1. COSTO DE OPORTUNIDAD.

Cuando hablamos de costos, por lo general

pensamos en los gastos que se deben pagar en efectivo, es decir,
aquellos que requieren que desembolsemos una cierta cantidad de
dinero en efectivo. Un costo de oportunidad es ligeramente distinto:
requiere que abandonemos un beneficio. Es común que se presenten
situaciones en las que una empresa posee algunos de los activos que se
usaran en un proyecto propuesto. Por lo tanto Costo de Oportunidad es
la Alternativa más valiosa que se abandona si se emprende una
inversión en particular. 
Por ejemplo, podríamos pensar en convertir una antigua y rustica fábrica
de algodón que compramos hace algunos años en 100 000 dólares, en
un condominio de calidad superior en el mercado. Si llevamos a cabo
este proyecto, no se producirá un flujo de salida de efectivo asociado con
la compra del molino antiguo porque ya lo tenemos. Para propósitos de
evaluar el proyecto del condominio, ¿Deberíamos considerar la fábrica
como algo “gratuito”? La respuesta es no. La fábrica es un recurso
valioso que será utilizado por el proyecto. Si no lo usáramos en este
proyecto, podríamos hacer alguna otra cosa con el. ¿Qué, por ejemplo?
La respuesta obvia es que, a un nivel mínimo, podríamos venderlo. –De
este modo, el uso de la fábrica para el complejo del condominio tiene un
costo de oportunidad: Abandonamos la valiosa oportunidad de hacer
alguna otra cosa con ella (Pp.306-307) [3].

El señor X, zamorano por excelencia, se está planteando, con el dinero que tiene
ahorrado, dos alternativas de negocio, la primera es montar una tienda de zapatos en la
calle Doctor Olivares de Zamora, muy cerca del centro, la segunda alternativa es comprar
10.000 acciones del Banco Santander en el Mercado Secundario de Valores que a día de
hoy cotizan a 6,00€. Finalmente opta por la tienda de zapatos. Pasado un año la tienda de
zapatos le ha reportado un beneficio de 0,00€. Se sabe que en este momento, las
acciones del Santander cotizan a 9,00€. El COSTE DE OPORTUNIDAD por tanto sería la
cantidad dejada de obtener en la segunda opción por haber tomado la decisión de ejecutar
la primera, esto es 10.000 acciones x 3€ (9€-6€) = 30.000€.

Costo de oportunidad acorde a degarmo,

es el costo de la mejor oportunidad rechazada, que con frecuencia esta oculto, se pierde la
oprtunidad de obtener ventajas economicas en una alternativa ejemplo el espacio sobrante de
un almacen.

COSTO DE CAPITAL *

ACOORDE A TARKIN

Es la tasa de interes real pagada por la corporacion al desarrollar el capital de inversion , la

mayoria de las empresas usan una combinacion de financiacion por endeudamiento y
financiacion propia , ambas tienen diferentes tasas de interes, es una reduccion minima del
retorno requerido sobre una inversion.
NOTACION,DIAGRAMAS Y TABLAS DE FLUJO DE EFECTIVo

QUE ES FLUJO DE EFECTIVO

conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en inglés) al estado de cuenta que

refleja cuánto efectivoconserva alguien después de los gastos, los intereses y el pago
al capital. La expresión que en el ámbito de la Contabilidad se conoce como estado
de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parámetro de tipo contable que ofrece
información en relación a los movimientos que se han realizado en un
determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes., las
entradas y salidas estimadas de dinero reciben el nombre de flujo de de
efectivo.

Entradas

Reducciones en los costos de operacion

Valor de salvamento de activos

Ahorros en impuestos sobre la renta

Ingresos provenientes de la venta de acciones

Salidas

Costos de adquisicion de activos

Costos de diseno de ingenieria

Pagos de interes

Impuestos sobre la renta

VALOR ACTUAL*

Se entiende como la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de caja
esperados del proyecto, deducido el valor de la inversion inicial, se cono como VAN,si un
proyecto tiene un VAN positivo, el proyecto es rentable.un VAN nulo significa que la
rentabilidad del proyecto es la misma que colocar los fondos en el invertidos en el mercado con
interes equivalente a la tasa de descuento utilizada.

Valor presente o principal de un préstamo o inversión. Se supone

ubicado al principio, o momento cero (0), con respecto a los demás
periodos Considerados.
EN LA MISMA TENEMOS:

P= valor o suma de dinero en un tiempo senalado como el presente

F= valor o suma de dinero en algun tiempo futuro

A = una serie de cantidades periodicas, consecutivas e iguales de dinero, siempre representa

una cantidad uniforme.

N= Numero de periodos
I= tasa de interes por periodo de interes

La diferencia entre los flujos de entradas de efectivo totales ( ingresos) y los flujos de salidas de
efectivo( egresos)para un periodo especifico de tiempo es el flujo neto para el periodo. Los
flujos de efectivo

1. La linea horizontal es una escala de tiempo , con el avance del tiempo de izquierda a
derecha.la flecha vertical que senala hacia arriba para indicar un flujo de caja
positivo, ingreso, contrariamente para indicar un flujo de caja negativo se utiliza una
flecha senalando hacia abajo , egresos.

1.38 Identifiquen los siguientes flujos de entrada o salida e efectivo para daimler : Impuesto
sobre la renta , Interes sobre un prestamo , valor de rescate , reembolsos a los distribuiores ,
ingresos por ventas , servicios e contabilida, reducciones de costo.

Los siguientes elementos son las entradas: valor de rescate, los ingresos por ventas, la
reducción de costes

          Los siguientes artículos son salidas: impuestos sobre la renta, intereses de préstamos,
descuentos a los distribuidores,   servicios de contabilidad

Construya un diagrama de flujo para encontrar el valor presente de un flujo de salida futuro
de 40,000 en el año 5, con una tasa de interes de 5%

P=?
i = 15%

0 1 2 3 4 5

p.220
$40,000
 Construy un diagrama de flujo para los siguientes flujos de efectivo , flujo de salida de
RD$10000, en el tiempo cero, flujo de salida de RD$3000 anual entre los años 1 al 3, flujo
de entrada de RD$9000 entre los años 4 y 8 con una tasa de interes de un 10% anual y un
monto futuro desconocido en el año 8 F= ?
i = 10%
$9000

0 1 2 3
4 5 6 7 8

$3000

$10,000

2. Q ue pago uniforme durante ocho anos comenzando en una ano a partir de la fecha
seria equivalente a gastar hoy $ 4500, $ 3300 dentro de tres anos y $6800 dentro de
cinco anos si la tasa de interes es del 8% anual?. Defina los simbolos economicos
ydibuje el digrama de flujo de caja

En el ano cero P1 = -4500

En el ano 3 P2= -3300

En el cinco P3= -6800

I= 8%

A=? 1 al 8

N=8

Ejemplo
Antes de evaluar las bondades economicas de una propuesta
deinversion , la corporacion insiste en que sus ingenieros
desarrollen un diagrama de flujo de efectivo . puede realizarse
una inversion de $ 10,000 que producira ingresos uniformes
anuales de $ 5310 durante 5 anos y luegon tendra un valor de
mercado de 2000 al final del ano numero cinco. Los gastos
anuales seran de $ 3000 al final de cada ano parala operacion
y mantenimeinto del proyecto.
DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

2000

5310 5310 5310 5310 5310

0 1 2 3 4 5

10000 3000 3000 3000 3000 3000

3, UN BANCO DEPOSITO 1200, 1000, 1500, A UNA TASA DE UN 8% , EN LAS AÑOS 1, 2, 3,

AL FINAL DEL AÑO 5 RETIRO EL DINERO 4000, RPRESENTE EL DIAGRAMA DE FLUJO

0 1 2 3 4 5 4000

1200 1000 1500

SOLUCION

LA INVERSION INCIAL DE $ 10000 Y LOS GASTOS ANUALES DE 3000 SON FLUJOS DE

SALIDAS, MIENTRAS QUE LOS INGRESOS ANUALES Y EL VALOR DE MERCADO SON
FLUJOS DE ENTRADA.

2.1 Cada dos anos comenzando el ano entrante ; se efectuaran cinco depositos iguales
de $ 1000 al 10% anual y se retirara la suma total acumulada cuando se efectue el
ultimo deposito. Enumere los simbolos y valores de economia de este problema

P = 1000 cada dos anos

N = deberia ser 10 pero se comienza 9

I= 10%

F=X
2.2empezar

Elabore un diagrama de flujo de efectivo para los siguientes flujos de efectivo: una
inversión de 25000 en el momento 0, un flujo de entrada de entrada de 9000 en los años
del 1 al 5 con una tasa de interés de un 10% anual. Y una cantidad futura desconocida en
el año 5

Represente la cantidad de dinero que se acumularía en 15 años por una inversión de

40,000 que se haga en el día de hoy con una tasa de interés de un 8% anual.

