2 Aptemfin 3

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Autor: Roberto Schovelin Surhoff

Titulo: Ingeniero Comercial mención Economía, Universidad de Concepción (1984)
Postgrado: Magister en Preparación y Evaluación Socioeconómica de Proyectos, Pontificia
Universidad Católica de Chile 1994.
Postgrado: Doctor en Gestión y Valoración Urbana, Universidad Politécnica de Cataluña de
España 2013
Actividad: Docente jornada completa del departamento de Ingeniería Civil Industrial de la
Universidad del Bío Bío
MODELAMIENTO Y RESOLUCION DE PROBLEMAS FINANCIEROS DE
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El dinero con el que se realizan transacciones tiene un valor distinto en el tiempo. No es lo

mismo un peso hoy, que en un año más. Para todo agente económico sea una institución o
persona, es preferible tener un peso hoy, que tenerlo en un año más. La razón es que
valoramos más el presente que el futuro.
Las instituciones financieras facilitan recurso dinero a otras instituciones o personas, lo que
mal se denomina préstamo. Se mal denomina, porque un préstamo es un acto de buena
voluntad que no exige retribución y las instituciones financieras si exigen retribución.
Cuando una institución financiera facilita recursos a un tercero, ellos no podrán hacer uso
de esos recursos por el tiempo que esos recursos se transfirieron. Como la institución valora
más esos recursos ahora que en el futuro, cobra por el servicio prestado. El cobro es por el
perjuicio de no poder usar esos recursos ahora.
Hoy día en que las transacciones se realizan con dinero y además está disponible para
empresas y personas naturales el acceso a instituciones financieras, es importante saber
cómo estas operan. Sin embargo esto en general no sucede, especialmente con las personas
naturales que no saben realizar operaciones financieras de las más básicas. Esto es un
problema, ya que en una transacción financiera la parte que no domina como opera una
transacción financiera, va en desventaja a la hora de negociar los términos de dicha
transacción. Esto es similar a cuando se desea comprar un bien o servicio sobre el cual no
sabe nada, es imposible que se obtenga el mejor trato, si la contraparte si sabe lo que vende.
Es importante comprender que las instituciones financieras son instituciones con fines de
lucro, por lo tanto mientras mejor es un negocio para ellos, peor es para la persona o
institución con la que negocian y viceversa. Entonces es importante entender que no se
puede dejar en manos de la contraparte (institución financiera) el conocimiento absoluto de
la transacción que se realiza, lo que sucede con mucha frecuencia. Para tener buen poder de
negociación es importante saber cómo resolver problemas financieros ya que de esa manera
tenemos el control sobre la negociación de los términos de la transacción.
Aunque muchos piensan que son las empresas y organismos son los únicos que negocian
transacciones financieras con las instituciones financieras, esto no es así. Es cierto que las
empresas recurren a las instituciones financieras con mayor frecuencia y por montos
mayores, pero cada vez más las personas naturales también lo hacen. Esto se debe a que
hoy día la compra a crédito es cada vez más usada, por lo tanto, cada vez que se compra a
crédito, se negocia con una institución financiera, aun cuando no siempre se detecta. Esto
se debe a que todo el que vende un bien o servicio otorgando crédito, debe ser dueña o
utilizar como intermediario una institución financiera. Entonces, tener conocimiento de
cómo operan las transacciones financieras es importante para empresas, organizaciones y
personas. Si esto no sucede, jamás se podrá negociar bien con una institución financiera.
Por ejemplo como saber si la cuota mensual con la que se paga un crédito es la correcta o
no, como saber cuál es la tasa de interés que se cobra por un crédito y si efectivamente es la
que están cobrando. Esto último se aplica tanto a empresas como a personas.
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Para una empresa no negociar correctamente una transacción financiera significa pagar más
por el producto, lo que la vuelve menos competitiva que otras empresas que negociaron
mejor. Para una persona no negociar correctamente una transacción, es obtenerla a un
precio mayor de lo que pude obtenerlo.
Una transacción financiera implica traspaso de recursos monetarios, el que recibe los
recursos monetarios puede hacer con ellos lo que estime conveniente durante el periodo que
se estipuló en la transacción. A cambio debe pagar por el servicio también con recursos
monetarios, por eso el dinero inicial cambia de valor con el tiempo.
A continuación se definirán las variables presentes en una transacción financiera y

posteriormente se mostraran las transacciones más comunes partiendo de las más simples.
1. DEFINICION DE VARIABLES FINANCIERAS
Para resolver problemas financieros, la matemática permite esquematizar y formular

situaciones que se presentaran con cierta frecuencia en el ambiente comercial y financiero.
Este apunte señala situaciones que frecuentemente se presentan en orden de complejidad y
además proporciona las herramientas para su resolución.
El objetivo de este apunte es servir de ayuda y guía condensada, para identificar y resolver
problemas que con frecuencia se presentan en el ámbito Comercial-Financiero.
Antes de entrar en materia, es necesario definir las variables que más frecuentemente se
utilizarán que son las siguientes:
K = Capital o monto expresado en alguna unidad de medida denominada dinero.

Este capital se acompaña de un subíndice que se refiere al momento del
tiempo en que este se mide o cuantifica.
Ko = Capital Actual ( es el monto de capital valorado en cualquier tipo de moneda

actualmente. También es conocido en muchos textos y calculadoras
financieras con la nomenclatura “P”)
Kn = Capital al Periodo n ( es el monto de capital valorado en cualquier tipo de

moneda en el periodo n. También es conocido en muchos textos y
calculadoras financieras con nomenclatura “F”)
Sj.Ko = Saldo de capital puro sin intereses que resta por pagar o aun se debe desde en
el periodo (j ) y por lo tanto indica la deuda si la operación concluye en ese
momento
Ej.Ko = Es la sumatoria de los pagos o devoluciones a capital solamente realizadas

desde el comienzo de la operación financiera hasta el periodo (J )
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n = Número de periodos (Expresa el número de periodos que dura la operación
financiera en particular, en el periodo es en unidades de tiempo a definir)
i = Interés (es el costo real porcentual que cobran por el servicio de prestar
dinero por un periodo de tiempo específico o pagan por el dinero utilizado de
una cuenta de ahorro por un periodo de tiempo específico)(si interés es de
10% entonces i = 10/100, por lo tanto, i = 0,1)
int = Monto Intereses (es el costo en dinero que se paga o cobra por el servicio de
un préstamo o ahorro de un determinado monto de dinero por un tiempo
específico)
Amort= Amortización ( es el monto de capital que se abona a deuda en un periodo o

unidad de tiempo específico)
A= Anualidad ( es el monto de dinero que periodicamente se abona a deuda que

denomina en el texto “pago” que incluye intereses por el servicio prestado y
amortización a capital. También puede ser el monto de dinero que
periodicamente se deposita en una cuenta de ahorro que denomina en el
texto “depósito” o que se retira periodicamente de una cuenta de ahorro que
se denomina en el texto “retiro”). Aunque anualidad hace referencia a
periodos de un año, se utiliza indistintamente para cualquier duración del
periodo, como mes, día, semestre, etc.
Para resolver las distintas situaciones que se pueden presentar, se irán individualizando y
resolviendo una a una, mediante ejemplos simples.
Una operación financiera simple, implica el traspaso de capital de una entidad a otra. La
que recibe el capital (K) puede hacer con este lo que desee durante el tiempo que el capital
este en su poder. A cambio debe entregar al que le facilitó el capital, un monto de dinero
(int) como compensación por utilizar ese capital (K). Esta compensación que se denomina
interés (int) en el ámbito financiero, es por el monto de capital (K) facilitado y también por
la cantidad de tiempo que se usa. Es decir el interés (int) está en función del monto de
capital (K) y el tiempo (n)
Como toda operación financiera se puede enfocar desde la perspectiva de dos agentes
económicos, un agente económico que aporta capital de su propiedad y otro agente
económico que lo recibe para utilizarlo según estime conveniente, por el tiempo y
condiciones previamente pactadas. Por ello una operación financiera es vista desde distintos
ángulos por estos dos agentes económicos. La operación financiera normalmente se
denomina préstamo, aunque en estricto rigor no lo es, sino que es una transacción
financiera. En el apunte se hace un esfuerzo por ver las transacciones desde los distintos
agentes involucrados, con la nomenclatura que normalmente se utiliza en estos casos, que
no necesariamente es la que debiera utilizarse.
A continuación la operatoria matemática para calcular el interés (int):
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1.1.- Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de interés (int) que se gana
por un depósito de un monto (Ko) en un periodo o el monto de interés (int) que se debe
pagar por un monto de deuda (Ko) en un periodo la operación matemática es la siguiente:
Int = Ko* i
Ejemplo: Cual es el interés que gana (paga) por un depósito (retiro) de $100.000.- a una
tasa del 10%.
int = $100.000 * 0,1 = $10.000
El interés (int) es el pago por el servicio prestado y en Chile el mercado financiero opera
bajo la modalidad de interés vencido. Esto significa que el interés se paga una vez prestado
el servicio. Esto es finalizado el periodo de vigencia de la tasa de interés (i). Esta aclaración
es importante, ya que el apunte se centra en esta modalidad, no obstante que en otros países
existe otras modalidades, como por ejemplo interés anticipado.
Una característica que posee el interés (Int), es que éste puede ser simple o compuesto. El
interés simple es aquel en que el monto de interés siempre se calcula en base al capital
inicial (Ko), independiente del número de periodos que dure la operación. El interés
compuesto se calcula en base al saldo de capital del periodo anterior, es decir en la medida
que éste cambia, el monto de interés cambia. Cuando el interés que devenga un periodo no
es pagado, el monto de dinero se agrega a capital, alterando el saldo sobre el que se calcula
el interés del próximo periodo. Esto se conoce como el pago de intereses sobre intereses. Si
la operación financiera dura un periodo, no hay diferencia entre interés simple y
compuesto, pero si hay cambios, si la operación dura varios periodos. Matemáticamente el
interés compuesto tiene una progresión geométrica en el tiempo, mientras que el interés
simple tiene una progresión aritmética.
A continuación la operatoria matemática para calcular el interés (int), si la operación dura

más de un periodo, para interés simple y compuesto:
1.2.- Toda operación financiera es entre dos agentes económicos que ven la operación en
perspectivas opuestas, por lo tanto, dos enunciados distintos como los de a continuación
representan la misma operación. La primera es, cual es el monto de intereses (int) que se
gana por un depósito de dos periodos (perspectiva del que le prestan). También el
enunciado podría ser cual es el monto de intereses (int) que se paga por un préstamo de dos
periodos (perspectiva del que presta). A continuación la representación matemática:
a) Si el interés es simple para ambos periodos:
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El interés simple lo ocupan las instituciones financieras para cobrar interese por mora a
clientes que no pagan al día sus cuotas. Esto se debe a que es fácil que el cajero calcule el
monto de los intereses por los días atrasados. El interés simple siempre se aplica sobre el
capital inicial.
int = Ko * i + Ko * i => int = Ko * i * 2 ( i cte.)
Ejemplo: Cual es el interés que paga (int) por una cuota de un préstamo de $100.000.- que
se atrasó en pagar dos periodos, a una tasa por mora del 1% por periodo.
int = $100.000 * 0,01 * 2 = $2.000
b) Si el interés es compuesto (interés acumulativo) para ambos periodos:
Este tipo de interés se utiliza normalmente en el ámbito financiero, en que la tasa de interés
se aplica sobre el saldo de deuda y no sobre la deuda inicial.
int = Ko * i + (Ko * i + Ko * i * i) => int = Ko * i + K1 * i ( i cte.
Ejemplo: Cual es el interés que paga por un préstamo de $100.000.- a una tasa del 1% en
dos periodos:
int = $100.000* 0,01 + ($100.000 * 0,01 + $100.000 * 0,01 * 0,01) = $2.010
1.3.- Si el problema que se quiere resolver es cual es la tasa de interés efectivo pagado
(i"), después de (n) periodos, al interés (i) por periodo:
a) si el interés es simple para los (n) periodos:
i" = i + i + i + i +............+ i => i" = n * i => i" = (1 + n * i) - 1 ( i cte.)
Ejemplo: Cual es la tasa de interés simple pagado en un mes, si el interés que se tiene es del
01% diario:
i" = (1 + 12 * 0,001) - 1 = 0,12 => 12% mensual
b) Si el interés es compuesto (interés acumulativo) para los (n) periodos:
i" = (1+ i)* (1 + i)* (1 + i)*............* (1 + i) => i" = (1 + i)n ( i cte.)
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Ejemplo: Cual es la tasa de interés efectivamente pagado en un mes, si el interés que se
tiene es de 1% diario:
i" = (1 + 0,01)12 - 1 = 0,12682503 => 12,682503% mensual
Ejemplo: Cual es la tasa de interés efectivamente pagado en un día, si el interés que se tiene
es del 12% mensual:
i" = (1 + 0,12)1/12 - 1 = 0,009488793 => 0,9488793% diario
Ejemplo: Cual es la tasa de interés efectivamente pagado en 20 años, si el interés que se

tiene es de un 9% anual:
i" = (1 + 0,09)20 - 1 = 4,604410768 => 460,4410768%
En Chile el interés que se publicita por las instituciones financieras es siempre por ley
efectivo. Esta aclaración se realiza porque es común en muchos textos calcular el interés
efectivo cuando el interés se ofrece para cierta duración de periodo pero la capitalización
del mismo es para otra duración de periodo. En el caso de Chile si se ofrece un interés
anual se asume que la capitalización de ese interés también es anual.
2. PROBLEMAS FINANCIEROS DE CUATRO VARIABLES SIN ANUALIDADES
Ahora que ya se conoce como se calculan los interés de una operación financiera, se
comenzará con operaciones de cuatro variables (Ko,Kn,n,i) que son las más simples. Lo
que se hará es dejar la variable dependiente que es la incógnita que se desea resolver (una
de las variables), expresada en función de las otras variables independientes y que se
conoce su valor, mediante expresiones matemáticas. Como la operación financiera es
despejar matemáticamente una variable en función de las demás, la nomenclatura de la
variable dependiente (incógnita) es la primera en presentarse, las otras (variables
independientes) van a continuación después de ( / ).
La finalidad en esta etapa es determinar como varia el monto de capital en el tiempo,

debido a la acción de los intereses. Una de las cuatro variables del párrafo anterior es la que
se debe resolver, a partir de las demás. Para eso no solamente se dejará una en función de
las otras tres, sino que también se despejarán matemáticamente las funciones matemáticas
para que todas ellas tengan la oportunidad de ser la variable dependiente (la incógnita a
resolver).
Debido a que el interés compuesto es el que opera en el sistema financiero formal, sólo se
trabajará con éste tipo de interés de aquí en adelante. A continuación se modelan los
distintos casos que se pueden presentar. Para establecer una situación base a modelar, se
partirá de una situación bien simple, en que la operación financiera dura un periodo y
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posteriormente otra, que sólo dura dos periodos. A partir de 2.3 se comienza con los casos
generales en que (n) puede tomar cualquier duración.
Para visualizar el problema que transcurre en un tiempo cronológico se utilizará con fines
ilustrativos una línea del tiempo en la que en el extremo izquierdo de la línea está el
periodo (tiempo) (cero) y en el extremo derecho el periodo (n). Entre (cero) y (n) podrán
estar los demás periodos.
2.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el nuevo monto de capital

acumulado o saldo (K1) en una cuenta de ahorro, después de pasado un periodo al interés (i)
por periodo:
Ko (K1)
I I
0 1
K1 = Ko + Ko*i => K1 = Ko*(1+i)
Ejemplo: Cual es el monto de capital que se tendrá en un periodo más, si actualmente se

deposita $100.000 a un 10% de interés.
K1 = $100.000*(1 + 0,1) = $110.000
2.2 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el nuevo monto de capital

acumulado o saldo (K2) en una cuenta de ahorro, después de transcurrido dos periodos con
un interés compuesto (i) por periodo:
K0 K1 (K2)
I I I
0 1 2
K2 = Ko + Ko* i + (Ko + Ko* i)* i => K2 = Ko* (1+ i)* (1+ i)

