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de gestión de tesorería
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AdministrAción y gestión
19/07/11 13:28
ÍNDICE
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ACTIVIDADES FINALES PÁG. 146 ........................................................................ 48
ACTIVIDADES FINALES PÁG. 147 ........................................................................ 51
ACTIVIDADES FINALES – ENTRA EN INTERNET PÁG. 147................................ 53
MUNDO LABORAL PÁG. 150................................................................................. 53
3
ACTIVIDADES FINALES – ENTRA EN INTERNET PÁG. 255................................ 98
MUNDO LABORAL PÁG. 258................................................................................. 98
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UNIDAD 1: EL SISTEMA FINANCIERO
ACTIVIDADES PÁG. 10
1. Entra en el portal <http://es.wikipedia.org/wiki/Dinero_es_deuda> y pulsa en
el enlace del documental sobre el funcionamiento de nuestro actual sistema
bancario y monetario. De una forma comprensible y amena se explica la
historia de la banca y el dinero desde sus orígenes, así como los
mecanismos que permiten a las entidades bancarias privadas crear dinero
mediante préstamos.
Se puede ver el documental en clase y debatir después sobre lo expuesto.
ACTIVIDADES PÁG. 11
2. Visita los siguientes enlaces del portal del Instituto Nacional de Estadística
(INE):
<www.ine.es/prensa/ipc_prensa.htm> Conoce cómo se elabora la lista de los
artículos más consumidos por los hogares españoles. Una vez
confeccionada la lista por sectores, se clasifican en 12 grupos y se hace un
seguimiento exhaustivo de sus precios a lo largo del tiempo. Con los datos
de los precios y de las proporciones de gasto de cada grupo se elabora un
índice de precios ponderado en %, que sintetizará la información relativa a
los precios de esta lista (conocida como cesta de la compra) y que
conocemos como IPC.
<www.ine.es/varipc/index.do> Cálculo de variaciones del índice de precios de
consumo (general nacional, por comunidades autónomas, por provincias...).
<www.ine.es/calcula/calcula.do> Actualización de rentas con el IPC general
en periodos anuales completos.
<www.ine.es/jaxiBD/tabla.do?per=01&type=db&divi=IPC&idtab=1> Índices
nacionales general y de grupos. Permite descargar el archivo en Excel. Si
queremos saber cómo se obtiene la tasa de inflación general o por grupos de
esa tabla (porcentaje de variación de las medias anuales), podemos realizar
la comprobación aplicando la fórmula descrita.
Se trata de una actividad de investigación y ampliación de contenidos para el
alumno.
ACTIVIDADES PÁG. 15
3. Entra en el portal del Banco de España para conocer los órganos rectores del
BCE.
<www.bde.es/webbde/es/secciones/eurosist/inst/rectores.html>
Actividad de investigación para el alumno. En la página web del Banco de España
encontramos la siguiente información:
La definición y el funcionamiento de los siguientes órganos rectores del Banco
Central Europeo (BCE) viene determinado por el Tratado de la Unión Europea
(TUE), por los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y por
sus reglamentos internos.
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El Consejo de Gobierno
Es el órgano rector supremo del BCE y está compuesto por todos los miembros del
Comité Ejecutivo y los gobernadores de los bancos centrales nacionales de los
países que han adoptado el euro.
Sus principales responsabilidades son:
• Adoptar las orientaciones y las decisiones necesarias para garantizar el
cumplimiento de las funciones asignadas al SEBC.
• Formular la política monetaria de la zona del euro, tomar, en su caso, las
decisiones relativas a los objetivos monetarios intermedios, los tipos de interés
básicos y el suministro de liquidez al Eurosistema, y establecer las
orientaciones necesarias para su cumplimiento.
Al adoptar decisiones sobre política monetaria y sobre otras funciones del
Eurosistema, los miembros del Consejo de Gobierno actúan con total
independencia, no como representantes de sus respectivos países.
El Consejo de Gobierno se reúne, normalmente, cada dos semanas en la sede del
BCE en Fráncfort, aunque las reuniones pueden celebrarse también por
teleconferencia. Además, dos veces al año se celebran en un país distinto de la
zona del euro.
La sede del Banco de España, en Madrid, acogió la primera reunión que tuvo lugar
fuera de Fráncfort, el 30 de marzo del año 2000.
El Comité Ejecutivo
Está compuesto por el presidente y el vicepresidente del BCE, junto con otros
cuatro miembros que han sido nombrados de común acuerdo por los gobiernos de
los Estados miembros participantes.
Sus principales funciones son:
• Preparar las reuniones del Consejo de Gobierno.
• Poner en práctica la política monetaria de acuerdo con las decisiones tomadas
por el Consejo de Gobierno y, al hacerlo, impartir las instrucciones necesarias
a los bancos centrales nacionales del Eurosistema.
• Dirigir la actividad diaria del BCE.
• Asumir determinados poderes delegados por el Consejo de Gobierno, incluidos
algunos de carácter normativo.
Es una práctica habitual que el Comité Ejecutivo se reúna al menos una vez por
semana para decidir la instrumentación de la política monetaria, preparar las
reuniones del Consejo de Gobierno y resolver los asuntos internos del BCE.
El Consejo General
Está compuesto por el presidente, el vicepresidente del BCE y todos los
gobernadores de los bancos centrales nacionales del SEBC.
El Consejo General se hace cargo de aquellas tareas desempeñadas por el
Instituto Monetario Europeo (IME), que sigue ejerciendo el BCE en la tercera fase
de la Unión Económica y Monetaria (UEM) mientras haya Estados que no han
adoptado el euro. Estas tareas son, por ejemplo, informar de los progresos
realizados hacia la convergencia por los Estados miembros no participantes y
asesorar sobre los preparativos necesarios para fijar irrevocablemente los tipos de
cambio de sus monedas.
Además, el Consejo General colabora en determinadas actividades del SEBC,
tales como el desarrollo de las funciones consultivas y la recopilación de la
información estadística.
Fuente: Banco de España
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4. Entra en el siguiente enlace para conocer la composición del balance de
situación actual del Banco de España.
<www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/htmls/balanbe.pdf>
Actividad de investigación para el alumno.
ACTIVIDADES PÁG. 17
6. Entra en el portal del Banco de España, en el siguiente enlace, para conocer
los requisitos para la creación de un banco:
<www.bde.es/webbde/es/secciones/prensa/faqs/regu1.html>
La creación de un banco exige la autorización del Ministerio de Economía, previo
informe del Banco de España. Además, una vez obtenida la autorización y tras su
constitución e inscripción en el Registro Mercantil, el nuevo banco ha de ser
inscrito en el Registro de Entidades del Banco de España.
Al margen de esos trámites administrativos, el ejercicio de la actividad bancaria
exige cumplir, entre otros, los siguientes requisitos:
Constituir una sociedad anónima.
Tener un capital social mínimo de 18 millones de euros, desembolsado
íntegramente en efectivo y representado por acciones nominativas.
Limitar el objeto social a las actividades propias de una entidad de crédito.
Asegurar la honorabilidad comercial y profesional de los titulares de
participaciones significativas (se entiende por tales las que alcanzan el 5% del
capital o de los derechos de voto de la entidad).
Contar con un Consejo de Administración formado por al menos cinco
miembros, todos ellos de reconocida honorabilidad, conocimientos y
experiencia.
Contar con una buena organización administrativa y contable, así como
procedimientos de control interno adecuados que garanticen la gestión sana y
prudente de la entidad.
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Tener su domicilio social, así como su efectiva administración y dirección, en
territorio nacional.
Los bancos de nueva creación quedan sujetos temporalmente a algunas
limitaciones, como la prohibición de repartir dividendos durante los tres primeros
ejercicios. Asimismo, durante los primeros cinco años de actividad del banco, una
sociedad o grupo no podrá poseer, directa o indirectamente, más del 20% del
capital del banco, o ejercer el control del mismo.
En el ejercicio de su actividad, una entidad de crédito ha de cumplir además la
normativa de solvencia, que en el caso español impone condiciones más rigurosas
que las reguladas de forma armonizada en la Unión Europea. Así, por ejemplo, se
establece un tratamiento más exigente en lo que se refiere al cálculo de los
recursos propios computables y un límite cuantitativo inferior para las
participaciones en el capital de entidades de carácter no financiero (10% frente al
15%).
En el ámbito de la contabilidad, criterios de valoración y régimen de información al
supervisor, las normas españolas son más detalladas que las comunitarias y
establecen un minucioso tratamiento del riesgo de crédito y su cobertura (mediante
las dotaciones específica, genérica y estadística).
Fuente: Banco de España
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Le compete la administración y representación de la entidad, siendo designado por
la asamblea general.
Comisión de Control
Tiene por objeto cuidar de que la gestión del Consejo de Administración se cumpla
con la máxima eficacia y precisión dentro de las líneas generales de actuación
señaladas por la Asamblea General.
Servicios:
Servicios asociativos y de asesoramiento técnico: CECA analiza, recopila y
publica información sobre las cajas de ahorros, las entidades que la integran y el
sistema financiero en su conjunto, y presta servicios de asesoramiento y
consultoría en múltiples ámbitos.
Servicios financieros y de soporte: ofrece una amplia gama de servicios, como
Central de Descuento, Departamento de Valores, Departamento de Depositaría de
Fondos, Departamento de Caja, Administración Centralizada de Cuentas, y Sala
de Mercados, entre otros.
Servicios tecnológicos: presta soporte y servicios en materia tecnológica en los
siguientes terrenos: Medios de pago, Nuevos canales, Servicios de soporte a la
gestión e Infraestructura tecnológica y de servicios.
Servicios de gestión de riesgos: proporciona un servicio de consultoría y
asesoramiento de riesgos, cubriendo todas las necesidades que los clientes
puedan tener sobre organización, medición y gestión de los mismos.
Servicios de formación: canaliza la actividad formativa a través de la Escuela
Superior de Cajas de Ahorros (ESCA), que brinda sus servicios tanto a cajas de
ahorros como al público en general interesado en el estudio del sistema financiero.
Fondo Histórico Documental: el Fondo Histórico Documental de CECA conserva
un amplio conjunto de documentos generados por las actividades realizadas desde
su creación, en 1928, como ente Asociativo de las Cajas de Ahorros y representa
con amplitud diversos aspectos del Sector en su conjunto.
Fuente: Confederación Española de Cajas de Ahorros
ACTIVIDADES PÁG. 18
10. Entra en el enlace <www.ico.es/web/contenidos/7085/index.html> del Instituto
de Crédito Oficial para conocer las diferentes líneas de mediación
(financiación).
El Instituto de Crédito Oficial dispone de diversas líneas de mediación cuyo
objetivo es impulsar y apoyar las inversiones productivas de las empresas
españolas, promover los proyectos de autónomos y pymes y facilitar el acceso al
crédito a ciudadanos y familias.
Las líneas de mediación ICO ofrecen préstamos con largos plazos de
amortización, tipos de interés preferencial y sencilla tramitación, a través de los
principales bancos y cajas implantados en España. Las entidades de crédito se
encargarán de analizar los proyectos y aprobar la concesión de los préstamos.
Las líneas de financiación ICO están destinadas a una amplia variedad de clientes
y de actividades: autónomos, pymes, empresas, particulares y entidades públicas.
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Puedes ampliar información en:
http://www.icodirecto.es/webcomercial/portal/folleto/sources/index.html
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5. ¿Qué entiendes por estabilidad de precios y qué indicador mide el nivel
general de precios en España?
Se produce estabilidad de precios cuando el promedio ponderado de los precios de
los bienes y servicios ni suben ni bajan de modo significativo a corto y medio plazo,
es decir, cuando el dinero conserva su valor a lo largo del tiempo.
11. Describe las clases de operaciones bancarias. Cita algunos ejemplos de cada
clase de operaciones.
