INGENIERÍA ECONÓMICA Tema II 2 Act

UNIVERSIDAD DE MARGARITA
ESCUELA DE INGENIERÍA EN SISTEMA

INGENIERÍA ECONÓMICA
PROFESORA: ZULINDA UMANCHUK
Tema 2
EL DINERO: ¿QUÉ ES? - VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.
El dinero se conoce genéricamente como moneda, y lo relacionado con dinero monetario.
Se puede considerar al dinero como un activo o algo que posee valor. Los bienes en forma de dinero
tienen una característica única: pueden ser intercambiados directamente por otro activo, bienes o
servicios. Aunque no constituya la única forma de riqueza intercambiable, el dinero es una de las
más aceptadas. Este atributo se conoce liquidez.
La existencia del dinero es una condición necesaria para la estructuración de una economía con
cierto grado de división del trabajo y de especialización.
Los instrumentos de cambios utilizados por la mayoría de las civilizaciones, incluyendo la occidental
hasta la Edad Moderna, ha sido los metales preciosos, (dinero metálico). En épocas primitivas
también se usó como dinero la sal, y el ganado, que constituían dinero mercancía.
La razón primordial del porqué del uso de los metales preciosos tales como el oro, la plata, el cobre
y sus aleaciones, es debido a las propiedades físicas y económicas de estos metales, tales como
durabilidad, maleabilidad, divisibilidad, fungibilidad, etc. Y en el caso del oro y la plata concentración
de valor por su escasez.
Al dinero que tiene un valor intrínseco de por sí, como el oro y la plata se le conoce como dinero-
mercancía.
La acuñación de monedas surge espontáneamente como medios de certificación por la autoridad

del peso correcto y la aleación de las piezas metálicas por los poseedores del metal por la autoridad
bien será del señor Feudal o el Rey.
La recaudación de estos derechos por la premiación pasa a ser fuente de ingresos fiscales y se
conoce como señoreaje, por lo tanto la acuñación de moneda pasa a ser monopolio del Estado.
Aunque todavía en el siglo XVIII es común la circulación simultánea, en un mismo país, de piezas
acuñadas en otros países.
Por último, la atribución de acuñar llega a ser un atributo exclusivo de la soberanía política. La
aparición de la unidad de cuenta como concepto distinto del precio de mercado del metal contenido
en la moneda se va derivando de una parte, por la práctica frecuente, en ciertos Estados con
dificultades en sus finanzas, de reducir la cantidad de metal fino contenido en monedas de igual
denominación y entregadas a cambio de un plazo fijo de metal en barra; y por otra parte, debido a
las dificultades de mantener la paridad fija entre las monedas de distintos metales como el oro y la
plata.
De allí el surgimiento de unas características fiduciarias en las monedas o dinero metálico, cuyo
valor de mercado es en algunas ocasiones inferior al valor de cuño o facial de la pieza, en el caso
opuesto las piezas son fundidas y convertidas en lingotes de metal.
El dinero fiduciario propiamente dicho es el dinero bancario.
Los orígenes del dinero bancario se remontan a las letras y pagarés emitidos en las famosas ferias
medievales. También los recibos y certificados de depósitos endosables, e incluso al portador
emitidos por orfebres de renombre, contra metales preciosos en depósito fueron los antepasados
de los actuales billetes.
Parece ser que el origen de billetes en su concepción moderna se le atribuye al banquero Palmstruch
quien en 1656, convenció a los comerciantes que aceptasen los billetes emitidos por el banco de
Suecia. Este nuevo medio de pago tenían las siguientes características:
1. Era al portador, es decir un endoso.

2. El banco tenía la promesa de reembolsarlo a la vista sin ninguna formalidad, y
3. No prescribía. Además del banco de Suecia los emitía en múltiplos o números redondos tales
como 100, 1.000 coronas, etc.
En 1694 se funda el Banco de Inglaterra mediante una suscripción de su capital por 1.200.000 libras,
permitiendo acelerar la emisión de billetes a cambio de un empréstito al gobierno. Como estos
billetes estaban respaldados por oro, comenzó aquí la idea de que los billetes debían estar
totalmente respaldados por «oro», esta corriente de ideas estaba apoyada por economistas de la
talla de David Ricardo y John Stuart Mill. A esta corriente de pensamientos se le denominó «currency
school». Mientras que otra escuela de pensamiento monetario denominada la «banking school»
sostenía que se podía emitir billetes sobre un respaldo de letras de cambio originadas de
operaciones de legítimo comercio, descontadas en el Banco de Inglaterra. (Esteves, J. 2001).
Por lo tanto, en resumen, el dinero se puede definir como el conjunto de activos de la economía
que utilizan los individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras personas. (Mankiw,
N.G. 2004)
Otra definición de dinero es el medio de pago aceptable utilizado de manera generalizada para la
compra de bienes y servicios. (Larroulet, C. y Mochón, F. 1996)
FUNCIONES DEL DINERO.
El dinero tiene las siguientes funciones:
1. Medio de pago: si no existiese el dinero, la gente tuviese que acudir al trueque para adquirir lo
que necesitase, y por lo tanto tendría que realizar una cantidad no despreciable de transacciones
para obtener lo que necesita. Al poseer dinero no tendrá necesidad de intercambiar objetos o
servicios para conseguir lo que necesita.
2. Depósito de Valor: el dinero constituye prácticamente riqueza neta. Sí, por ejemplo, un pescador
tiene una tonelada de pescado, mantener esa cantidad le saldría costoso porque se le podría
descomponer o tendría que gastar una enorme cantidad de dinero en refrigeración, al contrario sí
lo vende a cambio de dinero, inmediatamente obtendría su valor, y a su vez podría depositar este
dinero.
3. Unidad de cuenta: a través del dinero sabemos lo que valen las cosas y podemos hacer
comparaciones. Si un radio cuesta Bs. 1.000 y otro Bs. 800 sabemos de inmediato cual tiene mayor
Valor.
4. De pagos diferido: esta función tiene que ver con las funciones de medios de pago y unidad de
cuenta. Generalmente las deudas se definen en una unidad de cuenta. Y éstas se pagan con un
medio de pago monetario. Si alguien firma un pagaré a noventa días, su deuda serán los intereses
medidos también en un patrón monetario más el monto en dinero adeudado.
LA TRANSFORMACIÓN DEL DINERO EN CAPITAL.
Diferencia entre dinero y capital.
El dinero no es lo mismo que el capital, aunque a veces solemos confundir esos conceptos al
considerarlos sinónimos, cuando en realidad son conceptos diferentes.
Dinero y capital no es lo mismo.
El dinero es básicamente un medio de pago, más no riqueza en sí, aunque con el dinero se puedan
adquirir bienes y servicios que representen riquezas.
El capital son fondos disponibles para la compra de capital real, o activos financieros tales como
bonos o acciones, el capital real vienen a ser los edificios, equipos y otros materiales utilizados en
el proceso de producción de bienes y servicios.
Según la conceptualización a autores como Marx, el dinero como simple medio o elemento de
intercambio de mercancías seguirá siendo dinero en su forma más simple, pero cuando ese dinero
permite obtener una ganancia o utilidad en el intercambio de mercancías, se convierte en capital.
El dinero se utiliza para comprar bienes y servicios. Cuando este proceso es desarrollado por los
consumidores estamos hablando de simple dinero. Pero si este proceso es realizado por
empresarios, el dinero puede convertirse en capital puesto que el comerciante durante ese proceso
obtiene una ganancia, obtiene un dinero adicional, el cual se convierte en capital.
Dice algún refrán que nadie compra pan para vender pan. Se podría decir que esta es una premisa
básica del capitalismo, puesto que, si se compra pan para vender pan, no se está capitalizando nada
puesto que no hay ganancia alguna en el proceso de intercambio de mercancías «comercialización».
Cuando se compra un producto en $1.000 y luego se vende en $1.200, se está generando una
utilidad de $200 que también es dinero en su más simple expresión pero que al permitir una
acumulación o crecimiento de riqueza se convierte en capital.
Es por eso que la persona que se gasta todo lo que gana solo tiene dinero, pero nunca capital, puesto
que el dinero que recibe lo gasta sin generar más dinero, sin incrementarlo y menos acumularlo.
Según Marx, el dinero se convierte en capital cuando con él además de comprar mercancías, se
compran factores de producción de riqueza como la mano de obra, puesto que son esos factores
los que permiten generar valor agregado a la mercancía inicialmente comprada, y precisamente por
eso se puede vender a un valor superior al comprado, puesto que se ha invertido en factores
productivos que permitieron agregarle valor al producto adquirido.
Y es de esta concepción donde surge la plusvalía, que es la parte de capital generado por el
trabajador que el capitalista no paga, puesto que el capitalista nunca paga lo que el trabajador
genera, sino que se queda con una parte para capitalizar y aumentar su riqueza.
Volviendo al ejemplo inicial, el capitalista compra un producto en $1.000, luego compra mano de
obra que le agrega un valor de $200 a ese producto [por eso lo vende luego en $1.200, pero el
capitalista no le paga $200 al trabajador, sino que le paga $100, y la diferencia, o sea la plusvalía es
lo que se convierte en capital para el capitalista, empresario o inversionista.
Siempre hemos hablado de dinero, pero en el caso del capitalista, mediante la inversión en mano
de obra y otros factores y elementos productivos, consigue agregarle suficiente valor al producto o
materia prima que compra, permitiéndole de esta forma generar una ganancia que luego se
convierte en capital.
Se podría decir que el dinero que no genera más dinero, seguirá siendo simple dinero, pero si genera
más dinero, será capital.
Todo el dinero es capital, pero no todo el capital es dinero.
Todo dinero en teoría puede ser capital, si con él se obtiene rentabilidad, como por ejemplo se
invierte en un CDT que le genera intereses capitalizables.
Pero no todo capital es dinero, puesto que algunos bienes de capital no están representados en
dinero, como los activos fijos, aunque pueden ser convertibles en dinero.
En un mundo sin dinero un terreno o un edificio sigue siendo capital, mientras que un mundo lleno
de dinero no siempre se puede convertir ese dinero en bienes de capital, pues de ser así, todo se
solucionaría imprimiendo dinero para adquirir bienes de capital, pero ello sólo generaría inflación
debido a que el capital es finito en la misma medida en que los recursos naturales no son infinitos.
El capital representado en los medios de producción es el elemento principal que permite generar
riqueza, y el dinero no es más que un medio de pago o una representación monetaria de esa riqueza
generada o representada por el capital. (Tomado de:
https://www.gerencie.com/category/economia-y-finanzas)
La cantidad de dinero de una economía es el valor del medio de pago generalmente aceptado en
la economía.
La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo en manos del público
(billetes y monedas), esto es, la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas más
los depósitos en los bancos.
La cantidad de dinero se suele representar con la letra M. Según el tipo de depósitos que se incluyan,
se tienen tres posibles definiciones de dinero o de oferta monetaria.
• M1: efectivo billetes y monedas en manos del público y depósitos a la vista.