K2 = Ko* (1+ i)² ( i cte.)
Ejemplo: Cual es el monto de capital que se tendrá en dos periodos más (K2), si
actualmente se depositan $100.000 a un 10% de interés por periodo.
K2 = $100.000*(1+0,1)² = $121.000
2.3 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado o

saldo (Kn) en una cuenta de ahorro, después de transcurrido (n) periodos, al interés
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compuesto (i) por periodo, si se tenía un capital inicial (Ko). La nomenclatura utilizada en
este caso es (Kn/ Ko, n, i). La representación gráfica y matemática se presenta a
continuación:
Ko (Kn)
I I I I I I I  I I
0 1 2 3 4 5 6 n-1 n
Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)
Ejemplo: Cual es el monto que se tendrá en 20 periodos más (K20) en una cuenta de ahorro,
si actualmente se deposita $100.000 a un 10% de interés.
K20 = $100.000* (1 + 0,1)20 = $672.749,9949
2.4 Si el problema que se quiere resolver es cuál fue el monto de capital inicial (Ko) en
una cuenta de ahorro, si en el periodo (n) se tiene un capital (Kn) que ha acumulado
intereses, a una tasa de interés compuesta de (i ) por periodo. La nomenclatura utilizada en
este caso es (Ko/ Kn, n, i) . La representación gráfica y matemática se presenta a
continuación:
(Ko) Kn
0 1 2 3 4 5 6 n-1 n
Ko = Kn / ((1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i)) => Ko = Kn / (1+i )n (i cte.)
Ejemplo: Cual fue el monto inicial de deuda si durante 20 periodos se llegaron a acumular
$200.000 en deuda porque cobró un 10% de interés por periodo.
Ko = $200.000 / (1 + 0,1)20 = $29.728,73
Ejemplo: Cual fue el monto inicial de capital en una cuenta de ahorro, si durante 24
periodos se llegaron a acumular $500.000 en la cuenta porque le pagaron un 3% de interés
por periodo.
Ko = $500.000 / (1 + 0,03)24 = $245.966,868
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2.5 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el número de periodos necesarios
(n) para que un capital inicial (Ko) llegue a incrementarse a Kn) al interés compuesto (i )
por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es ( n / Kn, Ko, i ). La representación
gráfica y matemática se presenta a continuación:
Ko (Kn)
0 1 2 3 4 5 6 n-1 (n)
Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)
Despejando (n ), se obtiene la siguiente ecuación:
𝐾𝑛
𝐿𝑛 (𝐾𝑜 )
𝑛 = 𝐿𝑛 = 𝑙𝑜𝑔𝑎𝑟𝑖𝑡𝑚𝑜 𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙
𝐿𝑛(1 + 𝑖)
Ejemplo: En cuantos periodos, si actualmente se depositó $250.000, se incrementará a

$600.000, si la tasa de interés que paga el depósito es de 1% al mes.
$600.000
𝐿𝑛 ( )
$250.000
𝑛 = = 87,98 88 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
𝐿𝑛(1 + 0,01)
2.6 Si el problema que se quiere resolver es cuál es la tasa de interés (i ), para que un
capital inicial (Ko) llegue en (n) periodos a un saldo de capital (Kn). La nomenclatura
utilizada en este caso es ( i / Kn, Ko, n ). La representación gráfica y matemática se
presenta a continuación:
Ko Kn
0 1 2 3 4 5 6 n-1 n
Kn = Ko* (1+ i”)(1+ i”)*.......* (1+ i”) => Kn = Ko* (1+i” )n (i” cte.)
Despejando (i” ), se obtiene la siguiente ecuación:
10
𝐾𝑛 1/𝑛
𝑖" = ( ) –1
𝐾𝑜
Ejemplo: Cual la tasa de interés mensual que se necesita para que transformar un depósito
inicial de $400.000, en un depósito final de $800.000 despues de 25 meses.
1/25
$800.000
𝑖" = ( ) – 1 = 0,02811 𝑖 = 2,811%
$400.000
3. PROBLEMAS FINANCIEROS DE CUATRO VARIABLES C0N ANUALIDADES
Cuando una operación financiera se hace más dinámica, con pagos o depósitos intermedios
a las cuatro variables previas (Ko,Kn,i,n), se le agrega la variable anualidad (A). En
primera instancia, para mantener simple el problema al entrar la variable “A”, se hace salir
la variable “Ko” haciendo que tome valor cero. Esto implica que la operación en el periodo
cero no tiene capital, esto es útil para casos en que se inician depósitos bancarios. De esta
manera, ahora en el problema se mantienen cuatro variables, que son (Kn,A,i,n). Al igual
que el caso anterior, una de ellas debe ser la incógnita a resolver. A continuación se
modelan los distintos casos que se pueden presentar.
Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado (K2) en una
cuenta de ahorro, después de realizado dos depósitos idénticos (A), los cuales comienzan a
realizarse el próximo periodo, con un interés compuesto (i) por periodo:
K0 K1 (K2)
I I I
0 1 2
A1 A2
K2 = A1 + A1* i + A2 => K2 = A1 * (1+ i) + A2
Ejemplo: Cual será el monto acumulado en dos periodos más (K2), si se hacen dos
depósitos sucesivos iguales de $25.000 a partir del próximo periodo, con una tasa de interés
es de un 12% por periodo.
K2 = $25.000 * (1+0,12) + $25.000 = $53.000
A continuación este mismo problema, pero ahora más general para incorporar más
periodos.
11
3.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado o
saldo (Kn), en una cuenta de ahorro, después de realizado (n) depósitos idénticos (A), los
cuales comienzan a realizarse el próximo periodo, con un interés (i) por periodo. La
nomenclatura utilizada en este caso es ( Kn / A, n, i ). La representación gráfica y
matemática se presenta a continuación:
(Kn)
I I I I I I  I I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A2 A3 A4 A5 A(n-1) An
Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2*(1+i)n-2 +......+ An-1* (1+i) + An
𝐾𝑛 = ∑ 𝐴𝑗 ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗
𝐽=1
Si (A) es constante, se llega a la siguiente polinomio:

𝑛
𝐾𝑛 = 𝐴 ∑ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗
𝐽=1
Mediante una operación matemática que no es compleja pero no se presenta aquí, se llega a
la siguiente fórmula en la cual desaparece la sumatoria y se le denomina factor a la parte
que excluye (A)
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 𝐴 ∗
𝑖
Ejemplo: Cual será el monto acumulado en dos años más (K24) en una cuenta de ahorro, si
se hacen 24 depósitos sucesivos iguales de $25.000 a partir del próximo periodo, con una
tasa de interés mensual de un 12%.
(1 + 0,12)24 − 1
𝐾24 = $25.000 ∗ = $2.953.881,027
0,12
3.2 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de (n) depósitos idénticos
(A) que deben realizarse para obtener un determinado monto (Kn), si éstos comienzan a
efectuarse a partir del próximo periodo, con un interés (i) por periodo. La nomenclatura
12
utilizada en este caso es (A / Kn, n, i ). La representación gráfica y matemática se presenta
a continuación:
Kn
0 1 2 3 4 5 n-1 n
(A) (A) (A) (A) (A) (A) (A)
A = Kn /{ (1+ i)n-1 + (1+i)n-2 +......+ (1+i) + 1
𝐾𝑛
𝐴 =
∑𝑛𝑗=1(1+ 𝑖)𝑛−𝑗
Al despejar (A) de la fórmula de 3.1, se obtiene la siguiente fórmula:
𝐾𝑛 ∗ 𝑖
𝐴 =
(1 + 1)𝑛 − 1
Ejemplo: Cual será el monto de cada una de los 36 depósitos (A) comenzando a partir del
próximo periodo, si el monto de dinero que se desea acumular al final del mes 36 (K36) es
de $3.000.000, con una tasa de interés mensual de un 1%.
$3.000.000 ∗ 0,01
𝐴 = = $69.642,92937
(1 + 0,01)36 – 1
3.3. Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá acumulado un

monto de capital (Kn) en la cuenta de ahorro, si se realizan (n) depósitos idénticos (A), con
un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es ( n / Kn, A, i ). La
representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 (n)
A1 A2 A3 A4 A5 An
Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2*(1+i)n-2 +......+ An-1* (1+i) + An
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Al despejar (n) de la fórmula de 3.1, se obtiene la siguiente fórmula:
𝐿𝑛( 𝑖 ∗ 𝐾𝑛 + 𝐴)– 𝐿𝑛(𝐴)

𝑛 = 𝐿𝑛 = 𝐿𝑜𝑔𝑎𝑟𝑖𝑡𝑚𝑜 𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙
𝐿𝑛 (1 + 𝑖)
Ejemplo: En cuantos periodos se acumularán $2.000.000 (Kn) en la cuenta de ahorro, si

mensualmente a partir del próximo mes se depositan $50.000, con una tasa de interés
mensual de un 2%.
𝐿𝑛( 0,02 ∗ $2.000.000 + $50.000)– 𝐿𝑛($50.000)

𝑛 = = 29,6823 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
𝐿𝑛 (1 + 0,02)
3.4. Si el problema que se quiere resolver es cuál debe ser el interés ( i* ), de manera que
si en el próximo periodo se comienzan a depositar anualidades idénticas (A), se llegue a
acumular un monto de capital (Kn) en el periodo (n). La nomenclatura utilizada en este
caso es (i / Kn, A, n). La representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n
A A A A A A
Como (A) es constante, se llega al siguiente polinomio:

𝑛
𝐾𝑛 = 𝐴 ∑(1 + 𝑖)𝑛−𝑗
𝐽=1
(1 + 𝑖")𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 0 = 𝐴 ∗
𝑖"
Como la fórmula anterior es un polinomio de grado n, no es posible despejar la variable ( i),

por lo tanto, se debe buscar el resultado a través de aproximaciones sucesivas.
Ejemplo: Cual es el interés que permitiría llegar a acumular $4.000.000 (Kn) en una cuenta
de ahorro, si se depositan 48 cuotas (A) de $45.000 a partir del próximo periodo.
14
(1 + 𝑖")48 – 1
$4.000.000 ≅ $45.000 ∗
𝑖"
i”  2,4199%
A partir de ahora se reemplazará “Kn” por “Ko”, manteniendo el resto de las variables.
Para implementar este cambio se debe igualar a cero la variable Kn y se deja que Ko tome
cualquier valor. Esta operación sirve para cuando se quiere ver la cantidad de capital al
comenzar la operación y no al terminar la operación. Resulta de utilidad cuando se quiere
determinar la evolución de préstamos, en vez de depósitos como en los casos anteriores. A
continuación se modelarán los distintos casos que se pueden presentar.
3.5 Si el problema que se quiere resolver es cuál es la deuda que se alcanza a cancelar
(Ko), si para pagarlo se realizan (n) pagos idénticos (A), los cuales comienzan a realizarse
el próximo periodo, con un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso
es ( Ko / A, n, i ). La representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
(Ko)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A2 A3 A4 A5 A(n-1) An
Matemáticamente la expresión queda como a continuación:
𝐴1 𝐴2 𝐴3 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛
𝐾𝑜 = 1
+ 2
+ 3
+ ⋯ , 𝑛−1
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛
𝑛
𝐴𝑡
𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
Pero si la variable (A) es constante, la expresión se reduces a:
𝑛
1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
Ya se determinó anteriormente que:
15
𝐾𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑜 = 𝑦 𝑞𝑢𝑒 𝐾𝑛 = 𝐴 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖
Reemplazando la formula de Kn en la formula de Ko se obtiene:
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
Pero también se puede reducer a la siguiente expression matemática:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖
Ko = A / i Cuando ( n) tiende a infinito
En esta operación se usó como base la fórmula de Kn obtenida en 3.1. La fórmula

exceptuando A se denomina factor.
Ejemplo: Cual es el monto de capital de deuda pagado (Ko) en dos años, si se hacen 24
pagos sucesivos iguales de $25.000 a partir del próximo periodo, con una tasa de interés
mensual es de un 12%.
1 – (1 + 0,12)−24
𝐾𝑜 = $25.000 ∗ = $194.607,8951
0,12
3.6 Si el problema que se quiere resolver es cuál será el monto de los (n) pagos
idénticos (A) que deben realizarse para llegar a pagar un determinado monto de capital de
deuda (Ko), si éstos comienzan a efectuarse a partir del próximo periodo, con un interés (i)
por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (A / Ko, n, i ). La representación
Ko
0 1 2 3 4 5 n-1 n
(A) (A) (A) (A) (A) (A) (A)
16
𝐾𝑜
𝐴 = {(1+𝑖)+(1+𝑖)(1+𝑖)+(1+𝑖)(1+𝑖)(1+𝑖)+⋯+(1+𝑖)(1+𝑖)….(1+𝑖)}
𝑛
1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑗
𝑗=1
Despejando (A) se obtiene:
𝑛
𝐾𝑜
𝐴 = ∑
(1 + 𝑖)𝑗
𝑗=1
Al despejar (A) de 3.5, se obtiene la siguiente fórmula:
𝑖
𝐴 = 𝐾𝑜 ∗ 𝑖 = 𝐶𝑡𝑒
1 – (1 + 𝑖)−𝑛
A = Ko * i Cuando (i) tiende a infinito
Ejemplo: Cual será el monto de cada uno de los 36 pagos (A) a efectuarse a partir del
próximo periodo, si el monto de capital de deuda a pagar (Ko) es de $3.000.000, con una
tasa de intereses mensual de un 1%.
0,01
𝐴 = $3.000.000 ∗ = $99.642,92937
1 – (1 + 0,01)−36
3.7. Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá pagado un

monto de capital de deuda (Ko), si se realizan (n) pagos idénticos (A), con un interés (i) por
periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (n / Ko, A, i ). La representación gráfica
y matemática se presenta a continuación:
Ko
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 (n)
A A A A A A
17
𝐴1 𝐴2 𝐴3 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛
𝐾𝑜 = 1
+ 2
+ 3
+ ⋯, 𝑛−1
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛
Al despejar (n) de 3.5, se obtiene la siguiente fórmula:
𝐿𝑛 (𝐴)– 𝐿𝑛(𝐴 – 𝑖 ∗ 𝐾𝑜)

