ACTIVIDAD

DIRIGIDA
N.º1- Alemania
Universidad Nacional De San Antonio Abad Del Cusco
Facultad De Ciencias Administrativas, Contables, Económicas Y
Turismo
Escuela Profesional De Economía

Curso: Economía Monetaria

Actividad Dirigida N° 1

País: Alemania
Profesor: Dr. Oros Calderón José
Estudiantes:
● RODRIGUEZ DELGADO ALISON MAX
● CUSI QUISPE DAVID
● BEJAR HUILLCA LUIS FELIPE
● MALDONADO QUISPE RICHARD EUGENIO
● HUIZA ABARCA JHON WALDO

Cusco 2021
1 Presentacion

En la presente investigación surge de la necesidad de analizar la “Profundidad del sistema financiero”,

tanto de los países de Alemania y Perú en los últimos 10 años.
Cabe destacar que la presente investigación será de gran importancia ya que permitirá conocer la
profundidad financiera de ambos países, su estructura y conformación que involucra a cada país
haciendo una diferenciación de las principales variables macroeconómicos de cada país como: La oferta
monetaria, la demanda monetaria, tasa de interés, entre otros.
Así mismo sus instituciones, los elementos que los conforman, como se clasifica, también se muestran
el ranking de ambos países en los últimos 10 años del número de intermediarios financieros y por
último se dará las principales conclusiones por parte de los investigadores de gran interés. Está presente
investigación permitirá conocer su importancia y avances que tuvo el sistema financiero y el impacto
que causa a la sociedad en general para el desarrollo económico y su crecimiento que involucra en cada
país.
Contenido
1 Presentacion...................................................................................................................................................1
2 la evolución del dinero en el tiempo..............................................................................................................2
2.1 Ejemplos.................................................................................................................................................3
3 Desarrollo la profundidad del sistema financiero.......................................................................................4
3.1 Concepto de profundidad del sistema financiero................................................................................4
3.2 el sistema financiero alemán.................................................................................................................4
3.2.1 Introducción al sistema financiero alemán: estructura...............................................................4
3.2.2 La Banca pública alemana............................................................................................................7
3.2.3 Las cajas de ahorro alemanas.....................................................................................................12
3.3 Mercados de valores............................................................................................................................14
3.4 Alemania y los rescates financieros....................................................................................................15
4 oferta de dinero: 2010 – 2020......................................................................................................................15
5 demanda de dinero 2010-2020....................................................................................................................17
6 tasas de interés bancario:2010-2020...........................................................................................................19
6.1 % tasa de interés activa (TIA)............................................................................................................19
6.2 tasa de interés pasiva (TIP).................................................................................................................20
7 Numero de intermediarios financieros: 2010-2020....................................................................................21
8 montos negociados en las bolsas de valores:2010-2020.............................................................................23
9 tipo de cambio: 2010-2020...........................................................................................................................24
10 numero de cajeros automáticos..............................................................................................................25
11 inflacion de Alemania..............................................................................................................................26
12 bancarización de la economía................................................................................................................27
13 comparación del nivel de bancarización................................................................................................30
14 agregados monetarios..............................................................................................................................32
15 conclusiones..............................................................................................................................................33
16 linkografia................................................................................................................................................34

1
 2 la evolución del dinero en el tiempo

El dinero como medio de Para ser más prácticos y

Así surgió el dinero-
cambio apareció por primera facilitar los intercambios,
DINERO MERCANCIA: mercancía, que es un
Cuando el comercio se vez en la historia en forma de la mercancía elegida debía El uso de los metales preciosos
EL TRUEQUE: bien que tiene el
extendió se puso de mismo valor como mercancías de muy diverso cumplir los requisitos: no provocó que los comerciantes se
Todos sabemos que
manifiesto la necesidad unidad monetaria tipo: ganado, aceite, sal, ser perecedera, ser fácil de vieran obligados a verificar que
las sociedades más
de establecer algunas
antiguas utilizaban el que como mercancía cobre, hierro, oro, plata, etc. transportar, divisible y las monedas entregadas eran
materias u objetos que
trueque como forma almacenable
sirvieran para facilitar auténticas y no simples
de intercambio. El
los intercambios y aleaciones
trueque consiste en el
establecer el valor de
intercambio de unos
los bienes
bienes por otros.
De esta manera las instituciones iniciaron
la emisión de monedas acuñadas: para
tratar de garantizar su valor.

CRIPTOMONEDA: DINERO METALICO:

Es un medio digital de intercambio. La EVOLUCIÓN DEL Apareció el “dinero metálico”, se
primera criptomoneda que empezó a operar empezaron a acuñar monedas con una
fue Bitcoin en 2009. Las criptomonedas son DINERO EN EL TIEMPO aleación de oro y plata
independientes de los bancos centrales

Este dinero era legítimo, cuyo valor

DINERO DIGITAL: venía determinado en su contenido
El dinero electrónico se refiere a dinero en metales preciosos
que se intercambia sólo de forma
electrónica. Posee propiedades similares
a las monedas físicas Sin embargo, las
EL DINERO DE PAPEL: monedas se limaban o se
El DINERO FIDUCIARIO:
DINERO PLASTICO: Aquí surgen En la Edad Media los recortaban para sacar el
Es similar al dinero papel,
Con la era de la los bancos pero se diferencia en que orfebres tenían buenos metal precioso que
Con el tiempo se fue sistemas de seguridad. La
tecnología comenzó el centrales, se utiliza como medio de Aquí surgieron contenían, por lo tanto
generalizando la gente les entregaba su oro
proceso de digitalización que cambio debido a la los primeros perdía su valor
costumbre de pagar y ellos emitían unos
del dinero, a través de la monopolizar confianza que genera de bancos, que2 intrínseco, sufriendo una
Creación del sistema de ser aceptado por todos las compras con certificados que
on la sustituyeron a devaluación.
tarjetas de Crédito y como medio de cambio, estos certificados en garantizaban la devolución
creación de los orfebres, y del mismo en el momento
Débito.  sin que necesite ser lugar de transportar
dinero el dinero-papel en que se les pidiera.
convertible el oro
2.1 Ejemplos
Ejemplos
Trueque Un agricultor puede cambiar un fajo
de trigo por un par de zapatos de un
zapatero
Dinero Mercancía Oro, Plata, Pimienta, Sal (de donde
viene la palabra salario), Alcohol,
Cigarrillos, Etc.
Dinero Metálico Lingotes de plata por peso en
Mesopotamia
Oro
Cobre
Dinero de papel
Dinero fiduciario Los billetes y monedas de hoy en día
Soles
Pesos
Dólares, etc.
Dinero de Plástico Tarjeta de crédito
Tarjeta de debito
Dinero Digital Giros bancarios
Criptomoneda Bitcoin
Litecoin 
Dogecoin.

