La empresa Despiste, S.A.

pretende montar una fábrica de un producto de

consumo cuyo precio de venta unitario será de 120 u.m./producto. Los
activos necesarios para su fabricación consistirán en:
 40.000 m2 de terreno a 8 u.m./m2.
 Instalaciones por valor de 2.000.000 u.m.
 Equipos productivos por valor de 3.000.000 u.m.

Las ventas anuales ascenderán a 100.000 productos, constantes para todos

los años, siendo los gastos de materia prima, mano de obra y generales de
5.000.000, 1.500.000 y 2.500.000 u.m. /año, respectivamente. A final del
cuarto año, podrán venderse los activos anteriores por 10 u.m. el m2 de
terreno, las instalaciones a 1.500.000 u.m. y los equipos productivos por
500.000 u.m. Las instalaciones se amortizan linealmente en 20 años y los
equipos en 10, ambas cuotas son admitidas fiscalmente.

Para la financiación del proyecto se cuenta con una aportación monetaria en

concepto de capital de 2.000.000 u.m., siendo el resto recursos ajeno al 5%
de interés contractual, pagadero anualmente y por vencido sobre saldos
dispuestos, su amortización financiera será lineal en 5 años, con uno de
carencia laxa.

El accionista, antes de acometer el proyecto descrito tenía colocado su

dinero en un fondo de inversión el cual le venía rentando un 4% anual,
rentabilidad que se supone válida para el futuro. Por otra parte, este
accionista desea para las inversiones de características de riesgo similares a
la inversión-financiación tratada una rentabilidad mínima del 10% (sin
considerar las posibles plusvalías o minusvalías que pudiera obtener por su
inversión).

Se supone todos los ingresos y gastos corresponden, respectivamente, a

cobros y pagos. El periodo medio de la empresa es de 180 días, considere el
año con 360 días. El capital circulante no se recupera. El CMPC a valores de
mercado para la empresa es el 5,04%.
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