EVALUACIÓN DE PROYECTOS

UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

PROGRAMA DE ESTUDIOS DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

EVALUACION DE PROYECTOS

Un grupo de inversionistas están interesados en llevar adelante un proyecto para la

elaboración de un bien de consumo. La formulación del proyecto proporciona la siguiente
información, expresada en unidades monetarias del año uno del proyecto:
1. El volumen de ventas, para el año en el cual el programa de producción sea del
100%, se ha estimado en 50.000 unidades. El precio de venta por unidad es de 1.240
unidades monetarias.
2. La fase de inversión tiene una duración de 2 años.
3. La inversión inicial requerida en gastos preoperativos e inversiones fijas es de 33,8
millones, distribuidos así:
. Gastos de capital previos a la producción, o gastos preoperativos: 1.200.000, en el
primer año de inversión, y 600.000 en el segundo.
. Terreno: 6.000.000, en el primer año de inversión.
. Edificios: 10.000.000, en el primer año de inversión, y 6.000.000 en
el segundo.
. Maquinaria y equipos: 4.000.000 en el segundo año de inversión.
. Vehículos: 4.000.000, en el segundo año de inversión.
. Muebles y enceres: 2.000.000, en el segundo año de inversión.
4. El costo estimado de los materiales e insumos requeridos por unidad producida es
de 80 unidades monetarias.
5. La mano de obra por unidad producida tiene un valor de 100 unidades monetarias.
6. Los gastos generales de fabricación (sueldos y salarios de la mano de obra y de los
empleados no directamente vinculados a la producción , material auxiliar,
suministros de oficina, servicios, reparación y mantenimiento) ascienden a 20
unidades monetarias por unidad producida.
7. Los gastos generales de administración tienen un valor anual de 14 millones.
8. El valor anual de los gastos generales de ventas es de 8 millones.
9. Los gastos generales de distribución ascienden a 4 millones anuales.
10. La empresa se constituirá como una sociedad limitada y, de acuerdo con el sistema
tributario del país, deberá pagar por concepto de impuestos el 30% de su utilidad.
Para simplificar, se supondrá que los impuestos se pagan en el año en que se causan.
11. Los empresarios piensan operar la fábrica durante 6 años, al final de los cuales
venderán el terreno por un valor equivalente, en términos financieros, al de su costo,
y el edificio y la maquinaria y equipos por un valor igual al valor en libros.
12. La empresa comenzará operando a un 60% de su capacidad en el primer año, subirá
al 80% en el segundo y al 100% en el tercero y restantes.
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
13. El periodo de depreciación de las inversiones fijas es : edificios, 20 años;
maquinaria y equipos, 10 años; muebles y enseres, 10 años; vehículos, 5 años. Para
calcular el cargo por depreciación se utilizará el método de la línea recta. Habrá
reposición, con dineros que genere el proyecto, de los activos fijos que se deprecien
totalmente durante la vida del proyecto.
Los gastos de capital previos a la producción, o gastos preoperativos, se amortizarán
durante los 6 años de operación del proyecto.
14. La inversión inicial cuenta con las siguientes fuentes de financiación:
Un préstamo bancario para cubrir el valor de la maquinaria y equipos, con intereses
del 36% anual sobre saldos, y pago del mismo mediante 5 cuotas anuales iguales,
siendo efectiva la primera en el primer año de la fase operacional.
Los socios respaldarán el resto de la inversión inicial.
15. Para efectos del cálculo del capital de trabajo se establecen las siguientes
Necesidades mínimas de activo corriente:
. Efectivo en caja para cubrir la mano de obra directa, los gastos
generales de administración, los gastos generales de fabricación, los
gastos generales de ventas y los gastos generales de distribución. La
cobertura mínima del efectivo de caja debe ser de 15 días.
. Cuentas por cobrar: un mes de cartera, cuantificada a costos de
operación.
. Existencias o inventarios:
30 días de inventario de materiales e insumos.
9 días de inventario de productos en proceso, cuantificado a costo de ventas.
15 días de inventario de productos terminados, cuantificado a costo de ventas más
gastos generales de administración.
Necesidades mínimas de pasivo corriente:
. Cuentas por pagar: se considera que el valor de las cuentas por pagar por concepto
de proveedores equivale a un periodo de 45 días sobre el valor de materiales e
insumos.

Con la información anterior, elaborar los distintos estados financieros del proyecto:
. Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados.
. Cuadro de fuentes y usos de fondos de efectivo.
. Balance proyectado
. Indicadores para los análisis financieros.
. Punto de equilibrio para cada uno de los años de la fase operacional del proyecto.
. Análisis de sensibilidad del punto de equilibrio del año cinco del proyecto,
considerando variaciones en el precio de venta, variaciones en los costos de
operación variables y variaciones en los costos de operación fijos, con excepción de
la depreciación. Elaborar gráfica. Considerar un costo de oportunidad del 40%.
Obtener el VANe,VANf, TIRe,TIRf, B/C. Elaborar un cuadro resúmen.
Conclusiones y recomendaciones