3
3 Desarrollo la profundidad del sistema financiero
3.1 Concepto de profundidad del sistema financiero
Es un concepto que trata de medir el impacto o la incidencia del sistema financiero sobre el
conjunto de la economía.
Así mismo Se refiere al grado de penetración de los servicios financieros en una economía.
Este indicador mide el grado de desarrollo del sistema financiero y por ende el de una
economía y viceversa. Su cálculo corresponde a la relación que guardan los depósitos y
créditos respecto a la Producto Interno Bruto (PIB). Según la SBS.
3.2 el sistema financiero alemán
3.2.1 Introducción al sistema financiero alemán: estructura
el sistema financiero de un país está formado por el conjunto de instituciones mercados y
medios, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan los prestamistas hacia los
prestatarios.
De tal manera que nosotros vamos a estructurar el sistema financiero alemán diferenciando
entre el sistema bancario, donde vamos a enumerar las diferentes entidades de crédito tanto
privadas como públicas, analizando el impacto de la entrada del país en la unión europea.
Y los mercados de valores alemanes donde las empresas buscan ampliar su capital mediante
la emisión de participaciones o acciones.
3.2.1.1 El sistema bancario:
El banco central opera junto con once bancos centrales provinciales. Hay dos clases de
bancos provinciales
1. Los bancos comerciales que movilizan el 85% de los recursos totales y se dividen a su
vez en bancos de capital público (bancos de ahorro y las instituciones centrales de giro) y de
capital privado
2. Las entidades especializadas (los bancos hipotecarios y las sociedades de construcción
de vivienda, las empresas que financian compras a plazos, las de inversiones y las sociedades
de garantías).
3.2.1.2 El mercado de valores
En primer lugar, la bolsa de valores de Alemania está constituida por ocho bolsas (Fráncfort,
Berlín, Hamburgo, Hannover, Dusseldorf, Múnich, Bremen y Stuttgart). Hay dos mercados
adicionales, el extrabursátil, cuyos valores están primordialmente constituidos por bonos que
previamente deben cotizar en el mercado oficial, y el mercado telefónico.
Además del mercado oficial, hay otro especializado en la cotización de valores de empresas
extranjeras. En Fráncfort opera aproximadamente la mitad del volumen total, aunque su
porcentaje es menor en el caso de los valores operados en el mercado extrabursátil.
Tanto los mercados de capital como las bolsas de valores reposan en los bancos, debido a que
no hay diferencia entre la banca comercial y la banca de inversión; con ello, entidades como
el Deutsche Bank desarrollan ambas funciones (toman depósitos, efectúan préstamos y
operan en las bolsas de valores).

4
3.2.1.3 El sistema Bancario en Alemania
El sistema bancario alemán se caracteriza por una estructura de tres pilares, conformada por
bancos privados, bancos de derecho público y cooperativas de ahorro y crédito. Entre los
bancos comerciales se cuentan grandes instituciones financieras como el Deutsche Bank y el
Commerzbank. Instituciones de crédito públicas son unas 500 cajas de ahorro y los bancos de
los Lander (Estados federados). Entre las cooperativas de ahorro y crédito se cuentan los
aproximadamente 1200 bancos populares y cooperativos y las dos instituciones centrales DZ
Bank y WGZ Bank. El mayor porcentaje de mercado recae sobre el sector bancario público,
con un 45 por ciento. Le sigue el sector de bancos privados, con un 42 por ciento. El sector
bancario cooperativo tiene una participación de mercado del 13 por ciento.
Los bancos privados se orientan por la maximización de las ganancias, mientras que las
cooperativas de ahorro y crédito tienen como objetivo “fomentar las actividades económicas
de sus socios”. Las instituciones de derecho público cumplen también con tareas públicas.
Mientras que las grandes instituciones financieras privadas se orientan hacia el mercado
financiero, las cajas de ahorro y las cooperativas de ahorro y crédito atienden más
intensamente las relaciones con los clientes privados. De los diferentes objetivos se deriva
una fuerte presión competitiva, que hace que los precios de los servicios bancarios sean en
Alemania relativamente reducidos comparados con los que se cobran en otros países. Pero
además de diferentes objetivos, también existen diferencias en la asunción de
responsabilidades. En el caso de los bancos de derecho público existe una garantía estatal
sobre los depósitos. Ello hace que esas instituciones financieras ganen numerosos clientes en
el marco de la actual crisis financiera.
3.2.1.4 Principales bancos privados
3.2.1.5 Deutsche Bank.
Es de un banco de inversión global que ofrece sus servicios financieros no solo en Alemania
sino en todo el mundo. Es la entidad financiera más grande de Alemania, así como uno de los
mayores bancos de inversión del mundo. Cotiza tanto en el mercado de valores
alemán, en concreto en la bolsa de Fráncfort y en el mercado estadunidense en la bolsa de
nueva york.

Historia
Deutsche Bank, se funda en Berlín en 1870 con el objetivo de gestionar negocios bancarios
de todo tipo, en particular la promoción de las relaciones comerciales de Alemania con el
resto de países europeos y los mercados de ultramar. No debe confundirse con el Deutsche
Bundesbank que es el Banco central de Alemania.
Poco tiempo después de su fundación, Deutsche Bank abre oficinas en Bremen, Hamburgo
y Londres.

5
 A finales del siglo XIX comienza a realizar sus primeras inversiones extranjeras en
Europa, Norte y Sudamérica, Asia del Este, Oriente Próximo y Turquía, participando entre
otras cosas en la construcción de ferrocarriles, la obtención de materias primas y la
industria automovilística.

En 1914, antes de la Primera Guerra Mundial, Deutsche Bank era el banco más grande del
mundo, pero tras la Segunda Guerra Mundial pasaría a ser desmembrado en diez entidades.
La central del banco pasó a ubicarse en Hamburgo.

En 1952 las entidades regionales se unen en tres sociedades, para acabar fusionándose en
1957 en el nuevo Deutsche Bank, con sede en Fráncfort del Meno.

Actualmente, Deutsche Bank es el mayor banco de Alemania, con más de 82.000

empleados. La entidad cuenta con cerca de 12 millones de clientes en 75 países. El
Presidente y Consejero Delegado del Grupo a nivel mundial es Josef Ackermann.

Deutsche Bank obtuvo un beneficio neto en 2009 de 5.000 millones de euros.

Ackermann ha señalado que en 2009, Deutsche Bank ha sido rentable y a la vez se ha
reducido el riesgo y el apalancamiento de su balance. Estos buenos resultados se han
utilizado para reforzar su base de capital, con lo que sus ratios de capital son muy
sólidas.
A lo largo de toda la crisis económica Deutsche Bank no ha necesitado ayudas estatales
o financiación externa.

Hablamos de un banco con casi 80 mil empleados repartidos por todo el mundo y unos
ingresos en el año 2009 de casi 5 mil millones de euros.
3.2.1.6 Commerz Bank
Se trata del segundo banco comercial más grande de Alemania después del antes mencionado
Deutsche Bank. Se trata de un banco que está especializado en banca comercial, banca
minorista y en hipotecas.
Este banco se encuentra situado en varios países de entre los que destacan estados unidos,
España, Polonia o Reino Unido.

Historia

Commerzbank fue fundado por banqueros de la banca mercante en 1870 en Hamburgo. Se

fusionó con el banco Berliner Bank y trasladó su sede a Berlín en 1905. Después de la
Segunda Guerra Mundial, trasladó su sede a Düsseldorf y en 1958 a Fráncfort, la ciudad
financiera de Alemania.

6
La sede principal de este banco es la Torre Commerzbank, edificio diseñado por el arquitecto
inglés Norman Foster en 1994. Su construcción se llevó a cabo desde 1994 hasta 1997.
Commerzbank fue el primer banco alemán en establecer una sucursal en Nueva York en
1971, sin embargo, en 2004, esta dependencia decreció en 2004 por el cierre de su división
corporativa Commerzbank Securities, dedicada a la banca de inversión.

En agosto de 2008, Commerzbank anunció la futura adquisición de Dresdner Bank, mediante

compras de acciones. Commerzbank compró la totalidad de dichas n acciones a finales de
2009. Como Dresner Bank es subsidiaria de Allianz, esta última retiene el 30% de las
acciones de Commerzbank después de concluir la compra.
3.2.2 La Banca pública alemana
Dentro del sector bancario de carácter público vamos a clasificar y definir distintos tipos de
entidades:

3.2.2.1 El BCE:
estas son las siglas del Banco Central Europeo, se trata de la mayor institución financiera a
nivel europeo y es el banco central de la moneda única europea, además constituye el
principal eje del euro sistema.

