Becle, S.A.B. de C.V.

Presentación a Inversionistas
Enero 2017
Límite de Responsabilidad

Esta presentación ha sido preparada por Becle, S.A.B. de C.V. (en conjunto con sus subsidiarias y las compañías de Proximo, mismas que se fusionarán antes del pricing, “Becle” o la “Compañía”) y no puede ser
reproducida o distribuida a cualquier otra persona. Esta presentación puede contener información privada, secreta, confidencial y comercialmente sensible y por lo tanto queda prohibido que tanto la presentación, como
la información que la misma contiene sea copiada, revelada o proporcionada total o parcialmente a terceros sin el consentimiento previo y por escrito de Becle. Al aceptar esta presentación, el receptor, así como sus
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Nada del material que se incluye en esta presentación constituye ni pretende constituir, respecto de cualquiera de sus receptores, una asesoría de inversión, o una recomendación para la compra, venta o mantenimiento
de valores, o alguna oferta de venta o solicitud de oferta de compra de valores. Cualquier persona que reciba esta presentación, al momento de recepción, acepta que la información aquí contenida tiene fines
informativos, y no cubre o pretende cubrir, todos los requerimientos para evaluar la realización de una inversión, que dicha persona no basará su decisión respecto de la compra o venta de valores, no tomará decisiones
de inversión o asesorará a terceros a invertir basándose en la información aquí contenida, y dicha persona renuncia a cualquier derecho que pueda llegar a tener en relación con la información incluida en esta
presentación. Cualquier decisión que se tome basada en la información aquí contenida será bajo su propio riesgo. La información aquí contenida no será considerada como una recomendación legal o fiscal.

Cierta información contenida en esta presentación no es de carácter público, es privada y confidencial. A pesar de que la información que se incluye en esta presentación ha sido obtenida de fuentes que Becle
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depender de la exactitud, completitud o precisión de la información y las opiniones aquí contenidas.

La información aquí establecida no pretende ser completa, se deberá considerar en el contexto de las circunstancias que prevalecen en el momento y Becle no se hace responsable por errores y/o omisiones con
respecto a la información aquí contenida. Esta presentación no constituye ni forma parte de alguna oferta de venta o solicitud de oferta de compra de valores. El material, o parte del mismo no forma la parte de, o debe
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esta presentación, ni su contenido constituirán el objeto o la base de cualquier contrato o convenio. La información relacionada con el mercado y la posición competitiva de Becle, incluyendo las estimaciones del
mercado utilizadas a lo largo de esta presentación, ha sido obtenida de fuentes públicas y confiables.

Cierta información contenida en esta presentación contiene o está basada en declaraciones futuras. Dichas declaraciones futuras pueden estar relacionadas con la condición financiera de Becle, sus resultados de
operación, planes, objetivos, desempeño o negocios futuros, incluyendo sin limitar, declaraciones relacionadas con pérdidas en préstamos, riesgos de mercado, el impacto causado por cambios en las tasas de interés,
liquidez, el efecto de procedimientos legales, y nuevas políticas contables respecto de la condición financiera y los resultados de operación de Becle, S.A. de C.V. Todas aquellas declaraciones que no versen sobre hechos
históricos, son declaraciones futuras y a menudo se caracterizan por el uso de palabras tales como "anticipar", "creer", "podría", "podrá", "hará", "estimar", "esperar", "pretender", "puede", "planea", "predecir", "proyectar",
"objetivos", "objetivo", "estrategia" y términos de significado similar. Las declaraciones a futuro se basan en la información disponible en el momento que estas declaraciones se hacen y no deben ser interpretadas como
una garantía de desempeño o resultados futuros, y no necesariamente contemplan indicaciones precisas del tiempo en, o para el cual se lograrán estos rendimientos o resultados. Becle y sus asesores no asumen
obligación o compromiso alguno para actualizar o revisar la información, incluyendo cualesquier datos financieros y declaraciones futuras, y no publicarán cualquier revisión que puedan llegar a hacer a esta presentación
que pueda resultar de algún evento o circunstancia que surja con posterioridad a la fecha de esta presentación.

Cualquier proyección aquí contenida, preparada con base en las opiniones de Becle a partir de la fecha de esta presentación respecto de eventos futuros y desempeño financiero, y varias estimaciones y asunciones,
incluyendo estimaciones y asunciones relacionadas con eventos futuros pueden ser incorrectos o pueden cambiar de tiempo en tiempo. Las proyecciones han sido preparadas y tienen un propósito meramente ilustrativo,
y no constituyen un pronóstico. Han sido preparadas con base en la perspectiva actual de Becle en relación con futuros eventos y varias estimaciones y asunciones hechas por Becle, incluyendo estimaciones y asunciones
respecto de eventos que no han ocurrido, lo cuales pueden resultar incorrectos. A pesar de que las proyecciones se basan en asunciones que Becle considera son razonables bajo las circunstancias, estas están sujetas a
incertidumbres, cambios (incluyendo cambios en circunstancias económicas, operacionales, políticas, legales u otras) y otros riesgos, incluyendo, sin limitar, tendencias generales financieras y de negocios, así como
legislación que afecte las disposiciones legales en materia bancaria y de valores, políticas monetarias y fiscales, tipos de cambio, tasas de interés, inflación, y condiciones de mercado, las cuales se encuentran fuera del
control de Becle y las cuales pueden ocasionar que los resultados financieros actuales relevantes sean sustancialmente diferentes a los resultados expresados o implícitos en dichas proyecciones. Ninguna persona asegura
u otorga representación, o garantía de que las proyecciones se alcanzarán y ningún receptor deberá depender de las mismas. Ni Becle, ni sus afiliadas, o sus consejeros, funcionarios, empleados, socios o accionistas,
asesores o agentes aseguran u otorgan representación o garantía alguna respecto de la exactitud de las proyecciones. Nada de lo contenido en esta presentación podrá ser considerado como una garantía, promesa,
pronóstico o representación para el futuro. Becle no asume obligación alguna para actualizar las proyecciones o cualquier información contenida en esta presentación.

