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LOS BONOS Y SUS CARACTERISTICAS.

Definiciones: Un bono es un instrumenteo de deuda a largo plazo emitido por una corporacion o por el gobierno. Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo con un vencimiento final casi siempre de 10 aos o mas. Si el valor de vencimiento final es menor a 10 aos , suele llamarse nota. Para entender por completo los bonos, debemos familiarizarnos con ciertos terminos bsicos y caracteristicas comunes. Terminos basicos. Valor a la par (valor par, valor nominal): el valor a la par de un bono representa la cantidad a pagar al prestador al vencimiento del bono. Tambien se llama denominacion o prinicipal. El valor a la par suele ser de $1,000 por bono (o algun multiplo de $1,000). Con la excepcion importante de un bono con cupon cero, la mayoria de bonos pagan un interes calculado con base en su valor a la par. Tasa de cupon: la tasa de interes establecida sobre un bono recibe el nombre de tasa de cupon; pago de interes anual dividido entre el valor nominal del bono. Por ejemplo, la tasa del cupon del 13% indica que el emisor pagar a los titulares de bonos $130 anualmente por cada bono con valor a la par de $1000 que posean. Vencimiento: los bonos casi siempre tienen una fecha de vencimiento establecido. Esta es la fecha en la que la compaa esta obligada a pagar al titular el valor a la par del bono. Fideicomisario y escritura fiduciaria. Un fideicomisario es la persona o institucin designada por el emisor de un bono como el representante oficial de los titulares de bonos. Por lo general, un banco funge como fideicomisario.

Una

escritura

fiduciaria

es

un

acuerdo

legal

tambin

llamado

instrumento de garanta, entre la corporacin emisora y los titulares de


bonos, que establece los trminos de la emisin y nombre al fideicomisario. Una compaa que emite bonos al pblico designa a un fideicomisario calificado para representar los intereses de los titulares de bonos. Las obligaciones de un fideicomisario se especifican en la Ley de escrituras fiduciarias de 1,939, administrada por la SEC. La responsabilidades de un fideicomisario son autenticar la legalidad de la emisin de bonos al momento de la emisin, vigilar la condicin financiera y el comportamiento del prestatario, asegurar que todas las obligaciones contractuales se realicen e iniciar las acciones pertinentes si el prestatario no cumple con estas obligaciones. La remuneracin del fideicomisario corre a cargo de la corporacin, una remuneracin que se suma a los costos efectivos de solicitar un prstamo. El acuerdo legal entre la corporacin emisora de bonos y el

fideicomisario, quien representa a los titulares de bonos, este definido en la escritura fiduciaria. Esta escritura contiene los trminos de la emisin de bonos al igual que cualesquiera restricciones impuesta por la compaa. Las restricciones, conocidas como convenios de proteccin, son muy similares a las contenidas en un acuerdo de prstamos a trmino. Los trminos contenidos en una escritura fiduciaria se establecen de manera conjunta entre el prestatario, el suscriptor y el fideicomisario. Si la corporacin no cumple cualquiera de las estipulaciones de la escritura fiduciaria, el fideicomisario, en nombre de los titulares de bonos, puede actuar para corregir la situacin. Si no queda satisfecho, el fideicomisario puede exigir de inmediato el pago de todos los bonos circulantes.