Principio de Ondas de Elliot (Pretcher & Frost) Español

la onda de Elliott
PRINCIPIO
CLAVE PARA EL COMPORTAMIENTO DEL MERCADO
por
Frost y Prechter
Con un prólogo de Charles J. Collins
PUBLICADO POR
norte EW C LASSICS L IBLIOTECA
www.el me iottwave.com
Onda de Elliott principio CLAVE PARA EL
COMPORTAMIENTO DEL MERCADO
Copyright © 1978-2006 por Robert Prechter Rougelot, Jr.
Impreso en los Estados Unidos de América
Primera Edición: Noviembre 1978

Décima Edición: 2005
Para obtener información, hacer frente a los editores:

Nuevos Clásicos Biblioteca Post
Office Box 1618 Gainesville, Georgia
30503 EE.UU.
www.elliottwave.com
El material en este volumen, hasta un máximo de 500 palabras, se puede reimprimir sin el permiso
por escrito de los autores siempre que se cite la fuente. El editor en gran medida agradecería que
se informado por escrito de la utilización de cualquiera de tales cita o referencia. De lo contrario se
reservan todos los derechos.
ISBN: 978-0-932750-75-4
Biblioteca del Congreso de control el número: 2004116120
NOTA DEL EDITOR DE LA 20 EDICIÓN

ANIVERSARIO ™ (1998)
Onda de Elliott principio salió en noviembre de 1978, con el Dow en
790. Mientras que los colaboradores de inmediato lo consideraron como el libro de texto definitivo sobre el
principio de la onda, que cómodamente se perdió la lista de los más vendidos por varios cientos de miles
de copias. Sin embargo, debido al interés en espiral en el contenido del libro y el éxito de su larga rango
previsto, que ha vendido más copias cada año, obtener la categoría de un clásico de Wall Street. Al igual
que el propio principio de la onda, este libro ha superado la prueba del tiempo.
Y lo que es más, Onda de Elliott principio ha hecho más que mejorar, ya que ha
evolucionado. El libro cumple su propósito como un texto completo de manera más satisfactoria con
cada nueva edición, como Robert Prechter ha refinado meticulosamente, mejorada y ampliada a
través de los años. Este esfuerzo ha dado sus frutos. En la década de 1970, AJ Frost menudo se
relata la observación de Hamilton Bolton en la década de 1960 que “por cada 100 personas que
conocen la teoría de Dow, sólo uno tiene siempre incluso Escuchó de Elliott.”En el verano de 1986,
Frost llama Prechter decir,‘las mesas están finalmente dando vuelta’.
Hasta hace pocos años, la idea de que los movimientos del mercado son auto-modelado de
forma similar fue muy controvertida, pero los recientes descubrimientos científicos han establecido que
la formación de patrones auto-similares es una característica fundamental de los sistemas complejos,
que incluyen los mercados financieros. Algunos de tales sistemas se someten a “crecimiento
puntuado”, es decir, los períodos de crecimiento alterna con fases de no-crecimiento o disminución, la
construcción en patrones similares de tamaño creciente. La naturaleza está repleta de tales “fractales”,
y como lo demostramos en este libro hace veinte años, y como RN Elliott reveló hace unos sesenta
años, el mercado de valores no es una excepción.
Es difícil creer que veinte años han pasado desde que presentamos el mundo de la visión de
Frost y Prechter de un gran mercado alcista en acciones. Si bien su extensión ha sido mucho más
de lo que originalmente se esperaba, los autores mantienen su etiquetado de la anticipación de
onda Ciclo V. Hoy en día, el carácter del mercado es exactamente como Prechter dijo que sería en
su descripción de hace quince años: “En la onda V de final, los inversores psicología de masas debe
alcanzar proporciones maníacos, con elementos de 1929,1968 y 1973, que actúan todos juntos y, al
final, a un extremo aún mayor.”a continuación, en 1998, todas las estadísticas de mercado y los
latidos del corazón de carreras de todos los inversores reflejan exactamente esa condición .
Esta edición mantiene intacta nuevo cada palabra que implica expectativas para el futuro,
precisamente, a medida que figuraban inicialmente, lo que permite nuevos lectores para investigar
tanto los éxitos y los errores en el pronóstico presentado por Frost y Prechter hace muchos años. Al
referirse a ese pronóstico, analista de inversiones James W. Cowan dice, “Aun teniendo en cuenta
los tropiezos menores, que 1.978 predicción debe a la historia como el más notable
la predicción del mercado de valores de todos los tiempos”
Queda por ver si este gran mercado alcista será seguido por el mercado de oso grande en
la historia de Estados Unidos y por lo tanto cumple con la segunda mitad de la proyección del libro.
Los autores, sin duda, se adhieren por su escenario.
Nueva Biblioteca Clásicos, Editorial

EXPRESIONES DE GRATITUD
Los autores han tratado de explicar en detalle todo lo que se ha dicho de Elliott que está diciendo que vale
la pena. El libro no estaría aquí, sin embargo, sin la ayuda de varias personas a las que siempre recordaremos con
gratitud. Anthony Boeckh del Banco de Crédito fama Analista generosamente abrió sus archivos. Jo-Anne de Drew
trabajó hora sobre el primer borrador y prestaba sus talentos artísticos para su producción. El Sr. y la Sra. Robert R.
Prechter, Sr. editados meticulosamente el manuscrito final. Arthur Merrill Análisis de Merrill, Inc. nos dio valiosos
consejos y asistencia en la fotografía y la producción. Otros demasiado numerosos para mencionarlos nos han
sostenido en nuestros esfuerzos con los consejos y aliento. A todos, por favor, acepte nuestro agradecimiento.
gráficos de fondo para algunas de las ilustraciones fueron proporcionados por cortesía de las siguientes
fuentes: Bank Credit Analyst, Montreal, Canadá (Figuras 2-11,5-5,8-3);
RW Mansfield, Jersey City, NJ (Figura 1-18); Merrill Lynch, Inc. (Figuras 3-12; 6-8,
9,10,12; 7-5); Valores Research Co., Boston, MA (Figuras 1-13,6-1 a través de 6-7); Línea de tendencia, una
división de Standard and Poor Corp., Nueva York (Figuras 1-14,17,27,37; 4-14). Figura 3-9 incluye ilustraciones
cortesía de Fibonacci fascinante ^ por Trudi H. Garland (dibujos), Matemáticas por David Bergamini y los editores
de
Vida ( espiral de flores y Partenón), Omni revista, marzo de 1988 (huracán, jacuzzi y conchas), Científico
americano, De marzo de 1969 (girasol), ciencia 86
revista, julio de 1986 (de piña de pino), ¡Cerebral Mente Boletín, Junio de 1987 (DNA),
Fibonacci Quarterly, De diciembre de de 1979 (cuerpo humano), Nova-aventuras en Science (partículas atómicas),
Daniel Schechtman, Technion, Haifa, Israel (cristal cuasi), Hale observatorios, Pasadena, CA (galaxia). Algunas
cartas en el Apéndice se proporcionan por Ned Davis Research, Nokomis, FL; Fundación para el estudio de los
ciclos, Wayne, PA; y El Financial semanal General de Medios, Richmond, VA.
Todas las ilustraciones no citados de lo contrario se realizaron por Bob Prechter (libro original) y Dave
Allman (apéndices). La formidable tarea de letras y pegar en marcha se llevó a cabo pacientemente por Robin
Machcinski. El diseño de la cubierta fue concebido por los autores y hecho a mano por el artista gráfico Irene
Goldberg, de Nueva Orleans, Louisiana. La producción en ediciones posteriores fue manejado por Jane Estes,
Susan Willoughby, Paula Roberson, Karen Latvala, Debbie Iseler, Pete Kendall, Stephanie White, Leigh Tipton,
Angie Barringer, Sally Webb, y Pam Greenwood.
Los autores han tratado de reconocer todo el material de base utilizado en este libro. Cualquier omisión son
accidentales y se corregirá en futuras impresiones si traído a nuestra atención.
CONTENIDO
Nota 3 del editor para la edición del 20 Aniversario 5 Agradecimientos 11

Prólogo 15 Authors'Note
17 PARTE I: TEORÍA ELLIOTT

19 Capítulo uno: El concepto amplio 21
Principios básicos 31
análisis detallados
31 Ondas de impulso 31
Impulso
32 Extensión
35 El truncamiento
37 diagonal final
40 diagonal principal
41 Ondas correctivas 42
Zigzag
45 Plano
49 Triángulo
52 Combinación (Doble y Triple Tres)
55 Tops ortodoxos y partes inferiores 55
Función Modo de conciliación de la 56

Terminología adicional 58
Conceptos erróneos y patrones
63 Capítulo dos: Directrices de formación de la onda 63

La alternancia 66
La profundidad de las ondas correctivas 68
Siguiendo el comportamiento de quinto extensiones de onda 69
La igualdad de onda 70
Trazando las ondas 71

La canalización 73
Lanzar-sobre 74
escala
76 volumen 77
La “mirada correcta” 78
Personalidad de onda 86
Resumen de las normas y directrices para las ondas 92

Aprender los conceptos básicos 94
Aplicación práctica
99 Capítulo tres: Antecedentes históricos y Matemáticas del principio de la onda 99

Fibonacci Leonardo da Pisa 102
La secuencia de Fibonacci 104
El cociente de oro 109
La sección áurea
110 El rectángulo de oro
112 La espiral de oro
115 El significado de Fi
122 de Fibonacci en espiral en el mercado de valores 127
Fibonacci Matemáticas en la estructura del principio de la onda

127 Fi y Crecimiento Aditivo
131 PARTE II: ELLIOTT APLICADO
133 Capítulo cuatro: Análisis de ratios de Fibonacci y secuencias de tiempo 133

Analisis de proporción
135 Los retrocesos

136 Múltiples motivo Wave
137 Correctivas múltiplos Wave
139 Análisis de razones Aplicada
145 Relaciones múltiples Wave

147 Las secuencias de Fibonacci Time
150 Teoría de Benner
155 Capítulo Cinco: Ondas a Largo Plazo y un compuesto de Maquillaje hasta la fecha 159
La onda del Milenio de la Edad Media
160 El Gran Superciclo de onda a partir de 1789 al presente
163 La onda Superciclo desde 1932
169 Capítulo seis: Acciones y materias primas 169

Las acciones individuales
173 Materias Primas
178 Oro
183 Capítulo Siete: Otros enfoques para el mercado de valores y su relación con el
principio de la onda 183 185 Teoría de Dow
El “Kondratieff Wave” Ciclo Económico
188 ciclos
189 El patrón Decenal
190 Noticias
192 Teoría del paseo aleatorio
193 Análisis técnico

195 El enfoque de “análisis económico”
197 Fuerzas exógenos
199 Capítulo Ocho: Elliott Habla 199

Los próximos diez años
207 La ley de la naturaleza
213 Apéndice: Pronóstico a largo plazo de actualización, 1982-1983
247 Glosario de términos
248 PostScript del editor

* 1his worf ^ está dedicado a la memoria de tfie tfie Cate
A. Hamilton BoCton
en la apreciación de hisgenius, de des inquebrantable
profesionalidad, y por el gran impulso que dio
a la Ediott 'Wave Principie.

PREFACIO
Hace unos dos mil años un hombre expresó algunas palabras cuya verdad ha sonado a
través de los siglos:
Generación va, y generación viene, pero la tierra permanece para siempre. El sol
también se levante, y el sol se ponga, y apresura a volver al lugar de donde se levanta.
El viento tira hacia el sur, y rodea al norte; va girando de continuo, y el viento de nuevo a
sus circuitos. Todos los ríos van al mar; y el mar no se llena; hasta el flujo de donde los
ríos vinieron, allí vuelven de nuevo .... La cosa lo que ha sido, es lo que ha de ser; y
lo que se hace es la que se ha de hacer; y no hay nada nuevo bajo el sol.
Un corolario de esta profundidad es que la naturaleza humana no cambia, ni su patrón.

Cuatro hombres de nuestra generación han construido su reputación en el campo económico
en esta verdad: Arthur Pigou, Charles H. Dow, Bernard Baruch y Ralph Nelson Elliott.
Cientos de teorías han sido propuestas en relación con las altas y bajas de los negocios, el
llamado ciclo económico: la variación de la oferta monetaria, el inventario sobre-equilibrio y menores de
equilibrio, cambios en el comercio mundial debido a bando político, la actitud de los consumidores, los
gastos de capital , incluso las manchas solares y las yuxtaposiciones de los planetas. Pigou, el
economista Inglés, lo redujo a la ecuación humana. Las oscilaciones ascendentes y descendentes de los
negocios, Pigou dijo, son causados por excesos de optimismo humano seguido por excesos de
pesimismo. El péndulo oscila demasiado lejos en una dirección y no hay exceso de oferta; éste se
balancea demasiado lejos hacia otro lado y no hay escasez. Un exceso en una dirección engendra un
exceso en la otra, y así sucesivamente y así sucesivamente, la diástole y la sístole en sucesión sin fin.
Charles H. Dow, uno de los más profundos estudiosos de los movimientos del mercado de
valores de Estados Unidos, señaló una cierta repetición en giros continuos del mercado. Fuera de
esta aparente confusión Dow observa que el mercado no era como un globo hundiendo sin rumbo
de acá para allá en el viento, pero se movió a través secuencia ordenada. Dow enunció dos
principios que han resistido la prueba del tiempo. La primera fue que el mercado en su primaria
10 mi LLIOTT W CRA PAGS RINCIPIO
tendencia alcista se caracteriza por tres oscilaciones ascendentes. El primer golpe que atribuyó a un
rebote del precio de un exceso de pesimismo de la fase descendente primaria anterior; el segundo
movimiento ascendente orientado en la imagen de negocio y resultados mejorando; la tercera y
última swing era un overdiscounting precio del valor. segundo principio de Dow fue que en algún
momento de cada golpe de mercado, ya sea hacia arriba o hacia abajo, no habría un movimiento
inverso cancelación de tres octavos o más de tales swing. Aunque Dow no puede haber atado a
sabiendas las leyes sobre la influencia del factor humano, el mercado está hecho por el hombre y la
continuidad o repetición, señalado por Dow, se deriva necesariamente de esa fuente.
Baruch, un multimillonario a través del funcionamiento del mercado de valores y asesor de

presidentes de Estados Unidos, ha puesto el dedo en la cabeza en tan sólo unas pocas palabras. “Pero lo
que realmente registra en las fluctuaciones del mercado de valores”, dijo, “no son los mismos eventos, pero
las reacciones humanas a estos eventos. En pocas palabras, cómo millones de hombres y mujeres
individuales sienten estos acontecimientos pueden afectar su futuro.”Añadió Baruch,“Por encima de todo,
en otras palabras, el mercado de valores es la gente. Se personas tratando de leer el futuro. Y es esta
cualidad intensamente humano que hace que el mercado de valores de manera dramática un escenario, en
el que los hombres y las mujeres oponen sus sentencias contradictorias, sus esperanzas y miedos,
fortalezas y debilidades, codicias e ideales “.
Ahora llegamos a Ralph N. Elliott, que en el momento en que se desarrolló su teoría

probablemente nunca había oído hablar de Pigou. Elliott había estado trabajando en México, pero debido
a una enfermedad física - Creo que dijo que era la anemia
- se había graduado a una mecedora en un porche en California. Con el tiempo en sus manos,
ya que él se esforzó para deshacerse de su dificultad, Elliott se dirigió a un estudio del mercado
de valores como se refleja en la historia y el movimiento de los promedios de Dow Jones. Fuera
de este estudio prolongado Elliott dis-cubrieron los mismos fenómenos repetitivas expresadas tan
elocuentemente, citado en los párrafos iniciales de esta introducción, por el Predicador de
Eclesiastés. Elliott, en el desarrollo de su teoría a través de la observación, el estudio y el
pensamiento, lo que incorpora Dow había descubierto, pero fue mucho más allá de la teoría de
Dow en la exhaustividad y exactitud. Ambos hombres habían sentido las involuciones de la
ecuación humana que dominó los movimientos del mercado, pero Dow pintado con grandes
trazos del pincel y Elliott en detalle, con mayor amplitud.
yo reunido Elliott través de la correspondencia. Estaba publicando un boletín semanal del

mercado de valores nacional a la que Elliott deseaba unirse a sus esfuerzos. Letras seguidas de ida y
vuelta, pero el asunto se desencadenó en el primer
Prefacio 11
trimestre de 1935. En esa ocasión, el mercado de valores, después del retroceso de un 1,933 a un 1,934
alta baja, se había puesto en marcha de nuevo, pero durante el primer trimestre de 1935, el Dow
ferrocarril Promedio rompió a bajo su punto más bajo 1934. Los inversores, economistas y analistas del
mercado de valores no se habían recuperado de la 1929-1932 desagradable y esto desglose principios
de 1935 fue más desco-certing. Era la nación en más problemas?
En el último día de la disminución lista de ferrocarril he recibido un telegrama de Elliott

declarando enfáticamente que el descenso había terminado, que era sólo el primer revés en un
mercado alcista que tenía mucho camino por recorrer. meses siguientes demostraron Elliott tan
bien que yo le pedí que fuera mi casa de huéspedes en Michigan durante un fin de semana.
Elliott aceptó y fue su teoría en detalle. No podía tener en mi organización, sin embargo, ya que
insistió en que todas las decisiones se basarán en su teoría. Yo ayudo a localizar en Wall Street
y en la apreciación de su divulgación a mí de su trabajo, escribí y puse su teoría en un folleto
titulado El principio de la onda
bajo su nombre.
Posteriormente, presenté a Elliott mundo financiero revista para quien había aportado y
que, a través de una serie de artículos, cubierto lo esencial de su teoría en el mismo. Más tarde
incorporó Elliott El principio de la onda en un trabajo más amplio titulado Ley de la Naturaleza. En
ello se introduce la magia de Fibonacci y ciertas proposiciones esotéricas que creía que confirmó
sus propios puntos de vista.
AJ Frost y Robert R. Prechter, Jr., los autores de este libro, son

estudiantes deseosos de Elliott y los que desean aprovecharse de los descubrimientos de
Elliott y su aplicación para invertir con éxito encontrarán su trabajo más gratificante.
Charles J. Collins Grosse Pointe,

Michigan, 1978
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20A7
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NOTA DEL AUTOR
En coautor de este libro, no hemos sido sin pensar en la niña que, después de leer un
libro acerca de los pingüinos, dijo: “Este libro me ha dicho más acerca de los pingüinos de lo
que realmente importa saber.” Hemos tratado de explicar la teoría de la el principio de la onda
en términos simples, concisos y evitar, en su mayor parte, extensa elaboración y ejemplos
detallados de puntos técnicos.
Cuando se presenta con claridad, los principios básicos del principio de la onda son fáciles
de aprender y aplicar. Por desgracia, los primeros trabajos sobre el tema están ahora fuera de
impresión, y la naturaleza dispersa de los escritos desde entonces ha creado problemas, ya que no
ha habido ningún texto de referencia definitiva disponibles para el estudio. En este libro, hemos
tratado de producir una obra que da un tratamiento completo del tema de una manera que
esperamos tener éxito en la introducción de los dos analistas expertos y legos interesados en el
fascinante campo de Elliott.
Confiamos Se animará a los lectores a hacer su propia investigación, manteniendo un gráfico

de las fluctuaciones horarias de Dow hasta que puedan decir con entusiasmo, “lo veo!” Una vez que
agarre el principio de la onda, que tendrá a su disposición un nuevo y el enfoque fascinante para el
análisis de mercado, e incluso más allá de eso, una filosofía matemática que puede ser aplicado en
otras esferas de la vida. No va a ser la respuesta a todos sus problemas, pero le dará la perspectiva
y, al mismo tiempo que permitirá apreciar la extraña psicología de la conducta humana,
especialmente el comportamiento del mercado. conceptos de Elliott reflejan un principio se puede
demostrar fácilmente a sí mismo y por siempre ven el mercado de valores en una nueva luz.
- AJ Frost y Prechter Robert R., Jr., 1978

PARTE I
TEORÍA ELLIOTT
CAPÍTULO 1
EL concepto amplio
En El principio de la onda de Elliott -A valoración crítica, Hamilton Bolton hizo esta

declaración de apertura:
Como hemos avanzado a través de algunos de que el clima más impredecible

económica imaginable, la depresión que cubre, gran guerra, y la reconstrucción de
posguerra y la pluma, he tomado nota de lo bien que la onda de Elliott principio ha encajado
en los hechos de la vida, ya que han desarrollado y han ganado en consecuencia más
confianza en que este principio ha un buen cociente del valor básico.
En la década de 1930, Ralph Nelson Elliott descubrió que los precios del mercado de valores
revierten tendencia y en los patrones reconocibles. Los patrones discernía son repetitivas en formar pero
no necesariamente en el tiempo o amplitud. Elliott aislado cinco de estos patrones, o de “ondas”, que se
repiten en los precios de mercado. Se nombra, define e ilustra estos patrones y sus variaciones. A
continuación, se describe cómo se vinculan entre sí para formar versiones más grandes de ellos mismos,
en la forma en que enlace a su vez para formar los mismos patrones de la siguiente tamaño más grande, y
así sucesivamente, produciendo una progresión estructurada. Él llamó a este fenómeno El principio de la
onda.
A pesar de que es la mejor herramienta de predicción de la existencia, el principio de la onda no

es ante todo una herramienta de pronóstico; se trata de una descripción detallada de cómo se
comportan los mercados. Sin embargo, la descripción que hace impartir una inmensa cantidad de
conocimientos acerca de la posición de mercado dentro del continuo del comportamiento y por lo tanto
sobre su probable trayectoria que siguió. El valor principal del principio de la onda es que proporciona
una contexto para el análisis de mercado. Este contexto proporciona una base para el pensamiento
disciplinado y una perspectiva sobre la situación y las perspectivas generales del mercado. A veces, su
precisión en la identificación, e incluso anticipar, cambios de dirección es casi increíble. Muchas áreas
de la actividad humana masa muestran el principio de la onda, pero se utiliza lo más popular en el
mercado de valores. En verdad, sin embargo, el mercado de valores es mucho más significativo a la
condición humana de lo que parece a los observadores casuales e incluso a los que se ganan la vida
por ella. El nivel de precios de las acciones de agregado es una medida directa e inmediata de la
valoración popular de total del hombre
dieciséis mi LLIOTT W CRA PAGS RINCIPIO
la capacidad productiva. Que esta valoración tiene formar Es un hecho de consecuencias profundas
que finalmente revolucionar las ciencias sociales. Eso, sin embargo, es una discusión para otro
momento.
El genio de RN Elliott consistió en una maravillosamente disciplinado mentales
proceso, adecuado para el estudio de las cartas del Promedio Industrial Dow Jones y sus predecesores
con tal minuciosidad y precisión que podía construir una red de principios que reflejan toda la acción del
mercado conocido a él hasta mediados de la década de 1940. En ese momento, con el Dow cerca de
100, Elliott predijo un gran mercado alcista para las próximas décadas que excederían todas las
expectativas en un momento en que la mayoría de los inversores sintieron que sea imposible que el Dow
podría incluso mejor su pico de 1929. Como veremos más adelante, las previsiones del mercado de
valores excepcionales, algunos de los años de antelación precisión milimétrica, han acompañado la
historia de la aplicación del enfoque de las ondas de Elliott.
Elliott tenía teorías sobre el origen y significado de los patrones que él descubrió, que
vamos a presentar y ampliar en el Capítulo 3. Hasta entonces, basta con decir que los patrones
descritos en los capítulos 1 y 2 han superado la prueba del tiempo.
A menudo se oirán varias interpretaciones diferentes de estado de ondas de Elliott del mercado,
especialmente cuando superficial, fuera de la manga los estudios de los promedios son hechas por
expertos de los últimos días. Sin embargo, la mayoría de las incertidumbres pueden evitarse manteniendo
los gráficos tanto en la aritmética y la escala semilogarítmica y teniendo cuidado de seguir las reglas y
directrices indicadas en este libro. Bienvenido al mundo de Elliott.
Capítulo 1: El concepto amplio 17
principios básicos
El principio de la onda se rige por naturaleza social del hombre, y puesto que él tiene
Tal naturaleza, su expresión genera formas. A medida que las formas son repetitivos, que tienen un valor
predictivo.
A veces, el mercado parece reflejar las condiciones y los acontecimientos externos, pero en otras
ocasiones se separa por completo de lo que la mayoría de la gente asume son condiciones causales. La
razón es que el mercado tiene una ley propia. No es impulsado por la causalidad externa a la que uno se
acostumbra en las experiencias de la vida cotidiana. La trayectoria de los precios es no un producto de la
noticia. Tampoco es el mercado de la máquina de forma cíclica rítmica que algunos declaran que sea. Su
movimiento refleja una repetición de formas que es independiente tanto de los eventos causales y supuestos
de la periodicidad.
la progresión del mercado se desarrolla en olas. Las olas son patrones de movimiento direccional. Más
específicamente, una onda es uno cualquiera de los patrones que se producen naturalmente, como se describe
en el resto de este capítulo.
El patrón de cinco ondas

En los mercados, los avances en última instancia toma la forma de cinco olas de una estructura
específica. Tres de estas ondas, que se etiquetan 1, 3 y 5, en realidad efectuar el movimiento direccional.
Están separados por dos interrupciones de contratendencia, que se etiquetan 2 y 4, como se muestra en la
Figura 1-1. Las dos interrupciones son al parecer un requisito para el movimiento direccional global que se
produzca.
Elliott señalar tres aspectos consistentes de la forma de cinco ondas. Ellos son: La onda 2 nunca se
mueve más allá del inicio de la onda 1; la onda 3 nunca es la onda más corta; la onda 4 nunca entra en el
territorio precio de onda
1.
RN Elliott no dijo específicamente que sólo hay una imperiosa
formar, el patrón “de cinco ondas”, pero que es sin lugar a dudas el caso. En cualquier momento, el mercado puede
ser identificado como estar en un lugar en el patrón básico de cinco ondas en el mayor grado de tendencia. Debido a
que el patrón de cinco ondas es la forma predominante de los avances del mercado, todos los otros patrones son
subsumidos por ella.
Modo de onda
Hay dos modos de desarrollo de onda: motivo y correctivo. ondas de impulso tienen un cinco ondas estructura,
mientras que las ondas correctivas tienen una De tres ondas
estructura o una variación de los mismos. Motivo
modo se emplea tanto por el patrón de cinco ondas de la figura 1-1 y sus componentes mismas
direccional, es decir, las ondas 1,3 y 5. Sus estructuras se llaman “motivo” porque impulsan con
fuerza el mercado. modo correctiva es empleado por todas las interrupciones de tendencia
contramedidas, que incluyen ondas 2 y 4 en la Figura 1-1. Sus estructuras se llaman “correctiva”
porque cada uno aparece como una respuesta a la ola motivo anterior todavía logra solamente un
retroceso parcial, o “corrección”, de los progresos que logra. Por lo tanto, los dos modos son
fundamentalmente diferentes, tanto en sus funciones y en su construcción, tal como se detallará en
este capítulo.
El ciclo completo
Un ciclo completo que consta de ocho ondas, a continuación, se compone de dos fases
distintas, la fase motivo de cinco ondas (también llamado un “cinco”), cuyo subondas se designan por
números, y la fase de corrección de tres ondas (también llamado un “tres”), cuya subondas se
designan con letras. Al igual que la onda 2 corrige onda 1 en la Figura 1-1, la secuencia A, B, C corrige
la secuencia 1, 2,
3, 4, 5 en la Figura 1-2.
Motivo Correctivo:
(numerada) (Con letras}
Fase Fase
compuesto de construcción
Cuando un ciclo de ocho onda inicial tal como se muestra en la figura 1-2 fines, se produce un ciclo
similar, que es seguido luego por otro movimiento de cinco ondas. Este desarrollo entera produce un
patrón de cinco ondas de un grado ( es decir, el tamaño relativo) mayor que las olas de las que se
compone. El resultado se muestra en la Figura 1-3 hasta el pico marcado (5). Este patrón de cinco ondas
de mayor grado se corrige por un patrón de tres ondas del mismo grado, completando un ciclo completo
más grande, representado como la Figura 1-3.
Como muestra la Figura 1-3 ilustra, cada componente del mismo sentido de una onda motivo ( es decir, la onda 1,3 y
5) y cada componente del ciclo de caída ( es decir, las ondas de 1 + 2, u ondas 3 + 4) de un ciclo completo, es una versión
más pequeña de sí mismo.

Es necesario entender un punto crucial: Figura 1-3 no sólo ilustra una mayor versión de la
figura 1-2, se ilustra también sí Figura 1-2 con mayor detalle. En la Figura 1-2, cada subonda 1,3 y 5
es una onda motivo que debe subdividir en un “cinco”, y cada subonda 2 y 4 es una onda correctiva
que debe subdividir en un “tres”. Waves (1) y (2) en la Figura 1-3, si se examina bajo un
“microscopio,” tomaría la misma forma que las ondas (T) y ©. Independientemente del grado, la forma
es constante. Podemos utilizar la figura
Figura 1-3
1-3 para ilustrar dos ondas, ocho ondas o treinta y cuatro ondas, dependiendo del grado al que nos
referimos.
El diseño esencial
Ahora observar que dentro del patrón correctivo ilustrado como onda (de 2) en la Figura
1-3, las ondas (A) y (C), que apuntan hacia abajo, están cada uno compuesto de cinco ondas: 1,2,
3, 4 y 5. De manera similar , onda (B), que apunta hacia arriba, se compone de tres ondas: a, B y
C. Esta construcción da a conocer un punto crucial: ondas de impulso no siempre apuntan hacia
arriba, y las ondas correctivas no siempre apunte hacia abajo. El modo de una onda es
determinada no por su dirección absoluta, sino principalmente por su relativo
dirección. Aparte de cinco excepciones específicas, que serán discutidas más adelante en este
capítulo, las ondas se dividen en motivo modo (cinco ondas) cuando una tendencia en la misma
dirección que la onda de un grado más grande de la que es una parte, y en correctivo modo (tres
ondas o una variación) cuando el tender en la dirección opuesta. Waves (A) y (C) son motivo, el
tender en el misma dirección como onda (2). Onda (B) es correctiva
porque corrige de onda (A) y es tendencia contraria a ola (2). En resumen, la tendencia subyacente esencial
del principio de la onda es que acción en la misma dirección que la tendencia más grande se desarrolla
en cinco ondas, mientras que la reacción contra la tendencia más grande se desarrolla en tres
ondas, en todos los grados de la tendencia.
Los fenómenos de forma, el grado y dirección relativa se llevan a un paso más en la

Figura 1-4. Esta ilustración refleja el principio general de que en cualquier ciclo de mercado, las
ondas se subdividen como se muestra en la siguiente tabla.
Número de ondas en cada titulación
Motivo + correctiva = Ciclo (impulso) (Zigzag)

las ondas más grandes 1 1 2
subdivisiones más grandes 5 3 8
próximos subdivisiones
21
13 34
próximos subdivisiones 89 55 144
Como con las Figuras 1-2 y 1-3, este ciclo más grande en la Figura 1-4 automáticamente
se convierte en dos subdivisiones de la ola de próximo mayor grado. Mientras se sigue avanzando, el
proceso de construcción a mayores grados continúa. El proceso inverso de subdividir en menor grado
aparentemente se extiende indefinidamente así. Por lo que podemos determinar, entonces, todas las
ondas tanto tener y
son ondas componentes.
¿Por 5-3?
el propio Elliott nunca se especula sobre por qué forma esencial del mercado es cinco ondas
para el progreso y tres ondas a la regresión. Él se limitó a señalar que eso era lo que estaba
ocurriendo. ¿La forma esencial tiene que ser cinco ondas y tres olas? Piensa en ello y se dará cuenta
de que esto es el requisito mínimo para, y por lo tanto el método más eficiente de, logrando tanto
fluctuación y Progreso en movimiento lineal. Uno ola no permite la fluctuación. Las subdivisiones
menor cantidad para crear fluctuación es tres olas. Tres olas (de tamaño no calificado) en ambas
direcciones no permitirían progreso. Para avanzar en una dirección a pesar de los períodos de
retroceso, los movimientos en esa dirección deben tener al menos cinco ondas, simplemente para
cubrir más terreno que las tres olas que intervienen. Si bien puede haber más olas que eso, la forma
más eficaz de progreso puntuada es 5-3, y la naturaleza por lo general sigue el camino más eficiente.
Grado de onda: Notación y nomenclatura

Todas las ondas se pueden clasificar por tamaño relativo, o grado. El grado de una onda es
determinada por su tamaño y posición relativos al componente, adyacentes y que abarcan las olas. Elliott
nombrado nueve grados de ondas, desde el más pequeño discernible en una carta cada hora a la ola más
grande que él podría asumir existido partir de los datos disponibles a continuación. Él eligió los siguientes
términos para estos grados, de mayor a menor: Gran Superciclo, Superciclo, ciclo, primaria, intermedia,
menor, minuto, Minuette, Subminuette. olas ciclo se subdividen en las ondas primarias que subdividen en
ondas intermedios que a su vez se subdividen en las ondas de menor importancia, y así sucesivamente. La
terminología específica no es crítica para la identificación de los grados, aunque por costumbre, los
profesionales de hoy en día se han convertido en cómodos con la nomenclatura de Elliott.
Al etiquetar las olas en una gráfica, un esquema es necesario diferenciar los grados de olas en
la progresión del mercado. Hemos estandarizado una secuencia de etiquetas que se usan números y
letras, como se muestra en la siguiente tabla, que tiene varias virtudes que carecen hasta ahora. La
progresión es infinito en ambas direcciones. Se basa en una repetición fácil de memorizar. ondas de
impulso se etiquetan con conjuntos alternos de tres números romanos seguidos de tres números
arábigos. La onda correctiva etiquetas de manera similar alternan entre tres letras mayúsculas y tres
letras minúsculas. números romanos siempre van con letras minúsculas y números arábigos siempre
van con letras mayúsculas. Por último, todos los números romanos son minúsculas
por debajo de grado menor y la caja superior por encima de grado primaria, por lo que un rápido vistazo a
un gráfico revela una perspectiva sobre su escala de tiempo. (Varias tablas de este libro se desvían de esta
norma, ya que se construyeron antes de su aprobación.)
(T continuar la progresión: mayúsculas romanas / números arábigos;
superior / letras minúsculas)

Grado de onda 5 de la tendencia 3 en contra de las
Tendencia
1 Supermillennium C ©©© © © ©
re
2 Milenio (yo) (2) (3) (4) (5) (UNA) (ANTES DE CRISTO
3 Submillennium yo 34 5 AB C )
2
4 Gran Superciclo © ® ( re ® ® ©®©

5 Superciclo (yo) (II) ( en (IV) (V) (una) (si) (C)
6 Ciclo yo
)
II HOLA IV V ab C
7 primaria 0©©©© ©®©

8 Intermedio (yo) (2) (3) (4) (5) (UNA) (ANTES DE CRISTO
9 Menor 34 5 AB C )
yo
2
10 minutos
©©©©© ©©©
11 Minuette (yo) (U) ( iii) (iv) (V) (una) (si) (C)
12 Subminuette yo ii iii iv V ab C
13 Micro
©©©©© ©®©
14 Submicro (1) (2) (3) (4) (5) (UNA) (B) ( C)
15 Miniscule 1 2 34 5 AB C
(> 1 continuar la progresión: minúsculas romanos / números arábigos; superior / inferior
letras mayúsculas)
También podemos hacer referencia a las ondas por su número de grados. Una ola de grado Ciclo es una
onda de grado seis. El mayor grado de progreso, que data de la Edad de Piedra, es cero (grado de Época),
por lo que estos números debe servir a todos los esfuerzos analíticos. La forma más conveniente para el
trabajo científico sería l v
1 2, 1 3, 1 4, 1 5, etc., con subíndices denotan grado, pero es difícil de leer un gran número de tales
anotaciones en un gráfico. La norma anteriormente proporciona para la rápida orientación visual.
Es importante entender que estos nombres y etiquetas se refieren a grados específicamente

identificables de olas. Mediante el uso de una nomenclatura, un analista puede identificar con precisión
la posición de una onda en la progresión global del mercado de valores, tanto como longitud y latitud se
utilizan para identificar una ubicación geográfica. Para decir, “The Dow Jones Industrial Average está en
onda Minute © de onda Minor 1 de onda intermedia (3) de onda primaria © de onda Ciclo I de onda
Superciclo (V) de la corriente de Grand Superciclo” es identificar un punto específico a lo largo de la
progresión de la historia del mercado.
Todas las ondas son de un grado específico. Sin embargo, puede ser imposible identificar con
precisión el grado de desarrollo, en particular las ondas subondas en el inicio de una nueva ola. Grado no se
basa en precio o tiempo longitudes específicas sino en
formar, que es una función tanto de precio y hora. Afortunadamente, el grado preciso suele ser irrelevante para
la predicción exitosa, ya que es relativo medida en que más importa. Para conocer un avance importante se
debe es más importante que su nombre exacto. Los acontecimientos posteriores siempre aclaran grado.
Función de onda
Cada onda sirve una de dos funciones: acción o reacción. Específicamente, una ola puede
avanzar ya sea la causa de la ola de una mayor grado o interrumpirlo. La función de una onda es
determinada por su dirección relativa. Un
impulsiva o tendencia onda es cualquier onda que las tendencias en la mismo dirección que la onda de un grado más
grande de la que es parte. Un reaccionaria o tendencia contraria
onda es cualquier onda que las tendencias en la dirección opuesto a la de la onda de un grado más grande
de la que es parte. ondas impulsivas están etiquetados con impar
números y letras (por ejemplo, 1, 3, 5, A y C en la figura 1-2). ondas reaccionarios están etiquetados
con números pares y letras (por ejemplo, 2, 4 y b en la Figura 1-2).
Todas las ondas reaccionarias se convierten en modo correctivo. Si todas las ondas impulsivas desarrollaron en
el modo de motivación, entonces no habría necesidad de diferentes términos. De hecho, la mayoría de las ondas
impulsivas no se subdividen en cinco ondas. Sin embargo, como revelan las siguientes secciones, algunas olas
impulsivas se convierten en modo correctivo,
es decir, que se subdividen en Tres ondas o una variación de los mismos. Se requiere un
conocimiento detallado del modelo de la construcción con el fin de comprender la diferencia entre impulsiva
función y motivo modo, que en el modelo subyacente de las figuras 1-1 a 1-4 son indistintos. Una
comprensión profunda de las formas que se detallan más adelante en este capítulo se aclarará eso
hemos introducido estos términos al léxico ondas de Elliott.
Variaciones sobre el tema básico

El principio de la onda sería fácil de aplicar si el diseño esencial descrita anteriormente eran la
descripción completa del comportamiento del mercado. El mundo real, por suerte o por desgracia, no es
tan simple. Mientras que una idea como la ciclicidad en los mercados o la experiencia humana implica la
repetición precisa, el concepto de ondas permite la inmensa variabilidad, que es de hecho
abundantemente en evidencia. El resto de este capítulo se completa la descripción de cómo se
comporta en realidad el mercado. Esto es lo que Elliott plantea describir, y él tuvo éxito al hacerlo.
Hay una serie de variaciones específicas sobre el tema subyacente, que Elliott descrito e
ilustrado meticulosamente. También señaló el hecho importante de que cada patrón tiene
identificable requisitos tanto como
tendencias. A partir de estas observaciones, fue capaz de formular numerosas normas
y directrices para la identificación de onda apropiada. Un conocimiento profundo de esos detalles es

necesario entender lo que el mercado puede hacer, y al menos tan importante, lo que no hace.
Los capítulos 2 y 4 presentan una serie de directrices para la correcta interpretación de las olas. Si lo
haces no desea convertirse en un analista de mercado o está preocupado que va a empantanarse en detalles
técnicos, descremada al siguiente párrafo y luego saltar al Capítulo 3. Una breve lectura del resumen
altamente condensada a continuación deben asegurar que va a reconocer al menos los conceptos y
términos que se hace referencia en los capítulos posteriores como aspectos necesarios del principio de la
onda.
Resumen de los aspectos técnicos adicionales

aspectos técnicos adicionales de las ondas, que se discuten en detalle de aquí a través del Capítulo
2, se indican la presente lo más brevemente posible: La mayoría de ondas de impulso toman la forma de un
impulso, es decir, un patrón de cinco ondas como los que se muestran en las Figuras 1-1 a través de 1-4, en
el que subonda 4 no se superponen subonda 1, y subonda 3 no es la subonda más corto. Los impulsos son
típicamente limitados por líneas paralelas. Una onda motivo en un impulso, es decir, 1, 3 o 5, está
típicamente extendida, es decir, mucho más largo que los otros dos. Hay una variación motivo rara llamada
una diagonal, que es un patrón en forma de cuña que aparece en el inicio (onda 1 o A) o el extremo (onda 5
o C) de una onda más grande. ondas correctivas tienen numerosas variaciones. Las principales se
denominan zigzag
(Que es la que se muestra en las Figuras 1-2, 1-3 y 1-4), plano y triángulo ( cuya etiqueta figure D y E).
Estos tres patrones correctivas simples pueden cadena juntos para formar correcciones más complejos
(los componentes de los cuales están etiquetados W, X, Y y Z). En impulsos, las ondas 2 y 4 casi
siempre en forma alterna, donde una corrección es por lo general de la familia de zigzag y el otro no lo
es. Cada onda exhibe un comportamiento volumen característico y una “personalidad” en términos de
impulso auxiliar y sentimiento de los inversores.
lectores en general pueden ahora saltar al capítulo 3. Para aquellos que quieran aprender los detalles, vamos a
centrar nuestra atención en los detalles de la forma de onda.

análisis detallados
ondas de impulso
ondas de impulso se subdividen en cinco olas y siempre se mueven en la misma
dirección que la tendencia de un grado más grande. Ellos son sencillos y relativamente fáciles
de reconocer e interpretar.
Dentro de ondas de impulso, onda 2 siempre vuelve a trazar menos de 100% de la onda 1 y la
onda 4 siempre vuelve a trazar menos de 100% de la onda 3. Wave 3, por otra parte, siempre viaja más
allá del final de la onda 1. El objetivo de una onda motivo es para progresar, y estas reglas de formación
de asegurar que lo hará.
Elliott descubrió, además, que en términos de precios, la onda 3 es a menudo el más
largo y nunca la más corta de las tres ondas impulsivas (1,3 y
5) de una onda motivo. Mientras onda 3 se somete a un mayor movimiento porcentaje que
cualquiera de onda 1 o 5, esta regla es satisfecho. Casi siempre sostiene sobre una base
aritmética también. Hay dos tipos de ondas de impulso: impulso y diagonal.
Impulso
La onda motivo más común es una impulso, por la Figura 1-1. En un impulso, la onda 4 no
entra en el territorio precio de (es decir, “solapamiento”) de onda
1. Esta regla es válida para todos los mercados “efectivo” no apalancados. Los mercados de futuros, con
su influencia extrema, pueden inducir a los extremos del precio a corto plazo que no se producirían en
los mercados al contado. Aun así, la superposición se limita generalmente a las fluctuaciones diario e
intradiario de precios y aún así es poco frecuente. Además, los subondas impulsivas (1,3 y 5) de un
impulso son en sí mismos motivo, y subonda 3 es siempre un impulso. Las figuras 1-2,1-3 y 1-4 todos
representan impulsos en las posiciones 1, 3, 5, A y C de onda.
Como se detalla en los tres párrafos anteriores, sólo hay unas pocas reglas simples para
interpretar los impulsos correctamente. UNA regla se llama así porque gobierna todas las ondas a
las que se aplica. Típica, pero no inevitable, características de las ondas se denominan directrices.
Directrices de la formación del impulso,
incluyendo la extensión, truncamiento, alternancia,
relaciones de igualdad, de canalización, de personalidad y de razón se discuten a continuación ya
lo largo de los capítulos 2 y 4. Una regla no debe ser tenida en cuenta. En muchos años de
práctica con un sinnúmero de patrones, los autores han encontrado, pero uno o dos casos
anteriores grado Subminuette cuando todo
otras normas y directrices combinan para sugerir que una regla se rompió. Los analistas que
habitualmente rompen alguna de las normas detalladas en esta sección están practicando algún tipo
de análisis que no sea guiada por el principio de la onda. Estas reglas tienen gran utilidad práctica
en el conteo correcto, que vamos a explorar más a fondo en la discusión de las extensiones.
Extensión
La mayoría de los impulsos contienen lo que Elliott llama una extensión. Una extensión
es un impulso alargada con subdivisiones exageradas. La gran mayoría de los impulsos
contiene una extensión en uno y sólo uno de sus tres subondas impulsivas. El resto contiene ni
ninguna extensión o una extensión en ambos subondas tres y cinco. A veces, las subdivisiones
de una onda extendida son casi la misma amplitud y duración que los otros cuatro ondas del
impulso más grande, dando un conteo total de nueve olas de tamaño similar en lugar de la
cuenta normal de “cinco” para la secuencia. En una secuencia de nueve olas, a veces es difícil
decir cuál de onda extendida. Sin embargo, por lo general es irrelevante de todos modos, ya
que bajo el sistema de Elliott, una cuenta de nueve y una cuenta de cinco tienen el mismo
significado técnico. Los diagramas de la Figura 1-5, que ilustran extensiones,
El hecho de que una extensión se produce normalmente en una sola subonda impulsiva
proporciona una guía útil para las longitudes esperadas de los próximos olas. Por ejemplo, si la primera
y tercera olas son de aproximadamente la misma longitud, la quinta ola será probablemente un
aumento prolongado. A la inversa, si la onda tres extiende, el quinto debe ser de construcción simple y
se asemejan a la onda uno.
En el mercado de valores, la ola más comúnmente extendida es la onda 3.

Este hecho es de particular importancia para la interpretación de onda en tiempo real cuando se
considera junto con dos de las reglas de ondas de impulso: 3 de la onda no es la onda impulsiva
más corto, y la onda 4 no se puede superponer la onda 1. Para aclarar, supongamos dos
situaciones que implican una onda medio impropio, como se ilustra en las figuras 1-6 y 1-7.
Mercado alcista bear Market
En primer lugar Wa / fl Extensión
Tercera prórroga Wave
Extensión suciedad Wave
Extensión no han sido

identificados
Figura 1-5
Contar Incorrecto Contar

incorrecta Contando correcta
Figura 1-9 Quinta Extensión Wave
Extensión de la
Quinta Onda
Tercera prórroga
Wave Extensión En la Figura 1-6, la onda 4 solapa
de la Tercera Ola con la parte superior de la onda
1. En la Figura 1-7, la onda 3 es más

corta que la onda 1 y más corta que
la onda 5. Ac-
cording a las reglas, ni es un etiquetado aceptable. Una vez que la onda aparente 3 se demuestra
inaceptable, hay que vuelve a etiquetar de alguna manera que es
aceptable. De hecho, es casi siempre ser etiquetado como se muestra en la Figura 1-8, lo que
implica una onda extendida (3) en la fabricación. No dude en entrar en el hábito de etiquetar las
primeras etapas de una tercera extensión de onda. El ejercicio resultará muy gratificante, como
comprenderán desde el debate en relación con la personalidad de onda (véase el capítulo 2).
Figura 1-8 es quizás la guía más útil para conteo onda de impulso en tiempo real en este libro.
Las extensiones también pueden ocurrir dentro de las extensiones. En el mercado de valores, la tercera
ola de una tercera onda extendida es típicamente una extensión, así, la producción de un perfil tal como se
muestra en la Figura 1-9. ejemplo Areal-vida se muestra en la Figura 5-5. Figura 1-10 ilustra una quinta
extensión ola de quinta extensión de onda. quintas partes extendidas son bastante comunes en los principales
mercados al alza en las materias primas (véase el Capítulo 6).
Figura 1-10
El truncamiento
Elliott usó la palabra “fracaso” para describir una situación en la que la quinta ola no se mueve
más allá del final de la tercera. Nosotros preferimos el término menos connotativo, “truncamiento,” o
“quinta truncado.” A truncamiento por lo general puede ser verificada observando que la quinta onda
presume contiene los cinco subondas necesarias, como se ilustra en las figuras 1-11 y 1-12. Un
truncamiento a menudo se produce después de una particularmente fuerte tercera ola.
El mercado de valores de EE.UU. proporciona dos ejemplos de quintas partes truncadas grado
de División desde 1932. La primera ocurrió en octubre de 1962 en el momento de la crisis cubana
(véase la figura 1-13). Se siguió el accidente que se produjo como onda 3. El segundo ocurrió al final
del año en 1976 (véase la figura 1-14). Se siguió el alza y ancho de onda (3) que se llevó a cabo a partir
de octubre 1975 a marzo 1976.
Figura 1-13
Figura 1-14
Diagonal
Una diagonal es un aún no modelo motivo un impulso, ya que tiene dos características
correctivas. Al igual que con un impulso, sin subonda reaccionaria reconstruye por completo la
subonda impulsiva anterior, y la tercera subonda no es el más corto. Sin embargo, una diagonal es la
única estructura de cinco ondas en la dirección de la tendencia principal dentro de la cual la onda de
cuatro casi siempre se mueve en el territorio precio de (es decir, se solapa) de onda uno y dentro de la
cual todo el
olas son “tres en tres”, produciendo un recuento total de 3-3-3-3-3. En raras ocasiones, una diagonal
puede terminar en un truncamiento, aunque en nuestra experiencia tales truncamientos se producen
sólo por el estrecho margen. Este patrón sustituye a un impulso en dos lugares específicos en la
estructura de la onda.
diagonal final
Una diagonal final se produce principalmente en la posición de la onda quinta en momentos en que el
movimiento anterior ha ido “demasiado lejos y demasiado rápido”, como Elliott lo puso. Un porcentaje muy
pequeño de las diagonales aparece en la posición de la onda C de las formaciones de ABC. De tres en tres
dobles o triples (véase la siguiente sección), que aparecen sólo como el final la onda C. En todos los casos, se
encuentran en el
puntos de terminación de los patrones más grandes, indicando el agotamiento del movimiento más grande.
A diagonal contraer tiene una forma de cuña dentro de dos líneas convergentes. Esta
forma más común para una diagonal final se ilustra en las figuras 1-15 y 1-16 y se muestra en
su posición típica dentro de una más grande
onda de impulso.
Figura 1-15 Figura 1-16
Hemos encontrado un caso en el que las líneas de contorno de una diagonal final divergido,
la creación de una expansión diagonal en lugar de un adjudicador uno. Sin embargo, es poco
satisfactoria analítica en que su tercera ola fue la onda impulsiva más corto.
diagonales Finalización han ocurrido recientemente en menor grado como a principios de

1978, en grado minuto como en febrero-marzo de 1976, y en grado Subminuette como en junio de
1976. Las figuras 1-17 y 1-18 muestran dos de estos períodos, que ilustra una hacia arriba y una
baja formación de la “vida real”. La figura 1-19 muestra nuestra vida real posible ampliación de la
diagonal. Observe que en cada caso, un importante cambio de dirección siguió.
Aunque no tan ilustrado en las figuras 1-15 y 1-16, la quinta onda de una diagonal que termina a
menudo termina en un “lanzar-sobre”, es decir, una breve ruptura de la línea de tendencia que conecta los
puntos finales de las ondas de uno y tres. Los ejemplos de la vida real en las figuras 1-17 y 1-19 muestran
tiro en off. Mientras que el volumen tiende a disminuir a medida que una diagonal de pequeño grado
progresa, el patrón siempre termina con un pico de volumen relativamente alto cuando se produce un
tiro-over. En raras ocasiones, la quinta subonda cae por debajo de su línea de tendencia de la resistencia.
Una diagonal ascendente que termina es generalmente seguido por un fuerte descenso
volviendo al menos hasta el nivel donde se inició y por lo general mucho más allá. A la caída diagonal
final por la misma razón por lo general da lugar a un empuje hacia arriba.
Figura 1-17
Figura 1-18
Figura 1-19
extensiones quinta ola, quintas partes truncadas y diagonales que terminan todas implican lo mismo:
cambio dramático por delante. En algunos puntos de inflexión,
dos de estos fenómenos se han producido juntos en diferentes grados, lo que agrava la violencia
de la siguiente movimiento en la dirección opuesta.
diagonal principal
Recientemente ha llegado a la luz que una diagonal de vez en cuando aparece en la posición
de la onda 1 de los impulsos y en la onda Una posición de zigzags. En los pocos ejemplos que
tenemos, las subdivisiones parecen ser la misma: 3-3-3-3-3, aunque en dos casos, pueden ser
etiquetados 5-3-5-3-S, por lo que el jurado está fuera de una definición estricta. Los analistas deben ser
conscientes de este patrón para evitar confundirlo con un desarrollo mucho más común, una serie de
ondas primera y segunda, como se ilustra en la Figura 1-8. Un líder diagonal en la posición de la onda
uno es seguido típicamente por un retroceso profundo (véase el capítulo 4).
Figura 1-20 muestra una vida real que conduce diagonal. Hemos observado recientemente que una
diagonal que conduce también puede tener una forma en expansión. Esta forma parece ocurrir
principalmente en el inicio de descensos en el mercado de valores (véase la Figura 21). Estos patrones no
fueron descubiertas originalmente por
RN Elliott, pero han aparecido bastantes veces y durante un periodo de tiempo suficiente para que los
autores están convencidos de su validez.
Figura 1-20
Figura 1-21
ondas correctivas
Los mercados se mueven en contra la tendencia de un grado mayor única con una lucha
aparente. La resistencia de la tendencia más amplia parece prevenir una corrección de desarrollar
una estructura motriz completa. Esta lucha entre los dos grados en sentido opuesto de tendencias
generalmente hace ondas correctivas menos claramente identificables de ondas de impulso, que
siempre fluyen con relativa facilidad en la dirección de la tendencia más grande. Como otro resultado
de este conflicto entre las tendencias, las ondas correctivas son un poco más variada que ondas de
impulso. Además, de vez en cuando aumentan o disminuyen en complejidad a medida que se
desarrollan de modo que lo son técnicamente subondas de la misma titulación puede por su
complejidad o longitud de tiempo parece ser de diferente grado (ver Figuras 2-4 y 2-5). Por todas
estas razones, que puede ser difícil a veces para adaptarse a las ondas correctivas en patrones
reconocibles hasta que se hayan completado y detrás de nosotros. A medida que las terminaciones
de las ondas correctivas son menos predecibles que los de ondas de impulso, debe ejercer más
paciencia y flexibilidad en su análisis cuando el mercado está en un estado de ánimo correctivo
meandros que cuando los precios están en una tendencia motivo persistente.
La regla más importante que se puede extraer de un estudio de los diferentes patrones de
corrección es que correcciones nunca son cincos. Sólo ondas de impulso son cinco. Por esta
razón, un movimiento inicial de cinco ondas en contra de la tendencia más grande no es el final de
una corrección, sólo una parte de ella. Las cifras de esta sección deben servir para ilustrar este punto.
procesos correctivos vienen en dos estilos. Agudo ángulo de correcciones abruptamente

en contra de la tendencia más amplia. Oblicuo correcciones, mientras que siempre producir un
retroceso neto de la onda anterior, contienen típicamente un movimiento que lleva de nuevo a o
más allá de su nivel inicial, produciendo así una apariencia de lado en general. El examen de la
directriz de la alternancia en el capítulo 2 se explica la razón de tomar nota de estas dos estilos.
patrones específicos de corrección se dividen en tres categorías principales:
zig-zag ( 5-3-5; incluye tres tipos: individuales, dobles y triples);

Plano ( 3-3-5; incluye tres tipos: normal, ampliado y en funcionamiento);
triángulo ( 3-3-3-3-3; tres tipos: contratación, la barrera y
en expansión; y una variación: correr. UNA combinación de las formas anteriores se presenta en dos
tipos: el doble y el triple de tres tres.
Zigzag (5-3-5)
UNA solo en zig-zag en un mercado alcista es un simple patrón de disminución de tres ondas
etiqueta ABC. La secuencia subonda es 5-3-5, y la parte superior de la onda B es notablemente más baja
que el inicio de la onda A, como se ilustra en
Las figuras 1-22 y 1-23.