Esta presentación no está dirigida a, o está destinada a distribuirse o usarse por, cualquier persona o entidad que sea ciudadano o residente en cualquier localidad, estado, país u otra jurisdicción donde dicha distribución
o uso sean contrarios a la ley o donde se requiera de algún registro o licencia.

Ni la CNBV, ni cualquier otra autoridad han aprobado o desaprobado la información contenida en esta presentación, así como su veracidad y suficiencia.

2
Términos de la Oferta

Emisor ● Becle, S.A.B. de C.V. (“Cuervo” o la “Compañía”)

Listado ● Oferta Publica Inicial: listado en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”)

Ticker ● CUERVO

Tipo de Oferta ● Oferta pública en México y distribución internacional bajo la Regla 144A / Reg S

Estructura de la Oferta ● Acciones ordinarias, 100% primaria

Rango de Precio ● Ps.30.00 – Ps.34.00 por acción

Tamaño de la Oferta ● 476,613,873 acciones (Ps.15,251,643,936 en el punto medio del rango, equivalente a US$706,496,937(1))

Opción de ● 15% de la oferta base; ejecutable durante un periodo de 30 días

Sobreasignación ● 100% primaria

Destino de los ● Fines corporativos y de carácter general

Recursos ● Potenciales adquisiciones para expansión global

Lock-up ● 180 días para la Compañía, accionistas clave y directivos

Fecha Estimada de la
● 8 febrero, 2017
Oferta
Coordinadores
Globales

Colocadores Locales

Nota:
1. Usando un tipo de cambio de Ps$21.5877 por US$ (20 enero, 2017)

3
Expositores

Juan Domingo Beckmann

CEO

25 años de experiencia en la
industria

Mark Teasdale Daniel Elguea

Presidente y CEO de Proximo CFO

29 años de experiencia en la 19 años de experiencia en la

industria industria de consumo / retail

Anteriormente trabajó en Anteriormente trabajó en

4
Reconocida Compañía Global de Bebidas Alcohólicas
y Líder Indiscutible en Tequila

Fundada en 1758, Cuervo es una Compañía 100% privada

liderada por la misma familia durante 11 generaciones

 Líder global en tequila con una participación de Indicadores Clave – Estados Financieros
2015A
mercado de ~30%(1) Combinados
Volumen (Cajas de 9L) 18.2mm
 Extraordinario portafolio que abarca más de 30
marcas en 9 categorías Ventas Netas US$1,165 MM(2)

UAFIDA Ajustada(3) US$307 MM(2)

 Historial de innovación y adquisiciones
estratégicas que generan valor Margen UAFIDA Ajustada(3) 26.3%

 Sólida diversificación geográfica y exposición Ventas Netas – 2015A

relevante a E.U. y Canadá, los mercados de bebidas
alcohólicas más rentables del mundo Por Región Por Categoría

Resto del Mundo (RDM) Bebidas sin Alcohol

 Sólido posicionamiento en la categoría de rápido & Otros
Tequila
crecimiento, Whiskey Irlandés, con Bushmills 12% 14%
RTDs(4)
8%
México
 Integración vertical desde la producción hasta la 24%
64% No- 20% 58%
distribución Tequila
E.U. y
Canadá
Fuente: Información de la Compañía e IWSR
Notas:
1. De acuerdo a IWSR volumen total en el 2015
2. Ventas (Ps$18,475 MM) y UAFIDA Ajustada (Ps$4,864 MM) convertidos a un tipo de cambio de Ps$15.8542 por US$ (promedio 2015). Incluye 10 meses de Bushmills y 2 meses de Tequila Don Julio
3. UAFIDA calculada como utilidad neta más depreciación y amortización, impuestos a la utilidad, gasto por intereses, menos ingreso por intereses. UAFIDA ajustada calculada como UAFIDA más pérdida (utilidad) en cambios, neta, menos
utilidad en venta de negocio conjunto y método de participación en negocio conjunto
4. Bebidas listas para servir (Ready to Drink), RTD por sus siglas en ingles