• Operaciones de pasivo o de captación de recursos
Captación de recursos por aportaciones de los socios, por recursos ajenos, que
son aquellos fondos depositados directamente por los clientes. Capta recursos a
cambio de una remuneración. Ejemplos: depósitos y otros productos de ahorro
como los planes de pensiones.
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• Operaciones de activo
Implica prestar recursos a sus clientes a cambio de una retribución. Esta
denominación tiene su origen en que la anotación contable se realiza en el activo
del balance de la entidad de crédito. Ejemplos: préstamos, créditos, descuento de
efectos…
• Operaciones de servicio
Son muy diversas y heterogéneas y no generan intereses, sino comisiones.
Ejemplos: seguros variados, operaciones de bolsa, tarjetas de crédito,
transferencias, intermediación bursátil, gestión de cobro, alquiler de cajas fuertes,
cajeros automáticos, operaciones de leasing...
14. Cita cinco bancos comerciales españoles, cinco cajas de ahorros y tres
cooperativas de crédito. Puedes localizarlas buscando en Internet.
Bancos comerciales: Banco de Sabadell, Bankinter, Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria (BBVA), Banco Santander Central Hispano (BSCH), Deutsche Bank
España, etc.
Cajas de ahorros: Caja Ahorros de la Inmaculada de Aragón (CAI), Unicaja de
Málaga, La Caixa, Bancaja de Castellón, etc.
Cajas rurales: Caja Rural de Almería, Caja Rural de Tenerife, Caja Rural de
Asturias, etc.
15. Si el grupo del IPC de la enseñanza del año pasado fue del 108,60 y este año
es del 112,40, y tu centro de estudios tiene previsto incrementar la cuota a
inicios de año, ¿qué incremento realizará?
Solución: 3,50%
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IPC año x IPC año x 1 112,40 108,60
Inflación añox 100 100 3,50%
IPC añox 1 108,60
Realizará un incremento del 3,50% en la cuota.
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Tomando los datos de los años 2006 y 2009 determina los tres grupos que
más se han encarecido y los tres que más se han abaratado y en qué
porcentajes. Finalmente, indica si hay algún grupo que haya experimentado
deflación continuada desde el año base y qué efectos produce ello en la
actividad económica.
Grupos que más se han encarecido:
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mayor productividad no implica ninguna caída de las ganancias de los productores
ni de los salarios de sus trabajadores. Los menores costos son correspondidos por
menores precios al consumidor, no por menores salarios o ingresos. Tal deflación
—originada en la productividad— es una buena noticia para el asalariado
promedio.
19. En Europa existen países que no han adoptado la moneda única (el euro).
Investiga qué países son, cuál es su moneda oficial y su cotización al día de
hoy con respecto al euro.
COTIZACIÓN
PAÍS MONEDA
(Sept. 2011)
Reino Unido Libra esterlina 0,879 EUR/GBP
Suiza Franco suizo 1,204 EUR/CHF
República Checa Coronas checas 24,446 EUR/CZK)
Suecia Corona sueca 9,110 EUR/SEK
Noruega Corona noruega 7,646 EUR/NOK
Dinamarca Corona danesa 7,449 EUR/DKK
...
21. Si disponemos de 2.000 coronas suecas, 3.000 dólares USA y 25.000 yenes,
¿cuántos euros en total recibiremos al cambio de hoy?
2.000 coronas suecas · 0,1097 euros/corona sueca = 219,40 €
3.000 dólar USA · 0,7076 euros/dólar USA = 2.122,84 €
3.000 yenes japoneses · 0,0092 euros/yen japonés = 228,87 €
2.000 coronas suecas, 3.000 dólares USA y 25.000 yenes japoneses equivalen a
2.571,11 €.
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23. ¿Cuál es la diferencia básica entre el mercado primario y el mercado
secundario? ¿Y cuál es la diferencia entre una sociedad de valores y una
agencia de valores?
En el mercado primario se negocian títulos de nueva creación, y en el mercado
secundario se negocian títulos que ya existen.
25. Investiga en Internet qué tipo de interés te ofrecen por un depósito bancario
de 10.000 € a un año y qué tipo de interés te cobran por un préstamo
personal de 10.000 €, a pagar en un año, así como las comisiones y gastos
relacionados.
Elabora un cuadro comparativo con las dos entidades que ofrezcan las
mejores condiciones en ambos casos.
Debido a las condiciones tan variables y cambiantes, proponemos el siguiente
cuadro comparativo, solo con las definiciones, pero sin concretar valores. (Se
insertan cuatro entidades porque la mejor en depósitos puede no serlo en
préstamos, etc.).
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bienes (es decir, los «precios relativos»), puesto que tales variaciones no están
enmascaradas por las fluctuaciones del nivel general de precios. Por ejemplo,
supongamos que el precio de un determinado producto se incrementa en un 3%. Si
el nivel general de los precios es estable, los consumidores saben que el precio
relativo de ese producto se ha incrementado y pueden decidir comprar una
cantidad inferior del mismo.
Las posibles desventajas de la inflación son:
La pérdida del poder adquisitivo: los más perjudicados son los que ganan sumas
fijas de dinero (jubilados, asalariados), que cada vez pueden adquirir menos bienes
con la misma cantidad de dinero.
La incertidumbre: el aumento de precios produce inestabilidad, se genera una
sensación de falta de confianza en el futuro que perjudica la inversión, y al
disminuir la inversión disminuye el crecimiento futuro de la economía.
2. Observa que el artículo habla de la tasa de inflación anual general, así como
de algunos grupos en la eurozona. Al ser la media ponderada de los 12
grupos, es posible que haya bastante variación de un grupo a otro. Indaga a
través del portal del Instituto Nacional de Estadística (INE) qué grupos son
los que menos inflación han experimentado en España. Si compramos estos
artículos, hemos perdido menos poder adquisitivo que si compramos los que
han experimentado mayor inflación.
Cálculo de variaciones del Índice de Precios de Consumo (sistema IPC base 2006)
Variación del Índice Nacional por Grupos COICOP según el sistema IPC base 2006 desde
Enero de 2009 hasta Diciembre de 2009
Índice Porcentaje (%) Índice Porcentaje (%)
Alimentos y bebidas no Bebidas alcohólicas y
-2,4 10,3
alcohólicas tabaco
Vestido y calzado 15,0 Vivienda 0,3
Menaje 1,5 Medicina -1,5
Transporte 4,5 Comunicaciones -0,5
Ocio y cultura 0,3 Enseñanza 2,6
Hoteles, cafés y restaurantes 1,0 Otros 1,2
Fuente: http://www.ine.es/varipc/index.do
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UNIDAD 2: MEDIOS, INSTRUMENTOS Y CANALES DE COBRO Y PAGO
ACTIVIDADES PÁG. 49
1. Visita el enlace
<http://bankofspain.org/webbde/es/secciones/prensa/faqs/ope3.html> para
conocer el funcionamiento del Sistema Nacional de Compensación
Electrónica (SNCE).
Actividad de investigación para el alumno.
ACTIVIDADES PÁG. 54
9. Entra en el portal de La Caixa
<http://portal.lacaixa.es/home/particulares_es.html>. En el menú principal, en
la sección <Productos>, selecciona <Tarjetas> para conocer la amplia gama
de tarjetas de que disponen las entidades bancarias (para autónomos,
empresas y particulares, ventajas, costes...).
Actividad de investigación para el alumno.
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ACTIVIDADES FINALES PÁG. 60
1. Explica la diferencia entre riesgo financiero de liquidez y riesgo financiero de
crédito.
El riesgo financiero de liquidez consiste en la incapacidad de hacer frente por uno
o varios de los participantes a los compromisos de pago u obligaciones en el
momento en que deben ser liquidados (no tiene fondos suficientes en ese
momento), pero sí con posterioridad.
El riesgo financiero de crédito es también la incapacidad de hacer frente a los
pagos, pero en cualquier fecha futura.
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5. Define el concepto de liquidez.
El dinero es líquido, así como aquellos activos que pueden convertirse con
facilidad (de forma inmediata) en dinero (en efectivo), sin pérdida significativa de su
valor. Por lo que están en función del tiempo necesario para convertirse en dinero,
y en el grado de seguridad para su posible conversión en dinero.
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El librado es el comprador, la empresa Lucen, S.L.
El tomador es el banco que le gestiona el cobro al librador, el BBVA.
Vencimiento real:
Mertsa: se cuentan 30 días desde la fecha de la aceptación.
Famsa: al ser a fecha fija, será el día fijado.
Tracsa: se cuenta un mes desde la fecha de emisión.
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12. ¿Qué timbre (cuota del impuesto sobre actos jurídicos documentados, IAJD)
corresponde a las letras de cambio de la actividad anterior?
Nominal 2.528,30 €: le corresponde un timbre de 8,41 €.
Nominal 3.192,85 €: le corresponde un timbre de 16,83 €.
Nominal 1.498,15 €: le corresponde un timbre de 4,21 €.
RECIBO:
Son 2.000,00 €
CHEQUE:
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PAGARÉ:
14. Repasa las principales diferencias entre cheque, pagaré y letra y comenta los
siguientes aspectos:
a) Cuándo son pagaderos.
El cheque a la vista. El pagaré y la letra al vencimiento.
b) Quién los emite y quién tiene la iniciativa en el cobro/pago.
El cheque lo emite quien debe realizar el pago, siendo la iniciativa del deudor.
El pagaré lo emite quien debe realizar el pago, siendo la iniciativa del deudor.
La letra de cambio la emite el acreedor, y es él que tiene la iniciativa.
c) ¿Existe modelo oficial?
Sí para las letras de cambio.
d) ¿Existe un modelo normalizado por las entidades de crédito?
Sí para el cheque y el pagaré.
e) ¿Se pueden llevar al descuento para obtener financiación?
Sí, se pueden llevar al descuento el pagaré y la letra de cambio, ya que son
instrumentos de pago aplazado. Pero no el cheque, que es un instrumento de pago
al contado y es pagadero a la vista, es decir, cuando se presenta al cobro.
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15. ¿Qué tipo de cheque emitido por el librador es el que garantiza la existencia
de fondos suficientes en la cuenta del librador?
El cheque conformado. En este cheque debe aparecer la firma del librador y la
firma del banco librado junto con una cláusula de conformidad que se hace constar
en su reverso (en el anverso también se estampilla), que garantiza la existencia de
fondos suficientes en la cuenta librada para atenderlo, pues el banco retiene el
dinero de la cuenta del librador, y este no puede disponer de ese dinero para otros
fines.
16. ¿Cómo se denominan los cheques emitidos por las entidades bancarias, y
qué ventaja tienen?
Cheques bancarios. No tenemos que emitirlos nosotros, los emite el banco,
respondiendo de su pago la entidad emisora. Una ventaja importante es la
seguridad que aporta respecto al cheque ordinario, pues siempre va a tener
fondos, y esto reduce el riesgo de impago a la solvencia del banco.
17. ¿Cuáles son los plazos de presentación al pago de los cheques pagaderos
en España?
15 días naturales para su cobro a contar desde el día siguiente de la emisión, para
los cheques emitidos en España.
20 días naturales para su cobro a contar desde el día siguiente de la emisión, para
los cheques emitidos en Europa.
60 días naturales para su cobro a contar desde el día siguiente de la emisión, para
los cheques emitidos fuera de Europa.
18. ¿Cuáles son y para qué se utilizan los cuadernos de la AEB (Asociación
Española de Banca) empleados en la gestión de los recibos normalizados?
Cuaderno 19 AEB. La empresa lo utiliza para trasmitir los datos de los recibos al
banco, y que este los ponga en circulación y le abone el importe al vencimiento sin
que anticipe el importe.
Cuaderno 32 AEB. La empresa transmite los datos al banco, y este le anticipa el
importe (descuento de efectos), liquida el IAJD y domicilia los recibos.
