UNIVERSIDAD DE ORIENTE

ESCUELA DE CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN
MATURÍN - MONAGAS

ASIGNATURA: FINANZAS CORPORATIVAS

GUÍA DE EJERCICIOS TEMA Nº 5 (PRESUPUESTO DE CAPITAL)

1.- La empresa Dallas, C.A. contempla un gasto de capital que requiere una inversión inicial
de Bs. 4.500.000,00 y reditúa entradas de efectivo después de impuestos de Bs. 1.300.000,00 al
año durante 7 años. La empresa ha establecido un periodo de recuperación máximo aceptable de 4
años.
a) Determine el periodo de recuperación para este proyecto.
b) ¿Debe la empresa aceptar el proyecto? ¿Por qué?

2.- Alfa, C.A. ha establecido un periodo de recuperación máximo aceptable de 4 años.

Actualmente se analiza la compra de una maquinaria, para lo cual debe elegir entre dos alternativas.
La máquina “A” requiere de una inversión inicial de Bs. 10.000.000,00 y generará entradas de
efectivo de anuales después de impuestos de Bs. 2.830.000,00 durante los próximos 10 años. La
máquina “B” requiere una inversión inicial de Bs. 14.800.000,00 y generará una entrada de efectivo
anual de bs. 2.830.000,00 durante 15 años.
a) Determine el periodo de recuperación para cada máquina.
b) Comente sobre la posibilidad de aceptación de las máquinas suponiendo que sean proyectos
independientes.
c) ¿Qué máquina debe aceptar la empresa? ¿Por qué?

3.- Calcule el valor presente neto (VPN) de los siguientes proyectos a 10 años. Comente sobre
la posibilidad de aceptación de cada uno de ellos. Suponga que la empresa tiene un costo de capital
del 14%.
a) La inversión inicial es de Bs. 2.500.000,00; las entradas de efectivo anual son de Bs.
500.000,00 al año.
b) La inversión inicial es de Bs. 6.250.000,00; las entradas de efectivo anual son de Bs.
750.000,00 al año.
c) La inversión inicial es de bs. 7.500.000,00; las entradas de efectivo anual son de Bs.
1.250.000,00

PROFA. SELANNY PEREIRA, 2017 Página 1/5

 4.- Cheryl’s, C.A. evalúa la compra de una nueva máquina mezcladora de fragancias. La
máquina requiere una inversión de inicial de Bs. 18.000.000,00 y generará entradas de efectivo
después de impuestos de Bs. 3.750.000,00 al año durante 8 años. Para cada uno de los siguientes
costos de capital. (a) 10%; (b) 13% y (C) 15%:
a) Calcule el valor presente neto (VPN).
b) Indique si la compra de la máquina se debe aceptar o rechazar.
c) Explique su decisión.

5.- Jackson, S.A. analiza el reemplazo de una de sus antiguas perforadoras y considera tres
perforadoras alternativas. La tabla siguiente muestra los flujos de efectivo relevantes en relación con
cada una. El costo de capital es del 15%. Considere que los proyectos son mutuamente excluyentes:
Perforadora I Perforadora II Perforadora III
Inversión Inicial Bs. 8.500.000,00 Bs. 6.000.000,00 Bs. 13.000.000,00
Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 1.800.000,00 Bs. 1.200.000,00 Bs. 5.000.000,00
2 1.800.000,00 1.400.000,00 3.000.000,00
3 1.800.000,00 1.600.000,00 2.000.000,00
4 1.800.000,00 1.800.000,00 2.000.000,00
5 1.800.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00
6 1.800.000,00 2.500.000,00 3.000.000,00
7 1.800.000,00 ----------------------- 4.000.000,00
8 1.800.000,00 ----------------------- 5.000.000,00
a) Calcular el valor presente neto (VPN) para cada perforadora.
b) Según el VPN, evalúe la idoneidad de cada perforadora.
c) ¿Cuál perforadora debería aceptar la empresa? ¿Por qué?

6.- Genius, C.A. intenta elegir el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para la
expansión de la capacidad de almacenamiento de la empresa. El costo de capital es del 14%. Los
flujos de efectivo relevantes de los proyectos se presentan a continuación en la tabla siguiente:
Proyecto I Proyecto II
Inversión Inicial Bs. 17.500.000,00 Bs. 11.375.000,00
Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 3.500.000,00 Bs. 4.900.000,00
2 4.200.000,00 4.200.000,00

PROFA. SELANNY PEREIRA, 2017 Página 2/5

 3 5.250.000,00 3.325.000,00
4 6.650.000,00 2.450.000,00
5 8.750.000,00 1750.000,00
a) Calcular el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR) para cada proyecto.
b) ¿Cuál proyecto es preferible? ¿Por qué?

