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TRADER
Parte III – Trading Aplicado: Estrategias y operativva
 TRADING APLICADO

Durante las dos anteriores sesiones aprendimos como aproximarnos a un mercado desde los dos
puntos de vista principales: el análisis fundamental y el análisis técnico. Entendámoslo como una
presentación de las herramientas que vamos a usar en nuestro trading.

Pero ¿es suficiente para hacer un trading eficiente? Categóricamente NO. La gestión de riesgo es la
clave para convertir una estrategia de trading en ganadora.

Gestión de Riesgo:

La gestión de riesgo se trata, fundamentalmente, en estar preparado y saber como se va a

comportar nuestra cartera ante eventualidades en la eficacia de nuestra estrategia o estrategias
de trading. Entiéndase, sometemos nuestra cartera a un “stress test” con el fin de aplicar uno de
los grandes dogmas del mercado: “espera lo mejor y prepárate para lo peor”.

Hay dos parámetros que debemos tener en cuenta si queremos optimizar nuestro resultado:

- Ratio de riesgo-beneficio: es la relación existente entre lo que esperamos ganar con una
determinada operación y el riesgo que estamos dispuestos a asumir para conseguirlo.

Estos dos conceptos nos permitirán calcular la esperanza matemática de nuestra

operación, que no es otra cosa que el beneficio estadístico que podemos esperar de cada
operación basándonos en los conceptos de riesgo, rentabilidad y perdida.

Esperanza matemática de la estrategia = (beneficio

esperado * probabilidad de ganar) + (perdida
posible * probabilidad de perder)

E(x) = X1 * P(X1) + X2 * P(X2)

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Veamos algunas simulaciones que nos permitan evaluar la importancia de los conceptos
enunciados:

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- Máxima pérdida por operación: se trata del riesgo máximo monetario que podemos
asumir en una operación (lo podemos expresar como una cantidad concreta de dinero o
como un % de la cartera). Entienda que no es lo mismo arriesgar un 1% que un 50% en una
única operación. Veamos algunos datos:

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Herramientas de gestión de riesgo: Distinguimos 3 herramientas principales para la gestión del
riesgo de nuestras operaciones:

- Stop Loss: Se trata de una orden de tipo “gatillo” que lanzara una operación al mercado
cumplida una determinada condición en el precio, como por ejemplo que el precio sea
igual o menor a un determinado nivel. Al igual que todas las ordenes tipo stop no pueden
garantizar el precio indicado en la misma. Sirve para abandonar una determinada posición
o estrategia llegado un nivel dado de pérdidas.

- Traling Stop (stop loss dinámico): Es un tipo de stop loss que, en lugar de permanecer
estático en un punto concreto, va siguiente el precio del activo a una determinada
distancia, es decir, si el activo se mueve a favor de la operación el stop va siguiéndolo. Es
una herramienta muy interesante para aprovechar movimientos profundos y continuados
del precio.

- Take Profit: Es una orden de tipo “limit” que sitúa una orden de cierre de la posición,
normalmente en beneficio (sea o no en beneficio, se sitúa en la dirección en la que
esperamos que se mueva el activo). Es la orden que usamos para abandonar una
operación cuando se cumple nuestro objetivo de beneficio. Al igual que todas las ordenes
limit, se ejecutará a un precio igual o mejor al indicado.

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Tipos de gestión del riesgo: existen infinitas formas de gestionar el riesgo en una determinada
cartera. Vamos a ver 3 tipos de gestión que nos puedan ayudar a encontrar nuestro modelo más
adecuado:

- Gestión estática: en el momento de tomar la operación sabemos a ciencia cierta que

puede suceder con la misma. Tenemos un SL y un TP situados, uno de los dos cerrará la
operación tarde o temprano. Es la más sencilla y permite una gestión estricta y eficaz.

- Gestión dinámica con TP: al tomar la posición planteamos el SL y el TP, la diferencia de una
gestión estática es que, a medida que la operación se va moviendo a nuestro favor, vamos
ajustando el SL y reduciendo las posibles pérdidas o garantizando cierto beneficio. En
ocasiones nos saltará el SL en operaciones que podrían haber terminado en positivo, pero
otras veces limitaremos una pérdida que podría haber sido mayor.

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- Gestión dinámica sin TP: no indicamos un nivel cierto de TP, sino que usamos un trailing
stop que irá siguiendo la tendencia a medida que esta vaya avanzando a nuestro favor, y
que nos cerrará la operación cuando la corrección se más intensa. Es una técnica muy útil
para tendencias prolongadas o cuando esperamos un movimiento explosivo en el precio.
El principal inconveniente es que la volatilidad del precio puede sacarnos prematuramente
de la operación.

