,30 2,31 5,56 66,25 9,92 13,30 12,90 15,10 8,00 4,63 35.152 99.480 99.480 31,99 1,09 3,36 - - 1.613 20,51 33,02
E DN 0,86 3,47 11,92 10,63 32,11 0,87 0,84 1,20 0,52 2,83 618.588 465.092 465.092 -18,56 0,70 -19,59 -1,65 0,47 1.454 74,82 41,45
E RAR 2,16 -1,82 -4,42 36,71 36,71 2,23 2,15 2,76 1,19 7,53 1.915.816 1.410.188 1.410.188 8,68 0,21 3,02 4,56 0,34 2.733 18,76 36,59
FRAN 11,55 -0,86 3,13 50,78 0,43 11,70 11,50 14,00 7,45 2,41 36.050 57.288 57.288 33,46 2,44 3,18 - - 1.309 19,96 33,50
GGAL 4,60 -0,43 0,22 47,91 2,22 4,70 4,57 5,48 3,10 14,06 876.158 1.146.667 1.146.667 17,20 -0,82 2,27 - - 7.009 - 33,02
P A MP 1,09 0,00 2,83 -2,68 12,37 1,11 1,07 1,53 0,80 4,42 457.856 840.429 840.429 -4,97 1,02 -8,24 0,04 0,57 3.009 56,36 42,67
PE S A 3,50 -4,11 -4,11 21,11 3,55 3,65 3,50 4,62 2,50 4,65 304.637 382.848 382.848 10,81 1,44 3,74 12,62 0,79 2.666 20,14 47,90
TE C O 2 28,05 0,18 3,89 84,54 80,97 28,15 27,90 31,45 12,00 11,18 168.092 200.886 200.886 17,90 5,11 16,20 59,19 1,00 144 1,40 33,71
TS 187,50 0,81 2,88 42,10 34,12 188,50 184,00 210,00 121,00 13,95 56.561 54.294 54.294 21,75 1,58 10,40 52,68 1,25 1.744 13,11 35,16
Me rval Arg. 2.456,69 -0,09 2,37 51,31 22,87 2.476,64 2.448,88 2.842,25 1.475,09 100,00 5.413.795 6.675.930 6.675.930 4,41 465,84 43,47 - - 2.039,47 - 26,26
Me rval 3.453,13 -0,16 2,04 44,07 20,98 3.479,60 3.443,96 4.102,41 2.234,86 100,00 5.471.789 6.745.030 6.745.030 4,58 457,58 42,11 - - 2.467,45 - 24,87
Fuente: PUENTE en base a la Bolsa de Comercio de Bs. As.
 8 EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 bolsas

39 BOLSA DE COMERCIO
Volumen Última Precios del último día (+) Precio Variación en % Cantidad Capitalización Cierre Fecha Ventas Resultado Resultado
Sociedad Acciones Efectivo fecha de Cierre Cierre Máximo Mínimo anterior Diaria $ Mensual $ Anual $ Anual u$s de acciones Bursátil Ejercicio Último Ejercicio en Ordinaria Ejercicio Ejercicio
negociadas (m $) cotización (en $) (en u$s lib.) (en $) (en $) (en $) c/últ.ant. c/fin mes ant. c/fin año 12 c/fin año 12 emitidas (MM $) General Balance curso (en $) (en $) (en $) anterior

Agrometal 643 1.671 05/08/2013 2,600 0,470 2,600 2,600 2,750 -5,45 -5,45 4,84 -6,73 24.000.000 62,40 Dic 31/03/2013 9.140.211 -12.752.763 -10.986.147 -5.621.714
Alpargatas - - 26/03/2013 7,600 1,483 - - 7,600 - - - - 70.122.108 - Dic 31/12/2012 1.245.620.083 48.398.475 23.015.999 16.787.815
Alto Palermo - - 02/08/2013 38,000 6,878 - - 38,000 - 5,56 46,71 30,64 126.014.051 4.788,53 Jun 31/03/2013 1.196.747.000 545.525.000 245.769.000 242.087.000
Aluar 171.128 493.005 05/08/2013 2,860 0,517 2,910 2,860 2,890 -1,04 2,88 18,18 5,15 2.500.000.000 7.150,00 Jun 31/03/2013 4.276.097.736 563.207.490 211.208.820 143.851.551
Autopistas del Sol - - 02/08/2013 1,640 0,297 - - 1,640 - -1,20 9,33 -2,64 88.384.092 144,95 Dic 30/06/2013 425.015.600 102.147.798 12.675.687 13.274.873

Banco Hipotecario 68.032 82.621 05/08/2013 1,210 0,219 1,230 1,210 1,200 0,83 1,68 -5,47 -15,90 1.500.000.000 1.770,67 Dic 31/03/2013 974.604.000 - 81.388.000 65.252.000
Banco Macro S.A. 364.390 4.808.514 05/08/2013 13,300 2,405 13,300 12,900 13,000 2,31 6,40 9,92 -2,21 594.485.168 7.906,65 Dic 31/03/2013 2.811.420.000 - 457.925.000 323.800.000
Banco Patagonia 2.100 6.930 05/08/2013 3,300 0,597 3,300 3,300 3,350 -1,49 -1,49 -5,71 -16,11 719.264.737 2.373,57 Dic 31/03/2013 1.463.345.000 - 227.476.000 206.152.000
Banco Santander Rio 4.000 29.740 05/08/2013 7,400 1,338 7,440 7,400 7,440 -0,54 -1,33 -6,33 -16,66 1.078.875.015 7.665,57 Dic 31/03/2013 3.090.797.000 - 477.444.000 416.526.000
Bco Santander Ctr H - - 02/08/2013 62,000 11,222 - - 62,000 - 3,33 16,98 4,17 - Dic - - - - -

Boldt 10.536 29.006 05/08/2013 2,700 0,488 2,850 2,700 2,800 -3,57 3,85 43,59 27,75 250.000.000 675,00 Dic 30/04/2013 208.065.716 77.038.064 52.722.900 50.141.312
Boldt Gaming 54.538 845.339 05/08/2013 15,500 2,803 15,500 15,500 15,500 0,00 0,00 14,81 2,15 45.000.000 697,50 Oct 30/04/2013 313.376.212 126.349.309 88.942.239 89.266.359
Camuzzi Gas Pamp. - - 24/07/2013 1,020 0,186 - - 1,020 - - - - 333.281.049 339,95 Dic 31/03/2013 151.204.186 -6.897.251 -5.287.497 -20.854.506
Capex - - 17/07/2013 2,900 0,533 - - 2,900 - - - - 179.802.282 521,43 Abr 30/04/2013 715.339.883 132.010.177 -82.350.085 20.020.151
Caputo 1.025 2.511 05/08/2013 2,450 0,443 2,450 2,450 2,450 0,00 0,00 70,14 51,37 55.986.360 137,17 Dic 31/03/2013 112.489.052 6.021.212 8.156.787 5.128.504

Carboclor S.A. 15.700 19.105 05/08/2013 1,230 0,222 1,250 1,200 1,250 -1,60 -1,60 12,84 0,40 84.072.758 103,41 Dic 31/03/2013 163.576.721 6.922.854 1.950.097 2.545.230
Carlos Casado - - 01/08/2013 4,600 0,833 - - 4,600 - 2,22 9,52 -2,38 56.594.920 260,34 Dic 31/03/2013 854.846 -5.528.755 9.876.657 7.551.130
Celulosa - - 02/08/2013 2,960 0,536 - - 2,960 - 2,07 -21,90 -30,45 100.974.304 298,88 May 28/02/2013 1.346.209.000 110.157.000 -56.342.000 22.731.000
Central Puerto 12.868 122.898 05/08/2013 9,800 1,772 9,800 9,500 9,650 1,55 2,08 -5,77 -16,16 88.505.982 867,36 Dic 31/03/2013 85.164.000 -72.287.000 -34.812.000 -7.053.000
Ceramica S.Lorenzo - - 19/06/2013 0,660 0,123 - - 0,660 - - - - 170.470.381 - Dic 31/03/2013 121.305.000 -42.406.000 -30.241.000 -22.053.035

Cia Ind Cervecera - - 22/08/2003 - - - - - - - - - 83.873.068 - Dic 31/03/2013 746.393.179 87.769.884 50.638.182 57.191.760
Colorin - - 01/08/2013 3,750 0,679 - - 3,750 - 0,00 -14,77 -24,04 5.558.054 20,84 Mar 31/03/2013 62.070.000 48.000 -1.819.000 -612.000
Comercial del Plata 980.650 473.281 05/08/2013 0,482 0,087 0,490 0,480 0,490 -1,63 -3,60 -12,68 -22,31 1.359.919.000 655,44 Dic 31/03/2013 222.553.000 12.564.000 15.472.000 -29.353.000
Consultatio - - 02/08/2013 4,650 0,842 - - 4,650 - 6,90 - - 383.133.150 1.781,57 Dic 31/03/2013 3.848.935 -21.489.427 -6.325.076 8.542.505
Cresud 10.864 70.033 05/08/2013 6,500 1,175 6,500 6,400 6,320 2,85 5,69 17,33 4,39 501.562.534 3.227,65 Jun 31/03/2013 3.090.427.000 767.955.000 84.491.000 67.116.000

Distr Gas Cuyana - - 29/07/2013 1,900 0,345 - - 1,900 - - - - 202.351.288 384,47 Dic 31/12/2012 266.354.000 -6.293.000 7.717.000 8.677.000
Domec - - 23/07/2013 4,900 0,896 - - 4,900 - - - - 14.000.000 68,60 Abr 30/04/2013 92.829.717 9.816.876 6.149.256 6.558.878
Dycasa - - 02/08/2013 3,250 0,588 - - 3,250 - 5,52 - - 30.000.000 97,50 Dic 31/03/2013 187.912.921 -27.873.613 -18.285.611 -8.162.576
Edenor 586.909 502.515 05/08/2013 0,864 0,156 0,870 0,840 0,835 3,47 10,06 32,11 17,54 906.455.000 775,04 Dic 31/03/2013 836.379.000 -272.850.000 -510.434.000 -90.684.000
Edesur - - - - - - - - - - - - 898.585.028 - Dic 30/06/2013 1.644.801.000 1.458.470.000 1.519.961.000 -279.507.000

Emdersa - - 02/07/2012 1,480 0,326 - - 1,480 - - - - 60.975.926 - Dic 31/03/2013 66.103.905 10.669.833 1.765.429 8.104.498
Endesa Costanera 8.254 7.180 05/08/2013 0,870 0,157 0,870 0,870 0,870 0,00 7,41 - - 146.988.378 127,88 Dic 31/03/2013 479.938.011 -27.464.352 -107.090.831 -101.708.942
Estrada - - 01/08/2013 2,880 0,522 - - 2,880 - 1,05 2,79 -8,38 42.607.474 122,71 Jun 31/03/2013 247.505.709 37.995.277 21.177.566 17.081.383
Euromayor S.A. Inv. - - 17/05/2010 3,308 0,844 - - 3,308 - - - - 52.500.000 - Dic 31/03/2013 7.683.765 5.563.311 3.766.558 8.154
Ferrum - - 02/08/2013 2,180 0,395 - - 2,180 - 1,87 23,10 9,62 134.000.000 292,12 Jun 31/03/2013 603.325.664 72.725.056 49.751.871 36.380.857

Fiplasto 5.920 8.761 05/08/2013 1,480 0,268 1,480 1,480 1,480 0,00 0,00 7,65 -4,22 61.300.000 90,72 Jun 31/03/2013 181.369.467 18.447.263 10.699.818 11.963.616
Bco.Frances 96.811 1.128.813 05/08/2013 11,550 2,089 11,700 11,500 11,650 -0,86 5,96 0,43 -10,64 536.877.850 6.200,94 Dic 31/03/2013 2.495.274.000 - 344.152.000 240.518.000
G C del Oeste 2.780 7.606 05/08/2013 2,830 0,512 2,830 2,700 2,750 2,91 12,75 - - 160.000.000 452,80 Dic 31/03/2013 131.582.012 29.358.864 21.316.279 14.864.243
Galicia Bco - - 01/08/2013 6,900 1,250 - - 6,900 - 0,00 -15,85 -25,00 562.326.651 3.880,05 Dic 31/03/2013 4.268.052.000 - 322.655.000 270.248.000
Garcia Reguera - - 02/05/2013 12,000 2,308 - - 12,000 - - - - 2.000.000 - Dic 31/05/2013 98.175.021 8.253.597 4.603.342 3.524.911

Garovaglio 660 1.973 05/08/2013 2,990 0,541 2,990 2,990 2,950 1,36 3,10 -13,94 -23,44 20.500.000 61,30 Jun 31/03/2013 306.646.131 40.429.838 10.705.960 14.368.630
Gas Natural Ban - - 24/07/2013 1,900 0,347 - - 1,900 - - - - 325.539.966 618,53 Dic 31/03/2013 172.122.005 -8.708.859 -9.515.382 -21.041.928
Grafex - - 25/02/2013 1,030 0,204 - - 1,030 - - - - 10.000.000 - Abr 30/04/2013 61.985.861 2.261.362 1.091.968 348.464
Grimoldi - - 01/08/2013 3,700 0,670 - - 3,700 - 0,00 76,91 57,68 44.307.514 163,94 Dic 31/03/2013 238.607.962 24.362.460 3.101.225 2.664.941
Grupo Clarin - - 25/07/2013 9,400 1,714 - - 9,400 - - - - 287.418.584 2.701,73 Dic 31/03/2013 3.042.506.476 439.996.567 35.342.582 118.683.453

Grupo Fin. Galicia 1.387.266 6.384.703 05/08/2013 4,600 0,832 4,700 4,570 4,620 -0,43 3,60 2,61 -8,71 1.241.407.017 5.710,47 Dic 31/03/2013 4.320.947.000 - 298.987.000 281.731.000
Holcim Argentina 1.760 5.632 05/08/2013 3,200 0,579 3,200 3,200 3,130 2,24 6,67 - - 352.056.899 1.126,58 Dic 31/03/2013 520.911.574 -49.320.483 -61.267.878 18.903.799
Inta - - 04/04/2005 - - - - - - - - - 24.700.000 - Dic 30/06/2012 63.504.659 10.189.029 8.538.964 6.125.711
Introductora - - 31/07/2013 3,000 0,544 - - 3,000 - - - - 34.385.191 103,16 Jun 31/03/2013 171.177.356 18.351.258 13.143.063 9.263.611
Inversora Juramento - - 31/07/2013 1,380 0,250 - - 1,380 - - - - 367.990.379 507,83 Sept 31/03/2013 270.704.642 -3.201.016 -15.989.397 9.650.614

Irsa 5.054 33.356 05/08/2013 6,600 1,193 6,600 6,600 6,600 0,00 3,45 37,50 22,33 578.676.460 3.819,26 Jun 31/03/2013 1.604.059.000 764.791.000 320.638.000 216.709.000
Ledesma 36.840 187.414 05/08/2013 5,150 0,931 5,150 5,000 5,050 1,98 7,29 4,06 -7,42 440.000.000 2.266,00 May 28/02/2013 2.851.107.000 261.372.000 90.805.000 157.859.000
Longvie - - 29/07/2013 1,530 0,278 - - 1,530 - - - - 53.428.585 81,75 Dic 31/03/2013 95.401.928 1.307.702 835.452 4.446.871
Mercado de Valores - - 08/03/20125.150.000,0001.181.192,661 - -5.150.000,000 - - - - 183 - Jun 31/03/2013 73.162.339 -146.787 91.992.879 64.806.103
Metrogas 98.662 77.117 05/08/2013 0,790 0,143 0,800 0,780 0,800 -1,25 2,60 12,86 0,41 569.171.000 449,65 Dic 31/03/2013 280.514.000 -12.905.000 446.251.000 -17.961.000

Metrovias S.A. - - 14/07/2010 - - - - - - - - - 13.700.000 - Dic 31/03/2013 82.873.351 12.508.778 -3.947.604 -8.984.972
Mirgor 6.324 741.445 05/08/2013 117,500 21,248 118,500 115,500 115,550 1,69 4,91 66,87 48,46 6.000.000 705,00 Dic 31/03/2013 758.594.000 28.410.000 18.946.000 8.990.000
Molinos Rio 7.430 165.069 05/08/2013 22,500 4,069 22,500 22,100 22,100 1,81 1,81 -13,13 -22,71 250.448.539 5.635,09 Dic 31/03/2013 2.917.925.000 12.562.000 -32.146.000 -32.359.000
Morixe 1.084 1.972 05/08/2013 1,820 0,329 1,820 1,820 1,820 0,00 -0,55 -9,00 -19,04 15.000.000 27,30 May 30/11/2012 61.635.238 -18.026.185 -15.062.422 2.401.455
Nortel Inversora - - 11/07/2013 244,500 45,069 - - 244,500 - - - - 6.800.855 16.628,09 Dic 30/06/2013 12.726.000.000 2.053.000.000 789.000.000 647.000.000

Pampa Energia S.A. 252.442 274.982 05/08/2013 1,090 0,197 1,110 1,070 1,090 0,00 0,93 12,37 -0,02 1.314.310.895 1.432,60 Dic 31/03/2013 1.392.020.730 -327.644.663 -386.594.152 -47.191.787
Patagonia - - 02/08/2013 4,650 0,842 - - 4,650 - 0,00 -7,92 -18,09 500.000.000 2.325,00 Jun 31/03/2013 7.217.962.648 280.616.119 171.216.192 153.543.058
Pertrak S.A. - - 24/07/2013 0,850 0,155 - - 0,850 - - - - 21.736.216 18,48 Jun 31/03/2013 39.516.991 -3.378.667 -273.383 135.845
Petrobras Brasil 18.348 1.076.832 05/08/2013 58,450 10,570 59,500 58,350 59,450 -1,68 2,81 -10,49 -20,36 13.044.497.000 - Dic 31/03/2013 72.535.347.000 10.005.903.000 7.693.177.000 10.984.964.000
Petrobras Argentina S.A. 138.313 488.691 05/08/2013 3,500 0,633 3,650 3,500 3,650 -4,11 0,57 3,55 -7,87 2.019.236.820 7.067,33 Dic 30/06/2013 7.216.000.000 795.000.000 414.000.000 291.000.000

Petrol. del Conosur - - 25/07/2013 0,690 0,126 - - 0,690 - - - - 100.368.953 69,25 Dic 31/03/2013 368.846.148 -48.995.464 -59.672.390 -14.423.381
Polledo 10.500 1.630 05/08/2013 0,155 0,028 0,155 0,155 0,160 -3,13 -6,06 -22,50 -31,05 125.048.204 19,38 Dic 31/03/2013 0 -180.969 213.678 309.620
Quickfood S.A. 8.395 75.603 05/08/2013 9,400 1,700 9,400 9,000 9,000 4,44 -0,53 25,33 11,51 36.469.606 342,81 Jun 31/03/2013 1.436.545.000 -37.808.000 -60.821.000 -133.547.543
Repsol 303 61.898 05/08/2013 206,000 37,251 206,000 200,000 200,000 3,00 4,04 52,59 35,76 - - Dic - - - - -
Rigolleau 500 10.982 05/08/2013 22,000 3,978 22,000 21,900 22,000 0,00 0,00 10,94 -1,30 72.534.732 1.595,76 Nov 31/05/2013 398.515.498 58.141.887 38.886.030 46.669.466

Rosenbusch - - 01/08/2013 2,390 0,433 - - 2,390 - 3,91 9,63 -2,28 42.589.465 101,27 Dic 31/03/2013 19.796.214 1.824.031 -1.367.345 2.230.355
San Miguel 2.000 11.600 05/08/2013 5,800 1,049 5,800 5,800 5,850 -0,85 3,57 26,09 12,18 64.423.488 373,66 Dic 31/03/2013 45.409.590 22.864.272 -1.945.224 -5.589.879
Semino, Mol J 1.500 2.100 05/08/2013 1,400 0,253 1,400 1,400 1,420 -1,41 5,26 9,38 -2,69 106.700.000 149,38 May 28/02/2013 158.367.708 -12.691.100 -9.650.454 6.799.887
Siderar 1.416.996 3.089.404 05/08/2013 2,160 0,391 2,230 2,150 2,200 -1,82 -3,14 41,82 26,18 4.517.094.023 9.756,92 Dic 30/06/2013 7.222.722.000 1.341.773.000 749.743.000 400.541.000
Socotherm - - 25/03/2013 1,390 0,271 - - 1,390 - - - - 166.056.234 - Dic 31/12/2012 445.364.617 5.526.390 -17.615.094 -104.500.191

Solvay Indupa 498.583 1.137.910 05/08/2013 2,290 0,414 2,340 2,160 2,160 6,02 20,53 83,20 62,99 414.283.186 948,71 Dic 31/03/2013 1.000.576.000 26.931.000 -38.166.000 -32.331.000
Telecom 123.087 3.451.517 05/08/2013 28,050 5,072 28,150 27,900 28,000 0,18 4,47 80,97 61,01 984.380.978 27.611,89 Dic 30/06/2013 12.726.000.000 2.060.000.000 1.454.000.000 1.275.000.000
Telefonica de Arg. - - 07/12/2009 9,600 2,513 - - 9,600 - - - - 698.420.029 - Dic 31/12/2011 7.463.017.494 1.119.638.480 661.474.271 408.000.000
Telefonica - - 02/08/2013 120,000 21,719 - - 120,000 - 3,09 34,83 20,07 - - Dic - - - - -
Tenaris S.A. 89.034 16.593.647 05/08/2013 187,500 33,906 188,500 184,000 186,000 0,81 2,24 34,12 19,33 1.180.536.830 221.350,66 Dic 30/06/2013 29.713.367.125 6.235.794.565 4.545.853.975 4.108.377.660

Tglt S.A. - - 25/07/2013 8,500 1,550 - - 8,500 - - - - 70.349.485 597,97 Dic 31/03/2013 27.838.712 -20.975.963 -23.596.407 -14.794.928
Transener 271.645 196.930 05/08/2013 0,720 0,130 0,730 0,720 0,720 0,00 5,11 25,87 11,99 444.673.795 320,17 Dic 31/03/2013 131.603.310 -45.374.939 -35.679.565 -16.593.845
Transp Gas de Norte 141.830 102.421 05/08/2013 0,730 0,132 0,730 0,720 0,730 0,00 0,69 23,73 10,08 439.374.000 320,74 Dic 31/03/2013 119.277.000 -25.000 -616.000 -55.824.000
Transp Gas Sur 27.300 85.313 05/08/2013 3,140 0,568 3,140 3,100 3,110 0,96 2,61 49,33 32,85 794.495.283 2.494,72 Dic 30/06/2013 1.300.974.000 365.117.000 93.251.000 100.572.000
YPF 41.065 5.741.466 05/08/2013 140,950 25,488 141,000 138,000 139,500 1,04 4,41 42,37 26,67 393.312.793 55.437,44 Dic 31/03/2013 18.634.000.000 2.533.000.000 1.258.000.000 1.294.000.000