5
Historia de Éxito en Categorías y Mercados

2016 MEZCAL

De un negocio local de
tequila… 2010 2011 2015 WHISKEY

…a una compañía global de 1993 2005 2005 2014 2016

COCTELES LISTOS
PARA SERVIR
bebidas alcohólicas
BEBIDAS SIN
1984 2002
ALCOHOL

Adquisiciones 1976 2009 RON

1948 2011 GINEBRA

1948 2002 2007 2010 VODKA

1795 1895 1980 1995 2005 2005 2009 2010 2010 2015 TEQUILA

1795 1810 2000 2007 2013 2016

CONCESIÓN DEL INDEPENDENCIA DE PROXIMO SPIRITS ES FUNDADA PROXIMO TOMA LA DISTRIBUCIÓN DE LAS
REY DE ESPAÑA MÉXICO POR LA FAMILIA BECKMANN MARCAS DE JOSE CUERVO EN E.U., ANTES EN
MANOS DE DIAGEO

6
Oportunidad de Inversión Única

1 Líder a nivel mundial en el mercado del tequila

Portafolio de marcas reconocidas enfocado en categorías de rápido

2 crecimiento, construido a través de un enfoque en innovación y adquisiciones
generadoras de valor

Presencia establecida en los mercados de bebidas alcohólicas destiladas

3 más rentables y dinámicos del mundo

Modelo verticalmente integrado y estrategia “route-to-market” robusta y

4 capacidades de distribución propias

5 Historial de crecimiento rentable y capacidad superior de generación de flujo

Legado construido sobre bases de creación de valor continuo y sólida base de

6 liderazgo familiar

7
 Líder a Nivel Mundial en el Mercado del
1 Tequila

Participación Global en Mercado de Tequila Participación del Mercado de Tequila por Región
Como % del volumen– 2015 Como % de volumen– 2015
Tamaño Total del Mercado 28.2mm (Cajas de 9L)
1st 29.7% Estados Unidos
(54.0% del Volumen Global)
12.9%
27.4% 1st

7.8%

6.8%

4.6% Resto del Mundo

2015 (15.6% del Volumen Global)
>2x competidor
3.6% México
más cercano 1st
(30.4% del Volumen Global) 32.1%
3.4%
1st
32.6%
2.8%

2.7%

2.1%

Cuervo es Dueño de 3 de las 5 Principales Marcas de Tequila por Volumen de Ventas a Nivel Mundial Jose
Jose Jose Gran Jose
Familia 1800 Don Julio Cuervo
Cuervo Cuervo Centenario Cuervo
Platino
1st
Marca

México / USA / USA /

Mercado Global México México México
USA México México

2015 20.5% 9.0% Segment

o
Premium 7.6%Super
Premium
Super
Premium
4.4%Ultra
Premium
4.1%
Ultra
Premium
4.0%Premium
Ultra
Premium
Ultra 3.2% 2.7% 2.4% 2.4%
Posiciona-
miento
Joven Autentico Sofisticado Artesanal Elegante Indulgente Indulgente

Fuente: IWSR (volumen total; datos de junio 2016) Posición

de №1 №1 №1 №1 №3 №1 №2
Mercado

8
 Portafolio de Tequila en Todos los Segmentos de
1 Precio

• Cuenta con el portafolio de tequila más completo cubriendo los diferentes segmentos de precio
• Enfocado en la premiumización con un sólido portafolio de marcas de tequila ultra premium y prestige

…Con un Enfoque en Segmentos Ultra Premium

Portafolio de Marcas Fuertes y Establecidas… y Prestige de Crecimientos Acelerados …

Enfoque en
premiumización
de marcas
Jose GranJose JoseJose Jose
Jose Jose
JoseJose Gran
Gran Jose
Familia FamiliaJose
Familia 1800
1800 1800
Don
Don Julio
Julio Don Julio Jose Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo Centenario Cuervo
Centenario
CentenarioCuervo Cuervo
Platino Platino Platino

Marca
Marca Marca Marca

México / USA / USA /

Mercado México / México
Global USA // USA /
México México México USA / USA /
Mercado
Mercado Global Global
USA México México México
México México México
México México Super Premium/ Ultra
Premium USA USA
México
Super Premium MéxicoSuper Premium México
Segmento México Prestige
Ultra Premium Premium
Segment Super Super Ultra Ultra Ultra Ultra
Premium
Segment Super
Super Super
Ultra Ultra Premium Ultra
Segment
o Super
Premium Premium Premium Ultra
Premium Ultra Premium UltraUltra Ultra
Premium Premium
o o Premium Premium
Premium Premium
Premium Premium
Premium PremiumPremium
Premium Premium Premium
Posiciona- Mercados Principales
miento
Joven Autentico Sofisticado Artesanal Elegante Indulgente Indulgente
Posiciona-
Posiciona-
miento miento
Joven Autentico Autentico
Joven Sofisticado Artesanal
Sofisticado Artesanal
Elegante EleganteIndulgente
Indulgente Indulgente Indulgente
Posición
de №1 №1 №1 №1 №3 №1 Posición
№2de Mercado
Posición
Posición
Mercado
1 1 2 1 1 3 5 3 1
de №1 №1 №1 №1 №1
en
№3
el Segmento
№1 №2
de №1 №1 №1 №3 №1 №2
Mercado
Mercado
Fuente: Información de la Compañía, IWSR

