BASE LEGAL

El Sistema de Fondos Mutuos está regulado por la Ley de Mercado de Valores (Decreto
Legislativo N. º 861) y su respectivo reglamento.
HISTORIA DE FONDOS MUTUOS
el primer fondo de inversión como fondo mutuo se creo en los Estados Unidos en 1924.
Fue el Massachusetts Inverstors Trust, el cual consiguió tener 200 socios en muy poco
tiempo.
FONDOS MUTUOS EN EL PERU
Los Fondos mutuos empezaron a operar en el Perú hacia fines de 1995. Los primeros
fondos fueron de renta fija y de renta mixta.
El Decreto Legislativo (DL) N°755, la primera ley moderna del mercado de valores, de
1991, ya contemplaba la existencia de los fondos mutuos. Sin embargo, los primeros
productos bajo dicha denominación aparecieron en el Perú entre 1994 y 1995.
Al principio, existía un solo tipo de fondo mutuo que invertía en acciones y emitía
cuotas de participación, todas iguales.
En 1996, el Decreto Legislativo N°861 otorgó al fondo mutuo la categoría de
patrimonio autónomo.
"La norma (DL N°861) estableció una forma legal más sólida. Los activos son
propiedad del fondo mutuo, los beneficiarios son los partícipes, y a la cabeza hay un
administrador, un tercero que no es propietario del patrimonio de los inversionistas.
Esta característica es común a la de los fondos de inversión, los fideicomisos, el fondo
de garantía de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), entre otros", explicó Paul Castritius,
abogado del Estudio Rodrigo, Elías & Medrano.
En 1998, el mercado recibió uno de los golpes más duros de su corta historia. Un
importante número de partícipes se retiró atemorizado por las pérdidas generadas por la
crisis asiática.
Luego, entre 1999 y el 2007, los fondos mutuos crecieron por inercia y la oferta de
productos era limitada. Cabe mencionar, además, que hace diez años el 95% del
patrimonio correspondía a fondos de mediano plazo de renta fija, es decir, que invertían
en bonos. Hoy, la participación de dichos productos llega solo al 20% del total. En el
2006, se dio un punto de quiebre cuando la Bolsa de Valores de Lima ( BVL) rindió
165%, y al año siguiente aparecieron los fondos mutuos de renta variable, es decir, que
invertían en acciones. Estos instrumentos arrojaron pérdidas por la caída de Lehman
Brothers y la crisis financiera del 2008, siendo este el año más crítico para el mercado.
El patrimonio administrado por fondos mutuos pasó de S/. 15,384 millones en junio del
2008 a S/. 8,600 millones en noviembre del mismo año, lo que representó una caída de
44% en cinco meses. Esta baja no solo fue por rentabilidad, sino también por la salida
de más de 86,000 partícipes o inversionistas, que pasaron de 282,000 a 195,800.
Ante la incertidumbre, en el 2009 se lanzaron los primeros fondos de muy corto plazo,
que ofrecen una volatilidad mínima.
En el 2010, la SMV dispuso importantes cambios. En primer lugar, obligó a las
sociedades administradoras a tomar como referencia un único vector de precios. Es
decir, se dictaminó que el precio de cada activo sea el mismo para todos los
competidores del
sector. Hasta entonces, cada institución valorizaba su cartera con diferentes
metodologías. "El 2010 es el año más relevante en términos de desarrollo. Se dispuso,
por ejemplo, que todos los miembros de los comités de inversiones de las sociedades
administradoras de fondos mutuos sean certificados. Esto vuelve mucho más
profesional la gestión", enfatizó Rafael Buckley, gerente general de Fondos Sura. Los
grandes cambios regulatorios dentro del mercado se dieron en los últimos cinco años, y
vinieron de la mano de la creación de productos más sofisticados como los fondos
internacionales, los fondos garantizados y aquellos estructurados. Entre el 2005 y el
2015, los recursos administrados por fondos mutuos crecieron a un promedio anual de
10.5%. En tanto, el número de partícipes subió a tasa anual de 17% "En la primera
mitad del 2015 se crearon 15 nuevos fondos mutuos, algo nunca antes visto", resaltó
Buckley.
FONDOS MUTUOS
Los fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada que consiste en
reunir fondos de distintos inversores (naturales o jurídicos) para invertirlos en diferentes
instrumentos financieros (acciones, bonos, etc.); lo que reduce el riesgo, éstos son
manejados por una sociedad administradora que puede ser un banco o institución.
Los fondos mutuos son un patrimonio por la suma de aportes voluntarios de personas
naturales y jurídicas, que tienen un mismo objetivo de inversión. Estos fondos mutuos
son una alternativa moderna sencilla de dónde invertir tu dinero.
financiera cuya función es monitorear y garantizar la rentabilidad de estas inversiones.
El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las
participaciones, la
cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee. Un fondo mutuo es el
patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en
valores de oferta pública y bienes que la ley permita, que administra una sociedad
anónima por cuenta y riesgo de los partícipes o aportantes.
OBJETIVO DE FONDOS MUTUOS
Fondo mutuo que invierte activamente en instrumentos de capitalización de emisores de
Perú, manteniendo al menos el 60% de su cartera en instrumentos emitidos por
compañías ubicadas en ese país, que en dicha zona tengan parte importante de sus
activos, o que sus instrumentos se transen principalmente en ese mercado.
CONCEPTOS BÁSICOS
- Partícipe: Es toda persona natural o jurídica que, mediante un aporte monetario,
ha adquirido cuotas de participación en el fondo.
- Cuota: Es la unidad de inversión del fondo. Esta posee valor de mercado y se
actualiza diariamente. Todos los aportes y retiros del fondo quedan expresados en
cuotas, todas de igual valor y características.
- Operación de Suscripción: Es la operación por la cual el partícipe realiza un
aporte monetario y adquiere cuotas de participación en el fondo. Es también conocida
como compra de cuotas.
- Operación de Rescate: Es la operación por la cual el partícipe solicita la
liquidación de parte o la totalidad de sus cuotas dentro del fondo. Esta liquidación se
realiza respetando los plazos establecidos en el reglamento de participación para ese
fondo. Esta operación es también conocida como venta de cuotas.