En un mercado oso, una corrección zigzag tiene lugar en la dirección opuesta, como se
muestra en las figuras 1-24 y 1-25. Por esta razón, un zigzag en un mercado a la baja se refiere a
menudo como un zig-zag invertida.
zigzaguea ocasionalmente ocurrirá dos veces, o, como máximo, tres veces en sucesión,
particularmente cuando la primera zigzag se queda corto de un objetivo normal. En estos casos, cada
zigzag está separado por una intervenir “tres”, produciendo lo que se denomina una doble zigzag ( véase
la figura 1-26) o el triple zigzag. Estas formaciones son análogos a la prolongación de una onda de
impulso, pero son menos comunes.
La corrección en el Dow Jones Industrial Average de julio a octubre de 1975 (véase la figura 1-27)
puede ser etiquetado como un doble zigzag, como puede la corrección en el índice 500 de la
Standard and Poor de enero 1977-marzo 1978 (véase la Figura 1 -28). Dentro de los impulsos,
frecuentemente segundas ondas zigzags deportivos, mientras que el cuarto olas rara vez lo hacen.
etiquetado original del RN Elliott de zigzags dobles y triples y

tres en tres dobles y triples (véase la sección posterior) era un atajo rápido. Se denota los
movimientos que intervienen como la onda X, por lo que las correcciones dobles fueron
etiquetados ABCXABC. Por desgracia, esta notación indica incorrectamente el grado de las
subondas impulsivas de cada patrón simple. Ellos fueron etiquetados como siendo sólo un grado
menos que toda la corrección, cuando en realidad, son dos grados más pequeños. Hemos
eliminado este problema mediante la introducción de un dispositivo de notación útil: etiquetar los
sucesivos componentes impulsivas de correcciones dobles y triples como ondas W, Y y Z, de
modo que todo el patrón se cuenta “WXY (-XZ).” La letra W indica ahora el primer patrón
correctiva en una corrección de doble o triple, y el segundo, y Z la tercera de un triple. Cada
subonda de los mismos (A, B o C, así como D o E de un triángulo - véase la sección posterior)
está ahora correctamente visto como dos grados más pequeños que toda la corrección. Cada
onda X es una onda reaccionaria y por lo tanto siempre una onda correctiva, típicamente otro
zigzag.
(V)
u C
Figura 1-26 C
DJ3A wauTly TS7 y - Julio 14 thrnwh Oes. 1
7Bö
Capítulo 1: El concepto amplio
Un zigzag doble en el Dow Jones
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Figura 1-27
Si y sólo si? 3/78
Figura 1-28
Plana (3-3-5)
Una corrección plana se diferencia de un zigzag en que la secuencia de subonda es 3-3-5, como
se muestra en las figuras 1-29 y 1-30. Puesto que la primera onda impulsiva, onda A, carece de suficiente
fuerza hacia abajo para desplegar en un total de cinco ondas como lo hace en un zigzag, la reacción de la
onda B, no sorprendentemente, parece heredar esta falta de presión tendencia contraproducente y termina
cerca del inicio de onda A. la onda C, a su vez, generalmente termina sólo un poco más allá del final de la
onda a en lugar de manera significativa más allá como en zigzags.
En un mercado de oso, el patrón es el mismo pero invertida, como se muestra en las figuras 1-31 y
1-32.
Una corrección plana generalmente vuelve a trazar menos de la onda de impulso anterior que
hace un zigzag. Tiende a ocurrir cuando la tendencia más grande es fuerte, por lo que casi siempre
precede o sigue a una extensión. El más potente es la tendencia subyacente, el más breve de la plana
tiende a ser. Dentro de un impulso, el cuarto de onda con frecuencia se divierte un plano, mientras que la
segunda ola rara vez lo hace.
Lo que podría llamarse un “doble piso” se produce. Sin embargo, Elliott clasifica una formación
como un “doble tres”, un término que se discuten más adelante en este capítulo.
La palabra “plana” se utiliza como un cajón de sastre nombre para cualquier corrección ABC que
subdivide 3-3-5. En la literatura Elliott, sin embargo, tres tipos de correcciones 3-3-5 han sido nombrados
por las diferencias en su forma general. en un
regular corrección plana, onda B termina aproximadamente en el nivel del principio de la onda A,
y la onda C termina un poco ligera más allá del final de la onda A, como hemos mostrado en las
figuras 1-29 a través 1-32. Mucho más común, sin embargo, es la variedad que llamamos una expandido
plana, que contiene un precio extremo más allá de la de la onda de impulso anterior. Elliott llama
esta variación un “irregulares” plana, aunque la palabra es inapropiada, ya que son en realidad
mucho más común de lo que pisos “normales”.
En pisos expandido, la onda B de la pauta 3-3-5 termina más allá del nivel de partida de la
onda A, y la onda C termina más sustancialmente más allá del nivel final de la onda A, como se
muestra para los mercados de toro en las Figuras 1-33 y 1- 34 y oso mercados en las figuras
1-35 y 1-36. La formación en el DJIA de agosto a noviembre de 1973 fue una corrección plana
expandida en un mercado a la baja, o un “invertida expandido plana” (véase la figura 1-37).
Figura 1-33
Figura 1-34
Figura 1-37
En una variante poco frecuente en el patrón 3-3-5, lo que llamamos una corriendo
plana, la onda B termina más allá del principio de la onda A como en un plano ampliado, pero la
onda C no viaja todo su distancia, por debajo del nivel en el que la onda A de composición,
como en las figuras 1-38 a través 1-41. Al parecer, en este caso, las fuerzas en la dirección de la
tendencia más grande son tan potentes que el patrón está sesgada en esa dirección. El
resultado es similar al truncamiento de un impulso.
Siempre es importante, pero sobre todo cuando la conclusión de que un piso funcionamiento ha
tenido lugar, que las subdivisiones internas se adhieran a las reglas de Elliott. Si la onda B se supone,
por ejemplo, se divide en cinco ondas en lugar de tres, es más probable que la primera ola de impulso
de la siguiente grado superior. La potencia de las ondas de impulso adyacentes es importante en el
reconocimiento de las correcciones que se ejecutan, que tienden a ocurrir sólo en mercados fuertes y
rápidos.
Hay que emitir una advertencia, sin embargo. Apenas hay ejemplos de este tipo de corrección en el
registro de precios. Nunca etiquetar prematuramente una corrección de esta manera, o se encontrará
equivocadas nueve de cada diez veces. Una ejecución triángulo, por el contrario, es mucho más común
(véase la siguiente sección).
Triángulo
Un triángulo parece reflejar un equilibrio de fuerzas, causando un movimiento de lado
que normalmente se asocia con la disminución de volumen y la volatilidad. El patrón de
triángulo contiene cinco olas superpuestas que subdividen 3-3-3-3-3 y se etiquetan ABCDE. Un
triángulo está delineado mediante la conexión de los puntos de terminación de las ondas A y C,
y B y D. onda E puede suboscilación o rebasar la línea de CA, y de hecho, nuestra experiencia
nos dice que ocurre más a menudo que no.
Hay tres variedades de triángulos: contratación, la barrera y la expansión, como se

ilustra en la figura 1-42. Elliott sostuvo que la línea horizontal de un triángulo barrera podría
ocurrir en cualquier lado del triángulo, pero ese no es el caso; siempre se produce en el lado
que la siguiente ola superará. términos de Elliott, “ascendente” y “descendente”, son la
abreviatura sin embargo útil en la comunicación si el triángulo de barrera se produce en un
mercado toro o un oso, respectivamente.
Figura 1-42 representa contratantes y de barrera triángulos como teniendo lugar totalmente
dentro de la zona de acción del precio precedentes, que puede denominarse una regular triángulo.
Sin embargo, es muy común para la onda B de un triángulo contratación exceda el inicio de la onda
Ain lo que puede llamarse una corriendo triángulo, como se muestra en la figura 1-43. A pesar de su
apariencia de lado, todas triángulos, como correr triángulos, el efecto neto de un retroceso de la ola
que precede al final de la onda de E.
Hay varios ejemplos de la vida real de los triángulos en las tablas de este libro (ver Figuras
1-28, 3-15, 5-5, 6-9, 6-10 y 6-12). Como se dará cuenta, la mayoría de las subondas en un
triángulo son zigzags, pero a veces uno de los subondas (por lo general la onda C) es más
complejo que los otros y puede tomar la forma de un zigzag múltiple. En casos raros, una de las
sub-ondas (por lo general la onda E) es en sí mismo un triángulo, de modo que todo el patrón
prolonga en nueve olas. Por lo tanto, los triángulos, como zigzags, en ocasiones muestran un
desarrollo que es análogo a una extensión. Un ejemplo se produjo en plata desde 1973 hasta 1977
(véase la figura 1-44).
V. Kubcn K Hkurlucr
Figura 1-42
Figura 1-43
Un triángulo se produce siempre en una posición antes de la última ola impulsiva en el patrón de
una mayor grado, es decir, como onda de cuatro en un impulso, la onda B en una ABC, o la onda X final
en un zigzag doble o triple o su combinación (véase la siguiente sección). Un triángulo también puede
ocurrir como el patrón impulsiva final en una combinación correctiva, como se discute en la siguiente
sección, aunque incluso entonces por lo general precede a la onda impulsiva final en el patrón de un
grado mayor que la combinación correctiva. Aunque en ocasiones extremadamente raras una segunda
ola en un impulso parece tomar la forma de un triángulo, por lo general es debido al hecho de que es un
triángulo parte de la corrección, que es de hecho una doble tres (por ejemplo, véase la figura 3-12).
En el mercado de valores, cuando se produce un triángulo en la cuarta posición de la onda,

onda cinco veces es rápido y viaja aproximadamente la distancia de la parte más ancha del triángulo.
Elliott usó la palabra “empuje” al referirse a esta, onda corta motivo rápida después de un triángulo. El
empuje es por lo general un impulso, pero puede ser una diagonal final. En los mercados de gran
alcance, no hay empuje, sino una quinta onda prolongada. Así que si una quinta oleada tras un
triángulo se abre paso entre un movimiento de empuje normal, se está señalando una ola probable
prolongada. Post-triángulo avanzar en impulsos de materias primas de grados por encima intermedios
suelen ser la ola más larga en la secuencia, como se explica en el Capítulo 6.
Muchos analistas se deje engañar en el etiquetado de una manera demasiado triángulo completo
temprano. Triángulos toman tiempo y van hacia los lados. Si se examina la figura 1-44 cerca, se verá que
uno podría haber saltado la pistola en el medio de la onda b, pronunciando al final de cinco ondas de
contratación. Pero las líneas de límite de triángulos casi nunca se cierran tan rápidamente. Subwave C es
típicamente una onda compleja, aunque la onda B o D pueden cumplir esa función. Triángulos dar tiempo
para desarrollarse.
Sobre la base de nuestra experiencia con los triángulos, como muestran los ejemplos de las
figuras 1-27 y 3-11 y más tarde en 3-12 ilustran, proponemos que a menudo el momento en el que las
líneas de contorno de un triángulo contratación llegar a un ápice coincide con una punto de inflexión en
el mercado. Tal vez la frecuencia de ocurrencia de este justificaría su inclusión entre las directrices
asociadas con el principio de la onda.
Combinación (Doble y Triple Tres)

Elliott llama una combinación de lado de dos patrones correctivas un “doble tres” y tres
patrones de una “triple tres”. Mientras que un solo tres es cualquier zigzag o plano, un triángulo es
un componente final permisible de tales combinaciones y, en este contexto se denomina “tres”. Una
combinación se compone de los tipos más simples de correcciones, incluyendo zigzags, pisos y
triángulos. Su aparición parece ser el camino de la corrección plana que se extiende hacia los lados
de la acción. Al igual que con zigzags dobles y triples, los componentes del patrón correctivas
simples están etiquetados W, Y y Z. Cada ola reaccionaria, X marcada, puede tomar la forma de
cualquier patrón correctivo pero es más comúnmente un zigzag. Al igual que con múltiples zigzags,
tres patrones parecen ser el límite, e incluso los que son raros en comparación con los más comunes
doble tres.
Las combinaciones de tres en tres fueron etiquetados de forma diferente por Elliott en momentos
diferentes, aunque el patrón ilustrativos siempre tomó la forma de dos o tres pisos yuxtapuestos, como se
muestra en las figuras 1-45 y 1-46. Sin embargo, los patrones de componentes más comúnmente
alternativo en la forma. Por ejemplo, un piso seguido de un triángulo es un tipo más típico de doble tres (que
ahora sabemos como de 1983; véase el apéndice), como se ilustra en la figura 1-47.
Un piso seguido de un zigzag es otro ejemplo, como se muestra en la figura 1-48. Naturalmente, puesto que las
figuras de esta sección muestran las correcciones en mercados de toro, que sólo necesitan ser invertidas para
observarlas como correcciones al alza en los mercados de oso.
Figura 1-47
Figura 1-48
En su mayor parte, una combinación es horizontal en el carácter. Elliott indicó que toda la
formación podría inclinarse en contra de la tendencia más amplia, aunque nunca hemos
encontrado que este es el caso. Una de las razones es que nunca parece ser más de un zig-zag
en una combinación. Tampoco existe más de un triángulo. Recordemos que los triángulos que
ocurre solo preceden el movimiento final de una tendencia mayor. Combinaciones parecen
reconocer este personaje y deportivos triángulos sólo como la ola final en un doble o triple de tres.
Aunque diferente, ya que su ángulo de tendencia es más aguda que la tendencia hacia los lados de
combinaciones (véase la directriz de la alternancia en el capítulo
2), zigzags dobles y triples (véase la figura 1-26) se pueden caracterizar como combinaciones no
horizontales, como Elliott parecía sugerir en Ley de la Naturaleza.
Pero grupos de tres dobles y triples son diferentes de los zigzags dobles y triples no sólo en su ángulo,
pero en su objetivo. En un zigzag doble o triple, el primer zigzag rara vez es lo suficientemente grande
como para constituir una adecuada precio
corrección de la onda anterior. La duplicación o triplicación de la forma inicial es generalmente
necesario para crear un retroceso precio de tamaño adecuado. En una combinación, sin embargo, el
primer patrón simple menudo constituye una corrección de precios adecuada. La duplicación o
triplicación parece ocurrir principalmente para extender el duración del proceso correctivo después de
precios objetivos se han cumplido sustancialmente. A veces se necesita más tiempo para llegar a una
línea de canal o lograr una afinidad más fuerte con la otra corrección en un impulso. A medida que la
consolidación continúa, la psicología y la operadora fundamentos extienden sus tendencias en
consecuencia.
Cuando esta sección se hace clara, existe una diferencia cualitativa entre la serie 3 + 4 + 4 + 4, etc., y
la serie 5 + 4 + 4 + 4, etc. Tenga en cuenta que mientras que una onda de impulso tiene un recuento total de
5 , con extensiones que conducen a 9 o 13 ondas, y así sucesivamente, una onda correctiva tiene un
recuento de 3, con combinaciones que conducen a 7 o 11 ondas, y así sucesivamente. El triángulo parece ser
una excepción, a pesar de que se puede contar como uno lo haría un triple tres, por un total de 11 ondas. Por
lo tanto, si una cuenta interna no está clara, a veces se puede llegar a una conclusión razonable simplemente
contando las olas. Un recuento de 9, 13 o 17 con pocos solapamientos, por ejemplo, es probable motivo,
mientras que un número de 7, 11 o 15 con numerosos solapamientos es probable correctiva. Las principales
excepciones son las diagonales de los dos tipos, que son híbridos de motivo y fuerzas correctivas.
Tops y Bottoms ortodoxos

A veces, el final de un patrón difiere de la extrema precio asociado. En tales casos, el final
del patrón se llama la parte superior “ortodoxo” o inferior con el fin de diferenciarlo del precio real
alto o bajo que se produce intra-patrón o después del final de la pauta. Por ejemplo, en la figura
1-14, el extremo de la onda (5) es la parte superior ortodoxa a pesar del hecho de que la onda (3)
registró un precio más alto. En la figura 1-13, el final de la onda 5 es la parte inferior ortodoxo. En
las figuras 1-33 y 1-34, el punto de partida de la onda A es la
superior ortodoxo del mercado alcista anterior a pesar de la mayor alto de onda
B. En las figuras 1-35 y 1-36, el inicio de la onda A es la parte inferior ortodoxo. En la figura 1-47, el final
de la onda Y es la parte inferior ortodoxa de la mercado a la baja a pesar de que el bajo precio se
produce al final de W. onda
Este concepto es importante sobre todo porque un análisis exitoso siempre depende de un
correcto etiquetado de los patrones. Asumiendo falsamente que un extremo de precios en particular
es el punto de partida correcto para el etiquetado de onda puede lanzar su análisis fuera durante
algún tiempo, aunque es consciente de los requisitos de forma de onda le mantendrá en pista.
Además, cuando la aplicación de los conceptos de previsión que se introducirán en el Capítulo 4, la
longitud y la duración de una onda se determinan normalmente midiendo desde y proyectando puntos
finales ortodoxos.
Función conciliar y Modo

Al principio de este capítulo, describimos las dos funciones de ondas pueden realizar
(acción y reacción), así como los dos modos de desarrollo estructural (motivo y correctivo) que
experimentan. Ahora que hemos revisado todos los tipos de ondas, podemos resumir sus
etiquetas de la siguiente manera:
- Las etiquetas para las ondas impulsivas son 1,3,5, A, C, E, W, Y y Z.
- Las etiquetas de las ondas reaccionarios son 2, 4, B, D y X. Como se dijo anteriormente, todas
ondas reaccionarias se convierten en modo correctivo, y más ondas impulsivas se convierten en modo
móvil. Las secciones anteriores han descrito el cual las ondas impulsivas desarrollan en el modo de
corrección. Son:
- ondas 1, 3 y 5 en una diagonal final,

- la onda A en una corrección plana,
- las ondas A, C y E en un triángulo,

- ondas W e Y en un doble zigzag y un doble tres,
- ola Z en un triple zigzag y un triple de tres.
Debido a que las ondas mencionadas anteriormente son impulsiva en la dirección con relación aún se convierten
en modo correctivo, que llamarlas ondas “correctivas” impulsivas.
Terminología adicional (opcional) Términos que denotan

Propósito
Aunque la acción en cinco ondas es seguido por reacción en tres olas en todos los grados de
tendencia independientemente de la dirección, progreso comienza con un impulso impulsiva, que por
convención se representa gráficamente en la dirección hacia arriba. (Dado que todos estos gráficos
representan proporciones, podrían ser representados en la dirección hacia abajo. En lugar de dólares por
acción, por ejemplo, se podría trazar acciones por dólar.) En última instancia, y lo más fundamental, entonces,
la tendencia a largo plazo del mercado de valores, que es un reflejo del progreso del hombre, es
hacia arriba direccional. El progreso se lleva a cabo mediante el desarrollo de

ondas de impulso de grado cada vez mayor. ondas de impulso hacia abajo no son más que partes de
las correcciones y por lo tanto no son sinónimo de progreso. Del mismo modo, las ondas correctivas hacia
arriba siguen siendo correctiva y, en definitiva, no lograr el progreso. Por lo tanto, se requieren tres
términos adicionales para denotar la propósito de una ola, para diferenciar convenientemente entre las
olas que resultan en curso y las que no lo hacen.
Cualquier onda motivo hacia arriba que no está dentro de una onda correctiva de cualquier grado mayor
se denominará una progresivo ola. Se debe etiquetarse 1,3 o 5. Cualquier onda decreciente,
independientemente del modo, se denomina regresivo ola. Por último, una onda ascendente,
independientemente del modo, que se produce dentro de una onda correctiva de cualquier grado mayor se
denominará una proregressive ola. Tanto las ondas progresivas y regresivas prore- son parte o la totalidad de
las correcciones. Sólo una onda progresiva es independiente de las fuerzas de contratendencia.
El lector puede reconocer que el término “mercado alcista” de uso común se aplicaría a una onda
progresiva, el término “mercado oso” se aplicaría a una onda regresiva, y el término “recuperación del
mercado de oso” se aplicaría a una ola proregressive. Sin embargo, las definiciones convencionales de
términos tales como “mercado alcista”, “mercado a la baja”, “primaria”, “intermedia”, “menor”, “rally”
“retroceso” y tratar de “corrección” para incluir un elemento cuantitativo y por lo tanto inutilizado debido a
que son arbitrarias. Por ejemplo, algunas personas definen un mercado a la baja como cualquier
disminución del 20% o más. Según esta definición, un descenso del 19,99% no es un mercado a la baja,
sólo una “corrección”, mientras que cualquier disminución del 20% es un mercado a la baja. Tales
términos son de valor cuestionable. A pesar de toda una lista de términos cuantitativos podría
desarrollarse (cachorro, oso de la mamá, papá oso pardo y, por ejemplo), no pueden mejorar el simple
uso de un porcentaje. Por el contrario, los términos de ondas de Elliott son adecuadamente definitiva, ya
que son cualitativa, es decir, que reflejan los conceptos y pertenecen independientemente del tamaño
del patrón. Por lo tanto, hay diferentes grados de ondas progresivas, regresivas y proregressive bajo el
principio de la onda. Una onda Superciclo B en una corrección de Grand Superciclo sería de suficiente
amplitud y duración que sería identificada popularmente como un “mercado toro”. Sin embargo, su
etiqueta correcta bajo el principio de la onda es una onda proregressive, o utilizando el término
convencional ya que se debe utilizar, un rally de mercado bajista.
Términos que denotan Importancia relativa

Hay dos clases de ondas, que difieren en importancia fundamental. Olas señalados por los
números que denominamos cardenal ondas, ya que componen la forma de onda fundamental, el impulso
de cinco ondas, como se muestra en la Figura 1-1. El mercado puede siempre ser identificados como
miembros de un cardenal de onda en el mayor grado. Olas denotados por letras que denominamos consonante
o
subcardinal olas porque sirven sólo como componentes cardinales de las ondas 2 y 4, y no
puede serlo en ningún otro concepto. Una ola motivo es
compuesto, en un menor grado, de las ondas cardinales, y una onda correctiva se compone, en un
menor grado, de las ondas de consonantes. Nuestra selección de estos términos se debe a sus
excelentes dobles sentidos. “Cardenal” significa no sólo “de importancia central o básico de
cualquier sistema, la construcción o el marco del pensamiento”, pero también denota un número
principal que se utiliza en el conteo. “Consonante” significa no sólo “armónica con otras partes [en]
se ajuste a un patrón”, sino que también es un tipo de letra en el alfabeto. (Fuente: El diccionario
Merriam-Webster Unabridged). Hay poco uso práctico para estos términos, por lo que esta
explicación ha sido relegado al final del capítulo. Sin embargo, son útiles en las discusiones
filosóficas y teóricas y así se presentan para anclar la terminología.
Figura 1-49
CONCEPTOS Y PATRONES ERRONEAS

En El principio de la onda y en otros lugares, Elliott discutió lo que llamó un “top irregular”, una
idea que desarrolló con una gran cantidad de especificidad. Dijo que si una quinta onda extendida
termina una quinta ola de un grado más alto, el mercado bajista subsiguiente o bien se empezar con o ser
una plana expandida en la cual la onda A es extremadamente (diríamos imposiblemente) pequeño en
relación con el tamaño de la onda C (véase la figura 1-49). La onda B a una nueva altura es la cima
irregular, “irregulares”, ya que se produce después del final de la quinta ola. Elliott sostuvo, además,
que las apariciones de tapas irregulares se alternan con los de las tapas regulares. Su formulación es
inexacto, sin embargo, y complica la descripción de los fenómenos que se describe con precisión en la
discusión del comportamiento de las siguientes extensiones de onda quinta y bajo
“La profundidad de las ondas correctivas” en el Capítulo 2.
La pregunta es, ¿cómo Elliott terminan con dos olas de más que tenía que explicar? La
respuesta es que él estaba predispuesto poderosamente a marcar una quinta extensión de onda cuando
en realidad la tercera ola se había extendido. Dos extensiones quinto grado de primaria onda
impresionantes ocurrieron en los años 1920 y 1930, engendrando esa predisposición. Con el fin de
convertir una tercera extendida en una quinta extendida, Elliott inventó una corrección ABC llama un
“tipo irregular 2.” En este caso, dijo, la onda B cae por debajo del nivel del inicio de la onda A, como en
un zigzag , mientras que la onda C cae por debajo del nivel del extremo de la onda a, como en una
corrección en funcionamiento. Se afirma a menudo esta etiqueta en la posición de la onda 2. Estas
etiquetas, entonces lo dejaron con dos ondas adicionales en el pico. La idea de “tipo 2 irregulares” se
deshizo de dos primeras olas de una extensión, mientras que la idea “de arriba irregular” maneja los dos
sobrante en la parte superior. Así, estos dos conceptos erróneos nacieron de la misma tendencia. De
hecho, una requiere el otro. Como se puede ver por el recuento se ilustra en la figura 1-50, el abc
“irregular tipo 2” en la posición de la onda 2 requiere el etiquetado “top irregular” en el pico. De hecho, no
hay nada irregular sobre la estructura de onda, excepto su etiquetado falso!
Elliott también sostuvo que cada quinta extensión de onda está “doblemente volvió sobre”, es
decir, seguida de una “primera retroceso” a cerca del nivel de su comienzo y un “segundo retroceso” a
encima del nivel en que comenzó. Tal movimiento ocurre de forma natural debido a la directriz que las
correcciones usualmente de fondo en el área del cuarto de onda anterior (véase el capítulo 2); el
“segundo retroceso” es la siguiente onda de impulso. El término podría aplicarse razonablemente bien
a las ondas A y B de una figura horizontal expandida luego de una prórroga, de acuerdo con la
discusión en el capítulo 2 de “Comportamiento Siguiendo
Extensiones quinta ola.”No hay ningún punto en dar este comportamiento natural de un nombre específico.
En La ley de la naturaleza, Elliott se refiere a una forma llamada “media luna”. No fue un patrón separado
sino simplemente una frase descriptiva de cómo un declive dentro de un mercado a la baja de vez en cuando se
inicia lentamente, acelera, y termina en un pico de pánico. Esta forma se encuentra más a menudo cuando los
precios decrecientes se representan en escala semilogarítmica y al avanzar los precios en una tendencia de varios
años se representan en escala aritmética.
También en La ley de la naturaleza, Elliott se refirió dos veces a una estructura que llamó
una “base AB”, en el que después de un descenso termina en un recuento satisfactorio, los
avances del mercado en tres olas y luego declina en tres oleadas antes del comienzo del
verdadero mercado alcista de cinco ondas. El hecho es que Elliott inventó este patrón durante un
período en el que él estaba tratando de forzar su principio en el concepto de triángulo de 13 años,
que hoy en día hay intérprete acepta como válido bajo las reglas del principio de la onda. De
hecho, está claro que esta situación, si existiera, tendría el efecto de invalidar el principio de la
onda. Los autores nunca han visto una “base AB”, y de hecho no pueden existir. Su invención por
Elliott sólo sirve para demostrar que a pesar de su meticuloso estudio y descubrimiento profunda,
Por lo que sabemos, este capítulo se describen todas las formaciones de onda que pueden ocurrir en el
movimiento de los precios de los promedios generales del mercado de valores. Bajo el principio de la onda, no
se producirán otras formaciones que las que aparecen aquí. Los autores pueden encontrar ningún ejemplo de
olas superiores a menor grado que no podemos contar satisfactoriamente por el método de Elliott. Las lecturas
por hora son de un filtro de casi perfectamente emparejado para detallar olas de grado Subminuette. ondas de
Elliott de grado mucho menor que Subminuette son reveladas por los gráficos generados por ordenador de
transacciones minuto a minuto. Incluso los puntos pocos datos (transacciones) por unidad de tiempo en este
bajo grado a menudo son suficientes para reflejar el principio de la onda con precisión mediante el registro de
los rápidos cambios en la psicología que ocurre en los “pits” y en el piso de la bolsa.
Todas las reglas y directrices del principio de la onda fundamental aplican al estado de ánimo real
del mercado, no su grabación per se o la falta de ello. Su clara manifestación requiere la fijación de precios
de mercado libre. Cuando los precios son fijados por decreto del gobierno, tales como los de oro y plata
para la mitad del siglo XX, las ondas restringidas por el edicto no están autorizados a registrar. Cuando el
registro de precio disponible difiere de lo que podría haber existido en un mercado libre, normas y
directrices deben ser consideradas en esa luz. A largo plazo, por supuesto, los mercados siempre ganan a
lo largo de los edictos, y la aplicación edicto sólo es posible si el estado de ánimo del mercado lo permita.
Todas las normas y directrices que se presentan en este libro suponen que su registro de precio es exacta.
Ahora que hemos presentado las reglas y los rudimentos de la ola

la formación, podemos pasar a algunas de las directrices para el análisis realizado con éxito utilizando el principio de
la onda.
CAPITULO 2
DIRECTRICES DE ONDA DE FORMACIÓN
Las directrices que se presentan en este capítulo se discuten e ilustran en el contexto de un

mercado alcista. Excepto en los casos expresamente excluidos, que se aplican por igual en mercados
a la baja, en cuyo contexto se invertirían las ilustraciones y las implicaciones.
Alternancia
La pauta de la alternancia es muy amplia en su aplicación y advierte el analista siempre se
puede esperar una diferencia en la siguiente expresión de una onda similar. Hamilton Bolton, dijo,
El escritor es no convencido de que la alternancia es inevitable en tipos de ondas en

formaciones más grandes, pero hay casos frecuentes suficientes para sugerir que uno debe
buscar en lugar de lo contrario.
A pesar de que la alternancia no dice precisamente lo que va a ocurrir, que proporciona una valiosa
nota de lo no esperar y, por tanto, es útil tener en cuenta al analizar las formaciones de onda y la evaluación de
las probabilidades futuras. Se instruye principalmente el analista no asumir, como la mayoría de la gente tiende
a hacer, que debido a que el último ciclo de mercado se comportó de una manera determinada, éste es seguro
que será el mismo. Como “inconformistas” no dejan de señalar, el día que la mayoría de los inversores
“recuperación” a una aparente hábito del mercado es el día en que va a cambiar a otro completamente
diferente. Sin embargo, Elliott fue más allá al afirmar que, de hecho, la alternancia era prácticamente una ley de
los mercados.
Dentro de un impulso alternancia
Si la onda dos de un impulso es una fuerte corrección, le espera la onda cuatro a haber una corrección hacia
los lados, y viceversa. La figura 2-1 muestra las averías más característicos de una onda de impulso, ya sea hacia
arriba o hacia abajo, como se sugiere por la línea directriz de la alternancia. Nunca fuertes correcciones incluyen un
nuevo extremo de precios,
es decir, uno que se encuentra
más allá del extremo ortodoxa de la onda de impulso anterior. Son casi siempre zigzaguea (simple,
doble o triple); de vez en cuando que son tres en tres dobles que se empezar con un zigzag.
correcciones de lado incluyen pisos, triángulos y correcciones dobles y triples. Por lo general, incluyen
un nuevo extremo de precios,
es decir, uno que se encuentra más allá del extremo ortodoxa de la onda de impulso anterior. En
casos raros, un triángulo regular (uno que no incluye un nuevo extremo precio) en la cuarta
posición de la onda tomará el lugar de una fuerte corrección y se alternan con otro tipo de patrón
de lado en la segunda posición de la onda. La idea de la alternancia dentro de un impulso se
puede resumir diciendo que uno de los dos procesos correctivos contendrá un movimiento de
vuelta a o más allá del final del impulso anterior, y el otro no lo hará.
Figura 2-1
A diagonal no muestra alternancia entre subondas 2 y 4. Típicamente ambas correcciones son

zigzags. Una extensión es una expresión de la alternancia, como las ondas de impulso alternan sus
longitudes. Típicamente, la primera es corta, la tercera se extiende, y la quinta es corto otra vez. Una
extensión, que normalmente se produce como la onda 3, a veces se produce como onda de 1 o 5,
otra manifestación de la alternancia.
Dentro de la alternancia ondas correctivas
Si una corrección comienza con una construcción ABC plana para la onda A, esperar una
formación abc zigzag para la onda B, y viceversa (véase las figuras 2-2 y 2-3). Con un momento de
reflexión, es obvio que esta ocurrencia es razonable, ya que la primera ilustración refleja
Capítulo 2: Pautas de formación de olas sesenta y cinco
Figura 2-2
un sesgo hacia arriba en ambos subondas mientras que el segundo refleja un sesgo hacia abajo.
Muy a menudo, cuando una gran corrección comienza con un simple zigzag abc para la
onda A, la onda B extenderá en un zigzag abc más subdividido intrincadamente para lograr un
tipo de alternancia, como en la Figura 2-4. A veces la onda C será todavía más complejo, como
en la Figura 2-5. El orden inverso de complejidad es algo menos común. Un ejemplo de su
aparición se puede encontrar en la onda 4 en la figura 2-16.
La profundidad de las ondas correctivas
No hay un enfoque de mercado que no sea el principio de la onda da una respuesta

satisfactoria a la pregunta: “¿Qué tan abajo se puede esperar de un mercado a la baja a ir?” La
directriz principal es que las correcciones, especialmente cuando ellos mismos son cuarto olas,
tienden a registrar su máximo retroceso dentro del intervalo de carrera de la cuarta ola anterior
de un grado menor, por lo general cerca del nivel de su término.
Ejemplo # 1: El mercado de oso 1929-1932
Nuestro análisis del periodo 1789-1932 utiliza el gráfico de precios de acciones

ajustado a dólares constantes desarrollados por Gertrude Shirk y presentados en la edición de
enero 1977 ciclos
Capítulo 2: Pautas de formación de olas 67
revista. Aquí nos encontramos con que el 1932 Superciclo baja tocó fondo en el área de la cuarta ola
anterior del grado del ciclo, la expansión de un triángulo que abarca el período entre 1890 y 1921
(véase la Figura 5-4, página 161).
Ejemplo # 2: El oso 1942 Mercado de baja
En este caso, el mercado de oso grado Ciclo 1937-1942 era un zigzag que termina dentro de
la zona de la cuarta onda primaria del mercado alcista 1932-1937 (véase la figura 5-5, página 164).
La onda @ caída en 1962 trajo los promedios hasta justo por encima de la 1956 de alta de la
de cinco ondas secuencia primaria de 1949 a 1959. Por lo general, el oso habría alcanzado en la
zona de la onda (4), el cuarto de corrección de onda dentro de la onda (5). Esta señorita estrecha, sin
embargo, ilustra por qué esta directriz no es una regla. La fuerte extensión tercera onda anterior y el
poco profunda una onda y fuerte onda B dentro de (4) se indica la fuerza en la estructura de la onda,
lo que lleva a lo largo en la profundidad de la red moderada de la corrección (ver Figura 5-5, página
164).
La disminución definitiva en 1974, terminando el ciclo de onda 1966-1974 grado de corrección IV de la

totalidad del aumento de la onda III de 1942, llevó a los promedios a la zona de la cuarta onda anterior de
menor grado (onda primaria @). Una vez más, la Figura 5-5 en la página 164 muestra lo que sucedió.
Ejemplo # 5: London Gold Market oso, 1974-1976

Aquí tenemos un ejemplo de otro mercado de la tendencia de una corrección para terminar en
la zona de desplazamiento de la cuarta ola precedente de un menor grado (véase la figura 6-11,
página 179).
Nuestro análisis de secuencias de onda grado pequeñas en los últimos veinte años más valida la
proposición de que la limitación habitual de cualquier mercado a la baja es la zona de circulación de la
cuarta ola precedente de un menor grado, sobre todo cuando el mercado a la baja en cuestión es en sí
misma una cuarta ola . Sin embargo, en una modificación claramente razonable de la guía, a menudo es
el caso que si el primero ola en una secuencia se extiende, la corrección después de la quinta onda
tendrá como límite típico de la parte inferior de la segundo ola de menor grado. Por ejemplo, el descenso
en marzo de 1978 en el Dow Jones de fondo exactamente en el bajo de la segunda onda en marzo de
1975, que siguió a una primera onda extendida de la mínimo de diciembre 1.974.
En ocasiones, una corrección plana o un triángulo, en particular si se sigue una extensión, fallará, por
lo general por un estrecho margen, para llegar a la cuarta área de onda (véase el Ejemplo # 3). A zigzag, en
ocasiones, cortará profundamente y mover hacia abajo en el área de la segunda onda de menor grado,
aunque esto casi exclusivamente se produce cuando el zigzag es en sí misma una segunda onda. “El doble
fondo”
a veces se forman de esta manera.
Siguiendo el comportamiento de quinto Extensiones Wave
Habiendo observado acumulativamente los cambios por hora en el Dow Jones desde hace
más de veinte años, los autores están convencidos de que Elliott declaró imprecisa algunos de sus
hallazgos con respecto tanto a la aparición de extensiones y la acción del mercado luego de una
prórroga. La regla empírica derivada más importante que puede ser destilado a partir de nuestras
observaciones del comportamiento del mercado es que cuando la quinta ola de un avance es una
extensión, la corrección subsiguiente será clara y encontrar apoyo en el plano de la baja de la onda
dos de la extensión . A veces la corrección termina allí, como se ilustra en la Figura 2-6, y a veces
sólo la onda A termina allí. Aunque existe un número limitado de ejemplos de la vida real, la precisión
con la que un Las olas han revertido a este nivel es notable. La Figura 2-7 es una ilustración que
muestra tanto un zigzag y una corrección plana expandida. UNA) de II y un ejemplo que implica un
plano ampliado se puede encontrar en la Figura 2-16 en la mínima de onda a de A de 4. Como se
puede ser capaz de discernir en la Figura 5-5, agitar una de (IV) fondos cerca de onda (2) de ©, que
es una extensión dentro de la onda V 1921-1929.
Puesto que la baja de la segunda onda de una extensión es comúnmente en o cerca del territorio
precio de la cuarta onda inmediatamente precedente de una mayor grado, esta directriz implica un
comportamiento similar a la de la directriz anterior. Es notable por su precisión, sin embargo. valor
adicional es proporcionado por el hecho de que las extensiones quinta onda son típicamente seguidos
por rápido
retrocesos. Su aparición es, pues, un preaviso de un cambio dramático
Capítulo 2: Pautas de formación de olas
69
a un nivel específico, una poderosa combinación de conocimiento. Esta necesidad directriz

No aplique cuando el mercado está terminando una quinta onda en más de un grado, sin embargo, la
acción en la Figura 5-5 (véase la referencia anterior) sugiere que aún hay que ver el nivel que al menos el
apoyo potencial o temporal.
La igualdad de onda
Una de las directrices del principio de la onda es que dos de las ondas de impulso en una
secuencia de cinco ondas tenderá hacia la igualdad en el tiempo y magnitud. Esto es generalmente
cierto de las dos ondas no extendidas cuando una onda es una extensión, y es especialmente cierto si
la tercera ola es la extensión. Si la igualdad perfecta es deficiente, un múltiplo de .618 es el siguiente
relación de probabilidades (véanse los capítulos 3 y 4).
Cuando las olas son más grandes que el grado intermedio, las relaciones de precios por lo general
deben ser expresadas en términos porcentuales. Por lo tanto, dentro de todo el avance de la onda de ciclo
extendido 1942-1966, nos encontramos con que la onda primaria ® viajó 120 puntos, una ganancia de 129%,
en 49 meses, mientras que la onda primaria ( 5) viajó 438 puntos, una ganancia de 80% (.618 veces la
ganancia de 129%), en 40 meses (véase la Figura 5-5, página 164), muy diferente de la ganancia de 324% de
la tercera onda primaria, que duró 126 meses .
Cuando las ondas son de grado intermedio o por debajo, la igualdad de precios por lo general se puede
afirmar en términos aritméticos, puesto que las longitudes de porcentaje también será casi equivalente. Por lo tanto,
en el rally de fin de año de 1976, nos encontramos con que la onda 1 viajó 35.24 puntos en 47 horas de mercado,
mientras que la onda 5 viajó 34.40 puntos en 47 horas de mercado. La pauta de la igualdad es a menudo
extremadamente precisa.
Trazando las ondas

A. Hamilton Bolton siempre se mantiene una “hora cerca” gráfico, es decir, uno
mostrando los precios de fin de hora, al igual que los autores. Elliott a sí mismo sin duda siguió la misma
práctica, ya que en El principio de la onda, que presenta un gráfico horario de precios de las acciones del
23 de febrero al 31 de marzo de 1938. Cada practicante Elliott onda, o cualquier persona interesada en el
principio de la onda, lo encontrarán instructiva y útil para trazar las fluctuaciones horarias del Dow Jones,
que se publicó por El periodico de Wall Street y Barron. Es una tarea sencilla que sólo requiere unos
minutos de trabajo a la semana. Los gráficos de barras están bien, pero puede inducir a error al revelar
fluctuaciones que se producen cerca de los cambios de tiempo para cada larguero, pero no aquellas que se
producen en el momento de la barra. cifras reales de impresión se deben utilizar en todas las parcelas. Las
cifras llamados “apertura” y “intradía teórico”, publicado por los promedios de Dow son invenciones
estadísticos que no reflejan los promedios en cualquier momento particular. Respectivamente, estas cifras
representan una suma de los precios de apertura, que pueden ocurrir en diferentes momentos, y de los
máximos del día o mínimos de cada acción individual en la media, independientemente de la hora del día se
produce cada extremo.
El objetivo más importante de la clasificación de onda es determinar donde los precios son en la
progresión de la bolsa de valores. Este ejercicio es fácil siempre que las cuentas de la onda son claras,
como en rápido movimiento, los mercados emocionales, particularmente en ondas de impulso, cuando los
movimientos menores generalmente se desarrollan de una manera sencilla. En estos casos, la cartografía a
corto plazo es necesario para ver todas las subdivisiones. Sin embargo, en los mercados letárgico o
agitadas, sobre todo en las correcciones, las estructuras de onda son más propensos a ser complejo y lento
para desarrollarse. En estos casos, un gráfico de largo plazo a menudo se condensa eficazmente la acción
en una forma que aclara el patrón en curso. Con una lectura adecuada del principio de la onda, hay
momentos en que una tendencia lateral se puede pronosticar (por ejemplo, para una cuarta ola ola cuando
dos es un zig-zag). Incluso cuando anticipado, sin embargo, la complejidad y el letargo son dos de las
ocurrencias más frustrantes para el analista. Sin embargo, son parte de la realidad del mercado y deben ser
tomados en cuenta. Los autores recomiendan encarecidamente que durante tales períodos se tome un
tiempo fuera del mercado para disfrutar de los beneficios obtenidos durante las ondas de impulso rápida
evolución. No se puede “desear” el mercado en acción; que no está escuchando. Cuando descansa el
mercado, hacer lo mismo.
El método correcto para el seguimiento del mercado de valores es el uso de papel cuadriculado
semilogarítmico, ya que la historia del mercado se relaciona únicamente con sensatez sobre una base porcentual. El
inversor tiene que ver con el aumento de porcentaje o pérdida, no el número de puntos viajado en un promedio del
mercado. Por ejemplo, diez puntos en el Dow Jones en 1980 significaron un uno por ciento movimiento. En la década
de 1920, diez puntos significaron un movimiento del diez por ciento, un poco más importante. Para facilitar la
cartografía, sin embargo, le sugerimos que utilice la escala semilogarítmica para las parcelas y largo plazo, donde la
diferencia es especialmente notable. escala aritmética es bastante aceptable para el seguimiento de las ondas por
hora desde una concentración de 40 puntos con el DJIA a 800 no es muy diferente en términos de porcentaje de una
concentración de 40 puntos con el DJIA en 900. Por lo tanto, la canalización de técnicas funcionan aceptablemente
bien en escala aritmética con más corto plazo se mueve.
Canalización
Elliott observó que un canal de tendencia paralelo normalmente marca los límites superior e inferior de
una onda de impulso, a menudo con una precisión dramática. Se debería elaborar una tan pronto como sea
posible para ayudar en la determinación de objetivos de onda y proporcionar pistas sobre la futura evolución de
las tendencias.
La técnica de canalización inicial de un impulso requiere al menos tres puntos de referencia. Cuando
onda tres extremos, se conectan los puntos marcados 1 y 3, a continuación, trazar una línea paralela tocar el
punto etiquetado 2, como se muestra en la Figura 2-8. Esta construcción proporciona un límite estimado para la
onda cuatro. (En la mayoría de los casos, la tercera ondas viajan lo suficiente para que el punto de partida es
excluido de los puntos de contacto del canal final).
Si la cuarta ola termina en un punto sin tocar el paralelo, hay que reconstruir el canal con el
fin de estimar el límite de cinco ondas. Primero conectar los extremos de las ondas de dos y cuatro.
Si las ondas uno y tres son normales, la mayor parte superior paralela
Figura 2-9
pronostica con precisión el extremo de la onda cinco cuando dibujado tocar el pico de la onda de tres, como en la
Figura 2-9. Si onda tres es anormalmente fuerte, casi vertical, entonces un paralelo dibujado desde su parte superior
puede ser demasiado alta. La experiencia ha demostrado que una paralela a la línea de base que toca la parte
superior de la onda es entonces
más útil, como en nuestro representación de lingotes de oro de agosto 1976 a marzo 1977 (véase la figura
6-12, página 181). En algunos casos, puede ser útil para dibujar las dos posibles líneas de límite superior
para que le avise a prestar especial atención a la cuenta de la onda y características de volumen en esos
niveles y luego tomar las medidas apropiadas en las órdenes de conteo de las ondas.
Siempre recuerde que todos los grados de la tendencia están operando al mismo tiempo. A veces,
por ejemplo, una quinta onda de grado intermedio dentro de una quinta onda de grado primaria terminará
cuando alcanza las líneas de canal superiores en ambos grados de forma simultánea. O, a veces más de
un saque de banda en el grado Superciclo terminará precisamente cuando los precios alcanzan la línea
superior del canal en el grado del ciclo.
correcciones zigzag a menudo se forman canales con cuatro puntos de contacto. Una línea conecta el
punto de partida de la onda A y luego extremo de la onda B; la otra línea toca el final de la onda A y el extremo
final de la onda C. Una vez establecida la antigua línea, una línea paralela a partir del final de la onda A es una
excelente herramienta para reconocer el final exacto de la totalidad de la corrección.
Tirar por encima
Dentro de un canal paralelo o las líneas convergentes de una diagonal, si quinta onda se aproxima a
su línea de tendencia superior de disminución del volumen, es una indicación de que el final de la onda
cumplirá o caer por debajo de ella. Si el volumen es pesado como la quinta ola se acerca a su línea de
tendencia superior, indica una posible penetración de la línea superior, que Elliott llama un “lanzar-sobre.”
Cerca del punto de lanzar-sobre, una cuarta ola de grado pequeño puede tendencia hacia los lados
inmediatamente debajo de la paralela, permitiendo que el quinto entonces para romper en una explosión final
de volumen.
Una banda más es ocasionalmente un telegrama por un precedente “Tirar-bajo”

ya sea por la onda 4 o por la onda dos de 5, como se sugiere por el dibujo se muestra como la figura 2-10, del
libro de Elliott, El principio de la onda. Un saque más se confirma con una inversión inmediata de nuevo por
debajo de la línea. Un saque más también puede ocurrir, con
las mismas características, en un mercado en retroceso. Elliott advirtió correctamente que un saque de
banda encima en gran medida causa dificultad en la identificación de las ondas de menor grado durante
el lanzamiento en off, como canales de menor grado son a veces penetraron en la boca durante la quinta
oleada final. Figuras 1-17, 1-19 e 2-11 muestran ejemplos de la vida real de tiro en off.
Escala
Elliott sostuvo que la necesidad de canalizar en la escala semilogarítmica indicó la presencia de

la inflación. Hasta la fecha, ningún estudiante del principio de la onda ha cuestionado este supuesto,
que es manifiestamente incorrecta. Algunas de las diferencias aparentes a Elliott puede haber sido
debido a las diferencias en el grado de olas que estaba trazado, ya que cuanto mayor sea el grado, una
escala semilogarítmica más necesario por lo general se hace. Por otro lado, los canales prácticamente
perfectos que se formaron por el mercado 1921-1929 en escala semilogarítmica (ver Figura 2-11) y el
mercado de 1932 a 1937 en escala aritmética (ver Figura 2-12) indican que las ondas de la misma
grado formará el canal correcto tendencia Elliott solamente cuando se representa de forma selectiva en
la escala apropiada. En escala aritmética, el mercado de 1920 toro acelera más allá del límite superior,
mientras que en escala semilogarítmica el mercado alcista de 1930 está muy por debajo del límite superior.
Relación con la afirmación relativa a la inflación de Elliott, observamos que el período de la

década de 1920 en realidad acompañado leve deflación, como el Índice de precios al consumidor
se redujo un promedio de 0,5% por año, mientras que el período 1933-1937 fue ligeramente
inflacionario, acompañando a un aumento en el IPC del 2,2% por año. Este fondo monetario nos
convence de que la inflación no es la razón de la necesidad de uso de la escala semilogarítmica.
De hecho, aparte de esta diferencia en la canalización, estas dos ondas de dimensión Ciclo son
sorprendentemente similares: crean casi los mismos múltiplos de precio (seis veces y cinco veces,
respectivamente), ambos contienen extendida olas quinto, y el pico de la tercera de onda es la
misma ganancia porcentual por encima de la parte inferior en cada caso. La diferencia esencial
entre los dos mercados de toro es la forma y el tiempo de duración de cada subonda individual.
A lo sumo, se puede afirmar que la necesidad de una escala semilogarítmica indica una ola que se
encuentra en el proceso de aceleración, por las razones que sean psicológicas de masas. Teniendo en
cuenta un solo objetivo de precios y una longitud específica de tiempo asignado, cualquiera puede dibujar
un hipotético canal satisfactorio onda Elliott desde el mismo punto de origen en tanto aritmética y la escala
semilogarítmica mediante el ajuste de la pendiente de las olas a la medida. Por lo tanto, la cuestión de si
se debe esperar un canal paralelo en la aritmética o la escala semilogarítmica sigue sin resolverse por lo
que el desarrollo de un principio sobre el tema. Si la evolución de los precios en cualquier punto no cae
perfectamente dentro de dos líneas paralelas en la escala que está utilizando, cambiar a la otra escala con
el fin de
observar el canal en perspectiva correcta. Para estar al tanto de todas las novedades, siempre
debe utilizar ambos.
Volumen
Elliott utiliza volumen como una herramienta para verificar cuentas de la onda y en las extensiones
que sobresalen. Se reconoce que en un mercado alcista, el volumen tiene una tendencia natural a
expandirse y contraerse con la velocidad de cambio de precio. Late en una fase correctiva, una
disminución en el volumen a menudo indica una disminución en la presión de venta. Un punto bajo en
volumen a menudo coincide con un punto de inflexión en el mercado. En una quinta onda normal por
debajo de grado de primaria, el volumen tiende a ser menor que en la tercera ola. Si el volumen en una
quinta onda de avance de menos de grado primario es igual o mayor que la de la tercera onda, una
extensión de la quinta está en vigor. Si bien este resultado es a menudo que se espera de todos modos si
la primera y tercera olas son aproximadamente iguales en longitud, es una excelente advertencia de esas
raras ocasiones en que tanto un tercero y una quinta ola se extendió.
Al grado de primaria y mayor, el volumen tiende a ser mayor en una quinta onda que avanza
simplemente debido al crecimiento natural a largo plazo en el número de participantes en los mercados
de toro. Elliott observó, de hecho, que el volumen en el punto terminal de un mercado alcista por encima
de grado primario tiende a funcionar a un nivel más alto. Finalmente, como se discutió anteriormente, el
volumen a menudo picos brevemente en el punto de una línea de canal de tendencia paralelo o la línea
de resistencia de una diagonal de banda-over. (En ocasiones, un punto de este tipo puede ocurrir
simultáneamente, como cuando quinta onda diagonal termina justo en el paralelo superior del canal que
contiene la acción precio de una mayor grado.)
Además de estas pocas observaciones valiosas, hemos ampliado sobre la importancia del
volumen en varias secciones de este libro. En la medida en que el volumen de guía de ondas de
conteo o expectativas, es más significativo. Elliott dijo una vez que el volumen sigue de forma
independiente los patrones del principio de la onda, un reclamo para que los autores no
encuentran evidencia convincente.
Figura 2-13
La “mirada correcta”
El aspecto general de una onda debe ajustarse a la ilustración correspondiente. Aunque cualquier
secuencia de cinco ondas puede ser forzado en un recuento de tres ondas mediante el etiquetado de los
primeros tres subdivisiones como una sola onda A, como se muestra en la figura 2-13, es incorrecto para
hacerlo. análisis de Elliott perdería su anclaje si se permitiera tales contorsiones. Si la onda de cuatro termina
muy por encima de la parte superior de la onda uno, una secuencia de cinco ondas debe ser clasificado como
un impulso. Puesto que la onda A en este caso hipotético se compone de tres ondas, se esperaría que la onda
B reduciría a alrededor del inicio de la onda A, como en una corrección plana, la cual claramente no lo hace.
Aunque la cuenta interna de una onda es una guía para su clasificación, la forma general es correcta, a su vez,
a menudo una guía para su correcta cuenta interna.
El “look adecuado” de una onda es dictada por las consideraciones que hemos expuesto hasta ahora
en los dos primeros capítulos. En nuestra experiencia, hemos encontrado que es extremadamente peligroso
para permitir que nuestra implicación emocional con el mercado que aceptemos un recuento de onda que
refleja las relaciones de onda desproporcionadas o un patrón deforme simplemente sobre la base de que los
patrones del principio de la onda son algo elástico.
Elliott advirtió que “el aspecto adecuado” puede no ser evidente en todos los grados de la
tendencia a la vez. La solución es centrarse en los grados que son más claros. Si el gráfico horario es
confuso, un paso atrás y mirar el gráfico diario o semanal. Por el contrario, si
el gráfico semanal ofrece demasiadas posibilidades, se concentran en los movimientos de más corto plazo hasta que el
cuadro más grande aclara. En términos generales, necesita gráficos de corto plazo para analizar las subdivisiones en
los mercados de rápido movimiento y gráficos a largo plazo para los mercados que se mueve lentamente.
Personalidad de onda
La idea de la personalidad de onda es una expansión sustancial del principio de la onda.

