Mercado de Divisas"

1.- ¿Por qué el dólar norteamericano es considerado moneda vehicular?

R= Porque esta en medio de la mayoría de las transacciones de monedas

extranjeras, utilizándola como medio de convertibilidad para cambiar otras
monedas.

2.- ¿Qué ventajas tiene la negociación en monedas extranjeras cuando el

mercado de divisas es profundo o liquido?

R= Que por grande o importante que sea la transacción, no afecta al precio. Es

momento de llevar a cabo transacciones cuantiosas sin sobresaltar al mercado.

3.- Comente el papel de la tecnología moderna en el mercado de divisas

R= Tiene un papel de suma importancia, debido a que todos los participantes

del mercado están interconectados mediante una compleja red de
telecomunicaciones, y la tecnología da velocidad y seguridad en las
transacciones, además la información financiera y económica es mas
actualizada, gracias a la contratación de Pocket Reuter cuyas cotizaciones
aparecen en la pantalla de un beeper de bolsillo, junto con un teléfono celular,
permite hacer transacciones mientras se esta viajando.

4.- Explique las funciones del mercado de divisas

1. Permite transferir fondos entre países.- Es de suma importancia para el

comercio internacional, gracias al mercado cambiario es posible transferir
fondos en diversas monedas a través de las fronteras.
2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las
inversiones internacionales.- Se refiere a la posibilidad de obtener créditos y
una seguridad, mediante documentos de que la transacción será efectuada
correctamente.
3. Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación.- Ofrece
seguridad en casos que pudieran presentarse, mayormente se aplica a grandes
volúmenes de transacciones.

5.- El tipo de cambio del dólar en relación al peso es de 7.75 a la compra y

7.77 a la venta. Calcule el diferencial cambiario en términos porcentuales

R= .25%

6.- ¿Por qué en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que

en mercado interbancario?

R= Porque debido a su bajo volumen de transacción los costos de transacción

resultan altos y existen procedimientos que aplican igualmente que en
mercado interbancario, pero la diferencia es que en este ultimo los costos son
altamente redituables.

7.- Enumere los componentes del costo de transacción en el mercado de

divisas

R= Costo administrativo (papeleo), costo de oportunidad, variación del tipo de

cambio, costo de seguro y vigilancia, capacitación constante, competencia
monopolica.

8.- ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en sentido operativo?

R= Quiere decir que el costo de transacciones es bajo, por lo tanto aumenta el

numero de transacciones y hacen que el ajuste de los precios a los cambiantes
del mercado sea continuo y suave.

9.- ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en sentido económico?

R= Que cada precio refleja toda la información disponible, y contribuyen a una

asignación eficiente de los recursos escasos.

10.- Explique el papel de los corredores en la preparación de las transacciones

de divisas

R= Un corredor recibe ordenes limite de comprar o vender una divisa

especifica a un precio determinado. Para cada vendedor trata de encontrar a
un comprador o grupo de compradores.

11.- ¿En que circunstancias la participación del banco central en el mercado

cambiario puede ser calificada como intervención?

R= Cuando la adquisición o venta de divisas lo hace con el propósito de afectar

el tipo de cambio, en estos casos puede ser benéfico o perder importantes
sumas sin lograr objetivos.

12.- ¿Qué significa fecha de valor?

R= Es la fecha en que efectivamente se reciben las divisas.

13.- Analice las ventajas y desventajas de los diferentes sistemas de pagos

interbancarios

Ventajas.- Mantienen una adecuada liquidez, mayor disciplina en el mercado,

seguridad de transacciones.

Desventajas.- Créditos no garantizados intradía, posibilidad de desencadenar

incumplimientos, el crédito implícito puede ser una fuente de riesgo, no existe
un sistema verdaderamente mundial.

14.- En la pantalla Reuter de tu computadora observas las siguientes

cotizaciones:

Nueva York 1 dólar = 1.82 marcos alemanes (DM)

Francfort DM 1 = 4.4 pesos
México 1 peso = 0.1274 dólares (7.85 pesos por dólar)

Con base en los mercados de Nueva York y México, calcule el tipo de cambio
cruzado peso/marco y compárelo con el tipo de cambio directo.

R= MP 4.31 (cruzado), MP 7.85 (directo)

a.) Si tiene 1000 dólares, ¿cómo y cuanto puede ganar utilizando el arbitraje
de 3 puntos?

R= Se puede ganar el 2% (20.12 dlls) en una sola vuelta, convirtiendo de

dólares a marcos, de marcos a pesos, y de pesos a dólares.

b.) Si tiene 10,000 pesos, ¿cómo y cuanto puede ganar utilizando el arbitraje
de 3 puntos?

R= Se puede ganar el 2% (201.27 MP) convirtiendo los pesos a dólares, los

dólares a marcos, y los marcos a pesos.

15.- ¿Qué significa la expresión: los tipos de cambio en diferentes plazas del
mercado de divisas están en línea?

