Stedman Place: ¿Comprar o alquilar?

Magister Finanzas Weekend 2018

Preguntas

1 ¿Cuál le parece la tasa de descuento apropiada en este caso para los pagos referentes
a los bienes raíces? ¿Por qué? (20 puntos)
Respuesta:
La tasa de descuento apropiada para el caso nos parece 4,9% ya que esta tasa
representa una tasa libre de riesgo. Si bien, los pagos referentes a bienes raíces (pago
de crédito hipotecario) se utiliza una tasa de 6% la cual contiene una prima por el
riesgo asumido por la institución bancaria, creemos que es más representativa el
4,9%, por ser libre de riesgo y podemos utilizarla para descontar todos los ingresos, no
solo el crédito hipotecario asociado.

2 ¿Qué les conviene a Beth y Jon Linton? ¿Por qué? Considere que, para efectos
tributarios, los intereses son como un gasto financiero para el “estado de resultados
personal” de los Linton, donde la utilidad antes de impuestos es la renta imponible.
Mismo efecto que ocurre con los impuestos a la propiedad que pagan, generando un
subsidio fiscal (escudo tributario) provocado por este ahorro impositivo. (50 puntos)

La conveniencia de comprar o vender estará dada por los escenarios que al cabo de 5
años se gatille, es decir, si la burbuja inmobiliaria no revienta y los precios se
mantienen al alza la mejor opción es comprar la casa hoy y revenderla al cabo de los 5
años. Si el precio de la casa se mantiene en los 600.000 aún le conviene comprar dado
que la pérdida entre comprar y arrendar será menor al comprar. Y a la familia le
convendría arrendar en caso que al cabo de los 5 años los precios la burbuja
inmobiliaria reviente y los precios de las casa estén por debajo de los 450.000.

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 3 ¿Qué factores no cuantitativos debería considerar en su decisión? (30 puntos)
Respuesta:
Dentro de los factores no cuantitativos que podemos considerar también en la
decisión a tomar por Beth y Jon son los siguientes:
- Expectativas sobre el valor de la vivienda en 5 años más.
- La probabilidad que, terminando la especialización de Jon, consideren quedarse
en la ciudad.
- Que en el momento de la compra exista una burbuja inmobiliaria, la cual reviente
antes de la venta de la casa.
- Y que al cabo de los 5 años el barrio se convierta en un lugar deseable para vivir
que quieran seguir viviendo en ella.
- Las proyecciones laborares y familiares de la pareja.
- De cómo vaya evolucionando el barrio y si estos cambios cumples con las
expectativas familiares.
- Y si la pareja continúan juntos o no.

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