La compania hrp se propone depositar $ 709.90 hoy al 6% anual y retirar $ 100 anuales
durante los siguientes 5 anos y 200 anuales durantes los dos anos siguientes, cuales
son los simbolos economicos

P= 709

I= 6%

A1= 100

N= 5

A2= 200

N=2

F=??

2.12 Usted desea Invertir dinero al 8% para que en seis anos pueda retirar una cantidad F
en una suma global. El consultor de inversiones del banco ha elaborado para usted los
dos siguientes planes .1) Depositar $ 351.8 ahora y $351.8 dentro de tres anos .
Depositar 136.32 por ano a partir del ano entrante para terminar en el ano 6. Dibuje el
diagrama de flujo de caja para cada plan si se ha encontrado F

Plan 1

P1 = 351.80 en el ano cero , p2 = 351.8 en el ano 3, F= en el ano 6.

Plan 2

A= 136.32 en los anos 1 al 6 F en el ano 6

 DEDUCCION DE FORMULAS DE PAGO UNICO

En esta seccion se desarrollara una fórmula que permite determinar la cantidad de

dinero que se ha acumulado F despues de n anos de una inversión unica P, cuando el
interes es capatilazado una vez por año.

Cuando hablabamos de interes compuesto, interes pagado sobre interes, si una cantidad
de dinero P se invierte en cierto tiempo determinado T=0

F = P + pi

F= P ( 1+i)

F= P ( 1+i)”N

(1+i)”N se conoce como factor de la cantidad compuesta de pago unico. En la segunda

columna de la izquierda en las tablas del apendice c,

Por lo que

( 1+i)*N = ( F/P, i% ,N), esto se lee encontrar a F dado P con

un interes de i% por periodo para N periodos de interes, esto
se intrepeta como el monto calculado F , en el punto del
tiempo en el que ocurre es equivalente al valor conocido P, en
el punto del tiempo en el que ocurre, para el interes dado o
tasa de utilidad.

Ejemplo

Suponga que solicita un prestamo de $ 8000 en este momento y promete pagar el

principal mas los intereses que se acumulan dentro de cuatro anos a un i= 10% anual

Cuanto pagaria al final del ano cuarto

P= 8000

N=4

I= 10%

F=x

Por formula
F= P (F/P, i%, N)

F= 8000( F/P , 10%, 4)

F= 8000( 1.464)= 11712

F= $ 11712

CALCULO DEL VALOR P CUANDO SE CONOCE EL DE F

F= P ( 1+i)*N

P= F ( 1+i)-N

La cantidad ( 1+i)-N se conoce como el factor de valor presente de un pago único, esto
esta tabulado se resume como:

P = F ( P/F, i%,N)

Problema

Un inversionista tiene la opcion de comprar una extensu¿ion de tierra cuyo valor sera de
$10000 dentro de seis anos. Si el valor de la tierra se incrementa un 8% anual cuanto
deberia estar dispuesto a pagar el inversionista por la propiedad

F= 10000

N= 6 anos

I= 8%

P=X

P= F ( P/ F, 8% , 6)

P= 10000, ( 0.6302)

P= $ 6302

3.10

Una cantidad futura F, es equivalente a $ 1500 ahora , cuando ocho anos separan las
cifras y la tasa de interes anual es del 10%, cual el valor de F?

F=X

P= 1500
N=8

I= 10%

F= P ( F/p, i%, N)

F= 1500( 2.1436)=

F= 3215.4

3.28 suponga que hoy tiene $ 10000y puede invertilos a una tasa de interes del 10%
capitalizable cada ano. Cuantos años le tomara ser millonario

P= 10000

I= 10%

F llegar a un millon

N=??

F=P (F/P , i%, N)

45 72.8888 a (45-49)

49 X b(45-50)

50 117.3888 c(72.888-x)

D(72.888-117.3888)

a/B=C/D
 49-45/50-45 X 117.388-72.888=

4/5 x 44.5=35.6

X-72.888=35.6

X= 72.88+35.6= 108.48

N=49

F= 10,0000X 108.48 = 1084000

2.52 Una inversion de 600000 se incremento a 1000000 en un periodo de cinco años ,

cual es la tasa de rendimiento sobre la inversion
tarea

2.49 1,000,000 = 600,000(F/P,i,5)

(F/P,i,5) = 1.6667

i = 10.8% (Excel

2.56
Una empresa productora de valvulas de control de plastico tiene un fondo de $
500000 para reemplazo de equipo. Si la compania gasta 75000 por ano .Cuantos anos
tomara reducir el fondo a menos de 75000 con una tasa de interes de un 10%

2.56 500,000 = 75,000(P/A,10%,n)

(P/A,10%,n) = 6.6667

From 10% table, n is between 11 and 12 years; therefore, n = 11 years

a<CALCULO DEL VALOR DE F CUANDO SE CONOCE A

Si un flujo de efectivo por un monto de A dolares ocurre al final de cada uno de los N
periodos a una tasa de interes ( utilidad), el valor futuro equivalente F, al final del N –
esimo periodo, se obtiene al sumar los valores equivalentes futuros de cada uno de los
flujos de efectivo;
 F= A ( F/P,i% N-1)+ A (F/P , i%, N-2)+....+A(F/P, i%,1)+A(F/P, i%,0)

F= A ((1+i)N-1+(1+i)N-2....(1+i)1+(1+i)0 )

Los terminos en parentesis representan una secuencia geometrica cuyo

factor comun es (1+i)-1

F=A ( 1+i)N-1- 1/1+i/ 1-1/1+i

Se reduce

F= A ( 1+i)*N -1/ i

La cantidad ( 1+i)N-1/i se llama el factor de la cantidad compuesta de una serie uniforme

F= A( F/A, i%,N)

CALCULO DEL VALOR DE P CUANDO SE CONOCE EL DE A

F=P(1+I)n

P( 1+i)*N=A( 1+i)*N -1/i

Dividiendo to

do por ( 1+i)*N

P= A( 1+i)*N -1/ i(1+i)*N

La cantidaden corteches es lo que se conoce como factor del valor presente de una serie
uniforme, de donde se reduce

P = A ( P/ A , i%, N)

P 3.6 si el dia de hoy a cierta maquina se le ordena una reparacion mayor , su produccion
incrementara un 20%, que se traduciria en un flujo de efectivo adicional de $ 2000 al
final de cada ano durante cinco anos si i= 15% anual, ¿ cuanto es razonable invertir para
arreglar la maquina en cuestion

P= $ 2000 ( P/A , 15%, 5)

P= 2000( 3.3522)

P= $ 67,04

Calculo de A cuando se conoce F

A= F ( i/ 1+i)*n -1)

Lo que esta en parentesis es lo se conoce como el factor de fondo de amortizacion

A= F( A/F, i%,N)

3.9 que cantidad se necesitara depositar cada 1 primero de enero en una cuenta de
ahorro si al cabo de 13 anos ( 13 depositos) se desea tener 10,000 ¿? La tasa anual de
interes es del 7%

A=X

F= 10,000 A= F( A/F , i%,N)

A= 10,000( 0.0497)

A= 497

I= 7%

N=13

CALCULO DEL VALOR A CUANDO SE CONOCEEL DE P

De la formula mas arriba A= P( i( 1+i)*N/ ( 1+i)*N _1

La cantidad en parentesis se llama factor de recuperacion del capital

A= P(A/P i%,N)

3 17

Si en este momento se depositaran $ 25000 en una cuenta de ahorros que paga el 6%

ranual ¿ cual es retiro uniforme anual que podra hacerse al final de cada uno de los 10
anos que siguen , de manera que no quede nada en la cuenta despues a del decimo
retiro

P= 25000

I=6%

N=10

A=25000 ( A/P, 6%, 10)

A=25000( 0.1359)
 A= 3397.5

INTERPOLACION EN TABLAS DE INTERES

Aveces se hace necesario encontrar una tasa de interes i a un n anos que no aparece en
las tablas de interes:

A/B=C/D

El primer paso de la interpolacion lineal es ordenar los valores conocidos y los

desconocidos:

I factor

a---------tabulado valor N01--------

deseado no listado--------- c

b tabulado valor no.2 ------d

p3.3

interpole linealmente para encontrar el valor de los siguientes factores:

a) P/A, 8.5%, 13

8--------------7.9038
8.5...........no listado
9............7.4869

A/B=C/D

A/BXD=C

8.5-8/9-8 x ( 7.9038-7.4869)

= -0.20845

No listado= 7.9038-0.20845=7.69535

VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y CALCULOS DE SERIES UNIFORMES

El mas importante paso que se dar al resolver problemas de ingenieria economica es

construir un diagrama de flujo de caja. Ademas de ilustrar mas claramente el problema,
 el diagrama de flujo de caja muestra de inmediato que formulas deben ser utilizadas y si
las condiciones de flujo de caja permiten la aplicacion directas de las formulas

3.20 tarea

Me propongo comprar una propiedad que un tio me ha ofrecido generosamente. El

programa de pagos e $ 700 promedio durante ocho anos, empezando dentro de dos
anos. ¿ cual es la el

valor presente de esta generosa oferta , si la tasa de interes es del7%?

