ANALISIS FINANCIERO EN

EXCEL
Dr. Juan Carlos Miranda Robles
 El gerente Financiero
• La gerencia financiera es la encargada de la administración eficiente
del capital de trabajo dentro de un equilibrio de los criterios de riesgo
y rentabilidad, además de orientar la estrategia financiera para
garantizar la disponibilidad de fuentes de financiación y proporcionar
el debido registro de las operaciones.
• El director financiero es, sin ninguna duda, una de las figuras clave
para la buena marcha de cualquier empresa. Su mente funciona bajo
una sola premisa: rentabilidad. Por ello, debe buscar las
oportunidades más propicias que le ofrece cada contexto para
garantizar la sostenibilidad y el posicionamiento de la compañía
 Funciones principales
• Realizar labores gerenciales, manejar información financiera, documentar y
levantar informes, analizar tendencias y evaluar el desempeño de la empresa.
• Supervisar las operaciones y desarrollo de los departamentos de finanzas de la
empresa:
o Revisar y desarrollar políticas para regular las opciones financieras de la empresa.
o Dirigir la recopilación y el análisis de la información financiera.
o Estimar costos y ganancias para prever el logro de los objetivos establecidos.
o Utilizar modelos matemáticos y estadísticos para prever las tendencias económicas y
financieras.
o Evaluar periódicamente los procedimientos financieros y dar las recomendaciones
correspondientes o sugerir posibles mejoras.
o Idear métodos para maximizar las ganancias de la empresa.
o Trabajar en conjunto con RRHH en el reclutamiento y capacitación de los nuevos ingresos.
o Trabajar en conjunto con los abogados durante compras de o fusiones con otras
corporaciones o empresas.
o Asistir en la administración de los activos y en la estimación de posibles ganancias.
o Monitorear las tendencias que afecten el estado financiero de la empresa y planificar nuevas
estrategias.
 Funciones principales
• Servir de mediador entre la compañía, sus accionistas e inversores,
procurando el beneficio de todas las partes involucradas.
• Revisar la documentación referente a pronósticos financieros y el
estado de la empresa:
o Elaborar documentos e informes legales a ser remitidos a la entidad
regulatoria de operaciones financieras correspondiente.
o Analizar y articular las tendencias comerciales a ser presentadas a los
accionistas.
 Labores diarias
• Analizar información financiera y presentar los resultados obtenidos
mediante informes.
• Garantizar que las actividades económicas cumplan con la regulación
aplicable.
• Supervisar al personal encargado del levantamiento de informes.
• Idear alternativas para minimizar los costos y las pérdidas.
• Investigar y determinar oportunidades para lograr la expansión
financiera.
• Brindar asesoría y asistencia en la ejecución de planes y metas
financieras.
 Perfil de un Gerente Financiero
• Habilidades matemáticas, contables y conocimientos avanzados de
computación :
• Ser capaz de realizar cálculos matemáticos.
• Tener conocimiento sobre Administración de Empresas y los procedimientos
aplicables.
• Manejar bases de datos, hojas de cálculo y programas especializados.
• Analítico, con capacidad de resolver problemas y de tomar decisiones:
• Analizar información numérica, realizar inferencias lógicas y suministrar
recomendaciones razonables.
• Brindar recomendaciones precisas y asertivas en materia de inversiones y
planificación financiera.
• Identificar y solucionar problemas de manera efectiva.
• Ser capaz de aplicar un pensamiento estratégico y buen juicio.
 Perfil de un Gerente Financiero
• Excelentes habilidades de comunicación:
• Comunicarse claramente, tanto de manera escrita como oral, a los fines de
transmitir información financiera de alta complejidad, utilizando, de ser
necesario, un lenguaje no especializado.
• Proceder con transparencia y mantener a los clientes informados acerca de
toda decisión tomada y acerca de las transacciones que hayan sido
ejecutadas.
• Establecer y mantener relaciones de trabajo cooperativas.
• Orientado al logro, confiable, flexible, con habilidades de liderazgo:
• Estar en la capacidad de liderar y supervisar a un conjunto de profesionales.
• Ser capaz de realizar varias tareas al mismo tiempo, así como de trabajar
tanto de manera independiente como en equipo.
 Perfil de un Gerente Financiero
• Organizado y capaz de manejar su tiempo efectivamente:
• Saber priorizar y planificar sus tareas y responsabilidades, además de utilizar
su tiempo de manera efectiva ante un alto volumen de trabajo.
• Estar en la capacidad de trabajar en múltiples proyectos a la vez en un
ambiente activo y dinámico.
• Detallista:
• Elaborar informes de manera asertiva y detallada, identificando y señalando
los aspectos cruciales.
 Agente superavitario
• Un agente superavitario es aquel que no realiza un consumo total de sus
ingresos y produce un determinado superávit, el cual le permite tomar
decisiones de inversión, gasto o ahorro de sus fondos. En otras palabras, su
umbral de ingresos es mayor en comparación con el de gastos.
• La principal característica de un agente deficitario es la consecución de
ciertos niveles de ahorro, producto de la no consumición del total de los
ingresos respecto a los gastos en sus correspondientes compromisos y