Cuaderno 58 AEB. Cuando la empresa quiere que el banco le anticipe el importe
de los recibos sin liquidar los timbres (IAJD).
19. Describe los diferentes tipos de domiciliaciones bancarias y las tres figuras
básicas que intervienen.
Domiciliaciones de cargo (adeudo en cuenta). Se utilizan para canalizar el cobro
masivo de facturas o de cuotas por servicios o usos de carácter periódico
(compañía de agua, gas, electricidad, telefonía, impuestos, tasas, cuotas
periódicas de entidades culturales, recreativas, profesionales,...). Se comunican en
soporte magnético a la entidad financiera para que se encargue de la gestión de
cobro.
Domiciliaciones de abono. Son órdenes de ingreso dadas por los titulares de
cuentas bancarias a empresas y otras entidades que son deudoras respecto a los
titulares, para que les abonen las nóminas, las pensiones, las devoluciones de
impuestos, transferencias periódicas (cobro de alquileres, etc.).
Las figuras que intervienen son:
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Ordenante (deudor): quien paga el recibo mediante un cargo en su cuenta
corriente o en su cuenta de pago.
Beneficiario – emisor (acreedor): la entidad a la que le deben dinero y emite el
recibo para su cobro.
Proveedor de servicios de pago: entidad financiera o entidad de pago.
21. Gloria Mir ha iniciado sus estudios de formación profesional en una ciudad
distante a donde vivía hasta hoy con sus padres. Le quieren enviar cada mes
una suma de dinero para que afronte sus gastos, y deciden realizar una
transferencia mensual. ¿Qué información básica deben entregar a la entidad
bancaria, y qué requisitos debe cumplir Gloria como beneficiaria?
Requisitos: Gloria debe abrir una cuenta en un banco próximo a su lugar de
residencia actual. Y ella debe facilitar a sus padres el número de cuenta corriente
(CCC) y su lugar de residencia.
Información básica:
Tipo de transferencia: mensual Concepto:
Importe:
DATOS DEL ORDENANTE:
nº c/c / IBAN de cargo: Nombre:
DATOS DEL BENEFICIARIO:
nº c/c / IBAN de abono: Nombre beneficiario:
Domicilio del beneficiario: Población del beneficiario
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24. Describe qué es una pasarela de pago.
Las pasarelas de pago son aplicaciones cuya tarea fundamental es permitir el pago
on-line. Y son el equivalente de los terminales que se utilizan en un negocio físico
para pasar la tarjeta de crédito, transmitir los datos al banco, verificarla y procesar
el pago.
26. Comenta las principales ventajas de utilizar las tarjetas on-line para los
usuarios.
Comodidad y ahorro de tiempo, sin desplazamientos a oficinas bancarias.
Acceso las 24 horas del día, los 365 días del año y en cualquier parte del mundo.
Aceptabilidad inmediata. Pagos en línea y en tiempo real.
Confiabilidad, agilidad y seguridad en el pago.
El comprador no paga la comisión asociada a la transacción (va a cargo del
vendedor).
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28. Entra en el portal de Caixa Galicia, en el enlace
<www.caixagalicia.es/wvio004_contenido/docs/wvio004c_soluciones_pago_p
or_internet.pdf>, para conocer las ventajas y valores que aporta la pasarela
de pagos, así como su funcionamiento.
Actividad de investigación para el alumno.
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UNIDAD 3: INTRODUCCIÓN A LAS OPERACIONES COMERCIALES Y
FINANCIERAS
3 alumnos 5 alumnas
12 alumnos x
29
trabajando en la empresa. Cada uno de ellos lleva 3, 6 y 9 meses,
respectivamente. ¿Cuánto le corresponde a cada trabajador?
Solución: Alicia = 1.500 € Carlos = 3.000 € Sergio = 4.500 €
Los beneficios se reparten proporcionalmente a la cantidad de meses trabajados, y
a mayor cantidad de tiempo trabajado más cantidad de los beneficios debe recibir,
luego el reparto es directo.
Si llamamos A, C y S a los beneficios que corresponden a Alicia, Carlos y Sergio,
establecemos la proporción entre beneficio y tiempo trabajado:
A C S A C S 9.000
500
3 6 9 3 6 9 18
(Factor de proporcionalidad, o factor de reparto que corresponde a cada
trabajador)
A
500 A 3 500 1.500
3
C
500 A 6 500 3.000
6
S
500 A 9 500 4.500
9
Comprobación ∑ = 9.000
Por tanto, Alicia recibirá 1.500 €, Carlos 3.000 € y Sergio 4.500 €.
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100 270.000 270.000 30
100% 270.000 B 81.000
30 B 100
30% B
100 270.000 270.000 20
100% 270.000 C 54.000
20 C 100
20% C
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7. Un padre decide repartir 20.000 euros entre sus tres hijos de 10, 12 y 15 años.
Desea entregar a cada hijo una cantidad que sea inversamente proporcional
a sus edades. ¿Qué cantidad le corresponderá a cada hijo?
Solución: Hijo de 10 años = 8.000 € Hijo de 12 años = 6.666,67 €
Hijo de 15 años = 5.333,33 €
Los inversos de 10, 12 y 15 años son:
1 1 1
, ,
10 12 15
Reducidos al mismo denominador (mínimo común múltiplo), se obtiene:
6 5 4
60 60 60
Si llamamos a, b y c a las cantidades que corresponde a los hijos de 10, 12 y 15
años respectivamente:
a b c a b c 20.000 20.000
= = 80.000
6 5 4 6 5 4 15 0,25
60 60 60 60 60
a 1
80.000 a 80.000 80.000 0,1 8.000
1 10
10
b 1
80.000 b 80.000 80.000 0,0833 6.666,67
1 12
12
c 1
80.000 c 80.000 80.000 0,0666 5.333,33
1 15
15
Comprobación: ∑ = 20.000
Por tanto, al hijo de 10 años le corresponden 8.000 €, al de 12 años 6.666.67 € y al
de 15 años 5.333,33 €.
32
9. Juan trabaja de vendedor y gana 60 € al día de salario fijo, más el 4% de
comisión sobre las ventas. Al finalizar el mes, que tiene 22 días laborables,
recibe 2.320 €. ¿Cuáles han sido las ventas durante dicho mes?
Solución: 25.000 €
Salario fijo de 22 días = 60 euros · 22 días = 1.320 € de salario fijo
Comisión = Total percibido – Salario fijo = 2.320 – 1.320 = 1.000 €
Aplicando una regla de tres directa, y/o proporciones sería:
4 1.000 100.000
4% ventas 1.000 € 4 · x = 100 · 1.000 x
100 x 4
100% x x = 25.000 €
De otra forma, aplicando una regla de tres directa, y/o proporciones sería:
450 100 360 100
450 alumnos 100% x x = 80%
360 x 450
360 alumnos x
33
12. A unos precios rebajados un 25% se les vuelve a rebajar un 10%. ¿Equivale
esto a una rebaja total del 35%? En caso negativo, ¿cuál será el descuento
global?
Solución: 32,50%
El descuento global no es un 35%, ya que es una serie de descuentos, y por tanto
cada descuento se aplica al total resultante de la aplicación del descuento anterior.
Operando en porcentajes:
13. Al comprar un ordenador portátil cuyo precio de venta es de 650 €, nos hacen
un descuento del 12%. ¿Cuánto tenemos que pagar?
Solución: 572 €
Aplicando la fórmula de porcentajes tenemos que:
t 12
n N n 650
100 100
n = 0,12 · 650 = 7
Precio neto = Precio de venta – Descuento = 650 – 78 = 572
El precio a pagar por el ordenador son 572 €.
14. Se vende un artículo con un margen sobre el precio de coste del 20%. Su
precio de compra ha sido de 60 €.
Calcula el precio de venta final sin IVA y, también, una vez aplicado un tipo
de IVA del 18%.
Solución: Precio sin IVA = 72 € Precio con IVA = 84,96 €
34
t 20
n N n 60 20% sobre el coste = 0,20 · 60 = 12 €
100 100
PVP sin IVA = 60 + 12 = 72 €
t
Re c arg o Valor inicial 72 € · 18 / 100 = 12,96 € de IVA
100
PVP final = Valor inicial + Recargo = 72 + 12,96 = 84,96 €
De otra forma sería:
Precio final a pagar = Importe · (1+ %IVA) = 72 · 1,18 = 84,96 €
16. Compramos una mercancía por 5.000 € y además pagamos 300 € de gastos
de transporte y otros 200 € de gastos de seguro. Calcula el precio de coste y
el de venta si queremos obtener un beneficio del 15% sobre el precio de
venta (Pv) y un 20% sobre el precio de coste (Pvs).
Solución: Precio de coste (coste) = 5.500 € Pv = 6.470,59 € Pvs = 6.600 €
Precio de coste = Precio de compra + Gastos de transporte + Gastos de seguro
Pc = 5.000 + 300 + 200 = 5.500 €
Precio de coste = 5.500 €
35
Solución: Beneficio 1.500 € Margen Mc = 125% Margen Mv = 55,55%
Bº 1.500
% Margen sobre precio de coste = M c 100 = 100 = 125%
Pc 1.200
Bº 1.500
% Margen sobre precio de venta = M v 100 = 100 = 55,55%
Pv 2.700
18. Una caja de ahorros local ofrece a Laura un tipo de interés del 6% anual por
los 5.000 € que tiene ahorrados. ¿Qué dinero obtendrá Laura por su capital a
final de año si piensa invertirlo durante todo el año? ¿Y si lo invierte durante
3 meses? Finalmente, ¿qué leyes financieras se han utilizado en estas
operaciones bancarias?
Solución: Intereses a un año = 300 € A tres meses = 75 €
N = Capital = 5.000 € t = tipo de interés = 6% = 0,06 1 año = 12 meses
n = Intereses = ?
Aplicando la fórmula del porcentaje tenemos que:
t
n N I = 0,06 · 5.000 = 300 €/año
100
Si el capital está invertido durante tres meses debemos calcular la parte
proporcional, aplicando una regla de tres directa, y/o proporciones sería:
12 300 3 300
12 meses 300 € 12 · x = 3 · 300 x 75 euros
3 x 12
3 meses x
El dinero que obtendrá Laura al final del año será de 300 €. Si solo lo invierte 3
meses serían 75 €.
36
La ley financiera es de capitalización simple, pues conocidos el capital inicial
(5.000 €) el tipo de interés (6%), hemos calculado un valor final (Capital inicial +
Intereses = 5.000 + 300 = 5.300), siendo su capital final mayor que su capital
inicial, hemos proyectado un capital actual hacia un momento futuro. Y 5.000 € hoy
equivalen a 5.300 € dentro de un año, según la ley financiera aplicada a un tipo de
interés pactado por ambas partes.
37
165.620
165.620 = x · 2,18 x 75.972 televisores año 2007
2,18
Las ventas de televisores el año 2007 fueron de 165.620 unidades, y de 75.972
unidades el año 2008.
38
UNIDAD 4: INTERÉS SIMPLE: CAPITALIZACIÓN SIMPLE
39
Actividad de investigación para el alumno. Para profundizar en lo que se ha
aprendido sobre el IBAN en la unidad.
40
a) I = C0 · i · n I = 2.000 · 0.06 · 1 / 2 I = 60 €
Intereses producidos = 60 €
b) I = C0 · i · n I = 2.000 · 0.06 · 3 / 4 I = 90 €
Intereses producidos = 90 €
c) I = C0 · i · n I = 2.000 · 0.06 · 4 / 12 I = 40 €
Intereses producidos = 40 €
d) I = C0 · i · n I = 2.000 · 0.06 · 240 / 360 I = 80 €
Intereses producidos = 80 €
41
6. Una empresa ha colocado un excedente de tesorería de 40.000 € en una e-
cuenta que ofrece un interés simple del 0,5% mensual. ¿Qué interés habrá
producido la cuenta dentro de 1 año y 5 meses?