• M2: Suma del efectivo en manos del público, los depósitos a la vista y los depósitos a plazo
del sector privado.
• M3: Suma del efectivo en manos del público, depósitos a la vista, depósitos a plazo y
depósitos de ahorro a plazo. A la M3 también se le denomina disponibilidades líquidas en
manos del público.
Se debe señalar que no hay una línea de demarcación clara entre los activos que son «dinero» y los
que no lo son, pues existe una amplia gama de activos con diversos grados de liquidez, es decir, con
distinta facilidad para convertirse en dinero.
Los activos a líquidos si pueden venderse rápidamente con un bajo costo con un valor monetario
estable.
Para distinguir el concepto teórico de dinero de su contrapartida empírica, es común referirse a la

suma de depósitos y efectivo en manos del público, como el stock de dinero, la oferta de dinero o
simplemente M. La elección entre M1, M2 y M3 no es crucial cuando se trata de explicar el proceso
de determinación de la cantidad de dinero. La elección entre las distintas definiciones del stock de
dinero puede ser importante para definir los instrumentos de la política monetaria y en particular
al momento de tratar de controlar la evolución de las magnitudes monetarias. (Larroulet, C. y
Mochón, F. 1996)
INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO.
El interés.
El interés es uno de los temas más debatidos dentro de la historia del análisis económico. En una
definición muy práctica, puede considerarse como el precio que se paga por el uso del dinero,
generalmente se expresa como un porcentaje anual sobre la suma prestada. Las razones para la
existencia de un tipo de interés son:
1. Preferencia por el tiempo: el dinero que se presta constituya un ahorro, es decir un sacrificio en
términos de consumo en el presente. Como una cuestión psicológica la gente prefiere consumir hoy
en vez de mañana y por tal razón debe pagársele para que tenga de consumir hoy.
2. La posibilidad de iliquidez: el prestar dinero implica el intercambio por un activo (una letra de
cambio, por ejemplo) que no es dinero, en el sentido de que no es un instrumento de pago
generalmente aceptado, y si dentro de la duración del préstamo el prestamista debe requerir dinero
en exceso de la que dispone, deberá convertir ese activo en dinero o pedir prestado.
3. La posibilidad de pérdida: el prestamista no está totalmente seguro que el prestatario devuelva

la cantidad prestada. Por lo tanto, existe un riesgo en el préstamo de dinero, y dependiendo del
riesgo la tasa será mayor.
4. La existencia de inflación: los tres factores antes explicados, justifican de por si una tasa positiva
interés, pero ante un ambiente inflacionario donde el dinero pierde poder de compra, el presta el
prestamista puede cobrar un tipo nominal de interés para tomar en cuenta la tarde al poder
adquisitivo del dinero debido a la inflación.
Interés Simple.
Interés es el alquiler o rédito que se conviene pagar, por un dinero tomado en préstamo. Las leyes
de cada país rigen los contratos y relaciones entre prestatarios y prestamista.
Por el dinero tomado en préstamo, es necesario pagar un precio. Este precio se expresa por una
suma a pagar por cada unidad de dinero prestada, en una unidad de tiempo convencionalmente
estipulada.
La expresión del precio es la tasa de la operación comercial. La unidad de tiempo que acostumbra a
utilizarse es el año. La tasa se expresa en tanto por ciento y es el tipo de interés de la operación. Así,
un préstamo convenido a la tasa o tipo de interés del r % significa que se conviene que, por cada
100 unidades de dinero prestado, se pagarán como interés r unidades al final de cada año de
duración del préstamo.
Cuando se trata de dineros invertidos en negocio, el inversionista espera recuperar una suma mayor
que la invertida, de esta operación surge el concepto de tasa de retorno. (Portus, L. 1996)
FÓRMULA FUNDAMENTAL DEL INTERÉS.
Calculo del Interés Simple.
El interés o rédito que se paga por una suma de dinero tomada en préstamo, depende de las
condiciones contractuales y varía en razón directa con la cantidad de dinero prestada y con el tiempo
de duración del préstamo. Designado con:
C El capital o suma prestada

t El tiempo
I El interés o rédito
Tendremos, de acuerdo con las leyes de variación porcentual,

I=Ctk
Dónde k es una constante, cuyo valor depende únicamente de las condiciones contractuales del
préstamo. Si las condiciones son del r % anual (año comercial de 360 días), para un préstamo de 100
unidades de dinero, tendremos:
C= 100 unidades
t= 630 días (año comercial)
I= r unidades (r % = r unidades por cada 100 en 360 días)
Aplicando la fórmula I=Ctk tendremos:
R= 100(360)k
Despejando
𝑟
𝑘=
100(360)
Reemplazando en c obtenemos:
𝐶𝑡𝑟
𝐼=
100(360)
Para el año de 365 días, año real, el mismo desarrollo conduce a:
𝐶𝑡𝑟
𝐼=
100(365)
Para años bisiestos, el año real es de 366 días.
Por lo tanto, el Interés simple ordinario o comercial es el que se calcula considerando el año de 360
días. Interés simple real o exacto es el que se calcula con año calendario de 365 días y de 366, si es
año bisiesto.
Los bancos acostumbran a calcular los interese, tomando como base el año de 360 días, pero para
la duración del tiempo de préstamos a plazos menores que un año, cuentan los días efectivos
calendarios.
Interpretación del factor k en la formula I=Ctk

𝑟 𝑟 1
𝑘= = .
100(360) 100 360
𝑟
=𝑖
100
𝑖 = (tanto por uno)
Reemplazando
𝑖
𝑘=
360
El factor k es el tanto por uno en un día, si el tiempo se expresa en días.
Relación entre el interés Comercial y el Interés Real.
Interés Ordinario = I0
𝐶𝑡𝑟
𝐼0 =
100(360)
Interés Real = Ir
𝐶𝑡𝑟
𝐼𝑟 =
100(365)
Dividiendo
𝐶𝑡𝑟
𝐼0 100(360) 365 73
= = =
𝐼𝑟 𝐶𝑡𝑟 360 72
100(365)
𝐼 72 1
𝑟=73 𝐼𝑜 =(1−73)𝐼0
1
𝐼𝑟 = 𝐼0 − 𝐼
73 0
El interés real o exacto es igual al interés ordinario o comercial, mes 1/73 del mismo.
Ejemplo: Calcular el interés ordinario y el interés real de $ 10.000 prestados al 14% durante 65
días.
C= $ 10.000
t= 65 días
r= 14%
𝐶𝑡𝑟
𝐼𝑟 =
100(365)
10.000(65)(14)
𝐼𝑟 = = $ 252,78
100(365)
Interés ordinario = $ 252,78
Para calcular el interés real aplicando

1
𝐼𝑟 = 𝐼0 − 𝐼
73 0
1
𝐼𝑟 = 252,78 − . 252,78 = $ 249,32
73
El interés real puede calcularse directamente, aplicando la formula
𝐶𝑡𝑟
𝐼𝑟 =
100(365)
10.000(65)(14)
𝐼𝑟 = = $249,32
100(365)
Otra forma de Calcular el interés Simple:
Según la FAO en su artículo c, menciona que normalmente, la tasa de interés de una suma de dinero
se expresa como el porcentaje de la suma que es pagado por el uso del dinero en un período de un
año, pero también se cotiza por períodos diferentes de tiempo. El interés a ser abonado en el pago
de un préstamo a interés simple, es proporcional a la longitud del tiempo y a la suma que ha sido
prestada. Si P es la suma inicial, n el número de períodos de interés e i la tasa de interés por período,
el interés simple puede ser expresado como:
I=P×n×i
Un préstamo a interés simple puede ser hecho por cualquier período de tiempo. El interés y la suma
inicial se abonarán al fin del período de préstamo.
Ejemplo 1 Interés simple
Encontrar el interés simple sobre US$ 4 500 al 8% anual para a) 1 año y b) 4 años.
Solución:
(a)
I=P×n×i
I = US$ 4 500 × 1 × 0,08 = US$ 360
La suma inicial más el interés, asciende a US$ 4 860 y será la deuda total al final del año.
(b)
I=P×n×i
I = US$ 4 500 × 4 × 0,08 = US$ 1 440

Cuando se necesita calcular el interés adeudado en una fracción del año, es común considerar al
año como compuesto por 12 meses de 30 días cada uno, o sea 360 días anuales.
Ejemplo 2 Interés simple. Período menor que un año
Encontrar el interés simple sobre US$ 1 000, para el período desde el primero de febrero al veinte
de abril. La tasa de interés anual es del 8%.
Solución:
I=P×n×i
I = US$ 1 000 × (80 días/360 días) × 0,08
I = US$ 17,78
Determinación del Tiempo.
Desde muy antiguo, con el objeto de facilitar los cálculos, se acostumbra suponer el año de 360 días
dividido en 12 meses de 30 días cada uno. Obsérvese que 360 tiene los siguientes divisores: 2, 3, 4,
5, 6, 8, 9, 10, 12, 15, 18, 20, 24, 30, 36, 40, 45, 60, 72, 90, 120 y 180. Estos divisores permiten un
gran número de simplificaciones, muy útiles, cuando se trabaja sin máquina de calcular.
Existen varias maneras de medir el tiempo que interviene en el cálculo de los intereses.
Día inicial y terminal para la cuenta de los tiranos, es costumbre excluir el primer día e incluir el
último. Así, para un préstamo contraído el 10 de enero y pagado el 25 del mismo mes, el tiempo
comercial transcurrido es de 15 días. En algunos países, la costumbre es contar el primero y el último
día; en tal caso, el tiempo comercial sería de 16 días.
Fecha de vencimiento. La fijación de la fecha de vencimiento se establece contractualmente. Por

ejemplo, un préstamo que se recibe el 10 de marzo a 3 meses deberá pagarse el 10 junio; pero
cuando el mismo el mismo préstamo se recibe a los 90 días, deberá pagarse el 8 de junio, si la
costumbre es contar solo día terminal. Si la fecha terminal corresponde a un día festivo, la
costumbre local indicará si el pago debe recibirse el primer día laborable siguiente, sin contar días
adicionales para el cobro de intereses.
Para calcular el tiempo transcurrido entre la fecha inicial y la fecha terminal de períodos mayores
de un año, la costumbre comercial es calcular el tiempo aproximado, computando los años de 360
días y los meses de 30 días. Así, para calcular el tiempo transcurrido entre el 3 de abril de 2003 y el
14 de septiembre de 2020, en las operaciones aritméticas con números complejos se encuentra el
siguiente método:
2020 años 9 meses 14 días

menos 2003 años 4 meses 3 días
17 años 5 meses 11 días
Igual 6.120 (17*360) días + 150 (30*5) días + 11 días = 6.281 días
Para periodos menores de un año, la costumbre comercial es contar los días calendarios que hay
entre dos fechas. (Portus, L. 1996)
Concepto De Equivalencia.
Para evaluar alternativas de inversión, deben compararse montos monetarios que se producen en
diferentes momentos, ello sólo es posible si sus características se analizan sobre una base
equivalente. Dos situaciones son equivalentes cuando tienen el mismo efecto, el mismo peso o
valor. Tres factores participan en la equivalencia de las alternativas de inversión:
- el monto del dinero,
- el tiempo de ocurrencia
- la tasa de interés
Los factores de interés que se desarrollarán, consideran el tiempo y la tasa de interés. Luego, ellos
constituyen el camino adecuado para la transformación de alternativas en términos de una base
temporal común. (FAO. Apéndice B. Interés y Equivalencia Económica)
Equivalencia Económica.
La equivalencia económica es un concepto fundamental en el que se basan los cálculos de la

ingeniería económica. Los muchos tipos de equivalencias que se utilizan a diario pueden pasar de
una escala a otra. Algunos ejemplos de conversión entre escalas son los siguientes:
Longitud: 12 pulgadas = 1 pie 3 pies = 1 yarda 39.370 pulgadas = 1 metro 100 centímetros = 1 metro
1 000 metros = 1 kilómetro 1 kilómetro = 0.621 millas
Presión: 1 atmósfera = 1 newton/metro2 = 103 pascales = 1 kilopascal
Muchas medidas equivalentes son una combinación de dos o más escalas. Por ejemplo, considere
la equivalencia de una velocidad de 110 kilómetros por hora (kph) en millas por minuto con
conversiones entre escalas de distancia y tiempo y una exactitud de tres decimales.
Velocidad:
1 milla = 1.6093 kilómetros
1 hora = 60 minutos
110 kph = 68.365 millas por hora (mph)