Su sede se encuentra en Fráncfort y es un banco sometido a las disposiciones del tratado de

Funcionamiento de la Unión. Este banco ha adquirido funciones de los bancos centrales de
los países donde opera el euro. Aunque más adelante profundizaremos más en este aspecto.
Historia
El 2 de mayo de 1998, el Consejo Europeo, en su composición de Jefes de Estado y de
Gobierno, decidió por unanimidad que once Estados miembros (Bélgica, Alemania, Francia,
Irlanda, Italia, España, Luxemburgo, los Países Bajos, Austria, Portugal y Finlandia)
cumplían las condiciones necesarias para la adopción de la moneda única el 1 de enero de
1999. Dichos países participarían, por tanto, en la tercera fase de la Unión Económica y
Monetaria Europea (UEM). Los Jefes de Estado o de Gobierno llegaron asimismo a un
acuerdo político con relación a las personas que habrían de recomendarse como miembros
del Comité Ejecutivo del BCE.

Al mismo tiempo, los ministros de Economía de los Estados miembros que han adoptado la
moneda única acordaron, junto con los gobernadores de los bancos centrales nacionales de
dichos países, la Comisión Europea y el Instituto Monetario Europeo (IME), que los tipos de
cambio centrales bilaterales del Sistema Monetario Europeo (SME) de las monedas de los
Estados miembros participantes serían utilizados para determinar los tipos de conversión
irrevocable del euro.

7
El 25 de mayo de 1998, los gobiernos de los once Estados miembros participantes
nombraron al presidente, al vicepresidente y a los otros cuatro miembros del Comité
Ejecutivo del BCE. La toma de posesión efectiva de estos cargos tuvo lugar el 1 de junio de
1998 y señaló la constitución del BCE.

El BCE y los bancos centrales nacionales de los Estados miembros participantes

constituyen el Eurosistema, sobre el que recae el cometido de establecer y formular la
política monetaria única en la tercera fase de la UEM.

Funciones:
El banco central europeo es la institución encargada de llevar a cabo la política monetaria en
los 16 países que adoptaron la moneda única en 1999, entre ellos Alemania. De esta forma se
encarga de controlar la oferta monetaria y la evolución de los precios.
Es también el encargado de guiar la política económica general de los países integrantes de la
unión europea. De esta manera el BCE trabaja conjuntamente con el Sistema europeo de
Bancos Centrales, conformando lo que llamamos el Euro sistema.
El banco central está tomando un papel fundamental en la crisis financiera en el continente
europeo, mediante la compra de deuda pública de los países que lo hayan solicitado. Más
adelante, dedicaremos un punto en exclusiva al rescate financiero de Portugal, Grecia e
Irlanda.
Dentro de las funciones que el banco central realiza en materia de política monetaria destacan
por encima del resto la aplicación de los tipos de interés oficiales, o sea el precio del dinero.
Esta variación de los tipos de interés es determinante en la economía de los ciudadanos
europeos y por tanto alemanes. El ejemplo típico es la influencia en el interés de los
préstamos a tipo variable, ya que estos préstamos se asocian al índice Euribor y este índice
depende en gran medida del tipo de interés del BCE.
Organización:

-el comité ejecutivo: formado por el presidente del BCE en la actualidad es Trichet, el
vicepresidente y otros cuatro miembros. Su mandato es de 8 años no renovables.
Es el responsable de aplicar la política monetaria y de dar determinadas instrucciones a los
bancos centrales nacionales.
-el consejo de gobierno: es la máxima instancia decisoria del BCE. Lo conforman el comité
ejecutivo y los gobernadores de los bancos centrales de los distintos países. Su misión es la
de definir la política monetaria de la zona euro.
- el consejo general: Lo forman los gobernadores de los 27 bancos centrales nacionales
miembros de la UE y su función es consultiva y decisoria, pero en menor medida que el
órgano anterior.

8
3.2.2.2 Bundesbank

su traducción al castellano es literalmente la de Banco Federal alemán. Es el banco central

de Alemania, creado en el año 1957 para servir como banco central de la República Federal
Alemana.
El Bundesbank tiene filiales en cada uno de los landers alemanes. Y en los últimos años a
trasladadado parte de sus competencias al Banco Central. Su sede está en Fráncfort al igual
que la del BCE. Hablamos del equivalente español al Banco de España.

Obligaciones:
las obligaciones del Bundesbank vienen definidas en los estatutos de la entidad.

El Bundesbank es una parte integral del sistema europeo de bancos centrales, y participa
activamente en las decisiones que el banco central europeo propone. Con el objetivo
primario de mantener la estabilidad de precios. A diferencia del resto de bancos centrales
relevantes del mundo como la reserva federal estadounidense, el Bundesbank no tiene la
obligación (al menos no recae directamente sobre el) de mantener el equilibrio o
estabilidad del sistema financiero de Alemania. Así las principales áreas que maneja el
Bundesbank de manera conjunta con el BCE son:

● Actúa como banco emisor de moneda bajo la supervisión del BCE.

● Es banquero de los bancos, dando crédito a las entidades comerciales más

importantes.

● Es banquero del estado alemán.

● Es director de las reservas monetarias (coeficiente legal de caja).

3.2.2.3 los landesbanks:

Estos bancos, son un grupo de bancos estatales de un tipo único. Poseen una organización
regional y su negocio es mayoritariamente la banca mayorista.
Además, constituye la institución cabecera o superior en el orden jerárquico de las cajas de
ahorro tanto local como regional. Existen 8 Landesbank y son.
3.2.2.3.1 Bayern LB:
es el banco perteneciente al estado de Baviera. Se trata de un banco de regulación pública con
base en Múnich, y es uno de los ocho Landesbank.

9
Es un 94% propiedad del estado de Baviera y un 6% perteneciente a la organización de las
cajas de ahorro de Baviera. Con un balance de 416 mil millones de activos y 19200
empleados, está considerada la octava mayor institución de Alemania.
Historia:
A través de su predecesor, el Bayerische Gemeindebank (fundado en 1914), y su mucho más
antigua subsidiaria, el Bayerische Landesbodenkreditanstalt (fundado en 1884), BayernLB
puede proclamar que tiene más de 100 años de historia. En su forma actual, el banco fue
fundado por ley el 27 de junio de 1972, a través de la fusión de las dos instituciones. Su
primer presidente fue el veterano político de la CDU Karl Theodor Jacob. Muchos directores
y miembros de la junta posteriores frecuentemente vendrían de la
política. El banco se expandió internacionalmente en la década de 1990, ganando puntos de
apoyo en el Este de Asia, Este de Europa y Estados Unidos. A través del a adquisición en
2007 del 50,01% del Hypo Group Alpe Adria por una suma de €1.625 millones, BayernLB se
expandió su presencia geográfica a Austria y los Balcanes.
3.2.2.3.2 helaba:
Landesbank hessen-thuringen es un banco comercial con su área regional principal en Hesse
y Turingia. Se trata de un grupo bancario que agrupa no solo los Landesbank de estos dos
estados federados, sino que también agrupa las cajas de ahorros.
El grupo cuenta con aproximadamente unos 6000 empleados y dos sedes corporativas una en
Frankfurt y otra en Erfut. Además de filiales repartidas por las principales capitales del
planeta.
Historia:
El 1 de junio de 1953, Hessiche Landesbank Girozentrale apareció de la fusión de Hessische
Landesbank Darmstadt Girozentrale (fundada en 1940), Nassauische Landesbank Wiesbaden
(fundada en 1940) y Landeskreditkasse zu Kassel (fundada en 1832). En la década de 1970,
un escándalo financiero llevó al Hessische Landesbank a graves dificultades. El 1 de julio de
1992, un acuerdo entre los estados de Hesse y Turingia para unir las organizaciones de cajas
de ahorro de
los dos estados federados permitieron la creación de un Landesbank conjunto. Como
resultado, fue el primer Landesbank en operar fuera de las fronteras regionales de un solo
estado. En el año 2005, Helaba adquirió Frankfurter Sparkasse y así entró en el negocio de
los clientes privados, que ya había conducido mediante sus filiales localizadas en Darmstadt y
Kassel a través de la Landeskreditkasse zu Kassel.
3.2.2.3.3 HSH Nordbank:
es un banco comercial de Alemania con sede en Hamburgo, así como en Kiel. El banco es
resultado de la fusión de entre dos landesbanks en 2003 (el hamburgische y el Schleswig-
Holsdtein). Tiene unos 4200 empleados aproximadamente repartidos por todo el mundo.
La crisis financiera internacional también afecto a esta institución que vio disminuir
considerablemente su cartera de inversiones crediticias, lo que le hizo tomar la decisión de
llevar a cabo una extensa restructuración del modelo de negocio. Así las sucursales de