𝑛 = 𝐿𝑛 = 𝐿𝑜𝑔𝑎𝑟𝑖𝑡𝑚𝑜 𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙
𝐿𝑛 (1 + 𝑖)
Ejemplo: En cuantos periodos se pagará un capital de deuda (Ko) de $2.000.000, si

mensualmente a partir del próximo mes se pagan $50.000, con una tasa de interés mensual
de un 2%.
𝐿𝑛 ($50.000)– 𝐿𝑛($50.000 – 0,02 ∗ $2.000.000)

𝑛 = = 81,2740 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
𝐿𝑛 (1 + 0,02)
3.8. Si el problema que se quiere resolver es cuál es el interés ( i* ), de manera que si en

el próximo periodo se comienzan a pagar anualidades idénticas (A), se llegue a cancelar un
monto de capital de deuda (Ko) en el periodo (n). La nomenclatura utilizada en este caso es
(i / Ko, A, n ). La representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
Ko
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A A A A A A A
𝑛
1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑗
𝑗=1
A partir del polinomio se obtiene la función que se muestra a continuación al igual que en
el punto 3.5.
1 − (1 + 𝑖")−𝑛
𝐾𝑜 ≅ 𝐴 ∗
𝑖"
18
Como se trata de un polinomio de grado n, no es posible despejar la variable “i”, por lo
tanto, se debe buscar el resultado a través de aproximaciones sucesivas.
Ejemplo: Cual debería ser el interés para pagar un capital de deuda de $4.000.000 (Ko) en
una cuenta, si se pagan 48 cuotas (A) iguales de $110.000, a partir del próximo periodo.
1 − (1 + 𝑖")−48
$4.000.000 ≅ $110.000 ∗
𝑖"
i”  1,1954%
4. Cuota Anticipada
En el caso de los arriendos en Chile en vez de utilizarse el procedimiento de cuota (A)

vencida como se utiliza en el ámbito financiero, se utiliza cuota (A) anticipada. Esto quiere
decir que primero se paga y luego se presta el servicio, a diferencia de lo visto hasta ahora,
en que primero se presta el servicio y al final se paga. Por esto, las fórmulas vistas hasta
ahora no nos sirven para tratar situaciones de arriendo y por eso a continuación se verá la
forma de proceder.
4.1. Si el problema que se quiere resolver es cuál es el capital que se alcanza a pagar de
capital de arriendo (Ko) si se realizan (n) pagos anticipados idénticos (A), con un interés
(i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Ko / A-1, n, i ). La representación
(Ko)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A2 A3 A4 A5 A6 An
𝐴1 A2 A3 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛
Ko = + + + ⋯ , +
1 (1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)𝑛−2 (1 + 𝑖)𝑛−1
𝑛
𝐴𝑗
𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑗−1
𝑗=1
En este caso la fórmula de Ko del punto 3.5 anterior, se divide por (1+i ).
19
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛+1
Ejemplo: Cual es será el monto de capital de arriendo pagado (Ko) , si se hacen 24 pagos
sucesivos anticipados iguales de $25.000, con una tasa de interés mensual es de un 12%.
(1 + 0,12)24 – 1
𝐾𝑜 = $25.000 ∗ = $173.757,049
0,12 ∗ (1 + 0,12)24+1
4.2. Si el problema que se quiere resolver es cuál será el monto de los (n) pagos
anticipados idénticos (A) que deben realizarse, para pagar un determinado monto de
capital de arriendo (Ko), con un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este
caso es (A-1 / Ko, n, i ). La representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
Ko
0 1 2 3 4 5 n-1 n
(A) (A) (A) (A) (A) (A) (A)
𝐾𝑜
𝐴 =
{1 + (1 + 𝑖) + (1 + 𝑖)(1 + 𝑖) + (1 + 𝑖)(1 + 𝑖)(1 + 𝑖)+. . +(1 + 𝑖)(1 + 𝑖) … . (1 + 𝑖)}
𝑛
𝐾𝑜
𝐴 = ∑
(1 + 𝑖)𝑗−1
𝑗=1
Al despejar (A) de 4.1, se obtiene la siguiente fórmula:
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛+1
𝐴 = 𝐾𝑜 ∗ 𝑖 = 𝐶𝑡𝑒
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
Ejemplo: Cual será el monto de cada una de las 36 cuotas anticipadas (A) a pagarse, si el
monto de capital de arriendo que se desea pagar (Ko) es de $3.000.000, con una tasa de
intereses mensual de un 1%.
20
0,01 ∗ (1 + 0,01)36+1
𝐴 = $3.000.000 ∗ = $100.639,369
(1 + 0,01)36 − 1
Como estos casos de cuotas anticipadas son menos frecuentes no se despejará (n) tampoco
(i) como en los casos anteriores, pero usted puede hacerlo. Por la misma razón tampoco se
generará una fórmula para determinar (Kn) con anualidad anticipada, pero usted puede
hacerlo.
5. PROBLEMAS FINANCIEROS DE CINCO VARIABLES
Al operar con cinco variables lo que se hace es operar el caso general, en que todas las
variables (Ko,Kn,A,i,n) pueden tomar valores distintos de cero. En rigor en este caso se
contienen todos los casos anteriormente vistos. Esto se debe a que en los casos anteriores
siempre si Ko tomaba un valor distinto de cero Kn tomaba valor cero y si Kn tomaba valor
distinto de cero Ko tomaba valor cero.
Cuando el problema es de 5 variables, sirven principalmente para resolver problemas en

cuentas de ahorro.
Al igual que los casos anteriores, una variable es la incógnita y el resto sirven para despejar
la incógnita. A continuación se modelan los distintos casos que se pueden presentar.
5.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital (Kn) acumulado
en una cuenta de ahorro en el periodo (n), si actualmente se cuenta con un capital inicial
(Ko) y posteriormente se realizan (n) depósitos o retiros idénticos (A), con un interés (i) por
periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Kn/ Ko, A, n, i ). La representación
(Kn)
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n
Ko A1 A2 A3 A4 A5 An
Kn = Ko*(1+i)n +/- {A1*(1+ i)n-1 + A2*(1+i)n-2 +......+ An-1* (1+i) + An}
21
𝑛
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖) +/− ∑ 𝐴𝑗 ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗
𝑛
𝑗=1
Pero si (A) es constante en el tiempo, correspondiendo a anualidades iguales, la fórmula es

la siguiente:
𝑛
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖) +/− 𝐴 ∑(1 + 𝑖)𝑛−𝑗

𝑛
𝑗=1
En esta operación se usó como base la fórmula de Kn obtenida en 3.1, en la parte

correspondiente a la sumatoria.
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− 𝐴 ∗
𝑖
Esta fórmula tiene la particularidad de ser general y para ello pruebe usted mismo para que
vea que sucede si hace Ko = 0. También vea que sucede si hace Kn = 0. Compare los
resultados obtenidos con las fórmulas de 3.1 y 3.5 respectivamente.
Ejemplo: Cual será el monto de capital acumulado en su cuenta de ahorro en dos años más
(K24), si se hacen 24 depósitos sucesivos iguales (A) de $25.000 a partir del próximo
periodo, con una tasa de interés mensual es de un 12%, (i) si previamente posee un capital
inicial (Ko) de $1.500.000.
(1 + 0,12)24 – 1
𝐾24 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12)24 + $25.000 ∗
0,12
K24 = $25.721.824,42
Ejemplo: Cual será el monto de capital acumulado en su cuenta de ahorro en dos años más
(K24), si se hacen 24 retiros sucesivos iguales (A) de $25.000 a partir del próximo periodo,
con una tasa de interés mensual es de un 12% si previamente posee un capital inicial (Ko)
de $1.500.000.
24
(1 + 0,12)24 – 1
𝐾24 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12) − $25.000 ∗
0,12
22
K24 = $19.814.062,36
5.2 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital (Ko) que se
tiene inicialmente en una cuenta de ahorro si en el periodo (n) se quiere llegar a tener un
capital (Kn), cuando adicionalmente se realizan (n) depósitos o retiros idénticos (A), con
un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Ko / Kn, A, n, i ). La
(Ko) Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n
A A A A A A
𝑛
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖) +/− 𝐴 ∗
𝑖
Al despejar (Ko), se obtiene la siguiente fórmula:
𝐾𝑛 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐾𝑜 = −/+ 𝐴 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 𝑖
Ejemplo: Cual fue el capital inicial (Ko) que existía en la cuenta de ahorro, si se efectuaron
24 retiros (A) sucesivos iguales de $25.000 a partir 30 días más, con una tasa de interés
mensual es de un 12%, si se quiere llegar a acumular un capital de $11.500.000 en el
periodo 24 (K24).
$11.500.000 1 − (1 + 0,12)−24
𝐾𝑜 = + $25.000 ∗ = $952.252,08
(1 + 0,12)24 0,12
Ejemplo: Cual fue el capital inicial (Ko) que existía en su cuenta de ahorro, si se efectuaron
24 depósitos (A) sucesivos iguales de $25.000 a partir 30 días más, con una tasa de interés
mensual es de un 12%, y se quiere llegar a acumular un capital de $11.500.000 en el
periodo 24 (K24).
$11.500.000 1 − (1 + 0,12)−24
𝐾𝑜 = − $25.000 ∗ = $563.036,29
(1 + 0,12)24 0,12
23
5.3 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de los (n) depósitos o
retiros idénticos (A), si actualmente se cuenta con un capital inicial (Ko) en una cuenta de
ahorro y se quiere llegar a un capital (Kn) en el periodo n con un interés (i) por periodo. La
nomenclatura utilizada en este caso es (A / Kn, Ko, n, i ). La representación gráfica y
Ko Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n
(A) (A) (A) (A) (A) (A)
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− 𝐴 ∗
𝑖
Al despejar (A), se obtiene la siguiente fórmula:
𝑖 ∗ 𝐾𝑛 − 𝑖 ∗ 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
𝐴 =
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
En los casos que A es positivo lo que se realizan son depósitos en la cuenta de ahorro y si A
es negativo lo que se realizan son retiros.
Ejemplo: Cual es el monto de depósitos mensuales vencidos iguales (A), si se hacen 24 de

ellos a partir de 30 días más con una tasa de interés es de un 2% mensual, si actualmente
existe un capital inicial (Ko) de $1.500.000 en su cuenta de ahorro y se espera llegar a un
capital de $8.000.000 (K24) en el periodo 24.
0,02 ∗ $8.000.000 − 0,02 ∗ $1.500.000 ∗ (1 + 0,02)24

𝐴 = = $183.662,13
(1 + 0,02)24 – 1
Ejemplo: Cual es el monto de retiros mensuales vencidos iguales (A) si se hacen 35 de ellos
a partir de 30 días más con una tasa de interés es de un 5% mensual, si actualmente existe
un capital inicial (Ko) de $12.500.000 en la cuenta de ahorro y se espera que el capital no
sea menos de $2.000.000 (K35) en el periodo 35.
0,05 ∗ $2.000.000 − 0,05 ∗ $12.500.000 ∗ (1 + 0,05)35

𝐴 = = −$741.252,93
(1 + 0,05)35 – 1
24
5.4 Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá acumulado un
monto de capital (Kn) en la cuenta de ahorro, si se realizan (n) depósitos o retiros idénticos
(A) cuando existe un capital inicial (Ko), con un interés (i) por periodo. La nomenclatura
utilizada en este caso es (n / Kn, Ko, A, i ). La representación gráfica y matemática se
Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 (n)
Ko A A A A A A
(1 + 𝑖)𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− 𝐴 ∗
𝑖
Al despejar (n), se obtiene la siguiente fórmula, en que el signo de A es el que se ingresa en

la fórmula. Por lo tanto, si A es negativa, se ingresa como –A:
𝐿𝑛[(𝑖 ∗ 𝐾𝑛 + 𝐴) / (𝑖 ∗ 𝐾𝑜 + 𝐴)]
𝑛 = = 𝐿𝑛 = 𝐿𝑜𝑔𝑎𝑟𝑖𝑡𝑚𝑜 𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙
𝐿𝑛 (1 + 𝑖)
Ejemplo: Si actualmente se tienen $900.000 en una cuenta de ahorro. En cuantos periodos

se acumularán $2.000.000 (Kn), si mensualmente a partir del próximo mes se depositan
$50.000, con una tasa de interés mensual de un 2%.
𝐿𝑛[(0,02 ∗ $2.000.000 + $50.000) / (0,02 ∗ $900.000 + $50.000)]

𝑛 = =
𝐿𝑛 (1 + 0,02)
n = 14,1548 Periodos
Ejemplo: Si actualmente se tienen $2.000.000 en una cuenta de ahorro. En cuantos periodos

quedarán $900.000 (Kn), si mensualmente a partir del próximo mes se retiran $50.000, con
una tasa de interés mensual de un 2%.
𝐿𝑛[(0,02 ∗ $900.000 − $50.000) / (0,02 ∗ $2.000.000 − $50.000)]

𝑛 = =
𝐿𝑛 (1 + 0,02)
25
n = 58,7372 Periodos
5.5 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el interés (i) por periodo, si
actualmente se cuenta con un capital inicial (Ko) en una cuenta de ahorro y posteriormente
se realizan (n) depósitos o retiros idénticos (A), hasta obtener un monto de acumulado en n
(Kn). La nomenclatura utilizada en este caso es (i / Kn, Ko, A, n ). La representación
Kn
I I I I I I  I ( i cte.)
0 1 2 3 4 5 n
Ko A A A A A A
𝐾𝑛 = 0 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖") +/− 𝐴 ∑ (1 + 𝑖")𝑛−𝑗

𝑛
𝑗=1
(1 + 𝑖")𝑛 – 1
𝐾𝑛 = 0 ≅ 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖")𝑛 +/− 𝐴 ∗
𝑖"
Como se trata de un polinomio de grado n, no es posible despejar la variable (i”), por lo

tanto, se debe buscar el resultado a través de aproximaciones sucesivas.
Ejemplo: Cual es el interés que se tendría que pagar una institución financiera, si
actualmente un inversionista tiene un capital de $1.500.000 (Ko) en una cuenta de ahorro y
depositará 24 cuotas iguales (A) de $25.000 a partir del próximo periodo, para llegar a
acumular 6.000.000 (K24) en la cuenta de ahorro.
(1 + 𝑖")24 – 1
$6.000.000 ≅ $1.500.000 ∗ (1 + 𝑖")24 + $25.000 ∗
𝑖"
i”  0,05039 = 5,039%
26
6. PROBLEMAS FINANCIEROS PARA CALCULAR EVOLUCIÓN DE
VARIABLES
Cuando una operación financiera se encuentra en régimen, al transcurrir el tiempo las

variables cambian si se hacen operaciones intermedias. Una de las variables que cambia en
el tiempo, es el saldo de capital de una deuda después de efectuado los pagos de
anualidades. También cambia el capital pagado de una deuda, la cantidad de intereses que
se paga por periodo y la amortización de deuda cuando la anualidad es constante. A
continuación se generará una expresión matemática para calcular el saldo de capital de una
operación financiera. La ventaja de esta fórmula, es que permite calcular el saldo en
cualquier periodo, sin tener que revisar recursivamente todos los periodos previos. La
fórmula resultante está expresada en función de la anualidad.
6.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el saldo de capital de deuda en j