9
 2 Extenso Portafolio de Marcas Líder en Otras Categorías

• Más de 15 marcas en categorías distintas al tequila Ventas Netas por

Familia / Categoría

• 8 marcas en posición #1 / #2 en su segmento 2015A

Total
Ps$18,475 MM
Whiskey Americano e Irlandés Ron

Premium /
Ultra Premium Premium Premium Estándar
Ultra Premium

2
3
3 7 3
Familia
Vodka Ginebra Mezcal Jose Cuervo
(37%)

Familia 1800
Ultra Ultra (12%)
Premium Premium Valor Premium Premium
Premium
Otros
Tequilas (9%)
3 3 3 1 3 Bushmills (5%)
Kraken (4%)
Bebidas Listas Para Servir Bebidas Sin Alcohol
Otras Bebidas
Alcohólicas
(11%)

Premium Precio Medio Premium Premium Premium Premium RTDs (1) (8%)

Bebidas
Sin Alcohol
1 1 1 1 3 1
& Otros (14%)

Fuente: Información proporcionada por la Compañía, IWSR Nota: El portafolio de la Compañía incluye otras marcas adicionales a las mostradas (1) Bebidas listas para servir (Ready to Drink), RTD por sus siglas en inglés

10
2 Enfoque en Innovación…
Marcas de Alto Crecimiento Desarrolladas Recientemente Desarrollo y Rejuvenecimiento Continuo de las Marcas

Ron Premium Tequila

Lanzado en 2009 Reserva de la Maestro Tequilero
Familia 2005
Mercado Clave 2016 Ultra Premium
3 Prestige

Crecimiento por encima del promedio de la categoría e

incrementando participación de mercado en E.U.
Whiskey
Stranahan’s Bushmills Steamship
Desarrollo de la Categoría Cristalino Diamond Peak (Duty Free)
2015 2016
Tequila Ultra Premium Ultra Premium Ultra Premium
Lanzado en 2009

Mercados Clave

Vodka /
Mezcal Hangar 1 FogPoint Creyente
2016 2016
Vodka Ultra Mezcal Ultra Premium
Tequila Ultra Premium Premium
Lanzado en 2015

Mercados Clave
Bebidas
Latas JC Especial JC Authentic Margarita
Listas
para 2016 1993
Servir Tequila Premium Tequila Premium RTD
Las marcas cristalino se introdujeron para competir en el segmento (RTD) RTD
ultra-premium, el segmento de mayor crecimiento dentro del mercado
global de tequila

11
2 … y Adquisiciones Creadoras de Valor
Adquisiciones Creadoras de Valor

2007 2010 2010 2011 2015

Bushmills: un Hito en Nuestra Estrategia de Adquisiciones

Criterios Clave de Adquisición

 Potencial de Creación de Valor:

Whiskey Whiskey
#2 #3
Irlandés en Irlandés en el
E.U. por mundo por
volumen volumen

 Categoría con un Perfil Atractivo de Crecimiento:

− 17.9% TCAC 2009-2015 en volumen en Estados Unidos

 Marcas Premium: marcas reconocidas con un portafolio diversificado

 Presencia Mundial en Países Claves: Cifras 2015A (10 meses)(1)

− Mercados Clave: 1) E.U. y Canadá, 2) Europa del Este, 3) Europa Volumen: 579,071 Cajas de 9L
Occidental, 4) Reino Unido/Irlanda, 5) Duty Free global
Ventas: Ps$867 MM
 Sinergias Comerciales

Fuente: Información de la Compañía

Nota:
1. De marzo a diciembre

12
2 Marcas, Categorías y Mercados Correctos

Categorías de Bebidas Alcohólicas

Bebidas Alcohólicas Destiladas en E.U. – Crecimiento Destiladas – Participación de Mercado Global
2009-2015 TCAC Volumen % Volumen – 2015

17.9%

Vodka 15.2%
5.3% 4.5% 3.3% 2.5%
0.3%

(0.4%) (1.7%)
Tequila Whiskey Whiskey Vodka Escoces Ron Ginebra Total Whiskey 0.2% 12.5%
Irlandés E.U. Bebidas
Alcohólicas
Whiskey Irlandés

Bebidas Alcohólicas Destiladas Globales – Crecimiento Brandy 6.1%

2009-2015 TCAC Volumen

9.8% Tequila y Whiskey

5.5%
Irlandés continúan
4.0% 3.2% Ron 4.5% siendo categorías con
1.3% 1.1% 0.1% menor penetración
dentro de las bebidas
(0.3%)
alcohólicas
Tequila Whiskey Whiskey Escoces Ginebra Ron Vodka Total Tequila 0.9% destiladas
Irlandés E.U. Bebidas
(1)
Alcohólicas

Fuente: IWSR
Nota:
1. Excluyendo Baiju

13
3 Cobertura Global y Plataforma Establecida en E.U.