10
Copenhague y Hong Kong fueron reducidas a puras representaciones y el nuevo negocio se
concentraría más en un mercado puramente nacional (norte de Alemania).
Durante los años 2008 y 2009 HSH obtuvo una importante inyección de capital con la
intención de aumentar su ratio de capital al menos al 8%. El aporte de liquidez fue
suministrado en parte por sus principales accionistas y por los estados del norte de Alemania
además de la asociación de cajas de ahorro.
Junto con este aumento del capital social del banco HSH anuncio una nueva restructuración
de su negocio. Planeando desprenderse de actividades no estratégicas y activos tóxicos.
3.2.2.3.4 landesbank baden-wurttemberg:
Se trata de la compañía matriz de tres bancos comerciales y el Landesbank de algunos
estados federados alemanes.
El 1 de enero de 1999, Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) fue creado mediante la
fusión del SüdwestLB, Landesgirokasse, y el negocio de banca comercial del L-Bank.
El 1 de agosto de 2005, Baden Württembergische Bank (BW-Bank) fue incorporado al
LBBW como una institución legalmente dependiente según la ley pública. También como
institución legalmente dependiente según la ley pública, el antiguo Landesbank Rheinland-
Pfalz (Renania-Palatinado) fue integrado al Grupo LBBW el 1 de julio de 2008 bajo el
nombre Rheinland-Pfalz Bank y el 1 de abril de 2008, el Grupo LBBW concentró sus
actividades en Alemania Central (Turingia, Sajonia-Anhalt y Sajonia) bajo el paraguas del
Sachsen Bank (Banco de Sajonia) - anteriormente Sachsen LB.
LBBW es un banco comercial, que engloba todos los servicios, y es un banco central para
todas las cajas de ahorros en Baden- Württemberg, Renania-Palatinado y Sajonia. La
compañía está centrada en las tecnologías industriales, tecnologías de la información,
software, telecomunicaciones, servicios innovadores y biociencia. Prefiere invertir en el Sur
de Alemania, pero también considera inversiones en el resto de Alemania, Austria y Suiza.
3.2.2.3.5 Norddeutsche Landesbank:
El Norddeutsche Landesbank (abreviado Nord/LB) es un landesbank alemán y uno de los
mayores bancos comerciales de Alemania. Es una corporación pública de los estados
federados de Baja Sajonia y Sajonia-Anhalt con su sede central en Hanóver y filiales en
Braunschweig y Magdeburgo.
Nord/LB fue establecida en 1765 como Braunschweigische Staatsbank. Las principales áreas
de especialización del NordLB son banca de inversión, banca rural, banca inmobiliaria,
financiación corporativa, financiación de construcción naval y aeronáutica, y banca privada.
NordLB mantiene sucursales en todos los centros financieros y de comercio, incluidas
Londres, Singapur y Nueva York.
Sus operaciones en Europa Central y del Norte en Polonia, Lituania y Letonia son llevadas a
cabo en una sociedad conjunta (joint venture) con el banco noruego DnB NOR con la
creación del DnB NORD.
3.2.2.3.6 WEST LB:
Se trata de un banco comercial propiedad del estado de Renania. Es más, las letras LB
denotan las siglas de Landesbank. Aunque si bien hoy por hoy el banco no pueda

11
considerarse como Landesbank. El banco fue incorporado el 1 de enero de 1969. Los activos
del grupo son de €288.100 millones a 31 de diciembre de 2008, (€292.100 millones a 30 de
septiembre de 2006) con operaciones repartidas en once países en Europa, seis países en
América, seis países en Asia, Australia y Sudáfrica, incluidas significantes operaciones de
banca de inversión en Nueva York, Londres, Luxemburgo, Tokio y Hong Kong.
WestLB es también la institución central de las cajas de ahorro en Renania del Norte
Westfalia. El 30 de agosto de 2002, WestLB fue transformado en Aktiengesellschaft
(sociedad anónima) y el 19 de julio de 2005, fue abolida la responsabilidad institucional y la
responsabilidad de los garantes, permitiendo a la compañía concentrarse en operaciones
comerciales. NRW.BANK ahora opera como Landesbank del Renania del Norte-Westfalia.
En febrero de 2008, cuando se inició la crisis financiera global, al WestLB le fueron
traspasados €5.000 millones en garantía por el gobierno de Renania del Norte-Westfalia y un
grupo de bancos locales. El banco fue reportado haber sufrido exposición a inversiones en
créditos estructurados.
En noviembre de 2008 el consejo de administración del WestLB anunció que intentaría
obtener garantías estatales de préstamos y miraría de obtener capital adicional de los fondos
de rescate especialmente creados del gobierno alemán. También hay alguna idea de fusionar
el WestLB con otros bancos estatales o reordenar los segmentos del WestLB en el sistema de
bancos estatales alemanes.
En noviembre de 2009, 85.000 millones en (activos problemáticos fueron transferidos del
WestLB a uno de los llamados "bancos malos", Erste Abwicklungsanstalt (EAA).
A continuación, muestro un mapa con la representación territorial de estas entidades:

3.2.3 Las cajas de ahorro alemanas

Las primeras cajas en Alemania fueron creadas por la iniciativa privada. El objetivo principal
era brindar a los sectores de la población más necesitados una oportunidad para crear reservas
a largo plazo que les generaran intereses. La primera caja de ahorros en Alemania surge en el
año 1749 en la pequeña ciudad de Salem al sur del país. Casi treinta años más tarde surgen
otras en Hamburgo, Oldenburgo y Kiel. El desarrollo a partir de ese momento un crecimiento
exponencial y a principios del siglo XX había en Alemania alrededor de unas 1300 cajas.
Durante los años veinte hubo un proceso de modernización en este ámbito. La incursión de
las cajas en nuevos modelos de negocios como la oferta de servicios de seguros o la incursión
de las cajas en el sector de la construcción como promotoras de ahorro, fueron pilares de este
proceso. Otro gran paso en la modernización de las cajas se dio en la década de los setenta
con la automatización del servicio de pagos. El gran número de cajas que existían a finales de
los años 80 provoco que el sector sufriera una profunda restructuración durante los noventa
que redujo el número de cajas considerablemente.
Mientras en España quedan dos cajas de ahorros de las 45 que había antes de la crisis de
2008, en Alemania hay todavía unos 400 “Sparkassen” operativos. “El sector está
sobredimensionado, con sucursales y personal. Encaran el desafío del online-banking y
sufren con la política de tipo de interés cero del Banco Central Europeo (BCE), que ahuyenta
al ahorrador tradicional. A las cajas no le quedará otro remedio que seguir cerrando