Empresas que componen el Merval 25

bolsas Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA 9

39 BOLSA DE COMERCIO
Utilidad por Price Ventas Resultado Resultado Resultado Resultado Rentabil. Activo Pasivo Capital Patrimonio Resultados Valor Precio
Sigla acción Ejerc. Earning trimestre trimestre trim. anterior 1 trim. anterior 2 trim. anterior 3 P/ FV/ FV/ Patrimonio total Total Social Neto no asignado Libros valor Deuda
Bursatil en curso (en $) (anual) (en $) (en $) (en $) (en $) (en $) ebitda por acción ebitda Neto (en $) (en $) (en $) (en $) (en $) Actual $ libro Financiera
AGRO -0,38 -6,92 9.140.211 -10.986.147 4.258.492 1.066.708 -3.352.100 8,00 4,62 19,60 -10,64 277.927.546 193.196.726 24.000.000 79.321.843 -14.634.761 3,31 0,79 88.018.820
ALPA 0,33 - 305.425.335 -6.938.540 2.113.318 26.244.350 2.350.719 - 9,78 - 6,50 968.376.839 614.373.574 70.122.108 354.003.265 -10.040.695 5,05 - 175.460.098
APSA 2,63 14,44 378.445.000 78.903.000 104.055.000 62.811.000 85.755.000 5,70 45,14 6,90 30,28 2.859.893.000 1.765.031.000 126.014.000 933.969.000 262.197.000 7,41 5,13 959.722.000
ALUA 0,13 22,79 1.243.994.156 63.891.900 92.122.740 55.194.180 102.488.016 5,80 3,40 6,90 5,78 8.312.290.916 2.881.654.474 2.500.000.000 5.233.104.992 211.208.820 2,09 1,37 1.631.781.486
AUSO 0,04 40,93 202.805.165 1.809.020 10.866.667 -18.134.047 8.999.843 0,50 6,97 2,00 3,16 1.112.896.009 1.000.892.630 88.384.092 112.003.379 12.675.687 1,27 1,29 518.274.494

BHIP 0,25 4,92 974.604.000 81.388.000 111.680.000 75.111.000 91.564.000 - - - 9,97 17.952.660.000 14.346.008.000 1.500.000.000 3.537.373.000 424.995.000 2,42 0,50 -
BMA 2,74 4,86 2.811.420.000 457.925.000 425.762.000 411.943.000 332.133.000 - - - 24,25 51.454.172.000 44.741.881.000 594.485.000 6.657.020.000 2.014.477.000 11,20 1,19 -
BPAT 1,26 2,62 1.463.345.000 227.476.000 228.923.000 248.611.000 201.849.000 - - - 25,21 27.454.837.000 23.857.378.000 719.265.000 3.594.020.000 1.111.878.000 5,00 0,66 -
BRIO 1,87 3,96 3.090.797.000 477.444.000 579.991.000 510.677.000 447.183.000 - - - 28,10 56.477.860.000 49.305.722.000 1.078.875.000 7.170.911.000 2.431.821.000 6,65 1,11 -
STD - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

BOLT 0,32 8,50 104.051.886 21.527.051 31.195.849 19.915.378 6.728.786 2,90 2,51 3,40 15,44 817.819.366 303.922.544 250.000.000 495.677.783 100.293.143 1,98 1,36 149.526.980
GAMI 4,39 3,53 153.833.954 45.506.161 43.436.078 61.344.269 47.251.758 2,20 15,77 2,20 61,07 435.787.813 112.321.643 45.000.000 323.466.170 88.540.584 7,19 2,16 21.189.931
CGPA2 -0,10 -10,44 151.204.186 -5.287.497 -17.550.670 -74.659 -9.651.288 51,60 1,08 54,60 -4,74 1.130.750.747 443.931.011 333.281.049 686.819.736 -183.838.418 2,06 0,49 55.061.451
CAPX -0,46 -6,33 187.043.612 -12.284.608 -24.653.989 -34.072.656 -11.338.832 1,80 9,57 6,30 -16,90 2.120.339.046 1.632.998.556 179.802.282 483.235.600 192.356.878 2,69 1,08 1.283.685.946
CAPU 0,52 4,74 112.489.052 8.156.787 11.010.652 3.924.903 5.803.404 5,60 2,26 5,20 21,35 344.931.542 209.614.088 55.986.360 135.317.454 29.941.965 2,42 1,01 36.210.744

CARC 0,15 8,01 163.576.721 1.950.097 5.005.972 274.145 5.687.488 2,20 1,86 3,30 9,90 312.092.026 181.671.575 84.072.758 130.420.451 36.044.887 1,55 0,79 61.826.572
CADO 1,95 2,35 854.846 9.876.657 10.403.804 92.217.085 -1.933.362 -20,70 4,70 -21,20 45,55 394.552.852 151.808.831 56.594.920 242.743.691 118.115.320 4,29 1,07 8.846.486
CELU -0,49 -5,99 439.859.000 -22.126.000 11.089.000 -1.402.000 6.425.000 1,70 8,67 6,30 -5,98 2.374.209.000 1.539.990.000 100.974.000 809.251.000 273.139.000 8,01 0,37 809.829.000
CEPU -0,65 -15,01 85.164.000 -34.812.000 -11.491.000 -4.419.000 -7.082.000 -51,30 10,64 -55,70 -5,91 1.472.535.000 495.222.000 88.506.000 977.313.000 135.248.000 11,04 0,89 157.652.000
SALO -0,84 - 121.305.000 -30.241.000 -9.904.000 -32.309.000 -22.347.965 - 1,87 - -103,22 447.290.000 355.445.000 170.470.000 91.845.000 -128.065.000 0,54 - 212.226.000

CVZA 1,65 - 746.393.179 50.638.182 85.909.813 7.581.721 -5.849.045 - - - 14,95 1.864.914.232 939.734.772 83.873.068 898.882.581 237.731.931 10,72 - 392.313.029
COLO -1,10 -3,40 62.070.000 -1.819.000 5.528.000 -4.382.000 -5.452.000 3,50 12,29 11,30 -18,63 143.108.000 110.237.000 5.558.000 32.871.000 -4.194.000 5,91 0,63 50.300.000
COME 1,87 0,26 222.553.000 15.472.000 34.124.000 961.812.000 -53.651.000 3,30 0,48 8,80 135,26 1.088.626.000 381.090.000 1.359.838.000 707.300.000 -652.619.000 0,52 0,93 45.439.000
CTIO 0,01 322,63 3.848.935 -6.325.076 3.128.573 19.314.522 -10.596.048 -41,90 4,55 -69,90 0,27 4.401.417.328 2.345.436.881 383.133.150 975.135.277 62.642.003 2,55 1,83 693.159.868
CRES 0,19 33,75 1.012.996.000 23.731.000 77.728.000 -16.518.000 11.147.000 2,70 9,34 8,60 1,91 12.163.152.000 7.153.523.000 496.562.000 2.616.333.000 780.504.000 5,27 1,23 5.228.051.000

DGCU2 0,04 49,82 50.796.000 -759.000 13.107.000 1.720.000 -6.351.000 21,80 1,31 15,10 1,61 651.039.000 173.167.000 202.351.000 477.872.000 4.171.000 2,36 0,80 0
DOME 0,44 11,16 26.780.685 1.714.366 288.997 1.677.897 2.467.996 6,60 4,85 6,60 19,77 59.298.145 28.199.389 14.000.000 31.098.756 3.636.418 2,22 2,21 0
DYCA -0,65 -4,99 187.912.921 -18.285.611 25.921.974 -16.442.191 -10.726.344 -2,90 5,31 -4,50 -14,98 578.511.775 448.122.632 30.000.000 129.010.195 -37.146.476 4,30 0,76 69.800.177
EDN -1,60 -0,54 836.379.000 -510.434.000 -389.492.000 -277.113.000 -259.181.000 -1,10 2,31 -3,20 - 7.142.097.000 7.162.036.000 897.043.000 -92.253.000 -1.395.564.000 -0,10 -8,40 1.482.391.000
ESUR 1,11 - 815.392.000 1.898.446.000 -378.485.000 -346.157.000 -174.364.000 - - - 47,22 6.352.415.000 4.235.896.000 898.585.000 2.116.519.000 310.775.000 2,36 - 221.302.000

EMDE -0,49 - 66.103.905 1.765.429 -86.131.268 10.382.768 1.107.402 - 1,49 - -66,18 325.371.052 215.256.323 60.975.926 110.114.727 -79.041.767 1,81 - 43.729.840
CECO -3,13 -0,28 479.938.011 -107.090.831 -111.569.002 -137.647.618 -103.239.219 4,30 9,22 45,60 - 1.822.582.259 2.270.579.598 146.988.378 -447.997.339 -714.366.090 -3,05 -0,29 1.240.173.040
ESTR 0,42 6,81 111.441.784 6.228.152 13.581.008 1.368.406 -3.164.227 3,50 3,93 4,70 16,32 227.654.931 117.254.986 42.607.474 110.399.945 15.009.519 2,59 1,11 53.533.356
EURO 0,30 - 7.683.765 3.766.558 9.279.454 5.458.279 -2.944.838 - 5,20 - 19,86 278.154.863 199.811.952 52.500.000 78.342.911 -17.331.268 1,49 - 100.354.643
FERR 0,44 5,00 195.944.367 15.208.244 16.866.119 17.677.508 8.645.897 2,80 2,13 2,70 16,30 544.354.043 185.981.053 134.000.000 358.362.501 44.960.686 2,67 0,82 37.498.804

FIPL 0,18 8,37 62.562.571 4.727.080 3.591.600 2.381.138 136.440 3,30 1,86 4,10 10,66 186.662.289 85.018.246 61.300.000 101.644.043 32.732.053 1,66 0,89 31.718.282
FRAN 2,55 4,54 2.495.274.000 344.152.000 274.934.000 417.374.000 330.853.000 - - - 24,39 46.140.571.000 40.534.806.000 536.878.000 5.476.088.000 1.607.831.000 10,20 1,13 -
OEST 0,41 6,90 131.582.012 21.316.279 6.816.917 17.585.466 19.858.914 2,90 2,65 2,70 22,67 564.725.124 275.421.740 160.000.000 289.303.384 84.047.159 1,81 1,57 835.223
GALI 2,41 2,87 4.268.052.000 322.655.000 361.329.000 340.387.000 329.150.000 - - - 23,80 64.666.896.000 58.979.095.000 562.327.000 5.226.608.000 1.623.773.000 9,29 0,74 -
REGE 2,71 - 35.417.784 1.901.398 2.317.797 384.147 822.944 - 8,74 - 32,68 53.351.416 36.748.055 2.000.000 16.603.361 4.227.970 8,30 - 1.855.806

GARO 0,95 3,15 104.910.156 2.754.735 846.255 7.104.970 8.771.063 1,00 3,01 1,50 26,80 186.003.746 113.316.452 20.500.000 54.714.292 9.741.521 2,67 1,12 10.523.175
GBAN 0,03 67,69 172.122.005 -9.515.382 -323.816 5.530.183 16.361.011 5,90 2,04 6,30 1,39 1.346.132.342 688.493.140 325.539.966 657.639.202 -50.640.885 2,02 0,94 124.053.816
GRAF 0,11 - 17.091.472 352.382 275.917 42.308 421.361 - 0,87 - 3,88 46.849.170 18.723.800 10.000.000 26.323.871 1.091.968 2,63 - 1.046.912
GRIM 0,40 9,17 238.607.962 3.101.225 14.781.236 -4.475.678 4.469.395 1,50 6,05 2,50 17,66 497.629.133 396.395.962 44.307.514 101.176.543 19.683.696 2,28 1,62 119.408.495
GCLA 1,39 6,77 3.042.506.476 35.342.582 166.861.993 124.770.795 107.669.447 1,00 9,63 2,30 7,01 12.294.525.713 6.599.193.630 287.418.584 4.196.670.525 516.495.180 14,60 0,64 3.199.741.136

GGAL 1,09 4,22 4.320.947.000 298.987.000 368.220.000 347.186.000 339.078.000 - - - 22,86 65.410.765.000 59.491.214.000 1.241.407.000 5.169.065.000 1.635.202.000 4,16 1,10 -
JMIN -0,16 -20,29 520.911.574 -61.267.878 -46.939.721 20.156.085 32.524.826 5,20 2,68 4,30 -4,76 2.410.498.775 1.243.205.396 352.056.899 1.166.613.285 311.778.654 3,31 0,97 107.942.643
INTA 0,43 - 29.601.353 3.507.438 5.031.526 3.005.079 -968.332 - 0,64 - 14,52 116.911.273 44.098.237 24.700.000 72.770.762 8.538.964 2,95 - 0
INTR 0,49 6,15 61.261.268 5.597.226 3.402.462 4.143.375 3.633.332 - 2,78 - 16,51 145.761.205 44.138.748 34.385.191 101.622.394 12.875.970 2,96 1,02 1.728.625
INVJ -0,07 -20,98 129.766.304 -7.469.509 -8.519.888 -4.292.373 -3.927.593 -44,20 1,96 -63,20 -4,92 781.369.293 289.565.005 367.990.379 488.157.385 -18.484.691 1,33 1,04 223.125.708

IRSA 0,66 9,95 518.018.000 96.856.000 182.640.000 41.142.000 63.372.000 3,20 10,07 6,10 11,55 8.110.851.000 4.786.637.000 578.676.000 2.818.754.000 716.478.000 4,87 1,35 3.425.713.000
LEDE 0,35 14,53 1.005.380.000 17.917.000 40.857.000 32.031.000 65.122.000 4,20 7,41 5,90 9,87 3.462.562.000 1.882.838.000 440.000.000 1.426.767.000 46.346.000 3,24 1,59 1.113.672.000
LONG 0,23 6,64 95.401.928 835.452 -3.220.382 5.445.399 9.256.047 3,40 2,04 4,50 9,80 244.685.918 119.004.640 53.428.585 125.681.278 16.763.387 2,35 0,65 43.421.194
VALO 607.124,02 - 26.721.692 35.391.127 32.290.133 24.311.619 19.110.817 - 4.726.408,84 - 17,12 2.523.320.910 1.874.212.007 15.921.000 648.675.528 102.150.8943.544.675,02 - 1.365.259.009
METR 0,56 1,40 280.514.000 446.251.000 -60.159.000 -26.977.000 -37.708.000 -18,80 1,81 -41,70 52,36 2.274.594.000 1.660.707.000 569.171.000 612.549.000 -686.767.000 1,08 0,73 689.754.000

MVIA -1,32 - 82.873.351 -3.947.604 -3.447.175 -6.887.782 -3.797.117 - - - -75,62 1.012.077.162 988.168.752 13.700.000 23.908.410 -21.721.854 1,75 - 0
MIRG 26,71 4,40 758.594.000 18.946.000 82.566.000 40.643.000 18.126.000 2,90 143,54 3,30 34,47 1.426.941.000 961.892.000 6.000.000 464.944.000 156.922.000 77,49 1,52 173.887.000
MOLI 0,12 186,75 2.917.925.000 -32.146.000 -50.965.000 70.780.000 42.506.000 10,50 41,05 18,80 2,34 8.431.329.000 7.142.425.000 250.448.000 1.288.904.000 -109.639.000 5,15 4,37 5.039.396.000
MORI -1,88 -0,97 30.812.562 -7.166.714 -7.895.708 -8.123.893 -4.956.171 -0,90 6,95 -3,40 -154,39 128.417.262 110.189.447 15.002.018 18.227.815 -33.691.915 1,22 1,50 77.500.421
NORT 228,65 10,69 6.653.000.000 353.000.000 436.000.000 431.000.000 353.000.000 2,40 2.446,18 2,60 13,47 20.081.000.000 8.537.000.000 68.000.000 6.231.000.000 789.000.000 916,21 2,67 173.000.000

PAMP -0,75 -1,45 1.392.020.730 -386.594.152 -268.301.584 -233.564.630 -100.636.253 -2,90 1,27 -8,90 -57,25 11.756.847.628 10.029.112.088 1.314.310.895 1.416.161.052 -1.158.390.726 1,08 1,01 3.178.474.541
PATA 0,36 12,86 2.480.214.652 62.831.331 41.636.150 66.748.711 9.562.644 6,10 5,11 6,70 16,55 2.901.130.684 1.808.852.981 500.000.000 1.092.112.938 197.674.014 2,18 2,13 406.502.444
PERK -0,06 -15,02 11.559.325 -1.091.214 684.001 1.127.240 -956.356 -5,80 1,41 -9,60 -10,67 48.269.462 36.738.967 21.736.216 11.530.495 -13.764.735 0,53 1,60 15.241.525
APBRA - - 72.535.347.000 7.693.177.000 5.049.277.000 6.335.919.000 10.942.937.000 - - - 5,82 695.313.138.001 - 205.392.137.000 335.437.267.000 7.541.654.000 - - 196.933.959.000
PESA 0,37 9,58 3.825.000.000 189.000.000 225.000.000 1.000.000 323.000.000 2,00 4,42 2,70 6,66 19.571.000.000 8.495.000.000 2.019.000.000 10.486.000.000 387.000.000 5,19 0,67 2.860.000.000

PSUR -1,03 -0,67 368.846.148 -59.672.390 -26.369.384 -9.024.806 -8.593.128 -1,20 0,64 -1,10 - 329.335.763 335.835.564 100.368.953 -6.499.801 -127.140.754 -0,06 -10,65 3.991.315
POLL 0,00 -33,86 0 213.678 37.301 27.256 -850.697 -15,00 0,14 -14,80 -11,42 19.644.149 14.631.777 125.048.204 5.010.194 -120.482.402 0,04 3,87 0
PATY -3,28 -2,86 511.468.000 8.708.000 -60.168.000 -9.361.000 -58.949.571 -3,80 12,83 -5,10 -47,48 674.088.000 421.839.000 36.470.000 252.249.000 -116.933.000 6,92 1,36 133.638.000
REP - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
RIGO 1,07 20,64 213.867.852 21.032.069 17.853.961 25.094.899 13.331.593 12,10 21,90 12,00 22,76 637.973.297 298.310.527 72.534.732 339.662.349 40.374.742 4,68 4,70 106.837.617

ROSE 0,13 17,81 19.796.214 -1.367.345 2.865.291 9.205.604 -5.017.246 15,60 2,74 17,90 8,79 110.318.079 45.598.518 42.371.879 62.489.573 8.933.197 1,47 1,62 20.105.423
SAMI 0,37 15,54 45.409.590 -1.945.224 -4.010.696 14.320.430 -5.589.879 1,90 14,36 5,40 4,00 1.597.652.414 996.536.372 64.423.488 601.116.042 18.449.434 9,33 0,62 707.555.109
SEMI -0,08 -17,40 35.218.640 -12.024.160 -765.281 3.138.987 1.066.470 -11,30 1,59 -12,90 -7,93 168.231.477 59.980.668 106.700.000 107.730.207 -5.405.499 1,01 1,39 25.527.322
ERAR 0,20 10,97 3.838.861.000 465.457.000 284.286.000 -184.716.000 324.110.000 4,30 2,63 5,00 7,08 18.661.617.000 6.108.690.000 4.517.094.000 12.552.779.000 745.077.000 2,78 0,78 2.388.560.000
STHE -0,07 - 109.593.246 -44.290.791 11.007.659 9.238.268 230.902 - 1,56 - -85,09 546.747.299 526.045.169 166.056.234 62.424.383 -98.304.958 0,23 - 136.121.915

INDU -1,03 -2,22 1.000.576.000 -38.166.000 -276.905.000 -55.374.000 -57.010.000 10,30 2,98 24,20 -36,45 3.586.467.000 2.413.808.000 414.283.000 1.172.654.000 -417.356.000 2,83 0,81 1.361.357.000
TECO 2,91 9,64 6.653.000.000 652.000.000 802.000.000 794.000.000 616.000.000 4,00 27,00 3,40 24,81 20.076.000.000 8.530.000.000 981.000.000 11.349.000.000 1.454.000.000 11,53 2,43 173.000.000
TEAR 0,95 - - - 198.000.000 157.000.000 4.000.000 - - - 18,90 7.379.681.807 3.879.469.266 698.420.030 3.500.212.541 661.474.271 5,01 - 87.251.870
TEF - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
TS 7,46 25,14 15.973.662.475 2.366.747.965 2.179.106.010 2.043.294.075 2.216.134.740 14,20 192,36 14,60 13,73 86.015.894.640 21.870.137.705 6.368.997.115 63.253.229.715 56.855.034.860 53,58 3,50 8.185.574.540

TGLT -2,15 -3,95 27.838.712 -23.596.407 -54.078.972 -49.311.053 -24.296.477 -3,80 8,99 -4,60 -44,49 1.820.569.159 1.480.532.660 70.349.485 294.906.959 -161.389.959 4,19 2,03 178.435.250
TRAN -0,28 -2,61 131.603.310 -35.679.565 -44.070.450 -26.935.088 -15.867.778 -4,00 2,26 -12,60 -25,72 1.556.384.045 1.079.986.674 444.673.795 451.985.270 -630.498.553 1,02 0,71 786.699.954
TGNO 0,62 1,17 119.277.000 -616.000 3.367.000 355.206.000 -84.984.000 2,90 2,42 9,70 25,83 2.832.737.000 1.776.045.000 439.374.000 1.056.692.000 -88.976.000 2,40 0,30 1.188.079.000
TGSU 0,29 10,76 475.241.000 -20.795.000 114.046.000 103.536.000 35.110.000 2,40 4,84 3,70 11,54 5.360.152.000 3.351.325.000 794.495.000 2.008.826.000 84.408.000 2,53 1,24 2.055.120.000
YPFD 9,83 14,34 18.634.000.000 1.258.000.000 1.019.000.000 756.000.000 833.000.000 3,30 177,74 4,20 11,40 85.635.000.000 51.732.000.000 3.933.000.000 33.903.000.000 7.999.000.000 86,20 1,64 18.538.000.000

Fuente: Economática
 10 EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 bolsas / derivados

43 DIVIDENDOS EN CURSO 44 RANKINGS

Distribucion % Fecha Empresas Per años Empresas EV/EBITDA Empresas EBIT/Vtas
Empresas En efectivo En acciones Suscripción de pago
TGNO 1,17 INAG 1,46 EURO 83,76
Distribuidora de Gas Cuyana S.A. 11,16 03/05/2013
Siderar S.A. 8,00 26/04/2013 METR 1,40 GARO 1,48 APSA 48,80
Garovaglio y Zorraquin S.A. 64,05 24/04/2013
Rigolleau S.A. Ord 12,50 22/04/2013
CADO 2,35 AUSO 2,00 IRSA 47,40
Rigolleau S.A. Pref 6,00 22/04/2013 BPAT 2,62 GAMI 2,22 GAMI 44,33
Transp. De Gas del Sur S.A. 14,89 08/04/2013
Angel Estrada y Cia. S.A. 5,00 22/03/2013
GALI 2,87 GCLA 2,33 ESUR 35,41
Compañí a Introductora de Bs. As. S 8,27 08/03/2013 INAG 3,06 GRIM 2,53 TGSU 29,41
Impo. Y Expo. De la Patagonia S.A. 900,00 05/03/2013
Boldt Gaming S.A. 50,00 01/03/2013
GARO 3,15 NORT 2,60 BOLT 27,46
Boldt S.A. 8,00 01/03/2013 GAMI 3,53 PESA 2,69 AUSO 24,65
Fiplasto S.A. 3,29 30/01/2013
Ferrum S.A. 18,58 29/01/2013
BRIO 3,96 FERR 2,70 TS 21,30
Ledesma S.A. 16,59 22/01/2013 GGAL 4,22 OEST 2,71 CRES 21,28
Garcia Reguera S.A. 175,00 07/01/2013 Fuente: Economática
Transp. De Gas del Sur S.A. 18,88 02/01/2013
Aluar S.A. 1,03 02/01/2013 45 EVOLUCIÓN DE ÍNDICES BURSÁTILES LOCALES 46 CUPONES PBI
Garovaglio y Zorraquin S.A. 9,60 28/12/2012 Í ndice Último Variación Máximo Mí nimo Rentabilidad (%) Per Retorno
Petrobras Argentina S.A. 10,45 21/12/2012 en puntos (%) 52 sem. 52 sem. 1 sem. 1 mes 1 año 5 años en veces divid. (%) Nombre Ticker Ultimo Var. % Var. % Recupero inv.
Molinos Juan Semino S.A. 9,77 19/12/2012 Merval 3458,79 -0,16 4102,41 2234,86 2,04 2,84 44,07 90,87 0,39 0,66 en $ diaria semanal a dic/12 en %
Alto Palermo S.A. 111,12 30/11/2012 Cupón en $ TVPP 9,4 0,0 -1,6 0
Merval 25 3464,53 -0,03 4093,08 2257,97 2,17 3,01 42,17 91,35 0,43 0,80
Cresud S.A. 24,17 30/11/2012 Cupón en USD. Ley Arg. TVPA 75,0 1,6 9,0 0
Merval u$s 396,65 0,46 - - - - - - - -
IRSA S.A. 31,11 30/11/2012 Cupón en USD. Ley NY TVPY 71,1 1,0 7,7 0
Ovoprot International S.A. 0,95 27/11/2012 Burcap 12634,74 -0,42 15128,74 7993,28 1,30 2,85 42,93 89,30 1,68 0,74
Cupón USD. Ley NY (2010) TVY0 70,5 1,7 8,5 0
Compañí a Introductora de Bs. As. S 6,93 23/11/2012 I. Gral de la bolsa 200721,10 -0,05 237900,98 140380,56 1,43 2,89 32,99 96,10 2,64 1,10
Cupón en EUR TVPE 86,6 1,3 5,9 0
Fuente: Economática Fuente: Bloomberg
Fuente: PUENTE