0 --------1------2------3-----4-----5-----6-----7---------8---9-

700 700 700 700 700 700 700 700

A= 700

N= 6

N=2

F = A ( F/A, 7%, 8) = 10.2598 ( 700) = 7181.86 eso pago a

Pa= A ( P/A, 7%,8)

Pa= 700 ( 5.9713)= 4179.1, ( p/F, 7%,1)

PT =4179.1 ( 0.9346)

P=3906

tarea

3.6 cuanto dinero tendra el sr. Valencia en su cuenta de ahorros en 12 anos si deposita hoy $
3500 a una tasa de interes del 7%??
N=!12

P = 3500

Tasa de interes 7%?

F=X

F= P(F/P, i%,N)

F= 3500x 2.2522= $7882.7

CALCULOS DE TASAS DE INTERES DESCONOCIDAS

La tasas de interes desconocida puede determinarse por solucion diercta de la ecuacion

cuando solo estan involucrados u n pago unico o una entrada unica o una serie uniforme de
pagos o entradas

3.21 si una persona invierte hoy $ 3000 y va a recibir $ 5000 dentro de doce anos ¿ cual es la
tasa de interes?

P= 3000

F= 5000

N=12

I=?

P= F( P/F, i%, N)

Despejando tenemos

( p/F,i%,N) = P/F

= 3000/ 5000= 0.6000

N= 12

A/b= C/D

0.6246-----------4%

0.6000---------x
0.5568-------5%

0.6246-0.6000/ 0.6246-0.5568= 0.0246/0.0678=

0.3628= C/D

C= (4-5) 0.3628=0.3628

X= 4.36%

Calculos de anos desconocidos

En un analisis economico equilibrado a veces es necesario determinar el numero de anos

requeridos antes de una inversion se produzca. Otra vez se desearia poder determinar
cuando estaran disponibles las cantidades dadas de dinero de una inversion propuesta.

3.28tarea

Cuantos anos se demorarian $ 1750 en triplicar su valor , si la tasa de interes es de un 12%?

P= 1750

F=5250

Tasa de interes = 12%

P= F ( P/F, i%,N)

1750=5250( P/F, i%,N)

1750/5250= 0.333

(P/F, i%, N)= 0.333

9--------------------0.3606

x--------------------------0.333

10-----------------------0.3220

A/B=C/D

A= C/DxB

A= 0.3606-0.333/ 0.3606-0.3220 X1

A= 0.0276/0.0386= 0.707
A= 9+ 0.707= 9.707

Problemas a resolver

Encuentre el valor numerico correcto para los siguientes factores de las tablas de interes

A/ F , 6%, 20

F/P, 8%, 5

P/F, 7.7%,9

P/A ,8.5%, 13

F/A, 23%, 11.6

A/F, 17%, 23

2.1 1. (F/P,8%25) = 6.8485; 2. (P/A,3%,8) = 7.0197; 3. (P/G,9%,20) = 61.7770;

4. (F/A,15%,18) = 75.8364; 5. (A/P,30%,15) = 0.30598

2.2 F = 140,000(F/P,7%,4) examen 1

=140,000(1.3108)

= $183,512

2.3 F = 200,000(F/P,10%,3)
= 200,000(1.3310)

= $266,200

2.4 P = 600,000(P/F,12%,4)
= 600,000(0.6355)

= $381,300

2.5 (a) A = 225,000(A/P,15%,4)

= 225,000(0.35027)

= $78,811

2.18P = (280,000-90,000)(P/A,10%,5)
= 190,000(3.7908)

= $720,252
 (b) Recall amount = 78,811/0.10

= $788,110 per year

2.6 F = 150,000(F/P,18%,7)
= 150,000(3.1855)

= $477,825

2.9 F = 1,700,000(F/P,18%,1)
= 1,700,000(1.18)

= $2,006,000

2.10 P = 162,000(P/F,12%,6)
= 162,000(0.5066)

= $82,069

2.11 P = 125,000(P/F,14%,5)
= 125,000(0.5149)

= $ 64,925

2.12 P = 9000(P/F,10%,2) + 8000(P/F,10%,3) + 5000(P/F,10%,5)

= 9000(0.8264) + 8000(0.7513) + 5000(0.6209)

= $16,553

Ejemplo 3.3

Si una persona deposita 600 hoy, 300 dos años más tarde y 400 de aquí a cinco anos ,
Cuanto tendrá en su cuenta dentro de diez anos si la de interés es de 5%

F = 6000 ( F/P , 5%, 10) mas 300( F/P , 5%,8) mas 400(F/P, 5%, 5)=1931,08
Uso de factores Multiples cont

LOCALIZACION DEL VALOR PRESENTE Y DEL VALOR FUTURO

Cuando una serie uniforme de pagos se inicia en un plazo que sea el final del año 1 se puede
utilizar los siguientes métodos:

1. Utilice el factor de pago único , valor presente ( P/F, i%, N) para buscar el valor actual
de cada desembolso en el ano cero y súmelos
2. Utilice el factor de pago único, F/P para buscar el valor futuro de cada desembolso,
súmelos y entonces busque el valor presente del total usando P= F(P/F,i%,N)
3. Utilice el factor de serie uniforme suma compuesta F/A, i%, N para buscar la suma
futura por F = A( F/A, I%, N) y después busque el valor presente usando P=F( P/F, i%,
N)
4. Utilice el factor serie uniforme valor presente ( P/A, i%,n) para calcular el valor
presente , que no está ubicado en el ano cero y después se busca el valor presente
en el ano cero usando el factor ( P/F, i%, N).

Para el diagrama de flujo de :

0
_0____1____2___3___4____5___6___7____8__9_____10__11____12_____13_____
A=50 * * * * 50
Para buscar el valor presente con este factor P =A ( P/A, i%, N)
El factor P/A se obtuvo con P en el año cero yA empezando al final del ano 1 , P
siempre un ano antes del primer valor de A, osea el valor presente esta ubicado
siempre un ano antes que el primer pago anual cuando se utiliza el factor serie
uniforme valor presenteP/A, i%, n).donde n es igual al numero de pagos

En el siguiente diagrama de flujo:

F
---0-----1-----2----3-----4-----5----6---7---8-----9----10---11-----12-------13----------
A=50 * * *

Para encontrar a F , por el factor de serie compuesta ( F/A, i%,N) , F esta ubicado en el
mismo ano del ultimo pago, cuando se utiliza el factor serie uniforme suma compuesta F/A,
i%, N.

Ejemplo :
SUPONGA QUE USTED COMPRA UNA PROPIEDAD , LA SEPARA CON 5000, LUEGO HACE
PAGOS DE 500 DURANTE 6 ANOS EMPEZANDO EN EL AN0 3. CUAL ES EL VALOR PRESENTE
DE LA INVERSION SI LA TASA DE INTERES ANUAL EFECTIVA ES DEL 8%?