R= Que las diferencias entre los tipos de cambio en distintos mercados no

rebasan los costos e transacción, y los precios de divisas en diferentes plazas
son congruentes entre si.

16.- Explique como el arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio entre
diferentes instituciones y plazas del mercado de divisas

R= En el supuesto que el arbitraje sea exactamente igual a los costos de

transacción, el arbitraje no será costeable y se considerara que los tipos de
cambio están alineados.

17.- ¿En que consiste la especulación en el mercado spot?

R= Consiste en comprar una divisa, si se cree que el precio va a subir y vender

la divisa, si se piensa que su precio va a bajar.

18.- ¿Como contribuyen los especuladores a la eficiencia del mercado de

divisas?

R= La especulación aumenta la liquidez, facilita un ajuste mas suave de los

precios a las circunstancias cambiantes y permite redistribuir el riesgo.

19.- ¿Qué es la especulación desestabilizadora?

Es la especulación que aumenta las variaciones en el tipo de cambio, dados los

siguientes casos: cuando el tipo de cambio sube, los especuladores compran la
divisa, con lo cual impulsan su precio a la alza. Y cuando el tipo de cambio
baja, los especuladores venden la divisa e impulsan su precio a la baja

Por qué los bancos grandes operan en escala global?

Porque operan en varios centros financieros y proporcionan servicios para sus clientes
corporativos, facilita el financiamiento del comercio internacional y ayudan a las
corporaciones a obtener fondos sobre emisión de valores y préstamos sindicalizados.

¿Qué tipo de presencia en el extranjero puede tener un banco internacional?

Como banco corresponsal estableciendo vínculo con una institución de otro país, como
oficina representativa que sirve para ayudar a los clientes corporativos del banco pariente
en otro país, como sucursal extranjera que opera como banco local y como una filial
extranjera que es una banco local cuyo dueño es el banco pariente extranjero.

¿Que ventajas ofrecen los Offshore banking centers?

Buscan depósitos de los inversionistas internacionales y conceden préstamos en monedas
diferentes y como ventaja estos no están restringidos por requisitos de reserva, seguro de
depósito ni leyes de divulgación de información.

Explique la importancia de la tasa Libor

Refieren a la tasa de interés que pagan los grandes bancos por préstamos interbancarios de
primera clase,
350,000,000 de dólares del valor subyacente de diferentes instrumentos derivados están
vinculados con la tasa Libor.

¿Quién y cómo utiliza Forward rate agreements?

Los eurobonos que aceptan depósitos y otorgan créditos están expuestos al riesgo de la tasa
de interés, si la tasa de interés se reducen por abajo de la tasa acordada el comprador FRA
paga al vendedor la diferencia entre la tasa de mercado y la tasa acordada multiplicada por
el principal nacional. Si la tasa de mercado sube por arriba de la tasa acordada, el vendedor
del FRA paga al comprador el incremento en el costo de interés.

Explique las causas principales de las recurrentes crisis de la deuda.

Los bancos acreedores eran renuentes a otorgar quitas al principal, reducir los intereses u
otorgar nuevos créditos.
Concedian nuevas plazas y sumaban los intereses pendientes al principal, aumentando más
el monto de la deuda.
La falta de acceso de los países emergentes frenaban su desarrollo.
El estancamiento de los países en vías de desarrollo aumentaba su pobreza y deterioraba el
clima político.
Solo 1 US$/mes

Explique la diferencia entre los bonos extranjeros y los eurobonos

Los bonos extranjeros provienen de un emisor extranjero, se denominan en moneda
nacional y se venden a los inversionistas nacionales y los eurobonos se denominan en una
cierta moneda y se venden a los inversionistas de un país de otra moneda, los bonos
extranjeros son registrados y los eurobonos son al portador.

¿Por qué bonos con cupones son más riesgosos que bonos cupón cero?
Porque son a largo plazo y los bonos cupón cero no presentan el riesgo de la reinversión de
cupones y el bono con cupón se calcula como un porcentaje sobre el valor nominal.

Explique el papel de las calificadoras de deuda

El emisor de bonos tiene que pagar por el servicio de calificación y después se actualiza, la
mejor calificación es la triple A y la peor es D. A mejor calificación crediticia, menos tasa
de interés que paga el emisor por su deuda, todo depende del grado de inversión.

¿Qué es el riesgo país y como se relaciona con la calidad crediticia de una país?
Es todo riesgo inherente a operaciones trasnacionales en particular a las financiaciones de
un país a otro, se relaciona con las operaciones crediticias con el crecimiento del desarrollo
del comercio exterior.

Enumere los diversos instrumentos para diversificar internacionalmente un portafolio de

acciones.
ADR. American Depository Receipt
WEBS. World Equity Benchmark Shares
LISTADO CRUZADO. (Cross listing of Shares)
Euromoneda depósitos
Contratos forward
Euronotas
Euro papel comercial