47 CEDEAR’S: ACCIONES EXTRANJERAS EN BUENOS AIRES 48

54 ACCIONES ARGENTINAS
EN EL EXTERIOR
Nombre Cedear´s (por unidad) Cotizaciones (en $) Incremento % Precio/ Precio/ Precio/ Precio
Sigla Origen Equivalencia Ult. fecha Ult. dí a Anterior C/ ant. Mes ant. Año ant. ventas (*) benef. (*) cashflow (*) valor (*) Empresa Sigla Cierre Ant. Var. %
American Express AXP EE.UU. 1/10 acc. 01/08/13 61,30 61,30 0,0 0,0 57,8 2,45 16,45 7,92 4,32
Apple AAPL EE.UU. 1/10 acc. 05/08/13 399,00 387,00 3,1 6,4 15,0 2,59 11,72 8,31 3,46
At&T T EE.UU. 1/3 adrs 01/08/13 97,90 97,90 0,0 -0,4 29,3 1,56 15,13 5,06 2,21 N YS E
BP Amoco BP G. Bretaña 1/5 adrs 02/05/13 79,35 79,35 0,0 0,0 44,0 0,36 5,15 6,07 1,03
Chevrontexaco Corp CVX EE.UU. 1/8 adrs 05/08/13 130,00 129,50 0,4 -0,8 43,8 1,13 10,29 6,78 1,72
Alto Palermo APSA 19,27 18,95 1,69
Cisco Systems CSCO EE.UU. 1/5 adrs 01/08/13 42,55 42,55 0,0 -0,2 63,0 2,92 16,20 11,67 2,46 Banco Macro BMA 15,75 15,59 1,03
Citigroup C EE.UU. 1/100 acc. 05/08/13 14,65 14,55 0,7 3,5 66,9 1,73 12,12 2,89 0,84
Coca-Cola KO EE.UU. 1/5 adrs 01/08/13 66,85 66,85 0,0 -0,2 35,6 3,79 19,80 17,37 5,54 Bco. Francés BFR 4,22 4,25 -0,71
Dell DELL EE.UU. 1/5 acc. 30/04/13 24,10 24,10 0,0 0,0 67,4 0,42 11,21 7,03 2,24
Ericsson ERIC Suecia 1/2 adrs 20/12/12 32,90 32,90 0,0 - - 1,11 - 10,56 1,92 Edenor EDN 2,10 2,10 0,00
Exxon Mobil XOM EE.UU. 1/5 acc. 05/08/13 156,05 152,60 2,3 0,0 35,0 1,03 11,86 10,33 2,44
General Electric GE EE.UU. 1/5 acc. 05/08/13 41,50 41,30 0,5 2,0 48,7 1,79 16,07 8,78 2,04
Irsa IRS 7,87 8,01 -1,75
Hewlett-Packard HPQ EE.UU. 1/5 acc. 25/06/13 39,45 39,45 0,0 0,0 111,0 0,46 289,00 4,06 2,21 Nortel Inversora NTL 15,02 14,99 0,20
Hsbc Holdings HBC G. Bretaña 1/2 adrs 05/07/13 205,55 205,55 0,0 0,0 15,8 2,62 12,78 - 1,18
IBM IBM EE.UU. 1/5 acc. 05/08/13 163,35 161,85 0,9 0,6 26,8 2,14 12,91 12,14 12,06 Pampa Energí a PAMP 3,31 3,30 0,30
Intel INTC EE.UU. 1/5 acc. 01/08/13 38,15 38,15 0,0 -1,8 36,5 2,18 12,47 5,65 2,12
Johnson & Johnson JNJ EE.UU. 1/5 acc. 02/08/13 155,00 155,00 0,0 -0,7 63,8 3,75 17,90 17,25 3,79 Petrobras Energí a PZE 4,25 4,31 -1,39
Jpmorgan Chase JPM EE.UU. 1/5 acc. 01/08/13 46,70 46,70 0,0 0,6 58,6 1,95 8,86 5,25 1,07
Mcdonald' s MCD EE.UU. 1/4 acc. 01/08/13 203,30 203,30 0,0 -0,1 36,0 3,59 18,18 14,17 6,54
Telecóm TEO 16,63 16,67 -0,24
Merck MRK EE.UU. 1/10 acc. 12/07/13 40,50 40,50 0,0 0,0 44,9 3,28 13,99 14,47 2,76 Tenaris TS 44,44 44,64 -0,45
Microsoft MSFT EE.UU. 1/5 acc. 01/08/13 52,35 52,35 0,0 -1,2 42,3 3,41 11,87 9,21 3,34
Nokia NOKA Finlandia 1/5 adrs 02/07/13 30,00 30,00 0,0 0,0 11,7 0,42 - 77,56 1,52 Transp. Gas TGS 1,94 1,90 2,11
Novartis NVS Suiza 1/2 adrs 02/08/13 303,15 303,15 0,0 2,1 43,5 3,09 18,83 13,54 2,56
Pepsico PEP EE.UU. 1/2 adrs 30/07/13 353,30 353,30 0,0 0,0 48,4 1,98 19,25 12,78 4,59 Ypf YPF 16,68 16,70 -0,12
Procter & Gamble PG EE.UU. 1/5 adrs 01/08/13 134,35 134,35 0,0 0,1 47,6 2,67 19,71 15,18 3,25
The Walt Disney DISN EE.UU. 1/4 acc. 01/08/13 67,30 67,30 0,0 0,0 60,8 2,70 20,34 15,32 2,82
NA S D A Q
United Technologies UTX EE.UU. 1/5 acc. 27/06/13 142,85 142,85 0,0 0,0 28,1 1,55 18,56 13,00 3,63
Cresud CRESY 7,76 7,71 0,65
Vodafone VOD G. Bretaña 1/10 adrs 23/04/13 26,20 26,20 0,0 0,0 49,7 2,19 227,04 6,79 1,36
Wal-Mart Stores WMT EE.UU. 1/3 acc. 01/08/13 215,30 215,30 0,0 -0,3 41,6 0,56 15,53 10,52 3,69 Gr. Fin. Galicia GGAL 5,54 5,64 -1,77
Wells Fargo WFC EE.UU. 1/5 adrs 01/08/13 72,85 72,85 0,0 0,1 62,4 2,59 11,80 4,57 1,58
(*) En moneda de orígen Fuente: BCBA - Bloomberg Fuente: Bloomberg

49 OPCIONES 50 VENCIMIENTOS DE CAUCIONES (en millones)

Mon Plazo Vencimiento Ultimo Tasa Operac. Monto
Empresa Opción Valor de la prima Cant. negociada
Promedio Ctdo Futuro
Sigla Cierre Serie Clase Vto. Ejerc. Accs/lote Lote en $ Último Anterior Var. % Mí nimo Máximo Operac. Lotes $ 7 08-Ago 17,00 16,39 616 157.930.139 158.426.669
CIT 9,600 CITC14798J CALL - 1479 100 960,0 0,900 0,800 12,50 0,900 0,900 2 45 $ 8 09-Ago 16,50 16,59 38 4.243.199 4.258.636
COM 9,600 COMC0.50AG CALL - 0.50 100 960,0 0,165 0,180 -8,33 0,155 0,165 10 1.110 $ 11 12-Ago 17,00 16,99 10 1.100.850 1.106.489
COM 9,600 COMC0.60JU CALL - 0.60 100 960,0 0,063 0,063 0,00 0,045 0,063 130 20.229 $ 12 13-Ago 16,25 16,81 9 1.863.693 1.873.998
COM 9,600 COMC0.70JU CALL - 0.70 100 960,0 0,030 0,030 0,00 0,022 0,030 15 1.752 $ 13 14-Ago 17,00 16,98 17 1.076.769 1.083.283
COM 9,600 COMC0.80JU CALL - 0.80 100 960,0 0,013 0,011 18,18 0,012 0,013 3 1.400 $ 14 15-Ago 16,50 17,13 37 2.902.714 2.921.794
COM 9,600 COMC0.90AG CALL - 0.90 99 950,4 0,015 0,020 -25,00 0,015 0,015 1 350 $ 15 16-Ago 18,00 17,00 14 2.532.510 2.550.204
EDN 3,970 EDNC0.90AG CALL - 0.90 100 397,0 0,200 0,250 -20,00 0,200 0,200 4 330 $ 19 20-Ago 18,00 17,99 2 6.551 6.612
EDN 3,970 EDNC0.90JU CALL - 0.90 101 401,0 0,160 0,180 -11,11 0,135 0,160 9 773
EDN 0,617 EDNC1.00JU CALL - 1.00 102 62,9 0,072 0,085 -15,29 0,070 0,072 7 1.049 $ 20 21-Ago 17,50 17,50 2 25.200 25.441
EDN 0,617 EDNC1.15AG CALL - 1.15 103 63,6 0,140 0,190 -26,32 0,130 0,140 13 1.080 $ 21 22-Ago 17,00 17,00 2 331.606 334.849
ERA 0,617 ERAC1.347J CALL - 1.34 104 64,2 1,080 1,320 -18,18 1,080 1,080 5 270 $ 22 23-Ago 17,00 16,99 2 25.000 25.256
ERA 0,617 ERAC1.94JU CALL - 1.94 105 64,8 0,520 0,560 -7,14 0,500 0,520 2 91 $ 26 27-Ago 17,50 17,88 2 19.530 19.779
Fuente: BCBA $ Fuente: BCBA

51 ÍNDICES MUNDIALES
Paí s Í ndice Último Variación Máximo Mí nimo Rentabilidad (%) Per Retorno
en puntos (%) 52 sem. 52 sem. 1 sem. 1 mes 1 año 5 años en veces divid. (%)
AMÉRICA LATINA
México MEXBOL 41918,41 -0,32 46075,0 37034,3 3,9 2,6 2,2 55,3 18,8 1,4
Brasil BOVESPA 48436,44 -0,08 63472,6 44107,1 -1,6 0,4 -15,4 -14,2 - 4,3
Chile IGPA 18634,55 -0,82 - - -1,4 1,1 -8,2 31,4 - -
Venezuela IBC 1269700,00 0,14 1279107,0 247072,7 0,2 0,0 413,9 3086,4 41,9 2,4
Perú IGRA 23119,94 -0,36 32814,1 22150,7 -0,2 0,5 -19,9 6,9 - -
Colombia IGBC Stock 13773,80 -0,09 15263,6 12329,6 2,7 2,3 2,1 53,8 19,5 3,0
Panamá Bolsa General 450,84 -0,04 100106,0 450,8 -0,1 -0,1 15,8 75,1 17,6 1,4 52 COTIZACIONES EN LAS BOLSAS DE NUEVA YORK
Jamaica Jamaica Stock 86146,69 -0,03 114752,6 83817,2 -0,6 0,1 1,0 -20,8 - - DOW JONES (En dólares) NASDAQ (En dólares)
Ecuador Guayaquil Bolsa Index 145,73 0,00 145,7 92,4 0,0 0,0 4,4 9,5 - -
Cierre Ant. Difer. Cierre Ant. Difer.
AMÉRICA DEL NORTE Empresas (u$s) (u$s) (%) Empresas (u$s) (u$s) (%)
EE.UU. Dow Jones Ind. 15612,13 -0,30 15658,4 12471,5 0,6 0,7 19,2 34,4 15,2 2,4 3M Co 117,92 118,26 -0,29 Acxiom Corp 25,99 25,62 1,44
Dow Jones Trans. 6600,75 -0,77 6686,9 4838,1 3,1 2,2 29,8 28,1 19,9 1,3 Alcoa Inc 8,00 7,97 0,38 Adobe Systems Inc 47,63 47,45 0,38
Dow Jones Util. 504,52 -0,78 537,9 435,6 -0,2 0,1 2,7 7,7 14,5 3,9 Altria Group Inc 35,61 35,68 -0,20 Altera Corp 36,18 36,41 -0,63
Nasdaq 100 3143,19 -0,01 3145,3 2494,4 2,4 1,7 17,5 68,1 20,3 1,4 American Express Co 75,93 75,69 0,32 Amazon.Com Inc 300,99 304,21 -1,06
Nasdaq Composite 3692,95 0,09 3694,2 2810,8 2,6 1,8 24,4 57,2 22,4 1,5 American International Group 48,57 48,33 0,50 Amgen Inc 107,43 109,06 -1,50
Nasdaq Industrial 3328,01 0,10 3328,0 2395,0 2,5 2,1 37,1 75,6 31,6 1,2 At&T Inc 35,67 35,77 -0,28
Apple Inc 469,45 462,54 1,49
NYSE Composite 9671,60 -0,19 9695,5 7841,8 1,0 1,2 21,8 14,2 26,9 2,5 Applied Materials Inc 16,10 16,32 -1,35
Boeing Co/The 107,50 107,90 -0,37
S&P 500 1707,14 -0,15 1709,7 1343,4 1,3 1,3 22,7 32,9 16,4 2,0 Bed Bath & Beyond Inc 78,18 77,51 0,86
Caterpillar Inc 83,56 84,30 -0,88
Canadá Tse 300 12603,25 0,07 12904,7 11512,2 -0,4 0,9 8,1 -4,8 16,6 3,1 Cintas Corp 48,13 48,02 0,23
Citigroup Inc 52,87 53,00 -0,25 Cisco Systems Inc 26,31 26,19 0,46
EUROPA Coca-Cola Co/The 40,29 40,22 0,17 Comcast Corp-Class A 45,63 45,72 -0,20
Reino Unido Londres Ftse-100 6619,58 -0,43 6875,6 5605,6 0,9 0,0 14,4 21,4 17,5 3,7 Du Pont (E.I.) De Nemours 59,59 59,92 -0,55 Costco Wholesale Corp 120,07 119,37 0,59
Francia Paris Cac-40 4049,97 0,11 4072,2 3238,4 2,0 1,4 20,0 -7,7 17,5 3,5 Exxon Mobil Corp 91,59 91,95 -0,39 Dell Inc 13,68 13,68 0,00
Alemania Alemania Dax 8398,38 -0,10 8557,9 6621,4 1,7 1,5 22,3 28,8 14,0 3,2 General Electric Co 24,52 24,70 -0,73 Ericsson (Lm) Tel-Sp Adr 11,92 11,92 0,00
Suiza Zurich general 457,00 -0,90 597,0 301,0 -6,2 -6,6 -11,3 - 16,0 - Motors Liquidation Co 18,80 19,02 -1,16 Fiserv Inc 100,35 98,18 2,21
Italia Milan Mib-30 16757,24 -0,13 17983,6 13204,9 3,0 1,7 18,6 -41,7 - 3,4 Hewlett-Packard Co 27,03 27,00 0,11 Google Inc-Cl A 905,00 906,57 -0,17
España España Ibex-35 8560,80 -0,15 8755,9 6296,1 2,2 1,5 26,7 -27,2 75,0 4,7 Home Depot Inc 79,66 80,23 -0,71 Intuit Inc 63,92 63,89 0,05
España Latibex 2086,30 -0,51 2971,0 1926,3 -0,7 1,9 -26,8 -33,5 12,6 4,2 Honeywell International Inc 84,53 84,68 -0,18 Kla-Tencor Corporation 58,65 59,50 -1,43
Linear Technology Corp 40,51 40,55 -0,10
ASIA / PACÍ FICO Intel Corp 22,93 26,27 -0,28
Maxim Integrated Products 29,05 29,31 -0,89
Japón Japón Topix 1184,74 -0,96 1289,8 710,3 5,0 4,7 61,0 -7,2 19,6 1,7 Intl Business Machines Corp 195,50 195,16 0,17
Nordson Corp 74,49 74,18 0,42
Japón Nikkei 14258,04 -1,44 15942,6 8488,1 4,4 4,3 63,4 7,6 24,3 1,5 Johnson & Johnson 93,80 94,39 -0,63
Oracle Corp 31,25 - 0,00
Hong Kong Hang Seng 22222,01 0,14 23944,7 19076,8 1,7 1,5 11,1 1,2 10,4 3,4 Jpmorgan Chase & Co 56,10 56,49 -0,69
Paychex Inc 40,51 40,77 -0,64
Singapur Ses All index 792,35 -0,30 852,3 718,7 -0,1 0,5 6,8 9,6 12,8 3,3 Mcdonald' S Corp 99,31 99,20 0,11
Qualcomm Inc 66,25 66,75 -0,75
Corea del Sur Corea Composite 1916,22 -0,37 2042,5 1770,5 0,9 0,1 1,6 21,4 24,6 1,2 Merck & Co. Inc. 48,53 48,54 -0,02 Staples Inc 17,22 17,00 1,29
Australia ASX All index 5093,77 -0,10 5229,8 4243,0 1,3 1,2 18,7 1,5 22,4 4,2 Microsoft Corp 31,70 31,88 -0,57 Starbucks Corp 73,97 74,23 -0,35
China Shore Price Index Shangai 2146,16 1,04 2558,8 1935,6 3,8 2,8 -4,9 -24,8 11,0 3,1 Procter & Gamble Co/The 81,40 81,29 0,14 Iac/Interactivecorp 50,55 49,72 1,67
Indonesia Yakarta Composite 4640,78 0,36 5251,3 3978,1 -0,4 0,7 13,2 112,3 18,7 2,1 Walt Disney Co/The 66,02 66,51 -0,74 Virtus Investment Partners 189,87 189,95 -0,04
Malasia Kuala Lumpur Composite 1785,14 0,15 1826,2 1590,7 -0,8 0,7 8,9 57,5 16,7 3,2 United Technologies Corp 106,64 107,77 -1,05 Xilinx Inc 46,13 46,51 -0,28
Taiwán TWSE indec 8138,63 0,48 8439,2 7050,1 0,7 0,4 11,7 15,8 22,7 2,9 Wal-Mart Stores Inc 78,77 78,75 0,03 Yahoo! Inc 27,67 27,65 0,07
Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
materias primas / divisas Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA 11