actividades económicas.
• A menudo el ahorro producido es ofrecido o prestado a los mercados
buscando mayores beneficios futuros o rentabilidades por medio de la
inversión. De esta manera se complementa su papel en el sistema con el
de los agentes deficitarios que buscan financiación para responder a sus
obligaciones y compromisos.
 Aplicaciones del concepto de
agente superavitario
• Fiscal o público. Puede serlo una administración estatal si cuenta con un
superávit público en términos de gastos e ingresos presupuestarios. Un
Estado por ejemplo se postula entonces como agente superavitario cuando
recauda mucho más de lo que necesita.
• Comercial. Se refiere al superávit que obtiene un territorio por sus
exportaciones e importaciones. El agente superavitario será entonces aquel
país que exporta en mayor grado que importa del exterior, lo que se refleja
en su balanza comercial.
• Exterior. En este caso el agente superavitario sería un país que presenta un
superávit en cuanto a sus gastos e ingresos respecto al exterior.
Sencillamente sucede que existe menor movimiento de dinero en pagos al
exterior que ingresos hacia el interior, lo que suele identificarse
con bienestar económico en dicho territorio.
 Agente deficitario
• Un agente deficitario es aquel que necesita conseguir una financiación
externa mediante endeudamiento para poder afrontar sus obligaciones
económicas, debido a que su umbral de ingresos es menor al de gastos
creando un déficit.
• Los agentes económicos o unidades económicas son aquellos individuos u
empresas intervinientes en un sistema, realizando funciones relacionadas
con gran número de actividades económicas. Por otra parte tienen origen
en el sector público y privado, ya que son agentes económicos las familias,
las empresas y el Estado.
• Dentro del papel que asuman en su toma de decisiones económicas en
relación a sus niveles de ingresos y gastos, los agentes pueden adquirir el
papel de deficitario. En otras palabras, este tipo de agentes aparece en
tantos ejemplos como aparecen a su vez los diferentes tipos de déficit:
como el comercial, el fiscal o el exterior.
 Agente deficitario
• La principal característica de un agente deficitario es que precisa de una
mayor cantidad de fondos para poder responder a sus necesidades
financieras, por lo que recurren al ahorro de otros agentes llamados
superavitarios. Esta necesidad de financiación existe en diferentes ámbitos
del día a día económico y a varios niveles, desde el individual al estatal o
plurinacional. Este tipo de agentes asume una postura en la que el nivel de
ingresos es menor que el de gastos, lo que crea un déficit. La financiación
citada por parte de elementos externos a través de sus ahorros será la que
ayude a cubrir la diferencia creada.
• La financiación recibida es destinada por los agentes deficitarios al pago de
gastos más corrientes o para llevar a cabo inversiones de diferentes tipos a
cambio de un endeudamiento con sus correspondientes plazos de
devolución e intereses.
 Aplicaciones del concepto de agente
deficitario
• Fiscal o público. Puede serlo una administración estatal si incurre en un déficit
público en términos de gastos e ingresos presupuestarios. Un Estado por ejemplo
se postula entonces como agente deficitario pues recurre a financiación externa
(y el correspondiente endeudamiento externo) por parte de los mercados u otras
organizaciones internacionales, como un banco central.
• Comercial. Más centrado en el déficit incurrido por un territorio en lo referente a
sus exportaciones e importaciones. El agente deficitario será entonces aquel país
que importa en mayor grado que exporta al exterior, lo que se refleja en
su balanza comercial.
• Exterior. En este caso el agente deficitario sería un país que presenta un déficit
en cuanto a sus gastos e ingresos respecto al exterior. Sencillamente sucede que
existe mayor movimiento de dinero en pagos al exterior que ingresos hacia el
interior, creándose por tanto problemas de financiación y equilibrio.
 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
• Es el concepto más importante en las matemáticas financieras. El
dinero, como cualquier otro bien, tiene un valor intrínseco, es decir,
su uso no es gratuito, hay que pagar para usarlo.
• “Porque la importancia del dinero surge esencialmente de que es un
eslabón entre el presente y el futuro” (Keynes 1936).
• El valor del dinero depende del momento en que se considere, esto
es, que S/ 100 hoy, es diferente a S/ 100 dentro de un mes o un año.
Esto se debe a la valoración del sacrificio del consumo actual por
posponerlo al futuro. Esta compensación por aplazar el consumo
recibe el nombre de interés.
 LA TASA DE INTERÉS
• El dinero, desde la perspectiva financiera, es un bien económico, que
como tal tiene un precio. El precio del dinero se suele llamar tasa de
interés. Al ser el dinero un bien económico, entonces las decisiones
financieras en cuanto a la oferta y demanda de dinero, se deben
tomar teniendo en cuenta la tasa de su valor (tasa de interés).
• La palabra tasa se deriva del verbo tasar que significa medir. Como
expresión matemática la tasa de interés (i) es la relación entre lo que
se recibe de intereses (I) y la cantidad prestada o invertida (P).