- Certificado de Participación: Es un título valor que representa parte o la

totalidad de la participación de una persona en el fondo.
- Valor Cuota: Es el precio de una unidad de participación del fondo y se calcula
dividiendo el valor de la cartera de inversiones entre el número total de cuotas vigentes.
“El valor cuota del fondo mutuo es variable debido a las fluctuaciones en el valor de sus
inversiones producidas por los cambios en las condiciones del mercado. La rentabilidad
o ganancia obtenida en el pasado por el fondo mutuo, no garantiza que ella se repita en
el futuro”.
PARTICIPANTES.
- Los partícipes: Son aquellas personas naturales o jurídicas que mediante un
aporte monetario constituyen el patrimonio del fondo mutuo.
- El custodio: Es la empresa bancaria que se encarga de resguardar los valores que
integran el patrimonio del fondo, y efectuar las correspondientes conciliaciones
periódicas con la información proporcionada por la sociedad administradora.
- Las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos (SAFM): Son sociedades
anónimas que tienen como objeto social exclusivo administrar los fondos
mutuos con autorización del ente regulador.
 PARTICIPANTES EN LOS FONDOS MUTUOS

¿QUÉ TIPO DE COMISIONES COBRAN LAS SAFM?

El inversionista debe tener presente que, así como es importante que se informe
debidamente sobre las características del fondo mutuo en el que desea invertir,
también es importante informarse sobre las comisiones
aplicadas a esa inversión. Las SAFM pueden cobrar hasta tres tipos de
comisiones.
- La comisión por suscripción
Se cobra al momento de realizar la inversión inicial y se aplica al total de cuotas
adquiridas por el inversionista.
- La comisión de rescate
Se cobra al momento que el inversionista solicite el retiro de toda o parte de su
inversión en un fondo mutuo. En la mayoría de fondos
mutuos se cobra esta comisión cuando el inversionista solicita el rescate total o
parcial de sus cuotas antes de cumplirse el período mínimo de
permanencia establecida en el respectivo Reglamento de Participación.
- La comisión por administración
Es la que cobra la SAFM por los servicios de gestión de los recursos del fondo
mutuo. Dicha comisión consiste en una tasa anual que se aplica sobre el
patrimonio del fondo mutuo y diariamente se reconoce en el valor cuota. Es
decir, el valor cuota se calcula neto de la remuneración de la administradora. En
el Reglamento de Participación se le denomina Comisión Unificada.

MONTO MÍNIMO DE INVERSIÓN

 Además de ser una forma sencilla y rápida de invertir, para empezar a invertir en
fondos mutuos, no se requiere contar con una gran cantidad de dinero.

El monto mínimo requerido para empezar a invertir ellos puede variar de

acuerdo con la empresa administradora del fondo y al tipo del fondo,
pero, por lo general, es un monto mínimo al alcance de cualquier inversionista.

UNA VEZ QUE UNA PERSONA INVIERTE EN UN FONDO MUTUO,

¿PUEDE TENER SU DINERO DE VUELTA CUANDO QUIERA?

