GUIA DE EJERCICIOS RIESGOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

1. CASO: EXPOSICIÓN AL RIESGO DE TIPO DE CAMBIO DE TRANSACCIÓN

Una empresa canadiense ha suscrito un contrato con una empresa belga para comprar
100.000 juguetes a € 2,357 cada uno. Los canadienses han aceptado pagar en euros (€). Los
canadienses han aceptado, también, vender los juguetes a una empresa estadounidense a
USD 5,50 cada juguete. La empresa canadiense aceptó como moneda de facturación
dólares estadounidenses, pero planea convertir estos ingresos a dólares canadienses (CAD).
La empresa canadiense ha estimado sus costos adicionales (bodegaje, viaje, etc.) en CAD
0,75 por juguete.

Los tipos de cambio vigentes al momento de la firma de los acuerdos son los siguientes:

CAD 1 = USD 0,80

CAD 1 = € 0,44 (euro)

a) Con los antecedentes disponibles, ¿Diría Ud. que este es un buen acuerdo para la
empresa canadiense? ¿Por qué si o por qué no?
b) ¿Qué impacto tendría una depreciación del dólar estadounidense en relación al dólar
canadiense en las utilidades de la empresa canadiense?
c) ¿Qué impacto tendría una depreciación del euro en relación al dólar estadounidense en
las utilidades de la empresa canadiense?
2. CASO: EXPOSICIÓN AL RIESGO DE TIPO DE CAMBIO DE CONSOLIDACIÓN

La empresa Michelin, filial de la empresa estadounidense Goodyear en Francia, presenta el

siguiente balance general al 1 de enero de 2018, todas las cuentas se encuentran en euros.

MICHELIN FRANCE
BALANCE GENERAL AL 1/01/2018 (Cifras en miles de Euros)
ACTIVOS PASIVOS
Caja 228673 Cuentas por pagar 38112
Cuentas por cobrar 76224 Crédito bancario 266785
Inventario 114336 Préstamo a largo plazo 114336
Equipamiento 152449 Patrimonio 152449
TOTAL ACTIVOS 571682 TOTAL PAS + PAT 571682

El tipo de cambio al 1 de enero de 2018 es de EUR0,914/USD.

a) Calcular la contribución de la filial francesa al riesgo de consolidación de la casa matriz

al 1 de enero de 2018, en base al método del tipo de cambio de cierre.

b) Calcular la contribución de la filial a la pérdida de consolidación de su matriz, si el tipo

de cambio al 31 de diciembre se espera se sitúe en EUR1,006/USD y las cuentas del
balance permanecen sin variación durante el año 2018.