Solución: I = 3.400 €
Datos: C0 = 40.000 € i = 0,005 n = 17 meses I=?
Al estar el tipo de interés en meses debemos homogeneizar también en meses el
tiempo, que será:
n = 12+ 5 = 17 meses
I = C0 · i · n
I = 40.000 · 0,005 • 17
I = 3.400
Intereses producidos = 3.400 €
42
Cn C0 2.080 2.000 80
i 0, 096
C0 n 2.000 5 /12 833,33
La financiera cobra un tipo de interés del 9,60%.
10. Calcula el tiempo necesario para que un capital se triplique, sabiendo que el
tipo de interés aplicado es del 4%.
Solución: 50 años
Cn = 3 C0
Aplicamos la fórmula Cn = C0 (1 + i · n) y sustituyendo:
Cn = 3 C0 3 C0 = C0 (1 + i · n)
Simplificando: 3=1+i·n 3 –1 = i · n 2=i·n
Y despejando: n = 2 / 0,04 n = 50
Tiempo = 50 años.
De otra forma:
Cn C0
Partimos de que Cn = 3 C0, y aplicando la fórmula n
C0 i
Y sustituyendo en la fórmula Cn = 3 C0
3C0 C0 2C0 2 2
n 50 años
C0 i C0 i i 0, 04
11. Julia recibirá 4.000 € dentro de 3 meses y 2.000 € más dentro de 6 meses.
Piensa invertir dichas cantidades en un depósito a plazo fijo en un banco que
le garantiza un tipo de interés simple anual del 4,5% para ambos capitales
¿Qué importe tendrá Julia dentro de un año a partir de hoy?
Solución: Cn = 6.180 €
Julia recibirá 4.000 € dentro de 3 meses, y lo tendrá invertido hasta dentro de un
año, es decir, el tiempo restante hasta un año, que serán 9 meses.
Al estar el tipo de interés en años debemos homogeneizar también en años el
tiempo que será:
43
n = 9 / 12 años
Primer importe: Cn = C0 (1 + i · n) = 4.000 (1+ 0,045 · 9/12) = 4.000 · 1,03375 =
4.135 €
Julia recibirá 2.000 € dentro de 6 meses, y lo tendrá invertido hasta dentro de un
año, es decir, el tiempo restante hasta un año, que serán 6 meses.
Al estar el tipo de interés en años debemos homogeneizar también en años el
tiempo que será:
n = 6 / 12 años
Segundo importe: Cn = C0 (1 + i · n) = 2.000 (1+ 0,045 · 6/12) = 2.000 · 1,0225 =
2.045 €
Sumando los dos importes obtendremos el importe que tendrá Julia dentro de un
año:
Capital total final = 4.135 + 2.045 = 6.180 €
13. La empresa Forbasa tiene abierta una cuenta corriente con Caja €uro con las
siguientes condiciones: liquidación mensual de intereses con remuneración
del 1% anual para saldos acreedores y cobro al 8% anual para saldos
deudores; retención fiscal de rentas de capital del 19%; comisión de
mantenimiento mensual, 2 € y comisión por descubierto, 3 € (números rojos,
saldos deudores). Realiza la liquidación del mes de marzo de la c/c por el
método hamburgués en base a 365 días. Los movimientos han sido los
siguientes:
44
Intereses acreedores = Núm. acreedores · Divisor fijo= 102.690 / (365/0,01) = 2,81
€
Retención fiscal = Intereses acreedores · 19% = 2,81 · 0,19 = 0,53 €
Intereses deudores = Núm. deudores · Divisor fijo = 34.070 / (365/0,08) = 7,47 €
Liquidación = Saldo final + Intereses acreedores – Intereses deudores – Retención
fiscal – Comisión = 2,770 + 2,81 - 0,53 -7,47 -2 -3 = 2.759,81 €
14. La empresa Forbasa formaliza con Bancaplus una cuenta de crédito por el
plazo de un año con las siguientes condiciones: límite del crédito, 20.000 €;
liquidaciones trimestrales; retención fiscal sobre intereses acreedores del
19%; comisión de apertura del 1% sobre el límite concedido; comisión de
estudio del 0,2% sobre el límite (mínimo 50 €); gastos de formalización, 80 €;
tipos de interés aplicables: 7% saldos deudores, 2% saldos acreedores y 12%
saldos excedidos; comisión de disponibilidad del 0,5% sobre el saldo medio
no dispuesto; comisión de excedido del 1% sobre el mayor excedido del
trimestre.
El día 1 de junio se abre la cuenta de crédito en la que se han registrado,
además de las comisiones y gastos iniciales que se cargan el mismo día de
la apertura, los siguientes movimientos:
45
Realiza la liquidación trimestral de la cuenta de crédito con fecha 31/08
utilizando para los cálculos el año comercial (360 días).
16. En la Red existen numerosas páginas web con hojas de cálculo que
muestran actividades resueltas de liquidación de cuentas corrientes y
cuentas de crédito. A continuación te proponemos algunas:
<www.excelavanzado.com/xls/CtaCte.xls>
<www.ecobachillerato.com/excel/excel.htm>
<http://economia-excel.blogspot.com/2009/03/financiacion-cuenta-
credito.html>
En esta actividad se proponen al alumno diversas páginas web para seguir
practicando todo lo aprendido a lo largo de la unidad.
46
MUNDO LABORAL PÁG. 124
1. Deseamos abrir una cuenta de ahorro (depósito a la vista) y acudimos a tres
entidades financieras para hacer la comparativa de las ofertas que nos
presentan. Según la información obtenida, ofrecen los siguientes tipos de
interés (sin comisiones ni gastos):
Bancamon: 0,3% mensual
Cajavel: 1,5% semestral
Bancaplus: 3,2% anual
Determinar cuál es la oferta con una mayor rentabilidad, sabiendo que la
liquidez y el vencimiento son iguales en las tres opciones.
Para hacer la comparativa calculamos el tipo de interés simple anual en las tres
opciones:
La mejor oferta es la que ofrece un tipo de interés anual mayor, que es la opción
Bancamon, pues el 0,3% mensual equivale al 3,60% anual, que es superior a las
otras dos ofertas.
47
UNIDAD 5: INTERÉS SIMPLE: ACTUALIZACIÓN SIMPLE
3. Carlos desea saber cuál será el efectivo resultante del descuento comercial
de una letra de cambio de 5.400 € de nominal a la que le faltan dos meses
para su vencimiento. El tipo aplicado a la operación es del 3% trimestral.
Solución: E = 5.292 €
E = N (1 – i · n)
E = 5.400 (1 – 0,03 · 2/3)
E = 5.292 €
48
Solución: 324 días
Dc = N – E = 20.000 – 19.100 = 900
Dc 900
n 0,9
N i 20.000 0,05
0,9 años · 360 días/año = 324 días
7. Tumetsa tiene hoy una letra aceptada de nominal 12.000 € a 60 días. Pasados
20 días (contados desde hoy) la negocia en el Banco Mil al 6,50% de interés
anual. Calcula el descuento comercial. En el supuesto de que dicha
operación se realizase entre particulares que aplican un descuento racional,
¿cuál sería el importe de descuento?
Solución: Dc = 86,67 € Dr = 86,05 €
Vencimiento 60 días – 20 días transcurridos hasta negociación = 40 días al
descuento
Dc = N · i · n = 12.000 · 0,065 · 40/360 = 86,67 €
40
12.000 0,065
N i n 360
Dr = 86,05euros
1 i n 40
1 0,065
360
49
Para el cliente es mejor un interés simple vencido del 12,25%, pues el anticipado
del 12% es equivalente al 13,04% del interés vencido, y por tanto superior al
12,25% que le ofrecen.
10. Electronicsa posee tres letras de cambio que le debe el cliente Macsa, cuyos
valores nominales son 10.000 €, 15.000 € y 18.888 €, con vencimientos dentro
de 15, 30 y 45 días, respectivamente. Ambas partes acuerdan reemplazar
estos efectos por uno único con vencimiento dentro de 60 días. ¿Cuál debe
ser el nominal de este último efecto si el tipo de descuento comercial simple
anual es del 10%?
Solución: C = 43.330,50 €
0,10
43.000 1.410.000
360 42.608,33
C60
0,10 0,983333
1 60
360
C60 = 43.330,50 €
50
ACTIVIDADES FINALES PÁG. 147
11. Covasa tiene tres deudas de 5.000 €, 4.000 € y 1.000 €, que vencen a 2, 4 y 7
meses, respectivamente. El contable de la empresa propone sustituir las tres
deudas por una sola a pagar a los 9 meses, y desea saber el importe a pagar
si la operación se concierta al 8% de interés simple anual.
Solución: C = 10.404,25 €
0,08
10.000 33.000
12 9.780
C9
0,08 0,94
1 9
12
C9 = 10.404,25 €
12. Pebisa debe a un proveedor tres capitales de 15.000 €, 10.000 € y 5.000 €, que
vencen a 30, 60 y 90 días, respectivamente. El contable propone sustituir
estos pagos por otro de 29.800 €, y desea saber en qué fecha deberá pagar
este importe si el tipo de interés simple pactado es del 7,5%.
Solución: n = 18 días
0,075
29.800 30.000 1.500000
360 112,50
n
0,075 6.21
29.800
360
n = 18 días
51
13. Un efecto aceptado de 7.000 € entregado al descuento no ha sido atendido
por el librado (cliente) a su vencimiento. El banco cobra una comisión de
devolución del 4‰ sobre el nominal y unos gastos de protesto de 50 €. ¿Qué
liquidación efectuará el banco al librador (proveedor)?
Solución: Adeudo = 7.078 €
Nominal = 7.000
Comisión devolución efecto impagado = 0,004 · 7.000 = 28 €
Gastos de protesto = 50 €
Total gastos = 78 €
Liquidación = Nominal + Gastos = 7.000 + 78 = 7.078 €
Adeudo en c/c 7.078 €.
14. ¿Cuánto nos cobrará el Banco Rural Agro por un servicio de gestión de
cobro de un recibo de 12.000 € de nominal, si nos carga una comisión del 5‰
(con un tope mínimo de 70 €)? (No se contempla el IVA).
Solución: Total cobro = 70 €
0,005 · 12.000 = 60 €
Como esta comisión es inferior al mínimo, nos cobrarán 70 €.
52
Solución: Líquido = 56.464,03 €
Días
Efecto Nominal Tipo % Descuento € Comisión € Correo
descuento
987657 40.000 7 7 54,44 240 0,35
987787 17.000 42 7 138,83 102 0,35
TOTALES 57.000 193,27 342 0,70
Importe líquido = Valor nominal – Descuentos – Comisiones – Gastos
Importe líquido = 57.000 – 193,27 – 342 – 0,70 LÍQUIDO = 56.464,03 €
17. Calcula el efectivo de una remesa de efectos con las siguientes condiciones:
53
2. Ante estas situaciones es conveniente verificar la calificación de crédito en
todos los clientes nuevos y existentes y evaluar su salud financiera y
rendimiento, es decir, es básico controlar el volumen total de saldos de
clientes y la calidad de su riesgo. Y a nivel específico, con cada cliente,
actualizar el límite de nivel de riesgo y controlar el cumplimiento de los
plazos de cobro.
Toda venta a crédito implica la posibilidad de que se produzca una pérdida
derivada del impago definitivo de la deuda.
La calidad del riesgo de clientes la marca la política de créditos establecida por la
empresa o por la entidad bancaria, y cuanto más rigurosa sea dicha política, más
bajo será el riesgo de clientes. Pero tiene como efecto negativo la posible pérdida
de ventas o servicios, cuota de mercado y clientes.