(Sj.Ko) que resta por pagar de un capital inicial (Ko) no conocido, si se han efectuado (j)
pagos idénticos (A) de un total de (n) que comenzaron en el primer periodo, con un interés
(i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Sj.Ko /A, n, i). La
(Sj.Ko)
I I I I  I I  I I ( i cte.)
0 1 2 3 J J+1 n-1 n
A A A A A A A
𝐴𝑗 𝐴𝑗+1 𝐴𝑗+2 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛

𝑆𝑗. 𝐾𝑜 = + + + ⋯ , +
(1 + 𝑖)𝑗 (1 + 𝑖)𝑗+1 (1 + 𝑖)𝑗+2 (1 + 𝑖)𝑛−1 (1 + 𝑖)𝑗
𝑛
𝐴𝑡
𝑆𝑗. 𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=𝑗
𝑛
1
𝑆𝑗. 𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=𝑗
Ya se determinó anteriormente en 3.5 que si n es finito la formula es:
27
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖
Pero para que Sj.Ko llegue al valor total de deuda pagada que es Ko, faltan “n-j” periodos,
por lo tanto, la fórmula para Sj.Ko es:
1 − (1 + 𝑖)−𝑛+𝑗
𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖
Ejemplo: Cual es el saldo de capital de deuda después de cinco años (S60.Ko) de un

préstamo de capital inicial (Ko) de $18.500.006, que se está restituyendo en 240 pagos
sucesivos iguales (A) de $203.701 a partir del periodo uno, a una tasa de interés mensual
es de un 1%.
1 – (1 + 0,01)−240+60
𝑆60 . 𝐾𝑜 = $203.701 ∗ = $16.972.706,27
0,01
También puede resultar de interés calcular el monto de capital pagado hasta cierto periodo.
Esto no es imprescindible, ya que se puede sacar por diferencia entre el capital inicial y el
saldo hasta dicho periodo. En este caso al igual que en el anterior, la fórmula está en
función de la anualidad.
6.2. Si el problema que se quiere resolver es cuál es el capital pagado en j (Pj.Ko) de un

capital de deuda inicial (Ko), si se han efectuado (j) pagos idénticos (A) de un total de (n)
que comenzaron en el primer periodo, con un interés ( i ) por periodo. La nomenclatura
utilizada en este caso es (Pj.Ko / A, n, i ). La representación gráfica y matemática se
(Pj.Ko)
I I I I  I I  I I ( i cte.)
0 1 2 3 J-1 J n-1 n
A A A A A A A
𝐴1 𝐴2 𝐴3 𝐴(𝑗−1) 𝐴𝑗
𝑃𝑗. 𝐾𝑜 = + + + ⋯ , +
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)𝑗−1 (1 + 𝑖)𝑗
28
𝑗
𝐴𝑡
𝑃𝑗. 𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
𝑗
1
𝑃𝑗. 𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
Por lo tanto para que Pj.Ko llegue al valor total de deuda pagada que es Ko faltan Sj.Ko
periodos. Esto se puede hacer fácilmente a la fórmula de ko de 3.5 restarle la fórmula
anterior de Sj.Ko del punto 6.1 obteniendo la fórmula para Pj.Ko :
(1 + 𝑖)𝑗 – 1
𝑃𝑗. 𝐾𝑜 = 𝐴 ∗
𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
Ejemplo: Cual es el capital pagado después de cinco años (P60.Ko) de contraído un

préstamo inicial (Ko) de $18.500.006, que se está pagando en 240 pagos sucesivos iguales
de $203.701, a partir del periodo uno a una tasa de interés mensual es de un 1%.
(1 + 0,01)60 – 1
𝑃60 . 𝐾𝑜 = $203.701 ∗ = $1.527.299,65
0,01 ∗ (1 + 0,01)240
La anualidad de un periodo está compuesta de interés y amortización. Aunque la

amortización puede pactarse como constante en el tiempo, el interés y la anualidad varían
con el tiempo. Esto se debe a que el interés está en función del saldo de capital y al variar
éste, el interés varia. Como el interés varia y la anualidad queda constante, la amortización
también varia. En una operación financiera como un préstamo, la anualidad es para ir
pagando intereses y también amortizando el crédito. Como el saldo de capital va
disminuyendo, los intereses con el tiempo van disminuyendo y la amortización va
aumentando. Es por eso que a la mitad de una operación financiera con anualidades
iguales, el capital no se ha reducido a la mitad. Lo que ocurre, es que en un comienzo la
anualidad es fundamentalmente para pagar intereses y al final es básicamente para
amortizar. A continuación una expresión matemática para calcular el monto amortizado en
29
cualquier periodo y posteriormente una expresión para el calculo de interés en un periodo
específico.
6.3 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto que se esta amortizando en
el periodo j (Amort. j) de un monto de capital de deuda (Ko), si se han efectuado (j ) pagos
idénticos (A) de un total de (n) que comenzaron en el primer periodo con un interés ( i ) por
periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Amort. j / A, i, n, j). La representación
(Amort.j)
I I I I  I I  I I ( i cte.)
0 1 2 3 J-1 J n-1 n
A A A A A A A
Ya se determinó en 3.5 que:
𝐴1 𝐴2 𝐴3 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛
𝐾𝑜 = 1
+ 2
+ 3
+ ⋯, 𝑛−1
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛
Pero en esta expresión matemática lo que se hace es extraer los interese a la anualidad (A)
de manera que lo que queda es el capital de una deuda inicial. Pero se puede observar que
esa extracción de intereses es mayor en An que en Ao y esto se debe a que el problema se
ve invertido. Por eso la expresión se invierte:
𝐴1 𝐴2 𝐴3 𝐴(𝑛−1) 𝐴𝑛
𝐾𝑜 = 𝑛−1+1
+ 𝑛−2+1
+ 𝑛−3+1
+ ⋯, 𝑛−𝑛−1+1
+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛−𝑛+1
𝑛
𝐴𝑗
𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑛−𝑗+1
𝑗=1
Pero como A es constante:

𝑛
1
𝐾𝑜 = 𝐴 ∑
(1 + 𝑖)𝑛−𝑗+1
𝑗=1
Por lo tanto si nos interesa Amort.j la expresión matemática es:
30
𝐴
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡. 𝑗 =
(1 + 𝑖)𝑛−𝑗+1
Ejemplo: Cual es el monto amortizado en 60 meses (Amort 60) después de contraído un

préstamo inicial (Ko) de $18.500.006, que se está pagando en 240 pagos sucesivos iguales
de $203.701, a partir del periodo uno a una tasa de interés mensual es de un 1%.
$203.701
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡.60 = = $33.637,56
(1 + 0,01)240−60+1
6.4 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de intereses (Int j) que se
está pagando en el periodo j, de un monto de deuda (Ko), si se han efectuado (j) pagos
idénticos (A), de un total de (n) que comenzaron en el primer periodo, con un interés ( i )
por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Int.j /A, n, i, j). La representación
(Int.j)
I I I I  I I  I I ( i cte.)
0 1 2 3 J-1 J n-1 n
A A A A A A A
El interés en el periodo ( j) Int.j es igual a la Anualidad (A) menos la Amort.j, por lo

tanto, la expresión matemática es:
𝐴
𝐼𝑛𝑡. 𝑗 = 𝐴 −
(1 + 𝑖)𝑛−𝑗+1
Ejemplo: Cual es el monto de intereses que se está pagando en el mes 60 (Int 60) después de
contraído un préstamo inicial (Ko) de $18.500.006, que se está pagando en 240 pagos
sucesivos iguales de $203.701 a partir del periodo uno, a una tasa de interés mensual es de
un 1%.
$203.701
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡.60 = $203.701 − = $170.063,44
(1 + 0,01)240−60+1
31
7. CÁLCULO DE INTERÉS EFECTIVO
Una de las opciones que se presenta con frecuencia en problemas de matemática financiera,
es calcular el interés efectivo de una operación. En la realidad chilena esto no es un
problema, ya que por ley no se puede ofrecer una tasa de interés, que no sea efectiva. Por
efectiva se entiende el lapso de tiempo en que se capitaliza la tasa de interés. Esto
representa el tiempo que se presta el servicio, antes de cobrarlo. A modo de ejemplo, un
interés efectivo mensual, corresponde a que se presta capital por un mes y al finalizar éste,
se cobra el interés.
En algunos casos se ofrece una tasa de interés que es anual, pero capitalizable
mensualmente. Esto significa que la tasa de interés se capitaliza con interés compuesto
todos los meses. En esos casos para calcular el interés que efectivamente se paga en el año,
es necesario calcular la tasa mensual, esta vez dividiendo el interés anual por 12 (igual
como se resolvería en interés simple) y el resultado elevándolo a 12. A continuación una
fórmula para calcular interés efectivo, cuando la capitalización no corresponde con el
periodo de la tasa de interés ofrecida
𝑖 𝑚
𝑖𝑒𝑓 = (1 + ) − 1
𝑚
La variable “m” representa el número de veces que se capitaliza en el periodo para el que
está dada la tasa de interés.
Ejemplo: Cual es el interés efectivo anual, si se tiene una tasa de interés de 12% anual
capitalizable mensualmente.
0,12 12
𝑖𝑒𝑓 = (1 + ) − 1 = 0,1268 = 12,68%
12
En este ejercicio se puede apreciar que cuando el interés se capitaliza con mayor frecuencia
que la de la tasa de interés original, el interés efectivo es mayor. A modo de ejemplo
calcule cual sería el interés efectivo, si la capitalización hubiese sido diaria.
0,12 365
𝑖𝑒𝑓 = (1 + 365 ) − 1 = 0,1275 = 12,75%
Debido a que capitalizar en periodos más reducidos que la del interés original incrementa la
tasa de interés efectiva, en Chile se asume que la capitalización coincide con la de la tasa
32
de interés, por ello el interés ofrecido siempre es efectivo. Por eso si la tasa de interés es
anual, su capitalización también es anual.
8. CONVERSIÓN DE INTERESES EN EL TIEMPO
La comparación de tasas de interés compuesto cuando éstas se ofrece para periodos de

distinta duración no es tan simple, como el cálculo en función de proporcionalidad. La tasa
de interés compuesta es una progresión geométrica, por lo tanto, la conversión debe
tomarlo en cuenta.
La utilidad que tiene este procedimiento, es adaptar la tasa de interés para el periodo de
duración en que se desea ir haciendo efectiva la tasa de interés del problema que se quiere
resolver. En el sistema financiero chileno normalmente es mensual, pero existen
excepciones. Cuando se observa la oferta de tasas de interés en el sistema financiero, ya sea
de captación (ahorrantes en cuentas de ahorro) o de colocación (deudores), se puede
apreciar gran diversidad de ofertas en términos de plazo de vigencia de las tasas. Entre las
más comunes se encuentran la tasa a 30 días, 35 días, 60 días, 90 días y 120 días. Para
elegir la tasa más adecuada, se debe poder comparar éstas utilizando una duración como
referencia. A continuación la metodología para convertir tasas.
8.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es la tasa de interés compuesto efectiva
para un periodo (m), si se tiene y conoce la tasa de interés efectiva para un periodo (n). En
que (m) y (n) deben ser una unidad de medida común para ambos, como por ejemplo días,
semanas, meses u otras.
En los ejercicios realizados hasta el momento se pudo comprobar que en la medida que el
tiempo se duplica y triplica, para obtener el interés efectivo se eleva a dos y tres
respectivamente, la fórmula es la siguiente:
(1 + i) m = (1 + i m)
En que (m) es el número de periodos por el que se multiplica el periodo original, por
ejemplo si se tiene el interés mensual, pero se desea interés anual, (m) es igual a 12.
Ahora si también se incorpora una duración con unidad de tiempo a la tasa de interés, como
por ejemplo, días meses u otros, (m) representa la duración en una unidad de medida de la
tasa que se desea obtener y (n) es la duración en una unidad de medida de la tasa que se
tiene. La unidad de medida pueden ser días meses trimestres, etc. La fórmula es la
siguiente:
(1 + i m) = (1 + i n) m/n
33
Como solo i m se debe despejar:
i m = (1 + i n ) m/n -1
Ejemplo: Cual es la tasa de interés efectiva a 30 días, si la tasa de interés efectiva a 35 días
es de un 2,8%.
i 30 = (1 + i 35 ) 30/35 - 1
(1 + 0,028) 30/35 - 1 = 0,02395 = 2,395%
Ejemplo: Cual es el la tasa de interés efectiva semestral, si la tasa de interés efectiva

mensual es de un 1,4%.
La base de tiempo puede ser el mes, o puede ser días también como se mostrará en este
ejemplo:
a) Base a mes, el interés que se quiere obtener es semestral (m) son 6 meses y la tasa
disponible es mensual (n) es un mes:
i 6 = (1 + i 1 ) 6/1 - 1
(1 + 0,014 ) 6/1 - 1 = 0,086995 = 8,6995%
b) Base a día, el interés que se quiere obtener es semestral (m) son 180 días y la tasa
disponible es mensual (n) son 30 días:
i 180 = (1 + i 30 ) 180/30 - 1
(1 + 0,014) 180/30 - 1 = 0,086995 = 8,6995%
Al hacer la conversión, se puede visualizar que si se usa como base la unidad mes o día, el
resultado es el mismo.
La conversión de tasa de interés anual a mensual es muy importante en el caso de Créditos