• Esta relación la podemos obtener a partir de la ecuación: 𝒊 =𝑰/𝑷

TASA DE INTERES ACTIVA Y
PASIVA
• Las instituciones financieras utilizan varios términos relacionados a las
acciones y operaciones que ejecutan como actividad comercial. Entre
ellos están la tasa de interés pasiva y activa, las cuales, se pudiera
decir, son el fundamento del mercado de dinero, a razón de que
indican distintas perspectivas de cómo obtener beneficios. En ese
sentido, nos interesa abordar el tema de los tipos de tasas de interés
(pasiva y activa) de manera que se puedan entender adecuadamente
y extraer el mayor provecho para la toma de decisiones financieras
 Tasa de interés pasiva

• La tasa de interés pasiva, desde el punto de vista de una institución

financiera, representa los compromisos de inversión que asume por
parte de sus clientes. En otras palabras, cada vez que una persona
abre un certificado de depósito, o bien una cuenta de ahorros, o
cualquier otro producto que implique un retorno, se torna en una
deuda u obligación financiera para la institución, a razón de que debe
pagar intereses por el dinero que está adquiriendo, durante un
período determinado.
 Tasa de interés activa

• Mientras que la tasa de interés activa es lo opuesto a la pasiva. A

razón de que, como definimos, todo activo representa un bien,
tangible o intangible, que se utiliza para obtener algún tipo de
beneficio. Por lo que, cada vez que una institución financiera emite
una deuda a alguien entonces recibe el beneficio de la tasa de interés
que tiene que pagar dicha persona o empresa durante el período del
préstamo.
 TIPOS DE TASAS DE INTERESES
• 1. TASA DE INTERÉS NOMINAL .............................................................................................
• 2. TASA DE INTERÉS EFECTIVA : ............................................................................................
• 3. TASA DE INTERÉS EQUIVALENTE: .....................................................................................
• 4. TASA DE INTERÉS REAL: ...................................................................................................
• 5. TASA DE INTERÉS ADELANTADA – ANTICIPADA ...............................................................
• 6. TASA DE INTERÉS AL REBATIR ..........................................................................................
• 7. TASA DE INTERÉS FLAT (NO RECOMENDABLE) ................................................................
• 8. TASA DE INTERÉS CONTÍNUA ...........................................................................................
• 9. TASA DE INTERÉS COMPENSATORIA: ...............................................................................
• 10. TASA DE INTERÉS MORATORIA. .....................................................................................
• 11. TASA DE INTERÉS LEGAL ................................................................................................
• 12. TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL (TCEA) .....................................................................
• 13. TASA DE RENDIMIENTO EFECTIVO ANUAL (TREA) ........................................................
• 14. TASA DE RENTABILIDAD DE UNA INVERSIÓN ...............................................................
 TASA DE INTERÉS NOMINAL
• Es la tasa que expresada para un período determinado (generalmente
un año) es liquidable en forma fraccionada durante período iguales.
Como su nombre lo indica, la tasa nominal es una tasa de referencia
que existe sólo de nombre, porque no nos dice sobre la verdadera
tasa que se cobra en una operación financiera. Es decir es una tasa
referencial que no incorpora capitalizaciones. En tal sentido, las tasas
de interés nominales siempre deberán contar con la información de
cómo se capitalizan.
• Además es la tasa de interés básica que se nombra o declara en la
operación, sin distinguir si ésta se cobra adelantada, vencida, si lleva o
no comisiones.
 Casos tasa de interés nominal
• Caso N°1.- Se recibe un préstamo de S/ 5,000 con una tasa nominal
de 48% anual por un periodo de 18 meses. Calcular el interés total
que tendrá que pagar.
• P = 5,000
• i = 48% anual /12 meses = 4% mensual
• n = 18
•I=P×i×n
• I = 5,000 × 4% × 18
• I = 3,600
 Casos tasa de interés nominal
• Caso N°2.-Juan Bazán presta un capital de S/. 15,000 a su sobrino con
una tasa nominal del 24% anual por un periodo de 10 meses.
Determinar el interés total que cobrará.
•I=P×i×n
• I = 15,000 × 2% × 10
• I = 3,000
 TASA DE INTERÉS EFECTIVA
• Es la tasa nominal capitalizada. Es la tasa que mide el costo efectivo
de un crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión, y resulta de
capitalizar la tasa nominal. Cuando se habla de tasa efectiva se
involucra el concepto del interés compuesto, porque refleja la
reinversión de intereses. A diferencia de la tasa nominal, esta no se
puede dividir directamente.
• Fórmula:
 Casos tasa de interés efectiva
• Caso N°1.- Se solicita un crédito PYME por S/. 30,000 para ser cancelado en
el plazo de un año a una tasa de interés del 36% anual con capitalización
trimestral. Determinar la tasa efectiva anual y el interés a pagar.
• n = 1 año = 4 trimestres
• i = 36% anual/4 trimestres= 9% trimestral