54
UNIDAD 6: CAPITALIZACIÓN Y ACTUALIZACIÓN COMPUESTA
C0 = 12.000 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor actual: =VA(4,5%;3;;-13694)
4. Caja Agromar nos ha prestado hoy 5.000 € a un tipo de interés del 7%.
¿Cuánto pagaremos de intereses dentro de 2 años, al realizar un pago único
al vencimiento por el total de la deuda?
Solución: 724,50 €
C0 = 5.000 € i = 0,07 n = 2 años I=?
n
I C0 1 i 1 5.000 1,07 2 1
I = 724,50 €
Lógicamente podemos llegar al mismo resultado aplicando:
Cn = C0 (1 + i)n
Cn = 5.000 (1 + 0,07)2 = 5.000 · 1,072
Cn = 5.724,50 €
55
Intereses = Importe total pagado – Capital prestado = 5.724,50 – 5.000 = 724,50 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor final: =VF(7%;2;;-5000) y, a
continuación, restamos Cn – C0 = I
4,031408464 3,903089987
n 4,36698 años
0,02938377
0,36698 años · 12 meses/año = 4,40376 meses
0,40376 meses · 360 días/año = 145 días
El tiempo es de 4,36698 años: 4 años, 4 meses y 145 días.
Comprobación: Cn = C0 (1 + i)n Cn = 8.000 · 1,074,3669848 = 10.750 €
Aplicando Excel, utilizamos la función NPER: =NPER(7%;;-8000;10750)
6. Laura acaba de vender una colección de cómics por 4.000 €, en los que
invirtió 800 € hace 12 años. ¿Qué rentabilidad ha obtenido Laura en esta
operación?
Solución: 14,35%
C0 = 800 € Cn = 4.000 € i=? n = 12 años
1/ n 1 / 12
Cn 4.000
i 1 1
C0 800
i = 14,35%
Aplicando Excel, utilizamos la función Tasa: =TASA(12;;-800;4000)
56
Solución: a) 6.545,66 € b) 3 años c) 7,53% d) 8.000 €
a) C0 = 5.000 € n = 42 meses 42 meses / 12 meses/año = 3,5 años i = 0,08
Cn = ?
Cn = C0 (1 + i)n
C6 = 5.000 (1 + 0,08)3,5 = 5.000 · 1,083,5
C6 = 6.545,66 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor final: =VF(8%;42/12;;-5000), o
bien: =VF(0,08;3,5;;-5000)
57
Solución: Entidad Bancodos > Bancouno 10,38% > 10%, respectivamente
Bancouno:
Al ser capitalización anual la TAE y la TIN coinciden; no es necesario hacer
cálculos, pero vamos a exponerlos:
im = jm / m = 0,10 / 1
i = (1 + im)m – 1
1
0,10
i 1 1
1
i = 10%
Bancodos:
im = jm / m = 0,10 / 4
i = (1 + im)m – 1
2
0,10
i 1 1
4
i = 10,38%
58
Solución: 17% anual > 4% capitalización trimestral y lógicamente sus Cn
respectivos 23.400 € > 23.397,17 €
Al 4% capitalización trimestral: Cn = C0 (1 + i)n Cn = 20.000 · 1,044 = 23.397,17 €
Al 17% capitalización anual: Cn = C0 (1 + i)n Cn = 20.000 · 1,171 = 23.400,00 €
A través de la fórmula del interés efectivo: i = (1 + im)m – 1 i = 1,04 4 – 1 = 16,98%
La mejor oferta es al 17% anual > 16,98% anual (4% capitalización trimestral), y
lógicamente, su Cn es superior a la otra oferta, 23.400 € > 23.397,17 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor final:
=VF(4%;4;;-20000) ; =VF(17%;1;;-20000)
Banco 2:
1 año = 4 trimestres 4 trimestres · 4,5 años = 18 trimestres
Cn = C0 (1 + i)n
18
0,09
Cn 200.000 1
4
Cn = 298.517,43 €
Banco 3:
1 año = 12 meses 12 meses · 4,5 años = 54 meses
Cn = C0 (1 + i)n
54
0,09
Cn 200.000 1
12
Cn = 299.407,69 €
59
12. Disponemos de una cantidad de dinero para invertir en un depósito. El Banco
A nos ofrece un 10% nominal anual, con pago semestral de intereses, y el
Banco B nos ofrece un 9,85% con pago mensual de intereses. Calcula cuál es
la mejor oferta.
Solución: Banco B > Banco A 10,30% > 10,25%
Banco A:
im =jm / m = 0,10 / 2
i = (1 + im)m – 1
2
0,10
i 1 1
2
i = 10,25%
Banco B:
im =jm / m = 0,0985 / 12
i = (1 + im)m – 1
12
0,0985
i 1 1
12
i = 10,30%
La mejor oferta es la del Banco B, tipo de interés efectivo o TAE 10,30% > Banco
A, TAE 10,25%
60
Solución: 20.464,80 €
Cn = 50.000 € n = 15 años 15 año · 4 trimestres/año = 60 trimestres
i = 0,06 C0 = ?
Homogeneizamos el tipo de interés y el tiempo a trimestres: i = 0,06 / 4 = 0,015
–n –60
C0 = Cn (1 + i) = 50.000 · 1,015
C0 = 20.464,80 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor actual: = VA(1,5%;60;;-50000)
15. Los padres de Carla realizaron una imposición a su nombre, a los 3 meses de
nacer, de 6.000 € en Caja Agrosur al 6% de interés anual garantizado, para
entregarle el capital acumulado como obsequio cuando cumpla los 16 años
de edad. ¿De qué cantidad de dinero dispondrá Carla cuando cumpla 16
años?
Solución: 15.021,68 €
C0 = 6.000 € i = 0,06 n = 15 años y 9 meses = 15,75 años Cn = ?
n
Cn = C0 (1 + i)
Cn = 6.000 (1 + 0,06)15,75 = 6.000 · 1,0615,75
Cn = 15.021,68 €
Aplicando Excel, utilizamos la función Valor final: =VF(6%;15,75;;-6000
16. Dos empresas pactan sustituir tres deudas de pago de 6.000 €, 15.000 € y
12.000 €, con vencimiento a 1, 2 y 4 años, respectivamente, por un pago
único a efectuar dentro de 3 años. El tipo de interés pactado es del 6% anual.
Solución: 33.962,35 €
Llevamos por ejemplo, todos los capitales al año 3, para que todos los capitales
sean equivalentes:
C1 = 6.000 · 1,062 = 6.741,60 €
C2 = 15.000 · 1,061 = 15.900 €
C4 = 12.000 · 1,06–1 = 11.320,75 €
C3 = C1 + C2 + C3 = 6.741,60 + 15.900 + 11.320,75 = 33.962,35 €
Un pago único de 34.631,60 € es equivalente a pagar 6.000 €, 15.000 € y 12.000 €
con vencimientos a 1, 2 y 4 años respectivamente.
Aplicando Excel, utilizamos las funciones:
=VF(6%;2;;-6000) =VF(6%;1;;-15000) y =VA(6%;1;;12.000)
61
Cálculo de la TAE:
1/ n 1/ 2
Cn 34.992
i 1 i= 1
C0 29.600
TAE = 8,72
Aplicando Excel, utilizamos las funciones:
=VF(8%;2;;-30000) =TASA(2;;29600;34992)
62
UNIDAD 7: RENTAS FINANCIERAS. PRÉSTAMOS
0 1 2 3 4 n–1 n meses
0 1 2 3 4 n–1 n meses
0 1 2 3 4 n–1 n años
63
4. Calcula el valor actual de una renta constante, inmediata y pospagable, de
30.000 € anuales, si la duración es de 7 años y el tipo de interés anual es del
4%. Calcula también el valor actual de esta misma renta en el supuesto de
que fuese prepagable.
Solución: Pospagable 180.061,64 € Prepagable 187.264,10 €
Datos: VA = ? i = 0,04 n = 7 años C = 30.000 €
n 7
1 (1 i) 1 (1 0,04 )
VA C· = 30.000·
i 0,04
VA = 180.061,64 €
6. Unos padres, al nacer su hija, deciden depositar 2.000 € en cada uno de sus
cumpleaños en una Caja de Ahorros que les ofrece un interés compuesto
anual del 7%. Calcula el dinero acumulado cuando la hija cumpla 16 años.
Solución: 55.776,11 €
Renta constante, temporal, inmediata y pospagable.
Datos: VF = ? i = 0,07 n = 16 años C = 2.000 €
VF = C · sn¬i = 2.000 · s16¬0,07
(1+ 0,07)16 - 1
VF = 2.000·
0,07
64
VF = 2.000 · 27,88805355
VF = 55.776,11 €
Aplicando Excel: =VF(7%;16;-2000)
7. La empresa Alfa, S.A. debe pagar a la empresa Zeta, S.A., 4.000 € al final de
cada año durante los próximos 5 años, y la empresa Alfa, S.A. le propone
sustituir dichos pagos por uno solo. ¿Qué importe deberá pagar hoy Alfa,
S.A. a Zeta, S.A. para que ninguna de las dos empresas se sientan
perjudicadas, si el tipo de interés pactado es del 8%?
Solución: 15.970,84 €
Renta constante, temporal, inmediata y pospagable.
Datos: VA = ? i = 0,08 n = 5 años C = 4.000 €
VA = C · an┐i = 4.000 · a5┐0,08
5
1 (1 0,08)
VA 4.000·
0,08
VA = 4.000 · 3,992710037
VA = 15.970,84 €
Aplicando Excel: =VA(8%;5;-4000)
65
VF = C · sn¬i = C · s4¬0,03
40.000 = C · 4,183627
C= 40.000 / 4,183627 = 9.561,08
Importe a ingresar = 9.561,08 €/año
Aplicando Excel: =PAGO(3%;4;;-40000)
12. Una finca produce unos rendimientos de 6.000 € al final de cada año. Si el
tipo de interés compuesto anual es del 5%, calcula el valor actual de los
rendimientos que produce la finca:
66
a) A perpetuidad.
b) En 250 años.
c) En 100 años.
d) En 25 años.
Solución: a) 120.000 € b) 119.999,39 € c) 119.087,46 € d) 84.563.67 €
a) Renta constante, inmediata, perpetua y pospagable.
Datos: VA = ? C = 6.000 € i = 0,05 n=∞
VA = C / i = 6.000 / 0,05
VA = 120.000 €
67
C = VA / Factor actualización = VA · 1 / an¬i = 20.000 · 1 / a36¬ 0,00486755 =
1 - (1 i)- n
an i
i
1 - (1 0,00486755 )- 36
a36¬0,00486755 = = 32,94896135
0,00486755
C = VA / Factor actualización = VA · 1 / an¬i = 20.000 · (1 / 32,94896135) = 607
€/mes
Aplicando Excel: =PAGO(0,00486755;36;-20000)
68
Datos: VA = ? C = 10.000 € i = 0,04 n = 15 años
-n
1 - (1 i) 1 - (1 0,04) - 15
VÄ C·(1 i) 10.000·(1, 04)
i 0,04
Valor actual = 115.631,23 €
Aplicando Excel: =VA(4%;15;-10000;;1)
69
70
ACTIVIDADES FINALES – ENTRA EN INTERNET PÁG. 199
16. Visita el enlace del BBVA de simulación de préstamos:
<www.bbva.es/TLBS/tlbs/esp/segmento/particulares/necesidades/financia/pre
stamos/prestamonline.jsp?cid=goo20110418_1>. Introduce, por ejemplo, los
datos de la actividad anterior para obtener la cuota periódica mensual, la
cuota de interés, la cuota de amortización y la TAE.
Con esta actividad, el alumno podrá comprobar que resolvió correctamente la
actividad.
3. ¿Qué perfil de personas eligen las hipotecas con carencia? ¿Cuánto tiempo
es el plazo de carencia más habitual en los préstamos hipotecarios?
