UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE HONDURAS

CENTRO UNIVERSITARIO REGIONAL DEL CENTRO

MERCADOS FINANCIEROS

SECCION: 1800

LIC. SANDRA NOHEMY RAMOS

PRESENTADO POR:

JERSON YONATAN CASTRO VALLE 20131902186

TAREA: GUIA DE ESTUDIO CPAITULO 5

COMAYAGUA, COMAYAGUA

11 DE ABRIL DEL 2021

Guía y términos clave del capítulo de Mercado de Divisas

1. ¿Por qué considera que el dólar estadounidense es una moneda vehicular?

El dólar se considera que es una moneda vehicular porque tienen un alto porcentaje de las
transacciones en monedas extranjeras, el dólar está en medio de 90% de las transacciones en
monedas extranjeras.

2. ¿Qué ventajas tiene la negociación en monedas extranjeras cuando el mercado de divisas

es profundo (liquido)?

 Eleva el número de transacciones en el mundo

 Permite llevar transacciones cuantiosas sin saltar el mercado, creando que
 los bancos comerciales y las empresas transaccionales puedan comprar o vender cantidades
de divisas.
 Cuando el mercado es líquido los precios son muy representativos y genera ganancias a los
inversionistas.
 Cuando el mercado es profundo, una sola transacción, aunque sea muy importante, no
afecta al precio de las transacciones.

3. Comente sobre el papel de la tecnología moderna en el mercado de divisas.

Las tecnologías modernas en el mercado de divisas esta interconectado con las redes de
telecomunicaciones, también de otros medios como: el teléfono y el fax; permitiendo
constantemente la innovación a incorporar las ultimas tecnología para ser más eficiente en la
velocidad y la seguridad de las transacciones.

La tecnología es una nueva herramienta clave a que genera nuevos sistemas de gastos financieros
y podemos ver como hoy ya hacemos una transacción por medio de un celular, arrojándonos toda
la información de concerniente a los tipos de cambio de divisas, para garantizar la productividad
y la competitividad en el mercado global.

4. Explique las funciones del mercado de divisas.

1. Permite trasferir el poder adquisitivo entre monedas

Estas funciones la de mayor importancia porque permite la posibilidad de transferir fondos en
diversas monedas atreves de las fronteras, porque de lo contrario sería imposible que se diera el
comercio internacional, siendo este dentro del mercado una pieza fundamental debido a que
permite el intercambio de bienes económicos que se efectiva entre los habitantes de dos o más

países o naciones, dando origen a ambos países la salida de mercancía (exportaciones) y entradas
(importaciones).

2. Proporcionar instrumento mecanismo para financiar el comercio y las inversiones

internacionales.

Está relacionada con la necesidad de financiar las transacciones del comercio internacional cuando
la mercancía está en tránsito. Aquí existe una desconfianza ya que el exportador no entrega la
mercancía antes de recibir el factor económico y de la misma forma el importador no da le pago si
no ha recibido su mercancía, pero para resolver dicho dilema se desarrolla una serie

de documentación que garantice que los contractos se cumplan y al mismo tiempo proporciona el
crédito. Este sistema funciona eficientemente gracias al mercado global de divisas.

3. Ofrece facilidad para la administración de riesgo (cobertura), el arbitraje y la

especulación.

Esta función indica operaciones de poder administras bien la situación financiera de un país en el
momento en que se da un arbitraje que significa comprar barato y vender caro, aunque en este
proceso dura muy poco tiempo. A diferencia del arbitraje la especulación involucra el riesgo y la
necesidad de inmovilizar el capital.

5. El tipo de cambio del dólar contra el peso es de 12.73 a la compra y 12.75 a la venta. Calcule
el diferencial cambiario en términos porcentuales.