68.365 millas por hora (mph) = 1.139 millas por minuto
Se combinaron cuatro escalas —el tiempo expresado en minutos, tiempo expresado en horas, la
distancia en millas y también en kilómetros— para elaborar enunciados equivalentes. Obsérvese
que durante estos análisis se usó la relación fundamental de que 1 milla = 1.609 kilómetros y 1 hora
= 60 minutos. Si esta relación cambiara, las equivalencias serían erróneas. Ahora consideremos la
equivalencia económica.
La equivalencia económica es una combinación del valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés
para determinar las diferentes cantidades de dinero en momentos distintos y que tienen el mismo
valor económico.
A manera de ilustración, si la tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) equivalen
a $106 un año después.
Cantidad acumulada = 100 + 100(0.06) = 100(1 + 0.06) = $106
Así, si un amigo nos ofrece un regalo con un valor de $100 el día de hoy o uno de $106 un año
después, no habría diferencia entre una oferta y otra. En cualquier caso tendríamos $106 después
de un año. Sin embargo, las dos sumas de dinero son equivalentes entre sí sólo cuando la tasa de
interés es de 6% anual. Si la tasa de interés fuera superior o inferior, $100 el día de hoy no
equivaldrían a $106 un año después. Además de la equivalencia futura, con la misma lógica se
calcula la equivalencia para años anteriores. Un total de $100 ahora equivale a $100/1.06 = $94.34
hace un año con una tasa de interés de 6% anual. De estos ejemplos se deriva lo siguiente: $94.34
el año pasado, $100 ahora y $106 un año después equivalen a una tasa de interés de 6% anual. La
equivalencia de estas cantidades se verifica calculando las dos tasas de interés para periodos de
interés de un año.
$6
𝑥 100 = 6% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
$100
Y
$5,66
𝑥 100 = 6% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
$94,34
Dónde, $6/1,06= $5,66; $100/1,06=$94,34
A continuación se muestra el diagrama de flujo que indica la cantidad de intereses necesaria cada
año para que estas tres diferentes sumas sean equivalentes al 6% anual. (Blank, L. y Tarquin, A.
2005)
Equivalencia del dinero con un interés de 6% anual

i= 6% anual
$6 de interés
100 $5,66 de interés
94,34
Cantidad $
50
0
-1 0 +1 Tiempo
Año Ahora Año
pasado próximo
Fuente: Blank, L. y Tarquin, A. 2005. Ingeniería Económica
Interés Compuesto.
Cuando el interés ganado en cada período se adiciona al monto del préstamo como se observa en
la siguiente tabla, se dice que es compuesto anualmente. La diferencia entre interés simple y
compuesto se debe al efecto de la capitalización. El monto final será más elevado cuando
intervienen grandes montos de dinero, tasas de interés más altas o mayor número de períodos. El
interés compuesto es el que se utiliza en la práctica.
Cálculo de interés compuesto
Ejemplo. Encontrar el monto total de la deuda que debe pagarse al final de 4 años. La suma inicial
es de US$ 1 000 al 8% anual.
Año Suma adeudada a Interés adicionado a la Suma adeudada a Suma a ser

comienzo del año (A) deuda a fin de año (B) fin de año (A+B) pagada a fin de
año
1 1.000 1.000 × 0,08 = 80 1.080 0,00
2 1.080 1.080 × 0,08 = 86,4 1.166,4 0,00
3 1.166,4 1.166,4 × 0,08 = 93,3 1.259,7 0,00
4 1.259,7 1.259,7 × 0,08 = 100,8 1.360,5 1 360,5
Año Suma adeudada a comienzo del Interés adicionado a la Suma adeudada a fin de Suma a ser pagada a fin
año (A) deuda a fin de año (B) año (A+B) de año
1 1.000 1.000 × 0,08 = 80 + 1.080 0,00
2 1.080 1.080 × 0,08 = 86,4 + 1.166,4 0,00
3 1.166,4 1.166,4 × 0,08 = 93,3 + 1.259,7 0,00
4 1.259,7 1.259,7 × 0,08 = 100,8 + 1.360,5 1 360,5
El diagrama de flujo de dinero es un método gráfico que nos permite visualizar cada alternativa de
inversión económica (Figura siguiente). Este método gráfico provee toda la información requerida
para analizar una propuesta de inversión. El diagrama de flujo de caja representa cada ingreso
recibido durante el período con una flecha hacia arriba (incremento de dinero) ubicada a fin de
período (se supone siempre como si ocurriese al final de dicho período). La longitud de la flecha es
proporcional a la magnitud de los ingresos recibidos durante ese período. En forma similar, los
egresos se representan por una flecha hacia abajo (una disminución en dinero). Estas flechas son
ubicadas en una escala de tiempo que representan la duración de la alternativa.
Diagrama de flujo de caja: (a) prestatario y (b) prestamista
1.360,5
(b)
(a)
1.000
0 1 2 3 4 años
0 1 2 3 4 años
1.000
1.360,5
Fuente: Fao.org. Apéndice B. Interés y Equivalencia Económica
En la Figura anterior (a) y (b) se observan los diagramas de flujo para el prestatario y el prestamista
del ejemplo anterior, donde los gastos realizados para iniciar una alternativa se considera que tienen
lugar al principio del período abarcado por la alternativa.
Factores De Interés Compuesto
A continuación se derivan algunos factores de interés aplicables a situaciones comunes, tales como
interés compuesto con pago simple y con serie de pagos iguales. Para su aplicación posterior en las
alternativas de inversión, se debe tener en cuenta los siguientes cinco puntos:
1. El fin de un período es a su vez el comienzo del período próximo.

2. P se produce al comienzo de un período, en un tiempo considerado presente.
3. F ocurre al final del enésimo período a partir de un tiempo considerado presente (siendo n el
número total de períodos).
4. Definimos A como un pago simple dentro de una serie de pagos iguales realizados al final de cada
período en consideración. Cuando P y A intervienen, el primer A de la serie se produce un período
después de P. Cuando F y A intervienen, el último A de la serie ocurre al mismo tiempo que F. Si la
serie de pagos iguales se suceden al comienzo de cada período en consideración, se denomina Ab.
5. En el planteo de las distintas alternativas, las cantidades P, F, A y Ab deben emplearse de modo

tal, que reúnan las condiciones para poder conformar los modelos correspondientes a los factores
usados.
En la siguiente Tabla se muestra un resumen de las ecuaciones financieras que brindan las relaciones
entre P, F y A (Jelen y Black, 1983).
- Factor de monto compuesto con pago simple
- Factor de monto compuesto con pago simple

Dado P, encontrar F F = P × [(1 + i)n] F = P × FPF, i, n
- Factor de valor presente con pago simple

Dado F, encontrar P P = F × [(1 + i)-n] P = F × FFP, i, n
- Factor de valor presente con serie de pagos iguales
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
Dado A, Encontrar P 𝑃 = 𝐴𝑥 P = A × FAP, i, n
𝑖 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛
- Factor de recuperación de capital con serie de pagos iguales
𝑖 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛
Dado P, encontrar A 𝐴=𝑃𝑥 A = P × FPA, i, n
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
- Factor de monto compuesto con serie de pagos iguales
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 F = A × FAF, i, n
Dado A, Encontrar F 𝐹 = 𝐴𝑥
𝑖 F = A × FAP, i, n × FPF, i, n
- Factor de Fondo de Amortización con Serie de Pagos Iguales
𝑖 A = F × FFA, i, n
Dado F, Encontrar A 𝐴=𝐹𝑥
(1 + 𝑖)𝑛 − 1 A = F × FFP, i, n × FPA, i, n
Fuente: FAO. Apéndice B. Interés Y Equivalencia Económica.
1. Factor de monto compuesto con pago simple
Si una suma P se invierte a la tasa i. ¿Cuánto dinero se acumula entre capital e interés al fin del
período n ?, o ¿Cuál es el valor equivalente al final del período n de la suma P invertida al iniciarse
la operación? El diagrama de flujo de dinero para esta situación financiera se muestra en la Figura
siguiente al aplicar interés compuesto a la inversión descripta en la Figura anterior (Diagrama de
flujo de caja: (a) prestatario y (b) prestamista), que no provee de ingresos durante los períodos
intermedios, el interés ganado es como se muestra en la Tabla Cálculo de interés compuesto. Allí el
interés ganado se adiciona a la suma inicial al final de cada período de interés (capitalización anual).
En la siguiente Tabla, se muestra la deducción en términos generales.
Suma presente simple y suma futura simple

F
0 1 2 3
n-1 n
P
Año Cantidad a principio de Interés ganado durante el Suma a ser pagada a fin de año
año año
1 P P×i P + P × i = P × (1+i)
2 P × (1 + i) P × (1+i) × i P × (1+i) + P × (1+i) × i = P × (1+i)2
3 P × (1 + i)2 P × (1+i)2 × x P × (1+i)2 + P × (1+i)2 × i = P × (1+i)3
. . . .
. . . .
. . . .
n P × (1 + i)n-1 P × (1+i)n-1 × i P × (1+i)n-1 + P × (1+i)n-1 × i = P ×
(1+i)n = F
El factor resultante (1+i)n se conoce como factor de monto compuesto con pago simple y se designa
como FPF; la relación es:
F=P×(1+i)n
F = P × FPF
Ejemplo. Factor de monto compuesto con pago simple
Encontrar el monto compuesto de US$ 1 000 en 4 años al 8% de interés compuesto anualmente.

Solución: De la Ecuación (E 2),
F = 1 000 × (1 + 0,08)4 = 1 000 × 1,3605 = US$ 1 360,5
Otro modo de interpretar la Ecuación (E 2) es que, el monto F en el punto ubicado en un tiempo

futuro, es equivalente al valor conocido P en el tiempo presente, para la tasa de interés dada i. La
cantidad F de US$ 1 360,5 es equivalente al final de los cuatro años a la cantidad inicial P de US$ 1
000, si la tasa de interés es del 8% anual.
2. Factor de valor presente con pago simple
Despejando P de la Ecuación F= P × (1+i)n, obtenemos:

1
𝑃=𝐹𝑥
(1 + 𝑖)𝑛
El factor resultante (1+i)-n se conoce como factor de valor presente con pago simple y se designa FFP:
P = F × FFP
Ejemplo. Factor de valor presente con pago simple
¿Cuánto debe invertirse ya (en tiempo presente) al 8% anual compuesto, de modo que puedan
recibirse US$ 1 360,5 dentro de 4 años? o ¿cúal es el valor presente equivalente de US$ 1 360,5 de
aquí al final de 4 años?
Solución: De la Ecuación P = F × FFP
P = 1 360,5 × (1/1,3605) = 1 360,5 × 0,73503 = US$ 1 000
Nótese que ambos factores son recíprocos. En los métodos de valor presente y tasa interna de
retorno, utilizados para evaluar la rentabilidad de proyectos, el factor de valor presente se aplica
para comparar los flujos de caja con la inversión inicial.
3. Factor de monto compuesto con serie de pagos iguales
A manera de introducción, se definirá el concepto de anualidad, que consiste en una serie de pagos
iguales, que se realizan a intervalos regulares de tiempo, ya sea anuales o en períodos distintos. Este
esquema surge en situaciones como: acumulación de un capital determinado (recepción de cierta
suma global después de un cierto número de pagos periódicos, como ocurre en algunos planes de
seguros de vida), o cancelación de una deuda. La siguiente Figura es representativa del primer caso,
dado que se busca el valor futuro, a partir de una serie de pagos iguales, producidos al final de
sucesivos períodos de interés.
Monto futuro simple con serie de pagos iguales
0 1 2 3 4 5 n-3 n-2 n-1 n
A A A A A A A A A
La suma de los montos compuestos de los diversos pagos puede calcularse por medio del uso del
factor de monto compuesto con serie de pagos iguales. El modo de calcular el factor es utilizando el
factor de monto compuesto con pago simple para transformar a cada A a su valor futuro:
F = A + A × (1 + i) + A × (1 + i) 2 + A × (1 + i)3 + ... + A × (1+i)n-1 Esta es una serie geométrica de razón

(1+i)
F = A × [1 + (1 + i) + (1 + i)2 + (1 + i)3 + ... + (1 + i)n-1]
La suma de una serie geométrica es igual a:
1 − 𝑟𝑎𝑧ó𝑛𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜𝑠 𝑡é𝑟𝑚𝑖𝑛𝑜𝑠
𝑥 (𝑃𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟. 𝑡é𝑟𝑚𝑖𝑛𝑜)
1 − 𝑟𝑎𝑧ó𝑛
En este caso:
1 − (1 + 𝑖)𝑛
𝐹 =𝐴𝑥 𝑥1
1 − (1 + 𝑖)
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐹 =𝐴𝑥
𝑖
El factor resultante [(1+i)n - 1]/i se conoce como factor de monto compuesto con serie de pagos
iguales y se designa como FAF:
F = A × FAF
Ejemplo. Factor de monto compuesto con serie de pagos iguales

Encontrar la cantidad compuesta por una serie de 5 pagos de US$ 500 hecha a fin de cada año al 8%
anual.
Solución: El cálculo se ilustra en la Tabla siguiente
De la Ecuación F = A × FAF:
F = 500 × [(1,08)5 - 1]/0,08 = 500 × 5,8664
F = US$ 2 933,2
Es decir, el monto de US$ 2 933,2 al final de los cinco períodos es equivalente a cinco pagos anuales
de US$ 500, cuando la tasa de interés es del 8% por período.
Ejemplo del factor de monto compuesto con serie de pagos iguales
Fin de Factor de monto compuesto Monto compuesto al Monto total

año con pagos a fin de año fin de 5 años compuesto
1 500 × (1,08)4 680,2
2 500 × (1,08)3 629,8
3 500 × (1,08)2 583,2
4 500 × (1,08)1 540,0
5 500 500,0 2 933,2
4. Factor de fondo de amortización con serie de pagos iguales

