GESTIÓN FINANCIERA

UNIDAD 1
Introducción a las finanzas y los mercados
financieros

1.- Trazabilidad de la gestión financiera, integrando las

funciones básicas de las Finanzas con la gestión
empresarial.
1.1.- La Administración financiera y su rol dentro de
la Empresa:
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera
son:

a.1.- Finanzas:
• Es la ciencia correspondiente a la administración de dinero,
ya que todos los individuos personales, como así también las
entidades empresariales, y las organizaciones, suelen
obtener dinero para que el mismo sea invertido o gastado.

• Arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de

toda persona y organización.

• Proceso mediante el cual, las instituciones, los mercados y

todos los instrumentos correspondientes a la economía
participan conjuntamente en la transferencia de dinero
realizada entre las personas, las empresas y los gobiernos.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.1.- Finanzas:
• Las finanzas utilizan algunos informes que se generan a partir de
la contabilidad, estos son los balances y los estados de
resultados. La diferencia del Balance General que se presenta en
un estado estático, el Estado de Resultados presenta los
ingresos y egresos de un periodo de la entidad; es un estado por
naturaleza es dinámico.

• Las finanzas son utilizadas por los individuos (finanzas

personales), por los gobiernos (finanzas públicas), por los
negocios (finanzas corporativas), así como cerca una variedad
amplia de organizaciones incluyendo escuelas y organizaciones
no lucrativas.
a.2.- Administración

• Ciencia Social, la cuál tiene por objeto el estudio de las

organizaciones, y la técnica encargada de la planificación,
organización, dirección y control de los recursos (humanos,
financieros, materiales, tecnológicos, del conocimiento, etc.)
de una organización, con el fin de obtener el máximo beneficio
posible.

a.3.- Administración Financiera:

• La administración financiera se refiere a la adquisición, el

financiamiento y la administración de activos, con algún
propósito.
• Gerente financiero, desempeña una función dinámica en la
empresa, esto es ejerce su responsabilidad en: la inversión de
fondos en activos, la obtención de la mezcla de financiamiento
y dividendos, ambas responsabilidades deben permitir mejorar
e incrementar el valor de mercado de la empresa.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:
a.3.- Administración Financiera:

• Conforme una empresa crece, la función de las finanzas se

desarrolla en un departamento separado vinculado directamente
con el gerente. El tesorero y el contralor (o auditor) reportan al
administrador financiero. El tesorero es responsable de
actividades como la planeación financiera y la obtención de
fondos, la toma de decisiones de inversiones de capital, la
administración del efectivo, de las actividades de crédito y de las
divisas. El contralor o jefe de contabilidad maneja la contabilidad
de la empresa, los impuestos, etc.
• Administración REAL de una Empresa.

a.4.- Gestión Financiera:

• Consiste en administrar los recursos que se tienen en una

empresa para asegurar que serán suficientes para cubrir los
gastos para que esta pueda funcionar.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.4.- Gestión Financiera:

• El objetivo de una empresa es maximizar la riqueza de sus

dueños. Buenas decisiones tanto en la Inversión y en el
Financiamiento debe llevar a incrementar el diferencial entre
“Ingresos por Venta” v/s “Costos”. Así estaremos cumpliendo con
el objetivo de los accionistas. Sin embargo esto debe ser con una
visión de LARGO PLAZO.

• El objetivo de se puede medir de la siguiente forma: En una

persona natural a través del patrimonio personal, en una
empresa a través del patrimonio contable y en una Sociedad
.Anónima a través del en el valor de la acción.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.4.- Gestión Financiera:

Problemas que pueden ocurrir:

• Problema de agencia: La posibilidad de que los gerentes

coloquen sus objetivos personales por arriba de las metas
corporativas (de los accionistas).

• Agentes relacionados: Grupo de empleados, acreedores y

propietarios que tienen un vínculo económico directo con la
empresa. Un gerente puede verse tentado a incrementar las
utilidades de la empresa a corto plazo para ganarse un bono de
incentivo. Para lograr ello puede tomar decisiones que afecten la
viabilidad de la empresa en el largo plazo, en desmedro de los
accionistas.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.5.- Administrador Financiero:

• Es aquel que prevé, planea, organiza, integra, dirige y controla.

• Debe tomar decisiones respecto a los activos que se deben
adquirir y la forma en que deben ser financiados.

a.6.- Mercado Financiero:

• Mecanismo o lugar a través del cual se produce un intercambio

de instrumentos financieros (colocación/captación) y se
determinan sus precios (tasas/comisiones).
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.6.- Mercado Financiero:

• La finalidad del mercado financiero es poner en contacto

oferentes y demandantes de fondos, y determinar los
precios justos de los diferentes activos financieros. Otra
finalidad de los mercados financieros es que los costes de
transacción sea el menor posible. Pero debemos insistir en que
la finalidad principal es determinar el precio justo del activo
financiero, ello dependerá de las características del mercado
financiero.

