23 Eps Nor Puno

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
EMPRESA PRESTADORA DE SERVICIOS
DE SANEAMIENTO NOR PUNO
EPS NOR PUNO

INFORME FINAL DE EVALUACIÓN 2012-2014
INICIO
BASE LEGAL
1.1. Ley N° 30045, Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (LMSS).
1.2. Decreto Legislativo N° 1240, Decreto Legislativo que modifica la Ley N° 26338, Ley General de Servicios de Saneamiento y la Ley
N° 30045 – LMSS.
1.3. Decreto Supremo N° 015-2013-VIVIENDA, Reglamento de la Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento (RLMSS).
1.4. Reglamento de Organización y Funciones del Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento (OTASS),
aprobado mediante Decreto Supremo N° 017-2014-VIVIENDA.
1.5. Resolución de Consejo Directivo N° 007-2016-OTASS/CD, que aprueba la Directiva N° 001-2016-OTASS/CD “Directiva que
establece la Metodología para la Etapa de Evaluación Definitiva y determinación de Criterios Adicionales para la priorización del ingreso de
las EPS Municipales al Régimen de Apoyo Transitorio”.
ÍNDICE
GEN ERALES
4. DATOS
OMEND ACIONES
LU SION ES Y REC
5. CONC
FINANC IERA
CON ÓMICA Y
. S O LV E NCIA E
5
DE SER VICIOS
PRE STACIÓN
IB IL ID A D EN LA
EN
18. SOST
MPRES ARIAL
EN LA G ESTIÓN E
ILIDAD
23. S OSTENIB
ARIO
24. GLOS
N DE R IESGO
CLASIFICACIÓ
: IN F O R ME DE
25. ANE XO
INICIO
I. DATOS GENERALES ›
A. Constitución
La EPS Nor Puno es una empresa municipal de derecho privado, antes denominada Emsa Azángaro, inicia sus
operaciones luego de efectuarse la transferencia definitiva por parte de Emsa Puno en mayo de 1994 y fue inscrita
en Registros Públicos en el mes de octubre de similar año y la modificatoria inscrita en Registros Públicos de la
ciudad de Juliaca el 03 de marzo de 1997.
B. Ámbito de atención
El ámbito de atención de la EPS Nor Puno comprende los distritos de Azángaro en la Provincia de Azángaro y el
distrito de Huancané en la Provincia de Huancané, ambos en el Departamento de Puno.
C. Accionistas
Al 31 de diciembre de 2014, el accionariado de la EPS Nor Puno estaba conformado de la siguiente manera:
TABLA 1:
Accionariado EPS Nor Puno al 31.12.2014
ACCIONISTAS N° ACCIONES PARTICIPACIÓN (%)

Municipalidad Provincial de Azángaro 2’085,159 20.76%
Municipalidad Provincial de Huancané 1’997,513 19.88%
Municipalidad Provincial de Lampa 994,095 9.90%
Municipalidad Provincial de San Antonio de Putina 992,216 9.88%
Municipalidad Distrital de Santa Lucía 899,059 8.95%
Municipalidad Provincial de Sandia 648,816 6.46%
Municipalidad Provincial de Carabaya 619,131 6.16%
Municipalidad Distrital de J.D. Choquehuanca 526,158 5.24%
Municipalidad Distrital de Asillo 509,801 5.07%
Municipalidad Distrital de Muñani 400,752 3.99%
Municipalidad Distrital de Potoni 372,712 3.71%
TOTAL 10’045,412 100.0%
Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
Según las notas a los estados financieros, solo son atendidas las localidades de Azángaro y Huancané.
D. Plana gerencial
La plana gerencial al 31 de diciembre de 2014 estaba conformada por:
TABLA 2:
Plana Gerencial EPS Nor Puno al 31.12.2014
NOMBRE CARGO
Sr. Martín Machaca Roque Gerente General
CPC. Ronald Calcina Gonzales Gerente de Administración
INICIO
II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ›

Los resultados del análisis de la solvencia económica-financiera, la sostenibilidad de la prestación del servicio y de
la gestión empresarial fueron los siguientes:
ASPECTO ¿INCURRE EN CAUSAL DE APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?