(1+𝑖)𝑛 −1
Despejando A de la expresión 𝐹 = 𝐴 𝑥 resulta:
𝑖
𝑖
𝐴=𝐹𝑥
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑖
El factor resultante se conoce como factor de fondo de amortización con serie de pagos
(1+𝑖)𝑛 −1
iguales y se designa como FAF:
A = F × FFA
Ejemplo Factor de fondo de amortización con serie de pagos iguales.
Si se desea acumular US$ 2 933,2 efectuando una serie de 5 pagos anuales, al 8% de interés anual,
¿cuál es el monto requerido de cada pago?
𝑖
Solución: De la Ecuación 𝐴 = 𝐹 𝑥 será:
(1+𝑖)𝑛 −1
0,08
𝐴 = 2.932,2 𝑥 = 𝑈𝑆$ 500
(1 + 0.08)5 − 1
La derivación de este factor y el ejemplo muestran que el factor de monto compuesto con serie de
pagos iguales y el factor de fondo de amortización con serie de pagos iguales son recíprocos.
5. Factor de recuperación de capital con serie de pagos iguales
Se efectúa un depósito de monto P en un tiempo presente a una tasa anual i. El depositante desea
extraer el capital más el interés ganado en una serie de montos iguales a fin de año sobre los
próximos n años. Cuando se realiza la última extracción no quedan fondos en el depósito. Además,
puede expresarse como cuál es el pago uniforme a final de cada período que es equivalente al
monto invertido al iniciarse el primer año. El diagrama de flujo de dinero se muestra en la Figura
B.4. Para determinar este factor, lo expresaremos como el producto de dos factores ya conocidos,
el factor de monto compuesto con pago simple (FPFi,n) y el factor de fondo de amortización con serie
de pagos iguales (FFAi,n).
A = P × FPA = P × FPF × FFA

𝑖
𝐴 = 𝑃 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛 𝑥
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
Monto presente simple y serie de pagos iguales
A A A A A A
0
1 2 3 n-2 n-1 n
P
𝑖 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛
𝐴=𝑃𝑥
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑖 𝑥 (1+𝑖)𝑛
El factor resultante se conoce como factor de recuperación de capital con serie de pagos
(1+𝑖)𝑛 −1
iguales y se designa por (FPAi,n).
Se utiliza para calcular los pagos iguales requeridos para amortizar
un monto presente de un préstamo, donde el interés se calcula sobre saldos. Este tipo de arreglo
financiero es la base de la mayoría de los préstamos y constituye la forma más común de
amortización de una deuda.
6. Serie geométrica
En muchos casos, los pagos anuales no se producen en una serie de pagos iguales. En algunos países
es común encontrar la serie geométrica de pagos, o sea, aquélla donde cada término es igual al
anterior multiplicado por un factor:
S + a × S + a 2 × S + a 3 × S +... + a n-1 × S
Dónde S simboliza el primer pago y al factor que lo multiplica. Esta serie puede simbolizar, por
ejemplo, una cuota indexada mensualmente, con un interés del 5% mensual. En este caso la cuota
inicial es de S. Para poder trabajar con esta serie por medio de las fórmulas conocidas, comencemos
por llevar a valor presente cada una de las cuotas:
𝑆 ∝𝑥𝑆 ∝2 𝑥 𝑆 ∝3 𝑥 𝑆 ∝𝑛−1 𝑥 𝑆
𝑃= + + + + ⋯ +
1 + 𝑖 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)𝑛
Extrayendo S/a como factor común en la serie, obtenemos:
∝ ∝2 ∝3 ∝4 ∝𝑛
𝑃= + + + + ⋯ +
1 + 𝑖 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)𝑛
la expresión entre paréntesis es la suma de una serie geométrica de razón ∝/(1+i)
∝ 𝑛
𝑆 1 − (1 + 𝑖 ) ∝
𝑃= 𝑥 ∝ 𝑥
∝ 1− 1+𝑖
1+𝑖
Trabajando con esta expresión obtenemos:
𝑆 (1 + 𝑖)𝑛 − ∝𝑛 1+𝑖 ∝
𝑃= 𝑥 𝑥 𝑛 𝑥
∝ (1 + 𝑖) − 𝑎 (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)
(1 + 𝑖)𝑛 −∝𝑛 1
𝑃 =𝑆𝑥 𝑥
(1 + 𝑖)−∝ (1 + 𝑖)𝑛
Si en lugar de trabajar con valor presente, queremos encontrar las cuotas anuales equivalentes a
la serie:
(1 + 𝑖)𝑛 −∝𝑛 1 𝑖 𝑥 (1 + 𝑖)𝑛
𝐴 = 𝑃 𝑥 𝐹𝑃𝐴 = 𝑆 𝑥 𝑥 𝑥
(1 + 𝑖)− ∝ (1 + 𝑖)𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
(1 + 𝑖)𝑛 −∝𝑛 𝑖
𝐴=𝑆𝑥 𝑥
(1 + 𝑖)−∝ (1 + 𝑖)𝑛 − 1
De este modo, tanto sea con P o con A podemos trabajar sencillamente con las ecuaciones
conocidas.
CÁLCULO DE TASA DE INTERÉS DESCONOCIDA.
Tasa de Capitalización
La tasa de interés nominal es la tasa de interés anual, es decir, la tasa que tiene una capitalización
anual.
La tasa de interés efectiva es la tasa de interés que tiene una capitalización con cualquier duración,
esta duración puede ser mensual, bimestral. Semestral, etc.
Así que la capitalización viene siendo el periodo en que se generan intereses.
Anteriormente se analizaron los conceptos de tasas de interés compuesto y de interés simple, la

diferencia básica entre los 2 es que el interés compuesto incluye interés sobre el interés obtenido
el año anterior. En esencia, la tasa de interés nominal y la tasa de interés efectiva tienen la misma
relación que el interés compuesto y el simple.
El cálculo para la tasa de interés nominal ignora el valor del dinero en el tiempo, al igual que el
cálculo del interés simple. Cuando se considera el valor del dinero en el tiempo, al calcular las tasas
anuales de interés de las tasas de interés de periodo, la tasa anual se denomina tasa de interés
efectiva.
Cálculo de Tasas de Interés Desconocidas
En algunos casos, se conoce la cantidad de dinero depositado y la cantidad de dinero recibida luego
de un número especificado de años pero se desconoce la tasa de interés o tasa de retorno. Cuando
hay involucrados un pago único y un recibo único, una serie uniforme de pagos recibidos, o un
gradiente convencional uniforme de pagos recibido, la tasa desconocida puede determinarse para
“i” por una solución directa de la ecuación del valor del dinero en el tiempo. Sin embargo, cuando
hay pagos no uniformes, o muchos factores, el problema debe resolverse mediante un método de
ensayo y error, o numérico.
Ejemplo: Si Juan puede hacer una inversión de negocios que requiere de un gasto de $ 3.000 ahora
con el fin de recibir $5.000 dentro de 5 años, ¿Cuál sería la tasa de retorno sobre la inversión?
Datos:
P= 3.000
F= 5.000
n= 5 (años)
Solución:
El diagrama de flujo de efectivo se muestra a continuación:
$ 5.000
0 i=?
5
$ 3.000
Utilizando la Ecuación F= P × (1+i)n

F= P × (1+i)n
5.000= 3.000 x (1+i)5
5.000/3.000= (1+i)5
1.6667= (1+i)5
5
√1,6666= 1+i
1,1076= 1+i
1,1076 – 1 = i
i=0,1076
Llevando a porcentaje sería 10,76% (0,1076 * 100 = 10,76)
Esta sería la tasa de retorno necesaria para que Juan reciba la cantidad de $5.000 en un periodo de
5 años a una tasa de 10,76%.
𝑃 1
Otra manera de solucionarlo es con la formula 𝑃 = ( , 𝑖, 𝑛) = 𝐹
𝐹 (1+𝑖)𝑛
Dado que hay fórmulas de pago único involucradas en este problema, la i puede determinarse
directamente de la fórmula:
𝑃 1
𝑃 = ( , 𝑖, 𝑛) = 𝐹
𝐹 (1 + 𝑖)𝑛
1
𝑃=𝐹
(1 + 𝑖)𝑛
1
3.000 = 5.000
(1 + 𝑖)5
1
0,600 =
(1+𝑖)5
1 0,2
𝑖=( ) -1= 0,1076 (10,76%), dónde 0,2 se calcula dividiendo 1/5 = 0,2
0,600
DESCUENTO BANCARIOS.
En el transcurrir de los años, se ha implantado la costumbre de cobrar los intereses por adelantado
sobre el valor de los pagarés, calculándolos sobre el valor anotado en dichos documentos. Esto,
además de permitir al prestamista disponer de inmediato del dinero correspondiente a los
intereses, le da un mayor rendimiento que la tasa señalada en operación.
El descuento bancario es el que se utiliza en todas las operaciones comerciales y, por ello, al hablar
de descuento, se entiende que es el descuento bancario, salvo que se expresa que es descuento
racional o de otra forma convencional.
Para estas operaciones, se usan ciertas expresiones léxicas que es necesario conocer.
Valor nominal de un pagaré: es el que está inscrito en la obligación, para el comercio, es el capital.
Si el pagaré no gana intereses, el valor nominal indica la cantidad que debe pagarse en la fecha de
vencimiento señalada.
Descontar un pagaré: es la acción de recibir o pagar hoy un dinero, a cambio de una suma mayor
comprometida para fecha futura, bajo las condiciones convenidas en el pagaré. Al referirse a la
operación, el término descontar lo usan tanto el prestatario como el prestamista.
Un pagaré como un bien inmobiliario puede ser vendido, es decir descontado, una o más veces
antes de la fecha de su vencimiento y cada comprador descuenta el pagaré por el tiempo que falta
para su vencimiento. Cuando la operación se efectúa entre bancos, toma el nombre de
redescuentos.
Descuento: es la diferencia entre el valor nominal y el valor que se recibe, en el momento de

descontar el pagaré.
Valor efectivo o líquido de un pagaré: es el valor nominal menos el descuento. Es el valor en dinero
que se recibe en el momento de descontar la obligación o, en otras palabras, es el valor actual o
presente con descuento bancario.
Tipo o tasa de descuento: es el tanto por ciento de descuento, o sea, el porcentaje de valor nominal
se deduce el prestamista, al descontar el pagaré.
Plazo: Es el término que se utiliza para expresar el periodo de duración del préstamo. Los pagarés
son obligaciones a corto plazo y el descuento bancario simple nunca se efectúa para periodos
mayores de un año. (Portus, L. 1996)
Fórmula para el cálculo del descuento bancario
Sean: S = Valor del pagaré; n= tiempo expresado en años; d= tanto por ciento (tasa de descuento).
Aplicando I= Cni
Reemplazando se tiene D= Snd
Ejemplo
Un pagaré por $ 68.000 vence el 18 de septiembre; se descuenta el 20 de junio al 10%. Calcular el

valor descontado y el valor líquido del pagaré.
1
El tiempo que falta para el vencimiento es de 90 días, 𝑛 = año; S= 68.000; d= 0,1 (10/100=0,1)
4
1
𝐷 = 𝑆𝑛𝑑 = (68.000)( )(0,1)
4
D= $ 1.700
Valor líquido= S – D= 68.000 – 1.700
Valor líquido= 66.300
Fórmula para el valor Líquido en el Descuento Bancario.
El valor líquido C es el valor actual del pagaré y, por lo tanto, igual al valor nominal S, menos el
descuento:
C= S – D
D= Snd
Sustituyendo
C= S- Snd
C= S(1-nd)
Ejemplo
Un pagaré por $ 22.000 se descuenta 120 días antes de su vencimiento. Calcular su valor líquido, si
el descuento se hace al 9%.
120 1
C= $ 22.000; 𝑛 = = 𝑎ñ𝑜; d= 0,09
360 3
C= S(1-nd)
1
C= (22.000)(1 − (0,09) = (22.000)(1 − 0,03)
3
C=(22.000)(0,97)
C= $ 21.340
Relación entre el descuento bancario y el Descuento Racional o Matemático
Sea un pagaré de valor nominal S y su tasa de interés i. Designando por Cr el valor actual con
descuento racional en el tiempo n antes del vencimiento, y por Cb, el valor líquido con descuento
bancario en el mismo tiempo y con la misma tasa para el descuento, se tiene:
𝑆
𝐶𝑟 =
1 + 𝑛𝑖
Cb= S(1-ni)
𝑆
𝐶𝑟 1 + 𝑛𝑖
=
𝐶𝑏 𝑆(1 − 𝑛𝑖)
𝐶𝑟 1 1
= =
𝐶𝑏 (1 + 𝑛𝑖)(1 − 𝑛𝑖) 1 − (𝑛𝑖)2
Cb=Cr[1-(ni)2]
Esta última expresión indica que: En tiempos iguales y a una misma tasa, el valor actual con
descuento racional es siempre mayor, que el valor actual con descuento bancario.
Ejemplo.
Calcular los valores actuales, con descuento racional y con descuento bancario, de un pagaré de
$14.000 descontado 180 días antes de su vencimiento, con una tasa del 8%.
180 1
𝑆 = 14.000; 𝑛 = = 𝑎ñ𝑜; 𝑖 = 𝑑 = 8%
360 2
𝑆 14.000 14.000
𝐶𝑟 = = =
1
1 + 𝑛𝑖 1 + ( ⁄ )(0,08) 1 + 0,04
2
Cr=$13.461,54 /descuento racional)
Cb=S(1-nd)= 14.000 [1-1⁄2(0,08)]
Cb= 14.000(1-0,04)= 14.000(0,96)
Cb= $13.440 (Descuento Bancario)

