Finanzas Dionisio Morales

Finanzas es una palabra adoptada del francés. La

palabra finance existe desde el siglo XIII y está formada
sobre el verbo finer (derivado de finir, terminar, que en
aquella época significaba “pagar” o dar por terminado
un trato).

Dionisio Morales
 Administración Economía

Dionisio Morales
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 Mercado de Capitales
en este área se debe tener el conocimiento de la
economía en forma general, es decir, saber
identificar los factores que apoyan y afectan a la
economía. Igualmente se conocen las herramientas
utilizadas por parte de las instituciones financieras
para controlar el mercado de dinero. Inversiones
este área se encuentra estrechamente relacionada
con las finanzas, ya que está involucrada con el
manejo que se le da al dinero. Determina cómo
asignar tus recursos de una manera eficiente.

Administración Financiera
este área tiene como objetivo la expansión de
tu dinero, en ella encontraras cómo manejar
adecuadamente tus ventas y gastos para tener una
buena utilidad.

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 El objetivo principal de las finanzas es el de ayudar a las personas naturales o jurídicas
a realizar un correcto uso de su dinero, apoyándose en herramientas financieras para
lograr una correcta optimización de los recursos. Existen muchos factores que pueden
afectar o beneficiar las decisiones que se toman con respecto al manejo del dinero,
como factores microeconómicos o culturales.

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 La firma de juegos Parker Brothers ha impreso más billetes
para su juego Monopoly que los dólares reales que ha
fabricado la Reserva Federal de EEUU.

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 • El análisis financiero adquiere su verdadera relevancia a la
hora de tomar decisiones.

• El análisis financiero, es parte integral del proceso de

planeación estratégica de la empresa; es un proceso continuo
para la asignación de recursos que permitan la consecución de
objetivos estratégicos.

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 • Se puede definir el Análisis Financiero como el conjunto de
técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de
la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder
tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.

•Estas técnicas se basan principalmente en la información contenida

en los estados financieros y pretenden realizar un diagnóstico de la
empresa que permita obtener conclusiones sobre la marcha del
negocio y su evolución futura.

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 • En primer lugar la rentabilidad, es decir los resultados, su calidad,
composición, evolución y tendencia. De la cifra de resultados lo que
verdaderamente importa no es su valor absoluto, grande o no.
• En segundo lugar la situación financiera a corto plazo, es decir la
liquidez, o la capacidad de atender las deudas y compromisos a
corto plazo, el tamaño y composición del capital circulante, su
rotación, el período de maduración de la empresa y la generación
de tesorería en las actividades de explotación.
• En tercer lugar, la situación financiera a largo plazo, es decir la
solvencia, o la capacidad de atender las deudas a largo plazo, la
estructura de las inversiones, las fuentes de financiación; la
capacidad, estructura y conveniencia del endeudamiento; la
estimación de resultados en períodos futuros.

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 Inversiones
 Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir
nuevos activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos productos,
ampliar el local, comprar nuevos locales.

 Evaluar dichas opciones de inversión, teniendo en cuenta

cuál presenta una mayor rentabilidad, cuál nos permite
recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la
vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera suficiente
para adquirir la inversión, ya sea usando capital propio, o si
contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente
externa de financiamiento.
 Seleccionar la opción más conveniente para nuestro
negocio.

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 Inversiones cuando se dan?
 Buscar opciones de inversión con las que pueda contar la
empresa, opciones tales como la creación de nuevos
productos, adquisición de activos, ampliación del local, compra
de títulos o acciones.
 Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no
vamos a utilizar) y queremos invertirlo con el fin de hacerlo
crecer, por ejemplo, en la adquisición de títulos o acciones, en
depósitos de cuentas bancarias.

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 Financiamiento
 Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes
tales como préstamos, créditos, emisión de títulos valores, de
acciones.
 Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el
caso de adquirir un préstamo o un crédito, evaluar cuál nos
brinda mejores facilidades de pago, cuál tiene un menor costo
(menor tasa de interés). Y, a la vez, evaluar nuestra capacidad
para hacer frente a la adquisición de la deuda.