_0_____1_______2_______3___4____5_______6______7______8_________________

5000 500 500 500 500 500 500

A= 500

N=6

PT=

Primero buscamos p2

P2= A( P/A, i%,6)

P2= 500 ( 4.6229)= 2311

Si hacemos P2= F2

P0= F2 ( P/F, 8%, 2)

P0= 2311 ( 0.8573)= 1981

F8 = A ( F/A, %, N) =

PT = 5000 + 1981 = 6981.61

F8 = A ( F/A, %, N) = 500 ( F/A , 8%, 6) = 500 ( 7.3359) = 3667.95

Po= F ( P/F, 8%, 8) = 3667,95 x 0.5403 = 1981.79

PT = 1981.79 mas 5000= 6981.79

PROBLEMA 2

UNA PERSONA HACE DOS DEPOSITOS EN UNA ENTIDAD FINANCIERA: EL PRIMERO POR rd$
100, 000 Y DESPUES DE 5 MESE HACE OTRO DEPOSITO DE rd$ 200000, SE REQUIERE SABER
EL VALOR ACUMULADO A LOS 12 MESES A UNA TASA DE INTERES DE 1%

0____1_______2______3____4______5_____6___7_____8____9____10____11______12
P0=100000

F1=P0( F/p, 1%, 12)

F1= 100000 ( 1.1268) = 112680

F5= 200000 ( F/p, 1%, 7)

F5= 200000 ( 1.0721)= 214420

FT = F1+ F5= 112680+214420= 327100

3.9 A = 20,000(P/A,8%,4)(A/F,8%,14)
= 20,000(3.3121)(0.04130)

= $2735.79

3.4 Rubbermaid plastics planea adquirir un robot lineal para empujar una maquina de
moldeo por inyeccion .Debido a la velocidad del robot , la compania espera que los costos
de produccion disminuyen $ 100000 por ano en cada uno de los proximos tres y 200,000
anuales en los siguientes dos , cual es el valor presente neto del ahorro en los costos si la
empresa usa una tasa de interes de un 15% anual sobre dichas inversiones?

3.1 P = 100,000(P/A,15%,3) + 200,000(P/A,15%,2)(P/F,15%,3)

= 100,000(2.2832) + 200,000(1.6257)(0.6575)

= $442,100

3.12

A = 10,000(F/A,8%,26)(A/P,8%,30)
= 10,000(79.9544)(0.08883)

= $71,023

3.8 A = 4000 + 1000(F/A,10%,4)(A/F,10%,7)

= 4000 + 1000(4.6410)(0.10541)

= $4489.21
 3.3 La empresa amalgamated Iron and steel compro una maquina nueva para doblar
trabes grandes tipo 1 por medio de un piston . La compañia espera doblar a 80
trabes a $ 2000 por unidad , durante cada uno de los primeros tres años , despues
de lo cual la empresa espera doblar 100 trabes por año a$ 2500 por unidad hasta el
año 8. Si la tasa minima atractiva de rendimiento es de 18% anual , ¿ cual es el valor
presente del ingreso esperado?

3.4 P = 80(2000)(P/A,18%,3) + 100(2500)(P/A,18%,5)(P/F,18%,3)

= 160,000(2.1743) + 250,000(3.1272)(0.6086)

= $823,691

3.11 A = 20,000(F/P,8%,1)(A/P,8%,8) es que p debo llvarlo a 1 , calculo a f y con ese

f en 1 se conbierte en un p para calcular la seria que empieza en 2
= 20,000(1.08)(0.17401)

= $3758.62

Viernes tares 3,11 , 312 y 3,13 3,20

3.10A = 8000(A/P,10%,10) + 600

= 8000(0.16275) + 600

= $1902

P= 8000 mas 600 P/A10%, 6 mas 600 P/A , 10% 4x P/F 10%, 6

11,686.82

A = 11,686.82( A/P , 10% 10)

3.11 A = 20,000(F/P,8%,1)(A/P,8%,8)
= 20,000(1.08)(0.17401)

= $3758.62

3.18 F = 10,000(F/A,15%,21)

= 10,000(118.8101)

= $1,188,101
3.19 100,000 = A(F/A,7%,5)(F/P,7%,10)
100,000 = A(5.7507)(1.9672)

A = $8839.56

______________________5 determino f ese f se combierte en un P y luego lo llevo a 15

3.20 100,000 = A(F/A,7%,5)(F/P,7%,10)

100,000 = A(5.7507)(1.9672)

A = $8839.56

3.21 F = 9000(F/P,8%,11) + 600(F/A,8%,11) ( F/p 8%, 5)+ 700(F/A,8%,5)

= 9000(2.3316) + 600(16.6455) + 100(5.8666)

= $28480

31,558

Tarea2.13 a 2.17

P = 1,250,000(0.10)(P/F,8%,2) + 500,000(0.10)(P/F,8%,5)
= 125,000(0.8573) + 50,000(0.6806)

= $141,193

2.13 F = 65,000(F/P,4%,5)
= 65,000(1.2167)

= $79,086

2.14 P = 75,000(P/A,20%,3)
= 75,000(2.1065)

= $157,988
2.15 A = 1.8(A/P,12%,6)
= 1.8(0.24323)

= $437,814

2.16 A = 3.4(A/P,20%,8)
= 3.4(0.26061)

= $886,074

2.17 2.6F = 150,000(F/P,18%,7)

= 150,000(3.1855)

= $477,825

2.18 2.7P = 75(P/F,18%,2)

= 75(0.7182)

= $53.865 million

2.19 2.18 P = (280,000-90,000)(P/A,10%,5)

= 190,000(3.7908)

= $720,252

3.11 A = 20,000(F/P,8%,1)(A/P,8%,8)
= 20,000(1.08)(0.17401)

= $3758.62

2.18 P = (280,000-90,000)(P/A,10%,5)
= 190,000(3.7908)

= $720,252

2.23 A = 250,000(A/F,9%,3)
= 250,000(0.30505)

= $76,263

3.5 Calcule el valor presente Neto en el año cero de la serie de pagos siguientes, Suponga
que i= 10% anual

Año Desembolso Año Desembolso

 0 6 5000
1 3500 7 5000
2 3500 8 5000
3 3500 9 5000
4 5000 10 7000/ 5000
5 5000

P = 3500(P/A,10%,3) + 5000(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)

= 3500(2.4869) + 5000(4.8684)(0.7513)

= $26,992

6 P = 3500(P/A,10%,3) + 5000(P/A,10%,6)(P/F,10%,3) mas 7000 ( P/f, 10% 10)

= 3500(2.4869) + 5000(3.7908)(0.7513) mas7000 ( 0.3855)

= $25642.79

martes

Calculos para una serie uniforme que empieza despues del ano 1

El procedimiento es como sigue:

1. Dibuje un diagrama de flujo de caja de los ingresos y desembolsos del problema

2. Ubique el valor presente 0 el valor futuro en el diagrama de flujo de caja

3. Determine n reenumerando el diagrama de flujo de caja

4. Dibuje el diagrama de flujo de caja representando al flujo de caja equivalente
deseado.

En una serie uniforme, el valor presente esta en el punto anterior a su primera cuota y el
valor futuro en el punto de su última cuota. El objeto de convertir los flujos de caja
uniformes que empiezan en algun momento despues del ano 1, en un costo anual uniforme
equivalente durante todos los anos , el primer paso es convertir el flujo de caja en un valor
presente o en un valor futuro. Despues se utiliza el factor de recuperacion A/P, i%,N o el
factor fondo de amortizacion A/F,i%,N

Ejemplo
Se requiere calcular el aporte necesario para cubrir una matricula anual de RD$ 6000.00
durante 5 anos a partir del ano 15 descartando el efecto de la inflacion, el interes de fondo
es de1 2% anual

0____________________14____15____16____17___18___19___20___________________

A = 6000

P14= 6000 ( P/A,1 2%, 5)

P14= 6000( 3.6048)= 28281

P14 = F14

P0= F14 ( p/F,1 2% ,14)

P0= 282798(0.2046)= 4425.08

Usted quiere hacer unos retiros de RD$ 2000, a partir del ano 18 por 4 anos en una cuenta
que paga un 8% , su esta quiere mantener ese flujo cuanto tendria que tener en el ano 24

A= 2000

_____18 _______19_______20______21_______22______23_____24____

F 21 = A ( F/A , i%, 4) = 2000 ( 4.506)= 9012

Si hago que P21= F21

Tenemos

F24= P21 ( F/P , 8%, 3)

F24= 9012 ( 1.2597) = 11,352

3.5 Toyco watercraft y un proveedor de refacciones tienen un contrato que involucra

compra por RD$ 150,000 anuales, la primera compra se haría hoy y le seguirían otras
similares durante los próximos cinco años. Determine el valor presente del contrato, con una
tasa de interés de 10% anual.

3.5 P = 150,000 + 150,000(P/A,10%,5)

= 150,000 + 150,000(3.7908)

= $718,620
aqui

3.9Un Ingeniero Metalurgico decide reservar cierta cantidad de dinero para la

educación universitaria de su hija recién nacida. Estima que sus necesidades serán de
20000 en los cumpleaños números 17,18,19,20. Si planea hacer depósitos uniformes
que comenzaran dentro de tres años y continua así hasta el año16 . Cuál debe ser el
monto de cada depósito si la cuenta gana un interés de 8% anual
A?