• Una vez determinada la tasa efectiva se procede a determinar el interés a

pagar:
• I = 30,000 × 41.1581% I = 12,347.43
 Casos tasa de interés efectiva
• Caso N°2.-Se obtiene un préstamo por S/. 50,000 a una tasa del 3%
mensual con capitalización mensual por un plazo de 1 año.
Determinar la tasa efectiva el interés a pagar.
•
•
• Una vez determinada la tasa efectiva se procede a determinar el
interés a pagar:
• I = 50,000 × 42.5761%
• I = 21,288.05
• Caso N°3.-Se solicita un préstamo de S/. 100,000 al Banco de Crédito
para ser cancelado en el plazo de 1 año y a una tasa de interés del
60% anual con capitalización mensual.
• Caso N°4.- Utilizando los datos del ejercicio anterior, ¿Qué pasaría si
la capitalización es diaria?

• Ahora lo haremos con la ayuda del Excel:

• Como se puede observar al ser la capitalización diaria, el número de periodos se dará en días por
ello es que en la segunda casilla va 360. Obteniendo como resultado una Tasa del 82.12%.
 TASA DE INTERÉS EQUIVALENTE
• Se determina a partir de una tasa efectiva
• Dos tasas de interés son equivalentes cuando ambas, obrando en condiciones
diferentes, producen la misma tasa efectiva anual o el mismo valor futuro. El
concepto de “operar en condiciones diferentes” hace referencia a que ambas
capitalizan en períodos diferentes, o que una de ellas es vencida y la otra
anticipada. Esto indica, por ejemplo, que para una tasa mensual existe una
mensual anticipada equivalente, una tasa trimestral vencida equivalente, una
tasa trimestral anticipada equivalente, etc.
 Casos tasa de interés equivalente
• Caso N°1.-El Banco Continental por un préstamo comercial nos cobra una TEA del
60%. Determinar la tasa equivalente para un préstamo de 30 días.

• Caso N°2.-La empresa El Pocito S.A. desea adquirir un camión de carga para
transportar su mercadería para lo cual solicita un préstamo ascendiente a S/
20,000 a Interbank que cobra una TCEA de 57.41%. Calcular la tasa equivalente
bimestral.
 Casos tasa de interés equivalente
• Caso N°3.- El Sr. Marcial Bazán tiene ahorrados S/ 10,000 y le recomiendan
depositarlo en una entidad financiera a plazo fijo por un año; es así que decide
depositarlos en la CRAC Señor de Luren quienes brindan una TREA de 6%.
Determinar la tasa equivalente mensual que recibirá.