 Seleccionar la más conveniente para nuestro negocio..

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 Financiamiento cuando se dan?

 Existe una falta de liquidez para hacer frente a las

operaciones diarias del negocio.

 Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, queremos

adquirir nueva maquinaria, lanzar un nuevo producto, ampliar
el local, etc., y no contamos con capital propio suficiente para
hacer frente a la inversión.

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 La moneda más valiosa del mundo fue
acuñada en Australia Estaba hecha de
una tonelada de oro sólido y tenia un
valor de 1 millón de dólares

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 Presupuesto Procesos Contables

Gestión de Información

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 Capital semilla Ángel Inversor

Micromecenazgo

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 Registrar operaciones contables y datos financieros

Planificar, analizar y evaluar la información registrada.

Buscar fuentes de financiamiento

Buscar opciones de inversión con las que pueda contar el

negocio
Controlar las operaciones ejecutadas y registradas

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 Sentido común .
Conocimientos adquiridos a través de su educación
formal.
Experiencia.
Capacidad analítica.

Objetividad al emitir su juicio.

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 Rentabilidad: rendimiento que generan los activos
puestos en circulación.

Tasa de rendimiento: el porcentaje de utilidad en un

periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa de

pagar sus deudas oportunamente.

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 Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar
estados financieros como el Balance General y el
Estado de Resultados, comparando las cifras en
forma vertical.

Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento

que consiste en comparar estados financieros
homogéneos en dos o más periodos consecutivos,
para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

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 Razones de liquidez:
La liquidez de una organización es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo
que se han adquirido a medida que éstas se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en
efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

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 Razones de endeudamiento:
Estas razones indican el monto del dinero de
terceros que se utilizan para generar utilidades,
estas son de gran importancia ya que estas deudas
comprometen a la empresa en el transcurso del
tiempo.

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 Razones de rentabilidad:
Estas razones permiten analizar y evaluar las
ganancias de la empresa con respecto a un nivel
dado de ventas, de activos o la inversión de los
dueños.

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 Razones de cobertura:
Estas razones evalúan la capacidad de la empresa
para cubrir determinados cargos fijos. Estas se
relacionan más frecuentemente con los cargos fijos
que resultan por las deudas de la empresa.

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 Capital de trabajo (CNT):
Esta razón se obtiene al descontar de las
obligaciones de la empresa todos sus derechos.

Solvencia (IS):
Este considera la verdadera magnitud de la empresa
en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.

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 Prueba del ácido (ácido):
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero
dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con
menor liquidez.

Rotación de inventario (RI):

Este mide la liquidez del inventario por medio de
su movimiento durante el periodo.

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 Plazo promedio de inventario (PPI):
Representa el promedio de días que un artículo
permanece en el inventario de la empresa.

Rotación de cuentas por cobrar (RCC):

Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio
de su rotación.
Plazo promedio de cuentas por cobrar (PPCC):
Es una razón que indica la evaluación de la política
de créditos y cobros de la empresa.

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 Rotación de cuentas por pagar (RCP):
Sirve para calcular el número de veces que las
cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del año.

Plazo promedio de cuentas por pagar (PPCP):

Permite vislumbrar las normas de pago de la
empresa.

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 Razón de endeudamiento (RE):
Mide la proporción del total de activos aportados por
los acreedores de la empresa.

Razón pasivo-capital (RPC):

Indica la relación entre los fondos a largo plazo
que suministran los acreedores y los que aportan
los dueños de las empresas.

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 Razón pasivo a capitalización total (RPCT):
Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero
también sirve para calcular el porcentaje de los
fondos a largo plazo que suministran los acreedores,
incluyendo las deudas de largo plazo como el capital
contable.
Margen bruto de utilidades (MB):
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas
después que la empresa ha pagado sus
existencias.

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 Margen de utilidades operacionales (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa
en el valor de cada venta. Estas se deben tener en
cuenta deduciéndoles los cargos financieros y
determina solamente la utilidad de la operación de la
empresa.
Margen neto de utilidades (MN):
Determina el porcentaje que queda en cada venta
después de deducir todos los gastos incluyendo los
impuestos.