12
sucursales y reducir plantillas con el fin de reducir costes, sobre todo en municipios pequeños
y zonas rurales”, dice el economista alemán Juergen B. Donges, catedrático en el think tank
alemán “Institut für Wirtschaft” (IW) en Colonia. Alemania es casi el único país de la zona
euro donde existe todavía una estructura de cajas de ahorros en esta dimensión.
3.2.3.1 Las cajas de ahorro alemanas en la actualidad:
Las cajas de ahorro alemanas se encuentran reguladas en la actualidad por el Ministerio
Federal de finanzas. El sector de las cajas de ahorro es dentro del sistema bancario de
Alemania el de mayor importancia, ya que representa el 38,2% de volumen de activos de
todo el sistema financiero alemán. El sector está formado por 489 cajas de ahorro, 11
instituciones de giro regionales y su institución central. Al igual que el resto de sistema
bancario operan bajo el principio de regionalidad, lo cual se refiere a la limitación de su
actividad comercial al entorno geográfico donde están establecidas. Al ser instancias
municipales no deben se ajustan solo a la legislación general, sino que también aplican cierta
normatividad que impone cada Land o estado. Cabe destacar que no todas las cajas
pertenecen a los estados o landers, sino que existe 7 cajas independientes (freie Sparkassen)
que están constituidas como sociedades anónimas o como fundaciones. A pesar de que deben
de estar supervisadas por el estado donde se ubica su sede central estás pueden establecerse
por todo el territorio alemán. El sector de las cajas de ahorro tiene como principal cartera de
clientes a los particulares, las pymes y las administraciones locales. Esto en cifras se traduce
en que las cajas de ahorro operan el 34% de los créditos a particulares y más del 50% de los
depósitos de ahorro de particulares de todo el sistema financiero alemán. Para hacernos una
idea de manera contable, estamos hablando de que alrededor del 70% de sus activos son
créditos y otro 70% de sus pasivos son depósitos de los clientes. La principal caja de ahorro
alemana es el Hamburger Sparkasse. Cuya sede central se sitúa en la ciudad de Hamburgo.
3.2.3.2 Factores de éxito de las cajas alemanas:
Uno de sus factores de éxito más relevantes es su organización en forma de “red”. Así el
sector posee diversas entidades bancarias diferentes como son: 457 Sparkassen o cajas con un
volumen de negocio de unos 1027 millones de euros más de 16 mil sucursales y 200 mil
empleados. 10 cajas de ahorro y crédito para la vivienda con más de 800 sucursales y casi
9000 empleados. El DekaBank, considerada como la caja central dedicada a manejar fondos
de inversión y otros activos. Y muchas otras compañías como las de arrendamiento o de
seguros. Todas ellas forman un aglomerado de instituciones que incluyen más de 640
instituciones con más de 22 mil sucursales incluidas en el extranjero y unos 371 mil
empleados. Es lo que se denomina como finanzgrupp. Esta organización mediante un sistema
de red permite a las cajas de ahorro alemanas trabajar exitosamente, manteniendo su
estructura descentralizada y un enfoque regional. Aprovechando las economías de escala y
reduciendo costes compartiendo los servicios de apoyo. Además, comparten una red de
filiales especializadas pudiendo ofrecer así una amplia gama de productos financieros y
compartiendo una marca común, centrándose cada integrante de la misma en lo que mejor
sepa hacer(especialización). Otro factor de éxito clave son sus objetivos y el enfoque que
lleva a cabo para cumplirlos: De tal forma que su objetivo principal es de carácter público,
fomentando que su cartera de clientes este formada principalmente por las pymes (casi el
50% de su financiación proviene de las cajas) y por un conjunto general de la población,
destacando al sector con menos recursos. Otro objetivo importante es apoyar el desarrollo
económico a nivel local y regional, desarrollando una banca “sana” y sostenible. Basándose

13
en la idea de que son instituciones creadas por la región en servicio de la misma. Otro factor
muy relevante es el de la fuerte supervisión a la que son sometidas las cajas en Alemania. De
tal manera que son supervisadas tanto por la legislación bancaria y la autoridad bancaria
BAF, como por parte de federaciones especializadas de las propias cajas. Uno de los factores
clave para el éxito de solvencia que poseen las cajas alemanas es la red de fondos de
protección regionales que garantizan la solvencia de las entidades asegurando que sea
prácticamente imposible los cierres y quiebras de las cajas de ahorro. Un ejemplo reciente de
la eficacia de esta red de fondos, fue la ayuda recibida a la caja regional Sachsen, la cual se
vio afectada en gran medida por la crisis hipotecaria de los estados unidos. De tal manera que
las cajas de ahorro inyectaron a la institución unos 17 mil millones de euros. Además, el
público connota a la marca una serie de valores positivos lo que hace que el grado de
simpatía hacia la marca sea alto. Y por último hemos de destacar como las cajas alemanas
son capaces de compatibilizar su labor social con su rentabilidad. De esta manera parten de la
base de que la rentabilidad es un aspecto necesario para el crecimiento y desarrollo de las
cajas, de tal manera que las cajas utilizan parte de sus ganancias para aumentar su capital,
invirtiendo así en su crecimiento. Así consiguen poder ofrecer servicios financieros
accesibles para toda la población que abren la perspectiva de desarrollar el bienestar de las
familias y las pymes. Además, por supuesto destinan también parte de sus beneficios a fines
sociales mediante alguna de las más de 640 fundaciones que el sector posee. Toda esta
involucración social hace que exista una mentalidad positiva hacia estas instituciones y se
reconozca la importancia tanto a nivel regional como nacional de las mismas.
3.3 Mercados de valores
Comencemos definiendo lo que es un mercado de valores: Se trata de un tipo de mercado de
capitales en el que se negocia la renta fija y variable de una manera estructurada, a través de
la compra-venta de valores negociables. En Alemania operan en concreto ocho bolsas de
entre las cuales, la más importante es la de Fráncfort que representa la mitad del volumen
total de operaciones. En concreto la bolsa de Fráncfort es una bolsa de valores definida como
mercado secundario oficial, destinado a la negociación en exclusiva de las acciones y valores
convertibles. Su índice de referencia es el DAX y las órdenes en el mercado alemán se
contratan mediante un sistema de negociación continúa denominado XETRA. El XETRA es
caracterizado por su transparencia, flexibilidad y liquidez. A través de esta plataforma se
negocian más de 16000 valores donde se incluyen tanto acciones como warrants.
En la bolsa de valores de Fráncfort se han movido unos 3.300 mil millones de euros en el año
2018. La cantidad total se compone de 2600 mil millones de euros en acciones y fondos
comerciados en la bolsa y unos 709 mil millones de euros en rentas. De las acciones
alemanas (993 mil millones de euros) se negocian un 97% en la bolsa de Fráncfort y en
XETRA, el sistema de comercio electrónico de la bolsa alemana.
Fráncfort tiene la bolsa más importante de Alemania. Con un volumen total de contratación
de 5.200 mil millones de euros (2000), la bolsa de valores de Fráncfort consolida su posición
como la tercera en el mundo después del New York Stock Exchange y el Nasdaq.
En la "Bolsa Antigua" se realiza todavía el mercado bursátil, el llamado "Parqué". Pero
dentro de poco tiempo eso se acabará, porque en el marco de la globalización y el comercio
por Internet, ganando más importancia día a día, en el futuro todo el comercio se realizará por

