MERCADOS

FINANCIEROS
TEMA MERCADO DE CAPITALES
LIC. MIRTHA ROJAS
MERCADOS DE CAPITALES

CONCEPTO Y CARACTERISTICAS DEL

MERCADO:
El mercado de capitales, conocido también
como mercado accionario, es un tipo de
mercado financiero en el que se ofrece y
demandan fondos o medios financieros .
En los mercados de capitales se negocian
activos financieros con vencimiento a
medio y largo plazo.
Los títulos de estos mercados tienen un
mayor nivel de riesgo que los títulos que
se negocian en los mercados monetarios.

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 MERCADOS CAPITALES
Los tipos de valores negociados en los mercados de
capitales se pueden agrupar en tres bloques o
categorías, siendo las siguientes:
Títulos de Renta Variable: Entre los que se
destaca sobre todo las acciones.
Activos o Valores de la Renta Fija: Por ejemplo
los bonos y obligaciones.
Los Productos derivados: Cuyo valor depende
de otro activo financiero, entre ellos están las
opciones y los futuros financieros.
 El mercado de capitales comprende o aglutina
todas aquellas operaciones de colocación y
financiación a mediano y largo plazo, así como
aquellas instituciones que efectúan dichas
operaciones.
Tipos de mercados de capitales
En función de lo que se negocia en ellos:
Mercados de valores
 Instrumentos de renta fija.
 Instrumentos de renta variable.
Mercado de Valores. Es un mercado de
capitales en el que se puede negociar la renta
fija y la renta variable estructuradamente a
través de la compraventa de los valores
negociables.
Renta fija
La Renta Fija es una denominación genérica
que engloba diversas denominaciones como por
ejemplo las siguientes: obligaciones, bonos,
pagares, cedulas, letras, etc. Las nominaciones
que utilizaremos en este tema serán las
obligaciones y los bonos
Las obligaciones pueden ser valores emitidos
tanto nominativos como al portador, y se
caracterizan porque dan derecho a la obtención
de un rendimiento cuya manera de producirse
se fija contractualmente.
ACTIVOS FINANCIEROS DE RENTA
VARIABLE:
Cuando hablamos de activos financieros de renta
variable nos referimos a las acciones.
Una acción es una parte alícuota del capital social de
una empresa.
Las acciones no se pueden emitir por debajo de su nivel
nominal, pero si es posible emitirlas con prima de
emisión
Las acciones por definición no tienen vencimiento pero
si se pueden amortizar aunque es muy raro, por ejemplo
en determinados casos de reducción de capital.
 Mercado de crédito a largo plazo
(préstamos y créditos bancarios).
Tocamos en anterior tema
En función de su estructura:
Mercados organizados
Mercados no-organizados ("Over The Counter")

Mercados organizados, también llamados

Bolsa de Valores, la cual es una organización
de tipo privado que da las facilidades necesarias
para que los miembros introduzcan órdenes y
hagan negociaciones de compra y venta de los
valores como lo son los bonos públicos, las
acciones, los títulos de participación, etc.
Mercados no organizados: son aquellos
que negocian los instrumentos financieros
directamente entre dos partes. Estos
instrumentos financieros son:
Acciones
Materias primas
Bonos
Swaps
Derivados de crédito
En función de los activos:
Mercado primario: el activo es emitido por
vez primera y cambia de manos entre el emisor
y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el
caso de renta variable, emisión de bonos en el
caso de renta fija)
Mercado secundario: los activos se
intercambian entre distintos compradores para
dotar de liquidez a dichos títulos y para la
fijación de precios.
 DERECHOS DEL ACCIONISTA

El accionista tiene derecho de participar en los

beneficios de la sociedad y a participar en el
patrimonio que resultase de una hipotética
disolución de la sociedad.
El derecho de suscripción preferente, lo cual
implica que cuando se quiera emitir nuevas
acciones y, también por derivación nuevas
obligaciones convertibles, los accionistas
antiguos tienen preferencia , para mantener la
misma proporción de propiedad que antes.
 DERECHOS DEL ACCIONISTA