- Gestión con coberturas: Se trata de una estrategia un poco más compleja, pero con
notables ventajas. En esencia, remplazamos el SL por una orden Stop que, en lugar de
ejecutar nuestra operación en pérdida, nos tomará una cobertura en el mercado. De esta
manera, llegado el momento de cerrar la operación, en lugar de ejecutarla, lo que
hacemos es comprar tiempo y congelar esta posición con la posibilidad de volver a
gestionarla en el futuro y la opción de llevarla a positivo. El principal inconveniente es la
complejidad de comprensión de la operativa una vez cubierta una o varias operaciones.

Antes de cerrar el módulo de gestión del riesgo, deben ustedes hacerse una pregunta que
marcará su trading y la viabilidad de este: ¿Cuánto estoy dispuesto a perder en una
operación sin que eso me quite el sueño?

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A continuación, explicaremos dos de los modelos de decisión más utilizados por inversores de
todo el mundo. Los llamaremos Modelo de Especulación y Modelo de Trading.

Modelo del Especulador:

Vamos a plantear este modo de acercarnos al mercado como una lectura más fundamental de la
realidad política y económica de los distintos países o regiones, y como el mercado se siente con
respecto a esto.

Análisis Fundamental + Análisis Técnico

= Idea de inversión

Idea de inversión + Gestión de Riesgo =

Oportunidad

Partamos de dos premisas fundamentales, la primera, que todos los activos del mercado están
interconectados y que los movimientos de uno afectan al resto (es una suerte de ecosistema
donde el dinero y las expectativas juegan un papel fundamental), y la segunda, que existen dos
grandes entornos de mercado.

¿Cómo se comporta el inversor? ¿Qué papel juegan el miedo y la ambición en los precios de los
activos? Dos grandes preguntas que podemos responder fácilmente: el inversor siempre quiere
ganar más, pero eso sí, no quiere perder. Esto crea los dos grandes entornos de mercado:

- Risk On: el mercado percibe bonanza económica, o al menos, no ve riesgos significativos

en el mercado. Su interés fundamental es sacar el máximo beneficio a su dinero, para lo
que tomar inversiones más arriesgadas a sabiendas que la rentabilidad será mayor y que
no hay nubes en el horizonte. Son los activos de riesgo los que atraen el dinero. La euforia
es el sentimiento a localizar y a explotar.

- Risk Off: hay miedo en el mercado, el inversor está más preocupado de no perder su
dinero que de maximizar los beneficios. Hay una salida masiva de los activos de riesgo
hacia los activos refugio. El pánico es el sentimiento a localizar y a explotar.

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Hay una serie de indicadores que, junto con los datos macroeconómicos, nos pueden ayudar a
determinar el tipo de mercado en el que nos encontramos:

- Renta Variable: sube cuando hay complacencia, es un activo de riesgo (cuanto más
emergente, mayor riesgo, mayor rentabilidad).

- Renta Fija: es cierto que depende mucho de la situación de los tipos de interés, pero
movimientos a favor de la renta fija suelen venir de la mano de situaciones adversas en el
mercado. La renta fija, cuanto más corto plazo más segura, más refugio.

- Oro: el oro es considerado históricamente como un activo refugio (al igual que el CHF y el
JPY). El comportamiento alcista de estos activos se entiende como miedo en el mercado.

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- Vix: el índice de volatilidad (mide el miedo de los inversores en el mercado
estadounidense), es un gran indicador del miedo como tal. Muy reactivo a caídas.

- Dow Jones 30/Russell 2000: se trata de un indicador que mide el interés por las pequeñas
empresas o por las de gran tamaño. Un indicador muy útil del miedo de los gestores de
renta variable (indicador propio).

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 - Pendiente de la curva de tipos: cuando los inversores están dispuestos a recibir menos
dinero al largo plazo de lo que le exigen a los títulos al corto es porque están descontando
situaciones adversas en la economía (se refugian en la renta fija al largo plazo porque no
están esperando inversiones mejores).

Tomando en cuenta la situación económica o política podemos tener una idea general de la
tendencia del mercado, pero será a través del análisis técnico donde conseguiremos identificar las
tendencias más potentes del mercado y las mejores oportunidades.

Con el fin de navegar grandes tendencias podemos usar distintas herramientas que serán de gran
utilidad: indicadores tendenciales como cruces de medias móviles o MACD nos arrojarán señales
muy eficientes.

La otra gran herramienta para aprovechar grandes tendencias es la localización de correcciones en

el mercado que nos permitan sumarnos a participar de esta, bien sea a través de figuras chartistas
o de herramientas como Fibonacci.

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Modelo del Trader:

Se tratan de modelos que buscan localizar una situación concreta de mercado y aprovecharla a
través de unas reglas operativas concretas. Sin otro fin que el de usarlos como ejemplo,
presentaremos a continuación dos modelos de trading que pueden resultar de interés.

Sistema de Medias Móviles:

FILTRO: estará compuesto de dos medias móviles exponenciales, una de 20 periodos y otra de 50
periodos. Este filtro lo aplicaremos sobre un espacio temporal de 1 hora.