14
el sistema informática XETRA. Sus ventajas principales son la realización perfecta, el tiempo
de respuesta rapidísimo, mercados flexibles y la internacionalización del comercio.
Por su cúpula de 43 metros de altura la bolsa de Fráncfort se llama también la catedral de los
capitalistas. Delante del edificio construido entre 1874 y 49 se encuentra el monumento de la
bolsa: el toro (tendencia alcista) y el oso (tendencia bajista), animales utilizados por su forma
de atacar.
3.4 Alemania y los rescates financieros
Entre 2000 y 2005, Alemania tuvo su primera «crisis», que enfrentó mediante un conjunto de
reformas implementadas en 2003 en el marco de la Agenda 2010. Al parecer, el país resistió
relativamente bien los efectos de la Gran Recesión. Muchos observadores creen que la causa
de este éxito radica en las reformas de la Agenda y en la capacidad de producción industrial.
No obstante, si se analiza con mayor atención, surge un panorama diferente y más ambiguo.
Alemania debió pagar un alto precio por las victorias: el de una mayor desigualdad en el
plano interno y el de las crisis de deuda en el extranjero.
Si hablamos del sistema financiero alemán hemos de hablar de los últimos acontecimientos
dentro de la zona euro con las medidas tomadas por las instituciones como el banco central
para el rescate de Portugal. Existe un fondo de rescate que proporciona el European Financial
Stability Facility de unos 250 mil millones de euros. El EFSF es una entidad jurídica especial,
aprobada por los 27 miembros de la unión europea, y que va encaminado a preservar la
estabilidad financiera en Europa ofreciendo ayuda a estados de la zona euro en crisis de
solvencia. El EFSF obtiene sus fondos de lo recaudado por la comisión europea y hasta 250
mil millones provenientes del FMI. En el caso de que no hubiera sido necesario ningún tipo
de rescate por parte de esta institución, el organismo hubiera cerrado en 2013. Pero al haberse
producido varios, el EFSF no cerrara hasta que su última obligación haya sido reembolsada.
Hasta ahora no existen cifras oficiales de la cantidad de dinero que va a necesitar Portugal,
pero se habla de unas estimaciones que rondan los 75 mil millones de euros. Pero claro para
que este dinero llegue a las manos del gobierno portugués, este debe a su vez cumplimentar
una serie de medidas económicas de carácter muy austero impuestas tanto por el FMI como
por el BCE entre otras instituciones. En el caso de Portugal cabe destacar un ambicioso
programa de privatizaciones, que ayudara a reducir el peso de la deuda del gobierno. Otro de
los aspectos relevantes es el caso de España que, tras la solicitud de rescate por parte de
Portugal, se sitúa en el ojo del huracán. Pero la realidad es que no se puede comparar la
situación lusa con la española, ya que la economía española es una economía más grande, con
una mayor diversificación en sus sectores y mayor competitividad. Otro aspecto importante
es la reducción de deuda de nuestro país, así en los últimos cuatro meses se ha logrado
reducir la deuda del estado en casi un 30% todo un logro que denota el acierto de las últimas
medidas tomadas en política económica

4 oferta de dinero: 2010 – 2020

La oferta monetaria, también conocida como oferta de dinero, es la cantidad de dinero con la
que cuenta una economía durante un período de tiempo determinado, ya sea en manos del
Estado, familias o empresas (agentes económicos).
Esta oferta monetaria se genera mediante la base monetaria o el dinero circulante, y es
determinada por el sistema bancario central de dicho país junto con el sector privado.

15
CUADRO N°1

Fuente: BCRP Y Deutsche Bank, elaboración propia

GRAFICO Nº1

fuente: elaboración propia

16
GRAFICO Nº2

ALEMANIA (MIL MILLONES €)

3000
ALEMANIA (MIL MILLONES €) 2632.8
2500 2340.1
2195
2045.5
1912.6
2000 1766.1
1557.8
1365.7 1448.1
1500
1170.4

1000

500
106.7
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Fuente: elaboracion propia

5 demanda de dinero 2010-2020

La demanda de dinero se refiere a la proporción de riqueza que los individuos desean

mantener en forma de activos líquidos.
Se conoce como demanda de dinero, al pago de una mercancía que preserva un valor, es decir
es la cantidad de salida de dinero utilizado como forma de pago destinado para la adquisición
de servicios y bienes.
CUADRO Nº2
demanda de dinero
PERÚ ALEMANIA
AÑO
(MIL MILLONES SOLES) (MIL MILLONES €)
2010 89052 1987.3
2011 101248 2104.9
2012 126199 2255.2
2013 135555 2314.1
2014 145399 2426.8
2015 148399 2650.9
2016 165424 2801
2017 186977 2922.1
2018 203589 3054.7
2019 222036.2 3195.1
2020 289275.2 3455.8

17
fuente: bcrp, deutsche bank y elaboracion propia
NOTA: La demanda de dinero de Perú se obtuvo de datos de fin de periodo en millones de
soles de cada año (2010-2020) del BCRP; de la misma manera se hizo con la data de
Deutsche Bank, es decir, la data es de fin de periodo en mil millones de euros de cada año
(2010-2020) estas se extrajeron del banco alemán
GRAFICO Nº3

peru(mil millones de soles)

350000 PERÚ (MIL MILLONES SOLES)
289275.2
300000

250000 222036.2
203589
186977
200000
165424
145399 148399
150000 126199 135555
101248
89052
100000

50000

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

fuente: elaboración propia

GRAFICO Nº4

ALEMANIA (MIL MILLONES €)

4000
3455.8
3500 3195.1
3054.7
2922.1
3000 2801
2650.9
2426.8
2500 2255.2 2314.1
2104.9
1987.3
2000

1500

1000

500

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

fuente: elaboracion propia

18
6 tasas de interés bancario:2010-2020
6.1 % tasa de interés activa (TIA)
Es la tasa de interés que reciben los intermediarios financieros de los demandantes por los
préstamos otorgados. Es decir, la que te cobra el banco por el dinero que te presta. Este tipo
de interés generalmente esta alta que la tasa pasiva y son las tasas de interés de cualquier
crédito.

CUADRO Nº3

  ALEMANIA PERÚ
AÑO TASA DE INTERES ACTIVA % TASA DE INTERES ACTIVA %
2010 5.075 18.78
2011 5.2925 18.95
2012 4.774166667 19.24
2013 4.5775 18.13
2014 4.548333333 16.14
2015 4.083333333 16.26
2016 3.731666667 17.09
2017 3.5475 16.85
2018 3.260833333 15.08
2019 2.995 14.36
2020 2.7975 13.23
fuente: elaboracion propia

GRAFICO Nº5

tasa de interes activa 2010-2020

25

20

15

10

0
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

fuente: elaboracion propia

19
NOTA: A través del cuadro N° 3 y del grafico N°5 se observa que la tasa de interés activa es
sumamente alto de Perú respecto de Alemania. Desde la comparación de los años 2010 al
2020 de TIA, en Alemania estuvo descendiendo paulatinamente, mientras que en Perú hubo
ascenso de TIA en el año 2012, sin embrago para el 2013 se registró un descenso de este,
posteriormente en 2016 la tasa activa ascendió hasta 17.09 %, desde entonces la TIA
descendió, para el año 2020 se registró un 13.23%. Esta TIA del 2020 tanto para Perú y
Alemania se deduce que es por motivo de la coyuntura sanitaria (COVID-19). Dado que, la
tasa de interés tuvo una pequeña variación (disminuyo).

6.2 tasa de interés pasiva (TIP)

La tasa de interés pasiva es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita
dinero a través de cualquier instrumento que para tal efecto existen, es decir, el interés que
paga n los financieros a los oferentes de los recursos por el dinero captado. Generalmente este
tipo de intereses son menores.

CUADRO Nº4

  ALEMANIA PERU
AÑO TASA DE INTERES PASIVA % TASA DE INTERES PASIVA%
2010 2.256666667 1.81
2011 2.315 2.12
2012 1.635833333 2.41
2013 0.998333333 2.31
2014 0.7875 2.245
2015 0.438333333 2.34
2016 0.3425 2.565
2017 0.26 2.595
2018 0.306666667 2.475
2019 0.291666667 2.36
2020 0.2525 1.615
fuente: elaboracion propia

20
GRAFICO Nº6

Tasa de interes pasiva 2010-2020

3

2.5

1.5

0.5

0
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

fuente: elaboracion propia

IMPORTANTE: El cuadro N°4 y el grafico N°6 revelan que la tasa de interés pasiva de
Alemania tuvo un crecimiento hasta el 2011 y en Perú también hubo un crecimiento de TIP a
partir del 2010 hasta 2012 (hubo un pico de hasta 2.315% y 2.41 % respectivamente).
Después de un aumento de TIP en el sistema financiero de Perú y Alemania, para el año
2013, la TIP para ambos países disminuyeron; pero lo más evidente fue el suceso en
Alemania, ya que la TIP disminuyo constantemente hasta el 2017 (0.26%) y posteriormente
siguió disminuyendo hasta 0.2525% (2020). Ahora, mientras la TIP de Alemania disminuía,
en Perú cada vez aumentaba hasta que en el año 2017 tuvo un alto pico de 2.60%, después de
este resultado, sin embargo, para el 2020 la TIP disminuyo hasta 1.62%. Se pudo apreciar que
al igual que la tasa de interés activa, la tasa de interés pasiva en ambos países disminuyo, se
deduce que estas cifras fueron influencia de la coyuntura sanitaria (COVID-19). Si bien es
cierto, la TIP de Perú es sumamente alta respecto a Alemania, lo cual permite a la población
demandar créditos para invertir, de modo que se logra forjar una economía en desarrollo y
progresivo.