Además de ser un mecanismo de intermediación para los

valores existentes en el mercado.

• Los Intermediarios financieros son instituciones financieras

que aceptan dinero de los ahorrantes y lo utilizan para hacer
préstamos y otras inversiones financieras en su propio nombre.
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.7.- Sistema Financiero:

Es un sector de servicios, intermedia entre la oferta y demanda de
servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas
la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma
que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el
desarrollo de la economía.

Con el fin de alentar el sano desarrollo del sistema financiero y

proteger los intereses del público en general, el Banco Central
realiza un seguimiento permanente de las instituciones que lo
integran, promueve reformas a la legislación vigente y, en el ámbito
de su competencia, emite regulaciones.

El sistema financiero chileno está compuesto por 25 bancos

establecidos y operando en el país (19 son de procedencia nacional
o establecidos en Chile, mientras que otros 5 son directamente
sucursales de Bancos Extranjeros).
a.- Los principales conceptos de la Administración Financiera son:

a.7.- Sistema Financiero:

El sistema financiero procura la asignación eficiente de recursos

entre ahorradores y demandantes de crédito. Un sistema financiero
sano requiere, entre otros, de intermediarios eficaces y solventes,
de mercados eficientes y completos, y de un marco legal que
establezca claramente los derechos y obligaciones de las partes
involucradas.

El sistema financiero de un país cumple las siguientes funciones:

• Garantiza una eficaz asignación de los recursos financieros, es

decir, proporciona al sistema económico los recursos necesarios
en volumen, cuantía, naturaleza, plazos y costes.
• Garantiza el logro de la estabilidad monetaria y financiera
(política monetaria).
1.2.- Trazabilidad de la Gestión Financiera con otras
áreas del saber dentro de la empresa.

• Presupuesto: Proyección de planes de ingresos y Gastos.

• Contabilidad: Registro numérico o Económico de todo lo que

entra y sale.

• Tesorería: Recauda Ingresos y Paga Obligaciones,

manteniendo un equilibrio para evitar deficit.
 Resumen: Por qué son importantes las Finanzas?

La Empresa Activos Reales

Activos Intangibles Activos Tangibles

Conocimientos, Maquinaria y equipos,
marcas comerciales y oficinas, etc.
patentes.
1.3.- Funciones del Administrador Financiero.

a.- Campo de acción de la administración financiera:

a.1.- Administrador Financiero:

Persona responsable de una decisión importante en materia de
inversión en una empresa. Pero no existe una sola persona
responsable por si sola de todas las decisiones de la empresa, con
excepción de las empresas pequeñas.

b.- Responsabilidad del Administrador Financiero:

• Se encuentra distribuida dentro de la empresa,

principalmente la Gerencia o Alta Dirección, está continuamente
involucrada en todas las decisiones financieras.

• Formar parte de los mercados financieros, de los cuales se

obtienen los recursos y se negocian valores de la Empresa
1.3.- Funciones del Administrador Financiero.

c.- Funciones Básicas de la Administración Financiera: Operación,

Inversión, financiamiento, capital de trabajo y pago de
dividendos.

c.1.- Funciones Primarias del Administrador Financiero:

• El análisis y planeación de actividades financieras.

• La transformación de datos de finanzas para vigilar la posición
financiera de la empresa.
• Evaluar la necesidad en incrementar la capacidad productiva y
determinar el financiamiento adicional que se requiere y la
determinación de los activos de la empresa para determinar el
importe monetario del activo fijo y circulante.
1.3.- Funciones del Administrador Financiero.

c.2.- Funciones Operativas del Administrador Financiero:

• Presupuestación y planeación a largo plazo.

• Decisiones de inversiones de capital y financiamiento de

bienes de capital e inventarios para el mayor beneficio de la
Empresa.

• Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo,

divisas.

• Coordinación y control de las operaciones.

• Relación con los mercados financieros.

1.3.- Funciones del Administrador Financiero.

d.- Objetivos de la administración financiera:

Maximización de las riquezas o crear valor para los accionistas o

dueños de la empresa.

d.1.- Las áreas de decisión de la administración financiera son:

• Decisiones de Inversión: Trata de crear o mantener valor.
Determina el total de activos que desea poseer la empresa
(determinar la mezcla de estos).
• Decisiones de Financiamiento: Analiza la mezcla de
financiamiento (Corto y largo plazo, relación deuda-riesgo).
Retener utilidades o pagar dividendos.
• Decisiones de Administración de Activos: Tienen algún grado de
responsabilidad operativa sobre los activos existentes. Se
preocupan del manejo de activos circulantes más que por los
activos fijos.
1.3.- Funciones del Administrador Financiero.