• Caso N°4.- La empresa G&C Logística S.A. aperturó una cuenta de ahorros para la
CTS de dos trabajadores en la CRAC Sipán la cual brindará una TREA de 11%.
Calcular la tasa equivalente semestral.
 TASA DE INTERÉS REAL
• Es lo que realmente ganamos o pagamos
• Todos los conceptos anteriores de tasas de interés dejan de lado a la
inflación, es decir, consideran sólo el valor nominal e ignorando el
valor real de la moneda.
• Caso N°1.-Caja Nuestra Gente nos paga por nuestros ahorros a plazo fijo una TEA
del 8% la inflación en el mismo periodo es de 4%. Si se deposita S/. 100,000
calcular la tasa real y el interés real ganado.

• Caso N°2.- Se deposita S/. 100,000 en una cuenta de ahorros a plazo fijo por un
año con una TEA del 8%. La inflación en el mismo periodo es del 2.5%. Calcular
 Caso tasa de interés real
• Caso N°3.- El Banco Financiero cobra una TEA del 6.25% por un
préstamo a un 1 año. La inflación es de 2.3%. Determinar la tasa real
del préstamo.
 TASA DE INTERÉS ADELANTADA – ANTICIPADA
• Es lo que se deduce a cada sol de monto final para calcular un capital inicial.
• Existe una diferencia grande entre cobrar tasas de interés en forma vencida y anticipada en una
misma operación financiera, que se traduce en un aumento en la tasa de interés de la operación.
• Existen dos tipos de tasa anticipadas: la racional, que es la que el banco nos paga normalmente
en los depósitos de ahorros a plazos y la tasa no racional, que es la que nos cobra por créditos
otorgados ( ejem. pagarés).
• Caso N°1.-La Caja Trujillo paga por los ahorros una TEA del 10% en forma anticipada. Si se
deposita 100,000 ¿cuánto recibirá de interés hoy?
• La tasa anticipada

• Interés a percibir
Interés anticipado = 100,000 × 9.09% = 9,090
• Caso N°2.- Se solicita un pagare de S/. 25,000 que será cancelado en
un plazo de 60 días y a una tasa de interés efectiva bimestral del 4%.
Los intereses son cobrados anticipadamente.
• Determinar la tasa racional y no racional.
 TASA DE INTERÉS AL REBATIR
• Es una tasa de interés simple que se cobra sobre los saldos de la deuda
pendiente.
• Caso N°1.- Se solicita un préstamo de S/. 10,000 para ser cancelado en un plazo
de 4 meses a una tasa de interés del 5% mensual. Elaborar el plan de pagos.
• P = S/. 10,000 i = 5% mensual n = 4 meses
• Caso N°2.- El Sr. Roberto Murga solicitó un préstamo de S/. 90, 000,
estableciéndose un plazo para cancelarla de 6 meses, a una tasa de interés del
48% anual.
• P = S/. 90,000
• I = 48% anual/12 meses = 4% mensual
• N = 6 meses
TASA DE INTERÉS FLAT (NO RECOMENDABLE)
• El término flat es una palabra inglesa que para el presente caso
significa plano en castellano. El sistema flat es un sistema de
amortización que utiliza interés simple, sobre el importe del
préstamo, el cual no lo rebaja al vencimiento de cada cuota, aun
cuando el saldo deudor disminuye por el vencimiento de cuotas; es
decir no son al rebatir.
• Lo anterior ocasiona que la verdadera tasa de interés del préstamo
sea superior a la tasa que se anuncia.
• Veamos los mismos casos del interés al rebatir pero con este tipo de
interés.
 Caso practico interés flat
• Caso N°1.- Se solicita un préstamo de S/. 10,000 para ser cancelado en un plazo
de 4 meses a una tasa de interés del 5% mensual. Elaborar el plan de pagos.
• P = S/. 10,000
• i = 5% mensual
• n = 4 meses
 Caso practico interés flat
• Caso N°2.- El Sr. Roberto Murga solicitó un préstamo de S/.90, 000,
estableciéndose un plazo para cancelarla de 6 meses, a una tasa de interés del
48% anual.
• P = S/. 90,000
• i = 48% anual/12 meses = 4% mensual
• n = 6 meses
 TASA DE INTERÉS CONTÍNUA
• Se define una tasa de interés continua como aquella tasa cuyo período de
capitalización es lo más pequeño posible. En términos matemáticos nos indica
que el número de períodos de capitalización durante el tiempo de la operación
financiera, crece hasta llegar a un límite.
• En general, este sistema se emplea en economías con altos niveles de inflación,
porque allí el dinero pierde poder adquisitivo en una forma muy rápida.
• La ecuación de la tasa efectiva cuando la capitalización es continua, es la
siguiente:
•
• Caso N°1.- A partir de una tasa nominal del 36% capitalizable continuamente,
calcular la TEA.