3.10 A = 20,000(P/A,8%,4)(A/F,8%,14) porque las necesia empieza en 17

= 20,000(3.3121)(0.04130)

= $2735.79

P = 20000 ( P/A, 8%,4) = 20000( 3.3121) = 66242

A= F ( A/F, 8% 14) = 66242 ( 0.04130) = 2735.79

5.2 determine la suma de dinero que debe depositar ahora una persona para poder retirar $
3600 anuales durante 10 anos , empezando dentro de 2 anos , si la tasa e interes es 4 %

0_______1,____2____3_____4______5_____6____7_____8_____9___10________________
_ PA* 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600 3600

PA = PA*( P/F, 4%, 1)= 3600 ( 0.9615)

PA= 3461.4

P= ( P/A, 4%, 9) =

PT= 3600( P/A, 4%, 9)( P/F, 4% 1)

PT= 3600 ( 7.4353) ( 0.9615)

PT=25736.54

Ejemplo: Una persona compra una propiedad en $ 5 000 al contado y pagos

anuales diferidos de $ 500 durante 6 años, empezando dentro de 3 años ¿Cuál
es el valor actual de la inversión si la tasa de interés es 8%?
Solución: las nomenclaturas representa el valor presente de una serie anual
uniforme y representa el valor presente en un tiempo que no es el año 0;
asimismo, representa el valor presente total en el tiempo cero. La
colocación correcta de P’A y la remuneración del diagrama para obtener n se
indican también en la fig. 1.4. A. Observe que P’A está colocada en el año 2, no
en el año 3, y n = 6, y no 8. La solución a este problema sería buscar primero el
valor de P’A:

Dado que P’A está colocado en el año 2, es necesario devolverlo al año cero:
P’A (P/F, 8%, 2).

El valor presente puede determinarse ahora sumando PA y P1 (la inversión

inicial se reprenda por P1):

CALCULOS QUE INVOLUCRAN SERIE UNIFORME Y CANTIDADES DISTRIBUIDAS

ALEATORIAMENTE

Cuandouna serie uniforme de pagos se incluye en un flujo de caja que contienen sumas
unicas distribuidasal azar debe aplicarse las sumas de serie uniforme y las formulas de pago
unico .

Usted tienes un proyecto donde tiene una inversion inicial en el primer ano RD$100,000 ,
otra inversion el segundo ano de RD$ 150,0000, unos ingresos de RS$40000 a partir del ano 3
por cinco anos, otros ingresos de RD$ 42000 a partir del ano 8 por cinco anos y un valor de
salvamento de 60000 en el ano 12, calcule el VP de la inversion
_
_________________A=_____________________A_____________________
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
P1= 100000 F*
P2= 150000

Vpresente en el ano cero a una tasa de un 10% anual, de esa serie

VP= -F1( P/F, 10%,1)-F2( P/F,10%,2)+ A( P/A, 10%, 5) ( P/f, 10%, 2) + A(P/A,
10%, 5)( P/F,10%, 7) +F ( P/F, 10%, 12)

VP= _100000( 0.9091)_15000( 0.8264) +40000( 3.7908)

( 0.8264)+42000( 3.7908) ( 0.5132)+ 60000( 0.3186)=- 192,256
-90910- 123960+125308.68+ 81708.42 +19166 = 11263.1

Encontrando a F y luego a P

VF=- P ( F/P, 10% 11) –P2( F/P, 10%, 10)+ A ( F/A , 10%, 5)( F/P,
10%,5)+A( F/A, 10%, 5) +6000
VF =- 100000( 2.8531)- 150000 ( 2.5937) + 40000( 6.1051) (1.6105) + 42000
( 6.10519 + 60000= -285310-389055+393290.54+ 256414.2+ 60000= 35339.74

VP= VF ( P/f, 10%,12) = 35339.74x ( 0.3186) = 11 259

3.22 3.21
3.23 Caul es el valor equivalente en el ano 5 de la siguiente serie de egresos e ingresos , si la
tasa es un 12%

Ano ingreso EGRESO

0 0 9000
1-5 6000 6000
6-8 6000 3000
9-14 8000 5000
3.24
3.25 Worth in year 5 = -9000(F/P,12%,5) + 3000(P/A,12%,9)
= -9000(1.7623) + 3000(5.3282)

= $123.90

3.26 _9000(F/P,12%,5) + 3000(P/A,12%,3) + 3000(P/A,12%,6)( P/F, 12%,3)

= -9000(1.7623) + 3000(5.3282)

Worth in year 5 = -9000(F/P,12%,5) + 3000(P/A,12%,3) mas 3000 (P/A, 12%,6) )

( P/F12%,3)
= -9000(1.7623) + 3000 2.4018) mas 3000( 4.1114 0.7118

- = 15 860.7 mas 7205.4 mas 8779.48 = - 15860.7 MAS 15984.88 = 124.18

= $123.90
3.29 Determine el valor en el ano 8 equivalente a los flujos de efectivo que se muestrann abajo
, utililize una tasa de un 12%

0 1 2 3 4 5 6 7 8

_________________________________________________}
2500 2500 2500 2500 1500 1500 1500 2500 Fx

F3 =2500( F/A,12%,4)( (F/p,12%,5 )= 2500 x 4.7793x1.7623= 21036.4

F6= 1500 ( F/A,12%,3)( (F/p,12%,2 )= 1500 x 3.3744x1.2544= 6349.27
F6= 2500 ( p/f,12%,7)( (F/p,12%,8 )= 2500 x 0.4523x2.4760= 2799.73
F6= 2500 ( F/P , 12%1)
Ft= 30204

3.26 F = 2500(F/A,12%,8)(F/P,12%,1) – 1000(F/A,12%,3)(F/P,12%,2)

= 2500(12.2997)(1.12) – 1000(3.3744)(1.2544)

= $30,206

3.11 A = 20,000(F/P,8%,1)(A/P,8%,8)
= 20,000(1.08)(0.17401)

= $3758.62

Al Tratar de obtener
CALCULO DE F EN EL AÑO 12?No Va

Suponga que usted se inscribio en la opcion de prepago de colegiaturas para el

ano academico 2003-2004. En 2007, al mirar hacia atras cuatro anos hasta el
momento de la inscripcion y conociendo ahora con exactitud el monto real de
las colegiaturas , que valor de P lo volveria indiferente ante su eleccion entre P
dolares hoy y el conjunto de gastos futuros

Ano academico colegiatura y cuotas prepago requerido

2003-04 RD$27,208 RD$108,832
2004-05 RD$28712 RD$114,848
2005-06 RD$ 30122 RD120,488
2006-07 RD31665 RD$ 126,660

Supongamos que el pago de la colegiatura se realiza al inicio de cada ano

academico , sumamos los valores presentes individuales de la siguiente
manera:

P = 27,208 + 28712 ( P/F, 6%,1) + 30122 ( P/F, 6%, 2) + 31665 ( P/F, 6%,3)

P= 107, 690 es menor que 108,832

Si usted tiene unos gastos de mantenimiento de RS$100 el primer ano ,

RD$250 los siguientes 3 anos , despues del ano 5 tiene 350 por cuatro anos
mas cual es el valor de P0 a una tasa de un 10%
1 2 3 4 5 6 78

100 250 350

P1= 100( F/p, 10%, 1)= 100 ( 1.10) = 110

P2= 250( P/A, 10%, 3) ( P/F, 10%,1)=250 ( 2.4868) ( 0.9091)= 565.19
P3=350(P/A, 10%, 4) ( P/F, 10%, 4)= 350 ( 3.1698) (0.6830)= 757.74
PT = RDS$1432.93

Ejemplo de pagos aleatorios

3:22 Use el diagrama de flujo de efectivo que se muestra abajo para calcular la
cantidad de dinero en el año 5, equivalente a todos los flujos de efectivo que
se muestran, si la tasa de interes es de 12 porciento anual.

_______________________________________________________________-
01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

1000 1000 2000 2000

2.13 year 5 = 1000(F/A,12%,4)(F/P,12%,2) + 2000(P/A,12%,7)(P/F,12%,1)

= 1000(4.7793)(1.2544) + 2000(4.5638)(0.8929)

= $14,145

A=?

