MATEMATICA FINANCIERA

Código: 413

AMORTIZACION DE CREDITOS
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED

Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma
más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

1

Se refiere a las diversas modalidades mediante las cuales se realiza el
pago de un crédito o préstamo. Estos pagos incluyen los intereses que
devenga la deuda, así como la devolución del monto del préstamo,
capital o principal. Entre los sistemas más utilizados están:
SISTEMA DE AMORTIZACIÓN POR CUOTA NIVELADA
Llamado también sistema de anualidad constante (PMT) o sistema
francés. Implica un servicio de la deuda con una cuota constante durante
toda la vigencia del préstamo. Los intereses se calculan sobre el saldo
adeudado y como la cuota incluye amortización al principal e intereses,
en la medida que disminuye el saldo se reduce el monto de intereses e
incrementa el monto destinado al pago del principal.

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIÓN

SISTEMA DE AMORTIZACIÓN CONSTANTE O FIJA
Implica un servicio de la deuda decreciente durante la vigencia del
préstamo. La amortización o pago del principal es constante durante
todo el crédito, por lo que al disminuir el saldo tambien se reduce el
monto de pago de intereses durante el servicio de la deuda. La cuota es
decreciente, ya que aunque se mantiene constante el pago de principal,
disminuyen los intereses.

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIÓN

SISTEMA DE AMORTIZACIÓN O PAGO GLOBAL AL FINAL
Implica el pago de solo intereses durante la vigencia del préstamo. Al
AMORTIZACIÓN
vencimiento se debe pagar la totalidad del principal. Al no amortizarse
durante la vigencia del préstamo, los intereses son constantes.
CUOTA
Preparado por: ClaudioINTERESES
Urrutia Rojas
INCLUIR EN ULTIMA CUOTA

AMORTIZACION DE CREDITOS

2

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIÓN

El concepto utilidado es el de anualidad (PMT), en
donde el valor presente del los pagos periodicos,
equivale al monto del principal del préstamo,
considerando una tasa de interés, como costo de
los recursos.

Veamos un Ejemplo:
Por un préstamo por ¢500.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de interés de 18% anual,
por lo que establece una cuota mensual (amortización e intereses). De cuanto será la cuota
mensual?
Para el Banco el valor de ese dinero hoy es ¢500.000, que es lo que desembolsa. El Banco desea
un rendimiento de 18% anual y recuperará los ¢500.000 más los intereses correspondientes, en 6
cuotas mensuales. Si se utiliza la Fórmula de Anualidad, tenemos:

VA

=

1 - (1 + i ) -n
PMT -----------------i

500.000

1 - (1 + 0,015 ) -6
= PMT ---------------------0,015

500.000

= 5,6971872 PMT

PMT

= 87.762,61
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

3

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
500.000

1 - (1 + 0,015 ) -6
= PMT ---------------------0,015

500.000

= 5,6971872 PMT

PMT

Muestra el detalle de cada pago, tanto el monto total de la
cuota como el desglose en amortización e intereses, así
como el saldo pendiente del principal de crédito.

= 87.762,61

Cuota se calcula con Fórmula
de VA de una anualidad

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.296,06
5.074,06
3.833,73
2.574,80
1.296,98

80.262,61
81.466,55
82.688,54
83.928,87
85.187,81
86.465,62

SALDO
500.000,00
419.737,39
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62
0,00

Interés se calcula sobre saldo de
periodo anterior:
1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 419.737,39 x 0,015 = 6.296,06
3: 338.270,85 x 0,015 = 5.074,06
... ...
Saldo es el saldo de periodo anterior
menos amortización:
1: 500.000,00 – 80.262,61 = 419.737,39
2: 419.737,39 – 81.466,55 = 338.270,85
... ...
Amortización, es la cuota menos
lo que paga a intereses:
1: 87.762,61 – 7.500,00 = 80.262,61
2: 87.762,61 – 6.296,06 = 81.466,55
3: 87.762,61 – 5.074,06 = 82.688,54
...Preparado
...
por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

4

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIÓN EN TASA DE INTERES
Si varía la tasa de interés durante la vigencia del préstamo, se debe conocer el saldo al momento
del cambio de tasa, para realizar el nuevo cálculo.
En este Ejemplo, si la tasa varía al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo después de pagar la segunda cuota, es decir, sobre ¢338.270,85. Para realizar el cálculo se
utiliza el número de periodos faltantes.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO

0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.296,06
5.074,06
3.833,73
2.574,80
1.296,98