• Caso N°2.- Se depositan S/.50 000 al 30% anual durante 5 años. Determine el
valor futuro del capital si el interés se acumula continuamente.
• P = S/. 50,000 i = 30% anual n = 5 años
 TASA DE INTERÉS COMPENSATORIA
• El interés es compensatorio cuando constituye la contraprestación por el
uso del dinero o de cualquier otro bien.
• Como su propio nombre lo indica, es la compensación por el uso del
dinero, producto de la convención entre las partes, a fin que el patrimonio
prestado sea restituido en su integridad en términos reales y no se vea
mermado por la inflación y la devaluación monetaria. En operaciones
bancarias, la tasa está representada por la tasa activa para las colocaciones
y la tasa pasiva para las captaciones, que cobran o pagan respectivamente
las instituciones del Sistema Financiero, en el proceso de intermediación
del crédito.
• La tasa compensatoria puede ser: Tasa Nominal Anual, Tasa Efectiva Anual,
Tasa Efectiva Semestral, Tasa Efectiva Trimestral, Tasa Efectiva Mensual, etc.
 Caso practico de interés compensatorio
• Caso N° 1.- Se adquiere un pagaré por S/. 15,000 al 25% de TEA cuya fecha de
origen es el 10 de diciembre del 2012 y se espera pagarlo el 8 de junio del 2013.
¿Cuánto es el interés compensatorio y el total a cancelar?
• P = S/. 15,000
• i = 25% Anual
• n = 180 días
• Cálculo de la Tasa equivalente:
 TASA DE INTERÉS MORATORIA
• Constituye una indemnización por el incumplimiento del deudor en el reembolso
del capital y del interés compensatorio en las fechas convenidas, esto quiere decir
que cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar
intereses llamados intereses de mora, los cuales se calculan con base en el capital
prestado o sobre el saldo insoluto por el tiempo que demora el pago. Por lo ge
• Operaciones entre empresas del sistema financiero y usuarios finales
La tasa de interés moratorio se determina por la libre competencia en el mercado
financiero y es expresada en términos efectivos anuales por todo concepto.
El interés moratorio se cobra sólo cuando se haya pactado y únicamente sobre el
monto de la deuda correspondiente al capital impagado cuyo plazo esté vencido.
neral, la tasa de interés moratoria es más alta que la tasa compensatoria.
 Caso practico interés moratorio
• Caso N°1.-Un joven estudiante solicitó un préstamo por S/. 5,000 a una institución financiera que
cobra una TEA del 60% a pagar en 12 meses, cancelando de forma mensual S/ 532.59. Pero tuvo
problemas para cancelar la quinta cuota, se retrasa 20 días por lo que tiene que pagar una mora.
La tasa de interés moratorio de esta entidad es del 115%. ¿Cuánto tendrá que pagar el estudiante
en total?
• TCEA por mora : 115% anual
• Cuota : 532.59
• n : 20 días
• Caso N°2.- El Señor José maría solicitó un préstamo ascendente a S/ 10,000 a la Financiera
Confianza quienes cobran una TEA del 69.59% a pagar en 24 meses, debiendo así cancelar S/
689.87 de forma mensual. Sin embargo en su primer pago tiene un retraso de 15 días por lo que
además tendrá que pagar adicionalmente por mora. La entidad Financiera Confianza cobra una
TEA de 125.22% por mora. ¿Cuánto debe pagar el Sr. José maría en total por la primera cuota?
• Como podemos observar el monto fijo que debería pagar es de S/689.87, sin embargo al no haber
cumplido con el pago de la cuota a tiempo debemos pagar adicionalmente el interés por mora, la
entidad financiera la calcula de la siguiente manera:
• TCEA por mora : 125.22% anual Cuota : 689.87 n : 15 días
 TASA DE INTERÉS LEGAL
• La tasa de interés legal en moneda nacional se expresa en términos
efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia
de Banca y Seguros.
• La tasa de interés legal puede ser: Tasa Nominal Anual, Tasa Efectiva
Anual, Tasa Efectiva Semestral, Tasa Efectiva Trimestral, Tasa Efectiva
Mensual, etc.
 TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL (TCEA)
• Es la tasa que te cuesta. Es decir, la tasa que te permite saber cuál será el costo
total que deberás pagar al pedir un préstamo o al usar una tarjeta de crédito. Un
solo número que te permitirá saber cuál es el crédito que más te conviene.
• Esta tasa te permite calcular cuánto costaría un préstamo o el uso de una tarjeta
de crédito, ya que incluye los intereses y todos los costos regulares del crédito. La
TCEA es la tasa que incluye el total de pagos que se realizan cuando se paga por
un crédito. Estos pagos incluyen:
(i) los intereses a pagar calculados a partir de la Tasa Efectiva Anual,
(ii) las comisiones cobradas por el banco
(iii) los gastos cobrados por terceros (como seguros de desgravamen).
• Una tasa que te permitirá saber cuánto costará el préstamo que solicites.
 Productos a los que aplica la TCEA
• Crédito de consumo
• Crédito personal
• Crédito vehicular
• Crédito hipotecario
• Tarjeta de crédito
• Crédito en efectivo
• Crédito para capital de trabajo
• Otros
 Casos TCEA
• Caso N°1.- Crédito vehicular: La empresa GCI S.A.C. solicita un préstamo para la adquisición de un
vehículo a la Entidad Financiera Scotiabank quienes le dieron la siguiente opción para el crédito:
• Cálculo de Intereses en caso de Cumplimiento (Préstamos Vigentes)
• Una vez aceptado se procede al cálculo de las cuotas a pagar en base a la TEA y a los demás
costos y comisiones que cobra la mencionada entidad financiera:
a. Cálculo de Intereses
• I: Cálculo del interés, donde intervienen la tasa interés efectiva anual, el saldo de capital y el
número de días transcurridos.
• S: Saldo de Capital, que es el monto a financiar menos las amortizaciones realizadas.
• i: Tasa de Interés Efectiva Anual (TEA).
• t: Número de días transcurridos entre la fecha de desembolso y el primer vencimiento o entre la
última cuota pagada y la próxima por vencer /360.
• Fórmula
b. Cálculo del Seguro de Desgravamen:
• El seguro de desgravamen cubre al cliente y su cónyuge, si es el caso, ante cualquier
eventualidad. Se calcula mensualmente sobre el saldo de la deuda (incluye impuestos de ley).
• SD: Cálculo del Seguro de Desgravamen Mensual. Intervienen la tasa de seguro de desgravamen
y el saldo de capital.
• iD: Tasa del Seguro de Desgravamen Mensual Individual.
• tD: Número de días transcurridos entre la fecha de desembolso y el primer vencimiento o entre
la última cuota paga y la próxima por vencer /30.
• Fórmula:
c. Cálculo del Seguro del Bien
• SB: En el cálculo del Seguro del bien, intervienen, la tasa de seguro del bien y el valor del bien.
• iB: Tasa del Seguro del bien Mensual
• Valor del bien: es el valor compra del bien.

