TEMA:

VALOR DE DESECHO (CONTABLE,

COMERCIAL Y ECONÓMICO)

GRUPO #5
INTEGRANTES:
CUSME BENITES RUTH NOEMI
CARPIO RUIZ MARIA MERCEDES
NAVARRTE REYES MAYRA JAMILETH

CARRERA:
CONTABILIDAD 4/A
ASIGNATURA:
PROYECTOS DE INVERSIÓN
DOCENTE:
ELÍAS VALLEJO REYES
CONTENIDO
VALOR DE DESECHO ............................................................................................................ 3
MÉTODO CONTABLE: ...................................................................................................... 5
EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO CONTABLE: ........................ 5
MÉTODO COMERCIAL: .................................................................................................... 7
EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO COMERCIAL: ...................... 7
MÉTODO ECONÓMICO: .................................................................................................. 8
EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO ECONOMICO: .................. 10
CONCLUSIÓN ..................................................................................................................... 11
BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................................... 12
 VALOR DE DESECHO
El valor de desecho es una información crucial para cualquier inversionista
que participe de un proyecto, pues definirá el valor de su participación final
con mayor detalle. El método para calcularlo dependerá del tipo de proyecto
y la cantidad de la inversión.

En un proyecto hay diversos factores claves a tener en cuenta, sobre todo

los aspectos financieros o contables, pues de eso dependerán el
presupuesto o la inversión. El valor de desecho es uno de los más
importantes. Es un concepto que representa el valor que tienen los activos
que le pertenecerán al inversionista, quien será propietario o tendrá una
participación importante debido al hecho de haber invertido en el proyecto.

El valor de desecho es crucial en cualquier proyecto, pero hay que tener en

cuenta que se trata de una estimación. Calcular todos estos valores será
una forma de aproximarse a la posible depreciación de un activo, pero sin
necesidad de tener resultados exactos. (CONEXION ESAN, s.f.)

Este concepto hace referencia al valor estimado que se le paga al

propietario en el momento del final de la vida útil del activo, determinando
su depreciación anual o el gasto de depreciación en la declaración de
impuestos. Así, este valor no tiene por qué ser similar a la vida real del
proyecto.

Cabe señalar que, si un proyecto se evalúa a diez años y uno de los activos
se reemplaza cada cuatro años, deberá estimarse su valor contable o su
valor comercial para dentro de diez años, pero con sólo dos de uso (se
reemplazó al final del cuarto y al final del octavo año).
En la anterior figura se puede observar que una máquina que se reemplaza
cada cuatro años, al finalizar el décimo (10) año, solo tiene de uso dos años,
ya que el bien se reemplazó en el año cuatro (4) y en el año ocho (8). Los
muebles y enseres ya se depreciaron totalmente, los edificios tienen una
vida útil superior al periodo de evaluación, sin embargo, ya ha sufrido la
depreciación.

durante diez (10) años. Los terrenos al no depreciarse, perduran en el

tiempo y el vehículo con una vida útil de cinco años (5), fue reemplazado,
sin embargo, al finalizar el décimo (10) año, ya el reemplazo también sufrió
la depreciación en su totalidad.
Existen varios métodos para calcular el valor de desecho:

MÉTODO CONTABLE: Considera la suma de todos los valores contables

(también llamados "valores libro") de cada uno de los activos. También
toma en cuenta la inversión en el activo, el número de años de depreciación
y el número de años ya depreciados al momento de iniciar el cálculo. Este
método usualmente tiene resultados conservadores, por lo que es mejor
orientarlo a nivel de perfil o de factibilidad.

La determinación del valor de desecho mediante el método contable, solo

debe ser usado en estudios de perfil, y, ocasionalmente, en estudios a nivel
de pre-factibilidad. Esto último, por cuanto dicho método constituye un
procedimiento en extremo conservador, ya que se presume que la empresa
siempre pierde valor económico en consideración solo del avance del
tiempo.

EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO

CONTABLE:
Supongamos un proyecto que requiera las siguientes inversiones para aun
proyecto con un horizonte de evaluación de diez años:
Para calcular el valor de desecho empleando el método contable se
requiere calcular la depreciación acumulada de los activos mencionados.

𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜
Depreciación anual: 𝑉𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙

Depreciación acumulada:𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 ∗ 𝐴ñ𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑛𝑑𝑜𝑠𝑒

Valor en libros: 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 − 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑑𝑎

Para este ejemplo el valor de desecho seria de $270.000.000.

MÉTODO COMERCIAL: El cálculo se realiza a partir de la base de que los

valores no representan el valor real de los activos cuando terminen sus
vidas útiles. Entonces, se enfoca a la suma de valores comerciales que
serían posibles de esperar, considerando sus efectos tributarios. Se toma
en cuenta el valor comercial, la utilidad antes del impuesto, la utilidad neta
y el valor contable.