Las hipotecas con carencia, generalmente, son de dos años (periodo dentro de la
vida de un préstamo durante el cual solo se pagan intereses y no se amortiza
71
capital, o carencia total, para el periodo del préstamo en el que no se pagan ni
intereses ni capital).
Esta fórmula es empleada frecuentemente para la oferta de hipotecas para
jóvenes, pues incluyen la carencia al contemplar una mayor precariedad de
ingresos en los inicios de su vida profesional y una mayor capacidad financiera
posterior.
72
UNIDAD 8: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE INVERSIÓN Y DE FINANCIACIÓN
3. Entra en el portal:
<www.edicionesespeciales.elmercurio.com/pdfs/File_20041108035609.pdf>,
para visualizar gráficamente el e-factoring.
73
ACTIVIDADES PÁG. 215
4. Entra en el portal:
<http://empresa.lacaixa.es/comercioexterior/forfaiting_es.html>, para conocer
las principales diferencias entre forfaiting y factoring.
Actividad de investigación para el alumno.
Cn C0 1.000 980,55
i 0,0595 5,95%
C0 n 120
980,55
360
La rentabilidad de la letra para Carmen será del 5,95%.
74
2. El 10 de abril Alberto realiza en Caja Tresor una operación de venta con pacto
de recompra a 30 días sobre una Letra del Tesoro. El precio acordado para la
primera compraventa es de 950 €, y para la segunda, 953 €. ¿Cuál será la
rentabilidad de la operación?
Solución: 3,79%
Cn C0 953 950
i 0,03789 3,79%
C0 n 30
950
360
La rentabilidad obtenida por Alberto es del 3,79%.
3. Marta ha adquirido veinte Letras del Tesoro a seis meses que cotizan al
97,275%, con una comisión de compra del 2‰ y un 1‰ en el momento de la
venta. ¿Cuál es la rentabilidad que obtiene Marta en el global de esta
operación?
Solución: 4,99%
Valor actual letra = 1.000 € · 97,275% = 972,75 €
Valor total de las letras = 972,75 · 20 = 19.455 €
Comisión compra = 2‰ de 19.455 = 38,91 €
Desembolso total en la compra = 19.455 + 38,91 = 19.493,91 €
Comisión venta = 1‰ · 20 letras · 1.000 nominal = 20 €
Ingreso total venta = (20 letras · 1.000 nominal) – 20 € = 19.980 €
C n C0 19.980 19.493,91
i 0,04987 4,99%
C0 n 6
19.493,91
12
Marta obtiene un 4,99% de rentabilidad.
4. Fernando adquiere 20 Letras del Tesoro que vencen dentro de 400 días, a un
precio de 950 €. ¿Cuál será la rentabilidad al vencimiento?
Solución: 4,72%
1/ n 360 / 400
N 1000
i 1 1 0,0472 4,72%
E 950
Aplicando Excel: =TASA(400/360;;-950;1000
75
Valor actual letra = 1.000 € · 97,12% = 971,20 €
Comisión = 2‰ de 1.000 = 1 €
Coste de cada letra = 971,20 +1 = 972,20 €
Aplicando Excel será: =TASA(546/360;;-972,20;1000)
1/ n 360 / 546
N 1.000
i 1 1 0,0187 1,87%
E 972,20
La mejor opción es el depósito bancario.
6. Si el tipo de interés de las Letras del Tesoro a 18 meses (546 días) es del
3,125%, ¿cuál es el valor efectivo de una Letra del Tesoro?
Solución: 954,40 €
N 1.000
E 954,40 euros
(1 i ) n 1,03125546 360
Valor efectivo = 954,40 €
9. ¿Cuánto vale un bono (en %) de vencimiento a 3 años, cupón del 4,5% anual,
sabiendo que el tipo de interés medio de mercado para inversiones al mismo
plazo es del 5%?
Solución: 98,63%
Debemos actualizar todos los valores al momento 0. Cada año se cobra un 4,5% y
además en el tercer año hay que sumar el valor del bono 100%.
4,5 4,5 104,5
4,286 4,018 90,271 98,63
1,05 1,052 1,053
La obligación vale un 98,63%.
Aplicando Excel: =VNA(5%;4,5;4,5;104,5)
76
10. Juan decide invertir en un bono de Telefónica con un valor nominal de 10.000
€, que ofrece un cupón anual del 7% durante 3 años. Si el tipo de interés
medio de mercado para inversiones al mismo plazo es del 4%, ¿cuál será el
precio que se deberá abonar hoy por la adquisición del título?
Solución: 10.832,53 €
Debemos actualizar todos los valores al momento 0. Cada año se cobra un 7% y,
además, en el tercer año hay que sumar el valor del bono 10.000 €.
700 700 10.700
673,08 647,19 9.512,26 10.832,53 euros
1,04 1,04 2 1,043
Aplicando Excel: =VNA(4%;700;700;10700)
77
14. Argumenta la siguiente afirmación:
«La empresa factor aceptará que cualquier deudor pueda ser incluido en una
cartera de factoring o factoraje.»
La empresa factor clasificará a los clientes, es decir, se reservará el derecho a
seleccionar las facturas aceptadas en factoring, las cuales han de pertenecer a
clientes de solvencia probada.
17. ¿Qué es una operación de forfaiting y cuáles son las principales empresas
que acuden a este instrumento de financiación especializado?
El forfaiting es una modalidad de financiación de las exportaciones que consiste en
el descuento sin recurso, mediante la cual una entidad financiera adquiere los
derechos de cobro de una serie de efectos (principalmente, letras de cambio
78
aceptadas, pagarés a la orden y créditos documentarios) que recibe del
exportador. Estos efectos están garantizados o avalados por bancos de primera
línea del país del importador.
Es utilizado con frecuencia por exportadores que tienen dificultades en obtener
créditos por parte de instituciones oficiales.
79
riesgo alguno. Al igual que las Letras del Tesoro, son un producto exento de
retención fiscal previa y que se adapta muy bien a los inversores de bolsa que
tienen el dinero parado a la espera de que remita la crisis, o de las empresas para
invertir sus excedentes monetarios.
Los depósitos pueden tener una mayor rentabilidad que los repos o las Letras del
Tesoro, pero existe riesgo de crédito, aunque mínimo, por parte del emisor, ya que
no están respaldados por el Estado, sino por una entidad financiera.
80
UNIDAD 9: PRODUCTOS Y OPERACIONES BURSÁTILES
81
liquidación, pasando por la difusión de información y servicios informáticos. Este
tamaño y estructura permite un mejor aprovechamiento de recursos, la reducción
de los costes y la racionalización de los servicios ofrecidos. Esta posición permitirá
a BME desempeñar un papel decisivo en la configuración del mapa bursátil
europeo.
Fuente: Iberclear
82
Re n dim iento 2.446,01
Re ntabilidad 0,2503 25,03%
Inversión tiempo 9.769,75
83
Liquidación compra = (Valor cotización · N.º de acciones) + Gastos = 27.844,50 +
17,14 = 27.861,64 €
8. Martina decide comprar 100 acciones de Repsol YPF y lanza una orden de
compra a través de CajaBel a un precio de 22,920 €/acción. ¿Puede realizar
Martina la compra particularmente? ¿Puede realizarla a través de CajaBel?
En el mercado, las órdenes de venta son como mínimo de 23,100 €/acción.
¿Puede realizar la compra Martina?
No puede realizar la compra particularmente, la puede realizar a través de CajaBel,
o a través de agencias y sociedades de valores.
Si en el sistema de interconexión bursátil al día siguiente hay 500 acciones
con orden de venta a 22,920 €/acción, y sabiendo que Martina está la primera
en la orden de compra, ¿podrá ser compatible la operación simultánea de
compraventa?
Si la orden de venta tiene un precio superior al de compra, no se puede realizar,
pues para que una operación se lleve a cabo, debe haber acuerdo mutuo entre
comprador y vendedor. Cuando ambos precios coinciden, en este caso, a 22,920
€/acción, la operación de compraventa es compatible.
84
Número de participaciones a comprar = Aportación / Valor liquidativo = 25.000 /
1.250 = 20 participaciones
Valor venta participaciones = Número de participaciones · Valor liquidativo final =
1.300 x 20 = 26.000 €
Plusvalía: Valor final – Valor inicial = 26.000 - 25.000 = 1.000 € de beneficio
11. Miguel decide realizar una inversión de 9.000 € en total en tres fondos de
inversión (3.000 € por fondo). Calcula y ordena las rentabilidades anuales
obtenidas. Si existe algún fondo con rentabilidad negativa, argumenta qué
significa.
Iberfix:
N.º de participaciones = Inversión / Valor liquidativo = 3.000 / 12,50 = 240
participaciones
Rendimiento = N.º participaciones · (VL final – VL inicial) = 240 · (13,25 – 12,50) =
180 €
Re n dim iento 180
Re ntabilidad 0,06 6%
Inversión tiempo 3.000
Capital Eur:
N.º de participaciones = Inversión / Valor liquidativo = 3.000 / 37,50 = 80
participaciones
Rendimiento = N.º participaciones · (VL final – VL inicial) = 80 · (28,50 – 37,50) = –
720 €
Re n dim iento 720
Re ntabilidad 0,24 24%
Inversión tiempo 3.000
85
Atlas plus:
N.º de participaciones = Inversión / Valor liquidativo = 3.000 / 56,60 = 53
participaciones
Rendimiento = N.º participaciones · (VL final – VL inicial) = 53 · (70,95 – 56,60) =
760,55 €
Re n dim iento 760,55
Re ntabilidad 0,2535 25,35%
Inversión tiempo 3.000
La rentabilidad negativa se produce porque el valor liquidativo del fondo en la venta
es inferior al valor liquidativo de compra. Esto significa que el inversor ha perdido
dinero en su inversión (720 €), y su rentabilidad es negativa en un 24%.
Comprobación: 3.000 · (–24%) = –720 €
12. Carla adquirió hace un año 300,12554 participaciones del fondo Maxcap cuyo
valor liquidativo era de 45 €. Carla piensa vender hoy sus participaciones
cuando el valor liquidativo es de 52,50 €. Calcula el rendimiento de la
inversión y la rentabilidad, y determina si la rentabilidad obtenida es más
interesante que haber invertido dicho capital inicial al 6% de interés a plazo
fijo.
Solución: Rendimiento = 2.250,94 € Rentabilidad = 16,66% > 6%
Valor compra participaciones = N.º de participaciones · Valor liquidativo final =
300,12554 · 45 = 13.505,65 €
Valor venta participaciones = N.º de participaciones · Valor liquidativo final =
300,12554 · 52,50 = 15.756,59 €
Plusvalía = Valor final – Valor inicial = 15.756,59 – 13.505,65 = 2.250,94 € de
beneficio
Re n dim iento 2.250,94
Re ntabilidad 0,1666 16,66%
Inversión tiempo 13.505,65 1
86
14. Busca información de fondos de inversión, cinco de cada tipo (renta fija,
renta variable emergente, renta mixta) y clasifícalos por orden de mayor a
menor rentabilidad anual.
Y de los tres primeros, una vez conocido su valor líquido, calcula cuántas
participaciones puedes obtener si dispones de 5.000 € para cada una de ellos
(no contemplamos los gastos).
Actividad de investigación para el alumno.
Podemos encontrar esta información en páginas web de agencias de inversión o
de bancos como Deutsche Bank, en la pestaña
Particulares/Inversiones/Fondos/Rentabilidades…
2. Observa el último cuadro del IBEX 35 e indica el valor que ha obtenido en ese
día la mayor subida en su cotización. Si dispones de 6.100 €, ¿cuántas
acciones puedes obtener, si dejas 100 € en reserva para cubrir gastos?
El valor que ha obtenido una mayor revalorización en su cotización es Abertis
Infraes A, un 1,89%.
Efectivo bursátil compra = N.º acciones · Cotización
N.º acciones = Efectivo bursátil compra / Cotización = 6.000 € / 13,775 €/acción =
435,57 acciones
Puedes obtener 435 acciones.