Pagos después de la fecha de Vencimiento
Cuando un pagaré no es cancelado en la fecha señalada para su vencimiento, entra a ganar intereses
llamados interés de mora que se calcularán sobre el Valor nominal por el tiempo que se retrase el
pago, a una tasa de interés que se fije al firmar el pagaré. Los intereses de mora se calculan aplicando
la formula S= C(1+ni), que es la que corresponde a un pagaré con intereses.
Ejemplo.
38
𝑆 = 14.000; 𝑛 = = 0,1055555 𝑎ñ𝑜𝑠; 𝑖 = 0,12
360
S= C(1+ni)= 14.000 [1+(0,1055555)(0,12)]
S= 14.000(1+0,012666666)= 14.000(1,01266666)
S=$ 14.177,33
Comisiones
Las comisiones son cantidades de dinero que se pagan o cobran por la prestación de un servicio. La
comisión se expresa en tanto por ciento y en su valor no interviene el tiempo. De esta manera, si
para la venta de algún bien se conviene con el vendedor una comisión del 5%, esto significa que se
pagará arrendador la suma de 5 unidades de dinero, por cada 100 unidades del Valor de la venta.
Sean: $ C el valor sobre el cual se ha de pagar una comisión
r el % de comisión fijado
𝑟
𝑖= tanto por uno
100
Comisión = Ci
Variaciones del Valor efectivo y de la tasa de interés del descuento bancario
Los Bancos en sus préstamos, además de la tasa de descuento cobran valores tales como
comisiones, gastos bancarios, seguros e impuestos, estos valores que se agregan al descuento,
disminuyen el valor efectivo del pagaré y como consecuencia resulta más alta la tasa de interés de
la operación.
Ejemplo.
(a) Calcular el valor efectivo que se recibe al descontar un pagaré de $ 5.000, 120 días antes del
vencimiento, si el banco cobra además $5 por gastos bancarios y el 2 por mil por concepto de
impuestos de timbres, sobre el pagaré. Tasa de descuento 9%. (b) Calcular la tasa de interés simple
equivalente al descuento efectuado.
(a) C=S(1-nd)
1
𝑛 = 120 𝑑í𝑎𝑠 = 𝑎ñ𝑜; 𝑆 = 5.000; 𝑑 = 0,09
2
1
𝐶 = 5.000 [1 − ( ) (0,09)]= (5.000)(0,97)
3
C= 4.850
Menos:
Gastos bancarios $ 5
2 por mil sobre 5.000 (5.000 x 0.002) $ 10 15
Valor efectivo recibido $ 4.835
1
(b) 4.835 [1 + ( ) 𝑖] = 5.000
3
1 5.000
1 + ( )𝑖 =
3 4835
1 5.000 165
( )𝑖 = −1 =
3 4835 4.835
495
𝑖= = 0,1024 Tasa de interés simple: 10,24% (0,1024 x 100)
4.835
DESCUENTOS COMERCIALES.
En el comercio, es costumbre ofrecer una rebaja sobre el precio de lista por alguna razón; por
ejemplo: promociones especiales de venta; por compra al mayor; por pronto pago y por otras causas
que sería inoficioso su enumerar.
Los descuentos tales como las comisiones se expresan en tanto por ciento y en su valor no interviene
el tiempo. Sea r% el descuento que por alguna razón se conceden sobre alguna factura de valores
$S. Siendo i el tanto por uno, se tiene:
Descuento= D = Si
Valor Neto de una factura
El valor neto de la factura es igual al valor facturado, menos el descuento,
Sean: S= Monto facturado o valor de la factura

C= Valor neto de la factura
d= Tanto por ciento de descuento; i= d/100 tanto por uno de descuento
C= S – D = S – Si
C= S(1-i)
Ejemplo.
Calcular el valor neto a pagar por una factura de $7.00, sobre la que se concede un descuento del
4%.
S= $7.000; i= 0,04 (4/100)

C= S(1-i)= (7.000)(1-0,04)= (7.000)(0,96)
C= $6.720
Descuentos por pronto pago.
El comercio mayorista acostumbra ofrecer descuentos por pronto pago, que permiten al comprador
escoger su forma de pago, entre varias alternativas, según el tiempo en que se anticipen el pago
sobre el plazo que ex presa la lista de precios del mayorista.
Si un mayorista indica sus precios con plazos de pago de 60 días, esto significa que el comprador
queda obligado a pagar a los 60 días contados desde la fecha de la factura; sobre el precio facturado,
se ofrecen los descuentos por pronto pago. Es costumbre indicar los descuentos por medio de
fracciones cuyo numerador indica el tanto por ciento de descuento y cuyo denominador indica el
tiempo dentro del cual el comprador tiene la opción de pagar, para tener derecho al descuento que
señala el denominador. Por ejemplo: un comerciante factura el primero de marzo $100.000 con las
condiciones siguientes: Neto a 60 días; 4⁄30, 6⁄15; 8% al contado.
Esto significa que:
Por pago al contado contra factura, se paga con el 8% de descuento o sea $ 92.000 (100.000 *8%=
8.000; 100.000-8.000= 92.000)
Por pago a 15 días plazo o sea el 15 de marzo, se paga la factura con el 6% de descuento, es decir, $
94.000 (100.000 *6%= 6.000; 100.000-6.000= 94.000)
Por pago a 30 días plazo o sea el 1° de abril, se paga con el 4% de descuento, es decir, $ 96.000
(100.000 *4%= 4.000; 100.000-4.000= 96.000)
Descuento en cadena o en serie.
Con frecuencia, ocurre que, sobre una misma factura, se hacen varios descuentos por diferentes
razones independientes entre sí. Estos descuentos sucesivos reciben el nombre de descuento en
cadena o serie. Por ser los descuentos independientes, cada uno de ellos se efectúa sobre el valor
neto de la factura, después de deducir el descuento anterior. Por ejemplo, sobre una factura de
$50.000 se concede los siguientes descuentos:
(a) Por compra al por mayor 8%

(b) Por promoción especial de venta 5%
(c) Por despacho sin empaques 6%
Estos descuentos en cadena operan así:
Valor neto de % Valor neto de

Factura Descuento la Factura
$ 50.000 8% $ 46.000 (50.000 *8%= 4.000; 50.000-4.000= 46.000)
$ 46.000 5% $ 43.700 (46.000 *5%= 2.300; 46.000-2.300= 43.700)
$ 43.700 6% $ 41.078 (43.700 *6%= 2.622; 43.700-2.622= 41.078)
Valor neto a pagar= $ 41.078
Descuento comercial único equivalente a varios descuentos en cadena. Sean los descuentos d 1, d2,
…, dn, que se conceden en cadena, sobre una misma factura.
El valor neto es dado por la formula C= S(1-i) en la que i es el tanto por uno correspondiente al
descuento d%. Designando por Ck el valor neto después de aplicado el descuento dk, tendremos:
Valor Neto %
de la Descuento Valor neto de la Factura
Factura
S d1 C1= S(1 - i1)
C1 d2 C2= C1(1-i2)= S(1-i1)(1-i2)
C2 d3 C3= C2(1-i3)=S(1-i1)(1-i2)(1-i3)
. . . .
. . . .
. . . .
Cn-1 dn Cn= Cn-1(1-in)=S(1-i1) … (1-in)
Sustituyendo los diferentes valores netos en la cadena se tiene:
Cn= S(1-i1)(1-i2) … (1-in)

Del análisis de esta última expresión se deduce, por ser el producto una operación conmutativa,
que: el orden en que se efectúen los descuentos en cadena no altera el valor neto final.
Para calcular el descuento único equivalente una cadena de descuentos, se establece la ecuación
de equivalencia entre los valores netos de una factura de $1, con descuentos en cadena. Sean i el
tanto por uno equivalente a la cadena i1, i2, …, in; tendremos:
Para S= $1,00 1,00 – i= valor con descuento único

Cn= 1,00(1-i1)(1-i2) … (1- in)= valor neto con descuento en cadena
O sea 1,00-1= (1-i1)(1-i2) … (1-in)
i= 1 - (1-i1)(1-i2) … (1-in)
Ejemplo
Calcular el valor neto de una factura $10.000 con los descuentos en cadena, 6%, 8% y 4% y calcular
el descuento equivalente único.
Se aplica la formula Cn= S(1-i1)(1-i2) … (1-in)
i1= 0,06 (6/100)
i2= 0,08 (8/100)
i3= 0,04 (4/100)

C3= 10.000(1-0,06)(1-0,08)(1-0,04)
C3= 10.000(0,94)(0,92)(0,96)
C3= 10.000(0,830208)
Valor neto C= 8.302,08
El descuento equivalente único es según la fórmula i= 1 - (1-i1)(1-i2) … (1-in)
i= 1 - (1-0,06)(1-0,08) … (1-0,04)= 1- (0,94)(0,92)(0,96)

i= 1- 0,830208
Descuento único= i= 0,169792; d= 16,9792 % (se lleva a porcentaje, es decir, 0,169792 x 100)
DESCUENTO RACIONAL.
El descuento racional equivale a la capitalización simple, pero en sentido inverso y, a diferencia del
descuento comercial, si al capital adelantado le sumáramos los intereses obtendríamos el capital
final.
Al igual que ocurre con otras herramientas financieras, decidir la conveniencia de la utilización o no
de un determinado tipo de descuento dependerá de los elementos que se consideren a la hora de
su elección, tanto con respecto a la duración de las operaciones de corto, medio-largo plazo, como
en relación al importe de los intereses de descuento que proporcionan unos u otros tipos de
operación. (EAE Business School. Matemática financiera para la empresa: descuentos comercial y
racional)
La ley financiera de descuento racional viene definida de la siguiente manera:

D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
" D " son los intereses que hay que pagar
" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversión
Una vez que sabemos calcular los intereses de descuento, podemos ver como se determina el capital
final:
Cf = Co - D
Cf = Co - (( Co * d * t ) / (1 + d * t)) (sustituyendo "D")
(sacando factor común

Cf = Co * ( 1 - ( d * t ) / (1 + d * t))
"Co")
(operando en el
Cf = Co * ( ( 1 + d * t - d * t ) / (1 + d * t))
paréntesis)
luego, Cf = Co / (1 + d * t) " Cf " es el capital final
Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento por anticipado de un capital de 1.200.000
Bs., durante 8 meses, a un tipo de interés del 14%.
Aplicamos la fórmula D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
luego, D = ( 1.200.000 * 0,14 * 0,666 ) / (1 + 0,14 * 0,666)
(0,666 es el equivalente anual de 8 meses)
luego, D = 102.345 Bs.
Podemos ahora calcular el capital final. Lo vamos a calcular de dos maneras:
a) Aplicando la fórmula Cf = C o - D (capital final es igual al capital inicial menos los

intereses de descuento):
luego, Cf = 1.200.000 - 102.345
luego, Cf = 1.097.655 Bs.
b) Aplicando la fórmula Cf = Co / (1 + d * t)
luego, Cf = 1.200.000 / (1 + 0,14 * 0,666)
luego, Cf = 1.200.000 / 1,09324

luego, Cf = 1.097.655 Bs.
La ley de descuento racional es el equivalente, en sentido inverso, de la ley de capitalización simple,

y, al igual que ésta, sólo se suele utilizar en operaciones a menos de 1 año. Esta relación de
equivalencia no se cumple con la ley de descuento comercial.
Con el término equivalente nos referimos al hecho de que descontando un capital a un tipo de
interés, y capitalizando el capital resultante con el mismo tipo de interés, volvemos al capital de
partida.
Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 1.000.000 Bs., por un plazo de 6 meses al 10%, y el
importe resultante capitalizarlo (capitalización simple) por el mismo plazo y con el mismo tipo de
interés. a) Aplicando el descuento racional; b) Aplicando el descuento comercial.
a) Aplicando el descuento racional
Primero descuento aplicando la fórmula Cf = Co / (1 + d * t)
luego, Cf = 1.000.000 / (1 + 0,1 * 0,5)
luego, Cf = 952.381 Bs.
Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo aplicando la fórmula de capitalización

simple Cf = Co * (1 + (i * t))
(El capital descontado, 952.381 Bs, pasa a ser ahora "Co")
luego, Cf = 952.381 * (1 + (0,1 * 0,5))
luego, Cf = 1.000.000 Bs.
Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que hemos vuelto al capital de partida
b) Aplicando el descuento comercial
Primero descuento aplicando la fórmula Cf = Co * ( 1 - ( d * t ))
luego, Cf = 1.000.000 * (1 - 0,1 * 0,5)
luego, Cf = 950.000 Bs.
Ahora capitalizo Cf = Co * (1 + (i * t))
luego, Cf = 950.000 * (1 + (0,1 * 0,5))
luego, Cf = 997.500 Bs.
No se cumple, por tanto, la relación de equivalencia