56 COTIZACIONES EN BOLSAS EUROPEAS 57 FUTUROS AGROPECUARIOS 58 TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS

LONDRES (En libras esterlinas) Euro Libra sueca danesa suizo noruega Dólar canadiense australiano neozelandés Yenes
Em p r esa Lu n .0 5 Vie.0 2 Var %
Mes Mí nimo Máximo Último Anterior Var. %
Anglo American 1475,5 1457,0 1,27 Euro - 1,1582 0,1146 0,1341 0,8134 0,1275 0,7542 0,7281 0,6737 0,5911 0,7677
C HIC A GO MA Í Z ( cen t avo s d e u $ s x 2 5 ,40 1 kg s)
Astrazeneca 3298,5 3332,5 -1,02 Libra esterlina 0,8634 - 0,0989 0,1158 0,7023 0,1101 0,6512 0,6286 0,5817 0,5104 0,6628
Aviva 373,4 376,3 -0,77
Sep-2013 465,50 475,00 469,25 476,00 -1,42 Corona sueca 8,7257 10,1057 - 1,1704 7,0975 1,1123 6,5813 6,3525 5,8783 5,1572 6,6984
Bae Systems 455,4 452,1 0,73 Dic-2013 456,00 465,00 460,75 463,75 -0,65 Corona danesa 7,4555 8,6350 0,8545 - 6,0642 0,9502 5,6233 5,4283 5,0230 4,4072 5,7238
Barclays 285,5 285,5 0,02 Mar-2014 468,75 477,25 473,50 476,50 -0,63 Franco suizo 1,2294 1,4240 0,1409 0,1649 - 15,6707 0,9273 0,8952 0,8283 0,7268 0,9438
BG Group 1195,5 1193,5 0,17 May-2014 476,00 485,00 481,25 484,25 -0,62 Corona noruega 7,8451 9,0862 0,0090 1,0524 6,3816 - 5,9169 5,7118 5,2858 4,6371 6,0227
Bp 455,8 455,4 0,08 Dólar 1,3259 1,5357 0,1519 0,1778 1,0784 0,1690 - 0,9653 0,8932 0,7837 0,0102
Jul-2014 482,50 491,25 487,25 490,25 -0,61
British American Tobacco 3529,5 3546,0 -0,47 Dólar canadiense 1,3735 1,5909 0,1574 0,1842 1,1172 0,1751 1,0359 - 0,9254 0,8119 0,0105
A VEN A ( cen t avo s d e u $ s x 14,5 15 kg s) Dólar australiano 1,4843 1,7192 0,1701 0,1991 1,2073 0,1892 1,1195 1,0807 - 0,8774 1,1394
BT Group 338,9 339,6 -0,21
Centrica 389,3 390,1 -0,21
Sep-2013 333,00 339,50 335,25 338,75 -1,03 Dólar neozelandés 1,6917 1,9593 0,1939 0,2269 1,3760 0,2156 1,2759 1,2317 1,1398 - 0,0130
Compass 899,0 901,0 -0,22 Dic-2013 321,50 327,50 325,00 326,50 -0,46 Yen 130,2700 150,8760 14,9290 17,4729 105,9610 16,6058 98,2500 94,8420 87,7640 77,0040 -
Hsbc 721,7 754,7 -4,37 Mar-2014 328,00 330,75 330,75 332,50 -0,53 Fuente: Bloomberg
Imperial Tobacco 2208,0 2223,0 -0,68 May-2014 - - - 332,75 -
lloyds Banking
National Grid
75,7
780,0
73,7 2,66
783,5 -0,45
Jul-2014 0,00 0,00 350,00 337,75
S OJ A ( cen t avo s d e u $ s x 2 7 ,2 15 kg s)
3,63 59 MERCADO DE ORO EN BS. AS. 60 ORO / PLATA DISPONIBLE
Prudential 1190,0 1191,0 -0,08
Ago-2013 1318,50 1336,00 1329,75 1331,00 -0,09 Gramaje Bco Ciudad (en $) Bco. Superville (en u$s) Plazo Compra Venta Anterior
Reckitt Benckiser 4666,0 4635,0 0,67
Rio Tinto 3045,5 3036,0 0,31 Sep-2013 1186,50 1214,25 1207,50 1212,75 -0,43 Compra Venta Barra Compra Venta Barra Compra Venta O R O ( u $ s p o r o n z a t r o y)
Rolls-Royce 1185,0 1189,0 -0,34 Nov-2013 1170,50 1188,75 1183,25 1181,50 0,15 N. York 1.302,60 1.303,10 1.311,75
18 Kl x g. 161,89 - 1 onza 1.182 1.390 50 g. 1.899 2.234 Londres 1.304,25 1.304,75 1.309,25
Royal Dutch Shell 2094,5 2104,0 -0,45 Ene-2014 1176,50 1194,50 1190,00 1187,25 0,23
Sabmiller 3257,5 3256,0 0,05
24 Kl x g. 231,27 372,50 5 g. 190 223 100 g 3.799 4.469 Hong Kong 1.504,05 1.504,55 -
Mar-2014 1180,00 1197,75 1194,75 1190,00 0,40 P L A T A ( u $ s p o r o n z a t r o y)
Standard Chartered 1524,0 1544,5 -1,33 HA RIN A D E S OJ A ( u $ s x t o n elad a) 24 Kl x 100 g. 23.127,00 35.752,20 10 g. 380 447 250 g. 9.497 11.172
N. York 19,22 19,72 19,91
Unilever 2697,0 2695,0 0,07 24 Kl x 1000 g. 231.270,00 357.521,90 20 g. 760 894 1000 g. 40.225 44.690
Ago-2013 400,70 412,70 402,60 412,10 -2,31 Londres 19,76 19,76 19,46
Vodafone 198,0 199,4 -0,68
Sep-2013 375,00 388,90 377,10 385,20 -2,10 Fuente: Bco. Ciudad y Bco Supervielle Fuente: Bloomberg
PARIS (En euros) Oct-2013 351,80 359,00 354,80 357,20 -0,67
Em p r esa L u n .0 5 Vie.0 2 Var . %
Accor sa
Air liquide
28,8
100,5 100,8
28,7 0,28
-0,35
Dic-2013
Ene-2014
348,70
350,00
355,80 351,60
356,60 353,10
354,20
355,10
-0,73
-0,56 61 MONEDAS DE ORO (u$s) 62 (u$s
ORO FUTURO NUEVA YORK
por onza troy)
63 PETROLEO WTI (u$s por barril)
Alcatel Lucent 1,9 1,9 3,61 A C EIT E D E S OJ A ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Moneda Compra Venta
Axa 17,4 17,1 1,46 Ago-2013 42,07 42,79 42,72 42,38 0,80 Plazo Contrato Apertura Mí nimo Máximo Cierre
Krugerrand 1.032 1.290
Banq natl paris 49,4 49,3 0,29 Sep-2013 42,05 42,90 42,82 42,49 0,78 Águila 1.061 1.310 Ago-13 28/08/2013 1.311,2 1.297,5 1.318,3 1.302,6
Bic 92,1 90,6 1,68 Oct-2013 42,26 43,02 42,95 42,60 0,82
Carrefour 23,6 23,7 -0,68 Panda 10g 110 135 Sep-13 26/09/2013 1.311,8 1.296,9 1.319,2 1.302,1
Dic-2013 42,46 43,29 43,21 42,82 0,91 Napoleón 205 253 Oct-13 29/10/2013 1.311,6 1.296,6 1.320,2 1.302,2
Danone 59,4 60,4 -1,61
France telecom - - - Ene-2014 42,61 43,44 43,39 42,95 1,02 México 1.322 1.618 Dic-13 27/12/2013 1.312,2 1.296,7 1.320,3 1.302,2
Legrand 39,3 39,4 -0,36 T RIGO ( cen t avo s d e u $ s x 2 7 ,2 15 kg s) Argentino 254 314 Feb-14 26/02/2014 1.315,0 1.298,5 1.317,9 1.303,4
L' oreal 127,7 127,2 0,35 Sep-2013 641,50 665,50 645,00 660,50 -2,35
Fuente: Bco. Supervielle Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg
Michelin-b 75,9 75,5 0,60 Dic-2013 654,00 678,50 657,75 673,00 -2,27
Peugeot citroen 9,9 9,6 3,29 Mar-2014 663,50 687,00 668,25 682,50 -2,09
Renault sa 62,2 62,6 -0,69
Jul-2014 664,00 686,50 669,25 682,00 -1,87
Soc generale-a
Thomson csf
34,4
39,2
34,1
39,1
1,09
0,41 Jul-2014 664,00 686,50 669,25 682,00 -1,87 64 MERCADO CAMBIARIO (en $) 65 CAMBIO CONTRA u$s EN AMÉRICA LATINA
Total 40,5 40,5 -0,14 N U EVA YORK A ZÚC A R ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Paí s Último Anterior Var. %
Oct-2013 16,51 16,83 16,58 16,79 -1,25 Mo n e d a Uni dad Ba nc o Na c ión A rge ntina C asa de cambi o
MADRID (En euros)
Ibex Mar-2014 17,14 17,41 17,18 17,38 -1,15 C ompra V e nt a C ompra V e nt a Bolivia (Peso) 6,917 6,910 0,106
May-2014 17,06 17,30 17,09 17,28 -1,10 Brasil (Real) 2,306 2,287 0,813
Em p r esa Lu n .0 5 Vie.0 2 Var . % Dólar EE.UU. 1 5,4810 5,5210 5.465,0 5.565,0 Chile (Pesos) 513,650 512,190 0,285
Jul-2014 17,00 17,23 17,06 17,22 -0,93
Abertis Infraestructuras Sa 13,9 13,9 -0,22 EURO 1 7,2607 7,3275 7.210,0 7.410,0 Colombia (Pesos) 1883,350 1889,100 -0,304
Oct-2014 17,24 17,45 17,29 17,44 -0,86 México (Pesos) 12,647 12,644 0,017
Acciona S.A. 36,4 35,9 1,41 C A FÉ C ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) Libra esterlina 1 8,4100 8,4880 8.111,0 9.119,0
Paraguay (Guaraní ) 4422,000 4422,500 -0,011
Acerinox Sa 7,8 7,8 0,32 Sep-2013 117,90 121,20 119,60 118,25 1,14 Franco Suizo 100 589,8161 594,9374 565.000 650.400 Perú (Sol) 2,792 2,788 0,115
Acs Actividades Const y Ser 22,0 21,9 0,48 Dic-2013 120,55 123,80 122,45 121,05 1,16 Yen 100 5,5583 5,6067 5,0000 7,0000 Uruguay (Pesos) 21,700 21,536 0,760
Corona danesa 100 97,2922 98,5760 90,6000 1135,0000 Venezuela (Bolivar) 6292,100 6292,100 0,000
Banco Bilbao Vizcaya Arg 7,2 7,2 -0,83 Mar-2014 123,50 126,40 125,20 123,80 1,13
Banco de Sabadell S.A. 1,6 1,6 0,68 Jul-2014 127,50 129,35 129,15 127,65 1,18 Corona noruega 100 92,3031 93,5836 - - Fuente: Bloomberg

Banco Popular Espanol 3,5 3,5 1,73 Jul-2014 127,50 129,35 129,15 127,65 1,18 Corona sueca 100 82,9862 84,2158 - -
Banco Santander Ctral Hisp 5,5 5,5 -0,79
Sep-2013
C A C A O ( u $ s x t o n elad a)
2287,00 2391,00 2362,00 2291,00 3,10
Dólar canadiense
Dólar australiano
100
100
589,8161 594,9374
- -
500.000,0
454.600,0
594.000,0
582.700,0
67 MERCADO A TERMINO DE BUENOS AIRES
Bankinter S.A. 3,5 3,5 -0,26 Inicial Al t o Bajo Variación V ol . . Val. Tons (Tons)
Dic-2013 2297,00 2399,00 2369,00 2301,00 2,96 Producto Tons ope rado abie rt as
Corporacion Mapfre S.A. 2,8 2,9 -0,73 Mar-2014 2318,00 2405,00 2380,00 2309,00 3,07 Reales 100 - - 232.200 261.900 T? rigo BA Disp. $ -.- -.- -.- -3.89 -.- -.- -.-
Enagas 18,4 18,4 -0,24 Jul-2014 2334,00 2405,00 2392,00 2323,00 2,97 Trigo BA Disp. u$s -.- -.- -.- -3.91 -.- -.- -.-
Chilenos 100 - - 0,010 0,014
Endesa S.A. 17,7 17,7 0,03 Jul-2014 2334,00 2405,00 2392,00 2323,00 2,97 Trigo BA 08/13 -.- -.- -.- -3.91 700 292.600
Uruguayos 100 - - 0,229 0,305 Trigo BA 09/13 -.- -.- -.- -4.00 800 326.400 4.800
Fomento De Construc y Con 11,8 11,3 4,02 LON D RES A ZÚC A R ( u $ s x t o n elad a) Trigo BA 10/13 -.- -.- -.- -4.10 -.- -.- 200
Mexicanos 100 - - 0,359 0,473 Trigo BA 12/13 -.- -.- -.- -0.26 -.- -.- 300
Gamesa Corp Tecnológica 6,2 5,9 4,88 Ago-2013 478,80 484,90 - 480,30 - Bolí vares 100 - - 0,707 0,840 Trigo BA 01/14 -.- -.- -.- -0.26 700 134.400 101.800
Gas Natural Sdg Sa 15,2 15,4 -1,20 Oct-2013 484,00 491,00 485,10 490,00 -1,00 Yuang 100 - - 0,777 1.089,0
Trigo BA 02/14
Trigo BA 03/14
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
-0.25
-0.25
-.-
100
-.-
20.350 11.800
-.-

Gestevisión Telecinco Sa 8,0 7,9 1,91 Dic-2013 474,00 480,70 475,10 480,10 -1,04 Fuente: Banco Nación y Bco. Supervielle Trigo BA 07/14 -.- -.- -.- -0.33 -.- -.- 100

Grupo Ferrovial 13,1 13,1 0,08 Mar-2014 472,30 478,40 473,90 478,00 -0,86 Trigo BA 12/14
Trigo BA 01/15
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
0.00
0.00
-.-
-.-
-.-
-.-
2.000
100
May-2014 474,00 479,40 475,90 479,30 -0,71
Iberdrola Sa
Inditex
4,2
102,7
4,2 -0,31
102,9 -0,24 C A C A O ( lib r as x t o n elad a) 66 METALES EN LONDRES
Cierre de rueda al 02/08/2013
Trigo Chicago 09/13
Trigo Chicago 12/13
-.-
-.-
704.75
716.75
584.75
596.75
-2.42
-2.41
408
544
263.232
357.508
1.905
2.586

Indra Sistemas S.A. 11,4 10,5 9,19 Sep-2013 1565,00 1625,00 1610,00 1566,00 2,81 Cebada QQ 12/13 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 17.500

Dic-2013 1554,00 1609,00 1594,00 1555,00 2,51 Productos Unidad Contado 3 Meses Cebada QQ 01/14 -.- -.- -.- 0.00 -.- -.- 17.400
Metrovacesa S.A. - - - Compra Venta Venta
Nh Hoteles S.A. 3,0 3,0 0,00 Mar-2014 1542,00 1595,00 1577,00 1543,00 2,20 Maí z BA Disp. $ -.- -.- -.- -2.22 -.- -.- -.-
Maí z Ros Disp. u$s -.- -.- -.- -0.83 -.- -.- -.-
May-2014 1544,00 1592,00 1578,00 1544,00 2,20 P RIMERA RU ED A
Promot. Inform. Prisa 0,2 0,2 -1,62 Aluminio 1ra calidad u$s por tn. 1769Fuente: 1770 1817,5
Maí z Ros 08/13 -.- -.- -.- -0.83 -.- -.- 2.900

Repsol Ypf S.A. 18,3 18,3 0,38 N U EVA YORK A LGOD ÓN ( cen t avo s d e u $ s x lib r a) BNA y Puente Hnos. Maí z Ros 09/13 156.0 156.5 156.0 -0.63 3.600 563.400 61.900
Aleación Aluminio u$s por tn. 1765 1770 1810 Maí z Ros 11/13 -.- -.- -.- -0.61 -.- -.- -.-
Sacyr ValleHermoso Sa 2,9 2,8 3,03 Oct-2013 85,25 85,77 85,44 85,32 0,14 Cobre alta pureza (*) u$s por tn. - 6950,5 6966 Maí z Ros 12/13 165.0 165.0 164.3 -0.90 1.900 313.500 58.300

Telefonica S.A. 10,9 10,9 -0,09 Dic-2013 84,91 85,89 85,07 84,98 0,11 Plomo u$s por tn. 2111 2111,5 2123
Maí z Ros 04/14 154.5 155.0 154.0 -0.58 3.700 572.760 83.100

Mar-2014 83,18 83,95 83,38 83,17 0,25 Ní quel

METALES EN LONDRES
u$s por tn. 13815 13820 13875
Maí z Ros 07/14 -.- -.- -.- -0.63 -.- -.- 3.000
Zeltia 2,6 2,4 7,47 Maí z Ros 09/14 -.- -.- -.- -0.61 -.- -.- 100

Latibex Jul-2014 82,48 83,10 82,73 82,38 0,42 Estaño alta pureza u$s por tn. 20865 20870 20850 Maí z Ros 12/14
Maí z Chicago 12/13
-.-
-.- 499.50
-.- -.-
419.50
-0.60
-0.76
-.-
1.397
-.-
641.922
1.000
1.651
Jul-2014 82,48 83,10 82,73 82,38 0,42 Cinc alta pureza u$s por tn. 1834 1836 1872
Em p r esa Lu n .0 5 Vie.0 2 Var . % S EG U N D A RU ED A
Maí z Chicago 05/14 -.- 520.00 440.00 -1.34 889 426.720 1.778

Alfa S.a. de CV 2,0 2,0 0,25 Fuente: Bloomberg Aluminio 1ra calidad u$s por tn. 1780 1782 1827 Soja Ros Disp. $ -.- -.- -.- -0.60 -.- -.- -.-
Soja Ros Disp.Fáb. $ -.- -.- -.- -0.60 -.- -.- -.-
Aleación Aluminio u$s por tn. 1766 1776 1810
América Móvil Sa CvSer L 0,8 0,8 0,13 Cobre alta pureza u$s por tn. 7021,5 7026,5 7040
Soja Ros Disp. u$s -.- -.- -.- -0.33 -.- -.- -.-

Banco Bradesco S.A.-Pref 9,2 9,5 -3,00 68 PRODUCTOS AVÍCOLAS Plomo u$s por tn. 2114,5 2117,5 2128
Soja Ros 08/13
Soja Ros 09/13
Soja Ros 11/13
300.0
299.5
300.0
300.0
299.5
302.0
300.0
298.0
298.0
-0.33
-0.50
-0.53
500
10.300
18.600
150.000
3.079.700
5.568.840
220.700
645.700
Banco De Chile 0,1 0,1 0,00 Productos Unidad Precio Precio Ní quel u$s por tn. 13920 13940 14010 Soja Ros 01/14 -.- -.- -.- -0.33 -.- -.- 300
Estaño alta pureza u$s por tn. 21105 21155 21150 Soja Ros 05/14 274.5 275.0 274.5 -0.72 7.900 2.168.550 222.200
Bbva Banco Frances Sa 1,6 1,6 0,00 Min. Max.
Cinc alta pureza u$s por tn. 1843 1845 1882 Soja Ros 07/14 -.- -.- -.- -0.72 -.- -.- 9.000
In su m o s aví co las ( en $ sin IVA )
Bradespar Sa 6,2 6,2 0,65 Pollas recriadas de 14 semanas de color c/u 27,00 29,00 Platino u$s p/oz. Tr. - 1444
Soja Ros 11/14
Soja Chicago 11/13
-.-
-.- 1255.00
-.- -.-
1115.00
-0.70
0.42
-.-
4.899
-.-
5.805.599
500
12.520
Bradespar Sa -Pref 7,5 7,5 -0,13 Pollas recriadas de 14 semanas blanca c/u 27,00 29,00 Paladio u$s p/oz. Tr. - 733 Soja Chicago 05/14 -.- 1264.75 1124.75 0.57 2.314 2.764.090 1.497
Pollas recriadas de 18 semanas de color c/u 34,00 36,00 (*) Datos del dia: 05-08-13 Soja Chicago 07/14 -.- 1269.75 1129.75 0.48 1.497 1.796.014 1.769
Braskem S.a. Pref. A 5,5 5,6 -0,58 Pollas recriadas de 18 semanas blanca c/u 34,00 36,00
Fuente: Bloomberg T O T A LE S 60 . 7 4 8 2 5 . 2 4 5 . 5 85 1 . 4 8 8. 4 0 6
Centrais Eletricas Bras B 2,8 2,8 0,18 Pollita BB de alta postura blanca c/u 6,00 6,20
Pollita BB de alta postura color c/u 6,20 6,40 Dólares por tonelada Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
Cí a Energét Minas Gerais 6,9 6,9 -0,43 LANAS EN SYDNEY PLATA A FUTURO
Cí a Paranaense de Energí a 9,3 9,5 -1,80
Pollito BB parrillero
Gallina liviana blanca fuera de ciclo
c/u
c/u
3,10
2,40
3,30
2,50 69 (cents. u$s Aust./kg.) 70 CHICAGO (u$s/onT)
Cí a Vale Do Rí o Doce 10,5 10,5 0,38
Gallina liviana color fuera de ciclo
Pollo parrilero vivo (2,500 kg. a 2,800 kg.)
c/u
c/u
2,60
4,00
2,70
4,50
Fecha Compra Venta Entrega Compra Venta 72 MERCADO A TERMINO DE ROSARIO
Pollo parrill. evisc. mayorista CF y GBA Kg. 7,23 7,44 Ago-13 - 1047 Ago-13 19,67 19,68 Cierre de rueda al 05/08/13
Empresa Nac Electric Chile 1,0 1,0 1,05 Pollo parrill. evisc. mayorista interior Kg. 7,44 7,64 Oct-13 - - Sep-13 19,68 19,69 Po s i ci ón An t e r i o r P r i me r o Mí n. Máx. Ul ti mo Vo l . Aj u s t e V ar . %
Enersis Sa Chile 0,2 0,2 0,00 Pollo con menudos mayorista Kg. - 4,07 Dic-13 - - Dic-13 19,73 19,74 TVPP122013
TVPP052014
10,808
11,355 11,336 11,336 11,55 11,385 180
10,634
11,385
-1,61
0,26
Pollo sin menudos mayorista Kg. - 5,57 Feb-14 - - Ene-14 19,74 19,76 DLR082013 5,607 5,605 5,604 5,607 5,605 37.679 5,605 -0,04
Gerdau S.A. 4,9 4,9 -1,03 Pollo con menudos minorista Kg. - 6,03 Abr-14 - - Mar-14 19,78 19,79
DLR092013
DLR102013
5,704
5,812
5,71
5,82
5,703
5,805
5,71
5,82
5,703
5,815
63.104
81.353
5,705
5,815
0,02
0,05

Grupo Elektra S.a. Cv 29,0 28,7 1,22 Pollo sin menudos minorista Kg. - 8,26 Jun-14 - 1027 May-14 19,81 19,82 DLR112013
DLR122013
5,911
6,036
5,913 5,913 5,92 5,92 20.080 5,92
6,041
0,15
0,08
P r o d . aví co las ( en $ co n IVA ) P r o v. Bs. A s. Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg DLR012014 6,15 6,15 6,15 6,15 6,15 1.200 6,15
Grupo Modelo S.a. Serie C 7,0 7,0 0,00 Huevo blanco grande Gran Merc Metrop. 12 7,33 7,67 DLR022014
DLR032014
6,25
6,355
6,27
6,358
6,25
6,357
6,27
6,361
6,257
6,361
17.333
15.000
6,257
6,361
0,11
0,09

Net Servicos Comunic P 10,3 10,3 0,00 Huevo color grande Gran Merc Metrop. 12 7,67 8,00 DLR042014 6,475 6,478 6,47 6,48 6,48 2.560 6,48 0,08

Petrobras - Petroleo Brazili 5,2 5,4 -2,42

Huevo fresco puesto en fábrica
Cajón de 23,5 kg. promedio
Kg.
-
7,65
180,00
8,51
200,00
71 MERCADO CENTRAL DE BUENOS AIRES
RFX000000
ECU082013
ECU092013
5,5143
7,455
7,607
5,521
7,433
7,584
0,12
-0,3
-0,3

Petrobras Petroleo Braz Pr 5,5 5,6 -1,60 Fuente: Catedra Avícola Corporación del Mercado central de Buenos Aires ORO092013
ORO122013
1.310,60
1.314,40
1.300,60 1.300,60 1.300,60 1.300,60 100 1.301,90
1.305,10
-0,66
-0,71

Precios modales mayoristas por Kg. netos de impuestos ORO062014

WTI112013
1.353,00
103,09 103 103 103 103 100
1.342,00
103
-0,81
-0,09
T.v. Azteza S.a. cpo. 0,4 0,4 1,62 FR U T A S Ul t . Di f % Ant . HO R TALIZ AS Ul t . Di f % Ant .
WTI052014
ISR092013
96,55
295,1 295 293 295 293 25
96,6
293
0,05
-0,71

Usinas Sider. Minas 2,9 3,0 -2,20

73
ISR112013 294,2 293,4 292,5 293,4 292,5 181 292,5 -0,58
Anana Comercial 0,00 0,00 2.03 Acelga Comercial 1.96 -0.50 1.97 ISR052014 272,5 272 272 273,2 272,5 47 272,5

Volcan Cí a Minera SaCmn B 0,3 0,3 -0,29 LEGUMBRES, ACEITES Y OTROS Banana Brasil Comercial 0,00 0,00 0.74 Ajo Comercial 0.83 0.00 0.83 MAI000000
MAI092013
157
157,5
155
156,5
-1,27
-0,64
Banana Brasil Común 0,00 0,00 0.56 Ajo Común 0.42 -2.32 0.43 MAI122013 166,5 166 -0,3
Banana Importada Comercial 5.15 0,00 4.42 Apio Comercial 3.52 -19.26 4.36
Fuente: Bloomberg Especie $ Pago Banana Importada Común 3.54 0,00 3.46 Batata Comercial 1.88 -11.73 2.13
MAI042014
CRN082013
156
188,3
155
184,7
-0,64
-1,91
CRN112013 186,6 184,7 -1,02
Banana Nacional Comercial 0,00 16.51 1.00 Berenjena Comercial 10.53 -2.22 10.77

74 VACUNOS
CRN022014 189,6 187,8 -0,95
LEGU MBRES ( Em b o lsad o , p r ep ar ad o so b r e Bs. A s. P o r Kg ) Banana Nacional Común 0,00 2.31 3.47 Berenjena Común 0,00 0,00 3.45 SOF000000 297 297
SOJ000000 300 300
Arvejas 1,20 Contado Ciruela Comercial 0,00 4.54 2.93 Cebolla Comercial 2.46 -3.14 2.54 SOF082013 297 297,5 297 298 297 29 297
Ciruela Común 0,00 0,00 2.14 Cebolla Común 1.84 -4.66 1.93 SOF092013 299,3 299 298 299,1 298,5 94 298,5 -0,27
Categorí a Precio por categoria Lentejas 4,5 mm arriba 3,50 Contado Durazno Comercial 0,00 0,00 5.29 Chaucha Comercial 12.91 12.45 11.48
SOF112013 300,5 300 298,5 300 298,7 63 298,7 -0,6
SOJ112013 301 299,5 -0,5

Mí nimo Máximo Po r o t o s Durazno Común 0,00 0,00 5.09 Chaucha Común 0,00 0,00 1.10 SOF012014
SOF052014
303
274
302
274,4
-0,33
0,15
Frutilla Comercial 0,00 0,00 9.80 Choclo Comercial 5.81 -28.62 8.14
Entrada (cabezas) 6 .1 3 7 Alubias 210/100 3,20 Contado Frutilla Común 0,00 0,00 8.89 Choclo Común 0,00 0,00 1.26
SOJ052014
SOY102013
274
434,1
274,5
432,5
274,4
432,5
276
432,5
274,4
432,5
34
20
274,4
435
0,15
0,21
SOY122013 437,2 435,4 435,4 437,2 436,8 280 436,8 -0,09
N OVIL L OS - - Colorados 2,50 Contado Kiwi Comercial 0,00 0,00 2.89 Coliflor Comercial 1.59 -0.62 1.60 SOY042014 438,6 439,4 0,18

