Alejandro Brancaleoni C.I 26.687.

057 julio del 2021

Jose Morales C.I 26.281.095

Informe de riesgo de Microsoft

El riesgo financiero es un concepto que se encuentra inmerso dentro del mercado

financiero, por ello siempre existe la posibilidad de que se produzcan sucesos
futuros, inciertos e independientes que tienen un impacto en el comportamiento
económico del mercado, pudiendo afectar de manera negativa o positivamente a las
empresas que se encuentren dentro del mercado financiero.

Como parte de la estructura financiera que posee la empresa y en un entorno

general en el que englobamos la situación de la empresa con respecto a las demás,
utilizando el índice en el que Microsoft se encuentra que es el S&P500, podemos
darle un valor significativo a ciertos indicadores que de cierta forma nos muestran la
salud y el músculo que tiene la empresa para hacer frente a dificultades que se
generen en el entorno económico, entre ellos destacamos y a su vez analizamos el
contexto de los siguientes indicadores y para ello realizamos una regresión del
rendimiento a través de eviews para facilitar el análisis, obteniendo los datos
mostrados en la imagen.

● Desviación estándar: El rendimiento promedio de las acciones de Microsoft

es de 0,02982, para estimar el riesgo presente de la acción, calculamos la
desviación estándar ya que sabemos que el riesgo es la medida de la
variabilidad del rendimiento, entonces, podemos tener que el rendimiento en
la acción puede oscilar en un 2,98% ya sea positivo o negativamente,
delimitando las posibles variaciones dentro de un rango muy pequeño el cual
no representa un riesgo significativo.
● CAPM: Tomando el modelo de CAPM el cual evaluamos anteriormente en el
que se evidencia que el rendimiento de Microsoft es de un 3,71156%
encontrándose por debajo del rendimiento de mercado el cual se encuentra
en un 4,318%,concluyendo, que si bien tenemos un menor rendimiento por
parte de la empresa con respecto al mercado, estamos asumiendo una cuota
de riesgo menor.

● WACC: Por otra parte realizando el modelo WACC nos arroja un valor de
2,19% en el cual denotamos que al existir una diferencia con el CAPM, que
nos permite concluir que la empresa existe un beneficio económico para los
inversionistas ya que el rendimiento esperado está por encima de lo que
cuesta financiarse, permitiendo generar un músculo financiero robusto y a su
vez incrementar su patrimonio, lo que hace que la empresa disminuya su
riesgo ya que se hace más sólida antes el mercado

● Beta: Con un Beta menor a 1, podemos interpretar que el riesgo es menor al

del índice, es decir, cada vez que el índice S&P500 varía un 1% se debería
esperar a que las acciones de Microsoft varíen un 0,77 en la misma dirección
del índice. Además, es importante resaltar que índice S&P500 en un periodo
de 5 años a mantenido a lo largo de ese tiempo una tendencia alcista con
correcciones sanas en la que la más significativa ocurrió en marzo del 2020
en la que a nivel mundial las acciones cayeron considerablemente por
efectos de la pandemia que se suscitó, todo esto reduciendo el riesgo de la
empresa en comparación al índice al que pertenece.

● Riesgo de solvencia: Los activos totales de Microsoft están comprendidos

por sus pasivos y su patrimonio, como se observa en la estructura financiera
de la empresa, posee una proporción mayor de deuda que de patrimonio,
teniendo un ratio deuda patrimonio de 1,29641 lo que nos dice que por cada
1,296 dólares aportados por los accionistas ajenos, la empresa cuenta con 1
dólar de financiamiento propio. Estos valores muestran la fuerte solvencia
que posee Microsoft y el poco riesgo de caer en default.

● Riesgo inflación: La inflación como un gran indicador del comportamiento de

los mercados y de la economía, es importante analizar de qué manera afecta
el riesgo tanto de la empresa como para el inversor, tomando en cuenta que
teóricamente existe una relación inversa entre inflación e inversión, donde sí
existe una deflación, aumenta el poder adquisitivo y a su vez incrementa el
ahorro y la inversión, sin embargo, no siempre es así, ya que ocurre tal cual
en un caso en el bajan los precios por motivos de un aumento de la oferta,
pero si por el contrario es por motivos de una contracción de la demanda, eso
va a afectar a las empresas y su cotización en la bolsa, por parte de
Microsoft, y el entorno económico de Estados Unidos, actualmente no existe
un riesgo significativo, ya que el Dólar Estadounidense (Unidad monetaria de
 curso legal en el país) ha mantenido cierta estabilidad, haciendo que las
variaciones de precios positivas por parte de las acciones de Microsoft sea
por un incremento de valor más que por un efecto inflacionario.

● Riesgo liquidez: Tomamos el riesgo liquidez como la capacidad de la

empresa para hacer frente a sus deudas en el corto plazo y que su alto riesgo
tiene implicaciones importantes en los temas de impago para la empresa y
sus socios comerciales.

Hacemos uso de un ratio de liquidez general para evaluar el riesgo que se puede
percibir dentro de la empresa, obteniendo el siguiente análisis:

Como observamos al comparar a Microsoft con una empresa del mismo sector
como lo es Apple, vemos que Microsoft tiene una mayor capacidad de respuesta
ante sus deudas a corto plazo y aun así sin generar pérdidas, llegando a tener para
el año 2020 un respaldo en activos corrientes de 2,52 veces por activos corrientes,
en contraparte con Apple que posee mayor dificultad para responder a sus deudas
inmediatas ya que su respaldo en activos es de 1,36 veces por pasivos corrientes,
tomando en cuenta que Apple teniendo un valor menor puede hacer frente a sus
deudas, sin embargo, podemos notar que el riesgo que pueden asumir ambas
empresas es diferente, ya que Microsoft tiene un abanico mayor que le va a permitir
abordar dificultades reduciendo el riesgo de liquidez mencionado.

Otro aspecto a tomar en cuenta al evaluar el riesgo de la empresa Microsoft son las
cuestiones de sustentabilidad, como lo son el medio ambiente, aspectos sociales y
de gobernanza. Esto lo podemos evaluar con la puntuación ESG el cual mide el
desempeño relativo de una empresa, estos puntos se atribuyen a las operaciones,
prácticas y efectividad de una empresa en particular. Esta manera de invertir de
forma sostenible es una práctica relativamente moderna que utiliza aspectos “extra
financieros” en la toma de decisiones de inversión.

Esta puntuación tiene un rango de entre 0 y 100, entre más bajo es el valor, menor
es el riesgo tiene la empresa de incurrir en alguna situación ESG. El puntaje total de
riesgo de Microsoft es de 15, un valor considerablemente bajo, lo que significa un
menor riesgo de insostenibilidad.