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 Enunciado
La empresa GARCIA, S.A. ha presentado los siguientes estados financieros. Realice una
evaluación sobre su situación y la evolución de la misma.

El departamento de riesgos, de cara a conceder o no la operación de préstamos,

encarga a su analista que emita una conclusión sobre la conveniencia o no de que la
entidad financiera conceda o no la operación crediticia. A continuación se presentan los
estados financieros de la empresa GARCIA, S.A. ¿Si usted fuera el analista, concedería o
no la operación?

(USE ROE, ROA, RATIO DE ENDEUDAMIENTO, LIQUIDEZ, TESORERIA)

Año X+1 Año X

ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO

Caja 600,00 Proveedores 750 Caja 450,00 Proveedores 900

Deudores 900,00 Pasivos c/p 500 Deudores 1.000,00 Pasivos c/p 550

Existencias 450,00 Otros 100 Existencias 550,00 Otros 100

Otros 200,00 Pasivos l/p 1000 Otros 150,00 Pasivos l/p 950

Fondo Fondo
Inm. Material 850,00 Propios 780,00 Inm. Material 950,00 Propios 750,00

Inm. Inm.
Inmaterial 130,00 Inmaterial 150,00

TOTAL 3.130,00 TOTAL 3.130,00 TOTAL 3.250,00 TOTAL 3.250,00

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 CUENTA DE
RESULTADOS Año X+1 Año X

Ingresos 1300 1100

Gtos.
Operativos 990 800

Otros Gtos.
Generales 50 47

EBITDA = BAAII 260 253

Amortizaciones 100 100

EBIT = BAII 160 153

Gastos
Financieros 90 80

EBT = BAI 70 73

Impuestos 24,5 25,55

NP = BdI 45,5 47,45

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Rentabilidad

Año X+1 Año X

El nivel de rentabilidad es adecuado, si bien preocupa la ligera

ROE 5,83% 6,33% caída de la rentabilidad de fondos propios en 2012

La rentabilidad sobre activos ha mejorado en 2012 y

ROA 5,11% 4,71% se mantiene por encima del 5%.

Capacidad Pago a largo Plazo

El ratio de endeudamiento es alto, muy superior al 0,6 (60%) y

no ha mejorado sensiblemente en 2012. La empresa tiene un
Ratio Enduedamiento 75,08% 76,92% volumen de deuda que pone en peligro su viabilidad.

El coste de la deuda ha
empeorado en 2012. Está
Coste de la Deuda 6,00% 5,33% entorno al 6%.

Coste medio financiación 3,37%

El coste medio de la financiación es un 3,37% . Este bajo coste

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 se debe fundamentalmente a la baja retribución al accionista
vía dividendos, Bº = 45,5; 15,5 a dividendo y 30 a reservas que
pasan de 780 a 750 (variación 30). Eso supone un pago de
dividendo de 15,5/750 = 2,066% que es una rentabilidad baja
pero la empresa necesita capitalización para bajar el nivel de
endeudamiento.

Ratio BAII/Gtos Financieros 1,78 1,9125

Capacidad Pago a corto Plazo

El ratio de liquidez está un poco por encima del valor objetivo,

1,5 aunque ha mejorado sensiblemente en 2012. Además el
peso del disponible aumenta lo que mejora la estructura del
Ratio Liquidez 1,59 1,39 activo circulante.

El ratio ha mejorado y es muy positivo el aumento

Ratio Tesorería 1,11 0,94 de peso del disponible en 2012

Un ratio malo en 2011 que

se convierte en adecuado
Ratios Disponible 0,44 0,29 en 2012.

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 Tiene Fondo de Maniobra
positivo. Ha mejorado
Fondo Maniobra 800,00 600,00 sensiblemente en 2012

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