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo cálculo

80.262,61
81.466,55
82.688,54
83.928,87
85.187,81
86.465,62

SALDO

1 - (1 + 0,02 ) -4
338.270,85 = PMT ---------------------0,02

338.270,85 = 3,8077287 PMT
500.000,00
419.737,39
PMT
= 88.837,96
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62 CUOTA INTERES AMORTIZ
PERIODO
SALDO
0 0,00
500.000,00
1
87.762,61 7.500,00 80.262,61 419.737,39
2
87.762,61 6.296,06 81.466,55 338.270,85
3 1
88.837,96 6.765,42 82.072,54 256.198,31
4 2
88.837,96 5.123,97 83.713,99 172.484,33
5 3
88.837,96 3.449,69 85.388,27
87.096,04
6 4
88.837,96 1.741,92 87.096,04
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

5

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIÓN EN TASA DE INTERES
Sin embargo, si no se tiene la Tabla de Servicio de la Deuda, como conocer el saldo sobre el cual
aplicar el nuevo cálculo?
Para ello, se utiliza la misma formula, dejando como incógnita el Valor Actual y como valores
conocidos, la cuota, la tasa de interés y el número de periodos faltantes:
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO

0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.296,06
5.074,06
3.833,73
2.574,80
1.296,98

80.262,61
81.466,55
82.688,54
83.928,87
85.187,81
86.465,62

SALDO

Valor Actual = ????

500.000,00
419.737,39
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62
0,00

Periodos faltantes = 4
PMT o cuota = 87.762,61
Tasa Interés = 18% anual

1 - (1 + 0,015 ) -4
---------------------0,015

VA

= 87.762,61

VA

= 87.762,61 x 3,8543846

VA

=

338.270,85

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

6

AMORTIZACION CONSTANTE

INTERESES
CUOTA

El pago al principal es uniforme, por lo que para su
cálculo se divide el monto del préstamo entre el
número de periodos. Los intereses se calculan en
función del saldo al finalizar el periodo anterior.

AMORTIZACIÓN
Veamos un Ejemplo:
Por un préstamo por
¢500.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de interés de
18% anual, con amortización constante durante el periodo.
De cuanto serán las cuotas?
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.250,00
5.000,00
3.750,00
2.500,00
1.250,00

83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33

SALDO
500.000,00
416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33
0,00

Interés, sobre saldo periodo anterior:
1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 416.666,67 x 0,015 = 6.250,00
... ...
Amortización es el Principal
entre el numero de periodos:
500.000 / 6 = 83.333,33
Saldo es el saldo de periodo anterior
menos amortización:
1: 500.000,00 – 83.333,33 = 416.666,67
2: 416.666,67 – 83.333,33 = 333.333,33
... ...

Cuota, es amortización más intereses:
1: 83.333,33 – 7.500,00 = 90.833,33
2: 83.333,33 – 6.250,00 = 89.583,33
Preparado
por: Claudio Urrutia Rojas
... ...

AMORTIZACION DE CREDITOS

7

AMORTIZACION CONSTANTE
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIÓN EN TASA DE INTERES
Si varía la tasa de interés durante la vigencia del préstamo, se debe conocer el saldo al momento
del cambio de tasa, para realizar el nuevo cálculo.
En este Ejemplo, si la tasa varía al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo después de pagar la segunda cuota, es decir, sobre ¢333.333,33. Para realizar el cálculo se
utiliza el número de periodos faltantes,a los cuales aplicando la nueva tasa de interés.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO

0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.250,00
5.000,00
3.750,00
2.500,00
1.250,00

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo cálculo

83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33

SALDO

500.000,00
416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33 CUOTA
PERIODO
0 0,00
1
2
3
4
5
6

1
2
3
4

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
90.833,33 7.500,00 83.333,33 416.666,67
89.583,33 6.250,00 83.333,33 333.333,33
90.000,00 6.666,67 83.333,33 250.000,00
88.333,33 5.000,00 83.333,33 166.666,67
86.666,67 3.333,33 83.333,33
83.333,33
85.000,00 1.666,67 83.333,33
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

8

AMORTIZACION CONSTANTE
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIÓN EN TASA DE INTERES
Sin embargo, si no se tiene la Tabla de Servicio de la Deuda, como conocer el saldo sobre el cual
aplicar el nuevo cálculo?
Para ello, se utiliza el número de periodos faltantes, de los cuales ya se conoce el monto de
amortización, por lo que resulta fácil calcular el saldo adeudado
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO

0
1
2
3
4
5
6

CUOTA
90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ
7.500,00
6.250,00
5.000,00
3.750,00
2.500,00
1.250,00

83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33
83.333,33

SALDO

Valor Actual = ????