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 Rotación del activo total (RAT):
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar
sus activos para generar ventas.

Rendimiento de la inversión (REI):

Determina la efectividad total de la administración
para producir utilidades con los activos
disponibles.

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 Rendimiento del capital común (CC):
Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor
en libros del capital contable.

Utilidades por acción (UA):

Representa el total de ganancias que se obtienen
por cada acción ordinaria vigente.
.

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 Dividendos por acción (DA):
Esta representa el monto que se paga a cada
accionista al terminar el periodo de operaciones.

Veces que se ha ganado el interés (VGI):

Calcula la capacidad de la empresa para efectuar
los pagos contractuales de intereses.

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 Cobertura total del pasivo (CTP):
Esta razón considera la capacidad de la empresa para
cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad
para rembolsar el principal de los prestamos o hacer
abonos a los fondos de amortización.

Razón de cobertura total (CT):

Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones,
tanto los fijos como los temporales, determina la
capacidad de la empresa para cubrir todos sus
cargos financieros.

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 Roma fue la primera civilización
en estampar monedas con el
rostro de una persona viva

Dionisio Morales
 Medida de Liquidez Método de Calculo Importancia

Razón corriente Activos corriente/ Capacidad de pago a

Pasivos corrientes corto plazo

Razón liquidez Activos liquidez Capacidad de pago a

inmediata inmediata/ corto plazo
Pasivos corrientes

Capital de Activos corrientes Capacidad de pago a

trabajo - Pasivos corrientes corto plazo
Efectivo neto Aparece en el esta Indica el efectivo
Proporcionado Do de flujos de generado por opera-
Por actividades efectivo ciones después de
operacionales pagar gastos y pasi-
vos operacionales

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 Medida de Rentabilidad Método de Calculo Importancia

Tasa bruta de Utilidad bruta/ Rentabilidad de los

utilidades Ventas netas productos

Utilidad opera- Utilidad bruta - Rentabilidad de las

cional Gastos Operacionales operaciones básicas
de la empresa

Utilidad neta Utilidad neta / Indicador de capacidad

como porcentaje Ventas netas de la gerencia en con-
de las ventas trolar costos
netas
Utilidad por Utilidad neta / Utilidad neta aplicable
acción % p/acciones en a cada acción de capi-
circulación . Tal

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 Medida de Rentabilidad Método de Calculo Importancia

Rendimiento de Utilidad operacional / Medida de la produc-

activos Activos totales promedio tividad de los activos

Rendimiento del Utilidad Neta / Rendimiento sobre

patrimonio Patrimonio total el patrimonio
promedio

Expectativas de Método de Calculo Importancia

inversionistas

Razón de precio Precio de acción Entusiasmo del inver-

utilidades en el mercado/ sionista sobre las
utilidades por perspectivas futuras
acción. de la compañía
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 Exigible Total
Razón de endeudamiento =
Pasivo Total

Mayor a 0,6 exceso de deudas

Razón de endeudamiento Igual a 0,6 correcto

Menor a 0,6 no hay exceso de deudas

La empresa esta capitalizada

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 Exigible a corto plazo
Razón de calidad de la deuda=
Exigible Total

Cuanto menor sea la razón mejor será

la calidad de la deuda.

Razón de calidad de la deuda

Si el valor es muy elevado, es baja la

calidad de la deuda.