(12.75/12.73−1)∗100=0.16%

6. ¿Por qué en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que en el mercado

interbancario?
El mercado de ventanilla le diferencial cambiario es mayor que el mercado interbancario, porque
el porcentaje depende del tipo de divisas y del monto de las transacciones. Mientras que el
interbancario sus transacciones rebasan un millón de dólares. El modo de esta operación es consiste
en el intercambio de depósito bancario en diferentes divisas por vía electrónica.

7. Enumere los componentes del costo de transacciones en el mercado de divisas.

1. Alto costo administrativo en comparación con el valor de la transacción.

2. El costo de oportunidad de mantener existente de una moneda.

3. El riesgo por la variabilidad de los tipos de cambio.

4. El riesgo de robo o de compra billetes falso.

5. Poca competencia, que permite a las casas de cambio cobrar renta monopolística.

8. ¿Qué significa que el mercado de divisa es eficiente en el sentido operativo?

El mercado de divisa es eficiente en el sentido operativo significa que el costo de transacciones es

bajo. Permitiendo esto aumentar el volumen de las operaciones y hacer que el ajuste del precio a
los cambiantes condiciones que se dan en el mercado que además son continuos.

Para que el mercado de divisa sea eficiente ene l sentido económico se requiere:

 Gran volumen de transacciones

 Competencia entre los cambistas
 Estabilidad macroeconómica que reduce la volatilidad de la moneda
 Marco institucional y tecnología adecuada


9. ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido económico?

Un mercado es eficiente en el sentido económico esto significa, si los precios reflejan toda la
información disponible. Tales precios contribuyen aúna asignación eficiente de los recursos
cuando son pocos. En un mercado eficiente los que reciben los recursos son los que pueden hacer

el uso más productivo del mismo.

Para que en el mercado de divisas sea eficiente en el sentido económico se requieren:

 Bajos costo de transacción.

 Libre disponibilidad de una información veraz y oportuna.
 Racionalidad de los agentes económicos (ausencia de sesgos y prejuicios).
 Libre movimiento de capital y no intervención de las autoridades.

10. Explique el papel de los corredores (bróker) en la preparación de las transacciones en

divisas.

Los corredores (bróker) preparan las transacciones como promotores, facilitándolas sin participar
directamente en ellas. Los corredores no hacen el mercado. No mantienen inventario de divisas ni
toman posiciones. Los corredores actúan en nombres de terceros, cobran una pequeña
participación tanto vendedores como compradores. Su función principal es de comprar (match) las
órdenes de ventas con las órdenes de compra.

Un corredor reciba las ordenes límite de compra o vender una divisa especificativa a un precio
determinado. Cada vendedor trata de encontrar un comprador o un grupo de compradores.

11. ¿En qué circunstancia la participación del banco central en el mercado de cambiario
puede calificarse como intervención?

En primer lugar, la intervención del Banco Central en el Mercado Cambiario significa la compra
y/o venta de divisas como objeto efectuar el tipo de cambio. Las intervenciones pueden generar
cuantiosas pérdidas para los propios Bancos Centrales sin que se logre ningún objetivo importante.
Cuando el Banco Central quiere fortalecer la moneda nacional vende la monedad extranjera. Para
evitar que la monedad nacional se aprecie de manera exagerada, el banco central compra la moneda
extranjera.

12. ¿Qué significa la fecha de valor?

La fecha de valor (valúe date) significa 48 hora posterior a la fecha de inicio de las transacciones;
es decir el tiempo en que se efectivamente se reciben las divisas o ficha de liquidación (setlem
date) es la fecha de valor, el comprador de la moneda extranjera ya tiene disponible en la venta
que el mismo especifico. El vendedor recibe el pago en forma de una acreditación en su cuente en
el banco de su preferencia y se dice la transacción es líquido.

13. analice las ventajas y desventajas de los diferentes sistemas de pago interbancarios.
VENTAJA

 Volumen de transacciones
 Progreso tecnológico el sistema
 Los pagos se liquidan de inmediato
 Elimina el riesgo

DESVENTAJA

 Tiene un crédito explícito en el sistema.

