Tema 1:

INTRODUCCIÓN A LAS
FINANZAS Y LA
GERENCIA FINANCIERA
Mg r. Ju a n Ja vier To r r ico Loza d a
¿QUÉ SON LAS FINANZAS?
Las finanzas pretenden resolver toda la problemática que tenga que ver
con el manejo del dinero
Es la ciencia (arte) que estudian la obtención y empleo de fondos a lo
largo del tiempo.
En estudio de las finanzas se divide tradicionalmente en dos áreas de
especialización:
Finanzas corporativas
Mercados financieros

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

LA META DE LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Posibles metas:
•Sobrevivir
•Evitar dificultades financieras y la quiebra
•Derrotar la competencia
•Maximizar las ventas o la participación de mercado
•Minimizar los costos
•Maximizar las utilidades
•Mantener el crecimiento uniforme de las utilidades

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

LA META DE LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Según S. Ross:
“La meta de la administración financiera es maximizar el valor actual
por cada acción de capital existente”
Según G. L. Dumrauf:
“El objetivo de las finanzas es maximizar la riqueza de los accionistas”
Según J. Van Horne:
“ La administración debe concentrarse en crear valor para los
accionistas”

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Un ejemplo de creación del
valor en el tiempo... Apple

Fuente: Nasdaq.com

Apple fue fundada en 1976 y el 12 de diciembre de 1980 comenzó a cotizar en

bolsa, un movimiento en el que se ofrecieron un total de 4,6 millones de acciones
con un precio unitario de 22 dólares.

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Ing. Juan Javier Torrico Lozada
 La maximización del valor y las
decisiones en finanzas

Fuente: Aswath Damodaran

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

La maximización del valor y las
decisiones en finanzas
La meta principal de la administración financiera esta enfocada en la
maximización del valor de la empresa, al maximizar el valor de la
misma, los accionistas finalmente también son beneficiados.
La teoría sostiene que la creación de valor se produce a partir de tres
tipos de decisiones
Maximización del Valor

Decisión de Inversión Decisión de Financiamiento Administración

Decisión de Dividendos
de activos

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

¿CÓMO SE CUANTIFICA EL
VALOR?

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Fundamentos de Finanzas
Corporativas
Si las finanzas tratan de la creación de valor, entonces debemos tener
claro, que es el valor y como medirlo
Un activo vale no por lo que costó ni lo que
generó en el pasado, sino mas bien por lo
que puede generar en el futuro

Casi todo activo es susceptible a ser

valorado (incluso los mas raros)

En finanzas, se toman decisiones con

implicancia futura, HOY

Esto implica anticiparse al futuro,

proyectar, prever, pronosticar

Lastimosamente el futuro es incierto.

Fuente: Erhhardt & Brigham ¿Como lidiar con ello?

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Mercados e instituciones
financieras

2% 12%

Ahorrista Spread
Prestatario
(Superavitario) 10%
(Deficitario)

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Mercados e instituciones
financieras

6%
Título
Valor

Inversionista Emisor

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

El gerente financiero y la
empresa
Inversión de
recursos
Obtención de
recursos

Empresa

Generación de
excedentes Retribución a los Mercados
proveedores de
Gerente capital o
financieros
financiero reinversión de
recursos
¿Qué es mejor?

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

 La gerencia financiera y su
relación con otras áreas
Junta de accionistas

Directorio

Gerencia General

Gerencia de
Gerencia Comercial Gerencia de Producción
Administración y Finanzas

Unidad
Presupuestos Contabilidad Tesorería RR.HH. Administrativa

“Toda decisión que se tome en la empresa, tiene un 99% de implicancia financiera”

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

Responsabilidades y tareas
Son responsabilidades y tareas del gerente financiero las siguientes:
❑Gestión de tesorería
❑Gestión contable y tributaria
❑Gestión administrativa
❑Gestión crediticia
❑Gestión de presupuestos y control de gestión
❑Obtención de financiamiento
❑Búsqueda de alternativas de inversión

Ing. Juan Javier Torrico Lozada

El mundo de las finanzas a veces es complejo, estresante,
emocionante, pero sobre todo.. DIVERTIDO