e.- Decisiones Financieras:

El concepto de finanzas se debe tener permanentemente presente

se encuentran basadas en pilares conceptuales:

• VPN o Valor Presente Neto, que se trata del análisis que se

realiza para poder decidir si una inversión traerá prestaciones o
no.
• Teoría del portafolio que se basa en tomar las decisiones
correspondientes, teniendo cierto grado de incertidumbre
acerca del impacto que las mismas posean sobre la empresa.
• Tasa de retorno Requerida (TRR) en donde la tasa se
encuentra completamente libre de riesgos.
• teoría de la agencia, que concibe a la empresa como un grupo
de contratos formales que se establecen entre las personas
involucradas en la misma.
1.4.- Objetivos y ámbito de acción del administrador
financiero.
a.- Preparación de la información financiera:
Es información que produce la contabilidad indispensable para la
administración y el desarrollo de las empresas y por lo tanto es
procesada y concentrada para uso de la gerencia y personas que
trabajan en la empresa.
b.- Determinación de la estructura óptima de activos:
Es aquella que hace máximo el valor de la empresa, o
equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos
financieros que utiliza.
c.- Determinación de la estructura óptima de financiamiento
La clasificación de los tipos de fuentes de financiamiento, son:

• Según su nivel de exigibilidad.

• Según su procedencia.
 1.5.- Etapas de la Administración Financiera.

Análisis financiero:

1.- Es el estudio que se hace de la información contable,

mediante la utilización de indicadores y razones financieras.

2.- El arte de transformar los datos de los estados financieros en

información útil para tomar una decisión informada.

3.- Existe un gran número de indicadores y razones financieras

que permiten realizar un completo y exhaustivo análisis de una
empresa.
 1.5.- Etapas de la Administración Financiera.

• Planeación Financiera:

Proporciona una guía para dirigir, coordinar y controlar las

acciones de la empresa para alcanzar sus objetivos.

El tesorero es responsable de actividades como la planeación

financiera

• Control Financiero:

Control para evitar la capacidad operativa ociosa, la sobré

inversión en la capacidad operativa y la inversión en activos que
producirán un retorno bajo sobre los fondos invertidos.

La diversificación es una estrategia ampliamente recomendada

por los especialistas, debido a que es considerada la forma más
efectiva de reducir o controlar el riesgo al momento de invertir.
 2.- PLANEACIÓN FINANCIERA
• El proceso de planeación financiera comienza con planes
financieros a largo plazo o estratégicos, que a su vez guiarán
la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u
operativos. Por lo general los planes y presupuestos a
corto plazo implementan los objetivos estratégicos a largo
plazo de la empresa.

• Proyección de ventas de la Empresa, en base a la

estrategias, determinando además los recursos necesarios

• Los planes financieros a largo plazo, estructuran las

acciones financieras planeadas de la empresa y el impacto
anticipado de las acciones durante períodos que van de 2 a 10
años. En general las empresas sujetas a altos grados de
incertidumbre operativa, a ciclos de producción relativamente
cortos o a los dos, tienden a usar horizontes de planeación
más cortos.
• Los planes financieros a largo plazo son parte de una
estrategia integrada que junto con los planes de
producción y marketing, guían a la empresa hacia objetivos
estratégicos.

• Los planes estratégicos a largo plazo consideran

desembolsos propuestos para activos fijos, actividades de
investigación y desarrollo, acciones de marketing y
desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes
importantes de financiamiento.

• Los planes financieros a corto plazo especifican acciones

financieras a corto plazo y el impacto esperado de estas
acciones. Abarcan un período de hasta 1 año.

• Las principales entradas incluyen el pronóstico de ventas y

varias formas de datos operativos y financieros. Las
principales salidas incluyen varios presupuestos operativos,
de efectivo.
• El presupuesto de efectivo es un estado de los flujos positivos
y negativos de efectivo planeados por la empresa, para la
empresa cumple el objetivo de estimar sus requerimientos de
efectivo a corto plazo, con particular atención en la planeación
de excedentes y escasez de efectivo.

• Generalmente un presupuesto de efectivo se utiliza para cubrir

el período de un año dividido en períodos de tiempo más
pequeños, el número y tipo de intervalos depende de la
naturaleza del negocio. Cuanto más estacionales e inciertos
sean los flujos de efectivo de una empresa, mayor es la
cantidad de intervalos.

• El presupuesto de efectivo muestra el momento oportuno y el

importe de los flujos de entrada y salida de efectivo esperados
lo largo del período estudiado. Con esta información el director
financiero está en mejor situación para determinar la
necesidad futura de efectivo de la empresa, planear el
financiamiento de estas necesidades y controlar el efectivo y
la liquidez de la empresa.
FIN