MATEMÁTICAS FINANCIERAS

SESIÓN 5: AMORTIZACION Y
CAPITALIZACION
INTRODUCCIÓN

En las finanzas, la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso

financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de
pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.

En la amortización de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para
pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

Definición: Amortizar es el proceso de cancelar una deuda con sus intereses

por medio de pagos periódicos.

En cuanto a la amortización de deudas se aplican diversos sistemas y, dentro

de cada uno, hay numerosas variantes que hacen prácticamente inagotable
este tema. Todos estos modelos son aplicaciones de las anualidades
estudiadas en los capítulos anteriores, para las cuales ya se cuentan con la
suficiente capacitación, a fin de manejar los diferentes tipos, bien sean pagos
constantes o variables.

SISTEMAS DE AMORTIZACION:

AMORTIZACION GRADUAL: Este consiste en un sistema por cuotas de valor,

con intereses sobre saldos. En este tipo de amortización, los pagos son
iguales y se hacen en intervalos iguales. Esta formado de amortización fue
creada en Europa y es la más generalizada y mayor aplicación en el campo
financiero; es una aplicación de las anualidades estudiadas en los capítulos
anteriores. Entre los problemas resueltos, se presentan algunas variantes de la
amortización gradual.

AMORTIZACION CONTANTE: A diferencia de amortización gradual, mantiene

un valor igual para la amortización en cada periodo y, como consecuencia, la
cuota de pago periódico es variable decreciente, puesto que los intereses sobre
saldos son decrecientes. Para préstamos largo plazo, y en particular para
préstamos de vivienda, se han creado diversos sistemas de amortización
basados en las anualidades variables.

AMORTIZACION POR CUOTAS INCREMENTADAS: Este sistema consiste

en incrementar periódicamente la cuota de pagos. Con estos sistemas de
amortización con base en cuotas incrementadas se trata de conciliar el
incremento de las cuotas con el mejoramiento económico del deudor. En
algunos modelos de amortización por cuotas incrementadas el saldo insoluto
crece en los primeros periodos, para luego decrecer.

AMORTIZACION DE CRECIENTE: Este sistema tiene modelos matemáticos

similares a los de amortización por cuotas incrementadas, para este modelo, el
factor de variación es negativo, convirtiéndose así los incrementos en
decrementos. En estos sistemas de amortización de creciente, el deudor paga
cuotas mayores en los primeros periodos, en los que tienen cierta importancia
si el clima económico es de desvalorización monetaria creciente y se prevé un
aumento futuro en las cuotas por corrección monetaria.

AMORTIZACION CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS: En este sistema cada

cierto número de cuotas incluye pagos extraordinarios; estos modifican las
condiciones de la amortización que varia el valor de las cuotas y el plazo de la
deuda.
En las amortizaciones con cuotas incrementadas, se presenta el caso en el que
los incrementos se producen cada cierto número de periodos, y entre dos
cambios, las cuotas permanecen constantes. Estas reciben el nombre de
cuotas interperiodos que dan origen a las amortizaciones incrementadas con
cuotas inter periodos constantes.

CALCULO DE VALORES DE LAS AMORTIZACIONES

EJEMPLO
1. Una deuda de $500.000 se debe amortizar en 5 años con pagos anuales
iguales al 8% efectivo sobre saldos insoluto. Hallar el valor de cada
cuota elaborar un cuadro de amortización de deudas.

( ⁄ )

( )
( )
Deuda: $500.000; tasa: 8% efectivo.

FECHA PAGO ANUAL 8% DE AMORTIZACION SALDO

INTERESES
SOBRE SALDO
Comienzo año 500.000,00
Final año 1 125.228,23 40.000,00 85.228,23 414.771,77
Final año 2 125.228,23 33.181,74 92.046,49 322.725,28
Final año 3 125.228,23 25.818,02 99.410,21 223.315,07
Final año 4 125.228,23 17.865,21 107,363,02 115.952,05
Final año 5 125.228,21 9.276,16 115.952,02 000,00

TOTALES 626.141,13 126.141,13 500.000,00

2. Un préstamo de $ 500.000 a 10 años de plazo con la tasa efectiva del

21% anual, se pacta bajo las siguientes condiciones: cuotas mensuales
incrementadas cada año en el 18% sobre el valor del año anterior.
3.
NOTA: A fin de comprender con facilidad y en detalle el método de solución, el
problema se soluciona en dos etapas. Las fórmulas aplicadas se pueden
fusionar en una sola, si así se desea.

