DIFERENCIAS Y SEMEJANZAS ENTRE LAS OBLIGACIONES Y LAS

ACCIONES

Podemos observar que el concepto de obligación guarda ciertas similitudes con el

concepto de acción:
 Ambas representan una parte proporcional de un total: en el caso de las
obligaciones, de total de una deuda; en el caso de las acciones, el total del
capital.
 Tanto las obligaciones como las acciones se representan por títulos o por
anotaciones en cuenta.
 Las dos tienen un valor nominal, recogido en el titulo correspondiente. Por
otro lado, las diferencias son evidentes:
 Las obligaciones, al ser en definitiva un préstamo, debe devolverse al
cumplirse el plazo de vencimiento, mientras que el capital representado en
las acciones solo les devolvería a los socios en caso de disolución de la
empresa.
 Las obligaciones implican el pago de unos intereses fijados de antemano.
Sin embargo, la remuneración de las acciones (dividendos) no es fija,
depende de los resultados obtenidos por la compañía y de la voluntad de
reparto de beneficios entre los socios (recibir también que los fondos
generados permanezcan en la sociedad en forma de reservas).

INCENTIVOS PARA LAS OBLIGACIONES

Para animar a los inversores a suscribir las obligaciones de un empréstito, se

puede recurrir a diversas alternativas. La baja inmediata sería ofrecer un precio
de emisión inferior al valor nominal, aunque hay otras opciones:

 Quebranto de emisión: En este caso, la prima de emisión de acciones,

salida inferior al nominal.

 Prima de reembolso: Consiste en un incremento sobre el valor de emisión

de cada obligación en el momento del reembolso, si al inversor, era solo el
importe que ha pagado por cada obligación más los intereses, y una
cantidad añadida en concepto de ganancia.

 Obligaciones convertibles en acciones: en este caso, finalizado el plazo de

reembolso se da la opción al obligacionista de obtener el precio de
reembolso o bien canjear sus obligaciones por acciones de la empresa,
según la tasa de intercambio fijada previamente. El número de acciones
entregadas por cada obligación se denomina tasa de conversión. Esto sirve
para incentivar a los inversores, dándole la posibilidad de convertirse en
socio de la empresa.