7 Numero de intermediarios financieros: 2010-2020

Los bancos centrales necesitan información sobre los patrones de comportamiento de los
agentes económicos en los sectores de la economía emisores y tenedores de dinero para poder
llevar a cabo la política monetaria. Los informes estadísticos de balance presentados por el
sector financiero en el sentido más amplio (que comprenden fundamentalmente bancos,
vehículos de inversión colectiva como aseguradoras y sociedades de inversión y vehículos de
propósito especial) constituyen la base de datos necesaria. Los informes se pueden utilizar
para observar los desarrollos en los respectivos sectores. Además, las partidas del balance
brindan información sobre las decisiones, el comportamiento y las expectativas del sector
tenedor de dinero, que consiste en hogares, empresas y partes del sector público.
Desde el lanzamiento de la Unión Monetaria Europea, las encuestas estadísticas primarias en
el sector financiero se han realizado de forma armonizada. Estos se utilizan, entre otras cosas,
para calcular la contribución de Alemania a los agregados monetarios de la zona del euro, que
se informa en las estadísticas de agregados monetarios.

21
Para llevar a cabo su política monetaria, los bancos centrales necesitan información sobre los
patrones de comportamiento de los agentes económicos pertenecientes a los sectores de la
economía que crean y poseen dinero. Los informes de estadísticas de balance del sector
financiero en el sentido más amplio, que consisten en bancos, agencias de recaudación de
capital como compañías de seguros y compañías de inversión y vehículos de propósito
especial, forman la base de datos para esto. Los desarrollos en los respectivos sectores se
monitorean sobre la base de los informes.

Además, las partidas del balance brindan información sobre las decisiones, el
comportamiento y las expectativas del sector tenedor de dinero, compuesto por hogares
privados, empresas y partes del sector público. Desde su incorporación a la Unión Monetaria
Europea, las encuestas estadísticas primarias del sector financiero se han llevado a cabo de
forma armonizada. Entre otras cosas, a partir de ellos se determina la contribución alemana a
los agregados monetarios de la Unión Monetaria Europea, que se muestra en el área de
bancos, agregados monetarios.
El sistema financiero peruano está compuesto por diversos entes económicos, entes
reguladores y productos financieros, donde el principal motor se encuentra dado por aquellas
empresas que realizan intermediación financiera, es decir, aquellas dedicadas a captar
excedentes de dinero o ahorros de personas naturales y/o jurídicas, para ser invertidos,
buscando obtener beneficios económicos, en activos financieros. Estas entidades se
subdividen en: A. Intermediación directa, mercado primario y secundario (bursátil y no
bursátil); B. Intermediación indirecta, bancario y no bancario. Por lo tanto, las empresas
dedicadas al otorgamiento de crédito son las entidades Bancarias, Financieras, 12 Cajas
rurales y Cajas Municipales, entre otras; siendo ellas las entidades que mayor están expuestas
al riesgo de crédito. 16 El sistema de intermediación financiera en el Perú está compuesto
por:
 Bancos
 Financieras
 Cajas Rurales
 Cajas Municipales
 Ed pymes
Su función básica es la transferencia de fondos de los ahorristas hacia los inversionistas a
través de dos alternativas: en primer lugar, los intermediarios financieros indirectos, como las
entidades bancarias, entidades financieras, cajas rurales, cajas municipales, etc. y, en segundo
lugar, los mercados financieros directos, donde participan los bonos, acciones, papeles
comerciales y derivados financieros comercializados en el mercado primario y secundario. En
el caso peruano, el mercado de intermediación financiero está regulado por la
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS), organismo autónomo, que supervisa,
entre otras entidades, a las empresas relacionadas a la intermediación financiera indirecta, es
decir a las 16 empresas de la banca múltiple, las 11 empresas financieras, las 12 cajas
municipales, las seis cajas rurales, sumado las nueve Espines, una empresa de arrendamiento

22
financiero, más el Banco de la Nación y 15 Agro banco, es decir estas 57 entidades se
encuentran regulados por la Superintendencia de Banca y Seguro.

8 montos negociados en las bolsas de valores:2010-2020

CUADRO Nº5

Montos negociados
en bolsa (billones
AÑO
de euros)  
ALEMANIA PERU
2010 1495 19014.38
2011 1574 21586.74
2012 1250 19950.84
2013 1313 16130.37
2014 1269 16436.49
2015 1445 11139.05
2016 1124 15380.66
2017 1559 29246.6
2018 1616 20368.51
2019 1350 18239.59
2020 1814 20107.43
fuente: elaboracion propia

GRAFICO Nº7

MONTOS NEGOCIADOS EN LA BOLSA

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

fuente: elaboracion propia

23
Montos negociados en Alemania son mucho mayores al de Perú. En el gráfico, los datos de
Alemania están expresados en billones de euros y los datos de Perú están expresados en
millones de soles; es por esta razón que no se puede apreciar en el grafico la diferencia que
existe entre los dos países respecto a los montos negociados en la bolsa de valores.

9 tipo de cambio: 2010-2020

El tipo de cambio se define como el número de unidades de moneda nacional que se
necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera. A continuación, presentamos el
tipo de cambio de Perú y Alemania
CUADRO Nº6

fuente: bcrp, deutsche bank y elaboracion propia

GRAFICO Nº8

fuente: elaboracion propia

24
10 numero de cajeros automáticos
Los ATM o cajeros automáticos son ordenadores que permiten realizar operaciones
financieras, como ingreso o retiro de dinero. las principales funciones que tiene son:
Funciones
• Ingreso de efectivo en cuentas bancarias.
• Retiradas de efectivo de cuentas bancarias.
• Transferencias de dinero entre cuentas bancarias.
• Obtención y cambio en las contraseñas de la cuenta bancaria.
• Gestión de control sobre cuentas bancarias.
Tipos de cajeros automáticos
• Cajeros cash. – aquellos que se suelen encontrar fuera de las sucursales.
• Cajeros full. – aquellos que se encuentran dentro de las sucursales
CUADRO Nº7

  ALEMANIA PERU
Numero De Cajeros Numero De Cajeros
AÑO Automáticos (Por Cada Automáticos (Por Cada
100.000 Adultos) 100.000 Adultos)
2010 116.68978 27.1390976
2011 121.13156 31.7391144
2012 118.64632 39.0899485
2013 118.40831 41.9588037
2014 123.51178 56.7344529
2015 122.30544 123.099198
2016 131.14521 110.693833
2017 129.53247 107.502571
2018 128.69374 112.645696
2019 129.94963 126.707287
2020 127.73826 146.96742
fuente: banco mundial.
NOTA: Los datos de los últimos años (2019 y 2020), fueron estimados por el método de
regresión lineal, para Alemania. En caso peruano solo para el año 2020.