Por supuesto. Una persona puede rescatar sus cuotas de un fondo mutuo en el
momento que quiera y recibirá su dinero en uno o más días un tope de 10 días
corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate,
dependiendo del fondo mutuo que se trate. El monto que reciba de vuelta
dependerá de la rentabilidad obtenida por el fondo entre la fecha que invirtió y la
fecha de rescate de sus cuotas.
FUNCIONAMIENTO
Los recursos del fondo mutuo son invertidos por la SAFM (Sociedad Administradora de
Fondos Mutuos) en instrumentos financieros (bonos, acciones, depósitos bancarios,
etc.) de acuerdo con la política de inversión de la empresa, los cuales son valorizados a
diario para obtener así el valor cuota. Existen dos operaciones básicas: suscripción y
rescate de dinero. Cuando se suscribe en el fondo, se comprará cuotas; mientras que
cuando se rescata dinero del fondo es que se venderá por cuenta del partícipe un número
de cuotas equivalente al valor monetario de su inversión. La rentabilidad en un fondo
mutuo se genera a través de la variación de los precios de los activos de la cartera de
inversiones. Al aumentar o disminuir el valor de los activos de dicha cartera, esta tendrá
un mayor o menor valor en moneda, el cual al ser dividido entre un número igual de
cuotas genera un aumento o disminución en el valor de la cuota. La rentabilidad del
fondo se reflejará en la variación del valor cuota.
TIPOS DE FONDOS MUTUOS
1. Fondos locales: Se agrupan en tres tipos: renta fija, renta mixta y renta variable.
- Fondos mutuos de renta fija
Solo invierten en renta fija (bonos, pagarés, depósitos a plazo, operaciones de
reporte, certificados bancarios, papeles comerciales). Este tipo de fondos no
contiene acciones por lo que no están sujetos a una alta volatilidad. Además,
ofrecen mayor rentabilidad que los depósitos a plazo o las cuentas de ahorro
usuales. Tiene un bajo riesgo por lo que también tienen una menor rentabilidad
esperada.
- Fondos mutuos de renta mixta
Invierten en renta fija y en renta variable (acciones). Este tipo de fondo presenta un
riesgo mayor que los fondos de renta fija pero menor que el de renta variable. Por ello
tiene mayor rentabilidad esperada pero siempre y cuando el horizonte temporal de la
inversión sea a largo plazo (de 18 a 48 meses), pues con ello se reduce la volatilidad de
las acciones en el corto plazo. Para el inversionista que tiene poca o moderada aversión
al riesgo pero que desea recibir una considerable rentabilidad tomando en cuenta los
riesgos del mercado, esta sería la mejor opción.
- Fondos mutuos de renta variable
Estos fondos invierten exclusivamente en renta variable (acciones) y, en el largo plazo
(plazos superiores a 5 años), tienden a ser más rentables que las alternativas de renta
mixta y muy superiores a las alternativas de renta fija. Sin embargo, como los precios de
las acciones están sujetos a variaciones del mercado, son también los de mayor riesgo o
volatilidad en el corto plazo. Si eres un amante del riesgo y sabiendo que se puede ganar
muy bien, así como perder también grandes cantidades, esta sería una opción.
- Fondos internacionales
Es el fondo invertido con el mínimo del 51% del capital ya sea de renta fija, mixta o
variables en instrumentos extranjeros.
- Fondo mutuo estructurado
Es aquel fondo que tiene como objetivo asegurar el capital invertido y, de ser el
caso, la obtención de una rentabilidad previamente determinada (sea fija o
variable). Estos fondos tienden a realizar inversiones de mediano o largo plazo
con bajo nivel de riesgo.
RIESGO Y RENTABILIDAD
Toda rentabilidad tiene un riesgo y viceversa. El riesgo a su vez se reduce cuando se
diversifica el portafolio de inversiones ya que la pérdida con un instrumento financiero
puede regularse con la ganancia de otro.
CARACTERÍSTICAS
- Cuando un inversionista aporta dinero al fondo mutuo (adquiere cuotas), realiza una
operación denominada “suscripción”, y cuando retira su dinero del fondo realiza un
“rescate”.
- No se produce una “transacción” de cuotas.
- El valor cuota es calculado diariamente por la SAF =Patrimonio / Número de Cuotas.
- Las inversiones deben valorizarse diariamente y reflejar su valor de liquidación.
- Las ganancias o pérdidas, potenciales o realizadas, se registran cada día.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS
a. Mayor rentabilidad que el ahorro común.
 b. El fondo es administrado por profesionales expertos en inversiones.
c. El mercado está supervisado por la SMV. - Permite la diversificación del
capital.
d. Se puede invertir desde fondos muy bajos.
e. Existe liquidez (disponibilidad del capital).
f. Existen ventajas tributarias.
Desventajas:
a. Costos de los fondos mutuos.
b. La rentabilidad no está garantizada.
c. Existe margen de error de los especialistas.
d. Existe muy poca información y una mala política educativa de este tipo de
inversiones.