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 Activo corriente
Razón de Liquidez =
Pasivo corriente

Razón de Liquidez El valor ideal suele estar en 1,7 y 1,9

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 Cuentas por cobrar
Razón de periodo de cobranza = x 365
Ventas

Su valor expresa los días que tarda

Razón de periodo de cobranza
la empresa en recuperar las cuentas
por cobrar

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 Cuentas por pagar
Razón de periodo de pagos = x 365
Compras

Su valor expresa los días que tarda

Razón de periodos de pagos la empresa en cancelar las cuentas
por pagar

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 Cuentas por cobrar
Razón de periodo de cobranzas = x 365
Ventas

Su valor expresa los días que tarda

Razón de periodo de cobranza la empresa en cancelar las cuentas
por pagar

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 Razón de 720,00
0,64
Endedudamiento 1.125,00

Razón Calidad 468,00

0,65
de la deuda 720,00

Razón de 702,00
1,5
Liquidez 468,00

Razón del período 600,00

365 88
de cobranzas 2.500,00

Razón del período 29.565,00

365 110
de pagos 98.550,00

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 Cuadro resumén de las razones
Razón Valor Significado
Endeudamiento 0,64 La empresa está muy endeudada
Calidad de la deuda 0,65 el 65% de la deuda es a corto plazo
La empresa no está en una situación
Liquidez 1,5
muy boyante
Los clientes pagan a la empres casi
Período de Cobranza 87,6 días
tres meses despues de la venta
La empresa paga a sus proveedores a
Período de pago 90 días
los 90 días de la compra

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 Hace años, Zimbabwe imprimió billetes de un
trillón de dólares… equivalentes a tan sólo 5
dólares estadounidense

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 El sistema Dupont es una técnica que se puede utilizar para analizar la
rentabilidad de una compañía que utiliza las herramientas tradicionales
de gestión del desempeño, tanto económico como operativo.

El modelo del sistema Dupont fue creado por el ingeniero eléctrico F.

Donaldson Brown en 1914, que se integró en el departamento de
tesorería de una gran compañía química.

Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa

en dos medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y
Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE).

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 Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación,
es decir, que se venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las
compañías que solo venden este tipo de productos dependen en gran
parte del margen de utilidad por cada una de sus ventas. Si este
margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta sin vender
un alto volumen de productos.

Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior,

se da cuando una empresa tiene menor margen, pero es compensado
con la gran cantidad de productos que vende y, como consecuencia,
por el buen manejo de sus activos. Un producto con una rentabilidad
baja, pero que es rotativo diariamente es más rentable que un producto
con gran margen pero poca rotación.

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 Apalancamiento Financiero: consiste en la posibilidad de financiar
inversiones sin contar con recursos propios. Para operar, la empresa
requiere activos y estos pueden financiados por el patrimonio (aporte
de los socios) o recurriendo a préstamos con terceros. Cuanto mayor
es el capital financiado, mayores serán también los costos financieros,
lo que afecta directamente a la rentabilidad generada por los activos.

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 Supongamos que una empresa dispone de la siguiente información
financiera:
Activos: $100,000,000, Pasivos: $28,000,000, Patrimonio: $30,000,000,
Ventas: $250,000,000, Costos de ventas: $50,000,000, Gastos:
$25,000,000,Utilidad: $150,000,000

Si aplicamos la fórmula anterior obtenemos:

1. Margen neto de utilidad: Utilidad neta/Ventas=
150,000,000/250,000,000 = 0.6
2. Rotación de activos totales: Ventas / Activo fijo total = 250,000,000/
100,000,000 = 2.5
3. Apalancamiento financiero: Activos / Patrimonio = 100,000,000/
30,000,000 = 3.33
Sistema Dupont = 0.6 x 2.5 x 3.33 = 4.99

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 Así, según esta información, el Dupont indica una rentabilidad de la
empresa del 4.99%, donde se puede observar que el rendimiento
más importante viene del apalancamiento financiero, lo que nos
indica que la empresa recurrió en una importante medida a agentes
externos para financiarse. Al ser los otros dos cálculos
independientes más bajos, se puede concluir que la empresa debería
mejorar sus operaciones laborales y la rotación de sus activos, para
así aumentar sus márgenes y poder aumentar, con ello, el Dupont.

Dionisio Morales
 El tiempo es amigo de los buenos
negocios y enemigo de los mediocres.

Warrent Buffett

El secreto del éxito en los negocios es

detectar hacia dónde va el mundo y
llegar ahí primero.

Bill Gates

Dionisio Morales
 Gracias
por su
Atención

dionisiormorales@gmail.com

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