14. En la pantalla Reuters de su computadora observe las siguientes cotizaciones:

Nueva York 1 dólar = 0.7676 euros

Fráncfort 1 euro = 14.45 pesos

México 1 peso = 0.0889 dólares (11.25 pesos por dólar)

a) Con base en los mercados de Nueva York y México calcule el tipo de cambio cruzado
peso/euro y compárelo con el tipo de cambio directo.

Cambio Cruzado

Cambiar la tasa de cambio de México en dólares:

USD/MXN = 0.889 = 1/0.0889

MXN/USD = 1.12 MXN/USD

Tipo de Cambio Cruzado MXN/E = 0.7676 E/USD/1.12 MXN/USD

Tipo de Cambio Cruzado MXN/E = 0.6853 MXN/E

Cambio Directo

Tipo de Cambio MXN/E = XMXN/EUR = 14.45 = 1/14.45 MXN/E = 0.6920 MXN/E

El cambio cruzado es menor por 0.0067 que el directo, por lo que es más conveniente comprar
euros en Fráncfort y venderlos en Nueva York.

b) Si tiene mil dólares, ¿cómo y cuánto puede ganar utilizando el arbitraje de tres puntos?

USD1000 X 0.7676

E767.6 X 14.45

MXN11091.82 X 0.0889= 986.062798 USD

Se tiene una pérdida de 13.9372 USD

c) Si tiene 10 mil pesos, ¿cómo y cuánto puede ganar utilizando el arbitraje de tres puntos?

10000MXN x14.45=692.04

EUR÷0.7676=901.57USD x11.25=10142.61MXN

15. ¿explique cómo el arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio de diferentes
instituciones y plazas de mercado de divisas?

El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados diferentes

para aprovechar la discrepancia de precio de ambos mercados.

La diferencia entre los precios es mayor que el costo de transacción; es decir el arbitraje significa
compra barato y vender caro de divisas puede constituir la actividad principal de algunos agentes
de divisa especializada

El arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio de las diferentes instituciones y plaza de
mercado de divisas en los tipos de cambio estos contribuyen en alinear la diferencia entre ellos
distintos mercados no rebasan los costó de transacción.

16. ¿E n qué consiste la especulación en el mercado spot?

Consiste en la toma consiente de posiciones para ganar con el cambio del precio. El especulador
compra una divisa establece una (posición larga) piensa que su precio va a subir, la venda (posición
corta) si considera que su precio va abajar

17. ¿Qué significa la expresión: “los tipos de cambio en diferentes centros financieros están
en línea”?

Se refiere a que las diferencias entre los tipos de cambio en distintos mercados son menores a los
costos de transacción, y los precios de divisas en diferentes plazas son congruentes entre sí

18. ¿cómo contribuye los especuladores a la eficiente del mercado de divisas?

Contribuye tomando posición monedas apostando a la laza o la caja de valor; es decir que compra
y vende después que el precio haya cambiado. De esta moneda contribuye a una mayor liquidez
del mercado y de una liquidez de valor.

19. El tipo de cambio del dólar es de 11.25 pesos/dólar. Un especulador que tiene un millón
de dólares espera que en tres meses el tipo de cambio se mantendrá sin cambio. La tasa de
interés en Estados Unidos es de 2.5% (T-bills) y en México de 8.5% (Cetes).

a) Utilizando el mercado spot y los mercados de dinero en los dos países, ¿cómo puede
apostar el especulador sobre su expectativa?

puede apostar por el tipo de rendimiento que dan las inversiones, los CETES dan más rendimiento
que los T-bills, y si el rendimiento lo dejara por 3 meses si vale la pena.

b) Suponiendo que su expectativa se cumple, calcule la ganancia del especulador.

Su ganancia en CETES seria de 11,522,812.5 MXN al final de los 3 meses, pero la ganancia en T-
bills sería de $11,320,312.5 MXN al final de los 3 meses

20. ¿Qué es la Especulación Desestabilizadora?