RIESGOS

a) Periodo de permanencia:
Existen periodos mínimos de permanencia para estar exonerados de comisiones,
las que varía con relación al tipo de Fondo Mutuo que se invierte.
b) Riesgo de las inversiones:
Las administradoras de fondos no ofrecen pagar un interés ni garantizan una tasa
fija de rendimiento sobre la inversión en las cuotas de los fondos que administra.
El valor de las inversiones del fondo mutuo es variable, dependiendo de las
condiciones de mercado y también es variable el valor cuota del fondo mutuo.
Por ello, no es posible asegurar que el inversionista o participe del fondo mutuo
obtendrá en el futuro una rentabilidad determinada o que el valor cuota alcanzará
algún valor predeterminado.
Todos los fondos mutuos tienen un riesgo asociado de no ganar o afectar capital. Sin
embargo, uno puede elegir el nivel de riesgo que desea asumir.
Existen varios tipos de Fondos Mutuos. Cada tipo de Fondos Mutuos está diseñado para
diferentes perfiles de clientes respecto al nivel de tolerancia al riesgo y horizonte de
inversión.
Ejemplo:
La mayoría de peruanos elige los Fondos Mutuos sin acciones, llamados fondos mutuos
de Instrumentos de Deuda. Son ideales para personas que toleran poco o muy poco
riesgo con su dinero. Pero a la vez suelen rentabilizar más que las opciones de ahorro
tradicional.
Por otro lado, hay Fondos Mutuos Mixtos y Variables que invierten en acciones, es
decir, instrumentos que ofrecen rendimientos que suben y bajan a diario; estas
variaciones pueden ser muy al alza como muy a la baja, por lo que estos fondos son
adecuados sólo para personas que toleran mucho riesgo y desean disponer de su
inversión no antes de 1 año, por lo menos.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS EN EL PERÚ:
En el Perú existen 6 administradoras de fondos mutuos, que se encuentran autorizados
por la CONASEV para su participación en la Bolsa de Valores.
Estas administradoras son:
A. ING FONDOS: En ING FONDOS SAF S.A.C, a través de un portafolio
diversificado de Fondos Mutuos te brindaremos la oportunidad de alcanzar tus
objeticos financieros. Los recursos administrados por ING FONDOS son
invertidos en instrumentos representativos de deuda y de capital en mercados
locales e internacionales.
- Misión:
Diseñar y administrar, eficientemente los Fondos Mutuos y de Inversion que nos
permitan ayudar a nuestros clientes, personas y empresas a construir un mejor futuro
financiero y establecer relaciones de largo plazo con ellos.
- Visión:
Ser los líderes en la administración de Fondos Mutuos y de Inversión en el Perú a través
de la mejor gestión de activos y del más alto nivel de servicio para nuestros clientes.
Fondos que ofrece:
1. ING RENTA CORTO PLAZO SOLES
2. ING RENTA CFCUONRDTO PLAZO DOLARES
3. ING RENTA SOLES
4. ING RENTA BALANCEADA
5. ING RENTA ACCIONES
6. ING MERCADOS INTEGRADOS
B. INTERFONDOS:

Es la empresa especialista en fondos mutuos del Grupo Interbank. Interbank es uno de

los principales bancos comerciales peruanos, cuenta con más de 112 años de trayectoria
en el sistema financiera activo.
En Inter fondos los fondos administrados superan los $819 millones de más de 48,000
partícipes distribuidos en 12 fondos especialmente diseñados.
Tenemos una política de inversión creativa que asegura una adecuada combinación de
riesgo y rentabilidad; y una gestión comercial que enfatiza la asesoría personalizada y el
servicio al cliente.
- Misión:
Mejorar la calidad de vida de nuestros clientes, brindando la mejor asesoría y gestión de
inversiones.
- Visión:
Ser la mejor administradora de fondos mutuos a partir de las mejores personas.
- Fondos que ofrece:
o FONDOS INSTRUMENTOS DE DEUDA
o FONDOS MUTUOS MIXTOS
o FONDOS INTERNACIONALES
o FONDOS MUTUOS RENTA VARIABLE

C. CREDIFONDO SA SAF

Credifondo SA SAF, empresa subsidiaria del Banco de Crédito BCP, es líder en el

mercado
de fondos mutuos en el Perú por las siguientes razones:
Experiencia:
- Alto nivel profesional combinado con años de experiencia.
- Disciplina en uso de políticas de inversión.
- Administración y Control de Riesgos.