Diversificación Geográfica: E.U. y Canadá Representaron ~64% de los Ingresos de la Compañía en el 2015
Ventas Netas por Región
2013A RDM 2015A (1)
RDM
10% 12%
1 en Tequila
México 2 en Whiskey Irlandés
24%
México 33%
57%
E.U. y 64%
Canadá
E.U. y
Canadá

Fuente: Información Proporcionada por la Compañía

…Uno de los Mercados Occidentales de Bebidas

Mayor Exposición al Mercado Dinámico de E.U. …
Alcohólicas Destiladas más Grande y de Mayor Crecimiento
Incremento de Ventas al Menudeo ‘09 – ‘15A (US$ Bn)
% de los
Ingresos % de los ingresos provenientes de Norte América / América
en E.U. y (Basado en el reporte anual financiero más reciente (2))
Canadá
11.6
64% Creciendo >2.0x más que el #2
46% 42% 38% 34% 5.2
29%
1.9 1.2 1.1 1.1 0.9
(3) (4) (5) (6) (4)
‘15 Valor de
venta al
menudeo 44.6 45.0 2.8 2.4 4.1 1.9 3.0
Fuente: Información de Cuervo proporcionada por la Compañía, reportes financieros anuales públicos más recientes (US$ Bn)
para los competidores. No podemos asegurar la certeza de los reportes financieros de nuestros competidores Fuente: IWSR
1. Ventas netas totales a 2015 basado en estados financieros consolidados (incluyen 10 meses de Bushmills) Notas:
2. Brown-Forman: definido como E.U.; Campari, Rémy Cointreau y Pernod Ricard: definido como América; Diageo: 3. Excluye Vodka y Brandy local 5. Excluye Baiju
definido como Norte América (U.S. Spirits, Diageo-Guinness U.S. and Canada) 4. Excluye Caña 6. Excluye Ron y Whiskey y Brandy locales

14
3 Atractivo del Tequila en Estados Unidos

Tequila: Entre las Bebidas Alcohólicas

de Mayor Crecimiento… …Beneficiándose de Tendencias Favorables
09A – 15A TCAC de Volumen en Estados Unidos
1
Preferencias de
● Millennials ansiosos por probar y adoptar variedad e innovación diferenciadora
Consumidores
● Dispuestos a pagar precios más elevados por distinción
Jóvenes
Tequila 5.3%

2
Artesanía y ● Preferencia por la autenticidad, legado y origen como factores diferenciadores
Legado ● Creciente tendencia a lo artesanal en bebidas alcohólicas
Whiskey
4.5%
de E.U.
3
Precio Promedio en dólares por una Caja de 9L de Tequila en el Mercado de E.U.

265 287
Vodka 3.3% Premiumización

2010 2015

Ron (0.4)% 4
Comida Shots Bebidas Mezcladas
El Tequila es
una Categoría
con
Versatilidad
Ginebra (1.7)%
Única
Maridaje Diversión Convivencia Social

Fuente: IWSR Fuente: IWSR

15
3 Gran Potencial de Crecimiento Internacional

Categorías Clave con Baja Penetración Fuera de los

Sinergias de Plataformas para Acelerar Expansión
Mercados Principales
Tequila
Como % del Total de Ventas de Bebidas Alcohólicas al Menudeo – 2015 En 2015 Cuervo obtuvo el ~88% del valor de sus ventas netas
(1) de E.U., Canadá y México…
$3.0 $44.6 $45.0 Oportunidad de
ingresos
potenciales para el RDM
99.1% mercado de 12% E.U., Canadá y
67% 90.2% ~US$450 MM si la México
penetración 88%
33.0% aumenta 1%
9.8% 0.9%

Otras Bebidas Total de Ventas de Bebidas

Tequila
Alcohólicas Destiladas Alcohólicas al Menudeo (US$ Bn)
… mientras que la marca Bushmills reportó el ~70% de sus
Whiskey Irlandés ventas provenientes de Resto del Mundo
Como % del Total de Ventas de Whisky al Menudeo – 2015
E.U., Canadá y
México
$60.1 RDM
30%
Oportunidad de ingresos 70%
potenciales para el mercado
96.0% de ~US$600 MM
si la penetración aumenta 1%
4.0%

Ventas de Whisky al Menudeo

Whiskey Irlandés Otros Whiskys
Globales (US$ Bn)

El crecimiento marginal en los mercados subyacentes representa un gran potencial de ingresos adicionales para Cuervo
Fuente: IWSR, Información proporcionada por la Compañía
Nota:
1. Excluye Caña

16
4 Plataforma Completamente Integrada…

1 Agricultura 2 Producción

Ventaja Competitiva Resultante de la Denominación de Destilerías y Plantas de Embotellamiento Emblemáticas

Origen del Tequila como Soporte de la Estrategia Route-to-Market

La Rojeña
(Tequila)

Tamaulipas Camichines
(11 Municipios)
(Tequila)

Guanajuato Planta Embotelladora

Nayarit (7 Municipios) EDISA
(8 Municipios)

Stranahan’s
(Colorado)
Jalisco (embotelladora)