Como se ha podido ver en el ejemplo, el descuento que se calcula aplicando la ley de descuento
racional es menor que el que se calcula aplicando la ley de descuento comercial. (Aulafácil.com
Descuento Racional)
RENTAS, AMORTIZACIONES.
RENTAS.
¿Qué es una renta financiera?
Si buscamos en un diccionario la palabra renta, encontraremos, como acepción más general, la

utilidad o el dinero que rinde periódicamente una cosa. El concepto financiero de «renta» es un
poco más general y no se limita a un determinado activo que rinde o produce un beneficio de
manera periódica.
Una renta financiera es un conjunto de capitales con unos vencimientos que completan un intervalo
de tiempo. Una representación gráfica nos puede ayudar para exponer esta noción:
▪ Partimos de un intervalo de tiempo (duración de la renta).
▪ Dividimos ese intervalo en partes, normalmente iguales (períodos).
▪ En cada una de esas partes tenemos un capital (término) que vence en algún momento de
dicho período (normalmente al principio o al final del mismo)
La estructura se refleja entonces así:
Los elementos fundamentales de una renta son:
▪ Origen: Es el extremo izquierdo del intervalo (se suele representar por 0).
▪ Final: Es el extremo derecho del intervalo.
▪ Duración: Tiempo que transcurre desde el origen hasta el final de la renta. Suele
representarse con la letra n.
▪ Término: Cada uno de los capitales financieros que componen la renta.
▪ Período: Intervalo de tiempo entre dos capitales consecutivos. Este intervalo suele ser
constante.
▪ Valor financiero o valor capital de una renta: Es el valor conjunto en un momento

determinado de todos los capitales que la definen.
¿Cómo se calcula el valor financiero de una renta?
La cantidad de combinaciones que surgen de los criterios de clasificación es bastante grande, con lo
que el abanico de fórmulas es ciertamente amplio. Aquí nos centraremos en analizar el caso más
simple y, por otro lado, más útil, ya que muchos de los demás tipos de rentas se reducen a éste.
A tal efecto nos centramos, según la clasificación expuesta, en una renta inmediata, temporal,
constante y pospagable, que será en todas las rentas el modelo de referencia.
Para facilitar la comprensión de esta terminología, consideraremos el caso de los préstamos:
▪ Un préstamo es realmente una renta, puesto que tenemos una serie de capitales que pagar
con unos vencimientos periódicos, normalmente mensuales.
▪ Iniciada la operación de préstamo, los pagos comienzan pasado un mes, por lo que
entendemos que es pospagable.
▪ Es una renta constante porque los pagos o mensualidades son constantes (se efectúa este
supuesto).
▪ Se trata de una renta inmediata, porque el valor de toda la renta es el dinero que nos han
prestado, y se valora al inicio de la operación (en 0).
▪ Es temporal porque tiene un número conocido de términos o pagos.
Continuando con el ejemplo, consideremos que una persona tiene un préstamo hipotecario por el
que paga mensualmente una cuota de $600 y a quien, una vez pagado el último recibo, le quedan
8 años para terminar los pagos. El tipo de interés de la operación es del 5% nominal (anual). ¿Cuánto
tendría que abonar en este momento dicha persona para cancelar totalmente el préstamo
(suponiendo que no podemos conocer este dato directamente)?
A tal fin dibujamos un esquema del flujo de pagos: 12 meses x 8 años = 96 mensualidades.
Su esquema sería el siguiente:
Para calcular el valor actual (es decir, en 0) de dichas mensualidades, habría que hacer la suma
0,05
financiera de todos los capitales en 0, desplazando hacia atrás con un tipo de interés 𝑖12 = =
12
0,004167, ya que los plazos son mensuales:
Para evitar tener que realizar todas las operaciones con una calculadora, es preferible utilizar la
siguiente fórmula matemática:
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒆𝒏 𝟎 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑨𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍 = 𝑽𝑨 = 𝑪.
𝒊
Siendo:
▪ C = capital periódico constante que se paga o recibe.
▪ i = tipo de interés de un plazo (si los plazos son mensuales, sería i12).
▪ n = número de términos que se pagan o reciben.
En nuestro caso:
Valor en 0= VA= 47.392,95
Luego el valor de la renta, es decir, el capital pendiente es de $47.392,95.
La fórmula anterior es la fundamental en el cálculo de rentas y, por extensión, de los préstamos.

Con distintas variaciones, genera prácticamente todos los demás tipos de rentas constantes. Por
este motivo, ésta es la renta que se denomina básica. Las rentas variables requieren de un aparato
matemático algo más complicado.
RENTAS CONSTANTES
Las rentas de cuantía constante pueden, a su vez, subdividirse en unitarias o no unitarias,

pospagables y prepagables, temporales o perpetuas, inmediatas, diferidas o anticipadas, enteras y
fraccionadas. Iremos analizando cada uno de estos supuestos.
RENTA CONSTANTE, UNITARIA, TEMPORAL, POSPAGABLE, INMEDIATA Y ENTERA
Vamos a estudiar una renta constante (términos de igual cuantía), temporal (tiene un número
determinado de capitales), pospagable (los términos vencen al final del período), inmediata
(valoraremos la renta en su origen y su final) y entera (términos y tanto están en la misma unidad
de tiempo). Aunque no se diga expresamente se calculará en régimen de compuesta (renta
compuesta).
Cálculo del valor actual
Comenzaremos por la renta constante más fácil, la que tiene como término la unidad (renta
unitaria), cuya representación gráfica es la siguiente:
Aplicando la definición de valor actual y llevando los términos uno a uno, descontando en régimen
de descuento compuesto al tanto de la renta i, desde donde están cada uno de los capitales hasta
el origen se obtiene el valor actual, que se nota con la siguiente terminología an˥i, donde n
representa el número de capitales e i el tanto de valoración:
que supone la suma de n términos en progresión geométrica decreciente de razón:
que se puede calcular con la siguiente expresión:
que permite sumar n términos en progresión decreciente, donde a1 es el primer término de la

progresión, an es el último término y r es la razón.
Aplicando dicha fórmula a los términos actualizados de la renta y simplificando posteriormente:

expresión que permite mover n capitales de una unidad monetaria equidistantes entre sí hasta su
origen al tanto de interés i.
Sin embargo, el importe de los capitales no suele ser unitario. En el supuesto de encontrarnos con
una renta constante cuyos términos fueran de cuantía c, el valor actual se representa por An˥i y se
obtendría de la siguiente forma:
Sacando factor común el término c:
Donde el corchete es el valor actual de la renta unitaria, temporal, pospagable, inmediata y entera
de n términos, an˥i:
La expresión An˥i indica, pues, que la renta es constante de cuantía diferente de la unidad.
EJEMPLO 1
Calcular el valor actual de una renta de tres términos anuales vencidos de $100 cada uno a un tanto
de interés del 10% efectivo anual.
Moviendo los capitales uno a uno:

100 100 100
𝑉0 = + + = $248,69
1 + 0,1 (1 + 0,1)2 (1 + 0,1)3
Utilizando la renta:
1−(1+0,1)−3
𝑉0 = 𝐴3˥0,1 = 100 𝑥 𝑎3˥0,1 = 100 𝑥 = $248,69
0,1
EJEMPLO 2
Calcular el valor de la imposición que tendremos que realizar en un banco que capitaliza al 12% de
interés efectivo anual compuesto, si queremos disponer de $20.000 al final de cada uno de los
próximos 5 años.
Las cantidades a recibir en el futuro constituyen una renta constante, temporal, pospagable,
inmediata y entera. Por tanto, para que exista equivalencia entre la imposición y los reintegros,
aquélla debe coincidir con el valor actualizado de estos últimos. Así, la imposición inicial será el valor
actual de la renta formada por los reintegros al tanto que genera la operación.
1− 1,12−5
𝑉0 = 𝐴5˥0,12 = 20.000 𝑥 𝑎5˥0,12 = 20.000 𝑥 = $72.095,52
0,12
Cálculo del valor final
Seguimos trabajando con la misma renta constante, unitaria, temporal «n capitales», pospagable,
inmediata y entera; pero ahora vamos a calcular su valor final, es decir, valoraremos todos los
términos de la renta en su final (momento n), quedando gráficamente así:
Aplicando la definición de valor final y llevando los términos uno a uno, capitalizando en régimen
de capitalización compuesta al tanto de la renta i, desde donde se encuentra cada uno hasta el final,
se obtiene el valor final, que se nota con la siguiente terminología s n˥i siendo n el número de capitales
e i el tanto de valoración:
Que no es sino la suma de n términos en progresión geométrica creciente de razón r = 1 + i, que se

puede calcular con la siguiente expresión:
dónde a1 es el primer término de la progresión, an es el último término y r es la razón.
Aplicando dicha fórmula a los términos capitalizados de la renta y simplificando posteriormente

queda:
Al mismo resultado hubiésemos llegado si se capitaliza el valor actual de la renta hasta su final
empleando el mismo tanto de valoración:
por tanto el valor final de la renta será la capitalización de su valor actual.
Comprobación:
En el supuesto de ser los términos de cuantía c, el valor final (S n˥i) se calculará así:
Simplificando, tomando factor común el término c:
Donde el corchete es el valor final de la renta unitaria, temporal de n términos, pospagable,

inmediata y entera, Sn˥i:
Y, de igual forma, se puede obtener capitalizando el valor actual:

EJEMPLO 3
Calcular el valor final de una renta de tres términos anuales vencidos de 100 euros cada uno a un
tanto de interés del 10% efectivo anual.
Desplazando los capitales uno a uno:
V3 = 100 x (1 + 0,1)2 + 100 x (1 + 0,1) + 100 = 331 €
Capitalizando el valor actual:
V3 = 248,69 x (1 + 0,1)3 = 331 €

EJEMPLO 4
Calcular el importe acumulado en un banco al cabo de 5 años, si imponemos al final de cada uno de
ellos 20.000 euros siendo el tipo de interés de la cuenta el 12% efectivo anual.
El importe acumulado después de 5 años será el valor final de la renta formada por las imposiciones
que se han realizado, utilizando como tanto de valoración el tipo de interés de la propia cuenta.
EJEMPLO 5
Calcular el número de ingresos de 25.000 euros que tenemos que realizar al final de cada año para
reunir 209.845,94 euros en un banco que capitaliza al 6% efectivo anual.
En este caso se conoce la cuantía a imponer periódicamente, que constituye una renta constante, y
el saldo que queremos tener constituido (el valor final de la renta); lo que se desea conocer es el
número de imposiciones a realizar, esto es, el número de términos de la renta (n) que constituyen
las imposiciones.
y mediante logaritmos se despeja la incógnita n:

RENTAS PREPAGABLES
Vamos a estudiar una renta constante (términos de igual cuantía), temporal (tiene un número
determinado de capitales), prepagable (los términos vencen al principio del período), inmediata
(valoraremos la renta en su origen y su final) y entera (términos y tipo de interés están en la misma
unidad de tiempo). Aunque no se diga expresamente se calculará en régimen de compuesta (renta
compuesta).
Cálculo del valor actual
Comenzaremos por la renta constante que tiene como término la unidad (renta unitaria), cuya
representación gráfica es la siguiente:
Aplicando la definición de valor actual y llevando los términos uno a uno, descontando en régimen
de descuento compuesto al tanto de la renta i, desde donde está cada capital hasta el origen se
obtiene el valor actual que notaremos por än˥i:
que supone la suma de n términos en progresión geométrica decreciente de razón:
que se puede calcular con la siguiente expresión:

Aplicando dicha fórmula a los términos actualizados de la renta y simplificando posteriormente:
expresión que permite mover n capitales de una unidad monetaria equidistantes entre sí hasta su
origen, al tanto de interés i.
Otra posibilidad consiste en calcular el valor actual de la renta prepagable valorando por separado
el primer capital, que ya está en el origen, y el resto de capitales (n – 1) como renta pospagable
inmediata:
Para rentas constantes cuyos términos fueran de cuantía c, el valor actual (Ä n˥i) se obtiene
valorando en el origen cada uno de esos capitales:
Sacando factor común c:

Donde el corchete es el valor actual de la renta unitaria, temporal, prepagable, inmediata y

entera, än˥i:
La expresión Än˥i indica que la renta es constante de cuantía diferente de la unidad.
Nota: los valores actuales y finales de las rentas prepagables se obtienen a partir de las rentas
pospagables multiplicando por (1 + i), es decir, las rentas prepagables son el resultado de
capitalizar un período las rentas pospagables.
EJEMPLO 6
Calcular el valor actual y final de una renta de tres términos anuales situados a principios del año de
100 euros cada uno a un tanto de interés del 10% efectivo anual.
• Valor actual
• Valor final
V3 = 100 x (1 + 0,1)3 + 100 x (1 + 0,1)2 + 100 x (1 + 0,1) = 364,10 €
Capitalizando el valor actual:
V3 = 273,55 x (1 + 0,1)3 = 364,10 €

RENTAS PERPETUAS
Las rentas perpetuas son aquellas cuyo número de términos es infinito. Por este motivo a este tipo
de rentas sólo se le podrá calcular valor actual pero nunca el valor final, y todo ello con
independencia de que sea pospagable o prepagable, constante o variable, etc.
El valor actual de estas rentas se obtendrá viendo qué ocurre si aplicamos las fórmulas empleadas
para rentas temporales y en lugar de utilizar un número finito de capitales (n) trabajamos con
infinitos términos (∞∞). En definitiva, se trata de trabajar con el concepto matemático de los
límites, cuando la duración de la renta (y por tanto, el número de capitales) tiende a infinito.
En el caso de renta constante, pospagable, inmediata y entera:
• Renta unitaria:
• Renta no unitaria:
Será la cuantía del término multiplicado por la renta unitaria:
En el caso de una renta constante, prepagable, inmediata y entera, se puede hacer uso de la
definición de renta perpetua, pero también se puede hacer uso de la regla habitual de calcular la
renta prepagable multiplicando por (1 + i) la misma renta considerada pospagable.
• Renta unitaria:
• Renta no unitaria:
Hallar el valor actual de una renta perpetua semestral con un término de 25.000 euros si el tanto
de valoración es el 12% nominal capitalizable por semestres, en los siguientes casos:
a) Si los capitales son pospagables.
b) Si los capitales son prepagables.
a) Pospagables:
b) Prepagables:
Otra forma de calcular las Rentas Perpetuas según Portus, L., es la siguiente:
El menciona que los pagos de una renta perpetua nunca cesarán, resultando imposible calcular el
monto.
Para calcular el Valor presente de una renta perpetua simple ordinaria, tomaremos el siguiente
ejemplo: Sea la renta perpetua de $R pagaderos, al final de cada período a la tasa i por período.
0 1 2 3 4 … períodos
R R R R
Fuente: Portus, L. 1996. Matemáticas Financieras
Se deduce que el valor actual de la renta perpetua es aquella cantidad A que, en un período,
produce como intereses la suma R, o sea
R= Ai
D donde
1
𝑨=𝑅∗
𝑖
El factor 1/i = a𝑖⁄𝑖 = 𝑎∞˥𝑖 es el valor actual de una renta perpetua vencida de una unidad
monetaria por período, a la tasa i por período.
1
La fórmula 𝑨 = 𝑅 ∗ puede obtenerse también, como el límite de 𝑅𝑎𝑛˥𝑖 cuando n crece
𝑖
indefinidamente.
1
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+𝑖)𝑛
lim 𝑅𝑎𝑛˥𝑖 = lim 𝑅 = lim 𝑅
𝑛→∞ 𝑖 𝑖
1
lim =0
𝑛→∞ (1 + 𝑖 )𝑛
1
De donde lim 𝑅𝑎𝑛˥𝑖 = R ∗
𝑖
O sea
1
𝑨=𝑅∗
𝑖
El Valor actual de las rentas perpetuas simples anticipadas se calcula cuando el pago de la renta
perpetua es de inmediato, dibujando el diagrama, se observa que el valor actual es equivalente al
de una renta perpetua vencida, aumenta en el primer pago que debe efectuarse de inmediato.
0 1 2 3 4 … períodos
R
R R R R
Fuente: Portus, L. 1996. Matemáticas Financieras
Se deduce que el valor actual de la renta perpetua anticipada es aquella cantidad A que, disminuida
en la primera cuota R, produce como intereses la suma R, o sea:
(A-R)i= R de donde
𝑅
𝐴=𝑅+
𝑖
Si el pago que debe efectuarse de inmediato es W distinto de R, se tiene, para el valor actual
𝑅
𝐴=𝑊+
𝑖
Ejemplo 1.
El testamento de una persona establece que parte de sus bienes se invirtieran de modo que el
Hospital de Ancianos reciba, a perpetuidad, una renta de 100.000 Bs. cada final de año. Si en la
localidad la tasa de interés es del 8%, hallar el valor actual de la donación.
1
𝐴=𝑅+ Donde
𝑖
R= 100.000
i= 0.08 →(8/100)
1
𝑨 = 100.000 ∗ = 1.250.000,00 𝐵𝑠
0,08
Ejemplo 2.
Al fallecer, una persona deja un legado a un sanatorio, estipulado así: 600.000 Bs. para la adquisición
de ciertos equipos y 80.000 Bs. anuales, para su funcionamiento. Hallar el valor actual del legado, si
la tasa es del 8%.
𝑅
𝐴=𝑊+ Donde
𝑖
W= 600.000
R= 80.000
I= 0,08 → (8/100)
80.000
𝑨 = 600.000 + = 1.600.000,00 𝐵𝑠
0,08
El valor actual de las rentas perpetuas a pagar a final de cada cierto número de períodos de
capitalización; es de frecuente uso en la práctica comercial, debido a que los pagos de las rentas
perpetuas deben efectuarse transcurrido cierto número de períodos de capitalización y, así,
sucesivamente por siempre. Tal es el caso de los gastos de los puentes, las traviesas de los
ferrocarriles, los equipos industriales, etc. Puesto que estos activos deben ser reemplazados
periódica e indefinidamente por otros nuevos, el costo de las sustituciones constituye una renta
perpetua.
A W W W
1 2 +1 +2 2 2 +1 3 3 +1
0 … … … …
R R R R R R R R R R R
El valor de W de cada pago puede considerarse como el monto de k pagos de R, efectuados al final
de cada período de capitalización.
En la fórmula 𝑆 = 𝑅𝑠𝑛˥𝑖 se sustituye los valores S= W (costo de remplazo); n=k
𝑊 = 𝑅𝑠𝑘˥𝑖
De donde 𝑊 = 𝑅𝑠𝑘˥𝑖
1
El valor actual de la renta perpetua se obtiene, reemplazando en la fórmula 𝐴 = 𝑅 + el valor de
𝑖
R.
𝑊 1
𝐴= ∗
𝑖 𝑠𝑘˥𝑖
1 1
El factor ∗ es el valor actual de una renta perpetua ordinaria de una unidad monetaria,
𝑖 𝑠𝑘˥𝑖
pagadera cada k períodos, a la tasa efectiva de i por período.
1 1 𝑊
Sustituyendo por su valor (1+𝑖)𝑘 , se obtiene 𝐴 = (1+𝑖)𝑘 que es una expresión más simple
𝑠𝑘˥𝑖 −1 −1
para el cálculo.
Ejemplo.
La Junta Municipal de un pueblo resuelve crear un fondo para proveer a perpetuidad las
reposiciones de un puente de madera que ha costado 150.000,00 bs y que los ingenieros estiman
que habrá que reemplazar cada 12 años, con un costo de 91.000,00 Bs. hallar el valor que habrá que
poner en el fondo para proveer los remplazos futuros, si la tasa de interés es del 7%.
𝑤 1
𝑨= ∗
𝑖 𝑠𝑘˥𝑖
W= 91.000,00
i= 0,07
k= 12
91.000 1
𝐴= ∗ = 1.300.000,00 (0,05590199)
0,07 𝑠12˥0,07
A= 72.672,59
Operando con calculadora con función 𝑋𝑦

𝑊
𝐴=
(1 + 𝑖)𝑘 − 1
91000
𝐴=
(1,07)12 − 1
(1,07)12 = 2,2521916
𝐴 = 91000: (1,2521916)
A= 72.672,58
Para realizar el ejercicio en Excel:

𝑊
𝐴=
(1 + 𝑖)𝑘 − 1
91000
𝐴=
(1,07)12 − 1
= 91000/(𝑃𝑂𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴(1,07; 12) − 1) (Fórmula en Excel)
A= 72.672,58
RENTAS DIFERIDAS
Son aquellas que se valoran con anterioridad a su origen. El tiempo que transcurre entre el origen
de la renta y el momento de valoración se denomina período de diferimiento de la renta.
Si partimos de una renta unitaria, temporal (de n términos) y pospagable se trata de valorar los
capitales directamente, uno a uno, en el momento de valoración elegido.
Gráficamente quedaría:
Al aplicar la definición de valor financiero en el momento t:

Sacando factor común:
quedará:
Donde el corchete representa el valor actual de la renta unitaria, temporal (n términos),

pospagable, inmediata y entera (an˥i), que posteriormente se descuenta como un capital único, al
mismo tipo (i), durante el período de diferimiento (d). Por tanto, se obtendría el mismo resultado si
valoramos la renta en su origen (se considera como inmediata y se calcula su valor actual) y
posteriormente se descuenta dicho valor actual (como un solo capital) hasta el momento t elegido,
en régimen de descuento compuesto al tanto de interés vigente durante el período de diferimiento.
Gráficamente sería:
Analíticamente quedaría así:
Expresión esta que puede notarse de forma abreviada de la siguiente forma: d/a n˥i, donde n
representa el número de términos de la renta, i, el tanto de valoración y d, el período de
diferimiento.
Si la renta fuera constante, pero de cuantía diferente de la unidad (no unitaria) todo lo dicho seguiría
siendo válido y bastaría con multiplicar el valor de la renta unitaria por la cuantía del término.
El diferimiento solamente afecta al valor actual, por tanto, si lo que se quiere calcular es el valor
final de la renta, aplicando la definición de valor final se ratará como una renta inmediata, aunque
también se podría obtener dicho valor final a partir del valor actual diferido:
Vn = V0 x (1 + i)n = Vt x (1 + i)d+n
EJEMPLO 8
Calcular el valor actual y final de una renta cuya duración es de 5 años, con términos anuales
prepagables de 2.700 euros sabiendo que se empiezan a devengar dentro de 3 años. Tanto de
valoración 11% efectivo anual.
Se trata de una renta diferida 3 años, con términos prepagables y 5 términos.
• Valor actual:
• Valor final:
El diferimiento no afecta al valor final, que se podía haber calculado como el de una renta inmediata
de 5 términos prepagables:
RENTAS ANTICIPADAS
Son aquellas que se valoran con posterioridad a su final. El tiempo que transcurre entre el final de
la renta y el momento de valoración se denomina período de anticipación de la renta.
Si partimos de una renta unitaria, temporal (de n términos) y pospagable se trata de valorar los
capitales directamente, uno a uno, en el momento de valoración elegido.
Gráficamente quedaría:
Al aplicar la definición de valor financiero en el momento t:
Vn+h = (1 + i)h + (1 + i)h+1 + (1 + i)h+2 + … + (1 + i) h+n-1
Sacando factor común (1 + i)h quedará lo siguiente:
Vn+h = (1 + i)h x [1 + (1 + i) + (1 + i)2 + … + (1 + i)n-1]