Hipotecarios, ya que estos se publicitan normalmente con tasas anuales, pero el cobro de
dichos créditos es mensual.
34
9 ANUALIDAD CON GRADIENTE
Hasta ahora la anualidad se ha mantenido constante o bien se ha permitido que sea variable,
pero en esos casos se debía desarrollar la sumatoria lo que hace el ejercicio bastante largo
y lento de desarrollar. Es posible que la anualidad varíe con un patrón fijo y obtener una
fórmula no recursiva para desarrollarlo. Uno de los patrones de variación más conocidos es
una progresión o Gradiente, es decir cuando la anualidad varía en un monto fijo cada
periodo. En estos casos es posible modelar el problema porque la anualidad sigue un
patrón de variación que es constante. Los dos casos de gradiente que se verán serán los
casos de gradiente aritmética y el de gradiente geométrica.
9.1. ANUALIDAD CON GRADIENTE ARITMETICO
Si la anualidad presenta una gradiente aritmética, significa que ésta crece o decrece con el
tiempo, en un monto fijo constante.
Al operar con cinco variables lo que se hace es operar con el caso general, en que todas las
variables (Ko,Kn,A,i,n) pueden tomar valores distintos de cero. En este caso se agrega una
nueva variable que en el caso de la progresión aritmética se denominará “g”, por lo tanto se
trabajará con hasta seis variables. Al igual que los casos anteriores, una variable es la
incógnita y el resto sirven para despejar la incógnita. A continuación se modelan los
distintos casos que se pueden presentar partiendo de una situación simple de solo dos
periodos para posteriormente pasar al caso general.
Determinar el monto de capital acumulado o saldo de capital (K2), después de realizado dos
depósitos (A), valor que aumenta o disminuye a partir de A1 en un monto (g) por periodo
(el valor g puede ser positivo si anualidad crece o negativo si anualidad decrece), los
cuales comienzan a realizarse el próximo periodo, con un interés compuesto (i) por periodo:
K0 (K2)
I I I
0 1 2
A1 A1+g
K2 = A1 + A1* i + A1 +g => K2 = A1 * (1+ i) + A1+g
Ejemplo: Cual será el monto acumulado en dos periodos más (K2), si se hacen dos
depósitos sucesivos el primero de $25.000 (A1), valor que se incrementa en $4.000 a partir
del próximo periodo, con una tasa de interés es de un 12% por periodo.
K2 = $25.000 * (1+0,12)+ $25.000 + $4.000 = $57.000
35
A continuación este mismo problema, pero ahora general incorporando más periodos.
9.1.1. Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado o

saldo de capital (Kn) después de realizado (n) depósitos (A), cuyo valor que aumenta o
disminuye a partir de A1 en un monto (g), los cuales comienzan a realizarse periodicamente
el próximo periodo y con un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso
es ( Kn / A1, g, n, i ). La representación gráfica y matemática se presenta a continuación:
(Kn)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A1+g A1+2g A1+3g A1+4g A1+(n-1)g
Kn = A1* (1+ i)n-1 + (A1+g)*(1+i)n-2 +.......... + A1 +(n- 1)g
𝐾𝑛 = ∑{𝐴1 + (𝑗 − 1)𝑔} ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗

𝐽=1
la siguiente fórmula:
1 𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐾𝑛 = (𝐴1 + 𝑔 ( – )) ∗ ( )
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑖
Ejemplo: Cual es el monto acumulado en dos años más (K24), si se hacen 24 depósitos, el
primero de $25.000 (A1), a partir del próximo periodo, valor que se incrementan
mensualmente en 500 (g) a partir del segundo y con una tasa de interés mensual de un 12%.
1 24 (1 + 0,12)24 − 1
𝐾24 = ($25.000 + 500 ( – )) ∗ ( )=
0,12 (1 + 0,12)24 − 1 0,12
K24 = 3.346.194,533
36
En este caso también se pueden despejar las variables A1, g, n, i lo que no se realiza en este
apunte pero si se deja como desafío para usted.
9.1.2. Si el problema que se quiere resolver es cuál es la deuda que se alcanza a cancelar
(Ko), si se realizan (n) pagos (A) cuyo valor que aumenta o disminuye a partir de A1 en un
monto (g), los cuales comienzan a realizarse periodicamente el próximo periodo y con un
interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Ko / A, g, n, i ). La
(Ko)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A1+g A1+2g A1+3g A1+4g A1+(n-1)g
Expresada matemáticamente la expresión queda como a continuación:
𝐴1 𝐴1 + 𝑔 𝐴1 + 2𝑔 𝐴1 + 3𝑔 𝐴1 + (𝑛 − 1)𝑔
𝐾𝑜 = + + + + ⋯ +
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)𝑛−1 (1 + 𝑖)𝑛
𝑛
𝐴1 + (𝑡 − 1)𝑔
𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
1 𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐾𝑜 = (𝐴1 + 𝑔 ( – )) ∗ ( )
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑖 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
También la fórmula puede ser la de a continuación:
37
1 𝑛 1 − (1 + 𝑖)_𝑛
𝐾𝑜 = (𝐴1 + 𝑔 ( – )) ∗ ( )
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑖
Ejemplo: Cual es el monto de deuda cancelado (Ko) en dos años, si se realizan 24 pagos, el
primero de $25.000 (A1), valor que se incrementan mensualmente en 500 (g) a partir del
segundo y con una tasa de interés mensual es de un 12%.
1 24 1 − (1 + 0,12)−24
𝐾𝑜 = ($25.000 + $500 ( – )) ∗ ( )=
0,12 (1 + 0,12)24 − 1 0,12
Ko = 220.454,334
9.1.3. Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá acumulado un

monto de capital (Kn), si se realizan (n) depósitos o retiros (A) cuyo valor que aumenta o
disminuye a partir de A1 en un monto (g), los cuales comienzan a realizarse periodicamente
el próximo periodo, un capital inicial (Ko) y con un interés (i) por periodo. La
nomenclatura utilizada en este caso es (Kn/ Ko, A, g, n, i). La representación gráfica y
(Kn)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
Ko A1 A1+g A1+2g A1+3g A1+4g A1+(n-1)g
Kn = Ko*(1+ i)n +/-A1* (1+ i)n-1 +/- (A1+g)*(1+i)n-2 +/-.......... +/- A1 +(n- 1)g
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− ∑{𝐴1 + (𝑗 − 1)𝑔} ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗

𝐽=1
38
1 𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− (𝐴1 + 𝑔 ( – )) ∗ ( )
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑖
primero de $25.000 (A1), los que se incrementan mensualmente en 500 (g) a partir del
segundo, con una tasa de interés mensual es de un 12% y previamente existe un capital
1 24
𝐾𝑛 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12)24 + ($25.000 + $500 ( – )) ∗
0,12 (1 + 0,12)24 − 1
(1 + 0,12)24 − 1
∗( )
0,12
K24 = $26.114.137,93
Ejemplo: Cual es el monto acumulado en una cuenta de ahorro en dos años más (K24), si se
hacen 24 retiros, el primero de $25.000, los que se reducen mensualmente en 500 (g), a
partir del segundo, con una tasa de interés mensual es de un 12% y previamente existe un
capital inicial (Ko) de $1.500.000.
1 24
𝐾𝑛 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12)24 − ($25.000 − $500 ( – )) ∗
0,12 (1 + 0,12)24 − 1
(1 + 0,12)24 − 1
∗( )
0,12
K24 = $19.421.748,87
El monto de capital aumenta debido a que los intereses que acumula el capital inicial, es
mayor que el monto que se retira mensualmente de la cuenta.
39
apunte pero si se deja como desafío para el usted.
9.2 ANUALIDAD CON GRADIENTE GEOMÉTRICO
Otro de los patrones de variación más conocidos es la Progresión Geométrica que es

cuando la anualidad varía en un porcentaje fijo cada periodo. Esta variación porcentual
puede ser positiva o negativa.
Al operar con cinco variables lo que se hace es operar con el caso general, en que todas las
variables (Ko,Kn,A,i,n) pueden tomar valores distintos de cero. En este caso se agrega una
nueva variable que en el caso de la progresión geométrica se denominará “J”, por lo tanto
se trabajará con seis variables (Ko,Kn,A,j,i,n). Al igual que los casos anteriores, una
variable es la incógnita y el resto sirven para despejar la incógnita. A continuación se
modelan los distintos casos que se pueden presentar partiendo de una situación simple de
solo dos periodos para posteriormente pasar al caso general.
Determinar el monto de capital acumulado o saldo (K2), después de realizado dos depósitos
(A) que varían en un porcentaje (j) (el valor j puede ser positivo o negativo), los cuales
comienzan a realizarse el próximo periodo, con un interés compuesto (i) por periodo:
(K2)
I I I
0 1 2
A1 A1+(1+j)
K2 = A1 + A1* i + A1 *(1+j) => K2 = A1 * (1+ i) + A1*(1+j)
Ejemplo: Cual es el monto acumulado en dos periodos más (K2), si se hacen dos depósitos
el primero de $25.000, valor que se incrementa en 6% a partir del próximo periodo, con una
tasa de interés es de un 12% por periodo.
K2 = $25.000 * (1+0,12)+ $25.000 *(1+0,06) = $54,500
A continuación este mismo problema, pero ahora general incorporando más periodos.
9.2.1. Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado (Kn)
después de realizado (n) depósitos (A), cuyo valor que aumenta o disminuye a partir de A1
en un porcentaje (j), los cuales comienzan a realizarse periodicamente el próximo periodo y
40
con un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es (Kn / A, j, n, i). La
(Kn)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A1(1+j) A1(1+j)2 A1(1+j)3 A1(1+j)4 A1(1+j)n-1
Kn = A1* (1+ i)n-1 + A1(1+j)*(1+i)n-2 ++ A1(1+j)2*(1+i)n-3........+ A1 (1+j) n -1
𝐾𝑛 = ∑{𝐴1 ∗ (1 + 𝑗)𝑗−1 } ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗

𝐽=1
Realizando una operación matemática que no es compleja pero no se presenta aquí, se

llega a la siguiente fórmula:
1 − (1 + 𝑗)𝑛 ⁄(1 + 𝑖)𝑛

𝐾𝑛 = 𝐴1 ∗ ( ) ∗ (1 + 𝑖)𝑛 𝑠𝑖 𝐽 ≠ 𝑖
𝑖−𝑗
Sin embargo si j = n, la fórmula se reduce a:
(1 + 𝑖)𝑛
𝐾𝑛 = 𝐴∗𝑛 ∗( ) 𝑠𝑖 𝐽 = 𝑖
1+𝑗
primero de $25.000 (A1), los que se incrementan en 6% mensual a partir del segundo, con
una tasa de interés mensual de un 12%.
1 − (1 + 0,06)24 ⁄(1 + 0,12)24

𝐾24 = $25.000 ∗ ( ) ∗ (1 + 0,12)24
0,12 − 0,06
K24 = $4.637.372,62
41
9.2.2. Si el problema que se quiere resolver es cuál es la deuda que se alcanza a cancelar
(Ko), si se realizan (n) pagos (A), cuyo valor que aumenta o disminuye a partir de A1 en un
porcentaje (j), los cuales comienzan a realizarse periodicamente el próximo periodo y con
un interés (i) por periodo. La nomenclatura utilizada en este caso es ( Ko / A, g, n, i ). La
Ko
0 1 2 3 4 5 n-1 n
A1 A1(1+j) A1(1+j)2 A1(1+j)3 A1(1+j)4 A1(1+j)n-1
Expresada matemáticamente la expresión queda como a continuación:
𝐴1 𝐴1 (1 + 𝑗) 𝐴1 (1 + 𝑗)2 𝐴1 (1 + 𝑗)𝑛−1
𝑲𝒐 = + + … … . . +
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)𝑛
𝑛
𝐴1 ∗ (1 + 𝑗)𝑡−1
𝐾𝑜 = ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1
1 − (1 + 𝑗)𝑛 ⁄(1 + 𝑖)𝑛

𝐾𝑜 = 𝐴1 ∗ ( ) 𝑠𝑖 𝐽 ≠ 𝑖
𝑖−𝑗
42
𝑛
𝐾𝑜 = 𝐴1 ∗ ( ) 𝑠𝑖 𝐽 = 𝑖
1+𝑗
Ejemplo: ¿Cuál es será el monto de capital cancelado (Ko) en dos años, si se hacen 24
pagos, el primero de $25.000 (A1), los que se incrementan en 6% mensual a partir del
segundo y con una tasa de interés mensual es de un 12%?
1 − (1 + 0,06)24 ⁄(1 + 0,12)24

𝐾𝑜 = $25.000 ∗ ( )
0,12 − 0,06
Ko = $305.519,86
En este caso también se pueden despejar las variables A1, j, n, i lo que no se realiza en este
9.2.3. Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá acumulado un

monto de capital (Kn), si se realizan (n) depósitos o retiros (A) cuyo valor aumenta o
disminuye a partir de A1 en un porcentaje (j), los cuales comienzan a realizarse
periodicamente el próximo periodo, un capital inicial (Ko) y con un interés (i) por periodo.
La nomenclatura utilizada en este caso es (Kn / Ko, A, j, n, i). La representación gráfica y
(Kn)
0 1 2 3 4 5 n-1 n
Ko A1 A1(1+j) A1(1+j)2 A1(1+j)3 A1(1+j)4 A1(1+j)n-1
Kn =Ko*(1+i) n +/- A1* (1+ i)n-1 +/- A1(1+j)*(1+i)n-2 +/- A1(1+j)2*(1+i)n-3.................

+/- A1 (1+j) n -1
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/− ∑{𝐴1 ∗ (1 + 𝑗)𝑗−1 } ∗ (1 + 𝑖)𝑛−𝑗

𝐽=1
43
Realizando una operación matemática que no es compleja pero no se presenta aquí, se
llega a la siguiente fórmula:
1 − (1 + 𝑗)𝑛 ⁄(1 + 𝑖)𝑛

𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 +/−𝐴1 ∗ ( ) ∗ (1 + 𝑖)𝑛 𝑠𝑖 𝐽 ≠ 𝑖
𝑖−𝑗
𝑛
(1 + 𝑖)𝑛
𝐾𝑛 = 𝐾𝑜 ∗ (1 + 𝑖) +/−𝐴1 ∗ 𝑛 ∗ ( ) 𝑠𝑖 𝐽 = 𝑖
1+𝑗
Ejemplo: Cuál es el monto acumulado en dos años más (K24), si se hacen 24 retiros, el
primero de $25.000 (A1), los que posteriormente se incrementan mensualmente 6% a partir
del segundo, con una tasa de interés mensual es de un 12% y previamente existe un capital
24
1 − (1 + 0,06)24 ⁄(1 + 0,12)24
𝐾24 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12) − $25.000 ∗ ( )
0,12 − 0,06
∗ (1 + 0,12)24
K24 = $18.130.570,78
Ejemplo: Cuál es el monto acumulado en dos años más (K24), si se hacen 24 depósitos, el
primero de $25.000 (A1), los que posteriormente se incrementan mensualmente 6% a partir
del segundo, con una tasa de interés mensual es de un 12% y previamente existe un capital
1 − (1 + 0,06)24 ⁄(1 + 0,12)24

𝐾24 = $1.500.000 ∗ (1 + 0,12)24 + $25.000 ∗ ( )
0,12 − 0,06
∗ (1 + 0,12)24
K24 = $ 27.405.316,02
44
En este caso también se pueden despejar las variables A1, j, n, i lo que no se realiza en este
Aunque hasta ahora parece un número agobiante de fórmulas para resolver estos problemas
todos los anteriores se pueden reducir a una sola en que Kn está en función de todas las
variables (Kn / Ko, A, n, i, g, j) y solo queda lo que se deja como desafío y también el
despeje de cada una de las variables de esa fórmula completa.
45
10. EJERCICIOS PARA RESOLVER
A continuación se presentan una serie de ejercicios para que usted resuelva:
INSTRUCCIONES: Lea atentamente cada uno de encabezados y desarrolle los ejercicios

propuestos.
1. Determinar cuál es el interés efectivo anual por un depósito pagadero mensual al 6%.
2. Calcular el interés simple cobrado por un préstamo de $100 a una tasa del 6% anual.
3. ¿Qué prefiere usted: depositar al 26,8% anual simple, o al 2% mensual compuesto?