87
UNIDAD 10: PRODUCTOS Y SERVICIOS DE SEGUROS
CLAUSULADO DE LA PÓLIZA
Dentro de la póliza se integran distintos tipos de cláusulas, y a cada tipo se le
aplica una regulación en particular. A continuación se realiza un breve análisis de
los diferentes tipos de cláusulas:
Condiciones generales. Son aquellas que el segurador establece con carácter
común para aplicarlas en masa a todos los contratos de un mismo tipo. El
asegurador debe incluirlas en el contrato y en la proposición de seguro, si la
hay, a fin de que el tomador las conozca lo más pronto posible. Además, no
basta con incluirlas, sino que han de redactarse de forma clara y precisa. Si no
fuese así, la oscuridad de las cláusulas será sujeta a interpretación,
interpretación que en ningún caso favorecerá a la entidad aseguradora, que es
quien ha ocasionado esa oscuridad o imprecisión.
Las condiciones generales no pueden ser lesivas para los asegurados. Tanto la
Administración Pública como los Jueces Y Tribunales velan porque así sea.
Pero es necesario tener en cuenta que no toda cláusula que no sea favorable
al tomador es una cláusula lesiva, sino sólo aquellas que, en contra de la
buena fé, ocasionan un desequilibrio injusto entre los derechos y deberes del
tomador y los del asegurador. Cuando el contrato incluya una cláusula lesiva,
se entenderá que ésta es nula y no se aplicará, pero el resto del contrato
seguirá siendo válido.
Condiciones particulares. Son aquellas cláusulas que no se aplican en masa a
todos los contratos de un tipo, sino que se redactan expresamente para el
contrato de seguro en concreto que el tomador va a suscribir. Por su carácter
individualizado, se aplican con carácter preferente a las condiciones generales.
Cláusulas limitativas de los derechos de los asegurados. Tanto las condiciones
generales de la póliza como las condiciones particulares pueden contener este
tipo de cláusulas, las cuales, sin ser lesivas y sin vulnerar la ley, sí que recortan
los derechos de los asegurados en el contrato de seguro. (Es decir, son
cláusulas válidas, pero si no estuviesen incluidas en la póliza, se aplicaría el
régimen previsto en la Ley, el cual resultaría más beneficioso para el tomador).
Es muy importante señalar que, para que las cláusulas limitativas sean válidas
y puedan aplicarse por la entidad aseguradora, es imprescindible que estas
cláusulas se señalen de forma destacada en la póliza (subrayándolas o en
88
negrita, por ejemplo) y que conste, mediante firma del tomador, que el tomador
las acepta. Si falta alguno de los dos anteriores requisitos (cláusula destacada
o firma del tomador), la entidad aseguradora no podrá aplicar las cláusulas
limitativas.
89
Ley aplicable. En toda póliza en la que el tomador sea una persona física y en
todos los seguros de vida debe figurar en la póliza cuál es la ley aplicable a la
misma.
Fuente: Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Ministerio de Economía y Hacienda
ESTRUCTURA
FUNCIONES
Marco de actuación
La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones es un órgano
administrativo que depende de la Secretaría de Estado de Economía, adscrita al
Ministerio de Economía y Hacienda conforme al Real Decreto 1127/2008, de 4 de
julio, que desarrolla la estructura orgánica básica del Ministerio.
Sus funciones son las siguientes:
Controlar el cumplimiento de los requisitos precisos para el acceso y la
ampliación de la actividad aseguradora y reaseguradora privada, la supervisión
ordinaria de su ejercicio, el control de los requisitos exigibles a los
administradores y socios de las entidades que realizan dicha actividad y a las
demás personas físicas y jurídicas sometidas al texto refundido de la Ley de
Ordenación y Supervisión de los seguros privados, aprobado por el Real
Decreto Legislativo 6/2004, de 29 de octubre.
Controlar las fusiones, agrupaciones, cesiones de cartera, transformaciones,
escisiones y otras operaciones entre entidades aseguradoras, y las iniciativas
sobre medidas y operaciones que comporten una mejora en la estructura
90
sectorial o en la de alguno de sus ramos, sin perjuicio de las funciones
atribuidas a la Comisión Nacional de Competencia.
El control previo para el acceso a la actividad de mediación en seguros, la
supervisión ordinaria de su ejercicio y el desempeño de las demás funciones
de vigilancia previstas en la Ley 26/2006, de 17 de julio, de mediación en
seguros y reaseguros privados.
Controlar el cumplimiento de los requisitos precisos para el acceso a la
actividad por entidades gestoras de fondos de pensiones, la supervisión
ordinaria de su ejercicio, así como de los requisitos que han de cumplir los
planes y fondos de pensiones con arreglo al texto refundido de Ley de
Regulación de los Planes y Fondos de Pensiones, aprobado por el Real
Decreto Legislativo 1/2002, de 29 de noviembre.
La supervisión prudencial y la inspección del ejercicio de su actividad por las
entidades y personas enunciadas en los párrafos precedentes.
El análisis de la documentación que deben remitir las entidades aseguradoras y
reaseguradoras, los mediadores de seguros y reaseguros privados y las
entidades gestoras de fondos de pensiones a la Dirección General de Seguros
y Fondos de Pensiones para facilitar el control de su solvencia.
Preparar proyectos normativos en materia de las competencias del centro
directivo.
Realizar estudios sobre los sectores de seguros y reaseguros privados,
mediadores de seguros y planes y fondos de pensiones.
La coordinación de las relaciones en el ámbito de seguros y reaseguros
privados, mediación de seguros y reaseguros y planes y fondos de pensiones
con los comités de seguros y pensiones de jubilación y otras instituciones de la
Unión Europea, con otros Estados y con organismos internacionales, de
acuerdo con el Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación.
La protección administrativa a los asegurados, beneficiarios, terceros
perjudicados y partícipes de planes de pensiones mediante la atención y
resolución de las reclamaciones y quejas presentadas contra las entidades y
sujetos sometidos a su supervisión, la vigilancia de la transparencia del
mercado y las demás funciones que le atribuye la normativa sobre la protección
de los clientes de servicios financieros.
La contestación a las consultas formuladas en materia de seguros y reaseguros
privados, mediación en seguros y reaseguros privados y planes y fondos de
pensiones.
Fuente: Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Ministerio de Economía y Hacienda
91
ACTIVIDADES FINALES PÁG. 254
1. Los alumnos de un nuevo centro educativo disponen de una sala equipada
con ordenadores, impresoras y pizarra digital. El profesor les pregunta qué
actitudes pueden tomar los responsables del centro ante el riesgo de robo,
de incendio, etc., en dicha sala.
De indiferencia. Sin adoptar ninguna medida de seguridad y asume el riesgo.
De prevención o protección. Cuando adoptamos un conjunto de medidas
destinadas a minimizar los daños. Ejemplos: instalando una alarma, cámaras de
vigilancia, etc.
De previsión:
Ahorro. Para afrontar los posibles daños. Ejemplo: destinar un importe de
periodicidad trimestral para disponer de dinero en caso de la pérdida total o parcial
de los bienes de la sala.
Seguro. Nace de una necesidad de previsión para amortiguar o compensar las
consecuencias económicas de acontecimientos negativos. Ejemplo: contratar un
seguro que cubra los riesgos a cambio de pagar un dinero (prima).
92
recomendable la responsabilidad civil de la comunidad frente a los copropietarios
(por los daños que esas instalaciones ocasionen en instalaciones privativas).
Es conveniente asimismo tener un capital para el continente (edificio) para
asegurar una posible reconstrucción del edificio en caso de siniestro. El coeficiente
de participación en la comunidad sobre ese continente servirá para reducir
después el continente en los posibles seguros privativos que puedan tener
concertados los copropietarios.
94
Se puede consultar un diccionario de seguros en la página de Mapfre, por ejemplo:
<www.mapfre.com/wdiccionario/general/diccionario-seguros.shtml>
95
Otro método menos laborioso, es tomar el valor catastral actualizado de nuestra
vivienda, o el valor de mercado.
14. ¿Qué entiendes por derrama, por derrama activa y por derrama pasiva?
Es la contribución de los socios cooperativistas y mutualistas en los resultados
económicos de cada ejercicio de la cooperativa o mutua a la que pertenecen. Será
activa o pasiva, según que el flujo de las aportaciones sea a favor de los socios o
mutualistas, o viceversa. Devolución de excedente.
15. La entidad aseguradora Línea Directa opera por Internet con unos precios
sensiblemente inferiores a otras compañías tradicionales. Esta compañía ha
realizado un estudio que refleja que de cada 20.000 casas aseguradas contra
robo, sufren un siniestro una media de 500 casas al año. Mientras que por
cada 60.000 pisos asegurados, sufren un robo una media de 300 pisos.
Determina la probabilidad de sufrir un robo en una casa y en un piso.
Solución: Casa = 2,50% Piso = 0,50%
96
La vivienda está protegida con un sofisticado sistema de alarma, por lo que
aseguradora Axa le bonifica con un 6% de descuento, ya que reduce el riesgo
de robo.
Esta vivienda es la segunda residencia del cliente, por lo que, al aumentar la
posibilidad de robo, Axa le penaliza con un recargo del 20%.
Los gastos de gestión interna ascienden a un 15% de la prima pura, y los
gastos de gestión externa son del 10%, aplicable sobre la prima de
inventario.
El recargo del Consorcio de Compensación de Seguros es del 0,08‰ sobre el
capital asegurado, que es de 120.000 €, y el impuesto sobre primas, el 6%.
Solución: Prima pura = 684 € Prima de inventario = 786,60 €
Prima neta = 865,26 € Prima total = 926,78 €
Prima pura = 600 + 600 · (–6% Bonificación + 20% Recargo) = 600 · 1,14 = 684 €
18. Julia tiene asegurado su vehículo a todo riesgo con Línea Directa. El valor
del vehículo es de 18.000 €. La póliza incluye una franquicia de 500 €. Julia
tiene un accidente y la valoración de los daños asciende a 4.000 €. ¿Qué
importe tendrá que pagar la aseguradora?
La aseguradora pagará: Total daños – Franquicia = 4.000 – 500 = 3.500 €
19. La empresa Platinsa posee una nave industrial asegurada contra incendios
por un valor de 500.000 €. Años más tarde el valor de mercado de la nave es
de 800.000 €, y la empresa no ha actualizado su valor en la póliza,
continuando con el valor inicial asegurado. En el supuesto de que un
siniestro destruya parte de la nave, por un importe de 200.000 €, y en virtud
de la regla de proporcionalidad, ¿qué importe recibirá en concepto de
indemnización el beneficiario?
Solución: 125.000 €
Indemnización = Valor del daño causado · Valor de la suma asegurada / Valor del
interés asegurado = 200.000 · 500.000 / 800.000 = 125.000 €
97
Los daños ocasionados en el local por un incendio están valorados en 60.000
€.
Los daños causados por el incendio son de siniestro total.
Determina la indemnización que cobrará Rosa en cada uno de los supuestos.
Solución: Siniestro total = 200.000 € Siniestro parcial = 46.153,85 €
Siniestro total:
200.000 €. La prestación es el importe de menor cuantía entre la suma asegurada
y el valor del interés asegurado.
Siniestro parcial:
Indemnización = Valor del daño causado · Valor de la suma asegurada / Valor del
interés asegurado = 60.000 · 200.000 / 260.000 = 46.153,85 €
21. Martina ha estado 50 días de baja y tiene contratada una indemnización diaria
de 80 ¤ con la compañía aseguradora Zurich. La póliza contiene una
franquicia de 10 días. ¿Cuál es la prestación que recibirá Martina?