7.- Candor, C.A. evalúa dos proyectos independientes. La empresa tiene un costo de capital
del 11% y ha establecido un periodo de recuperación máximo aceptable de 4 años. Los flujos de
efectivo relevantes se presentan en la siguiente tabla:
Proyecto A Proyecto B
Inversión Inicial Bs. 130.000,00 Bs. 85.000,00
Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 25.000,00 Bs.40.000,00
2 35.000,00 35.000,00
3 45.000,00 30.000,00
4 50.000,00 10.000,00
5 55.000,00 5.000,00
Se pide para cada proyecto:
a) Calcular el PR
b) Determinar el VPN
c) Estimar la TIR
d) ¿Cuál proyecto debería aceptar la empresa? ¿Por qué?

8.- La empresa A.B.C., está contemplando en este momento dos proyectos: el proyecto “A”
que requiere una inversión inicial de Bs. 5.040.000,00 y el proyecto “B” el cual precisa de una
inversión de 5.400.000,00. Las entradas de efectivo para ambos proyectos durante la duración de los
mismos se presentan a continuación:
Proyecto A Proyecto B
Inversión Inicial Bs. 5.040.000,00 Bs. 5.400.000,00
Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 1.680.000,00 Bs.3.360.000,00
2 1.680.000,00 1.140.000,00
3 1.680.000,00 1.200.000,00
4 1.680.000,00 1.200.000,00

PROFA. SELANNY PEREIRA, 2017 Página 3/5

 5 1.680.000,00 1.200.000,00
La empresa ha establecido un periodo de recuperación máximo aceptable de 3,25 años. El
costo de capital es del 13%.
Se pide para cada proyecto:
a) Calcular el PR
b) Determinar el VPN
c) Estimar la TIR
d) De acuerdo a los resultados obtenidos ¿Cuál proyecto recomienda usted sea aceptado?
Explique su respuesta.

9.- La empresa S & P, en la actualidad está evaluando dos proyectos de inversión; el

proyecto “A” y el proyecto “B”. El costo de capital para la empresa es del 12% y se ha establecido un
periodo de recuperación máximo aceptable de 4,25 años. La inversión inicial y las entradas de
efectivo para cada proyecto, se presentan a continuación:
Proyecto “A” Proyecto “B”

Inversión Inicial Bs.11.000.000,00 Bs.11.400.000,00

Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 2.200.000,00 Bs. 2.760.000,00
2 2.640.000,00 2.760.000,00
3 3.080.000,00 2.760.000,00
4 3.520.000,00 2.760.000,00
5 3.960.000,00 2.760.000,00
6 4.400.000,00 2.760.000,00
7 --------------------- 2.760.000,00
8 --------------------- 2.760.000,00
Se pide para cada proyecto:
a) Calcular el PR
b) Determinar el VPN
c) Estimar la TIR
d) De acuerdo a los resultados obtenidos ¿Cuál proyecto recomienda usted sea aceptado?
Explique su respuesta.

PROFA. SELANNY PEREIRA, 2017 Página 4/5

 10.- La Compañía Lawrence, C.A., está considerando la reposición de uno de sus antiguos
tornos. Se someten a consideración tres alternativas de reemplazo. El costo de capital de la empresa
es del 14% y se ha establecido un periodo de recuperación máximo aceptable de 4,25 años. Los
flujos de efectivo y la inversión, se presentan a continuación:
Torno “A” Torno “B” Torno “C”
Inversión Inicial Bs.85.000,00 Bs. 60.000,00 Bs. 130.000,00
Años ENTRADAS DE EFECTIVO
1 Bs. 18.000,00 Bs. 12.000,00 Bs. 50.000,00
2 18.000,00 14.000,00 30.000,00
3 18.000,00 16.000,00 20.000,00
4 18.000,00 18.000,00 20.000,00
5 18.000,00 20.000,00 20.000,00
6 18.000,00 20.000,00 30.000,00
7 18.000,00 ----------------------- 40.000,00
8 18.000,00 ----------------------- 50.000,00

Se pide para cada proyecto:

a) Calcular el PR
b) Determinar el VPN
c) Estimar la TIR
d) De acuerdo a los resultados obtenidos ¿Cuál proyecto recomienda usted sea aceptado?
Explique su respuesta

PROFA. SELANNY PEREIRA, 2017 Página 5/5