25
GRAFICO Nº9

CUADRO COMPARATIVO DE LOS CAJEROS

AUTOMATICOS (2010-2020)
160

140

120

100

80

60

40

20

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

ALEMANIA PERU

fuente: elaboracion propia

11 inflacion de Alemania

CUADRO Nº8

  ALEMANIA PERU
INFLACIÓN ANUAL EN INFLACIÓN ANUAL EN
AÑO
(%) (%)
2010 1.31% 2.08%
2011 1.98% 4.64%
2012 2.04% 2.66%
2013 1.43% 2.96%
2014 0.19% 3.22%
2015 0.17% 4.17%
2016 1.50% 3.30%
2017 1.38% 1.40%
2018 1.56% 2.10%
2019 1.54% 1.90%
2020 -0.28% 2.14%
fuente: elaboracion propia

26
IMPORTANTE: En el año del 2010, Alemania tuvo una inflación de 1.31% a comparación
de Perú es menor, ya que Perú tuvo más de medio punto porcentual (2.08 %) Según el reporte
anual del Banque de Alemania afirman que, durante el periodo del 2010, la inflación en
Alemania fue en promedio 3.3%, esta aceleración de los precios se debió principalmente por
el efecto y depreciación del euro sobre los precios de los bienes importados. Pero al finalizar
el año fue 1.6 % Sin embargo, para el periodo de 2010 hasta el 2016 en el Perú la inflación en
promedio estuvo por encima de las metas explicitas de Inflación del BCRP que implica un
rango del 1 % al 3%. En promedio fue 3.29 % mayor a las metas explicitas de Inflación,
según el BCRP fue causado por el mayor ritmo de incremento en los precios internos que
estuvo en gran parte asociado con el incremento de las cotizaciones internacionales de
algunos combustibles y alimentos. Asimismo, por las condiciones climatológicas que
afectaron a los precios de algunos productos. La inflación de Alemania más elevada fue en el
periodo del 2012 con 2.04 %. Según el reporte anual del mismo año del Banco de
Alemania ,la inflación fue elevada debido a la evolución de los precios de productos
petroleros internacionales como el Brent que es el petróleo de alta calidad , cabe mencionar
que el precio de barril de Brent en euros alcanzó un récord histórico de 80 euros frente a años
anteriores como el 2010 y el 2009 que fue 60 euros y 44 euros respectivamente .Asimismo ,
según el reporte anual del Banco de Alemania afirma que el incremento de la inflación fue
debido a la depreciación de la moneda europea frente al dólar .
Alemania es la principal potencia económica de la Unión Europea (UE) y la cuarta economía
del mundo, tiene el PIB y el número de población más altos de la UE, lo que la convierte en
el mercado más importante de Europa.

12   bancarización de la economía
La bancarización se refiere a la intensidad del uso del sistema financiero por parte de la
población en una determinada economía. Asimismo, se refiere al grado en que las
instituciones financieras inciden en una economía. Para medir el nivel de bancarización, es
necesario recurrir a indicadores que midan la profundidad financiera de un país.
Generalmente se toman las ratios de crédito /PBI y depósitos/PBI
¿Por qué es importante la bancarización? Es importante debido a que constituye una
medida del grado de desarrollo del sistema financiero de un país, así como el nivel de acceso
y uso de los servicios financieros por parte de los agentes económicos.

27
CUADRO Nº9

fuente: elaboracion propia

Nivel de bancarización (Créditos /PBI)

AÑO
Perú Alemania

2010 28.09 88.49

2011 30.37 84.89
2012 32.33 83.81
2013 33.6 82.1
2014 37.09 79.31
2015 39.99 78.12
2016 40.44 77.46
2017 39.45 77.77
2018 40.55 78.39
2019 42.09 80.18
2020 47.75 75.53
nivel de bancarización de peru-alemania

28
GRAFICO Nº10

fuente: elaboracion propia

importante: El grado de bancarización de Alemania es bastante alto con respecto a Perú

durante el periodo de 2010 a 2020, ello implica que el nivel de acceso y uso de los servicios
financieros por parte de los agentes económicos alemanes es bastante elevado.
Cabe mencionar que el nivel de bancarización de alemana se explica por el incremento de
nuevas entidades de crédito, generalmente bancos y sociedades financieras. De esta forma los
agentes económicos pueden acceder satisfactoriamente al sistema financiero. Asimismo, se
explica por la presencia de entidades de crédito extranjeras dentro del sistema bancario
alemán.

13 comparación del nivel de bancarización

29
CUADRO Nº10

AÑO PERU MEXICO EE. UU CHILE ALEMANIA CHINA INGLATERRA BRASIL

2010 28.09 23.33 182.61 84.27 88.49 126.58 95.89 50.56

2011 30.37 24.55 175.12 82.64 84.89 123.09 96.83 51.29

2012 32.33 26.05 175.68 81.89 83.81 128.92 96.56 51.89

2013 36.60 29.02 184.67 67.37 82.10 134.32 96.02 52.39

2014 37.09 29.24 184.84 83.31 79.31 140.24 94.09 51.88

2015 39.99 31.92 179.66 85.31 78.12 152.59 95.09 51.87

2016 40.44 33.98 182.66 86.75 77.76 156.23 97.37 49.10

2017 39.45 35.29 190.62 87.14 77.77 154.89 101.37 48.77

2018 40.55 34.55 179.55 86.58 78.39 157.81 104.38 50.14

2019 42.09 36.60 191.81 86.84 80.18 164.66 107.64 50.15

2020 47.75 38.89 188.63 87.78 75.53 170.39 104.78 49.56

fuente: elaboracion propia

GRAFICO Nº11

30
fuente: elaboracion propia

14 agregados monetarios

CUADRO Nº11

31
principales agregados monetarios(miles de millones de euros ) diciembre de diciembre de
(2010-2020) 2010 2020
     
     
M1=circulante    
(+)depositos a ala vista en euros    
total M1 (1)    
(dinero del sistema bancario) 1106.7 2632.8
M2=M2    
(+)deposito de ahorro en euros en el sistema bancario    
(+) deposito a plazo en euros en el sistema bancario    
(+)valores negociables del sistema bancario    
total cuasidinero bancario en soles (2)    
total M2(3)=(1)+(2)    
(liquidez en moneda nacionaldel sistema bancario) 1932.2 3428.2
M3    
(+)liquidez total en moneda nacional    
(+)depositos a la vista    
(+)depositos hasta plazos hasta 2 años    
(+)depositos disponibles con preaviso hasta tres meses    
(+)cesiones temporles    
(+)participaciones en fondos del mercado monetario    
(+)valores distintos de acciones hasta dos años    
liquidez total 1.2 12.3
     
bonos    
(del sector privado)    
(del sector publico) 1.234.544,0 1.712.131,0
fuente: elaboracion propia

15 conclusiones

32
• Como sabemos, Alemania es una de las 10 economías más importantes del mundo por
volumen de su PIB, con un Producto Interno Bruto (nominal) de 4 120 000 millones de
dólares en 2019 en términos absolutos. Alemania es la primera economía Mayor economía en
Europa.
• La cifra del PIB en el tercer trimestre de 2020 fue de 1.073.920 millones de euros. Si
hacemos una comparación respecto al PIB de Perú; Alemania es un país con mayor desarrollo
y mayor profundidad financiera que Perú, siendo así uno siendo así uno de los países con
mejores niveles de vida.
• En general, el control de la inflación es bastante aceptable pues en los últimos periodos
estuvo en el rango de las metas de inflación del BCRP. Sin embargo, Perú tuvo mayores tasas
de inflación en comparación con Alemania ya que este país debe su baja de precios
mayormente por la caída del petróleo, incluso ha logrado mantener la inflación a un nivel
cercano, pero inferior al 2%.

16 linkografia

33
 https://es.tradingeconomics.com/germany/money-supply-m3
 https://www.bundesbank.de/en/statistics/money-and-capital-markets
 https://es.tradingeconomics.com/germany/money-supply-m2
 https://datos.bancomundial.org/indicador/CM.MKT.TRAD.GD.ZS?locations=DE
 https://es.investing.com/currencies/usd-pen-historical-data
 https://es.investing.com/currencies/usd-eur-historical-data
 https://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=9691114
 https://www.ecb.europa.eu/ecb/html/index.es.html
 https://www.ecb.europa.eu/stats/html/index.es.html
 https://www.ecb.europa.eu/mopo/html/index.es.html
 https://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?
SERIES_KEY=117.BSI.M.U2.Y.V.M10.X.I.U2.2300.Z01.A
 https://datosmacro.expansion.com/bono/alemania
 https://www.bundesbank.de/en
 https://www.bundesbank.de/en/statistics
 https://www.bancomundial.org/es/home
 https://www.ecb.europa.eu/stats/html/index.es.html

34