Hangar 1
Michoacán
(California)
(30 Municipios)

Embotelladora Proximo
● El Tequila sólo puede ser producido del Agave Azul (Tequilana (Indiana)
Weber)

● Cuervo es el mayor productor de Agave Azul

Destilería y
Embotelladora
● Un elemento crítico en la estrategia de abastecimiento y control de
Bushmills
calidad (Irlanda del Norte)

● Cuervo está involucrado en todo el ciclo del Agave (siembra,

crecimiento, cosecha y jima)
Fuente: Información Proporcionada por la Compañía

17
4 … Con Distribución Route-to-Market Única

3 Distribución

Plataforma de Distribución Propia para Controlar Route-to-Market y Estrategia de Desarrollo de Marcas

Volumen a través de red de distribución propia ha • Integración vertical de las utilidades

Beneficios
aumentado de ~25% en 2007 a ~90% en 2015 • Control y enfoque en marcas propias

México Proximo: Plan Elaborado Estratégicamente para Conseguir Route-to-Market

(‘000s Cajas
de 9L) Adquisición de Proximo se hace cargo de la
Three Olives Proximo comienza la distribución de distribución de todas las marcas
Tequila 1800 en E.U. y Canadá Jose Cuervo
Distribuidor líder Creación
de 10,000
de bebidas Proximo
Spirits
alcohólicas
durante décadas

600

2007
2007 2008
2008 2009 2010 2011 2012 2013
2013 2014
2014 2015
2015

El objetivo es replicar selectivamente el modelo de “distribución propia” donde el mercado y la escala lo permitan

Fuente: Información proporcionada por la Compañía

18
 Controlar Route-to-Market fue Clave Para el Éxito en
4 Estados Unidos

Historia de Éxito en E.U.: el Caso de Jose Cuervo Especial

Iniciativas Clave
Desde que Proximo tomó la
1 Mejorar la salud de la marca
distribución de Jose Cuervo de
2 Reclutamiento enfocado en consumidores de 22-34 años
Diageo, el volumen creció un
3 Mayor enfoque en categoría plata de Jose Cuervo Especial
6% 2015 vs. 2014

Impacto en Volumen desde que Proximo tomó la Distribución en los Estados Unidos
(‘000s Cajas 9L)
Proximo toma la
3,500
(8.6%) distribución en E.U.
en Julio de 2013
3,250 +6.0%

3,000

2,750
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Jose Cuervo Especial (Volumen) Tendencia de Jose Cuervo Especial (%)

Crecimiento Anual de la
5% 5% 6% 4% 5%
Categoría de Tequila(1)

Jose Cuervo Especial (2) (5%) (4%) (0.4%) (10%) 6%

Fuente: Información interna de la Compañía

Notas:
1. Considera información del IWSR de crecimiento año por año de volumen de la categoría de tequila en Estados Unidos (excluyendo mezcal).
2. Se refiere a tasa de crecimiento anual

19
5 Historial de Crecimiento y Rentabilidad

Volumen Combinado Ventas Netas Combinadas

(000s de Cajas de 9L) (Ps$MM)(1)

17,274 18,248
14,210 14,270 18,475
13,313 17,016
15,314
13,633
12,305

2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A 2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A

UAFIDA Ajustada(2) y Margen Combinados Conversión del Flujo de Efectivo(3)

(Ps$MM) (%)
Margen Inversiones
21.8% 23.9% 26.3% 23.1% 26.1% de Capital
(Ps$ MM) $655 $840 $544 $447 $484

88.8% 85.8% 89.1%

4,864 75.5% 77.0%
4,439
3,659
3,149
2,679

2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A 2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A
Fuente: Estados financieros de la Compañía.
Notas:
1. 2015A Considera 10 meses de Bushmills pro-forma
2. UAFIDA calculada como utilidad neta más depreciación y amortización, impuestos a la utilidad, gasto por intereses, menos ingreso por intereses. UAFIDA ajustada calculada como UAFIDA más pérdida (utilidad) en cambios, neta, menos
utilidad en venta de negocio conjunto y método de participación en negocio conjunto
3. Calculado como (UAFIDA Ajustada – Inversiones de Capital)/UAFIDA Ajustada

20
5 Con un Crecimiento Superior a la Industria

Desempeño Histórico del Estado de Resultados – TCAC 2013A-2015A

(Años Fiscales, en Moneda Reportada)

22.5%
TCAC en US$
Ventas Netas

10.0%
4.9% 4.3%

(0.1%) (2.2%)
(10.1%)
(1) (2)

36.2%
Utilidad Operativa

TCAC en US$
22.2%
6.9%
3.5%

(9.0%)
(13.4%)
(18.9%)
(1)

Fuente: Estados Financieros Auditados de la Compañía e información anual pública más reciente de compañías en el sector. Esta información se incluye para efectos ilustrativos y la Compañía no puede asegurar la precisión y
comparabilidad de la información de las otras empresas en el sector. La utilidad de operación puede ser calculada en forma distinta por los competidores de la Compañía por diversas razones, incluyendo el hecho que dichas entidades
puedan aplicar principios contables en forma diferente
Notas:
1. Montos en Pesos convertidos utilizando una tasa de cambio de Ps$12.7675, Ps$13.2983 y Ps$15.8542 para los años 2013, 2014 y 2015, respectivamente; 2. Neto de “excise taxes”