• Si la media de 20 > media de 50 solo puedo COMPRAR

• Si la media de 20 < media de 50 solo puedo VENDER

Pretendemos identificar la tendencia del mercado

En este periodo solo

puedo vender

Media Media Exponencial de 20

Exponencial de 50 periodos
periodos

En este periodo solo puedo En este periodo solo

comprar puedo comprar

Para determinar el momento de entrada usaremos un gráfico de 15 minutos con una media móvil
exponencial de 50 periodos.

• Para comprar necesitamos que el precio cierre por debajo de la media de 50

periodos en el 15 minutos y luego cierre por encima de ella.

• Para vender necesitamos que el precio cierre por encima de la media de 50

periodos en el 15 minutos y luego cierre por debajo de ella.

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 Compra

Compra

Venta

Venta

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Localizamos en el gráfico horario los cortes de las medias (Filtro)

Media DAX
Exponencial de 20 (gráfico de
En este periodo
periodos 1 hora)
solo puedo vender

Media
Exponencial de
50 periodos
En este periodo
solo puedo
comprar
En este periodo
Veamos cómo es la operativa de compra - I
solo puedo
comprar

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Sistema de RSI + Media Móvil Ponderada:

RSI de 14 periodos: servirá para filtrar a partir de qué momento podemos comprar y vender. Para
ello vamos a definir manualmente un nivel de sobrecompra y otro de sobreventa. Solo podremos
vender si el RSI ha entrado previamente en situación de sobrecompra o comprar si previamente el
RSI ha entrado en zona de sobreventa.

Media móvil ponderada de 14 periodos: servirá para determinar el “timing”, es decir, el momento
exacto en que se realiza la operación de compra y venta. Para ello esperaremos a que se haya
cumplido la condición de filtro en el RSI. Si el RSI ha superado la zona de sobrecompra y la Media
móvil ponderada pasa de estar subiendo a bajar venderemos. Si el RSI está o h aestado por debajo
de la zona de sobreventa y la Media móvil ponderada pasa de estar bajando a subir compraremos.

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 Media Móvil Ponderada de
14 periodos

Sobrecompra RSI > 70

Sobreventa RSI < 30

Compra: se compone de dos señales y se realiza al cierre de la vela o barra:

• El RSI tiene que haber entrado previamente en la zona de sobreventa, es decir,

por debajo de 30

• La Media Móvil Ponderada tiene que cambiar de dirección, es decir, pasar de estar
bajando a subir

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 ➢ Venta: se compone de dos señales y se realiza al cierre de la vela o barra:

• El RSI tiene que haber entrado previamente en la zona de sobrecompra, es decir,

por encima de 70

• La Media Móvil Ponderada tiene que cambiar de dirección, es decir, pasar de estar
subiendo a bajar

Media
Media
Ponderada
Ponderada
cambia de
cambia de
dirección
dirección
Venta
Venta

Media
Compra Ponderada
RSI > 70 cambia de
RSI > 70
dirección
Sobrecompra RSI > 70

RSI < 30 Sobreventa RSI < 30

Gestión Monetaria: Stop Loss: para evitar fuertes pérdidas en el caso de que el mercado entre en
tendencia contra nuestra posición abierta, vamos a utilizar un stop fijo, situado de la siguiente
manera:

• Si hemos comprado: nuestro stop estará por debajo del último mínimo anterior. Y
solo cerraremos si la vela o barra cierra por debajo de dicho mínimo.

• Si hemos vendido: nuestro stop estará por encima del último máximo anterior. Y
solo cerraremos si la vela o barra cierra por encima de dicho máximo.

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 Stop a la venta por Stop a la venta por
encima del máximo encima del máximo
anterior anterior

Venta
Venta

Compra

Stop a la Compra por debajo del mínimo

Sobrecompra RSIanterior
> 70

Sobreventa RSI < 30

Detalles del Sistema: Es un sistema que cuenta con stop pero no con “Take Profit”. Por tanto, el
cierre de las posiciones solo puede producirse por dos motivos:

• Que el precio se mueva a nuestro favor y se genere una operación en sentido

contrario a la que tenemos abierta, en cuyo caso ganamos dinero.

• Que el precio se mueva en contra y supere el nivel de stop, en cuyo caso

perdemos dinero.

El entorno ideal para ganar dinero con este sistema es un mercado que se mueva en rangos
amplios.

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Se pueden ajustar los parámetros:

• Cuanta más larga sea la media móvil más lenta será la señal pero habrá menos
“ruidos” o señales falsas y viceversa.

• Si fijamos la banda de sobrecompra y sobreventa del RSI más amplia, por ejemplo
en 80 – 20 en lugar de 70 – 30, se producirán menos operaciones y si la
estrechamos, por ejemplo a 60 – 40 amentamos el número de operaciones.

• Se puede aplicar a otros espacios temporales distintos.

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