Se calcula la cuota de anualidad para el primer año, aplicando la formula

( ⁄ ) ( )
( ⁄ ) ( )
( )

[ ( ) ]
( )

Cuota para el primer año, $ 67.560,45; para el segundo año, $

67.560,45(1,18) = $ 79.721,33 y así sucesivamente se incrementa el 18%
cada cuota de anualidad.
Para el cálculo de las cuotas mensuales en el primer año, se tiene:

Se aplica ( ⁄ ) ( )

. Tasa mensual equivalente al 21% efectivo anual;

1

( )

Se comprueba que al aplicar la formula; 42, ( ⁄ ) se obtiene el

mismo resultado: pago mensual;

Cuota mensual durante el primer año, las cuotas mensuales

en el segundo año se incrementan en el 18%; ( )
y así sucesivamente. Las cuotas mensuales para el quinto año
( )
En general, si C, es la cuota mensual del primer año, en el k –ésimo año es
( ) donde tasa anual de incremento.
PROBLEMAS RESUELTOS

Una deuda de $100.000 a 5 años de plazo debe pagarse con el siguiente plan
de amortización: cuotas semestrales iguales a la tasa del 10% nominal
convertible semestralmente; durante el primer año y medio se pagaran sobre
los intereses y a partir del cuarto semestre, se cancelaran cuotas hasta
extinguir la deuda final de su plazo.

Interés al final de cada uno de los tres primeros periodos= $5.000

( ⁄ )
( )

( ⁄ )

PAGO
FECHA INTERESES 5% AMORTIZACION SALDO
SEMESTRAL
Inicial 0,00 0.00 0.00 100.000,00
Final semestre 1 5.000,00 5.000,00 0.00 100.000,00
Final semestre 2 5.000,00 5.000,00 0.00 100.000,00
Final semestre 3 5.000,00 5.000,00 0.00 100.000,00
Final semestre 4 17.281,98 5.000,00 12.281,98 87.718,02
Final semestre 5 17.281,98 4.385,40 12.896,08 74.821,94
Final semestre 6 17.281,98 3.741,10 13.540,88 61.281,06
Final semestre 7 17.281,98 3.064,05 14.217,93 47.063,13
Final semestre 8 17.281,98 2.353,16 14.928,82 32.134,31
Final semestre 9 17.281,98 1.606,72 15.675,26 16.459,05
Final semestre 10 17.282,00 822,95 16.459,05 000,00
TOTALES 135.973,88 35.973,88 100.000,00

2: Con el objetivo de desarrollar un área industrial se conceden prestamos de

fomento con el siguiente plan de amortización: plazo a 5 años; cuotas
semestrales a la tasa del 4% efectivo semestral; en los dos primeros años se
amortiza el 20% del deuda, y en los tres últimos años, el 80% restante. Aplicar
el modelo a un préstamo de $500.000.

Amortización en los dos primeros años: 500.000(0,2)=$100.000

Amortización en los tres siguientes; 500.000(0,8)=$400.000
Cuota para los dos primeros años:
( ⁄ )
( )

Cuota para los tres últimos años.

 ( ⁄ )

PAGO
FECHA INTERESES 4% AMORTIZACION SALDO
SEMESTRAL
Inicial 0,00 0,00 0,00 500.000,00
Final semestre 1 43.549,00 20.000,00 23.549,00 476.451,00
Final semestre 2 43.595,00 19.058,04 24.490,96 451.960,04
Final semestre 3 43.595,00 18.078,40 25.470,60 426.489,44
Final semestre 4 43.595,00 17.059,58 26.489,42 400.000,02
Final semestre 5 76.304,76 16.000,00 60.304,76 339.695,26
Final semestre 6 76.304,76 13.587,81 62.716,95 276.978,31
Final semestre 7 76.304,76 11.079,13 65.225,63 211.752,68
Final semestre 8 76.304,76 8.470,11 67.834,65 143.918,03
Final semestre 9 76.304,76 5.756,72 70.548,01 73.369,99
Final semestre 76.304,79 2.934,80 73.369,99 000,00
10
TOTALES 632.024,59 132.024,59 500.000,00

4. Una deuda de $ 100.000 debe cancelarse con 4 pagos trimestrales

vencidos iguales, más intereses del 8% nominal convertible
trimestralmente. (Amortización constante y cuota variable decreciente).