21
5 Balance General con Grado de Inversión

Resumen del Balance General Perfil de Vencimiento de la Deuda

2015 – Ps$ MM 2015 – Ps$ MM
Total
~ Ps$38.6 Bn / ~ US$2.2 Bn(3) Compañía con grado de 8,490
inversión de las principales
Deuda Total
(8,536)(5)
agencias calificadoras
Otros Activos(4) Cuentas por Pagar
(10,451) (1,775) Sin vencimientos de deuda
en los próximos 8 años
Otros Pasivos
Propiedad, planta y (4,678)(6)
equipo, neto
(3,997)
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Activos Deuda / Capital
Intangibles y 36.1% Ratios de Apalancamiento
Marcas (10,405) Deuda / UAFIDA Ajustada – 2015 (x)

Capital
Contable 1.75x
Inventarios
(4,352) (23,647)

Cuentas por 0.90x

Cobrar (5,293)
Efectivo y
Equivalentes de
Efectivo (4,139)
Total Activo Total Pasivo y Capital Apalancamiento Total (1) Apalancamiento Neto(2)
Contable 3. Convertido usando un tipo de cambio de Ps$17.2065 por US$ (correspondiente al final de 2015)
Fuente: Estados financieros combinados 4. Incluye partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, inversión en negocio conjunto disponible para la venta,
Notas: pagos por anticipado, inventario no corriente, crédito mercantil, inversión en asociadas y negocio conjunto,
1. Apalancamiento total es el ratio de deuda total al final del periodo y UAFIDA Ajustada de los últimos doce meses del beneficio de los empleados, neto, depósitos en garantía y otros activos
periodo en cuestión 5. Incluye vencimiento de documentos por pagar a bancos y deuda a largo plazo, excluyendo documentos por
2. Apalancamiento neta es el ratio de deuda neta al final del periodo y UAFIDA Ajustada de los últimos doce meses del pagar a bancos
periodo en cuestión. La deuda neta se calcula como deuda total menos efectivo y equivalentes de efectivo 6. Incluye pagos provisionales, repartición de utilidades a los empleados, partes relacionadas, dividendos por
pagar, otros pasivos, impuestos a la utilidad diferidos y reserva ambiental

22
 6 Legado de Valor y Gobierno Corporativo

Verdadera Historia de Éxito durante más de 250 Años Sólido Gobierno Corporativo
1758 2017
Propiedad tras la OPI Consejo Independiente
1795 Primera licencia para vender tequila 15% 29%

1812 Destilería más antigua de México

85% 71%

1852 Primera exportación a E.U. Familia Beckmann Independientes

Inversionistas Minoritarios No Independientes

Primera destilería en embotellar tequila en

1880
botellas de vidrio
• Liderada por la 11ª generación de la familia
Invención de la Margarita utilizando Beckmann
1945
Tequila Jose Cuervo
• Consejo de Administración independiente y
Algunas de Nuestras Medallas y Reconocimientos
experimentado

• Directivos experimentados, con más de 140 años

de experiencia combinada liderando Cuervo
Madrid Londres París España Barcelona Roma Río de Janeiro
(1907) (1910) (1909) (1907) (1912) (1923) (1923)

23
Oportunidad de Inversión Única

1 Líder a nivel mundial en el mercado del tequila

Portafolio de marcas reconocidas enfocado en categorías de rápido

2 crecimiento, construido a través de un enfoque en innovación y adquisiciones
generadoras de valor

Presencia establecida en los mercados de bebidas alcohólicas destiladas

3 más rentables y dinámicos del mundo

Modelo verticalmente integrado y estrategia “route-to-market” robusta y

4 capacidades de distribución propias

5 Historial de crecimiento rentable y capacidad superior de generación de flujo

Legado construido sobre bases de creación de valor continuo y sólida base de

6 liderazgo familiar

24
 Apéndice

Información Suplementaria
El Compromiso de Cuervo con la Sociedad

La Comunidad Los Clientes

• Apoyo a la comunidad del pueblo de • Campañas y programas para la prevención del uso
Tequila nocivo del alcohol y promover el consumo
responsable
− Promoviendo un impacto positivo en la
vida de las personas a través de la 1) Combatir el mercado informal
promoción del arte, la cultura y la 2) No tomar y manejar
educación
3) No a la venta de bebidas
alcohólicas a menores
4) Respeto de la abstinencia

• Promoción activa de Tequila como

un pueblo mágico

− Apoyando un crecimiento de • Imagina Cuervo: iniciativa para encontrar

largo plazo, independiente soluciones reales y tangibles a problemas
y sostenido relacionados con el abuso del alcohol
apoyándonos en la creatividad de estudiantes
universitarios

El Medio Ambiente Los Trabajadores

• Intentamos superar las regulaciones ambientales • Trabajamos para crear un ambiente
aplicables laboral seguro, inclusivo y
respetuoso en todos los sentidos
• Inversiones para mejorar el tratamiento de
desechos, tratamiento del agua y la reducción de
emisión de gases invernaderos

26
Resumen de Eventos Corporativos Recientes

OPI
2013 2014 2015 2016
(2017)

JB & Compañía, S.A. de C.V. Becle, S.A. de C.V.