NO INCURRE en causal de aplicación del Régimen de
Solvencia Económica y Financiera Situación económica y financiera
Apoyo Transitorio
Indicadores de Gestión
Sostenibilidad en la Prestación de Servicios Apoyo Transitorio
Metas de Gestión NO SE PUEDE DETERMINAR
Sostenibilidad en la Gestión Empresarial
Apoyo Transitorio
Además cabe precisar que EPS Nor Puno no cumple con las condiciones para el inicio del Procedimiento
Concursal Ordinario (PCO).
Dados estos resultados en el proceso de evaluación, EPS Nor Puno queda clasificada como una EPS que no incurre en
causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio.
En ese contexto, se recomienda al Consejo Directivo del OTASS declarar continuidad para EPS Nor Puno.
Además, sobre la base de los hallazgos identificados durante la evaluación, se recomienda a la empresa:
DD Contratar un servicio de auditoría a los Estados Financieros que revise lo actuado en los últimos años.
DD Realizar un programa de continuidad que le permita mejorar la calidad de la prestación de los servicios.
DD Reducir la elevada estructura de los costos y gastos desembolsables1 con respecto a los ingresos por
prestación de servicios, el cual presenta un nivel elevado en el 2014 (100.58%), por encima del promedio
de EPS pequeñas (88.9%).
III. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA ›

La situación de insolvencia económica – financiera constituye una causal para la aplicación del Régimen de Apoyo
Transitorio, por lo que es necesario determinar cuál es la situación de EPS Nor Puno. Dicha evaluación se realiza
sobre la base de los siguientes aspectos:
1. Indicadores Financieros
a. Margen Operativo
b. Margen Neto
c. Liquidez Corriente
d. Endeudamiento
2. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)
3. Clasificación de Riesgo
A cada aspecto se le asigna un puntaje en función a la metodología establecida. La suma de todos los puntajes
arroja un resultado que se compara con el estándar fijado para determinar si la entidad prestadora incurre en
causal para incorporarse al Régimen de Apoyo Transitorio.
Para realizar el análisis económico financiero se utilizan las siguientes cuentas y ratios de los estados financieros
de la empresa:
1. Activos
2. Pasivos y Patrimonio
3. Liquidez
4. Generación
5. Solvencia
6. Rentabilidad
7. Eficiencia y Gestión
1
Comprende el costo de ventas, los gastos de ventas y los gastos de administración, sin incluir la depreciación y amortización.
INICIO
En el caso de EPS Nor Puno, la evaluación es por el periodo 2012-2014, por lo que se han utilizado los estados
financieros no auditados remitidos por la empresa del 2012, 2013 y 2014, así como información adicional
proporcionada por ella y de otras fuentes.
Respecto a las razones por las cuales no se realizó una auditoría externa a los EEFF de los años 2012, 2013 y 2014
la empresa señala, mediante Informe N°178-2015 EPS Nor Puno, que la empresa no tiene oficina de auditoría interna
y a la vez la economía de la empresa no permite contratar un auditor que tiene costo de remuneraciones muy altas.
A. Información Económica y Financiera de la Empresa
DDActivos
Al cierre del 2014, el Activo Total de EPS Nor Puno fue de S/ 10.9 millones, siendo el Activo Corriente S/0.5
millones (4.6% del activo total) y el Activo No Corriente S/10.4 (95.4% del activo total).
El Activo Corriente presenta una evolución favorable durante el periodo de análisis, en el 2014 presentó un aumento
de 0.4% respecto del año anterior. En la composición de este, la partida más representativa corresponde al Efectivo y
Equivalente de Efectivo, cuyo monto asciende a S/ 0.2 millones al cierre del año 2014, presentando una disminución
de 2.7% respecto al año anterior. Cabe señalar que la empresa financia el 97.3% de sus activos con recursos propios
y el resto financia con préstamos de la Municipalidad Provincial de Azángaro y Municipalidad Provincial de Huancané.
En el caso de las Cuentas por Cobrar Comerciales (neta) en 2014 obtuvo un valor de S/ 0.2 millones, que es
superior en 20.2% a lo obtenido en el 2013, debido a la mayor facturación (las facturas por cobrar aumentaron en
S/ 31 mil) y por el incremento tarifario que se dio a fines de noviembre del 2014. Cabe mencionar que a ese monto
se le ha descontado la Provisión por Cobranza Dudosa (S/ 0.05 millones) que representa el 32.9% del total de las
Cuentas por Cobrar Comerciales (S/ 0.2 millones) y que corresponde a las cuentas que presentan un período de
vencimiento mayor a los 12 meses.
Adicionalmente, las Otras Cuentas por Cobrar en el año 2014 fueron de S/ 0.07 millones, presentando una
disminución de 4.8% con respecto al año anterior. De igual forma los Inventarios registraron S/ 0.1 millones, lo que
significó una disminución de 13.4% respecto al año anterior.
ILUSTRACIÓN 1: ILUSTRACIÓN 2:
Composición del activo corriente (miles S/) Total Activos- EPS Nor Puno
- EPS Nor Puno 2014
1 12 10.6 10.5 10.4