Tiene la ventaja de llevar la conducta humana más personalmente en la ecuación.
La personalidad de cada onda en la secuencia de Elliott es una parte integral de la reflexión de la psicología de masas que
encarna. La progresión de las emociones en masa del pesimismo al optimismo y de nuevo tiende a seguir un camino similar cada vez,
produciendo circunstancias similares en los puntos correspondientes en la estructura de la onda. A medida que el principio de la onda
indica, la historia del mercado se repite, pero no exactamente. Cada onda tiene hermanos (ondas del mismo direccionales del mismo
grado dentro de una ola más grande) y primos (del mismo grado y ondas-mismos números dentro de las diferentes ondas más
grandes), pero no de onda tiene un gemelo. olas relacionados - en particular - primos tienen mercado similar y características sociales.
La personalidad de cada tipo de onda se manifiesta si la onda es de grado Superciclo Gran o Subminuette. propiedades de las ondas
no sólo prevenirles qué esperar en la siguiente secuencia, pero a veces puede ayudar a determinar la ubicación actual del mercado en
la progresión de las olas, cuando por otras razones, el recuento no es clara o abierto a diferentes interpretaciones. Como las ondas
están en el proceso de despliegue, hay momentos en que varios diferentes cuentas de la onda son perfectamente admisible en virtud
todas las reglas Elliott conocidos. Es en estos momentos que el conocimiento de la personalidad de onda puede ser muy valiosa.
Reconociendo el carácter de una única onda de frecuencia puede permitirle interpretar correctamente las complejidades del patrón
mayor. Las siguientes discusiones se refieren a un cuadro subyacente mercado alcista, como se ilustra en las figuras 2-14 y 2-15.
Estas observaciones se aplican a la inversa cuando las olas impulsivas son hacia abajo y las olas reaccionarios son hacia arriba.
cuando por otras razones, el recuento no es clara o abierto a diferentes interpretaciones. Como las ondas están en el proceso de
despliegue, hay momentos en que varios diferentes cuentas de la onda son perfectamente admisible en virtud todas las reglas Elliott
conocidos. Es en estos momentos que el conocimiento de la personalidad de onda puede ser muy valiosa. Reconociendo el carácter
de una única onda de frecuencia puede permitirle interpretar correctamente las complejidades del patrón mayor. Las siguientes
discusiones se refieren a un cuadro subyacente mercado alcista, como se ilustra en las figuras 2-14 y 2-15. Estas observaciones se
aplican a la inversa cuando las olas impulsivas son hacia abajo y las olas reaccionarios son hacia arriba. cuando por otras razones, el
recuento no es clara o abierto a diferentes interpretaciones. Como las ondas están en el proceso de despliegue, hay momentos en que
varios diferentes cuentas de la onda son perfectamente admisible en virtud todas las reglas Elliott conocidos. Es en estos momentos que el conocimiento de la personalidad de onda pue
1) Las primeras olas - Como una estimación aproximada, alrededor de la mitad de las primeras olas son parte
del proceso de “basar” y por lo tanto tienden a ser corregido en gran medida por la onda dos. En contraste con el
mercado sube oso dentro de una caída anterior, sin embargo, esta primera subida de onda es técnicamente más
constructiva, a menudo mostrando un sutil aumento de

Idealizado progresión onda Elliott
Figura 2-14
volumen y amplitud. Un montón de venta en corto se ha presentado como la mayoría finalmente ha llegado
al convencimiento de que la tendencia general es hacia abajo. Los inversores finalmente han conseguido
“una jugada más para vender en”, y tomar ventaja de ello. El otro cincuenta por ciento de las primeras olas
se elevan ya sea de grandes bases formadas por la corrección anterior, al igual que en 1949, de los
fracasos a la baja, como en 1962, o de la compresión extrema, ya que tanto en 1962 y 1974. A partir de
estos inicios, primeras olas son dinámicos y sólo moderadamente retrocedido.
2) Segundo olas - Segundo olas menudo vuelven sobre gran parte de la onda
que la mayor parte de los beneficios obtenidos hasta ese momento se erosionan de distancia en el momento en que
termina. Esto es especialmente cierto de las compras de opción de compra, ya que las primas se hunden drásticamente en
el ENTORNO
ción del miedo durante la segunda ola. En este punto, los inversores están totalmente convencido de que el mercado
bajista ha vuelto para quedarse. La segunda ola a menudo terminan en un volumen muy bajo y la volatilidad, lo que
indica un agotamiento de la presión de venta.
2) Tercio de las olas - la tercera ondas son maravillas para la vista. Son fuertes y anchas, y la
tendencia en este momento es inconfundible. Cada vez más favorables fundamentos entran en
escena como declaraciones de confianza. Tercio de las olas suelen generar el mayor movimiento de
volumen y precio y son más a menudo la onda extendida en una serie. De ello se deduce, por
supuesto, que la tercera onda de una tercera onda, y así sucesivamente, será el punto más volátil de
la fuerza en cualquier secuencia de onda. invariablemente Tales puntos producen brotes, las
brechas “continuación”, expansiones de volumen, amplitud excepcional, los principales
confirmaciones de tendencia Dow Teoría y movimiento de precios fuera de control, creando gran
hora, día, las ganancias semanales, mensuales o anuales en el mercado, en función del grado de la
ola . Prácticamente todas las existencias participan en la tercera ondas. Además de la personalidad
de las ondas B,
3) Cuarto olas - Cuarto ondas son predecibles tanto en profundidad (véase la página 66) y
forma, porque por alternancia deberían diferir de la anterior segunda ola del mismo grado. Más a
menudo que no tendencia lateral, la construcción de la base para el movimiento final quinta ola.
stocks rezagados construir la parte de arriba y comienzan a disminuir durante esta ola, ya que sólo la
fuerza de una tercera ola fue capaz de generar cualquier movimiento en ellos en primer lugar. Este
deterioro inicial en el mercado establece el escenario para los no confirmaciones y signos sutiles de
debilidad durante la quinta onda.
4) Quinto ondas - ondas quinto de las reservas son siempre menos dinámica que la tercera ondas en
términos de amplitud. Por lo general, exhiben una velocidad máxima más lenta de cambio de precio, así, aunque
si una quinta onda es una extensión, la velocidad del cambio de precios en el tercer de la quinta puede ser
superior a la de la tercera ola. Del mismo modo, si bien es común para el volumen para aumentar a través de
ondas de impulso sucesivas en grado Ciclo o más grande, por lo general ocurre en una quinta onda por debajo
de grado primaria sólo si la quinta onda se extiende. De lo contrario, buscar menor
volumen, por regla general en una quinta onda en comparación con el tercero. dabblers mercado a veces
llamado a la “blowoffs” al final de las tendencias de largo, pero el mercado de valores no tiene antecedentes
de alcanzar la máxima aceleración en un pico. Incluso si una quinta ola se extiende, la quinta parte de la
quinta le faltará el dinamismo que le precedió. Durante el avance de las ondas quinto, el optimismo se ejecuta
muy alta a pesar de una reducción de la amplitud. Sin embargo, la acción del mercado no mejora con
respecto a las manifestaciones de ondas correctivas anteriores. Por ejemplo, el rally de fin de año en 1976
era poco interesante en el Dow, pero era sin embargo una ola motivo por oposición a los avances onda
correctiva precedentes en abril, julio y septiembre, lo que, por el contrario, tenían aún menos influencia en el
secundario índices y la línea de avance de caída acumulada. Como un monumento al optimismo de que el
quinto
ondas pueden producir, los servicios de asesoramiento sondeados dos semanas después de la conclusión de ese
rally convertido en el porcentaje más bajo de “osos”, 4,5%, en la historia de las cifras registradas A pesar de que el
fracaso de la quinta onda para hacer un nuevo máximo!
5) A las ondas - Durante la onda A de un mercado a la baja, el mundo de las inversiones es generalmente
convencidos de que esta reacción es sólo una retirada de conformidad con la siguiente etapa de avance. El público
en oleadas a la parte compradora a pesar de las primeras grietas en realidad técnicamente perjudiciales en los
patrones de valores individuales. La onda A establece el tono de la onda B a seguir. A cinco ondas A indica un
zigzag para la onda B, mientras que una de tres ondas A indica un piso o triángulo.
6) olas B - B olas son farsantes. Son obras de bombeo, trampas de toro, el paraíso de los
especuladores, orgías de mentalidad extraña-Lotter o expresiones de complacencia institucional tonto (o
ambos). A menudo incluyen un enfoque en una lista limitada de acciones, son a menudo “sin confirmar” (ver
Teoría de Dow discusión en el capítulo
7) por otras medias, rara vez son técnicamente fuertes, y están casi siempre condenada al completar
retroceso por la onda C. Si el analista puede decir fácilmente a sí mismo: “Hay algo malo en este
mercado”, lo más probable es que es una onda B. ondas X y ondas de D en triángulos en expansión,
ambos de los cuales son avanza la onda correctivas, tienen las mismas características. Varios
ejemplos serán suficientes para ilustrar el punto.
- La corrección al alza de 1930 fue de onda B dentro de la ABC disminución 1929-1932

zigzag. Robert Rhea describe el clima emocional en su obra, La historia de los promedios ( 1934):
... muchos observadores lo llevaron a ser una señal de mercado alcista. Yo recuerdo haber
existencias en cortocircuito a principios de diciembre de 1929, después de haber completado una posición
corta satisfactoria en octubre. Cuando el avance lento pero constante de enero y febrero llevada por arriba
[el máximo anterior], que se convirtió en pánico y cubierto en una pérdida considerable. ... se me olvidó
que normalmente se podría esperar la manifestación para volver posiblemente el 66 por ciento o más de
los 1.929
onda correctiva idealizado
PARTE SUPERIOR
Grandes grados: aparecen paz final la prosperidad
Garantía de por vida. reina la complacencia arrogante.
grados intermedios: la económica
ESTRECHO, ADVANCE EMOCIONAL
Los resultados en los no confirmaciones.
Fundamentos debilitan sutilmente. euforia

agresiva y la negación.
Buena
sensación,
una buena
noticia.
Fallo técnico líneas de

tendencia rota.
Visto como oportunidad de compra.
downsw
En g.
Casi
everyon
correo era
PEOR fuerza en el mercado OP OSO.
Amplitud. un proclai
Los precios bajan sin cesar
fundamentos en última instancia, colapso en
ming
respuesta. nuevo
Figura 2-15 mercado
alcista.
Los servicios eran extremadamente alcista, y el volumen boca corría más alto que en el pico en
1929.
- El aumento 1961-1962 era de onda (b) en un (a) - corrección plana (c) expandido - (b). En la parte superior a
principios de 1962, las acciones se venden a precios insólito / eamings múltiplos de que no se habían visto hasta ese momento
y no se han visto desde entonces. anchura acumulada ya había alcanzado su punto máximo, junto con la parte superior de la
tercera ola en 1959.
- El aumento 1966-68 fue de onda (B) en un patrón correctivo de grado Ciclo. La emotividad se
había apoderado del público y “cheapies” se han disparado en la fiebre especulativa, a diferencia de la
participación ordenada y generalmente fundamentalmente justificable de los secundarios dentro de las ondas
primera y tercera. El Dow Industrials esforzó poco convincente hacia arriba a lo largo del avance y finalmente
se negó a confirmar los nuevos máximos fenomenales en los índices secundarios.
- En 1977, el Dow Jones promedio del transporte subió a nuevos máximos en una onda B, desgraciadamente no
confirmada por los industriales. Aerolíneas y transportistas eran lentos. Sólo los carriles de carbón que transporta estaban
participando como parte de la obra de energía. Por lo tanto, la amplitud

dentro del índice faltaba visiblemente, lo que confirma una vez más que la buena amplitud es generalmente una
propiedad de las ondas de impulso, no correcciones.
- Para una discusión de la onda B en el mercado del oro, véase el Capítulo 6, página 180.
Como observación general, B olas de grado intermedio e inferior por lo general muestran una
disminución de volumen, mientras que B olas de grado primaria y una mayor pueden mostrar volumen
más pesado que la que acompañó el mercado alcista anterior, por lo general que indica la participación
pública amplia.
7) La disminución de las ondas C - C olas suelen ser devastadora en su destrucción. Ellos son la tercera
ondas y tienen la mayoría de las propiedades de la tercera ondas. Es durante estos descensos que no hay
prácticamente ningún lugar para esconderse, excepto dinero en efectivo. Las ilusiones celebran a lo largo ondas
A y B tienden a evaporarse y el miedo se hace cargo. C olas son persistentes y amplio. 1930-1932 fue una onda
C. 1962 fue una onda C. 1969-1970 y 1973-1974 se pueden clasificar como olas C. Avanzando olas C dentro
de correcciones al alza en los mercados más grandes de osos son tan dinámicos y pueden confundirse con el
inicio de una nueva fase de expansión, sobre todo desde que se desarrollan en cinco ondas. La manifestación
octubre de 1973 (véase la figura 1-37), por ejemplo, era una onda C en una corrección plana ampliada invertida.
8) olas olas D - D en todos menos en expansión triángulos son a menudo acompañada por un
aumento de volumen. Esto es cierto, probablemente porque las ondas D en triángulos no expansiva son
híbridos, parte correctiva, sin embargo, tienen algunas características de las primeras olas, ya que siguen
las ondas C y no se retroceden completamente. olas D, siendo los avances dentro de las ondas
correctivas, son tan falsa como ondas B. El aumento 1970-73 fue de onda (5) dentro de la gran ola IV de
grado Ciclo. El “de una sola decisión” complacencia que caracteriza la actitud del gerente de la media de
fondos institucionales en el momento está bien documentada. El área de la participación de nuevo era
estrecha, esta vez los “ingeniosos” cincuenta problemas de crecimiento y el glamour. Anchura, así como el
promedio del transporte, rematado temprano, en 1972, y se negaron a confirmar los extremadamente altos
múltiplos derramado sobre el favorito cincuenta. Washington estaba inflando a todo vapor para sostener la
prosperidad ilusoria durante todo el avance en la preparación para la elección presidencial. Al igual que con
la ola precedente (B), “falso” era una descripción adecuada.
9) ondas de las ondas E - E en triángulos aparecen a la mayoría de los observadores del mercado a ser
la patada de salida dramática de una nueva tendencia a la baja después de un superior se ha construido. Casi
siempre se acompañan de noticias apoya firmemente. Eso, junto con la tendencia de las ondas E para
escenificar una ruptura falsa a través de la línea de límite triángulo, intensifica la convicción bajista de los
participantes del mercado, precisamente en el momento en que deben prepararse para un movimiento
sustancial en la dirección opuesta. Por lo tanto, las ondas E, siendo terminando olas, son atendidos por una
psicología tan emocional como la de las ondas quinto.
Debido a las tendencias discutidas aquí no son inevitables, que se presentan no como reglas,
sino como directrices. Su falta de inevitabilidad, sin embargo, resta muy poco de su utilidad. Por
ejemplo, echar un vistazo a la figura 2-16, un gráfico de una hora de la acción más reciente del
mercado, las cuatro primeras olas de menor importancia en el rally Dow Jones fuera de la Marcha 1,
1978 baja. Las olas son libro de texto Elliott de principio a fin, a partir de la longitud de las ondas en
el patrón de volumen (no mostrado) para los canales de tendencia a la directriz de la igualdad para el
retroceso por el “a” de onda después de la extensión a la baja prevista para la cuarto de onda a lo
perfecto recuentos internos a la alternancia de las secuencias de tiempo de Fibonacci a las
relaciones de proporción Fibonacci incorporados dentro. Su único aspecto atípico es el gran tamaño
de la onda 4.
Hay excepciones a las directrices, pero sin ellos, análisis de mercado serían una ciencia de la
exactitud, ni uno solo de probabilidad. Sin embargo, con un conocimiento profundo de las directrices de la
estructura de onda, puede ser bastante seguro de su cuenta de la onda. En efecto, puede utilizar la acción
del mercado para confirmar el recuento de onda, así como utilizar la cuenta de la onda para predecir la
acción del mercado.
Nótese también que las guías de ondas de Elliott cubren la mayoría de los aspectos del análisis técnico
tradicional, como el impulso del mercado y la confianza de los inversores. El resultado es que el análisis técnico
tradicional tiene ahora un valor mucho mayor, ya que sirve para ayudar a la identificación de la posición del
mercado en la estructura de la onda Elliott. A tal efecto, el uso de tales herramientas es alentado por todos los
medios.
Figura 2-16
8¿6i-Jr jn wa 0H
Un resumen de las reglas y directrices para las ondas
Desde un punto de vista teórico, hay que tener cuidado de no confundir las ondas de Elliott con
sus medidas, que son como un termómetro es calentar. Un termómetro no está diseñado para medir las
rápidas fluctuaciones a corto plazo en la temperatura del aire y tampoco es un índice de 30 acciones
construida de manera que sea capaz de registrar cada fluctuación a corto plazo en el estado de ánimo
social. Si bien estamos totalmente convencidos de que las reglas enumeradas gobiernan las ondas de
Elliott como un fenómeno mental colectiva, los registros de acciones que inducen ondas de Elliott - como
la compra y venta de determinadas listas de existencias
- pueden no reflejar perfectamente esas ondas. Por lo tanto grabaciones de tales acciones podrían
desviarse de una expresión perfecta de las reglas simplemente debido a la imperfección de la relativa
elegida. Dicho esto, hemos encontrado que el Promedio Industrial Dow Jones ha seguido las reglas
de Elliott impecablemente en menor grado y por encima y casi siempre en menor grado también. A
continuación se muestra un resumen de las normas y directrices conocidas (con excepción de las
relaciones de Fibonacci) para los cinco principales patrones de onda, variaciones y combinaciones.
ondas de impulso
Impulso
Reglas
• Un impulso siempre se subdivide en cinco ondas.
• La onda 1 siempre se subdivide en un impulso o (raramente) una diagonal.
• La onda 3 siempre se subdivide en un impulso.
• La onda 5 siempre se subdivide en un impulso o una diagonal.
• Wave 2 siempre se subdivide en un zigzag, plana o su combinación.
• La onda 4 siempre se subdivide en un zigzag, plana, triangular o su combinación.
• La onda 2 nunca se mueve más allá del inicio de la onda 1.
• La onda 3 siempre se mueve más allá del final de la onda 1.
• Nunca la onda 3 es la onda más corta.
• La onda 4 nunca se mueve más allá del final de la onda 1.
• Nunca son las ondas 1, 3 y 5 todas extendida.
directrices
• Wave 4 será casi siempre un patrón correctivo diferente de onda
2.
• Wave 2 es generalmente una combinación de zigzag o en zigzag.
• La onda 4 es por lo general un triángulo plano o combinación plana.

• A veces la onda 5 no se mueve más allá del final de la onda 3 (en cuyo caso se llama un
truncamiento).
• Wave 5 termina a menudo cuando se conoce o ligeramente superior a una línea trazada desde el extremo
de la onda 3 que es paralela a la línea que conecta los extremos de
ondas 2 y 4, a ambos aritmética o escala semilogarítmica.

• El centro de la onda 3 casi siempre tiene la pendiente más pronunciada de cualquier período igual dentro del
impulso padre excepto que a veces una parte temprana de la onda 1 (la “patada de salida ') será más
pronunciada.
• Wave 1, 3 o 5 es generalmente extendidos. (Una extensión aparece “estirado” porque sus ondas
correctivas son pequeñas en comparación con sus ondas de impulso. Es sustancialmente más largo, y
contiene subdivisiones más grandes, que las ondas no extendidas).
• A menudo, la subonda extendida es el mismo número (1, 3 o 5) como la onda de los padres.
• Rara vez se extienden dos subondas, aunque es típico de las ondas 3 y 5, tanto para
extender cuando son de Ciclo o Superciclo grados y dentro de una quinta onda de un grado
superior.
• Wave 1 es la ola menos comúnmente extendida.
• Cuando la onda 3 se extiende, las ondas 1 y 5 tienden a tener ganancias relacionadas por la igualdad o la
relación de Fibonacci.
• Cuando se extiende la onda 5, a menudo es en proporción Fibonacci al recorrido neto de las
ondas 1 a 3.
• Cuando la onda 1 se extiende, a menudo es en proporción Fibonacci al recorrido neto de ondas 3 5
exhaustivas.
• Wave 4 termina típicamente cuando está dentro de la gama de precios de subonda cuatro de 3.
• La onda 4 menudo se subdivide todo el impulso en la proporción de Fibonacci en el tiempo y / o el

precio.
Diagonal
Reglas
• Una diagonal siempre se subdivide en cinco ondas.
• Una diagonal final siempre aparece como la onda 5 de un impulso o una onda C de un zigzag o plana.
• Un líder diagonal siempre aparece como la onda 1 de un impulso o una onda A de un zigzag.
• Waves 1, 2, 3, 4 y 5 de una diagonal final, y las ondas 2 y 4 de una diagonal principal,

siempre se subdividen en zigzags.
• Wave 2 no va más allá de donde empezó la onda 1.
• Wave 3 siempre va más allá del extremo de la onda 1.
• La onda 4 nunca se mueve más allá del final de la onda 2.

• La onda 4 siempre termina dentro del territorio precio de onda de 1.1
• En adelante en el tiempo, una línea que une los extremos de las ondas 2 y 4 converge hacia
(en la variedad de contratación) o diverge a partir de (en el
1 Hemos encontrado una diagonal en el Dow onda en la que cuatro no alcanzó el territorio precio de onda de uno.
Véase la figura 1-18.
la expansión de la variedad) una línea que une los extremos de las ondas 1 y 3.
• En una diagonal principal, onda 5 siempre termina más allá del final de la onda 3.
• En la variedad de contratación, onda 3 siempre es más corta que la onda 1, onda 4 es siempre más
corto que la onda 2, y la onda 5 es siempre más corto que la onda
3.
• En la variedad en expansión, la onda 3 es siempre más larga que la onda 1, onda 4 es siempre más
larga que la onda 2, y la onda 5 es siempre más larga que la onda 3.
• En la variedad en expansión, la onda 5 siempre termina más allá del final de la onda
3.
directrices
• Waves 2 y 4 cada uno por lo general vuelven sobre 0,66 hasta 0,81 de la onda anterior.
• Waves 1, 3 y 5 de una diagonal que conduce por lo general se subdividen en zigzags pero a veces
parecen ser impulsos.
• Dentro de un impulso, si la onda 1 es una diagonal, onda 3 es probable que se extienda.
• Dentro de un impulso, la onda 5 es poco probable que sea una diagonal si la onda 3 no se extiende.
• En la variedad de contratación, onda 5 por lo general termina más allá del final de la onda
3. (De no hacerlo, se llama un truncamiento).

• En la variedad de contratación, onda 5 termina generalmente en o ligeramente más allá de una línea que conecta los
extremos de las ondas 1 y 3. (que termina más allá de esa línea se llama un saque de banda sobre.)
• En la variedad en expansión, la onda 5 por lo general termina ligeramente antes de llegar a una línea que
conecta los extremos de las ondas 1 y 3.
ondas correctivas
Zigzag
Reglas
• Un zigzag siempre se subdivide en tres oleadas.
• Una ola siempre se subdivide en un impulso o diagonal principal.
• La onda C siempre se subdivide en un impulso o diagonal.
• Wave B siempre se subdivide en un zigzag, plana, triángulo o combinación de los mismos.
• La onda B nunca se mueve más allá del inicio de la onda A.
directrices
• Una ola casi siempre se subdivide en un impulso.
• La onda C casi siempre se subdivide en un impulso.
• La onda C es a menudo sobre la misma longitud que la onda A.
• Wave C casi siempre termina más allá del final de la onda A.
• Wave B típicamente retraza 38 a 79 por ciento de la onda A.
• Si la onda B es un triángulo en funcionamiento, será típicamente volver sobre entre 10 y 40 por ciento
de onda A.
• Si la onda B es un zigzag, se suelen volver sobre de 50 a 79 por ciento de la onda
la expansión de la variedad) una línea que une los extremos de las ondas 1 y 3.
• En una diagonal principal, onda 5 siempre termina más allá del final de la onda 3.
• En la variedad de contratación, onda 3 siempre es más corta que la onda 1, onda 4 es siempre más
corto que la onda 2, y la onda 5 es siempre más corto que la onda
3.
• En la variedad en expansión, la onda 3 es siempre más larga que la onda 1, onda 4 es siempre más
larga que la onda 2, y la onda 5 es siempre más larga que la onda 3.
• En la variedad en expansión, la onda 5 siempre termina más allá del final de la onda
3.
directrices
• Waves 2 y 4 cada uno por lo general vuelven sobre 0,66 hasta 0,81 de la onda anterior.
• Waves 1, 3 y 5 de una diagonal que conduce por lo general se subdividen en zigzags pero a veces
parecen ser impulsos.
• Dentro de un impulso, si la onda 1 es una diagonal, onda 3 es probable que se extienda.
• Dentro de un impulso, la onda 5 es poco probable que sea una diagonal si la onda 3 no se extiende.
• En la variedad de contratación, onda 5 por lo general termina más allá del final de la onda
3. (De no hacerlo, se llama un truncamiento).

• En la variedad de contratación, onda 5 termina generalmente en o ligeramente más allá de una línea que conecta los
extremos de las ondas 1 y 3. (que termina más allá de esa línea se llama un saque de banda sobre.)
• En la variedad en expansión, la onda 5 por lo general termina ligeramente antes de llegar a una línea que
conecta los extremos de las ondas 1 y 3.
ondas correctivas
Zigzag
Reglas
• Un zigzag siempre se subdivide en tres oleadas.
• Una ola siempre se subdivide en un impulso o diagonal principal.
• La onda C siempre se subdivide en un impulso o diagonal.
• Wave B siempre se subdivide en un zigzag, plana, triángulo o combinación de los mismos.
• La onda B nunca se mueve más allá del inicio de la onda A.
directrices
• Una ola casi siempre se subdivide en un impulso.
• La onda C casi siempre se subdivide en un impulso.
• La onda C es a menudo sobre la misma longitud que la onda A.
• Wave C casi siempre termina más allá del final de la onda A.
• Wave B típicamente retraza 38 a 79 por ciento de la onda A.
• Si la onda B es un triángulo en funcionamiento, será típicamente volver sobre entre 10 y 40 por ciento
de onda A.
• Si la onda B es un zigzag, se suelen volver sobre de 50 a 79 por ciento de la onda
A.
• Si la onda B es un triángulo, será típicamente volver sobre 38 hasta 50 por ciento de onda
A.
• Una línea que conecta los extremos de las ondas A y C es a menudo paralela a una línea que
conecta el extremo de la onda B y el inicio de la onda A. (directriz Forecasting: Wave C a menudo
termina al llegar a una línea trazada desde el extremo de la onda A que es paralela a una línea que
conecta el comienzo de la onda a y el final de la onda B.)
Plano
Reglas
• Un piso siempre se subdivide en tres oleadas.
• Una ola no es un triángulo.
• La onda C es siempre un impulso o una diagonal.
• Wave B siempre vuelve a trazar al menos 90 por ciento de onda A.
directrices
• Wave B generalmente vuelve a trazar entre 100 y 138 por ciento de onda A.
• La onda C es por lo general entre 100 y 165 por ciento, siempre y cuando la onda A.
• Wave C por lo general termina más allá del final de la onda A.
notas
• Cuando la onda B es de más de 105 por ciento, siempre y cuando la onda A y la onda C termina
más allá del final de la onda A, toda la formación se llama plana expandida.
• Cuando la onda B es de más de 100 por ciento, siempre y cuando la onda A y la onda C no termina
más allá del final de la onda A, toda la formación se llama un runnin sol plano.
Contratante Triángulo
Reglas
• Un triángulo siempre se subdivide en cinco ondas.
• Al menos cuatro ondas entre las ondas A, B, C, D y E cada uno se subdividen en un zigzag o
combinación zigzag.
• La onda C nunca se mueve más allá del extremo de la onda UNA, onda D nunca se mueve más
allá del final de la onda B, y la onda E nunca se mueve más allá del final de la onda C. El resultado es
que en el futuro en el tiempo, una línea que une los extremos de las ondas B y D converge con una
línea que une los extremos de ondas A y C.
• Un triángulo no tiene más de una subonda compleja, en cuyo caso siempre es una
combinación zigzag o un triángulo.
directrices
• Por lo general, la onda C se subdivide en una combinación zigzag que está más duraderos y
contiene más profundos retrocesos porcentuales que cada uno de los otros subondas.
• A veces, onda D se subdivide en una combinación zigzag que está más duraderos y contiene
más profundos retrocesos porcentuales que cada uno de los otros subondas.
• A veces una de las olas, por lo general la onda C, D o E, se subdivide en un triángulo contraer
o barrera. A menudo, el efecto es como si todo el triángulo formado por nueve zigzag.
• Alrededor del 60 por ciento de las veces, la onda B no termina más allá del inicio de la onda R. Cuando lo
hace, el triángulo se llama un triángulo en funcionamiento.
barrera Triángulo
• Un triángulo de barrera tiene las mismas características que un triángulo de contratación, excepto que
las ondas B y el final D esencialmente al mismo nivel. Aún tenemos que observar un triángulo barrera 9
de onda, lo que implica que esta forma no se puede extender.
• Cuando la onda 5 sigue un triángulo, es típicamente un breve, movimiento rápido o una

extensión excepcionalmente larga.
La expansión de Triángulo
Reglas
La mayoría de las reglas son las mismas que para los triángulos de contratación, con estas diferencias:
• Wave C, D y E cada uno se mueve más allá del final de la precedente subonda
misma-direccional. (El resultado es que en el futuro en el tiempo, una línea que une los
extremos de las ondas B y D se aparta de una línea que une los extremos de las ondas A y C)
• Subondas B, C y D cada vuelven sobre al menos 100 por ciento, pero no más de 150 por
ciento de la subonda anterior.
directrices
• La mayoría de las directrices son los mismos, con estas diferencias:
• Subondas B, C y D por lo general vuelven sobre 105 125 por ciento de la subonda anterior.
• Sin embargo subonda ha observado subdividir en un triángulo.
combinaciones
Reglas
• Las combinaciones comprenden dos (o tres) patrones correctivas separadas por una (o dos)
patrón (s) de corrección en la dirección opuesta, X. marcado (El primer patrón correctivo está
etiquetado W, el segundo Y, y la tercera, si hay uno , Z.)
• Una combinación zigzag comprende dos o tres zigzags (en cuyo caso se llama un zigzag
doble o triple).
• Una combinación plana “doble tres” comprende (en orden) un zigzag y un piso, un piso y un
zigzag, un piso y un piso, un zigzag y un triángulo o un piso y un triángulo.
• A “tres triple” combinación plana rara comprende tres pisos.

• zigzags dobles y triples ocupan el lugar de zig-zags, y de tres en tres dobles y triples
ocupan el lugar de pisos y triángulos.
• Un triángulo expandir aún no se ha observado como un componente de una combinación.
directrices
• Cuando un zigzag o plana aparece demasiado pequeño para ser toda la onda con respecto a la
onda precedente (o, si se va a ser la onda 4, la onda precedente
2), una combinación es probable.
Aprender los puntos básicos
Con un conocimiento de las herramientas en los capítulos 1 y 2, cualquier estudiante dedicado puede
realizar experto en análisis de ondas de Elliott. Los que descuidan a estudiar el tema a fondo o aplicar
rigurosamente las herramientas renunciar antes de siquiera intentarlo. El mejor procedimiento de aprendizaje
es mantener un gráfico horario y tratar de adaptarse a todos los meneos en los patrones de ondas de Elliott,
manteniendo una mente abierta para todas las posibilidades. Poco a poco las escalas deben caen de sus
ojos, y que será continuamente sorprendido por lo que se ve.
Es importante recordar que mientras que la estrategia de inversión siempre tienen que ir con
el conteo de las ondas más válida, el conocimiento de las interpretaciones alternativas puede ser
extremadamente útil en el ajuste a eventos inesperados, ponerlos inmediatamente en perspectiva, y
la adaptación al marco mercado cambiante. Las rígidas reglas de formación de olas son de gran
valor en la reducción de las infinitas posibilidades a una lista relativamente pequeña, mientras que
la flexibilidad dentro de los patrones elimina gritos que lo que el mercado está haciendo ahora es
“imposible”.
“Cuando se ha eliminado lo imposible, lo que queda,

por improbable que parezca, debe ser la verdad.”Así habló elocuentemente Sherlock Holmes a su
constante compañero, el doctor Watson, en Arthur Conan Doyle
El signo de los cuatro. Este consejo es un resumen de la cápsula de lo que necesita saber para
tener éxito con Elliott. El mejor enfoque es el razonamiento deductivo. Al saber qué reglas Elliott no
permitirán, se puede deducir que todo lo que queda es la perspectiva correcta, no importa lo
improbable que pueda parecer lo contrario. Mediante la aplicación de todas las reglas de
extensiones, la alternancia, la superposición, la canalización, el volumen y el resto, tiene un
arsenal mucho más formidable de lo que cabría imaginar a primera vista. Desafortunadamente,
para muchos, el enfoque requiere pensamiento y la obra y rara vez proporciona una señal
mecánica. Sin embargo, este tipo de pensamiento, básicamente un proceso de eliminación,
exprime lo mejor de lo que Elliott tiene que ofrecer y, además, es divertido! Sinceramente instamos
a dar una oportunidad.
Como un ejemplo de tal razonamiento deductivo, gire de nuevo a la figura

1-14 y encubrir la acción del precio del 17 de noviembre, 1976 adelante. Sin las etiquetas de
onda y líneas de límite, el mercado aparecería como sin forma. Pero con el principio de la onda
como guía, el significado de las estructuras se hace evidente. Ahora pregúntese, ¿cómo haría
usted para predecir el siguiente movimiento? Aquí está el análisis de Robert Prechter partir de
esa fecha, de una carta a AJ heladas que resume un informe que había emitido para Merrill
Lynch el día anterior:
Adjunto encontrará mi opinión actual se indica en un gráfico de línea de tendencia

reciente, aunque yo uso sólo gráficos de punto por hora para llegar a estas conclusiones.
Mi argumento es que la tercera ola primaria, iniciada en octubre de 1975, No se ha
completado su curso hasta el momento, y que la quinta onda Intermedio de ese primaria
está en marcha. Primero y más importante, estoy convencido de que octubre 1975 a
marzo 1976 era hasta ahora un asunto de onda de tres, no un cinco, y que sólo la
posibilidad de un fallo el 11 de mayo podría completar esa onda como cinco. Sin
embargo, la construcción siguiendo que sea posible “fracaso” no satisface mí como
correcta, ya que la primera downleg a 956,45 sería de cinco ondas, y toda la construcción
resultante es obviamente un plano. Por lo tanto, creo que hemos estado en una cuarta
onda correctiva desde 24 de marzo. Este correctivas satisface onda
completamente los requisitos para una formación de triángulo en expansión, que por
supuesto sólo puede ser un cuarto de onda. Las líneas de tendencia en cuestión son
sorprendentemente precisa, como es el objetivo inconveniente, que se obtiene multiplicando
la primera longitud importante de descenso (24 marzo-7 junio, 55,51 puntos) por 1,618 para
obtener 89,82 puntos. 89.82 puntos de la alta ortodoxa de la tercera ola intermedio a
1.011,96 da un objetivo de la baja de 922, que fue golpeado la semana pasada (real por
hora bajo 920,62) el 11 de noviembre. Esto sugeriría ahora una quinta Intermedio de nuevo
a nuevos máximos, completando la tercera ola primaria. El único problema que veo con esta
interpretación es que Elliott sugiere que la disminución cuarto de onda suelen poseer por
encima de la cuarta caída anterior oleada de menor grado, en este caso 950.57 el 17 de
febrero, que por supuesto se ha roto a la baja. He encontrado, sin embargo, que esta regla
no es firme. La formación de triángulo simétrico inverso debe ser seguido por una
manifestación solamente se aproxima a la anchura de la parte más ancha del triángulo. Tal
repunte sugeriría 1020-1030 y están muy por debajo del objetivo de la línea de tendencia de
1090 a 1100. También, dentro tercio de las olas, la primera y quinta subondas tienden hacia
la igualdad en el tiempo y magnitud. Puesto que la primera onda (10 75 hasta 12 75) fue un
movimiento 10% en dos meses, este quinto debe cubrir unos 100 puntos (1020-1030) y el
pico en enero de 1977, de nuevo debajo de la marca de línea de tendencia.
Ahora descubrir el resto de la tabla para ver cómo todas estas directrices ayudaron en la evaluación de
trayectoria probable del mercado.
Christopher Morley dijo una vez, “El baile es un entrenamiento maravilloso para las niñas. Es la
primera forma de aprender a adivinar lo que un hombre va a hacer antes de que lo haga.”De la misma
manera, el principio de la onda capacita al analista discernir lo que es probable que lo haga antes de que lo
hace el mercado.
Después de haber adquirido un Elliott “toque”, que será para siempre con usted, al igual que un
niño que aprende a andar en bicicleta nunca se olvida. A partir de entonces, la captura de una vez se
convierte en una experiencia bastante común y no es realmente demasiado difícil. Por otra parte,
dándole una sensación de confianza en cuanto a donde usted está en el progreso del mercado, un
conocimiento de Elliott puede prepararse psicológicamente para la naturaleza fluctuante de movimiento
de precios y liberarte de compartir el error analítico ampliamente practicada de proyectar siempre hoy
tendencias linealmente en el futuro. Lo más importante, el principio de la onda a menudo indica con
antelación el pariente magnitud del próximo período de progreso o regresión de mercado. Vivir en
armonía con esas tendencias puede hacer la diferencia entre el éxito y el fracaso en los asuntos
financieros.
Aplicación práctica
El objetivo práctico de cualquier método de análisis es identificar los mínimos de mercado
adecuados para la compra (o cubrir cortos) y máximos de mercado adecuados para la venta (o
venta corta). En el desarrollo de un sistema de comercio o la inversión, debe adoptar ciertos
patrones de pensamiento que le ayudará a permanecer flexible y decisiva, tanto defensiva y
agresiva, dependiendo de las exigencias de la situación. La onda de Elliott principio no es un
sistema de este tipo, pero no tiene paralelo como base para la creación de uno.
A pesar de que muchos analistas no lo tratan como tal, el principio de la onda es por
todos los medios un estudio objetivo, o como Collins dijo, “una forma disciplinada de análisis
técnico.” Bolton solía decir que una de las cosas más difíciles que tenía que aprender era a
creer lo que veía. Si usted no cree que lo que se ve, es probable que se lea en su análisis de lo
que usted piensa que debería estar allí por alguna otra razón. En este punto, el recuento se
convierte en subjetivo y sin valor.
¿Cómo se puede ser objetivo en un mundo de incertidumbre? No es difícil una vez que
entienda el objetivo apropiado de su análisis.
Sin Elliott, parece que hay un número infinito de posibilidades para la acción del
mercado. Lo que el principio de la onda ofrece es un medio de primera limitando las
posibilidades y entonces ordenar las probabilidades relativas de caminos posibles futuras
del mercado. reglas muy específicas de Elliott reducen el número de alternativas válidas a un
mínimo. Entre
los, la mejor interpretación, a veces llamado el “recuento preferido,” es el que satisface el mayor
número de directrices. Otras interpretaciones se ordenan en consecuencia. Como resultado, los
analistas competentes que apliquen las normas y directrices del principio de la onda
objetivamente deberían ponerse de acuerdo en general tanto en la lista de posibilidades y el
orden de las probabilidades de los distintos resultados posibles en un momento determinado. Esa
orden general se puede afirmar con certeza. No asuma, sin embargo, que la certeza sobre el
orden de las probabilidades es la misma que la certeza sobre un resultado específico. Sólo bajo la
más rara de las circunstancias ¿Alguna vez
saber exactamente lo que el mercado va a hacer. Usted debe entender y aceptar que incluso un
enfoque que puede identificar altas probabilidades para un evento bastante específico debe estar mal
algo del tiempo.
Usted puede prepararse psicológicamente para tales resultados mediante la actualización
continua de la segundo mejor interpretación, a veces llamado el “recuento alternativo.” Debido a
que la aplicación del principio de la onda es un ejercicio de la probabilidad, el mantenimiento
continuo de cuentas de la onda alternativa es una parte esencial de su uso correcto. En el caso de
que el mercado viola el escenario esperado, el recuento alternativo pone la acción del mercado en
perspectiva inesperada e inmediatamente se convierte en su nueva cuenta predilecta. Si está tirado
por el caballo, que es útil para aterrizar justo encima de otro.
Siempre invertir con el recuento de onda preferido. No es infrecuente que los dos o tres
mejores recuentos cómodamente dictan la misma postura inversión. A veces, ser continuamente
sensibles a las alternativas pueden permitir que usted pueda ganar dinero incluso cuando su recuento
preferido es un error. Por ejemplo, después de una baja menor que considere erróneamente de gran
importancia, es posible reconocer en un nivel superior que el mercado es vulnerable una vez más a
nuevos mínimos. Este reconocimiento se produce después de una clara
De tres ondas de rally sigue la menor baja en lugar de la necesaria cinco, ya que un rally de tres
ondas es el signo de una corrección al alza. Por lo tanto, lo que ocurre después el punto de inflexión
a menudo ayuda a confirmar o refutar el estado supuesta del bajo o alto, con mucha anticipación de
peligro.
Incluso si el mercado no permite dicho cambio elegante de opinión, el principio de la onda todavía
ofrece un valor excepcional. Mayoría de los demás
96 Onda de Elliott principio
los enfoques de análisis de mercado, ya sea fundamental, técnico o cíclico, no tienen

buena manera de forzar un cambio de opinión o posición si usted está equivocado. El
principio de la onda, por el contrario, proporciona un método objetivo incorporado para la
colocación de una parada. Puesto que el análisis de onda se basa en patrones de precios,
un patrón identificado como habiendo sido completado es por encima o no lo es. Si el
mercado cambia de dirección, el analista ha llamado la vez. Si el mercado se mueve más
allá de lo que el patrón aparentemente completado permite, la conclusión es errónea, y
todos los fondos en situación de riesgo se puede recuperar inmediatamente.
Por supuesto, a menudo hay momentos en los que, a pesar de un análisis riguroso,
no hay interpretación claramente preferido. En esos momentos, debe esperar hasta que el
recuento se resuelve. Cuando después de un tiempo los geles revoltijo aparentes en una
imagen clara, la probabilidad de que un punto de inflexión está a la mano pueden de
repente y emocionante elevarse a casi el 100%. Es una experiencia emocionante para
señalar un giro, y el principio de la onda es el único enfoque que en ocasiones puede
proporcionar la oportunidad de hacerlo.
La habilidad para identificar tales coyunturas es notable suficiente, pero el principio de la

onda es el único método de análisis que también proporciona directrices para pronosticar. Muchas
de estas directrices son específicos y, ocasionalmente, puede producir resultados
sorprendentemente precisos. Si, efectivamente, se modelan los mercados, y si esos patrones
tienen una geometría reconocible, a continuación, independientemente de las variaciones
permitidas, ciertas relaciones de precios y el tiempo es probable que se repita. De hecho, la
experiencia demuestra que lo hacen.
Es nuestra práctica para tratar de determinar de antemano que el siguiente

movimiento es probable que tome el mercado. Una de las ventajas de establecer un
objetivo es que da una especie de telón de fondo para controlar la trayectoria real del
mercado. De esta manera, se alerta rápidamente cuando algo está mal y puede cambiar
su inter-pretación a una más adecuada si el mercado no hace lo que usted espera. La
segunda ventaja de elegir un destino con mucha antelación es que te prepara
psicológicamente para comprar cuando los demás están vendiendo en la desesperación,
y vender cuando otros están comprando con seguridad en un ambiente de euforia.
No importa cuáles son sus convicciones, que vale la pena no volver a quitar la vista de lo
que está sucediendo en la estructura de onda en tiempo real. En última instancia, el mercado
es el mensaje, y un cambio en el comportamiento puede dictar un cambio de perspectiva. Todo
lo que uno realmente necesita saber en el momento es si ser largo, corto o fuera, una decisión
que puede
a veces ser hecho con una mirada rápida a un gráfico y otras veces sólo después de un trabajo
minucioso.
A pesar de todo su conocimiento y habilidad, sin embargo, absolutamente nada puede
prepararse plenamente para la prueba de arriesgar su propio dinero en el mercado. El comercio de
papel no lo hará. Ver a otros no lo harán. Los juegos de simulación no lo harán. Una vez que haya con
quered-la tarea esencial de la aplicación de un método de expertos, que han hecho poco más que
reunir las herramientas para el trabajo. Cuando tú Actuar en ese método, se encuentra con el
verdadero trabajo: luchando contra sus propias emociones. Esta es la razón por anaylsis y ganar
dinero son dos habilidades diferentes. No hay manera de entender que la batalla fuera del campo. Sólo
la especulación financiera que se prepara para la especulación financiera.
Si decide intentar hacer lo que sólo una persona de cada mil se puede hacer - el comercio o
invertir en mercados con éxito - a un lado una cantidad específica de dinero que es
significativamente menor que su valor neto total. De esa manera, cuando inevitablemente pierde
todo al final de la primera etapa, que tendrá fondos para vivir mientras se investigan las razones de
sus pérdidas. Cuando esas razones comienzan a hundirse, que finalmente será en su camino a la
etapa dos: el largo proceso de conquista de sus emociones para que prevalezca la razón. Esta es
una tarea para la cual Ninguno puede prepararse; debe hacerlo por sí solo. Sin embargo, lo que puede
proporcionar es una buena base para su análisis. posibles carreras comerciales y de inversión
Innumerables han sido condenado desde el principio de la elección de un enfoque analítico sin
valor. Decimos: elegir el principio de la onda. Se le comenzará pensar correctamente, y que es el
primer paso en el camino hacia el éxito de la inversión.
No se garantiza la omnisciencia enfoque de mercado, y que incluye el principio de la

onda. Sin embargo, visto a la luz adecuada, ofrece todo lo que promete.
Estatua de Leonardo Fibonacci, Pisa, Italia. La inscripción
dice: “A. Leonardo Fibonacci, Insigne
Matemático Piisano del SecoloXU”
Foto por Robert R. Prechter, Sr.
CAPÍTULO 3
Antecedentes históricos y matemáticos de los principio

de la onda
se descubrió la secuencia de Fibonacci (pronunciado fib-eh-nah'-chi) de los números (en

realidad redescubierto) por Leonardo Fibonacci da Pisa, un matemático del siglo XIII. Vamos a
explicar brevemente los antecedentes históricos de este hombre increíble y luego discutir con
más detalle la secuencia (técnicamente es una secuencia y no una serie) de números que lleva
su nombre. Cuando escribió Elliott La ley de la naturaleza, explicó que la secuencia de
Fibonacci es la base matemática del principio de la onda. (Para una discusión adicional de las
matemáticas detrás del principio de la onda, consulte “base matemática de la teoría de las
ondas”, por Walter E. White, en un libro de próxima aparición de la Nueva Biblioteca Clásicos).
Leonardo Fibonacci da Pisa

La Edad Media fue un periodo de Eclipse culturales casi total en Europa. Ellos duraron desde la
caída de Roma en el año 476 DC hasta alrededor del año 1000
AD Durante este período, las matemáticas y la filosofía se desvaneció en Europa, pero floreció en
la India y Arabia desde la Edad Media no se extendía hacia el Este. A medida que Europa
comenzó gradualmente a salir de su estado de estancamiento, el Mar Mediterráneo se convirtió en
un río de cultura que dirige el flujo de comercio, las matemáticas y las nuevas ideas de la India y
Arabia.
Durante la Edad Media, Pisa se convirtió en una ciudad-estado fuertemente amurallado y
un centro comercial en expansión cuya línea de costa se refleja la Revolución Comercial de ese
día. Cuero, piel, algodón, lana, hierro, cobre, estaño y especias se negocian entre las paredes de
Pisa, con el oro que sirve como una moneda importante. El puerto estaba lleno de barcos que van
hasta cuatrocientos ochenta toneladas y pies de longitud. La economía pisana apoyado industrias
del cuero y la construcción naval y de metalúrgico. la política de Pisa estaban bien construidos,
incluso según los estándares de hoy en día. los
Magistrado de la República, por ejemplo, no se pagó por sus servicios hasta después de su
mandato había expirado, momento en el que su administración podría ser investigado para
determinar si se había ganado su sueldo. De hecho, nuestro hombre Fibonacci fue uno de los
examinadores.
Nacidos entre 1170 y 1180, Leonardo Fibonacci, el hijo de un prominente comerciante y
oficial de la ciudad, probablemente vivió en una de las muchas torres de Pisa. Una torre sirvió
como taller, fortaleza y residencia de la familia y fue construida de manera que las flechas
podrían dispararon desde las ventanas estrechas y alquitrán hirviendo se vierte sobre los
extraños que se acercaron con intención agresiva. Durante la vida de Fibonacci, el campanario
conocido como la Torre Inclinada de Pisa estaba en construcción. Fue el último de los tres
grandes edificios que se construirán en Pisa, como la catedral y el baptisterio se habían
completado unos años antes.
Como un escolar, Leonardo se familiarizó con las aduanas y las prácticas comerciales
de la época, incluido el funcionamiento del ábaco, que se utiliza ampliamente en Europa como
una calculadora para fines comerciales. A pesar de su lengua nativa era italiano, aprendió
varios otros idiomas, como francés, griego e incluso América, en la que hablaba con fluidez.
Poco después el padre de Leonardo se designó a un funcionario de aduanas en Bogia en

África del Norte, dio instrucciones a Leonardo a unirse a él con el fin de completar su educación.
Leonardo comenzó a hacer muchos viajes de negocios en todo el Mediterráneo. Después de uno
de sus viajes a Egipto, publicó su famosa Liber Abacci ( Libro de Cálculo), que introdujo en
Europa uno de los descubrimientos más grandes matemáticos de todos los tiempos, a saber, el
sistema decimal, incluyendo el posicionamiento de cero como primer dígito en la notación de la
escala numérica. Este sistema, que incluye los símbolos familiares 0,1, 2,3,4,5,6, 7, 8 y 9, se hizo
conocido como el sistema HinduArabic, que ahora se utiliza universalmente.
Bajo un verdadero sistema de valor de posición digital o, el valor real representado por
cualquier símbolo colocado en una fila a lo largo con otros símbolos no sólo depende de su
valor numérico básica, sino también en su posición en la fila, es decir, 58 tiene un valor
diferente de 85. a pesar de miles de años antes que los babilonios y los mayas de América
central por separado habían desarrollado sistemas digitales o de valor posicional de
numeración, sus métodos eran torpes en otros aspectos. Por esta razón, el sistema de
Babilonia, que fue el primero en utilizar cero y colocar valores, nunca fue llevada adelante en
los sistemas matemáticos de Grecia, o incluso Roma, cuya numeración comprendía los siete
símbolos I, V, X, L, C, D, y M, con valores no digitales asignados a esos símbolos. Suma resta,
Capítulo 3: Contexto histórico y Matemática 101
multiplicación y división en un sistema que utiliza estos símbolos no digitales no es una tarea
fácil, especialmente cuando se trata de grandes números. Paradójicamente, para superar este
problema, los romanos utilizaron el dispositivo digital muy antigua conocida como el ábaco.
Debido a que este instrumento se basa digitalmente y contiene el principio cero, que
funcionaba como un complemento necesario al sistema de cómputo romano. A lo largo de los
siglos, los contadores y comerciantes dependieran de ello para asistirlos en la mecánica de sus
tareas. Fibonacci, después de expresar el principio básico del ábaco en Liber Abacci, comenzado
a utilizar su nuevo sistema durante sus viajes. A través de sus esfuerzos, el nuevo sistema, con
su fácil método de cálculo, se transmitió finalmente a Europa. Poco a poco los números
romanos fueron reemplazados por el sistema de numeración árabe. La introducción del nuevo
sistema a Europa fue el primer logro importante en el campo de las matemáticas desde la caída
de Roma más de setecientos años antes. Fibonacci no sólo las matemáticas vivas durante la
Edad Media mantuvo, pero sentó las bases para grandes desarrollos en el campo de las
matemáticas superiores y los campos relacionados con la física, la astronomía y la ingeniería.
Aunque el mundo posterior a punto de perder la vista de Fibonacci, fue, sin duda, un
hombre de su tiempo. Su fama era tal que Federico II, un científico y académico en su propio
derecho, lo buscó mediante la organización de una visita a Pisa. Federico II fue emperador del
Sacro Imperio Romano, el rey de Sicilia y de Jerusalén, descendiente de dos de las familias
más nobles de Europa y Sicilia, y el príncipe más poderoso de su época. Sus ideas eran las de
un monarca absoluto, y se rodeó de la pompa de un emperador romano.
El encuentro entre Fibonacci y Federico II tuvo lugar en 1225

