MERCADO DE FUTUROS

Es un contrato a plazo negociado en un mercado organizado, en el que a fecha de hoy se fija el precio de compraventa de un activo,
el cual se intercambiará en un momento posterior.
El futuro, implica seguridad, pues estamos fijando a fecha actual el precio de una transacción futura, ya sea un intercambio de acciones,
la captación de financiación mediante un tipo de interés variable, o el intercambio de una materia prima.

El precio a futuro es aquél que hace financieramente equivalente comprar el activo hoy o hacerlo en la fecha de vencimiento.

Precio futuro = Precio de cotización × [1 + (r × t/360)]

r =tipo de interés de mercado para t días.
t = número de días desde hoy hasta el vencimiento del contrato

¿Para qué puedo yo utilizar estos futuros?

COBERTURA: una operación de cobertura permite gestionar el riesgo asociado a una determinada inversión, lo que buscaremos
es minimizar las pérdidas que puedan producir movimientos desfavorables en los precios.

Ejemplo 1:

Tenemos en cartera: 5,000 acciones del Banco Santander

El viernes 16 de noviembre tenían un valor de mercado de: 27,410 € (5.482 euros x acción)
Los directivos no quieren deshacerse de ellas, pero se tiene el presentimiento de que en el próximo mes la cotización de la acción caerá bruscamente.
¿Qué puedo hacer para cubrir esas pérdidas?.

Solución:
Lo que tenemos que hacer es vender contratos de futuro de la acción del Santander 

Cada contrato de futuro tiene un nominal de 100 acciones: N =100 ACCIONES

Por lo que necesitaré vender 50 contratos de futuro: 50 contratos x nominal =5,000 acciones
El último precio de intercambio del futuro con vencimiento 21 de diciembre es de 5.50.

Supongamos que puedo acordar 50 contratos de venta a ese precio. Para adquirir esos contratos tendré que depositar unas garantías.

Nuestras predicciones se han hecho realidad y el 21 de diciembre Santander cotiza a 4 €.

Pero nosotros tenemos 50 futuros vendidos (nominal de 5.000 acciones), mediante el cual hemos acordado el precio de venta a 5,50

¿Cual ha sido el resultado de la operación?

1) Nuestra cartera de acciones de Santander ha sufrido una pérdida de: (5.482 – 4) x 5,000 = 7,410 euros
2) Pero nuestra liquidación de nuestro contrato de futuro vendido nos proporciona el siguiente resultado: (5.50 - 4 )x 5,000 = 7,500 euros
3) Resultado Global : 7,500 - 7,410 = 90 euros
Nuestro resultado global es un pequeña ganancia de 90€, pero lo importante es que hemos cubierto nuestra posición,
lo que perdimos con las acciones, lo ganamos vendiendo el futuro.
Nota: En este ejemplo no hemos tenido en cuenta los costes que supone la operación, nuestro broker nos cobrará una comisión.

Los futuros son herramientas con las que podremos actuar para la especulación. A partir de unas determinadas expectativas sobre la evolución
del precio de cualquiera activo (el cual no poseemos, nuestra intención no es cubrirnos, como en el ejemplo anterior) podemos anticiparnos
al mercado con el fin de obtener un beneficio. Tomando cualquiera de estas dos posiciones:

Ejemplo 2:
- Considerar que el activo va a subir, por lo que debemos comprar futuros.
- Considerar que el activo va a bajar, por lo que debemos vender futuros.

¿Cómo actuará nuestro amigo el especulador si piensa que el precio de la acción de Repsol va a subir en el próximo mes?

Solución:
Lo que hará será comprar contratos de futuro sobre esa acción.
Decide comprar 10 contratos de futuro de valor nominal 100, con vencimiento el 21 de diciembre, los cuales cotizan a 15.910 €.
Finalmente Repsol el 21 de diciembre cotiza a 20 €.
¿Cuál ha sido la ganancia?: (20 – 15,910) x 100 x 10 = 4,090 €.

¿Qué ventaja supone el uso de futuros, frente a haber comprado la acción el viernes 16 de noviembre a 15.65 y venderla el 21 de diciembre a 20 €?
Comprando la acción hubiéramos tenido que invertir 15,65 x 1000 = 15.640 €.
Nuestra rentabilidad supondría (20 – 15,65) x 1000 = 4,350
En porcentaje= 4,350 /15.650 = 27.81%