Interés 2% Pago
FECHA Amortización Saldo
sobre saldo Trimestral
Inicial 100.000,00
Final trimestre 1 2.000 25000 27.000 75.000
Final trimestre 2 1.500 25000 26.500 50.000
Final trimestre 3 1000 25000 26.000 25.000
Final trimestre 4 500 25000 25.500 000
TOTALES 5.000 100.000 105.000

CALCULO DEL SALDO INSOLUTO

Es obvio que por simple inspección del cuadro de amortización, se conoce el

saldo insoluto. Pero, en mucho problemas de planeación es necesario conocer
los estados financieros en fecha futura; el problema se resuelve para este caso
en la misma forma como se calcula los valores de anualidades en fechas
intermedias.

EJEMPLO:

1. Una deuda de $100.000 debe amortizarse en 8 años, por medio de

pagos semestrales a una tasa del 10% capitalizable. Hallar el saldo
insoluto, al final del quinto año.

Primero se calcula el valor A de la amortización.

( ⁄ )
( )

( )

( ⁄ )
( )
( )

Al finalizar los 5 años, faltaran 3 para la extinción de la deuda, y el saldo

insoluto es igual al valor presente, 3 años antes dela extinción de la deuda

( )
Saldo insoluto ( ⁄ )

( )

( ⁄ ) ( )

VENTAS A PLAZOS

En las ventas a plazos, el comprador una vez cancela la cota inicial, se

constituye en deudor del saldo insoluto y debe amortizar la deuda en pagos
iguales, cancelados periódicamente la tasa convenida.(Revísese lo estudiado
en 3.5).
En las ventas a plazos se emplean dos sistemas básicos. Uno de ellos
consiste en dar el precio del artículo, suponiendo que se vende a plazo y, sobre
ese precio de lista, se hace un contado y, a fin de determinar las cuotas para
venta a plazos, se agrega cierto porcentaje al saldo por pagar, y el monto
obtenido se divide en pagos iguales. Una variante de ese último sistema
consiste en agregar determinado porcentaje al precio de contado y luego restar
la cuota inicial, para obtener el saldo insoluto que se dividirá en pagos iguales.
Cualquiera que sea el plan usado para la venta a plazos, entre el precio de
contado, la cuota inicial y el saldo insoluto existe la siguiente relación:
Precio de contado cuota inicial ( ⁄ )

EJEMPLO:

1. Una máquina de tejer se vende en $420.000.Si la venta es al contado,

se descuenta el 18%.A plazos, se puede comprar con una cuota inicial
de $120.000 y el saldo en 12 pago mensual. Hallar el valor de las
cuotas y la tasa efectiva de interés anual cargado.

Valor de contado ( ) cuota inicial

Valor cuota

Precio contado cuota inicial ( ⁄ )

344.400 120.000 ( ⁄ )

( ⁄ )

( ⁄ ) ( ⁄ ) para
calcular bse procede por interpolación

A 0,05 corresponde 8,86325164 a corresponde 8,97600000

A 0,045 corresponde 9,11858078 a 0,045 corresponde 9,11858078

0,005 es a como 0,045 es a 0,14258078

( )
0,045

Mensual

 Para hallar la tasa efectiva anual, se tiene:

1 ( )

Tasa efectiva anual.

EJEMPLO:
 2. Una aspiradora se vende de contado en $ 250.000; a plazos se recarga
el valor del 10%y se ofrece con el siguiente plan: $50.000de cuota inicial
y el saldo en 8 pagos mensuales iguales. Hallar el valor de las cuotas y
la tasa de interés nominal cargada. Primero, se calcula el valor de las
cuotas; de acuerdo con el plan , se tiene:

( )

( ⁄ )

( ⁄ )

( ⁄ ) ( ⁄ )

Mediante interpolación se tiene:

( )