Solidez:
- Solidez del Grupo Credicorp.

Accesibilidad:
- Tenemos la mayor red de oficinas a nivel nacional.
- Acceso a través de nuestra Banca por Internet www.viabcp.com
Oportunidad:
- Constituye una alternativa de inversión líquida, rentable, diversificada y estable.
- Forma moderna de invertir tu dinero en el Mercado de Capitales.
- La oferta de productos más completa de la industria.
- Alternativas de inversión que satisfacen distintos objetivos de inversión
- Portafolios eficientes y competitivos.

Fondos que ofrece:

- BCP Corto Plazo Soles
- BCP Corto Plazo dólares
- BCP Conservador Soles
- BCP Conservador dólares
- BCP Moderado Soles
- BCP Moderado
- BCP Equilibrado Soles

D. SCOTIA FONDOS:

Scotia Fondos, es una Sociedad Administradora de Fondos autorizada para administrar

fondos mutuos y fondos de inversión. Somos una subsidiaria de Scotiabank Perú que
forma parte del Grupo Scotiabank de Canadá, una de las instituciones financieras líderes
de Norteamérica, con 175 años de experiencia y con mayor presencia internacional.
Contamos con una amplia trayectoria y experiencia en el manejo de portafolios de
inversión, así como todo el apoyo del grupo Scotiabank como transmisor del know how
y la experiencia en el manejo de Fondos a nivel internacional.
Nuestra Visión es llegar a ser reconocida como la Mejor Administradora de Fondos del
Perú, por ofrecer a nuestros clientes una gama de productos altamente competitivos y
rentables junto con un servicio diferenciado, ayudándolos a cumplir sus objetivos de
inversión y generando con ellos una relación de largo plazo.
Nuestra Misión es crear y distribuir productos de Fondos Mutuos y Fondos de Inversión
de alta calidad, que satisfagan en exigencias de riesgo, rentabilidad y disponibilidad,
asegurando relaciones de largo plazo con nuestros clientes, Personas Naturales,
Pequeñas, Medianas y Grandes Empresas.
Fondos que ofrecen:
- Scotia Fondo Extra Conservador S/.
- Scotia Fondo Extra Conservador $
- Scotia Fondo Cash S/.
- Scotia Fondo Premium $
- Scotia Fondo Premium S/.
- Scotia Fondo Mixto Balanceado

E. BBVA CONTINENTAL ASSET MANAGEMENT

En BBVA Continental Asset Management (BBVA Asset Management Continental S.A.
SAF), contamos con una amplia gama de fondos donde podrás combinar las mejores
alternativas en Renta Variable e Instrumentos de Deuda. Contamos con la
administración de profesionales expertos, un servicio de excelencia y el respaldo
internacional del Grupo BBVA.
un patrimonio de más de 1,100 millones de dólares confiados en su totalidad por sus
más de 62 mil participes/clientes a nivel nacional.
La Sociedad Administradora tiene una trayectoria de más de 13 años en el mercado
peruano y fue constituida en agosto de 1997 (Resolución CONASEV N° 618-97-
EF/94.10). Se iniciaron operaciones en octubre del mismo año.
Además, una Subsidiaria al 100% del BBVA Continental cuyos accionistas son el grupo
español BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) y el grupo peruano Brescia.
F. PROMOINVEST SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS S.A.A.
PROMOINVEST, es una sociedad administradora de fondos, que cuenta con más de
200 accionistas y cuyo objeto social es administrar Fondos Mutuos de inversión en
valores.
PROMOINVEST fue constituida por Escritura Pública extendida ante Notario Dr.
Ernesto Velarde Arenas, el 16 de Julio de 1970, es decir, hace 41 años.
PROMOINVEST cuenta con autorización para administrar Fondos Mutuos, otorgada
mediante Resolución CONASEV Nº 067-98-EF/94.10, de fecha 24 de marzo de 1998.
PROMOINVEST se encuentra inscrita a fojas 379 del Tomo 408 del Libro de
Sociedades del Registro de Personas Jurídicas de Lima y es la primera empresa peruana
que se constituyó mediante suscripción pública.
https://es.scribd.com/document/396108154/fondos-mutuos

www.interfondos.com.pe
www.scotiafondos.com.pe/
http://ww2.viabcp.com/inversiones/interna.asp

www.ingfondos.com.pe/