431 a 460 kgs 9,000 10,670 Limon Comercial 2.05 0,00 2.07 Lechuga Comercial 2.09 -4.56 2.19 TRI000000 400 400
Manteca s/c. Contado Limon Común 1.45 0,00 1.50 Papa Comercial 3.42 -13.63 3.96
TRI102013 380 380
461 a 490 kgs. 6,500 10,500 Negros 2,80 Contado Limon Bolsa Comercial 0,00 0,00 5.94 Papa Común 0.91 -2.15 0.93
TRI112013 191 190,5 -0,26

491 a 520 kgs 9,000 10,000 Limon Bolsa Común 0,00 0,00 0.21 Papa Superior 0,00 0,00 1.22 Int e rés Int e rés V ari aci ón V ari aci ón
Pallares 6,00 Contado Pro duct o T i po
V o l ume n V o l ume n
A bi e rt o A bi e rt o IA IA
+ de 520 kgs 9,000 9,700 Mandarina Comercial 2.24 4.18 2.15 Pepino Comercial 1.25 -0.79 1.26
(C t o s) (To ns) (C t o s) (To ns) (C t o s) (To ns)
Nov. Regulares pes 7,400 9,000 Especie u$s $ Mandarina Criolla Comercial 0,00 0,00 0.26 Pimiento Comercial 0,00 0,00 1.17 Indice Soja Rosafé Futuro 253 7.590 2.688 80.640 -8 -240
Mandarina Criolla Común 0,00 0,00 0.21 Pimiento Común 0,00 0,00 2.74 Indice Soja Rosafé Put 4 120 442 13.260
Nov. Regulares Liv 7,550 10,400 A C EIT ES ( p o r T m .) Manzana G. Smith Comercial 4.84 3.64 4.67 Pimiento Verde Comercial 9.37 -0.84 9.45 Indice Soja Rosafé Call 83 2.490 1.627 48.810 83 2.490
Cruzas indicas 10,000 10,000 Algodón Neutro s/c. S/C Manzana G. Smith Común 3.85 2.39 3.76 Remolacha Comercial 0,00 0,00 5.78 Trigo Futuro 2 60 332 9.960 2 60
Maí z Futuro 1.175 35.250 -74 -2.220
Cruzas europeas 8,500 8,500 Manzana Red Delici Comercial 4.88 -3.55 5.06 Repollo Comercial 0,00 2.90 7.22
Girasol Crudo s/c. 3.780 Manzana Red Delici Común 3.48 -3.33 3.60 Tomate Perita Comercial 0,00 0.00 2.02
Maí z Put 100 3.000
P r o m ed io n o villo s $ 8 .7 6 6 Soja Futuro 220 6.600 7.665 229.950 -35 -1.050

Novillitos 300/350 - - Girasol Refinado s/c. 4.260 Melon Comercial 0,00 0,00 3.68 Tomate Perita Común 0,00 -1.11 2.70 Dólar USA A3500 Futuro 238.309 2.116.101 82.534
Naranja Jugo Comercial 2.31 0.00 2.31 Tomate Redondo Comercial 0,00 7.92 2.02 Dólar USA A3500 Call 250 5.970 250
Novillitos 351/390 8,000 11,600 Girasol (Crudo-Exp. Darsena) s/c. S/C Euro EU Futuro 5.305
Naranja Jugo Común 1.91 0.00 1.91 Tomate Redondo Común 5.00 2.66 4.87 Oro Futuro 100 4.074 3
Novillitos 391/430 6,500 11,650 Maní (Crudo-Exportación) s/c. S/C Naranja Ombligo Comercial 0,00 0,00 0.40 Tomate Redondo Superior 4.13 11.32 3.71 Petróleo Crudo WTI Futuro 100 1.551 -100
Vaquillonas 300/340 - - Maní (Crudo-Cons. Bs. As.) s/c. S/C Naranja Ombligo Común 0,00 0,00 0.30 Zanahoria Comercial 7.49 7.92 6.94 Soja Chicago Futuro 300 1.500 861 4.305 -280 -1.400
Pera Comercial 4.64 -7.38 5.01 Zanahoria Común 6.02 29.46 4.65 Soja Chicago Put 360 1.800
Vaquillonas 351/390 8,000 10,600 Lino s/c. S/C Soja Chicago Call 60 300 1.690 8.450 60 300
Pomelo Comercial 2.82 7.22 2.63 Zapallito Comercial 8.68 19.55 7.26
Vaquillonas 391/430 5,500 9,800 Fuente: Rofex®
Soja (Crudo-Exportación) s/c. S/c Pomelo Blanco Comercial 0,00 0,00 1.12 Zapallito Común 1.63 2.51 1.59
Terneros 8,000 13,000 Uva Comercial 0,00 0,00 4.65 Zapallito Anco Comercial 2.01 0.50 2.00
Vacas consumo 4,500 9,270 Soja (Refinado) s/c. 3.850
Vacas conserva
Toros
4,000
5,000
7,180
9,000
Soja (Crudo)
HA RINA ( P o r Kg . En m o lin o a g r an el)
s/c. 3.360
Uva Común 0,00
Datos al 05-Ago-13
0,00 3.95 Zapallito Anco Común 6.96

Fuente: Nosis/Mercado Central de Bs. As.

12.43 6.19
77 GRANOS MERCADO OPCIONES
(u$s. por Tonelada)
Fuente: Mercado de Liniers "0000" s/c. 2,300 Posición Mes Prec. Ejerc. Máximo Mí nimo Cierre

MERCADO DISPONIBLE DE
"000" s/c. 0,942
76 PRECIOS FOB C A LL
75 CEREALES ($ por Tonelada)
"00"
MIEL EXP ORT A C ION ( En t am b o r es y p o r Kg .)
s/c. S/C
Pto. Argentino Trigo Maí z Soja Girasol Trigo Bs.As Ene.14 202.0 9.0 9.0 9.0
Grano B. Aires Rosario B. Blanca Quequén 206.0 8.0 8.0 8.0
Extra Blanca s/c. 8,600 Ago-13 - - - 500,00
Trigo s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz Ambar Clara s/c. 8,600 Sep-13 - 212,79 506,15 - 210.0 4,50 4,50 4,50
Maiz s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Cera (por Kg.) s/c. s/c. Oct-13 - - - - Soja Rosario Nov.13 318,00 5,00 5,00 5,00
Sorgo s/ctz 848,00 s/ctz s/ctz Golfo de México Trigo Maí z Sorgo Soja - - - -
Mijo s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz P A S T O A LFA LFA ( P o r T m ., p ag o a 15 d í as)
Soja s/ctz s/ctz 1650,00 s/ctz Buenos Aires s/c. 890 Ago-13 - - 232,50 - P UT
Sep-13 273,84 217,22 - -
Giras. s/ctz s/ctz 1470,00 s/ctz Córdoba s/c. s/c. Oct-13 276,59 214,76 - 484,38
Trigo Bs.As May.14 282,00 9,00 9,00 9,00
Lino s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz Soja Rosario Nov.13 312,00 5,00 5,00 5,00
Trigo Art 12 s/ctz s/ctz s/ctz s/ctz
Santiago del Estero s/c. 670 Nov-13 278,43 210,82 - 476,67
Dic-13 280,27 208,85 - 473,64
Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As. Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As. Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As. Fuente: Bolsa de Cereales de Bs. As.
12
Introvertidos son mejores inversores
Aseguran que en el mundo de las
finanzas los tímidos son más exitosos
Diversos estudios Piense en el perfil de un exito-
sugieren que los so inversor de Wall Street. Se-
introvertidos tienen guro se imagina a una persona
disposiciones genéticas dura, agresiva, alguien que
más favorables que los pueda mantener múltiples
extrovertidos para conversaciones a la vez y que
ganar dinero. Son más monitoree la información des-
plegada en cuatro computado-
analíticos, tranquilos y
no se dejan llevar ras, grite frente a las operacio-
nes de inversión y mire las no-
por la emoción. ticias financieras, todo al mis-
El multimillonario mo tiempo. ¿Qué pasaría si es-
Warren Buffett es el to no fuera así? ¿Si en realidad
ejemplo más el inversor exitoso fuera la per-
representativo de este sona callada, introvertida, que
tipo de personalidad: se esconde en una esquina al fi-
es cuidadoso y toma nal de la oficina?
riesgos bien calibrados Una investigación sugiere
precisamente esto. Muchos ex-
trovertidos poseen variaciones
❘ EL CRONISTA Buenos Aires genéticas influidas por las emo-
ciones que los introvertidos no
tienen, y que predicen la incli-
nación hacia la toma de riesgos
financieros, de acuerdo con Ca-
melia Kuhnen, profesora de la
escuela de negocios Kellogg
School of Management, en de-
claraciones a Reuters.
“Los extrovertidos están moti-
vados a invertir por la emoción
que implica hacerlo”, dice Lau-
rie Helgoe, psicóloga y autor del
libro “El poder de la introver-
sión”, que trata sobre cómo la in-
troversión puede ser una forta-
leza en lugar de una desventaja.
Según la experta, los extroverti-
dos pueden quedar atrapados
en la angustia de perder y si ope-
ran fuera del sentimiento de an-
siedad, es muy probable que se
FINANZAS&MERCADOS
cierren a pensar y pierdan la
perspectiva. “El inversor que es-
tá al final del pasillo con la puer-
ta cerrada puede ser más exito-
so”, agrega.
Detrás de esta puerta se puede
encontrar a un perfil parecido al
multimillonario Warren Buffett,
dueño de Berkshire Hathaway, el
clásico ejemplo de un introverti-
do que es cuidadoso y toma ries-
gos bien calibrados. Buffett evi-
ta hablar en público y trabaja en
Omaha, lejos del frenesí de Wall
Street, pero produce resultados
envidiables. Desde 1965 a 2012,
Los extrovertidos pueden quedar atrapados en la
angustia de perder, y si operan fuera del
sentimiento de ansiedad, es muy probable que se
cierren a pensar y pierdan la perspectiva
la ganancia total de Berkshire
Hathaway fue de 586,817%, se-
gún el informe más reciente de
su reunión de accionistas.
Puede haber una base biológi-
ca que explique la forma en que
los introvertidos y extrovertidos
encaran sus inversiones. Las va-
riaciones genéticas hacen que
los extrovertidos se sientan más
motivados debido a una mayor
sensibilidad a la dopamina, un
neurotransmisor que juega un
papel importante en el compor-
tamiento guiado por las recom-
pensas. Por otro lado, los intro-
vertidos tienden a relajarse más
gracias al neurotransmisor sero-
tonina, que se correlaciona con
Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA
una evolución más estable de
bienestar y felicidad. EL DATO
En este sentido, si la necesidad
de un shock de dopamina con-
duce a operaciones frecuentes
de inversión puede convertirse
en un gran obstáculo para los ex-
trovertidos. Después de todo, la
mayoría de los inversores son
notablemente malos para cro-
586,817%
nometrar el mercado: un estu-
dio muy citado es el de los aca- Buffett evita hablar en
démicos Brad Barber y Terrance público y trabaja en
Odéon - profesores de finanzas Omaha, lejos del
en la Universidad de California - frenesí de Wall Street,
que explica que los rendimien- pero produce
resultados envidiables
y es considerado un
paradigma de
“inversor
introvertido”. Desde
1965 a 2012, la
tos de los inversores frecuentes ganancia total de
están un 6,5% abajo de las del Berkshire Hathaway
mercado en general.
fue de 586,817%, según
Pero si lo que se necesita pa-
ra ser un gran inversor es un el informe más
temperamento tranquilo, todas reciente de su reunión
las personas introvertidas serí- de accionistas. El
an ricas. Ellas también tienen equivalente a un
sus propias desventajas a la ho- retorno anual de casi
ra de invertir. 20%, un resultado que
Los introvertidos pueden
es imposible lograr a
complicarse en una investiga-
ción detallada y de esta manera base de decisiones
perder oportunidades impor- impulsivas
tantes. Su inclinación natural
hacia la precaución también
puede evitar que tomen riesgos.
Y privarlos así de las grandes re-
compensas.

Martes
6 de agosto de 2013
Chile crece
más de lo
esperado:
4,2% en junio
❘ REUTERS Santiago
La economía chilena creció
4,2% en junio, más del 3,3%
esperado por los analistas,
pero aún se mantiene el cur-
so de moderación de la activi-
dad de los últimos meses que
ha elevado las expectativas de
próximas bajas en la tasa de
interés clave.
El Banco Central informó
ayer que el Indice Mensual de
Actividad Económica (Ima-
cec) del sexto mes estuvo in-
fluido por el dinamismo de las
actividades mineras y del co-
mercio y afectado por un día
laboral menos que en junio del
año pasado, cuando la expan-
sión fue de 6,6%.
La producción de cobre, del
que Chile es el mayor produc-
tor mundial, creció 6,5% en ju-
nio, mientras que las ventas
minoristas subieron 7,7%, en
una moderación respecto de
meses previos.
“Lo que nos revelan estas ci-
fras es que hay un crecimien-
to con una desaceleración,
pero moderada. Un creci-
miento que sigue generando
empleo y esto es una buena
noticia para la economía chi-
lena”, dijo a periodistas el mi-
nistro de Hacienda, Felipe La-
rraín. “Esta economía se va a
seguir expandiendo a tasas
más moderadas que el año an-
terior, pero vamos a seguir ex-
pandiéndonos, vamos a seguir
creando empleo”, dijo Larraín.
El Imacec desestacionaliza-
do subió 1% respecto a mayo.
Con el resultado de junio, la
economía chilena –medida
por el Imacec– creció 4% en el
segundo trimestre y 4,1% en la
primera mitad del año. El go-
bierno de Sebastián Piñera es-
tima un crecimiento de 4,6%
para este año, mientras que el
Banco Central maneja un ran-
go de expansión de entre 4% y
5% para el 2013.
Eurozona: aumenta la
actividad empresarial
La actividad empresarial en la
zona euro se expandió por pri-
mera vez en 18 meses en julio,
aunque por corto margen, de
acuerdo con el índice de geren-
tes de compras (PMI, por su si-
gla en inglés) elaborado por
Markit. Por primera vez desde
enero del 2012, el índice subió a
50,5 el mes pasado desde 48,7
de junio, superando la barrera
de 50 que separa el crecimien-
to de la contracción. La la activi-
dad empresarial alemana rebo-
tó en julio, mientras que los de-
clives en Francia, Italia y España
se redujeron.
INTERNACIONAL
EL ORGANISMO RECOMENDÓ A FRANCIA RELAJAR LOS AJUSTES PARA APOYAR EL CRECIMIENTO
El FMI le pide a Japón una política fiscal
“creíble” para sostener la expansión
Aunque elogió la nueva
política monetaria
expansiva, dijo que, a
largo lazo, necesitará
reformas estructurales
“de amplio alcance”
como desregular los
servicios
❘ EFE Y REUTERS Washington
El Fondo Monetario Internacio-
nal (FMI) instó ayer a Japón a
adoptar un plan fiscal “creíble”
para contener los riesgos y redu-
cir la incertidumbre política,
aunque destacó que el panora-
ma a corto plazo ha mejorado
gracias al plan de estímulos
adoptado. La recomendación
llega en medio de señales de que
el gobierno japonés esté reconsi-
derando su política expansiva
ante la preocupación de que
pueda descarrilar la naciente re-
cuperación económica.
Para reducir la deuda pública
de Japón “será necesario un ajus-
te significativo en la próxima dé-
cada”, indicó el FMI en su última
revisión de la economía nipona.
Pese a que las perspectivas eco-
nómicas a corto plazo han mejo-
rado gracias a la combinación de
estímulos fiscales con una flexi-
bilización monetaria “sin prece-
dentes”, sostuvo el Fondo, persis-
ten riesgos “significativos” deri-
vados de las “reformas incom-
pletas y de un entorno externo
más débil”. “La implementación
exitosa de un paquete integral de
reformas estructurales contri-
buiría a mejorar la estabilidad
del sector financiero”, afirmó el
organismo. Asimismo, señaló
que el nuevo marco monetario
debe ser apoyado por reformas
estructurales “de amplio alcan-
ce”, que pueden desempeñar un
papel clave para erradicar las ex-
pectativas deflacionarias y lograr
un crecimiento sostenible.
Gramo de marihuana en
Uruguay costará u$s 2,5
El gobierno de Uruguay co-
brará, a través de la red de
farmacias que expendan
marihuana, u$s 2,5 por gra-
mo, según anunció el direc-
tor de la Junta Nacional de
Drogas de ese país, Julio
Calzada. El funcionario seña-
ló que el precio de la mari-
huana legal estará “en la lí-
nea con el mercado negro
para no permitir las desvia-
ciones de producto de un
mercado al otro”. El Congre-
so dio media sanción a la ley
para legalizar la marihuana
la semana pasada.
EL CRONISTA
El FMI dice que es esencial que Japón siga adelante con la planeada alza del IVA de 5% a 8% el próximo año
En ese sentido, el FMI aconse-
jó a Japón la desregulación de la
agricultura y los servicios, la revi-
talización de las pequeñas y me-
dianas empresas, la creación de
incentivos fiscales al trabajo y la
inversión, y una mayor relajación
de los requisitos de inmigración,
entre otras medidas. Dijo que
también es esencial que Japón si-
ga adelante con la planeada alza
del impuesto a las ventas en dos
etapas (de 5% a 8%, y luego a
10%) a partir del próximo año.
El organismo instó además al
Banco de Japón (BOJ) a prepa-
rarse para expandir su esquema
de compra de activos o cambiar
lo que adquirió si la inflación
no se acelera como está previs-
to, o si los mercados de bonos
del gobierno se tornan volátiles
de nuevo.
“La ausencia de reformas es-
tructurales y fiscales creíbles
podrían presionar la confianza y
afectar el éxito de las reformas
iniciadas. Esto no sólo sería per-
judicial para Japón, sino tam-
bién para el resto del mundo”,
indicó el FMI.
EE.UU. amplía cierre de embajadas por posibles ataques
❘ AFP - NA Washington
Las misiones diplomáticas esta-
dounidenses en Medio Oriente
y Africa permanecerán cerradas
al menos hasta el sábado por
medidas de seguridad, ante se-
rias amenazas de un ataque co-
nocidas por Washington tras in-
terceptar conversaciones de al-
tos mandos de Al Qaeda.
El Departamento de Estado
informó que 19 representacio-
nes diplomáticas estarán cerra-
das hasta el 10 de agosto. Ini-
cialmente al menos 25 misio-
nes fueron cerradas el domin-
go, día laborable en el mundo
musulmán.
FMI: “Para reducir la
deuda pública, Japón
necesitará un
ajuste significativo en
la próxima década”
En concreto, el plan de estí-
mulo alentado por el primer mi-
nistro nipón, Shinzo Abe, con-
templa que el Banco de Japón
duplique la base monetaria de
cara a terminar con década y
media de deflación. Su estrate-
gia consiste en comprar cerca de
7,5 billones de yenes (u$s 76.000
millones) mensuales en bonos
gubernamentales de largo plazo,
así como activos de riesgo como
bonos corporativos y fondos fi-
duciarios que invierten en ac-
ciones y propiedades.
El Fondo proyectó un creci-
miento de la economía de 2%
este año, estimulada sobre to-
do por el consumo privado, y
que ese ritmo se modere hasta
el 1,2% en 2014. Además esti-
mó que los estímulos acabarán
con la deflación, ya que los pre-
“Esto no es indicio de una
nueva serie de amenazas, sino
meramente un indicio de nues-
tro compromiso de ejercer la
cautela y tomar los pasos apro-
piados para proteger a nuestro
personal”, dijo la portavoz del
Departamento de Estado, Jen
Psaki. Estados Unidos se en-
cuentra en estado de alerta lue-
go de que el gobierno intercep-
tara conversaciones de altos
mandos de la red Al Qaeda sobre
operaciones para efectuar un
importante ataque.
El titular del Comité de Segu-
ridad Interior de la Cámara ba-
ja, Michael McCaul, señaló en
una entrevista a la cadena CBS
13
cios subirán una décima este
año, y 2,9% en 2014.
Recomendación a Francia
El FMI también hizo pública la
revisión regular de la economía
francesa, la segunda mayor de la
zona euro, y sostuvo que “el ritmo
del ajuste debería ser aliviado en
2014 en relación a planes actua-
les para sostener la recupera-
ción”, a la vez que advirtió que el
desempleo seguiría subiendo es-
te año y el próximo.
“El ajuste también debería ser
reequilibrado hacia la conten-
ción del gasto”, dijo el Fondo en
su informe. Pese a las señales de
que Francia está volviendo a cre-
cer gradualmente en el segundo
semestre, el organismo mantuvo
su pronóstico de una contracción
del 0,2% este año.
El presidente François Hollan-
de planea que dos tercios del es-
fuerzo para reducir el déficit el
año próximo provengan de re-
cortes de gastos y un tercio de in-
gresos adicionales. Pero el FMI
recomienda mantener sólo la
parte de recorte de gastos.
que se trata “probablemente de
una de las amenazas más creí-
bles y específicas que he visto
desde, tal vez, el 11/9”.
Cumbre Obama-Putin
La Casa Blanca dijo que recién
anunciará en los próximos días
si el presidente Barack Obama
asistirá a la cumbre bilateral con
Vladimir Putin prevista en el
marco de la reunión del G-20 en
Moscú en septiembre. “Segui-
mos evaluando la utilidad de
una cumbre”, dijo el vocero Jay
Carney. EE.UU. quedó decep-
cionado por la decisión de Rusia
de dar asilo temporal al “topo”
de la CIA Edward Snowden.
14 FINANCIAL TIMES Martes 6 de agosto de 2013 EL CRONISTA

Tailandeses, los nuevos grandes compradores de lujo

❘ ELIZABETH PATON
Cuando se intenta adivinar la
nacionalidad de los consumi-
dores que impulsan actual-
mente el boom de ventas de ar-
tículos de lujo en todo el mun-
do, no hay muchas dudas sobre
cuáles son los países se encabe-
zan el pelotón.
Pero más allá del poder de
consumo de los viajeros chinos,
rusos y japoneses, hay otros
competidores inesperados que
les vienen pisando los talones.
Los datos publicados hace
unos días por Global Blue, una
consultora especializada en tu-
rismo de compras, indican que
los tailandeses treparon a los
primeros lugares en el ranking
de mayores consumidores de
productos tax-free.
La noticia de que Tailandia se
ubica en el 6º puesto (detrás de
China, Rusia, Japón, Indonesia y
Estados Unidos) tomó por sor-
Tailandia hoy es la
segunda economía
del sudeste asiático,
sólo detrás de
Indonesia
presa a la industria. Los tailan-
deses hicieron 376.021 transac-
ciones en todo el mundo duran-
te los últimos doce meses; 57%
más que el período anterior.
El Reino Unido es el principal
destino elegido por los tailande-
ses que viajan al extranjero, que
gastan en promedio 762 libras
por transacción, un incremento
interanual de 22%.
La pregunta es qué está detrás
de este crecimiento. Por un lado,
Tailandia hoy es la segunda eco-
nomía del sudeste asiático, sólo
detrás de Indonesia. Además su
moneda se sigue apreciando
contra el euro. A eso se agrega
una tasa de desempleo de 0,5%.
En los últimos 12 meses varias
de marcas chicas como Kenzo y
Stella McCartney abrieron loca-
les en Tailandia, mientras que las
grandes como Prada buscan su-
bir el perfil remodelando sus ya
lujosos espacios en ubicaciones
más estratégicas.