Solución: 3.200 €
Martina no cobra 10 días de la franquicia. Por tanto cobrará: 50 – 10 = 40 días
Indemnización = 80 €/día · 40 días = 3.200 €
98
Ejemplo de infraseguro: una persona asegura el contenido de su casa en 50.000 €
cuando en realidad vale 150.000 €, así se ahorra parte de la prima real que le
correspondería pagar, pero tiene en contra que si se produce un robo, solo recibirá
un tercio del valor (50.000 / 150.000 = 1/3).
99
UNIDAD 11: GESTIÓN Y POLÍTICAS DE TESORERÍA
100
• Y en caso de impago definitivo, además de todos estos costes se pierde el
valor de la mercancía o el coste del servicio prestado y, posiblemente, el
cliente.
ACTIVO CORRIENTE:
• Acumulación de stocks.
• Aumento del periodo medio de maduración (aumento del plazo medio de
almacenamiento, aumento del plazo medio de cobro, disminución del plazo
medio de pago).
• Morosidad de clientes.
• Falta de planificación de tesorería (cobros y pagos).
• Inadecuada financiación bancaria.
• Crecimiento del negocio.
• Inflación.
• Estacionalidades.
• Fechas críticas (pago de impuestos, primas de seguros, pagas extras…).
ACTIVO NO CORRIENTE:
• Inadecuada financiación bancaria.
• Cuotas excesivas de amortización de préstamos.
• Insuficientes amortizaciones del inmovilizado.
• Insuficiente capital propio del negocio.
• Crecimiento del negocio.
Costes por pérdida poder adquisitivo = Importe del crédito · Tasa de inflación anual
· Días de retraso = 100.000 · 4% · 90 / 360 = 1.000 €
101
Costes totales = Coste financiero + Coste pérdida poder adquisitivo + Coste
gestión cobro = 3.000 + 1.000 + 1.000 = 5.000 €
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7. Una empresa presenta la siguiente información:
200.000
nc 5 veces PM c 365 / 5 73 días
(35.000 45.000) 2
Tarda 73 días de promedio en cobrar.
Inversión media = (Ventas · PMc) / 365 días = (200.000 € · 73 días) / 365 días =
40.000 € de financiación.
O bien: (35.000 + 45.000) / 2 = 40.000 €
103
ACTIVIDADES FINALES PÁG. 285
9. Con los datos de la tabla (en miles de euros), calcula el periodo medio de
maduración y el ciclo de caja del año 20X2. Realiza un diagnóstico
comparativo de la situación de la empresa respecto a la media del sector.
104
Solución: FM: B = 0 ; F = + 4.000 ; N = –5.000 Ratios: Disponibilidad B =
0,20 ; F = 0,18 ; N = 0,08 Tesorería B = 0,47 ; F = 0,90 ; N = 0,20
Liquidez general B = 1 ; F = 1,36 ; N = 0,80 Garantía B = 1,39 ; F = 1,20 ;
N = 1,50
Bermasa (B):
FM económico = 0 €, significa que puede hacer frente a todas sus deudas
inmediatas, pero si uno o varios clientes no le pagan, o bien no le pagan a tiempo,
o vende más tarde de lo previsto (mayor stock de mercaderías), sus activos
líquidos pueden ser inferiores a sus deudas inmediatas, con lo que no podría hacer
frente a todas ellas.
FM financiero = 0 €, significa que sus recursos permanentes financian el total de su
activo no corriente.
Focisa (F):
FM económico = +4.000 €, significa que puede hacer frente a todas sus deudas
inmediatas. Es una garantía para la estabilidad financiera a corto plazo.
FM financiero = +4.000 €, significa que sus recursos permanentes financian el total
de su activo no corriente y tiene un excedente de 4.000 € que le permite financiar
parte del activo corriente, lo que hace que no tenga problemas para hacer frente a
las deudas a corto plazo ante algún imprevisto de materialización en dinero del
activo corriente.
Noresa (N):
FM económico = –5.000 €, significa que no puede hacer frente a todas su deudas
inmediatas, por lo que debe recurrir a pedir un préstamo a largo plazo, por ejemplo.
105
FM financiero = –5.000 €, significa que sus recursos permanentes no son
suficientes para financiar el total de su activo no corriente; tiene menor solvencia
para hacer frente a sus pagos del activo no corriente.
En estas tres empresas partimos de la hipótesis de que un fondo de maniobra
negativo significa inestabilidad financiera, no consideramos que se trate de una
empresa tipo Inditex o El Corte Inglés...
Bermasa (B):
El ratio de disponibilidad o tesorería inmediata, inicialmente, no presenta
problemas para hacer frente a los pagos más inmediatos.
El ratio de tesorería es muy bajo e indica una posible inestabilidad financiera.
El ratio de solvencia técnica o liquidez general, lógicamente, es igual a 1, puesto
que su FM es igual a 0. (Ac/Pc = 0 ; Ac – Pc = 0). Posibles problemas para
hacer frente a sus pagos ante cualquier incidencia en el cobro o en la venta de sus
mercaderías. Este ratio puede complementarse con un presupuesto de tesorería.
El ratio de garantía estructural superior a 1 indica que la empresa posee suficientes
garantías ante terceros ya que cumpliendo con todas sus obligaciones tanto en el
corto como en el largo plazo, se queda aún con parte de sus Activos.
Focisa (B):
El ratio de disponibilidad o tesorería inmediata, inicialmente, no presenta
problemas para hacer frente a los pagos más inmediatos.
El ratio de tesorería indica estabilidad financiera.
El ratio de solvencia técnica o liquidez general, lógicamente, es superior a 1,
puesto que su FM es positivo (Ac/Pc >1 ; Ac – Pc = +). Ratio equilibrado que
indica que no tiene problemas de liquidez general, ni activos corrientes ociosos.
El ratio de garantía estructural superior a 1 indica que la empresa posee suficientes
garantías ante terceros.
Noresa (N):
El ratio de disponibilidad o tesorería inmediata es muy bajo e, inicialmente,
presenta problemas para hacer frente a los pagos más inmediatos.
El ratio de tesorería es bajo e indica una posible inestabilidad financiera.
El ratio de solvencia técnica o liquidez general, lógicamente, es inferior a 1, puesto
que su FM es negativo (Ac/Pc >1 ; Ac – Pc = +). Se trata de una empresa con
problemas en la devolución de las deudas.
106
El ratio de garantía estructural superior a 1 indica que la empresa posee suficientes
garantías ante terceros.
107
UNIDAD 12: LIBROS REGISTRO Y PLANIFICACIÓN DE LA TESORERÍA
2. Realiza el arqueo de caja del día y el cierre, partiendo del libro de caja de la
actividad anterior y del dinero físico en caja.
108
Arqueo de caja Fecha: Hora:
Billetes Unidades Euros 1 cheque recibido nº----- de Mar Clos 200,00
100 3 300,00
50 5 250,00 Total papel en caja 200,00
20 12 240,00
10 17 170,00
5 3 15,00
Total billetes 975,00
3. Siguiendo con la actividad anterior, supón que existe una diferencia entre el
arqueo y el recuento de cierre de 0,70 € debido a que, por no disponer de
cambio, hemos pagado de más a Ultrarapid (126 €) y hemos anotado el pago
por 125,30 €. Subsana el error al día siguiente.
Solución: Anotar en el libro de caja. Concepto: Pérdidas pago fra. n.º 298.
Pagos 0,70 €. Saldo 1.199 €
Nº Fecha Concepto Justificante Cobros Pagos Saldo
1 Saldo anterior 300,00
2 Ingreso traspaso del Banco Plus 1.525,00 1.825,00
3 Cobro cheque de Rosa Mas fra nº 28 1.200,40 3.025,40
4 Cobro cheque de Mar Clos fra nº 35 200,00 3.225,40
5 Anticipo al trabajador Carlos Méndez 700,00 2.525,40
6 Pago mensajería Ultrapid fra. nº 298 125,30 2.400,10
7 Ingreso en c/c cheque de Rosa Mas 1.200,40 1.199,70
8 Pérdidas pago fra. nº 298 0,70 1.199,00
TOTALES 2.925,40 2.026,40
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Conciliación bancaria Geotrans Fecha conciliación: 30 - 10 - 201X
Banca Plus CCC:
Saldo según extracto bancario a 30/10/201X 6.408,00
Más
• Ingreso cheque nº 12 1.380,00 1.380,00
Menos
• Pago cheque nº 128 -3.200,00 -3.200,00
Saldo bancario conciliado 4.588,00
Saldo según libro auxiliar de banco a 30/10/201X 4.628,00
Menos
• Gastos remesa -40 -40
Saldo libro auxiliar conciliado 4.588,00
Elaborado por, Revisado por,
110
ACTIVIDADES FINALES PÁG. 307
6. Confecciona en una hoja de cálculo el presupuesto de tesorería de enero a
marzo y la proyección de cobros/pagos pendientes del mes de abril según
los datos del presupuesto de explotación inicial que se muestran en la
siguiente tabla:
Al final del año anterior la empresa tiene Caja = 0 y c/c del Banco Maxims =
10 (en miles de €).
Una vez finalizados estos presupuestos, sucede que las ventas reales de
enero son las del cuadro siguiente y la empresa decide modificar las
previsiones de ventas de febrero y marzo, en el mismo porcentaje de la
desviación del mes de enero. Modifica también las compras en el mismo
porcentaje y el resto de los gastos permanecen invariables.
111
PRESUPUESTO TESORERÍA PRIMER TRIMESTRE AÑO 201X
Enero Febrero Marzo Pendiente abril
SALDO INICIAL 10,00 87,80 361,40 594,00
Ventas 210,00 670,00 660,00 560,00
IVA repercutido 37,80 120,60 118,80 100,80
TOTAL COBROS 247,80 790,60 778,80 660,80
Compras 300,00 240,00 320,00
IVA soportado 54,00 43,20 57,60
H.P. acreedora IVA 223,20
Sueldos y salarios 100,00 80,00 120,00
Retención IRPF 63,00
Seguridad Social trabajador 5,00 4,00 6,00
Seguridad Social empresa 30,00 25,00 35,00
Suministros 20,00 15,00 30,00
Gastos financieros 10,00 7,00 12,00
Impuestos 20,00
Otros gastos 40,00 26,00 52,00
TOTAL PAGOS 170,00 517,00 546,20 704,80
VARIACIóN TESORERÍA 77,80 273,60 232,60
SALDO FINAL DISPONIBLE 87,80 361,40 594,00
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PRESUPUESTO PAGO A PROVEEDORES SUPUESTO INICIAL
Enero Febrero Marzo Abril Totales
Compras 360,00 288,00 384,00 1.032,00
IVA 64,80 51,84 69,12 185,76
TOTALES 424,80 339,84 453,12 1.217,76
113
PRESUPUESTO EXPLOTACIÓN MODIFICADO Totales trimestre
Ventas 840 720 960 2.520
Compras (= Consumo) 360 288 384 1.032
Sueldos y salarios 100 80 120 300
Retención IRPF 20 18 25 63
Seguridad Social trabajador 5 4 6 15
Seguridad Social empresa 30 25 35 90
Suministros 20 15 30 65
Gastos financieros 10 7 12 29
Impuestos 20 20
Amortización 50 50 50 150
Otros gastos 40 26 52 118
Resultado ejercicio 205 207 246 658
Ratios:
Variación tesorería = (878 – 10) / 10 = 0,9886 → 98,86%
Saldos ociosos muy elevados, se deberían invertir los excedentes monetarios.
114
Los pagos variables son los pagos que varían de mes a mes. Es el gasto
discrecional. Las compras son variables, luego los pagos también son variables.
Más compras implican más pagos. Lo mismo sucede con las ventas, pues también
son variables, y por tanto los cobros son variables.
Es necesario conocer la diferencia entre los gastos fijos y gastos variables, ya que
los gastos fijos (excepto amortizaciones, principalmente) se tienen que pagar de
forma regular, por ejemplo cada mes, pero los gastos variables no.
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