Libro Completo

PROYECTOS DE INVERSIÓN ÍNDICE ANDRÉS E.
MIGUEL
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325
PROYECTOS DE INVERSIÓN ÍNDICE ANDRÉS E. MIGUEL
TITULO DE LA OBRA: PROYECTOS DE INVERSIÓN. FORMULACION Y

EVALUACION PARA MICRO Y PEQUEÑAS
EMPRESAS.
AUTOR: ANDRES E. MIGUEL.
DIBUJOS: ENRIQUE MIGUEL CRUZ.
REVISION DE TEXTO: MARÍA VICTORIA CRUZ RIOS.
4ª. EDICION 2001.
EDITADO: INSTITUTO TECNOLOGICO DE OAXACA.
SE AUTORIZA EL USO E IMPRESION DE LA PRESENTE OBRA SIEMPRE
Y CUANDO SE SEÑALEN LAS REFERENCIAS RESPECTIVAS
® DERECHOS RESERVADOS CONFORME A LA LEY
HECHO EN OAXACA, MÉXICO.
326
ÍNDICE
PRÓLOGO .....................................................................................................(i)
PRIMERA PARTE
LAS IDEAS Y EL PERFIL EN LOS
PROYECTOS
CAPÍTULO I
EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
1.1 DEFINICION DEL PROYECTO DE INVERSIÓN..............................(1)
1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA ...........................................................(2)
1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS ...........................................(4)
1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN ..........................(4)
1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS ...............................................(5)
1.6 EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN .........(5)
1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN ........................(6)
1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN .................................(6)
1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO
DE INVERSIÓN ......................................................................................(7)
1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL ÉXITO DE UN PROYECTO DE
INVERSIÓN ..........................................................................................(8)
GUÍA DE LECTURA EJERCICIOS ............................................................(9)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ................................................(10)
FORMATO DE LA IDEA DEL POYECTO .............................................(11)
CAPÍTULO II
IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
2.1 PROCESO PARA SU IDENTIFICACION .........................................(15)
2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIÓN ...................................................................................(16)
GUÍA DE LECTURA ...................................................................................(17)
EJERCICIOS .................................................................................................(18)
IDENTIFICACIÓN DEL AREA DE ESTUDIO Y SUS RECURSOS .....(21)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ...................................................(23)
327
FORMATO DE LA IDEA DEL PROYECTO ...........................................(25)
CAPÍTULO III
METODOLOGIA DE LOS PROYECTOS
3.1 METODO GENERAL ......................................................................................(31)
3.2. LOS SUPUESTOS DE TRABAJO (O HIPOTESIS) EN LOS PROYECTOS (35)
3.2 INDICADORES PARA LA PRUEBA DE HIPOTESIS .................................(36)
3.4 LAS TECNICAS DE LA RECOLECCION DE INFORMACION:
GENERALIDADES .........................................................................................(40)
3.5. LAS TECNICAS CUANTITATIVAS .............................................................(41)
3.6 LA OBTENCION DE INFORMACION DE CAMPO (44)
3.7 FASES DE UNA INVESTIGACION OPERATIVA Y MANEJO
DE LA INFORMACION DE PROYECTO DE INVERSIÓN (CASO
DEL ESTUDIO DE MERCADO) .................................................................(49)
3.8 DISEÑO DE LA MUESTRA ............................................................................(52)
GUÍA DE LECTURA .............................................................................................(55)
PREGUNTAS ..........................................................................................................(57)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ............................................................(58)
RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE LOS CUESTIO-
NARIOS (ASPECTOS BÁSICOS A TOMAR EN CUENTA) ..................(59)
DATOS BÁSICOS ..................................................................................................(61)
SEGUNDA PARTE
LA FORMULACIÓN EN EL
PROYECTO DE PREFACTIBILIDAD
CAPÍTULO IV
EL PAPEL DEL ENTORNO DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIÓN
4.1 ASPECTOS BASICOS ......................................................................................(63)
4.2 ELEMENTOS A CONSIDERAR EN LA CREACIÓN DE UNA
NUEVA EMPRESA O AMPLIACION DE LAS ACTIVIDADES
DE UNA YA EXISTENTE PARA EVALUAR LOS PROBLEMAS
A RESOLVER DE SU ENTORNO ................................................................(65)
4.3 ENTORNO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN .................................(66)
4.4 DETECTANDO LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS QUE POSEE
LA FUTURA EMPRESA EN LA REGIÓN DONDE SE UBICARÁ ........(69)
GUÍA DE LECTURA .............................................................................................(69)
PREGUNTAS .........................................................................................................(71)
328
EJERCICIOS ..................................................................................................................(71)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ............................................................(72)
ANEXO II. ENTORNO DEL PROYECTO .........................................................(73)
CAPÍTULO V
ESTUDIO DE MERCADO Y
COMERCIALIZACION
5.1 NATURALEZA E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACION DE
MERCADO ......................................................................................................(83)
5.2 PAPEL DE LA INVESTIGACION DE MERCADOS EN LA
ADMINISTRACION .......................................................................................(85)
5.3 DEFINICION DE OBJETIVO DEL ESTUDIO DE MERCADO ..................(86)
5.4 COMPONENTES DEL ESTUDIO DE MERCADO .......................................(86)
5.5 INTERRELACION ENTRE EL ESTUDIO DE MERCADO Y OTROS
ESTUDIOS QUE FORMAN UN PROYECTO DE PREINVERSIÓN .............(88)
5.6 ETAPAS DE UN ESTUDIO DE MERCADO .................................................(89)
5.7 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO O SERVICIO ...................................(90)
5.8 SEGMENTACION DEL MERCADO ............................................................(90)
5.9 ANALISIS DE LA DEMANDA ......................................................................(91)
5.10 LA OFERTA ....................................................................................................(93)
5.11 ASPECTOS RELEVANTES DENTRO DEL ANALISIS DE LA OFERTA (94)
5.12 PROYECCION DE LA OFERTA ..................................................................(94)
5.13 DISEÑO DE LA INVESTIGACION DE MERCADO PARA LA
OFERTA Y LA DEMANDA REAL ...........................................................(95)
5.14 RECOLECCION DE INFORMACIONES ....................................................(96)
5.15 FUENTES DE INFORMACION PRIMARIA .............................................(97)
5.16 BALANCE OFERTA Y DEMANDA OBJETIVO: ¿CÓMO ME
AYUDAN LOS DATOS OBTENIDOS EN CAMPO? .............................(98)
5.17 ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACION ................................(103)
GUÍA DE LECTURA ...........................................................................................(106)
PREGUNTAS .......................................................................................................(107)
EJERCICIOS .........................................................................................................(108)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ..........................................................(111)
ANEXO III. ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION .............(113)
CAPÍTULO VI
ESTUDIO TECNICO DEL PROYECTO DE
INVERSIÓN
6.1 ASPECTOS BASICOS ..........................................................................(127)
6.2 FASES DE UN ESTUDIO TECNICO ................................................(129)
6.3 DETERMINACION DEL TAMAÑO DE PLANTA .........................(129)
329
6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA ..................................................(133)

6.5. INGENIERIA DEL PROYECTO ........................................................(135)
6.6.- BALANCE MATERIA PRIMA Y ENERGIA ..................................(138)
6.7. OTROS TEMAS DE LA INGENIERÍA DEL PROYECTO ............(139)
6.8. ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL .........................................(141)
GUÍA DE LECTURA .................................................................................(146)
EJERCICIOS ...............................................................................................(148)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ...............................................(148)
ANEXO IV ESTUDIO TECNICO ...........................................................(149)
CAPÍTULO VII
ESTUDIO DE ORGANIZACION
7.1 CONCEPTOS BÁSICOS .....................................................................(177)
7.1.1 CARACTERÍSTICAS MOTIVACIONALES DE LA
ORGANIZACIÓN ...........................................................................(177)
7.2 SELECCION DE LA FORMA JURIDICA DE LA SOCIEDAD ....(179)
7.2.1 PRINCIPALES FORMAS DE ORGANIZACION ..........................(180)
7.2.2 LA SOCIEDAD MERCANTIL ............................................................(181)
7.2.3 ESTRUCTURA DE LA SOCIEDAD MERCANTIL .....................(181)
7.2.4 EL PROCESO DE CONSTITUCIÓN DE UNA SOCIEDAD
MERCANTIL ..................................................................................(182)
7.2.5 LAS SOCIEDADES IRREGULARES EN SENTIDO AMPLIO ..(182)
7.3 ORGANIZACIÓN TÉCNICA Y ADMINISTRATIVA ....................(182)
7.3.1 MODALIDADES BÁSICAS DE ORGANIZACIÓN ...................(183)
7.3.2 CARACTERÍSTICAS DE LAS SOCIEDADES
MERCANTILES ...............................................................................(185)
7.3.3 EL ORGANIGRAMA EN LA EMPRESA ........................................(186)
7.3.4 FUNCIONES BÁSICAS DE LA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL ......................................................................(193)
7.3.5 LA MATRIZ FUNCIONAL Y PLANTILLA DE PERSONAL ...(194)
EJERCICIOS (194)
ANEXO TEORÍA GENERAL DE LAS SOCIEDADES ...........................(197)
GUÍA DE LECTURA .................................................................................(199)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ................................................(201)
ANEXO V. ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO .................................(203)
330
TERCERA PARTE
LA EVALUACIÓN EN EL PROYECTO
DE PREFACTIBILIDAD
CAPÍTULO VIII
ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
8.1 CONCEPTOS BÁSICOS .....................................................................(211)
8.2 ASPECTOS CONCEPTUALES BÁSICOS DE LA EVALUACIÓN
FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN ..............(222)
8.3 ANÁLISIS FINANCIERO CON INDICADORES DINAMICOS ......(224)
8.4. EJEMPLOS DEL CALCULO DEL VPN, LA TIR Y EL PRI .............(234)
8.5 LA TASA DE RENTABILIDAD (TR) .................................................(235)
8.6 ANÁLISIS FINANCIERO CON INDICADORES ESTATICOS ........(236)
8.7 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ...........................................................(238)
EJERCICIOS ...............................................................................................(240)
GUÍA DE LECTURA .................................................................................(245)
SÍNTESIS / REFLEXIÓN DEL TEMA ...................................................(247)
ANEXO VI. ANÁLISIS FINANCIERO ....................................................(249)
CAPÍTULO IX
EVALUACIÓN SOCIAL
9.1 ASPECTOS BASICOS .........................................................................(273)
9.2. CONTRIBUCION AL CRECIMIENTO ECONOMICO (CCE) .......(273)
9.3. CONTRIBUCION AL EMPLEO (CE) ................................................(274)
9.4. CONTRIBUCION A LA BALANZA DE PAGOS (CBP) .................(274)
9.5. CONTRIBUCION A LA INVERSIÓN (CI) .......................................(275)
9.6. CONTRIBUCION AL INGRESO (VALOR AGREGADO)
POR PERSONA .................................................................................(275)
9.7. CONTRIBUCION AL DESARROLLO REGIONAL (CDR) ............(276)
9.8. CONTRIBUCION AL CONSUMO (CC) ...........................................(276)
EJERCICIOS ...............................................................................................(277)
GUÍA DE LECTURA ................................................................................(278)
ANEXO VII. IMPACTO SOCIAL DEL PROYECTO .............................(281)
331
CAPÍTULO X
RECOMENDACIONES FINALES EN EL
DISEÑO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN
10.1 GENERALIDADES ...........................................................................(287)
10.2 ¿QUÉ SIGUE? .....................................................................................(290)
EJERCICIOS ...............................................................................................(290)
ANEXO VIII. CONCLUSIONES .............................................................(291)
PROYECTOS DE INVERSIÓN RESUMEN

RESUMEN EJECUTIVO ...........................................................................(311)
BIBLIOGRAFIA RECOMENDADA .......................................................(321)
ÍNDICE ......................................................................................................(325)
Ir a ÍNDICE
Andrés E. Migu HO
332
PRÓLOGO
El presente texto tiene como finalidad contribuir a la formación de los

estudiantes en las actividades de identificación, formulación y evaluación de
unidades productivas para lograr la rentabilidad de la inversión y el bienestar
social en el área de estudio donde se realizará el proyecto. De manera
particular el texto pretende guiar al estudiante en los aspectos del manejo
básico de la metodología de los proyectos de inversión en lo que respecta a su
identificación, formulación y evaluación, para micro, pequeñas y medianas
empresas preferentemente.
El contenido temático del texto está dividido en tres partes, la primera
de ellas se refiere a las “Ideas y el Perfil en los Proyectos”. La segunda hace
referencia a la “Formulación en el Proyecto de prefactibilidad”, y la tercera a
la “Evaluación en el Proyecto de prefactibilidad”. Esta división, ciertamente
artificial, pretende ubicar al estudiante en la etapa en la cual se encuentra en
lo referente al diseño de su proyecto, el cual en la práctica difícilmente se
realizará en un solo momento, sino lo mas probable es que su diseño se base
en aproximaciones sucesivas.
De manera específica, el capitulado del texto inicia con el “Ciclo de
vida de los Proyectos de Inversión”, capítulo en el cual se pretende responder
a las interrogantes: ¿qué es un proyecto de inversión?, ¿cuáles son las etapas y
elementos de un proyecto de inversión?, ¿qué implicaciones en tiempo, costo
y certidumbre de la información posee la realización en etapas de los
proyectos de inversión?. Tiene como objetivo proporcionar los conceptos
básicos acerca de la formulación y la evaluación de los proyectos de
inversión.
Por su parte el Capítulo II, “Identificación de los Proyectos de
Inversión”, guía al estudiante a la búsqueda de la respuesta de las interrogantes
básicas: ¿cuál es el origen de las futuras empresas?, ¿cuáles son las fuentes de las
futuras empresas?, ¿cómo se priorizan las ideas de las futuras empresas?, ¿qué
i
es un perfil de una futura empresa y cuál es su importancia?. Este capítulo, a
pesar de su brevedad, pretende facilitar al estudiante identificar
oportunidades de inversión de acuerdo a prioridades regionales y
estratégicas de desarrollo; así como conocer formas alternativas para la
identificación de oportunidades de inversión a través de la iniciativa
empresarial y personal.
Tradicionalmente ha sido considerado que la realización de los
proyectos de inversión es algo mecánico, que simplemente basta con cubrir
cierto formulismo básico para obtener el diseño deseado. Esto no es
necesariamente cierto, y por eso el texto incorpora el tema titulado
“Metodología de los proyectos” (Capítulo III), el cual pretende permitir la
reflexión de que la formulación y evaluación de un proyecto de inversión es
en esencia un “proyecto de investigación” que requiere de una meticulosidad
específica en cada caso concreto. Se pretende que el estudiante analice los
elementos relacionados a la recolección y manejo de la información
correspondiente, así como de los conceptos básicos para la formulación de
objetivos e hipótesis. Guía al estudiante a la búsqueda de la respuesta de
interrogantes tales como: ¿cuál es el método recomendado para realizar los
proyectos de inversión?, ¿cuáles son los tipos de y fuentes de información de
los proyecto de inversión?, ¿cuáles son las técnicas mas usuales para el
manejo de la información secundaria de los proyectos de inversión?, ¿cuáles
son las técnicas mas usuales para el manejo de la información primaria de los
proyectos de inversión?.
El capítulo IV, “Entorno y planteamiento de los objetivos del proyecto
de inversión”, guía a los estudiantes a través de las interrogantes básicas:
¿cuáles son las condiciones económicas, sociales, políticas y culturales del
contexto en el cual se desarrollará mi futura empresa?, ¿cuáles son las ventajas y
desventajas que poseerá mi futura empresa en el contexto en el cual se
desenvolverá?, pues es un capítulo que pretende analizar los elementos
ii
económicos, sociales, culturales, legales y ambientales que influyen en la
concreción de los proyectos de inversión.
El capítulo V “Estudio de mercado y comercialización del producto”
busca facilitar al estudiante el análisis de los elementos que intervienen en la
demanda y oferta de los productos; así como definir los elementos básicos
que intervienen en la comercialización del producto o servicio. Pretende
responder a las interrogantes ¿a quién, cuánto, a que precio, dónde, cuando y
cómo venderá mi futura empresa?.
Las interrogantes básicas del capítulo VI “Estudio Técnico del proyecto
de Inversión” son ¿cuánto, dónde, cómo y con qué producirá mi empresa?.
Pretende facilitar el análisis de los elementos técnicos que intervienen en el
diseño de una unidad de producción o de servicios a través del análisis
específico de la disponibilidad de las materias primas y determinación del
tamaño, la localización y la ingeniería del proyecto.
El capítulo VII “Estudio de organización” proporciona los elementos
para analizar los aspectos administrativos y organizativos básicos para el
diseño de una unidad de producción o de servicios. Conduce al estudiante a
la búsqueda de la respuesta a las interrogantes: ¿cuál es la finalidad básica que
motiva la creación de mi futura empresa?, ¿cuál será la figura jurídica de mi
futura empresa?, ¿con quiénes producirá y como se organizará mi futura
empresa?.
En el capítulo VIII titulado “Análisis financiero del proyecto” se busca
analizar el conjunto de aspectos básicos que se consideran en el proyecto de
inversión. Proporciona los conceptos para la realización de la estimación de
ingresos y presupuestos de operación, la inversión fija y el capital de trabajo
del proyecto; los estados financieros y el análisis de sensibilidad. Busca la
rrespuesta a las interrogantes básicas: ¿cuál es el costo de mi futura empresa?,
¿cuánto serán mis ingresos?, ¿cuánto me costará producir mi producto o
servicio?, ¿será rentable mi futura empresa?, ¿cómo recuperaré, y en que
iii
tiempo, mi inversión?, ¿en qué aspectos financieros será mas sensible mi
futura empresa?.
En el mismo sentido, responder a la interrogante básica: ¿mi futura
empresa tendrá un impacto socioeconómico favorable en la región dónde se
ubicará?, ¿cuáles son los elementos dónde su impacto será favorable? es el
objetivo del capítulo IX “Análisis del impacto social del Proyecto de
Inversión”, el cual pretende facilitar la comparación de la factibilidad del
proyecto a través de los principales indicadores de la evaluación social de los
proyectos de inversión.
Finalmente, en el capítulo X que corresponde a las “Recomendaciones
finales en el diseño de los Proyectos de Inversión” se proporcionan algunas
ideas elementales para complementar la presentación final del documento
correspondiente al proyecto. Guía al estudiante por la interrogante ¿cómo
determino si el proyecto realizado para mi futura empresa realmente es
viable?.
Todos los capítulos se encuentran acompañados por anexos que
pretenden facilitar la realización del proyecto de inversión de la elección del
estudiante. El texto pretende ser eminentemente práctico, y por lo mismo
todos los capítulos se encuentran acompañados por ejercicios de apoyo al
diseño de los proyectos durante el transcurso de la lectura del texto.
El deseo sincero del presente libro es proporcionar el apoyo
metodológico propio de la investigación científica a la creación de nuevas
micro y pequeñas empresas, la base de la economía de las regiones en vías de
desarrollo, y que son las que poseen mas posibilidades de ser creadas por
estudiantes y personas entusiastas y emprendedoras que desean aportar a la
sociedad productos, empleos y creatividad a través de una pequeña
inversión.
Andrés E. Miguel.
Oaxaca, Oaxaca, febrero de 2001.
Ir a ÍNDICE
iv
PROYECTOS DE INVERSION CICLO DE VIDA ANDRES E. MIGUEL
PRIMERA PARTE
LAS IDEAS Y EL PERFIL EN
LOS PROYECTOS
CAPÍTULO I
EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿qué es un proyecto de
inversión?, ¿cuáles son las etapas y elementos de un proyecto de
inversión?, ¿qué implicaciones en tiempo, costo y certidumbre de la
información posee la realización en etapas de los proyectos de
inversión?.
1.1 DEFINICION DEL PROYECTO DE INVERSION
A). Se entiende por proyecto toda la gama de actividades que van desde la
intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el termino de su ejecución y su
puesta en marcha normal.
B). Considerado dentro del marco de un proceso de planificación, se entiende

por proyecto toda “unidad de actividad que permite materializar un plan de
desarrollo”. Caben en este concepto tanto aquellas acciones en que prevalece la
importancia de la inversión fija (industria, carreteras, puertos, etc.), como
aquella en que lo fundamental son aspectos de organización y tecnología
(crédito agrícola, centros de extensión e investigación agrícola, campañas
sanitarias, investigación de recursos naturales) (ILPES).
1
C). Proyecto es una unidad de actividades de cualquier naturaleza, que requiere

para su realización del uso o consumo inmediato o a corto plazo de algunos
recursos escasos o al menos limitados (ahorros, divisas, talento especializado,
mano de obra calificada, etc). Aun sacrificando beneficios actuales y asegurarlos,
en la esperanza de obtener, en un periodo de tiempo mayor, beneficios
superiores a los que se obtienen con el empleo actual de dichos recursos, sean
estos nuevos beneficios financieros, económicos o sociales (ONU).
D). Regresando al proceso de planificación, proyecto es una unidad de acción
capaz de materializar algún aspecto del desarrollo económico o social.
E). Un proyecto de inversión es un documento guía para la toma de decisiones

acerca de la creación de una futura empresa que muestra el diseño económico,
comercial, técnico, organizacional, financiero y social de la misma. En caso de
resultar viable el proyecto, éste documento se convierte en un plan que guía la
realización de la futura empresa.
1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA
EMPRESA: ORGANIZACION DE PERSONAS Y RECURSOS

QUE TRABAJAN, COORDINADAS DE ALGUN
MODO PARA CONSEGUIR CIERTOS RESUL-
TADOS.
PROYECTO:
FORMA PARTE DE
LAS EXPECTATIVAS DE LA
EMPRESA
2
EMPRESA
(existe relación)
Es una organización de recursos y de personas que
se interrelacionan entre si para obtener un fin
común
PROYECTO
Es un conjunto de
actividades (que va desde PRIVADO: Su finalidad
una idea, realización y puesta principal es la de obtener
en marcha) que se llevan a rubros en lo económico
cabo para constituir un
sistema.
SOCIAL: Su prioridad
fundamental es la de hacer el
mejor uso posible de los
PROYECTOS DE recursos en beneficio de la
INVERSIÓN población, buscando además la
Documento que autosuficiencia económica de
muestra la demanda estos proyectos
del mercado y como
recuperar la
inversión.
NEGOCIO
(puede no haber relación)
1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

1) Nuevo (de instalación o implantación)
2) Ampliación (de operación)
3
3) Combinación de ambos aspectos
CLASIFICACIÓN DE LOS PROYECTOS DE

INVERSIÓN:
A. PRODUCCIÓN DE BIENES
1. Primarios
PROYECTOS 2. Secundarios
DE
INVERSIÓN B. PRODUCCIÓN DE SERVICIOS:
1. Infraestructura esencial para el
desarrollo de la sociedad (física).
2. Infraestructura social necesaria para el
desarrollo de la población.
3. Para satisfacer necesidades privadas.
C. APLICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN:
1. De ciencias básicas
2. De las diversas ingenierías.
1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN
Privado: Cuando persigue como finalidad básica la obtención de un beneficio

económico. Cuando se basa en una demanda capaz de pagar el bien o servicio del
proyecto.
Social: Cuando persigue como finalidad básica generar empleos, aprovechar recursos
o contribuir en las metas nacionales de desarrollo. Cuando el precio del bien o
servicio o parte del mismo, serán pagados por la comunidad a través de impuestos o
subsidios.
1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS
4
Se refiere a su repercusión en las metas de desarrollo económico y social, ya sea

nacional, regional, local (entendiendo como desarrollo el proceso mediante y durante
el cual se mejora la calidad de la vida de la población), depende:
a) Del tamaño del proyecto en relación con las dimensiones económicas del sistema
en que se inserta; y
b) De la naturaleza de sus insumos y de su producto y de la posición de éstos en el
cuadro general de la economía nacional, regional o local.
La importancia de los proyectos radica en los beneficios y el desarrollo que le
trae a la sociedad en los niveles local, regional y nacional, esto en función:
1. De la relación del proyecto con el sistema económico donde se encuentra
2. La posición que tengan en su espacio dependiendo de la naturaleza de sus
insumos y de su producto.
1.6 EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

Se tienen la siguientes fases:
1. Preparación o Formulación
A. Identificación de la idea y perfil
B. Anteproyecto preliminar
C. Proyecto definitivo
D. Diseño final de ingeniería
2. Negociación
3. Ejecución/Implantación
4. Operación
1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSION
5
ELEMENTOS DE UN PROYECTO:
- BÁSICOS
1. Antecedentes o entorno económico
2. Estudio de mercado y comercialización
3. Aspecto técnico
4. Análisis y evaluación financiera
5. Organización
6. Evaluación económica y social
- A VECES SE TOMAN UNICAMENTE LOS

SIGUIENTES ELEMENTOS:
1. Estudio de mercado
2. Estudio técnico
3. Estudio financiero
4. Evaluación económica y social
5. Plan de ejecución
1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION
Las etapas por las cuales atraviesa un proyecto se indican a continuación:
1.8a Identificación de la idea
Decidir la realización de un análisis que asegure la existencia de una alternativa

factible.
1.8b Realización del perfil de la idea
Formulación escrita que permite evaluar la factibilidad de la idea.
1.8c Anteproyecto preliminar o prefactibilidad
Resolver invertir en estudios que permitan una decisión definitiva.

1.8d Anteproyecto definitivo o factibilidad
Definir la aceptación o rechazo del proyecto. En el primer caso, se toman
medidas para su ejecución.
1.8e Proyecto definitivo o diseño final de ingeniería
6
Por último, la preparación de un proyecto requiere muchas veces cuantiosas

inversiones en sus estudios, inversiones que crecen en razón directa con su grado de
detalle y profundidad.
1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO DE INVERSION
Es lógico buscar una secuencia de operaciones que regulen el monto invertido,

sin exceder de lo necesario para cumplir cada uno de los pasos que justifican el
proceso de formulación del proyecto. Este principio de economicidad es valido para
todas las etapas de la toma de decisiones, y reafirma el planteamiento secuencial del
proyecto. Es vital hacer una programación de los costos durante el proceso de
formulación del proyecto ya que los costos son más mientras más a fondo se realice
el proyecto. Pero también según se avanza en las etapas de la formulación del
proyecto se reduce el grado de incertidumbre en la factibilidad de llevar a cabo éste.
En la figura 1 se indica este proceso.
Costo e
incertidumbre
Idea y Prefac-
perfil tibilidad
Incertidumbre
Factibilidad
Costo
Tiempo
Figura 1. El tiempo, costo e incertidumbre en un proyecto de inversión
Todas las fases señaladas interesan al proyectista o diseñador (que puede ser
un equipo o una persona), aunque es común asignarle como su actividad básica la
preparación o formulación de los proyectos, fase que se lleva a cabo en una sucesión
de etapas que siguen una secuencia que no es lineal, sino compleja, es decir,
cualquier variación en el diseño, interna (cambio de tamaño, tipo de tecnología,
segmento de mercado, etc.), o externa (cambio de precios, inflación, etc.), provoca
7
cambios en el diseño: dos diseñadores, harán cada uno, a su manera, la misma idea,
por lo cual al final se tendrán dos proyectos parecidos, pero diferentes.
1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL ÉXITO DE UN PROYECTO DE INVERSION
¿POR QUÉ FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

1) Porque técnicamente han sido mal realizados.
2) Por malas estimaciones financieras.
3) Por indecisión y falta de interés para ser llevado a la práctica.
4) Porque careció de un seguimiento después de su formulación.
¿POR QUÉ TRIUNFAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

1) Porque quienes lo desearon y formularon lo llevaron a la práctica.
2) Porque técnicamente estuvo bien realizado.
3) Por la presencia de un fuerte liderazgo para ser llevado a la práctica.
4) Porque fueron aprovechadas las oportunidades que rodeaban al proyecto.
GUÍA DE LECTURA
1) ¿Cuándo un Proyecto se convierte en un Proyecto de Inversión (PI)?

2) ¿Cuál es el carácter de un PI?.
3) ¿Cómo se clasifican los PI?.
4) Desde el punto de vista de la planificación: ¿cómo se define un PI?.
5) ¿Qué implica que un PI pueda definirse como el diseño de una futura
empresa?.
6) La repercusión en las metas de desarrollo económico y social de los
proyectos: ¿a qué se refiere?.
7) Aparte del "Estudio de Mercado", ¿qué otros elementos posee un PI?.
8) Aparte del "Estudio de la Negociación", ¿qué otras etapas conforman el
ciclo de vida de un PI?.
9) Qué significa el "principio de economicidad" de los PI?.
10) Mencione algunas causas por las cuáles considera que fracasan los PI.
8
11) Mencione algunas causas por las cuáles triunfan los PI.
TAREA. Traer 3 ideas de los PI que les gustaría realizar. Clasificarlos según
formato del ejercicio 3.
EJERCICIOS
1.- Defina con sus propias palabras, el concepto de proyecto de inversión.

2.- Describa los niveles o etapas que se recomiendan para la formulación de un
proyecto de inversión, así como las partes de que se compone un proyecto de
inversión.
3-. Determine por lo menos tres ideas del tipo de proyecto que le gustaría
emprender.
CLASIFICACIÓN IDEAS DE PROYECTOS SEÑALE SI ES

PRIVADO O SOCIAL
PROD. DE BIENES:
A) Agrícolas
B) Extracción
C) Manufacturas
SERVICIOS:
A) Comercio
B) Servs. profs.
C) Servs. Turíst.
D) Otros Servs.
INVESTIGACIÓN.
A) Básica
B) Ingeniería
4.- Seleccione la idea del proyecto que más le atrae y realice la idea del proyecto
según el formato anexo.
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS
9
1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de los

cuales c/u de los integrantes formularán preguntas, reflexiones o críticas
relacionadas con el tema. Esta (s) pregunta (s) serán comentadas por los
integrantes del grupo. Al final de la discusión, se obtiene una conclusión o
comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota de la
discusión, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominará síntesis.
2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de

llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual
requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A ÍNDICE
10
PROYECTO DE INVERSION IDENTIFICACION ANDRES E. MIGUEL
CAPÍTULO II
IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION
OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿cuál es el origen de las futuras

empresas?, ¿cuáles son las fuentes de las futuras empresas?, ¿cómo se
priorizan las ideas de las futuras empresas?, ¿qué es un perfil de una futura
empresa y cuál es su importancia?
MEDIOS DE IDENTIFICACION:
2.1 PROCESO 1. Experiencia propia
PARA SU 2. Visitas de campo
3. Estudios y diagnósticos regionales
IDENTIFICACIÓN 4. Diagnósticos operacionales
5. Planes y programas
EVALUACION DE LAS IDEAS IDENTIFICADAS:

1. Como se detectó
2. Información disponible
3. Quien es el interesado
4. Grado de complejidad
5. Recursos para su financiamiento
6. Experiencia de los interesados
EN BASE A LAS MISMAS SE PASA A FORMULAR EL PERFIL DE LA IDEA

Y EL PROYECTO DE PREFACTIBILIDAD
15
2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACIÓN DE LOS PROYECTOS DE

INVERSIÓN
Esta etapa sugiere 1. Aprovechamiento de los Recursos Naturales

analizar y aplicar los Se necesita hacer una identificación plena de los recursos que se
métodos que presentan en el medio físico y geográfico, como son: los hidrológicos, minerales,
permitan identificar forestales, marítimos, físicos, silvestres, geoagrológicos y los freáticos para
detectar cuales son más viables de aprovechar.
ideas de proyectos,
2. El mercado de consumo interno
antes de la realización Se necesita detectar: Demandas insatisfechas; ofertas insuficientes;
de un perfil de nuevos productos, o cambio en la presentación y calidad de los existentes y
inversión. además de los mercados cautivos.
3. El valor agregado a la materia prima de origen primario
Darle una mejor presentación con mayor calidad a las materias
primas, además de alargar el período de perecibilidad de otras, durante su
producción.
4. El mercado exterior
Detectar que bienes y servicios tienen demanda exterior y se pueden
exportar y cuales se pueden producir para sustituir importaciones.
5. Agilizar y modernizar el proceso de comercialización
Para identificar proyectos de este tipo hay que tomar en cuenta:
centros de acopio y recepción; centrales de abasto; centros comerciales;
unidades de comercialización; bodegas; depósitos y almacenes; cadenas
comerciales y supermercados.
6. Protección de los ingresos de los productores a través de la
organización
Dentro del mercado de consumo interno hay que identificar las
siguientes fuentes: cooperativas de consumo y de producción de insumos;
centrales de maquinarias; talleres de mantenimiento, etc.
7. Aprovechamiento de desperdicios o subproductos
Es importante llevar a cabo un aprovechamiento íntegro de las
materias primas, detectando empresas que generen subproductos que en un
momento dado se puedan aprovechar.
8. Utilización de los experimentos e investigaciones tecnológicas
Detectar en que ramas de la producción se pueden incorporar los
avances tecnológicos para aumentar tanto la cantidad como la calidad.
9. Posibilidades de aprovechamiento de obras e instalaciones en
desuso
Identificarlas para tratar de incorporarlas al sistema de producción o
comercialización.
10. Expansión o mejoramiento de la producción (proyectos de
ampliación de planta)
Mediante la capacitación de la mano de obra, incorporación de
innovaciones tecnológicas, eficiencia mayor, etc.
11. Aprovechamiento de productos de origen
Pueden detectarse productos típicos o tradicionales que en un
momento dado se pueden producir para exportación o el mercado interno
(alimentos, bebidas, medicinas, etc.)
12. Proyectos derivados de la necesidad de un desarrollo sostenible
Identificando las oportunidades que actualmente representan los
problemas ambientales y ecológicos del mundo moderno (reciclaje de basura y
agua, restablecimiento de áreas verdes, suelos y aire, etc.).
13. Proyectos derivados de un proceso de planificación
Identificando las políticas a seguir establecidas por la estructura
gubernamental, como son: la política económica; integración económica;
empleo; sustitución de importaciones así como el fomento de las exportaciones.
14. Proyectos derivados de la capacidad personal emprendedora
Basado en los métodos anteriores, aprovechando la opinión de
expertos o la propia experiencia y aptitudes o deseos personales.
16
Conociendo las ideas y su priorización, se puede llevar a cabo el análisis

de la posibilidad preliminar de inversión a través de la realización de un perfil
de la idea mas importante de inversión. El perfil del proyecto es un documento
básico que nos proporciona información acerca de:
a) Los posibles inversionistas;
b) El monto de los recursos con que contará el proyecto;
c) La posible localización del proyecto;
d) La posible demanda del proyecto;
e) Los requerimientos de inversión;
f) Lo fácil o difícil de la actividad a realizar;
g) La posible organización del proyecto.
La realización del perfil parte de la identificación de la idea mas relevante

seleccionada, y a partir de la realización del perfil se busca detectar la viabilidad
preliminar del proyecto a realizar. En la realización del perfil se recomienda:
a) Buscar la información en empresas o especialistas dedicados a la
actividad que se emprenderá;
b) No improvisar información por considerar que el perfil es algo
preliminar: preliminar no debe considerarse como un sinónimo de
improvisación.
El perfil es un documento para la toma de decisiones acerca de las
posibilidades de inversión. En caso que el resultado del perfil se considere
adverso se recomienda: a) desechar la idea evaluada; y b) emprender la
realización de otra nueva idea. En caso que el resultado del perfil se considere
favorable se recomienda emprender la realización del estudio de prefactibilidad
de la idea correspondiente.
GUÍA DE LECTURA
1) ¿Qué medio, de los indicados, se asemeja al que utilizó para identificar su

proyecto de inversión (PI)?.
2) ¿En qué tipo de fuente se requiere llevar a cabo un aprovechamiento integro
de las materias primas?, ¿En qué tipo de fuente se requiere darle una mayor
presentación a las materias primas?.
3) ¿En qué tipo de fuente pueden aprovecharse productos típicos?.
4) ¿En qué tipo de fuente se pueden aprovechar los problemas ambientales
para generar PI?.
17
5) ¿En qué tipo de fuente se aprovechan aptitudes personales?.