MADRID BUSCA FIJAR UNA TASA PARA ENTRAR Y SALIR DEL PEÑÓN

Aumenta la tensión entre España
y el Reino Unido por Gibraltar
En Londres temen que
la situación “se
convierta en un islas
Malvinas” y vinculan
el anuncio español
como un intento de
desviar la atención por
la crisis económica
❘ KIRAN STACEY Y MILES JOHNSON
Gran Bretaña está estudiando
si llevar a España ante los tri-
bunales europeos por el trato
que el país le está dando a los
británicos en la frontera con
Gibraltar.
A medida que crecen las ten-
siones sobre la península, los
funcionarios del Reino Unido
se están asesorando sobre si los
mayores controles a los autos
que quieren cruzar de España a
Gibraltar violan las normas de
libre circulación de la Unión
Europea.
El gobierno británico está in-
dignado por lo que el ministro
principal de Gibraltar llamó
“ruido de sables” en España,
después de que José Manuel
García-Margallo, ministro de
Asuntos Exteriores de España,
comentara al diario ABC del fin
de semana que se podría fijar
una tasa de 50 euros para los
autos que crucen la frontera.
Altos asesores de la adminis-
tración británica recomenda-
ron objetar tal medida en los
tribunales europeos, basándo-
se en las leyes que prohiben a
los países tratar a otros estados
de la UE “en forma despropor-
cionada”. Agregaron que ya es-
tá analizando si los controles
exhaustivos a los autos en la
frontera, que provoca filas de
hasta siete horas, no violan las
leyes de la UE.
David Cameron, el primer
ministro británico, afirmó estar
“seriamente preocupado” por
la creciente tensión por Gibral-
tar, pero agregó que todavía no
intervino personalmente, ya
que permitió que el secretario
de relaciones exteriores Wi-
lliam Hague encabezara los es-
fuerzos diplomáticos.
El embajador español en
Londres fue convocado a la Ofi-
cina de Exteriores británica el
viernes para que explique los
retrasos en la frontera.
Un funcionario del ministe-
rio de Relaciones Exteriores de
España señaló que la creación
de una tasa para entrar y salir
REUTERS
del país era una opción que po-
dría adoptar España para ayu-
darlo a controlar sus fronteras,
agregando que tal medida sería
admisible porque el Reino Uni-
do no pertenece al área de libre
circulación de Schengen.
Gonzalo de Benito, ministro
de Exteriores español, dijo a FT:
“Los controles fronterizos cum-
plen las normas de la UE. Espa-
ña comparte la preocupación
de David Cameron sobre la si-
tuación en la frontera”.
Pero Londres cree que las
normas de la UE sobre trata-
miento igualitario hacia todos
los estados miembro prohibirí-
an la tasa a los vehículos.
La última discusión comenzó
cuando Gibraltar empezó a co-
locar bloques de hormigón en
el fondo del mar alejados de la Los controles fronterizos provocaron demoras en el tránsito
costa hace casi dos semanas.
Gibraltar explicó que quiere carrilar la relación entre Reino Algunos miembros del Parla-
crear un arrecife para atraer la Unido y España, tal como ocu- mento británico también inter-
vida silvestre, pero también rrió con Argentina por las Islas vinieron en la discusión. Sir
pretende que los pescadores Malvinas. Menzies Campbell, ex líder de
españoles dejen de usar redes “El riesgo ahora es que esto se los demócratas liberales dijo a
de arrastre en aguas que recla- convierta en un Islas Malvinas, BBC: “Este arrecife quizás sea la
ma como propias. donde no podemos hablar de oportunidad que estaba bus-
Desde entonces, creció la ellos sobre economía o seguri- cando el gobierno español para
tensión al punto de que algu- dad, ni sobre cualquier otro te- desviar la atención de sus más
nos allegados a la Oficina de Ex- ma, sin que Gibraltar sea el evidentes dificultades econó-
teriores creen que podría des- principal foco de la discusión”. micas que atraviesa su país.”

La legalización de la marihuana en Uruguay no es una panacea

❘ JOHN PAUL RATHBONE
El Congreso uruguayo se convirtió en el
primer país en el mundo en legalizar el
cultivo, venta y posesión de cannabis.
En noviembre de 2012, dos estados de
los EE.UU., Washington y Colorado,
aprobaron leyes similares. Estas medi-
das reflejan cómo el monumento a la
política de drogas, basado en la prohi-
bición, está cambiando.
En países de mayor consumo, como
EE.UU., la prohibición ha tenido cierto
éxito. Pero el costo ha sido enorme. El
país gasta u$s 50.000 millones al año en
sus esfuerzos anti-droga.
A pesar de los diferentes resultados
que dieron las políticas de prohibi-
ción de drogas, su cuestionamiento
seguía siendo un tema tabú. Pero eso
está cambiando. En abril, Juan Ma-
nuel Santos, el presidente de Colom-
bia, encargó a la Organización de los
Estados Americanos (OEA) revisar la
política de drogas aplicada en el he-
misferio responsable por casi la mitad
del consumo global de cocaína y he-
roína, y un cuarto del uso de canna-
bis. De esta manera, la OEA este año
se convirtió en la primera organiza-
ción multilateral a endosar la investi-
gación de nuevas estrategias incluso
la legalización del cannabis.
Los experimentos de Uruguay, Colo-
rado y Washington tienen mucho méri-
to. No están buscando promover el
consumo de drogas sino regularlo.
Es importante no sobrestimar los
beneficios potenciales, como que la
legalización de la marihuana reducirá
los ingresos de los criminales. Pero no
los eliminará.
En resumen, la legalización no es una
panacea. Sólo forma una parte de cual-
quier estrategia nueva. Pero el hecho de
que se esté analizando una política de
drogas y, que como resultado, ésta se
vuelva más racional, es un gran avance.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013 FINANCIAL TIMES 15

EDITORIAL

Modesta victoria de Apple en la guerra por las patentes

L
os observadores cantidad que debe pagar Apple no hubiera vetado esta Sin embargo, que este
inteligentes de las será fijada por un tribunal decisión, habría fortalecido resultado se haya evitado por
batallas épicas entre federal. Ese litigio no se ve enormemente a Samsung, un decreto presidencial es
compañías tecnológicas en afectado por el veto de Obama permitiéndole pedir mucho vergonzoso, y daña la
los tribunales Pero Samsung también llevó más que el precio justo por la reputación de Estados Unidos
estadounidenses llegaron a su caso a la Comisión de tecnología que es un estándar como una nación de derecho.
la conclusión, hace mucho Comercio Internacional de de la industria. Otros podrían Ahora que evitó un mal
tiempo, de que el sistema de EE.UU., que ejerció su poder hacer lo mismo: hay cientos de funcionamiento legal en esta
patentes del país ya no es para prohibir importaciones de patentes que cubren ocasión, Obama debería pasar
adecuado para el consagrado productos de Apple. Si Obama estándares de industrias. a arreglar el diseño.
propósito constitucional de
promover “el avance de la
ciencia y las artes útiles”.
El presidente
norteamericano Barack
Obama, que ejerció su veto
para levantar la prohibición de
importar algunos productos
de Apple a Estados Unidos,
parece tener cierta compasión
por las críticas, aún cuando
tal acción extrajudicial
probablemente no hay sido la
medida que ellas preferían.
Su intervención, que da
marcha atrás a la única derrota
legal significativa que sufrió
Apple en Estados Unidos frente
a su archi-rival Samsung,
inevitablemente generó
sospechas sobre los motivos
del mandatario. La sucinta
lógica ofrecida por Michael
Forman, el representante de
comercio de Norteamérica,
alivian poco esos temores.
Ésta no es la primera vez que
la objetividad del sistema de
patentes norteamericano se
pone en duda. En un juicio de
patentes contra Samsung en
2012, la compasión de un
jurado californiano le otorgó un
beneficio a Apple. La impresión
de que Estados Unidos usa su
sistema de patentes como
instrumento de protección del
comercio amenaza con
socavar los esfuerzos
internacionales para hacer
cumplir los derechos de
propiedad intelectual, algo que
la economía estadounidense
mal puede permitirse.
Sin embargo, Obama vetó
una decisión que merecía ser
revertida. Se trataba de la
denominada “patente de
estándar esencial” que, en el
caso de la tecnología, las
compañías extienden licencias
tecnológicas patentadas a los
competidores para que los
dispositivos se puedan
comunicar entre sí y fijar de
ese modo un estándar
industrial para los teléfonos
celulares. Según la teoría legal
imperante en los tribunales
federales, quienes tienen dicha
patente están obligados a
vender la licencia a todos los
solicitantes en términos
“justos, razonables y no
discriminatorios”.
Apple rechazó los términos
que proponía Samsung para su
licencia, que se usa en los
primeros modelos de iPhone y
iPad (algunos todavía en
venta). Samsung inició el juicio;
si se aceptan sus reclamos, la

Traducciones: Mariana Inés Oriolo

 EL CRONISTA

16 OPINIÓN Martes
6 de agosto de 2013

ENFOQUE

El salario mínimo, vital y móvil sigue

empleándose como herramienta política
Julián A. res, o para trabajadores de capa-
de Diego cidad manifiestamente dismi-
Profesor Titular nuida o que cumplan jornada de
Ordinario de trabajo reducida, no impuesta
Derecho por la calificación, naturaleza o
del Trabajo características especiales del
de la U.C.A. trabajo que se preste, (art. 128,
LCT). El salario mínimo vital se-
rá reajustado periódicamente,
conforme a las variaciones del
costo de la vida, y no será objeto
ción Pública Nacional y de to-
das las entidades y organismos
en que el Estado Nacional actúe
como empleador, tendrán dere-
cho a percibir una remunera-
ción no inferior al salario míni-
mo, vital y móvil que se esta-
blezca de conformidad a lo pre-
ceptuado en esta ley (arts,. 139
y 140 LNE). El SMVM es un
monto bruto, de modo que
Es más, con el último ajuste es-
tamos aproximándonos a Polo-
nia dentro del concierto de Eu-
ropa oriental, uno de los países
de más bajo nivel de ingresos, y
obviamente estamos muy lejos
de los $ 14.000 alrededor del
cual ronda el Salario Mínimo
Interprofesional de Bélgica
(1.472,42), Irlanda (1.461,85),
Holanda (1.456,20), Francia
corrido y 645,30 por mes, lo que
representa unos $ 7000 en nues-
tro país, o sea el doble de nues-
tro SMVM. Luxemburgo es el
país que presenta el record en
Europa con 1.801,49 ($16.000),
y que ha superado al de los Es-
tados Unidos que tiene un Sala-
rio Mínimo Promedio de u$s 8
por hora y de u$s 1550 por mes,
lo que equivale a unos $10.000.

N
unca se sabrá si el
nuevo Salario Mínimo
es producto de un ver-
dadero debate, o como se co-
menta, si es una parodia, en la
que finalmente triunfa la vo-
luntad del Gobierno Nacio-
nal. En cualquier caso, es un
logro instrumental que con-
tribuyó a mejorar los ingresos
de los que menos ganaban y a
redistribuir el ingreso medio
de quienes trabajan en rela-
ción de dependencia. Otra vez
aparece ‘la pobreza’, el ingre-
so de los que menos tienen, y
el progreso del que vive con su
trabajo, como herramientas
fundamentales para mejorar
la calidad de vida, y como ob-
de quitas zonales (Art. 129, LCT). cuando lleguemos a enero de (1.425,67), y Gran Bretaña La estrategia de ajustar pe-
El Consejo Nacional del Emple- 2014, representa un valor neto (1.244,42). En España, a pesar riódicamente y por encima de
o, la Productividad y el Salario de $100 por día para atender to- de la crisis más importante de la inflación el SMVM ayuda a
Mínimo Vital y Móvil resuelve das las necesidades primarias su historia cuenta con un Sala- generar un piso razonable
–según dicen los consideran- del trabajador y su familia. Es rio Mínimo Interprofesional que al traspasarse como in-
dos– por décimo año consecuti- fácil deducir, que a pesar de los que ha evolucionado desde los greso habitual genera la señal
vo, una nueva actualización que avances, estamos todavía en la 15,04 por día corrido y por mes de la inclusión dentro del
según las estimaciones oficiales, prehistoria del Primer Mundo. 451,20 en el 2003 a 21,51 por día mercado de trabajo.
representa más de 1.700% de in-
cremento, y más del doble del
aumento de las remuneraciones DEBATE
convencionales. La Resolución
4/2013 modificó el Salario Míni-
mo Vital y Móvil para el
2013/2014 llevándolo de $ 2.875
que regía desde enero de este
Deudas en dólares, cepo
año a partir del 1ro. de agosto de
2013 pasa a ser de $ 3.300 men-
cambiario y pesificación
suales y $ 16.50 por hora y

jetivo social.
El Salario Mínimo Vital y Mó-
vil es ‘la retribución de la super-
vivencia’ y se la define como la
menor remuneración que debe
percibir en efectivo el trabajador
sin cargas de familia, en su jor-
nada legal de trabajo, de modo
que le asegure alimentación
adecuada, vivienda digna, edu-
cación, vestuario, asistencia sa-
nitaria, transporte y esparci-
mientos, vacaciones y previsión
según el artículo 125 (antes 116)
de la Ley de Contrato de Traba-
jo. Es el ingreso basado en el
principio de ‘suficiencia’ de la
Encíclica Mater et Magistra. Los
subsidios o asignaciones por
carga de familia, son indepen-
dientes del derecho a la percep-
ción del salario mínimo vital que
prevé la norma, y cuyo goce se
garantizará en todos los casos al
trabajador que se encuentre en
las condiciones previstas en la
ley que los ordene y reglamente,
(art. 127 LCT). Por ninguna cau-
sa podrán abonarse salarios in-
feriores a los que se fijen de con-
formidad al presente capítulo,
salvo los que resulten de reduc-
ciones para aprendices o meno-
L
Los subsidios o
asignaciones por carga de
familia, son independientes
del derecho a la
percepción del salario
$ 132 por día (jornada de 8 ho-
ras), y a partir del 1ro. de ene-
ro de 2014 será de $ 3.600 y de
$ 18 por hora y $ 144 por la jor-
nada de ocho horas. La Ley de
Empleo dispone que el salario
mínimo, vital y móvil garantiza-
do por el artículo 14 bis de la
Constitución Nacional y previs-
to por el artículo 125 de la Ley
de Contrato de Trabajo será de-
terminado por el Consejo Na-
cional del Empleo, la Producti-
vidad y el Salario Mínimo, Vital
y Móvil teniendo en cuenta los
datos de la situación socioeco-
nómica, los objetivos del insti-
tuto y la razonabilidad de la
adecuación entre ambos, y que
todos los trabajadores com-
prendidos en la Ley de Contra-
to de Trabajo 20.744 y sus modi-
ficatorios, en el Régimen de Tra-
bajo Agrario, de la Administra-
a Sala C de la Cámara Na-
cional de Apelaciones en
lo Civil rechazó un pedi-
do de cancelar con pesos, al ti-
po de cambio oficial, obligacio-
nes contraídas en dólares esta-
dounidenses aduciendo la im-
posibilidad de acceder al mer-
cado de cambios.
El caso ‘Crescente, Francisca c.
Pérez Etchegoyen, Julia s/daños
y perjuicios’ es relevante porque
sienta jurisprudencia sobre los
pasivos en moneda extrajera y
sus efectos frente al denomina-
do ‘cepo cambiario’. El Tribunal
sostuvo que el argumento de la
apelante era inatendible porque
no había pruebas de que no pu-
diera adquirir dólares.
De esta doctrina jurispru-
dencial se puede extraer las si-
guientes conclusiones:
1- Que la invocación de la
normativa cambiara que impi-
de el acceso libre al mercado de
cambios resulta insuficiente pa-
ra fundar la imposibilidad de
pago de una obligación en dóla-
res estadounidense.
2- Que es necesario acredi-
tar que se realizó el procedi-
miento para acceder al merca-
Marcelino
A. Cornejo
Socio de
Biscardi &
Asociados
do oficial de cambios para ad-
quirir la moneda extranjera y
que fue denegado. En caso de
probarlo, ¿resulta legítimo que
la Justicia autorice al deudor a
cancelar sus obligaciones con-
traídas en pesos?
El fallo abriría la puerta para
que, quienes acrediten haber
intentado lícitamente acceder
al mercado de cambios y que la
operación le fue oficialmente
rechazada, puedan cancelar
sus obligaciones contraídas en
moneda extranjera, entregan-
do para su pago pesos al tipo de
cambio oficial.
Sin embargo, no se debería
imponer una regla de esta natu-
raleza ya que no es lo mismo un
deudor que al momento de dic-
tarse el ‘cepo cambiario’ se en-
contraba honrando sus obliga-
ciones, que un deudor que estu-
viera en mora en ese momento.
Tampoco sería legítimo acceder
a la pesificación del cumpli-
miento de la obligación cuando
se verificase que, no obstante la
imposibilidad de acceder al
mercado de cambios, el deudor
tenga atesorado moneda ex-
tranjera o tenga la posibilidad de
adquirir dólares lícitamente por
otra vía, como son alquileres en
dólares que perciba el deudor u
operaciones con títulos que co-
tizan en dólares entre otros.
Se debe tener presente que, a
diferencia de lo que ocurrió al
momento de la salida de la con-
vertibilidad, cuando el sistema
de control de cambios estaba
suspendido, las obligaciones
contraídas a partir de la salida
de la convertibilidad, tenían un
riesgo: que el Estado decidiera
por medio de resoluciones ad-
ministrativas restringir el acce-
so a la moneda extranjera. Pre-
tender hacer caer el riesgo de la
operatoriaal acreedor parece
desafortunado y violatorio del
derecho de propiedad consa-
grado en el artículo 17 de nues-
tra Carta Fundacional.

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EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013
CRONISTA POR UN DÍA
de la RE-RE
E
n tiempos electorales es-
te título suena a reelec-
ción, pero en realidad me
voy a referir a dos mitos econó-
micos importantes. El primero
se refiere a las REtenciones y el
segundo las REservas.
Mito 1: Las REtenciones
son importantes
Es interesante el consenso
existente alrededor de que las
retenciones al campo siguen
teniendo un impacto fiscal im-
portante. Ocurre que mucha
gente imagina a la economía
como una foto y se queda con
esa imagen y no ve que se trata
de una película, en la cual el ac-
tor que era principal –con el
paso del tiempo– fue perdien-
do RElevancia.
Por primera vez la REcauda-
ción en el mes de julio superó
los $ 80.000 millones, totalizan-
do en los primeros siete meses
cerca de 488.000 millones. La
recaudación de derechos de
exportación totaliza hasta aho-
ra tan solo $ 33.773 millones, es
decir un 6,9% del total.
Estos son todos los derechos
de exportación. Que incluyen a
las retenciones que paga el
campo, la industria, el sector
minero y el sector energético.
Las retenciones del complejo
sojero en su totalidad repre-
sentan cerca del 60% de ese to-
tal. Por lo tanto la soja aporta-
rá al fisco tan solo el 4,1% de la
recaudación total.
La soja, en estos meses, apor-
tó unos $ 19.000 millones al Te-
soro, que es el equivalente a lo
que se incrementó la emisión
solo en el mes de julio. Es decir
que, un mes de emisión equi-
vale a la recaudación de la soja
en 7 meses. (Se debe tener en
cuenta que la mayor parte se
recauda no del grano, sino del
aceite y de la harina de soja).
Es decir que ya no son tan
RElevantes las REtenciones.
Pero es aún peor cuando llega-
mos al caso del trigo que tiene
una retención del 22%. En la
cámara de diputados se apro-
bó un proyecto de ley para cre-
ar un fideicomiso donde se
pondrán las REtenciones y, si
se cumplen ciertas metas, les
serán devueltas al productor.
Un invento que por supuesto
no funciona y no incentiva a
nadie. Pero de ¿cuánta plata es-
tamos hablando?
Según las estimaciones se
REcaudaría el equivalente a
u$s 300 millones en Retencio-
nes al trigo. Si multiplicamos
este monto por el tipo de cam-
Tomás Bulat
Economista
Mitos
bio oficial, en pesos equivale a
1.650 millones.
La AFIP va a recaudar este
año, al actual ritmo unos
$ 830.000 millones y trabaja
cerca de 244 días, tomando en
cuenta los feriados. Si el total a
recaudar es dividido por los dí-
as laborales, da que la AFIP re-
cauda $ 3.400 millones por día.
Por lo tanto todas las retencio-
nes al trigo equivalen a tan so-
lo 4 (si, cuatro) horas de traba-
jo de la AFIP. La Argentina está
sin pan, porque no hay incen-
tivo a sembrar trigo, porque no
bajan las retenciones que re-
presentan tan son sólo 4 horas
de recaudación.
Lo importante del agro es la
capacidad que tiene de produ-
cir para alimentar a la pobla-
ción y para exportar y conse-
guir dólares, no por su impacto
impositivo. Eso en el año 2013
no es para nada RElevante.
Entonces ¿por qué continú-
an las REtenciones al trigo? O
nadie hizo este cálculo básico y
no entiende que el costo de la
falta de pan o tenerlo caro es
peor que lo REcaudado. O lo
que pasa es que al campo se lo
sigue viendo como el enemigo
y se lo sigue dañando aunque
termine finalmente perjudi-
cando también al gobierno.
Con estos dos datos espera-
mos haber desterrado el Mito
1: Las retenciones son impor-
tantes para el estado.
Mito 2: las REservas son sufi-
cientes
Las reservas finalmente es-
tán en u$s 37.000 millones,
unos 10.000 millones menos
que las existentes cuando se
puso el cepo cambiario. Pero lo
peor es que ahora comienza el
segundo semestre en el que se
juntan más vencimientos de
deuda y la entrada de divisas
más importante ya pasó.
Por lo tanto, las reservas de
aquí en adelante seguirán ca-
OPINIÓN
yendo, es probable que a fin de
año se encuentre a la economía
con un nivel más cercano a los
u$s 34.000 millones, de no me-
diar ingresos extraordinarios
por acuerdos como el realizado
con Francia.
Lo primero que quiero des-
mitificar es si ese monto es
realmente disponible y la res-
puesta es que en su gran ma-
yoría sí. El activo del BCRA
tiene un valor por arriba de
los u$s 90.000 millones, pero
la mayoría son pagarés del
Tesoro prometiéndole al
BCRA que le va a dar dólares
ARCHIVO
en el futuro, que por supues-
to nunca va a cumplir.
No obstante, ya u$s 37.000
millones es poco. Piensen
que con una base monetaria
de $ 325.000 millones, la divi-
sión sale $ 8,78 por dólar. Ya
sé que no estamos en conver-
tibilidad, pero lo cierto es que
el coeficiente pesos/dólar se
va deteriorando.
Lo segundo, y más importan-
te, es que la economía para cre-
cer necesita importaciones,
desde energía hasta insumos,
por lo que las REservas debería
cubrir de manera tranquila al
menos las importaciones de un
año. Y lo cierto es que no llegan
a cubrir ni 6 meses.
Por lo tanto las REservas
del BCRA ya son pocas y pe-
or es que el camino que se
avizora es de baja, no de re-
vertir la situación.
Las RElaciones de la RE-RE
Para sumar datos a los mi-
tos, tenemos que la soja está
bajando y Brasil creciendo
menos con un real más deva-
luado. El gobierno ha dicho
que no va a cambiar su políti-
ca cambiaria, colocando a la
política económica en una en-
crucijada: Si quiere REcuperar
las REservas un claro camino
es bajar las REtenciones.
TRIBUNA
Hacia dónde vamos en materia
tributaria internacional
Carlos
Casanovas
Socio a cargo
del área de
impuestos EY
Argentina
L
a OCDE (Organización
para la Cooperación y
Desarrollo Económico)
acaba de emitir el 19 de julio
pasado un nuevo documento
vinculado con el fenómeno
de la elusión tributaria, asun-
to que ha adquirido notoria
actualidad a nivel mundial.
En febrero 2013 la OCDE ya
había emitido su primer re-
porte denominado ‘Base ero-
sion and profit shifting’
(‘BEPS‘), algo así como ‘ero-
sión de la base fiscal y trans-
ferencia de beneficios’.
El nuevo documento esta-
blece un plan de acción con-
creto para encarar la proble-
mática de la elusión interna-
cional, estableciendo 15 áreas
sobre las cuales se dedicará a
trabajar en los próximos dos
años y medio.
El impacto de este plan de
acción y el contexto en el cual
sale a la luz son cuestiones no
menores. El tema del planea-
miento fiscal a nivel interna-
cional viene siendo discutido
ya no sólo desde el punto de
vista técnico sino también
político. Recientemente en
Gran Bretaña ya se comenzó
a hablar no sólo del planea-
miento fiscal ‘legal’ sino del
planeamiento fiscal ‘moral‘.
De hecho, han habido cues-
tionamientos a empresas por
suponerse que determinado
tratamiento en materia fis-
cal, si bien, incuestionable
desde la óptica legal no lo se-
ría tanto desde la óptica mo-
ral. Todo esto ha motivado la
percepción de que las reglas
de tributación para transac-
ciones internacionales de-
ben ser evaluadas.
En un contexto de globali-
zación, de creciente necesi-
dad de recaudación, y de in-
cremento de la presión públi-
ca para que las empresas pa-
guen su ‘parte justa’ de los
impuestos, la OCDE ha con-
cluido que los principios im-
positivos basados en expe-
riencias nacionales indivi-
duales pueden haber queda-
do desactualizados. Se ha
puesto como objetivo enton-
ces ayudar a que los países
puedan establecer normas
efectivas y justas a la vez que
puedan crear un ambiente
cierto y predecible para los
negocios.
Así, la OCDE se abocará
17
ahora a tratar también la eli-
minación de la ‘no tributa-
ción’ inapropiada, ya sea
que surja de estrategias ‘lí-
mite’ planeada por contri-
buyentes agresivos o por po-
líticas individuales emana-
das de gobiernos naciona-
les. El plan tiene como obje-
tivo constituirse en un hito
en la historia de la coopera-
ción internacional en mate-
ria tributaria.
Las 15 áreas sobre las cua-
les la OCDE trabajará inclu-
yen cuestiones derivadas de
la economía digital, la cohe-
rencia internacional de los
sistemas impositivos, la res-
tauración de ciertos princi-
pios internacionales, el ali-
neamiento de los Precios de
Transferencia con la crea-
ción de valor, el fortaleci-
ARCHIVO
Según la OCDE, los
principios impositivos
basados en
experiencias
nacionales
individuales quedaron
desactualizado
miento de la transparencia, y
la necesidad de una imple-
mentación gradual de los
cambios.
Por eso habrá que estar
atento. Esto no implicará que
cuando una compañía tenga
la opción de organizar sus
transacciones en la configu-
ración que genere una menor
carga fiscal en función a las
normas vigentes no podrá
aprovechar esa situación. Pe-
ro no hay dudas que muchos
principios van a cambiar. Es-
tamos ante una tendencia
mundial inevitable y será
función de todos asegurar-
nos que estas nuevas tenden-
cias representen efectiva-
mente un arma para paliar
las estrategias fiscales noci-
vas a la vez que permitan a las
compañías llevar adelante
sus operaciones de una ma-
nera certera y con un marco
fiscal conocido y razonable.

