Actividad 6

Informe Financiero De Almacenes Éxito

Presentado por

Paula Andrea Rojas Ruiz ID 530304

Maura Camila Perdomo Rincón ID 431813.

Instructor

Jaime Adolfo González Trujillo

NRC 9514

Bogota

Corporación Universitaria Minuto De Dios

kennedy

Contaduría Pública

2019
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ESTRUCTURA DE CAPITAL DE ALMACEN ÉXITO

Lo que representa se calcula apartar del estado de situación financiera de la empresa

Almacenes Éxito

Capital contable a pasivo total

Capital contable/pasivo total= proporción de capital contable a pasivo total

31 diciembre del 2016

$19.111.209/$43.386.357=0.44

En este año podemos deducir que la empresa tiene obligaciones financieras en tanto pasivos

corrientes y pasivo no corriente esto hace visualizar que la empresa se encuentra apalancada que

el mayor de sus fuentes de ingresos son por recursos externos en el año 2016.

31 diciembre 2015

$15.829.055/36.131.711= 0.43

En este año podemos deducir con referencia al año 2016, que en el año 2016 se incrementó el

capital contable, en una proporción del 0.01. También los pasivos subieron notablemente, se podría

decir que la empresa si adquirió y necesito fuentes de ingresos externas.

Capital contable de deuda a largo plazo

Capital contable/ pasivo de largo plazo= Proporción de capital contable a pasivo de largo plazo

31 de diciembre del 2016

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$19.111.209/$12.529.471= 1.52

31 diciembre 2015

$15.829.055/ $11.333.005= 1.39

Capital contable activo total

Capital contable/ activo total= proporción de capital contable a activo total

Activo total/ capital contable= proporción de veces que se requiere el activo total

31 de diciembre del 2016

$19.111.209/$62.497.566= 0.30 = 30%

$62.497.566/$19.111.209=3.27= 0.032

Esta razón nos muestra que la participación de financiación de los accionistas en el 2016 obtuvo

un total de los activos en la empresa es del 30%, también podemos observar que por cada peso

que los accionista invierten, la empresa requiere $ 3.27 de activos

31 diciembre 2015

$15.829.055/ $51.960.766= 0.30 = 30%

$51.960.766/$15.829.055= 3.28= 0.032

Esta razón nos muestra que la participación de financiación de los accionistas en el año 2015 al

año 2016 se mantuvo en un mismo porcentaje porque tanto sus activos totales como su capital de

año a año se reflejaron promedio uno a otro

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Deuda Total a Activo total

Deuda total/ activo total= Proporción de la deuda de largo plazo a activo total

31 de diciembre 2016

$43.386.357/$62.497.566= 0.69

Esta Razón nos indica que en el año 2016 nos dio una proporción del 0.69 en porcentaje seria

el 69%, de los recursos existente en la empresa ha sido financiado por personas ajenas, se podría

decir que por los acreedores.

31 de diciembre 2015

$36.131.711/$51.960.766 = 0.69

Esto nos indica que en entre el año 2015 y el año 2016 nos dio la misma proporción y porcentaje

de la participación de la empresa en recursos financiados por personas externas o ajenas a la

empresa si incrementaron pero fue por valor promedio de uno a uno en cada año, es decir que en

el año 2015 el 69% de los recursos también fueron financiados por terceros.

Deuda de largo plazo a activo total

Deuda de largo plazo/activo total= Proporción de la deuda de largo plazo activo total

31 de diciembre de 2016

$12.529.471/$62.497.566=0.2

Esta Razón mide una participación en porcentaje del 20% de las deudas a largo plazo como

fuente fuentes de fondos con respectos a los activos existente que hay en la empresa
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31 de diciembre de 2015

$11.333.005/$51.960.766= 0.21

Esta razón podemos observar que la participación es del 21% de las deudas a largo plazo como

fuente de fondos con respecto a los activos de la empresa es decir que el 1% que hubo de

disminución es a favor de los activos existente de la empresa.

ANALISIS DEL TIPO DE FINANCIAMIENTO A CORTO, MEDIANO Y LARGO

PLAZO

La empresa necesita un esquema de amortización menos concentrado en el corto plazo y en

general más distribuido, para lo cual debe:

1. restructurar la deuda con los acreedores actuales.