6) ¿En qué tipo de fuente se pueden incorporar avances tecnológicos?.
7) ¿Qué fuente (s) de las indicadas en el cuadro de identificación, sustenta (n) la
identificación de sus PI?.
8) ¿Qué es un perfil del proyecto?, ¿cuál es su importancia?.
9) ¿Cómo se recomienda la realización del perfil del proyecto de inversión?
10) Evalúe sus ideas de PI, tomando como referencia los siguientes criterios (ver
otros en el ejercicio 4). (Nota: tome en cuenta los criterios al pie del cuadro).
PROYECTO IMP.REGIONAL (a) IMP.SOCIAL(b) IMP.PERSONAL© IMP.FAMILIAR(d) IMP. FUTURO(e) TOTAL

PONDERACION 30 30 5 10 25 100
IMP.: significa impacto

a) Impacto regional: ¿El proyecto genera empleos, divisas, apoya una actividad
importante para la región?. (Entre más afirmativo, más puntos. El tope son 30
pts.).
b) Impacto social: ¿El proyecto mejora el ingreso, proporciona productos básicos,
la sociedad se beneficia con mi empresa?. (Entre más afirmativo, más puntos. El
tope son 30 pts.).
c) Impacto personal: ¿El proyecto es importante porque poseo un capital para
invertir, porque tengo necesidad de crear algo, porque en el futuro no quiero
depender de nadie, porque debo tener una actividad que apoye mi profesión?.
(Entre más afirmativo, más puntos. El tope son 5 pts.).
d) Impacto familiar: ¿El proyecto apoyará a mis familiares, no será una carga para
ellos?. (Entre más afirmativo, más puntos. El tope son 10 pts.).
e) Impacto futuro: ¿El proyecto será importante porque proporcionará bienes
básicos, porque apoyará una actividad importante para la región?. (Entre más
afirmativo, más puntos. El tope son 25 pts.).
EJERCICIOS
1.- Tomando como referencia la información del formato anexo “ Identificación

del Área de Estudio y sus Recursos”, determinar por lo menos 3 ideas de
proyectos en cada uno de los siguientes aspectos: a) producción de bienes; b)
servicios; c) productos regionales; d) investigación aplicada.
2.- Tomando como referencia el estado de Oaxaca, seleccione por lo menos 3
proyectos en cada uno de los siguientes aspectos:
a) Sustitución de importaciones
b) Integración económica
c) Empleo
d) Exportaciones
18
3.- Basándose en la siguiente clasificación, determine algunas ideas de proyectos

que sean de su interés personal, según su propia experiencia en negocios,
relacionando comentarios escuchados a su alrededor, porque le atrae alguna
idea; tomando como referencia los “productos de origen” de su región, por
ejemplo mezcal, tejidos, barro negro, plantas curativas, alimentos o bebidas
regionales, etc.
CLASIFICACIÓN IDEAS DE PROYECTOS
PRIVADO
SOCIAL
PROD. DE BIENES:
A) Agrícolas
B) Extracción
C) Manufacturas
SERVICIOS:
A) Comercio
B) Servicios profesionales
C) Servicios Turísticos
D) Otros Servicios
INVESTIGACIÓN.
A) Básica
B) Ingeniería
4.- Priorice los proyectos detectados en los puntos 1, 2 y 3, según formato

indicado a continuación (Pondérelo en proporción al valor definido en la
ponderación general):
PROYECTO IMPORTANCIA LOCALIZA INVERSIÓN APOYO GUBER- INFORMACIÓN TOTAL

REGIONAL CIÓN QUE POSEE NAMENTAL
PONDERACIÓN 20 % 20 % 20 % 20 % 20 % 100 %
5.- Realice el perfil del proyecto de mayor prioridad según el punto 4 (ver
formato anexo titulado “Perfil del Proyecto”).
19
ANEXO
IDENTIFICACIÓN DEL AREA DE ESTUDIO Y SUS
20
RECURSOS
1. ASPECTO GEOGRÁFICO-REGIONAL
A continuación se describen los aspectos geográfico-regionales más relevantes del

Municipio de Oaxaca de Juárez:
DESCRIPCIÓN
1)NOMBRE DE LA LOCALIDAD: Oaxaca de Juárez.,Oax.

2)UBICACIÓN GEOGRÁFICA: El municipio de Oaxaca de Juárez se localiza en las coordenadas 17°03'43 de latitud
norte y 96°43'18 de longitud oeste; limita al norte con San Agustín Etla y San Pablo Etla, al sur San Antonio de la Cal y
Santa Cruz Xoxocotlán, al este Santa Lucía del Camino y San Agustín Yatareni, al oeste con San Jacinto Amilpas y Santa
María Atzompa, al noreste San Andrés Huayapam.
3)CLIMA: Templado
4)OROGRAFÍA: Valles y planicies
5)RECURSOS CON QUE CUENTA LA REGIÓN:
A)CLIMA: Templado
B)FLORA: Los vegetales maderables , y las plantas textiles, tintoreras, medicinales, forrajeras y de ornato.
C)FAUNA: Predadores, herbívoros, anfibios.
6)POBLACIÓN TOTAL: 212,942 hab.
7)TASA DE CRECIMIENTO DE LA POBLACIÓN:
PERIODO T.C.I. (%)
1950-1960 5.51
1960-1970 3.75
1970-1980 5.49
1980-1990 3.80
8)INFRAESTRUCTURA:
A)EDUCATIVA: Desde escuela básica hasta posgrado.
B)SALUD: Si existe
C)COMUNICACIONES Y TRANSPORTES: Si existe
D)AGUA POTABLE: Si existe
E)ELECTRIFICACIÓN: Si existe
F)DRENAJE: Si existe
9)APOYOS GUBERNAMENTALES:
A)ESTÍMULOS, EXENCIONES FISCALES: No existen
B)ORGANISMOS PÚBLICOS DE APOYO AL PROYECTO: SECOFI
Fuente: INEGI- Censo de Población y vivienda 1990.
2. ASPECTOS ECONÓMICOS
21
A continuación se describen los aspectos económicos más relevantes para el

proyecto:
DESCRIPCIÓN
1) POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA: 66,848

A)AGRICULTURA, GANADERÍA, CAZA, ETC. 1,299
B)EXPL. DE MINAS Y CANTERAS. 123
C)INDUSTRIAS MANUFACTURERAS: 6,701
D)ELECT., GAS Y AGUA: 781
E)COMERCIO: 5,339
F)TRANSPORTE, ALMAC., ETC: 4,010
J)ESTABLECS.FINANCS: 1,118
H)SERVICIOS COMUNALES, ETC.: 27,534
2)ACTIVIDADES PREDOMINANTES: Servicios y comercio.
3)TOTAL DE EMPRESAS EN EL SECTOR DEL PROYECTO:835
4)INGRESO PROMEDIO DE LA POBLACIÓN: N$ 25 800.00 de 1980
5)DESEMPLEO ESTIMADO: Alto
6)EMIGRACIÓN: Es un municipio que absorve migrantes de otras partes de Oaxaca y aun de la República Mexicana.
Fuente: INEGI- Censo de Población y vivienda 1990.
3. DESCRIPCION EMPRESARIAL DEL AREA

A continuación se describen los aspectos empresariales más relevantes del área de
estudio:
DESCRIPCIÓN
1)ACTIVIDADES PREDOMINANTES: Servicios (Turismo, actividades gubernamentales, profesionales) y comercio.
2)TOTAL DE EMPRESAS EN EL SECTOR DEL PROYECTO: 835, 98% de las cuales son micro, pequeñas y medianas
empresas.
3)TENDENCIAS EN LA REGION: Crecimiento de la población, lo cual le da oportunidad a la construcción de
viviendas, servicios escolares, comercialización de productos básicos, servicios de capacitación a la mano de obra y
asesoría a las empresas existentes.
4)RECOMENDACIONES: Buenas oportunidades se encuentran en las actividades turísticas tradicionales (hotelería,
restaurantes, agencias de viajes), creación de actividades recreativas (para niños, jóvenes y adultos), abasto de productos
básicos.
1) Realice la síntesis del tema II. Se formarán grupos de 5 personas, al interior

de los cuales c/u de los integrantes formulará por lo menos 1 pregunta
22
relacionada con el tema. Esta (s) pregunta (s) serán comentadas por los
comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota
de la discusión, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominará
síntesis.
2) Se comentará el formato del perfil del proyecto que se anexa. Recordar que
no se trata de llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de
campo; lo cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas
conocedoras de la actividad.
IR A ÍNDICE
23
PROYECTOS DE INVERSION METODOLOGIA ANDRES E. MIGUEL
CAPITULO III
METODOLOGIA DE LOS PROYECTOS
OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿cuál es el método recomendado

para realizar los proyectos de inversión?, ¿cuáles son los tipos de y
fuentes de información de los proyecto de inversión?, ¿cuáles son las
técnicas mas usuales para el manejo de la información secundaria de
los proyectos de inversión?, ¿cuáles son las técnicas mas usuales para
el manejo de la información primaria de los proyectos de inversión?.
3.1 METODO GENERAL
Es importante señalar que pueden existir dos métodos para realizar los
Proyectos de Inversión.
El primero de ellos, el método mecanicista, considera que la relación
central que explica los fenómenos es la causa-efecto, en función de la cual se
explican todas las acciones e interacciones. En este sentido, una causa es una
condición necesaria y suficiente para explicar el efecto.
El segundo de ellos, el método sistémico, se basa en la idea de que en la
mayoría de las ocasiones una causa es algo necesario pero no suficiente para
explicar el fenómeno. A esta relación se le denomina productor-producto o causa
efecto probabilístico o no determinístico.
Esta última forma de analizar los fenómenos en el análisis de los proyectos
nos conduce a la idea de pronóstico, previsión, planeación. En consecuencia, los
proyectos derivados de la teoría de sistemas conllevan un pensamiento que
incluye el ambiente (sistemas abiertos) y no libres del medio (sistema cerrado).
Asimismo, al contrario del determinismo a que puede conducirnos la
teoría de la causa-efecto mecanicista, en el enfoque de los proyectos sobre la base
de los sistemas es posible analizar los futuros sobre la base del comportamiento
funcional que busca metas intencionales, basados en el libre albedrío, la
selección, o el comportamiento teleológico, es decir, el comportamiento basado
en metas específicas.
31
PROYECTO DE INVERSION METODOLOGIA ANDRES E. MIGUEL
Dado que el objetivo de los proyectos aplicados a la realidad social es el de

presentar pronósticos, prospectivas de la realidad, es decir, obtener imágenes
del futuro, exponer ante los sujetos las exploraciones, alternativas y tendencias
probables y/o deseables de las posibilidades de inversión, el enfoque que mejor
se adecua a esta idea es el sistémico, el cual nos sugiere que el conjunto de los
elementos, sucesos, fenómenos, etc., se encuentran interrelacionados en la
realidad a través de objetivos comunes, sobre todo cuando se sabe que el análisis
del futuro debe orientarse por algunas metas específicas de interés para su
interpretación, aspecto solamente posible en el enfoque de sistemas.
En este sentido, los proyectos deben tener las siguientes propiedades:
1) Las propiedades o el comportamiento de cada elemento del proyecto tienen
un efecto en las propiedades o el comportamiento del escenario tomado como
un todo;
2) Las propiedades y comportamiento de cada elemento del proyecto, y la forma
en que afectan al todo, dependen de las propiedades y comportamiento al
menos de otro elemento del proyecto. En consecuencia, no hay parte alguna que
tenga un efecto independiente en el todo, y cada una está afectada al menos por
alguna otra parte;
3) No se puede subdividir un proyecto en subescenarios independientes. Un
proyecto es más que la suma de sus partes.
Visto estructuralmente, un proyecto es un todo divisible; empero, visto
funcionalmente es un todo indivisible en el sentido de que su explicación
esencial se pierde cuando se descompone en aspectos aislados entre sí. No
obstante, las partes propias de un proyecto pueden ser proyectos y cada
proyecto puede por sí mismo ser parte de otro mayor.
Conviene resolver los problemas de los proyectos considerando los

problemas analizados formando parte de un problema mayor. La utilidad del
proyecto dependerá de lo bien que las partes que lo componen se ajusten y
32
trabajen entre sí, y no solamente de la forma en que cada una trabaje cuando se
le considere por separado.
Adicionalmente, la información proporcionada por el proyecto dependerá
de la forma en que se relaciona con su medio, es decir, el sistema mayor del cual
forma parte, y de cómo se relaciona con otros sistemas de ese medio. De esta
manera, los proyectos económicos, sociales, culturales, etc., deben
conceptualizarse como un conjunto de partes interdependientes, que deben ser
analizados de manera multidisciplinaria.
La información de la investigación de los proyectos se clasificará en:
a) Información Primaria: proporcionada básicamente por una encuesta de opinión
entre la población acerca de sus expectativas de desarrollo económico, mercado, etc.
b) Información Secundaria: proporcionada básicamente por los indicadores

macroeconómicas (PIB, PEA, aprovechamiento forestal, etc.).
Con el manejo de la información se elaborarán los estudios parciales
correspondientes a diversos aspectos del proyecto, para posteriormente englobar la
información proporcionada en el proyecto en sí. Este proyecto proporcionará
información cuantitativa y cualitativa, desde el punto de vista económico-social, y se
integran por los siguientes aspectos:
1. Estudio del Entorno. Proporciona información sobre las condiciones económico,
sociales, culturales y ambientales que pueden afectar el futuro desenvolvimiento del
proyecto.
2. Estudio de Mercado: Nos proporciona la descripción de las posibilidades de
mercado que posee el proyecto.
3. Estudio Técnico: Nos proporciona información sobre las posibilidades técnicas
del proyecto.
4. Estudio de Organización: Nos proporciona información sobre la forma de
organizar el proyecto.
33
5. Evaluación económico-financiera: Nos proporciona información sobre la

rentabilidad del proyecto.
6. Evaluación social: Nos proporciona información sobre el impacto del proyecto en
el entorno socioeconómico donde se desenvolverá.
El manejo de la información será de carácter secundario o bibliográfico, y
también primario. El acopio de información incluye los siguientes pasos:
a) Revisión de Información Secundaria: Que básicamente tiene como finalidad la
recopilación de información económica del mayor número de años posibles. Esta
información se obtendrá de la revisión de los Censos, revistas especializadas, libros,
tesis y planes gubernamentales.
b) Con la información recabada se formará un banco de datos, asimismo basado en
una clasificación por sectores de la información.
c) La información será analizada a través de las técnicas econométricas (regresión,
correlación simple, correlación múltiple, pruebas de hipótesis, etc.), y cualitativas
más representativas, para la formulación de los modelos que servirán de base a los
pronósticos.
d) La evaluación de los pronósticos permitirá la evaluación de las alternativas más
viables.
De manera esquemática el proceso metodológico está indicado en la figura
3.1.
FIGURA 3.1 MANEJO GENERAL DE LA INFORMACION
RECOPILACION BANCO Clasificación

DE DE
INFORMACION DATOS Evaluación de la
Información
34
INFORMACION Correlación, Regresión

ANALISIS Pruebas Estadísticas
Modelos cualitativos
FORMULACION
DE
MODELOS
FORMULACION
DEL
PROYECTO
EVALUACION Análisis de
DEL Tendencias
PROYECTO
3.2. LOS SUPUESTOS DE TRABAJO (O HIPOTESIS) EN LOS PROYECTOS
Los supuestos de trabajo o hipótesis son proposiciones tentativas acerca de lo

que se espera del proyecto (ventas, impacto ambiental, monto de inversión,
localización, etc.), que pueden formularse a través de las relaciones entre dos o más
variables y se apoyan en conocimientos organizados y sistematizados. Estas deben
referirse a una situación real. Las variables contenidas tienen que ser precisas,
concretas y poder observarse en la realidad; la relación entre las variables debe ser
clara, verosímil y medible. Asimismo, las hipótesis deben estar vinculadas con
técnicas disponibles para probarlas. Constituyen las guías de la investigación.
Los supuestos (hipótesis) de los proyectos pueden ser:
35
a) Descriptivos: describen el valor de las variables que se van a observar en los

diferentes estudios. Por ejemplo, cuando se afirma que el 20% de la población joven
utilizará el producto o servicio del proyecto.
b) Explicativos: establecen una relación entre las variables. Por ejemplo, cuando se
afirma que la demanda del producto o servicio del proyecto depende del ingreso, es decir, que a
mayor ingreso mayor demanda.
En un mismo proyecto pueden formularse uno o varios supuestos
(hipótesis) de distintos tipos, y éstas se contrastan con la realidad para aceptarse o
rechazarse en un contexto determinado. La idea de estos supuestos es que deben
permitir la formación de la imagen de la empresa que se espera diseñar.
3.3 INDICADORES PARA LA COMPROBACIÓN DE LOS SUPUESTOS

(PRUEBA DE HIPÓTESIS)
Las variables e indicadores posibles para los diversos estudios que componen
un proyecto se describen a continuación:
3.3a ESTUDIO DE MERCADO:
ESTUDIO DE MERCADO: VARIABLES E INDICADORES
VARIABLES: OFERTA/DEMANDA
DEMANDA INSATISFECHA DEL MERCADO
INDICADORES: BALANCE OFERTA-DEMANDA
3.3b ESTUDIO TECNICO
ESTUDIO TECNICO: VARIABLES E INDICADORES

VARIABLES: TAMAÑO Y LOCALIZACION ADECUADOS DE TERRENO
36
TECNOLOGIA ADECUADA AL TAMAÑO E INVERSION

PLANEADA
INDICADORES: TAMAÑO Y LOCALIZACION DE TERRENO
INDICADORES: CAPACIDAD Y PRECIO DE LA TECNOLOGIA
3.3c ESTUDIO DE ORGANIZACION
ESTUDIO DE ORGANIZACION: VARIABLES E

INDICADORES
VARIABLES: CAPACIDAD DE ORGANIZACION
CANTIDAD Y CALIDAD DE LA MANO DE OBRA
INDICADORES: TIPO DE ORGANIZACION
ADECUADA
CANTIDAD Y COSTO DE LA MANO DE OBRA
3.3d ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO: VARIABLES E INDICADORES

VARIABLE: RENTABILIDAD ECONOMICA DEL PROYECTO
INDICADORES: TASA INTERNA DE RETORNO/VALOR PRESENTE NETO
RELACION BENEFICIO-COSTO/PERIODO DE
RECUPERACION DE LA INVERSION/PUNTO DE EQUILIBRIO
3.3e EVALUACION SOCIAL
EVALUACION SOCIAL: VARIABLES E INDICADORES

VARIABLE: IMPACTO SOCIAL FAVORABLE
INDICADORES: EMPLEO/INVERSION POR TRABAJADOR/DERRAMA
ECONOMICA
3.3f LOS ESCENARIOS INICIALES DE LA EMPRESA
Con los supuestos anteriores se puede formular la imagen inicial de la

empresa que se desea. En el anexo 1 se muestra un ejemplo de la imagen
cuantitativa del proyecto.
37
NOMBRE DE LA
EMPRESA LUNA AZUL
NUMERO DE SOCIOS: 3
TIPO DE PRODUCTO: QUESO BLANCO

UNIDADES EN QUE SE MIDE EL
PRODUCTO: kg
VENTAS ESPERADAS k
POR DIA 200 g
LUGAR DONDE SE CALZADA
DESEA UBICAR: TECNOLÓGICO 125
ORGANIZACION DESEADA POR
LOS SOCIOS: PERSONA FISICA
INVERSION PLANEADA POR LOS
SOCIOS: 300000 $
INVERSION PLANEADA PARA
TERRENO: 20000 $
% GANANCIA DESEADA POR
LOS SOCIOS: 30
EMPLEOS ESPERADOS CON EL
PROYECTO 8
MONTO UTILIDADES
ESPERADO ($) 150000
DIVISAS A GENERAR ($) 0

INGRESOS PROMEDIO DIARIO GENERADOS PARA LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESA
($) 50
IMPACTO AMBIENTAL FAVORABLE
Pero también se puede formular la imagen cualitativa (escenario) deseado,

como por ejemplo:
Se desea una empresa pequeña, con servicios de alta calidad, con
trabajadores altamente capacitados y comprometidos con la empresa, dirigida a
consumidores que no requieren de un alto ingreso para adquirir nuestro producto o
servicio. Se espera un mercado con una competencia legal.
Esta imagen inicial debe permitir a los diseñadores partir de las expectativas
deseadas por los socios. También puede permitir formular la imagen no deseada
(escenario desfavorable) de la futura empresa, como por ejemplo:
No se desea una empresa demasiado grande, con servicios de baja calidad,
con trabajadores poco capacitados y no comprometidos con la empresa, dirigida a
consumidores que requieren de un ingreso alto para adquirir nuestro producto o
servicio. Se espera que el mercado no posea una competencia desleal.
El escenario cuantitativo no deseado correspondiente sería:
38
NOMBRE DE LA
EMPRESA LUNA AZUL
NUMERO DE SOCIOS: 3
TIPO DE PRODUCTO: QUESO BLANCO

UNIDADES EN QUE SE MIDE EL
PRODUCTO: kg
VENTAS ESPERADAS k
POR DIA < 200 g
Diferente de
LUGAR DONDE SE CALZADA
DESEA UBICAR: TECNOLÓGICO 125
ORGANIZACION DESEADA POR Diferente de
LOS SOCIOS: PERSONA FISICA
INVERSION PLANEADA POR LOS
SOCIOS: >300000 $
INVERSION PLANEADA PARA
TERRENO: >20000 $
% GANANCIA DESEADA POR
LOS SOCIOS: < 30
EMPLEOS ESPERADOS CON EL
PROYECTO <8
MONTO UTILIDADES
ESPERADO ($) < 150000
DIVISAS A GENERAR ($) 0

INGRESOS PROMEDIO DIARIO GENERADOS PARA LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESA
($) < 50
IMPACTO AMBIENTAL DESFAVORABLE
3.4 LAS TECNICAS DE LA RECOLECCION DE INFORMACION:

GENERALIDADES
39
Las técnicas básicas que se utilizan en el diseño de los proyectos suelen

clasificarse en cuantitativas (o formales, objetivas) y cualitativas (informales,
subjetivas). Las primeras recurren a procesos estadísticos o modelos
matemáticos, en tanto que las segundas se basan en experiencias, conocimientos,
opiniones, intuiciones y deducciones subjetivas.
El uso de modelos matemáticos y estadísticos para representar y estudiar
la realidad se encuentra bastante generalizado en nuestros días. Los modelos
señalados combinan desde simples regresiones o ecuaciones hasta los que
combinan cientos de variables y ecuaciones de estructura complicada. La
hipótesis subyacente casi siempre en la mayoría de las técnicas cuantitativas es
que el sistema explicado por los modelos seguirán comportándose con reglas
similares a las del pasado.
Por su parte, las técnicas cualitativas tienden a proporcionar información
sobre una situación (problema) que el sujeto debe interpretar, para considerar
las posibles alternativas para su solución. Complementariamente a las
propuestas cardinales de las técnicas cuantitativas, las técnicas cualitativas
tratan de pronosticar posibles tendencias y escenarios futuros en base a
proposiciones ordinales y simbólicas para contribuir a la deducción de los
objetivos y metas capaces de alcanzarlos o evitarlos según sea el caso. Los
métodos cualitativos nos proporcionan comparaciones (mayor, menor, bueno,
regular, etc.), y tendencias de los sucesos a través de símbolos y conceptos. Entre
las técnicas cualitativas se encuentran la técnica Delfos, la TKJ, etc. En la figura
3.2 se presenta una breve esquema que resume la clasificación señalada:
TECNICAS DE LOS PROYECTOS
40
CUANTITATIVAS :
CUALITATIVAS :
--Series de tiempo. --Análisis
morfológico.
--Matrices de impactos cruzados. --Analogías.
--Modelos de simulación. --Técnica Delfos.
--Modelos econométricos. --Técnica TKJ.
--Matrices insumo-producto. --Conferencias de
búsqueda.
--Etc. --Etc.
FIGURA 3.2 TECNICAS DE LOS PROYECTOS
Basados en la idea de que el futuro puede ser creado, podemos concluir

que todo lo que permita construir las imágenes de los posibles comportamientos
de la inversión en el futuro debe ser utilizado, es decir, en los proyectos pueden
utilizarse tanto técnicas cuantitativas como cualitativas. Los instrumentos
empleados deben permitir a la imaginación, razón e intuición convivir con una
mezcla de información cuantitativa y cualitativa.
3.5. LAS TECNICAS CUANTITATIVAS
De manera específica, por lo que se refiere al manejo cuantitativo, es común

utilizar los modelos estadísticos, en los cuales las variables serán sometidas a una
prueba de regresión y correlación estadística. Como se sabe, el análisis de regresión
pretende: a) Derivar una ecuación y una línea que represente la ecuación para
describir la forma de la relación entre variables; y b) estimar una variable (variable
dependiente) a partir de otra variable o variables (variable independiente), basados
en la relación descrita por la ecuación de regresión.
El análisis de regresión que se aplicará en la investigación manejará diversas
variables dependientes e independientes. Se expresará con las siguientes funciones
matemáticas, dependiendo de la relación existente entre las variables consideradas:
a) Función Lineal:
y = a + bx
41
b) Función Cuadrática:
y = a + bx + cx2
c) Función Hiperbólica:
y = a/x
d) Función Exponencial:
y = ax
El tipo de función que se seleccionará estará en función de los resultados
obtenidos durante el manejo de los datos.
El análisis de regresión permitirá establecer la prueba de hipótesis estadística
sobre los parámetros que pueden ser aceptados con un nivel de confianza del 95%.
Dentro del análisis, el coeficiente de determinación (r2) permitirá determinar la
importancia de la función de regresión, ya que este es un indicador cuantitativo de la
bondad que tiene la función de regresión. Los límites de este coeficiente son:
0≤ r2 ≤ 1
Si r2 = 1, indica una relación perfecta entre las variables; si r2 = 0, indica que
no existe relación entre las variables. ≥
Por otra parte, el análisis de correlación se refiere a las técnicas usadas para
medir la dependencia de la relación entre variables. El grado de dependencia de la
relación entre dos variables se mide por un valor relativo dado por el coeficiente de
correlación denotado por r, el cual es la raíz cuadrada del anterior (coeficiente de
determinación r2).
Para el caso del coeficiente de correlación (r) los límites extremos serán los
siguientes:
-1≤ r2 ≤ 1
Si r = 1, expresa una correlación lineal positiva perfecta; si r = 0, indica que
no existe relación lineal alguna entre las variables. Si r = -1, expresa una correlación
lineal negativa perfecta; si -1≤ r 2 ≥0, expresa una relación inversa entre variables; si
0≤ r2 ≤1, expresa una relación positiva o directa entre variables.
42
En algunos casos, particularmente cuando se trabaja en regiones donde la

información es escasa, es necesario hacer estimaciones de las tendencias de la
actividad con técnicas relativamente sencillas. Una de estas técnicas es recurrir a la
Técnica del valor Futuro, la cual consiste en aplicar la fórmula siguiente:
TC = ((n√f/P) – 1) * 100
equivalente a
TC = ((f/P) 1/n – 1) * 100
donde TC: Tasa de crecimiento del indicador de nuestro interés
f: Valor último del indicador (o valor del indicador del año final)
P: Valor inicial del indicador (o valor del indicador del año inicial)
n: número de años entre el año inicial y el año final.
Para estimar las tendencias futuras se emplea la ecuación:

F = f*(1 + (TC/100))N
donde TC: Tasa de crecimiento del indicador de nuestro interés
f: Valor último del indicador (o valor del indicador del año final)
F: Valor calculado del indicador (o valor del indicador del año inicial)
N: número de años que interesa estimar el indicador.
3.6 LA OBTENCION DE INFORMACION DE CAMPO
Un método bastante socorrido para obtener información de primera mano en

los proyectos de inversión es el empleo del cuestionario como instrumento de
trabajo. A continuación se describen algunos elementos de su manejo:
43
ELEMENTOS BASICOS
DE UN CUESTIONARIO
INTRODUCCIÓN
SOLICITAR LA COOPERACION DEL INTERROGADO, HACIENDO

HINCAPIE EN LA IMPORTANCIA DE LA ENCUESTA
EDADES
SEXO
UBICACION
OCUPACION
CATEGORIA ECONOMICA
EL CUESTIONARIO PROPIAMENTE DICHO.
TEMA DE LA ENCUESTA
CLASIFICACION DE LOS DATOS QUE PERMITAN ESTRATIFICACION Y

ANALISIS DE LA INFORMACION RECIBIDA.
DESPEDIDA
-AGRADECIMIENTOS
-REFERENCIAS EN CASO DE DUDA DE LOS ENCUESTADOS
TOMAR LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE PUEDA FACILITAR LAS

TABULACIONES.
EL DISEÑO O CONCEPIONES DE-

UN CUESTIONARIO, CONSTITUYE
MAS UN ARTE QUE UNA CIENCIA.
DEBE CONSIDERAR LOS PROCESOS

IMPREVISIBLES DE LA MENTE HU
MANA.
44
3.6.a. TIPO DE PREGUNTAS EMPLEADAS EN LA ELABORACION DE UN

CUESTIONARIO
--- ATRACTIVAS O INICIALES
Que despierten interés en el entrevistado, aunque en ocasiones no tengan relación

directa con el tema de la encuesta: ¿Qué opina usted de la importancia de los vinos
mexicanos en el exterior?
--- PREGUNTAS MULTIPLES O EN BATERIA
Serie de preguntas relacionadas entre si, donde las alternativas propuestas son
excluyentes:
1.- Consume yogurt Si ___ No ___

2.- Que marca X Y Z
3.- Que cantidad 1 2 3 4 litros
4.- Precio que pagó Por Litro __________
--- PREGUNTA FILTRO
Son aquellas que dependen unas a otras; o sea la repuesta positiva o negativa a la
primera pregunta. Excluye o requiere la segunda: ¿Posee computadora? SI___
(Continúa el cuestionario) NO___ (Pase a la pregunta final)
--- PREGUNTAS ABIERTAS
Son preguntas que permiten cualquier tipo de respuesta, generalmente al interrogar

acerca de una opinión e imagen de un producto: ¿Considera usted correcto el control de
precios de los productos básicos?.
45
--- PREGUNTAS INDIRECTAS
Usadas para investigar temas confidenciales o de tipo personal, buscan conocer la

verdadera opinión del entrevistado. La manera usual de redactar este tipo de
pregunta es haciendo alusión a las opiniones o actos de terceras personas: El
funcionario público X declaró que los productos mexicanos carecen de competitividad en el
extranjero: ¿usted que opina?.
--- PREGUNTAS DICOTOMICAS
Son aquellas que pueden responderse solamente en uno de los dos sentidos;
generalmente sirven para filtrar elementos que no tienen utilidad en la investigación:
¿Posee computadora? SI___ (Continúa el cuestionario) NO___ (Pase a la pregunta final)
--- PREGUNTAS DE CONTROL
Resulta conveniente incluir estas preguntas ya que permiten determinar el grado

de veracidad de las respuestas.
a).- ¿Recuerda usted de la publicidad para marcas de zapatos? Si ______ No ______
b).- ¿Qué marcas? X, Y, Z, etc.
c).- ¿Qué recuerda del anuncio de X?
3.6.b PUNTOS DE REFERENCIA A CONSIDERAR EN LOS CUESTIONARIOS
- ¿Podrá el interrogado recordar la información que se le pide?
- ¿La pregunta tiene el mismo significado para todos los que contestan?
- ¿Contiene términos que pueden ser fácilmente mal interpretados?
- ¿Contiene la pregunta mas de un sujeto?
- ¿Conduce a dar respuestas determinadas?
- ¿Es excesivamente personal o despierta prejuicios?
- ¿Da lugar a respuestas condicionales?
46
- ¿Hay lugar para otras posibles respuestas.

- ¿Las preguntas tienen un orden lógico y efectivo?
- ¿Se evitaron las preguntas dobles?
- ¿Se evitaron las dobles negativas?
Además se recomienda:
- Subrayar los énfasis especiales.

- Colocar puntos de referencia para pedir evaluaciones o
comparaciones.
- Procurar la cuantificación sistemática de las respuestas.
- Facilitar la clasificación de las respuesta.
- Posibilidad de establecer el anonimato de las respuestas.
- Evitar las suposiciones gratuitas
3.6.c. REGLAS DE REDACCION Y CONTENIDO DE LA PREGUNTA.
1.- Facilitar la memoria. (No debe preguntar sobre hechos ocurridos hace mucho
tiempo). La pregunta debe limitarse al pasado inmediato (un mes máximo)
2.- No deben usarse mas palabras de las necesarias ( máximo 20 por pregunta)
fáciles de pronunciar
3.- Las palabras usadas deben ser de uso común.
4.- Evitar al máximo términos comerciales o de negocios y palabras " cargadas " o
insinuantes:
¿ Verdad que la Cía. Y es la mejor en su ramo?
5.- Tener cuidado en no dar la respuesta al formular la pregunta:
47
¿ Asiste al supermercado una vez por semana?
6.- No forzar al entrevistado a realizar cálculos complicados, porque esto cansa

rápidamente a la persona :
¿ Cuántos litros de aceite consume al mes en su hogar ?.
Es mejor :
¿ Cuánto tiempo le dura un litro de aceite?
7.- En preguntas de naturaleza difícil o embarazosa se requiere de cuidadosa

elaboración para evitar gran cantidad de contestaciones falsas: ¿Cada cuántos días
se baña usted?. Es mejor: Algunos médicos opinan que bañarse muy seguido al cabello
perjudica, ¿usted que opina que esto es malo?
8.- Al realizar preguntas referidas al tiempo, es necesario fijar intervalos adecuados

a las posibles contestaciones y la pregunta debe referirse de preferencia a una fecha
concreta: ¿Cuando fue la última vez que compró?
9.- En el caso de medir aspectos relativos con la calidad de un producto, sabor, color,
aspecto u otras características similares; se recomienda el uso de respuestas
preformuladas, utilizando escalas de conceptos o valores o una combinación de
ambos:
EXCELENTE 3
MUY BUENO 2
BUENO 1
REGULAR 0
MALO -1
MUY MALO -2
PESIMO -3
10.- Evitar motivos emocionales o ciertos hechos o nombres que son susceptibles de
provocar reacciones de tipo psicológico positivo o negativo y alterar la respuesta: X
político mencionó esto en una entrevista: __________ ¿Usted que opina?
48
Ejemplo de tabulación (procesamiento) del cuestionario
Imagine las siguientes preguntas:
1. ¿Consume yogurt?
1a) SI___ (Continúa el cuestionario) 1b) NO___ (Pase a la pregunta 8)
2. ¿Cuál de las siguientes marcas consume?
2a) X____ 2b) Y _________ 2c) Z_________
3. ¿Que cantidad de yogurt consume por semana?
3a) ½ litro____ 3b) 1 litro ____ 3c) Más de 1 litro_____ 3d) Otra ______
La tabulación correspondiente sería:
Cuestionario Pregunta 1 Pregunta 2 Pregunta 3
Número 1a 1b 2a 2b 2c 3a 3b 3c 3d
1
2
33
Total 22 11 8 12 13 13 12 8 0
Promedio =suma/22 =suma/11 =suma/8 =suma/12 =suma/13 =suma/13 =suma/12 =suma/8 -
Porcentaje =(22/33)*100 =(11/33)*100 =(8/33)*100 =(12/33)*100 =(13/33)*100 =(13/33)*100 =(12/33)*100 =(8/33)*100 =(0/33)*100
3.7 FASES DE UNA INVESTIGACION OPERATIVA Y MANEJO DE LA

INFORMACION DE PROYECTO DE INVERSION ( CASO DEL ESTUDIO DE
MERCADO).
En los esquemas 3.3 y 3.4 se muestran las fases de una investigación operativa
y manejo de la información del proyecto de inversión, ejemplificando de manera
particular el estudio de mercado
49
FIGURA3.3 FASES DE UNA INVESTIGACIÓN OPARATIVA DEL PROYECTO

DE INVERSIÓN (CASO DEL ESTUDIO DE MERCADO)
CUESTIONARIO PILOTO
PRUEBA
AJUSTES
CUESTIONARIO
DEFINITIVO
INSTRUIR
AL PERSONAL ENCUESTADOR :
APLICACION a) TEORIA
b)PRACTICA
-
APLICACION DE CUESTIONARIO
DE LA MUESTRA
CONCENTRACION DE
DATOS Y CODIFICACION
-DRAMATIZACION EN
PRESENCIA DEL INSTRUCTOR
ANALISIS E
INTERPRETACION
INFORME FINAL
De manera específica en el manejo de la información se considera:
50
PLANTEAMIENTO Y OBJETIVO DEL

MUESTREO
ELABORACION DEL DETERMINACION

DEL TAMAÑO.
CUESTIONARIO EL TIPO DE
CUESTIONARIO
PREPARACION DE
CUADROS TABULARES.
PRUEBAS DEL CUES-

TIONARIO.
OBTENCION DE LOS
DATOS
ORGANIZACION DE -
LOS DATOS Y PRUE-
BAS SELECTIVAS.
TABULACION
ANALISIS DE LOS RESULTADOS

E INFORME FINAL.
3.8 DISEÑO DE LA MUESTRA
51
El muestreo se utiliza cuando la población es muy grande, o se dispone de

poco tiempo o recursos para llevar a cabo un conteo de toda la población (censo). Por
lo que respecta al muestreo, se recomiendan los siguientes aspectos básicos.
3.8a CARACTERISTICAS DE LA MUESTRA:
A) Representatividad del universo
B) Su selección debe ser aleatoria
Lo anterior implica:
1.- Conocer el público objetivo o universo
2.- Determinar el método para la selección de la muestra
a) Muestreo Dirigido: Realizado por necesidad de

seleccionar de manera específica la muestra del proyecto.
En los estudios de
mercado se emplean
básicamente los mé- b) Muestreo al Azar (basado en la ley de probabilidades):
todos: En el cual cada elemento debe tener la misma probabi-
lidad de formar parte de la muestra.
c) Muestreo Por Cuotas: Realizado por necesidad de
delimitar la muestra del proyecto por escasez
de tiempo, dinero o recursos humanos.
3.8.b METODO DE CUOTAS
Criterio utilizado para elegir Definición de Características

elementos integrantes de la -- de la población Objetivo
muestra.
Ventajas: *Bajo costo y rapidez de realización.
Desventajas: * Poca confiabilidad de la información obtenida

* Los resultados no pueden proyectar al universo
* No puede determinarse el margen de error.
Modificaciones que se pueden hacer al método:
a).- Forma de seleccionar el punto de partida para realizar las entrevistas * (usa
el sistema aleatorio).
52
b).- Forma como se elige la persona a entrevistar:

* Definición del público que interesa investigar
* Los sistemas más comunes para elegir son:
1.- Salto sistemático
2.- Serpentinas
3.- Zig-zag
3.8.c METODO PROBABILISTICO O AL AZAR MUESTREO ALEATORIO

SIMPLE
Para la selección de una muestra de este tipo se requiere:

A) Tener en forma de lista todos los elementos que integran el universo.
B) Usar una tabla de números aleatorios.
Ventaja principal : *Sistema totalmente aleatorio.
Desventajas: * Dificultad para tener el listado de todos los elementos del universo
* En muestras grandes se pierde mucho tiempo en la selección de
todos los elementos de la muestra, mediante el uso de números aleatorios.
3.8.c.1 Método de muestreo de proporciones
Por lo que se refiere al diseño del tamaño de la muestra, a continuación se

describen los pasos del denominado método de muestreo de proporciones. En este
caso, para un tamaño de muestra fijo “n”, la varianza esperada es:
v2 = z2 * s2 / n' --- (1)
donde v2 error estándar (precisión aceptada o varianza de la media, que puede
variar de 1% al 10%); s2 : varianza = p * q = p (1-p), donde p: probabilidad de éxito; q:
probabilidad de fracaso. De aquí que s2 máximo = 0.25 (dado que p= 0.5 define una
probabilidad igual de éxito o fracaso). Z2 : constante que define al intervalo de
confianza ( Z=2.68 para un intervalo de confianza de 99%; Z= 1.96 para un intervalo
de confianza de 95%, Z= 1.65 para un intervalo de confianza de 90%, y Z= 1 para un
intervalo de confianza de 68%). Finalmente n’ representa el tamaño de muestra
proporcional.
De la ec.1 se deduce que:
n'= z2 * s2 / v2 --- (2)
53
De esta manera:
n' = 0.25 * z2 / v2 --- (3)
Y:
n' = 0.25 / v2 --- (4)
Para z2 = 1 (intervalo de confianza del 68%), siendo 0.01 < v2> 0.1, resultando menor
la precisión entre mas alto sea el valor de v2.
El tamaño de muestra final se puede ajustar utilizando la relación:
n = n' / ( 1 + ( n'/N)) --- (5)
donde N es el tamaño de la población, siempre y cuando se cumpla la condición
n'/N ≥ 5%
Ejemplo.
¿Qué tamaño de muestra necesitaríamos para encuestar una colonia con 10,000
viviendas? [o ¿ Qué tamaño de muestra necesitaríamos a partir de errores estándar
(v^2) no mayores al 2% para cualquier proporción de una población (N) igual a
10,000 viviendas, para intervalos de confianza del 95% y 68% respectivamente?].
En este caso:
n' = 0.25 * z2 / v2-- (3)
Para un intervalo de confianza del 95%:
n' = 0.25 *(1.96)2/(0.02)2= 2401
como n'/N = 24% ≥ 5% el tamaño de muestra se ajusta con la fórmula
n = n' / (1 + (n'/N)) --- (5)
Es decir:
n = 2401 / (1 + 2401/10 000) = 1936
que representa el tamaño de muestra final para un intervalo de confianza del 95%.
Para un intervalo de confianza del 68% se tendrá que:
n' = 0.25 * (1.00)2/(0.02)2= 625
como n'/N = 6% ≥ 5% el tamaño de muestra se ajusta con la fórmula
n = n' / (1 + (n'/N)) ---(5)
n = 625 / (1 + 625/10 000) = 588
54
que representa el tamaño de muestra final para un intervalo de confianza del 68%.
GUÍA DE LECTURA
1) ¿Cómo se denomina el primer método para interpretar los proyectos de

inversión (PI)?, ¿en qué consiste?.
2) ¿Cómo se denomina el segundo método para interpretar los proyectos?, ¿en
qué consiste?.
3) ¿Por qué el método sistémico se adecua mejor al diseño de los PI (proyectos
de inversión)?.
4) ¿Cuáles son las propiedades de los sistemas aplicados a los PI?.
5) ¿Cómo conviene resolver los problemas de los PI?.
6) ¿Cómo deben conceptualizarse y como deben ser analizadas las partes de un
PI?, ¿en qué consiste este análisis?.
7) ¿Cuáles son los estudios parciales de los PI y en qué consisten?.
8) ¿Cuál es el carácter de la información de los PI?, ¿en qué consisten éstos?.
9) ¿Cuáles son los pasos necesarios para la formulación y evaluación de los PI?.
10) ¿Cómo pueden ser los supuestos o hipótesis de los PI?. Describa sus
características, y si fuera posible, dé un ejemplo.
11) Describa las variables principales de las partes que componen un PI,
¿pueden adecuar éstas a su PI?.
12) ¿Cómo se clasifican las técnicas de los PI?. Describa las técnicas que piensa
mejor se acomodan al diseño de su PI.
13) ¿Por qué se afirma qué el futuro puede ser creado?.
55
14) Se utilizan las técnicas estadísticas en el diseño de los PI, ¿cuáles son sus
características?.
15) Una técnica relativamente sencilla en el diseño de los PI es la "técnica del
valor futuro", ¿en qué consiste?.
16) Ejemplo: En 1990 existían 2500 personas consumidoras de yogurt. En 1995
este número había aumentado a 3100. ¿Cuántos consumidores se esperan en
el año 2000?.
17) ¿Cuál es la demanda y oferta del producto o servicio de su PI que se espera
en el futuro. Llene el cuadro siguiente:
AÑO DEMANDA OFERTA

2001
2002
2003
2004
2005
18) ¿Cuál es un instrumento bastante socorrido para obtener información

primaria o de primera mano en los PI?.
19) ¿Cuáles son las partes de un cuestionario?. Describa en qué consiste c/u de
ellas.
20) Son preguntas que despiertan el interés de los interesados. Dé un ejemplo
para su PI.
21) Una las preguntas con las respuestas adecuadas:
PREGUNTA
1) abierta El comportamiento de sus trabajadores lo considera usted:
a) Bueno___ b) Regular___ c) Malo___
2) filtro ¿Consume agua embotellada? Si___ (Pase a la pregunta 2)
No___ (Pase a la pregunta
20)
3) en batería a) Consume usted agua embotellada.
b) ¿Qué marca consume?. a) Ciel ___
b) Aqua di Roma ___
c) Otras ___
4) de control ¿Cómo considera el comportamiento de la economía?.
5) cerrada Indique las cantidades consumidas, así como los precios de los
siguientes productos:
Producto Cantidad consumida por semana Precio
56
a
b
c
22) Ver el Anexo “Recomendaciones para la elaboración de los cuestionarios”: a)

¿Cuántos cuestionarios le indica la información que debe diseñar?, b) ¿podría
diseñar un cuestionario preliminar de cada uno de los indicados para su PI?.
23) ¿Cuándo se utiliza el muestreo?.
24) ¿Cuáles son las características de una muestra?.
25) ¿Cuáles son los métodos del muestreo?.
26) ¿En qué consiste el método de cuotas?.
27) ¿Qué modificaciones, y por qué, se pueden realizar al método de cuotas?.
28) Usando el muestreo económico, determine el tamaño de muestra de su PI
según los siguientes datos:
Población (N) Error Error Z (intervalo de confianza del

estándar estándar 95%)
5% 10%
Oferta: 1.96
Demanda: 1.96
29) Formule los Objetivos y supuestos de trabajo de su PI (Ver anexo de Datos

Básicos).
PREGUNTAS
1. Describa la importancia del análisis metodológico en el diseño de un proyecto de

inversión.
2. Describa los aspectos que conviene tomar en cuenta en el planteamiento de las

hipótesis del proyecto de su elección.
3. Describa las variables específicas que conviene tomar en cuenta en el proyecto de

su elección.
4. Tomando como referencia el "Perfil del Proyecto de Inversión" que ejecutará,

analice los puntos correspondientes al formato anexo "Metodología del Proyecto de
Inversión " para determinar la viabilidad de dicho proyecto.
5. Defina las variables que considera clave para efectuar estudios de campo,
particularmente en el Estudio de Mercado. Una vez conocidas éstas, determine sus
valores y estime el tamaño de muestra en caso de realizar el estudio de campo.
57
6. Realice los cuestionarios preliminares de su investigación de mercado, tanto para

la oferta como para la demanda.
1) Realice la síntesis de los temas I y II. Se formarán grupos de 5 personas, al

interior de los cuales c/u de los integrantes formulará por lo menos 1
pregunta relacionada con el tema. Esta (s) pregunta (s) serán comentadas por
los integrantes del grupo. Al final de la discusión, se obtiene una conclusión
o comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota
síntesis.
2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata
de llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo
cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A INDICE
ANEXO
RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE LOS CUESTIONARIOS
(ASPECTOS BÁSICOS A TOMAR EN CUENTA)
58
INTRODUCCION
Señale los objetivos de la encuesta e
identificación de quien la realiza.
DATOS BÁSICOS
DE LOS
ENCUESTADOS
DEMANDA OFERTA
Edad Nombre de la Empresa
Sexo Tipo de empresa (Giro)
Escolaridad Localización
Estado Civil Otros
Otros
CONTENIDO DE
LA ENCUESTA
DEMANDA OFERTA
PRODUCTO
Cantidades consumidas Cantidades producidas
Tiempo de consumo Tiempo de producción
Tiempo demora venta
producto terminado
Marcas Preferidas Marcas y Tipos
Presentación Presentación
Garantías Garantías
PRECIOS
Mayoreo Mayoreo
Menudeo Menudeo
COMERCIALIZACION
Lugar donde adquiere los productos Lugar donde vende los productos
Adquisición (Mayoreo, menudeo) Servicios adicionales
Crédito Crédito
CONSUMIDOR PRODUCTOR
Ingreso Tipo de tecnología
Deseos de innovación Capacidad utilizada
Servicios adicionales que demanda Tipo, cantidad y calidad de materias
primas
PUBLICIDAD Y
PRESENTACIÓN
59
Localización, características y presentación

deseadas del local de la empresa
Periódicos, revistas, programas de radio y
televisión preferidos
AGRADECIMIEN
TOS
IR A ÍNDICE
60
PROYECTO DE INVERSION ENTORNO ANDRES E. MIGUEL
SEGUNDA PARTE
LA FORMULACIÓN EN EL
PROYECTO DE
PREFACTIBILIDAD
CAPITULO IV
EL PAPEL DEL ENTORNO DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿cuáles son las condiciones
económicas, sociales, políticas y culturales del contexto en el cual se
desarrollará mi futura empresa?, ¿cuáles son las ventajas y desventajas
que poseerá mi futura empresa en el contexto en el cual se
desenvolverá?.
4.1 ASPECTOS BASICOS
En algunos casos se tiende a definir la organización como un medio de acción

de los individuos sobre el entorno, para conseguir resultados que no serían
alcanzables sin ese esfuerzo conjunto que coordina la organización.
La empresa debe comprender el entorno del consumidor. Si los
compradores desean ligereza en el sabor, el peso y el envase de los productores,
el director de la empresa lo debe tener en cuenta; si los industriales desean
herramientas controladas electrónicamente, el vendedor debe tenerlos en cuenta;
63
si tanto los maridos como las esposas trabajan fuera de casa, los comerciantes
deberán establecer horarios de apertura para que los clientes efectúen sus
compras al regresar de sus ocupaciones; si los consumidores desean comprar
con mayor comodidad, el vendedor que no lo tenga en cuenta correrá serios
riesgos. Es mas importante lo que el entorno es, que lo que los integrantes de la
empresa piensan que debería ser.
El entorno a analizar depende de las actividades de la organización y se
seleccionará de entre las esferas ambientales habituales a saber: la social,
económica, política, tecnológica, cultural y la religiosa.
64
4.2 ELEMENTOS A CONSIDERAR EN LA CREACIÓN DE UNA NUEVA

EMPRESA O AMPLIACION DE LAS ACTIVIDADES DE UNA YA EXISTENTE
PARA EVALUAR LOS PROBLEMAS A RESOLVER DE SU ENTORNO
TAMAÑO DEL MERCADO (¿resuelve el proyecto la satisfacción de alguna

necesidad?).
ELEMENTOS QUE TASA DE CRECIMIENTO (¿habrá nuevas necesidades en el futuro que el

proyecto puede encarar?)
PERMITEN MEDIR
LAS VENTAJAS
FACILIDAD DE PARTICIPAR (restricciones legales, estímulos legales,
mecanismos informales de asociación, ¿el proyecto facilitará la competencia, dará más opciones a los
consumidores?)
NUMERO, TAMAÑO Y POLITICAS DE LOS COMPETIDORES( ¿qué,

cómo, cuánto, producen?, ¿cuánto producirá el el proyecto, y con qué calidad?)
ELEMENTOS QUE- SECTOR DEL MERCADO DOMINADA POR LOS

COMPETIDORES. (¿el proyecto mejorará la distribución?)
PERMITEN MEDIR
EL PODER DE LA
COMPETENCIA.
UTILIZACION DE LA CAPACIDAD ( ¿el proyecto producirá algunas
mejoras tecnológicas?).
GASTOS DE MARKETING (¿que estrategia utilizará el proyecto para
competir investigación, publicidad, etc.)?)
VARIACION DE LOS INGRESOS, GASTOS ( ¿produce beneficios dicha
actividad?, ¿mejorará el empleo y los ingresos?)
COSTO DE OPORTUNIDAD (¿contribuye el proyecto al uso eficiente de los recursos?)
IMPACTO EN EL CRECIMIENTO ECONOMICO ( ¿contribuye el proyecto a

combatir el desempleo, la pobreza, etc.?)
ELEMENTOS QUE
PERMITEN EVALUAR
EL IMPACTO DEL COMO EL PROYECTO CONTRIBUYE AL LOGRO DE LOS PLANES
PROYECTO DE DESARROLLO ECONOMICO (¿ contribuye el proyecto
al bienestar social?)
COSTO SOCIAL (¿genera el proyecto "costos sociales" o los evita?)
ASPECTOS CULTURALES(¿afecta el proyecto o se ve afectado por la cultura del

área donde se ubicará?)
65
ASPECTOS POLITICOS(¿origina el proyecto conflictos sociales, los evita,

le afectan los problemas políticos vigentes?).
PERMITEN EVALUAR
LA ACEPTACION SO-
CIAL DEL PROYECTO.
ASPECTOS SOCIALES (¿ ve la gente con " buenos
ojos" al proyecto?)
ASPECTOS LEGALES(¿existen restricciones para la implantación del
proyecto? ,
¿existen estímulos para él?)
ASPECTOS GEOGRAFICOS(¿contribuye el proyecto al aprovechamiento

racional de los recursos?)
ELEMENTOS QUE
CONTRIBUYEN A
EVALUAR EL IM- ASPECTOS ECOLOGICOS (¿es favorable el impacto
PACTO REGIONAL ambiental del proyecto?, ¿resuelve
problemas desfavorables? )
4.3 ENTORNO
Contribuye a precisar los objetivos de la empresa al evaluar el
DE LOS
entorno existente para la misma. Ello puede contribuir a
PROYECTOS
precisar mejor las metas que se persiguen.
DE
INVERSIÓN
ASEGURA UN MEJOR
ENTORNO ESTABLECIMIENTO DE LAS
VENTAJAS, DESVENTAJAS Y
OBJETIVOS DE LA EMPRESA
66
ASPECTOS A CONSIDERAR EN EL ENTORNO DEL

PROYECTO
1. Aspectos Regional-Geográficos
Para evaluar este aspecto se toman en cuenta
elementos como: Ubicación geográfica, clima, orografía,
flora, fauna, total de habitantes, crecimiento de la población,
infraestructura, así como los apoyos gubernamentales.
2. Aspectos Legales
elementos como: Permisos, concesiones, consulta a sectores
gubernamentales, sindicatos y organismos privados para
El entorno conocer si es posible la implantación de la empresa.
engloba los estudios
que se deben realizar 3. Aspectos económicos
con la finalidad de Para evaluar este aspecto se toman en cuenta
detectar las ventajas elementos como: Población económicamente activa (PEA),
y desventajas, dentro actividades predominantes, número de empresas en el
del área o sector sector de la actividad, ingreso de la población, empleo y
donde se desea desempleo, emigración, y la política económica que puede
implantar el proyecto, afectar al proyecto.
para con los
resultados obtenidos 4. Aspectos Socio-políticos
determinar la Para evaluar este aspecto se toman en cuenta
viabilidad del elementos como: Grupos étnicos, idiomas predominantes,
proyecto. escolaridad, actividades culturales (fechas, tipo de
festividades), análisis de la situación política en relación al
proyecto.
5. Aspectos Ecológicos
elementos como: Restricciones y ventajas ecológicas del área
de estudio.
Los objetivos
pueden ser global y específicos. El primero determina el rumbo general del
proyecto (por ejemplo crear una empresa fabricante de ropa), también contribuye a
especificar sus características (por ejemplo, para determinado sexo, mujeres,
67
determinado estrato de edad, jóvenes entre 12-18 años, y determinado estrato de

ingreso, jóvenes de bajos ingresos). Por ejemplo el objetivo final puede ser: crear
una empresa fabricante de ropa femenina, para edades entre 10 y 14 años, y para estratos
de bajos ingresos.
Los objetivos específicos que tienden a orientar la importancia de los
proyectos cuando éstos poseen una connotación social pueden derivar de los
problemas que el proyecto resolverá en la región. Los más comunes en las
regiones en vías de desarrollo son:
a) Desempleo, a través de la creación de empleos;
b) Pobreza, a través de proporcionar ingresos suficientes, o productos a precios
adecuados;
c) Emigración, a través de la creación de fuentes de trabajo en la región;
d) Desequilibrios comerciales, generando oportunidades de exportación;
e) Insostenibilidad, aprovechando los recursos naturales y creando empresas
ecológicas (viveros, recicladoras, etc.);
f) Sustituir importaciones;
g) Diversificar la economía.
Algunos proyectos aportarán en la solución de rezagos tecnológicos,
aprovechamiento de materias primas, creación de infraestructura, etc. Esto
conduce a afinar los objetivos específicos del proyecto, los cuales dependerán en
sí de la actividad a realizar (producción de ropa, calzado, máquinas y
herramientas, etc.). Así, si se desea producir ropa para personas de ingresos
medios y el estudio del entorno indica abundancia de personas de bajos
ingresos, en lugar de rechazar el proyecto, el estudio nos indica reorientarlo.
68
4.4 Detectando las ventajas y desventajas que posee la futura empresa en la región
donde se ubicará
Los diversos factores involucrados en el entorno del proyecto deben servir de

referencia para que los diseñadores detecten las desventajas, y también para que
determinen las ventajas que puede poseer la futura empresa en la región. Al
respecto puede elaborarse un cuadro como el siguiente que permita a los analistas
sintetizar su análisis correspondiente:
ASPECTO A CONSIDERAR VENTAJAS DESVENTAJAS

Producto
Consumidores
Oferentes
Precio
Calidad
Comercialización
Novedad
Innovación
Las ventajas pueden ser en lo nuevo, diferente, la calidad, productor único,

nuevas presentaciones, garantías, precio bajo, materias primas de calidad, etcétera.
Las desventajas deben ser evaluadas adecuadamente por los diseñadores del
proyecto para que en su diseño subsecuente puedan corregirse la mayor cantidad de
aspectos en desventaja posibles.
GUÍA DE LECTURA
1) Dé un ejemplo en el cual la "organización o empresa es un medio de acción

de los individuos sobre el entorno".
2) ¿De qué depende el entorno a analizar?.
3) ¿Qué son las esferas social, económica, política, tecnológica, cultural y
religiosa?.
69
4) ¿Cuáles son los elementos que permiten medir las ventajas del proyecto de
inversión (PI)?.
5) ¿Cuáles son los elementos que permiten medir el poder de la competencia?.
6) ¿Cuáles son los elementos que permiten evaluar el impacto del proyecto?.
7) ¿Cuáles son los elementos que permiten evaluar la aceptación social del
proyecto?.
8) ¿Cuáles son los elementos que permiten evaluar el impacto regional del
proyecto?.
9) Complete el siguiente crucigrama:
E _ _ _ _ _ _ _ _
S T
_ L P _ _ _ _ _ _ _
_ _ A _
_ _ _ _ _ _ _ L _
_ _ _ _
R _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
_
_
E _ _ _ _ _ _ _ O _ _ _ _ _ _ _
HORIZONTALES:
Toma en cuenta el crecimiento de la infraestructura
Toma en cuenta el ingreso
Evalúa la cultura
Evalúa las repercusiones al ambiente
Precisan el producto o servicio que se ofrecerá
Actividad que realiza el diseñador del proyecto
VERTICALES:
Ubica el proyecto en el contexto para detectar ventajas y desventajas
Equivale a los elementos o temas a tomar en cuenta
Toma en cuenta reglamentos y leyes
Permite medir ventajas del proyecto
Permite medir el poder de la competencia
TAREA: Determine las ventajas de su proyecto en la posible demanda que

contemplará para el mismo (Ver punto 6 del Anexo del Entorno).
10) ¿Puede comentar algunas ventajas y desventajas de su PI?.

11) ¿Cuáles son los problemas más comunes que enfrentan los PI de nuestras
regiones?.
12) Describa el objetivo general que conviene tomar en cuenta en el estudio del
entorno de su PI.
70
13) ¿Qué es lo que determinan los Objetivos específicos del PI?, ¿puede señalar
los Objetivos específicos de su PI?.
14) ¿Qué le indica el aspecto geográfico-regional en el caso de Oaxaca?, en
particular, ¿qué le indican las tasas de crecimiento de la población?.
15) Los aspectos legales del Anexo del Entorno, ¿son adecuados para su PI?.
16) ¿Qué le indica el aspecto geográfico-regional en el caso de Oaxaca?, en
particular, ¿qué le indican los ingresos de la población?.
17) ¿Qué le indica el aspecto político y cultural en el caso de Oaxaca?.
18) ¿Qué problemas ecológicos destacan en el caso de Oaxaca?.
PREGUNTAS
1. Describa la importancia del entorno para una empresa.
2. Describa el objetivo general que conviene tomar en cuenta en el estudio del
Entorno del proyecto de su elección.
3. Describa los objetivos específicos que conviene tomar en cuenta en el estudio del
Entorno del proyecto de su elección.
EJERCICIOS
1.- En los años de 1960, 1970 y 1980 el valor de la producción total de la agricultura
en la región "z" comparado con el valor de su producción industrial, y de servicios
fue el señalado a continuación:
VALOR DE LA PRODUCCION
AÑOS TOTAL AGRIC. INDUSTRIA SERVICIOS
1960 935 430 490 15

1970 18700 8600 9800 300
1980 28050 12900 14700 450
A) ¿ Qué se infiere del comportamiento del sector agrícola?
B) ¿ Cuál es la tasa de crecimiento promedio de la agricultura?
C) ¿ Cuál es el valor esperado del producto agrícola para 1990?
3). La producción total de naranja en la región "z" ha sido la siguiente en los últimos
cinco años:
PRODUCCION TOTAL DE NARANJA
AÑO TONELADA
1991 5010
1992 5068
1993 7220
1994 8115
1995 8412
A)¿ cual es la tasa de crecimiento promedio?

B)¿ cual es la producción esperada para el año 2000?
71
4.- Investigue el comportamiento del sector agropecuario de su localidad en los

últimos cinco años según:
A) Valor del producto
B) Total de empleos
C) Total de producción de los bienes agrícolas y pecuarios.
(Interprete la información, la cual puede obtenerse de los documentos del "Sistema
de Cuentas Nacionales de México" ( SPP-INEGI), planes y programas de gobierno
(COPLADE), y revistas especializadas). Para calcular las tasas de crecimiento
consulte el Anexo Cálculo de las Tasas de Crecimiento).
5) Tomando como referencia el Proyecto de Inversión que ejecutará, analice los
puntos correspondientes al formato anexo "Entorno del Proyecto de Inversión"
para determinar la viabilidad legal, política, social, regional, económica y
ambiental de dicho proyecto.
1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de

los cuales c/u de los integrantes formulará por lo menos 1 pregunta
síntesis.
2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata
de llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo
cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A ÍNDICE
72
PROYECTOS DE INVERSION ESTUDIO DE MERCADO ANDRES E. MIGUEL
CAPÍTULO V
ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION
OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿a quién, cuánto, a que precio, dónde, cuando y cómo
venderá mi futura empresa?.
5.1 NATURALEZA E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACION DE MERCADO
De acuerdo a la economía, bajo el término de mercado de un bien o servicio, se entiende a la

interacción de la oferta y demanda de dicho bien.
LOCAL
REGIONAL
CLASIFICACION « NACIONAL
DEL MERCADO INTERNACIONAL
El instrumento utilizado para su análisis, es llamado Investigación de mercado o Estudio de

Mercado.
El estudio o investigación de mercado de un producto o productos, es la compilación
sistemática de los datos históricos y actuales de oferta y demanda de ese producto para un área
determinada que permite estimar el comportamiento futuro de sus elementos básicos.
Otro concepto de la investigación de mercado es lo que se considera el arte de acumular,
ordenar, clasificar, analizar, interpretar y organizar los datos, tanto cuantitativos como cualitativos o
descriptivos, que se obtienen de fuentes directas e indirectas, ya sean internas o externas para ser
utilizadas por la dirección de una negociación con objeto de aumentar las utilidades netas.
Dicha definición hace referencia a la investigación de mercado desde un punto de vista
económico/lucrativo. Sin embargo, existen casos en los cuales la investigación de mercado se
efectúa para apoyar la creación o expansión de unidades económicas de carácter social, y en tal caso
el objetivo no solamente es la búsqueda del aumento de las utilidades, sino también la maximización
del empleo de los recursos (naturales y humanos).
Las investigaciones de mercado:
83
*No son una panacea. No pueden reemplazar a la madurez de juicio, ni hacer más que proporcionar
cierta clase de informes como base de los juicios bien fundados que elaboren hombres
experimentados y maduros:
*No adivinan el futuro;
* No pueden "probar" quien tiene razón.
La investigación de mercado es un medio ordenado para averiguar:
DONDE
CUANDO VENDEN COMPETIDORES
COMO PRODUCTOS
POR QUE » « COMPRAN » « » « ALTERNANTES »

Y
QUIENES SERVICIOS
EN QUE USAN NUESTROS

CANTIDAD.
La investigación de mercado ayuda a definir que se puede hacer en relación con estos hechos
para aumentar las utilidades, o en su defecto: propiciar la maximización del empleo de recursos
naturales y humanos para propiciar una mejor organización económica de carácter social.
5.2 PAPEL DE LA INVESTIGACION DE MERCADOS EN LA

ADMINISTRACION
FINANZAS
PLANEACION PRODUCCION
EMPRESA OBJETIVOS EJECUCION MERCADOTECNIA.
84
PLANEACION OBJETIVOS
EJECUCION ESTRATEGIAS
INVESTIGACION DE MERCADO
ANALISIS DE MERCADOTECNIA
ESTRATEGIAS DE MERCADO
PRESUPUESTO COMERCIAL
EJECUCION
CONTROL
INSTRUMENTO DE OBTENCION DE INFORMACION

( EVITA Y LIMITA RIESGOS)
SIRVE PARA LA TOMA DE DECISIONES
INSTRUMENTO PARA PLANEACION, EJECUCION

Y CONTROL
5.3 DEFINICION DE OBJETIVO DEL ESTUDIO DE MERCADO
DETERMINAR LA CANTIDAD DE BIENES Y/O SERVICIOS

FACTIBLES DE OFRECER POR UNA NUEVA UNIDAD PRO-
DUCTORA, QUE EN CIERTA AREA GEOGRAFICA Y BAJO-
85
DETERMINADAS CONDICIONES LA COMUNIDAD ESTARIA-

DISPUESTA A ADQUIRIR PARA SATISFACER SUS NECESI-
DADES.
A QUIEN
CUANTO
A QUE PRECIO
VENDER?
DONDE
COMO
CUANDO
En lo general, puede decirse entonces que:

*La producción y finanzas dependen de la investigación de mercado.
*La investigación de mercado tiene el papel de generadora de información, para evitar y limitar
riesgos en la toma de decisiones.
*La investigación de mercado es de vital importancia para la planeación, ejecución y control (en el
proceso administrativo).
5.4 ELEMENTOS (COMPONENTES) DEL ESTUDIO DE MERCADO
MERCADO
OFERTA DEMANDA
EFECTIVA POTENCIAL EFECTIVA POTENCIAL INSATISFECHA
HISTORICA FUTURA OBJETIVO

HISTÓRICA
(FUENTE SECUNDARIA) (FUENTE SECUNDARIA)
REAL O ACTUAL
REAL
(FUENTE DIRECTA O ACTUAL) (FUENTE DIRECTA O ACTUAL)
86
ELEM ENTO S DEL M ERCADO

25000
DA TOS P RE S E NTE S O A CTUA LE S
20000
OFERTA/DEMANDA
15000
10000
5000 DA TOS PA SA DOS O HISTÓRICOS

DA TOS FUTUROS O POTENCIA LES
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
AÑO
of erta (tn) demanda (tn) demanda insatis f ec ha (tn)
LA UTILIDAD DE LA
DEMANDA HISTORICA O PASADA
SE COMPLEMENTA CON LA PROPORCIONADA POR LA

DEMANDA REAL O ACTUAL
LA DEMANDA POTENCIAL Y
LA DEMANDA OBJETIVO ESTO PERMITE ESTIMAR
Esta se define por estudios prácticos que nos ayudan a identificar mejor el servicio o producto
y a nuestros clientes. En ocasiones muchos proyectos desconocen datos de la demanda histórica , es
aquí cuando se manifiesta en mayor medida la utilidad de la demanda real. La demanda real se
detecta a través de muestreos. En conclusión, en un estudio de mercado es recomendable conocer:
DEMANDA HISTORICA
CONOCIDA A TRAVES DE
DATOS SECUNDARIOS.
ESTUDIO AMBAS SE COMPLEMENTAN
DE ENTRE SI.
MERCADO
DEMANDA REAL.
CONOCIDA A TRAVES DE
ENCUESTAS, ENTREVISTAS,
VISITAS, ETC.
5.5 INTERRELACION ENTRE EL ESTUDIO DE MERCADO Y OTROS ESTUDIOS QUE
FORMAN UN PROYECTO DE PREINVERSION
87
INFORMACION OBTENIDA ESPECIFICACION

EN EL ESTUDIO DE MERCADO. DEL PRODUCTO.
CARACTERISTICAS
DE LA COMPETENCIA
DISTR. GEOGRAF. CONCEPTOS QUE SE INCLUYEN

DEL MERCADO. DENTRO DE UN ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD QUE DEPENDEN
DE LOS DATOS DE MERCADO
PROYECCION DE
PRECIOS.
PROYEC.VOL
DE VENTAS. SELECCION M/P
CANALES DE UBICACION DEL SITIO/PLANTA

DISTRIBUCION
TAMAÑO /PLANTA
CONDICIONES
DE VENTA.
SELECCION TECNOLOGIA
SELECCION DE MAQUINARIA
REQUERIMIENTO DE INVERSION
PROYECTO DE INGRESO Y EGRESOS
88
5.6 ETAPAS DE UN ESTUDIO DE MERCADO
CONCLUSIONES
ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACIÓN
PROYECCION DE INFORMACION
BALANCE DEMANDA-OFERTA
ANALISIS DE OFERTA
ANALISIS DE DEMANDA
SEGMENTACION DEL MERCADO
DESCRIPCION DEL PRODUCTO O SERVICIO
89
5.7 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO O SERVICIO
*COMPOSICION: INGREDIENTES, PROPORCIONES, ETC.

BIENES PROPIEDADES: VALOR NUTRITIVO, PREPARACION, OLOR,
CARACTERISTICAS *CALIDAD: DEFINIDA POR EL MERCADO O POR NORMAS Y/O
REGLAMENTOS OFICICALES
TIEMPO
INFORMACION
SERVICIOS
COMODIDAD
COMUNICACION
CALIDAD
INMEDIATO
CONSUMO FINAL
DURABLE
USOS CONSUMO INTERMEDIO
CAPITAL
SUSTITUTO
FORMA DE USO
COMPLEMENTARIO
5.8 SEGMENTACION DEL MERCADO
División del mercado en partes razonablemente homogéneas, donde cualquier parte puede ser
seleccionada como un mercado específico, el cual podrá alcanzarse mediante la combinación
adecuada de los factores del mercado
- USUARIOS FINALES (ACTUALES Y POTENCIALES)
- AREA GEOGRAFICA (ZONAS URBANAS, RURALES, CENTROS COMERCIALES, EXPENDIOS

COMERCIALES)
- DEMOGRAFICOS (EDAD, SEXO, TAMAÑO, FAMILIA)
- CUANTO PAGARAN NIVEL INGRESOS.
90
Ejemplo: ¿Cuáles turistas atenderá mi proyecto?
Características Total %
Turistas Nacionales Hombres 15000 30.43
Turistas Extranjeros Hombres 8000 16.23
Turistas Nacionales Mujeres 14995 30.42
Turistas Extranjeros Mujeres 7950 16.13
Turistas Nacionales Niños 2500 5.07
Turistas Extranjeros Niños 850 1.72
Total de Turistas 49295 100.00
¿Cuál segmento me conviene?
5.07 1.72
16.13 30.43
30.42 16.23
Turistas Nacionales Hombres Turistas Extranjeros Hombres Turistas Nacionales Mujeres

Turistas Extranjeros Mujeres Turistas Nacionales Niños Turistas Extranjeros Niños
ELEMENTOS PARA LA SEGMENTACION * CON MENSURABILIDAD DE

EFECTIVA. SUS ATRIBUTOS.
* ACCESIBILIDAD A ELLOS.
EMPRESAS (COMERCIALES, SERVICIOS, PRODUCTIVAS)
FAMILIAS (NIVEL DE INGRESO, GASTOS Y PREFERENCIA, ETC.)
PERSONAS (EDAD, ESCOLARIDAD, GASTOS, ETC.)
REGIONES ( POBLACION TOTAL, CONSUMO TOTAL, ETC.)
91
5.9 ANALISIS DE LA DEMANDA
DEMANDA EFECTIVA (DEMANDA REAL, DEMANDA APARENTE, DEMANDA HISTORICA)
VOLUMEN TOTAL DEL CONSUMO

EN UN MOMENTO DETERMINADO
DEMANDA INSATISFECHA
PUEDE SER:
DEMANDA INSATISFECHA REAL
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL. PREFERENCIAS Y PODER DE COMPRA

FAVORABLES.
ESTA ES LA DEMANDA DE INTERES LA OFERTA ES O FUE INSUFICIENTE

PARA DETERMINAR LA VIABILIDAD
DE UN PROYECTO.
HAY RACIONAMIENTO
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL
VOLUMEN PROBABLE DE LA
DEMANDA EFECTIVA FUTURA
ESTIMADA EN BASE A:
CALCULADO EN BASE A
PROYECCION DE TENDENCIAS Y VARIABLES TENDENCIAS HISTORICA
CAMBIOS EN EL INGRESO PERCAPITA
CAMBIOS EN LA DISTRIBUCION DEL INGRESO
ACCION GUBERNAMENTAL
EFECTO DE DEMOSTRACION
PUEDEN SOBREESTIMAR O SUBESTIMAR
92
PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR. LA DEMANDA FUTURA
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL = DEMANDA POTENCIAL - OFERTA FUTURA

SI ES (+) EL PROYECTO ES VIABLE
SI ES (-) EL PROYECTO NO ES VIABLE.
'(7(50,1$ /$ '(0$1'$ 2%-(7,92 '(/ 352<(&72 48( (6 81 325&(17$-( '( /$
'(0$1'$ ,16$7,6)(&+$ 327(1&,$/
'(0$1'$ 2%-(7,92 '(0$1'$ ,16$7,6)(&+$ 327(1&,$/ 2 )8785$
5.10 LA OFERTA
Dentro del estudio de mercado, el concepto oferta y su análisis está íntimamente relacionado a
la estructura del mercado de oferentes o competidores:
- Empresas públicas
- Empresas privadas
- Compañías nacionales
- Compañías multinacionales ( transnacionales)
- Productos tradicionales o nuevos, con o sin marca y patente registrados
- Oferentes potenciales y de productos sucedáneos.
COMPETENCIA PURA
COMPETENCIA COMPETENCIA MONOPOLISTICA.

«
OLIGOPOLIO.
MONOPOLIO.
93
ARANCELES NACIONALES/IMPORTACIONES
INSTITUCIONES
NORMAS DE SANIDAD
CUOTAS DE IMPORTACION
CONTROLES DE PRECIOS
POLITICO SUBSIDIOS- (HARINA, TRIGO, MAIZ, LECHE)
MIMSA, LICONSA, MASECA.
FACTORES
RESTRICTIVOS DE
LA COMPETENCIA
LEGISLACION ANTIMONOPOLIO
JURIDICO PATENTES RELATIVAS A EQUIPO O TECNICAS /

TRANSF. AGROPROD.
LA PROXIMIDAD A LOS RECURSOS PRODUCTIVOS

LOCALIZACION (ES FUNDAMENTAL EN DIVERSOS PROYECTOS)
$63(&726 5(/(9$17(6 '(1752 '(/ $1$/,6,6 '( /$ 2)(57$
180(52 '( &203(7,'25(6
/2&$/,=$&,21
&$3$&,'$' ,167$/$'$
'(6(192/9,0,(172 +,6725,&2
(6758&785$ '( /$ 352'8&&,21
3$57,&,3$&,21 (1 (/ 0(5&$'2
&2(),&,(17(6 7(&1,&26 '( &219(56,21
0$7(5,$ 35,0$ (03/($'$
',6321,%,/,'$' '( /$ 0$12 '( 2%5$
(63(&,$/,=$'$ &$/,),&$'$
(;,67(1&,$ '( 6867,78726 $'(&8$'26
94
352<(&&,21 '( /$ 2)(57$
CAPACIDAD INSTALADA
CAPACIDAD UTILIZADA CAPACIDAD OCIOSA ANALISIS DE LOS FACTORES.