3.25 Move unknown deposits to year –1, amortize using A/P, and set equal to $10,000.

x(F/A,10%,2)(F/P,10%,19)(A/P,10%,15) = 10,000

x(2.1000)(6.1159)(0.13147) = 10,000
 .25 Move unknown deposits to year –1, amortize using A/P, and set equal to $10,000.

x(F/A,10%,2)(F/P,10%,19)(A/P,10%,15) = 10,000

x(2.1000)(6.1159)(0.13147) = 10,000

x = $5922.34

x = $5922.34

21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11.......0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
A A

3.,25

Cálculos que involucran serie uniforme y cantidades distribuidas

Aleatoriamente.
Ejemplo: Una pareja que posee 50 acres de tierra de cierto valor decidió vender
los derechos de las minas existentes en su propiedad a una compañía minera.
Su objetivo principal era obtener un ingreso de inversión a largo plazo y el
dinero suficiente para financiar la educación de sus 2 hijos. Dado que los hijos
tenían 12 y 2 años en el momento en que la pareja estaba negociando el
contrato, sabían que los niños estarían en la universidad en un plazo de 6 y 16
años a partir del momento actual. Por lo tanto propusieron a la compañía que
les pagara $ 20 000 anuales durante 20 años empezando de aquí a 3 años,
más $ 10 000 dentro de 6 años y $ 15 000 dentro de 16 años. Si la compañía
deseara pagar su alquiler inmediatamente, ¿cuanto tendría que pagar ahora si
la tasa de interés es 6%?
Solución:
El diagrama de flujo de caja se ilustra en la figura 1.4. B. con la secuencia
cronológica de la serie uniforme sobre el eje de tiempo. El número de años es
de 20.
Comentario: El desplaza miento de la serie anual en 3 años ha disminuido el
valor presente de los flujos de caja en $ 25 234.

b) Serie uniforme anual equivalente y pagos uniformes y únicos.

Cada vez que se desea calcular la serie uniforme anual equivalente

de pagos unicos distribuidos al azar y/ o sumas uniformes, los
pagos deben ser convertidos primero a un valor presente o a un
valor futuro
Usted tienes un proyecto donde tiene una inversion inicial RD$100,000 por 15 anos , otra
inversion el cuarto ano de RD$ 30,0000, y RS$50000 dentro de 10 anos.Calcule la serie
uniforme anual equivalente con una tasade un 7%

4 10

Por el metodo del valor presente

A = 100000 + 30000 ( P/F, 7%, 4) ( A/P 7%, 15) + 50000 ( P/F, 7%, 10) ( A/ P,
7%, 15)

A = 100000 + 30000( 0.7629 ) ( 0.1098) + 50000 ( 0.5083) ( 0.1098)

A= 100000 + 2513+ 2791
A= 105, 303
Por el metodo del valor futuro

A= 100000 + 30000 ( F/P , 7%, 11) ( A/ F, 7%, 15)+50000 ( F/P, 7%, 5) ( A/F,
7%, 15)

A= 100000 + 30000 ( 2.1049) ( 0.0398) + 50000 ( 1.4026) ( 0.0398)=

A= 100000+ 2513+ 2791 = 105303

Ejemplo: Calcule la serie uniforme anual equivalente para las entradas

descritas en el ejemplo del inciso (a). Fig. 1.4. A.
Solución: en la fig. 1.4 C. se ilustra el diagrama deseado del flujo de caja
equivalente. Del diagrama de flujo de caja que muestra la fig. 1.4. A. es
evidente que los ingresos de serie – uniforme ($ 20 000) están distribuidos a lo
largo de los 20 años del diagrama. Por lo tanto solo es necesario convertir las
sumas únicas a una serie anual uniforme equivalente y sumar el valor obtenido
a los $ 20 000. Esto puede hacerse por medio del método Valor Presente o por
el método del Valor Futuro.

• Método del Valor Presente.

A = 20 000 + 10 000 (P/F, 6%,6) (A/P, 6%, 20) + 15 000 (P/F, 6%, 16) (A/P,
6%. 20)
= 20 000 + [10 000 (P/F, 6%, 6) + 15 000 (P/F, 6%, 16)] (A/P, 6%, 20)
= $ 21 129 anual. Todo se esta llevando a cero
• Método del Valor Futuro.
A = 20 000 + 10 000 (F/P, 6%, 14) (A/F, 6%, 20) + 15 000 (F/P, 6%, 4) (A/F,
6%. 20)
= 20 000 + [10 000 (F/P, 6%, 14) + 15 000 (F/P, 6%, 4)] (A/F, 6%, 20)
= $ 21 129 anual.
Comentario: Observe que fue necesario trasladar los pagos sencillos a
cualquier extremo de la escala de tiempo antes de anualizar. El no hacer esto
daría como resultado entradas desiguales en algunos años.
**Si usted tiene ingresos por RD$10000 peso por 15 anos, despues en el ano 3 tiene 5000 de
ingresos por 5 anos y luego tiene 8000 de ingresos a partir del ano diez por 3 anos a una tasa
de un 10%. Calcule la serie anual equivalente.

P0= 5000 ( P/A, 5 10%) ( P/ F, 10%,2) + 8000 ( p/ A, 10%, 3) ( p/F,10%,9)

P0 = 5000 ( 3.7908)(0.8264)+ 8000 ( 2.4869) ( 0.4241)= 15663.59+ 8437.55= 24101.144

A= 24101.144( A/p, 10%, 15)= 24101.144( 0.13147)= 3168.58

AT = 13,168.58

5.15 si una pareja abre en este momento una cuenta de ahorros con un deposito de $500 y
despues deposita $ 500 anuales durante 14 anos Cuanto tendria en su cuenta despues del
ultimo deposito: utilice una tasa de interes del 8%

-----------------------------------------------------------------------

P= 500

A= 500

N= 14

F =P ( F/P , 8%, 14) *+ A ( F/A, 8%,14

500( 24.215) = $ 12107.5

500( 2.9372) = 1468.6

F= 12107.5+ 1468.6= 13576

SERIE ANUAL EQUIVALENTE Y PAGOS UNIFORMES Y UNICOS

El hecho mas importante es recordar que los pagos deben ser convertidos a un valor
presente o a un valor futuro.

5.20 un consecionario de un edificio compro un triturador de basura en 35000. Mantuvo el

triturador a un costo de $ 2500 anuales . hizo una revision general de la maquina cuatro
anos despues de la compra , a un costo de $4000. Dos anos despues de la revision , vendio el
triturador en $ 18ooo;Cual fue el costo anual uniforme equivalente si la tasa de inters era de
un 10% . Cual fue el costo anual uniforme equivalente si la tasa deinteres era 10%?

5.21 Cuanto dinero tendria que depositar usted durante seis anos consecutivos , empezando
dentro de un ano, si se desea retirar $ 45.000 dentro de 11 anos, suponga que la tasa de
interes es de un 5%

A=??

Por el valor presente:

A = 45.000( P/F, 5%, 11) ( A/P, 5%, 6)=

A = 45.000( 0.5847) ( 0.19702) = 5,184

3.28 Al tratar de obtener un prestamo quirografario de un banco local se pidio a un

contratista que proporcionara una estimacion general de su gastos anuales. Un
componente de los gastos se muestra en el diagrama de flujo de efectivo de la parte inferior.
Convierta las cantidades que se indica en un monto uniforme anual de los años 1 a 8 , con el
uso de una tasa de interes de 12% por año

0 1 2 3 4 5 6 7 8

5000 5000 3000 3000 1000 1000

tarea

BUSCO A P EN EL TIEMPO CERO Y LUEGO BUSCO A

P = 5000 + 5000(P/A,12%,3) + 3000(P/A,12%,3)(P/F,12%,3)

+ 1000(P/A,12%,2)(P/F,12%,6)

= 5000 + 5000(2.4018) + 3000(2.4018)(0.7118)

+ 1000(1.6901)(0.5066)

= $22,994
 A = 22,994(A/P,12%,8)

= 22,994(0.20130)

= $4628.69

P = -10,000 + [4000 + 3000(P/A,10%,6) + 1000(P/G,10%,6)

– 7000(P/F,10%,4)](P/F,10%,1)
= -10,000 + [4000 + 3000(4.3553) + 1000(9.6842)
– 7000(0.6830)](0.9091)
= $9972
F = 9972(F/P,10%,7)
= 9972(1.9487)
= $19,432

Find P in year 0 and then

GRADIENTES

En matemáticas financieras gradientes son anualidades o serie de pagos periódicos, en

los cuales cada pago es igual al anterior más una cantidad; esta cantidad puede ser
constante o proporcional al pago inmediatamente anterior. El monto en que varía cada
pago determina la clase de gradiente, en una serie de flujo de caja , ya sean ingresos o
desembolsos, varia en la misma cantidad cada ano

Algunos problemas implican ingresos o egresos que se proyectan para que aumenten o
disminuyan en una cantidad uniforme en cada periodo, de manera que constituyan una
secuencia aritmética de los flujos de efectivo, por ejemplo, los gastos de mantenimiento y las
reparaciones relacionadas con las compras de los equipos, podrían aumentar en cada
periodo en una cantidad que, en forma muy aproximada es constante. Esta situación podría
modelarse como un gradiente uniforme de flujos de efectivo.