2. recurrir al mercado de capitales y repagar la deuda actual, debido al monto de 4 billones de

pesos colombianos, la colocación necesariamente se haría en el mercado de capitales

internacional.

En todo caso, la empresa deberá compensar al acreedor con una tasa de interés mucho mayor

a la actual.

Deterioro de activos financieros: las cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar,

por considerarse partidas de corto plazo, inferiores a 12 meses desde su fecha de emisión y que no

contienen un componente financiero significativo, desde el reconocimiento inicial y a cada fecha

de presentación, se determina el deterioro por el valor de la pérdida esperada para los siguientes

12 meses.
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Beneficios a los empleados a corto plazo: Los beneficios que se esperan liquidar antes de 12

meses y después de la fecha de cierre del estado de situación financiera en el que los empleados

presten los servicios. Incluye la participación de los trabajadores en las utilidades determinadas

con base en el cumplimiento de los objetivos propuestos. El pasivo por beneficios a corto plazo se

mide sobre la base de la mejor estimación del desembolso que se requeriría para cancelar la

obligación en la fecha de cierre sobre la que se informa.

Es necesario que la empresa cuide su relación con sus partes interesadas dado que en los

próximos años se vienen pagos importantes de deuda, lo cual dejará a la empresa con mínima

flexibilidad, si no escasa, para hacer frente a sus necesidades operativas de corto plazo.

En el largo plazo, Grupo Éxito puede materializar las sinergias de la transacción. No obstante,

se piensa que el impacto negativo de la operación contrarresta tales sinergias.

Entre los 3 eventos se ha podido contrarrestar un efecto con otro y así, el gasto por empleados

pareciera variable. Esto no cambia el hecho que durante la valoración estos gastos se tomen en

cuenta como fijos, aunque en el largo plazo, teóricamente, todos los gastos son variables.

Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial del pasivo de pensiones de jubilación y de los

beneficios a empleados a largo plazo, tales como tasas de inflación, mortalidad, tasa de descuento

y la consideración de incrementos futuros en salarios.

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El pasivo por beneficios a largo plazo se determina de forma separada para cada plan, con la

ayuda de terceros independientes, mediante el método de valoración actuarial de la unidad de

crédito proyectada, usando supuestos actuariales a la fecha del período que se informa.

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS NECESARIOS PARA LA COMPAÑÍA

La política dividendos se relaciona estrechamente con la estructura de capital, y evidencia la

calidad de la gerencia de una empresa. El hecho de que una empresa no reparta dividendos a

pesar de tener utilidades y generar caja, implica reinversión, lo cual no necesariamente es

negativo para el accionista, pues debe reflejarse en un mayor crecimiento futuro. Asimismo,

repartir dividendos independientemente de los resultados y/o la caja, puede comprometer al

crecimiento de la empresa.

En línea con lo anterior, destacamos que la repartición de dividendos de Grupo Éxito es muy

volátil, y difícilmente se puede hablar de una “política de dividendos”. Para el año 2015, la

empresa aumenta su dividendo 9.40% (payout de 44%) y realiza la adquisición de las

operaciones en Brasil y Argentina. Posteriormente, en el año 2016, la empresa incrementa su

dividendo en 16.32% ubicándolo en COP 675.72 /acción (payout de 670%), dándole al mercado

una señal de que la adquisición de Brasil y Argentina había sido algo positivo para la generación

de caja y los resultados.

Lo anterior no impidió que se perdiera la confianza de los institucionales y accionistas

minoritarios. Como hemos mencionado, el comportamiento de los dividendos y la política

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subyacente es determinante en la confianza de los inversionistas y el desempeño de las

acciones. Así las cosas, la política de dividendos y la estructura de capital, constituidos por la

repartición de dividendos, la reinversión, y el pago de la deuda, responden al exagerado nivel de

deuda de la empresa, a partir de las operaciones de 2015.

Los accionistas del Grupo Éxito en el año 2016 recibirán un dividendo de 675,5 pesos por

acción, lo que significa un crecimiento del 16,3 % frente a los 531 pesos pagados en 2015. Los

573.495 millones de pesos que tuvo de utilidad la compañía filial de la francesa Casino, el 52 %

(297.960 millones) se repartirá. Dicho pago, si se le resta la inflación causada en 2015, significa

que el accionista tendrá este 2016 una valorización real de 9,53 %.