QUE LIMITAN LA PRODUCCION
AMPLIACIONES
PROYECTOS NUEVOS
AUMENTO DE LA PRODUCTIVIDAD.
OFERTA ACTUAL QUE PERMANECERIA

EN EL FUTURO. AUMENTO POSIBLE EN LA OFERTA.
5.13 DISEÑO DE LA INVESTIGACION DE MERCADO PARA LA OFERTA Y LA DEMANDA REAL
CUALES SON LAS FUENTES DE INFORMACION DE QUE SE VALE EL ESTUDIO DE

MERCADO
DIRECTAS O PRIMARIAS
INDIRECTAS O SECUNDARIAS
FUENTES DE INFORMACION
SECUNDARIA:
- DEPARTAMENTOS DE ESTUDIOS ECONOMICOS/ EMPRESA.
- BANCO DE DATOS DE LA EMPRESA
- REGISTROS HISTORICOS DE CONTABILIDAD
- DOCUMENTOS OFICIALES O GUBERNAMENTALES DEL SECTOR
CAMARAS ASOCIACIONES INSTITUTOS REALTIVOS AL SECTOR QUE SE ANALIZA
- PERIODICOS, REVISTAS ESPECIALIZADAS O PUBLICACIONES DE ORIGEN

NACIONAL Y/O EXTRANJERO
- REGISTROS ADUANALES
95
Las fuentes indirectas generalmente son usadas en estudios de prefactibilidad o cuando no se

dispone de tiempo o recursos económicos suficientes. El análisis histórico se fundamenta en fuentes
secundarias pues éstas resultan más baratas y rápidas, o son las únicas posibles en un momento
determinado.
5.14 RECOLECCION DE INFORMACIÓN
a) PRODUCCION NACIONAL, IMPORTACION Y EXPORTACION.

1.- ESTADISTICAS O b) CONSUMO APARENTE Y EFECTIVO.
CUANTITATIVAS « c) PRECIOS, PRODUCTOR, MAYORISTA, DETALLISTA, CIF, FOB, FAS.
d) PRODUCTO, INGRESO NACIONAL, INGRESO PERSONAL.
e) POBLACION, FAJAS ETARIAS, NIVEL CULTURAL.
-CARACTERISTICAS TECNICAS, VIDA UTIL, ETC.
a) USOS Y ESPECIFI- -NORMAS Y LEYES
CACIONES. -REQUISITOS DE COMERCIO EXTERNO
-ACTITUDES DE LOS CONSUMIDORES
-BIENES DE CONSUMO FINAL

b) CARACTERISTIAS - -BIENES INTERMEDIOS
DE LOS CONSUMI-- -BIENES DE CAPITAL
DORES. -SERVICIOS DIVERSOS (PRIVADO)
2.-NO ESTADISTICAS « -SERVICIOS PUBLICOS
O CUALITATIVAS
-AREAS GEOGRAFICAS
c) AREAS DEL MER-- -AREAS ECONOMICAS
CADO -AREAS PRODUCTIVAS
-AREAS SOCIO-CULTURALES
-COMPETENCIA EN EL MERCADO
-FUENTES DE ABASTECIMIENTO
d) BIENES Y SERVI- -CAPACIDAD INSTALADA
CIOS COMPETITI- -CARACTERISTICAS DE LA PRODUCCION
VOS. -FORMACION DEL PRECIO
-MARGENES DE GANANCIA
-TARIFAS
c) CONDICIONES DE -IMPUESTOS Y SUBSIDIOS
POLITICA ECONO- -CUOTAS DE IMPORTACION
MICA. -DISPONIBILIDADES CREDITICIAS
-INCENTIVOS FISCALES.
96
5.15 FUENTES DE INFORMACION PRIMARIA
- CONSUMIDORES
- PRODUCTORES
- DISTRIBUIDORES
- EXPERTOS QUE TRABAJAN EN LA RAMA.

(NORMALMENTE USADO PARA ESTUDIOS EXHAUSTIVOS COMPLETOS DE MERCADO) ESTUDIOS DE
FACTIBILIDAD Y TAMBIEN DEFINITIVOS.
LA FUENTE DE a) TIPO DE PRODUCTO
INFORMACION b) AREA DE CONSUMO
Y LOS DATOS c) CORRELACION TECNICAS DE PRODUCCION Y

DEMANDA
A SER RECO-
PILADOS DE - d) RECURSOS DISPONIBLES TIEMPO, FINANCIEROS HUMANOS,
PENDEN ETC.
97
5.16 BALANCE OFERTA Y DEMANDA OBJETIVO: ¿CÓMO ME AYUDAN LOS DATOS

OBTENIDOS EN CAMPO?
Con la información obtenida se procede a realizar el balance demanda-oferta, es decir, la

determinación de la demanda insatisfecha, que consiste en la diferencia entre la demanda y la
oferta potenciales, es decir:
DEMANDA INSATISFECHA = DEMANDA POTENCIAL – OFERTA POTENCIAL
Si esta diferencia resulta negativa, entonces se considera que el mercado tiende a ser
desfavorable. Si resulta positiva, se considera que el mercado del producto o servicio puede ser
favorable, y entonces se procede a determinar la demanda objetivo del proyecto, que normalmente
es un porcentaje (menor al 100%), del balance, si éste resultó favorable
98
EJEMPLO DE BALANCE DEMANDA-OFERTA

(MILES DE PRODUCTOS)
DEMANDA OFERTA BALANCE DEMANDA-OFERTA
POTENCIAL POTENCIAL DEMANDA OBJETIVO
AÑO ANUAL DIARIO ANUAL DIARIO
1 25,300 10,800 14,500 56 2,900 11
2 25,933 10,940 14,992 58 2,998 12
3 26,581 11,083 15,498 60 3,100 12
4 27,245 11,227 16,019 62 3,204 12
5 27,926 11,373 16,554 64 3,311 13
Tasa de crecimiento de la demanda 2.5

Tasa de crecimiento de la oferta 1.3
Días laborables 260
% de Deamanda Objetivo 20
En términos gráficos la representación anterior es:
i h s h uj l v m l y {h Tk l th
thuuk h m h } vy
vyhhi
ZWWWW
v k|
Y\WWW
wyv
t p s l z k l wy
YWWWW
X\WWW
XWWWW
\WWW
W
h×v X Y Z [ \
kl t hukh w v {l uj ph s v ml y {h w v {l uj phs
99
ZS\WW klth
klthuu kh v i q l {p } v
ZSWWW
YS\WW
YSWWW
XS\WW
XSWWW
\WW
T
X Y Z [ \
h ×v
k l t h u k h v i q l {p} v h u | h s k l t h u k h v i q l {p} v k ph y pv
2752 (-(03/2 '( %$/$1&( '(0$1'$

'(0$1'$2)(57$
%$/$1&(
'(0$1'$
'(0$1'$
'(0$1'$ 2)(57$ '(0$1'$ 2)(57$ 2)(57$
$f2 727$/ 727$/ 327(1&,$/ 327(1&,$/ $18

$18$/
$/ ',$5,2 $18$/ ',$5,2
+,6725,&2
+,6725,&2
+,6725,&2
+,6725,&2
+,6725,&2
)87852
)87852
)87852
)87852
)87852
'(0$1'$ 2%-(7,92
'(0$1'$ 727$/ 'DWR SURSRUFLRQDGR SRU ORV HVWXGLRV KLVWyULFRV
2)(57$ 727$/ 'DWR SURSRUFLRQDGR SRU ORV HVWXGLRV KLVWyULFRV
'(0$1'$ 327(1&,$/ +,6725,&$ '(0$1'$ 727$/ ; '( &21680,'25(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$

2)(57$ 327(1&,$/ +,6725,&$ 2)(57$ 727$/ ; '( 352'8&725(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$
'(0$1'$ 327(1&,$/ )8785$ 'HPDQGD SRWHQFLDO KLVWyULFD [ WDVD GH FUHFLPLHQWR KLVWyULFD GH OD GHPDQGD
2)(57$ 327(1&,$/ )8785$ 2IHUWD SRWHQFLDO KLVWyULFD [ WDVD GH FUHFLPLHQWR KLVWyULFD GH OD RIHUWD
%$/$1&( '(0$1'$2)(57$ $18$/ 'HPDQGD SRWHQFLDO RIHUWD SRWHQFLDO
%$/$1&( '(0$1'$ 2)(57$ ',$5,2 %DODQFH GHPDQGDRIHUWD DQXDO GtDV ODERUDEOHV
'(0$1'$ 2%-(7,92 $18$/ %DODQFH GHPDQGD RIHUWD DQXDO [ GH GHPDQGD REMHWLYR
'(0$1'$ 2%-(7,92 ',$5,$ %DODQFH GHPGQD RIHUWD GLDULR [ GH GHPDQGD REMHWLYR
'DWRV
'( &21680,'25(6 '(7(&7$'26 (1 /$
(1&8(67$
'( 352'8&725(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$
7$6$ '( &5(&,0,(172 '( /$ '(0$1'$
7$6$ '( &5(&,0,(172 '( /$ 2)(57$
'Ì$6 /$%25$%/(6
'( '(0$1'$ 2%-(7,92
100
BALANCE DEMANDA-OFERTA
35,000
30,000
CANTIDAD
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
-
1
5
CO
CO
CO
CO
CO
RO
RO
RO
RO
RO
RI
RI
RI
RI
RI
TU
TU
TU
TU
TU
O
FU
FU
FU
FU
FU
ST
ST
ST
ST
ST
HI
HI
HI
HI
HI
AÑOS
DEMANDA POTENCIAL OFERTA POTENCIAL
klthukh viql{p}v kphyph

X]
X\
X\
X[
X[
XZ
XZ
XY
m|{|yv X m|{|yv Y m|{|yv Z m|{|yv [ m|{|yv \
klth ukh v iql{p}v
3DUD FUHDU RWUR HMHPSOR KD] GREOH FOLF HQ HO FXDGUR VLJXLHQWH R ELHQ KD] FOLF HQ HO ERWyQ L]TXLHUGR
GHO PRXVH \ SRVWHULRUPHQWH DFWLYD OD LQGLFDFLyQ ´KRMD GH FiOFXORDEULUµ
( - ( 0 3 / 2 ' ( % $/$ 1 &
( '(0 $1'$ 2 )(5
7$
&DPELD ORV GDWRV HQ FRORU URMR \ REVHUYD ORV FDPELRV TXH VH PDQLILHVWDQ HQ HO FRPSRUWDPLH
101
5(680(1 *(1(5$/ '(/ 352&(62 '(/ (678',2 '( 2)(57$

2)(57$'(0$1'$
OBJETIVOS
TIEMPO
RECURSOS ECONOMICOS
HUMANOS
OTROS.
FUENTES
METODOLOGIA INFORMACIONES METODOS DE
OBTENCION
CONTABLES
MATEMATICOS
INSTRUMENTOS PROBLEMATICOS
ESTADÍSTICOS Y
OTROS.
RECOLECCION DE
INFORMACION.
ANALISIS DE DEMANDA
Y OFERTA PASADA Y -
ACTUAL.
PRONOSTICO
C
O
N
C
L
U
S
I
O
N
E
S
102
5.17 ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACION
5.17.a PRECIO DEL PRODUCTO
Mecanismos de formación de los precios del producto; se determina considerando principalmente:

* Precio en el mercado interno
* Precio por similares importados
* Precio fijado por el sector público
* Precio en función de los costos de producción
* Precio en el mercado internacional
5.17.b COMERCIALIZACION
Es el conjunto de acciones realizadas por una empresa, encaminadas a hacer llegar un

producto terminado a los consumidores; por lo tanto se deberán establece los mecanismos e
instrumentos que hagan posible la realización de este objetivo.
5.17.c FACTORES DETERMINANTES PARA LA SELECCION DE LOS CANALES DE

DISTRIBUCION
TIPO DE PRODUCCION OTROS FACTORES
*BIENES DE CONSUMO FINAL * CONSUMOS LOCALES

PRODUCTOS ALIMENTICIOS * TRADICIONES
PRODUCTOS NO ALIMENTOS * DISPOSICIONES LEGALES
*BIENES DE CAPITAL
MAQUINARIAS, EQUIPOS
LIGEROS, HERRAMIENTAS.
CANALES DE DISTRIBUCION
a) DIRECTOS
b) INDIRECTOS
INSTITUCION FINANCIERA LOCALIZACION DEL CLIENTE

QUE APOYARÁ EL
PROYECTO * MERCADO NACIONAL
* MERCADO REGIONAL
* MERCADO INTERNACIONAL
103
G &$1$/(6 '( ',675,%8&,21
FABRICANTE O PRODUCTOR
MAYORISTA MAYORISTA
MINORISTA MINORISTA MAYORISTA
P3 MINORISTA
P2 CONSUMIDOR O USUARIO
P4
P1
Con los elementos anteriores se definen:

-Políticas de venta y precio
-Distribución física
- Tipo de transporte
- Almacenamiento y magnitud de los pedidos
- Costo de transporte, etc.
-Promoción y publicidad.
Nótese que en la figura:
P4 > P3 > P2 > P1
donde P: precio y >: mayor que.
104
En conclusión, determinar el mercado de un bien o servicio, dignifica estar en posibilidad de

opinar sobre:
a).- TIPO Y TAMAÑO GEOGRAFICOS

SECTORIALES
DEL MERCADO ESTACIONALES
ETC.
b).- INDICE DE CRECIMIENTO, O TENDENCIA.
c).- GUSTOS Y PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR
d).- OFERTA ACTUAL Y TENDENCIA.
_ COSTOS Y PRECIOS
_ REACCION DE COMPETIDORES
_ NUEVOS COMPETIDORES
-Consumo
e).-PRONOSTICOS SOBRE EL COMPORTAMIENTO FUTURO -Producción
-Precios
-Comercialización
105
GUÍA DE LECTURA
1) ¿Qué se entiende por “mercado”?, ¿cuál es el instrumento utilizado para su análisis?, ¿puede dar
una definición de este instrumento?.
2) ¿Cuál es el objetivo de una “investigación de mercado”?
3) ¿Cuáles son los “elementos del estudio de mercado”?, ¿puede dar una definición de tales
elementos?.
4) ¿Con qué aspectos de un PI se interrelaciona el “estudio de mercado”?.
5) ¿Cuáles son las “etapas de un estudio de mercado”?, ¿puede definirlas?.
6) ¿Cómo identifica un producto?, ¿cómo identifica un servicio?.
TAREA
• Describa los indicadores básicos para analizar la demanda (histórica y real) y oferta (histórica y
real) de su proyecto (Defina las variables e indicadores que integran los elementos de su estudio de
mercado en base al recuadro señalado a continuación):
9$5,$%/(6 ( ,1',&$'25(6 '( /$ '(0$1'$

9$5,$%/(6 35,1&,3$/(6 ,1',&$'25(6
9$5,$%/(6 ( ,1',&$'25(6 '( /$ 2)(57$

9$5,$%/(6 35,1&,3$/(6 ,1',&$'25(6
** Elabore el catálogo de presentación del producto o servicio de su proyecto.
7) ¿Cuáles son los elementos para la segmentación efectiva del mercado?, ¿puede describir los que
corresponden a su PI?.
8) ¿Cuántos tipos de demanda existen?.
9) ¿Cuál es la demanda de interés para determinar la viabilidad de un PI?. Una vez obtenida
esta demanda, ¿qué se determina finalmente?.
10) ¿Cuáles son los elementos relevantes de la oferta?.
11) ¿Cuáles son los elementos básicos para la proyección de la oferta?.
12) ¿Cuál es la utilidad del balance oferta-demanda en el proyecto?.
13) ¿Qué es la demanda objetivo, cuál es su importancia en el diseño del proyecto?,
14)A continuación se le presenta la información sobre el mercado turístico de una región:
AÑO TURISTAS % QUE USO EL HOTEL HABITACION/TURISTA

1987 20 000 70. 0 8 000
1988 50 000 75. 0 12 000
1989 96 000 60. 0 16 000
1990 150 000 55. 0 18 000
106
1991 172 000 48. 0 20 000

1992 184 000 44. 0 22 000
8Q JUXSR GH LQYHUVLRQLVWDV FRQVLGHUD FRQYHQLHQWH LQVWDODU XQ QXHYR KRWHO HQ GLFKD UHJLyQ SDUD HO
DxR GH ¢ VHUi YLDEOH HO SUR\HFWR" 6XJHUHQFLD 'HWHUPLQH OD GHPDQGD LQVDWLVIHFKD GH VX SUR\HFWR \
OD GHPDQGD REMHWLYR WDPELpQ SDUD SRGHU UHVSRQGHU HVWD LQWHUURJDQWH
¢&XiOHV VRQ ORV WLSRV GH SUHFLRV FRQ TXH SXHGH SODQHDUVH HO LQWHUFDPELR GH XQ ELHQ R
VHUYLFLR"
0HQFLRQH DOJXQRV IDFWRUHV GHWHUPLQDQWHV HQ OD VHOHFFLyQ GH ORV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GH XQ
3,
(Q OD ILJXUD G ¢FXiQWRV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GHO SURGXFWR R VHUYLFLR H[LVWHQ" &RPHQWH
VXV YHQWDMDV \ GHVYHQWDMDV
,QWHUSUHWH HQ TXH FRQVLVWHQ ORV HOHPHQWRV TXH GHILQHQ ORV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GHO
SURGXFWR R VHUYLFLR SDUD VX SUR\HFWR
35(*817$6
(VSHFLILTXH ODV HWDSDV TXH VH UHFRPLHQGDQ SDUD OD UHDOL]DFLyQ GH XQ HVWXGLR GH PHUFDGR 'HVFULED
FDGD XQD GH HOODV
'HVFULED ORV LQGLFDGRUHV EiVLFRV SDUD DQDOL]DU OD GHPDQGD KLVWyULFD \ UHDO \ RIHUWD KLVWyULFD \ UHDO
GH VX SUR\HFWR
(ODERUH HO FDWiORJR GH SUHVHQWDFLyQ GHO SURGXFWR R VHUYLFLR GH VX SUR\HFWR
$ FRQWLQXDFLyQ VH OH SUHVHQWD OD LQIRUPDFLyQ VREUH HO PHUFDGR WXUtVWLFR GH 2D[DFD
AÑO TUR. NAL TUR.EXT. TUR.TOT DIAS DE HOTELES HABITAC

ESTANCIA IONES
1987 533081 125438 658519 2.5 123 3771
1988 433986 136373 570359 2.65 108 3641
1989 411861 141849 553710 3.21 115 3800
1990 567637 117008 684645 3.2 124 3719
1991 669814 138067 807881 3.3 127 3837
1992 643491 172087 815578 3.31 128 3826
Fuente : Delegación Federal de Turismo en el Estado de Oaxaca
A) Determine la demanda potencial de turistas nacionales, extranjeros y totales hasta el año 2000.
B) Determine la oferta potencial de hospedaje hasta el año 2000.
107
C) Efectúe el balance oferta-demanda de turistas y hospedaje, y analice la conveniencia de crear un

nuevo hotel en la cd. De Oaxaca.
5) A continuación se le presenta la información sobre el mercado turístico de una región:
AÑO TURISTAS % QUE USO EL HOTEL HABITACION/TURISTA

1987 20 000 70. 0 8 000
1988 50 000 75. 0 12 000
1989 96 000 60. 0 16 000
1990 150 000 55. 0 18 000
1991 172 000 48. 0 20 000
1992 184 000 44. 0 22 000
Un grupo de inversionistas considera conveniente instalar un nuevo hotel en dicha región

para el año de 2005, ¿ será viable el proyecto?.
EJERCICIOS
1. Defina las variables e indicadores que integran los elementos de su estudio de mercado:
VARIABLES E INDICADORES DE LA DEMANDA

VARIABLES PRINCIPALES: INDICADORES:
VARIABLES E INDICADORES DE LA OFERTA

VARIABLES PRINCIPALES:
INDICADORES:
2. Determine el tamaño de muestra que corresponderá a la Demanda y la Oferta de su Proyecto.
3. Ustedes forman parte del cuerpo directivo de una cafetería que actualmente solo opera con menús
a la carta, y carece de publicidad. Aunque funcionaba aceptablemente, se nota cierta decadencia en
su actividad.
Dicho restaurante se enfrenta a los siguientes problemas según el parecer de una breve evaluación:
A).- Existe una gran competencia por parte de otras cafeterías que ofrecen diversas alternativas a sus
clientes ( buffet, comidas rápidas, descuentos en ciertas horas y días, espectáculos, etc.).
B) la demanda, aunque creciente en la ciudad donde se localiza la cafetería, se ha reducido para la
misma, pues otras cafeterías atienden a todo tipo de personas ( empresarios, trabajadores de oficinas,
publico en general, etc.)
108
C) necesita forzosamente de un crédito bancario para enfrentar la futura situación pues actualmente
la cafetería carece de liquidez suficiente.
Debido a esto último, ustedes han llegado al acuerdo de tomar medidas para subsanar su empresa,
y estas puedan ser las siguientes:
1).- Mejorar únicamente lo básico de su empresa actual; o
2).- Cambiar radicalmente la imagen de su cafetería,
La primera opción es mas barata y rápida. La segunda mas riesgosa. Para facilitar la toma de
decisiones de ustedes, se les proporciona un encuesta , mas bien, los resultados de un sondeo que
uno de los integrantes del consejo directivo de la cafetería efectuó recientemente entre el público
consumidor.
Finalmente, es recomendable que la decisión que tomen se vea reforzada por los siguientes
aspectos:
- Tipo ( perfil) de los consumidores que atenderán.

- Tipo de servicio o servicios) que propondrán.
- Platillos y bebidas principales
- Rango de precios en el cual manejara sus servicios
- Ingreso global estimado . ( se estima que la cafetería pueda atender hasta 3000 personas durante
su horario de operación ( 8 a.m. a 23 p.m.)
- Tipo de estrategia comercial que asumirán para atraer y retener a los clientes.
- Perfil de la nueva imagen que espera de su cafetería.
ENCUESTA DE OPINION
POBLACION DE ORIGEN
- CD. DE OAXACA 4 (LOCALES ) 40%

- SALINA CRUZ 3 (FORANEOS)
- SAN JUAN DE LOS LAGOS, JALISCO 1 (FORANEOS)
- CHOAPAN, OAX. 1 (FORANEOS) 60%
- MAGDALENA ETLA, OAX. 1 (FORANEOS)
1.- UTILIZACION DEL SERVICIO DE LA CAFETERIA
SI.......................... 8 - 80%
NO.......................... 2 - 20%
1) PRECIOS ALTOS 50%

4) DEMASIADO TIEMPO 50%
2.- FRECUENCIA DE LA UTILIZACION DE LOS SERVICIOS DE LA CAFETERÍA.
a) DIARIAMENTE 7 PERSONAS 87.5%
109
c) CADA TERCER DIA 1 PERSONAS 12.5%
3.- TIPO DE COMIDA QUE MAS AGRADA.
a) ENSALADA DE FRUTAS O VERDURAS 4....50%

d) TORTAS 2....25%
e) COMIDAS PREPARADAS 3....27.5%
I.- DE ESTAS PERSONAS LE GUSTA ENSALADA Y COMIDAS PREPARADAS.
4.- LIQUIDO CON QUE ACOSTUMBRAN ACOMPAÑAR SUS ALIMENTOS.
a) AGUA DE SABOR 3....37.5%

d) REFRESCOS 6....75%
e) LECHE 1....12.5%
2.- DE ESTAS PERSONAS ACOMPAÑAN SUS ALIMENTOS CON AGUA DE SABOR O REFRESCOS.
5.- GASTO EN ALIMENTOS
RANGO DESAYUNO COMIDA RATOS LIBRES
MENOS DE 1000 1
1001 - 3000 1 1
3001 - 5000 2 5
5001 - 10000 3 1
3 DE ELLOS COMPRAN EN EL DESAYUNO, COMIDA Y RATOS LIBRES.
EL 12.5% GASTA MENOS DE 1000 EN SUS RATOS LIBRES

EL 12.5% GASTA MENOS DE 1001 -3000 EN SU DESAYUNO Y SUS RATOS LIBRES.
EL 25% GASTA 3001 - 5000 EN DESAYUNO.
EL 37.5% Y 12.5% GASTA 5001 - 10000 EN SU COMIDA Y EN SUS RATOS LIBRES RESPECTIVAMENTE.
6.- LOS SUBSERVICIOS QUE LE AGRADARIAN DE LA CAFETERIA.
A) ALIMENTOS RAPIDOS 3..........37.5%

B) AUTOSERVICIO 3..........37.5%
C) DESUENTOS 2..........25%
D) MUSICA VIDEO 3..........37.5%
3 DE LOS ENTREVISTADOS ESCOGIERON 2 OPCIONES.
7.- COMO LE PARECE ESTE SERVICIOS.
B) BUENO 3.........37.5%
C) REGULAR 5.........62.5%
110
8.- TIPOS DE COMIDAS NUEVAS QUE LES GUSTARIAN.
A) DESAYUNOS Y COM. BALANCEADOS 5.........65.5%

B) HOT DOG 2.........25%
C) COMIDA TIPICA 1.........12.5%
9.- SUGERENCIAS
PRECIOS MAS BAJOS 2........25%

LIMPIEZA 1........12.5%
PROHIBICION DE FUMAR
DENTRO DE ELLA 1........12.5%
SOLO 4 DE ELLOS OPINO EN ESTA PREGUNTA ( 50% )
1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de los cuales c/u
de los integrantes formulará por lo menos 1 pregunta relacionada con el tema. Esta (s)
pregunta (s) serán comentadas por los integrantes del grupo. Al final de la discusión, se
obtiene una conclusión o comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben
tomar nota de la discusión, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominará
síntesis. Se recomienda que la pregunta general que guíe la actividad sea: ¿Cuál es el objeto
primordial de un "Estudio de Mercado"?.
2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de llenar nada
más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual requiere en ocasiones visitas
a empresas o a personas conocedoras de la actividad. Realizar Investigación por equipo
(Completar la hoja Mercado del Archivo de Excel e imprimir y corregir el Archivo Mercado
en Word.). Individual : Síntesis y Diagrama.
IR A ÍNDICE
111
112
PROYECTOS DE INVERSION ESTUDIO TECNICO...ANDRES E. MIGUEL
CAPÍTULO VI
ESTUDIO TECNICO DEL PROYECTO DE
INVERSIÓN
OBJETIVO: Responder a la interrogante básica: ¿cuánto, dónde, cómo y con qué
producirá mi empresa?.
A través del Estudio Técnico se diseña la función de producción óptima que

mejor utiliza los recursos disponibles para obtener el producto deseado, sea este un
bien o un servicio.
ESTUDIO TECNICO
DONDE
CUANTO
CUANDO PRODUCIR
COMO
CON QUE
OBJETIVO:
VERIFICA LA POSIBILIDAD TECNICA DE FABRICACION DEL PRODUCTO O

SERVICIO.
DETERMINA:
- TAMAÑO OPTIMO.
- LOCALIZACION OPTIMA.
- EQUIPOS E INSTALACION.
- SUGERIR LA ORGANIZACION REQUERIDA.
127
¿POR QUE SE HACE UN ESTUDIO TECNICO?
NUEVA UNIDAD PRODUCTIVA
POR NECESIDAD
RELOCALIZACION POR AMPLIACION DE MERCADO
POR OTRO PRODUCTO
AMPLIACION
CONSECUENCIAS DE UN ESTUDIO TECNICO MAL REALIZADO
DEFICIENCIAS
EN EL ESTUDIO DE MERCADO
EN EL ESTUDIO DE LAS MATERIAS PRIMAS:

- VOLUMENES INCORRECTOS.
- DESCONOCIMIENTO DE LOS MECANISMOS DE CAPACITACION.
- CARACTERISTICAS DEL BIEN O SERVICIO INSUFICIENTES.
EN LA TECNOLOGIA E INSTALACIONES INDUSTRIALES:

- PRODUCTO FUERA DE ESPECIFICACIONES.
- LIMITACIONES DE PROCESO.
- ALTOS COSTOS DE PRODUCCION.
- PAGO DE REGALIAS INNECESARIAS.
- OBSOLECENCIA PREMATURA.
- MERMAS ELEVADAS.
EN LA LOCALIZACION DE LA PLANTA:
- TAMAÑO FUERA DE LAS NECESIDADES.
- ALTO COSTO DE TRANSPORTE.
- FALTA DE INSUMOS BASICOS.
- POBRE INVERSION.
- FALTA DE INFRAESTRUCTURA.
- FALTA DE SERVICIOS.
EN LA ORGANIZACION Y ADMINISTRACION.
EN EL FINANCIAMIENTO.
128
6.2 FASES DE UN ESTUDIO TECNICO
6.2.1 PROYECTO NUEVO

(678',2 7(&1,&2
A) Determinación del tamaño de planta (T). 7DPDxR
B) Localización de la planta (L).
/RFDOL]DFLyQ
C) Ingeniería del proyecto (I).
,QJHQLHUtD
6.2.2 RELOCALIZACION O AMPLIACION
A) Antecedentes del producto o proyecto.

B) Tecnología.
C) Aspectos productivos.
D) Materias primas y materiales.
E) Localización de la planta.
F) Efectos ecológicos.
G) Programa de actividades y presupuesto de inversión.
6.3 DETERMINACION DEL TAMAÑO DE PLANTA
El tamaño de planta es su capacidad instalada y se expresa en unidades de

producción por año. Este tamaño de planta se divide en capacidad de diseño (por
ejemplo 1200 tn), capacidad de sistema (por ejemplo 1000 tn), y producción real (por
ejemplo 970 tn).
FACTORES DETERMINANTES DEL TAMAÑO
MERCADO MATERIAS TECNOLOGIA RECURSOS MANO DE ECONOMIAS

DE PRIMAS FINANCIEROS OBRA DE ESCALA
CONSUMO
- ESTIMULOS
POLITICA ECONOMICA - INFRAESTRUCTURA
- IMPUESTOS
- NO CONTAMINACION.
PRESERVACION ECOLOGICA - RESTRICCIONES DE LOCALIZACION.
- PRESERVACION ECOLOGICA.
129
6.3.1 Formas de determinación del tamaño de planta
i) Tomando en cuenta los ingresos mínimos previstos para que la empresa

sobreviva en el mercado:
E jemplo :
Una empres a que pretende producir panes .
Cada pan s e venderá a un precio de 2.00 por unidad
P as os a s eguir:
1) Determinación de los ingres os es perados por el dueño o los s ocios :
No. de s ocios : 2.00
S ueldo mens ual des eado: 12,000.00
Ingres o mens ual que la empres a debe proporcionar por concepto de ingres os de lo 24,000.00
Ingres o diario que la empres a debe proporcionar por concepto de ingres os de los s ocios : 800.00
2) Determinación de los s alarios que deben pagars e:

No. de trabajadores : 3.00
S alario mens ual: 1,200.00
S alario mens ual que la empres a debe proporcionar: 3,600.00
S alario diario que la empres a debe proporcionar: 120.00
3) Determinación de los gas tos en:
Mens ual: Diario:
E nergí a eléctrica 200 6.67
Agua 50 1.67
T eléfono 300 10.00
Internet 400 13.33
T otal 31.67
4) Determinación de gas to de local (s uponiendo que paga renta):

Mens ual: 2100 Diario: 70.00
5) Determinación de la producción preliminar:

S uma de gas tos mí nimos por dí a = Ingres os mí nimos por dí a: 1,021.67
Dado que Ingres o = p * q, s e deduce que q (cantidad mí nima a producir) = Ingres o / precio = 511 Unidades
6) Determinación del monto de materias primas e ins umos bás icos para obtener la producción preliminar:
Cantidad/unidad Cos to Unitario($ )
H arina: 200 gramos 0.2 gramo
Azúcar: 100 gramos 0.2 gramo
Mantequilla 25 gramos 0.2 gramo
H uevos : 1 huevo 1 huevo
Gas 100 gramos 0.2 gramo
Agua: 200 militros 0.2 mililitro
S ubtotal 2
T otal por producción preliminar ($ 1,021.67
7) Determinación del monto de ingres os totales mí nimos requeridos :

S uma de gas tos adminis trativos : 1,021.67
S uma de cos tos producción: 1,021.67
T otal de erogaciones : 2,043.33
S uma de 20 % de utilidad es perada 2,452.00
8) Determinación de la producción mí nima requerida:
S uma de erogaciones mí nimas por dí a = Ingres os mí nimos por dí a: 2,452.00
Dado que Ingres o = p * q, s e deduce que q (cantidad mí nima a producir) = Ingres o / precio = 1,226 Unidades
E n conclus ión, la cantidad de producto mí nimo requerido es : 1 ,2 2 6 Unidades
130
ii) Tomando como referencia la fórmula de la demanda probable:
n = ((1/R) * ((N + 1) + (1/ ((1-a) /a))* ( (R-1) / (R+1)))))1/2
donde n: Tiempo en que la capacidad de operación igualará la demanda esperada

del proyecto.
R = (1+ r), y r es la tasa de crecimiento de la demanda expresada en decimales.
a: Índice de capital por unidad de capacidad.
N: Vida útil del Proyecto.
iii) Tomando como referencia las características de los tipos de empresas:
7,32 9(17$6 6$/$5,26 0É;,02 (03/($'26 0$;,02
0,&52(035(6$
3(48(f$ (035(6$
0(',$1$ (035(6$
)8(17( /$ 0,&52 3(48(1$ < 0(',$1$ (035(6$ 1$),1,1(*, 3$*
En este caso se selecciona el tamaño de planta adaptándola a las condiciones

propuestas en la tabla anterior.
iv) Selección del Tamaño de Planta en base a un porcentaje de demanda que se

desea abarcar durante la operación del proyecto (recomendable inferior al 100% de la
demanda insatisfecha obtenida en el Estudio de Mercado).
EJEMPLO
En la realización del proyecto de una “supercocina” se estima que la empresa debe
producir cierto número de platillos. Para determinar la cantidad adecuada se evaluaron las
siguientes sugerencias:
A continuación se presentan los datos básicos:
DATOS
MONTO DEL SALARIO MIN(DIA): 17
% DE DEMANDA DESEABLE (DEMANDA OBJETIVO): 20
TAMAÑO MAXIMO DE LAS EMPRESAS EXISTENTES: 60
TAMAÑO PROMEDIO DE LAS EMPRESAS EXISTENTES: 20
% De mermas(pérdidas del producto final) previsto: 5
N: Vida Util del Proyecto: 5
Inversión fija(equipos, obra civil): 7000
Factor(de Lang):Sol 3 Sol/Liq 4,1 Liq 4,8 3
DEMANDA DEL AÑO INICIAL: 9501
DEMANDA DEL AÑO FINAL: 47592
PRECIO DEL PRODUCTO (N$): 10
DIAS LABORABLES PREVISTOS: 296.75
r:Tasa de Crec. de la Demanda: 0.0411
Inversión por unidad de producto: 1.1794
a: Indice de Capital por Unidad de Capacidad: 3.5383
131
DEMANDA DEL ULTIMO AÑO: 47592
El tamaño recomendado según el método de la demanda insatisfecha,

tomando como demanda objetivo un 20% de la demanda insatisfecha:
AÑO DEMANDA INSATISFECHA (BALANCE OFERTA-DEMANDA)

AÑO DIA 20 %
1 677,658 2,284 457
2 705,512 2,377 475
3 734,512 2,475 495
4 764,703 2,577 515
5 796,135 2,683 537
Según el método del tamaño de planta, se recomienda como tamaño:
DATOS:
R: 1+r: 1.0411
El tamaño sugerido corresponde al año :
n: 2.632954 Redondeado: 2
EQUIVALENTE A: 475 DIA 141,102 AÑO
Según el método del tipo de empresa, los tamaños recomendados son:

VENTAS %DEM.DESEABLE
TIPO DE EMPRESA ANUALES 100% DEMANDA 20 DIA
(SALARIOS) AÑO DIA
MICROEMPRESA 554,923 55,492 187 37
PEQ.EMP 5,624,896 562,490 1,896 379
MED.EMP 10,139,948 1,013,995 3,417 683
Después de analizar las diversas alternativas se aceptó como tamaño de planta

final:
TAMAÑO SELECCIONADO
POR DIA: 39
POR MES: 974
POR AÑO: 11,683
6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA
132
1. ESTUDIO DE DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA.

a) Características de materias primas; b) Distribución geográfica.
Ejemplo de Cuadro Resumen de las Materias Primas
0DWHULD 3ULPD (PSUHVD \ /XJDU GRQGH VH GLVWULEX\H 3ULRULGDG

0DWHULD 3ULPD /XJDU
/XJDU
/XJDU
0DWHULD 3ULPD /XJDU
/XJDU
/XJDU
0DWHULD 3ULPD /XJDU
/XJDU
/XJDU
2. ESTUDIO DE MERCADO.
a) Características de los productos; b) Distribución geográfica.
3. TARIFAS DE TRANSPORTE.
4. POSIBLES PUNTOS DE LOCALIZACION.
5. DISTANCIA DE TRANSPORTE.
6. DETERMINACION DEL TAMAÑO DE PLANTA.
a) Volumen de materia prima; b) Volumen de producto; c) Determinación de
costos de transporte.
7. PRESELECCION DE PUNTOS ALTERNATIVOS DE LOCALIZACION.
a) Revisión de otros factores de localización; b) Revisión de disposiciones legales
vigentes; c) Revisión de disponibilidad y costo de otros insumos.
8. LOCALIZACION FINAL DE LA PLANTA.
6.4.1 FACTORES DETERMINANTES DE LA MACROLOCALIZACION
a) Localización del mercado de consumo; b) Fuentes de materias primas; c)