AD y fue un evento de gran importancia para la ciudad de Pisa. El emperador montó en la
cabecera de una larga procesión de trompetistas, cortesanos, caballeros, oficiales y una colección
de animales. Algunos de los problemas que el emperador se hayan realizado antes del famoso
matemático se detallan en Liber Abacci. Fibonacci aparentemente resuelto los problemas
planteados por el emperador y para siempre era bienvenido en la corte del rey. Cuando revisó
Fibonacci
Liber Abacci en 1228 dC, dedicó la edición revisada de Frederick

II.
Es casi un eufemismo decir que Leonardo Fibonacci fue el matemático más grande de
la Edad Media. En total, escribió tres importantes trabajos matemáticos: la Liber Abacci, publicada
en 1202 y revisada en 1228, Practica Geometriae, publicado en 1220, y Liber
Quadratorum. Los ciudadanos de admiración de Pisa documentados en 1240 que era “un
discreto y aprendió el hombre”, y muy recientemente Joseph Gies, editor de la Enciclopedia
Británica, afirmaron que los futuros estudiosos en el tiempo “dar a Leonardo de Pisa que le
corresponde como uno de los grandes pioneros intelectuales del mundo.”Sus trabajos, después
de todos estos años, sólo ahora están siendo traducida del latín al Inglés. Para los interesados, el
libro titulado Leonardo de Pisa y la nueva matemática de la Edad Media, por Joseph y
Frances Gies, es un excelente tratado sobre la edad de Fibonacci y sus obras.
A pesar de que fue el más grande matemático de los tiempos medievales, monumentos
únicos de Fibonacci son una estatua a través del río Arno desde la torre inclinada y dos calles
que llevan su nombre, uno en Pisa y el otro en Florencia. Parece extraño que tan pocos
visitantes a la torre de mármol 179 pies de Pisa nunca han oído hablar de Fibonacci o visto su
estatua. Fibonacci fue contemporáneo de Bonanna, el arquitecto de la Torre, que comenzó a
construir en 1174 dC Los dos hombres hicieron contribuciones al mundo, sino el cuya influencia
es muy superior a la del otro es casi desconocido.
La secuencia de Fibonacci
En Liber Abacci, un problema se plantea que da lugar a la secuencia de los números 1, 1, 2, 3, 5,

8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, y así sucesivamente hasta el infinito, conocida hoy como la secuencia de
Fibonacci. El problema es el siguiente:
¿Cuántos pares de conejos colocados en un área cerrada se pueden producir en un

solo año a partir de un par de conejos si cada par da a luz a un nuevo par cada mes a
partir del segundo mes?
Para llegar a la solución, nos encontramos con que cada par, incluyendo el primer par,
necesita de un mes para madurar, pero una vez en producción, engendra un nuevo par cada mes. El
número de pares es
l él Familia Kabbit r ree
Figura 3-1
la misma al comienzo de cada uno de los dos primeros meses, por lo que la secuencia es 1,1.
Este primer par finalmente se duplica su número durante el segundo mes, por lo que hay dos
pares al comienzo del tercer mes. De éstos, el par más viejo engendra un tercer par el mes
siguiente para que al comienzo del cuarto mes, la secuencia se expande 1,1,
2, 3. De estos tres, los dos pares mayores reproducir, pero no el par menor, por lo que el
número de pares de conejo se expande a cinco. El siguiente mes, tres pares reproducen por lo
que la secuencia se expande a 1,1, 2, 3, 5, 8 y así sucesivamente. La Figura 3-1 muestra el
conejo árbol genealógico con la familia en crecimiento con una aceleración exponencial.
Continuar la secuencia durante algunos años y los números se convierten astronómico. En 100
meses, por ejemplo, tendríamos que lidiar con 354,224,848,179,261,915,075 pares de conejos.
La secuencia de Fibonacci resultante del problema de los conejos tiene muchas propiedades
interesantes y refleja una relación casi constante entre sus componentes.
La suma de dos números adyacentes en la secuencia forma el siguiente número más alto en la
secuencia, a saber., 1 más 1 es igual a 2, 1 más 2 es igual 3, 2, más 3 es igual a 5, 3 y 5 es igual a 8,
y así sucesivamente hasta infinito.
La proporción áurea
Después de los primeros varios números en la secuencia, la relación de cualquier número al

siguiente más alto es de aproximadamente 0,618 a 1 y al siguiente número más bajo de
aproximadamente 1.618 a 1. Cuanto más largo de la secuencia, mientras más cerca la relación de
enfoques phi ( denotado <|)), que es un número irracional, 0,618034 .... Entre números alternativos en la
secuencia, la relación es de aproximadamente 0.382, cuyo inverso es 2.618. Refiérase a la Figura 3-2
para una tabla de razones de enclavamiento todos los números Fibonacci 1-144.
Fi es el único número que cuando se añade a 1 rendimientos su inversa: 1 +

.618
618 - ESO . 618. Esta alianza del aditivo y el multiplicativo produce la siguiente secuencia de
ecuaciones:
. 618 2 = 1 a 0,618,
. 618 3 = . 618-0,618 2,
. 618 4 = . 618 2 - . 618 3,
. 618 5 = . 618 3 - . 618 4, etc., o
alternativamente,
1.618 2
= 1 + 1,618,
1.618 3
= 1,618 + 1,618 2,
1.618 4
= 1.618 2 + 1.618 3,
1.618 5
= 1.618 3 + 1.618 4, etcétera
Algunas declaraciones de las propiedades interrelacionadas de estas cuatro relaciones principales se pueden
enumerar de la siguiente manera:
1.618 - 0,618 = 1,
1.618 x 0,618 = 1 de 1 - 0,618
= 0,382,
. 618 x 0.618 = 0.382,

2,618 - 1,618 = 1,
2,618 x 0,382 = 1,
2,618 x 0,618 = 1,618,
1.618x1.618 = 2,618.
Además de 1 y 2, cualquier número Fibonacci multiplica por cuatro, cuando se añade a un

número de Fibonacci seleccionado, da otro número de Fibonacci, de modo que:
NUMERADOR
1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144
g1 1.00 2.00 3,00 5.00 8.00 13.00 21.00 34.00 55,00 89.00 144.00
■g2 . 50 1.00 1.50 2.50 4.00 6.50 10.50 17.00 27.50 44.50 X
72.00
OJ . 333 . 667 1.00 1667 2.667 4.33 7,00 1133 18.33 29.67 48.00 X
z WJ 5 c
. 20 . 40 . 60 1.00 1.60 2.60 4.20 6.8C 1100 17.80 28.80 X
8 . 125 . 25 . 375 . 625 100 1.625 2.625 4.25 6,875 11.125 18.00
13 . 077 . 154 - 231 . 385 . 615 100 1615 2.615 4.23 6,846 11.077 X
21 . 0476 . 0952 . 1429 . 238 . 381 , 619 1.00 1.619 2 619 4 238 6 857 X
34 . 0294 . 0588 0882 . 147 . 235 . 3824 . 6176 1.00 1618 2618 4.235 X
55 . 01816 . 03636 . 0545 . 0909 . 1455 236 , 3616 . 618 1.00 1.618 2,618
7
7
X
89 , 011236 . 02247 . 0337 . 05618 . 08989 . 146 . 236 . 382 , 618 100 1.618
144 0.006944 0.013889 . 0208 . 0347 . 05556 . 0903 . 1458 . 236 . 382 . 618 1.00
ns' X X
X X X ' J, X X
Relación de Fibonacci Tabla
Figura 3-2
4 Hacia Perfecto
rallos
3 x 4 = 12; + 1 = 13, 5x4 = 20; + 1 = 21, 8

x 4 = 32; + 2 = 34, 13 x 4 = 52; + 3 = 55,
21x4 = 84; + 5 = 89, y así sucesivamente.
A medida que progresa la nueva secuencia, una tercera secuencia comienza en esos
números que se agregan al múltiplo de 4x. Esta relación es posible porque la relación entre segundo
números Fibonacci alternativo es 4,236, donde 0,236 es a la vez su inversa y su diferencia a partir
del número 4. Otros múltiplos producir diferentes secuencias, todos basados en múltiplos de
Fibonacci.
Ofrecemos una lista parcial de los fenómenos adicionales en relación con la sucesión de Fibonacci de la
siguiente manera:
1) No hay dos números de Fibonacci consecutivos tienen factores comunes.

2) Si los términos de la secuencia de Fibonacci se numeran 1, 2, 3, 4, 5,
6, 7, etc., constatamos que, excepto por el cuarto número de Fibonacci (3), cada vez que un número de
Fibonacci prime (uno divisible solamente por sí mismo y 1) se alcanza, el número de secuencia es primo
también. Del mismo modo, excepto por el cuarto número de Fibonacci (3), todos los números de
secuencia compuestos (aquellos divisible por al menos dos números además de sí mismos y 1) denotan
los números de Fibonacci compuestos, como en la tabla a continuación. Los Converse de estos
fenómenos no son siempre verdaderas. 2 3 4
Fibonacci: Primer vs Compuesto

páginas PXP PAGS PAGS PAGS
11 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 233 377 610 987

3 4 5 14 15 dieciséis
12 67 8 9 10 11 12 13
XC CCC C CCC
2 la suma de cualquier diez números en la secuencia es divisible por 11. 3 La suma de todos
los números de Fibonacci en la secuencia hasta cualquier punto, más 1, es igual al número
Fibonacci dos pasos por delante del último añadido.
4 La suma de los cuadrados de cualquier secuencia consecutiva de números de Fibonacci que

comienza en la primera 1 siempre será igual al último número de la secuencia elegida veces el siguiente
número más alto.
6) El cuadrado de un número de Fibonacci menos el cuadrado de la segunda serie por debajo de ella
en la secuencia es siempre un número de Fibonacci.
7) El cuadrado de cualquier número de Fibonacci es igual al número antes de que en la
secuencia multiplicado por el número después de que en la secuencia más o menos 1. El más 1 y
menos 1 alternan a lo largo de la secuencia.
8) El cuadrado de un número de Fibonacci F norte más el cuadrado de la siguiente Fibonacci
número F n + 1 es igual al número de Fibonacci apagado 2 n + i- los
fórmula F n2 + F n + 12 = F 2n + 1 es aplicable a los triángulos rectángulos,

para los que la suma de los cuadrados de los dos lados más cortos
es igual al cuadrado del lado más largo. A la derecha es un ejemplo,
el uso de F sol, F sol y VF U.
9) Una fórmula que ilustra una relación entre los dos números irracionales más ubicuos
en matemáticas, Pi y fi, es como sigue:
F norte * 100 x norte 2 x (|) ( 15'N), donde <|> = 0,618 ..., n representa la posición numérica del término en
la secuencia y F norte representa el término en sí. En este caso, el número “1” está representado sólo una
vez, de modo que F 1 «1, F 2 * 2, F 3 ~ 3, F 4 ~ 5, etc. Por ejemplo, supongamos n = 7. A continuación,
¿F? «100 x 3.1416 2 x .6180339 ( 15 7)

»986,97 x 0,6180339 8 «986.97 x
.02129 «21.01« 21
10) Una mente fenómeno de estiramiento, que a nuestro conocimiento no ha sido previamente
mencionado, es que las relaciones entre los números de Fibonacci producen números que casi son
milésimas de otros números de Fibonacci, con la diferencia de una milésima de un tercio del número
de Fibonacci, todos en secuencia (ver tabla de razones, la Figura 3-2). Por lo tanto, en sentido
ascendente, los números de Fibonacci idénticos están relacionadas por 1,00, o 0.987 plus
. 013; números Fibonacci adyacentes están relacionadas por 1,618, o 1,597 más 0,021; números Fibonacci
alternos están relacionadas por 2,618, o 2,584 más 0,034; y así. En la dirección descendente, los números
de Fibonacci adyacentes están relacionadas por 0,618, o 0,610 más 0,008; números Fibonacci alternos
están relacionadas por 0,382, o 0,377 más 0,005; segundo suplentes están relacionadas por 0,236, o
0,233 más 0,003; terceros suplentes están relacionadas por 0,146, o 0,144 más 0,002; cuarto suplentes
están relacionadas por 0,090, o 0,089 más 0,001; suplentes quinto están relacionadas por 0.056, 0.055 o
más, 001; sexto a duodécimo suplentes están relacionados por relaciones que
son ellos mismos milésimas de números de Fibonacci que comienzan con 0.034. Es interesante
que en este análisis, la relación entre los números de Fibonacci continuación XIII alternos
comienza la serie de vuelta en 0.001, una milésima de donde comenzó! En todos los aspectos,
realmente tenemos una creación de “igual a igual”, de “reproducción en una serie sin fin”,
revelando las propiedades de “la mayor parte de unión de todas las relaciones matemáticas”, como
sus admiradores han caracterizado.
Finalmente, observamos que (+ l V5) / 2 = 1,618 y (V5 -1) / 2 = 0,618, donde V5 = 2,236. 5
es el número más importante en el principio de la onda, y su raíz cuadrada es una clave
matemática a fi.
1.618 (O 0.618) se conoce como el cociente de oro o del medio de oro. Sus proporciones
son agradables a la vista y el oído. Parece lo largo de la biología, la música, el arte y la
arquitectura. William Hoffer, escribiendo para diciembre 1975 Smithsonian Magazine, dijo:
...la proporción de ,618034 a 1 es la base matemática de la forma de jugar a las

cartas y al Partenón, girasol y conchas de caracol, vasijas griegas y las galaxias
espirales del espacio exterior. Los griegos basan gran parte de su arte y la arquitectura
en esta proporción. Lo llamaron “la media de oro.”
conejos abracadabric de Fibonacci aparecen en los lugares más inesperados. Las

cifras son, sin duda, parte de una armonía natural mística que se siente bien, se ve bien
e incluso suena bien. La música, por ejemplo, se basa en la octava de 8 notas. En el
piano esto está representado por 8 teclas blancas, las negras 5 - 13 en total. No es
casualidad que la armonía musical que parece dar el oído su mayor satisfacción es la
sexta mayor. La nota E vibra en una proporción de 0,62500 a la nota C.5 Un mero
0.006966 lejos de la media de oro exacta, las proporciones de la sexta mayor partieron
buenas vibraciones en la cóclea del oído interno - un órgano que sólo pasa que se forma
en una espiral logarítmica.
La aparición continua de los números de Fibonacci y la espiral de oro en la naturaleza

explica precisamente por qué la proporción de ,618034 a 1 es tan agradable en el arte. El
hombre puede ver la imagen de la vida en el arte que se basa en la media de oro.
La naturaleza usa el coeficiente de oro en sus bloques de construcción más íntimas y en sus
patrones más avanzados, en formas como minúsculos como los microtúbulos en el cerebro y la molécula de
ADN (véase la Figura 3-
9) a los que tan grandes como las distancias y los períodos planetarios. Está
involucrado en fenómenos tan diversos como arreglos de cristal cuasi, reflexiones de rayos de
luz sobre el vidrio, el cerebro y el sistema nervioso, musical
5 Nota: El autor quiere decir una sexta mayor a C # o una sexta menor a C - Ed.
Capítulo 3: Contexto histórico y Matemática 109 arreglo, y las estructuras de plantas y
animales. Ciencia está demostrando rápidamente que hay de hecho un principio proporcional
básica de la naturaleza. Por cierto, tiene en sus manos este libro con dos de su cinco
apéndices, que tienen Tres partes articuladas, cinco dígitos al final, y

Tres secciones unidas a cada dígito, una progresión 5-3-5-3 que sugiere poderosamente el principio
de la onda.
La sección áurea
Cualquier longitud se puede dividir de una manera tal que la relación entre la parte más pequeña
y la mayor parte es equivalente a la relación entre la parte más grande y el conjunto (véase la figura
3-3). Esta relación no siempre es 0.618.
Figura 3-3
La sección áurea se produce en la naturaleza. De hecho, el cuerpo humano es un tapiz de

Secciones de oro (véase la figura 3-9) en todo de dimensiones exteriores a disposición facial.
“Platón, en su Timeo” dice Peter Tompkins, “fue tan lejos como para considerar fi, y la sección
áurea proporción que resulte, la mayor parte de unión de todas las relaciones matemáticas, y
considera que es la clave para la física del cosmos.”En el siglo XVI, Johannes Kepler, por escrito
sobre el oro, o‘Sección divina’, dijo que que describe prácticamente toda la creación y,
específicamente, simbolizada creación de “como los similares.” el hombre se divide en el ombligo
en una sección de oro de Dios. La media estadística es de aproximadamente 0.618. La relación
es válido por separado para los hombres, y por separado para las mujeres, un símbolo bien de la
creación de “igual a igual”. Es el progreso de la humanidad también una creación de “como
desde like?”
Figura 3-4
El rectángulo de oro
Los lados de un rectángulo de oro están en la proporción de 1,618 a 1. Para construir un
rectángulo de oro, comienzan con un cuadrado de 2 unidades por 2 unidades y trazar una línea desde el
punto medio de un lado de la plaza a una de las esquinas formadas por el lado opuesto como se muestra
en la Figura 3-4.
EDB triángulo es un triángulo rectángulo. Pitágoras, alrededor de 550
C., demostró que el cuadrado de la hipotenusa (X) de un triángulo rectángulo es igual a la suma
de los cuadrados de los otros dos lados. En este caso, por lo tanto, X 2 = 2 2 + l 2, o X 2 = 5. La longitud
de la línea EB, entonces, debe ser la raíz cuadrada de 5. El siguiente paso en la construcción de
un rectángulo de oro es extender la línea CD, haciendo EG igual a la raíz cuadrada de
5, o 2.236, unidades de longitud, como se muestra en la Figura 3-5. Cuando se haya completado, los
lados de los rectángulos están en la proporción de la razón de oro, por lo tanto el AFGC rectángulo y bfgd
son rectángulos de oro. Las pruebas son las siguientes:
CG = V5 + 1 y DG = V5-1
FG = 2 FG =
2
CG V5 + 1 DG V5-1
FG FG
2 2
2,236 + 1 2,236
2 2
3,236 1,236
2 2
= 1.618. = .618.
Puesto que los lados de los rectángulos son en Golden Ratio proporción, entonces los
rectángulos son, por definición, los rectángulos de oro.
Las obras de arte se han mejorado en gran medida con el conocimiento del rectángulo
de oro. Fascinación por su valor y su uso fue particularmente fuerte en el antiguo Egipto y
Grecia y durante el Renacimiento, todos los puntos altos de la civilización. Leonardo da Vinci
atribuye un gran significado a la proporción áurea. También encontró que agradable en sus
proporciones y dijo: “Si una cosa no tiene el aspecto correcto, no funciona.” Muchas de sus
pinturas tenían derecho
mirar porque él usó conscientemente el rectángulo de oro para mejorar su atractivo. architechts
antiguos y modernos, lo más famoso aquellos que diseñó el Partenón de Atenas, han aplicado
el rectángulo de oro deliberadamente en sus diseños.
Al parecer, el fi proporción tiene un efecto sobre el espectador de formas. Los

experimentadores han determinado que las personas les resulta estéticamente agradable. Por
ejemplo, se ha pedido a los sujetos para elegir un rectángulo de un grupo de diferentes tipos de
rectángulos. La elección promedio se encuentra generalmente para estar cerca de la forma
rectángulo de oro. Cuando se le preguntó a cruzar una barra con otro de una manera que más les
gustaba, los sujetos utilizan generalmente para dividir uno al otro en el fi proporción. Ventanas,
marcos para cuadros, edificios, libros y cementerio cruza los rectángulos de oro a menudo
aproximadas.
Al igual que con la sección áurea, el valor del rectángulo de oro apenas se limita a la
belleza, pero la función aparentemente sirve también. Entre los numerosos ejemplos, el más
sorprendente es que la doble hélice de ADN en sí crea precisas rectángulos de oro a intervalos
regulares de sus giros (véase la figura 3-9).
Mientras que la sección de Oro y el rectángulo de oro representan formas estáticas de

belleza y función estética natural y hecha por el hombre, la representación de un dinamismo
estéticamente agradable, una progresión ordenada de crecimiento o el progreso, es más hizo
efectivamente por una de las formas más notables de el universo, la espiral de oro.
La espiral de oro
Un rectángulo de oro se puede utilizar para construir un espiral de oro. Cualquier rectángulo de
oro, como en la figura 3-5, se puede dividir en un cuadrado y un pequeño rectángulo de oro, como se
muestra en la Figura 3-
6. Este proceso teóricamente se puede continuar hasta el infinito. los
resultando cuadrados que hemos trazado, que parecen estar dando vueltas hacia adentro, están marcados
A, B, C, D, E, F y G.
Las líneas de puntos, que son ellos mismos en proporción de oro entre sí, en diagonal
bisecan los rectángulos y localizar el centro teórico de los cuadrados que giran. De cerca de este
punto central, podemos sacar la espiral se muestra en la Figura 3-7 mediante la conexión con una
curva de los puntos de intersección para cada cuadrado girando, en orden de tamaño creciente.
Como las plazas giran hacia adentro y hacia afuera, sus puntos de conexión trazan una espiral de
oro.
En cualquier punto de la evolución de la espiral de oro, la relación de la longitud del arco

a su diámetro es 1.618. El diámetro y el radio, a su vez, están relacionadas por 1.618 para el
diámetro y el radio 90 ° de distancia, como se ilustra en la Figura 3-8.
El espiral de oro, que es un tipo de logarítmica, o equiangular, espiral, no tiene límites y

es una forma constante. Desde cualquier punto a lo largo de ella, la espiral continúa hasta el
infinito en ambas direcciones externas e internas. El centro nunca se cumple, y el alcance hacia
el exterior es ilimitado. El núcleo de la espiral logarítmica en la Figura 3-8, si se ve a través de un
microscopio, tendría el mismo aspecto que su expansión haría a partir de años luz de distancia.
Mientras que las formas geométricas euclidianas (excepto quizás por la elipse) típicamente implican
la estasis, una espiral implica movimiento: el crecimiento y la decadencia, la expansión y contracción, el
progreso y la regresión. La espiral logarítmica es la expresión por excelencia de fenómenos de crecimiento
naturales que se encuentran en todo el universo. Cubre escalas tan pequeñas como el movimiento de las
partículas atómicas y tan grandes como galaxias. Como David Bergamini, escribiendo para
Matemáticas ( en serie Biblioteca de Ciencia Time-Life Books') señala, la cola de

un cometa curvas de distancia del sol en una espiral logarítmica. La araña teje su tela Epeira en una espiral logarítmica. Las
bacterias crecen a un ritmo acelerado que puede ser trazada a lo largo de una espiral logarítmica. Los meteoritos, cuando se
rompen la superficie de la Tierra, causan depresiones que corresponden a una espiral logarítmica. Un microscopio electrónico
entrenado sobre un cristal cuasi revela espirales logarítmicas. piñas, caballitos de mar, conchas de caracol, conchas de
moluscos, las olas del océano, helechos, cuernos de animales y la disposición de las curvas de semillas de girasoles y
margaritas todas las espirales logarítmicas de formulario. nubes Hurricane, remolinos y las galaxias de remolino espacio
exterior en espirales logarítmicas. Incluso el dedo humano, que se compone de tres huesos en sección de oro entre sí, toma la
forma espiral de la hoja de poinsettia morir (véase la figura 3-9) cuando rizado. En la Figura 3-9, vemos un reflejo de esta
influencia cósmica en numerosas formas. Eones de tiempo y años luz de espacio separan el cono de pino y el Galaxy, pero el
diseño es el mismo: una espiral logarítmica, una forma primaria que rige estructuras dinámicas naturales. La mayoría de las
formas ilustradas implican la relación de Fibonacci, si precisamente o más o menos. Por ejemplo, el cono de pino y de girasol
tienen un número Fibonacci de unidades en sus verticilos; un cristal cuasi muestra la estrella de cinco puntas; y los radios de
una concha de Nautilus expanda a una tasa de un múltiplo 1.6 a 1.7 por medio ciclo. La espiral logarítmica se extiende ante
nosotros en forma simbólica como uno de los grandes diseños de la naturaleza, una fuerza de expansión y contracción sin fin,
una ley estática gobernar un proceso dinámico, sostenido por la relación de 1.618, la proporción áurea. Eones de tiempo y
años luz de espacio separan el cono de pino y el Galaxy, pero el diseño es el mismo: una espiral logarítmica, una forma
primaria que rige estructuras dinámicas naturales. La mayoría de las formas ilustradas implican la relación de Fibonacci, si
precisamente o más o menos. Por ejemplo, el cono de pino y de girasol tienen un número Fibonacci de unidades en sus
verticilos; un cristal cuasi muestra la estrella de cinco puntas; y los radios de una concha de Nautilus expanda a una tasa de un
múltiplo 1.6 a 1.7 por medio ciclo. La espiral logarítmica se extiende ante nosotros en forma simbólica como uno de los
grandes diseños de la naturaleza, una fuerza de expansión y contracción sin fin, una ley estática gobernar un proceso
dinámico, sostenido por la relación de 1.618, la proporción áurea. Eones de tiempo y años luz de espacio separan el cono de
pino y el Galaxy, pero el diseño es el mismo: una espiral logarítmica, una forma primaria que rige estructuras dinámicas
naturales. La mayoría de las formas ilustradas implican la relación de Fibonacci, si precisamente o más o menos. Por ejemplo, el cono de pino y de girasol tienen un número Fibonacc
El significado de Fi
Los grandes intelectos de las edades profundamente apreciado el valor de este
fenómeno omnipresente. La historia abunda en ejemplos de hombres excepcionalmente
aprendido que tenían una fascinación especial para esta formulación matemática. Pitágoras
eligió la estrella de cinco puntas, en el que cada segmento está en proporción áurea al
siguiente segmento más pequeño, como el símbolo de su Orden; célebre matemático del siglo
17 Jacob Bernoulli dirigida que la espiral de oro será grabado en su lápida; Isaac Newton tuvo
la misma espiral tallada en la cabecera de la cama (propiedad hoy por la Fundación gravedad,
New Boston, NH). Los aficionados más antiguos conocidos fueron los arquitectos de la
pirámide de Gizeh en Egipto, que grabaron el conocimiento de fi en su construcción hace casi
5000 años. ingenieros egipcios incorporaron conscientemente
ifr-
El coeficiente de oro en el ADN (arriba) y en el
beauto clásico del Parthenon.
conchas
Una espiral FLOR El diagrama anterior revela la doble espiral de la cabeza de la margarita. Dos conjuntos opuestos de espirales giratorios se forman por la disposición de los flósculos
individuales en la cabeza. Ellos Hacha también nearperfect espirales equiangulares, hay WQ en la dirección hacia la derecha y 34 en sentido antihorario. Esta relación 21:34 se
compone de dos términos adyacentes en la secuencia de Fibonacci misterioso.
Figura 3-9 (cuatro páginas)

caballo de mar
Creciente
Helecho
Disposición de semillas en un
Cabeza de girasol
Torbellino
Huracán
Cono de pino
Figura 3-9
electrónico
de la hoja con un microscopio
Dying cristal Quasi Poinsettia
D. Schechtman, Technion, Israel
Figur e
3-9
Las olas del mar
nautilius Partícula
cuerno
atómica s
er burbuja
en Chamb
Capítulo 3: Contexto
histórico y
Matemática 119
Galaxy en espiral
Figura 3-9
el cociente de oro en la Gran Pirámide dando sus caras una altura pendiente igual a 1.618 veces
la mitad de su base, de manera que la altura vertical de la pirámide es al mismo tiempo la raíz
cuadrada de
1.618 veces y media su base. De acuerdo con Peter Tompkins, autor del libro
Secretos de la Gran Pirámide ( Harper & Row, 1971), “Esta relación muestra el informe de
Heródoto ser de hecho correcta, en que el cuadrado de la altura de la pirámide es V <j) x V <j) =
<|), y las áreas de la cara 1 x § = (|). ”Por otra parte, el uso de estas proporciones, los diseñadores
egipcios (al parecer, con el fin de construir un modelo a escala del hemisferio norte) utilizados Pi y fi
En un enfoque de manera matemáticamente sofisticado que logró la hazaña de la cuadratura del
círculo y cubicación de la esfera (es decir, haciéndolos de igual área y volumen, respectivamente),
un logro que no se duplica para así más de cuatro mil años.
Mientras que la mera mención de la gran pirámide puede servir como una invitación
grabada al escepticismo (quizás por una buena razón), tenga en cuenta que su forma refleja la
misma fascinación en poder de los pilares del pensamiento científico, matemático, artístico y
filosófico, incluyendo Platón,
Pitágoras, Bernoulli, Kepler y Newton DaV- INCI. Los que diseñó y construyó la pirámide eran
asimismo demostrable brillantes científicos, astrónomos, matemáticos e ingenieros. Está claro
que querían consagrar para los milenios el cociente de oro como algo de importancia
trascendental. Que un calibre de inteligencias, que luego se unieron algunas de las mentes más
grandes de la antigua Grecia y la Ilustración en su fascinación por esta relación tal, emprendió
esta tarea en sí es importante. Como para por qué, todo lo que tenemos son conjeturas de unos
pocos autores. No obstante, esa conjetura, sin embargo obtuso, curiosamente se refiere a
nuestras propias observaciones. Se ha conjeturado que la Gran Pirámide, durante siglos después
de su construcción, se utilizó como un templo de iniciación para aquellos que demostraron ser
dignos de la comprensión de los grandes secretos universales. Sólo aquellos que podían
elevarse por encima de la aceptación de crudo de las cosas como parecía
con el fin de descubrir lo que, en realidad, se fueron, podría ser instruidos en “los misterios”, es decir,
el complejo de verdades de orden eterno y el crecimiento. Hicieron esos “misterios” incluyen ¿fi? Tompkins
explica: “Los egipcios faraónicos, dice Schwaller de Lubicz, considerado fi no como un número, sino
como un símbolo de la función creadora o de la reproducción en una serie sin fin. Para ellos
representaba 'el fuego de la vida, la acción masculina de esperma, la logotipos [ hace referencia en] el
Evangelio de San Juan”. logotipos, una palabra griega, se define de varias maneras por
Heráclito y posterior pagana, judía y filósofos cristianos en el sentido de la orden racional del
universo, una ley natural inmanente, una fuerza que da vida escondida dentro de las cosas, la
fuerza estructural universales que gobiernan e impregnando el mundo.
Considere al leer tales descripciones vagas todavía grandes que

Capítulo 3: Contexto histórico y Matemática 121 de estas personas no podían
claramente ver lo que sintieron. No tenían gráficos y el principio de la onda de hacer que el patrón
de crecimiento de carácter manifiesto y estaban haciendo lo mejor que podían para describir un
principio de organización que discernir como la configuración del mundo natural. Si estos filósofos
antiguos tenían razón de que una fuerza estructural universal, gobierna e impregna el mundo, en
caso de que no gobierna e impregnan el mundo del hombre? Si se forma a través del universo,
incluyendo el cuerpo del hombre, el cerebro y el ADN, reflejar la forma de fi, podrían reflejar las
actividades del hombre es así? Si
fi es el crecimiento de la fuerza en el universo, podría ser que el impulso detrás de los avances
en la capacidad productiva del hombre? Si fi es un símbolo de la función creadora, que podría
gobernar la actividad creadora del hombre? Si el progreso del hombre se basa en la producción
y reproducción “en una serie sin fin”, ¿no es posible, incluso razonable, que ese progreso se ha
basado en una forma en espiral fi, y que esta forma es perceptible en el movimiento de la
valoración de su capacidad productiva, es decir, el mercado de valores? Egipcios inteligentes
parecer aprendieron que hay verdades ocultas de la orden y el crecimiento en el universo
detrás de la aparente aleatoriedad. Del mismo modo, el mercado de valores, en nuestra
opinión, se puede entender correctamente sólo si se toma como lo que es más que por lo que
parece ser crudamente en consideración superficial. El mercado de valores no es un lío al azar,
sin forma reaccionar a las noticias actuales, pero una grabación muy precisa de la estructura
formal del progreso del hombre.
Comparar este concepto con las palabras del astrónomo William Kingsland en La gran
pirámide de hecho y de Teoría que la astronomía egipcia / astrología era una “ciencia esotérica
profundamente conectados con los grandes ciclos de la evolución del hombre.” El principio de la
onda explica los grandes ciclos de la evolución del hombre y revela cómo y por qué se
desarrollan como lo hacen. Además, abarca micro, así como las escalas macro, todos los cuales
se basan en un principio paradójico de dinamismo y la variación dentro de una forma inalterada.
Es esta forma que da estructura y unidad con el universo. Nada en la naturaleza sugiere que
la vida es desordenada o sin forma. La palabra “universo” significa “una orden.” Si la vida tiene
forma, entonces no hay que rechazar la probabilidad de que el progreso humano, que es parte de la
realidad de la vida, también tiene el orden y la forma. Por extensión, el mercado de valores, que
valora la empresa productiva del hombre, tendrá orden y formar así. Todos los enfoques técnicos
para entender el mercado de valores dependen del principio básico de la orden y la forma. La teoría
de Elliott, sin embargo, va más allá de todos los demás. Se postula que no importa cómo minuto o lo
grande que la forma,
el diseño básico permanece constante.

Elliott, en su segunda monografía, utilizó el título La ley de la naturaleza - El Secreto del
Universo con preferencia a “El principio de la onda” y aplicada
a todo tipo de actividad humana. Elliott puede haber ido demasiado lejos al decir que el principio de
la onda era el secreto del universo, como la naturaleza parece haber creado numerosas formas y
procesos, no sólo un diseño simple. Sin embargo, algunos de los más grandes científicos de la
historia, mencionados anteriormente, probablemente han puesto de acuerdo con la formulación de
Elliott. Como mínimo, es creíble que decir que el principio de la onda es uno de los secretos más
importantes del universo.
Fibonacci en el mercado en espiral de la

¿Podemos tanto teorizar y observar que el mercado de valores opera sobre la misma
base matemática como muchos fenómenos naturales? La respuesta es sí. Como Elliott explicó
en su conclusión final unificadora, el avance de las olas tiene la misma base matemática. La
secuencia de Fibonacci gobierna el número de ondas que se forman en el movimiento de
precios de las acciones de agregado, en una expansión en la 5 subyacente: relación 3 descrita
al comienzo del capítulo 1.
Como mostramos primero en la Figura 1-4, la estructura esencial del mercado genera la
secuencia de Fibonacci completa. La expresión más simple de una corrección es una disminución de la
línea recta. El más simple expresión de un impulso es un avance en línea recta. Un ciclo completo es de
dos líneas. En la siguiente grado de complejidad, los números correspondientes son 3, 5 y 8. Como se
ilustra en la figura 3-10, esta secuencia puede ser tomada hasta el infinito. El hecho de que las ondas
producen la sucesión de Fibonacci de números revela que las emociones expresadas colectivamente
del hombre tienen la forma adecuada a esta ley matemática de la naturaleza.
Figura 3-10
Ahora compare las formaciones que se muestran en las figuras 3-11 y 3-12. Cada ilustra la
ley natural de la espiral de oro dirigida hacia dentro y se rige por la relación de Fibonacci. Cada onda
se refiere a la ola anterior por 0.618. De hecho, las distancias en términos del Dow propios puntos
reflejan la matemática de Fibonacci. En la figura 3-11, que muestra la secuencia 1930 a 1942, los
vaivenes del mercado cubren aproximadamente 260,160,100,60, y 38 puntos, respectivamente, que
se asemeja estrechamente la lista decreciente de proporciones de Fibonacci: 2.618, 1.618,1.00,
0.618 y 0.382.
Comenzando con la onda X en la corrección hacia arriba 1977 se muestra en la figura 3-12, las
oscilaciones son casi exactamente 55 puntos (onda X), 34 puntos (ondas A a la C), 21 puntos (la onda
D), 13 puntos
Figura 3-12
(Agitar una de e) y 8 puntos (la onda B de e), la secuencia Fibonacci sí mismo. La ganancia
neta total de principio a fin es de 13 puntos, y el vértice del triángulo se encuentra en el nivel
de inicio de la corrección en 930, que es también el nivel del pico del rally reflejo posterior en
junio. Si uno se toma el número real de puntos en las olas como coincidencia o parte del
diseño, uno puede estar seguro de que el manifiesto de precisión en la relación constante
.618
entre cada onda sucesiva no es coincidencia. Los capítulos 4 y 7 elaborarán sustancialmente el

aspecto de la relación de Fibonacci en los patrones del mercado.
¿El comportamiento basado en Fibonacci del mercado de valores reflejan el crecimiento en espiral?
Una vez más, la respuesta es sí. El concepto Elliott idealizado de la progresión de la bolsa, tal como se
presenta en la Figura 1-3, es un excelente punto de partida para la construcción de una espiral logarítmica,
como la figura 3-13 ilustra con una aproximación grosera. En esta construcción, la parte superior de cada onda
sucesiva de un grado más alto es el punto de contacto de la expansión exponencial.
En estas dos maneras cruciales (Fibonacci y en espiral), la valoración sociológica de la empresa

productiva del hombre refleja otras formas de crecimiento que se encuentran en la naturaleza.
Concluimos, por tanto, todos siguen la misma ley.
Figura 4-14
126
La construcción de Fibonacci de la onda de la complejidad del
TOTAL
patrón
1 FORMA BÁSICA
2 MODOS
(Utilizando 2 clases olas)
E LLIOTT W AVE PRINCIPIO

3 GRUPOS
5 órdenes 3 órdenes de
patrones simples
13 FAMILIAS 5 Las familias de sencillo

patrones
VARIACIONES 13 Los patrones simples.

Fibonacci Matemáticas en la estructura del principio de la

onda
Incluso la complejidad estructural ordenada de las ondas de Elliott formas refleja la secuencia
de Fibonacci. Hay 1 forma básica: la secuencia de cinco de onda. Hay 2 modos de ondas: motivo
(que se subdividen en la clase cardinal de las olas, numeradas) y correctivo (que se subdividen en la
clase consonante de ondas, con letras). Hay 3 órdenes de patrones simples de ondas: cincos, tres y
triángulos (que tienen características tanto de cinco y de a tres). Hay 5 familias de patrones simples:
por impulso, en diagonal, en zigzag, plana y triángulo. Hay 13 variaciones de los patrones simples:
impulso, que terminan diagonal, lo que lleva diagonal, zigzag, zigzag doble, el triple zigzag, plana
regular, expandido plana, corriendo plana, contraer triángulo, triángulo barrera, la expansión de
triángulo y en funcionamiento triángulo.
El modo de corrección tiene dos grupos, simple y combinada, con lo que el número total de
grupos a 3. Hay 2 órdenes de combinaciones correctivas (doble corrección y corrección Triple), con lo
que el número total de órdenes a 5. permitiendo sólo un triángulo por combinación y uno zigzag por
combinación (como se requiere), hay 8 familias de combinaciones correctivas en todo: zig /
apartamento, zig / tri, /, plana / tri plana plana, zig / plana / plana, zig / / tri plana, plana / / / tri plana
plana / plana y plana, lo que eleva el número total de familias a 13. el número total de patrones
simples y familias combinación es 21.
Figura 3-14 es una representación de este árbol desarrollo de la complejidad. Listado

permutaciones de esas combinaciones, o variaciones adicionales de menor importancia dentro de
ondas, tales como que la onda, en su caso, se extiende, que maneras alternancia es satisfecha, si un
impulso hace o no contiene una diagonal, que tipos de triángulos son en cada de las combinaciones,
etc., pueden servir para mantener esta progresión va.
Puede ser un elemento de artificio en este proceso de pedido, como se puede concebir de
algunas de las posibles variaciones en la categorización aceptable. Aún así, que un principio acerca de
Fibonacci parece reflejar Fibonacci por sí mismo merece una reflexión.
Fi y Crecimiento Aditivo
Como se verá en los capítulos siguientes, la acción del mercado se rige por la proporción áurea.
Incluso los números de Fibonacci aparecen
en las estadísticas del mercado con más frecuencia que la mera casualidad permitiría. Sin
embargo, es crucial entender que mientras que los números mismos tienen el peso teórico en el
gran concepto del principio de la onda, es el
proporción esa es la clave fundamental para los patrones de crecimiento de este tipo. A pesar de
que rara vez se señaló en la literatura, los resultados de las proporciones de Fibonacci de este tipo
de aditivo secuencia no importa qué dos números empiezan la secuencia. La secuencia de Fibonacci
es la secuencia de aditivo básico de su tipo
ya que comienza con el número 1 (véase la figura 3-15), que es el punto de partida del crecimiento
matemático. Sin embargo, también podemos tomar cualquiera de los dos números seleccionados al azar, tales
como 17 y 352, y añadirlos a producir una tercera, continuando de esta manera para producir números
adicionales. Como esta secuencia progresa, la relación entre los términos adyacentes siempre se acerca al
límite
fi muy rápidamente. Esta relación se hace evidente en el momento en que se produce el octavo plazo
(véase la figura 3-16). Por lo tanto, mientras que los números específicos que componen la secuencia de
Fibonacci reflejan la progresión ideal de las ondas en los mercados, la Fibonacci proporción es una ley
fundamental de la progresión geométrica en la que se suman dos unidades anteriores para crear el
siguiente. Es por ello que esta relación gobierna tantas relaciones en serie de datos relativos a los
fenómenos naturales de crecimiento y decadencia, la expansión y contracción, y el avance y el retroceso.
En su sentido más amplio, el principio de la onda sugiere la idea de que la misma ley que da forma a los seres vivos y las
galaxias es inherente al espíritu y actividades de los hombres en masa. Debido a que el mercado de valores es el reflector más
meticulosamente tabulados de la psicología de masas en el mundo, sus datos producen un excelente registro de los estados
psicológicos sociales del hombre y tendencias. Este registro de la fluctuación de la autoevaluación de la propia empresa productiva
del hombre social hace patrones específicos manifiestos de progreso y retroceso. Lo que el principio de la onda dice es que el
progreso de la humanidad (de los cuales el mercado de valores es una valoración determinada popularmente) no se produce en una
línea recta, no se produce al azar, y no se produce de forma cíclica. Por el contrario, el progreso se lleva a cabo de una manera “tres
pasos hacia adelante, dos pasos atrás”, una forma de que la naturaleza prefiere. Más grandiosamente, como la actividad del hombre
social está ligada a la secuencia de Fibonacci y la espiral de la progresión, es al parecer no es una excepción a la ley general de un
crecimiento ordenado en el universo. En nuestra opinión, los paralelismos entre el principio de la onda y otros fenómenos naturales
son demasiado grandes para ser descartado como tantas cosas sin sentido. En el cálculo de probabilidades, hemos llegado a la
conclusión de que existe un principio, presente en todas partes, dando forma a los asuntos sociales, y que Einstein sabía lo que
estaba hablando cuando dijo: “Dios no juega a los dados con el universo. ”El mercado de valores no es una excepción, ya que el
comportamiento de masas está innegablemente ligada a una ley que puede ser estudiado y definido. La forma más breve de expresar
este principio es un simple enunciado matemático: la relación de 1,618. En el cálculo de probabilidades, hemos llegado a la
este principio es un simple enunciado matemático: la relación de 1,618. En el cálculo de probabilidades, hemos llegado a la
este principio es un simple enunciado matemático: la relación de 1,618.
los desiderata, por el poeta Max Ehrmann, dice: “Usted es un hijo del Universo, no menos que
los árboles y las estrellas; usted tiene el derecho de estar aquí. Y si es o no es claro para usted, sin
duda el universo se desenvuelve como debe.”Orden en la vida? Si. Orden en el mercado de valores?
Aparentemente.
PARTE II
ELLIOTT APLICADO
En 1939, mundo financiero revista publicada por doce artículos
RN Elliott titula “El principio de la onda” La nota del editor original, en la introducción de los
artículos, se indica lo siguiente:
Durante los últimos siete u ocho años, los editores de revistas financieras y
organizaciones en el campo de asesoría de inversión han sido prácticamente inundado
de “sistemas” para los que sus defensores han reclamado una gran precisión en la
predicción de los movimientos del mercado de valores. Algunos de ellos parecían
funcionar por un tiempo. Era obvio que otros no tenían valor alguno. Todos ellos han
sido considerados por El mundo financiero con gran escepticismo. Pero después de la
investigación del principio de la onda del Sr. RN Elliott, El mundo financiero se
convenció de que una serie de artículos sobre este tema sería interesante e instructivo a
sus lectores. Para el lector individual se deja la determinación del valor del principio de la
onda como una herramienta de trabajo en el pronóstico de mercado, pero se cree
que debería probar al menos una verificación útil en las conclusiones basadas en consideraciones
económicas.
- Los editores de El mundo financiero
En la Parte II de este libro, revocamos procedimiento sugerido de los editores y argumentamos que
las consideraciones económicas a lo sumo pueden considerarse como un auxiliar en el control de las
previsiones del mercado basados enteramente de la onda de Elliott principio.
CAPÍTULO 4
El análisis de ratios de Fibonacci Y

TIEMPO DE SECUENCIAS
Analisis de proporción
Análisis de la relación es la evaluación de la relación proporcional, en tiempo y amplitud,

de una onda a otra. Al discernir el funcionamiento de la proporción áurea entre los cinco y tres
abajo movimiento del ciclo del mercado de valores, se podría anticipar que en la terminación de
cualquier fase de toro, la corrección subsiguiente sería tres quintas partes de la subida previa
en tiempo y amplitud . Tal sencillez se ve raramente. Sin embargo, la tendencia subyacente del
mercado para ajustarse a las relaciones sugeridas por el cociente de oro siempre está presente
y ayuda a generar la apariencia adecuada para cada ola.
El estudio de las relaciones de amplitud de onda en el mercado de valores a menudo puede

conducir a tales descubrimientos sorprendentes que algunos practicantes de onda de Elliott se han
convertido casi obsesiva sobre su importancia. Aunque las proporciones de tiempo de Fibonacci son
mucho menos comunes, años de representación gráfica de los promedios han convencido a los autores
de que la amplitud (medido ya sea aritméticamente o en términos porcentuales) de prácticamente cada
ola está relacionado con la amplitud de una adyacente, alternativo y / o de onda componente por una de
las relaciones entre los números de Fibonacci. Sin embargo, trataremos de presentar algunas pruebas y
se deja reposar o se caiga por su propio mérito.
La primera vez datos y relaciones de amplitud en el mercado de valores que refleja viene, de
todas las fuentes adecuadas, las obras del gran Dow Teórico, Robert Rhea. En 1934, Rea, en su libro La
historia de los promedios, compilado un resumen consolidado de datos de mercado que cubren nueve
mercados al alza Dow Theory y nueve mercados a la baja que abarcan un período de tiempo de
treinta-de seis años a partir la 1896 a 1932. Él tenía esto que decir acerca de por qué se sentía que era
necesario presentar los datos a pesar de que ningún uso para él fue inmediatamente evidente:
Sea o no [esta revisión de los promedios] ha aportado nada a la suma total de la

historia financiera, estoy seguro de que los datos estadísticos presentados ahorrarán otros
estudiantes de muchos meses de trabajo .... En consecuencia, parecía mejor para
registrar toda la datos estadísticos que habíamos recogido en lugar de simplemente la
porción que parecía ser útil .... las cifras presentadas en este epígrafe probablemente
tienen poco valor como un factor en la estimación de la probable extensión de los
movimientos futuros; Sin embargo, como parte de un estudio general de los promedios, el
tratamiento es digno de consideración.
Una de las observaciones fue la siguiente:
Los cimientos de la tabulación se muestra arriba (teniendo en cuenta sólo el promedio

industrial) muestran que los nueve mercados alcistas como bajistas cubiertas en esta revisión se
extendieron por 13.115 días naturales. Los mercados alcistas estaban en curso 8.143 días,
mientras que los restantes 4.972 días estaban en mercados a la baja. La relación entre estas
cifras tienden a mostrar que los mercados de los osos se 61.1 por ciento del tiempo requerido
para períodos de toros.
Y finalmente,
La columna 1 muestra la suma de todos los movimientos primarios en cada mercado

toro (o oso). Es obvio que tal cifra es considerablemente mayor que la diferencia neta entre
las cifras más altas y más bajas de cualquier mercado alcista. Por ejemplo, el mercado
alcista discutido en el capítulo II comenzó (por Industrials) a 29.64 y terminó a las 76.04, y la
diferencia, o avance neto, fue 46,40 puntos. Ahora bien, este avance se organizó en cuatro
cambios principales de 14.44, 17.33, 18.97, 24.48 y puntos respectivamente. La suma de
estos avances es 75.22, que es la cifra que aparece en la columna 1. Si el avance neto,
46.40, se divide en la suma de los avances, 75.22, el resultado es 1.621, que da el
porcentaje mostrado en la Columna 1. Supongamos que dos comerciantes eran infalibles en
sus operaciones de mercado, y que se compraban acciones en el punto de que el mercado
alcista baja y les retuvieron hasta que el día de alta de ese mercado antes de vender. Llame
a su aumento de 100 por ciento. Supongamos ahora que el otro comerciante compró en la
parte inferior, vendió en la parte superior de cada oscilación primaria, y volvió a comprar las
mismas acciones en la parte inferior de cada reacción secundaria - su beneficio sería 162,1, en
comparación con 100 realizado por la primera comerciante. Así, el total de reacciones
secundarias volvió sobre 62.1 por ciento del avance neto. [Énfasis añadido.]
Capítulo 4: Análisis de razones 135
Así que en 1934 Robert Rhea descubrió, sin saberlo, la proporción de Fibonacci y su función
fases relativas toro a tener en tiempo y amplitud. Afortunadamente, sintió que había de valor en la
presentación de datos que no tenía ninguna utilidad práctica inmediata, pero que podría ser útil en
alguna fecha futura. Del mismo modo, nos parece que hay mucho que aprender en la parte frontal
relación, y nuestra introducción, que simplemente se rasca la superficie, podría ser valiosa en la que
lleva a algunos analistas futuro para responder a preguntas que ni siquiera hemos pensado hacer.
Análisis de la relación ha revelado una serie de relaciones de precios precisas que se

producen a menudo entre las olas. Hay dos categorías de relaciones: retrocesos y múltiplos.
Los retrocesos
Ocasionalmente, una corrección vuelve a trazar un porcentaje Fibonacci de la onda anterior.