d. Comisiones:
• Comisión por envío del Estado de Situación del Préstamo: se suman a la cuota mensualmente.
Son cargos por concepto de costo de emisión y envío a domicilio del estado de situación del
préstamo, donde se informa al cliente de las cuotas pagadas y las próximas por vencer. En el
tarifario vigente se cobra US$ 4.00 para préstamos en dólares y S/. 9.00 para préstamos en soles.
En caso el cliente opte por no recibir el Estado de Situación del Préstamo o elija el envío por
medios virtuales, no se cobrará esta comisión
e. Cálculo del Capital Amortizado
• A: Cálculo del capital amortizado.
• I: Cálculo del interés.
• P: Monto a Financiar Total.
• im: Tasa de Interés Efectiva Mensual (TEM).
• tm: Número de meses que comprende el plazo del crédito.
• Formula:
f. Cálculo de la cuota mensual:
• El importe total de la cuota: Es la sumatoria de:
• Capital Amortizado + interés + el seguro de desgravamen + seguro del bien + comisión envío de
Estado de Situación del Préstamo = Cuota.
• Ejemplo: Cuota No.1: 337.49 + 136.53+ 5.76 + 60.16+ 4.00 = US$ 543.94.
• Adicionalmente, en el pago de la cuota mensual se agregará el 0.005% de ITF.
• Para este ejemplo la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) es de 22.84%, calculando de esta
manera de una forma directa el monto a pagar.
• En el ejemplo anterior podemos ver como es el cálculo para el pago fijo que se realizara al
solicitar un financiamiento para la adquisición de un automóvil, en forma resumida se puede
realizar el cálculo utilizando la TCEA, la que como se explicó en capítulos anteriores esta es la tasa
real la que agrupa todo tipo de costos que cobre el banco. Utilizando la formula seria de la
siguiente manera:

• Como pudimos observar la cuota a pagar es la misma, sin embargo los pasos se redujeron a uno
solo, esto debido a que la Tasa de Costo Efectivo Anual encierra todos los costos extras que se
deben pagar también.
• Con la función Pago de Excel, el cálculo es muy sencillo
• Caso N° 2: Un préstamo de S/. 1 000 se cancela en 12 meses de acuerdo al siguiente cronograma
de pagos mensuales.
• Nota: En este ejemplo vamos a utilizar la función financiera TIR de Excel, y la TCEA se calcula en
forma muy sencilla. Hacerlo con las fórmulas tradicionales es demasiado engorroso.
 TASA DE RENDIMIENTO EFECTIVO ANUAL
(TREA)
• Es la tasa que te rinde el banco. Es decir, una tasa que te permite saber cuánto ganarás
efectivamente por el dinero que deposites en un banco. Un solo número que te
permitirá saber cuál es el producto financiero para ahorrar que más te conviene.
• Esta tasa te permite calcular cuánto ganarás por tu depósito, ya que incluye los intereses
que ganarás y todos los costos regulares de tu cuenta
• Productos a los que aplica la TREA:
•Cuenta de ahorro
•Depósitos a plazo
•Depósito CTS
•Cuenta corriente
•Cuenta sueldo
•Otros productos
 TASA DE RENTABILIDAD DE UNA INVERSIÓN O
TASA MÍNIMA ATRACTIVA DE RENDIMIENTO
• Para que una inversión sea rentable, el inversionista (empresa o individuo) espera recibir una
cantidad de dinero mayor de la que originalmente invirtió. En otras palabras, debe ser posible
obtener una tasa de retorno o retorno sobre la inversión atractivos. El rendimiento de una
inversión es igual a los intereses o beneficios obtenidos (IN) sobre el capital invertido (P).
•
 VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
• Conocer el valor presente
y valor futuro de una
determinada cantidad o
inversión nos puede servir
para saber la cantidad que
debemos ahorrar para
tener un capital suficiente
en nuestra jubilación o el
dinero que debemos
ahorrar para solicitar un
crédito hipotecario.
 VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO
• El valor presente de una inversión es cuando calculamos el valor
actual que tendrá una determinada cantidad que recibiremos o
pagaremos en un futuro, en el periodo acordado.
• El valor futuro es el valor alcanzado por un determinado capital al
final del período determinado.
 ¿Cómo puedo calcular el valor presente de una
determinada cantidad?
• Para poder calcular el valor presente que tendrá una inversión en una
determinada fecha, debemos de conocer la siguiente información:
• VA = Valor presente
VF = Valor Futuro
i = Tipo de interés
n = plazo de la inversión
 ¿Cómo puedo calcular el valor futuro de una
determinada cantidad?
• Para poder calcular y conocer el valor futuro o monto final que tendrá una inversión en una
fecha determinada, debemos conocer la siguiente información para poder realizar los cálculos.
M = monto que pensamos invertir para lograr nuestros objetivos
i = interés que obtendremos por cada periodo que vamos a invertir nuestro dinero
N = Número de periodos que estará invertido nuestro dinero (mensual, anual…)
VF = Valor Futuro
 Casos prácticos
• 1.- Por ejemplo, si tenemos un monto de S/.10.000, un interés del
10% y el período de inversión es 1 año, deberemos aplicar la fórmula
del valor futuro de la siguiente forma:
Valor Futuro = 10.000 (1+0.10) 1
VF= 10.000 (1.10) 1
VF= 11.000

Por tanto, nuestro valor futuro de invertir 10.000 nuevos soles

durante un año es de 11.000 nuevos soles.
 Casos prácticos
• Ahora si queremos calcular el valor presente de un capital de S/.
1.000 dentro de un año, debemos aplicar la siguiente formula:
Valor Actual = 10.000/ (1 + 0,10)^1
VP= 10.000 /(1,10)^ 1
VP = 9090,09