Disponibilidad de mano de obra; d) Facilidades de transporte; e) Fuentes de
suministro de agua; g) Disponibilidad de energía eléctrica y combustible; h)
Disposiciones legales, fiscales o de política económica; i) Servicios públicos diversos;
j) Condiciones climáticas.
133
6.4.2 FACTORES DETERMINANTES DE LA MICROLOCALIZACION
En la microlocalización influyen los siguientes factores:

a) Tipo de edificio; b) Área requerida; c) Necesidades de líneas férreas,
carreteras y otros medios; d) Consumo de agua, luz y energía; e) Volúmenes y
residuos de agua; f) Otros contaminantes; g) Instalación y cimentación para equipo y
maquinaria; h) Flujo y transporte de materias primas dentro de la planta.
Pero en la microlocalización también es necesario tomar en cuenta:
a) El sistema de comercialización con que la empresa operará, pues un sistema
de comercialización directo (productor-consumidor) exigirá lugares
accesibles, con suficientes comunicaciones y transportes, seguros. Si los
sistemas de comercialización son indirectos, a la empresa fundamentalmente
le interesará localizarse en lugares que le aseguren ahorros de transportes.
b) El tipo de producto o servicio influirá también en la localización, pues si el
producto o servicio posee un “bajo umbral de demanda”, como los
productos básicos, entonces el mercado será territorial, y la microlocalización
debe asegurar un territorio adecuado para la distribución del producto o la
cobertura del servicio. Si el producto o servicio es de “alto umbral”, como es
el caso de la educación o los servicios médicos, entonces la localización
básicamente debe asegurar la accesibilidad de los consumidores, sin
importar la distancia.
6.4.3 EVALUACION DE LOS TERRENOS
a) Superficie disponible; b) Topografía; c) Mecánica de suelos; d) Costo de

terreno; e) Proximidad de vías de comunicación; f) Proximidad de servicios públicos;
g) Transporte urbano y suburbano; h) Servicios de agua, luz y desagüe; i)
Facilidades; j) Futuros desarrollos.
6.4.4 TECNICAS DE ANALISIS PARA MACRO Y MICROLOCALIZACION
- Método de ponderación (ver ejemplo anexo del método de ponderación)

- Punto de equilibrio.
- Costos y beneficios.
- Asignación y transporte.
EJEMPLO DEL MÉTODO DE PONDERACIÓN PARA LOCALIZAR UNA

EMPRESA
Para la supercocina se escogieron como lugares alternativos Sta. Cruz

Xoxocotlán, llamado B, y el Municipio de Oaxaca de Juárez, llamado A, y se
ponderaron en base a la siguiente información:
Cuadro 3.1. Macrolocalización
134
ELEMENTO P A p B p
(%)
1)Acceso a mercados 30 10 300 8 240
2)Acceso a mts.primas 20 10 200 8 160
3)Disponibilidad de: 6 9 54 7 42
a) M.O. Calificada
b) M.O. No Calif. 6 10 60 8 48
4)Costo de M. de Obra: 2 9 18 8 16
a) Calificada
b) No Calificada 2 9 18 8 16
5)Transporte: 3 10 30 8 24
a)Disponibilidad
b)Costos 3 8 24 9 27
6)Agua 2 10 20 10 20
7)Energía Eléctrica 2 10 20 9 18
8)Combustible 2 10 20 8 16
9)Apoyos Legales: 1 10 10 9 9
10)Drenaje 2 9 18 9 18
11)Servs. Médicos 2 10 20 8 16
12)Servs. de Seguridad 1 9 9 8 8
13)Educación: 1 10 10 9 9
14)Clima 1 10 10 10 10
15)Terreno: 3 9 27 10 30
a)Extensión:
b)Costo: 3 9 27 10 30
16)Actitud de la Comu- 7 9 63 8 56
nidad
17)Restricciones 1 2 2 2 2
Ambientales
18) Otros - - - - -
SUMA 100 192 960 174 815

NOTAS: P:Ponderación % de los factores;A, B, C:Valor comparativo de los lugares con respecto a los demás; p: calificación
ponderada de los diversos lugares.
135
En base a la información proporcionada por el cuadro anterior, se determinó

que el lugar más conveniente para localizar el presente proyecto es A, es decir, el
Municipio de Oaxaca de Juárez, pues posee la más alta ponderación.
LUGARES DONDE NO SE RECOMIENDA LOCALIZAR UNA FUTURA

EMPRESA DENTRO DE UNA LOCALIDAD.
- Lugares incomunicados.
- Lugares que carecen de servicios básicos como agua potable, drenaje o electricidad.
- Lugares donde no se pueden estacionar coches.
- Lugares que carecen o poseen pocos medios de transporte para los clientes.
- Lugares demasiado escondidos.
- Lugares peligrosos o de mala fama.
- Lugares catalogados como susceptibles a contingencias ambientales y naturales.
6.5. INGENIERIA DEL PROYECTO
Esta incluye:
1.- EVALUACIÓN TÉCNICA DE LAS MATERIAS PRIMAS.
2.- OBTENCIÓN DE INFORMACIÓN TÉCNICA SOBRE PRODUCTOS,
PROCESOS Y PATENTES.
3.- SELECCIÓN DEL PROCESO PRODUCTIVO.
En este caso, los procesos posibles manifiestan las siguientes características:
TIPOS DE PROCESOS DE PRODUCCION
CARACTERISTICAS PROYECTO(PRODUCTO LINEA (CONTINUO POR PROCESO (LOTE O

UNICO) O SERIE) INTERMITENTE)
DEMANDA DEL - Un producto - Muchos productos - Muchos modelos

MERCADO - Un modelo - Pocos modelos - Pocos productos
NIVEL DE CALIDAD Alta Bajo Media
COSTO UNITARIO Muy alto Baja Medio
PRECIO Muy alto Bajo Medio
MANO DE OBRA Muy especial Baja especialización Media
MAQUINARIA Muy especial Baja especialización Media
136
Cada proyecto seleccionará el proceso que considere el más conveniente y

adecuado dependiendo de las características del proyecto deseado.
4.- CONFIRMACION O ADAPTACION TECNICA DEL PROCESO.

5.- ELABORACION DE DIAGRAMAS DE FLUJO
Para la realización de éste se toman en cuenta:
1) La secuencia de actividades;
2) El diagrama de blosques que indica la secuencia de las actividades; y
3) Los siguientes símbolos:
3URFHVR 7UDQVSRUWH
6XSHUYLVLyQ D 2SHUDFLyQ
D 'HPRUD &RPELQDGD
EJEMPLO. DIAGRAMA DE OPERACIONES DEL PROCESO DE

ELABORACION DE MEZCAL.
1 CORTE DE MAGUEY
2 SELECCIONADO DE LAS PIÑAS DE MAGUEY
3 HORNEADO
4 DESMENUZADO
137
5 MACHACADO
6D FERMENTADO
7 DESTILADO
8 ENVASADO
6.6.- BALANCE MATERIA PRIMA, ENERGIA, INSUMOS, MAQUINARIA,
EQUIPO, HERRAMIENTAS Y MANO DE OBRA
Para este balance se tomará en cuenta la eficiencia y diseño del sistema, para el
cual se toman en cuenta los aspectos señalados a continuación.
6.6.1. Elementos de diseño:
a) Localización de la instalación.
- Insumos
- Procesos y tecnología
- Productos
- Medio (nacional, estatal, regional y comunidad)
b) Capacidad de:
- Diseño
- Sistema
- Estrategia de operación.
c) Distribución de instalaciones
138
- Tipo de producto.
- Tipo de proceso.
- Volúmenes de producción.
6.6.2. Factores a considerar en la evaluación de la eficiencia del sistema.
a) Capacidad de diseño (tamaño de planta)

b) Capacidad de sistema (capacidad de planta)
c) Producción real (% de capacidad utilizado en la realidad)
EJEMPLO
IME (E) RMO (S)
TRANSFORMACION
Si
Eficiencia = n = RMO / IME = S / E
donde RMO: Resultados Materiales Obtenidos, IME: Insumos Materiales
Empleados; S: Salidas; E: Entradas.
O también:
n = 100% - (m + d) = RMO / IME = S / E
donde m :mermas; d: desperdicios.
Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso (IME), si durante la

operación se desea obtener 20 Kgs. de producto (RMO); y las mermas y perdidas se estimaron
en un 10%.
SOLUCION:
Si RMO = 20 Kgs
m + d = 10%
Se tendrá que
IME = RMO/ 100-(10) = 20/ 0.9 = 22.22 Kgs
Esto es, el proceso requiere de 22.22 Kgs de materias primas para su

adecuado funcionamiento.
EJEMPLO DE FORMATO DE BALANCE DE

MAQUINARIA, EQUIPO Y HERRAMIENTAS DE PRODUCCIÓN
$FWLYLGDG 'HVFULSFLyQ GH OD 'HVFULSFLyQ GHO 7RWDO GH 8QLGDGHV &RVWR 8QLWDULR &RVWR 7RWDO 2EVHUYDFLRQHV
DFWLYLGDG (TXLSR
139
Se elabora el mismo formato para:

A) Maquinaria y Equipo de Oficina
B) Materias Primas
C) Combustibles y Lubricantes
D) Insumos
E) Mano de Obra
6.7. OTROS TEMAS DE LA INGENIERÍA DEL PROYECTO
6.7.1.- SISTEMAS DE MANEJO Y TRANSPORTE DE MATERIALES.
6.7.2.- SELECCION Y ESPECIFICACION DE MAQUINARIA Y EQUIPO.
6.7.3.- SELECCION Y ESPECIFICACIONES DE LOS SERVICIOS AUXILIARES.
6.7.4.- DISTRIBUCION DE LOS EQUIPOS EN LOS EDIFICIOS.
6.7.5.- PLANOS DE DISTRIBUCION.
EJEMPLO DE PLANO DE DISTRIBIUCIÓN

22.0
RECEPCION AREA ALMACEN

ADMINISTRATIVA
11.0
20.0
MAQUINARIA Y EQUIPO
9.0
140
6.0 7.0 9.0
6.7.6.- PROGRAMA DE PRODUCCION
Ejemplo
Cuadro 3.4 PROGRAMA DE PRODUCCION
AÑO 1 2 3 4 5
% DE PRODUCCION 80 90 100 100 100
CANTIDAD A PRODUCIR POR 80 90 100 100 100
DÍA
CANTIDAD A PRODUCIR POR 2,400 2,700 3,000 3,000 3,000
MES
CANTIDAD A PRODUCIR POR 28,800 32,400 36,000 36,000 36,000
AÑO
6.7.7.- ESPECIFICACIONES DE LA OBRA CIVIL.
6.7.8.- PROGRAMA DE CONSTRUCCION, INSTALACION Y PUESTA EN

MARCHA.
6.7.9.- CRONOGRAMA DE EJECUCIÓN DEL PROYECTO (Ver ejemplo anexo).
EJEMPLO
A continuación se muestra un ejemplo de cronograma de ejecución de un
proyecto:
CONCEPTO/ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
SEMANAS
LOCALIZACION DEL ***
INMUEBLE
PROMOCION Y ***
CONTRATO DE RENTA
DEL INMUEBLE
CONSTITUCION *** **
141
LEGAL DE LA *
EMPRESA
INGENIERIA DE **²
DETALLE
ACONDICIONAMIENTO *** *** ***
DEL LOCAL
ADQUISICION DE ***
MAQUINARIA Y
EQUIPO
COMPLEMENTARIO
INSTALACION Y ***
MONTAJE DEL EQUIPO
CONTRATACION DE ***
PERSONAL
CAPACITACIÓN DE ***
PERSONAL
PUESTA EN MARCHA ***
6.8.- ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL.
Este incluye retomar la evaluación efectuada en el “Estudio del Entorno” para

detectar limitantes, reglamentos, prohibiciones, sugerencias, etcétera, en relación a
los aspectos ecológicos y ambientales que contempla la reglamentación local vigente.
Por lo menos se recomienda anexar algunas referencias a la posible contaminación
del suelo, aire, agua o desechos sólidos que es posible ocasione la futura empresa
que se pondrá en marcha.
El análisis de impacto ambiental culmina en la realización de la
Manifestación de Impacto Ambiental de las obras civiles públicas y privadas, a
través de estudios detallados del entorno donde se desarrollará el proyecto, esta
Manifestación debe presentarse previo a la realización del proyecto tal y como se
establece en la legislación ambiental mexicana, con la finalidad de identificar
claramente los posibles impactos que éste causará y sus medidas de mitigación,
dichos impactos se obtienen a través de metodología enfocada a determinado
proyecto, en el que intervienen métodos matemáticos, computacionales, estadísticos,
entre otros.
Con las modificaciones que sufrió el Reglamento de la Ley General del
Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente en materia de Impacto Ambiental,
publicado en el Diario Oficial de la Federación el 30 de mayo del 2000, se determinan
dos modalidades de Manifestaciones de Impacto Ambiental: la Particular y la
Regional logrando sobrevivir el Informe Preventivo, los cuales se aplicarán a los
proyectos dependiendo de sus características.
Las Manifestaciones de Impacto Ambiental deberán contener la siguiente
información:
142
Modalidad Particular.
¾ Datos generales del proyecto, del promovente y del responsable del estudio
de impacto ambiental
¾ Descripción del proyecto.
¾ Vinculación con los ordenamientos jurídicos aplicables en materia ambiental
y , en su caso, con la regulación sobre uso del suelo.
¾ Descripción del sistema ambiental y señalamiento de la problemática
ambiental detectada en el área de influencia del proyecto.
¾ Identificación, descripción y evaluación de los impactos ambientales.
¾ Medidas preventivas y de mitigación de los impactos ambientales.
¾ Pronósticos ambientales y, en su caso, evaluación de alternativas.
¾ Identificación de los instrumentos metodológicos y elementos técnicos que
sustentan la información señalada en las fracciones anteriores.
Modalidad Regional.
¾ Datos generales del proyecto, del promovente y del responsable del estudio de
impacto ambiental.
¾ Descripción de las obras o actividades y, en su caso, de los programas o planes
parciales de desarrollo.
¾ Vinculación con los instrumentos de planeación y ordenamientos jurídicos
aplicables.
¾ Descripción del sistema ambiental regional y señalamiento de tendencias del
desarrollo y deterioro de la región.
¾ Identificación, descripción y evaluación de los impactos ambientales,
acumulativos y residuales, del sistema ambiental regional.
¾ Pronósticos ambientales regionales y, en su caso, evaluación de alternativas.
¾ Identificación de los instrumentos metodológicos y elementos técnicos que
sustentan los resultados de la manifestación de impacto ambiental.
143
Informe Preventivo
¾ Datos de identificación, en los que se mencione:

a). El nombre y la ubicación del proyecto.
b). Los datos generales del promovente.
c). Los datos generales del responsable de la elaboración del informe.
¾ Referencia, según corresponda:
a). A las normas oficiales mexicanas u otras disposiciones que
regulen las emisiones, las descargas o el aprovechamiento de
recursos naturales, aplicables a la obra o actividad.
b). Al plan parcial de desarrollo urbano o de ordenamiento ecológico
en el cual queda incluida la obra o actividad.
c). A la autorización de la Secretaría del parque industrial en el que
se ubique la obra o actividad.
¾ La siguiente información:
a). La descripción general de la obra o actividad proyectada.
b). La identificación de las sustancias o productos que vayan a
emplearse y que puedan impactar el ambiente, así como sus
características físicas y químicas.
c). La identificación y estimación de las emisiones, descargas y
residuos cuya generación se prevea, así como las medidas de control
que se pretendan llevar a cabo.
d). La descripción del ambiente y, en su caso, la identificación de
otras fuentes de emisión de contaminantes existentes en el área de
influencia del proyecto.
144
En este sentido y con la seriedad de cumplir con los lineamientos mencionados

anteriormente, se recomienda, cuando se considere conveniente, realizar los
siguientes estudios dependiendo del tipo de proyecto:
Aire: análisis de partículas, gases, vapores, humos, olores, etc.,
Agua: análisis de el caudal, variaciones de flujo, temperatura, turbidez,
densidad, viscosidad, sólidos disueltos, potencial de hidrógeno, oxígeno
disuelto, etc.
Suelo: erosión, sedimentación, biodegradabilidad, residuos sólidos
peligrosos y no peligrosos, entre otros.
Flora: análisis de la flora existente en el área de influencia del proyecto.
Fauna: análisis de la fauna silvestre existente en el área de influencia del
proyecto.
Socioeconómicos: análisis del número de empleos a generar, salarios
base del área de influencia, población, servicios, etc.
Culturales: análisis de las costumbres y tradiciones del área de
influencia del proyecto.
Los estudios mencionados anteriormente se realizan para cada etapa del

proyecto, siendo estas:
• Preparación del sitio.
• Construcción.
• Operación.
• Mantenimiento y en su caso
• Abandono.
145
GUÍA DE LECTURA
1) ¿Qué es lo que se realiza con el “Estudio Técnico” (ET)?.

2) Describa algunas consecuencias de un ET mal realizado.
3) ¿Cuáles son las partes de un ET para un proyecto nuevo?
4) ¿Cuáles son las partes de un ET para un proyecto de relocalización?
5) ¿Qué es el tamaño de planta y en que partes se divide?
6) ¿Cuáles son los factores determinantes del tamaño de planta?
7) Seleccione el Tamaño de Planta en base a un porcentaje de demanda que
se desea abarcar durante la operación del proyecto (recomendable inferior
al 100% de la demanda insatisfecha obtenida en el Estudio de Mercado).
8) Seleccione el Tamaño de Planta tomando como referencia las
características de los tipos de empresas
7,32 9(17$66$/$5,26 0$;,026 (03/($'260$;,02
0,&52(035(6$
3(48(f$ (035(6$
0(',$1$ (035(6$
)8(17( /$ 0,&52 3(48(1$ < 0(',$1$ (035(6$ 1$),1,1(*, 3$*
146
En este caso se selecciona el tamaño de planta adaptándola a las condiciones

propuestas en la tabla anterior.
9) ¿Cuáles son los factores determinantes de la macrolocalización?
10) ¿Cuáles son los factores determinantes de la microlocalización?
11) Mencione las características de los lugares donde no se recomienda
localizar una empresa.
Cuadro 1. Microlocalización
P (%)
ELEMENTO A p B p
1)Acceso a mercados 30
2)Acceso a mts.primas 20
3)Disponibilidad de: 6
a) M.O. Calificada
b) M.O. No Calif. 6
4)Costo de M. de Obra: 2
a) Calificada
b) No Calificada 2
5)Transporte: 3
a)Disponibilidad
b)Costos 3
6)Agua 2
7)Energía Eléctrica 2
8)Combustible 2
9)Apoyos Legales: 1
10)Drenaje 2
11)Servs. Médicos 2
12)Servs. de Seguridad 1
13)Educación: 1
14)Clima 1
15)Terreno: 3
a)Extensión:
b)Costo: 3
16)Actitud de la Comu- 7
nidad
17)Restricciones 1
Ambientales
147
18) Otros -
SUMA 100
NOTAS: P:Ponderación % de los factores;A, B, C:Valor comparativo de los lugares con respecto a los demás; p: calificación
ponderada de los diversos lugares.
Complete el cuadro anterior y determine el lugar más conveniente para

localizar su proyecto.
12) Describa las características de los tipos de procesos que existen. ¿Cuál es
el que mejor se adapta a su PI?.
13) ¿Qué es un diagrama de flujo?. Realice el correspondiente a su PI.
14) Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso (IME), si
durante la operación se desea obtener 100 Kgs. de producto (RMO); y las mermas y
perdidas se estimaron en un 5%.
15) ¿Qué es el balance de materia prima-energía?. Realice el correspondiente
a su PI.
16) ¿Qué es la distribución en planta?. Realice la correspondiente a su PI.
17) ¿Qué es el programa de producción?. Realice el correspondiente a su PI.
18) ¿Qué es el cronograma de ejecución?. Realice el correspondiente a su PI.
19) ¿En qué consiste el impacto ambiental de un PI?. Realice el correspondiente
a su PI.
EJERCICIOS
1. Utilizando la información de su proyecto, determine la macrolocalización más

conveniente para su proyecto de inversión.
2. Efectúe un diagrama de la microlocalización de su proyecto de inversión.
3.- Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso, si durante la

operación se desean obtener 62 Kgs de producto, y las mermas y perdidas se
estiman en un 15%.
4. Diseñe el diagrama de flujo para la producción de queso, dadas las etapas de

producción siguientes: a) Transporte y recolección; b) Almacenamiento de leche; c)
Descremado; d) Mezclado ( Homogeneización) de la leche); e) Preparación de cuajo;
f) Mezclado de cuajo; g) Ruptura y separación de la cuajada; h) Filtración y
recuperación de la cuajada; i) Expresión de la cuajada; j) Salación y homogeneización
de la cuajada; k) Moldeado y prensado; l) Almacenamiento y producto final; m)
Repartición y distribución.
5. Determine el diagrama de flujo de su proyecto de inversión.
6. Determine el programa de producción de su proyecto de inversión.
148
7. Determine la distribución en planta de su proyecto de inversión.
1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de

los cuales c/u de los integrantes formulará por lo menos 1 pregunta
síntesis. Se le recomienda tomar como referencia general las preguntas:
¿Cuál es la utilidad del “ET”?, ¿cuáles son las partes que lo integran?, ¿cuáles
son las mayores dificultados para realizarlo en el caso de mi PI?.
2) Se comentará y se realizará el formato del proyecto que se anexa. Recordar
que no se trata de llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo
de campo; lo cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas
conocedoras de la actividad.
149
IR A ÍNDICE
150
PROYECTOS DE INVERSION ORGANIZACION ANDRES E. MIGUEL
CAPÍTULO VII
ESTUDIO DE ORGANIZACION
OBJETIVO: Responder a la interrogante básica: ¿cuál es la finalidad básica que motiva la

creación de mi futura empresa?, ¿cuál será la figura jurídica de mi futura
empresa?, ¿con quiénes producirá y como se organizará mi futura empresa?.
7.1 CONCEPTOS BÁSICOS
Uno de los aspectos que pueden constituirse en un momento dado en un factor

determinante del éxito o fracaso de una empresa es la organización empresarial. Es
posible clasificar este capítulo en tres partes: 1) Características motivacionales de la
organización; 2) Forma jurídica de la empresa; y 3) Organización técnica y
administrativa.
En el primer caso se trata de fundamentar la visón, misión y logotipo de la
sociedad. En el segundo se trata de seleccionar la forma jurídica mas adecuada. En el
tercero se definen el organigrama, el perfil de los puestos, así como los lineamientos
de la organización fundamentales de la nueva unidad de producción.
7.1.1 CARACTERÍSTICAS MOTIVACIONALES DE LA ORGANIZACIÓN
Actualmente se sugiere a las empresas formular, junto con la descripción de

sus actividades concretas (por ejemplo, venta de equipo de cómputo, asesoría
informática, etc.), formular su visión y su misión.
La visión contribuye a entender el propósito moral de la creación y existencia
de la empresa: ¿Para qué la organización?, ¿cuál es la finalidad de su negocio?, ¿qué
es lo que está haciendo en el contexto social y en la visión del futuro de la sociedad?.
Ejemplos:
Una empresa competitiva
Nuestra visión es mantenernos a la vanguardia de la comercialización a través
de la mejora continua de nuestros recursos humanos y la innovación permanente de
177
los recursos materiales, para eficientar el proceso productivo y contribuir al

desarrollo sostenido de Oaxaca y México.
Una institución de servicios educativos

Nuestra visión es mantenernos a la vanguardia de la educación superior a
través de la mejora continua de nuestros recursos humanos y la innovación
permanente de los recursos materiales, para eficientar el proceso educativo y
contribuir al desarrollo sostenido de Oaxaca y México.
Por su parte la misión expresa el cometido esencial de una entidad individual o

colectiva que constituye la justificación moral de su actividad; proporcionando los
lineamientos para vigilar que la empresa y sus miembros vayan en la misma
dirección y al mismo paso.
Ejemplos:
Una empresa competitiva
Ser líderes en la comercialización de productos que excedan las expectativa de
nuestros clientes, a través del desarrollo innovador de canales de comercialización y
la transferencia de tecnología que garanticen calidad, servicios, variedad, rapidez y
costo a nuestros clientes, logrando además el bienestar para nuestros trabajadores y
un adecuado retorno de la inversión para nuestros accionistas.
Una institución de servicios educativos

El Instituto es un sistema universitario que tiene como misión formar personas
comprometidas con el desarrollo de su comunidad para mejorarla en lo social, en lo
económico y en lo político, y que sean competitivas internacionalmente en su área de
conocimiento. La misión incluye hacer investigación y extensión relevantes para el
desarrollo sustentable de Oaxaca y del país.
Finalmente con el logotipo se trata de proporcionar un símbolo que permita

identificar a la futura organización, la marca o nombre de la empresa, derivada del
178
proyecto. Conviene a los diseñadores del proyecto sugerir algunas características que
este símbolo pudiera poseer.
Ejemplo de logotipo:
.
7.2 SELECCION DE LA FORMA JURIDICA DE LA SOCIEDAD
ELEMENTOS PARA LA SELECCION DE LA SOCIEDAD
TIPO Y CARACTERÍSTI RIESGOS DE LOS RECURSOS ESTABILIDAD

COMPLEJIDAD DE CAS DE LOS SOCIOS FINANCIEROS Y
LAS ACTIVIDADES SOCIOS FLEXIBILIDAD
DESEADA
179
7.2.1 PRINCIPALES FORMAS DE ORGANIZACION
SOCIEDADES NO MERCANTILES SOCIEDADES MERCANTILES1

OBJETIVO: SOCIAL OBJETIVO: LUCRO
-EL LUCRO NO ES PREPONDERANTE
- NO PAGAN IMPUESTOS
- CREDITOS BLANDOS
- SOCIEDAD CIVIL - SOCIEDADES EN NOMBRE

- ASOCIACION PROFESIONAL COLECTIVO
- COOPERATIVAS: DE CONSUMO, - SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE
PRODUCCION Y DE SERVICIOS.- - SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD
EJIDOS Y COMUNIDADES LIMITADA
- SOCIEDADES DE PRODUCCION - SOCIEDAD ANONIMA
RURAL - SOCIEDAD EN COMANDITA POR
- EMPRESA SOCIAL ACCIONES.
- UNIDAD AGRICOLA INDUSTRIAL - SOCIEDAD COOPERATIVA.
PARA LA MUJER
- UNION DE EJIDOS Y/O
COMUNIDADES
- ASOCIACION RURAL DE INTERES
COLECTIVO
- UNION DE SOCIEDADES DE
PRODUCCION RURAL
- SOCIEDADES DE PRODUCCION
RURAL
- SOCIEDAD COOPERATIVA.
180
1: Artículo 1º; Ley General de Sociedades Mercantiles 2001.
7.2.2 LA SOCIEDAD MERCANTIL
Tiene una existencia ideal, es una persona jurídica, un sujeto de obligaciones y

derechos, generador de voluntad, capaz de realizar actos jurídicos, titular de un
patrimonio, responsable frente a terceros de la consecuencias de su actividad.
No debemos confundir el contrato de asociación con el nacimiento de una
persona jurídica que es la sociedad.
La institución de la sociedad mercantil es resultado de la época moderna que
surge como una necesidad del comerciante para limitar en responsabilidad en la
práctica riesgos del comercio. En Egipto, Grecia, Babilonia y Roma se conoció
únicamente el contrato de asociación.
7.2.3 ESTRUCTURA DE LA SOCIEDAD MERCANTIL
A) Los Socios: Son socios las personas que integran la sociedad participando con sus
aportaciones que formarán el capital social. Deben constar generales en acta
constitutiva.
B) Nombre: Toda sociedad deberá tener su nombre propio, razón social o
denominación: León Pérez y Cía.; Proveedora de Granos S.A.
C) Objeto Social: Se llama objeto social a la actividad a que habrá de dedicarse la
sociedad mercantil. Si un acto realizado no esta comprendido en el objeto social será
ilícito pero no nulo .
D)Término o duración: No hay obstáculo legal para la duración ilimitada.
E) El capital social: La suma de valores aportados por los socios en el momento de la
constitución de la sociedad:
1.- Capital suscrito.
2.- Capital exhibido o pagado.
F) El domicilio social.
181
G) Los órganos sociales: Asamblea general, Consejo de Administración, Consejo de

Vigilancia.
H) La nacionalidad.
7.2.4 EL PROCESO DE CONSTITUCIÓN DE UNA SOCIEDAD MERCANTIL
i.- Aprobación del acta constitutiva por la secretaria de relaciones exteriores.

ii.- Acta constitutiva pasada ante la fe del notario.
iii.- Demanda de homologación y de solicitud de orden de registro ante el juez de
primera instancia correspondiente (excepto sociedad cooperativa y mutualista).
iv.- Sentencia judicial homologatoria y orden al registrador publico de comercio para
que proceda a la inscripción de la escritura constitutiva. El registrador puede objetar
la orden del juez cuando no la encuentre arreglada a derecho.
REQUISITOS EN EL MUNICIPIO DE OAXACA DE JUÁREZ

1) Dirigir escrito a la presidencia municipal, comunicando inicio de operaciones.
Este deberá acompañarse de cuatro copias, identificación con foto,
comprobante de domicilio si el local es propiedad; contrato de arrendamiento
si el local es rentado y un croquis de localización.
2) Alta ante la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
3) Alta a los trabajadores ante el IMSS e INFONAVIT.
4) Registro ante la CANACO.
Fuente: Presidencia Municipal de la Ciudad de Oaxaca.
7.2.5 LAS SOCIEDADES IRREGULARES EN SENTIDO AMPLIO
Será irregular toda sociedad que no este constituida conforme a los requisitos
que establece la ley. La Ley General de Sociedades Mercantiles señala:
Que será legalmente irregular. La sociedad que no este inscrita en el registro
público de comercio consten o no en escritura pública.
7.3 ORGANIZACIÓN TÉCNICA Y ADMINISTRATIVA
182
El tipo de organización técnica y administrativa que se considere en la

formalicen de un proyecto industrial habrá de influir en el monto previsible de los
gastos generales y , por lo tanto, en la viabilidad del mismo, de aquí que sea
necesario establecer tentativamente el tipo de organización que podría adoptar la
empresa que se estableciera para llevar a cabo el proyecto.
La organización de una planta consiste en definir, signar, implementar y
coordinar las funciones que es necesario llevar a cabo para lograr de una manera
eficaz los objetivos de la misma. Esta organización incluye la designación de los
departamentos y personas que han de realizar las funciones, y la especificación de las
relaciones que deben existir entre departamentos y entre personas.
Para el propósito anterior es necesario llevar a cabo los pasos siguientes:
A) Conocer y entender el objetivo, de manera que los esfuerzos vayan de acuerdo
con el trabajo que se ha de ejecutar y con los fines a los cuales están encaminados.
B) Identificar y enlistar las actividades que se consideren necesarias para alcanzar los
objetivos de la empresa.
C) Agrupar las actividades en unidades funcionales, para crear los diversos
departamentos sirviéndose de la similitud que exista entre ellas. Dentro de cada
grupo las actividades deben ordenarse de tal manera que por su orden se pueda
deducir su importancia relativa.
D) Asignar las funciones y responsabilidades a los departamentos y a los puestos que
se establezcan, de acuerdo con la naturaleza de las actividades a realizar.
7.3.1 MODALIDADES BÁSICAS DE ORGANIZACIÓN
Hay cuatro sistemas fundamentales de organización del personal de una empresa

industrial, a saber:
A).- Organización con dirección dividida por sectores.
B).- Organización con dirección lineal simple.
C).- Organización con dirección lineal apoyada en especialistas.
D).- Organización con dirección lineal apoyada en comités.
183
A).- Organización con dirección dividida por sectores:

Es este tipo de organización, la dirección se divide en sectores cada uno de los cuales
esta encabezado por una persona que tiene atendida en su campo sobre la totalidad
del personal de la empresa.
B).- Organización con dirección lineal simple:

Es aquella en que la autoridad y la responsabilidad correspondiente se transmiten
íntegramente por una sola línea a cada persona o grupo en este tipo de organización
las decisiones de la máxima autoridad tienen influencia en el comportamiento de
todos los miembros de la empresa.
C).- Organización con dirección lineal apoyada en especialistas:

Este sistema se caracteriza porque la autoridad y responsabilidad se transmite
en cada sector funcional a través del jefe asignado a dicho sector. Esta autoridad
intermedia suele obtener asesoramiento y servicio de técnicos especializados en cada
sector funcional.
Es un sistema ampliamente utilizado por las grandes organizaciones cuya
complejidad y magnitud necesitan del auxilio de especialistas, para pensar,
determinar hechos, hacer planes, organizar, mejorar el control y proporcionar
servicios de naturaleza técnica.
D).- Organización con dirección lineal apoyada en comités:

En este tipo de organización, se puede utilizar uno o mas de los siguientes
tipos de comités para auxiliar en la dirección de la empresa.
Comités consultivos.- Su misión es revisar diversos asuntos de la empresa con el fin

de aportar elementos de juicio a quienes habrá de decidir o de ejecutar, sin que el
propio comité tenga dichas facultades . Su dictamen puede ser utilizado o no por el
directivo correspondiente.
184
Comités directivos.- Tienen como función limitar la autoridad de algún directivo,

para lo cual se exige que para que se adopten ciertas resoluciones se requiera la
aprobación de la mayoría de los integrantes del comité.
Comités coordinadores.- Cuya responsabilidad es impulsar y cuidar de que se lleve a
cabo alguna función. Con el propósito de que esa función se lleve a cabo
eficientemente se responsabiliza a personas físicas para que lleven a cabo cada parte
de las actividades que integran esa función y corresponde al jefe del comité, o a este
en pleno, la revisión, coordinación e impulso de las acciones individuales respectivas.
7.3.2 CARACTERÍSTICAS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
NOMBRE MÍNIMO DE MÍNIMI CAPITAL OBLIGACS. TIPO DE
ACCIONTS. DE REPRESEN- DE LOS ADMÓN.
CAP.SOC. TADO POR ACCIONS. LEGAL
1.S.A. Dos N$ 50 000 Acciones Únicamen- Adminis-
te pago trador
de sus único o
acciones Consejo
de Ad-
món.
2.Soc.en Sin míni- Sin míni- Acciones Los so- Uno o

Nombre mos lega- mos lega- cios res- varios
Colecti- les les ponden de adminis-
vo manera tradores
subsidia-
ria, ili-
mitada y
solidariamente de
las obli-
gaciones
de la so-
ciedad
3.Soc.en Uno o va- Sin míni- Partes So Igual a Los so-

Comandi rios So- mo legal ciales la ante- cios no
ta Sim- cios rior, y pueden
ple adicio- ejercer
nalmente la admón..
a las o- de la
bligacio Sociedad
nes de
los coman
ditarios
que están
obligados
únicamente
al pago
de sus a-
portacs.
4.S.de R No más de N$ 3 000 Partes Únicamen- Uno o más ge-
185
Limitada 50 Socios Sociales te al pa- rentes,

go de sus socios o
aportacs. extraños
a la Soc
5.S. en Uno o va- Sin míni- Acciones Igual a Igual a

Comandi rios So- mo legal Soc. No.3 Soc. No.3
ta por cios
Acciones
NOTA: Soc.: Sociedad, Aportacs.: Aportaciones.

FUENTE: "Guía para la Formación y el Desarrollo de su Negocio", NAFIN-IMEFAC, 1992, pág. 25.
Una figura asociativa que se ha popularizado para constituir microempresas es la

PERSONA FÍSICA CON ACTIVIDAD EMPRESARIAL
VENTAJAS
• Trámites muy simples para su constitución.

• Las utilidades íntegras se destinan al socio único (dueño) de la empresa.
• Se tiene autoridad total sobre el negocio.
• No se presentan restricciones legales especiales.
• Permite mayor control en la operatividad de la empresa.
• Se evitan conflictos entre socios.
• El dueño tiene ingerencia tanto en los aspectos administrativos como
operativos, lo cual permite conocer y controlar la totalidad de la empresa.
DESVENTAJAS
• Capital y créditos limitados a la capacidad del dueño único.

• El dueño corre los riesgos que implica la empresa.
• Restricciones respecto al tamaño de la empresa.
7.3.3 EL ORGANIGRAMA EN LA EMPRESA
El organigrama de una empresa señala las relaciones entre los principales

ejecutivos y las entidades funcionales en que se basa su estructura orgánica.
En la formulación de un proyecto se incluye la elaboración de un organigrama
tentativo, que ayuda a visualizar los ejecutivos que se requieren y el costo que
representarían para la plana industrial proyectada. Este organigrama, una vez
realizado el proyecto, suele ser modificado por los dirigentes de la empresa, de
acuerdo con los cambios observados en las necesidades de la misma, la capacidad del
186
personal que le sea posible contratar y los recursos con que cuente ( ver figuras
ejemplo).
El diseño del organigrama puede realizarse:
a) Por funciones: permite detectar las actividades más importantes que debe
desarrollar la empresa.
b) Por proceso. Describe todas las etapas que deben desarrollarse para asegurar
la producción del bien o servicio.
c) Por territorio. Recomendado cuando la empresa posee sucursales en diversas
localidades o regiones.
d) Por producto: cuando la empresa tiene la posibilidad de producir o vender
diversos productos o servicios.
Para las micro y pequeñas empresas se recomiendan los diseños de
organigramas del tipo a y b.
ORGANIGRAMA BASICO DE UNA MICROEMPRESA. EJEMPLO
GERENTE
AUXILIAR DE
CONTABILIDAD
AYUDANTE DE AYUDANTE DE
SERVICIOS SERVICIOS
COMERCIALES ADMINISTRATIVOS
EMPLEADO
DE COMPRAS EMPLEADO
ORGANIGRAMA BASICO DE UNA PEQUEÑA EMPRESA. EJEMPLO
187
ASAMBLEA GENERAL
AUDITORIA CONSEJO DE
COMISARIO
EXTERNA ADMINISTRACION
SECRETARIA DIRECTOR
EJECUTIVA GENERAL
DIRECTOR DE
DIRECTOR DIRECTOR TECNICO MECADOTECNIA
ADMINISTRATI
VO
GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE

FINANZAS PERSONAL ESTUDIOS DE PUBLICIDAD
MERCADO Y VENTAS
CONTADOR JEFE DE
GRAL. PRESUPUESTO
GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE CONTROL

COMPRAS PRODUCCIÓN DE CALIDAD
SUPER INTENDENTE DE JEFE DE

PRODUCCIÓN PLANEACION
JEFE DE JEFE DE JEFE DE JEFE DE

ALMACEN PRODUCCION EMBARQUE MANTENIMIENTO
A continuación se señala el catálogo de las funciones y responsabilidades que

deban ser asignadas a cada una de las unidades de dirección, control y supervisión
188
de la empresa que previsiblemente permitan su operación de manera satisfactoria.