Como se ilustra en la Figura 4-1, correcciones afilados tienden más a menudo a volver 61,8% o 50% de
la onda anterior, particularmente cuando se producen como onda 2 de un impulso, la onda B de un
zigzag más grande, o de onda X en un zigzag múltiple . Un líder diagonal en la posición de la onda uno
es seguido típicamente por un zigzag de retroceso del 78,6% (V <|>). Sideways correcciones tienden
más a menudo a volver sobre 38,2% de la onda de impulso anterior, particularmente cuando se
producen como onda 4, como se muestra en la Figura 4-2.
Figura 4-1
Figura 4-2
Los retrocesos vienen en todos los tamaños. Las relaciones que se muestran en las Figuras
4- 1 y 4-2 son simplemente tendencias. Por desgracia, que es donde la mayoría de los
analistas sitúan un enfoque excesivo debido a la medición de los retrocesos es fácil. Mucho más
precisa y fiable, sin embargo, son las relaciones entre las alterno ondas, o longitudes de despliegue
en la misma dirección, como se explica en la siguiente sección.
Múltiples motivo Wave

Capítulo 2 se menciona que cuando la onda 3 se extiende, las ondas 1 y 5 tienden hacia la
igualdad o una relación 0.618, como se ilustra en la Figura 4-3. En realidad, las tres ondas de impulso
tienden a estar relacionados con la matemática de Fibonacci, ya sea por la igualdad, o 1.618
2,618 (Cuyos inversos son 0.618 y 0.382). Estas relaciones onda de impulso por lo general se
producen en porcentaje condiciones. Por ejemplo, la onda I 1932-1937 ganado 371,6%,
mientras que la onda III 1942-1966 ganó 971,7%, o 2.618 veces más. Se requiere escala
semilogarítmica para revelar estas relaciones. Por supuesto, en pequeños grados, escalas
aritméticas y porcentuales producen esencialmente el mismo resultado, por lo que el número
de puntos en cada onda de impulso revela los mismos múltiplos.
Otro desarrollo típico es la longitud de onda que de 5 a veces se relaciona por la relación de
Fibonacci a la longitud de onda 1 a través de la onda 3, como se ilustra en la Figura 4-4, que
muestra una quinta onda extendida. .382 y .618 relaciones se producen cuando cinco ondas no se
extiende. En aquellos casos raros en que la onda 1 se extiende, es onda 2, bastante razonable, que
a menudo se subdivide toda la onda de impulso en la sección de oro, como se muestra en la Figura
4-5.
Aquí es una generalización que subsume a algunas de las observaciones que ya hemos
hecho: A menos que la onda 1 se extiende, la onda 4 menudo se divide el rango de precios de
una onda de impulso en la sección áurea. En tales casos, la última parte es 0.382 de la distancia
total cuando la onda 5 no se extiende, como se muestra en la Figura 4-6, y 0.618 cuando lo es,
como se muestra en la Figura 4-7. ejemplos reales se muestran en las Figuras 6-8 y 6-9. Esta
guía es algo flojo en que el punto exacto dentro de la onda 4 que efectúa la subdivisión varía.
Puede ser su principio, al final o punto de contratendencia extrema. Por lo tanto, proporciona, en
función de las circunstancias, dos o tres objetivos estrechamente agrupados para el extremo de
la onda 5. Esta guía explica por qué el objetivo para un retroceso siguiente quinta onda a
menudo se indica doblemente tanto por el final de la cuarta onda anterior y el .
Figura 4-7
Figura 4-6
Correctivas múltiplos Wave
En un zigzag, la longitud de onda C es generalmente igual a la de la onda A, como se muestra

en la Figura 4-8, aunque no es infrecuente
1.618 o .618 veces la longitud de onda A. Esta misma relación se aplica a una segunda relativa
zigzag a la primera en un patrón doble zigzag, como se muestra en la Figura 4-9.
En una corrección plana regular, ondas de A, B y C son, por supuesto, aproximadamente

igual, como se muestra en la figura 4-10. En una corrección plana expandida, la onda C es a
menudo 1.618 veces la longitud de onda A. A veces la onda C terminará más allá del final de la
onda A por .618 veces la longitud de onda A. Cada una de estas tendencias se ilustra en la figura
4-11 . En casos raros, la onda C es 2.618 veces
Figura 4-10
1.00
Figura 4-11
la longitud de onda A. Wave B en un plano ampliado a veces es 1.236 o

1.382 veces la longitud de onda A.
En un triángulo, hemos encontrado que al menos dos de las alterno olas están típicamente
relacionados entre sí por .618.1.e., en una contratación o triángulo barrera, onda e = .618c, onda c =
.618a, o una onda d = .618b, como se ilustra en la figura 4-12. En un triángulo en expansión, el
múltiplo es 1.618.
En correcciones dobles y triples, el desplazamiento neto de un patrón simple a veces se

relaciona con otro por la igualdad o, sobre todo si uno de los tríos es un triángulo, por 0.618.
Por último, la onda 4 se extiende con bastante frecuencia un bruto y / o rango de precio neto que
tiene una igualdad o relación de Fibonacci a su correspondiente onda 2. Al igual que con ondas de impulso,
estas relaciones se producen por lo general en términos porcentuales.
Análisis de razones Aplicada
el propio Elliott, unos pocos años después del libro de Rhea, fue el primero en darse
cuenta de la aplicabilidad del análisis de la relación. Se observó que el número de puntos de DJIA
entre 1921 y 1926, que abarca la primera a la tercera olas, fue de 61,8% del número de puntos en
la quinta onda de 1926 a 1928 (1928 es la parte superior ortodoxa del mercado alcista de acuerdo
con Elliott) . Exactamente la misma relación se produjo de nuevo en los cinco olas de hasta
1932-1937 (para la referencia, véase las figuras 2-11 y 2-12).
A. Hamilton Bolton, en el 1957 la onda de Elliott Suplemento al

Bank Credit Analyst, dio esta previsión de precios basada en las expectativas de comportamiento típico de
onda:
La casa de máquinas que se acumula si el mercado se consolida un año más o

menos a lo largo de las líneas ortodoxas, nos parece, ofrecerá la probabilidad de que V
primaria podría ser bastante sensacional, teniendo el DJIA a 1000 o más en la década
de 1960 en una ola de gran especulación.
Luego, en El principio de la onda de Elliott -A valoración crítica,

reflexionar sobre ejemplos citados por Elliott, Bolton declaró,
En caso de que el mercado de 1949 hasta la fecha se adhieren a esta fórmula, a

continuación, el avance desde 1949 a 1956 (361 puntos en el Dow Jones) debe ser completado
cuando 583 puntos (161,8% de 361 puntos) se han añadido a la 1957 bajo de 416, o una total de
999 DJIA. Por otra parte, más de 361 416 llamarían a 777 en el Dow Jones.
Más tarde, cuando escribió el Bolton 1964 Suplemento onda de Elliott, concluyó,
Ya que ahora estamos mucho más allá del nivel 777, parece que 1000 en los promedios podría
ser nuestro próximo objetivo.
El año 1966 resultó ser esas declaraciones a la predicción más precisa de la historia del
mercado de valores, cuando la lectura por hora 15:00 el 9 de febrero registró un alto en 995.82
(el “intradía” era alta
1.001,11). Seis años antes del evento, a continuación, Bolton era correcto dentro de
3,18 puntos DJIA, a menos de un tercio de un error por ciento. A pesar de este notable augurio,
en opinión de Bolton, ya que es la nuestra, que el análisis de forma de onda debe tener
prioridad sobre las implicaciones de las relaciones proporcionales. De hecho, al llevar a cabo un
análisis de la relación, es esencial que uno entender y aplicar el recuento y etiquetado método
Elliott para determinar desde qué puntos las mediciones deben hacerse en primer lugar. Las
proporciones entre las longitudes en base a los niveles de terminación patrón ortodoxo son
fiables; los basados en los extremos del precio no ortodoxos generalmente no lo son.
Los propios autores han utilizado el análisis de razones, a menudo con un éxito
satisfactorio. AJ heladas se convenció de su capacidad para reconocer los puntos de inflexión
por la captura de la “crisis de Cuba” baja en octubre de 1962, la hora se produjo y telegrafiar su
conclusión a Hamilton Bolton en Grecia. Luego, en 1970, en un suplemento
El Banco del analista de crédito, se determinó que el bajo mercado a la baja para la corrección de la
onda de ciclo en curso probablemente ocurra en un nivel .618 veces la distancia de la caída por debajo
del 1,966 1,966 baja, o 572. Cuatro años más tarde, la lectura por hora del Dow Jones en diciembre de
1974 en el exacta baja
era 572,20, desde que se produjo el aumento explosivo en 1975-1976.

Análisis de la relación tiene un valor en grados más pequeños también. En el verano de 1976,
en un informe publicado por Merrill Lynch, Robert Prechter identificó la cuarta ola a continuación, en
el progreso como un triángulo en expansión rara, y en octubre utilizó la relación de 1,618 a
determinar que la máxima esperada baja para el patrón de ocho meses debe ser 922 en la Dow. La
baja se produjo cinco semanas después en 920.63 a las 11:00 el 11 de noviembre, el lanzamiento
del rally de fin de año quinto de onda.
En octubre de 1977, cinco meses de antelación, el Sr. Prechter calcula un nivel probable para la
mayor parte inferior 1978 como “744 o ligeramente menor.” El 1 de marzo de 1978, a las 11:00, el Dow
registró su baja exactamente a 740,30. Un informe de seguimiento publicado dos semanas después de
la parte inferior reafirmó la importancia del nivel 740, señalando que:
... la zona 740 marca el punto en el que la corrección 1977-1978, en términos de puntos
de Dow, es exactamente .618 veces la longitud de todo el aumento del mercado de toro, de
1974 a 1976. Matemáticamente podemos afirmar que 1022 - (1022-572) 0.618 = 744 ( o el uso
de la alta ortodoxo el 31 de diciembre 1.005 mil - (1005-572) 0,618 = 737). En segundo lugar, la
zona 740 marca el punto en el que la corrección es exactamente 1977-1978
2.618 veces la longitud de la corrección anterior, en el 1975 de julio a octubre, de manera que
1005 - (885 a 784) 2,618 = 742. En tercer lugar, en relación al objetivo a los componentes
internos de la disminución, encontramos que la longitud de onda C = 2.618 veces la longitud
de la onda A si fondos onda C en 746. Incluso los factores de onda que investigó en la marca
informe de abril de 1977 740 como un nivel de probabilidad para una vuelta. En esta
coyuntura, entonces, el conteo de las ondas es convincente, el mercado parece estar
estabilizándose, y el último nivel aceptable objetivo de Fibonacci bajo la tesis de mercado
alcista dimensión Ciclo se ha llegado a 740,30 el 1 de marzo. Es en esos momentos que el
mercado, en términos de Elliott, debe “Que sea o romperlo.”
Los tres gráficos a partir de ese informe se reproducen aquí como en las figuras 4-13 (con algunas
marcas adicionales para condensar los comentarios

Figura 4-15
Del texto), 4-14 y 4-15. Ellos ilustran la estructura de las olas en la reciente baja de primaria hasta
el grado Minuette. Incluso en esta temprana fecha,
740,30 parece estar firmemente establecido como la baja de la onda primaria (2) en el ciclo de onda V.
El nivel 740 ha demostrado ser importantes otras veces en el pasado, así, muy posiblemente
porque mientras que el 1974 bajo en 572,20 encuentra exactamente 423,60 puntos bajo el pico de 1.966
a 995.82, 740.30 está a aproximadamente a 261,80 puntos por debajo del nivel 1004,65, la parte superior
ortodoxa en 1976. Ambas distancias son expresiones de los ratios de Fibonacci. El Sr. Prechter discutido
aún más el nivel 740 de la siguiente manera:
Ciertamente, no es una coincidencia que el nivel 740 ha demostrado ser de cierta

importancia en el pasado. En 1961, el intradía Dow pico a
741.30 acompañado la mayor proporción del mercado P / E en la historia; en 1966, el bajo
intradía de 735,74 marcó el final de la primera corredera a la baja de medición en el mercado a
la baja IV onda de ciclo (el punto de que era
61,8% de la disminución de ciclo de onda IV); en 1963,1970,1974 y
1975, rompe a través de 740 en cada dirección acompañado extrema violencia; en 1978, el nivel
740 se corresponde con tendencia de apoyo a largo plazo. Por otra parte, el principio de la onda
sostiene que el límite de cualquier corrección del mercado es la parte inferior de la cuarta ola
anterior de menor grado. Cuando la primera ola en una secuencia de cinco ondas se extiende, sin
embargo, el límite de la corrección subsiguiente es a menudo la parte inferior de la segunda onda de
esa secuencia de cinco ondas. Teniendo en cuenta esta directriz, la reciente baja en marzo por
primera vez en 740.30 fue un notable nivel en el que desea detener. Una verificación con las figuras
de espalda por hora como impreso en la Wall Street Journal revela que el 25 de marzo 1975, el
DJIA de fondo en 740,30 para completar la retirada de la segunda onda. [Ver nota en la figura 4-13.]
Además de los métodos más tradicionales de predicción Elliott, el Sr. Prechter ha comenzado a
investigar los factores de onda matemáticas tanto en términos de tiempo y precio, de los cuales se han
encontrado ondas de impulso de ser múltiplos enteros y las ondas correctivas relación de Fibonacci
múltiplos. El enfoque fue discutido recientemente en varios informes de Merrill Lynch.
Sin lugar a dudas a algunos les parecerá que estamos nosotros mismos palmaditas en la
espalda, lo que sin duda alguna somos! A decir verdad, sin embargo, tenemos la esperanza de que
una cuenta de los éxitos que hemos experimentado personalmente con Elliott inspire a otros a luchar
por logros similares que utilizan este enfoque. Hasta donde sabemos, sólo el principio de la onda se
puede utilizar para pronosticar con tal exactitud. Por supuesto, hemos experimentado fracasos
también, pero, sin embargo, creemos que ninguna desventaja en el enfoque de las ondas de Elliott se
han exagerado enormemente en el pasado, y que cuando no se cumplen las expectativas con respecto
al mercado, el principio de la onda advierte el analista un montón de tiempo para trazar el próximo
curso más probable y para evitar pérdidas por dejar que el propio mercado dicta su curso de acción.
Hemos encontrado que los objetivos de precios predeterminados son útiles en ese
Si una reversión se produce en ese nivel y el número de onda es aceptable, se ha llegado a un punto
doblemente significativo. Cuando el mercado se hace caso omiso de un nivel o lagunas tales a través de ella,
se ponen en alerta a esperar lo próximo nivel calculado que debe alcanzarse. Como el siguiente nivel es a
menudo una buena distancia, esto puede ser una información muy valiosa. Por otra parte, los objetivos se
basan en el recuento de onda más satisfactorio. Por lo tanto, si no se cumplen o se superan por un margen
significativo, en muchos casos, que se verán obligados de manera oportuna a reconsiderar su cuenta
predilecta e investigar lo que puede estar desarrollando rápidamente como una interpretación más atractiva.
Este enfoque ayuda a mantenerse un paso por delante de sorpresas desagradables. Es una buena idea para
mantener todas las interpretaciones razonables de onda en cuenta lo que puede utilizar el análisis de razones
para obtener pistas adicionales en cuanto a cuál es operativo.
Relaciones múltiples Wave

Manten eso en mente todos los grados de la tendencia siempre están operando en el
mercado al mismo tiempo. Por lo tanto, en un momento dado, el mercado va a estar lleno de relaciones de
proporción de Fibonacci, todos los que ocurren con respecto a los diversos grados de onda que se
desarrollan. De ello se desprende que los niveles futuros que van a crear varios relaciones de Fibonacci tienen
una mayor probabilidad de marcar una vez que un nivel que va a crear una sola.
Por ejemplo, si un 0,618 de retroceso de onda primaria (T) por la onda primaria (2) da
un objetivo particular, y dentro de ella, un múltiplo 1.618 de onda intermedia (A) en una
corrección irregular da la mismo objetivo para la onda Intermedio (C), y dentro de éste, un
múltiplo 1,00 de onda Minor 1 da la mismo dirigirse una vez más para la onda menor 5,
entonces usted tiene un poderoso argumento para esperar su turno en ese nivel de precios
calculado. Figura 4-16 ilustra este ejemplo.
Figura 4-17 es una interpretación imaginaria de una onda razonablemente ideales Elliott, con canal de
tendencia paralelo. Ha sido creado como un ejemplo de cómo las relaciones son a menudo presentes
en todo el mercado. En ella, los siguientes ocho relaciones son válidas:
® = 0,618 x en ©, (A) =
(B) = (C); en ®, (A) = (C); en ®, (B) =
0,236 x (A).
Si un método completo de análisis de las razones podría ser resuelto con éxito en principios
básicos, la previsión de la onda de Elliott principio sería más científico. Siempre será un ejercicio para
determinar la probabilidad, sin embargo, no certeza. leyes de la naturaleza que rigen la vida y el
crecimiento, aunque inmutable, sin embargo, permiten una inmensa diversidad de resultado específico,
y el mercado no es una excepción. Todo lo que se puede decir en este punto es que la comparación de
las longitudes de los precios de las ondas de frecuencia confirma, a menudo con una precisión
milimétrica, que las proporciones de Fibonacci son una clave
determinante de donde las olas se detendrán. Fue impresionante, pero ninguna sorpresa para nosotros, por
ejemplo, que el avance desde diciembre 1974 hasta julio 1975 trazó un poco más de 61,8% de la diapositiva
anterior 1973-1974 oso, y que el descenso 1976-1978 mercado de remontar exactamente el 61,8% de la
subida anterior a partir de diciembre de 1974 a septiembre de 1976. a pesar de la evidencia continua de la
importancia de la relación de 0,618, sin embargo, nuestra dependencia básica debe estar en formar,
con el análisis de la relación como evidencia para apoyar o desafiar a lo que vemos en los patrones de
movimiento. El consejo de Bolton con respecto al análisis de la relación fue: “Debe ser sencillo.” La
investigación todavía puede avanzar más, como análisis de la relación se encuentra todavía en su infancia.
Tenemos la esperanza de que los que trabajan con el problema del análisis de la relación añadirá material
de la pena el enfoque Elliott.
Las secuencias de Fibonacci Time
No hay manera segura de usar el factor tiempo por sí mismo en el pronóstico. Elliott dijo que el
factor tiempo a menudo “concuerda con el modelo”, por ejemplo con respecto a la tendencia canales, y
ahí reside su significado primario. Con frecuencia, sin embargo, duraciones y relaciones de tiempo a sí
mismos reflejan mediciones de Fibonacci. Exploración de los números de Fibonacci de unidades de
tiempo parece ir más allá de un ejercicio de la numerología, onda apropiado se extiende con una
precisión notable. Sirven para dar el analista añadió perspectiva indicando posibles veces para una vez,
especialmente si coinciden con los objetivos de precios y los recuentos de onda.
En La ley de la naturaleza, Elliott dio los siguientes ejemplos de Fibonacci intervalos de tiempo entre los
puntos de inflexión importantes en el mercado:
8 años
Julio 1921 a noviembre 1928 89 meses
Septiembre 1929 a julio 1932 34 meses
Julio 1932 a julio 1933 13 meses
07 1933 hasta julio 1934 13 meses
07 1934 hasta marzo 1937 34 meses
Julio 1932 a marzo 1937 5 años (55 meses)
Marzo 1937 a marzo 1938 13 meses
3 1937 hasta abril 1942 5 años
1929-1942 13 años
En Teoría de Dow Cartas de noviembre 21,1973, Richard Russell dio algunos ejemplos adicionales
de los períodos de tiempo de Fibonacci:
1907 a 1962 bajo el pánico pánico baja 55 años

1949 gran parte inferior a 1962 bajo el pánico 13 años
1921 a 1942 bajo la recesión recesión baja 21 años
De enero de 1960 a octubre de 1962 arriba abajo 34 meses
Walter E. White, en su monografía 1968 en la onda de Elliott principio, 1921-1929

concluyó que “el siguiente punto bajo importante puede ser en 1970.” Como fundamentación,
señaló la siguiente secuencia Fibonacci: 1949 + 21 = 1970; 1957 + 13 = 1970; 1962 + 8 = 1970;
1965 + 5 = 1970. mayo de 1970, por supuesto, marcó el punto de la diapositiva más viciosa bajo
en treinta años. Tomado
en Toto, estas distancias parecen ser un poco más que una coincidencia.
La progresión de años desde el 1928 (posible ortodoxo) y 1929 alta (nominal) de la última
Superciclo produce una secuencia Fibonacci notable, así:
1929 + 3 = parte inferior del mercado 1.932 oso
1929 + 5 = 1934 inferior corrección

1929 + 8 = 1937 superior mercado alcista

1928 + 34 = 1962 abajo accidente

1928 + 55 1983 pico Superciclo probable
=
Una serie similar ha comenzado en el 1965 (posible ortodoxa) y 1966

(máximos nominales) de la tercera ola del ciclo de la Superciclo actual:
1965 + 1 = 1966 máximo nominal

1965 + 2 = 1967 reacción de baja
1965 + 3 = 1968 pico de purga de los secundarios

1965 + 5 = 1970 accidente baja
1966 + 13 = 1979 bajo para los ciclos de 9,2 y 4,5 años

1966 + 21 1987 probable Superciclo baja
=
Por lo tanto, prevemos algunas posibilidades interesantes con respecto a DJIA

puntos de inflexión en el futuro próximo. Estas posibilidades se exploran en el capítulo 8.
Además de su frecuencia significativa, no hay razón para creer que los números de Fibonacci y
ratios de unidades de tiempo en el mercado de valores son algo distinto de la numerología. Por un lado,
las unidades de tiempo naturales están relacionados con la sucesión de Fibonacci. Hay 365.24 días en
un año, apenas por debajo de 377. Hay 12,37 ciclos lunares en un año, apenas por debajo de 13. Las
relaciones entre estos números reales y los números de Fibonacci son 0,9688 y 0,9515. Cuando la órbita
y la rotación de la Tierra eran más rápidos, estos números habrían sido al mismo tiempo muy cerca de
los números de Fibonacci reales. (Podría el sistema solar han comenzado sus periodicidades en esas
frecuencias?) Música de las esferas, de hecho.
También hay 52,18 semanas en un año, apenas por debajo de 55. Semanas no son necesariamente
unidades de tiempo naturales, pero el hecho de que hay cuatro semanas en un mes las fuerzas de semana en una
relación casi de Fibonacci con meses porque Fibonacci
números x 4,236 rendimiento otros números Fibonacci. Cualquier duración de un número de

Fibonacci de meses estará cerca de una serie de Fibonacci de semana también. Por ejemplo, 13
meses = 56 (55 + 1) semana. No hay ninguna razón para creer que el tiempo por el hombre
construye como minutos y siglos deben seguir las secuencias de tiempo de Fibonacci, pero no han
investigado estas duraciones.
Hemos observado que cuanto mayor sea la duración de una secuencia de ondas, cuanto más se tiende
a desviarse de un número de Fibonacci de unidades de tiempo. El rango de la desviación en sí parece crear
una progresión de Fibonacci a medida que aumentan las duraciones. Estas son las duraciones de tiempo
típicos de secuencias de onda en unidades naturales del tiempo (días, semanas, meses, años), junto con sus
rangos de desviación:
5+o-08+o-0
13 + o - 0 21 + o -1
34 + o -1 55 + o - 2
89 + o - 2 144
+ o - 3 233 + o
-3
En la aplicación de períodos de tiempo de Fibonacci para el patrón del mercado, Bolton

señaló que de tiempo “permutaciones tienden a ser infinita” y que el tiempo “períodos producirán
tapas de fondos, tops de tops, pantalones a fondo o fondos a lo máximo.” A pesar de esta reserva
, indicó éxito dentro del mismo libro, que fue publicado en 1960, que 1962 o 1963, en base a la
secuencia de Fibonacci, podría producir un importante punto de inflexión.
1962, como ahora sabemos, se produjo un mercado a la baja vicioso y la baja de la onda @ primaria, que
precedió a un avance prácticamente ininterrumpida que dura casi cuatro años.
Además de este tipo de análisis de secuencia de tiempo, la relación de tiempo entre toro y
el oso como descubierto por Robert Rhea ha demostrado ser útil en la predicción. Robert Prechter,
por escrito para Merrill Lynch, señaló en de marzo de 1978, que “17 de abril marca el día en que la
disminución de ABC consumiría 1931 horas de mercado, o .618 veces las 3124 horas de mercado
en el avance de las olas (1), (2 ) y (3).”el viernes, 14 de abril marcó la ruptura al alza del patrón de
cabeza y hombros inversa aletargado en el Dow, y el lunes, 17 de abril fue el día explosiva del
volumen de grabación, 63,5 millones de acciones (ver Figura 1-18) . Mientras que esta proyección
de la hora no coincidía con la baja, se marcó el día exacto en que la presión psicológica del oso
precedente se levantó del mercado.
Teoría de Benner
Samuel T. Benner era un fabricante de herrajes hasta que el mensaje de pánico Guerra Civil de
1873 lo arruinó económicamente. Se volvió hacia el cultivo de trigo en
Ohio y emprendió el estudio estadístico de los movimientos de precios como un hobby de encontrar, si es posible,
la respuesta a las subidas y bajadas recurrentes en los negocios. En
1875, Benner escribió un libro titulado Profecías de negocio del futuro Ups y bajadas de los precios. Las
previsiones contenidas en su libro se basan principalmente en los ciclos en los precios del arrabio y la
recurrencia de los pánicos financieros. Las previsiones de Benner resultaron muy preciso durante muchos
años, y estableció un récord envidiable por sí mismo como un estadístico y pronosticador. Incluso hoy en
día, las cartas de Benner son de interés para los estudiantes de ciclos y se ven de vez en cuando en la
impresión, a veces sin el debido crédito al autor.
Benner señaló que los máximos de negocios tienden a seguir un patrón anual 8-9-10
repetir. Si aplicamos este patrón de puntos altos en el índice Dow Jones durante los últimos
setenta y cinco años a partir de
1902, obtenemos los siguientes resultados. Estas fechas no son proyecciones basadas en las previsiones de
Benner de años anteriores, pero son más que una aplicación de la repetición del modelo 8-9-10 aplicado en
retrospectiva.
Año Intervalo Las temperaturas máximas de mercado
1902 abril 24,1902

1910 8 enero 2,1910
1919 9 noviembre 3,1919
1929 10 septiembre 3,1929
1937 8 marzo 10,1937
1946 9 mayo 29,1946
1956 10 abril 6,1956
1964 8 febrero 4,1965
1973 9 enero 11,1973
Con respecto a los puntos bajos económicos, Benner señaló dos series de secuencias de tiempo
que indican que las recesiones (malas veces) y depresiones (pánicos) tienden a alternar (no sorprendente,
dada la regla de la alternancia de Elliott). Al comentar el pánico, Benner observó que 1819, 1837, 1857 y
1873 fueron años de pánico y les mostró en su carta original de “pánico” para reflejar un patrón que se
repite 16-18-20, lo que resulta en una periodicidad irregular de estos acontecimientos que se repiten. A
pesar de que aplica una serie 20-18-16 a las recesiones, o “malos tiempos”, menos graves del mercado de
valores mínimos y no parecen seguir el mismo patrón 16-18-20 al igual que los principales puntos bajos de
pánico. Mediante la aplicación de la serie 16-18-20 a las bajas del mercado de la alterna, se obtiene un
ajuste exacto, ya que la Tabla de Ciclos Benner-Fibonacci (Figura 4
18), publicado por primera vez en el suplemento de 1967 de la Bank Credit Analyst, ilustra
gráficamente.
La Tabla de Ciclos Bcnner-Hbonacci 1902-1987
PCAKS: B-9-10> derogación, bebederos: H-18-M. repetir, canales principales: 16-16-20, repita
Figura 4-18
Tenga en cuenta que la última vez que la configuración de ciclo era el mismo que el presente era
el período de la década de 1920, en paralelo tanto la imagen de Kondratieff, que se discuten en el
capítulo 7, y la última aparición de una quinta onda de Elliott del grado del ciclo.
Esta fórmula, basada en la idea de Benner de repetir series de tiempo para la parte superior e inferior,
tiene adaptarse a la mayoría de los puntos de inflexión del mercado de valores de este siglo. Si el patrón siempre
reflejará los máximos futuros, es otra cuestión. Estos son los ciclos fijos, después de todo, no Elliott. Sin
embargo, en nuestra búsqueda de la razón de su ajuste con la realidad, nos encontramos con que la teoría de
Benner se ajusta razonablemente estrechamente a la secuencia de Fibonacci en el que la serie repetida de
8-9-10 produce números de Fibonacci hasta el número 377, lo que permite un marginal diferencia de un punto,
como se muestra a continuación.
Los subtotales Los números de
seleccionados Fibonacci dife

8 8 8 0
+ 9 10
hecho de que la fantasía. 8-9-10 Serie

fecha+ 8Diciembre 10,1964,
=
que35
representa otro a largo plazo de34predicción de Elliott+que
1 resultó ser más
siguiente.
+9 Figura 4-19 es una reproducción de la tabla adjunta, con notas. A medida que la carta fue de
de 1975. Una carta=enviada por 54 Frost a Hamilton Bolton en el momento
55 se reproduce en la página
+ 10 -1
máximo en 1973 a unos 1000 Dow Jones y una baja en el 500 a 600 zona a finales de 1974 o comienzos
... + 8 = 89 89 0
condenados a moverse esencialmente hacia los lados para los próximos diez años, alcanzando un
... + 8 = 143 144 -
1964 para hacer lo inconcebible (en ese momento) predicción de que precios de las acciones1 estaban
...
conocimiento
+9 233de la onda de Elliott. AJ heladas
de la progresión
=
233aplica el concepto de0Benner a finales de
mencionado, pero ha demostrado ser útil en el pasado cuando
... + 10 - 378 377se aplica en combinación
+1
con un
marco de la sucesión de Fibonacci. Si hubiéramos ninguna experiencia con el enfoque, quizás no nos han
rotación para los fondos y las tapas en lugar de periodicidades repetitivos constantes, se inscribe en el
Nuestra conclusión es que la teoría de Benner, que se basa en diferentes períodos de tiempo de
diciembre 10,1964
Sr. AH Bolton, Tremblay, &
Co.
1245 Sherbrooke Street West
Montreal 25, Quebec
Estimado Hammy:
Ahora que estamos bien a lo largo de este período de expansión económica y convirtiéndose poco a poco
vulnerable a los cambios en la percepción de la inversión, parece prudente para pulir la bola de cristal y
hacer un poco de evaluar duro. En las tendencias de la evaluación previa, tengo plena confianza en su
enfoque de crédito bancaria, excepto cuando la atmósfera se convierte en enrarecida. No puedo olvidar
1962. Mi sensación es que todas las herramientas fundamentales son para los instrumentos de baja
presión mayor parte. Elliott, por otro lado, aunque difícil en su aplicación práctica, tiene un mérito especial
en las zonas altas. Por esta razón, he mantenido mi ojo puesto en el principio de la onda y lo que veo
ahora me causa cierta preocupación. A medida que leía Elliott, el mercado de valores es vulnerable y al
final del ciclo mayor a partir de 1942 está sobre nosotros.
... Presentaré mi caso en el sentido de que estamos en un terreno peligroso y que una política
prudente de la inversión (si se puede utilizar una palabra digna de expresar una acción indigna)
sería volar a la oficina del corredor más cercano y tirar todo a los vientos.
La tercera ola de la larga subida desde 1942, es decir, de junio de 1949 a enero
1960, representa una extensión de los ciclos primarios ... entonces todo el ciclo a partir de 1942 puede
haber alcanzado su punto culminante ortodoxa y lo que está delante de nosotros ahora es probablemente
un doble techo y una larga plana de la dimensión del ciclo.
... aplicación de la teoría de la alternancia de Elliott, los próximos tres movimientos primarios deben
formar un piso de duración considerable. Será interesante ver si esta se desarrolla. Mientras tanto, no
me importa salir en la extremidad proverbiales y haciendo una proyección de 10 años como un teórico
de Elliott usando sólo las ideas Elliott y Benner. No se respete a sí mismo analista que no sea un
hombre Elliott haría una cosa así, pero eso es el tipo de cosas esta teoría única inspira.
Mejor para usted.
AJ heladas
NOTAS:
«) Elliot's teoría de la alternancia exige una PISO de dimensión mayor o ciclo compuesto por la
thres próximas primarias. El último mercado bajista importante 1929-42 parece estar en un zig-zag hacia arriba.
b) la estimulación eotiecsry Massive probablemente dar el patrón anterior un

de inclinación hacia arriba y hacia delante como se indica. por línea de puntos.
e) 3 de la onda de tensión desde junio 1949 hasta enero 1960 (mercado alcista posterior a la guerra) de la onda de ciclo a partir
de 1942 ¿No debería ser violado de forma importante. El límite a la baja, por lo tanto no debe ser demasiado lejos 500.
d> Benner's reglas de periodltley fijos se han aplicado a las tapas primarias y fondos -
marcados A, B, C.
Figura 4-19
Aunque hemos sido capaces de codificar sustancialmente el análisis de razones como se describe en la
primera mitad de este capítulo, parece que hay muchas maneras en que la proporción de Fibonacci se manifiesta
en el mercado de valores. Los enfoques sugeridos aquí son meramente zanahorias para abrir el apetito de los
analistas potenciales y los puso en el camino correcto. Partes de los siguientes capítulos exploran
adicionalmente el uso de análisis de la relación y dan perspectiva de su complejidad, la exactitud y aplicabilidad.
Obviamente, la clave está ahí. Todo lo que queda es descubrir cuántas puertas se desbloqueará.
CAPÍTULO 5
ONDAS DE LARGO PLAZO Y

COMPUESTO un up-to-FECHA
En septiembre de 1977, Forbes publicado un interesante artículo sobre la teoría de la

complejidad de la inflación titulado “La Gran Hamburguesa Paradoja”, en el que el escritor, David
Warsh, pregunta: “Lo que realmente entra en el precio de una hamburguesa? ¿Por qué explotan los
precios durante un siglo o más y después se equilibran?”Él cita el profesor EH Phelps Brown y Sheila
V. Hopkins de la Universidad de Oxford como diciendo:
Durante un siglo o más, según parece, los precios van a obedecer una ley omnipotente;
cambia y una nueva ley prevalece. Una guerra que habría fundido la tendencia hasta nuevas
alturas en una dispensación es impotente para desviarla en otra. Do sin embargo, sabemos
cuáles son los factores que marcan este sello en una época, y por qué, después de que hayan
mantenido tanto tiempo a través de estas sacudidas, que dan forma rápida y completamente a
los demás?
Brown y Hopkins estado que los precios parecen “obedecer a una ley todopoderosa”, que es
exactamente lo que dijo RN Elliott. Esta ley omnipotente es la relación armónica que se encuentra en la
proporción áurea, que es básico a las leyes de la naturaleza y forma parte de la trama de la estructura
física, mental y emocional del hombre también. Como el Sr. Warsh, además, observa con bastante
precisión, el progreso humano parece moverse a saltos y sacudidas repentinas, no como en la
operación de un reloj suave de la física newtoniana. Estamos de acuerdo con la conclusión del Sr.
Warsh pero postulamos, además, que estos choques no son de sólo un grado notable de la
metamorfosis o la edad, pero se producen a todas
grados a lo largo de la espiral logarítmica del progreso del hombre, del grado Minuette y más
pequeño a medida Gran Superciclo y mayor. Para introducir una nueva expansión en la idea, se
sugiere que estos shocks mismos son parte del mecanismo de relojería. Un reloj puede
aparecer para funcionar sin problemas, pero su progreso es controlado por el sacudidas
espasmódicas de un mecanismo de tiempo, ya sea mecánico
o cristal de cuarzo. Es muy probable que la espiral logarítmica del progreso del hombre es impulsado
de manera similar, aunque con las sacudidas no están vinculados a la periodicidad de tiempo, pero a la forma
repetitiva.
Si usted dice “tuercas” a esta tesis, por favor considere que no es probable que estemos
hablando de una fuerza exógena, pero una endógena. Cualquier rechazo del principio de la onda con
el argumento de que se trata de hojas deterministas sin contestar el cómo y el por qué de los
patrones sociales demostramos en este libro. Todo lo que queremos proponer es que hay una
psicodinámica natural en los hombres que genera la forma en la conducta social, según lo revelado
por el comportamiento del mercado. Lo más importante es entender que la forma que describimos es
principalmente social, no individual. Los individuos tienen libre albedrío y de hecho pueden aprender a
reconocer estos patrones típicos de comportamiento social, y luego utilizar ese conocimiento para su
beneficio. No es fácil actuar y pensar contrariamente a la multitud ya sus propias tendencias
naturales, pero con disciplina y la ayuda de la experiencia, que sin duda puede entrenarse para
hacerlo una vez que establecer que la visión crucial inicial en la verdadera esencia del
comportamiento del mercado . Ni que decir tiene, que es todo lo contrario de lo que la gente ha creído
que sea, si han sido influenciados por los supuestos cavalier de la causalidad de eventos realizados
por los fundamentalistas, los modelos mecánicos planteados por los economistas, el “paseo aleatorio”
ofrecido por académicos, o la visión de la manipulación del mercado por los “gnomos de Zurich” (a
veces identificada sólo como “ellos”) propuesto por los teóricos de la conspiración.
Suponemos que el inversor medio tiene poco interés en lo que puede suceder a sus
inversiones cuando está muerto o lo que era el ambiente de inversión de su tatara-tatarabuelo.
Ya es bastante difícil de hacer frente a las condiciones actuales en la batalla diaria por la
supervivencia inversión sin preocuparnos por el futuro lejano o el pasado de largo enterrado.
Sin embargo, hay que tomar el tiempo para evaluar las ondas de largo plazo, en primer lugar
porque los acontecimientos del pasado sirven en gran medida para determinar el futuro, y en
segundo lugar porque se puede ilustrar que la misma ley que se aplica a largo plazo se aplica a
corto plazo y produce los mismos patrones de comportamiento del mercado de valores.
En otras palabras, los patrones del mercado de valores son los mismos en todos los grados. Los
patrones de movimiento que aparecen en olas pequeñas, utilizando gráficos por hora, aparecen en
grandes olas, utilizando parcelas anuales. Por ejemplo, las Figuras 5-1 y 5-2 muestran dos gráficos, uno
que refleja las fluctuaciones por hora en el Dow más de un período de diez días
Capítulo 5: Ondas a Largo Plazo 157
Figura 5-1
Figura 5-2
de 25 junio hasta 10 julio 1962 y el otro una parcela anual del Índice S & P 500 1932-1978 (cortesía de Los
medios de comunicación general semanal Financiero). Ambas parcelas indican patrones similares de
movimiento a pesar de una diferencia en el lapso de tiempo de más de 1.500 a 1. La formulación a largo
plazo todavía se está desarrollando, como la onda V del 1974 bajo no ha seguido su curso completo,
pero hasta la fecha el patrón es a lo largo de líneas paralelo al gráfico de hora. En cada grado, la forma
es constante.
En este capítulo vamos a describir la posición actual de la progresión de ^ tirones y

sacudidas”de lo que llamamos el grado Milenio de mercado alcista grado Ciclo de hoy. Por otra
parte, como veremos más adelante, debido a la posición de la onda del Milenio actual y la
pirámide de los “cinco” en nuestra imagen final onda compuesta, en esta década podría llegar a
ser uno de los momentos más emocionantes en la historia del mundo a estar escribiendo acerca y
el estudio de la onda de Elliott principio.
158 E LLIOTT W AVE PRINCIPIO
Figura 5-3
1. La onda del Milenio de la Edad Media

Los datos para la investigación de tendencias de los precios en los últimos doscientos años, no es
especialmente difícil de alcanzar, pero tenemos que confiar en menos estadísticas exactas de perspectiva
sobre las tendencias y condiciones anteriores. El índice de precios a largo plazo elaborado por el Profesor
EH Phelps Brown y Sheila V. Hopkins y más ampliada por David Warsh se basa en un simple “canasta
básica de las necesidades humanas” para el período comprendido entre el 950 y 1954.
Al unir las curvas de precios de Brown y Hopkins en precios de las acciones industriales a partir de
1789, obtenemos una imagen a largo plazo de los precios de los últimos mil años. La figura 5-3 muestra
oscilaciones de los precios en general aproximadas de la Edad Media a 1789. Para el quinto de onda de
1789, hemos superpuesta una línea recta para representar cambios de precios de las acciones en
particular, que analizaremos más detalle en la siguiente sección. Curiosamente, este diagrama, mientras
que sólo una indicación muy aproximada de la evolución de los precios, sugiere un patrón Elliott cinco
ondas.
En paralelo con los amplios movimientos de los precios de la historia están los grandes
períodos de expansión comercial e industrial durante los siglos. Roma, cuya cultura grande en
un momento dado puede haber coincidido con el pico de la onda del Milenio anterior, cayó
finalmente en el 476 dC Durante quinientos años más tarde, durante el mercado bajista grado
Milenio que siguió, la búsqueda del conocimiento se convirtió casi en extinción. La Revolución
Comercial (950-1350) finalmente provocó la primera nueva ola Gran Superciclo de expansión.
La nivelación de los precios de 1350-1520 representa una “corrección” del progreso durante la
revolución comercial.
El próximo período de aumento de los precios, coincidió tanto con la revolución capitalista
(1520-1640) y con el mayor período en la historia de Inglés, el período isabelino. Isabel I
(1533-1603) llegó al trono de Inglaterra justo después de una guerra agotadora con Francia. El
país era pobre y en la desesperación, pero antes de la muerte de Elizabeth, Inglaterra había
desafiado todas las potencias de Europa, la ampliación de su imperio y convertirse en la nación
más próspera del mundo. Esta fue la edad de Shake-speare, Martin Luther, Drake y Raleigh, en
verdad una época gloriosa en la historia del mundo. Negocio se amplió y los precios aumentaron
durante este período de brillantez creativa y el lujo. En 1650, los precios habían alcanzado un
pico, estabilizándose para formar una larga corrección Gran Superciclo siglo-.
El siguiente avance Gran Superciclo dentro de esta ola Milenio parece haber comenzado a
precios de materia alrededor de 1760 en lugar de nuestro período de tiempo presunta para el mercado
de valores alrededor de 1770 a 1790, el cual
que hemos denominado “1789”, donde comienzan los datos del mercado de valores. Sin embargo, como un
estudio de Gertrude Shirk en el abril / mayo de 1977 cuestión de la ciclos
revista señala, las tendencias de los precios de las materias primas tienden a preceder a tendencias
similares en precios de las acciones en general por alrededor de una década. Visto a la luz de este
conocimiento, las dos mediciones se ajustan realmente muy bien juntos. Esta onda Gran Superciclo
coincide con el estallido de la productividad generada por la revolución industrial y es paralela a la
subida de los Estados Unidos de América como potencia mundial.
Elliott lógica sugiere que el Gran Superciclo a partir de 1789 hasta la fecha debe seguir el
proceso e preceder a otras ondas en el patrón de Elliott en curso, con las relaciones típicas en tiempo
y amplitud. Si esto es cierto, entonces la onda del Milenio de 1000 años, a menos que se extiende,
casi ha completado su curso y se sitúa a ser corregido por tres Grand superciclos (dos abajo y uno
arriba), que podría extenderse a lo largo de los próximos quinientos años . Es difícil pensar en una
situación de bajo crecimiento en las economías del mundo que duran por un período tan largo. Esta
amplia indicio de problemas a largo plazo no se opone a que la tecnología mitigará la gravedad de lo
que se podría presume que desarrollarse social. La onda de Elliott principio es una ley de la
probabilidad y el grado, no es un predictor de las condiciones exactas. Sin embargo, Al final de la
Superciclo actual (V) debería dar lugar a algún tipo de choque económico o social marcando el
comienzo de otra era de decadencia y desesperación. Después de todo, si se trataba de los bárbaros
que finalmente derribó una Roma en descomposición, se puede decir que los bárbaros de hoy en día
no tienen medios adecuados y un propósito similar?
2. El Gran Superciclo de onda a partir de 1789 al presente

Esta onda larga tiene el aspecto adecuado de tres ondas en la dirección de la tendencia principal
y dos en contra de la tendencia para un total de cinco, completa con una tercera ola extendida que
corresponde con el periodo más dinámico y progresivo de la historia de Estados Unidos. En la Figura 5-
4, las subdivisiones Superciclo han sido marcados (I), (II), (III) y

(IV), con la onda (V) actualmente en curso.
Teniendo en cuenta que estamos explorando la historia del mercado de nuevo a los días de las
empresas del canal, barcazas tirados por caballos y escasas estadísticas, es sorprendente que el
registro de “dólar constante” precios de las acciones industriales, que fue desarrollado por Gertrude
Shirk para ciclos revista, forma un patrón tan claro Elliott. Especialmente llamativo es el canal de
tendencia, la línea de base que une varios Ciclo importante y mínimos de onda Superciclo y el paralelo
superior que conecta los picos de varias olas que avanzan. Un alto del mercado en 1983 tocaría el
superior paralela razonablemente dentro de nuestra área objetivo del 2500-3000, suponiendo que no
hay cambio neto radical en el índice de precios al por mayor.
Wave (I) es un bastante claro “cinco”, asumiendo 1789 a ser el comienzo de la Superciclo.
Wave (II) es un plano, que predice limpiamente un zigzag o triangle6 para la onda (IV), por la
regla de la alternancia. Wave (III) se extiende y puede ser fácilmente subdividida en las cinco
subondas necesarios, incluyendo un triángulo en expansión de forma característica en la cuarta
posición de la onda. Wave (IV), 1929-1932, termina dentro de la zona de la cuarta ola de menor
grado.
Una inspección de onda (IV) en la figura 5-5 ilustra con mayor detalle el zigzag de dimensión
Superciclo que marcó el colapso del mercado más devastadora de la historia de Estados Unidos. En una
ola de la caída, gráficos diarios muestran que el tercer subonda, en forma característica, incluida la caída
de Wall Street en octubre 29,1929. a continuación, una ola se volvió sobre aproximadamente el 50% en la
onda b, la “corrección al alza famosa de 1930,” como Richard Russell términos que, durante los cuales
incluso Robert Rhea fue dirigido por la naturaleza emocional del rally para cubrir sus posiciones cortas. La
onda C finalmente de fondo en 41,22, una gota de 253 puntos o alrededor de 1.382 veces la longitud de
onda a. Se completó un 89 (un número de Fibonacci) porcentaje de caída de las cotizaciones bursátiles en
3 (otro número de Fibonacci) años.
Se debe mencionar de nuevo que Elliott siempre se interpreta 1928 como la parte superior ortodoxa
de onda (III), con el 1929 pico marcado una parte superior irregular. Encontramos varias fallas con esta
afirmación, al igual que Charles Collins, que está de acuerdo con nosotros en que, probablemente, 1929
marcó el alto ortodoxa. En primer lugar, el descenso 1929-1932 es un hermoso ejemplar de un descenso
en zigzag 5-3-5. A continuación, para la onda (III) haber rematado en 1928, de las olas (IV) tendría que
asumir una forma que no es consistente con el “look adecuado” para una corrección horizontal expandida
3-3-5. Bajo esta interpretación, la onda C está fuera de
6Figure 5-4 muestra onda (IV) como un zigzag. Si bien era un zigzag de los precios reales, que era un triángulo
en los precios ajustados a la inflación, como se reconoce un año más tarde (véase el apéndice).
Teniendo en cuenta que estamos explorando la historia del mercado de nuevo a los días de las
empresas del canal, barcazas tirados por caballos y escasas estadísticas, es sorprendente que el
registro de “dólar constante” precios de las acciones industriales, que fue desarrollado por Gertrude
Shirk para ciclos revista, forma un patrón tan claro Elliott. Especialmente llamativo es el canal de
tendencia, la línea de base que une varios Ciclo importante y mínimos de onda Superciclo y el paralelo
superior que conecta los picos de varias olas que avanzan. Un alto del mercado en 1983 tocaría el
superior paralela razonablemente dentro de nuestra área objetivo del 2500-3000, suponiendo que no
hay cambio neto radical en el índice de precios al por mayor.
Wave (I) es un bastante claro “cinco”, asumiendo 1789 a ser el comienzo de la Superciclo.
Wave (II) es un plano, que predice limpiamente un zigzag o triangle6 para la onda (IV), por la
regla de la alternancia. Wave (III) se extiende y puede ser fácilmente subdividida en las cinco
subondas necesarios, incluyendo un triángulo en expansión de forma característica en la cuarta
posición de la onda. Wave (IV), 1929-1932, termina dentro de la zona de la cuarta ola de menor
grado.
Una inspección de onda (IV) en la figura 5-5 ilustra con mayor detalle el zigzag de dimensión
Superciclo que marcó el colapso del mercado más devastadora de la historia de Estados Unidos. En una
ola de la caída, gráficos diarios muestran que el tercer subonda, en forma característica, incluida la caída
de Wall Street en octubre 29,1929. a continuación, una ola se volvió sobre aproximadamente el 50% en la
onda b, la “corrección al alza famosa de 1930,” como Richard Russell términos que, durante los cuales
incluso Robert Rhea fue dirigido por la naturaleza emocional del rally para cubrir sus posiciones cortas. La
onda C finalmente de fondo en 41,22, una gota de 253 puntos o alrededor de 1.382 veces la longitud de
onda a. Se completó un 89 (un número de Fibonacci) porcentaje de caída de las cotizaciones bursátiles en
3 (otro número de Fibonacci) años.
Se debe mencionar de nuevo que Elliott siempre se interpreta 1928 como la parte superior ortodoxa
de onda (III), con el 1929 pico marcado una parte superior irregular. Encontramos varias fallas con esta
afirmación, al igual que Charles Collins, que está de acuerdo con nosotros en que, probablemente, 1929
marcó el alto ortodoxa. En primer lugar, el descenso 1929-1932 es un hermoso ejemplar de un descenso
en zigzag 5-3-5. A continuación, para la onda (III) haber rematado en 1928, de las olas (IV) tendría que
asumir una forma que no es consistente con el “look adecuado” para una corrección horizontal expandida
3-3-5. Bajo esta interpretación, la onda C está fuera de
6Figure 5-4 muestra onda (IV) como un zigzag. Si bien era un zigzag de los precios reales, que era un triángulo
en los precios ajustados a la inflación, como se reconoce un año más tarde (véase el apéndice).
proporción a las ondas A y B más pequeños y termina una incómodamente gran distancia por debajo del
mínimo de la onda a. Otro problema es el poder de la b supuesta de onda, que se mantiene bien dentro de la
canal de tendencia alcista y termina por la línea de tendencia superior, como una quinta onda hace a menudo.
Análisis de la relación de onda (IV) es compatible tanto con la afirmación de Elliott de una parte superior
irregular y nuestra tesis de una parte superior ortodoxo, ya que la onda C bajo análisis de Elliott es
2.618 veces más largo que la disminución neta de la onda A de noviembre 1928 a noviembre
1929, y bajo nuestro onda análisis c es 1,382 (0,382 es la inversa de 2.618) veces tan largo
como la onda A de septiembre 1929 a noviembre 1929.
Wave (V) de este Gran Superciclo todavía está en marcha, pero hasta ahora se ha conformado
muy bien a la expectativa de que, dado que la onda (III) era una extensión, onda (V) debe ser
aproximadamente igual a la onda (I) en términos de tiempo y magnitud porcentual. Wave (I) tomar
unos cincuenta años en completarse, como debe de onda (V) si termina cuando esperamos. Su altura
en el gráfico de dólar constante es aproximadamente igual a la altura de onda (V), que expresa la
igualdad en términos de avance porcentaje. Incluso sus “miradas” no son diferentes. Wave (V) de la
Gran Superciclo se analiza adicionalmente a continuación. 7
7 La Ola Superciclo desde 1932

onda Superciclo (V) ha estado en progreso desde 1932 y todavía se está desarrollando
(véase la figura 5-5). Si había una cosa tal como una formación ola perfecta bajo el principio de la
onda, esta secuencia a largo plazo de las ondas de Elliott sería un candidato ideal. El desglose de
las ondas de ciclo es el siguiente:
La onda 1: 1932-1937 - Esta onda es un corte de cinco ondas clara

secuencia de acuerdo con las reglas establecidas por Elliott. Se vuelve sobre 0.618 de la caída
del mercado de los máximos de 1928 y 1930 y, dentro de ella, la quinta onda extendida viaja
1.618 veces la distancia de la primera a la tercera olas.
Wave II: 1937-1942 - Dentro de la onda II, subonda ( UNA) es un cinco, y la onda © es un cinco, de
manera que toda la formación es un zigzag. La mayor parte del daño se produce en el precio de onda ( UNA). Por
lo tanto, hay una gran fuerza en la estructura de toda la onda correctiva, mucho
allá de lo que normalmente se esperaría, ya que la onda viaja © sólo ligeramente en la nueva planta baja
para la corrección. La mayoría de los daños de la onda © era debido a la erosión, como la continua
deflación empujó los precios / ganancias a niveles inferiores a los de 1932, incluso.
Ola III: 1942-1965 (6) - Esta onda es una extensión, por el cual
el Dow subió casi 1000% en veinticuatro años. Sus principales características son las siguientes:
1) Wave (4) es un plano, alternando con un zigzag, de onda (2).

2) Wave (3) es la onda primaria más larga y una extensión.
3) Wave @ corrige a cerca de la parte superior de la cuarta onda precedente de un menor grado y
tiene muy por encima del pico de la onda (l).
4) La longitud de subondas (1) y (2) están relacionados por la relación de Fibonacci en términos
de avance porcentaje (129% y 80% respectivamente, donde
80 = 129 x 0.618), como es a menudo el caso, entre dos ondas no extendidas.

Wave IV: 1965 (6) a 1974 - en la Figura 5-5, onda IV fondos en
el área de la onda @, como es normal, y mantiene muy por encima del pico de la onda I. Mostramos dos
interpretaciones posibles: una ola de cinco ampliación de triángulo a partir de febrero 1965 y un doble
tres de enero de 1966. Ambos recuentos son admisibles, aunque el interpretación triángulo podría
sugerir un objetivo inferior, donde la onda V sería trazar un avance de aproximadamente el tiempo que la
parte más ancha del triángulo. Ninguna otra evidencia Elliott, sin embargo, sugiere que una ola tan débil
está en ciernes. Algunos teóricos Elliott intentan contar la última caída desde enero 1973 hasta diciembre
1974 como un cinco, por lo tanto el etiquetado de onda IV Ciclo una gran plana. Nuestras objeciones
técnicas a un recuento de cinco ondas son que la supuesta tercera subonda es demasiado corto, y la
primera ola se superponían a continuación, por el cuarto, ofendiendo con ello dos de las reglas básicas
de Elliott. Es claramente una disminución de ABC.
La onda V: 1974 a? - Esta ola de grado Ciclo todavía se está desarrollando.