Fundamente su respuesta.
4. Un capital de $300.000 invertido a una tasa de interés del 8 % durante un cierto tiempo,
ha supuesto unos intereses de $12.000. ¿Cuánto tiempo ha estado invertido?
5. Calcular la tasa de interés compuesto anual que se ha aplicado a un capital de

$1.500.000, para que al cabo de 4 años se haya convertido en $2.360.279.
6. ¿Cuál es el interés anual de una inversión que ofrece un interés del 32%, pagadero
cada semestre vencido?
7. Una inversión ofrece un interés nominal anual del 31%, pagado cada mes al
vencimiento. Si otra alternativa paga los intereses anticipadamente cada trimestre, ¿qué
rentabilidad nominal anual se debe exigir en esta segunda opción, para que las
dos sean equivalentes?
8. Un personero del Gobierno afirmó que el ingreso Nacional se duplicaría en 16 años. ¿A

qué tasa de crecimiento anual se estimó?
Tema: Operaciones de cuatro variables.
9. Un señor tiene $ 800.000, los cuales invierte a 1 año a una tasa del 35% anual. Calcule
cuánto dinero le entregarán al finalizar el año.
10. Calcular el capital a cabo de 10 años de $120.000 con un interés del 24%.
11. Calcular el valor final de un capital de $700, a una tasa del 25% durante 5 años.
12. Hallar los valores acumulados del anterior ejercicio, al final de cada año.
46
13. ¿Cuál sería el monto final, si hoy invertimos $ 1.000.000 en un depósito, a una tasa de
interés del 3% mensual durante 6 meses?. Calcule considerando interés compuesto e
interés simple.
14. Si una empresa tiene una factura por $ 8.000.000 que se vence dentro de 180 días, y por
requerir dicho dinero con urgencia decide descontarla o venderla a una compañía
financiera que cobra el 2.8% mensual de interés. ¿Cuánto recibirá hoy por dicha
factura?
15. Un cierto capital invertido durante 7 años a una tasa de interés compuesto anual del 10
% se ha convertido en $1.583.945. Calcular el capital inicial, sabiendo que los intereses
se han pagado semestralmente.
16. Si la tasa de interés compuesta es del 12% anual, calcular el capital inicial, si al cabo de
4 años el monto acumulado es de $2.360.279.
17. El capital inicial de una persona es de $800.000, pero después de invertirlo a una tasa
de interés compuesto anual del 10%, este dinero se convirtió en $1.583.945. Calcule en
cuántos periodos alcanzo este monto.
18. Calcular el número de periodos (semestres) en el cual se invierten $1.500.000, los

cuales se convirtieron en el tiempo en $2.360.279, a una tasa de interés del 12% anual.
19. En el pueblito de “Galiña City” existen dos bancos, los cuales ofrecen tasas de interés
diferentes. Si el alcalde desea depositar los bonos acumulados hasta la fecha por
sobresueldos evaluados en $25.000.000, y retirarlo cuando el monto se haya
incrementado hasta $50.000.000, ¿en qué banco le conviene depositarlo si desea llegar
a este monto lo más rápido posible?. Las tasa de los bancos son A = 15% y B = 18%.
20. Calcular la tasa de interés compuesto anual que se ha aplicado a un capital de

$3.000.000 pesos, para que al cabo de 4 años se haya convertido en $4.700.000 pesos.
21. Si mi capital inicial es de $65.368 y deseo convertirlo en $107.938 en 15 años. ¿Cuál

debe ser la tasa de interés compuesto anual?
22. Julio desea triplicar su fortuna de aquí a 12 años. Si su fortuna asciende a US$
30.000.000. ¿Cuál debe ser la tasa de interés, para que Julio cumpla su objetivo?
23. ¿Cuánto tendremos acumulado al cabo de dos años si depositamos $ 100.000 al final de
cada mes en una cuenta que paga el 2% mensual?
24. Si se compra una máquina por $ 50.000.000, que debe pagarse en tres años en cuotas
trimestrales, a la tasa del 8% trimestral, ¿cuál será el valor de cada cuota?
25. Si deseo acumular en 5 meses $250.000, a una tasa de 13%, ¿de cuánto sería la cuota
mensual para lograr esta cifra?
47
26. Si un programa de estudio tiene un costo de $1.850.000, con un interés mensual de 3%.
¿Cuál es la mensualidad que se debe cancelar por la realización de este curso de
especialización, si este programa debe pagarse en 20 cuotas mensuales?
27. Un señor se ha comprometido a pagar un crédito de $1.500.000 en doce cuotas

mensuales. La primera se cancela a los 90 días de otorgado el crédito. Calcule el monto
de cada pago si la tasa mensual es del 2%.
28. Si Ud. compra un artículo por $1.000.000 el cual se cancela en 36 cuotas mensuales,
donde a partir del mes 12 se incrementan en $ 5.000 la cuota con un interés del 3%
mensual durante los primeros 18 meses y del 4% durante el resto. ¿Cuál es el valor de
la cuota uniforme (A) de esta serie de datos?
29. Usted realizará tres pagos: $2.000 al final del año 4, $ 4.000 al final del año 6 y
$6.000 al final del año 8, cuya tasa de interés por concepto de ahorro, será de un 10%
anual. De acuerdo a estos datos:
a) Represente gráficamente los flujos de dineros en el tiempo.

b) Calcule la cantidad de dinero presente (Ko).
c) Calcule el dinero que tendrá en el octavo año (Kn).
d) Calcule los pagos iguales anuales equivalentes (A) desde el primer año al octavo.
30. ¿En cuántos periodos (meses) usted pagará una deuda con la Estación de Servicios de
su auto por el monto de $300.000, con cuotas mensuales de $25.000 y una tasa de
interés del 2,8% mensual?
31. Cuando Ud. llegue a disponer de un ahorro ascendente a $2.000.000 se iniciará como
empresario. De sus ingresos de $200.000 puede ahorrar el 20% e invertirlos al 12%
capitalizable mensualmente. Determine el número de depósitos que debe efectuar y el
monto del depósito final.
32. Se deposita $100.000 a una tasa de interés del 12%, capitalizable semestralmente
durante 10 meses. A partir de estos antecedentes:
a) Determine en cuanto tiempo se obtiene un monto de $180.000.

b) Determine la tasa de interés ganada, si se obtuvieron $150.000 en 15 meses.
33. ¿Cuál sería el interés que tendría que pagar un persona por un préstamo de $1.500.000,
si está comprometido a pagar 20 cuotas mensuales de $105.000?
34. En la compra de un terreno de $100.000 se dan las siguientes condiciones:
a) Enganche del 20% del valor del terreno.

b) Pagos anuales de $20.000 durante los siguientes 5 años.
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c) Pago final de $50.000 en el año 6.
Según estos antecedentes, ¿cuál es la tasa de interés de la inversión?
35. Si a usted le depositan al comienzo de cada uno de los próximos tres años la suma de
$3.000 y al final de este periodo usted acumula $11.700, ¿cuál sería la tasa de interés
para que se cumpliesen estas condiciones?
36. ¿Cuál sería el monto de capital cancelado en dos años, si se hacen 18 pagos sucesivos
iguales de $45.000 a partir del próximo periodo, con una tasa de interés mensual es de
un 9%?
37. Encuentre el valor acumulado de una renta de US$7.800 mensuales durante 4 años y
medio al 18% capitalizable mensualmente.
38. Hace 5 años, Ripsy está depositando US$1.000 al final de cada trimestre, obteniendo
un 4% trimestral. ¿Cuánto dinero posee en la cuenta hoy día si no ha efectuado retiros?
¿Cuánto dinero tiene Ripsy, si hace 5 trimestres suspendió los depósitos?
39. ¿Cuál será el monto de capital cancelado en 3 años, si se hacen 20 cobros sucesivos
anticipados iguales a $25.000, con una tasa de interés mensual de un 10%?
40. Martín recibe una herencia de su padre. Un banco le ofrece una renta sucesiva
anticipada de $45.000 mensuales durante 20 años, si deposita la herencia al 12%
capitalizable mensualmente ¿Cuál es el monto de la herencia recibida por Martín?
41. Un fundo se vende en las siguientes condiciones: 5.000 UF de enganche y 20 cuotas

sucesivas anticipadas mensuales de 800 UF c/u. Se cobra un interés de 1% mensual.
Según estos datos ¿Cuál es el valor contado del fundo?
42. ¿Cuál será el monto de cada una de las 24 cuotas a cobrarse a partir del próximo
periodo, si el monto de capital que se desea cobrar es de $2.500.000, con una tasa de
intereses anual de un 16%?
43. Un vehículo de transporte se vende a crédito bajo las siguientes condiciones: US$5.000
de enganche y 15 cuotas mensuales. Si la tasa de interés cargada es de 15%
capitalizable mensualmente, ¿cuál es el valor de cada cuota si el valor contado del
vehículo es de US$22.000?
44. Por la compra de un computador, a usted le conceden 36 cuotas mensuales a partir del
próximo mes para la cancelación, con un interés del 3,5%. Si el computador tiene un
costo de $450.000, ¿cuál es el valor de la cuota mensual que usted debería pagar?
45. ¿Cuál será el monto de cada una de las 24 cuotas anticipadas a cobrarse, si el monto de
capital que se desea cobrar es de $3.000.000, con una tasa de intereses mensual de un
3%?
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46. A un afortunado estudiante le depositan anticipadamente 8 cuotas anuales iguales, por
concepto de ayudantías de cátedras. ¿De cuánto dinero deben ser los depósitos para
comprar un auto de $800.000, si la tasa que le paga el banco es del 10% anual? Asume
que los depósitos los realiza al final del año.
47. ¿Cuál es la anualidad que se requiere para pagar completamente una deuda de $25,000
en 9 pagos anuales anticipados cuya tasa de interés anual es del 15% anual?
48. ¿En cuántos periodos se pagará una inversión de $3.000.000, si mensualmente a partir
del próximo mes se pagan $70.000, con una tasa de interés mensual de un 2%?
49. Un obrero ahorra $16.000 mensuales. ¿Cuánto tiempo le tomará ahorrar suficiente
dinero para comprar una motocicleta de $450.000, si la tasa que le paga el banco es del
16% anual?. Asuma que los depósitos los realiza al final de cada mes.
50. Uno de sus clientes tiene problemas con el pago de sus deudas. Para lo cual, acepta un
esquema mensual de pagos de $112, lo que le generará un interés del 0.80% mensual
sobre saldos insolutos. Si el saldo actual de la cuenta es $5.000, ¿cuánto tiempo tardará
para que la deuda esté totalmente pagada?
51. ¿Cuál es el interés que se tendría que cobrar para llegar a tener un capital de
$3.300.000 en una cuenta, si se cobran 36 cuotas de $100.000 a partir del próximo
periodo?
52. Pedro compró una propiedad que costó $252.000, la cual se pagará a 15 años plazos
con cuotas de $3.000 mensuales. Según estos antecedentes, ¿cuál es la tasa de interés
que tendría que pagar Pedro por esta inversión?
53. Los ex alumnos de una universidad, deciden donar a dicha institución un laboratorio
para las futuras generaciones. La inversión es de $5.000.000 y se tienen las siguientes
alternativas de pago:
a) 10 cuotas iguales de $700.000 anuales.

b) 15 cuotas de $580.000.
Según estos antecedentes, ¿qué alternativa de pago debieran elegir los ex alumnos?
Operaciones de cinco variables.
54. ¿Cuál será el monto acumulado en 3 años más, si se hacen 36 depósitos sucesivos
iguales de $30.000 a partir del próximo mes, con una tasa de interés mensual es de un
9%, si previamente existe un capital inicial de $2.000.000?
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55. Se compra un Barco cancelando US$ 80.000 de enganche y se convienen pagos de
US$10.000 cada dos meses durante 10 años. El interés utilizado en los cálculos es del
12% capitalizable bimestralmente. Si después de haberse cancelado la décima cuota se
desea liquidar la deuda:
a) ¿Cuánto debe cancelarse en el vencimiento de la onceava cuota, además

del pago regular?
b) ¿Cuánto cuesta el barco al contado?
56. El mismo día en que nació un Juan, su padre depositó en una cuenta de ahorro la suma
de $50.000 al 15% de interés efectivo. A partir de entonces, y en cada uno de los
sucesivos cumpleaños, colocó la misma suma. Al cumplir doce años, aumentó los
depósitos en un 50%. ¿De qué suma dispondrá Juan al cumplir 20 años?
57. ¿Cuál será el monto acumulado en 2 años más, si se hacen 20 retiros sucesivos iguales
de $45.000 a partir del próximo mes, con una tasa de interés mensual de un 10% y si
previamente existe un capital inicial de $1.500.000?
58. ¿Cuál será el monto acumulado en 5 años más, si se hacen 20 retiros sucesivos iguales
de $30.000 a partir del próximo mes y se retiran $100.000 adicionales en el último mes,
con una tasa de interés mensual de un 12% y si previamente existe un capital inicial de
$1.500.000?
59. El señor Guzmán compró un terreno comprometiéndose a pagar $ 120.000 cada tres
meses durante los próximos 10 años, pactándose un interés del 12% capitalizable
trimestralmente y acumulando al cabo de los 10 años $22.000.000. Según estos datos:
a) ¿Cuál es valor de la inversión inicial?

b) Si el señor Guzmán omitiera de cancelar los primeros 12 pagos, ¿Cuánto debe
pagar en el vencimiento del 13º pago para ponerse al día?.
c) Si omite los primeros 10 pagos, ¿Cuánto debe cancelar en la cuota 11º para
liquidar el total de la deuda?
60. ¿Cuál fue el capital inicial de una inversión, si se efectuaron 32 depósitos sucesivos
iguales de $35.000 a partir del próximo semestre, con una tasa de interés mensual de un
14%, si se quiere llegar a acumular un capital de $9.000.000?
61. Usted se encuentra interesado en remodelar su casa de veraneo, por lo cual pide un
crédito de $10.000.000 con una tasa de interés del 8% anual, donde debe devolver un
préstamo en 8 cuotas anuales al BANCO POCA PLATA. Según estos datos, ¿cuál es el
valor de la cuota que debe cancelar al banco anualmente?
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62. Usted está estudiando la posibilidad de obtener un crédito de $2.000.000, el cuál sería
pagado en 24 cuotas mensuales iguales, con una tasa de interés de 3% mensual. Según
estos datos resuelva:
a) ¿Cuál es el valor de la cuota mensual?