Una organización típica podría incluir el siguiente catálogo:
A).- Asamblea de accionistas:

La asamblea general de accionistas es el órgano supremo de la empresa,
representa el capital de la misma y sus funciones básicas son las siguientes:
1.- Acordar y ratificar todos los actos y opciones de la sociedad.
2.- Elegir y renovar, en su caso, el consejo de administración y al comisario, y fijar sus
honorarios.
3.- Discutir, aprobar o rechazar los estados financieros de la empresa y tomar las
medidas que juzgue convenientes sobre este aspecto.
4.- Prorrogar la duración de la sociedad o disolverla anticipadamente.
5.- Aumentar o reducir el capital social.
6.- Ampliar los objetivos de la sociedad.
B).- Comisarios:
La vigilancia de la sociedad puede estar a cargo de uno o varios comisarios,

quienes pueden ser socios o personas extrañas a la misma. Entre las funciones de los
comisarios se encuentran las siguientes:
1.- Cerciorarse de que los directivos y administradores cumplan con las
responsabilidades contraídas con la empresa.
2.- Revisar periódicamente los activos y pasivos de la empresa y las operaciones de la
misma.
3.- Convocar a asambleas ordinarias y extraordinarias de accionistas, en caso de
omisión de los administradores, y en cualquier otro caso en que lo juzguen
conveniente.
C).- Consejo de administración :
189
El consejo de administración suele estar constituido por dos o mas personas,

que pueden ser socios o personas extrañas a la sociedad , y sus funciones principales
son:
1.- Definir los objetivos de la empresa y determinar las actividades por medio de las
cuales se buscara lograrlos.
2.- Coordinar y supervisar las actividades directivas y administrativas de la empresa,
jerarquizando las autoridades y responsabilidades de quienes realicen aquellas.
D).- Director General:

Es el ejecutivo designado por el consejo de administración, para dirigir las
operaciones de la empresa.
Del director general dependen en forma directa los directores técnico y
administrativo y los gerentes de mercadotecnia y de financiamiento e indirectamente
los departamentos legal y de auditoria externa.
E).- Director Técnico:
El director técnico tiene como funciones planear, dirigir y supervisar la

producción, seleccionar los insumos y vigilar la calidad de estos y de los productos y
determinar los cambios que deben hacerse en los sistemas de producción para
mantenerlos operando eficientemente en la manufactura de productos con el costo y
la calidad necesarios para competir adecuadamente en el mercado.
Bajo el mando del director técnico suelen quedar inmediatamente el gerente de
producción, quien realiza en detalle la planeación y supervisión de la producción, el
gerente de control de calidad y el gerente de compras.
A su vez, bajo el mando del gerente de producción queda el jefe de planeación,
quien genera los calendarios de compras y producción y el superintendente de la
planta, quien coordina los departamentos de producción, de mantenimiento, de
almacén y de embarque.
El gerente de control de calidad tiene como función determinar si los insumos y
los productos llenan en todo momento las especificaciones requeridas, así como
190
diseñar los sistemas de control que hagan posible la producción dentro de las
especificaciones previstas.
El gerente de compras tiene como función la investigación de proveedores,
obtención de precios, cotizaciones, presupuestos y plazos de pago y de entrega, así
como la adquisición de los insumos que requiere la planta, con base en la
información anterior.
F).- Director administrativo:

Tiene como función controlar las operaciones de la empresa en lo general y las
actividades y beneficios del personal. Del director administrativo dependen el
contralor y el jefe de personal.
El contralor tiene como funciones con la ayuda del contador general,
seleccionar y supervisar los sistemas contables, de manejo de fondos de control de
costos y de control de inventarios; la selección y vigilancia de procedimientos para el
pago de las obligaciones internas y externas; así como la preparación, análisis e
interpretación de los estados financieros de la empresa y la realización de auditorias
internas.
Las funciones del jefe de personal son básicamente las de dirigir la selección, el
reclutamiento, el adiestramiento y el manejo de personal, así como la administración
de sueldos y salarios. Como manejo de personal se entiende determinar las funciones
y las posiciones del personal dentro de la empresa, así como procurar que el personal
se mantenga en una actitud positiva hacia las metas de la propia empresa, a través de
programas apropiados de seguridad, higiene, confort, beneficios e incentivos.
G).- Gerente de mercadotecnia:

El gerente de mercadotecnia tiene como funciones la investigación de
mercados, la localización de puntos de ventas, la determinación de precios y canales
de distribución de los productos, el tipo y nivel de publicidad y, en general, la técnica
comercial que ha de seguir la empresa.
191
H).- Gerente de finanzas:

El gerente de finanzas tiene como función obtener en las condiciones mas
favorables los recursos que necesita la empresa para su operación, sosteniendo para
ello las relaciones apropiadas con las instituciones de crédito; así como coadyuvar al
establecimiento de las políticas de manejo de los recursos adquiridos, haciendo
estudios de optimización de inventarios y de políticas de crédito y cobranza para la
empresa.
I).- Departamento legal:

Las funciones del departamento legal consisten en el asesoramiento jurídico de
la empresa.
J).- Departamento de auditoria externa:

El departamento de auditoria externa tiene como funciones la revisión de todas
las operaciones de la empresa que impliquen manejo de fondos, a través del examen
de los libros y registros de la empresa y de la evaluación de los estados financieros de
la misma.
En resumen, dentro de la formulación de un proyecto deben revisarse el tipo de
sociedad y las formas factibles de organización empresarial y preseleccionar las que
pudieran ser adoptadas.
Ello permitirá hacer una estimación de los costos que tendrían por dicho
concepto, mismos que serán incluidos en el presupuesto de egresos del proyecto de
que se trate.
7.3.4 FUNCIONES BÁSICAS DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
La descripción de los puestos, así como el perfil del personal requerido,

puede especificarse según se indica en los siguientes cuadros:
NOMBRE DEL PUESTO:
192
CLAVE DEL PUESTO:

NIVEL JERÁRQICO:
JEFE INMEDIATO:
LUGAR DE ADSCRIPCIÓN (ÁREA DE TRABAJO):
PUESTOS COLATERALES:
RELACIONES INTERNAS:
RELACIONES EXTERNAS:
REQUERIMIENTOS ESPECÍFICOS DEL PUESTO:
DESCRIPCIÓN ESPECÍFICA DEL PUESTO:
PROBLEMÁTICA DEL PUESTO:
TOMA DE DECISIONES:
OBJETIVO O MISIÓN DEL PUESTO:
La descripción del perfil de los puestos requeridos se especifican en el

siguiente cuadro:
NOMBRE DEL PUESTO:

ESCOLARIDAD:
EXPERIENCIA LABORAL:
EDAD:
SEXO:
ESTADO CIVIL:
CUALIDADES O APTITUDES INDIVIDUALES (MARQUE UN % DE 0 A 100):
a) Presentación:
b) Liderazgo:
c) Don de Mando:
d) Equipo de Trabajo:
e) Manejo de Relaciones Públicas:
f) Manejo de Relaciones Humanas:
g) Responsabilidad:
h) Criterio:
i) Iniciativa:
j) Creatividad:
k) Disponibilidad de Tiempo Completo:
7.3.5 LA MATRIZ FUNCIONAL Y PLANTILLA DE PERSONAL
Para micro y pequeñas empresas conviene establecer una matriz funcional de

como operarían los puestos en caso de ponerse en marcha la empresa, esto es, debido
a que en estos casos una persona tiene que realizar diversas funciones (por ejemplo,
193
en una supercocina el gerente es a la vez el cocinero). A continuación se describe un

ejemplo al respecto:
ACTIVIDAD GERENTE COCINERO MOZO CHOFER

COMPRAS * *
LIMPIEZA * * *
ACARREO * *
PREPARACION DE * *
ALIMENTOS
En el Estudio de Organización debe describirse la plantilla del personal que

integrará la empresa:
NÚMERO CLAVE NOMBRE DEL PUESTO SUELDO
Esto último facilitará a los diseñadores del proyecto formularse una imagen
inmediata del personal que requerirán.
EJERCICIOS
1) Un caso de Expansión
Industrias Ramírez fabrica herramientas y equipo pequeño, manuales o con
motor, para trabajos de jardinería. Entre sus productos figuran igualadoras,
podadoras, rastrillos de motor, arados de jardín y otros.
El departamento para el desarrollo de nuevos productos tiene una sección de
ingeniería de diseño. Esta sección desarrolla ideas de nuevos productos y mejora los
ya existentes, preparando los diseños para la producción. Se encarga, así mismo, de
construir modelos para la sección de pruebas del mismo departamento.
Aproximadamente una de cada tres veces los procedimientos de prueba aconsejan
cambios en el diseño.
La sección de diseño esta formado por cuatro o cinco ingenieros y media
docena de dibujantes. Estos últimos son empleados asalariados. Debido a que esta
194
operación es comparativamente reducida, los ingenieros diseñadores y los dibujantes

han sido agrupados en un local amplio, la mitad del cual esta ocupado por escritorios
y la otra mitad, por mesas de dibujo. El jefe de sección asigna un proyecto de diseño
a uno de los ingenieros. Este, una vez que realiza su trabajo entrega un bosquejo,
con las notas correspondientes al dibujante menos ocupado para que haga el dibujo
definitivo. El sistema ha funcionado muy bien. Cada uno estaba enterado de lo que
hacían los demás y había un gran intercambio de ideas.
La construcción de modelos se realiza en un pequeño taller situado en la parte
posterior del edificio de ingeniería que es parte del departamento de desarrollo de
nuevos productos. Esto facilita a los ingenieros diseñadores observar el progreso de
sus proyectos. La construcción de modelos la realiza un grupo de empleados
antiguos a quienes se paga por hora. Son trabajadores especializados "ascendidos" de
la planta, quienes se encuentran bajo la supervisión informal del trabajador mas
antiguo de todos. Este informa al jefe de la sección de ingeniería de diseño. Los
trabajadores de la planta consideran la construcción de modelos como un trabajo
fácil.
El mercado de artículos para vacaciones o tiempo libre tiene gran demanda y
las industrias Ramírez han decidido agregar segadoras mecánicas y pequeños
tractores para jardinería, a su línea de productos. El resultado ha sido una expansión
considerable de la operación de diseño. El número de ingenieros ha aumentado, lo
mismo que el de dibujantes. Los encargados de la construcción de modelos se han
quejado de que el trabajo es excesivo y las instalaciones inadecuadas. Es evidente
que el antiguo sistema informal ha dejado de funcionar con las nuevas condiciones.
La administración ha decidido introducir algunos cambios en la actual
distribución. Por fortuna se cuenta todavía con espacio suficiente para que los
dibujantes y los ingenieros continúen en el mismo local; pero será necesario mudar la
construcción de modelos a la parte posterior de la planta, convirtiéndola en una
nueva sección que dependerá del departamento de fabricación. Dicha sección estará
encabezada por un supervisor de tiempo completo.
Analice la situación de industrias Ramírez y dibuje el bosquejo de un
organigrama que indique las relaciones de todos los departamentos antes y después
195
del cambio del grupo constructor de modelos. ¿que ventajas se obtendrán con el
nuevo sistema? ¿ que problemas planteara?
2) Ejercicio
1ª. Fase:- Usted forma parte de un grupo de trabajo que desea constituir un despacho
que se dedique a la consultoría en formulación y evaluación de proyectos.
a.- ¿Qué tipo de forma legal tendrá su consultoría?. Señale las ventajas y objetivos de
la sociedad.
b.- Elabore el organigrama de su consultora.
2ª. Fase:- su primer contrato es intervenir en un proyecto agroindustrial junto con
otras firmas. A su firma la han contratado para que ponga la forma de organización
del proyecto, así como determinar el tipo de sociedad que le sea mas indicado.
a.- Elabore el organigrama de la compañía.
b.- Describa las funciones del mas alto ejecutivo de la organización.
c.- El tipo de figura legal que tendrá la empresa y sus ventajas.
3) Ejercicio
Tomando como referencia su proyecto, determine lo siguiente:
a).- Forma jurídica de su empresa.
b).- Organigrama respectivo.
c).- Descripción de los puestos.
d).- Estimación del personal administrativo, supervisor y de operación requerido en
su proyecto.
ANEXO
TEORÍA GENERAL DE LAS SOCIEDADES
La sociedad en nombre colectivo.

Dice el articulo 25 de la LGSM
1.- Concepto.
"Sociedad en Nombre Colectivo es aquella que existe bajo una razón social y en la
que todos los socios responden de modo subsidiario, ilimitada y solidariamente de
las obligaciones sociales".
2.- Responsabilidad de los socios:
Ilimitada
196
Solidaria
Subsidiaria.
3.- Principales obligaciones:

No hacer competencia a la sociedad.
No formar parte de sociedades que la realicen, salvo el consentimiento de los demás
socios (Art. 35)
No usar la firma social para negocios propios.
Podrá ser separado el socio por "comisión de actos fraudulentos o dolosos en contra
de la compañía".
Por inhabilitación en el comercio.
4.- La razón social:

y Cía.
y Sucesores.
5.- Capital social:

No indispensable, no reglamentado.
6.- Administración:
7.- Vigilancia.
Potestativa.
8.- Aplicaciones prácticas.
Sociedad Comandita Simple
1.- Origen histórico:- Surgen en el siglo xii del contrato de comenda.

2.- Concepto:- Sociedad en Comandita Simple es la que existe bajo una razón social y
se compone de uno o varios socios comanditas que responden de manera ilimitada,
subsidiaria y solidaria de las obligaciones sociales y de uno o mas socios
comanditarios que únicamente están obligados al pago de sus aportaciones.
3.- Razón social:- Que se formara con el apellido "de uno o mas comanditados,
agregando las palabras S.C. = Sociedad en Comandita so pena de que los
comanditarios respondan como comanditados, igual pasará con cualquier persona
que figure su nombre.
4.- Capital social:- La ley no fija un mínimo de capital.
5.- Administración:- Los comanditos serán los dirigentes de la empresa, los
comanditarios si administrasen serán ilimitadamente responsables frente a los
terceros.
6.- Respecto de los socios comanditados se aplicaran las reglas de sociedad en
nombre colectivo (art. 57 LGSM)
Sociedad de Responsabilidad Limitada
197
1.- Concepto:- La Sociedad de Responsabilidad Limitada es la que se constituye entre

socios que solamente están obligados al pago de sus aportaciones, sin que las "partes
sociales" puedan estar representadas por títulos negociables (art. 58 LGSM)
2.- Nombre:- Podrá ser razón social o denominación, pero siempre deberán agregarse
las palabras sociedad de responsabilidad limitada o sus abreviaturas S.R.L.. Es tan
esencial que la ley sanciona su omisión con la perdida de la naturaleza de la sociedad.
3.- Los socios:- Podrá integrarse por socios, personas físicas o por otras sociedades.
La ley limitada a 25 el máximo de socios que puede tener una s.r.l. ( art. 61 LGSM).
Se deberá llevar un libro de registro de socios ( nombre, domicilio y transmisiones de
partes sociales).
4.- El capital social:- La ley requiere un mínimo de 5,000.00 pesos , al momento de la
constitución deberá estar totalmente suscrito y exhibido cuando menos el cincuenta
por ciento.
El capital se dividirá en partes sociales que podrán " ser de valor y categorías
desígnales pero que en todo caso serán de 100 pesos o de un múltiplo de cien pesos"
(art. 62)
Para la cesión de partes sociales y para admitir nuevos socios, se requiere el
consentimiento unánime de estos, salvo que en el acta constitutiva se hubiera
pactado una mayoría no menor de las 3/4 partes.
Tanto el aumento como la disminución del capital social se hará con las mismas
formalidades del acta constitutiva.
5.- Los órganos sociales.

A) la asamblea de los socios. Es el órgano supremo de dirección de la sociedad
facultades de las asambleas:
votaciones
votaciones por correspondencia, convocatorias.
B) La Gerencia.- Estará a cargo de una o mas personas, que podrán ser socios o
personas extrañas a la sociedad; se nombraran por asamblea.
C) Órgano de Vigilancia.- Su creación es potestativa y como la ley no establece nada
al respecto de su funcionamiento se deberá crear a las disposiciones relativas de la
sociedad anónima.
Sociedad de Responsabilidad Limitada de Interés Público

1.-Constitución. Podrán constituirse cuando su objeto lo constituyan actividades de
interés publico, actividades que afecten un sector importante de la economía
nacional.
Necesario formular solicitud ante secretaria de industria y comercio. La que tendrá
injerencia, constante y directa en la administración (Inspección y Vigilancia ).
2.-Socio. Un mínimo de 4 socios y un máximo ilimitado.
3.-Capital social. Mínimo de 5,000.00 pesos, pero ninguna parte social podrá exceder
de la cuarta parte del capital social.
4.-Órganos sociales. Necesariamente colegiados y de existencia, obligatoria, el
consejo de administración compondría de cuando menos tres miembros y el consejo
de vigilancia cuando menos por dos.
198
Sociedad Anónima
1.- Concepto. Existe bajo una denominación y se compone exclusivamente de
2. Socios. Cuya obligación se limita al pago de sus acciones (art. 87)
3.- Constitución (Art. 89) Procedimiento Ordinario. Cinco socios como mínimo y que
cada uno suscriba acción por lo menos.
4.-Capital social. No menor de 25,000.00 pesos íntegramente suscrito. Que se exhiba
en dinero efectivo cuando menos el 20% de cada acción pagadera.
5.-Procedimiento de constitución sucesiva o suscripción publica.
6.-Capital suscrito:
Capital pagado,
apital autorizado.
Capital en giro o capital de trabajo,
Capital fijo.
7.- Acciones:
acciones liberadas u ordinarias.
acciones pagadoras
acciones con valor nominal y acciones por cuota
acciones preferentes o privilegiadas.
acciones de voto limitado.
8.- La asamblea de Socios: Consejo de Administración, Gerentes, Consejo de
Vigilancia.
GUÍA DE LECTURA
1) El estudio de organización (EO), ¿en qué partes se divide?

2) ¿De qué trata cada una de las partes en que se divide el EO?
3) ¿Qué papel cumple la visión y la misión en una futura empresa?
4) ¿Qué papel cumple el logotipo y la marca en el diseño de una futura
empresa?.
5) ¿Cuáles son los elementos a tomar en cuenta en la selección jurídica de la
sociedad?. Trate de explicar cada uno de ellos.
6) ¿Cuáles son las principales formas de organización?, ¿cuál es su objetivo
primordial?
7) Describa los elementos que estructuran una Sociedad Mercantil.
8) Sugiera los socios, el nombre, el objeto social, la visión, la misión, la duración,
el capital, así como el domicilio de la empresa de su interés.
9) Describa el proceso de constitución de una sociedad mercantil.
199
10) Si deseo una empresa en la cual únicamente me interesa su creación, aportar

lo mínimo que me exige la ley, y obtener utilidades, pero yo no deseo
involucrarme necesariamente en su administración, ¿qué tipo de sociedad
mercantil me conviene?
11) Si deseo una empresa en la cual me interesa su creación, aportar lo que poseo
como ahorro, obtener utilidades, y a la vez deseo involucrarme en su
administración, ¿qué tipo de sociedad mercantil me conviene?
12) Si deseo una empresa en la cual me interesa su creación, aportar lo que poseo
como ahorro, obtener utilidades, pero no deseo involucrarme en su
administración, ¿qué tipo de sociedad mercantil me conviene?
13) ¿En qué tipo de organización yo no pierdo mis bienes personales en caso de
que la empresa tenga algún problema?
14) ¿En qué tipo de organización puedo perder mis bienes personales en caso de
que la empresa tenga algún problema?
15) Si deseo tener una empresa donde yo (una sola persona) sea quien invierta,
maneje y aproveche los aportes de la empresa, ¿qué tipo de organización
conviene?
16) ¿Cuáles son las ventajas de una organización con dueño único?
17) ¿Cuáles son las desventajas de una organización con dueño único?
18) ¿Cuál es la utilidad de un organigrama?, ¿Cuántos tipos de organigramas
existen?
19) ¿Cuáles son los organigramas que convienen a las micro y pequeñas
empresas, y por qué?, ¿puede proponer el correspondiente a su empresa?
20) ¿Cuál es la utilidad de la descripción de los puestos en el proyecto de
inversión?, ¿puede proponer el correspondiente a su empresa?
21) ¿Cuál es la utilidad del perfil de los puestos en el proyecto de inversión?,
¿puede proponer el correspondiente a su empresa?.
22) ¿Cuál es la utilidad de la matriz funcional en el proyecto de inversión?,
¿puede proponer el correspondiente a su empresa?
23) ¿Cuál es la utilidad de la plantilla de personal en el proyecto de inversión?,
¿puede proponer el correspondiente a su empresa?
200
** Ejercicios
Tomando como referencia su proyecto, determine lo siguiente:

a) Forma jurídica de su empresa.
b) Organigrama respectivo.
c) Descripción de los puestos.
d) El perfil de los puestos.
e) La matriz funcional de su proyecto de inversión.
f) Estime el personal administrativo, supervisor y de operación requerido en su
proyecto.
1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de los

cuales c/u de los integrantes formulará por lo menos una pregunta relacionada
con el tema. Esta (s) pregunta (s) serán comentadas por los integrantes del grupo.
Al final de la discusión, se obtiene una conclusión o comentario general por parte
del equipo. Los integrantes deben tomar nota de la discusión, la cual en casa
puede ser ampliada y a esto se le denominará síntesis.
2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de

llenar nada más, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual
requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A ÍNDICE
201
202
PROYECTOS DE INVERSIÓN ANÁLISIS FINANCIERO ANDRÉS E. MIGUEL
TERCERA PARTE
LA EVALUACIÓN EN EL
PROYECTO DE
PREFACTIBILIDAD
CAPITULO VIII
ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
Objetivo: Responder a las interrogantes básicas: ¿cuál es el costo de mi futura
empresa?, ¿cuánto serán mis ingresos?, ¿cuánto me costará producir mi
producto o servicio?, ¿será rentable mi futura empresa?, ¿cómo
recuperaré, y en que tiempo, mi inversión?, ¿en qué aspectos financieros
será mas sensible mi futura empresa?.
8.1 CONCEPTOS BÁSICOS

El presente capítulo comenzará con un breve repaso de algunos ejercicios y conceptos
básicos del análisis financiero y el aspecto contable de los proyectos de inversión. La
base conceptual de la evaluación financiera descansa en la aplicación de: a) los
conceptos contables; b) los conceptos de las técnicas financieras, particularmente las
relacionadas con la estimación y valoración del dinero en el tiempo; y c) del costo de
oportunidad a las decisiones económicas del proyecto.
8.1.a. Conceptos básicos contables involucrados en el diseño de los proyectos de

inversión
El Balance General
Un concepto importante implicado en la evaluación de los proyectos de
inversión es el de “Balance General”. Este es un resumen claro y. sencillo sobre la
211
situación financiera de la empresa a una fecha determinada. Su elaboración podrá ser

mensual, semestral o anual de acuerdo con las necesidades de la propia empresa.
El Balance General muestra a una fecha determinada todos los bienes y
derechos propiedad de la empresa (ACTIVO), así como todas sus deudas (PASIVO),
y por último el patrimonio de la empresa (CAPITAL).
Para facilitar la claridad e interpretación del Balance General,. los datos
económicos se agrupan en ACTIVOS, PASIVOS y CAPITAL o patrimonio.
A continuación se describe cada uno de ellos.
Activo
Son los objetos de valor que posee el negocio. Los bienes y derechos que posee
la empresa para operar.
Pasivo
Son las obligaciones y deudas que tiene la empresa y que en un plazo debe
pagar con dinero, productos, o servicios.
Capital
Son los recursos de la empresa, los cuales incluyen las aportaciones del
empresario, más las ganancias o menos las pérdidas que sufre la aportación inicial.
Para determinar el capital existente, es decir, el patrimonio de la empresa, se resta al
total de los recursos (ACTIVO) el total de las obligaciones (PASIVO). Derivado de los
conceptos anterioress obtiene la siguiente igualdad:
ACTIVO (Recursos) = PASIVO (obligaciones) + CAPITAL (patrimonio).
Por lo tanto:
P= A-C
C=A-P
Ejemplo 1.
Si:
P = Pasivo = 40 433
C = Capital = 52 018
Entonces
A=P+C
Es decir,
A = 40 433 + 52 018 = 92 451
Ejemplo 2.
212
El dueño de la empresa "LA GIRALDA" poseía un activo de 8 000 000 de pesos y

tenía una deuda de 2 550 000 pesos, al 31 de diciembre de 1999. Para saber cuál es el
capital propio que posee trabajando se hace -lo siguiente:
C=A-P
C = $8 000000 - $2 550 000
C = $5 450 000
Es decir, el capital es lo que se obtiene de restar del valor de todos los activos
(recursos) el importe de los pasivos (deudas).
Hasta aquí ha sido visto cuáles son las secciones que conforman el Balance
General: ACTIVO, PASIVO y CAPITAL. Ahora se verán en forma detallada los
componentes que corresponden a cada sección:
Lo que es mío
Activo
Los activos se agrupan de acuerdo con su grado de disponibilidad para
convertirse en dinero en efectivo.
Activo Circulante
Son los valores que tienen liquidez inmediata o que pueden convertirse en
dinero en efectivo, mientras está funcionando el negocio. Ejemplos de algunos de sus
componentes son:
-Dinero en caja.
-Dinero en bancos (chequera).
-Inversiones en valores de inmediata realización.
-Cuentas por cobrar (clientes).
213
- Inventarios (Almacén) de materia prima, producción en proceso y producto

terminado.
Activos Fijos
Son bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias del
negocio y que son necesarios para vender y distribuir los productos. Estos bienes y
equipos sufren bajas de valor por el simple paso del tiempo, su uso u obsolescencia
tecnológica.
-El terreno.
-Los edificios.
-Maquinaria y equipo.
-Equipo de oficina.-
-Equipo de transporte.
Otros Activos o Activo diferido
Son aquellos pagos que hace por anticipado la empresa por la prestación de un
servicio o por la adquisición de un bien que no se utiliza de inmediato sino en el
transcurso de un tiempo determinado y que finalmente se convierten en gastos
afectando los resultados de la empresa. Por ejemplo:
-Rentas pagadas por anticipado.
-Patentes y marcas.
-Primas de seguro.
En los proyectos de inversión, estos activos se denominan, respectivamente:
inversión fija, inversión circulante e inversión diferida.
Pasivo
Los pasivos se clasifican de acuerdo con el grado de exigibilidad en que haya
que cubrirlos. Se clasifica en:
Pasivo Circulante
Son las deudas que la empresa tiene que pagar en un periodo menor de un año.
La lista del pasivo circulante se suele hacer de acuerdo con la exigibilidad que tengan
esas deudas. Ejemplos de algunos de sus componentes son:
-Proveedores.
-Créditos bancarios a corto plazo.
-Impuestos por pagar.
-Acreedores diversos.
-Documentos por pagar.
214
Pasivo a Largo Plazo

Son aquellas deudas que se deben pagar en un periodo mayor de un año como:
-Documentos por pagar a largo plazo.
-Obligaciones con bancos a largo plazo.
-Documentos por pagar.
-Otros.
Otros Pasivos
Incluye las obligaciones derivadas de cobros anticipados por la entrega de
productos o la prestación de servicios. Ejemplos:
-Anticipos de clientes.
-Rentas cobradas por anticipado.
- Otros.
Capital
El capital es el valor de lo que le pertenece a los socios o al dueño o-empresario.
Se integra por:
-Capital Social: aportación inicial hecha por el dueño para poner en funcionamiento
la empresa..
-Resultados acumulados: Suma de las utilidades o perdidas de ejercicios anteriores.
-Resultados antes de impuestos: Corresponde a la cifra final (utilidad o perdida) que
reporta al final del ejercicio anual el “Estado de Resultados”.
Ejemplo de Balance de un proyecto de inversión:
Balance General del Proyecto
i hs hu j l n l u
l y hs hs |s {
pt v k ph k l s
×
h j { p} v w h z p} v
j
j

pU tU w X``WU]Z j ï hó \WWW

pU pU hU WUWW { \WWW
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pU w U { U WUWW hUj ï y XWWWW
j WUWW { XWWWW
j ``\UZX {v {hs w hz p}v X\WWW
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m
{ WUWW j hw p{hs Z^[ZWUZ\

v j WUWW
t l WUWW
l h YWWWUWW
l v Y[]XWUWW
{ WUWW
v h WUWW
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k

l w ^`_UZW

j ù v U Z\^YUWW
n pU YYWUWW
z m EL Estado de Resultados
WUWW
w t X[[`YUW^
Otro concepto importante a tomar en cuenta en la evaluación de un proyecto de
p w U X^]XU[X
{ YW_[ZU^_
inversión es el denominado “Estado de \Y[ZWUZ\
{v {hs hj {p}v Resultados”
{v {hs w hz p}v Rtambién
j hw p{hs denominado “Estado de
\Y[ZWUZ[^XX
215
Perdidas y Ganancias” o “Estado de resultados pro-forma”, el cual es un informe que

permite determinar si la empresa registró utilidades o pérdidas en un periodo
determinado. Cabe señalar que un periodo se refiere a un lapso comprendido entre
dos fechas. También se le conoce como “ejercicio”, cuando el periodo abarca un año
de operaciones.
Es tan importante saber qué se tiene, qué se debe a quién; cómo saber si su
negocio rinde utilidades. En el Balance General sólo se indica en forma global la
utilidad o pérdida que aumenta o disminuye el capital, en tanto que en el “Estado de
Resultados” se analizan con detalle las partidas (operaciones) que dieron origen a los
ingresos y a los gastos, con objeto de llegar al resultado que se indica en el Balance
General. El Estado de Resultados muestra, siguiendo una secuencia ordenada, cómo
se llegó a ese resultado, según se indica a continuación:
A. Ventas totales o Ingresos
B. Pago de impuestos por ventas
C. (a)-(b) Ventas Netas
D. Costos de producción o de fábrica
E.(c)-(d) Margen o contribución marginal
F. Gastos de administración
G. Gastos de ventas
H.(e)-(f)-(g) Utilidad de operación
I. Gastos financieros
J.(h)-(i) Utilidad gravable
K. Impuesto global a las empresas
L. Utilidades a los trabajadores
M.(j)-(k+l) Utilidad neta.
Algunos de estos conceptos se indican a continuación:

Ingresos
Corresponden a las ventas que realiza la empresa y que se derivan de la
actividad principal de la misma.
Costos de producción
Son las erogaciones que hace la empresa para producir.
216
Gastos de operación
Son todas aquellas erogaciones indispensables para la operación que no están
asociadas con la producción, sino con las actividades propias de ventas y la
administración del negocio. Algunos ejemplos son:
-Sueldos del administrador
-Comisiones a vendedores
-Publicidad
-Papelería
-Teléfono
-Renta del local
Gastos de ventas
Son todas las erogaciones que se relacionan directamente con la producción.
Gastos financieros
Son los intereses que se causan sobre créditos otorgados por terceros (bancos).
Utilidad de operación
Es el resultado de disminuir a la utilidad bruta los gastos de operación.
Utilidad antes de impuestos
Resulta de disminuir a la utilidad de operación los gastos financieros.

Utilidad bruta
Es el resultado dé disminuir a los ingresos o ventas el costo de ventas.
8.1.b Aplicación de conceptos y técnicas básicas de temas de análisis financiero a la

evaluación de los proyectos de inversión
Cálculo del Interés Simple

Interés = Principal (P) x Tasa de Interés (i) x Número de Periodos (n)
I = P* i * n
Si S es el monto se tendrá que:
S = P*(1 + in) = P + I
Ejemplo:
¿Cuál es el monto y el interés simple de un préstamo (P) de un tractor que cuesta
$1000000 al 10 % de interés anual (i), durante 10 años (n)?
Respuesta:
Interés =I = P* i * n = 1000000 * 0.1 * 10 = 1,000,000.00
S = P*(1 + in) = P + I = 1000000 + 1000000 = 2,000,000.00
Cálculo del Interés Compuesto
Si S es el monto se tendrá que:

S = P*(1 + i)n
Interés (I) = Monto Compuesto (S) - Principal o Capital original (P) = S - P
Ejemplo:
217
¿Cuál es el monto y el interés compuesto de un préstamo (P) de un tractor que

cuesta $1000000 al 10 % de interés anual (i), durante 10 años (n)?
Respuesta:
Interés = S = P*(1 + i)n = 1000000 * (1 + 0.1)10 = 2,593,742.46
I= S - P = 2593742.46 - 1000000 = 1,593,742.46
Como se observa, la diferencia del interés pagado por el interés simple y el
interés compuesto es:
Diferencia: Interés Compuesto - Interés Simple = 1593742.46 - 1000000 =
593,742.46
Es difícil encontrar actualmente préstamos que cobren interés simple. Por eso,
el proyectista debe tener en cuenta que entre más largo sea el tiempo estimado para
un préstamo, más tendrá que pagar de intereses.
Otros aspectos Financieros Básicos
Existen una serie de fórmulas para calcular diversos parámetros financieros, a

saber: Si definimos:
P: Cantidad actual (principal o capital).
F: Cantidad Futura.
i: tasa de interés.
n: periodos para el cálculo financiero.
A: Cantidades iguales (amortizaciones similares).
Estos parámetros puede calcularse por medio de las siguientes fórmulas:
F= P * (1 + i)n
P= F * [ 1/ (1 + i)n]
i = [(F/P)1/n] –1
F= A * { [(1 + i)n -1]/ i}
A= F * { i /[(1 + i)n -1]}
P= A * {[(1 + i)n -1]/ [i *(1+i)n}
A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
Ejemplos.
En todos los casos, calcule el parámetro faltante.
Ejemplo 1
P = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10. años
F = ? F= P * (1 + i)n
Sustituyendo valores se tendrá que:
F = 1000000 * (1 + 0.1)10 = 2,593,742.46
Ejemplo 2
F = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 años
218
P = ? P= F * [ 1/ (1 + i)n]
P = 1000000 *1 / (1 + 0.1)10 = 385,543.29
Ejemplo 3
P = $ 1,000,000.00
i = ? i = [(F/P)^(1/n)] -1
n = 10años
F = 2,593,742.46
i = [2,593,742.46 / 1000000) 1/10 = 0.10
En porcentaje i = 10.00%
Ejemplo 4
A = $1,000,000.00
i = 10%
n = 10 años
F = ? F= A * { [(1 + i)n -1]/ i}
F = 1000000 * (1 + 0.1)10-1] / 0.10 = 15,937,424.60
Ejemplo 5
F = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 años
A = ? A= F * { i /[(1 + i)n -1]}
A = 1000000 * (0.1 /[1 + 0.1]10-1} = 62,745.39
Ejemplo 6
P = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 años
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
A = 1000000 * (0.1 *(1 +0.1)10 / (1+ 0.1 )10 - 1= 162,745.39
Ejemplo para el Cálculo de Pagos de Intereses de un Préstamo

Una persona recibe un crédito de $ 1,000,000.00 para adquirir un equipo.
Solicita iniciar el pago de las amortizaciones, tanto del capital como de los intereses,
al final del año 1 de adquirido el crédito, a una tasa de interés del 10% anual. El
tiempo de pago es de 5 años. Calcule los montos del interés y pagos anuales.
a) Si el pago lo hace al final de los 5 años a interés simple:

Interés = I = P* i * n = 1000000 * 0.1 *5 = 500,000.00
Monto = S = P*(1 + in)= P + I = 1000000 + 500000 = 1,500,000.00
219
b) Si el pago lo hace al final de los 5 años a interés compuesto.