El método comercial se fundamenta en que los valores contables no

reflejan el verdadero valor que podrían llegar a tener los activos adquiridos
para el montaje del proyecto al término del horizonte o periodo de
evaluación. Por lo tanto, se plantea que el valor de desecho de un proyecto
de inversión será suma de los valores de mercado que sería posible obtener
de cada activo adquirido para el montaje del proyecto, corregida esta suma
por su efecto tributario.

EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO

COMERCIAL:
Supóngase que para el anterior ejercicio el valor comercial de la suma de
todos los activos involucrados en la puesta en marcha del negocio y su
reemplazo durante la operación del proyecto, al finalizar el horizonte de
evaluación (10 años), es de $310.000.000.
El valor de desecho comercial se puede expresar mediante siguiente
fórmula:

Donde VDc es el valor de desecho del proyecto obtenido mediante el

método comercial, EVMa es la suma de los valores de mercado de los
activos existentes al momento de calcular el valor de desecho (al finalizar
el horizonte de evaluación) para este caso decimo (10) año. EVLa es la
suma de los valores en libro de los activos al momento de finalizar el
periodo de evaluación del proyecto.

El valor de desecho del método comercial corresponde a 296.800,00

correspondiente al valor en libros más la utilidad después de impuestos.

MÉTODO ECONÓMICO: Está basado en la premisa de que el proyecto

tendrá un valor igual a lo que es capaz de generar desde el momento en el
que se evalúa. Este método estima el valor que un comprador podría pagar
por el proyecto desde el momento en el que se valora. Aquí se considera
el flujo de caja de un año normal, la depreciación anual de los activos y la
tasa de retorno que exigen los inversionistas.
Este método considera que el proyecto tendrá un valor equivalente a lo que
será capaz de generar a futuro. Expresado de otra forma, corresponde al
monto al cual la empresa estaría dispuesta a vender el proyecto. Como
usualmente un proyecto se evalúa a 10 años, lo más probable es que al
término de ese periodo ya se encuentre en un nivel de operación
estabilizado. Por lo tanto, sería posible suponer que la situación del noveno
año o décimo año es representativa de lo que podría suceder a perpetuidad
en los años siguientes. El ideal, en ese sentido, es elegir un año en que no
haya situaciones excepcionales, como el reemplazo de algún equipo, ya
que su efecto se incorporara en la misma fórmula de cálculo, la cual fue
presentada al inicio de este escrito.

El manejo de estas fórmulas se explicó al comienzo de este artículo. Para

calcular el valor de desecho mediante el método económico, debe tomarse
el flujo de caja de un año normal, restarle la reserva para reposición anual
del conjunto de activos y dividir ese resultado por la tasa de retorno exigida
a las inversiones. (Scribd, s.f.)
EJEMPLO DE VALOR DE DESECHO USANDO EL METODO
ECONOMICO:
Supóngase que el flujo de caja del décimo año para el proyecto
mencionado en los ejemplos anteriores es de $130.000.000. Este valor se
puede tomar como representativo de lo que podría suceder a perpetuidad.
La tasa de retorno exigida a la inversión es de 26%. Aplicando la fórmula
para el cálculo del valor de desecho económico se tiene:
El valor de desecho empleando el método económico para el ejemplo
trabajado durante la exposición del tema, es de $330.769.230,77.

CONCLUSIÓN
Cuando se usa los modelos de valoración de activos, contable y comercial,
es indudable que debe agregarse como parte de la propiedad que deja a
disposición de los accionistas la inversión. El capital de trabajo es un activo
más que debe sumarse al valor de los activos fijos y que se va a encontrar
en inventarios, efectivo o cuentas por cobrar a clientes. Sin embargo,
cuando se determina el valor de desecho como el valor actual de los flujos
futuros, no puede incluirse ya que sin esta inversión (como sin la existencia
de alguna máquina) la empresa no podrá generar flujo alguno futuro. El
valor de desecho económico opta por valorar el proyecto como una unidad
económica funcionando, por lo que no puede suponerse que, además del
valor de los flujos se pueda sobrevaluar al valor actual neto sumándole la
recuperación del capital de trabajo.
 BIBLIOGRAFÍA
Aguirre, R. B. (s.f.). DERECHO ECUADOR.COM. Obtenido de DERECHO ECUADOR.COM:
https://derechoecuador.com/el-tributo-en-el-ecuador/

CONEXION ESAN. (s.f.). Obtenido de https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/como-se-

calcula-el-valor-de-desecho-de-un-
proyecto#:~:text=El%20valor%20de%20desecho%20es%20uno%20de%20los%2
0m%C3%A1s%20importantes.&text=Este%20concepto%20hace%20referencia%
20al,en%20la%20declaraci%C3%B3n%20de%20impu

Scribd. (s.f.). Obtenido de Scribd: https://es.scribd.com/doc/100035093/El-Valor-de-

Desecho-Del-Proyecto