La especulación estabilizadora cuando el tipo de cambio sube, los especuladores compran la divisa
impulsando su precio al alza. Cuando desciende; la venden, impulsando su precio a la baja. La
especulación estabilizadora aumenta l a variabilidad del tipo de cambio y puede alejarlo de su valor
real

La especulación puede ser desestabilizadora si:

 Si el tipo de cambio es fijo y en su determinación predomino los criterios políticos

 El banco central interviene contra el mercado gastando inútilmente las reservas.
 Algunos especuladores tienen acceso a la información privilegiada.

TERMINOS CLAVES

Arbitraje de divisas

Compra de una divisa en un mercado donde su precio es bajo y su venta simultánea en otro
mercado donde el precio es más alto.

Arbitraje espacial9

Es un arbitraje que entraña la compra y la venta simultáneas del mismo activo que se cotiza en dos
mercados que están geográficamente separados el uno del otro.

Corredor (bróker)

Intermediario puro. No toma posiciones, ni tiene inventarios. Trata de encontrar un comprador

para cada vendedor. Su fuente de ingreso son las comisiones.

CHIPS

Es un sistema de liquidación llamado Clearing house interbank payment system al cual pertenecen
más de 150 bancos norteamericanos y sucursales de los bancos extranjeros ubicados en New York.
Es el principal sistema internacional de pagos netos para liquidaciones en dólares en el mercado
global de divisas.

Eficiencia operativa

Un mercado es operativamente eficiente si los costos de transacción son bajos.

Eficiente en el sentido económico

Un mercado es económicamente eficiente si los precios reflejan toda la información disponible.

Fecha de valor

Fecha en que se ejecuta la transacción de compraventa. En el mercado de divisas es la fecha en

que se recibirá la divisa.

Formador de mercado

Agente que toma posiciones en el activo que se especializa. Actúa por su propia cuenta y en cada
momento compra y vende el activo. Su fuente de ingresos es el diferencial entre el precio de venta
y el de compra.

Liquidación bruta en tiempo real

Sistema de pagos interbancarios en el cual cada transacción genera una transferencia. La

transferencia puede completarse solo si quien paga tiene un saldo suficiente.

Liquidación neta periódica

Sistema de pagos interbancarios en el cual los pagos se efectúan al final de la jornada y se

transfieren solo los saldos. Este sistema implica un crédito intradía.

Mercado al contado (spot market)

Segmento más importante del mercado de divisas donde la entrega es inmediata, lo que usualmente
significa 48 horas después de concretar la transacción.

Mercado de divisas

Marco institucional utilizado para la compra y venta de divisas extranjeras.

Mercado global

El mercado es global, si el precio de un activo es único en todas las plazas donde se negocia dicho
activo.

Mercado interbancario
Segmento del mercado de divisas donde se llevan a cabo transacciones por arriba de 1 millón de
dólares. Como su nombre lo indica, sus principales usuarios son los centros cambiarios de los
bancos.

Moneda vehicular

Si, partiendo de los Sucres de Ecuador, para comprar pesos mexicanos es necesario comprar
dólares con Sucres y después pesos con dólares, el dólar norteamericano que está en medio de esta
transacción se llama moneda vehicular.

Posición corta

Posición en un activo que proporciona ganancia al dueño si el precio del activo baja. Tener una
posición corta en dólares significa deber dólares, o tener derecho de vender dólares a un precio
fijo.

Posición larga

Posición en un activo que proporciona ganancia al dueño si el precio del activo sube. Tener una
posición larga en dólares significa tener dólares, o tener derecho de comprar dólares a un precio
fijo.

Society for Worldwide International Financial Telecommunications (SWIFT)

Sistema electrónico indispensable para llevar a cabo las transacciones en el mercado de divisas.
Se usa para transmitir instrucciones para la transferencia de depósitos.