Monto = S = P*(1 + i) n = 1000000 * (1 + 0.1) 5= 1,610,510.00
Interés = I = S - P = 1610510 – 1000000 = 610,510.00
c) Si el pago lo hace al final de los 5 años pagando anualidades (montos) similares al
final de cada año.
P = $ 1000000
i = 10%
n = 5 años
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
A = 1000000 * (0.1 * (1 + 0.1)5 / (1 + 0.1)5 –1 = 263,797.48
PRESUPUESTO COSTOS FINANCIEROS

AÑOS 0 1 2 3 4 5 TOTAL
INTERES (a) 100000.00 83620.25 65602.53 45783.03 23981.59 318,987.40
PAGO FIN 263797.4 263797.4 263797.4
AÑO(b) 263797.48 263797.48 8 8 8 1,318,987.40
PAGO 198194.9 218014.4 239815.8
PRINCIPAL© 163797.48 180177.23 5 5 9 1,000,000.00
457830.3 239815.8
DEUDA (d) 1000000 836202.52 656025.29 4 9 0.00
a) Se obtiene multiplicando (DEUDA x TASA DE INTERES)

b) Se obtiene a través de la fórmula A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
c) Se obtiene restando (PAGO DE FIN DE AÑO - INTERES)
d) Se obtiene restando (DEUDA AÑO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AÑO RECIENTE)
d) Si paga el préstamo (principal) proporcionalmente los 5 años (pagando montos

similares al final de cada año).
INTERES (a) 100000.00 80000.00 60000.00 40000.00 20000.00 300,000.00
PAGO PRINCIPAL
(b) 200000.00 200000.00 200000.00 200000.00 200000.00 1,000,000.00
PAGO FIN AÑO © 300000.00 280000.00 260000.00 240000.00 220000.00 1,300,000.00
DEUDA (d) 1000000 800000.00 600000.00 400000.00 200000.00 0.00

b) Se obtiene a través de la fórmula P / No. AÑOS
c) Es la suma de (INTERES + PAGO PRINCIPAL)
d) Se obtiene restando (DEUDA AÑO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AÑO RECIENTE).
Comparando los intereses correspondientes por cada forma de pago se obtiene

lo siguiente:
a) Interés simple al final 500,000.00
b) Interés compuesto al final 610,510.00
220
c) Anualidades similares 318,987.40

d) Pago de principal proporcional 300,000.00
de lo cual se deduce que el método d sería el más conveniente de aplicar.
Para crear otro ejemplo, haz doble clic en el cuadro siguiente, o bien, haz clic en el
botón izquierdo del mouse, y posteriormente activa la indicación “hoja de cálculo-abrir”.
CONCEPTOS BASICOS DE TEMAS DE ANALISIS FINANCIERO

Coloque los datos en las celdas de color naranja. Los resultados correspondientes se obtendrán en las celdas de color v
Ejemplo para estimar el Valor Presente o Valor Actual Neto

Existen ocasiones en que es necesario descontar una cantidad que se vence en
fecha futura. Este valor descontado se llama valor actual o presente del monto; y se
obtiene despejando P de la ecuación de interés compuesto. De esta manera
S =VAN*(1 + i)n
VAN = S * (1 + i)-n
La diferencia entre el valor del monto compuesto y su valor actual se llama
descuento compuesto. O sea, el descuento compuesto del monto compuesto es el
mismo que el interés compuesto del valor actual. Al factor
(1 + i)-n
se le llama factor de descuento.
Ejemplo.
Una asociación de inversionistas está en posibilidad de invertir en un proyecto
de inversión. Tiene la oferta de invertir en un proyecto de $ 5,000,000.00, el cual
posee una vida útil de 5 años. La tasa de rendimiento esperada de este proyecto es
del 8 % anual. También tiene la oferta de invertir en otro proyecto de $ 8,000,000.00,
el cual posee una vida útil de 5 años. La tasa de rendimiento esperada en este caso es
del 10 % anual. ¿Cuál proyecto de inversión es el que conviene a la asociación?.
En este caso se sustituyen los datos correspondientes para cada tipo e inversión
posible (Complete los datos faltantes):
Inversión 1:
VAN = S * (1 + i)-n = 5000000 * (1 +0.8)-5 = 1,927,716.45
Inversión 2:
221
VAN = S * (1 + i)-n = 8000000* (1 + 0.1)-5 = 1,915,136.39

En este caso les conviene la adquisición de bonos que les proporciona el mayor
VAN, que en el ejemplo corresponde a la Inversión ___.
8.2 ASPECTOS CONCEPTUALES BÁSICOS DE LA EVALUACIÓN

FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN
La evaluación financiera se puede definir como el conjunto de instrumentos
que permiten determinar la conveniencia de poner en práctica un proyecto de
inversión comparando su viabilidad económica con otras opciones. Como
instrumentos de análisis financiero se utilizan, entre otros:
-Valor Presente Neto (VPN)

-Tasa Interna de Retorno o
DINAMICOS Rendimiento (TIR)
INDICADORES -Período de Recuperación de la
Inversión (PRI)
-Tasa de Rendimiento (TR)
ESTATICOS -Análisis del Punto de

Equilibrio (PE)
-Análisis Beneficio-
Costo (BC)
Esta evaluación toma como referencia de comparación un parámetro o un valor

externo, como la tasa de interés o las tasas de ganancia, normalmente denominada
Tasa de descuento, Tasa de rendimiento empresarial mínima aceptable (TREMA),
Tasa de rendimiento mínima atractiva (TREMA), Tasa mínima de rendimiento
aceptable o Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) en el proyecto de
inversión, la cual se podría calcular de la siguiente manera:
TREMA o TMAR = Tasa de interés internacional + Tasa de inflación internacional +
Riesgo considerado por los inversionistas
TREMA o TMAR = Tasa de interés seleccionada + Tasa de inflación + Tasa de
interés seleccionada
222
TREMA o TMAR = Tasa de interés seleccionada + Tasa de inflación + Tasa de

ganancia al arbitrio de los inversionistas
TREMA o TMAR = Tasa de interés CETES + Tasa de inflación + (Tasa de interés
CETES x Tasa de inflación)
Esta última forma de calcular la TREMA o TMAR se recomienda cuando
existen dudas acerca de los riesgos o ganancias estimadas.
Como se deduce, esta tasa se refiere a la tasa determinada por una organización o
individuo en la cual están incluidas sus expectativas en términos de un rendimiento real
de la inversión bancaria y del riesgo asumido.
Ejemplo:
Si la TREMA o TMAR = Cetes (35%)+ inflación (15%)+ ( cetes x inflación)
Sustitución
TREMA o TMAR = 35 + 15 + ( .35 X .15 )
TREMA o TMAR = 50 + (.052) = 50.052
La TREMA o TMAR será igual a 51 %
Ejercicio:
Determine la TREMA de su Proyecto según cualesquiera de los métodos anteriores:
______________________________________________
La base de la decisión final del manejo de los recursos financieros deriva del
denominado “costo de oportunidad”, el cual consiste en la “cantidad máxima que se
podría obtener si en un momento determinado los activos o los recursos se pudieran
vender, alquilar o utilizar de la manera alternativa más provechosa. Es el costo que se
tiene al dejar una oportunidad por otra” (Biblioteca Práctica de Economía, 1982, Tomo 2,
Editorial Océano, página 195).
Ejemplo de reflexión:
Un grupo de inversionistas tiene la posibilidad de invertir en un proyecto cuya inversión
es de $150,000.00, el cual se estima que le proporcionará un rendimiento (TIR) del 30%. La
TREMA por ellos propuesta es del 25%, superior a la tasa de interés más alta vigente en
ese momento en las instituciones bancarias, igual al 16%. ¿Por qué le conviene a los
inversionistas decidirse por el proyecto de inversión?.
8.3 ANÁLISIS FINANCIERO CON INDICADORES DINAMICOS
223
Se denomina así porque pretende evaluar el valor del dinero en el tiempo. Para
desarrollar este análisis financiero se requiere del cálculo del flujo de efectivo, para
el cual es necesario elaborar los siguientes presupuestos:
- Presupuesto de Inversión
- Presupuesto de Ventas o de Ingresos
- Presupuesto de Costos de Producción
- Presupuesto de Costos de Administración
- Presupuesto de Ventas (Comercialización)
- Presupuesto de Costos Financieros
Con estos presupuestos se elabora el estado de perdidas y ganancias y el
estado de fuentes y usos de recursos.
El presupuesto de inversión responde a la interrogante ¿cuál es el costo de mi
empresa?, contiene la siguiente información (Complete los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE INVERSIÓN
I. Inversión Fija
CONCEPTO VALOR
Maquinaria y Equipo 5000
Terreno 10000
Obra civil 30000
Equipo de Oficina 5000
Equipo Transporte 30000
Subtotal
II. Inversión Circulante

CONCEPTO VALOR
Inventario Materia Prima 2000
Inventario Productos en Proceso 1000
Inventario Productos Terminados 1500
Cuentas por cobrar 1000
Caja (1 a 5% de la suma anterior)
Subtotal
III. Inversión Diferida
224
CONCEPTO VALOR
Estudios y Proyectos 2000
Constitución de la Empresa 2500
Seguros 2500
Intereses preoperativos
Otros
Subtotal
Inversión Total:______________________
Conocido el Total de la Inversión se procede a la evaluación del proyecto

tomando en cuenta el siguiente razonamiento: Si el proyecto requerirá una inversión
de ________________ , y se espera un rendimiento de _______ % determinado por la
TREMA, entonces la utilidad esperada a lo largo de la vida útil del proyecto será de
________________, lo cual significa que al final de la vida útil mi inversión será de
_________________ (que es la suma de la inversión inicial + la utilidad esperada). La
pregunta es: ¿será capaz mi proyecto de pagarme este rendimiento?. Para tal fin se
procede a calcular las utilidades que puede proporcionar el proyecto en base a la
fórmula:
Utilidad del Proyecto = Ingresos del proyecto – Costos y Gastos del Proyecto
procediéndose en consecuencia a calcular cada uno de estos aspectos, sometiendo
después los valores obtenidos a la aplicación de las técnicas financieras.
El presupuesto de ventas o ingresos me responde a la interrogante ¿cuáles
serán los ingresos de mi proyecto?. Contiene la siguiente información (Complete los
datos faltantes):
PRESUPUESTO DE VENTAS O INGRESOS
CONCEPTO/AÑO 1 2 3 4 5
1. Tamaño de planta 10000
2. Capacidad aprovechada por año (%) 100
3. Unidades vendidas
4. Precio unitario 20
5. Ingresos (Filas 3x4)
6. Pago de impuestos por ventas (15%)
7. Ventas Netas (Filas 5-6)
El presupuesto de costos de producción, que responde a las interrogantes

¿cuánto me costará producir? y ¿cuál es el precio de mi producto?. Se compone de
(Complete los datos faltantes):
225
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

CONCEPTOS/ AÑO 1 2 3 4 5
1.- Costos variables
1.1 Materia prima 10000
1.2 Insumos 5000
1.3 Empaques 4000
1.4 Etiquetas. 1000
Subtotal
2.- Costos fijos
2.1 Mano de obra productiva 20000
2.2 Mantenimiento 2000
2.3 Agua 1000
2.4 Energía eléctrica 2000
2.5 Teléfono e internet 2000
2.6 Depreciación y Amortización
área productiva
Subtotal
TOTAL
Los datos de la depreciación y amortización (la inversión fija se deprecia) y

amortización (la inversión diferida se amortiza) del área productiva se calculan en
base a lo siguiente (Calcule los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL

ÁREA PRODUCTIVA
6
(Valor
de
CONCEPTOS/ AÑO Valor Factor 1 2 3 4 5 rescate o
valor en
libros)
1.- Depreciación
Subtotal
2.- Amortización
Subtotal
Total de Depreciaciones y
Amortizaciones área
productiva
NOTA: Si la depreciación o la amortización es constante, su valor se obtiene multiplicando el
Factor de depreciación o amortización (dato de campo) x Valor del aspecto
correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalación, etc. (datos
obtenidos del Presupuesto de Inversiones). El Valor de Rescate se obtiene de la resta: Valor
del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalación,
etc. (Datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones) - ∑ (Factor depreciación y amortización
(dato de campo) x Valor del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo,
gastos de instalación, etc. (datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones)).
El presupuesto de gastos de administración y ventas incluye (Complete los

datos faltantes):
226
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS

CONCEPTOS/ AÑO 1 2 3 4 5
1.- Gastos de administración
1.1 Sueldos 3000
1.2 Seguros de oficina 1000
1.3 Papelería y útiles de oficina 2000
1.5 Teléfono e internet 2000
1.6 Imprevistos(De 1 a 5% de la
suma anterior)
área administrativa
Subtotal
2.- Gastos de ventas
2.1 Sueldos 20000
2.2 Transporte 1000
2.3 Publicidad 2000
2.5 Imprevistos (De 1 a 5% de la 2000
suma anterior)
Subtotal
TOTAL
Los datos de la depreciación y amortización (la inversión fija se deprecia) y

amortización (la inversión diferida se amortiza) del área administrativa se calculan en
base a lo siguiente (Calcule los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL ÁREA

ADMINISTRATIVA
6
(Valor
de
CONCEPTOS/ AÑO Valor Factor 1 2 3 4 5 rescate o
valor en
libros)
1.- Depreciación
Subtotal
2.- Amortización
Subtotal
Total de Depreciaciones y
Amortizaciones área
administrativa
NOTA: Si la depreciación o la amortización es constante, su valor se obtiene multiplicando el
Factor de depreciación o amortización (dato de campo) x Valor del aspecto
correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalación, etc. (datos
obtenidos del Presupuesto de Inversiones). El Valor de Rescate se obtiene de la resta: Valor
del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalación,
etc. (Datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones) - ∑ (Factor depreciación y amortización
(dato de campo) x Valor del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo,
gastos de instalación, etc. (datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones)).
227
Para la evaluación sin financiamiento son suficientes los presupuestos

anteriores, pero para la evaluación con financiamiento se requiere del presupuesto de
gastos financieros. Antes de proceder al cálculo del mismo conviene reflexionar que
con los datos anteriores ya se puede estimar el precio de fábrica del producto o
servicio de nuestro proyecto. Se puede obtener de la siguiente manera (Complete los
datos faltantes):
ESTIMACIÓN DEL COSTO UNITARIO DEL PRODUCTO O SERVICIO
CONCEPTOS/ AÑO 1 2 3 4 5 % del total
1.- Costos de producción
1.1 Costos Variables
1.2 Costos Fijos
2.- Gastos administrativos
2.- Gastos de ventas
3. COSTO TOTAL 100%
4. Producción total
5. Costo unitario del producto
(Filas ¾)
Precio de fábrica del producto = Costo unitario del producto + utilidad (definido en este caso
por la TREMA) + Impuestos (15% del IVA por ejemplo)
Ejercicio: Determine el precio de fábrica de su producto o servicio:

______________________________________________
En caso de contar con financiamiento, se requiere elaborar el presupuesto de
gastos financieros (complete los datos faltantes), para lo cual se determina el monto a
solicitar como crédito, determinándose si el crédito a solicitar será de avío o
refaccionario, o ambos. Para esto se toma en cuenta la inversión total, así como la
aportación de los socios:
a) Una alternativa consiste en solicitar como crédito:
Monto de crédito a solicitar: Inversión total – aportación socios
Monto de crédito a solicitar: ____________________________
b) Otra alternativa consiste en:
Monto de crédito a solicitar: %Inversión total
La condición en este caso que el monto máximo recomendado a solicitar equivale al
40% de la inversión total.
c) Otra alternativa consiste en:
228
Monto de crédito a solicitar: Parte de la Inversión total (Por ejemplo el monto de la

inversión circulante como crédito de avío, y como crédito refaccionario parte de la
inversión fija)
d) Si el pago lo hace al final de los 5 años pagando anualidades (montos) similares al
final de cada año el procedimiento de cálculo será:
P = $_____
i = __%
n = 5 años
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
A = __________________
INTERES (a)
PAGO FIN AÑO(b)
PAGO PRINCIPAL©
DEUDA (d)

b) Se obtiene a través de la fórmula A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
c) Se obtiene restando (PAGO DE FIN DE AÑO - INTERES)
d) Se obtiene restando (DEUDA AÑO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AÑO RECIENTE)
El presupuesto final contiene:

1.- Pago de interés sobre préstamos; y la
2.- Amortización de los préstamos (Pago principal).
Una vez que se cuenta con los presupuestos anteriores se elabora el estado de
perdidas y ganancias, el cual se puede estructurar de la siguiente manera:
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
A. Ventas totales o Ingresos
B. Pago de Impuestos por ventas (15%)
229
C.(a)-(b) Ventas Netas

F. Gastos de administración
G. Gastos de ventas
I. Gastos financieros
K. Impuesto global a las empresas (35%)
L. Utilidades a los trabajadores (10%)
M.(j)-(k+l) Utilidad neta
Finalmente, para obtener el flujo neto de efectivo para el proyecto en si, se

realiza la siguiente operación contable:
Flujo neto de efectivo = Utilidad neta + depreciaciones y amortizaciones
+ costos financieros
A este flujo de efectivo hay que sumarle en el último año el Valor de Rescate (VR)
de los activos y los inventarios. Este Valor de Rescate (VR), si el factor de depreciación
es constante, se determina por la relación:
VR = Valor del activo – Depreciación
VR = Valor del activo – (Valor del activo x Factor de Depreciación x No. de Años)
VR = (Valor del activo)* 1- (No. de Años* Tasa de depreciación)
A continuación se calcula el
Flujo neto de efectivo a descontar = ( Inversión fija, circulante y diferida) +
(Créditos) + flujo neto de efectivo
NOTA: El paréntesis indica signo negativo, y muchos de los valores respectivos se
colocan en el “Año 0”.
Se puede elaborar un cuadro que tome en cuenta el flujo neto de efectivo a

descontar como el siguiente:
FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR

CONCEPTO AÑO
0 1 2 3 4 5 6
230
Utilidad Neta
Costos Financieros
Depreciaciones y Amortizaciones
Valor de Rescate
Inversión
Créditos Bancarios
Crédito de Proveedores
Flujo Neto de Efectivo a Descontar
el cual constituye la base para el calculo de la TIR, VPN y PRI (Ver el Esquema 1 en el
anexo al final del capítulo, en el cual se observa que el Proceso de evaluación de un
Proyecto de Inversión no es algo tan lineal como puede parecer a primera vista).
Con la información anterior también se puede proponer un cuadro para iniciar
el calculo del VPN, TIR y PRI según se indica a continuación:
CLACULO DEL VPN, TIR Y PRI
AÑO Flujo Neto de Factor de Flujo Factor de Flujo Flujo
Efectivo a Descuento Descontado Descuento Descontado Acumulado
Descontar (TREMA)
0
1
2
3
4
5
6
VPN= VPN=
Donde Factor = 1/(1+i)n; i: TREMA y n: año evaluado; y Flujo Descontado = FNE X FACTOR
8.3.a VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) Valor o Valor Actual Neto (VAN) de un
proyecto se define como el valor obtenido actualizado, separadamente para cada
caso, la diferencia entre todas las entradas y salidas de efectivo que se suceden
durante la vida de un proyecto a una tasa de interés fija predeterminada. Esta
diferencia se actualiza hasta en el momento que se supone se ha de iniciar la
ejecución del proyecto. Para el calculo del valor presente neto se utiliza la siguiente
fórmula:
Fned1 + Fned2 + ..... + Fnedn
VPN = ---------- ---------- --------------
(1+i)0 (1+i)1 (1+i)n
El problema en el cálculo del VPN es determinar cual será el valor de i. En

general esta tasa de actualización debe ser igual a la tasa de interés actual sobre
231
prestamos de largo plazo o a la tasa de interés pagada por el prestatario. Dado que
con frecuencia los mercados de capital operan con mucha incertidumbre, la tasa de
actualización debe reflejar el costo de oportunidad del capital: el posible rendimiento
de la misma cantidad de capital invertido en otra parte, el cual puede visualizarse a
través de la TREMA.
La secuencia del cálculo del VPN es la siguiente:
1.- Selección de la tasa de costo de capital.
2.- Actualización del flujo de efectivo a descontar a la tasa de costo de capital.
3.- Comparar los flujos de caja, aquellos flujos actualizados inferiores a cero son
rechazados.
4.- Cuando se trata de proyectos que se excluyen mutuamente , es necesario
actualizar entre las diferencia entre los flujos de caja de las variantes.
5.- Se prefiere el proyecto cuyo VPN es mas grande .
8.3.b LA TASA INTERNA DE RETORNO O DE RENDIMIENTO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno o Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es la tasa de
actualización a la cual el valor presente neto es igual a cero. En este caso en vez de
actualizar la corriente de liquidez a una TREMA predeterminada se deberán probar
varias tasas de actualización hasta que se encuentre la tasa a la cual el VPN es cero.
Esta tasa es la TIR y representa la rentabilidad exacta del proyecto. La fórmula para
calcular la TIR es:
1 2 n 1 2 n
i - i - ... - i + Fe + Fe + ... Fe
---- ------ ---- ---- ---- ---- = 0
1 2 n 1 2 n
(1+r) (1+r) (1+r) (1+r) (1+r) (1+r)
Donde r es la TIR. Los pasos para calcular ésta son los siguientes:
1.- Selección del costo de capital (TREMA)
2.- Actualización de los flujos de caja de los proyectos a la tasa del costo del capital.
232
3.- Si el valor de los flujos de caja no es positivo, se deshecha el proyecto.

4.- Si la respuesta es afirmativa calcular la TIR de cada proyecto.
5.- Si los proyectos no son mutuamente excluyentes, se selecciona el proyecto cuya
TIR es mas grande .
Cuando se procede por tanteos, la TIR se puede calcular en base al siguiente
procedimiento:
T(+): Tasa de descuento para el VPN positivo
T(-): Tasa de descuento para el VPN negativo
VPN (+): Valor presente neto positivo
VPN (-): Valor presente neto negativo
TIR = T(+)+ ((T-)-T(+)) (VPN(+) / (VPN(+) - (-VPN(-)))
Tomando como referencia el indicador del PRI pueden obtenerse los
siguientes resultados:
Veces la TIR
3 Veces la TIR
0 2 4 6 8
Zona Zona
de Alto de Zona de
Riesgo Bajo Desequilibrio
TRE Riesgo
MA
233
La TIR en la zona de:

Bajo riesgo: El proyecto es rentable.
Alto riesgo: El proyecto no es rentable.
Zona de desequilibrio: Se requiere revisar el diseño del proyecto. Está
subestimando o sobrevaluando algunos parámetros
(costos, ingresos o inversión).
PREGUNTA: Su proyecto, ¿en que zona se encuentra?:
______________________
OTRAS INTERPRETACIONES
Por otra parte, la TIR puede calcularse tomando en cuenta exclusivamente la rentabilidad
y la recuperación de la inversión del proyecto a través de las depreciaciones y
amortizaciones, se pueden aplicar los siguientes flujos para el cálculo de la TIR, mas de
acuerdo con las preocupaciones de rentabilidad y de recuperación de la inversión del
inversionista:
Flujo considerado para la TIRutilidades:

Inversión S/F Utilidad Año 1 Utilidad Año 2 Utilidad Año 3 Utilidad Año 4 Utilidad Año 5
Flujo considerado para la TIRdepreciación-inversión:
Depreciación y Depreciación y Depreciación y Depreciación y Depreciación y

Inversión Fija y Amortización Amortización Amortización Año Amortización Amortización Valor de rescate
Diferida Año 1 Año 2 3 Año 4 Año 5 mas terreno
Los resultados que se obtienen son:

1) Si la TIRutilidades resulta negativa o mas baja que la TREMA el
proyecto no es rentable.
2) Si la TIRdepreciación-inversión resulta negativa el proyecto no recupera
la invdersión fija ni diferida, lo cual requiere una revisión de las
depreciaciones y amortizaciones.
234
8.3.c EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSION (PRI)

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) se define como el tiempo
necesario para recuperar la inversión original mediante las utilidades obtenidas por
el proyecto o flujos netos de efectivo. Se puede calcular con base en la siguiente
fórmula:
Fned1+Fned2...+Fnet
---- ---- ------ = k
1 2 t
(1+i) (1+i) (1+i)
donde t representa el tiempo o número de años que se requieren para recuperar la
inversión original. También se puede obtener en base a la relación:
PRI = (N - 1) + (Fne(Ac)/ Fne(+))
donde PRI: Periodo de recuperación de la inversión.

Fne (Ac): Valor absoluto del último Flujo Neto de efectivo acumulado negativo.
N: Número o valor del año donde el Flujo Neto de Efectivo Acumulado (Fne(Ac) se
vuelve positivo.
Fne(+): Valor del primer Flujo neto de efectivo positivo subsecuente al año
correspondiente al Valor absoluto del último Flujo Neto de efectivo acumulado
negativo.
Tomando como referencia el indicador del PRI pueden obtenerse los
siguientes resultados:
235
Periodo de Recuperación de la Inversión (Años)
4
Zona
Periodo de
de Alto
3 Recuperación de
Riesgo
la Inversión (Años)
2 Zona
de
riesgo
1 medio
0 2 4 6
Zona
de
Bajo
Riesgo
El PRI en la zona de:

Bajo riesgo: La empresa da la sensación de rendir utilidades.
Alto riesgo: La empresa da la sensación de no rendir utilidades. Se
trabaja para la empresa.
Riesgo medio: La empresa da la sensación de rendir pocas utilidades. A
veces la empresa es generosa. A veces no.
PREGUNTA: Su proyecto, ¿qué sensación da?: ______________________
8.4. EJEMPLOS DEL CALCULO DEL VPN, LA TIR Y EL PRI

A continuación se indica el Flujo Neto de Efectivo a descontar (FNE) de un
Proyecto de Inversión. Determine el VPN si se desea evaluar a una TREMA del 25%, así
como la TIR correspondiente.
AÑO FNE FNE acumulado
0 -100,000 -100,000
1 40,000 -60,000
2 40,000 -20,000
3 40,000 +20,000
4 40,000 +60,000
5 60,000 +120,000
En este caso:
236
AÑO FNE FACTOR (25%) FLUJO

DESCONTADO
0 -100,000 1.0000 -100,000
1 40,000 0.8000 32,000
2 40,000 0.6400 25,600
3 40,000 0.5120 20,480
4 40,000 0.4096 16,384
5 60,000 0.3277 19,662
VPN= 14,126
donde Factor = 1/(1+i)n; i: TREMA y n: año evaluado; y Flujo Descontado = FNE X FACTOR
En este caso, la suma del Flujo Descontado representa el VPN, y al ser positivo (14
126), nos indica que el Proyecto es rentable a la TREMA evaluada (25%).
Ahora bien, para el cálculo “manual” de la TIR se procede “por tanteos” a estimar
una tasa de descuento que genere un VPN negativo. En el ejemplo esto se consigue
cuando la TREMA es igual a 40%. En este caso tenemos:
AÑO FNE FACTOR (40%) FLUJO
DESCONTADO
0 -100,000 1.0000 -100,000
1 40,000 0.7143 28,572
2 40,000 0.5102 20,408
3 40,000 0.3644 14,576
4 40,000 0.2603 10,412
5 60,000 0.1859 11,154
VPN=- 14,878
(Suma de los valores anteriores)
La TIR se calcula en base al siguiente procedimiento:

TIR = 25 + (40-25) (14 126 / (14 126 - (-14 878)) = 32.05%
que a su vez nos indica que éste constituye el máximo factor de descuento aceptado por
el proyecto.
Por lo que respecta al valor del PRI, éste se calcula de la siguiente manera:
PRI = (3 – 1) + (20,000 / 40,000) = 2.5 años, equivalentes a 2 años y 6 meses, éstos últimos
calculados al multiplicar 0.5 * 12 meses = 6 meses.
8.5 LA TASA DE RENTABILIDAD (TR)
237
La Tasa de Rentabilidad (TR) se define como el cociente entre el flujo neto de efectivo
descontado y el monto del capital actualizado . Con símbolos
TR = Vpfe / Vpi
donde: Vpfe: valor presente del flujo de efectivo.
Vpi: valor presente de la inversión
Si TR es mayor que cero el proyecto se acepta y de lo contrario se rechaza.
Ejemplo::
Si Vpfe = 64050 y Vpi = 100000
se tendrá que
TR = 0.64 (indica que por cada peso invertido se ganan 64 centavos)
8.6 ANÁLISIS FINANCIERO CON INDICADORES ESTATICOS

Se denomina así porque evalúa el proyecto sin tomar en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.
8.6.a PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)
El punto de equilibrio (PE) se define como la cantidad de producto en la cual el
proyecto iguala sus ingresos totales a sus costos totales, niveles superiores a esta
producción implican ganancias y niveles inferiores perdidas. Para su cálculo se parte
de las siguientes ecuaciones:
Valor de las ventas = costos de producción
Valor de las ventas = volumen de ventas x precio de venta unitario.
Costos de producción = costos fijos + costos unitarios variables x volumen de ventas.
Si se considera x el volumen de producción (ventas), y el valor de las ventas

(=costos de producción), f los costos fijos, p el precio de venta unitario , y v los
costos variables unitarios , se derivan las siguientes ecuaciones:
Ecuación de ventas y = px
Ecuación de costos de producción y = vx + f
Ecuación de equilibrio px = vx + f
O sea que el punto de equilibrio, en relación al número de unidades vendidas,

(PE) se calcula como:
f
PE =----------------------------
p - v
238
y en relación al ingreso por ventas

f
PE =-----------------------x p
p - v
que en lo que se refiere a cantidades vendidas por porcentajes y de valores absolutos
equivalen a:
COSTOS FIJOS
PE =-------------------------------------------------- * 100
VENTAS - COSTOS VARIABLES
y en relación al porcentaje por ventas

COSTOS FIJOS
PE =-------------------------------------------------- * PRECIO *100
VENTAS - COSTOS VARIABLES
EJEMPLO
Si una empresa tiene los siguientes datos:
Costos fijos totales (f) = 3,280.00
Precio (unitario) de venta (p) = 6.25
Costos variables unitario (v) = 3.25
El punto de equilibrio será:
3,280.000
PE= ------------------------ = 1,093.333 unidades
6.25-3.25
Y en términos de ingreso por ventas seria igual a:
3,280,000
PE = --------------------- x 6.25 = 6,833.331 pesos
6.25 -3.25
Para el cálculo del punto de equilibrio los costos se clasifican de la siguiente
manera:
CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
1.- Costos variables
Costos de Producción
1.1 Materia prima
1.2 Insumos
1.3 Empaques
1.4 Etiquetas
Subtotal Costos Variables
2.- Costos fijos

Área Productiva
2.1 Mano de obra productiva
2.2 Mantenimiento
2.3 Agua
2.4 Energía eléctrica
2.5 Teléfono e internet
239

área productiva
Subtotal Area Productiva
Gastos de administración
2.7 Sueldos
2.8 Seguros de oficina
2.9 Papelería y útiles de oficina
2.11 Teléfono e internet
2.12 Imprevistos
área administrativa
Subtotal Administración
Gastos de ventas
2.14 Sueldos
2.15 Transporte
2.16 Publicidad
2.18 Imprevistos
Subtotal Ventas
Gastos Financieros
Intereses
Pago a Principal
Subtotal Financieros
Subtotal Costos Fijos

Ventas Totales
Precio de venta del producto o
servicio
Proporción Ventas requeridas (a)
% de las Ventas Totales (b)

Monto de las Ventas Totales ($) ©
Total de Unidades Vendidas (d)
(a) Proporción Ventas requeridas = Suma Subtotales Costos Fijos / (Ventas Totales – Subtotal Costos Variables)
(b) % de las Ventas totales = Proporción de Ventas requeridas * 100
(c) Monto de las ventas totales = Proporción ventas requeridas * Ventas Totales
(d) Total de unidades vendidas = Monto de las ventas totales / Precio unitario de ventas
Tomando como referencia el indicador del punto de equilibrio pueden

obtenerse los siguientes resultados:
240
Punto de Equilibrio (% ventas)
100
95 Zona de Baja Rentabilidad
90
80
75
70
% Ventas
60 60
50 Zona de Rentabilidad Media
45
40
30 28
20 Zona de Alta Rentabilidad
10
0
1 2 3 4 5
Año
Punto de Equilibrio (% ventas)

El punto de equilibrio en la zona de:
Alta rentabilidad: La empresa da la sensación de rendir utilidades
cotidianamente.
Baja rentabilidad: La empresa da la sensación de no rendir utilidades.
Se trabaja para la empresa.
Rentabilidad media: La empresa da la sensación de rendir pocas
utilidades. A veces la empresa es generosa. A veces
no.
PREGUNTA: Su proyecto, ¿qué sensación da?: ______________________
8.6.b RELACION BENEFICIO-COSTO (BC)

En este caso se parte del cálculo del estado de pérdidas y ganancias, y en base al
valor de los beneficios (utilidad neta) (B) y los costos del proyecto (costos de
producción, administrativos y financieros) (C), se determina la relación:
BC = B/C
la cual, entre mayor sea su valor, nos indica que el proyecto es más rentable.
8.7 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
241
El análisis de sensibilidad es utilizado para determinar la vulnerabilidad de un

proyecto a cambios en los precios, los costos, la demanda, o incluso el volumen de
producción estimado, o todos a la vez. El objetivo es determinar que tan sensibles son
la TIR y el VPN ante estos cambios, y decidir cual de los escenarios es el mas
probable y que afecta en una mayor proporción a la rentabilidad del proyecto.
Se realiza cuando se tiene certeza que el proyecto es rentable, con la finalidad
de sugerir políticas de precios, costos, de ventas y de producción.
A partir del análisis de sensibilidad pueden recomendarse como políticas para
asegurar la permanencia del bien (o servicio) en el mercado, las siguientes:
En caso de sensibilidad a los costos:
1. Reducción de los costos al máximo.
2. Capacitar al personal para hacer más eficiente la producción.
3. Adquirir tecnología adecuada para facilitar la realización del bien (o servicio).
En caso de sensibilidad a los ingresos:
1. Asegurar canales adecuados de publicidad y distribución del bien (o servicio).
2. Asegurar la calidad del bien (o servicio).
3. Mantener las normas que satisfagan los gustos de los consumidores en relación al
bien (o servicio).
En caso de sensibilidad a los impuestos:
1. Mantenerse al día con el pago de impuestos.
2. Reducción de los costos al máximo.
3. Mantener las normas que satisfagan los gustos de los consumidores en relación al
bien (o servicio).
4. Ser atentos con los clientes.
Ejemplo de realización de un análisis de sensibilidad:
1) Suponga que aumentan los costos de producción un: 5, 10, 15%,..etc.
2) Suponga que los precios del producto se reducen un: 5, 10, 15%,..etc.
3) Suponga que las cantidades vendidas del producto o servicio se reducen un:
5, 10, 15%,..etc.
4) Suponga que aumentan las tasas de interés de los créditos un: 5, 10, 15%,..etc.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CONCEPTO AÑO
1 2 3 4 5
242
A. Ventas totales o Ingresos (Se reducen un %)

A1: Precios (Se reducen un %)
A2: Cantidades vendidas (Se reducen un %)
B. Pago de Impuestos por ventas (15%)
C.(a)-(b) Ventas Netas
(Aumentan un %)
F. Gastos de administración (Aumentan un %)
G. Gastos de ventas (Aumentan un %)
I. Gastos financieros (Aumentan un %)
K. Impuesto global a las empresas (35%)
L. Utilidades a los trabajadores (10%)
M.(j)-(k+l) Utilidad neta
Concepto considerado en el análisis de sensibilidad Cantidad % (a)
Utilidad Neta cuando se reducen precios:
Utilidad Neta cuando se reducen cantidades vendidas:
Utilidad Neta cuando se reducen ventas:
Utilidad Neta cuando aumentan costos de producción:
Utilidad Neta cuando aumentan gastos administrativos y
de ventas:
Utilidad Neta cuando aumentan costos financieros:
Utilidad Neta cuando aumentan impuestos:
(a): Se obtiene de la relación: ((Utilidad neta original – Utilidad neta derivada de la sensibilidad) / Utilidad neta original) * 100
Con la utilidad neta obtenida, calcule nuevamente el flujo neto de efectivo a

descontar, recalculando el VPN, la TIR, etc. Determine finalmente que afecta mas al
proyecto, si cuando los ingresos descienden, o cuando los costos aumentan en la
misma proporción, o algún otro factor.
EJERCICIOS
1.- UNA OFICINA DE PLANEACION PRETENDE FINANCIAR UN PROYECTO DE

DESARROLLO, O PARTE DEL MISMO, EN UNA REGION, PARA LO CUAL POSEE UN
MONTO DE RECURSOS DE $100,000 (MILES DE PESOS). COMO EXISTEN 3
PROYECTOS, CUYO FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR SE MUESTRA A
CONTINUACION, ESTA OFICINA SE VE EN LA DISYUNTIVA DE SELECCIONAR LA
ALTERNATIVA MAS CONVENIENTE:
FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR DE LAS ALTERNATIVAS DE INVERSION
243
( MILES DE PESOS )
ALTERNATIVA
AÑO I II III
0 -200 000 -180 000 - 210 000
1-5 + 80 000 + 80 000 + 85 000
LA TREMA A CONSIDERAR POR LOS EVALUADORES SERÁ DEL 25%
2.- UN GRUPO DE INVERSIONISTAS SE ENFRENTA A LA DISYUNTIVA DE

SELECCIONAR DOS PROYECTOS DE INVERSION, CUYOS FLUJOS DE BENEFICIOS
NETOS SON LOS SIGUIENTES, Y CUYO "COSTO DE OPORTUNIDAD" (TASA DE
ACTUALIZACIÓN O TREMA) ES DEL 10%:
(MILES DE PESOS)
AÑOS O 1 TIR(%) VPN(%)
"A" -10 000 12 000 20.0 + 909.09

"B" -15 000 17 700 18.0 + 1090.90
¿CUAL PROYECTO ES MAS CONVENIENTE POR REDUCIR AL MÍNIMO EL "COSTO DE

OPORTUNIDAD"?.
3.- A CONTINUACIÓN SE PRESENTA LA INFORMACIÓN DE UN PROYECTO DE

INVERSIÓN QUE PRODUCIRÁ LOSETAS PREFABRICADAS.
DATOS GENERALES DEL PROYECTO
DÍAS LABORABLES: 260

CAPAC (PRODUCTO): TON/DÍA: 5
PRECIO PRODUCTO (MILES DE $) 35
CAPAC (SUBPROD). TON/DÍA: 7.5
PRECIO SUBPROD. (MLS. DE $): 5
NO. DÍAS OBTENCIÓN PRODUCTO 5
MATERIA PRIMA ($/TON) 5
INSUMOS ($/TON) 12
ENERGÍA ELCT. ($/DÍA) 1.5
COMB. Y LUBS. ($/DÍA) 1
AGUA ($/DÍA) 0.14
ETIQUETAS ($/TON): 1
M.O. DIRECTA ($/DÍA) 7.5
M.O. INDIR. ($/DÍA) 2
%PRESENTACIONES MANO DE OBRA: 30
244
% I.S.R. 35
% P.T.U. 10
CANTIDAD POR TON DE PRODUCTO:

MATERIA PRIMA (TON) 2.5
INS. AUXS. (TON) 0.5
CAPAC (PRODUCTO): TON/DÍA: 5
CAPAC (SUBPROD): TON/DÍA: 7.5
DÍAS LABORABLES: 260
MANTEN (%COSTOS VARS): 0
RENTA ($/MES) 0
PRESUPUESTO COSTOS ADMINISTRATIVOS

(DÍAS LABORABLES: 260
M.O. ADVA. ($/DÍA) (MILES) 4
PAPELERÍA Y UTLS. ($/MES) (MI 1.5
E.E. Y AGUA ($/MES) (MILES) 1.5
TEL., TELEG. Y CORREO ($/MES) 3
TRANSPORTE ($/MES) 0
SEGUROS ($/MES) 0
IMPREVISTOS (%) 5
RENTA ($/MES) 0
PRESUPUESTO COSTOS DE VENTAS (MILES)
SUELDOS DE PERSONAL ($/MES) 0
GASTOS GENERALES ($/MES) 0
PUBLICIDAD ($/MES) 0
IMPREVISTOS (%) 0
TRANSPORTE ($/MES) 0
LOS DATOS DE LA OPERACIÓN DEL PROYECTO SE MUESTRAN A CONTINUACIÓN:
AÑOS 1 2 3 4 5
CAP. APROV.(%) 75 80 90 100 100
CANTIDAD (PRODUCTO) 965.25 1040 1170 1300 1300
SUBPRODUCTO (CANTIDAD) 1434.375 1560 1755 1950 1950
VIDA ÚTIL DEL PROYECTO (AÑOS) 5
EL PROYECTO CONTARA CON CRÉDITOS QUE SE PAGARAN A CANTIDADES

IGUALES AL FINAL DE CADA UNO DE LOS CINCO AÑOS, INICIÁNDOSE EL PAGO
DEL INTERÉS DESDE EL AÑO 1:
CRÉDITO REFACCIONARIO
T. INTERÉS (%) 24
PRINCIPAL (MILES) 12800
PERIODO (AÑOS) 5
CRÉDITO AVÍO
T. INTERÉS (%) 36
PRINCIPAL (MILES) 3116.406
PERIODO (AÑOS) 5
245
PARA EL CALCULO DE LOS INTERESES PREOPERATIVOS SE ESTIMA EL SIGUIENTE

PROGRAMA:
CALCULO DE INTERESES PREOPERATIVOS
No. MESES
1. CRÉDITO REFACCIONARIO
MAQUIN Y EQUIPO 5
EQUIPO AUXILIAR 4
EQUIPO DE OFICINA 2
CRÉDITO DE AVÍO 1
GSTOS DE INSTALACIÓN 5
SEGUROS Y FLETES 5
PUESTA EN MARCHA 1
INTERESES PREOPERATIVOS 1
Y EN CUANTO A LOS DATOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA SE ESTIMAN LOS

SIGUIENTES:
DATOS EVALUACIÓN FINANCIERA

T. DE INTERÉS (%): 36
T. DE INFLACIÓN (%): 10
T. DE RIESGO (%): 20
TREMA (%): 46
DATOS DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN (MILES)
ÁREA PRODUCTIVA
PRECIO CANTIDAD TOTAL

CONST. TIPO A($/M2) 6 470 2820
CONST. TIPO C($/M2) 4.5 230 1035 3855
CONST. TIPO B($/M2) 3.2 250 800 4655
MAQUINARIA Y EQUIPO 10500
EQUIPO AUXILIAR 1500
GASTOS DE INSTALACIÓN (10%) MAQ. Y EQUIPO AUX. 1200
FLETES Y SEGUROS 400
PUESTA EN MARCHAS (3 DÍAS COSTO VAR. PROD.) 221.1
NUMERO DE AÑOS 5
TERRENO SUP.: 1000 MILES $/M2 0.85
TRANSPORTE 0
OTROS ACTIVOS FIJOS 0
ÁREA ADMINISTRATIVA
PRECIO CANTIDAD TOTAL
CONST. TIPO B($/M2) 4.5 250 1125

CONST. TIPO D($/M2) 0 0 0 1125
CONST. TIPO E($/M2) 0 0 0
MAQUINARIA Y EQUIPO OFICINA 800
EQUIPO AUXILIAR 0
246
GASTOS DE CONSTITUCIÓN (MILES) 1500

FLETES Y SEGUROS 0
PUESTA EN MARCHA 0
NUMERO DE AÑOS (VIDA ÚTIL) 5
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
C.F. INVENT. MAT. PRIMA ($) MILES 0.012075 MAQUINARIA Y EQUIPO

10500
CONSUMO ANUAL MAT. PRIMA (TN) 2390 .625 EQUIPO AUXILIAR 1500
TASA DE INTERES 36 TERRENO 850
PRECIO MAT. PRIMA 5 EDIFICIO
4655
C.E. INVENT. INS. AUXS. ($)MILES 0.060377 EQUIPO OFICINA 800
CONSUMO ANUAL INS. AUX (TN) 478.125 TRANSPORTE
0
PRECIO INS. AUX 12
DIAS DE CREDITO CLIENTES 15 OTROS ACTIVOS FIJOS 0
INS. AUX (TN) 260 DIAS
DIAS DE CREDITO CLIENTES 15
%PARA CAJA: 20
DIAS CREDITO PROVEEDORES 7
ESTS Y PROYECS(5%INV.FIJA) 915.25
DIAS LABORABLES 260
GASTOS DE CONSTITUCION 400
GASTOS DE INSTALACION 1200
No. DIAS OBTENCION PRODUCTO 5 SEGUROS Y FLETES 400
MATERIA PRIMA ($/TON) 5 PUESTA EN MARCHA 221.0963
INSUMOS ($/TON) 12
MATERIA PRIMA (TON) 2.5
INS. AUXS. (TON) 0.5
DIAS INV. PROD. TERM. 5
LOS INDICADORES SOCIALES DEL PROYECTO SE MUESTRAN A CONTINUACION
AÑOS 1 2 3 4 5
TOTAL DE TRABJADORES 30 30 30 30 30
PEA DEL AREA DEL PROYECTO: 2500
DEMANDA TOTAL ANTES DEL PROYECTO 1000
PRECIO DE LA COMPETENCIA MAS BAJO 35.1
CONSUMO PER CAPITA DEL PRODUCTO 5 TON/PER
SE PIDE:
1) ELABORAR EL PRESUPUESTO DE INVERSIONES.

2) FORMULAR EL PRESUPUESTO DE INGRESOS PROYECTADO A LA VIDA UTIL DEL
PROYECTO.
3) FORMULAR EL PRESUPUESTO DE EGRESOS, CALCULANDO PARA ELLO:
a).- PRESUPUESTO DE COSTO DE PRODUCCION
b).- PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION
247
c).- PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS

4).- FORMULAR UN BALANCE GENERAL PARA EL AÑO CERO.
5).- CLASIFICAR LOS COSTOS Y GASTOS EN VARIABLES Y FIJOS Y CALCULAR EL
PUNTO DE EQUILIBRIO ARITMÉTICO Y GRÁFICO.
6).- PREPARAR UN ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA PARA LA VIDA ÙTIL DEL
PROYECTO.
7).- ELABORAR EL FLUJO NETO DE INVERSIONES Y DE INGRESOS NETOS
CONSIDERANDO Y SIN CONSIDERAR FINANCIAMIENTO.
8).- EVALUAR EL PROYECTO (PRI, VPN Y TIR)
9).- EFECTUAR LAS SIGUIENTES SENSIBILIDADES + 20% INGRESOS, Y COSTOS DE
PRODUCCION.
10.- INTERPRETAR LOS RESULTADOS OBTENIDOS.
• PARA EL CALCULO DEL VAN S/F LOS INVERSIONISTAS CONSIDERAN COMO

TASA ACEPTABLE LA TASA BANCARIA ACTUAL (INVERSIONES A LARGO
PLAZO) Y PARA EL VAN C/F EL COSTO DEL CAPITAL 50%.
Para crear otro ejemplo, haz doble clic en el cuadro siguiente, o bien, haz clic en el
botón izquierdo del mouse, y posteriormente activa la indicación “hoja de cálculo-abrir”.
ANEXO: EJERCICIO BÁSICO PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN

PROYECTO DE INVERSIÓN
EJERCICIO BÁSICO PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN
Coloca tus datos en las celdas EN NEGRITAS de color

azul. Los resultados los obtendrás en las celdas de color verde
Puede verse el esquema de un proceso más complejo de evaluación del proyecto de

inversión revisando el Esquema 1 anexo "Esturcturación del análisis económico y la
evaluación financiera".
IR A INDICE
GUÍA DE LECTURA
1. Complete los siguientes ejercicios

Ejemplo 1
Si
P = $ 1,000,000.00
i = 18%
n = 10. años
F=?
Ejemplo 2
Si
F = $ 1,000,000.00
i = 18%
248
n = 10 años
P=?
Ejemplo 3
Si
P = $ 2,000,000.00
i = ? i = [(F/P)^(1/n)] -1
n = 10años
F = 4,000,000
Ejemplo 4
Si
A = $1,500,000.00
i = 18%
n = 10 años
F=?
Ejemplo 5
Si
F = $ 4,000,000.00
i = 18%
n = 10 años
A=?
Ejemplo 6
Si
P = $ 2,000,000.00
i = 18%
n = 10 años
A=?
2. Complete el siguiente ejercicio.

Una persona recibe un crédito de $ 2,000,000.00 para adquirir un equipo. Solicita
iniciar el pago de las amortizaciones, tanto del capital como de los intereses, al final del año 1
de adquirido el crédito, a una tasa de interés del 18% anual. El tiempo de pago es de 5 años.
Calcule los montos del interés y el monto final del crédito.
a) Si el pago lo hace al final de los 5 años a interés simple:

b) Si el pago lo hace al final de los 5 años a interés compuesto.
c) Si el pago lo hace al final de los 5 años pagando anualidades (montos) similares al final de
cada año.
d) Si paga el préstamo (principal) proporcionalmente los 5 años (pagando montos similares al
final de cada año).
Compare los intereses correspondientes por cada forma de pago y determine cual método
sería el más conveniente de aplicar en este ejemplo.
3. Complete el siguiente ejercicio.

Una asociación de inversionistas está en posibilidad de invertir en dos de inversión.
Tiene la oferta de un proyecto con una inversión de $ 8,000,000.00, el cual posee una vida útil
de 5 años. La tasa de rendimiento del proyecto es del 18 % anual. También tiene la oferta de
invertir $ 5,000,000.00 en otro proyecto, el cual posee una vida útil de 3 años. La tasa de
249
rendimiento del proyecto es del 15 % anual. ¿Cuál proyecto de inversión es el que conviene a
la asociación?.
4 ¿Qué muestra el Balance General?.
5 ¿Qué es el Activo?, ¿cuáles son los tipos de Activos?.
6 ¿Qué es el Pasivo?, ¿cuáles son los tipos de Pasivos?.
7 ¿Qué es el capital?
8 Si:
P = Pasivo = 50,000
A = Activo = 50,000
Determine el capital correspondiente a la empresa.
9 ¿Qué es el Estado de Resultados?, ¿cuáles son los principales conceptos que involucra el
Estado de Resultados?, ¿qué se obtiene con el mismo?.
10 ¿Cómo se define la evaluación financiera?, ¿cuáles son los indicadores mas comunes con
que se realiza?, ¿por qué se recomienda realizar la evaluación sin y con financiamiento?.
11 ¿Cuál es el papel de la TREMA?, ¿puede proponer la correspondiente a su proyecto?.
12 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de inversión?, ¿puede proponer
un ejemplo preliminar para su proyecto?, ¿qué sucedería si fracasara el proyecto de
inversión?
13 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de ingresos?, ¿puede proponer un
ejemplo preliminar para su proyecto?
14 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de costos de producción?, ¿puede
proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
15 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de gastos de administración?,
¿puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
16 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de ventas?, ¿puede proponer un
ejemplo preliminar para su proyecto?.
17 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de comercialización?, ¿puede
18 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el presupuesto de gastos financieros?, ¿puede
19 Realice el Estado de Resultados preliminar de su proyecto. Utilice los datos que viene
utilizando como ejemplo hasta ahora.
20 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el calculo del flujo neto de efectivo?, ¿puede
21 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el calculo del flujo neto de efectivo a descontar?,
¿puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
22 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el calculo del valor actual neto?, ¿puede proponer
un ejemplo preliminar para su proyecto?.
23 ¿Cuáles son los conceptos que involucra el calculo de la tasa interna de retorno?, ¿puede
24 ¿Qué es el punto de equilibrio?. ¿Cuáles son los conceptos que involucra el calculo del
punto de equilibrio?, ¿puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
24 ¿Qué es el balance general del proyecto?. ¿Cuáles son los conceptos que involucra su
calculo?, ¿puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
25 ¿Qué es, o para qué sirve el análisis de sensibilidad del proyecto?. ¿Cuáles son los
conceptos que involucra su calculo?, ¿puede proponer un ejemplo preliminar para su
proyecto?.
SÍNTESIS/ REFLEXIÓN DEL TEMA

Desde su punto de vista, en qué consiste la evaluación financiera del proyecto de inversión.
250
DIAGRAMA CONCEPTUAL
Realice el Diagrama Conceptual correspondiente al tema de la evaluación financiera del
proyecto de inversión.
Ir a ÍNDICE
251
-MATERIAS PRIMAS ESQUEMA 1
COSTOS DE
- M.O.DIRECTA
PRODUCCION
- M.O. INDIRECTA ESTRUCTURACION DEL ANALISIS
- MATERIALES - PRECIO
INDIRECTOS - CANTIDAD ECONÓMICO Y LA EVALUACION
(ENVACES, DE FINANCIERA
ETIQUETAS, ETC. ) PRODUCTO
- COSTOS DE
INSUMOS (AGUA,
E.E., COMBUSTIBLE, COSTOS DE
ETC.) ADMON.
- COSTOS DE
MANTENIMIENTO INGRESO
- DEPRECIACION Y S
- M.O. ADVA. AMORTIZACION
COSTOS DE
- GASTOS DE AREA PRODUCTIVA.
VENTA
OFICINA
(PAPELERIA,
TELEFONO, E.E.,
ETC.)
- MOBILIARIO
-DEPRECIACION Y - CREDITO COSTOS DE COSTOS ESTADO DE
AMORTIZACION REFACCIONARIO FINANCIAMIENTO TOTALES RESULTADOS
AREA ADVA. - CREDITO AVIO
INVERSION PUNTO DE
TOTAL EQUILIBRIO
- M.O. DEDICADA A
LAS VENTAS
- GASTOS DE BALANCE
OFICINA GENERAL
- TRANSPORTE INV. FIJA INVERSION INVERSION DEPRECIACION AMORTIZACIO
DIFERIDA CIRCULANTE N
- VIATICOS Y
REPRESENTACIONE
- GASTO AREA
S
PREOPERATIV
- GASTOS DE
O
PRODUCTIVA
COSTO DEL EVALUACION
ANALISIS DE
ALMACEN - EQUIPO Y
- GASTOS DE MAQUINARIA CAPITAL FINANCIERA SENSIBILIDA
INSTALACION Y - TRANSPORTE D
PUESTA EN - EDIFICIO
MARCHA - MOBILIARIO
- TERRENOS - PATENTES - HERRAMIENTA TIR VPN PRI CUENTAS
- EDIFICIOS - MARCAS,
- MAQUINARIA AREA POR
DISEÑOS ADMINISTRATIV PASIVO PAGAR
- EQUIPOS - CONTRATOS ACTIVO CIRCULANTE
- MOBILIARIO A CIRCULANTE CREDITO
DE SERVICIOS - MOBILIARIO
- TRANSPORTE - ESTUDIOS
- HERRAM. - TRANSPORTE
TECNICOS - CAJA Y BANCOS (10 - 20 % DEL MONTO TOTAL INVERTIDO EN
- OTROS - OBRA CIVIL INVENTARIOS Y CUENTAS POR COBRAR )
- INVENTARIOS:
* PRODUCTOS EN PROCESO
- FLETES, SEGUROS Y GASTOS ADUANALES
* PRODUCTOS TERMINADOS
- PLANEACION E INTEGRACION DEL
* MATERIAS PRIMAS : LE = ( 2FV/CP)^1/2, LE = LOTE ECONÓMICO; V =
PROYECTO
CONSUMO ANUAL DE MATERIAS PRIMAS; C = TASA DE INTERES, P=
- INGENIERIA DEL PROYECTO
PRECIOS DE LA MATERIA PRIMA. COSTO DE INV. = LE X P, FRECUENCIA DE
- SUPERVICION DE LA CONSTRUCCION
COMPRA = 365/LE.
- ADMINISTRACION DEL PROYECTO
CUENTAS POR COBRAR = (VENTAS ANUALES/365) * PERIODO PROMEDIO DE
- GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
RECUPERACION
- CREDITO REFACCIONARIO
- CREDITO AVIO
232
IR A ÍNDICE
189
PROYECTOS DE INVERSIÓN ANÁLISIS SOCIAL ANDRES E. MIGUEL
CAPITULO IX
ANÁLISIS DEL IMPACTO SOCIAL DEL PROYECTO
DE INVERSIÓN
Objetivo: Responder a la interrogante básica: ¿mi futura empresa tendrá un
impacto socioeconómico favorable en la región dónde se ubicará?,
¿cuáles son los elementos dónde su impacto será favorable?.
La evaluación social del proyecto tiene como objetivo evaluar el impacto de los
proyectos en el entorno o contexto económico, social y regional donde se aplicará. Una
forma de realizar ésta consiste en considerar la contribución o impacto del
proyecto, los cuales se pueden reflejar en las siguientes variables
macroeconómicas:
-Al crecimiento económico (CCE)

EVALUACION -Empleo (CE)
CONTRIBUCION
SOCIAL O IMPACTOS -Balanza de pagos (CBP)
-Ingreso o valor agregado por habitante
(CY)
-Inversión (CI)
-Desarrollo regional (CDR)
-Consumo (CC)
A continuación se describen sus características particulares.
9.2. CONTRIBUCION AL CRECIMIENTO ECONOMICO (CCE)
En este caso se utilizan como indicadores el Producto Interno Bruto (PIB) y el

Valor Agregado (VA) del proyecto.
El PIB de una economía se define como la cantidad de bienes y servicios
producidos por un país en un año, o la suma de todos los valores agregados
generados en todas las ramas de la economía de un país.
Por su parte, el valor agregado es igual a la suma de sueldos, salarios,
ganancias, depreciación, e impuestos indirectos menos subsidios. Así, para medir
el impacto de un proyecto de inversión en el crecimiento de la economía o del
273
estado solo es necesario contar con los conceptos del valor agregado del proyecto
y dividirlo sobre el PIB nacional o el PIB regional.
La contribución al crecimiento económico (CCE), en porcentaje, será igual
a:
CCE = (VA / PIB)*100
valor que entre mayor sea, indicará que el proyecto aporta más a la región.
Calcule el indicador correspondiente a su proyecto:
________________________________________________________________
9.3. CONTRIBUCION AL EMPLEO (CE)

Con los datos del estudio técnico se puede computar la cantidad de recursos
humanos que requieren los trabajos de construcción, montaje del proyecto u
operación, es decir, el empleo directo generado por el proyecto (E).
Comparativamente, se obtiene la participación de esa cantidad en los indicadores
respectivos en los sectores de la región de estudio, por ejemplo, a través de la
Población Económicamente Activa ocupada (PEA) de los sectores de la región.
La contribución al empleo (CE), puede medirse comparando el empleo del
proyecto (E) contra el empleo promedio (EP) de las empresas similares en el área
de acción del proyecto. Para que el proyecto tenga ventaja el indicador deberá ser:
E > EP
En porcentaje, CE será igual a:
CE = (E / PEA)*100
________________________________________________________________
9.4. CONTRIBUCION A LA BALANZA DE PAGOS (CBP)

En este caso, se deben cuantificar los ingresos (ID) y egresos (ED) de divisas
que ocasionará el proyecto, comparando estos valores con los coeficientes que
indiquen la importancia relativa de este efecto sobre el saldo de la balanza comercial
o de pagos del país (BC), o de manera particular a través de las importaciones (M) o
exportaciones (X) del sector donde opera el proyecto.
La contribución a la balanza de pagos (CBP), en porcentaje, será igual a:
274
CBP = ((ID-ED) / (X-M))*100

o
CBP = ((ID-ED) / BC)*100
________________________________________________________________
9.5. CONTRIBUCION A LA INVERSION (CI)

Con los datos del estudio técnico y del estudio financiero se puede
computar la cantidad de recursos que requiere el proyecto, es decir, la inversión
generada por el proyecto (I). Comparativamente, se obtiene la participación de esa
cantidad en los indicadores respectivos en los sectores de la región de estudio, por
ejemplo, a través de la Inversión (IR) de los sectores respectivos de la región.
Puede medirse comparando la inversión del proyecto (I) contra la inversión
promedio (IP) de las empresas similares en el área de acción del proyecto. Para
que el proyecto tenga ventaja el indicador deberá ser:
I > IP
En porcentaje, la contribución a la inversión (CI), será igual a:
CI = (I / IR)*100
________________________________________________________________
9.6. CONTRIBUCION AL INGRESO (VALOR AGREGADO) POR PERSONA

(CY)
Con los datos del estudio técnico y del estudio financiero se puede
computar la cantidad de recursos que generará el proyecto en cuanto a sueldos y
salarios, es decir, los ingresos personales generados por el proyecto (Y). También se
puede emplear como indicador el valor agregado del proyecto (VA), es decir, la suma
de sueldos, salarios y beneficios del mismo. Comparativamente, se obtiene la cantidad
de empleos permanentes (EP) que generará el proyecto.
La contribución al ingreso (CY) será igual a:
CY = Y / EP
275
o
CY = VA / EP
La contribución al ingreso (CY), en porcentaje, será igual a:
CY = (VA del proyecto / PIB del área del proyecto) *100
valores que entre mayores sean, indicarán que el proyecto aporta más a la región.
________________________________________________________________
9.7. CONTRIBUCION AL DESARROLLO REGIONAL (CDR)

En este caso se utilizan como indicadores los gastos del proyecto o compras en
la región (incluyendo el pago a la mano de obra) (G) y el Valor total de las erogaciones del
proyecto (GP) .
La contribución al desarrollo regional (CDR), en porcentaje, será igual a:
CDR = (G / GP)*100
________________________________________________________________
9.8. CONTRIBUCION AL CONSUMO (CC)

En este caso se utilizan como indicadores los cambios en el consumo o demanda
ocasionados por el proyecto entre los usuarios de su producto o servicio (∆D), con respecto
al cambio favorable de los precios (∆P), o el ingreso de los consumidores (∆Y). La
contribución al consumo (CC), en porcentaje, será igual a:
CC = (∆D /∆ P)*100
o
CC = (∆D /∆ Y)*100
∆: Cambio (Diferencia de los indicadores en el tiempo, por ejemplo P2 – P1).
También se pueden utilizar como indicadores de la medición de la
“contribución al consumo” las personas beneficiadas con el proyecto, desde el
punto de vista del total de beneficiarios que se espera consumirán el bien o
servicio del proyecto:
276
Población beneficiada = ventas esperadas del producto o servicio /consumo per

capita del producto o servicio
valores que entre mayores sean, indicarán que el proyecto aporta más al bienestar
de los consumidores de la región a través del incremento directo de la oferta de
bienes finales, o bien a través de los cambios en el ahorro de ingreso de los
mismos.
________________________________________________________________
En resumen, las aportaciones del proyecto pueden considerarse que
forman un círculo virtuoso que contribuye al desarrollo de la región según se
indica en la figura 9.1.
Contribución a la Contribución al
Balanza de Pagos: 0.01 Desarrollo Regional: 80
Contribución a la Contribución al
Inversión: 0.002 Crecimiento: 0.0005
Contribución al Contribución al
Empleo: 0.02 Ingreso: 0.0003
Contribución al
Consumo: 0.07
Figura 9.1 El círculo virtuoso de las aportaciones del proyecto al desarrollo

de la región
EJERCICIOS
277
EJERCICIO 1). Se trata de evaluar, desde el punto de vista social, un proyecto

para la instalación de una fábrica de papel de tamaño medio en un región cuya
situación en la balanza de pagos ha sido la siguiente en los últimos tres años:
0LOORQHV GH 'yODUHV

%DODQ]D &RPHUFLDO

%DODQ]D GH 3DJRV
La situación de las divisas brutas (millones de dólares) al final del periodo ha sido
según se señala a continuación:

MXQ
7RWDO

%DQFR FHQWUDO
Y aunque existen divisas de reserva, la deuda externa total de la región es de

1,400 millones de dólares, y la relación entre el servicio de la deuda y los ingresos
por exportaciones es del 7.6.%
Algunos argumentos para la justificación inicial del proyecto, desde el punto de

visita de su patrocinador, la corporación papelera estatal y el banco de desarrollo
industrial, lo son que éste aportará en:
A) La creación de empleos;
B) El ahorro de divisas; y la
C) Rentabilidad del proyecto.
Según datos del propio patrocinador del proyecto, éste aportará lo siguiente a la
economía regional:
A) Empleos: 850
B) Costo de inversión: 35 mill. De dólares.
C) Financiamiento:
i) capital social del patrocinado 35%
ii) asistencia extranjera 35%
iii) crédito del abastecedor: 30%
D) Costos de producción (mill. de dólares) 12.5
i) costo de operaciones: 9.0
ii) depreciaciones (6.7%) 2.4
iii) interés (6.0%) 1.1
278
E) La empresa, una vez que entre en funciones, pagara en impuestos el 50% sobre
las utilidades brutas.
F) Los ingresos por las ventas serán de 15.0 mill. de dólares, de los cuales 10.8
mill. de dólares netos serán el monto con el cual el proyecto contribuirá a la
sustitución de importaciones.
G) Aunque genera ahorro en divisas, el proyecto transferirá al exterior lo
siguiente:
Mill. de Dólares
i) los intereses del proyecto 1.1
ii) depreciación (sobre las partes de las
divisas) 2.4
iii) importaciones corrientes: 3.0
iv) total 6.5
H) El resto de los costos de operación serán compras y pagos que se efectuarán en

la propia región, equivalente a un monto de 6 millones de dólares.
Determine:
1) La rentabilidad comercial del proyecto.
2) Los beneficios para la economía regional en cuanto:
a) La creación de empleos
b) Divisas por puesto.
c) El ahorro neto de divisas anuales.
3) La derrama regional del proyecto.
EJERCICIO 2) Realice la evaluación social de su proyecto utilizando diversos

indicadores de contribución del proyecto.
GUÍA DE LECTURA
1) ¿En qué consiste la evaluación social del proyecto?.

2) ¿En qué consiste la contribución al “crecimiento económico” del proyecto
de inversión?.
3) ¿En qué consiste la contribución al “empleo” del proyecto de inversión?.
4) ¿En qué consiste la contribución a la “balanza de pagos” del proyecto de
inversión?.
5) ¿En qué consiste la contribución a la “inversión” del proyecto de
inversión?.
6) ¿En qué consiste la contribución al “ingreso” por persona del proyecto de
inversión?.
7) ¿En qué consiste la contribución al “desarrollo regional” del proyecto de
inversión?.
¿En qué consiste la contribución al “consumo” del proyecto de inversión?.
279
IR A ÍNDICE
280
PROYECTOS DE INVERSIÓN CONCLUSIONES ANDRES E. MIGUEL
CAPÍTULO X
RECOMENDACIONES FINALES EN EL DISEÑO DE LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Objetivo: Responder a la interrogante básica: ¿cómo determino si el proyecto realizado

para mi futura empresa es viable finalmente?.
10.1 GENERALIDADES
Una definición que se dio del proyecto de inversión es que éste es un

documento guía para la toma de decisiones acerca de la creación de una futura
empresa que muestra el diseño económico, comercial, técnico, organizacional,
financiero y social de la misma. En caso de resultar viable el proyecto, éste
documento se convierte en un plan que guía la realización de la futura empresa.
Por consiguiente, cada uno de los estudios realizados es un medio para decidir si
el proyecto se lleva hasta sus últimas consecuencias. Algunos estudios, sobre todo
los preliminares como el perfil, el entorno, mercado, el técnico y el de
organización, sirven para decidir si se interrumpe el proyecto desde sus etapas
iniciales, y no gastar el tiempo y recursos en un proyecto no viable. El esquema 1
representa el proceso bosquejado:
Una vez que se han realizado los estudios básicos de un proyecto, es
conveniente evaluar el mismo en conjunto para decidir si conviene la puesta en
marcha del mismo.
Esta decisión puede depender de dos aspectos:
a) La evaluación que realice el proyectista o el (los) inversionista (s) sobre la
propuesta derivada de los estudios. La misma puede basarse en uno o varios
parámetros aislados, tales como la rentabilidad, el impacto social, las expectativas
de mercado, las dificultades técnicas y administrativas, etc., o adecuadamente el
deseo de llevar hasta sus últimas consecuencias el proyecto;
a) Basar la decisión final en la evaluación que proponen las expectativas,
supuestos o hipótesis inicialmente planteados. Si falla alguno o algunos de ellos,
el proyectista o el (los) inversionista(s) puede(n) abandonar la idea inicial desde
un principio; pero también pueden decidirse a modificar alguno(s) de tales
supuestos en base al conocimiento derivado de los estudios realizados.
Si la evaluación final resulta favorable, conviene plantear adecuadamente
la redacción y presentación final del proyecto. Sobre esto último conviene realizar
un resumen ejecutivo que de una manera breve describa el contenido y
funcionamiento del mismo, el cual es la presentación inicial del documento
redactado.
Conviene, si esto es posible, traducir en diagramas o esquemas algunas de
las propuestas del proyecto para facilitar su comprensión. En cuanto al orden de
la redacción, el esquema básico que puede guiar la misma se sugiere a
continuación:
ORDEN DE LA REDACCION SUGERIDA DE UN

PROYECTO DE INVERSIÓN
1. Resumen Ejecutivo.
287 2. Datos Básicos
3. Estudio del Entorno.
4. Estudio de Mercado y Comercialización.
5. Estudio Técnico.
6 E t di d O i ió
Es recomendable rematar la redacción del documento final con las

conclusiones y recomendaciones que recalquen la decisión final, explicando las
razones por lo que si o no se aprobó, así como las recomendaciones inmediatas
para la puesta en marcha del proyecto en caso de que éste resulte viable.
En los últimos años se ha desarrollado una paquetería de

cómputo que puede apoyar el trabajo de cálculo y escritura
del proyecto. Las microcomputadoras son cada vez más
potentes, así como los programas, y esto facilita aún más la
realización del trabajo de redacción y cálculo. Las hojas
electrónicas y los procesadores de palabras son nuevas
herramientas del proyectista.
10.2 ¿QUÉ SIGUE?

Si el proyecto resultó viable en su diseño de “prefactibilidad”, y realmente
desea ponerlo en marcha, pues adelante en las etapas subsecuentes, y buena
suerte (Ver esquema 2).
EJERCICIOS
1. Decida si su proyecto de inversión resultó viable tomando en cuenta
aspectos particulares de su interés, o bien los supuestos o las hipótesis
inicialmente planteadas en el mismo. (Ver Anexo Correspondiente).
2. Realice el resumen ejecutivo de su proyecto (Ver Anexo
correspondiente).
288
IDEA
PERFIL ¿Es viable el no

perfil?
si
no
ENTORNO ¿Es viable el
proyecto?
si
MERCADO
no
¿Es viable el
proyecto?
Todos los estudios

si
restantes: Técnico,
Organización, Financiero,
Social
no
¿Es viable el
proyecto?
si
¿Continúa la
ejecución del
proyecto?
no
si
PROYECTO DEFINITIVO
Esquema 1. Proceso de Toma de Decisiones en la realización del Proyecto
289
ESQUEMA 2. ¿QUÉ SIGUE?
IDEA
*ENTORNO
PERFIL *MERCADO Este texto apoyó
*ESTUDIO TÉCNICO el diseño del
*ORGANIZACIÓN proyecto en estas
*ANÁLISIS etapas
PREFACTIBILIDAD FINANCIERO
*IMPACTO SOCIAL
FACTIBILIDAD *Afinar ventas

A
*Afinar compras
*Afinar diseño técnico
C
T
I
*Con los socios V
*De créditos I
NEGOCIACIÓN *Compradores D
*Vendedores A
*Contratos de ejecución D
*Realización de la obra
E
S
*Compra de terreno P
*Adecuación de E
instalaciones N
EJECUCIÓN
*Obra civil D
*Compra de maquinaria I
*Contratación de personal E
N
T
E
*Capacitación S
PUESTA EN *Prueba de
MARCHA instalaciones Para
*Corte de listón culminar
con éxito
P t
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290
BIBLIOGRAFIA RECOMENDADA
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ALGUNAS DIRECCIONES DE INTERNET QUE

PUEDEN APOYAR EL DISEÑO DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN
www.ine.gob.mx
www.spice.gob.mx
www.secofi.gob.mx
www.inegi.gob.mx
www.banamex.com
www.bancomer.com
www.shcp.gob.mx
IR A ÍNDICE
323
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PROYECTOS DE INVERSIÓN ÍNDICE ANDRÉS E.

TITULO DE LA OBRA: PROYECTOS DE INVERSIÓN. FORMULACION Y

FORMATO DE LA IDEA DEL PROYECTO ...........................................(25)

6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA ..................................................(133)

PROYECTOS DE INVERSIÓN RESUMEN

El presente texto tiene como finalidad contribuir a la formación de los

1.1 DEFINICION DEL PROYECTO DE INVERSION

B). Considerado dentro del marco de un proceso de planificación, se entiende

C). Proyecto es una unidad de actividades de cualquier naturaleza, que requiere

E). Un proyecto de inversión es un documento guía para la toma de decisiones

1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA

EMPRESA: ORGANIZACION DE PERSONAS Y RECURSOS

1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

3) Combinación de ambos aspectos

CLASIFICACIÓN DE LOS PROYECTOS DE

1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

Privado: Cuando persigue como finalidad básica la obtención de un beneficio

1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS

Se refiere a su repercusión en las metas de desarrollo económico y social, ya sea

1.6 EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSION

- A VECES SE TOMAN UNICAMENTE LOS

1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

Las etapas por las cuales atraviesa un proyecto se indican a continuación:

1.8a Identificación de la idea

Decidir la realización de un análisis que asegure la existencia de una alternativa

1.8b Realización del perfil de la idea

Formulación escrita que permite evaluar la factibilidad de la idea.

1.8c Anteproyecto preliminar o prefactibilidad

Resolver invertir en estudios que permitan una decisión definitiva.

1.8e Proyecto definitivo o diseño final de ingeniería

Por último, la preparación de un proyecto requiere muchas veces cuantiosas

1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO DE INVERSION

Es lógico buscar una secuencia de operaciones que regulen el monto invertido,

1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL ÉXITO DE UN PROYECTO DE INVERSION

¿POR QUÉ FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

¿POR QUÉ TRIUNFAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

1) ¿Cuándo un Proyecto se convierte en un Proyecto de Inversión (PI)?

1.- Defina con sus propias palabras, el concepto de proyecto de inversión.

CLASIFICACIÓN IDEAS DE PROYECTOS SEÑALE SI ES

1) Realice la síntesis del tema. Se formarán grupos de 5 personas, al interior de los

2) Se comentará el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de

OBJETIVO: Responder a las interrogantes básicas: ¿cuál es el origen de las futuras

EVALUACION DE LAS IDEAS IDENTIFICADAS:

EN BASE A LAS MISMAS SE PASA A FORMULAR EL PERFIL DE LA IDEA

2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACIÓN DE LOS PROYECTOS DE

Esta etapa sugiere 1. Aprovechamiento de los Recursos Naturales

Conociendo las ideas y su priorización, se puede llevar a cabo el análisis

La realización del perfil parte de la identificación de la idea mas relevante

1) ¿Qué medio, de los indicados, se asemeja al que utilizó para identificar su

5) ¿En qué tipo de fuente se aprovechan aptitudes personales?.

PROYECTO IMP.REGIONAL (a) IMP.SOCIAL(b) IMP.PERSONAL© IMP.FAMILIAR(d) IMP. FUTURO(e) TOTAL

IMP.: significa impacto

1.- Tomando como referencia la información del formato anexo “ Identificación

3.- Basándose en la siguiente clasificación, determine algunas ideas de proyectos

CLASIFICACIÓN IDEAS DE PROYECTOS

4.- Priorice los proyectos detectados en los puntos 1, 2 y 3, según formato

PROYECTO IMPORTANCIA LOCALIZA INVERSIÓN APOYO GUBER- INFORMACIÓN TOTAL

IDENTIFICACIÓN DEL AREA DE ESTUDIO Y SUS

A continuación se describen los aspectos geográfico-regionales más relevantes del

1)NOMBRE DE LA LOCALIDAD: Oaxaca de Juárez.,Oax.

A continuación se describen los aspectos económicos más relevantes para el

1) POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA: 66,848

1.- Consume yogurt Si _ No _