500.000,00
416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33
0,00

Periodos faltantes = 4
Amortización = 83.333,33
Tasa Interés = 12% anual

VA

= N° Periodos x Amortización

VA

=

4

x

83.333,33

VA =
333.333.33
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

9

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL

El pago del principal es al final del periodo por lo
que en periodos precedente solo se paga intereses.
Al no variar el saldo, el monto de intereses no varía.

AMORTIZACIÓN
INCLUIR EN ULTIMA CUOTA

INTERESES

CUOTA

Veamos un Ejemplo:
Por un préstamo por ¢500.000 a 6 meses plazo, el
banco cobra una tasa de interés de 18% anual, con
pago solo de intereses y amortización al final del
plazo. De cuanto serán las cuotas?

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
507.500,00

INTERES AMORTIZ
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00 500.000,00

SALDO
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
0,00

Interés, sobre saldo periodo anterior:
1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
... ...

Saldo no varía ya que no se amortiza
al principal

Amortización, al final del plazo

Cuota, inicialmente
soloUrrutia
intereses
Preparado
por: Claudio
Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

10

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIÓN EN TASA DE INTERES
Si varía la tasa de interés durante la vigencia del préstamo, como el saldo no varía, solo se aplica
la nueva tasa de interés al saldo del préstamo.
En este Ejemplo, si la tasa varía al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo que es constante de ¢500.000,00.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO

0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
507.500,00

INTERES AMORTIZ
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo cálculo

SALDO

500.000,00
0,00 500.000,00
0,00 500.000,00
0,00 500.000,00
0,00 500.000,00
0,00 PERIODO
500.000,00 CUOTA
500.000,00
0 0,00
1
2
3
4
5
6

1
2
3
4

Solo se aplica la nueva
tasa de interés ya que el
saldo no varía

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
510.000,00 10.000,00 500.000,00
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

11

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL
CONSTITUCIÓN DE FONDO DE AMORTIZACIÓN
Para evitar el pago al final por una suma importante, se puede constituir, mediante depósitos
periódicos, un fondo de amortización que acumule un monto igual al principal que debe pagar.
En este Ejemplo, si depositamos una suma mensual que devenga intereses al 15%, de cuanto
serán los depósitos del fondo de amortización y las cuotas totales?
Esta es la cuota
total con Fondo
Amortización

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
7.500,00
507.500,00

INTERES AMORTIZ
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00
0,00
7.500,00 500.000,00

SALDO
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
500.000,00
0,00

CUOTA F.A
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91

CUOTA TOTAL
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91

CALCULO CUOTA FONDO AMORTIZACIÓN
VF = PMT

(1 + i ) n – 1
----------------i

(1 + 0,0125) 6 – 1
500.000 = PMT ---------------------0,0125
PMT = 80.766,91

Con esta cuota
acumula ¢ 500.000
para pago principal

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

12

OTRAS FORMAS: INTERÉS FLAT

Consiste en aplicar una tasa de interés simple sobre el capital total para definir los intereses,
luego se suman al capital y se dividen entre el número de cuotas en que se cancelará el
préstamo.
Veamos un Ejemplo:
Para un préstamo de ¢1.000.000 a 36 meses
plazo, con interés flat del 25% anual, establezca:
a) De cuanto será la cuota mensual
b) Cual es la tasa de interés anual equivalente?

a) Cálculo de la cuota
CONCEPTO
Capital
Intereses (25% x 3)
Capital e Intereses
Entre Numero cuotas
Valor de la cuota

MONTO
1.000.000,00
750.000,00
1.750.000,00
: 36 .
48.611,11

b) Tasa de Interés equivalente
VA = PMT

1 – (1 + i) –n
i

1.000.000
i

-36
1

(1
+
i)
= 48.611,11
i

=

0,034047 = 3,40%

Equivale a una tasa de interés de 3,40% mensual, o sea 40,80% anual (3,40% x 12)
(Esta parte debe resolverse por interpolación o con calculadora financiera)
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Calcular Cuota:

ADVERTENCIA
ESTE ARCHIVO SE ENCUENTRA PROTEGIDO. SU USO O
MODIFICACIÓN NO AUTORIZADO PUEDE DAÑAR LA
INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR

1-(1 + i) -n
VA = PMT -------------i

1 - (1 + 0,02 ) -36
800.000 = PMT ---------------------0,02
PMT =

Calcular Saldo en Cuota 24a:

31.386,28

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO CUOTA
0
1
2
.
.
25
26
Interés es Saldo
anterior por Tasa
Interés mensual