b) Si por el mismo crédito, otra institución financiera le pide pagar 24 cuotas
mensuales de $115.000 ¿cuál es la tasa mensual que le están cobrando?
63. Pedrito se desea comprar una bicicleta que tiene un valor de $ 115.000, para ello le pide
a su tío Francisco que se la compre, con el compromiso de que él traspasa la mitad de
su mesada al final de cada mes. El tío acepta la petición, pero le advierte que le va a
cobrar un interés mensual del 2,5%. Si la mensualidad de Pedrito es de $10.000, ¿en
cuántos meses pagará la bicicleta?
64. Desde hoy un pariente le depositará mensualmente en un banco $145.000 por concepto
de una herencia. Según este antecedente ¿en cuánto tiempo podrá usted reunir los
$4.500.000 que necesita para la compra de un auto, si el interés del banco es de 7%
anual?
65. Si en su cuenta de ahorro se tienen $9.110.000. ¿En cuántos periodos más quedarán
$2.400.000, si mensualmente a partir del próximo mes se retiran $103.000, con una
tasa de interés mensual de un 4%?
66. ¿Cuál es el interés que se tendría que pagar una institución financiera, si actualmente
un inversionista tiene un capital de $5.850.000 en una cuenta y realiza 12 retiros
mensuales de $80.000 a partir del próximo mes, llegando a tener al final de estos meses
$1.800.000 en la cuenta de ahorro?
67. Si mensualmente Ronaldo deposita $25.000 (Euro) mensualmente en su cuenta de

ahorro que ya posee $25 millones (Euro), pero su novia retira de esta misma cuenta la
suma de $12.500 (Euro) mensual. Si todo esto sucede durante un año y Ronaldo
acumula al final del año $25,8 millones (Euro), ¿cuál es la tasa de interés del banco?
68. ¿Qué cantidad de dinero debería depositar una persona en una cuenta de ahorros hoy,
en vez de depositar $500 el primer mes e ir incrementando la cuota en $ 100 durante
los próximos nueve meses con una tasa de interés del 5% mensual?
69. Una persona decide asistir al Mundial de Fútbol “Alemania 2006”, con lo cual tiene
que reunir $1.500.000 dentro de 15 meses. Esta persona cuenta actualmente con
$200.000 los cuales los deposita en una cuenta de ahorro del Banco “Dávila y Palma”
cuyo interés es 8% anual. Sin embargo, a esta persona se le adeudan 3 cuotas por la
venta de un artículo cuyos montos son $80.000 en el primer mes, $90.000 en el
segundo y $100.000 en el tercero que van directamente a la cuenta de ahorro. Se estima
que esta persona en tres meses más, comenzará un trabajo de operador de una máquina,
cuya remuneración se depositará en su totalidad en banco. ¿Cuál debe ser la
remuneración de esta persona, para que logre juntar el monto estimado para el viaje?
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70. Cuánto tendremos acumulado al cabo de dos años si depositamos $ 100.000 al final de
cada mes en una cuenta que paga el 2% mensual.
71. Considerando la situación anterior. Si durante los tres primeros meses un agente
externo nos deposita $75.000 mensuales y durante los tres subsiguientes
$90.000mensuales. Calcule el monto acumulado al cabo del año dos.
72. Si actualmente se tienen $550.000. En cuantos periodos se acumularán $2.800.000, si

mensualmente a partir del próximo mes se depositan $50.000, con una tasa de interés
mensual de un 3%.
Ejercicios financieros para calcular evolución de variables.
73. Suponga que Juanito se compra hoy una motocicleta cuyo costo es de $2.800.000, el
cual se comprometió a cancelar en 24 cuotas iguales. La compra – venta aplica una tasa
de interés del 3% mensual. Cuando Juanito haya pagado sus 8 primeras cuotas ¿cuál
sería el monto total que le quedaría por pagar?
74. ¿Cuál es el saldo de capital después de 6 años de un préstamo de capital inicial de

$20.000.000, que se está restituyendo en 180 pagos sucesivos iguales de $190.000 a
partir del periodo siguiente, a una tasa de interés mensual es de un 2,5%?
75. ¿Cuál es el capital extinguido después de 8 años de contraído un préstamo de $470.000,

que se está cancelando en 36 pagos sucesivos iguales de $8.000, a partir del periodo
uno, a una tasa de interés mensual de un 3%?
76. En los primeros 6 meses a usted le depositan en su cuenta corriente $400.000

mensuales y en los 6 meses subsiguientes le retiran $560.000. Si usted poseía en el
Banco $3.000.000 (hoy), y el Banco le paga una tasa de interés de 8% anual. ¿Cuánto
del capital fue liquidado?
77. Hace 7 años una persona pidió un préstamo a una Institución Financiera por la suma de
$20.000.000 a 20 años plazo en cuotas iguales, con un interés de 12% anual. De
acuerdo a estos datos ¿cuánto ha pagado hasta el día de hoy por el préstamo?
78. Usted está interesado en comprarse un TV a color con control remoto. El TV tiene un
precio al contado de $100.000. Alternativamente, existe un plan de crédito que pide un
20% al contado y 6 cuotas mensuales iguales de $15.765.
Según estos antecedentes:
a) ¿Cuál es el interés cobrado por el crédito?

b) Determinar los montos totales pagados en amortizaciones y en intereses, después
del pago de la tercera cuota.
53
79. Ud. Solicita un crédito de $10.000.000, al 8% anual que se devolverá en 8 cuotas
anuales. Según estos indicadores:
a) ¿Cuál es el valor de las cuotas?

b) ¿Cuánto se ha pagado del crédito con las primeras 4 cuotas? (Suponga cuotas
iguales).
c) ¿Cuánto se ha pagado del crédito con las primeras 4 cuotas? (Suponga
amortizaciones constantes).
80. Se otorga un préstamo de $250.000 al 4% trimestral durante 7 años, incluidos 2 de

gracia. El primer pago se efectúa al final del primer trimestre del tercer año. A partir de
los datos aportados:
a) Determine el valor de la cuota.

b) Confeccione la tabla de amortización.
81. Una empresa consiguió un préstamo Internacional de U$875.000, para ser devuelto en
8 años después, debiendo pagar trimestralmente sólo intereses a la tasa del 1%.
Cuando habían transcurrido 2 años, la empresa decidió establecer un fondo de
amortización, mediante depósitos trimestrales vencidos en una financiera que le ofreció
una tasa de interés del 16%, convertible trimestralmente. Según estos datos determine:
a) El valor de los depósitos que serán efectuados.

b) El desarrollo del Fondo de Amortización para los seis (6) primeros trimestres.
c) Cuál es el interés ganado en el 18º trimestre.
d) El fondo acumulado justo al hacer el 15º depósito.
82. Usted está estudiando la posibilidad de obtener un crédito de $2.000.000 el cual sería
pagado en 24 cuotas mensuales iguales, con una tasa de interés de 2% mensual. De
acuerdo a estos antecedentes:

b) ¿Qué porcentaje de la segunda cuota corresponde a pago de intereses? (Suponga
cuotas iguales).
c) ¿Qué porcentaje de la segunda cuota corresponde a pago de intereses? (Suponga
d) Sí por el mismo crédito. Otra institución financiera le pide pagar 24 cuotas
mensuales de $140.000 ¿Cuál es la tasa de interés?
83. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva semestral, si la tasa de interés efectiva mensual es de
un 5,3%?
84. Si la tasa de interés efectiva anual es de 8%, ¿cuál es la tasa efectiva semanal para un
depósito bancario?
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85. El “Banco Capuchino” le ofrece un tasa efectiva de 3% mensual durante los próximos
seis meses del año y una tasa efectiva del 5% durante los seis meses subsiguientes. A
partir de estos datos calcule la tasa efectiva anual del banco.
86. El señor Linares planea colocar dinero en un certificado de depósito JUMBO que paga
18% de interés anual compuesto diariamente. Según este antecedente, ¿Qué tasa
efectiva recibirá ella anualmente y semestralmente?
87. ¿Qué tasa nominal mensual es equivalente a un 20% nominal anual compuesto
diariamente? Suponga que hay 30 días en el mes y 365 días en el año.
88. Usted está estudiando la posibilidad de obtener un crédito de $2.000.000 el cual sería
pagado en 24 cuotas mensuales iguales, con una tasa de interés de 2% mensual. De
acuerdo a estos antecedentes:

b) ¿Qué porcentaje de la segunda cuota corresponde a pago de intereses? (Suponga
cuotas iguales).
c) ¿Qué porcentaje de la segunda cuota corresponde a pago de intereses? (Suponga
d) Sí por el mismo crédito. Otra institución financiera le pide pagar 24 cuotas
mensuales de $140.000 ¿Cuál es la tasa de interés?
Ejercicios con Gradiente Aritmética.
89. Patricio tiene planificado comprar una moto en 2 años más, para ello abrirá una cuenta
de ahorro y depositará $56.000 en treinta días más. Los depósitos los hará cada treinta
días y los reajustará mensualmente en $400. La cuenta de ahorro le paga un 0,2%
mensual.
a) ¿Cuánto tendrá para comprar la moto?

b) ¿Cuál será el monto del último depósito que realice?
c) Si decidiera acumular el mismo monto en cuotas iguales ¿cuánto tendría que
depositar?
90. Usted acaba de entrar a trabajar y tiene un sueldo mensual de $1.700.000. Usted sabe
que el 10% se lo retienen para la AFP con un tope de $200.000. Además sabe que el
sueldo se lo reajustarán en un monto real de $60.000 cada año. Usted tiene programado
trabajar 45 años y de ahí jubilarse. La AFP le garantiza una rentabilidad anual del 6%.
a) ¿Cuánto tendrá acumulado en la AFP al momento de jubilarse?

b) ¿Cuál será el monto de su último sueldo mensual?
55
depositar mensualmente en la AFP?
91. Viviana acaba de comenzar a trabajar espera acumular $300.000.000 en su cuenta de

AFP al momento de jubilarse que serán en 43 años más. La AFP al que debe ingresar el
10% de su sueldo le garantiza una rentabilidad de 7% anual. Por ley a Viviana le
reajustarán su sueldo una vez al año en $70.000 y en la AFP no hay tope de lo que
puede ahorrar mensualmente.
a) ¿Cuál debería ser su sueldo inicial para cumplir la meta?

c) Si el sueldo que le ofrecen a Viviana por su trabajo es un 7% menor al que
necesita para jubilarse ¿en cuánto debería reajustar anualmente para cumplir su
meta?
92. Teresa desea comprar un automóvil en 4 años más. El valor del vehículo es 6.000.000.
El Banco le ofrece una rentabilidad de 3% anual. Teresa espera poder reajustar los
depósitos mensuales en $500 cada mes.
a) ¿Cuál debería ser el depósito inicial para cumplir la meta?

b) ¿Cuál será el monto del depósito número 36?
c) Si Teresa en la primera cuota puede pagar un 5% menos que lo que debería ¿en
cuánto debería reajustar mensualmente para cumplir su meta?
93. Su amigo Ricardo desea comprar una vivienda en que le exigen un enganche de
$10.000.000. Para ello Ricardo abre una cuenta de ahorro y espera depositar el primer
mes $200.000 reajustando mensualmente dicho valor en $1.000. El Banco le ofrece
una rentabilidad de 4% anual. ¿En cuantos meses podrá adquirir la vivienda.
94. Eugenio desea iniciar un negocio de construcción de puertas, para lo cual necesita un
capital de $23.000.000 Para ello Eugenio abre una cuenta de ahorro y espera depositar
el primer mes $400.000 reajustando mensualmente dicho valor en $3.000. El Banco le
ofrece una rentabilidad de 3,6% anual. ¿En cuantos meses podrá comenzar su negocio?
95. Si Eugenio del ejercicio anterior solo puede esperar 24 meses para iniciar el negocio.
¿Qué interés debería ofrecerle la institución financiera?
96. Juan solicito ahora un préstamo que debe pagar en 48 cuotas a partir de 30 días más. La
primera cuota que debe pagar en 30 días asciende a $27.000 valor que debe ir
reajustando mensualmente en $300. La tasa interés que le cobra el banco es de 23%
anual.
a) ¿Cuál es el monto en que se endeudó?

b) ¿Cuál será el monto del penúltimo pago que debe realizar Juan?
56
c) Si Juan hubiese pactado pagar en cuotas iguales ¿cuánto tendría que pagar
mensualmente?
97. Pedro también solicito ahora un préstamo que debe pagar en 48 cuotas a partir de 90
días más. La primera cuota que debe pagar en 90 días asciende a $32.000 valor que
debe ir reajustando mensualmente en $400. La tasa interés que le cobra el banco es de
25% anual.

b) ¿Cuál será el monto de la cuota 40 que debe realizar Pedro?
c) Si Pedro hubiese pactado pagar en cuotas iguales ¿cuánto tendría que pagar
mensualmente?
98. Roberto acaba de solicitar un préstamo de $8.000.000 a 48 meses para arreglar su

vivienda. El Banco le cobra un interés mensual de 1,7%. Con el Banco pacta que
usted reajustará la cuota mensual en $300.
a) ¿Cuál debería ser el monto del primer pago al banco?

b) ¿Cuál será el monto de la cuota 45?
c) Si usted solo puede pagar el primer mes un monto 4% menor al que necesita ¿en
cuánto debería reajustar mensualmente la cuota para pagar la deuda?
99. Usted está negociando un crédito hipotecario para comprar una vivienda en que la
cantidad que usted solicita es de 4.000 UF El Banco le ofrece una tasa de interés de
2,8% anual. Usted pacta con el Banco una cuota mensual inicial de 50 UF y reajustará
la cuota en 0,1 UF cada mes. ¿En cuantos meses pagará la deuda.
100. Si usted del ejercicio anterior solo esperar pagar 120 meses para pagar la deuda
101. Usted tiene planificado comprar una moto en 3 años más, para ello en su cuenta de
ahorro en que actualmente tiene $1500.000, depositará $96.000 en treinta días más. Los
depósitos los hará cada treinta días y los reajustará mensualmente en $600. La cuenta
de ahorro le paga un 0,2% mensual.

depositar?
102. Bernardo tiene en su cuenta de ahorro le paga un 0,2% mensual actualmente

$7.500.000. El espera retirar el próximo mes $40.000 y valor que irá disminuyendo
mensualmente en $100
a) ¿Cuánto le quedará en su cuenta en 15 meses más?
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b) ¿Cuál será el monto de su último retiro?
c) Si decidiera llegar al mismo saldo pero retirando en cuotas ¿cuánto tendría que
retirar mensualmente?
103. Andrea espera juntar 25.000.000 en su cuenta de ahorro en 4 años. Para ello espera
depositar el primer mes $45.000, valor que ira reajustando mensualmente en $900.000.
El banco le ofrece un interés de 2% mensual. ¿Cuánto tendría que tener ahora Andrea
en su cuenta de ahorro para lograr el objetivo?
104. Usted en su AFP tiene acumulad $120.000.000 y espera acumular $300.000.000 en

su cuenta de AFP al momento de jubilarse que serán en 15 años más. La AFP al que
debe ingresar el 10% de su sueldo le garantiza una rentabilidad de 7% anual. Por ley a
usted le reajustarán su sueldo una vez al año en $120.000 y en la AFP no hay tope de
lo que puede ahorrar mensualmente.