Es probable que dos ondas primarias se han completado en este momento y que el mercado
está en el proceso de trazar el tercer primaria, que debe acompañar a una ruptura a nuevos
máximos históricos. El último capítulo tratará de algo más de detalle nuestro análisis y las
expectativas con respecto al mercado actual.
Por lo tanto, como se lee Elliott, el actual mercado alcista en acciones es la quinta onda de
1932 de la quinta onda de 1789 de, posiblemente, incluso la quinta onda de la Edad Media. Figura
5-6 da la imagen compuesta y habla por itself.8
La historia de Occidente desde la Edad Media aparece en retrospectiva haber sido un

período de casi ininterrumpido del progreso humano, que, como hemos propuesto, que podría
denominarse una ola de grado Milenio. El ascenso cultural de Europa y el norte
8En la cresta de la onda de marea ( 1995) presenta una variación de esta imagen que implica
el desarrollo de una extensión de la Edad Media. Por lo tanto, modera un poco la visión que aquí
se presenta, llegando a la conclusión de que la venida retroceso es más probable que sea “sólo”
del grado de Gran Superciclo más que de grado Milenio.
América, y antes de que la subida de las ciudades-estado griegas y la expansión del Imperio
Romano, y antes de que la ola de mil años de progreso social en Egipto, podrían ser llamadas
ondas de grado cultural, cada uno de los cuales fue separado por la Cultura olas grado de
estancamiento y retroceso, cada uno de siglos de duración. Se podría argumentar que incluso
estos cinco ondas, que constituye la totalidad de la historia registrada hasta la fecha, puede
constituir una ola desarrollo del grado de Época, y que algún período de siglos sociales
catástrofe de ahí (que implica la guerra nuclear o biológica, tal vez?) En última instancia,
garantizar la ocurrencia de la mayor regresión social humana en cinco mil años.
Por supuesto, la teoría de la espiral principio de la onda sugiere que existen olas de mayor
grado que de Época. Las edades en el desarrollo de la especie Homo sapiens podría ser incluso olas
de mayor grado. Tal vez el Homo sapiens mismo es una etapa en el desarrollo de los homínidos, que
a su vez son una etapa en el desarrollo de las olas aún más grandes en el progreso de la vida en la
Tierra. Después de todo, si la existencia del planeta Tierra está concebido para haber durado un año
hasta la fecha, las formas de vida surgieron de los océanos hace cinco semanas, mientras que las
criaturas humanoides han caminado sobre la Tierra sólo durante los últimos seis horas del año,
menos de una una centésima parte del período total durante el cual han existido formas de vida.
Sobre esta base, Roma dominó el mundo occidental para un total de cinco segundos. Visto desde
esta perspectiva, una ola grado Gran Superciclo no es realmente tan grande de grado después de
todo.
CAPÍTULO 6
Acciones y materias primas
Las acciones individuales
El arte de la gestión de las inversiones es el arte de la adquisición y venta de acciones y

otros valores con el fin de maximizar las ganancias. Cuando para hacer un movimiento en el
campo de la inversión es más importante que lo cuestión de elegir. La selección de valores no es
poco importante, pero es de importancia secundaria en comparación con el tiempo. Para ser un
ganador en el mercado de valores, ya sea como un comerciante o como inversor, se debe
conocer la dirección de la tendencia principal y proceder a invertir con él, no contra ella.
Fundamentos solos son rara vez una justificación adecuada para la inversión en acciones. US
Steel en 1929 se vendía a $ 260 por acción y se consideró una buena inversión para las viudas y
los huérfanos. El dividendo fue de $ 8.00 por acción. El desplome de Wall Street redujo el precio
a $ 22 por acción, y la empresa no pagó un dividendo por cuatro años. El mercado de valores es
usualmente un toro o un oso,
Como un fenómeno psicológico de masas, los promedios del mercado se desarrollan en los
patrones de ondas de Elliott, independientemente de las fluctuaciones del precio de las acciones
individuales. Como se ilustra, mientras que el principio de la onda tiene alguna aplicación a las acciones
individuales, el recuento para muchos problemas a menudo es demasiado difusa para ser de gran valor
práctico. En otras palabras, Elliott le dirá si la pista es rápida pero no qué caballo va a ganar. Con respecto
a las acciones individuales, otros tipos de análisis son probablemente más gratificante de tratar de forzar
la acción del precio de la acción en un recuento de Elliott que pueden o no existir.
Hay razones para esto. El principio de la onda en términos generales permite actitudes y
circunstancias individuales para afectar los patrones de precio de una sola emisión y, en menor
grado, un pequeño grupo de acciones, simplemente porque lo que la onda de Elliott principio refleja
es sólo la parte del proceso de decisión de cada hombre que está compartida por la mayoría de los
inversores. En el reflejo de la forma de onda mayor, a continuación, las circunstancias particulares de
los inversores individuales y empresas individuales se anulan entre sí, dejando como residuo un
espejo de la
mente de las masas solo. En otras palabras, la forma del principio de la onda refleja el
progreso no necesariamente de cada hombre o una empresa, pero sin duda de la humanidad en su
conjunto y su empresa. Las empresas van y vienen. Tendencias, modas, culturas, necesidades y
deseos de flujo y reflujo, con la condición humana. Por lo tanto, el progreso de general la actividad
empresarial se refleja bien por el principio de la onda, mientras que cada individual área de actividad
tiene su propia esencia, su propia esperanza de vida, y un conjunto de fuerzas que pueden
relacionarse con ella sola. Por lo tanto, cada empresa, como cada hombre, aparece en la escena
como parte de un todo, juega su papel, y, finalmente, vuelve al polvo de donde vino.
Si, a través de un microscopio, estábamos observar una pequeña gota de agua, su

individualidad podría ser bastante evidente en términos de tamaño, color, forma, densidad,
salinidad, cuentan bacterias, etc., pero cuando esa gotita es parte de una ola en el océano, se
vuelve arrastrado por la fuerza de las olas y las mareas, a pesar de su individualidad. Con más
de veinte millones de “gotas” que poseen acciones listadas en la Bolsa de Nueva York, no es de
extrañar que los promedios del mercado son una de las mayores manifestaciones de la
psicología de masas en el mundo?
A pesar de esta importante distinción, muchas poblaciones tienden a moverse más o menos en
armonía con el mercado en general. Se ha demostrado que, en promedio, el setenta y cinco por ciento de
todas las reservas se mueven día con el mercado, y el noventa por ciento de todas las reservas moverse
hacia abajo con el mercado, a pesar de los movimientos de precios de las acciones individuales suelen
ser más irregular que la de los promedios. las acciones de inversión cerrados de sociedades de inversión
y las acciones de las grandes empresas cíclicas, por razones obvias, tienden a ajustarse a los patrones
de los promedios más de cerca que la mayoría de las demás poblaciones. Emergente acciones de
crecimiento, sin embargo, tienden a crear los patrones de ondas de Elliott individuo más claros debido a la
fuerte emoción que acompaña a los inversores su progreso. El mejor enfoque parece ser la de evitar
tratar de analizar cada tema de forma Elliott menos que una clara, patrón de onda inconfundible se
despliega ante sus ojos y llama la atención. Es mejor tomar una acción decisiva sólo entonces, pero se
debe tener, independientemente del recuento de onda para el mercado en su conjunto. Haciendo caso
omiso de tal patrón es siempre más peligroso que el pago de la prima del seguro.
Capítulo 6: acciones y materias primas 171
Figura 6-1
Figura 6-2
Figura 6-3
Figura 6-4
Figura 6-6
Figura 6-7
A pesar de la advertencia detallada anteriormente, existen numerosos ejemplos de momentos en los

que las acciones individuales reflejan el principio de la onda. Los siete acciones individuales que se muestran
en las figuras 6-1 a través de 6-7 muestran patrones de ondas Elliott que representan tres tipos de situaciones.
Los mercados alcistas para
US Steel, Dow Chemical y la medusa muestran avances de cinco ondas de sus principales puntos
bajos del mercado de oso. Eastman Kodak y Tandy muestran mercados a la baja ABC en 1978. Los
gráficos de Kmart (anteriormente Kresge) y Houston Petróleo y Minerales ilustran “crecimiento” plazo
avances tipo long que trazar patrones Elliott y rompen su apoyo a largo plazo líneas de canal sólo
después de completar la oleada satisfactoria número de reproducciones.
Materias Primas
Materias primas tienen tanto de carácter individual como las acciones. Una diferencia
entre el comportamiento de los productos básicos y promedios de la bolsa es que en los
productos básicos, toro primaria y mercados a la baja, a veces se solapan entre sí. A veces, por
ejemplo, un mercado completa toro de cinco ondas dejará de tomar una mercancía a un nuevo
nivel más alto, como el gráfico de futuros de soja ilustra en la Figura 6-9. Por lo tanto, mientras
bellos gráficos de ondas de grado Superciclo existen para una serie de productos básicos, parece
que el pico grado observable en algunos casos es el grado de primaria o Ciclo. Más allá de este
punto, el principio se dobla aquí y allá.
También en contraste con el mercado de acciones, materias primas desarrollan con mayor
frecuencia en las extensiones quinto olas dentro de los mercados al alza primaria o grado ciclo. Esta
tendencia es totalmente coherente con el principio de la onda, que refleja la realidad de las emociones
humanas. avanza la onda quinta en el mercado de valores son propulsados por esperanza, mientras avanza
la onda quinta en materias primas son propulsados por una emoción comparativamente dramática, miedo:
miedo a la inflación, el miedo a la sequía, el miedo a la guerra. La esperanza y el miedo se ve diferente en una tabla,
que es una de las razones por las que los mercados de materias primas tapas menudo parecerse mercado de valores fondos.
extensiones mercado de productos básicos toro, por otra parte, a menudo aparecen después de una triángulo en la
cuarta posición de la onda. Por lo tanto, mientras que los empujes post-triángulo en el mercado de valores a menudo
son “rápidas y cortas,” triángulos en los mercados al alza de las materias primas de alto grado a menudo preceden
blowoffs extendidos. Un ejemplo se muestra en el gráfico de la plata en la figura 1-44.

"CERCA*
CAFÉ 174 mi LLIOTT W CRA PAGS RINCIPIO
Los mejores patrones de Elliott nacen de brotes importantes a largo plazo a partir de
patrones base de lado extendidos, como ocurrió en el café, soja, azúcar, oro y plata en diferentes
momentos de la década de 1970. Desafortunadamente, escala de la carta semilogarítmica, que
puede haber indicado aplicabilidad de canales de tendencia Elliott, no estuvo disponible para este
estudio.
La Figura 6-8 muestra la explosión de los precios de dos años en el café desde mediados de
1975 a mediados de 1977. El patrón es sin lugar a dudas “Elliott,” incluso a menor grado. Los análisis
de la relación empleado muy bien proyectar el nivel de precios pico. En estos cálculos, la longitud de la
subida al pico de la onda (3) y para el pico de la onda 3 cada dividir el mercado alcista en la sección
áurea a distancias equivalentes. Como se puede ver por los recuentos igualmente aceptables
enumeradas en la parte inferior de la tabla, cada uno de esos picos también pueden ser etiquetados
como la parte superior de onda (3), cumpliendo las directrices análisis de la relación típica. Después de
que el patrón alcanzó el pico de la quinta ola, un mercado a la devastadora golpeado al parecer por
fuera del azul.
La Figura 6-9 muestra cinco años y medio de historia de precios para la soja. El aumento
explosivo de 1972-1973 surgió de una base de largo, al igual que la explosión del precio del café. El
área objetivo se cumplió aquí también, porque la longitud de la subida al pico de la onda 3,
multiplicado por 1.618, da casi exactamente la distancia desde el extremo de la onda 3 al pico de la
onda 5. En el A- subsiguiente mercado a la baja antes de Cristo, un zigzag perfecta Elliott desarrolló,
tocando fondo en enero de 1976. ola B de esta corrección es apenas por debajo de .618 veces la
longitud de onda A. un nuevo mercado alcista tuvo lugar en 1976-77, aunque de magnitud inferior a
la normal ya que la pico de la onda 5 queda justo por debajo del objetivo mínimo de $ 10,90. En este
caso, la ganancia para el pico de la onda 3 ($ 3,20) veces 1.618 da $ 5.20, que cuando se añade a
la baja dentro de la onda 4 en $ 5,70 da la diana $ 10,90. En cada uno de estos mercados de toro, la
unidad de medición inicial es el mismo, la longitud del avance desde su inicio hasta el pico de la
onda de tres. Esa distancia es entonces .618 veces la longitud de onda de 5 medida desde el pico
de la onda 3, la baja de la onda 4, o en el medio. En otras palabras, en cada caso, un cierto punto
dentro de la onda 4 divide la totalidad del aumento en la sección de oro, como se describe en el
Capítulo 4.
Figura 6-10 es un alto-bajo gráfico semanal de futuros de trigo de Chicago. Durante los cuatro
años después del pico a $ 6,45, precios trazaron un mercado a la baja Elliott ABC con una excelente
interna
Figura 6-10
* * CERCA
TRIGO - CHICAGO
interrelaciones. La onda B es un triángulo contratación exactamente como los discutidos en los

capítulos 2 y 3. Los cinco puntos de contacto se ajusta perfectamente a los límites de las líneas
de tendencia. Aunque de una manera inusual, subondas del triángulo se desarrollan como un
reflejo de la espiral de oro, con cada pierna relacionada con otra por la relación de Fibonacci (c
= .618b; d = .618a; e = .618d). Un típico “ruptura falsa” ocurre cerca del final de la progresión,
aunque esta vez se no logra por la onda E, pero por la onda 2 de C. Además, la onda Una
disminución es de aproximadamente 1.618 veces la longitud de onda de una de B , y de la onda
C.
Por lo tanto, podemos demostrar que los productos tienen propiedades que reflejan el
orden universal que Elliott descubrió. Parece razonable esperar, sin embargo, que el más
individual de la personalidad de una mercancía, es decir, menos que sea una parte necesaria de
la existencia humana, menos se va a reflejar de manera fiable un patrón de Elliott. Una mercancía
que se inalterablemente ligada a la psique de la humanidad en masa es oro.
Oro
Oro en el pasado reciente se ha movido a menudo “contra-cíclica” para el mercado de valores.
Un retroceso en el precio del oro al alza después de una tendencia a la baja a menudo se produce
simultáneamente con un giro a peor en acciones, y viceversa. Por lo tanto, una lectura Elliott del precio
del oro tiene en ocasiones proporcionó evidencia que confirma para el próximo giro esperado en el
Dow.
En abril de 1972, el gobierno de Estados Unidos elevó su precio fijo de larga data de oro de
$ 35 la onza a $ 38 la onza, y en febrero de 1973 aumentó de nuevo a $ 42.22. Este precio “oficial”
utilizada por los bancos centrales a efectos de convertibilidad de la moneda y la tendencia al alza
en el precio no oficial en los primeros años setenta dio lugar a lo que se llamó el sistema de “dos
niveles”. En noviembre de 1973, el precio oficial y el sistema de dos niveles fueron abolidos por las
inevitables funcionamiento de la oferta y la demanda en el mercado libre.
El precio de mercado libre del oro subió de $ 35 por onza en enero

1,970, alcanzando un máximo de $ 197 por onza de cierre “London Fix” de diciembre 30,1974. El precio,
entonces comenzó a deslizarse, y el 31 de agosto, 1976 alcanzó un mínimo de $ 103.50. Las “razones”
fundamentales dados a esa caída fueron las ventas de oro de la URSS, las ventas de oro del Tesoro de
Estados Unidos y subastas FMI. Partir de entonces, el precio del oro ha recuperado sustancialmente y
está tendiendo hacia arriba de nuevo.
A pesar de los esfuerzos del Tesoro de Estados Unidos para disminuir papel monetario del oro y
los factores emocionales que afectan altamente cargados de oro como un depósito de valor y un medio
de intercambio, su precio ha trazado un patrón Elliott ineludiblemente claro. Figura 6-11 es un gráfico de
Londres de oro, y en ella
han indicado las etiquetas de onda correctas. Tenga en cuenta que el aumento del despegue del
mercado libre para el pico a $ 179.50 la onza el 3 de abril 1974 es una secuencia completa de onda
de cinco. El precio se mantiene oficialmente de $ 35 la onza antes de 1970 impidió la formación de
olas antes de ese tiempo y por lo tanto ayudó a crear la base necesaria a largo plazo. La ruptura
dinámica de esa base se ajusta bien el criterio para la más clara recuento de Elliott por una
mercancía, y claro está.
El avance de cinco ondas disparado forma una ola casi perfecta, con la quinta terminar
bien contra el límite superior del canal de tendencia (no se muestra). La proyección objetivo
Fibonacci
Londres Oro Bui Hon
Figura 6-11
método típico de los productos básicos se cumple en que el aumento de $ 90 a la cima de la onda (3)
proporciona la base para la medición de la distancia a la parte superior ortodoxo. $ 90 x 0,618 = $ 55,62,
que cuando se añade a la cima de la onda III en $ 125, da $ 180,62. El precio real en el pico de la onda
de V fue de $ 179.50, muy cerca de hecho. También cabe destacar que en $ 179.50, el precio del oro se
había multiplicado por algo más de cinco (un número de Fibonacci) veces su precio en
$ 35.
Luego, en diciembre de 1974, después de la ola inicial ( UNA) caída, el precio del oro subió a un
máximo histórico de casi $ 200 la onza. Esta onda era de onda (B) de una corrección plana expandida,
que se arrastró hacia arriba a lo largo de la línea inferior del canal, como onda correctiva avanza a
menudo lo hacen. Como corresponde a la personalidad de una onda “B”, la falsedad del avance era
inconfundible. En primer lugar, el fondo de noticias, como todo el mundo sabía, que parecía ser alcista
para el oro, debido a la legalización de la propiedad estadounidense debía presentarse el 1 de enero de
1975. Wave (B), de manera aparentemente perversa, pero lógica del mercado, alcanzó su punto
máximo, precisamente, en el último día de 1974. En segundo lugar, las minas de oro, tanto en América
del Norte y del Sur de África, eran notablemente más bajo desempeño en el avance, el prevenir
problemas al negarse a confirmar la imagen alcista asumido.
La onda C, un colapso devastador, acompañado de una disminución severa en la

valoración de las existencias de oro, llevando a algunos de vuelta a donde habían comenzado sus
avances en 1970. En cuanto al precio del oro, los autores computados a principios de 1976 por la
relación habitual que la bajo debe ocurrir en alrededor de $ 98, ya que la longitud de la onda a en $
51, veces 1.618, es igual a $ 82, que cuando se resta de la ortodoxa alta en $ 180, da un objetivo
en $ 98. La baja para la corrección estaba bien dentro de la zona de la cuarta ola anterior de
menor grado y bastante cerca de la meta, llegando a un precio de Londres cierre de $ 103.50 el 25
de agosto de 1976, el mes sólo entre el pico del mercado de valores Teoría de Dow en julio y el
pico ligeramente superior Dow Jones en septiembre.
El avance subsiguiente hasta ahora ha trazado cuatro ondas completas Elliott y entró en una
quinta, que debe empujar el precio del oro a nuevos máximos históricos. Figura 6-12 da una imagen
cerca del término de los primeros tres olas desde la parte inferior agosto de 1976, donde cada onda
que avanza divide claramente en un impulso de cinco ondas. Cada onda ascendente también se
ajusta a un canal de tendencia Elliott en papel gráfico semilogarítmico. La pendiente de la subida no es
tan pronunciada como el avance mercado alcista inicial, que fue una explosión de una sola vez
después de años
Figura 6-12
de control de precios. El actual aumento parece ser sobre todo a consecuencia de la reducción en el
valor del dólar ya que en términos de otras monedas, el oro no es tan cerca de su máximo histórico.
Dado que el precio del oro ha ocupado el cuarto nivel anterior oleada en un retroceso normal,
el recuento podría ser una secuencia de cinco ondas casi terminado o una extensión de tercera ola
en desarrollo, lo que sugiere que vienen condiciones hiperinflacionarias bajo las cuales tanto el
mercado de valores y materias primas suben juntos, aunque ofrecemos no hay opiniones definidas
sobre el tema. corrección plana Sin embargo, el ABC se expandió implica un gran empuje en la
próxima ola en la nueva planta alta. Debe recordarse, sin embargo, que las mercancías pueden
formar los mercados al alza, contenían los que no necesitan convertirse en olas de más y más alto
grado. Por lo tanto, no se puede suponer necesariamente que el oro ha entrado en una tercera ola
gigante de la baja en $ 35. Si el avance forma una secuencia de cinco ondas distintas de la baja en $
103.50 adherirse a todas las reglas de Elliott, debe considerarse como al menos una señal de venta
provisional. Bajo todos los casos, el nivel de $ 98 debe seguir siendo el máximo de cualquier
disminución importante.
Oro, históricamente hablando, es una de las anclas de la vida económica, con un

registro de sonido de logro. No tiene nada más que ofrecer al mundo de la disciplina. Tal vez
esa es la razón políticos trabajan sin descanso para ignorarlo, denunciarlo, y tratar de
desmonetizaría ella. De alguna manera, sin embargo, los gobiernos siempre parecen llegar a
tener un suministro
a la mano “por si acaso.” Hoy en día, el oro se encuentra en las alas de las finanzas internacionales como
una reliquia de los viejos tiempos, pero sin embargo también como un presagio del futuro. La vida
disciplinada es la vida productiva, y ese concepto se aplica a todos los niveles de esfuerzo, de la agricultura
de la suciedad de las finanzas internacionales.
El oro es el almacén de larga tradición de valor, y aunque el precio del oro puede aplanarse durante
un largo periodo, siempre es un buen seguro de poseer alguna hasta que el sistema monetario mundial se
reestructura de forma inteligente, un desarrollo que parece inevitable, ya sea que suceda por diseño o por
medio de las fuerzas económicas naturales. Ese documento no es un sustituto para el oro como reserva
de valor es probablemente otra de las leyes de la naturaleza.
CAPÍTULO 7
Otros enfoques para el mercado de valores y SU

RELACIÓN
AL principio de la onda
Teoría de Dow
Según Charles H. Dow, la tendencia principal del mercado es amplio, todo englobado
“marea”, que está interrumpido por “ondas”, o reacciones secundarias y concentraciones. Los
movimientos de menor tamaño son las “ondas” en las olas. Estos últimos son generalmente poco
importante a menos que se forma una línea (que se define como una estructura de lado una
duración de al menos tres semanas y que se producen dentro de un rango de precios de cinco por
ciento). Las principales herramientas de la teoría son el promedio del transporte (anteriormente el
tren de media) y el promedio industrial. Los principales exponentes de la teoría de Dow, William
Peter Hamilton, Robert Rhea, Richard Russell y George E. Schaefer, completaron la teoría de Dow,
pero nunca alterar sus principios básicos.
Como observó una vez Charles Dow, las estacas pueden ser conducidos en las arenas de la orilla del
mar como el reflujo y el flujo de las aguas para marcar la dirección de la marea o menos de la misma manera
que los gráficos se utilizan para mostrar cómo los precios se están moviendo. Fuera de la experiencia fue la
Teoría de Dow fundamental principio de que, ya que ambos promedios son parte de un mismo océano, la
acción de las mareas de una media debe moverse al unísono con el otro para que sea auténtico. Por lo tanto,
un movimiento a un nuevo extremo en una tendencia establecida por uno promedio por sí solo es un nuevo
bajo alta o nuevo que se dice que carecen de “confirmación” por la otra media.
La onda de Elliott principio tiene puntos en común con la Teoría de Dow. Durante el
avance de ondas de impulso, el mercado debería ser una “sana”, la amplitud y los otros
promedios que confirman la acción. Cuando las ondas correctivas y final están en progreso,
divergencias, o no confirmaciones, es probable. Los seguidores de Dow también reconocieron
tres “fases” psicológicos de un avance del mercado. Naturalmente, puesto que ambos métodos
describen la realidad, una breve descripción de estas fases los teóricos de Dow se ajustan a las
personalidades de las ondas de Elliott 1, 3 y 5 tal como los descritos en el Capítulo 2.
El principio de la onda valida la mayor parte de la Teoría de Dow, pero por supuesto la Teoría de
Dow no validar el principio de la onda desde el concepto de acción de las olas de Elliott tiene una base
matemática, sólo necesita un medio de mercado de la interpretación, y se desarrolla de acuerdo a una
estructura específica. Ambos enfoques, sin embargo, se basan en observaciones empíricas y se
complementan entre sí en la teoría y
Capítulo 7: Otros enfoques 185
práctica. A menudo, por ejemplo, de las olas que cuenta para los promedios enseñaré el Dow
Teórico de un próximo no confirmación. Si, como muestra la Figura 7-1, el promedio industrial ha
completado cuatro olas de un swing de primaria y parte de una quinta parte, mientras que el
promedio del transporte está reuniendo en la onda B de una corrección en zigzag, una no
confirmación es inevitable. De hecho, este tipo de desarrollo ha ayudado a los autores más de una
vez. Como ejemplo, en 1977 mayo, cuando el promedio del transporte subía a nuevos máximos, el
precedente cinco- disminución de las olas en las Industrials durante enero y febrero una señal fuerte
y clara que cualquier manifestación en ese índice estaría condenado al crear una no confirmación.
En el otro lado de la moneda, una no confirmación Teoría de Dow menudo puede alertar
al analista de Elliott para examinar su recuento para ver si es o no una inversión debe ser el
evento esperado. Por lo tanto, el conocimiento de uno de los enfoques puede ayudar en la
aplicación de la otra. Desde la Teoría de Dow es el abuelo del principio de la onda, que merece
respeto por su importancia histórica, así como su registro coherente de rendimiento a lo largo de
los años.
El “Kondratieff Wave” Ciclo Económico

El cincuenta y sesenta a (un promedio de cincuenta y cuatro) años de ciclo de la catástrofe y
la renovación se había conocido y observado por los mayas de América Central y de forma
independiente por los antiguos israelitas. La expresión moderna de este ciclo es la “onda larga” de
las tendencias económicas y sociales que se observan en los años 1920 por Nikolai Kondratieff, un
economista ruso. Kondratieff documentado, con los limitados datos disponibles, que los ciclos
económicos de los países capitalistas modernas tienden a repetir un ciclo de expansión y
contracción que dura un poco más de medio siglo. Estos ciclos se corresponden en tamaño a grado
Superciclo (y ocasionalmente grado Ciclo cuando se trata de una extensión) olas bajo el principio de
la onda.
Figura 7-2, cortesía de El Financial semanal General de Medios, muestra el concepto

idealizado de los ciclos de Kondratieff de la década de 1780 para el año 2000 y su relación con los
precios al por mayor. Tenga en cuenta que dentro de la onda Gran Superciclo muestra en la Figura
5-4, el comienzo de la onda (I) a la profunda baja de la onda A de (II) en 1842 aproximadamente un
seguimiento de un ciclo Kondratieff, la onda extendida (III) y la onda (IV ) realizar un seguimiento de
más de dos Kondratieff, y nuestra onda Superciclo actual (V) va a durar la mayor parte de uno de
Kondratieff.
186 E LLIOTT W AVE PRINCIPIO
Figura 7-2
Kondratieff señaló que las guerras “valle”, es decir, las guerras cerca de la parte inferior del ciclo, por lo
general se producen en un momento en que la economía se beneficia de la estimulación precio generada por
una economía de guerra, lo que resulta en la recuperación económica y un avance de los precios. guerras
“pico”, por el contrario, por lo general se producen cuando la recuperación es muy avanzada y, como el
gobierno paga por la guerra por los medios habituales de inflar la oferta monetaria, los precios suben
bruscamente. Después del pico económica, se produce una recesión primaria, que es seguido por una
“meseta” desinflación de cerca de diez años de duración en el que vuelvan tiempos relativamente estables y
prósperas. Al final de este periodo es seguido por varios años de deflación y una depresión severa.
El primer ciclo de Kondratieff de los EE.UU. comenzó en el canal que acompañó a la Guerra de la
Independencia, alcanzó su punto máximo con la guerra de 1812, y fue seguido por un período de meseta
llamada la “Era de Good Feeling”, que precedió a la depresión de los años 1830 y '40 . Como James y David
Shuman Rosenau describen en su libro, El Kondratieff Wave, los ciclos segundo y tercero se desarrollaron
económicamente y sociológicamente de una manera sorprendentemente similar, con la segunda meseta que
acompaña el período de “reconstrucción” después de la Guerra Civil y la tercera se refiere acertadamente
como el “locos años veinte”, que siguió a la Primera Guerra Mundial La meseta períodos apoyaron en general
buenos mercados de valores, especialmente el período de meseta de la década de 1920. El mercado de
valores rugido de ese tiempo fue seguido por el colapso en última instancia, la gran depresión y la deflación
general hasta aproximadamente 1942.
Como interpretamos el ciclo de Kondratieff, ahora hemos alcanzado otra meseta, después de haber
tenido una guerra canal (Segunda Guerra Mundial), una guerra pico (Vietnam) y una recesión primaria
(1974-1975). Esta meseta de nuevo debe ir acompañada de tiempos relativamente prósperos y un fuerte
mercado alcista en acciones. De acuerdo con una lectura de este ciclo, la economía debe derrumbarse a
mediados de 1980s9 y será seguido de tres o cuatro años de depresión severa y un largo periodo de deflación
a través de la AD años artesa 2000 Este escenario se ajusta a la nuestra como un guante y lo haría
corresponden con el quinto avance de la onda de ciclo y el siguiente descenso Superciclo, como hemos
comentado en el capítulo 5 y más de esquema en el último capítulo.
ciclos
El enfoque de “ciclo” para el mercado de valores se ha puesto de moda en los últimos años como los
inversores buscan herramientas para ayudarles a lidiar con una, tendencia volátil neto de lado. Este enfoque tiene
una gran cantidad de validez, y en las manos de un analista ingeniosa puede ser una excelente aproximación al
análisis de mercado. Sin embargo, en nuestra opinión, si bien se puede ganar dinero en el mercado de valores al
igual que
9 Los 6 de abril de, informe de 1983 Especial (véase la figura A-8 en el Apéndice) reconoció que la última
contracción terminó más tarde que representa en esta ilustración norma, en 1949, empujando todo pronóstico
data hacia delante en consecuencia. Véase el Apéndice B de la En la cresta de la onda de marea para una
actualización de este gráfico.
muchas otras herramientas técnicas, el enfoque de “ciclo” no refleja la verdadera esencia de la ley tras
la progresión de los mercados.
Por desgracia, al igual que la onda de Elliott principio junto con la Teoría de Dow y uno o dos métodos
relacionados dio lugar a un gran número de seguidores pública de la tesis “todos los mercados alcistas tienen
tres patas”, teorías del ciclo han generado recientemente una rígida adhesión a la “cuatro años ciclo”idea por
muchos analistas e inversores. Algunos comentarios parecen apropiadas. En primer lugar, la existencia de
cualquier ciclo no significa que se mueve a nuevos máximos dentro de la segunda mitad del ciclo son imposibles.
La medición es siempre baja a baja, independientemente de intervenir la acción del mercado. En segundo lugar,
mientras que el ciclo de cuatro años ha sido visible para el período de posguerra (unos treinta años), la evidencia
de su existencia antes de que el tiempo es irregular e irregular, revelando una historia que permita su
contracción, expansión, desplazamiento o desaparición en en cualquier momento.
Para aquellos que han encontrado el éxito utilizando un enfoque cíclico, nos parece que el principio
de la onda puede ser una herramienta útil para predecir los cambios en la longitud de los ciclos, que
parecen aparecer y desaparecer de la existencia, a veces, por lo general con poco o ningún aviso. Tenga
en cuenta, por ejemplo, que el ciclo de cuatro años ha sido bastante visible en la mayor parte de subondas
del Superciclo actual II, III y IV, pero era confusa y distorsionada de la onda I, el mercado alcista de
1932-1937, y antes de ese tiempo. Si tenemos en cuenta que las dos ondas más cortas en un toro
movimiento de cinco ondas tienden a ser bastante similar, se puede deducir que la ola actual Ciclo V
debería parecerse más a la onda I (1932-1937) que cualquier otra onda en esta secuencia, ya ola III
1942-1966 fue la ola extendida y será muy diferente a los otros dos ondas de impulso. La onda de la
corriente V, a continuación, debe ser una estructura más simple con longitudes de ciclo más cortos y podría
prever la repentina contracción del ciclo de cuatro años populares años a más como tres años y medio. En
otras palabras, dentro olas, los ciclos pueden tender hacia la constancia tiempo. Cuando comienza la
próxima ola, sin embargo, el analista debe estar alerta a los cambios en la periodicidad. Ya que creemos
que la debacle predijo actualmente para 1978 y 1979 por los teóricos del ciclo sobre la base de los ciclos
de cuatro y nueve años no va a ocurrir, nos gustaría presentar la siguiente cita del “principio de la onda de
Elliott - Una reevaluación” de Charles J. Collins, publicado en 1954 por Bolton, Tremblay & Co .:
el único entre los teóricos del ciclo (a pesar del hecho de que él murió en Elliott
1947, mientras que otros vivían) proporciona un fondo básico de la teoría de los ciclos compatible
con lo que realmente ocurrió en la posguerra (al menos hasta la fecha).
De acuerdo con los enfoques del ciclo ortodoxos, de los años 1951-1953 fueron para producir
algo de un holocausto en los mercados de valores y de las materias primas, con la depresión
centrado en este periodo. Que el patrón no funcionó como se esperaba es probablemente una buena
cosa, ya que es bastante dudoso que el mundo libre podría haber sobrevivido a una caída que
estaba programada para ser casi tan devastadora como 1929-1932.
En nuestra opinión, el analista podría seguir indefinidamente en su intento de verificar periodicidades

de ciclo fijo, con resultados insignificantes. El principio de la onda revela que el mercado refleja más las
propiedades de una espiral que un círculo, más las propiedades de la naturaleza que el de una máquina.
El patrón Decenal
Figura 7-3
La figura 7-3 es un gráfico, cortesía de Edson Gould y RICS Anamet-, Inc., del “patrón decenal”,
como promedio a lo largo de los últimos siete décadas en el mercado de valores. En otras palabras,
esta tabla es una reproducción de la acción DJIA, desde su creación, para la década compuesto, año
del uno al diez. La tendencia a la acción del mercado similar en todos los años de la década está bien
documentado y se conoce como el “patrón decenal.” Nuestro enfoque, sin embargo, esta observación
proporciona una nueva y sorprendente significado. Mira por ti mismo: una ola perfecta Elliott.
Noticias
Mientras que la mayoría de los escritores de noticias financieras explican la acción del mercado por los
acontecimientos actuales, rara vez hay ninguna conexión de mérito. La mayoría de los días contienen una gran cantidad
de buenas y malas noticias, que por lo general es analizado de manera selectiva para llegar a una explicación plausible
para el movimiento del mercado. En
La ley de la naturaleza, Elliott comentó sobre el valor de las noticias de la siguiente manera:
A lo sumo, las noticias son el reconocimiento tardío de las fuerzas que ya han estado trabajando durante
algún tiempo y es sorprendente sólo para aquellos que desconocen de la tendencia. La futilidad de confiar en la
capacidad de cualquiera de interpretar el valor de cualquier noticia solo en términos del mercado de valores ha
sido durante mucho tiempo
reconocida por los comerciantes experimentados y exitosos. Sin noticia única o una serie de acontecimientos
pueden ser considerados como la causa subyacente de cualquier tendencia sostenida. De hecho, durante un
largo periodo de tiempo los mismos acontecimientos han tenido efectos muy diferentes ya que las
condiciones eran diferentes tendencias. Esta declaración puede ser verificada por el estudio informal de la
ficha 45 años del Promedio Industrial Dow Jones.
Durante ese período, los reyes han sido asesinados, ha habido guerras, rumores de guerras,
barreras flotantes, pánicos, las quiebras, Nueva Era, New Deal, “la confianza que revienta”, y todo tipo de
acontecimientos históricos y emocionales. Sin embargo, todos los mercados de toro actuaron de la misma
manera, y asimismo todos los mercados de oso evidenciaron características similares que controlaban y
midió la respuesta del mercado a cualquier tipo de noticias, así como la extensión y proporciones de los
segmentos que componen la tendencia como un todo. Estas características pueden apreciarse y utilizarse
para predecir las acciones futuras del mercado, independientemente de noticias.
Hay momentos en que algo totalmente inesperado, como los terremotos. Sin embargo,
independientemente del grado de sorpresa, parece seguro concluir que tal desarrollo se
descuenta muy rápidamente y sin invertir la tendencia indicada en marcha antes del evento. Los
que siguen las noticias como la causa de las tendencias del mercado, probablemente tendría
mejor suerte los juegos de azar en los hipódromos que en confiar en su capacidad de adivinar
correctamente el significado de las noticias destacadas. Por lo tanto, la única manera de “ver el
bosque con claridad” es tomar una posición por encima de los árboles de los alrededores.
Elliott reconoció que no es noticia, pero algo más forma los patrones evidentes en el mercado. En
términos generales, la cuestión analítica importante no es la noticia per se, pero la importancia de los
mercados o aparece para colocar en las noticias. En los períodos de aumento de optimismo, aparente
reacción del mercado a un artículo de noticias es a menudo diferente de lo que habría sido si el mercado
fuera en una tendencia a la baja. Es fácil etiquetar la progresión de ondas de Elliott en un gráfico de precios
históricos, pero es imposible distinguir, por ejemplo, los sucesos de la guerra, la más dramática de las
actividades humanas, sobre la base de la acción del mercado de valores registrados. La psicología del
mercado en relación con las noticias, entonces, a veces es útil, sobre todo cuando el mercado actúa
contrariamente a lo que cabría “normalmente” esperar.
Nuestros estudios sugieren que las noticias no sólo tiende a ir por el mercado, pero que, sin
embargo, sigue exactamente la misma progresión. Durante las olas de 1 y 2 de un mercado alcista, la
primera página del diario de noticias informa que engendra el miedo y la tristeza. La situación fundamental
en general, parece como su peor ola 2 del nuevo avance del mercado toque fondo. fundamentos favorables
regresan en la onda 3 y pico temporalmente en la primera parte de la onda 4. Vuelven a mitad de la onda 5,
y al igual que los aspectos técnicos de la onda 5, son menos impresionantes que los presentes durante la
onda 3 (ver “Personalidad Wave” en el capítulo 3). A
el pico del mercado, el fondo fundamental sigue siendo de color de rosa, o incluso mejora, sin embargo, decae
el mercado a pesar de ello. fundamentos negativos a continuación, comienzan a llenarse de nuevo después de
la corrección ya está en marcha. La noticia, o “fundamentales”, a continuación, se compensan en el mercado
temporalmente por una ola o dos. Esta progresión paralela de eventos es un signo de unidad en los asuntos
humanos y tiende a confirmar el principio de la onda como una parte integral de la experiencia humana.
Los técnicos sostienen, en un intento comprensible para tener en cuenta el retraso de tiempo, que el
mercado “descuenta el futuro”, es decir, en realidad adivina correctamente en los cambios anticipados en la
condición social. Esta teoría es atractiva debido a que en un principio anterior a la evolución económica e incluso
eventos socio-políticos, el mercado parece percibir los cambios antes de que ocurran. Sin embargo, la idea de que
los inversores están clarividente es algo extravagante. Es casi seguro que en los estados emocionales y
tendencias de datos de las personas, como se refleja en los precios de mercado, porque
que se comporten de una manera que en última instancia afectan a las estadísticas económicas y políticas,
es decir, producir “noticias”. Para resumir nuestro punto de vista, entonces, el mercado, con fines de pronóstico, es las
noticias.
Teoría del paseo aleatorio
teoría del paseo aleatorio se ha desarrollado por los estadísticos del mundo académico. La teoría
sostiene que precios de las acciones se mueven al azar y no de acuerdo con los patrones predecibles de
comportamiento. Sobre esta base, el análisis del mercado de valores no tiene sentido ya que nada se puede
ganar de estudio de las tendencias, patrones, o la fuerza inherente o debilidad de los valores individuales.
Aficionados, sin importar el éxito que tendrán en otros campos, por lo general tienen dificultades para
entender las “irrazonables”, a veces de manera drástica extraños, aparentemente al azar del mercado. Los
académicos son personas inteligentes, y para explicar su propia incapacidad para predecir el comportamiento
del mercado, algunos de ellos simplemente afirman que la predicción es imposible. Muchos hechos contradicen
esta conclusión, y no todos ellos están en el nivel abstracto. Por ejemplo, la mera existencia de operadores
profesionales muy exitosos que hacen cientos, o incluso miles, de las decisiones de negociación de un año
refuta rotundamente la idea del paseo aleatorio, al igual que la existencia de gestores de cartera y analistas
que logran pilotear carreras brillantes durante toda la vida profesional . Estadísticamente hablando, estas
actuaciones demuestran que las fuerzas que animan la progresión del mercado no son al azar o debido
exclusivamente a la casualidad. El mercado tiene una naturaleza, y algunas personas perciben lo suficiente
acerca de que la naturaleza para alcanzar el éxito. Un comerciante muy corto plazo que hace decenas de
decisiones a la semana y gana dinero cada semana ha logrado algo mucho menos probable (en un mundo
aleatorio) que tirar una moneda de cincuenta veces en una fila con la moneda que cae “cabezas” cada vez.
David Bergamini, en
Matemáticas, fijado,
Lanzar una moneda es un ejercicio de teoría de la probabilidad, que todo el mundo ha intentado.
Llamar a cara o cruz es una apuesta segura ya que la posibilidad de
ya sea resultado es una media. Nadie espera que una moneda caiga cabezas una vez cada dos lanzamientos,
pero en un gran número de lanzamientos, los resultados tienden a igualar. Para una moneda caiga cabezas
cincuenta veces consecutivas tomarían un millón de hombres lanzando monedas de diez veces por minuto durante
cuarenta horas a la semana, y entonces sólo ocurriría una vez cada nueve siglos.
Una indicación de hasta qué punto se elimina la teoría del paseo aleatorio de la realidad es el gráfico
de los primeros 89 días de negociación en la Bolsa de Nueva York después de la 740 bajo en marzo de
1,1978, como se muestra en la Figura 2-16 y discutido con el mismo. Como se ha demostrado allí y en el
gráfico de la Superciclo en la Figura 5-5, la acción en la Bolsa de Nueva York no crea un revoltijo deambular
sin forma y sin orden ni concierto. Hora tras hora, día tras día y año tras año, los cambios de precios del DJIA
crear una sucesión de olas que se dividen y subdividen en patrones que se ajustan perfectamente a los
principios básicos de Elliott como él los establecidos hace más de cuarenta años. Por lo tanto, como el lector
de este libro puede ser testigo, la onda de Elliott principio se opone a la teoría del paseo aleatorio a cada
paso.
Análisis técnico
La onda de Elliott principio no sólo apoya la validez del análisis de gráficos, pero puede ayudar al
técnico a decidir qué formaciones son más probable de importancia real. Al igual que el principio de la
onda, el análisis técnico (como se describe por Robert D. Edwards y John Magee en su libro, Análisis
Técnico del archivo Tendencias) reconoce la formación de “triángulo” como generalmente un
fenómeno intra-tendencia. El concepto de una “cuña” es el mismo que el de Elliott de diagonal y tiene las
mismas consecuencias. Banderas y banderines son zigzags y triángulos. “Rectángulos” son por lo
general de tres en tres dobles o triples. “Double Tops” son causadas generalmente por pisos, “dobles
fondos” por quintas partes truncadas.
El patrón famosa “cabeza y hombros” se puede discernir en una tapa Elliott normal (ver Figura
7-4), mientras que un patrón de cabeza y hombros que “no sale bien” podría implicar una corrección
horizontal expandida bajo Elliott (véase la Figura 7 -5). Cabe destacar que en ambos modelos, el
volumen decreciente que suele acompañar a una formación de cabeza y hombros es una característica
totalmente compatible con
el principio de la onda. En la Figura 7-4, la onda 3 tendrá el volumen más pesado, onda 5 algo más ligero, y la
onda B generalmente más ligero aún cuando la onda es de grado intermedio o inferior. En la Figura 7-5, la
onda de impulso tendrá el mayor volumen, onda B por lo general algo menor, y la onda cuatro de C como
mínimo. Las líneas de tendencia y canales de tendencia se utilizan de manera similar en ambos enfoques.
Apoyo
y fenómenos de resistencia son evidentes en
Figura 7-5
la progresión de la onda normal y en los límites de los mercados de oso (la congestión de onda de cuatro es
soporte para un posterior descenso). De gran volumen y la volatilidad (huecos) son características de
“brotes”, que generalmente acompañan a la tercera ondas, cuya personalidad, reconocidos como discutido
en el capítulo 2, se llena la factura.
A pesar de esta compatibilidad, después de años de trabajo con el principio de la onda nos
encontramos con que la aplicación del análisis técnico clásico de promedios de la bolsa nos da la sensación
de que nos estamos limitando al uso de herramientas de piedra en una era de la tecnología moderna.
Las herramientas de análisis técnicos conocidos como “indicadores” son a menudo muy útiles para
juzgar y confirmar el estado de movimiento del mercado o el trasfondo psicológico que suele acompañar a las
ondas de cada tipo. Indicadores de la psicología de los inversores, como los que rastrean la venta en corto,
operaciones de opciones y las encuestas de opinión mercado, alcanzan niveles extremos en el extremo de las
ondas C, segundas olas y olas quinto. Los indicadores de momentum revelan un reflujo de poder de mercado
(es decir, la velocidad de cambio de precio, amplitud y en grados inferiores, volumen) en oleadas quinto y en
las ondas B en pisos expandidos, la creación de “divergencias impulso.” Puesto que la utilidad de un indicador
individual puede cambiar o evaporará con el tiempo debido a los cambios en la mecánica del mercado, le
recomendamos su uso como herramientas para facilitar el recuento correctamente ondas de Elliott, pero no
podríamos confiar en ellos con tanta fuerza como para ignorar cuentas de la onda de presagio obvia. De
hecho, las directrices asociadas dentro del principio de la onda a veces han sugerido un entorno de mercado
que hizo la alteración temporal o la impotencia de algunos indicadores del mercado predecibles.
El enfoque de “análisis económico”

Actualmente extremadamente popular entre los gestores de fondos institucionales y asesores es el método
de tratar de predecir el mercado de valores mediante la previsión de los cambios en la economía mediante la
evolución del tipo de interés, el comportamiento del ciclo económico de posguerra típica, las tasas de inflación y
otras medidas. En nuestra opinión, los intentos de predecir el mercado sin escuchar el propio mercado están
condenados al fracaso. En todo caso, el mercado es un indicador mucho más fiable de la economía que a la
inversa. Por otra parte, desde una perspectiva histórica, estamos convencidos de que, si bien diversas condiciones
económicas pueden estar relacionados con el mercado de valores de ciertas maneras durante un período de
tiempo, esas relaciones están sujetas a cambios sin previo aviso en apariencia. Por ejemplo, a veces una recesión
comienza cerca del comienzo de un mercado a la baja, ya veces uno no se produce hasta el final. Otra relación
cambiante es la aparición de la inflación o la deflación, cada uno de los cuales ha aparecido alcista para el mercado
de valores en algunos casos y bajista para el mercado de valores en otros. Del mismo modo, los temores escasez
de dinero han mantenido a muchos administradores de fondos fuera del mercado de 1978 a la fecha, así como la
falta de tales temores les mantenía invertido durante el colapso de 1962. La caída de las tasas de interés a menudo
acompañan a los mercados al alza, pero también acompañan a las peores caídas en el mercado,
tal como la de 1929 a 1932.