UBICACION DE GRADIENTES DESPLAZADOS

Las fórmulas de gradientes sitúan el valor presente dos años antes de su primer valor, se
debe tener en cuenta esta característica para calcular el valor presente
EN UN GRADIENTE LINEAL CRECIENTE O DECRECIENTE

A SE CONOCE COM LA BASE DE LA SERIE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE O DECRECIENTE, SE

COMPORTA COMO UNA ANUALIDAD,

CRECIENTE

PT= PA+ PG

DECRECIENTE

PT= PA-PG

PA es el valor de P como sino hubiere gradiente, ósea una serie uniforme,

En la tabla solo encontraremos solo dos combinaciones P/G y A/G.

En el caso que le soliciten F en una serie con gradiente, buscan a P y luego F

Ejemplos

Ubicacion del valor presente del gradiente

La fórmula se dedujo para el valor presente en el ano cero con el gradiente empezando en el
año 2. Por lo tanto, el valor presente de un gradiente uniforme estará siempre ubicado dos
años antes de que empiece el gradiente

-_0___1_____2______3_____4_____5_____6____7______8______9_____10___________

20 20 20 40 50 60 70 80 90 100

0 1 2 3 4 5 6 7 8

P1= 20 ( P/a, 6% 3) = 20 ( 2.6730)=53.46

P2= PA+ PG de la serie con gradiente

P2= (40 ( P/A, 6%, 7) +10( P/G, 6%, 7))( P/f, 6%,3)= (40 (5.5824) + 10( 15.4497) ( 0.8396)

(223.29 + 154.497) x 0.8396=317.20

Pt = p1 + p2 = 317.2 + 53.46 = 370.65

Usted solicito un préstamo de rd$ 10000 en un banco local, acordando que pagara el
préstamo de acuerdo con el plan de pagos escalonados. Si su primer pago se fija en RD$
1500, ¿cómo sería el pago restante a una tasa de préstamo del 10% por cinco años?

P= 10000

A1= 1500

N= 5

I= 10%

G=?

P= A ( P/A, 10%, 5)+ G ( P/G, 10%,5)

10000= 1500 ( 3.7908)+ G( 6.862)

10000= 5686.2+ G 6.862

10000-5686.2= G 6.862

4313 / 6.862= $ 628.65

Levi strauss contrato con la compañía independiente us garment corporación algunos de sus
pantalones deslavados. si el costo de operación por maquina de esta última empresa es de
$22000 en los anos 1 y 2 y después se incrementa en $ 1000anuales hasta el ano 5, cual es el
costo uniforme equivalente por maquina ( anos 1 a 5)con una tasa de interes de un 12 %

P = 22000( p/A , 12%, 5 + 1000( p/g, 12%, 4) ( p/f, 12%, 1)

P = 22000( 3.6048) +1000( 4.1273) ( 0.8929)= 79305+ 3685.26= 82990

A = 82,993(A/P,12%,5)

= 82,993(0.27741)

= $23,023

Los ingresos y egresos en miles, de herman trucking company se muestran abajo. Calcule el
valor futuro en el ano 7 con una tasa de un 10%
Ano Flujo de efectivo Ano Flujo de efectivo

0 -10000 4 5000

1 4000 5 1000-

2 3000 6 7000

3 4000 7 8000

Primero determinamos a PT y luego F

PT= -10,000 + 4000 (P/F,10%,1) + 3000(P/A,10%,3) (P/F,10%,1) + 1000(P/G,10%,3)

(P/F,10%,1)- 1000(P/F,10%,5) + 7000(P/A,10%,2) (P/F,10%,5) + 1000(P/G,10%,2) –
(P/F,10%,5)

= $9972

F = 9972(F/P,10%,7)

= 9972(1.9487)

= $19,432

Ubicar el valor presente con el siguiente gradiente con una tasa de interes de un 10%

G= 2000

_0____1_____2___3___4___5___6_________________

P3= G ( p/G, 10% ,3)=

P3= 2000 (2.3291)= 4658.2, p3=F3

P0= F3 ( P/F, 10%, 3)

P0= 4658.2 ( 0.7513)= 3500

CALCULO DEL VALOR DE F CUANDO SE CONOCE EL DE G

F= G( F/A , I%, N-1) + G ( F/A, I%,N-2).....

DE DONDE TENEMOS :}

F/A , I%, N-1= ( ( 1+i)*n -1/i)

F= G( 1+i)*n-1 -1/i+ ( 1+i)*n-2 -1/i.....( 1+i)*2 -1/i + ( 1+i)*1 -1

F = G/i ( F/A, i%, N) – NG/i

Calculo del valor de A cuando se conoce el de G

A= F ( A/F , i, N)

Sustituyendo a F

A= G/i ( F/A, i,N) –NG/i) ( A/F, i, N)

= G/i-NG/i ( A/F,i,N)

=G/i-NG/i ( i/ ( 1+i)*N -1)

= G ( 1/i –N/ ( 1+i)*N-1

A=G ( A/ G , i%, N)= (P/G, i%,n) ( A/P, i%, n)

CALCULO DEL VALOR DE P CUANDO SE CONOCE EL DE G

P = A ( P/A, i%, N)= G ( 1+i)*N-iN-1/i*2 (1+i)*N

P = G( 1/i – N/ ( 1+i)*N -1) ( ( 1+i)*N -1

Esto se reduce a :

= G ( 1/i ( 1+i)*N -1/ i( 1+i)*N - N ( 1+i) *N

P= G ( P/G , i%,N)

Que es lo mismo

( A/G,i%,N) ( P/A, i%, N)

Ubicacion del valor presente del gradiente

La fórmula se dedujo para el valor presente en el ano cero con el gradiente empezando en el
año 2. Por lo tanto, el valor presente de un gradiente uniforme estará siempre ubicado dos
años antes de que empiece el gradiente

-_0___1_____2______3_____4_____5_____6____7______8______9_____10___________

20 20 20 40 60 70 80 90 100 110

0 1 2 3 4 5 6 7 8

G= 20
PG= G( P/G , 6%,8) , PG = 20 ( 19.840) =396.8

DEVUELVA EL VALOR PRESENTE DEL GRADIENTE AL ANO CERO REAL

HACEMOS PG= F

P1=PG ( P/F, i%,2)= 396.8 ( 0.890)= 353.15

Falta encontrar P2 de los otros costos restantes, haciendo uniforme la serie

P2= A ( p/A, i%,10) = 20( P/A, 6%,10) = 20( 7.3600)= 147.2

PT= PI+P2= 353.15+ 147.2= 500.35

3.49

P1= 20 ( P/a, 6% 3) = 20 ( 2.6730)=53.46

P2= PA ms pg

P2= 40 ( P/A, 6%, 7) mas 20( P/G, 6%, 7)( P/f, 6%,3)= 40 (5.5824) mas 20( 15.4497) ( 0.8396)

223.29mas 308.99 x 0.8396=446.90

Pt = p1 mas p2 = 446.90 mas 53.46 = 500.36

Usted solicito un préstamo de rd$ 10000 en un banco local, acordando que pagara el
préstamo de acuerdo con el plan de pagos escalonados. Si su primer pago se fija en RD$
1500, ¿cómo sería el pago restante a una tasa de préstamo del 10% por cinco años?

P= 10000

A1= 1500

N= 5

I= 10%

G=?

P= A ( P/A, 10%, 5)+ G ( P/G, 10%,5)

10000= 1500 ( 3.7908)+ G( 6.862)

10000= 5686.2+ G 6.862

10000-5686.2= G 6.862

4313 / 6.862= $ 628.65

Cont

Encuentre la cantidad uniforme anual que es equivalente a la serie en forma de gradiente

uniforme donde el pago del primer ano es de $ 500, el del segundo es de $ 6oo, del tercero
es $ 700 y asi sucesivamente, hasta realizar un total de 20 ´pagos .La tasa de interes anual es
del 8%

N=20

I= 8%

A=x

G = 100

AT con P

PT = PA+ PG

PA= 500 ( P/A, 8%, 20) = 500( 9.8181)= 4909.05

Pg= 100 ( P/G, 8% , 20)= 100 ( 69.0898) = 6908.98

PT =4909.05 + 6908.98= 11818.03

AT = P ( A / p , 8%, 20)=11818.03 ( 0.10185)=

At =1203

El ganador recibirá el premio en 27 pagos escalonados anuales. En este caso el ganador

recibirá $ 175000 en el ano o primer pago, el segundo año o segundo pago recibirá$ 189000,
durante los próximos 25 anos, estos pagos aumentarían gradualmente a partir del año 3
cada ano en RD$7000, hasta llegar a una pago final de $ 357000

0 1 2 25

Si la tasa es de 5% ¿Cuál sería el valor equivalente del efectivo del premio?