c) Si el sueldo que le ofrecen por su trabajo es un 7% menor al que necesita para
jubilarse ¿en cuánto debería reajustar anualmente para cumplir su meta?
105. Su mejor amigo desea comprar un automóvil en 4 años más. El valor del automóvil
que desea comprar es $12.000.000 y usted tiene ahora 4.000.000. El Banco le ofrece
una rentabilidad de 3% anual. Su amigo espera poder reajustar los depósitos mensuales
en $200 cada mes.

c) Si su amigo en la primera cuota puede pagar un 5% menos que lo que debería ¿en
cuánto debería reajustar mensualmente para cumplir su meta?
106. Usted desea comprar una vivienda en que le exigen un enganche de $15.000.000 y
ahora solo posee 7.000.000. Para ello usted abre una cuenta de ahorro y espera
depositar el primer mes $400.000 reajustando mensualmente dicho valor en $1.000. El
Banco le ofrece una rentabilidad de 4% anual. ¿En cuantos meses podrá adquirir la
vivienda.
107. Ismael desea iniciar un negocio de construcción de Termo Paneles, para lo cual
necesita un capital de $45.000.000 y actualmente cuenta con $15.000.000 Para ello
Ismael espera depositar en su cuenta de ahorro el primer mes $600.000 reajustando
mensualmente dicho valor en $2.700. El Banco le ofrece una rentabilidad de 4,3%
anual. ¿En cuantos meses podrá comenzar su negocio?
108. Si Ismael del ejercicio anterior solo puede esperar 24 meses para iniciar el negocio.
58
Ejercicios con gradiente Geométrica
109. Patricio tiene planificado comprar una moto en 2 años más, para ello abrirá una
cuenta de ahorro y depositará $56.000 en treinta días más. Los depósitos los hará cada
treinta días y los reajustará mensualmente en 1%. La cuenta de ahorro le paga un 0,2%
mensual.

depositar?
110. Usted acaba de entrar a trabajar y tiene un sueldo mensual de $1.700.000. Usted
sabe que el 10% se lo retienen para la AFP con un tope de $200.000. Además sabe que
el sueldo se lo reajustarán en un monto real de 3% cada año. Usted tiene programado
trabajar 45 años y de ahí jubilarse. La AFP le garantiza una rentabilidad anual del 6%.
a) ¿Cuánto tendrá acumulado en la AFP al momento de jubilarse?

depositar mensualmente en la AFP?
111. Viviana acaba de comenzar a trabajar espera acumular $300.000.000 en su cuenta

de AFP al momento de jubilarse que serán en 43 años más. La AFP al que debe
ingresar el 10% de su sueldo le garantiza una rentabilidad de 7% anual. Por ley a
Viviana le reajustarán su sueldo una vez al año en 4% y en la AFP no hay tope de lo
que puede ahorrar mensualmente.

c) Si el sueldo que le ofrecen a Viviana por su trabajo es un 7% menor al que
necesita para jubilarse ¿en que porcentaje debería reajustar anualmente para
cumplir su meta?
112. Teresa desea comprar un automóvil en 4 años más. El valor del vehículo es
6.000.000. El Banco le ofrece una rentabilidad de 3% anual. Teresa espera poder
reajustar los depósitos mensuales en 0,5% cada mes.

c) Si Teresa en la primera cuota puede pagar un 5% menos que lo que debería ¿en
que porcentaje debería reajustar mensualmente para cumplir su meta?
59
113. Su amigo Ricardo desea comprar una vivienda en que le exigen un enganche de
$10.000.000. Para ello Ricardo abre una cuenta de ahorro y espera depositar el primer
mes $200.000 reajustando mensualmente dicho valor en 1%. El Banco le ofrece una
rentabilidad de 4% anual. ¿En cuantos meses podrá adquirir la vivienda.
114. Eugenio desea iniciar un negocio de construcción de puertas, para lo cual necesita
un capital de $23.000.000 Para ello Eugenio abre una cuenta de ahorro y espera
depositar el primer mes $400.000 reajustando mensualmente dicho valor en 0,9%. El
Banco le ofrece una rentabilidad de 3,6% anual. ¿En cuantos meses podrá comenzar su
negocio?
115. Si Eugenio del ejercicio anterior solo puede esperar 24 meses para iniciar el
negocio. ¿Qué interés debería ofrecerle la institución financiera?
116. Juan solicito ahora un préstamo que debe pagar en 48 cuotas a partir de 30 días más.
La primera cuota que debe pagar en 30 días asciende a $27.000 valor que debe ir
reajustando mensualmente en 0,7%. La tasa interés que le cobra el banco es de 23%
anual.

b) ¿Cuál será el monto del penúltimo pago que debe realizar Juan?
c) Si Juan hubiese pactado pagar en cuotas iguales ¿cuánto tendría que pagar
mensualmente?
117. Pedro también solicito ahora un préstamo que debe pagar en 48 cuotas a partir de 90
días más. La primera cuota que debe pagar en 90 días asciende a $32.000 valor que
debe ir reajustando mensualmente en 0,4%. La tasa interés que le cobra el banco es de
25% anual.

b) ¿Cuál será el monto de la cuota 40 que debe realizar Pedro?
c) Si Pedro hubiese pactado pagar en cuotas iguales ¿cuánto tendría que pagar
mensualmente?
118. Roberto acaba de solicitar un préstamo de $8.000.000 a 48 meses para arreglar su

vivienda. El Banco le cobra un interés mensual de 1,7%. Con el Banco pacta que
usted reajustará la cuota mensual en 0,3%.
a) ¿Cuál debería ser el monto del primer pago al banco?

b) ¿Cuál será el monto de la cuota 45?
c) Si usted solo puede pagar el primer mes un monto 4% menor al que necesita ¿en
que porcentaje debería reajustar mensualmente la cuota para pagar la deuda?
119. Usted está negociando un crédito hipotecario para comprar una vivienda en que la
cantidad que usted solicita es de 4.000 UF El Banco le ofrece una tasa de interés de
60
2,8% anual. Usted pacta con el Banco una cuota mensual inicial de 50 UF y reajustará
la cuota en 0,5% cada mes. ¿En cuantos meses pagará la deuda.
120. Si usted del ejercicio anterior solo esperar pagar 120 meses para pagar la deuda
121. Usted tiene planificado comprar una moto en 3 años más, para ello en su cuenta de
ahorro en que actualmente tiene $1500.000, depositará $96.000 en treinta días más. Los
depósitos los hará cada treinta días y los reajustará mensualmente en 0,6%. La cuenta
de ahorro le paga un 0,2% mensual.

depositar?
122. Bernardo tiene en su cuenta de ahorro le paga un 0,2% mensual actualmente

$7.500.000. El espera retirar el próximo mes $40.000 y valor que irá disminuyendo
mensualmente en 0,5%.
a) ¿Cuánto le quedará en su cuenta en 15 meses más?

b) ¿Cuál será el monto de su último retiro?
c) Si decidiera llegar al mismo saldo pero retirando en cuotas ¿cuánto tendría que
retirar mensualmente?
123. Andrea espera juntar 25.000.000 en su cuenta de ahorro en 4 años. Para ello espera
depositar el primer mes $45.000, valor que ira reajustando mensualmente en 0,8%. El
banco le ofrece un interés de 2% mensual. ¿Cuánto tendría que tener ahora Andrea en
su cuenta de ahorro para lograr el objetivo?
124. Usted en su AFP tiene acumulad $120.000.000 y espera acumular $300.000.000 en

su cuenta de AFP al momento de jubilarse que serán en 15 años más. La AFP al que
debe ingresar el 10% de su sueldo le garantiza una rentabilidad de 7% anual. Por ley a
usted le reajustarán su sueldo una vez al año en 4% y en la AFP no hay tope de lo que
puede ahorrar mensualmente.

c) Si el sueldo que le ofrecen por su trabajo es un 7% menor al que necesita para
jubilarse ¿en que porcentaje debería reajustar anualmente para cumplir su meta?
125. Su mejor amigo desea comprar un automóvil en 4 años más. El valor del automóvil
que desea comprar es $12.000.000 y usted tiene ahora 4.000.000. El Banco le ofrece
una rentabilidad de 3% anual. Su amigo espera poder reajustar los depósitos mensuales
en 1% cada mes.
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c) Si su amigo en la primera cuota puede pagar un 5% menos que lo que debería ¿que
porcentaje debería reajustar mensualmente para cumplir su meta?
126. Usted desea comprar una vivienda en que le exigen un enganche de $15.000.000 y
ahora solo posee 7.000.000. Para ello usted abre una cuenta de ahorro y espera
depositar el primer mes $400.000 reajustando mensualmente dicho valor en 0,3% El
Banco le ofrece una rentabilidad de 4% anual. ¿En cuantos meses podrá adquirir la
vivienda.
127. Ismael desea iniciar un negocio de construcción de Termo Paneles, para lo cual
necesita un capital de $45.000.000 y actualmente cuenta con $15.000.000. Para ello
Ismael espera depositar en su cuenta de ahorro el primer mes $600.000 reajustando
mensualmente dicho valor en 0,2%. El Banco le ofrece una rentabilidad de 4,3%
anual. ¿En cuantos meses podrá comenzar su negocio?
128. Si Ismael del ejercicio anterior solo puede esperar 24 meses para iniciar el negocio.
62

2 Aptemfin 3

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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Autor: Roberto Schovelin Surhoff

El dinero con el que se realizan transacciones tiene un valor distinto en el tiempo. No es lo

A continuación se definirán las variables presentes en una transacción financiera y

1. DEFINICION DE VARIABLES FINANCIERAS

Para resolver problemas financieros, la matemática permite esquematizar y formular

K = Capital o monto expresado en alguna unidad de medida denominada dinero.

Ko = Capital Actual ( es el monto de capital valorado en cualquier tipo de moneda

Kn = Capital al Periodo n ( es el monto de capital valorado en cualquier tipo de

Ej.Ko = Es la sumatoria de los pagos o devoluciones a capital solamente realizadas

Amort= Amortización ( es el monto de capital que se abona a deuda en un periodo o

A= Anualidad ( es el monto de dinero que periodicamente se abona a deuda que

A continuación la operatoria matemática para calcular el interés (int):

int = $100.000 * 0,1 = $10.000

A continuación la operatoria matemática para calcular el interés (int), si la operación dura

a) Si el interés es simple para ambos periodos:

int = Ko * i + Ko * i => int = Ko * i * 2 ( i cte.)

int = $100.000 * 0,01 * 2 = $2.000

b) Si el interés es compuesto (interés acumulativo) para ambos periodos:

int = Ko * i + (Ko * i + Ko * i * i) => int = Ko * i + K1 * i ( i cte.

int = $100.000* 0,01 + ($100.000 * 0,01 + $100.000 * 0,01 * 0,01) = $2.010

a) si el interés es simple para los (n) periodos:

i" = i + i + i + i +............+ i => i" = n * i => i" = (1 + n * i) - 1 ( i cte.)

i" = (1 + 12 * 0,001) - 1 = 0,12 => 12% mensual

b) Si el interés es compuesto (interés acumulativo) para los (n) periodos:

i" = (1+ i)* (1 + i)* (1 + i)*............* (1 + i) => i" = (1 + i)n ( i cte.)

i" = (1 + 0,01)12 - 1 = 0,12682503 => 12,682503% mensual

i" = (1 + 0,12)1/12 - 1 = 0,009488793 => 0,9488793% diario

Ejemplo: Cual es la tasa de interés efectivamente pagado en 20 años, si el interés que se

i" = (1 + 0,09)20 - 1 = 4,604410768 => 460,4410768%

2. PROBLEMAS FINANCIEROS DE CUATRO VARIABLES SIN ANUALIDADES

La finalidad en esta etapa es determinar como varia el monto de capital en el tiempo,

2.1 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el nuevo monto de capital

Ejemplo: Cual es el monto de capital que se tendrá en un periodo más, si actualmente se

K1 = $100.000*(1 + 0,1) = $110.000

2.2 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el nuevo monto de capital

K2 = Ko + Ko* i + (Ko + Ko* i)* i => K2 = Ko* (1+ i)* (1+ i)

2.3 Si el problema que se quiere resolver es cuál es el monto de capital acumulado o

Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)

K20 = $100.000* (1 + 0,1)20 = $672.749,9949

Ko = Kn / ((1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i)) => Ko = Kn / (1+i )n (i cte.)

Ko = $200.000 / (1 + 0,1)20 = $29.728,73

Ko = $500.000 / (1 + 0,03)24 = $245.966,868

Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)*.......* (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)

Despejando (n ), se obtiene la siguiente ecuación:

Ejemplo: En cuantos periodos, si actualmente se depositó $250.000, se incrementará a

Despejando (i” ), se obtiene la siguiente ecuación:

3. PROBLEMAS FINANCIEROS DE CUATRO VARIABLES C0N ANUALIDADES

K2 = A1 + A1* i + A2 => K2 = A1 * (1+ i) + A2

K2 = $25.000 * (1+0,12) + $25.000 = $53.000

Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2*(1+i)n-2 +......+ An-1* (1+i) + An

Si (A) es constante, se llega a la siguiente polinomio:

A = Kn /{ (1+ i)n-1 + (1+i)n-2 +......+ (1+i) + 1

Al despejar (A) de la fórmula de 3.1, se obtiene la siguiente fórmula:

3.3. Si el problema que se quiere resolver es en cuantos periodos se habrá acumulado un

Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2*(1+i)n-2 +......+ An-1* (1+i) + An

𝐿𝑛( 𝑖 ∗ 𝐾𝑛 + 𝐴)– 𝐿𝑛(𝐴)

Ejemplo: En cuantos periodos se acumularán $2.000.000 (Kn) en la cuenta de ahorro, si

𝐿𝑛( 0,02 ∗ $2.000.000 + $50.000)– 𝐿𝑛($50.000)

Como (A) es constante, se llega al siguiente polinomio:

Como la fórmula anterior es un polinomio de grado n, no es posible despejar la variable ( i),

Matemáticamente la expresión queda como a continuación:

Pero si la variable (A) es constante, la expresión se reduces a:

i" = (1+ i)* (1 + i)* (1 + i)............ (1 + i) => i" = (1 + i)n ( i cte.)

Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)....... (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)

Ko = Kn / ((1+ i)(1+ i)....... (1+ i)) => Ko = Kn / (1+i )n (i cte.)

Kn = Ko* (1+ i)(1+ i)....... (1+ i) => Kn = Ko* (1+i )n (i cte.)

Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2(1+i)n-2 +......+ An-1 (1+i) + An

Kn = A1* (1+ i)n-1 + A2(1+i)n-2 +......+ An-1 (1+i) + An

Kn = Ko(1+i)n +/- {A1(1+ i)n-1 + A2(1+i)n-2 +......+ An-1 (1+i) + An}

K2 = A1 + A1* i + A1 (1+j) => K2 = A1 (1+ i) + A1*(1+j)