Mientras Elliott afirmó que el principio de la onda se manifiesta en todas las áreas de la actividad
humana, incluso en la frecuencia de las solicitudes de patentes, por ejemplo, a finales del Hamilton Bolton
afirmó específicamente que el principio de la onda era útil en los cambios telegrafiar en las tendencias
monetarias ya en 1919 . Walter
E. White, en su obra, “las ondas de Elliott en el mercado de valores,” también encontrará análisis de la onda útil
para interpretar las tendencias de las cifras monetarias, como indica este extracto:
La tasa de inflación ha sido una influencia muy importante en los precios del mercado de valores
durante los últimos años. Si se trazan los cambios porcentuales (desde un año antes) en el índice de
precios al consumidor, la tasa de inflación de 1965 a finales de 1974 aparece como una onda de Elliott
1-2-3-4-5. Un ciclo diferente de la inflación que en los ciclos económicos de la posguerra anteriores ha
desarrollado desde 1970 y el futuro desarrollo cíclico es desconocido. Las olas son útiles, sin embargo,
en lo que sugiere puntos de inflexión, ya que a finales de 1974.
conceptos de onda de Elliott son útiles en la determinación de los puntos de inflexión en muchas series
diferentes de datos económicos. Por ejemplo, las reservas bancarias libres netas, que dijo White “tienden a
preceder a los puntos de inflexión en el mercado de valores,” eran esencialmente negativos durante unos ocho
años a partir de 1966 a 1974. La terminación de una disminución de cinco ondas a finales de 1974 sugirió una
compra importante punto.
Como testimonio de la utilidad del análisis de la onda en los mercados monetarios, se presentan en
la Figura 7-6 recuento de onda para el precio de un bono del Tesoro estadounidense a largo plazo, el 8 y 3/8
del año 2000. Incluso en este breve nueve -mes patrón de precios, vemos un reflejo del proceso de Elliott.
En esta tabla, tenemos tres ejemplos de alternancia, ya que cada segunda onda alterna con cada cuarto,
uno de ellos un zigzag, el otro un piso. La línea de tendencia superior contiene todos los rallies. La quinta
onda constituye una extensión, que a su vez está contenido dentro de un canal de tendencia. En la etapa
actual de la interpretación, la mejor recuperación del mercado de bonos en casi un año se debe muy
pronto.
Por lo tanto, mientras que los fenómenos monetarios pueden estar relacionados con precios de
las acciones de una manera compleja, nuestra experiencia es que los movimientos de precios siempre
crean un patrón de Elliott. Al parecer, lo que influye en los inversores en la gestión de sus carteras es
probable que influyen en los banqueros, empresarios y políticos así. Es difícil separar la causa del efecto
cuando las interacciones de las fuerzas en todos los niveles de actividad son tan numerosas y
entrelazados. ondas de Elliott, como un reflejo de la psique de masas, extienden su influencia sobre
todas las categorías de la conducta humana.
Fuerzas exógenos
No rechazamos la idea de que las fuerzas exógenas pueden ser los desencadenantes de ciclos y
patrones que el hombre todavía tiene que comprender. Por ejemplo, desde hace años, algunos analistas han
sospechado una conexión

entre la frecuencia de manchas solares y los precios del mercado de valores sobre la base de que los cambios en la radiación
magnética tener un efecto sobre la psicología de las masas de las personas, incluidos los inversores. En 1965, Charles J.
Collins publicó un documento titulado “Una investigación sobre el efecto de la mancha solar La actividad en el mercado de
valores.” Collins señaló que desde 1871, los mercados bajistas graves generalmente siguieron años cuando la actividad de
las manchas solares se había elevado por encima de un cierto nivel. Más recientemente, el Dr. R. Burr, en
Blueprint for Survival, informó de que había descubierto una sorprendente correlación entre los ciclos
geofísicos y el nivel variable de potencial eléctrico en las plantas. Varios estudios han indicado un efecto
sobre el comportamiento humano de los cambios en el bombardeo atmosférica por iones y los rayos
cósmicos, que pueden a su vez ser regulados por los ciclos lunares y planetarias. De hecho, algunos
analistas utilizan con éxito las alineaciones planetarias, que aparentemente afectan a la actividad de las
manchas solares, para predecir el mercado de valores. En octubre de 1970, El Fibonacci trimestral ( emitido
por la Asociación de Fibonacci, la Universidad de Santa Clara, Santa Clara, CA) publicó un documento por
BA Read, un capitán con la Agencia de Comunicaciones por Satélite US Army. El artículo se titula “Serie
de Fibonacci en el Sistema Solar” y establece que las distancias y los períodos planetarios se ajustan a las
relaciones de Fibonacci. La vinculación con la secuencia de Fibonacci sugiere que puede haber más de
una conexión aleatorio entre el comportamiento del mercado de valores y las fuerzas extraterrestres que
afectan a la vida en la Tierra. Sin embargo, estamos satisfechos por el momento, asumir que los patrones
de ondas de Elliott de la conducta social son el resultado de la estructura mental y emocional de los
hombres y sus tendencias de comportamiento que resultan en situaciones sociales. Si estas tendencias se
activan o vinculados a fuerzas exógenas, alguien más tendrá que probar la conexión.
CAPÍTULO 8
ELLIOTT HABLA
Los próximos diez años
Si bien puede ser muy peligroso para intentar el “imposible” una predicción a largo plazo para el
mercado de valores, hemos decidido correr el riesgo, aunque sólo sea para demostrar los métodos que
utilizamos para analizar la posición del mercado en términos de la ola Principio. El riesgo radica en el
problema de que si nuestro pensamiento cambia de rumbo durante los próximos años, junto con el mercado
de valores, este libro permanecerá inalterado en su presentación de nuestro análisis, que se basa en nuestro
conocimiento a partir de principios de julio de 1978. Podemos Sólo esperamos que nuestros lectores no
rechazar de plano la teoría del principio de la onda porque una predicción atrevida pasa por no hacer
ejercicio. Con nuestras reservas indicó al principio, se procede directamente a nuestro análisis.
En términos de Elliott, el movimiento Superciclo alcista que comenzó en 1932 casi se ha seguido
su curso. En la actualidad, el mercado está dentro de una fase de toros de grado del ciclo, que a su vez
se compone de cinco ondas de grado de primaria, dos de los cuales probablemente se han completado.
Varias conclusiones ya se pueden extraer de la imagen a largo plazo. En primer lugar, los precios de las
acciones no deben desarrollar un mercado a la baja flexión similar al 1969-1970 o 1973-1974 durante
varios años por venir, la mayoría no es probable hasta los años ochenta temprana o media, por lo
menos. A continuación, las poblaciones “secundarias” deben ser líderes durante toda la onda de ciclo
de V, [pero en un grado menor de lo que eran en la onda Ciclo III]. Por último, y quizás lo más
importante, esta onda de ciclo no debe convertirse en una constante prolongada 1942-1966 tipo de
mercado alcista, ya que dentro de una estructura de onda de cualquier grado, por lo general sólo una
onda desarrolla una extensión.
Con el Dow Jones en una tendencia a la baja persistente hasta hace poco, el pesimismo generalizado ha
trabajado para producir varios distorsionada
interpretaciones “Elliott” que requieren un descenso calamitoso para salir de lo que sólo es una
segunda corrección de la onda primaria. Objetivos por debajo de 200 DJIA se han pronosticado para el futuro
cercano mediante la adopción de los principios de Elliott y torcer ellos en un nudo. Para este tipo de análisis,
sólo podemos citar Hamilton Bolton de la página 12 de la onda de Elliott 1958 Suplemento al Bank Credit
Analyst, en el que señala:
Siempre que el mercado entra en una fase de oso, nos encontramos con corresponsales que piensan
que “Elliott” puede ser interpretado para justificar precios mucho más bajos. Mientras que “Elliott” puede ser
interpretado con un margen considerable, todavía no puede ser torcido totalmente fuera de contexto. En otras
palabras, como en el aficionado vs hockey profesional, puede cambiar algunas de las reglas, pero
básicamente hay que atenerse a las reglas de juego, o de lo que está en peligro de crear una nueva partida.
La interpretación más pesimista permitida, tal como lo vemos, es que la onda IV Ciclo aún no ha terminado,
y que la última ola abajo todavía está en marcha. Incluso teniendo en cuenta este caso, el máximo esperado bajo
es 520 DJIA, la baja de la onda @ en 1962. Basándose en el canal de tendencia que hemos construido en la Figura
5-5 sin embargo, hemos asignado este escenario una probabilidad muy baja.
Básicamente, dos interpretaciones plausibles se presentan en el momento actual. Cierta

evidencia sugiere la formación de un gran diagonal (véase la figura 8-1) que podría ser construida
enteramente por las oscilaciones de tipo estampida y descensos intervienen persistentes. Dado que el
nivel mínimo de octubre de 1975 en 784.16 se rompió en enero de 1978, dejando tras de lo que podría
ser una de tres onda de avance primaria, la diagonal parece absolutamente un escenario de mercado
ciclo alcista plausibles, ya que en una diagonal cada una de las ondas impulsivas está compuesto de
tres ondas en lugar de cinco. Sólo por esta ola de ciclo que comienza en diciembre de 1974 es un
quinto lugar en el Superciclo es posible que se está formando una gran diagonal. Dado que una
diagonal es esencialmente una estructura débil, nuestro objetivo al alza último puede tener que ser
reducido a la zona de 1700 si este caso se desarrolla de hecho. Hasta la fecha,
Capítulo 8: Elliott Habla 201
Figura 8-1
La alternativa más convincente para el escenario de la diagonal es que toda la acción de julio
1975-marzo 1978 es un gran AB C corrección horizontal expandida similar al patrón 1959-1962
mercado. Esta interpretación se ilustra en la Figura 8-2 y sugiere una muy fuerte empuje hacia arriba a
seguir. Nuestra meta debe realizarse fácilmente si esta interpretación resulta ser correcta.
Nuestra proyección precio de Dow proviene del principio de que dos de las ondas de impulso en
una secuencia de cinco ondas, especialmente cuando el tercero es la onda extendida, tienden hacia la
igualdad de longitud. Para la onda del ciclo actual, semilogarítmica (porcentaje) la igualdad de onda I
1932-1937 pone el alto ortodoxa del mercado cerca de 2.860 [2724 utilizando un equivalente exacto
ganancia de 371,6%], que es un objetivo bastante razonable, ya que las proyecciones de línea de tendencia sugieren
máximos en la zona 2.500 a 3.000. Para aquellos que piensan que estos números son ridículamente alto, un cheque de
la historia verificará que dicho porcentaje se mueve en el mercado no son infrecuentes.
Es una comparación fascinante que al igual que los nueve años de “trabajo” bajo el nivel 100 antes
de que el mercado alcista de la década de 1920, la última quinta onda de ciclo, el Dow ha concluido
actualmente trece años de trabajo bajo el nivel de 1000. Y, como máximo ortodoxa del Dow en 1928 se
produjo a 296 según la interpretación de Elliott, el siguiente pico se estima en aproximadamente el mismo
nivel relativo, aunque una corrección horizontal expandida podría llevar a los promedios en planta aún más
alto temporalmente. Esperamos que el punto terminal para estar cerca de la línea del canal Superciclo
superior. Si hay una banda más, la reacción subsiguiente podría breathtak- vez más rápido.
Si la interpretación de la situación actual del mercado presentado en la Figura 8-2 es correcta, una
imagen razonable de la progresión 1974-1987 mercado podría construirse uniendo una imagen invertida
inversa del período de 1929 a 1937 sobre la reciente marcha 1 978 bajo en 740 , como lo hemos hecho en
la Figura 8-3. Esta imagen es solo una sugerencia del perfil, pero proporciona cinco ondas primarias con la
extensión de la quinta. La regla de la alternancia se cumple, como ola © es una onda plana y @ es un
zigzag. Cabe destacar que la manifestación que se prevé para 1986 detendría exactamente en la línea
punteada en 740, un nivel cuya importancia ya se ha establecido (véase el capítulo 4). Dado que el
mercado alcista de 1932-1937 Ciclo duró cinco años, su adición al nivel actual, después de tres años de
toro
Figura 8-3
mercado da una longitud de ocho años (1.618 veces la longitud de la onda I) para la onda del
ciclo actual.
Para reforzar nuestras conclusiones en relación con el elemento de tiempo, examinemos primero las
secuencias de tiempo de Fibonacci de algunos de los principales puntos de inflexión en el mercado, a partir de
1928-1929.
Horarios de Fibonacci
Torneado Hora Alto Bajo
Puntos Período 9 9
• •
1928-1929 55 1983-1984
1932 55 1987
1949 34 1983
1953 34 1987
1962 21 1983
1966 21 1987
1970 13 1983
1974 13 1987
1974 8 mil novecientos ochenta y dos
1979? 8 1987
El horario de Fibonacci inversa en el Capítulo 4 puntos a los mismos años que girar
años de punto.
Las fórmulas anteriores se refieren sólo a tiempo y consideran solo plantean la cuestión
de si 1982-1984 habrá un top o un fondo y si el 1987 será un top o un fondo. Desde el
contexto de la estructura del mercado anterior, sin embargo, cabría esperar que el período
1982-1984 sea un área de techo más importante y 1987 mínima mayor. Desde la tercera ola
constituye una extensión, la primera y quinta olas serán los más cortos en este Superciclo.
Desde onda que tenía cinco años de largo, un número de Fibonacci, onda V bien podría ser
ocho años de largo, el siguiente número de Fibonacci, y duran hasta el final de 1982. A cierta
simetría, a menudo evidente en estructuras de ondas, se creará si las ondas IV y V son cada
uno de ocho años de duración, ya que las ondas I y II fueron cada cinco años. Además, la
longitud de tiempo total de las ondas I, II,
Otra planta para concluir que la zona de 1982 a 1984 es el área terminal probable de la
Superciclo actual V es puramente aritmética. Un avance dentro del canal de tendencia que
contiene la acción del precio de la Superciclo actual debe llegar a la línea superior paralela a
nuestro objetivo de precios a cerca de 2.860 aproximadamente en 1983.
Una perspectiva adicional puede ser obtenida a partir de la tabla de ciclos

Benner-Fibonacci se muestra en la Figura 4-17 que, como hemos demostrado, se utilizó con
bastante éxito en la predicción de amplios movimientos de la bolsa a partir de 1964 a 1974. Al
menos por el momento, la teoría de Benner parece para fundamentar nuestras conclusiones
sobre el futuro,
ya que en este momento se requiere claramente un alto en el año 1983 y una profunda baja en
1987. Sin embargo, mientras esperamos que las proyecciones para mantener para la próxima década, al igual que
todas las demás fórmulas de ciclo, muy bien podría desaparecer en el próximo Superciclo abajo.
Incluso el ciclo económico cincuenta por cuatro años descubierto por Nikolai Kondratieff, que
ya comentamos en el capítulo 7, sugiere que 1987, siendo cincuenta y cuatro años desde las
profundidades de la depresión de 1933, estaría bien dentro de un período de tiempo razonable para
algún tipo de mercado de valores parte inferior, sobre todo si el período de meseta de corriente
genera suficiente optimismo para permitir un mercado de valores fuerte antes de ese tiempo. Una de
nuestras objeciones a la “ola asesina” que ocurre ahora o en 1979, como la mayoría de los teóricos
del ciclo sugieren, es que el estado psicológico del inversor medio no parece estar listo para un
choque de decepción. La mayoría de los colapsos importantes del mercado de valores han salido de
períodos optimistas, de alta valoración. Tales condiciones definitivamente no prevalecen en este
momento, como ocho años de un mercado a la que rabia han enseñado el inversor de hoy a ser
prudente, conservador y cínico.
OK, ¿qué sigue? ¿Estamos en otro 1929-32 período de caos? En 1929, cuando se retiraran
las ofertas, “bolsas de aire”, desarrollado en la estructura del mercado, y los precios cayeron en
picado. Los mejores esfuerzos de los líderes de la comunidad financiera no podían contener el
pánico una vez que las mareas de la emoción tomaron el control. Situaciones de esta naturaleza
que han ocurrido en los últimos doscientos años, por lo general han sido seguidos de tres o
cuatro años de condiciones caóticas en la economía y los mercados. No hemos visto una
situación de 1929 en cincuenta años y, si bien es de esperar que nunca se repite, la historia
sugiere lo contrario.
De hecho, cuatro cambios fundamentales en las condiciones del mercado pueden ser parte de la base
para un verdadero pánico en algún momento del futuro. Primero es el creciente dominio institucional del
mercado, ampliando en gran medida el impacto de las emociones de un hombre en el comportamiento del
mercado, ya que millones o incluso miles de millones pueden estar bajo el control de un hombre o un
pequeño comité. En segundo lugar está el nacimiento del mercado de opciones, donde muchos “pequeños
individuos” tendrán su participación ya que el mercado se aproxima a su punto más alto. En esa situación, los
mil millones de dólares en activos de papel podrían desaparecer en el comercio de un día en la Bolsa de
Nueva York. En tercer lugar, el cambio en el período de retención de seis meses a un año para la declaración
de ganancias a largo plazo podría agravar el síndrome de “no se puede vender” de aquellos que insisten en
el registro únicamente ganancias a largo plazo para fines fiscales. Finalmente,
el
abolición del papel de los especialistas en la Bolsa de Nueva York, lo que obligará a la industria de
valores para operar el mercado de un distribuidor, podría requerir algunas casas de bolsa
SEC-mandato de asumir posiciones muy altas de capital con el fin de mantener un mercado líquido,
dejándolos muy vulnerables en
una caída precipitada.

El pánico es un problema emocional, no es un problema Elliott. El principio de la onda
simplemente advierte al inversor de la inminencia de los cambios en la tendencia del mercado para bien
o para mal. Decidir qué buscar en los próximos diez años es más importante que tratar de predecir lo
que sin duda puede esperar. No importa cómo luchamos con probabilidades futuras a largo plazo,
nuestras interpretaciones es aún provisional hasta que la quinta onda menor de la quinta intermedio de la
quinta primaria está en marcha desde el 1974 bajo. A medida que la “quinta parte de la quinta” se acerca
a su punto terminal, el analista de las ondas de Elliott debe ser capaz de reconocer el final del mercado
alcista del ciclo de las existencias. En el análisis de los movimientos del mercado en virtud de los
principios del principio de la onda, recuerde que siempre es el recuento que es más significativo. Nuestro
consejo es que contar correctamente y nunca, Nunca proceder ciegamente en los supuestos de un
escenario preconcebido. A pesar de la evidencia presentada aquí, vamos a ser los primeros en
descartar nuestras predicciones si las olas nos debemos informarle.
Si nuestra hipótesis resulta correcta, sin embargo, un nuevo Gran Superciclo se pondrá en
marcha una vez que el actual Superciclo V ha terminado. La primera fase podría terminar
aproximadamente 1.987 y llevar el mercado a la baja de su pico a aproximadamente el nivel 1000 de
nuevo. Con el tiempo, el Gran Superciclo oso debe llevar a su objetivo previsto dentro de la gama de
la anterior cuarta ola Superciclo, entre 41 y 381 en el Dow. Sin embargo, ciertamente no hacemos
ninguna previsión definitiva, a pesar de nuestras sospechas, con respecto a una situación de pánico
que ocurre directamente después del pico. El mercado se mueve a menudo impulsivamente durante
las olas A, pero la acción precipitada se desarrolla con mayor seguridad en C olas de formaciones
ABC. Charles J. Collins, sin embargo, se teme lo peor cuando afirma,
Mi pensamiento es que el fin de Superciclo V probablemente también testigo de una

crisis en todos los altos travesuras monetarias del mundo y payasada keynesiana de los
últimos cuatro y media décadas y, desde onda V termina un Gran Superciclo, entonces será
mejor que tome a los refugios contra huracanes hasta que la tormenta se calme.
La ley de la naturaleza
¿Por qué tiene el hombre continuamente para refugiarse de los huracanes de su propia
creación? libro de Andrew Dickinson blanca, La inflación del dinero de Fiat en Francia, examina
con gran detalle una vez en el pasado, cuando “experiencia cedió a la teoría, sentido comercial
normal a la metafísica financieros” En consternación, Henry Hazlitt, en la introducción al libro,
reflexiona repetidos experimentos del hombre con la inflación:
Tal vez el estudio de otras grandes inflaciones - de los experimentos de John Law
con crédito en Francia entre 1716 y 1720; del
la historia de nuestra propia moneda continental entre 1775 y 1780; de los billetes verdes
de nuestra Guerra Civil; de la gran inflación alemana, que culminó en 1923 - ayudaría a
poner de relieve e impresionar a esa lección. ¿Hay que, de esta terrible historial y repetido,
dibujar una vez más la conclusión de desesperación que lo único que el hombre aprende
de la historia es que el hombre aprende nada de la historia? O tenemos todavía tiempo
suficiente, y el sentido suficiente, y el valor suficiente, para ser guiada por estos terribles
lecciones del pasado?
Hemos dado a esta pregunta debido pensamiento y llegar a la conclusión de que al parecer
es una de las leyes de la naturaleza que el hombre, a veces se negará a aceptar el resto de sus
leyes. Si esta suposición era falsa, la onda de Elliott principio puede que nunca se han descubierto
ya que nunca haya existido. El principio de la onda existe en parte porque el hombre se niega a
aprender de la historia, porque siempre se puede contar para ser llevado a creer que dos y dos
pueden hacer y hacen cinco. Él puede ser llevado a creer que no existen las leyes de la naturaleza
(o, más comúnmente, “no se aplican en este caso”), que lo que se va a consumir no tiene que ser
producido por primera vez, que lo que se prestó nunca necesitan ser devuelto , que las promesas
son iguales a la sustancia, que el papel es el oro, que los beneficios no tienen costes, que los
temores de que la razón soportes se evaporarán si son ignorados o ridiculizados.
Pánicos repentinos son realizaciones de masas emocionales de la realidad, al igual que las alzas
iniciales de los fondos de esos pánicos. En estos puntos, la razón de repente se impresiona sobre la
psique de masas, diciendo: “Las cosas han ido demasiado lejos. Los niveles actuales no están justificadas
por la realidad.”En la medida en que la razón se tiene en cuenta, a continuación, será el alcance de los
extremos de oscilaciones emocionales de masas y su espejo, el mercado.
De las muchas leyes de la naturaleza, el más ignorado ciegamente en la corriente Elliott

Superciclo es que, salvo en casos de familia o caridad, cada ser viviente en el entorno natural o
bien dispuesta para su propia existencia o no se concede la existencia. La misma belleza de la
naturaleza es su diversidad funcional, ya que cada elemento vivo se entrelaza con los otros,
proporcionando a menudo por muchos otros simplemente proporcionando por sí mismo. Ningún
ser vivo que no sea el hombre siempre exige que sus vecinos lo apoyan, ya que es su derecho,
ya que no hay tal derecho. Cada árbol, cada flor, cada ave, cada conejo, cada lobo, toma de la
naturaleza que la que ofrece y espera nada de los esfuerzos de sus vecinos de vida; para ello
reduciría la belleza florecimiento de los vecinos y por lo tanto de la totalidad de la naturaleza en
el proceso. Uno de los experimentos más nobles de la historia de la humanidad era la
estructura americana de la libertad humana y su entorno necesario del capitalismo de libre
empresa. Ese concepto liberado a los hombres de ser unidos por otros, ya sean feudales
señores, escuderos, reyes, obispos, burócratas o multitudes exigiendo pan y circo libre. los
la diversidad, la riqueza y la belleza del experimento se han destacado en los anales de la

historia, un monumento a uno de los más grandes leyes de la naturaleza, la explosión final de
logro en la ola del Milenio.
Los padres fundadores de la República no eligieron la pirámide coronada por un ojo que
todo lo ve como el sello de los Estados Unidos en un capricho. Utilizaron el símbolo egipcio de
la verdad cósmica para anunciar la organización de la sociedad perfecta, una sociedad basada
en el conocimiento de la naturaleza humana y el funcionamiento de la ley natural. Durante los
últimos cien años, por razones políticas, los significados de las palabras de los Fundadores se
han distorsionado y pervertido sus intenciones, con el tiempo la producción de un marco social
muy diferente de la establecida. Es irónico que la disminución en el valor del billete de un dólar,
que lleva el sello de los Estados Unidos, refleja la disminución en los valores dentro de su
marco social y política. Al escribir estas líneas, de hecho, el valor del dólar respecto a la de
1913, cuando se creó la Junta de la Reserva Federal es de doce centavos.
Nuestro amigo Richard Russell describe el problema de esta manera:
Creo firmemente que los problemas del mundo se resolverían (y la tierra se

parecerían a los cielos) si todo el mundo tomaría la responsabilidad total de sí mismo. Al
hablar con cientos de personas, no me parece que 1 de cada 50 sostiene a sí mismo,
asume la responsabilidad de su propia vida, hace lo suyo, acepta su propio dolor (en vez
de infligir en otros). Esta misma negativa a asumir la responsabilidad se derrama en el
ámbito financiero. Hoy en día, la gente insiste en su derecho a todo - siempre y cuando
usted y yo pagar por ello. Ahí está el derecho al trabajo, el derecho a ir a la universidad, el
derecho a la felicidad, el derecho a tres comidas al día. Que prometió todos esos
derechos? Creo en la libertad de todo tipo, excepto donde la libertad se convierte en
licencia y causa daños. Pero los estadounidenses confunden libertad con derechos.
Señor Thomas Macaulay, historiador y estadista británico, a quien citamos en parte,

determinar correctamente la raíz del problema hace más de cien años en una carta a HS
Randall de Nueva York de 23 de mayo de, 1857: hasta 10
10 de corazón os deseo una buena liberación. Pero mi razón y mis deseos están
en guerra, y no puedo evitar lo peor presentimiento. Es evidente bastante que su
gobierno nunca será capaz de contener una mayoría en dificultades y descontentos.
Porque contigo la mayoría es el gobierno, y tiene los ricos, que son siempre una minoría,
absolutamente a su merced. El día en que, en el Estado de Nueva
en un año de escasez de devorar toda la semilla del maíz, y por lo tanto hacer que el
próximo año, no de escasez, sino de hambre absoluta. O bien un César o Napoleón
aprovechen las riendas del gobierno con mano fuerte, o su República serán tan
terriblemente saqueado y devastado por los bárbaros en el siglo XX como el Imperio
Romano estaba en el quinto; con la diferencia de que los hunos y los vándalos que asoló
el Imperio Romano llegó desde el exterior, y que sus hunos y los vándalos se han
generado dentro de su país por sus propias instituciones.
La función del capital (la semilla del maíz) es producir más capital, así como los ingresos,
asegurando el bienestar de las generaciones futuras. Una vez desperdiciado a través de las políticas de
gasto socialistas, el capital se ha ido; el hombre puede hacer mermelada de bayas, pero nunca puede
reconstituir las bayas.
A medida que avanza este siglo, se hace más claro que con el fin de satisfacer las
demandas de algunos individuos y grupos para la salida de los demás, el hombre, a través de la
agencia del estado, ha comenzado a sanguijuela fuera de lo que él ha creado. Él no sólo ha
hipotecado su salida actual, pero ha hipotecado la salida de las generaciones futuras por el
consumo de la capital que se llevó a acumular generaciones.
En el nombre de un derecho que no existe dentro de las leyes de la naturaleza, el hombre ha

obligado a la aceptación de papel que representa otra cosa que cuesta todo, que ha comprado,
pasado y prometió a un ritmo exponencial, creando en proceso la mayor pirámide de la deuda en la
historia del mundo, negándose a reconocer que estas deudas en última instancia, deben ser
pagados en una forma u otra. Los salarios mínimos que niegan el empleo a los trabajadores no
cualificados, socialización de las escuelas que asfixia la diversidad y desalienta la innovación, el
control de alquileres que consume la vivienda, la extorsión a través de pagos de transferencia y
sofocante regulación de los mercados son los intentos políticos de todo hombre para revocar las
leyes naturales de la economía y
York, una multitud de personas, ninguno de los cuales tenía más de la mitad de un desayuno,
o espera tener más de la mitad de una cena, elegirá la legislatura. ¿Es posible dudar de qué
tipo de legislatura será elegido? Por un lado es un hombre de estado predicando la paciencia,
el respeto de los derechos adquiridos, la estricta observancia de la fe pública. En el otro es
un demagogo despotricando sobre la tiranía de los capitalistas y los usureros, y preguntando
por qué alguien debería permitirse a beber champán, y subir en un carro, mientras que miles
de personas honradas están en falta de lo necesario?
Me temo que va en serio, en alguna temporada de la adversidad tales como la he

descrito, hacer las cosas que impedirán la prosperidad de volver; que va a actuar como
personas que deben
sociología, y por lo tanto de la naturaleza. Los resultados familiares se derrumban edificios y vías férreas en
descomposición, aburridos y estudiantes sin educación, capital reducido
inversión, reducción de la producción, inflación, estancamiento,
desempleo y en última instancia, el resentimiento generalizado y el malestar. políticas

institucionalizadas como estos crean una inestabilidad creciente y tienen el poder de convertir una
nación de productores de conciencia en un sector privado completo de los jugadores impacientes y
un sector público lleno de ladrones sin escrúpulos.
Cuando la quinta oleada de la quinta ola alcanza un máximo, no tenemos que preguntarnos por qué lo
ha hecho. La realidad, una vez más, se nos impone. Cuando los productores que están leeched a desaparecer
o se consumen, las sanguijuelas que permanecen habrá perdido su sistema de soporte de vida, y las leyes de la
naturaleza tendrán que volver a aprender con paciencia.
La tendencia del progreso del hombre, como lo señala el principio de la onda, es siempre hacia arriba.
Sin embargo, el camino de que el progreso no es una línea recta y nunca será menos que la naturaleza
humana, que es una de las leyes de la naturaleza, es derogada. Pregunte a cualquier arqueólogo. Él sabe.
APÉNDICE
LARGO PLAZO PRONÓSTICO DE ACTUALIZACIÓN, 1982-1983
Onda de Elliott principio concluyó que la IV mercado de oso onda en el Dow Jones
Industrial Average terminó en diciembre de 1974 en
572. Los autores etiquetados la Marcha 1,978 baja a 740 como el final de la onda primaria ( 2) dentro
del nuevo mercado alcista. Ninguno de esos niveles se ve defraudada sobre una base de cierre diario
o por horas. Que el etiquetado de onda sigue en pie, con la excepción de que la baja de la onda ( 2) es
mejor efectuaron en marzo 1980.
El análisis que sigue, de Robert Prechter de La onda de Elliott Teórico, detalles su

conclusión en tiempo real que el bajo 1982 también puede ser marcado como el final del
mercado de oso onda IV. Este texto incluye El Teórico de la onda de Elliott análisis de
mercado dramática de septiembre de 1982. Publicado un mes después de la baja de un 16 1
/ i> -Año tendencia a la baja en el Dow ajustado a la inflación, que identificó el inicio de la
gran “despegue” para el ciclo de la onda V.
La inflación que acompañó el avance Superciclo de las cotizaciones bursátiles a

partir de 1942 causó la dólar actual ( es decir, real) y
dólar constante ( es decir, ajustado a la inflación) índices de acciones a tomar radicalmente
diferentes caminos por primera vez en la historia de los Estados Unidos. Mientras que el Dow
terminó una disminución real en zig-zag
1932, completando de onda (IV), el Dow ajustado a la inflación trazado un triángulo de
contratación de onda (IV) a partir de 1929 a 1949. La implicación de que el patrón era de
importancia devastador: Onda Superciclo (V) en dólares constantes era una empuje, un
avance “rápido y corto” completando un movimiento más grande. Onda de Elliott
principio
perdido la implicación de estas diferencias de patrón en 1978. Un año más tarde, La
onda de Elliott Teórico lo tenía planeado. El informe de enero de 1982 presentó más
tarde una explicación completa, y ahí es donde comienza este apéndice.
Este apéndice, que apareció por primera vez en la edición de abril de 1983, se ha ampliado para incluir a
todos los comentarios a largo plazo a través del primer año de
el mercado alcista.
Todo el texto que sigue es citado publicado en Robert

Prechter de La onda de Elliott Teórico
en las fechas citadas a continuación.
De enero de 1982 para el

Proyecto del '80
A veces la obtención de perspectiva sobre una situación actual hace necesario tomar una
buena mirada a lo que ha sucedido en el pasado. Este informe tendrá un vistazo a la imagen a
largo plazo para tener una idea de lo que la década de los años 1980 tiene en el almacén. Una de
las presentaciones más reveladores de los datos es la tabla de precios de las acciones que se
remonta más de doscientos años, el período más largo para los que se dispone de esos datos. El
gráfico adjunto [Figura Al] se presentó por primera vez en 1978 en AJ Frost y mi libro de onda de
Elliott principio [ véase la Figura 5-4], aunque el conteo de las ondas cerca del final se ha
modificado para reflejar el conocimiento actual.
La estructura de onda de finales de 1700 a 1965 en el gráfico adjunto muestra ahora

inequívocamente una patrón completado de cinco ondas. La tercera onda es
característicamente mucho tiempo, el cuarto de onda no se superpone al primero, y la pauta de
alternancia se satisface en que la onda (II) es un plano, mientras que la onda (IV) es un triángulo.
Además, la primera y quinta ondas están relacionados por la relación 0,618 Fibonacci, en que el
porcentaje avance de la onda (V) es aproximadamente .618 veces la de la onda (I).
Algunos analistas han tratado de argumentar que la onda de contar con el “dólar actual” carta
de [el actual Dow, Figura 5-5] muestra un total de cinco ondas en 1966. Como he argumentado durante
años, un recuento de este tipo es altamente sospechoso, si no imposible. Con el fin de aceptar un
recuento de este tipo, uno tiene que aceptar el argumento de una formación triangular que termina en
1942 de Elliott (detallado en Las obras maestras de RN Elliott), un recuento que se muestra
correctamente bastante a tener un error de la tarde A. Hamilton Bolton en su monografía de 1960, “La
onda de Elliott principio -A Valoración Crítica” [véase The Complete Escritos de la onda de Elliott A.
Hamilton Bolton]. la propuesta alternativa de Bolton, un triángulo que termina en 1949, como muestra
el gráfico ajustados a la inflación que se acompañan, contenía los problemas en el momento en que se
propuso (es decir, la aceptación de 1932-1937 como un “tres”) y las pruebas posteriores han
confirmado que la interpretación como imposible.
Apéndice: Pronóstico a largo plazo de actualización, 1982-1983 217
El Dow, desde la perspectiva de la [tendencia lateral], ha estado en un “mercado oso” todo el

tiempo [desde 1965], aunque todos los demás índices han estado en los mercados al alza desde
1974. Elliott era el único analista nunca reconocer que las tendencias de lado son mercados a la baja.
Como prueba de esta afirmación, todo lo que uno necesita hacer es mirar el gráfico del Dow ajustado
por inflación a partir de 1966 [y compararlo con el mismo período en la Figura 5-5]. Raging inflación
más mercado a la baja es igual a lado formation.11
Más importante es que una de cinco ondas hacia abajo patrón Elliott claro desde el pico de 1965
parece ser en su etapa final. Como consideración a corto plazo, podemos ver en el gráfico que las
acciones están hoy muy sobrevendido y [, después de haber caído por debajo de la línea de apoyo a largo
plazo,] históricamente barata en términos de valor en relación con el índice de precios al por mayor. Así, los
próximos años podría ser testigo de una tendencia contraria tres de onda (AHC) concentración en
real términos que deberían traducirse en una dramática 'breakout'in el promedio industrial Dow a
nuevos máximos históricos en dólar actual
condiciones. Este avance podría satisfacer cuenta de la onda del Dow desde 1932 en dólares
nominales por dejar que se complete su quinta ola ciclo final de 1974. Así que todavía tenemos uno
más dramático nuevo máximo en el Dow Jones de Industriales, que nos da una quinta onda de los
precios reales y una onda B en prices.12 ajustados a la inflación
septiembre 13,1982
EL LARGO PLAZO patrón de onda -
QUE ACERCA DE RESOLUCIÓN
Este es un momento emocionante para un analista de onda. Por primera vez desde
1974, algunos patrones de ondas muy grandes pueden haber sido completado, los patrones que tienen
importantes implicaciones para los próximos cinco a ocho años. Los siguientes quince semanas deben
aclarar todas las cuestiones a largo plazo que han persistido desde que el mercado se volvió descuidado
en 1977.
analistas de onda de Elliott veces regañan para los pronósticos que hacen referencia a
números muy altos o muy bajos para los promedios. Pero la tarea de análisis de la onda a menudo
requiere un paso atrás y echar un vistazo a la gran imagen y el uso de la evidencia de los patrones
históricos de juzgar el inicio
11 Estas tres últimas frases son de la inmediatamente anterior edición de diciembre de 1979
EWT.
12 La parte que sigue de este informe, que presenta una perspectiva para el mercado a la baja en última
instancia, a seguir, se reproduce en el Capítulo 3 de En la cresta de la onda de marea.
de un cambio importante en la tendencia. Ciclo y las ondas se mueven en Superciclo bandas de precios de ancho y
verdaderamente son las estructuras más importantes a tener en cuenta. Los contenidos para centrarse en los 100
puntos oscilaciones van a hacer muy bien, siempre y cuando la tendencia grado del ciclo del mercado es neutral, pero
si una verdadera persistente
tendencia se pone en marcha, que van a ser dejados atrás en algún momento mientras que en contacto con la
gran estancia foto con él.
En 1978, AJ Frost y que pronostican un objetivo para el Dow de 2860 para el objetivo final en el
Superciclo actual desde 1932. Ese objetivo sigue siendo igual de válido, pero dado que el Dow está todavía
donde estaba hace cuatro años, el tiempo objetivo es, obviamente, aún más en el futuro que se pensaba
originalmente.
Un gran número de cuentas de la onda de largo plazo han pasado por mi escritorio en los últimos
cinco años, cada intento de explicar la naturaleza confusa de patrón del Dow desde 1977. La mayoría de
estos tienen olas propuestas fallidas quinta, tercera ondas truncadas, diagonales de calidad inferior, y
escenarios para la explosión inmediata (por lo general presentado cerca de los picos de mercado) o
colapso inmediato (por lo general presentado cerca de depresiones de mercado). Muy pocas de estas
cuentas de la onda mostró ningún respeto por las reglas del principio de la onda, así que les descuentan.
Pero el real la respuesta sigue siendo un misterio. ondas correctivas son notoriamente difíciles de
interpretar, y Yo, por ejemplo, han calificado alternativamente como “más probable” una u otra de las dos
interpretaciones, teniendo en cuenta los cambios en las características del mercado y el patrón. En este
punto, los dos suplentes que he estado trabajando con siguen siendo válidas, pero he estado incómodo
con cada uno de ellos por razones que se han explicado. Hay una tercera, sin embargo, que se ajusta a
las directrices del principio de la onda, así como sus reglas, y sólo ahora se ha convertido en una
alternativa clara.
Tres de doble corrección en curso

Este conteo de las ondas sostiene que el gigante de la corrección de la onda de ciclo de 1966 está
todavía en curso. La última baja [antes de que comience el gran mercado alcista] se produciría entre Dow
563 y 554. Solo una ruptura de 766 habría hecho cierto, sin embargo, y no hay tal ruptura se ha producido
todavía.
Serie de Is y 2s en Progreso
Este conteo [véase la figura A-2] ha sido mi hipótesis en curso durante la mayor parte del
tiempo desde 1974, a pesar de la incertidumbre en el recuento de onda de 1974-1976 y la
gravedad de las segundas correcciones de onda me han causado una gran cantidad de dolor en el
trato con el mercado bajo esta interpretación.
Este conteo de las ondas sostiene que la corrección grado del ciclo a partir de 1966 terminó en
1974 y que la onda V Ciclo comenzó con el enorme aumento en la amplitud 1975-1976. El nombre
técnico para la onda IV es un triángulo en expansión. La subdivisión complicado hasta ahora en la onda
V sugiere una mercado alcista muy larga, tal vez otros diez años de duración, con fases correctivas
largas, las ondas (4) y 0, interrumpiendo su progreso. Wave V contendrá una extensión claramente
definido dentro de la onda (3), la subdivisión de (l) - (2) - (3) - (4) - (5), de las cuales las ondas (1) y (2)
se ha completado. El pico lo ideal sería tener lugar en
2860, el objetivo inicial, calculado de 1978. [La principal] desventaja de este recuento es que
sugiere un período demasiado largo para toda la onda V, según la directriz de la igualdad.
ventajas
1) Satisface todas las reglas bajo el principio de la onda.
1) Permite a soportar el pronóstico de heladas AJ 1970 para una baja definitiva para la onda
IV en 572.
2) Las cuentas para el aumento enorme amplitud en 1975-1976.
3) Da cuenta de la amplitud aumento en agosto de 1982.
4) Mantiene casi intacta la línea de tendencia a largo plazo a partir de 1942.
5) Se adapta a la idea de un fondo de ciclo de cuatro años.
6) Se adapta a la idea de que el fondo se ve más sombrío fundamental en el

parte inferior de la segunda ola, no en la baja real del mercado.
7) Se adapta a la idea de que la meseta de Kondratieff Wave es en parte sobre. Paralela
con 1.923.
desventajas
1) 1974-1976 es probablemente el más cuenta como un “tres”, no un “cinco”.
2) Ola (2) realiza seis veces más tiempo para completar al igual que la onda (1),
poner las dos ondas sustancialmente fuera de proporción.
3) La amplitud del rally 1980 era deficiente para la primera ola de
lo que debería ser un tercio intermedio de gran alcance.
4) Sugiere un período demasiado largo para toda la onda V, que debe ser una
onda corta y simple parecido a la onda I 1932-1937 en lugar de una onda compleja se
asemeja a la onda extendida III 1942-1966 (ver Onda de Elliott principio, Figura 5- 5).
Tres Doble Corrección de finalización en agosto de 1982
El nombre técnico para la onda IV por este recuento es un “doble tres”, con el segundo triángulo
“tres” ascendente [barrera]. [Ver figura A-3]. Este conteo de las ondas sostiene que la corrección de la
onda de ciclo a partir de 1966 terminó el mes pasado (agosto de 1982). El límite inferior del canal de
tendencia a partir de 1942 se rompió brevemente en la terminación de este patrón, similar a la acción en
1949 como el mercado lateral rompió una línea de tendencia importante brevemente antes de lanzar un
mercado alcista de largo. Una breve pausa de la línea de tendencia a largo plazo, debo señalar, fue
reconocido como un rasgo ocasional de cuarto olas, como se muestra en [ Las obras maestras de RN
Elliott], [ La principal] desventaja de este recuento es que un doble tres con esta construcción, mientras
perfectamente aceptable, es tan raro que ningún ejemplo en cualquier grado existe en la historia
reciente.
Un elemento sorprendente de simetría tiempo también esté presente. El mercado

1932-1937 toro duró 5 años y se corrigió por un mercado a la baja de 5 años de 1937 a 1942.
El mercado alcista 3Ms años 1942-1946 fue corregido por un 3 Mi-año mercado bajista de 1946
a 1949. El mercado alcista -Año 16% desde 1949 hasta 1966 ha sido corregido por una 16M *
-Año
soportar el mercado de 1966 a 1982!
El dólar constante (ajustado por inflación) Dow
Si el mercado ha hecho que la mínima de onda de ciclo, que coincide con un recuento
satisfactoria en el “dólar constante Dow”, que es un gráfico del Dow dividido por el índice de precios al
consumidor para compensar la pérdida de poder adquisitivo del dólar. El recuento es un ABC
pendiente descendente, con la onda C de una diagonal [véase la figura A-3]. Como es habitual en una
diagonal, su onda final, de onda (5), termina por debajo de la línea de límite inferior.
He añadido las líneas de límite de expansión a la porción superior de la tabla sólo para
ilustrar el patrón diamantada simétrica construida por el mercado. Tenga en cuenta que cada
media larga del diamante cubre 9 años 1/2 meses (5/65 a 12/74 y 1/73 a 8/82), mientras que
cada tapa medio corto 7 años 1/2 meses (5/65 a 1 / 73 y 12/74 a 8/82). El centro del patrón
(junio-julio 1973) corta el elemento de precio en un medio a 190 y el elemento de tiempo en dos
mitades de 8+ años cada uno. Por último, el descenso desde enero de 1966 es de 16 años, 7
meses, exactamente la misma longitud que el aumento anterior de junio 1949-enero 1966.
ventajas
1) Satisface todas las normas y directrices previstos en el principio de la onda.
2) Mantiene casi intacta la línea de tendencia a largo plazo a partir de 1942.
3) Una ruptura de los límites del triángulo en la onda E es un hecho normal.

4) Permite una sencilla estructura de mercado alcista como se esperaba en un principio.
5) Coincide con una interpretación para el dólar constante (desinflado) Dow

y con la ruptura correspondiente de su línea de tendencia inferior.
6) Tiene en cuenta la manifestación repentina y dramática a partir de agosto
1982, ya triángulos producen “empuje”.
7) parte inferior final se produce durante una economía depresivo.
8) Se adapta a la idea de un fondo de ciclo de cuatro años.
9) Se adapta a la idea de que la meseta de Kondratieff Wave acaba de comenzar, una

período de estabilidad económica y el aumento de precios de las acciones. Paralelamente a finales de 1921.
10) Celebra el fin de la era inflacionaria o que lo acompañe un “estable

reactivación “.
desventajas
1) Un doble tres con esta construcción, mientras perfectamente aceptable, es tan
raro que ningún ejemplo en cualquier grado existe en la historia reciente.
2) Una importante parte inferior se estaría dando con amplio reconocimiento por parte del
prensa popular.
panorama
Triángulos auguran “empuje”, o rápidos se mueve en la dirección opuesta que viajan

aproximadamente la distancia de la parte más ancha del triángulo. Esta directriz indicaría un
movimiento mínimo de 495 puntos (1067-572) de Dow 777, o 1272. Desde el límite del triángulo
extendido por debajo de enero de 1973 añadiría unos 70 puntos más para el “ancho del triángulo,”
un empuje podría llevar tan lejos como 1350. Incluso este objetivo sólo él haría una primera
parada, ya que la extensión de la quinta onda sería determinada no sólo por el triángulo, sino por
todo el patrón de onda IV, de la que el triángulo es sólo una parte. Por lo tanto, hay que concluir
que un mercado alcista que comienza en agosto de 1982 en última instancia, llevar a cabo su
pleno potencial de cinco veces su punto de partida, por lo que es el porcentaje equivalente del
mercado de 1932 a 1937, por lo que la orientación 3873-3885. El objetivo debe alcanzarse ya sea
en 1987 o 1990, ya que la quinta onda sería de construcción sencilla. Una observación interesante
con respecto a este objetivo que es paralela a la década de 1920, cuando después de 17 años de
acción hacia los lados bajo el nivel 100 (similar a la reciente experiencia bajo el nivel de 1000), el
mercado se disparó casi sin parar a un máximo intradiario en 383.00. Al igual que con esta quinta
onda, tal movimiento acabar no sólo un ciclo, sino un avance Superciclo.
[Estructura Corto Plazo Wave]
En el [de agosto de 17] Informe Provisional, he mencionado la posibilidad de una diagonal

de haber sido completado en el [viernes] agosto [de 12] bajo. Los dos gráficos diarios a
continuación ilustran este conteo. A diagonal de diciembre pasado habría onda [v de] c de un gran
abc desde el pico 08 1980 [véase la figura A-4] o la onda C de un gran abc del máximos de junio,
1,981 [véase la figura A-5]. La fuerza de la explosión de la mínimo de Agosto apoya esta
interpretación.
octubre 6,1982
Este mercado alcista debería ser el primer mercado de “comprar y mantener” desde los
años 1960. La experiencia de los últimos 16 años nos ha convertido en comerciantes, y es un
hábito que tendrá que ser abandonado. El mercado puede tener 200 puntos detrás de él, pero tiene
más de 2.000 izquierda para ir! El Dow debe golpear un objetivo último de 3880, con paradas
intermedias en 130.013 (una estimación para el pico de la onda ®, basado en empuje
post-triángulo) y 2860 * (una estimación para el pico de la onda (3), basado en el objetivo midiendo
desde el 1974 bajo).
13 Wave (l) superó en 1286,64 (alrededor de 1300 intradía) en 1983-1984. EWT más adelante redujo el
of2860 estimación aproximada para la onda (3), como cifras precisas salieron a 2724 (véase el soporte
en la página 201). Onda (3) superó en 2.722,42 en 1987. onda (5) alcanzó y superó así el objetivo del
Prechter “castillos en el cielo” de 3880.
El estado confirmado de la tendencia a largo plazo del mercado de valores tiene enormes
implicaciones. Significa: (1) no hay nuevos mínimos en los promedios en los próximos reacciones, (2)
ningún accidente o depresión en 1983 (aunque un “mini-crisis” podrían desarrollar en breve), y (3) para los
que temen una, ninguna guerra internacional durante al menos diez años.
noviembre 8,1982
Desde la perspectiva del análisis de las ondas de Elliott, el mercado de valores está en un enfoque
nítido. Topografía toda la acción del mercado durante los últimos 200 años, es reconfortante saber
exactamente dónde se encuentra en el conteo de las ondas. [Figura A-6] está la carta del rango anual de
Valores de la Compañía de Investigación. Tenga en cuenta que las ondas II y IV en el DJIA reflejan con
precisión la pauta de alternancia, ya que la onda II es un corto zigzag agudo, mientras que la onda IV es
una combinación largo de lado. Como inusual como la estructura de la Dow era 1966-1982,
Figura A-6
Elliott, era perfecto, mostrando que no importa cuán difícil es el patrón es leer a veces,
siempre se resuelve de manera satisfactoria en un patrón clásico.
No nos equivoquemos al respecto. Los próximos años van a ser rentable más allá de su imaginación
más salvaje. Asegúrese de que usted lo hace, mientras que la toma es buena. Sintonizar su mente a
1924. Plan durante estos cinco años para hacer su fortuna. Entonces estar preparado para que encaje de
forma segura para los años malos que son seguros para seguir.
noviembre 29,1982
UNA IMAGEN VALE MAS QUE MIL PALABRAS

La flecha en la tabla a continuación [véase la figura A-7] ilustra mi interpretación de la
posición de la Dow dentro del mercado de toro actual. Ahora bien, si un Elliotter le dice que el
Dow está en onda (2)
Figura A-7
de ® de V, que sabe exactamente lo que quiere decir. Ya sea que tiene razón, por supuesto, sólo el
tiempo dirá.
Lo más fácil de pronosticar es que el mercado alcista será ocurrir; la segunda más fácil
es una estimación de precio; el último es el tiempo. Actualmente Busco 1987 para marcar una
tapa, pero podría llevar a 1990. Lo importante es forma de onda. En otras palabras, será
mucho más fácil
reconocer cuando estamos allí que para pronosticar con antelación. Tendremos que ser pacientes.
medidas de anchura casi siempre comienzan a mostrar debilidad durante una antelación quinta onda
cuando se compara con la primera a la tercera olas. Por esta razón, yo esperaría un mercado muy amplio a
través de ondas ©, a continuación, el aumento de la selectividad hasta que el pico de la onda ©, momento
en el cual los líderes en el Dow pueden ser casi las únicas cosas que suceden. Por ahora, reproducir
cualquier acción que usted quiera. Más tarde, puede que tengamos que escoger y elegir con más cuidado.
Abril 6,1983 marea

levantándose: EL CASO DE
ONDA V
EN LA Dow Jones Industrial Average
En 1978, AJ Frost y yo escribimos un libro llamado Onda de Elliott principio,

que fue publicado en noviembre de ese año. En el capítulo de previsión de ese libro, hicimos
las siguientes evaluaciones:
1) Esa onda V, un avance tremendo mercado alcista, se requiere
con el fin de completar la estructura de la onda que se inició en 1932 para el Dow
Industrial Average.
2) Que no habría ningún “accidente del '79” y, de hecho, hay '69 -'70 o
'73 -'74 tipo descenso hasta onda V se había completado.
3) Que el 740 de marzo de 1978 bajo contenido de marcó el final de Primaria
© ola y no se rompería.
4) Que el mercado alcista en curso tomaría una forma simple,
a diferencia del avance ampliada 1942-1966.
5) Que el promedio industrial Dow subiría a la parte superior
línea canal y alcanzó un objetivo en base a un múltiplo de 5x de la IV bajo onda en 572, a
continuación, calcula en 2,860.
6) Que, si nuestra conclusión de que 1974 marcó el final de la onda IV
era correcta, el pico quinta onda ocurriría en el período de 1982-1984 tiempo, con 1983
siendo el año más probable para la parte superior real [y 1987 el siguiente más
probable].
7) Que las acciones “secundarias” puede comportar un papel de liderazgo
a lo largo del avance.
8) Que después se completó la onda V, el choque resultante sería

el peor en la historia de Estados Unidos.
Una cosa que nos sorprendió de forma continua desde que hicimos esos argumentos fue
el tiempo que tomó el promedio industrial Dow Jones finalmente a despegar. Los promedios de
mercado en general siguieron aumentando constantemente desde 1978, pero el Dow, que
parecía reflejar con más precisión los temores de inflación, la depresión y el colapso de la
banca internacional, no terminaron su patrón correctivo, que data de 1966, hasta 1982. (Para
una desglose detallado de esa onda, ver La onda de Elliott Teórico,
De septiembre de 1982 cuestión.) A pesar de esta larga espera, cayó brevemente por debajo de su línea de
tendencia a largo plazo, y el despegue explosivo finalmente comenzó cuando ese rompimiento a la baja no pudo
precipitar ninguna venta más significativa.
Si nuestra evaluación general es correcta, las previsiones de Frost y yo hicimos basan en el

principio de la onda en 1978 se siguen produciendo, con una excepción importante: la tiempo objetivo. Como
explicamos en nuestro libro, RN Elliott dijo muy poco sobre el tiempo, y de hecho nuestra estimación
para la parte superior el tiempo no era algo que el principio de la onda requerida, sino simplemente una
conjetura basada en la conclusión de que la onda IV en el Dow terminó en 1974. Cuando finalmente se
hizo evidente que la corrección de la onda larga de lado IV no había terminado hasta 1982, el elemento
tiempo tuvieron que ser desplazado por delante para compensar el cambio en la evaluación. En ningún
momento hubo una duda de que la onda ocurriría V; era sólo una cuestión de tiempo, y después de lo.
Me gustaría aprovechar este espacio para responder a estas preguntas importantes:
1) Tiene la corrección de lado en el Dow, que comenzó en 1966

en realidad terminó?
2) Si es así, qué tan grande un mercado alcista podemos esperar?
3) ¿Cuáles serán sus características?