18
Las motos,
también con
números positivos
■ En el negocio de la movili-
dad los datos son positivos.
Los fabricantes no sólo de au-
tos reflejan, mes a mes, creci-
miento. Otro ejemplo es el de
las motos. Según un informe
difundido ayer por la Asocia-
ción Argentina de Motovehícu-
los (Mottos) se patentaron en
julio pasado 56.012 motovehí-
culos. En este sentido, el tra-
bajo revela un incremento del
17 % si se comparan las cifras
con las del mismo mes de
2012, en el que se habían al-
canzado las 48.005 unidades.
Los datos también reflejan que
en los siete primeros meses
del año se completó un acumu-
lado de 420.801 motovehícu-
los vendidas. Esto representa
un crecimiento de 7% en la
comparación contra el acumu-
lado del año pasado en el que
se habían patentado 392.312
unidades.
Al respecto, Diego Dinitz, pre-
sidente de Mottos, entidad
que reúne a los concesiona-
rios de este tipo de medio de
transporte, sostuvo, en el co-
municado, que “luego de un
comienzo del año donde la
comparación interanual había
bajado, comenzó una tenden-
cia de crecimiento de cuatro
meses consecutivos y que ha
llegado en este mes al 17%”.
Para el empresario, se trata
de un número muy alto que
nos permite proyectar una ci-
fra de un piso de 720.000
unidades para todo el 2013,
lo que constituiría una nueva
marca histórica”.
Con estos números y la pers-
pectiva de la mejor parte del
año por delante –la llegada de
un mejor clima incentiva las
ventas–, el sector ratifica que
se encamina a establecer una
nueva marca histórica por en-
cima de las 719.000 ventas
de 2011.
Este mercado en crecimiento
será el contexto en que se re-
alizará la Cuarta Convención
anual de la Asociación Argen-
tina de Motovehículos en la
ciudad de Iguazú, la semana
próxima.
Del encuentro participarán au-
toridades de la Secretaría de
Industria; la Agencia Nacional
de Seguridad Vial; la Secreta-
ría de Transporte de la Nación;
la Superintendencia de Segu-
ros de la Nación; la Subsecre-
taría de Defensa del Consumi-
dor. También habrá represen-
tantes de Smata, compañías
de seguro, entidades financie-
ras, motopartistas, proveedo-
res y representantes interna-
cionales de Brasil, Perú y Chile.
EL CRONISTA
NEGOCIOS Martes
6 de agosto de 2013
Las exportaciones de vehículos explican más del 50% de la producción En julio se fabricaron 71.895 unidades, 9% más que en igual mes de 2012
ENTRE ENERO Y JULIO LAS AUTOMOTRICES ACUMULAN UNA PRODUCCIÓN DE 466.445 UNIDADES
Ya se fabrican en la Argentina
más de 3.200 autos 0 km por día
En 145 días hábiles, las 9,1% respecto de las 65.900 uni- Pero ninguna de las marcas destino el vecino país.
terminales locales dades que salieron de las termi- que fabrican en el país –Fiat, No obstante, desde Adefa
lograron una suba de nales en julio de 2012. Ford, General Motors, Honda, buscan romper con la “brasil-
17,3% con respecto a Con estos números, el sector Iveco, Mercedes Benz, PSA Peu- dependencia”. Según un co-
los 397.693 vehículos que se muestra como uno de los geot, Citroën, Renault, Scania, municado de la entidad, las
de 2012. La cifra incluye más dinámicos de la industria Toyota y Volkswagen– hubiese “casi 2.000 unidades menos
también camiones y local, alcanzó un acumulado de logrado estos números sólo con que se han enviado y atentos a
utilitarios nuevos 466.445 unidades entre enero y un crecimiento del mercado in- la situación socio–económica
julio de este año. Es decir, entre terno. Por eso en el rubro expor- y política del país vecino, su-
automóviles, camiones y utili- tación, las terminales contabili- mado a la revisión de las pro-
❘ DAVID CAYÓN Buenos Aires tarios se fabricaron 3.217 uni-
dades por día durante los 145
zaron 39.298 unidades, un
37,9% más respecto de las
yecciones a la baja que mani-
fiestan nuestros pares, dan
La presidenta Cristina Fernán- días hábiles que tuvieron, has- 28.483 unidades que despacha- cuenta de la necesidad de que
dez vaticinó en su cuenta de ta ayer, el 2013. ron en el mismo mes del año pa- sector público y privado redo-
twitter que la industria automo- Además, el acumulado en los sado, pero una baja de 7,8% si se blen los esfuerzos para supe-
triz este año va a llegar a “1 mi- primeros siete meses significa las compara con las 42.261 uni- rar el desafío de diversificar los
llón de autos”. Seguramente la una suba de 17,3% con respecto dades de junio. destinos de exportación tales
Jefa de Estado lanzó esta predic- a los 397.693 vehículos que salie- En los primeros siete meses, como Venezuela, Colombia, y
ción teniendo en su poder un ron de las líneas de montaje en el las terminales exportaron Ecuador y profundizar víncu-
anticipo de los datos de produc- mismo período del año pasado. 262.800 unidades. Es decir, los con México”.
ción de julio que ayer publicó la 30,1% más respecto de las
Asociación de Fábricas de Auto- 201.955 que se enviaron al exte-
motores (Adefa). Las terminales rior entre enero y julio del año El crecimiento no
Según la entidad que agrupa a exportaron 262.800 pasado. Brasil continúa siendo oculta la dependencia
las 11 automotrices que fabri- unidades en 7 meses, el principal destino de las ex- de Brasil y el temor
can en la Argentina, durante el 30% más que en igual portaciones de autos naciona- por el alza de
mes pasado salieron de las plan- les. Más del 85% de los modelos
tas 71.895 unidades, cifra que
período de 2012 fabricados en el país que se en-
los costos
significó un crecimiento de vían al exterior tienen como
Este pedido de ampliar hori-
zontes incluye una mejora en la
La oposición denuncia manipulación de las datos competitividad del sector que se
reclama desde muchas de las
gerencias regionales.
■ El candidato a legislador Alfonso Prat Gay de- Según Prat Gay, tomando el índice de Adefa y En la mayoría de los casos, los
nunció que el Indec manipuló las cifras de pro- el del EMI entre enero de 1997 y octubre de ejecutivos a cargo de América
ducción de la industria automotriz en el subín- 2008 hay un promedio de diferencia entre uno latina que pasaron hace muy
dice del Estimador Mensual Industrial (EMI). y otro mensual de 0,2% y en el acumulado de poco tiempo por el Salón del Au-
Según la denuncia presentada, la falsificación 0,1%. Pero, si se realiza el mismo ejercicio en- tomóvil de Buenos Aires realiza-
de datos en el EMI comenzó en el cuarto tri- tre noviembre de 2008 y diciembre de 2012, la do del 20 al 30 de junio, señala-
mestre de 2008 y tuvo como efecto secunda- diferencia se estira a 10,1% durante los meses ron a la inflación y a la volatili-
rio un mayor pago del “Cupón PBI”. y a 9,5% en los 50 meses. dad del tipo de cambio como
Para el caso de la industria automotriz, la de- Según estas cifras, el trabajo de Prat Gay ase- dos inconvenientes para poder
nuncia habla de una “notable inconsistencia” gura que para el Indec durante los 50 meses enviar unidades fabricadas en la
entre los datos presentados por la Asociación en cuestión se produjeron 3.166.776 unidades Argentina al exterior. Advirtie-
de Fábricas de Automotores (Adefa) respecto mientras que para Adefa el registra alcanza las ron que los precios locales no
del subíndice automotriz del EMI. 2.892.198 unidades. son competitivos para vender
afuera de América latina.
EL CRONISTA Martes 6 de agosto de 2013
NEGOCIA UN ACUERDO CON WINTERSHALL, LA FILIAL LOCAL DE BASF
Gigante ruso Gazprom
analiza producir gas
junto a un socio local
El grupo buscaría
sellar un acuerdo con
el holding alemán que
en el país opera 15
yacimientos de
hidrocarburos en
Neuquén, Tierra del
Fuego y Mendoza
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
El conglomerado ruso Gaz-
prom podría desembarcar en la
Argentina para producir gas.
Así lo anticipó el diario ruso
Kommersant ayer, en una nota
en la cual asegura que Gazprom
estaría negociando participar
en los proyectos que controla
en el país la firma alemana Win-
tershall, filial de BASF, con el fin
de reforzar su presencia en
América latina.
De acuerdo al mismo medio,
que cita una fuente próxima al
grupo ruso y que localmente re-
produjo la agencia NA, Gaz-
prom quiere acelerar las nego-
ciaciones con su socio alemán,
iniciadas hace un año atrás.
La operación podría formar
parte del intercambio de activos
anunciado en noviembre entre
Gazprom y BASF, por el que el
grupo alemán cede al ruso sus
actividades de venta y de alma-
cenado del gas natural.
Como contrapartida, el gru-
po germano recibió el 25% más
una acción de cuatro bloques
de un yacimiento de gas natu-
ral y de condensado ubicado
en Urengoi, Siberia. Además,
BASF tiene la opción de au-
mentar su participación al 50%
en ese yacimiento.
Según el diario Kommersant,
BASF va a financiar esta opción
con la cesión a Gazprom de par-
ticipaciones en los proyectos
gasíferos de Wintershall en la
Argentina.
“América latina es para Gaz-
prom un nuevo mercado priori-
tario, donde está interesado en
la entrega de gas natural licuado
BREVES
Isolux invierte en Argelia
Isolux Corsán se adjudicó la pri-
mera línea del tranvía de Mos-
taganem, en Argelia, una infra-
estructura ferroviaria de 14 ki-
lómetros de longitud que con-
tará con 24 estaciones. Lo hizo
en el consorcio formado por
Corsán-Corviam Construcción
e Isolux Ingeniería, con un
72%, y la compañía francesa
Alstom (28%). Se trata de un
proyecto, que cuenta con un
presupuesto de 250 millones
de euros, bajo la modalidad de
llave en mano. El grupo informó
que los trabajos tienen un pla-
zo de ejecución de 40 meses.
El holding ruso busca tener presencia en América latina
Gazprom y BASF
acordaron en
noviembre pasado
un intercambio
de activos
(GNL) y en la extracción en el
mismo continente”, asegura la
nota del diario.
Gazprom, con escasa presen-
cia fuera de la ex URSS y expor-
taciones destinadas en su ma-
yor parte a Europa, apunta a di-
versificarse, tanto en Asia como
en Sudamérica.
El jueves, el grupo ruso firmó
con el francés Total un acuerdo
de explotación de un yacimien-
to en el sudeste de Bolivia, que
demandará una inversión total
de u$s 130 millones.
Wintershall Energía, filial ar-
gentina de BASF, participa en 15
yacimientos de hidrocarburos
en el país, en Neuquén, Tierra
del Fuego y Mendoza. Con cerca
de 27 millones de toneladas
equivalentes de petróleo extraí-
das al año, se ubica entre los
cuatro productores de gas más
grandes de la Argentina.
Ya se lanzaron tres proyectos
tecnológicos en la cuenca del río
Neuquén, con la participación
Precoloquio de IDEA
El próximo martes 27 de agos-
to se realizará en el Pullman
City Center Rosario una nueva
edición del Precoloquio de
IDEA para la Región Centro. El
lema será ‘Argentina, claves,
para el desarrollo‘. La inaugu-
ración estará a cargo de la In-
tendente del a ciudad de Rosa-
rio, Mónica Fein; del Presiden-
te del Precoloquio Centro y Vi-
cepresidente de Wiener Labo-
ratorios, Federico Rojkin; y del
Presidente del 49º Coloquio
Anual de IDEA y Gerente Gene-
ral IBM Spanish South Ameri-
ca, Jorge Goulu.
NEGOCIOS
Wintershall Energía
participa en 15
yacimientos de en
Neuquén, Tierra del
Fuego y Mendoza
de la firma alemana.
Junto con la mayor operadora
francesa, Total, Wintershall tie-
ne planificado para 2016 desa-
rrollar el campo Vega Pléyade,
ubicado en aguas profundas de
la Cuenca Austral. Ambas em-
presas planifican invertir más
de u$s 2.000 millones entre 2013
y 2017 en la extracción de gas en
la Argentina.
Para recaudar el dinero nece-
sario, Wintershall busca vender
una parte de sus derechos en los
yacimientos a quien quiera par-
ticipar en los gastos de inversión
y mantenimiento. Es ahí donde
entraría Gazprom, con alta ca-
pacidad tanto en recursos mo-
netarios como administrativos.
Para la Argentina, sería más
que interesante el desembar-
co del gigante ruso. En 2012, el
país gastó cerca de u$s 9.000
millones para importar hidro-
carburos, en un contexto don-
de se fue reduciendo la extrac-
ción local.
Danone se amplía
Danone Argentina inaugura
dos nuevas Yogurterías con
productos La Serenísima en
la Ciudad de Buenos Aires.
Las aperturas forman parte
de su plan de expansión. Los
nuevos locales están ubica-
dos en en Galerías Pacífico y
en Palermo, Santa Fé y Julián
Álvarez. De esta forma, la
compañía sigue ampliando
los espacios de yogurt hela-
do, sumando dos puntos de
venta a los del Dot Baires,
Shopping Plaza Oeste, Tortu-
gas Open Mall, Unicenter y
Abasto Shopping.
COMO PARTE DE UNA OPERACIÓN REGIONAL DEL GRUPO CMPC
Cartel de venta para
la empresa dueña
de Higienol y Sussex
❘ ANDRÉS SANGUINETTI Buenos Aires
En el marco de una operación
regional, una de las fábricas de
productos de papel más impor-
tante de la Argentina está por
cambiar de manos. Se trata de
Papelera del Plata que desde
1995, es propiedad del holding
chileno Compañía Manufactu-
rera de Papeles y Cartones
(CMPC), y, entre otras activida-
des, se dedica a la fabricación
de celulosa y papel.
La empresa tiene más de 70
años de funcionamiento en el
mercado argentino y produce
en Malvinas Argentinas, pro-
vincia de Buenos Aires, un
grupo de marcas con fuerte
presencia en la mente de los
argentinos como las de papel
tissue Elite, Higienol y Sus-
sex. También fabrica local-
mente pañales infantiles y
para adultos, toallas Femeni-
nas y protectores como Baby-
sec, Ladysoft y Cotidian res-
pectivamente.
Todas estas marcas están a
punto de pasar a ser parte de
otro grupo extranjero debido a
que el holding chileno se en-
cuentra negociando la venta
global de su negocio de celulo-
sa y papel que también abarca
operaciones en México, Perú y
su país de origen.
A nivel regional, cuenta con
dos plantas en Chile y dos en
Argentina, una de las cuales re-
presenta la mayor producción
en Sudamérica. Además, posee
CMPC es dueña de dos marcas emblemáticas en el papel tissue
19
una planta productora en Perú,
Uruguay, Colombia y tres en
México. La división de produc-
tos de papel facturó en 2012 u$s
45 millones
Según fuentes del mercado
chileno, la transacción se ce-
rraría en los próximos días y
hasta ahora, tres son los candi-
datos con mayores probabili-
dades: el Grupo Gloria de Pe-
rú, la gigante mundial Interna-
tional Paper (IP) y una empre-
sa norteamericana de la cual
no trascendió el nombre. De
todos modos, en Chile asegu-
ran que el holding peruano ha-
bría sacado una leve ventaja
tras ofrecer u$s 165 millones
por la operación.
De esta forma, el holding chi-
leno se desprendería de uno de
sus cinco centros de negocio,
los que actualmente son Fores-
tal, Celulosa, Papeles, Tissue y,
la división que enajenarían,
Productos de papel.
La decisión de venta de
CMPC, propiedad de la familia
Matte, tiene que ver con una es-
trategia para focalizar sus es-
fuerzos en aquellas actividades
mas demandantes de recursos
y esfuerzos personales.
Con ese objetivo, el holding
chileno contrató a un banco in-
ternacional para analizar las
ofertas y definir el traspaso de
los activos.
En Argentina, CMPC tam-
bién fue dueño de la producto-
ra de pañales Química Estrella
San Luis S.A, que luego vendió.
20
VUELVEN A REMATAR ACTIVOS QUE PERTENECIERON A SERGIO TASELLI
Nuevo intento por vender
emblemáticas marcas
locales de la ex Parmalat
Se trata de una
decisión judicial en el
marco de la quiebra que
este grupo presentó en
Argentina. Se ofrece la
planta en Chascomús,
además de Sandy,
Saavedra y Yogurbelt
❘ MATÍAS BONELLI Buenos Aires
La Justicia hará un nuevo inten-
to por rematar la planta en la
que alguna vez funcionaron
empresas clave del negocio le-
chero, como Gándara y la filial
argentina de Parmalat, en
Chascomús. Como parte del
mismo proceso, también se
venderán varias etiquetas clási-
cas que operaban esas empre-
sas, como Sandy, Saavedra y Yo-
gurbelt.
Tanto este paquete de activos
como Gándara, fueron durante
años un símbolo las empresas
lácteas de la Argentina. En 2004
comenzó su debacle. El grupo
empresario, liderado por Sergio
Taselli, compró Parmalat, pero
el proceso de inversiones pro-
metido jamás se concretó. Así,
la firma se presentó en concur-
so de acreedores, tras alcanzar
una deuda de $ 230 millones.
Ahora, será la tercera oportu-
nidad en que los activos de
Compañía Láctea Argentina
(como se dio en llamar a la ex
Parmalat) saldrán a remate,
luego de que en 2011 y 2012 fra-
casaran los procesos que se ha-
bían llevado adelante.
De acuerdo con lo que se es-
tableció en el pliego dispuesto
por el Juzgado Nacional de Pri-
mera Instancia en lo Comercial
N´ 25 –que tiene a su cargo el
proceso de quiebra de la com-
pañía– la base de la planta, de
58 hectáreas y con toda su ma-
quinaria en el interior, será en
este caso de $ 11 millones, infe-
rior a los $ 12 millones que se
habían pedido en diciembre del
año pasado, y todavía más por
debajo de los u$s 3 millones que
NEGOCIOS
se impuso como base en 2011.
La apertura de los sobres con
las ofertas que se reciban está
prevista para el 22 de agosto
próximo. Además de la planta
se venderán a mejor postor va-
rias de las marcas que comer-
cializaba Parmalat.
En estos casos, las bases dis-
puestas serán diferentes.
Por ejemplo, “Sandy” –que
también incluye algunas mar-
cas que vendía La Vascongada–
saldrá con un piso de $ 750.000,
en tanto que “Yogurbelt” apare-
ce con u$s 50.000, “Chasco-
mús” con u$s 250.000, “Saave-
dra” con 100.000 y Lactona con
25.000 dólares.
Si bien tanto la planta de
Chascomús como estas marcas
no tienen suerte a la hora de los
remates, otros de los activos
que formaron parte de la ex Par-
malat sí lograron ser ubicados.
Ese fue el caso, por ejemplo,
de ocho fábricas, entre las cua-
les se encontraban las de Pilar,
Carapachay y Chubut.
Martes 6 de agosto de 2013
En Argentina, Parlamat fue adquirida por el empresario Sergio Taselli
Sin dudas, uno de los activos
más trascendentes que tam-
bién encontró nuevo dueño fue
Gándara, todo un símbolo de la
industria láctea argentina.
En octubre de 2009, un grupo
inversor integrado entre otros
por miembros de Casrech, la
cámara empresaria que agrupa
a los supermercados chinos en
la Argentina, se quedó con Gán-
dara luego de pagar algo más de
$ 7 millones, luego de que se pi-
dieran como precio base 3,7
millones de pesos.
Como parte de esta opera-
ción, los inversores orientales
también se quedaron con la
planta en la localidad bonae-
rense de Lezama. Los compra-
dores habían intentado cerrar
el negocio desde 2006, aunque
la transacción nunca prosperó.
EL CRONISTA
Insolvente a
nivel mundial
A fines de 2003, el depar-
tamento de quiebras de un
tribunal de Parma determi-
nó el “estado de insolven-
cia” del grupo Parmalat,
número uno del sector
agroalimentario de Italia,
abriendo así el camino pa-
ra que sea colocado bajo
tutela. El grupo se encon-
traba en medio de un gran
escándalo financiero, con
un rojo que llegó nada me-
nos que a los u$s 8.680 mi-
llones, aunque luego se
comprobó que su situación
era aún peor.
 EL CRONISTA