2015

Terminación de la Adquisición de Reorganización:

distribución de Smirnoff Bushmills JB & Cía. se fusiona
en México y venta de TDJ en Becle

Embotellamiento de Jose
Cuervo Especial en E.U.
Embotellamiento de
bebidas listas para servir
Toma de distribución de y Margarita Mix en E.U.
todos los productos
marca Jose Cuervo
Proximo Spirits, Inc.

27
 Resumen de los Estados Financieros
Estado de Resultados
Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2015 2016

Ventas Netas 12,305 15,314 18,475 13,633 17,016

Costo de Ventas (5,305) (6,237) (7,224) (5,441) (6,657)

Utilidad Bruta 7,000 9,077 11,251 8,192 10,359

Publicidad, Mercadotecnia y Promoción (2,594) (3,456) (4,123) (3,019) (3,990)

Distribución (411) (612) (727) (543) (567)

Gasto de Venta y Administración (1,497) (1,557) (1,677) (1,442) (1,687)

Otros (Gastos) Ingresos, Neto (7) (76) (104) (235) 37

Utilidad Operativa 2,492 3,376 4,620 2,953 4,154

Resultado Integral de Financiamiento (56) 416 (448) (417) (511)

Otros Ingresos no Recurrentes (gastos) 116 - 3,446 3,446 -

Utilidad Antes de Impuestos 2,553 3,792 7,619 5,983 3,642

Total de impuestos a la utilidad (995) (1,153) (2,310) (1,896) (1,124)

Utilidad Neta 1,557 2,638 5,308 4,087 2,519

Otros Resultados Integrales, Netos de Impuestos (1) 36 869 1,709 1,352 1,462

Resultado Integral Neto 1,593 3,508 7,017 5,439 3,980

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compañía; Nota: 1. Incluye diferencias en cambios de divisas extranjeras provenientes de operaciones en el extranjero

28
 Resumen de los Estados Financieros (cont.)
Balance General Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2016

Efectivo y equivalentes de efectivo 2,372 4,158 4,139 5,491
Cuentas por cobrar, neto 3,344 4,258 5,293 3,667
Inventarios, neto 3,237 3,867 4,352 5,094
(1)
Otros activos circulantes 2,601 2,325 1,282 3,013
Total de Activo Circulante 11,553 14,608 15,066 17,265
Inventario no circulante 689 860 3,213 3,771
Propiedades, planta y equipo, neto 1,729 2,342 3,997 4,431
Activos intangibles y marcas, neto 5,874 5,946 10,405 11,296
Crédito Mercantil 340 383 5,506 5,607
(2)
Otros Activos 1,019 585 450 548
Total del activo 21,205 24,724 38,636 42,918
Vencimientos circulantes de documentos por pagar a bancos 955 1,037 46 142
Cuentas por pagar 946 958 1,775 2,026
Provisiones 1,109 1,159 1,270 1,346
(3)
Otros pasivos 2,036 2,175 955 481
Total del pasivo circulante 5,046 5,329 4,046 3,995
Deuda a largo plazo 40 2 8,490 9,637
Reserva ambiental 74 83 97 110
Impuestos a la utilidad diferidos 1,200 1,318 2,357 2,514
Total del pasivo 6,361 6,732 14,990 16,256
Total de participación controladora 14,819 17,963 23,647 26,632
Participación no controladora 26 29 - 30
Total de capital contable 14,845 17,991 23,647 26,662
Total del pasivo y capital contable 21,205 24,724 38,636 42,918

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compañía

Notas: 1. Incluye: partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, inversión en negocio conjunto disponible para la venta y pagos anticipados; 2. Incluye: inversiones en asociada y negocio conjunto, beneficios a los empleados, neto, depositos
en garantia y otros activos; 3. Incluye: repartición de las utilidades a los empleados, partes relacionadas, dividendos por pagar y otros pasivos

29
 Resumen de los Estados Financieros (cont.)
Reconciliación de Utilidad Neta a UAFIDA Ajustada

Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2015 2016

Utilidad Neta 1,557 2,638 5,308 4,087 2,519

Más: Depreciación y Amortización 187 284 244 196 285

Más: Impuestos a la Utilidad 995 1,153 2,310 1,896 1,124

Más: Gastos por Intereses 47 39 136 48 274

Menos: Ingresos por Intereses 25 32 8 5 18

UAFIDA 2,761 4,082 7,991 6,222 4,184

Más: Perdida (Utilidad) en Cambios, Neta 34 (423) 319 373 255

Menos: Utilidad en Venta de Negocio Conjunto - - 3,446 3,446 -

Menos: Metodo de Participación en Negocio

116 - - - -
Conjunto

UAFIDA Ajustada 2,679 3,659 4,864 3,149 4,439

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compañía

30