Donde el corchete representa el valor final de la renta unitaria, temporal (n términos), pospagable,
inmediata y entera (sn˥i), que posteriormente se capitaliza como un capital único, al mismo tipo (i),
durante el período de anticipación (h). Por tanto, si primero se valora la renta en su final y
posteriormente capitalizamos el valor final, como un solo capital, se obtendría el mismo resultado.
Analíticamente quedaría así:
Expresión esta que puede notarse de forma abreviada de la siguiente forma: h/sn˥i, donde n
representa el número de términos de la renta, i, el tanto de valoración y h, el período de
anticipación.
La anticipación solamente afecta al valor final pero no al valor actual, que se realizará como si de
una renta inmediata se tratara, cumpliéndose la siguiente relación entre diferentes valores de la
renta:
Todo lo anterior se cumple, de igual forma, para rentas constantes de cuantía diferente a la unidad
(no unitarias).
EJEMPLO 9
Calcular el valor actual y final de una renta de 3 términos anuales de 1.000 euros pagaderos por
vencido si la valoración al 7% anual se efectúa a los 8 años de comenzada la renta.
Se trata de una renta anticipada, puesto que la valoración se realiza 5 años después de haberse
hecho efectivo el último capital. No obstante, la anticipación no afecta al valor actual que se
resolverá como una renta inmediata.
• Valor actual:
• Valor final:
también:
V8 = V0 x (1 + 0,07)8 = 2.624,32 x (1 + 0,07)8 = 4.509,06 €
AMORTIZACIÓN.
En las finanzas, la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero mediante el
cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos periódicos que pueden ser iguales
o diferentes tanto.
En la amortización de una deuda cada pago o cuota que se entrega, sirve para pagar los intereses y
reducir el importe de la deuda.
Por lo tanto, amortizar es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos
periódicos.
Para la amortización de deudas, se aplican diversos sistemas y, dentro de cada sistema, hay
numerosas variantes lo que hace que este tema resulta prácticamente inagotable todos estos
sistemas son aplicaciones de las anualidades.
El éxito en el desarrollo de un esquema de amortización dependerá exclusivamente del buen criterio

del financista al interpretar las condiciones económicas actuales de su comunidad y subdesarrollo.
Incidencias del arte es valorización monetaria en la amortización de deuda.
Para evitar que el gobierno se distorsione en una situación de desvalorización, los gobiernos se
esfuerzan en manejar en forma controlada la desvalorización, con el objeto de que, tanto el
comercio como las inversiones, los planes de vivienda y la captación de ahorro; se desarrollen en
forma normal en un clima de confianza.
Basándose en las proyecciones de la economía y el desarrollo del país, el gobierno calcula la

desvalorización esperada para el año y ordena el tanto por ciento de corrección que debe aplicarse
a los préstamos y depósitos en cuentas de ahorro. Paralela a la corrección entra en juego la tasa de
interés sobre capital.
En las ventas a corto plazo, el comercio, por lo general, hace sus ventas cargando un porcentaje que
les reintegra su capital corregido más un porcentaje de utilidad. En las ventas a mediano y largo
plazo las obligaciones se pactan en unidades de valor constante; esto conduce a tasas financieras
elevadas y muy variadas.
Ejemplo.
La desvalorización para el año es del 22% efectivo anual, hacer un cuadro con el factor de corrección
diaria.
Cálculo de la tasa equivalente diaria:
(1 + 𝑖)365 = 1,22
1
1 + 𝑖 = 1,22365
1+i= 1,0005449 factor de corrección diario, elevando este factor al número de días se obtiene el
factor de corrección para los diferentes días.
Días Factor
1 1,0005449
2 1,0010901 = 1,00054492 (Utilice la formula S=(1+I)n)
3 1,0016356= 1,00054493
. .
. .
. .
Principio básico de la amortización.
El interés que se paga debe cancelarse al final de cada período calculado sobre el saldo de los
capitales adeudados.
En las prácticas comerciales, suelen introducirse modificaciones de los sistemas de amortización de

pago de intereses vencidos sobre saldos insolutos, estas modificaciones, se llaman variantes
espúreas, tienen el objeto disimulado de obtener intereses a tasas mayores de las pactadas en el
documento. Dentro de estas variantes espúreas la modalidad más común es la de cobrar los
intereses por adelantado.
Demostración.
Sea una deuda de monto S a la tasa i por período con plazo de un período. Si los intereses se cobran
por adelantado, se tiene:
Suma que recibe el deudor= S(1-C)

Observe que i actúa como tasa de descuento
Suma que debe pagar= S
0 1
S(1-i) S
Sea r la tasa real cobrada sobre saldos insolutos
S(1 - i)(1+r)= S
1
1+𝑟 = i≠1
1−𝑖
1 1−1
= 𝑟 > 0; 𝑖 > 0
𝑟 𝑖
1 1
= −1 𝑑𝑒 𝑑𝑜𝑛𝑑𝑒
𝑟 𝑖
1 1
< 𝑜 𝑠𝑒𝑎
𝑟 𝑖
𝑟>𝑖
Sistemas de amortización
Amortización gradual: es un sistema de amortización por cuotas de valor constante, con intereses
sobre saldos. En la amortización gradual los pagos son iguales y se hacen en intervalos iguales de
tiempo. Esta forma de amortización fue creada en Europa y es la más generalizada y la de mayor
aplicación en el campo financiero, es una aplicación de las anualidades.
Amortización constante: a diferencia de la amortización gradual mantiene un valor igual para la

amortización en cada período y, como consecuencia, la cuota de pago periódico es variable
decreciente por ser decreciente los intereses sobre saldos.
Amortización por cuotas incrementadas: Este sistema consiste en incrementar periódicamente la

cuota de pago. Así se tiene: préstamos amortizables con cuotas crecientes de variación uniforme o
con gradiente; y el sistema de amortización cuyas cuotas de pago crecen geométricamente. Con
estos sistemas de amortización con cuotas incrementadas, se trata de conciliar el incremento de las
cuotas con el mejoramiento económico del deudor. En algunos modelos de amortización por cuotas
incrementadas, el saldo insoluto crece en los primeros períodos, para luego decrecer.
Amortización decreciente: Este sistema tiene modelos matemáticos similares a los de amortización
por cuotas incrementales, para estos sistemas el factor de variación es negativo, convirtiéndose los
incrementos en decrementos. En estos sistemas de amortización decreciente, el deudor paga cuotas
mayores en los primeros períodos, lo que tiene alguna importancia, si el clima económico es de
desvalorización monetaria creciente y se prevé un aumento futuro en las cuotas por corrección
monetaria.
Cálculo de los valores de las Amortizaciones.
En la Amortización de una deuda, cada pago o anualidad que se entrega al acreedor, sirve para pagar
los intereses y reducir el importe de la deuda. En los estudios de la amortización se presentan tres
problemas básicos que son:
• hallar el importe de los pagos periódicos,

• hallar el número de pagos necesarios para amortizar una deuda, y
• hallar la tasa de interés.
Todos estos problemas se resuelven, planteando las ecuaciones según el tipo de anualidad que
corresponda a las condiciones convenidas en la amortización. Lo único diferente que posiblemente
se encuentre es que, en amortizaciones, una vez creado un modelo se procede a producir cuadros
de amortización en el que se presenta el desarrollo de la deuda, hasta su extinción. Por regla
general, estos cuadros se hacen aplicados a un monto unitario; en los siguientes ejemplos, se
mostrará la distribución más generalizada de estos cuadros.
Ejemplo 1.
Una deuda de $500.000 se debe amortizar en 5 años con pagos anuales iguales con el 8% efectivo
sobre saldos insolutos. Hallar el valor de cada pago y hacer un cuadro de amortización de la deuda.
𝑨 = 𝑹𝒂𝒏˥𝒊
Datos
A= 500.000;
n= 5;
i= 0,08.
Solución:
500.000 = 𝑹𝒂𝟓˥𝟎.𝟎𝟖
1
𝑅 = 500.000 = = 500.000(0,25045645)
𝑎5˥0.08
R=$125.228,23
Deuda $500.000; tasa: 8% efectivo
8% Intereses
Fecha Pago Anual Amortización Saldo
sobre saldos
Comienzo de año 500.000,00
Final año 1 125.228,23 40.000,00 85.228,23 414.771,77
Final año 2 125.228,23 33.181,74 92.046,49 322.725,28
Final año 3 125.228,23 25.818,02 99.410,21 223.315,07
Final año 4 125.228,23 17.865,21 107.363,02 115.952,05
Final año 5 125.228,21 9.276,16 115.952,05 0,00
Totales 626.141.13 126.141,13 500.000,00
Obsérvese que la suma de los pagos anuales es igual a la suma de los intereses sobre saldos, más la
suma de las amortizaciones.
Ejemplo 2.
Una deuda de $100.000 debe amortizarse en 2½ años, con 4 abonos semestrales de $ 25.000 por
semestre vencido y un abono al final del quinto semestre que extingue totalmente la deuda. Hacer
un cuadro de amortización de la deuda, con la tasa del 10% capitalizable semestralmente sobre
saldos insolutos.
Deuda: $100.000
Tasa: 10%
Capitalización semestral; cuota= $25.000
10% Intereses
Fecha Pago Anual Amortización Saldo
sobre saldos
Comienzo de año 100.000,00
Final año 1 25.000,00 5.000,00 20.000,00 80.000,00
Final año 2 25.000,00 4.000,00 21.000,00 59.000,00
Final año 3 25.000,00 2.950,00 22.050,00 36.950,00
Final año 4 25.000,00 1.847,50 23.152,50 13.797,50
Final año 5 14.487,38 689,88 13.797,50 0,00
Bibliografía
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https://www.youtube.com/watch?v=8NRYY7WJKCE

INGENIERÍA ECONÓMICA Tema II 2 Act

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UNIVERSIDAD DE MARGARITA

ESCUELA DE INGENIERÍA EN SISTEMA

EL DINERO: ¿QUÉ ES? - VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

El dinero se conoce genéricamente como moneda, y lo relacionado con dinero monetario.

La acuñación de monedas surge espontáneamente como medios de certificación por la autoridad

El dinero fiduciario propiamente dicho es el dinero bancario.

1. Era al portador, es decir un endoso.

FUNCIONES DEL DINERO.

El dinero tiene las siguientes funciones:

LA TRANSFORMACIÓN DEL DINERO EN CAPITAL.

Diferencia entre dinero y capital.

Dinero y capital no es lo mismo.

Todo el dinero es capital, pero no todo el capital es dinero.

• M1: efectivo billetes y monedas en manos del público y depósitos a la vista.

Para distinguir el concepto teórico de dinero de su contrapartida empírica, es común referirse a la

INTERÉS SIMPLE E INTERÉS COMPUESTO.

3. La posibilidad de pérdida: el prestamista no está totalmente seguro que el prestatario devuelva

FÓRMULA FUNDAMENTAL DEL INTERÉS.

Calculo del Interés Simple.

C El capital o suma prestada

Tendremos, de acuerdo con las leyes de variación porcentual,

t= 630 días (año comercial)

I= r unidades (r % = r unidades por cada 100 en 360 días)

Aplicando la fórmula I=Ctk tendremos:

Interpretación del factor k en la formula I=Ctk

Relación entre el interés Comercial y el Interés Real.

Para calcular el interés real aplicando

Otra forma de Calcular el interés Simple:

Ejemplo 1 Interés simple

I = US$ 4 500 × 1 × 0,08 = US$ 360

I = US$ 4 500 × 4 × 0,08 = US$ 1 440

Ejemplo 2 Interés simple. Período menor que un año

I = US$ 1 000 × (80 días/360 días) × 0,08

Determinación del Tiempo.

Fecha de vencimiento. La fijación de la fecha de vencimiento se establece contractualmente. Por

2020 años 9 meses 14 días

- el monto del dinero,

La equivalencia económica es un concepto fundamental en el que se basan los cálculos de la

Presión: 1 atmósfera = 1 newton/metro2 = 103 pascales = 1 kilopascal

1 milla = 1.6093 kilómetros

110 kph = 68.365 millas por hora (mph)

68.365 millas por hora (mph) = 1.139 millas por minuto

Cantidad acumulada = 100 + 100(0.06) = 100(1 + 0.06) = $106

Equivalencia del dinero con un interés de 6% anual

Fuente: Blank, L. y Tarquin, A. 2005. Ingeniería Económica

Cálculo de interés compuesto

Año Suma adeudada a Interés adicionado a la Suma adeudada a Suma a ser

1 1.000 1.000 × 0,08 = 80 + 1.080 0,00

2 1.080 1.080 × 0,08 = 86,4 + 1.166,4 0,00

3 1.166,4 1.166,4 × 0,08 = 93,3 + 1.259,7 0,00

4 1.259,7 1.259,7 × 0,08 = 100,8 + 1.360,5 1 360,5

Diagrama de flujo de caja: (a) prestatario y (b) prestamista

Fuente: Fao.org. Apéndice B. Interés y Equivalencia Económica

Factores De Interés Compuesto

1. El fin de un período es a su vez el comienzo del período próximo.

2. P se produce al comienzo de un período, en un tiempo considerado presente.

5. En el planteo de las distintas alternativas, las cantidades P, F, A y Ab deben emplearse de modo

- Factor de monto compuesto con pago simple

- Factor de monto compuesto con pago simple

- Factor de valor presente con pago simple

1. Factor de monto compuesto con pago simple

Suma presente simple y suma futura simple

Fuente: Fao.org. Apéndice B. Interés y Equivalencia Económica