4) ¿Qué pasará después?
1) En 1982, el Dow Jones terminó una corrección de grado muy grande. La evidencia de
esta conclusión es abrumadora.
En primer lugar, como aquellos que toman en serio el principio de la onda han argumentado desde el
principio, el patrón a partir de 1932 [véase la Figura A-8] es todavía incompleta y requiere una última subida
para terminar un patrón Elliott cinco ondas. Desde un accidente Superciclo no estaba en las cartas, lo
Figura AS
1952
Figura A-9
tiene ocurrido desde 1966 es más que adecuado para una corrección del grado de ciclo (el
mismo grado que las 1932-1937, 1937-1942 y 1942-1966 olas).
En segundo lugar, el patrón de lado a partir de 1966 (o posiblemente 1964 o 1965, si te gusta la
teoría hablando) empujado hasta el límite absoluto del canal de tendencia paralela a largo plazo a partir de
1932. Como se puede ver en la ilustración de la propia Elliott La ley de la naturaleza [ véase la figura
A-9], es un rasgo ocasional de cuarto ondas que van a romper por debajo del límite inferior del canal de
tendencia alcista justo antes de la aparición de la onda de cinco. La acción de los precios en 1982,
simplemente no deja más espacio para la corrección para continuar.
En tercer lugar, el patrón entre mediados de los 60 y 1982 es otro ejemplo de la vida real
maravilloso de las formaciones correctivas estándar descritos por Elliott Hace más de cuarenta
años. El nombre oficial de esta estructura es una corrección “doble tres”, que es de dos
patrones correctivos básicos de back-to-back. En este caso, el mercado trazó un “plano” (o por
otro recuento, un [n poco ortodoxo] triángulo [de 1965]) en la primera posición y una
“ascendente [barrera] triángulo” en la segunda, con una intervención sencilla adelantado tres de
onda, la etiqueta “X”, que sirve para separar los dos patrones de componentes. Elliott también
reconoció y se ilustra la propensión de vez en cuando para la última ola de un triángulo a caer
fuera de la línea de límite inferior, como ocurrió en 1982. La duplicación de una corrección es
moderadamente rara, y ya desde el 1974 bajo había tocado la tendencia alcista a largo plazo
línea, Frost y yo no se lo esperaba. Por otra parte, una “doble tres” con una triángulo en la
segunda posición es tan raro que en mi propia experiencia que no tiene precedentes.
En cuarto lugar, el patrón tiene algunas propiedades interesantes si se trata como una
sola formación, es decir, de una corrección. Por ejemplo, la primero ola de la formación (996 a
740) cubre casi exactamente la misma distancia que la último ola (1024 a 777). La porción de
avance, por otra parte, toma el mismo tiempo que la zona descendente, de 8 años. La simetría
del patrón llevó Frost y yo para llegar a la etiqueta “paquete de ondas” en 1979, para describir
un único patrón a partir de “descanso”, pasando por, cambios de entonces estrechos más
amplios, y volviendo al punto desde el que se inició . (Este concepto se detalla en la edición de
diciembre de 1982 La onda de Elliott Teórico). Usando el recuento alternativo de dos
triángulos, sucede que la onda media (onda C) de cada triángulo cubre el mismo territorio, a
partir de los 1.000 nivel a 740. numerosas relaciones de Fibonacci se producen dentro del
patrón, muchos de los cuales fueron detalla en un especial
Informe de La onda de Elliott Teórico con fecha de julio de 1982. Mucho más importante, sin
embargo, es la relación de Fibonacci de su comenzando y
finalizando apunta a parte de la precedente mercado casco. Hamilton Bolton hizo esta
observación famosa en 1960:
Elliott señaló una serie de otras coincidencias. Por ejemplo, el número de puntos
1921 a 1926 eran 61,8% de los puntos de la última onda 1926 a 1928 (la parte superior
ortodoxo). Asimismo, en los cinco olas de hasta de 1932 a 1937. De nuevo la onda de
la parte superior en 1930 (297 DJIA) a la parte inferior en 1932 (40 DJIA) es
1.618 veces la onda 40-195 (1932 a 1937). Además, el descenso 1937-1938 fue de
61,8% del anticipo de 1932 a
1937. En caso de que el mercado de 1949 hasta la fecha se adhieren a esta fórmula, a
continuación, el avance desde 1949 a 1956 (361 puntos DJIA) debe ser completa cuando
583 puntos (161,8% de los 361 puntos) se han añadido a la baja de 1957 416, o un total de
999 DJIA.
por hora en
paréntesis siempre diferente)
olvidado en gran medida (en la estela de FIBONACCI de Bolton de AJ heladas cálculos, 1961} ( extremos
sólo tres puntos de la lectura por hora exacta en la parte superior en 1966. Pero lo que fue
Así que en la proyección de una relación de Fibonacci, prevé Bolton un pico que resultó ser
Figura A-10
Pronóstico del éxito de la baja onda IV en 572, que fue confirmada en 1974 por el bajo por hora
de 572,20) era muy siguiente frase de Bolton:
Alternativamente, 361 puntos más de 416 exigirían 777 en el Dow Jones.
No hace falta decir, 777 fue por ningún lado. Es decir, hasta agosto
1982. La baja ortodoxo exacta sobre las lecturas por hora era 776,92 en Agosto
12. En otras palabras, los cálculos de Bolton [véase la Figura A-10] define el comienzo exacto y al
final de la onda IV de antemano, basado en su relación con la estructura de precios anterior. En
los puntos de precio, es decir 1966-1982
. 618 de 1957 a 1982 y de 1949-1956, cada uno de los cuales, en igualdad de condiciones, es 0,618 de
1957 a 1966, todo dentro de 1% ¡error! Cuando los patrones semanales y mensuales salen otra vez a
Fibonacci múltiplos, la respuesta típica de los observadores de Wall Street es, “Otra coincidencia.”
Cuando los patrones de este tamaño siguen hacerlo, se convierte en una cuestión de fe para seguir
creyendo que Fibonacci múltiplos son no característica del mercado de valores. Por lo que yo sé, Bolton
es el único hombre muerto cuyos pronósticos seguir para adaptarse a la realidad de Wall Street.
A partir de estas observaciones, espero haber establecido que la onda IV Ciclo en el Dow Jones,
que el “dólar constante Dow” apoya claramente como una sola fase de oso, que terminó en agosto de
1982.
2) El avance después de esta corrección será un mercado alcista mucho más grande que todo lo visto
en las últimas dos décadas. Numerosas directrices que se ocupan de la conducta normal de onda
apoyan esta afirmación.
En primer lugar, como Frost y yo hemos mantenido firmemente, la estructura de las ondas de
Elliott a partir de 1932 está sin terminar y requiere un quinto avance de la onda para completar el
patrón. En el momento en que escribimos nuestro libro, simplemente no había interpretación de onda
responsable que permita el aumento a partir de 1932 ya haber terminado. La quinta onda será del
mismo grado y debe estar en proporción relativa a los patrones de onda de 1932 a 1937, 1937 a
1942, 1942 a 1966, y 1966-1982.
En segundo lugar, una quinta onda normal de llevar, sobre la base de métodos de canalización de
Elliott, a la línea superior del canal, que en este caso corta a través de la acción del precio en el 3500-4000 variar
en la última mitad de la década de 1980. Elliott observado que cuando un cuarto de onda rompe el canal de
tendencia, la quinta a menudo tendrá una banda por encima, o una breve penetración a través del mismo
canal de tendencia en el otro lado.
En tercer lugar, una pauta importante en el principio de la onda es que cuando la tercera ola
se extiende, al igual que la onda de 1942 a 1966, la primera
y las olas quinto tienden hacia la igualdad en el tiempo y magnitud. Esta es una tendencia, no es una
necesidad, pero sí indica que el avance a partir de 1982 debe ser similar a la primera ola hacia
arriba, que tuvo lugar entre 1932 y 1937. Por lo tanto, esta quinta ola debe viajar aproximadamente la
misma distancia como porcentaje de la onda I, que movido en casi un 5x múltiple de un estimado (las
cifras exactas no están disponibles) cada hora bajo de 41 a un máximo por hora de
194.50. Desde el comienzo ortodoxa de onda V era 777 en 1982, un of4.744 múltiple equivalente
proyecta un objetivo de 3686. Si se conociera la baja por hora exacta para 1932, se podría proyectar
un número preciso, estilo Bolton, con cierta confianza. En su forma actual, el número “3686” debe
ser tomado como probablemente caiga dentro de los 100 puntos de la proyección de ideales (si se
hace realidad es otra cuestión).
En cuarto lugar, en lo que hora va, el mercado 1932-1937 toro duró cinco años. Por lo tanto, un
punto a estar mirando para un posible pico del mercado es de 5 años a partir de 1982, o 1987. Coincidentemente,
como señalamos en nuestro libro de 1987 pasa a ser una de Fibonacci 13 años desde el punto bajo de la
corrección
1974, 21 años desde el pico de la onda III en 1966, y 55 años desde el inicio de la onda I en 1932.
Para completar el cuadro de 1987 es una fecha perfecta para el Dow llegue a su objetivo desde
3686, para llegar a él, el Dow tendría que estallar brevemente a través de su línea superior del
canal en un “tiro -over “, que es típico de agotamiento mueve (como el pico de 1929). Basado en
1.618 tiempo múltiplo del tiempo de la onda I y en la igualdad de la quinta onda de ciclo de 1920, una onda V
de 8 años apuntaría a 1990 como el año que viene más probable para un pico. Sería particularmente
probable si el Dow está todavía muy por debajo del precio objetivo para 1987. Tenga en cuenta que en el
pronóstico de olas, el tiempo es una consideración que es completamente secundaria a tanto en la
forma de onda, que es de importancia primordial, y el nivel de precio.
En quinto lugar, mientras que el promedio industrial Dow es sólo en su primero antelación onda
primaria dentro de ciclo de onda V, los índices más amplios comenzaron onda V en 1974 y ya están
bien en su tercero onda primaria [véase la figura A-12]. Estos índices, tales como el valor promedio de la
línea, el indicador de Digesto media y el índice de Retorno Fosback total, están rastreando a cabo una
tercera extensa tradicional, u onda media, y apenas han entrado en la parte más potente. Estimar
conservadoramente, el 60% de las secuencias de cinco ondas han ampliado la tercera ondas, por lo que
esta interpretación es a lo largo de las líneas de un patrón de libros de texto, mientras que los intentos de
interpretar los índices más amplios como en su quinta y última ola no lo son. Con una tercera extensión
de onda en marcha en los índices amplios, será necesaria una buena cantidad de tiempo para completar
la tercera ola y, a continuación, trazar las olas cuarto y quinto. Con todo lo que tenemos por delante, el
tamaño del mercado alcista actual tendrá que ser sustancial.
3) Ahora que la probabilidad de onda V que ocurre Ha sido establecido

y su tamaño y forma estima, podría ser útil para evaluar su probable características.
En primer lugar, el avance debe ser muy selectivo, y la rotación de un grupo a otro debe ser
pronunciado. Amplitud durante la ola de V debe ser nada excepcional, si no francamente pobres en
relación con la espectacular actuación amplitud en los mercados monolíticos de los años 1940 y los
años 50, durante la ola
III. Ya que es una onda de impulso, sin embargo, sin duda será más amplia que cualquier cosa que
vimos dentro de la onda IV 1966-1982.
* Un momento de reflexión explica la razón por la V avance de la onda será delgada en
relación a las ondas I y III. En una quinta onda, la prolongada movimiento “toro” está llegando a
su fin, y en relación con las correcciones dentro de esa fase de toro, daños mayores se debe
seguir. En las ondas de largo plazo,
condiciones fundamentales fondo hayan,
deteriorado hasta el punto de que cada vez menos empresas aumentarán su prosperidad en el
entorno de la fase de expansión. (Parece claro que existen hoy en día estas condiciones en una
base Superciclo.) Así, el mercado alcista, mientras que proporciona enormes oportunidades para el
beneficio, se hace más observable 14
14 Los siguientes dos párrafos son de la edición de abril de 11,1983 La onda de Elliott Teórico, publicado
cinco días más tarde. Las frases antes y después del asterisco incluyen redacción de la edición de
diciembre de 1982.
el rendimiento de avances-retrocesos tn olas quinto
Figura A-ll
selectiva, como se refleja en una línea de avances-retrocesos de bajo rendimiento y un menor número de días de
abundantes “nuevos máximos” en las poblaciones. ¿Ha notado cómo, desde las 1974 bajas, acciones rara vez han
subido todos a la vez, sino que prefieren para avanzar de forma selectiva, algunos grupos a la vez?
Todas grados de ondas no extendidas (e incluso más extendidos) quinto actúan de esta forma, que es
exactamente lo que hace que “las señales de venta” estándar basado en la divergencia. El problema es que
la mayoría de los analistas aplican este concepto sólo a la cambios de cerca o intermedios plazo. Sin
embargo, es tan cierto de las oscilaciones Superciclo como las más pequeñas. En efecto, la línea ad
plana de la década de 1920 [véase la figura A-ll] era un “vender señal” para todo el avance de 1857. Del
mismo modo, la línea ad plana en mediados de los 60 era una “señal de venta” para la 1942-1966 mercado
alcista. Una línea de publicidad relativamente bajo rendimiento de 1982 a (espero) 1987 será una “señal de
venta” para toda la Superciclo de 1932. La lección para ahora es, no utilice ese bajo rendimiento como una
razón para vender demasiado pronto y se pierda en lo que promete ser una de las uplegs más rentables
de la historia del mercado de valores.
INTERPRETACIÓN
En segundo
por una manía lugar, este
institucional mercado
casi alcistapara
increíble debe las
ser una estructura
acciones simple,
y un más afín
recuento a 1932-1937
BASADO ENque a 1942-1966. En
1978
otras palabras, esperar un avance rápido y persistente, con correcciones cortos, en contraposición a los avances de
rodadura largas con fases correctivas espaciados uniformemente. Las grandes instituciones probablemente lo harán
mejor, evitando una estrategia de la sincronización del mercado y la concentración en la selección de valores,
quedando una inversión muy elevada, hasta un total de cinco ondas primarias pueden ser contados.
En tercer lugar, la estructura de la onda del Dow y la de los índices más amplios deben
encajar. Si el recuento basado en nuestra interpretación 1978 [véase la Figura A-12] sigue siendo
la correcta, entonces es el mismo que el de los índices amplios, y sus ondas coincidirán. Si el
recuento preferido es el correcto, entonces yo esperaría que la tercera ola en la que los índices a
terminar cuando el Dow termina su primero de onda, y la quinta onda en los amplios índices para
terminar cuando el Dow termina su tercero ola. Eso significaría que durante la quinta oleada del
Dow, sería prácticamente el único en hacer nuevos máximos, como la amplitud de mercado
comienza a diluirse más evidente. En la parte superior definitiva, entonces, no me sorprendería ver
al Dow en nueva planta alta, no confirmados por tanto que los índices y la línea de
avances-retrocesos, creando una divergencia técnica clásica.
Finalmente, dada la situación técnica, ¿qué podemos concluir acerca de los aspectos psicológicos
de la onda V? El mercado de 1920 toro era una quinta onda de una tercero onda Superciclo, mientras que
la onda de ciclo V es la quinta onda de una
quinto onda Superciclo. Por lo tanto, como el último grito, que debe caracterizarse, en su extremo,
manía pública de futuros de acciones, opciones sobre acciones y opciones sobre futuros. En mi
opinión, los indicadores de sentimiento a largo plazo se emiten señales importantes tendencia vender
dos o tres años antes de la parte superior final, y el mercado se acaba de seguir adelante. Para que el
Dow para alcanzar las alturas esperados por el año 1987 o 1990, y con el fin de establecer el mercado
de valores de EE.UU. a experimentar la mayor caída de su historia, la cual, de acuerdo con el
principio de la onda, se debe seguir la onda V, inversor psicología de masas debe alcanzar
proporciones maníacos, con elementos de 1929,1968 y 1973 todo operando juntos y, al final, a un
extremo aún mayor.
4) Si todo va de acuerdo a lo esperado, la última pregunta que queda es: “¿Qué pasa después de la
onda V encabeza a cabo?”
El principio de la onda reconocería la parte superior 3686 como el final de la onda V de (V), el
pico de un Grand Superciclo. Un mercado de oso Gran Superciclo sería entonces “corregir” todos los
avances que data de finales de 1700. La zona objetivo de la baja sería la zona de precio (idealmente
cerca de la low15) de la cuarta onda anterior de menor grado, de las olas (IV), que cayó 381-41 en el
Dow. fracasos bancarios en todo el mundo, la quiebra, el gobierno y la eventual destrucción del
sistema de papel moneda podrían ser explanations16 plausible para una fase de oso de esta
magnitud. Dado que los conflictos armados a menudo se producen después de las crisis financieras
severas, habría que considerar la posibilidad de que el colapso en el valor de los activos financieros
de esta magnitud presagiar guerra entre las grandes potencias. En cuanto al tiempo, ya sea de onda
(A) o de onda (C) de la corrección de Grand Superciclo debería fondo en 1999, + o -1 años, en base
a varias observaciones. Desde una parte superior 1987, una disminución coincidir los 13 años a partir
de 1974 señalaría el año 2000. A partir de 1990 un top, una disminución coincidir los 8 años a partir
de 1982 apuntaría a 1998. También ocurre que la recurrencia muy regular de convertir en puntos
intervalos de 16,6 a 16,9 años [ver Figura A-8, parte inferior] proyectos 1999 para el siguiente punto de
inflexión. Por último, con el ciclo de Kondratieff económica debido a la inferior en 2003 (+ o - 5 años), un
mercado de valores bajos de algunos años antes de ese tiempo podría encajar el patrón histórico.
18 de de agosto de, 1983
EL MERCADO Superbull DE LOS '80 -

Ha empezado realmente el último viaje salvaje?
Cuando AJ Frost y yo escribimos Onda de Elliott principio en 1978, la actitud

predominante era que el ciclo de Kondratieff estaba rodando una y crearía las “Awful 80'.” Libros
como Cómo sobrevivir a la depresión que viene y El Crash of'79 estaban en las listas de
ventas. oro y
15 Lo más probable cerca del alta; ver en la cresta de la onda de marea. ( El alta de cierre diario fue
381,17; el máximo intradía era 383.00.) 16 Los resultados, en realidad.
la inflación se ha disparado, y Jimmy Carter estaba luchando contra la memoria de Herbert Hoover por
un lugar en la historia como el peor presidente del país.
Al escribir un libro acerca de cómo aplicar principio de la onda de Elliott, era prácticamente imposible
evitar hacer un pronóstico, ya que una interpretación de la onda del pasado casi siempre implica algo sobre
el futuro. En ese momento, la evidencia era abrumadora de que el mercado de valores estaba en los albores
de un mercado alcista tremenda. Incluso en la etapa, el principio de la onda reveló algunos de los detalles de
lo que el toro podría ser: una forma de cinco ondas clásico en el patrón de precios, un aumento del 400% en
el Dow Industrials en un corto espacio de cinco a ocho años, y un objetivo Dow cerca de 3000. Si bien esa
cifra fue recibida con cierta burla en el tiempo y una buena dosis de escepticismo incluso hoy en día, los
pronósticos basados en las ondas de Elliott (incluso competentes) a menudo puede parecer extrema. La
razón es que el principio de la onda es una de las pocas herramientas que pueden ayudar a un analista
anticipa cambios en las tendencias, incluyendo las tendencias que son tan largo plazo que han sido
aceptados como el estado normal de las cosas. No tengo ninguna duda de que en el momento en este
mercado alcista está llegando a su fin, nuestro llamado a un gran accidente y la depresión se rió de la calle.
De hecho, eso es exactamente lo que deberíamos esperar si hay alguna posibilidad de que estamos en lo
correcto.
Si nuestro análisis en curso es correcta, el entorno actual está proporcionando una oportunidad
única en una generación para hacer dinero. Esta oportunidad adquiere mayor importancia, sin embargo,
ya que así puede preceder no meramente una fase descendente del ciclo de Kondratieff, pero la mayor
catástrofe financiera desde la fundación de la República. En otras palabras, es mejor hacer nuestra
fortuna ahora por si acaso “Elliott” tiene razón sobre las secuelas. Pero para este artículo, vamos a
olvidar la parte de “choque” de previsiones y se concentran en la parte de “mercado alcista”. Todavía
hay un montón de preguntas sin respuesta sobre los años de mercado alcista esperados. Después de
todo, ningún pronóstico se demostró correcta hasta que se ha cumplido, y el Dow está todavía muy lejos
de nuestro objetivo of3600-3700 recientemente refinado en 1987. ¿Tenemos alguna evidencia de que
las acciones han comenzado lo que llamamos “Wave V” en el largo avance de las profundidades de la
depresión de 1932? La respuesta, en una palabra, es un rotundo “sí”. Vamos a examinar varios signos
que confirman poderosamente.
El principio de la onda
La estructura de la onda que viene de agosto 1 982 inferior ha sido sorprendentemente claro en
contraste con el paseo onda correctiva que precedió. olas que avanzan son todos los “cinco”, mientras
que todos los descensos toman la forma de una de las pautas de corrección de Elliott. Los canales se
mueven bien, no contiene “coincidencias”, y sigue todas las reglas y directrices que RN Elliott deletreé
hace más de 40 años. Las cifras de volumen y cantidad de movimiento interno confirman la cuenta de la
onda preferido en todos los puntos a lo largo del camino. Contando onda ajustes han sido mínimos en
contraste con las incertidumbres frecuentes durante los períodos correctivas. Todos estos elementos se
apoyan firmemente el caso de que un mercado alcista está en curso. evidencia detallada se presenta
continuamente en cuestiones en curso de La onda de Elliott Teórico, para que no haya
razón para contar todo aquí. Lo que es particularmente interesante en esta etapa es la
corroboración proporcionada por el análisis técnico estándar, el entorno social y la maquinaria de
reciente construcción para la especulación financiera, todos los cuales han señalado un cambio
importante en el estado del mercado.
Impulso
Los indicadores de impulso del mercado de valores casi siempre “anuncian” el inicio de un
gran mercado alcista. Lo hacen mediante la creación de una condición de sobrecompra
tremendamente en la etapa inicial de avance. Si bien esta tendencia se nota en todos los grados
de la tendencia, la tasa anual de variación para el S & P 500 es particularmente útil para juzgar la
fortaleza del impulso de “patada' en grandes olas de ciclo y grado Superciclo. Este indicador se
crea mediante el trazado de la diferencia porcentual entre el cierre diario promedio para el S & P
500 en el mes en curso y su lectura en el mismo mes del año anterior. La lectura máxima es el
impulso
normalmente registrado alrededor de un año después del inicio del movimiento, debido a la
construcción del indicador. Lo que es importante es la nivel el indicador alcanza. Como se puede ver [en la
Figura A-13], el nivel de “sobrecompra” a finales de julio de 1983, aproximadamente un año después
del inicio de la actual mercado alcista, es el más alto desde mayo de 1943, aproximadamente un
año después del inicio de la onda III Ciclo. El hecho de que cada uno de ellos golpeó la 50% nivel es una
confirmación fuertes que marcan el inicio de las ondas de títulos equivalentes. En otras palabras, agosto de
1982 marcó el comienzo de algo más de lo que ha llegado a ser considerada como la norma, un mercado
alcista 2 años seguido de un oso de 2 años. Por otro lado, se tiene no indica el comienzo de una gloriosa
“nueva era” tampoco. Si una ola de superciclo grado estaban comenzando, esperaríamos ver el tipo de
lectura de sobrecompra generada en 1933, cuando el indicador alcanzó 124% un año después del inicio
de la onda (V) a partir de 1932. En la actualidad existe ninguna posibilidad de que tal nivel puede incluso
ser abordado. Por lo tanto, la más alta condición de sobrecompra en cuarenta años señales a mí que
nuestro pronóstico de ondas de Elliott para el lanzamiento de la onda V es justo en el blanco.
Sentimiento
Previo conocimiento de cómo podría esperarse que los indicadores de actuar es otro ejemplo de
sólo útil una perspectiva ondas de Elliott puede ser. Como he sostenido desde los primeros días del
avance actual, los indicadores de confianza deben alcanzar niveles mucho más extrema de lo que he
visto en la década de 1970. Esta evaluación ha sido probado por ahora, con el Dow más de 300 puntos
más que cuando las cifras de confianza del primer dieron señales de venta en base a los parámetros
antiguos. cifras sentimiento son una función de la vitalidad y la extensión del mercado en curso. El hecho
de que los parámetros de 10 años los indicadores tener
ha superado es más buena evidencia de que la onda V Ciclo ha comenzado.
La escena social
Por la parte superior, el conservadurismo nostálgica de la escena social actual debe dar paso a
un desenfreno característica de la 1920 finales y A finales de 1960. [ Para el resto de este texto,
consulte la página 41 de Estudios pioneros en Socionomics - Ed].
Falling Into Place

Con el sentimiento, impulso, características de las olas y de los fenómenos sociales de todo el
apoyo a nuestra previsión inicial, podemos decir que el ambiente en Wall Street es propicio para el
desarrollo de una manía especulativa en toda regla? En 1978, un analista de Elliott no tenía forma de
saber exactamente cuáles serían los mecanismos para una especulación salvaje. “¿Dónde está el
margen del 10% que hizo que el 1920 sea posible?” Era una refutación común. Bueno, para ser
honesto, que no sabíamos. Pero ahora mira! Toda la estructura se construye como si estuviera
planeado.
Opciones en cientos de existencias (y ahora índices de acciones) permiten que el especulador

a tratar en miles de partes de la acción por una fracción de su
valores. Los contratos de futuros sobre índices bursátiles, que prometen entregar nada, se han creado en su
mayor parte como vehículos especulativas con gran apalancamiento. opciones en futuros llevan las
posibilidades un paso más allá. Y no es parar allí. Los principales periódicos financieros están pidiendo el
final de cualquier requisito de margen sobre las poblaciones de ningún tipo. “Look-vuelta” opciones están
haciendo un debut. S & L's están saltando en el negocio de corretaje de valores, el envío de folletos a las
ancianas. Y bancos de la ciudad de Nueva York ya se están construyendo los quioscos para máquinas de
cotización de manera que los depositantes puede hacer una parada en el almuerzo y ponche a cabo sus
acciones favoritas. Bolsas de opciones están creando nuevos instrumentos y especulativos - supongo que el
IPC y gana un paquete! En otras palabras, el área financiera se está convirtiendo en el Lugar para estar. Y,
como por arte de magia, los medios de comunicación están aumentando geométricamente la cobertura de
noticias financieras. Nuevos boletines de noticias financieras y revistas se están creando cada pocos meses.
Noticias financieras red está transmitiendo 12 horas al día, con lo que las citas arriba-al minuto sobre
acciones y materias primas a través de satélite y por cable a millones de hogares.
Recuerde, esto es sólo el preparar fase. El hombre promedio probablemente no se unirá a la

fiesta hasta el Dow borra la atmósfera de 2000. El mercado para entonces, sin duda, quedar fuera
de entrada y salida de euforia. Entonces
se puede empezar a ver la actividad del público como si fuera una gran indicador de sentimiento. Cuando
el mercado de valores hace que las noticias todos los días (como el oro hizo a partir de unos dos meses
antes de la parte superior, recuerda?), Cuando sus vecinos se enteran que está “en el negocio” y empezar
a decirle a usted acerca
su últimas especulaciones, cuando las historias de las riquezas de la bolsa golpean las páginas de los
diarios de información general, cuando la lista de best sellers incluye “Cómo hacer millones en acciones”,
cuando de Walden y Dalton comienzan stockin g Elliott principio de la onda, cuando casi nadie está
dispuesto a discutir calamidad financiera o la guerra nuclear, cuando vuelven las minifaldas y los hombres
se visten con flash y estilo, y cuando sus amigos no vaya a trabajar para controlar máquinas Quotron (ya
que es más lucrativo que trabaja), entonces Sé que vamos a estar cerca. En el pico de la quinta ola, el
espectáculo podría rivalizar tulipamanía y la Burbuja del Mar del Sur.
Parte del carácter de una quinto ola de cualquier grado es la aparición de negación psicológica en
una escala masiva. En otras palabras, los problemas fundamentales son obvias y que amenaza a
cualquier persona que analiza fríamente la situación, pero la persona promedio elige para explicar a la
basura, ignorarlos, o incluso negar su existencia. Esta quinta ola debe ser una excepción, y se construirá
más en infundada esperanzas que en la mejora de los fundamentos profundamente, como los EE.UU.
experimentada en la década de 1950 y principios de los 60. Y puesto que esta quinta ola, onda V, es una
quinta dentro de un quinto más grande, ola (V) a partir de
1789, el fenómeno debe ser magnificado por el momento en que se alcanza el pico. En ese momento,
deberíamos estar escuchando que la pirámide de la deuda global “ya no es un problema,” que el
mercado y la economía han “aprendido a vivir con altas tasas de interés” y que las computadoras han
dado paso a una “nueva era de prosperidad sin precedentes .”no pierda su perspectiva cuando llegue el
momento.
Se necesitará mucho valor para hacer dinero en este mercado alcista, ya que en las primeras etapas
será fácil ser demasiado prudente. Sin embargo, se tardará aún
mayor coraje para salir en la parte superior, porque es cuando el mundo se va a llamar a un idiota
para la venta.
Perspectiva
Una forma de evitar la venta prematura que es tan típico en los mercados al alza es obtener una a
largo plazo perspectiva sobre el presente de la que carecen la mayoría de los inversores. Una de las razones
por las que el principio de la onda es tan valioso es que por lo general obliga al analista a mirar el cuadro
grande con el fin de hacer que todas las conclusiones pertinentes acerca de la posición actual del mercado.
Pon relaciones / llamada y promedios de 10 días son valiosos en la medida que se van, pero se interpretan
mejor en el contexto del amplio alcance de los acontecimientos del mercado.
Echar otro vistazo a la tabla de Dow largo plazo y hágase algunas preguntas sobre algunos
puntos que se consideran de conocimiento común.
- ¿Es realmente el mercado “más volátil” hoy de lo que ha sido en el pasado? No. Un
vistazo a 1921-1946 lanza esa idea por la ventana.
- Es el nivel de 1000 un nivel “alto”? Por lo demás, es de 1200 un nivel “alto”? ¡Ya no! El largo
período dedicado a ir hacia los lados desde 1966 ha puesto el Dow vuelta en el extremo inferior de su
canal de tendencia alcista de cincuenta años en términos de dólar “actual” (y hacia abajo a un punto de
muy baja valoración en términos “constante” en dólares).
- Es el actual mercado alcista de un mercado alcista “viejo”, que comenzó en 1974 y por lo
tanto está “acabando el tiempo”? Apenas. Tanto en términos “constante” en dólares y con referencia a la
tendencia alcista de 40 años, el Dow fue más infravalorado en 1982 que en el bajo accidente en 1974.
- Es mi expectativa basada en Elliott de un aumento de 400% en 5-8 años un salvaje? Parece

ser, si se compara con la historia reciente. Pero no en comparación con 1921-1929, un aumento de 500%
en 8 años, o 1932 a 1937, un aumento de 400% en 5 años.
- ¿Puede usted siempre extrapolar las tendencias actuales en el futuro? Definitivamente no.
La única regla del mercado es el cambio.
- Es cualquier ciclo nunca “al igual que el último”? ¡No tan a menudo! De hecho, Elliott formulado una
regla al respecto, llama la regla de la alternancia. Interpretarse en términos generales, se instruye a los
inversores a buscar un estilo diferente de los patrones que comienza cada nueva fase.
- Es la acción reciente del mercado “demasiado fuerte” "extendido demasiado,"
“Sin precedentes”, o incluso “una nueva era”? No, variaciones sobre el tema de hoy todo ocurrió antes.
- Es el mercado un paseo aleatorio, o un paseo salvaje errática, batir un lado a otro sin
forma, tendencia o patrón? Si es así, se “acercó” en períodos de larga duración de clara tendencia,
repetición cíclica rítmica y patrones de ondas de Elliott impecables.
Por lo menos, [Figura A-13] ayuda a película de acción del mercado

dentro del amplio alcance de la historia, con lo que informe la oferta monetaria de la próxima semana aparecerá
tan irrelevante como lo que realmente es. Además, ayuda a visualizar por qué un mercado alcista, que es más
grande que el 30% -80% de las ganancias de las oscilaciones al alza de los últimos dieciséis años es probable,
mientras que ilustra la
potencial para un mercado más grande que cualquier toro en el cincuenta años.
Aunque es probable que sea la mejor herramienta de predicción de la existencia, el principio de la onda no es ante
todo una herramienta de pronóstico; se trata de una descripción detallada de cómo se comportan los mercados. Hasta
el momento, el mercado se está comportando de una manera tal como para reforzar nuestra previsión inicial de la onda
V. Mientras el mercado cumple con las expectativas, podemos asumir que estamos todavía en camino. Pero en última
instancia, el mercado es el mensaje, y un cambio en el comportamiento puede dictar un cambio de perspectiva. Una de
las razones de que los pronósticos son útiles es que proporcionan un buen telón de fondo contra el cual medir la acción
actual del mercado. Pero no importa cuáles sean sus convicciones, que vale la pena no volver a tomar el ojo de lo que
sucede en la estructura de onda en tiempo real.

GLOSARIO DE TÉRMINOS
Alternando (directriz de): Si la onda dos es una fuerte corrección, onda de cuatro por lo general será una corrección hacia los
lados, y viceversa.
Apéndice: Intersección de las dos líneas de contorno de un triángulo contraer o barrera.
Onda correctiva: Un modelo de tres ondas, o combinación de los patrones de tres ondas, que se mueve en la dirección
opuesta de la tendencia de un grado más grande.
Diagonal: Un patrón que contiene la superposición en forma de cuña que se produce normalmente como un quinto o C de onda y de vez en
cuando se produce como una primera o una onda. Subdivide 3-3-3-3-3. Doble Tres:
Combinación de dos patrones correctivas de lado simples, etiquetado W e Y, separadas por un X. onda correctiva marcado
Zigzag doble: Combinación de dos zigzags, etiquetado W e Y, separadas por un X. onda correctiva marcado
Igualdad (directriz de): En una secuencia de cinco ondas, cuando la onda tres es el más largo, las ondas de cinco y uno tienden a ser
iguales en longitud precio.
Ampliado plana: corrección plana en la que la onda B entra en un nuevo territorio precio en relación con la onda de impulso
anterior.
Fracaso: Ver truncado Quinta.
Plano: corrección de lado etiquetado ABC. Subdivide 3-3-5.
Impulso: Un patrón de cinco ondas que subdivide 5-3-5-3-5 y no contiene ningún solapamiento. Irregular plana: Ver Ampliado
plana.
Wave motivo: Un patrón de cinco ondas que se mueve en la misma dirección que la tendencia de una mayor grado, es decir,
cualquier impulso o diagonal.
Uno-dos, uno-dos: El desarrollo inicial en un patrón de cinco ondas, justo antes de la aceleración en el centro
de la onda tres.
Superposición, solapar: La entrada por la onda de cuatro en el territorio precio de onda de uno. No se admitirá en ondas de impulso.
Anterior Cuarta Ola: El cuarto de onda dentro de la onda de impulso precedente del mismo grado. patrones correctivas
normalmente terminan en esta área.
Corriendo: Se refiere a un piso o triángulo en el que la onda B va más allá del inicio de la onda A, y la onda C no va por debajo
del extremo de la onda A.
Corrección de Sharp: Cualquier patrón correctivo que no contenga un precio reunión extremo o superior a la del nivel final de
la onda de impulso anterior; alterna con corrección divergente.
Corrección de lado: Cualquier patrón correctivo que contiene un precio reunión extremo o superior a la de la onda de impulso
anterior; alterna con fuerte corrección. La tercera parte de una tercera: sección media de gran alcance dentro de una onda
de impulso.
Empuje: la onda impulsiva tras la finalización de un triángulo.
Triangle (barrera): Igual que el triángulo de contratación, pero la línea de tendencia BD es horizontal. Que puede denominarse
“ascendente” o “descendente” dependiendo de la dirección.
Triangle (contratación): patrón correctivo, subdividiendo 3-3-3-3-3 y etiquetados ABCDE. Se produce como un cuarto, B o de
onda Y. Las líneas de tendencia convergen como patrón progresa.
Triángulo (en expansión): Igual que el triángulo de contratación, pero las líneas de tendencia divergen como patrón progresa.
Triple Tres: Combinación de tres patrones correctivas de lado simples marcado W, Y y Z, cada uno separado por una onda
correctiva marcado X.
Zigzag triple: Combinación de tres zigzags, etiquetado W, Y y Z, cada uno separado por una onda correctiva marcado
X.
Truncada Quinto: La quinta ola en un patrón impulsivo que no logra superar el precio extremo de la tercera ola.
Zigzag: fuerte corrección, etiquetado ABC. Subdivide 5-3-5.

POSDATA del editor
Como usted acaba de leer, potente análisis de mercado de valores de los autores llevó a
los lectores el despegue de un gran mercado alcista. Fue un punto de vista que proporcionó una
perspectiva muy clara sobre la historia y el futuro.
Si algunas posibilidades lector a través de este libro hoy en día, puede que no sea capaz de
juzgar adecuadamente el fondo durante el cual se hizo la predicción para un gran mercado alcista.
Los finales de 1970 fueron un período de preocupación generalizada. El contingente “pesimismo”
llevó a cabo la atención de los inversores. De dinero duro seminarios de supervivencia de inversión
orientado se llevaron a cabo a menudo y atraídos por los asistentes se cuentan por cientos y, a
menudo los miles. La inflación no se podía controlar, y las tasas de interés, ampliamente percibidos
como el beso de la muerte para las acciones, continuó su avance implacable a nuevos máximos
históricos. El Crash of'79, Invertir crisis y
Nuevos beneficios procedentes de la crisis monetaria fueron volando de las librerías. entusiastas del
ciclo Kondratieff convocaron a una depresión. Los estrategas de cartera estaban en espera de la exitosa
final del mercado bajista secular que comenzó en 1966. El presidente en ese momento era considerado
ampliamente como el más inepto de la historia moderna. Como lo demuestran los resultados de una
encuesta Roper, el público estadounidense fue más negativo sobre “el futuro” que en cualquier momento
desde que el sondeo comenzó en la década de 1940. A principios de 1978, el Dow había movido tan bajo
como 740, a menos de 170 puntos de su 1974 bajo. A pesar de que se encontraba en medio de un
“Octubre matanza” de nuevo a 790 como el libro estaba siendo enviado a la impresora, los autores estaban
muy dispuestos a dejar reposar su descripción de “el actual mercado alcista en las acciones ... que debe
acompañar a una ruptura a nuevos máximos históricos “.
En los próximos años, el escepticismo se mantuvo arraigada. En 1980, la inflación estaba en

el modo fuera de control, el desempleo era alto, la economía estaba en recesión, Irán sostenía
ciudadanos estadounidenses como rehenes, John Lennon fue muerto a tiros, y los rusos invadieron
Afganistán. Un funcionario de la administración prominente advirtió públicamente de una depresión.
Muchos trastes que Ronald “Ray-Gun”, harían estallar el mundo. giros violentos en las tasas de
interés y la
Posdata 249
cercana a la quiebra del imperio de negocios caza causó conmoción en la comunidad

financiera. Cómo prosperar en los próximos años Bad
fue presentado en la parte superior de Los New York Times' lista de los más vendidos, mientras que el
pronóstico de una próxima gran ola de optimismo, una de los autores ‘manía institucional y público’, como
Prechter puso en 1983, se renunció.
A pesar de este velo de oscuridad, el mercado de valores sabía que los mejores días
ponen por delante y lo dijo por su patrón. El bajo de ciclo de onda IV ya se había producido en
Dow 570, y el amplio mercado secundario seguido manteniendo a través de 1979,1980 y 1981,
dando una clara señal de que las fuerzas subyacentes eran alcista. condiciones fundamentales
negativos, de manera típica, “prueban” la baja en 1982, como la recesión y altas tasas de interés
devueltos. Entonces, justo cuando el Dow Industrials no apareció jamás a subir de nuevo,
Prechter subió la apuesta por otros mil puntos de Dow hasta un máximo de 3885. “Dow 3800?
Estás loco!”Fue entonces cuando la onda V Ciclo comenzó su marcha ascendente.
Si bien estos acontecimientos demostraron el principio de la onda una herramienta muy útil
para la predicción del mercado de valores, los autores tuvieron que cambiar su opinión en dos áreas
principales: el elemento del tiempo, como la onda V Ciclo ha tomado mucho más tiempo que en un
principio, o incluso posteriormente, se esperaba, y, finalmente, como resultado del tiempo extra
sustancial, el potencial al alza de precios también. Estos acontecimientos sin duda revelan por qué
las observaciones de Elliott sobre Wave “igualdad” discutidas en el capítulo 2 constituyen una guía, en
este caso uno que no se aplicaba. La onda V que los autores pronosticaron no ha durado 5 u 8 años,
pero hasta ahora casi 16 años a partir de 1982 y 24 años a partir de 1974! De este modo, se ha
superado el aumento de 1974 a 1989 en el Nikkei japonés para lograr el estado de la población
manía más extendida siempre tanto en términos de precio y tiempo.
Es un consuelo que las únicas tres años que Frost y Prechter proyecta como probables para
un pico años (1983, 1987 y 1990) marcaron los tres más importantes de las cimas del mercado
intermedios dentro del ciclo de la onda V. Teniendo en cuenta las imperfecciones totalmente, los
únicos otros ejemplos análisis de publicado con éxito como el de Prechter como se detalla en el
Apéndice de este libro son superbullish perspectivas a largo plazo de RN Elliott en octubre de 1942,
la previsión de Hamilton Bolton 1960 para una tapa en Dow 999, Collins llamada mercado a la baja
en el 1966 de alto, y las previsiones de Frost para una onda de baja IV en 572. Revisando que la
historia, nos encontramos con que, sin duda, el caso de que la progresión temática de las
perspectivas de las ondas de Elliott sobre el
64 años desde RN Elliott envió por primera vez un pronóstico a Charles J. Collins ha sido consistente. Por el
contrario, la mayoría de los economistas, analistas y pronosticadores

cambiar sus puntos de vista, cada seis meses, seis semanas o seis días. Cada noticia de última hora tiene
que ser “factor in” para su análisis. los patrones del mercado, por el contrario, a menudo hacen alusión a lo
que será la próxima noticia. Mientras que las estructuras de onda a veces pueden ser difíciles de interpretar,
mientras que los escenarios pueden tener que ser abandonada si el futuro comportamiento de los precios
obliga a un cambio en el orden de las probabilidades de los distintos resultados, en general el principio de la
onda proporciona una perspectiva estable a partir del cual la planificación anticipada sensato es posible.
Muchos libros en el mercado de valores, la economía o el futuro en general han adoptado una postura
alcista o una postura bajista. La mayoría son mal, como se escriben en una fiebre mental, con el apoyo de la
psicología social actual cuando en realidad la posición contraria se debe tomar. Incluso aquellos que son correctos en
una dirección general de tendencia debe ser cuestionado sobre la medida del factor “suerte”. Sin embargo, cualquier
secuencia de las previsiones de este específicos y que abarcan una completa hacia arriba y hacia abajo ciclo nunca
antes se había intentado, y mucho menos demostrado tener éxito. Una de las pruebas más importantes de la validez
de una teoría científica se encuentra en su historial de éxito en la predicción de eventos. En ese sentido, la onda de
Elliott principio ha sido la entrega de la mercancía hasta el punto de que ninguna otra teoría del comportamiento del
mercado se ha aproximado nunca. en tiempo real la previsión de que, como una crónica en el capítulo 8 y el
apéndice es un inmenso desafío intelectual. Mediados de patrón de toma de decisiones es particularmente difícil. Hay
veces, sin embargo, que en diciembre de 1974 y agosto de 1982, cuando los patrones principales alcanzan la
terminación y una imagen de libros de texto se coloca delante de sus ojos. En esos momentos, uno de nivel de
convicción se eleva a más del 90%. Hoy en día, sólo la mitad de mercado a la baja de las previsiones aún no se ha
cumplido. Si las expectativas de los autores se confirman, Sólo queda por cumplirse la media mercado a la baja de
las previsiones. Si las expectativas de los autores se confirman, Sólo queda por cumplirse la media mercado a la baja
de las previsiones. Si las expectativas de los autores se confirman, Onda de Elliott principio se destacan aún más
como el único libro en la historia del mercado de valores para pronosticar correctamente no sólo un gran mercado
alcista, pero el gran mercado a la que siguió, los detalles de los cuales Robert Prechter ha esbozado en su reciente
libro, En la cresta de la onda de marea.
Así que en este momento, la mitad de nuestro gran viaje ha terminado. La media ascendente ha sido
intelectualmente gratificante en el cumplimiento de las expectativas de los autores conservadores (en
retrospectiva), que eran al mismo tiempo más allá de la mayoría de los sueños mercado observers'wildest de
potencial de rendimiento del mercado. La fase siguiente, que será hacia abajo,
no puede ser tan gratificante, pero es probable que sea mucho más importante para anticipar, ya que su
aparición marcará el fin de una era sociológico. Estar preparado el primero tiempo significaba fortuna y
tal vez un poco de fama por sus pronosticadores. Esta tiempo, que significará la supervivencia, tanto
financieros como (basado en la obra de Prechter correlación de las tendencias sociales y culturales con
Posdata 251
tendencias financieras) en última instancia físicos para muchas personas así. Aunque en general se
cree (y sin descanso reiteró) que “el mercado puede hacer nada”, nuestro dinero es una vez más en el
principio de la onda para proporcionar una perspectiva apropiada en gran viaje de la humanidad a
través de los patrones de la vida y el tiempo.
Índice
UNA triángulo de 37, 41, 49, 52,
90, 91127, 247
base AB 60 de la onda impulsiva 28, 29, 31,
patrón 24, 30, 41, 42, 52, 82 correctiva,
32, 37, 45, 51, 55, 78, 200 recuento alternativo
86, 91
95, 232 alternancia 31, 41, 54, 63-65, 80,
correctiva fase 22, 76, 220, 238 de corrección de onda
84, 92, 127, 151, 162, 196, 202, 216, 226,
21, 23, 24, 30, 41-54, 56,
246, 247 escala 20, 31, 60, 70 aritmética,
57, 58, 64, 66, 81, 83, 93, 137, 163, 180,
71, 74, 75, 76, 133, 136
219, 247 El Crash of'79 240, 248 ciclos 188-189
si
Ciclo de grado 26, 67, 69, 75, 80, 82, 83,
gráfico de barras 70
141, 163, 215, 218, 219, 220, 221, 223,
triángulo 49, 90, 127, 139, 247 barrera Baruch, Bernard
224, 232, 234, 235,
11 mercado de oso 66, 67,
236, 239, 241, 242
173, 175, 190, 195, 196, 199, 205, 218,
222, re
239, 248, 249, 250 Benner, Samuel T.
Edad Media 99, 159, 165 del patrón decenal 189-190
150 de Benner teoría 150-152, 205 Bergamini, David
deflación 75, 164, 187, 196 desiderata 130 diagonal 30,
114, 192 de purga 80,
31, 36-40, 51, 54, 55, 64, 73,
148, 173 Blueprint for Survival 198 Bolton, A.
Hamilton 9, 19, 63, 70, 94,
76, 86, 87-88, 89, 127, 135, 193, 200,
139, 140, 147 149 152 196, 200, 216, 233,
201, 219, 223,
234, 235 Bonanna 102 amplitud 79, 80, 81,
224, 247
82, 83, 183,
doble fondo 68, 193 doble plana 46 doble tres 41,
195, 220, 221, 228, 236, 238 ruptura
46, 52, 64, 91,
80, 150, 175, 178,179, 195, 218, 248 toro mercado 67,
165, 219, 221, 224, 232, 247
165, 173, 175, 181, 187,
188, 190, 196, 199, 202,
206, 218, 219, 220, 221, 222,
223, 224, 225, 227, 228, 229,
233, 234, 236, 237, 238, 239, 240-246,
248, 250 Burr, Dr. R. 198
Profecías negocio del futuro
Subidas y bajadas 150
C de capital 210 de onda cardinal 57, 127

mercado de dinero en efectivo 31
canal de línea de 54, 76, 180, 202, 228, 235

canalización 31, 71-76, 92, 235, 241 de gráficos
70-71, 92
Collins, Charles J. 13, 94, 162,
189, 198, 206
combinaciones 41, 51, 52-54, 69, 86,
89, 90, 91, 127
Revolución Comercial 99, 159 materias primas 34,
52, 173-178,180, 181 de onda consonante 57, 127
adjudicador
Índice 253
doble techo 193 sol
doble zigzag 42, 55, 127 137 doblemente volvió ciclos geofísicos 198 Gies, Joseph y Frances 102 de
sobre 59 Dow, Charles H. 11, 183 Dow Theory 80, oro 60, 67, 73, 83, 99, 178-182 del medio de oro
81, 180, 183-185, 188 108115 de oro 104-109 Ratio, 110, 111, 115, 120, 127,
Teoría de Dow Cartas 148 Doyle, Arthur Conan 92
133.155 rectángulo de oro 110-112 de oro
Sección 109, 112,115,136,
mi
137175
análisis económico 195-197 Edwards, Robert D. Espiral de oro 108, 112-115, 123, 178 Gould, Edson
193 egipcios 120, 121 Einstein 129 190 Gran Superciclo 26,
57, 78, 159, 160-163,185, 206, 207 239
Elliott, RN 11, 12, 13, 19, 20, 21, 26, 29, La gran paradoja de la hamburguesa 155
31, 35, 37, 40, 42, 46, 52, 70, 132, 155, directrices 20, 29, 31, 32, 41, 52,
178, 191, 229 El principio de la onda de Elliott -A la 54, 59, 60, 61, 63, 66, 67, 68, 69, 70,
evaluación crítica 19, 140 diagonal final 37-40, 51, 84, 86-91, 93, 95, 96
55, 87, 127
H
grado de época 166 igualdad 31, 69-70, media luna 60
84, 87, 93, 136, 139, 201, 220, 235, 249 fuerzas Hamilton, William Peter 183 Hazlitt, Henry 207 cabeza
exógenas 197-198 expandido corrección plana 46, 48, y los hombros patrón
150, 193
58, 59, 68, 82, 83, 90, 127, 137, Hopkins, Sheila V. 155 libertad humana 208
139 163 180 193, 195, 201, 202 247
la expansión de triángulo 67, 81, 83, 91, 93 de
yo
extensión 31, 32-34, 40, 42, 46,
impulso 25, 30, 31-40, 42, 46, 48, 51, 52,
49, 54, 58, 59, 64, 67, 68, 69, 76, 80,
54, 56, 57, 59, 63, 64, 70, 71, 77, 80,
84, 87, 90, 92, 122, 185, 197, 199, 204,
83, 86-87, 89, 121, 122, 127, 135, 136,
220, 236
137, 139,
F 180, 183, 194, 201, 215, 236
fase impulsiva 22 indicadores 195, 241,
fallo 35, 79, 81, 93 La inflación del dinero de
242, 243, 244 de inflación 74, 75, 155, 173,
Fiat en Francia 207
195,
Fibonacci, Leonardo Fibonacci 99-102 proporción 87 El
196, 210, 215, 218, 223, 229, 248
Fibonacci trimestral 198 Fibonacci relación de 84,
Intermedio grado 26, 52, 56,
125,
69, 70, 83, 93, 221 invertida expandido
128, 129, 178
plana 46, 83 psicología de los inversores 195 irregulares
Fibonacci relación 232, 233, 234 secuencia de
superior 58, 59, 162, 163
Fibonacci 99,102-103, 106,
122, 124, 127, 128 129 198 “Serie Fibonacci en el
K
Sistema Solar” 198 tiempo Fibonacci secuencia de
Kondratieff, Nikolai 185, 205 KondratieffWave 185-187,
84, 133, 147-150, 204 banderas 193 plana de
221, 223, 240
corrección 30, 41, 45-49, 52,
La ola de Kondratieff 187

53, 55, 58, 59, 64, 68, 77, 81, 82, 83,
86, 89-90, 91, 93, 127, 152, L
193.197.202.226.232
diagonal principal 40, 87, 88, 89, 127 135
Federico II precios del mercado libre 101 60 Frost, AJ
Leonardo de Pisa y de la Nueva
140,152 fundamentos 54, 80, 191 mercados de futuros
Matemáticas de la Edad Media
31, 239
102 ordinario plana 46, 127, 137 resistencia 38,

Liber Abacci 100, 101, 102 Liber quadratorum 102 41, 194 de retroceso 22, 41, 49, 54, 59,
logotipos 120 de predicción a largo plazo 199 66, 68, 81, 84, 135
Rea, Robert 81, 133-135, 150, 162,183 el “look
adecuado” 77-78 Roma 101, 159, 167 Rosenau, David
METRO 187, artículos 20, 29, 31,
Macaulay, Lord Thomas Babington 209 Magee, John 32, 34, 48, 60, 61, 78, 84, 86-91, 92, 95 corriendo plana
193 de onda del Milenio 157, 159-160, 208 48, 90127 ru nn yo norte g triángulo
49, 89, 90 Russell, Richard 148, 162, 183, 209
Minor grado 26, 38, 84 grado Minuette grado 26 Minuto
26, 38 indicadores de impulso 30, 84, 195, 241, 242, 243
ondas de impulso 21, 23, 24, 27, 29,
S
Schaefer, George E. 183 segundos de retroceso 59 Secretos
30, 31-40, 41, 51, 54, 55, 56, de la Gran Pirámide 120 semilogarítmica escala 20,
fase 86-88, 127, 136 motivo 22
60, 71, 74, 75, 76, 175 Shirk, Gertrude
norte 160, 162 Shuman, James 187 La historia de los
la ley natural 121, 123, 208 La ley de la naturaleza promedios 81, 133 Subminuette grado 26, 31, 38,
54, 60, 99, 122, 147, 190
reservas libres netos 196 noticias 180, 190-192 secuencia de 60, 78
nueve de onda 32 198 manchas solares
Superciclo grado 26, 57, 67, 148,

o 156 160 162 163, 215, 219,
los precios de apertura de 70 opciones de 205, 239 224, 229, 236, 237, 239, 241, 242
ortodoxa inferior 55 superior ortodoxa de soporte 68, 194, 195, 218
55139143, 162,
T
163, 180, 233
solaparse 92 objetivo 42, 84, 200 análisis 84 técnica,
94, 193-195 Análisis Técnico del archivo Tendencias 193
PAGS saque de banda de más de 38, 73-74, 76, 88, 202, 235 de
pánico 60, 205, 206, 208 banderolas 193 Phelps, banda-bajo 73
profesor EH Brown 155 fi

104, 107, 109, 112,115-122, 127,129 Pigou, Arthur de empuje 38, 51, 201, 215, 223, 224, 225 objetivo
11 ciclos planetarios 198 tiempo 219, 229 táctil 71
Practica Geometriae 102 Prechter, Robert 141, 150

recuento preferido 95, 96, 238 grado primaria 26, 58, tendencia de canal 71, 74, 76, 84, 145,
67, 69, 76, 162,175,179, 180, 194, 197,
80, 83, 93, 215, 228, 236, 238 de onda progresiva 56 200, 204, 221
onda proregressive 56 Pitágoras 110 línea de tendencia de 38, 73, 93143163, 178, 197,
201, 221, 223, 229, 247 triángulos 30, 41,

42, 49-52, 54, 55, 60, 64, 67, 68, 81, 83,
R 84, 86, 89,
el problema de los conejos 103 Random Walk análisis de la 90, 91, 93, 123, 124, 127, 139,
relación teoría 192-193 133, 135, 162 165 173, 178, 193, 224, 247
139, 140, 141, 144, 146, 154, la relación de 175 Triple tres 37, 41, 42, 52, 54, 91, 193 de triple
relación 31, 84, 145 ola reaccionaria 29, 42, 52, 55, zigzag 42, 52, 54, 55, 127 de truncamiento 31,
78 35-36, 37, 48, 87, 88
Lee, BA 198 de onda regresiva 56

V
Índice 255
volumen 30, 38, 49, 73, 76, 79, 80, 82, 83,
84, 92193, 194, 195
w
guerra 173, 187, 191 Warsh, David 155, 159 de extensión
de onda 34, 40, 58, 59, 67, 68, 236 de forma de onda 57,
169, 228, 235 etiquetado onda 27 múltiplos de onda
75,106, 135, 136-139,144,234
onda personalidad 30, 31, 34, 78-84,

178180191195 El principio de la onda
29, 58, 132 cuña 30, 37, 38, 89, 193 Blanca,
Andrew Dickinson 207 Blanca, Walter E. 99, 148,
196
z
zigzags 25, 30, 40, 41, 42-44, 45, 46, 49,
51, 52, 53, 54, 55, 59, 64, 65, 67, 68,
71, 73, 81, 86, 89, 90,
91, 127, 137, 162, 163, 175, 185,
193 197 202, 247
Nuevos Clásicos BIBLIOTECA
Hermosa Pklure s Conquistar IHE Estudios pioneros en Socionomks * La Vista desde la

Crash Principie ondas de la conducta social humana cima del Gran
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Escritos completos
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Disponible en
www.elliottwaive.cont / libros o llame al
300-336-1613 (dentro de la U5-) o
770-536-0309
(Fuera de los Estados Unidos).
Nueva Biblioteca de Clásicos
Escritos hie Eliott ola de NACIONES UNIDAS. mostos Maestro HGW para pronosticar RO. Box 1613 Gainesville, GA
AJ, Frost y Richard Russell E de Eliott Raro y Stiver Utilizando
30503 EE.UU.
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www. Elliot onda T. com / s libro

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la onda de Elliott

Con un prólogo de Charles J. Collins

Copyright © 1978-2006 por Robert Prechter Rougelot, Jr.

Impreso en los Estados Unidos de América

Primera Edición: Noviembre 1978

Para obtener información, hacer frente a los editores:

NOTA DEL EDITOR DE LA 20 EDICIÓN

Nueva Biblioteca Clásicos, Editorial

Nota 3 del editor para la edición del 20 Aniversario 5 Agradecimientos 11

17 PARTE I: TEORÍA ELLIOTT

Función Modo de conciliación de la 56

63 Capítulo dos: Directrices de formación de la onda 63

La profundidad de las ondas correctivas 68

Siguiendo el comportamiento de quinto extensiones de onda 69

Trazando las ondas 71

Resumen de las normas y directrices para las ondas 92

99 Capítulo tres: Antecedentes históricos y Matemáticas del principio de la onda 99

Fibonacci Matemáticas en la estructura del principio de la onda

131 PARTE II: ELLIOTT APLICADO

133 Capítulo cuatro: Análisis de ratios de Fibonacci y secuencias de tiempo 133

135 Los retrocesos

145 Relaciones múltiples Wave

150 Teoría de Benner

169 Capítulo seis: Acciones y materias primas 169

173 Materias Primas

192 Teoría del paseo aleatorio

193 Análisis técnico

199 Capítulo Ocho: Elliott Habla 199

213 Apéndice: Pronóstico a largo plazo de actualización, 1982-1983

247 Glosario de términos

248 PostScript del editor

profesionalidad, y por el gran impulso que dio

a la Ediott 'Wave Principie.

Un corolario de esta profundidad es que la naturaleza humana no cambia, ni su patrón.

Baruch, un multimillonario a través del funcionamiento del mercado de valores y asesor de

Ahora llegamos a Ralph N. Elliott, que en el momento en que se desarrolló su teoría

yo reunido Elliott través de la correspondencia. Estaba publicando un boletín semanal del

En el último día de la disminución lista de ferrocarril he recibido un telegrama de Elliott

AJ Frost y Robert R. Prechter, Jr., los autores de este libro, son

Charles J. Collins Grosse Pointe,

* Ir, Cm J. Coll Vea, Inviitasnt PBWCIUl

Detroit, lilcht En oowiMarri

Loura muy t »Jy,

Confiamos Se animará a los lectores a hacer su propia investigación, manteniendo un gráfico

- AJ Frost y Prechter Robert R., Jr., 1978

En El principio de la onda de Elliott -A valoración crítica, Hamilton Bolton hizo esta

Como hemos avanzado a través de algunos de que el clima más impredecible

A pesar de que es la mejor herramienta de predicción de la existencia, el principio de la onda no

El patrón de cinco ondas

Capítulo 1: El concepto amplio 23

más pequeña de sí mismo.

Los fenómenos de forma, el grado y dirección relativa se llevan a un paso más en la

Número de ondas en cada titulación

Motivo + correctiva = Ciclo (impulso) (Zigzag)

subdivisiones más grandes 5 3 8

Grado de onda: Notación y nomenclatura

(T continuar la progresión: mayúsculas romanas / números arábigos;

superior / letras minúsculas)

4 Gran Superciclo © ® ( re ® ® ©®©

7 primaria 0©©©© ©®©

Es importante entender que estos nombres y etiquetas se refieren a grados específicamente

impulsivas se convierten en modo correctivo,

Variaciones sobre el tema básico

y directrices para la identificación de onda apropiada. Un conocimiento profundo de esos detalles es

Principio de Ondas de Elliot (Pretcher & Frost) Español

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