INTERES AMORTIZ

31.386,28
31.386,28

16.000,00 15.386,28
15.692,27 15.694,01

31.386,28
31.386,28

6.638,41 24.747,87
6.143,46 25.242,82

SALDO
800.000,00
784.613,72
768.919,71
.
331.920,62
307.172,75
281.929,93

1 - (1 + 0,02 ) -12
VA = 31.386,28 ---------------------0,02
VA = 331.920,62

Faltan 12 Cuotas.
Se calcula el VA de
esas cuotas al mes 24

Amortización es
igual a Cuota
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
menos Interés

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INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR
Esta es la cuota
total con Fondo
Amortización

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO CUOTA
0
1
2
3
4
5
6

37.500,00
37.500,00
37.500,00
37.500,00
37.500,00
787.500,00

INTERES AMORTIZ

SALDO

37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00 750.000,00

750.000,00
750.000,00
750.000,00
750.000,00
750.000,00
750.000,00
0,00

CUOTA F.A
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79

CUOTA TOTAL
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79

CALCULO CUOTA FONDO AMORTIZACIÓN
VF = PMT

(1 + i ) n – 1
----------------i

(1 + 0,045) 6 – 1
750.000 = PMT ---------------------0,045
PMT =

Con esta cuota
acumula ¢ 750.000
para pago principal

111.658,79

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Cálculo de la cuota

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CONCEPTO

Para calcular la tasa se puede
reemplazar “i” en la parte derecha
de la ecuación y obtener el
resultado de la parte izquierda,
buscando que dé 1.200.000

MONTO

Capital
Intereses (18% x 3)
Capital e Intereses
Entre Numero cuotas
Valor de la cuota

1.200.000,00
648.000,00
1.848.000,00
: 36 .
51.333,33

Si usa tasa de 2% mensual da un
resultado de 1.308.427,16, por lo
que debe usarse una tasa mayor

Cálculo de la tasa de interés real
VA = PMT

1- (1 + i ) –n
----------------i

1 - (1 + i) -36
1.200.000 = 51.333,33 ---------------i
i

Interés Anual Real (x 12)

= 0,02549531 = 2,55%

i anual =

30,60%

Si usa tasa de 3% mensual da un
resultado de 1.120.722,22, por lo
que debe usarse una tasa menor
Si usa tasa de 2,5% mensual da
un resultado de 1.209.220,81, por
lo que la tasa es levemente mayor

Interpolando (o intercalando): Está mas cerca de 2,5% que
de 3%; con un 2,55% se obtendría un resultado de 1.200.000

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

ADVERTENCIA
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Calcular Cuota:
INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR
-n
1-(1 + i)
1 - (1 + 0,015 ) -24
VA = PMT -------------750.000 = PMT ---------------------i
0,015
PMT =

37.443,08

Calcular Saldo en Cuota 18a:
1 - (1 + 0,015 ) -6
VA = 37.443,08 ---------------------0,015
VA = 213.320,23

Calcular Nueva Cuota
213.320,23 = PMT
PMT

=

1 - (1 + 0,02 ) -6
--------------------0,02

Faltan 6 Cuotas. Se
calcula el VA de esas
cuotas al mes 18

Se calcula nueva cuota
por 6 meses faltantes con
VA al mes 18, al 2%
mensual

38.083,17
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Calcular Cuota:

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INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR

Amortización = Monto Préstamo / Numero de Pagos = 900.000 / 12 =
Intereses
= Tasa Interés Mensual x Saldo al Mes anterior
Cuota
= Amortización + Intereses
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO CUOTA
0
1
2
.
.
9
10
Cuota es Amort.
Más Interés, de
cada mes

INTERES AMORTIZ

93.000,00
91.500,00

18.000,00 75.000,00
16.500,00 75.000,00

81.000,00
79.500,00

6.000,00 75.000,00
4.500,00 75.000,00

SALDO
900.000,00
825.000,00
768.919,71
.
300.000,00
225.000,00
281.929,93

Interés es Saldo
anterior por Tasa
Interés mensual

75.000

Calcular Saldo en Cuota 8a:
Ha realizado 8 pagos
Faltan 4 Pagos de 75.000
Por ello, saldo es:
75.000 x 4 = 300.000

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

muchas gracias . . .

HAGA LLEGAR SUS COMENTARIOS SOBRE ESTA PRESENTACIÓN A:

currutia01@cpcecr.com

Claudio Urrutia Rojas
UNIVERSIDAD
ESTATAL
A DISTANCIA
Preparado
por: Claudio
Urrutia
Rojas

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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