El derecho de asistencia y voto en las juntas de

Accionistas, así como el derecho de impugnar
los acuerdos entre los accionistas..
El derecho de información sobre la marcha de la
sociedad
 DIFERENCIA ENTRE LA RENTA FIJA Y LA
RENTA VARIABLE

El accionista es socio, mientras que el

obligacionista es acreedor
La obligación percibe intereses que dependen
de un contrato, en cambio el accionista percibe
dividendos, que dependen de los resultados de
la sociedad.
El obligacionista tiene derecho al reembolso del
capital en forma estipulada, en cambio el
accionista solo en caso de liquidación o en caso
de amortización de capital.
 DIFERENCIA ENTRE LA RENTA FIJA Y LA
RENTA VARIABLE

El accionista tiene derechos políticos, por

ejemplo puede votar, tener información, etc.,
mientras que el obligacionista no los tiene.
El riesgo del accionista es bastante mayor ,
tanto porque la rentabilidad del accionista es
mas incierta , como también por la prelación en
el cobro, ya que primero cobran los acreedores
y, por último, los accionistas..
 Participantes del mercado de capitales
Dentro del mercado accionario intervienen
diversas instituciones del sistema financiero
que participan regulando y complementando
las operaciones que se llevan a cabo dentro
del mercado. Las siguientes cuatro
entidades son las más imprescindibles:

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Bolsa de Valores: Su principal función es
brindar una estructura operativa a las
operaciones financieras, registrando y
supervisando los movimientos efectuados
por oferentes y demandantes de recursos.
Además, da fé de cotizaciones e informa
al inversionista de la situación financiera y
económica de la empresa y del
comportamiento de sus instrumentos
financieros. http://www.auladeeconomia.com
Emisoras: Son entidades que colocan
acciones (parte alícuota del capital social)
con el fin de obtener recursos del público
inversionista. Las emisoras pueden ser
sociedades anónimas, el gobierno federal,
instituciones de crédito o entidades
públicas descentralizadas.

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Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan
las operaciones de compra y venta de
acciones, así como, administración de
carteras y portafolio de inversión de
terceros.

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 Inversionista: Los inversionistas pueden
categorizarse en persona física, persona
moral, inversionista extranjero,
inversionista institucional o inversionista
calificado). Son personas o instituciones
con recursos económicos excedentes y
disponibles para invertir en valores.
En conclusión, el mercado de capitales es
solo una parte de la economía que mueve
cada país según la función que este ejerza

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 Tipos de Ampliación de Capital:
Si una empresa necesita ampliar su capital,
puede realizar a través de las siguientes
formas:

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 Con prima de emisión:
En este tipo de ampliación el precio de la
emisión de las acciones es superior a su
valor nominal.
A la par:
En este caso el precio de emisión coincide
con el valor nominal de las acciones.

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 Ampliación de capital parcialmente
liberadas:
En este tipo de ampliación, el accionista no
paga la totalidad del precio de emisión, por
ejemplo una emisión a la par, pero liberada
en un 20%, supongamos que el precio de
emisión es de 500, entonces el desembolso
de efectivo de los accionistas debe ser de

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400 es decir:
0,8 x 500 = 400
Y el resto sería:
500 – 400 = 100
Estos 100 se cubren con un cargo a
reservas voluntarias de la empresa.
Los accionistas sólo tienen que pagar el
80% del precio de emisión al estar
parcialmente liberada

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 Totalmente liberada:
En este tipo de ampliación, el 100% del
precio de emisión de las acciones se cubría
con reservas voluntarias y por tanto, en este
caso, el desembolso que realizarían los
accionistas sería nulo ( cero).
Este tipo de ampliación no sería fuente de
financiación, porque la empresa no obtiene
fondos.
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 FIN

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