Martes
6 de agosto de 2013 NEGOCIOSdelCAMPO 21

PIZARRAS DE NUEVO CAE LA EXPORTACIÓN A EUROPA DE CARNE PREMIUM CON ARANCEL DIFERENCIAL

SOJA

CHICAGO (*) u$s por tonelada

Por sexto año seguido, el país vuelve
Ago ‘13
Sep ‘13
Nov ‘13
Ene ‘14
489,07
445,62
434,14
436,25
▼
▼
▼
▼
-9,8
-7,9
-4,0
-4,0
a incumplir con la Cuota Hilton
ROSARIO $ por tonelada Una combinación de
Disponible $1600 “retraso cambiario”,
retenciones del 15% a
TRIGO las exportaciones y un
firme consumo interno
CHICAGO (*) u$s por tonelada cambiaron la ecuación,
Sep’13 242,70 ▲ 0,9 y el mercado europeo
Dic ’13 247,29 ▲ 0,9
deja de ser negocio
Mar ’14 250,78 ▲ 0,6
May ‘14 252,62 ▲ 0,2

ROSARIO u$s por tonelada

❘ JULIETA CAMANDONE Buenos Aires
Disponible 190 Por sexto año consecutivo, la Ar-
gentina no completó el envío del
cupo de carne premium que Eu-
MAÍZ ropa acepta con arancel diferen-
cial, es decir la Cuota Hilton.
CHICAGO (*) u$s por tonelada Tal como adelantó El Cronista
Sep ’13 187,39 ▼ -4,5 en su edición del 9 de abril, el pa-
Dic ’13 182,57 ▼ -1,3 ís no cubrió la cuota 30.000 to-
Mar ’14 187,59 ▼ -1,3 neladas que podría haber envia-
May ’14 190,64 ▼ -1,3 do este año a la Comunidad Eu-
ropea con el beneficio de ingre-
ROSARIO u$s por tonelada so, y quedaron 7.685 toneladas dad de nombres en la nómina. Al
Disponible 150 sin exportar bajo este concepto,
según un informe del especialis-
Quedaron sin
exportar 7.685
mismo tiempo, algunos de esos
grupos hoy operan en menos
La hacienda,
ACEITE DE SOJA
ta Néstor Roulet, ex dirigente ru-
ral y candidato a diputado na-
toneladas de Cuota
Hilton, valuadas en
plantas y concentraron las activi-
dades para reducir costos por la
más barata
cional (PRO - Córdoba). u$s 116,8 millones crisis que se disparó en el sector La evolución del precio se-
CHICAGO (*) u$s por tonelada El tonelaje remanente está va- a partir de 2008. manal del novillo durante
Ago ’13 934,30 ▼ -2,4 luado en cerca de u$s 116,8 mi- El incumplimiento de cuota de 2013 mostró una leve ten-
Sep’13 936,73 ▼ -2,4 llones, a un precio promedio de no avisaron a la autoridad de este ciclo se ubica, en volumen, dencia al alza, en términos
Oct ’13 939,15 ▼ -1,8 la tonelada Hilton de u$s 15.200. aplicación– pueden tener como en el tercer puesto en el ranking nominales, pero su incre-
Dic’13 944,00 ▼ -2,2 Pero con los precios externos consecuencia una menor asig- de los últimos seis años. En el ci- mento fue menor a la tasa
planchados, retenciones del nación de cuota para el próximo clo 2011/12, quedaron 11.325 to- de inflación calculada por
CLIMA 15% para las ventas externas y lo año. El proceso de repartición neladas de Cuota Hilton sin ex- algunas provincias y con-
que los empresarios califican co- del nuevo ciclo de cuota –que va portar tras la fuerte sequía de sultoras privadas. “Esto im-
mo un “retraso cambiario”, va- de julio a junio– ya se lanzó, con 2009 que, por el ciclo biológico plicó un descenso en el pre-
PAMPEANA Pergamino rios frigoríficos terminan ven- la presentación de las empresas de los animales, repercutió en cio real de la hacienda del
Temperatura diendo la producción en el país. interesadas en participar. una escasez de novillos del ciclo orden del 7% en lo que va
Mín. 13ºC Máx. 37ºC A esta combinación se suma un Como la exportación de Cuo- 2011/12. del año, lo que se relaciona
Humedad firme mercado de consumo in- ta Hilton no es el negocio jugo- En el ciclo 2009/10 el volumen con una mayor oferta de
20% 55% terno y la necesidad de afrontar so que supo ser, y por las regula- de incumplimiento fue de 10.946 hacienda”, indicó el portal
Precipitaciones costos crecientes, que pesaron ciones a las ventas que pesan en toneladas. Ese año, el gobierno Valor Carne, un medio re-
--- esta vez a favor de dejar más cor- el sector cárnico desde 2006, el cambió la forma de “valorar” a cientemente lanzado que
tes premium en el país. universo de exportadores se fue las firmas: dejó de premiar las concentra información del
NEA Resistencia Es decir que, en un mercado reduciendo. Mientras que unas ventas pasadas y comenzó a va- negocio ganadero del país
Temperatura donde antes pesaba con fuerza 65 plantas obtuvieron cuota en lorar a quienes dejaban carne y del mundo.
Mín. 13ºC Máx. 29ºC el cepo a las ventas externas de la distribución 2008/09, poco barata en el país.
Humedad carne, hoy la decisión de las menos de la mitad de ese núme-
40% 95% empresas de no exportar resul- ro se listaron entre los exporta-
Precipitaciones ta de las reglas macroeconómi- dores para el ciclo que culminó
--- cas del modelo. en 2013.
Mientras no se espera ninguna Esto se explica por la merma
NOA Salta sanción de la Unión Europea por del interés, si bien por otro lado,
Temperatura el incumplimiento por parte de cambió el sistema de adjudica-
Mín. 17ºC Máx. 339ºC la Argentina, los frigoríficos que ción, que antes se hacía por plan-
Humedad hayan anunciado una exporta- ta y ahora se hace por grupo em-
35% 85% ción que luego no cumplieron –y presario, lo que reduce la canti-
Precipitaciones
Aisladas
TRIBUNALES
Quiebras decretadas Marcela Andrea Tomei en México 1468
CUYO Mendoza 4° "E".
PORTMAM SRL
Temperatura Concursos presentados
Dirección: Esmeralda 582 4° of. 11. Ru-
Mín. 21ºC Máx. 34ºC bro: fabricación de cerámicas. Se le de-
Humedad ADMINISTRADORA HARAS DEL PILAR
cretó la quiebra a pedido de Fernando
SA
15% 35% Américo Zelarrayán por una deuda de $
Dirección: Esmeralda 770 7º "E". Rubro:
Precipitaciones 43.472,44. Juzgado N° 1; secretaría N°
administradora de barrio privado. Solici-
--- 2. Fecha para verificación de créditos
tó la apertura de su concurso preventivo
hasta 26/9/2013. Síndica designada:
por cesación de pagos y señaló como fe-
Norma Alicia Balmes en Ecuador 736.
cha 3/6/2013. Juzgado Nº 12; secretaría
PATAGONIA Cipolletti Nº 23.
GANADERA 2000 SA
Temperatura Dirección: Gómez de Fonseca 297 pb.
SISTEC SA
Mín. 13ºC Máx. 31ºC "A". Rubro: frigorífico. Se le decretó la
Dirección: Grecia 3422. Rubro: servi-
Humedad quiebra a pedido de Alejandro Oscar
cios de seguridad privada. Solicitó la
10% 25% Bernhario por una deuda de $
apertura de su concurso preventivo
Precipitaciones 179.486,23. Juzgado N° 1; secretaría N°
por cesación de pagos y señaló como
2. Fecha para verificación de créditos
Aisladas fecha 1/2011. Juzgado Nª 16; secreta-
hasta 23/9/2013. Síndico designada:
ría Nº 31.

22
Novedades
Lanzan dispositivo
para ubicar celulares
Google lanzó un dispositivo que
permitirá localizar un equipo perdi-
do. La herramienta, Android Device
Manager, permite ubicar un smart-
phone o tablet al activar la alarma
al volumen máximo, aún cuando el
equipo esté en silencioso.
TIENE 200 MILLONES DE USUARIOS EN LA REGIÓN
Argentina impulsa el crecimiento
de Facebook en América latina
El negocio local de la
red social más
importante del mundo
crece en cifras de tres
dígitos gracias a la
publicidad en los
smartphones y a las
pymes
❘ XIMENA CASAS Buenos Aires
Los buenos resultados de Face-
book durante el segundo tri-
mestre del año, con un aumen-
to del 53% de sus ingresos, es-
tán impulsados por el rápido
crecimiento de la red social en
América Latina, donde ya llegó
a los 200 millones de usuarios.
Incluso, la baja penetración de
smartphones promete que el
negocio seguirá en alza por un
largo rato. La semana pasada,
las acciones de la compañía su-
peraron por primera vez el pre-
cio de su debut en bolsa de ma-
yo de 2012.
En la Argentina, el negocio de
la red social no para de crecer.
“Había una demanda latente
muy importante de las empre-
sas para trabajar con nosotros.
Los usuarios argentinos de Fa-
cebook son los que pasan más
tiempo conectados en el mun-
do, con casi 10 horas al mes pro-
medio”, señaló a El Cronista Ale-
jandro Zuzenberg, director Ge-
neral de Facebook Argentina.
Aunque advirtió que la compa-
ñía no hace públicas sus cifras
locales, Zuzenberg destacó que
el crecimiento del negocio en el
país es de tres dígitos. Y que ese
crecimiento continuará gracias
a las estrategias para smartpho-
nes y las Pymes. “Nuestros pla-
nes son principalmente enfo-
carnos en ayudar a las empresas
a conectarse mejor con sus
clientes con estrategias en telé-
fonos móviles. En la Argentina,
más del 70% de nuestros usua-
rios acceden vía la web y tam-
bién por el celular. Tienen un
acceso dual. Por eso, para las
empresas, su página en Facebo-
ok es también su estrategia mo-
bile más importante. Vamos a
EL CRONISTA
TECNOBUSINESS
Desarrollos
Presentan nuevo USB 20 veces
más rápido que el de una PC
Es el USB 3.1 desarrollado por el grupo forma-
do por Hewlett-Packard, Intel, Microsoft, Re-
nesas, ST-Ericsson y Texas Instruments. El
equipo es compatible con las versiones an-
teriores y según los expertos, su mayor velo-
cidad de transferencia de datos es clave para
copiar archivos grandes a un disco externo.
La red social creada por Mark Zuckerber impulsa nuevos planes de crecimiento para la región y para Argentina
seguir creciendo en mobile in- el desarrollo de herramientas Alexandre Hohagen, en una en-
virtiendo muchos esfuerzos”, de “autogestión” para que las trevista con Reuters. “es una re-
detalló Zuzenberg, que dirige la empresas más chicas puedan gión con mucho potencial,
oficina de Buenos Aires, donde administrar sus páginas. porque todavía está muy lejos
trabaja un equipo de 30 perso- Pero Argentina, no escapa a la de la saturación”, dijo el ejecu-
nas que dan servicios a todos
los países de Sudamérica, ex-
realidad regional ya que Améri-
ca Latina es clave para el creci-
tivo de la empresa, con sede en
San Francisco.
cepto Brasil. El ejecutivo asegu-
ró que por el crecimiento ya pu-
miento la red social.
Así lo expresó la semana pa-
La clave del éxito actual está
en la inserción de publicidad en
sieron en marcha el ingreso de sada, el vicepresidente regio- los teléfonos móviles: los ingre-
más personal. Otro proyecto es nal de la empresa, el brasileño sos globales de Facebook por
anuncios en celulares se dispa-
raron un 75% en el segundo tri-
Un mercado de 18 millones de usuarios mestre, hasta casi la mitad de
las ventas totales de publicidad.
■ El mercado local actual de Facebook en Argentina ronda Por eso, Hohagen ve un enorme
las 18 millones de personas si se tiene en cuenta que esa es potencial para América Latina,
la cantidad de usarios que la red social posee en el país. A donde los smartphones tienen
nivel mundial, este número ubica a la Argentina en el puesto todavía una baja penetración.
12 en cantidad de perfiles registrados. Lo habitantes de La empresa comScore calcula
nuestro país son además los que más utilizan la famosa red que en América Latina apenas
social en todo el continente americano, y se ubican segun- un 8,1% de las páginas son con-
dos a nivel mundial en tiempo de conexión, detrás de Israel. sultadas desde dispositivos mó-
Según una encuesta de la consultora comScore Media Me- viles. “Brasil, Argentina, Méxi-
trix, los argentinos le dedican un promedio de 21,2 minutos co, Chile y Colombia son los pa-
por día. Todos estos minutos juntos suman 635,5 por mes, íses donde estamos más con-
lo cual da que cada usuario en el país le dedica 10,6 horas centrados hoy”, explicó el ejecu-
de su vida por mes al arte de relacionarse con otras perso- tivo. “La sutileza es ir donde es-
nas a través de la mayor red social en la historia de Internet. tán las empresas que tienen
más sentido para el crecimien-
to del negocio”.
Martes
6 de agosto de 2013
Internet
suma cada
vez más
préstamos
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
El servicio de préstamos en-
tre personas viene logrado
una gran aceptación entre in-
versores y solicitantes de cré-
ditos, quienes interactúan
entre sí sin la intervención de
los bancos. Un caso es el de
Afluenta, la primera red so-
cial de finanzas colaborativas
entre personas de Latinoa-
mérica (www.afluenta.com),
que alcanzó las 9.000 partici-
paciones en préstamos, con-
virtiéndose en el sistema de
préstamos entre personas
más grande de la región.
La firma lleva realizadas
transacciones por más de $
3.7 millones. “Logramos
romper el paradigma de la
obtención de préstamos sólo
en bancos o en financieras a
tasas elevadas” dijo Alejan-
dro Cosentino, fundador de
Afluenta. Las personas pue-
den invertir desde $ 5.000 y
los préstamos llegan hasta $
30.000 en hasta 36 meses.
Quienes invierten obtienen
un rendimiento promedio
anual de 32,70% sobre el ca-
pital invertido.
Obama anula
medidas en
contra de Apple
El Gobierno del presidente
estadounidense Barack Oba-
ma anuló la prohibición a la
venta de algunas de las ver-
siones antiguas del iPhone y
la iPad, revirtiendo una deci-
sión que había favorecido a
Samsung Electronics sobre
Apple en la batalla de estas y
otras empresas tecnológicas
por las patentes. Lo hizo el re-
presentante de comercio de
Estados Unidos, Michael Fro-
man, quien vetó dicha prohi-
bición y dijo que su decisión
se basaba por su “efecto so-
bre las condiciones competi-
tivas en la economía de Esta-
dos Unidos”.
 EL CRONISTA
Martes
6 de agosto de 2013 SHOWBUSINESS 23

LOS AVISOS APARECEN EN CUALQUIER SITIO WEB QUE SE VISITE

Crecen los reclamos por

el abuso de publicidad K
en diarios, TV e internet
Diferentes entidades se
pronunciaron en contra
de que el Gobierno
utilice recursos
públicos, fuera de
los espacios cedidos
por ley, para hacer
campaña electoral
❘ PABLO HECKER Buenos Aires
Desde hace unos días, en víspe-
ras de las elecciones primarias
que se realizarán el domingo
que viene, los argentinos están
siendo abrumados por la pro-
paganda electoral. En las calles
y en los medios. En el segundo
caso, gran parte tiene que ver
con los espacios gratuitos cedi-
dos por ley a los partidos políti-
cos, pero otra buena porción
consiste en anuncios pagados
por el Gobierno, por fuera de es-
te beneficio general, que se re-
piten y propagan sobre todo en
canales de televisión por cable
“amigos”, e internet.
En este sentido es muy lla-
mativo porque cualquier sitio
web que se abra o se visite con-
tiene un banner con la imagen
de Cristina Kirchner y Martín
Insaurralde, el candidato a di-
putado nacional por la provin-
cia de Buenos Aires del FpV.
Puede ser desde el portal de
noticias de un diario interna-
cional, pasando por una agen-
cia de turismo, los videos de
YouTube, y hasta los jueguitos
online de MarioBros. Es que
una vez que se contrata el plan
de negocios Google AdWords,
no hay discriminación, el
anuncio sale en todas partes,
tal como se habrá notado.
En otro aspecto, la Asocia-
ción por los Derechos Civiles Sin embargo, el evento más
(ADC) reclamó a la Cámara Na- llamativo gira en torno a la de-
cional Electoral Argentina que nuncia realizada por el diario El
ordene la suspensión de la pu- Día de La Plata. Según publicó
blicidad oficial en medios au- el matutino, en su edición do-
diovisuales antes de las eleccio- minical fue incorporado un
nes de este año y la adecuación cuadernillo que promocionaba
de las prácticas publicitarias la candidatura de Florencia
estatales. Se trata de un pedido Saintout, decana de la Facultad
presentado originalmente en de Periodismo de la universidad
2011. La asociación advierte so-
bre “el uso de la publicidad ofi-
platense. El “suplemento” que
presuntamente insertaron los
cial como instrumento de pro- distribuidores era de 12 pági-
paganda por parte del Gobier- nas, confeccionado en papel y
de formato similares a los del
diario, pero sin ningún tipo de
El diario El Día de La aclaración respecto de que se
Plata denunció que le tratara de material publicitario. En campaña. Cristina junto al candidato oficial Martín Insaurralde
insertaron sin aviso
un suplemento de
campaña de 12 páginas
no nacional” y señala que este
uso “otorga una ventaja al par-
tido gobernante al momento de
usar los fondos públicos como
herramienta electoral”.
Por otra parte, la ONG Poder
Ciudadano lanzó una campaña
“contra el uso electoral de los
recursos públicos”. Desde un
artículo publicado en su página
web, titulado “Jueguen limpio
con la democracia”, la entidad
afirma que “la utilización de re-
cursos públicos con fines pro-
selitistas pone en juego uno de
los requisitos básicos de la
transparencia electoral, que es
la necesidad de que exista equi-
dad entre los candidatos”. Y se-
ñalan la utilización que hace la
Presidenta de la cadena nacio-
nal para inaugurar obras, acom-
pañada siempre por Insaurral-
de, aunque también critican la
inauguración del Metrobus por
parte de Mauricio Macri.

En EE.UU se quejan por ciclos de

televisión sobre Hillary Clinton
El presidente del Comité Nacional Republicano, Reince Priebus,
exigió ayer a las cadenas televisivas CNN y NBC que cancelen
sendos programas que preparan sobre la ex-secretaria de Esta-
do Hillary Clinton, al considerarlos promoción para las elecciones
presidenciales de 2016. Según el diario “The Washington Times”,
Priebus remitió una misiva en este sentido al presidente de NBC
Entertainment, Robert Greenblatt, y otra al de CNN Worldwide,
Jeff Zucker. “Son anuncios políticos enmascarados de entreteni-
miento imparcial”, se quejó el líder republicano en Twitter, para
calificar después de “abominable” que los ejecutivos de grandes
cadenas televisivas se hayan propuesto “hacerle la campaña a
Hillary Clinton”. Priebus dio de margen hasta el próximo 14 de
agosto para que CNN cancele su proyecto de documental y NBC
su propuesta de miniserie televisiva o, en caso contrario, desde
el Comité Nacional Republicano tratarán de impedir que estas
cadenas acojan alguno de los debates que se celebrarán en 2016
para elegir al candidato republicano a la Casa Blanca.
 BUENOS AIRES Martes 6 de agosto de 2013
EL CRONISTA C O
Año 104. Nº 31.885 Una publicación de El Cronista Comercial S.A. Avenida Paseo Colón 740/46 C1063ACU Buenos Aires. Tel.: (5411) 4121-9300 Fax 4121-9305/07
El fundador de Amazon compró el
tradicional diario The Washington Post
El multimillonario Jeff
Bezos, creador y CEO
del sitio de ventas
online, pagará u$s 250
millones por el
emblemático
periódico, en una
operación que incluye
otros medios. Así, uno
de los diarios con
mayor peso en la
política de Estados
Unidos cambia por
primera vez de manos
en la historia, tras
permanecer bajo el
control de la familia
Graham durante cuatro
generaciones
❘ EL CRONISTA Buenos Aires
El tradicional diario estadouni-
dense The Washington Post
cambia de manos. La empresa
anunció ayer que vendió su em-
blemático periódico a Jeff Be-
zos, el fundador y CEO del sitio
Amazon.com. Así, el emblemá-
tico medio dejará de pertenecer
a la familia Graham, luego de
cuatro generaciones.
El acuerdo se produce en mo-
mentos en que los periódicos
enfrentan fuertes desafíos, por
la disminución en los ingresos
por publicidad y, al mismo tiem-
po, en número de lectores.
Bezos, uno de los hombres
más ricos del mundo, pagará
u$s 250 millones en efectivo por
M E R C I A
el diario y otras publicaciones
afiliadas. Además de The Was-
hington Post, la transacción in-
cluye el diario Express, The Ga-
zette Newspapers, Southern
Maryland Newspapers, Fairfax
County Times, El Tiempo Latino
y Greater Washington Publis-
hing, entre otros.
Amazon, el mayor sitio online
de venta minorista del mundo,
con sede en Seattle, no jugará nin-
gún papel en la compra, según un
artículo publicado en el mismo
The Washington Post. Bezos, de
manera individual, comprará la
empresa y será su único propieta-
rio cuando se complete la venta,
estimada dentro de los 60 días.
En tanto, la firma The Post Co.,
también dueña de Kaplan (pro-
veedor de servicios de educa-
ción), PostNewsweek Stations
(señales de TV ) y Cable ONE
(proveedor de servicio de TV por
cable e Internet), cambiará de
nombre, aún por definir, y segui-
rá cotizando en Bolsa.
El presidente y director ejecuti-
vo de The Washington Post, Do-
nald E. Graham, cuya familia es
dueña del medio, dijo que la em-
presa estaría mejor con otro pro-
pietario. “Junto a Katharine Wey-
mouth y nuestra junta de directo-
res decidimos vender, sólo des-
pués de años de desafíos a la in-
dustria familiar de periódicos,
que nos hicieron dudar si podría
haber otro dueño que fuera mejor
para el Post”, dijo Graham. “El co-
L
nocido genio empresarial y tec-
nológico de Jeff Bezos, su enfoque
a largo plazo y honradez personal
lo convierten en un buen nuevo
dueño para el Post”, agregó.
“The Post podría haber sobre-
vivido bajo la propiedad de la
empresa y haber sido rentable
en el futuro previsible. Pero que-
ríamos hacer algo más que so-
brevivir. No estoy diciendo que
esto garantiza el éxito, pero nos
da muchas más posibilidades de
éxito”, destacó Graham.
Los ingresos operativos de la
división periódicos de Washing-
ton Post Co cayeron 44% en los
últimos seis años. Y la circula-
ción del diario impreso se redu-
jo 7% en el primer semestre.
El acuerdo representa un giro
repentino y sorprendente para
The Post, el principal diario de
Washington durante décadas y
con un fuerte peso en la política
de todo el país.
www.cronista.com
“Comprendo el rol crítico que
el Post juega en Washington D.C.
y en nuestra nación; sus valores
no van a cambiar”, destacó Be-
zos en un comunicado. “Nuestro
deber para con los lectores se-
guirá siendo el corazón del Post,
y soy muy optimista sobre el fu-
turo”, agregó Bezos.
Al comprar la publicación, Be-
zos se convierte en el último
multimillonario en probar suer-
te en revivir el negocio de los
medios. El dueño del equipo de
béisbol Boston Red Sox, John
Henry, acordó la semana pasada
en comprar el diario Boston Glo-
be y Warren Buffett construyó un
imperio de diarios comunitarios
en los últimos años, informó la
agencia Bloomberg.
Bezos, de 49 años, tiene un pa-
trimonio neto de u$s 28.200 mi-
llones, lo que lo sitúa en el 15º
puesto en el Índice de Billona-
rios de Bloomberg.