P1= RD$175000

A2= 189,000 N=25

El gradiente es a partir del ano 3= RD7000

PT = 175,000 ( P/F, 5%, 1) +189,000 ( P/A,5%, 26) ( P/F, 5% 1)+ ((7000(P/G,5%, 26)) ( P/F, 5%,
1)

P= 175000 +((189000 ( 14,0938)+ 7000( 134.223)) ( 0.9524)

P = 175000 ( 0.9524)+ 2663728.2+ 894,837.90= 3599157.32

F = pt ( F/P, tasa, 27) , 13799015.7

Una pareja se propone empezar a ahorrar dinero depositando $500.00 en su cuenta de

ahorros

dentro de 1 año. Calculan que los depositos aumentarán en $100 cada año durante diez años

¿Cual será el valor presente de la inversión sila tasa de interes es del 5% anual?

Como lo indica la figura el factor gradiente solo involucra al gradiente (zona verde) pero no a
la

zona del pagos fijos (zona amarilla) es por esto que deberas calculara ambos factores y
sumarlos

Para este ejemplo deberás sumar 500*(P/A,5%,10)+100*(P/G,5%,10)

Donde A=$500 y G=$100

Esto es $3,860.9+$3,165.2= $7,026.1

Es importante observar que el factor A/G no puede utilizarse para encontrar un valor de A
equivalente en los periodos 1 hasta n para flujos de efectivo que involucran un gradiente
diferido. Considere el diagrama de flujo de efectivo de la figura

10 10 10 10 10 50 65 80 95 110

Para hallar la serie anual equivalente durante los anos 1 hasta 10 , solo para la serie
gradiente , es necesario encontrar primero el valor presente del gradiente en el ano 5 ,
retomar este valor presente al ano cero y luego anualizar el valor presente para 10anos con
el factor A/P

Para encontrar la serie equivalente A de un gradiente diferido, a lo largo de todos los

periodos, primero encuentre el valor presente del gradiente en el momento actual.

Problema
3.37Levi strauss contrato con la compañía independiente us garment corporación algunos
de sus pantalones deslavados. si el costo de operación por maquina de esta última empresa
es de $22000 en los anos 1 y 2 y después se incrementa en $ 1000anuales hasta el ano 5,
cual es el costo uniforme equivalente por maquina ( anos 1 a 5)con una tasa de interes de un
12 %

P = 22000( p/A , 12%, 5 + 1000( p/g, 12%, 4) ( p/f, 12%, 1)

P = 22000( 3.6048) +1000( 4.1273) ( 0.8929)= 79305+ 3685.26= 82990

A = 82,993(A/P,12%,5)

= 82,993(0.27741)

= $23,023

3 CALCULE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS DE CAJA QUE SE MUESTRAN MAS ADELANTE,
SI I= 15%

_________________________________________________

1) 300
2) 300
3) 300
4) 100
5) 200
6) 300
7) 400
8) 500

PA = 300 ( P/a, 15%, 3) = 300 ( 2.2832) = 684.96

P = (100 ( P/A, 15%;5) + 100 ( P/G, 15%, 5)) ( p/F, 15%, 3) =
P # = 100( 335.22) + 100 ( 5.7751)= (912.73)( 0.6575) =
Pt = 684.96+ 600.12= 1285.08

3.38 Los ingresos y egresos en miles, de herman trucking company se muestran abajo.
Calcule el valor futuro en el ano 7 con una tasa de un 10%

Ano Flujo de efectivo Ano Flujo de efectivo

0 -10000 4 5000
1 4000 5 1000-

2 3000 6 7000

3 4000 7 8000

3.26 First find P and then convert to F.

P = -10,000 + [4000 + 3000(P/A,10%,6) + 1000(P/G,10%,6)

– 7000(P/F,10%,4)](P/F,10%,1)

= -10,000 + [4000 + 3000(4.3553) + 1000(9.6842)

– 7000(0.6830)](0.9091)

= $9972

F = 9972(F/P,10%,7)

= 9972(1.9487)

= $19,432

Tarea

3.40 Una Compañía que comienza dedicada a la venta de cera de colores pulidora para
autos, recibe un préstamo 40000 con una tasa de interés de un 10% anual y desea
reembolsarlo en un periodo de cinco anos con pagos anuales tales que del tercero al quinto
sean de 2000más que los dos primeros . Determine el monto de estos primeros pagos.

3.27 40,000 = x(P/A,10%,2) + (x + 2000)(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)

40,000 = x(1.7355) + (x + 2000)(2.4869)(0.8264)

3.79067x = 35,889.65

x = $9467.89 (size of first two payments

SUPONGA QUE TIENE EL SIGUIENTE FLUJO

--0--------1----------2---------3--------4-----------------------------------------------

EN UN GRADIENTE LINEAL CRECIENTE O DECRECIENTE

A SE CONOCE COM LA BASE DE LA SERIE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE O DECRECIENTE, SE

COMPORTA COMO UNA ANUALIDAD,ESTA BASE SE ENCUENTRA LOCALIZADA EN UN
PERIODO DESPUES DEL ANO CERO DE LA SERIE GRADIENTE ARITMETICO , EL VALOR
PRESENTE TOTAL SE CALCULA COMO SIGUE:

CRECIENTE
PTG= PA+ POG

DECRECIENTE

PTG= PA-PG

EJEMPLO

EL FLUJO ES COMO SIGUE:Calcule su valor presente equivalente con i= 10% anual ,

1 -3000
2 -4000
3 -5000
4 -6000

LOS FLUJO DECAJA ES COMO SIGUE

_0______1_____2_______3______4________________
P0T=? 3000 4000 5000 6000

_0 ________1________2______3_____4__________
Poa A= 3000

P0T= -A ( P/A, 10%,4) – G ( P/G,15%,4)

P0T=- 3000( 3.1698) -1000 ( 3.786)= -9509--3786= 13295.4

SEGUNDO EJEMPLO
SI UNA VIVIENDA SE ESTA CANCELANDO CON 30 CUOTAS MENSUALES QUE
DECRECEN EN 20 CADA MES, SINEDO LA PRIMERA CUOTA DE 3900, SI LA TASA DE
FINANCIACION QUE SE COBRA ES DE UN 3%.calcular el valor de la vivienda

A= 3900
N= 30
G= 20

PT= A ( P/A, 3%, 30) – 20( P/G, 3%,30)

PT= 3900 ( 19.604) – 20 ( 241.355)= 76455.6- 4827= 71628

aqui

Suponga que usted esta planeando invertir dinero a un 3% , como se muestra en el gradiente
crediede la fig, ademas se proponer retirar de acuerdo al gradiente decreciente. Encuentre
el valor presente
 3300 2900 2500 2100 1700

0 1100 1400 1700 2000 2300

Primera serie de la inversion

P = 1100 ( P/A, 3%, 5) + 300( P/G, 3% 5)

P = 1100 ( 4.5797) + 300 ( 8.887)

P= 5037.67 + 2666.1= 7703.77

PARA LA SECUENCIA DE ARRIBA

P = PA –PG

P =( 3300 ( P/A, 3%, 5) – 400( P/G, 3%, 5)) ( P / F, 3%, 5)

P= (3300( 4.5797) -400 ( 8.887)) ( 0.8626)

P= (15113.01-3554.8) ( 0.8626)=9970.10

PT= -P1+P2 = P1

PT= -7703.77+9970.10= 2266

CALCULE EL VALOR DE P PARA EL SIGUIENTE DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSIDERE

QUE I = 8%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

100 100 150 200 250 300 350 400 450

SERIE CRECIENTE

P = PA + PG
P = 100 ( P/ A, 8%, 9) + 50 ( P/G, 8% 8 ) ( P/F, 8%,1) corregi

3.43 P= 100( P = 29,000 + 13,000(P/A,10%,3) + 13,000[7/(1 + 0.10)](P/F,10%,3)

= 29,000 + 13,000(2.4869) + 82,727(0.7513)

= $123,483

7.1390) + 50( 25.977) ( 0.9529)= 713.9+ 1237.67= 1951.57 1402.73