G. pagados por
anticipado
10
214
Efectivo
123 8
Millones S/
Inventarios
6
4
7 0.7
Otras CxC 0.5 0.5
2
0
164 2012 2013 2014
CxC Comerciales
Activo Corriente Activo No Corriente
Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
Con respecto al Activo No Corriente, en el 2014 se observa una disminución de 1.6% en la partida Propiedades,
planta y equipo (neto) con respecto al año anterior, esta disminución se explica debido a que la depreciación del
período fue mayor a la inversión realizada en el año, la misma que estuvo destinada a la adquisición de maquinaria
y equipos. Cabe señalar que esta partida representa el 94.2% del total de Activos.
Finalmente, se debe mencionar que, según información proporcionada por la EPS Nor Puno, a diciembre de 2014
no existen obras ejecutadas por transferir.
INICIO
DDPasivos
El Pasivo Total en el 2014 fue de S/ 0.3 millones, lo que representó un crecimiento significativo de 74.5% respecto
del año anterior, debido a que ese año se consideró los Ingresos Diferidos correspondiente a la transferencia
efectuada por FONIPREL para la elaboración del Estudio de Pre inversión “Ampliación de Redes de Agua Potable
en la Localidad de Azángaro, distrito de Azángaro” aprobado por las disposiciones complementarias al capítulo II
del Decreto de Urgencia N° 058-2011 y aprobadas por Resolución Ministerial N°790-2011-EF/15. Este crecimiento
también se debe al incremento de Pagos por Beneficios Sociales a empleados (sueldos, salarios y gratificaciones).
Cabe mencionar durante el periodo de análisis, la empresa no registra obligaciones financieras de corto y largo
plazo; pero en el rubro “Otras Cuentas por Pagar” de largo plazo incluye la deuda vigente con la EX UTE-FONAVI
– Transferencia Emsa Puno por el monto de S/ 54,300 cuando la empresa era SENAPA, luego Emsa Puno y ahora
Nor Puno (escisión). En virtud de que no se ha realizado la conciliación entre ambas empresas a fin de determinar
los valores reales de las obras ejecutadas tanto en la provincia de Azángaro y Huancané, los intereses no son
registrados contablemente.
La composición de esta deuda, cuyo fondo fue para la ejecución de dos (2) obras de infraestructura sanitaria, son
las siguientes:
TABLA 3:
Deuda UTE-FONAVI 2014 – EPS Nor Puno
TOTAL DEUDA
AÑO FIRMA FECHA VENC. PRINCIPAL INTERESES (S/)*
OBRA FONAVI (S/)
CONVENIO DEUDA (S/)
2014 2014
Ampliación de Servicio de Agua Azángaro Sin información Sin información 11’189,27 3’606,37 14’795,64
Ampliación de Servicio de Agua Huancané Sin información Sin información 39’504,34 - 39’504,34
TOTAL 50’693,61 3’606,37 54’299,98
*Comprende los intereses moratorios y compensatorios.
La deuda con UTE-FONAVI en el 2014 alcanzó los S/ 54,300, lo que representa el 18.2% del Total de los
Pasivos de la EPS Nor Puno, además se observa que el 6.6% de dicha deuda corresponde a los intereses
moratorios y compensatorios.
No obstante, para efectos de la presente evaluación (especialmente en el análisis de la liquidez), la Dirección de

Evaluación del OTASS considerará a la deuda directa vencida con UTE-FONAVI como parte del Pasivo Corriente.
Ello se sustenta en los siguientes pronunciamientos de la Dirección General de Contabilidad Pública (DGCP) del
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) sobre la clasificación de la deuda directa con UTE-FONAVI:
DD Pronunciamiento mediante Oficio N° 072-2016-EF/51.03, de fecha 16.03.2016
Ante la solicitud de opinión sobre el tratamiento contable de la deuda directa con FONAVI, formulada por el
OTASS mediante Oficio N° 185-2015-OTASS/DE de fecha 02.07.2015, la DGCP del MEF respondió lo siguiente:
“(…) la entidad informante tiene la obligación de cumplir con los siguientes requerimientos de la NIC 1
PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS, para reconocer pasivos corrientes cuando:
Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación

Se mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación
El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa
No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce
meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa.
Además, las condiciones de un pasivo que pueden dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación
mediante la emisión de instrumentos de patrimonio, no afecta a su clasificación. (Párrafo 69)
INICIO
Si la EPS (…) tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al menos
durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con las
condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro
modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea
una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá en
cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente. (Párrafo 73)
(…)
Por lo expuesto anteriormente, para la evaluación de solvencia técnica, económica y financiera de la EPS
(…) se debe reconocer el total de las deudas FONAVI directamente asumidas por la EPS, en el estado de
situación financiera como pasivo corriente, salvo que hayan suscrito un cronograma de pago antes del 31
de diciembre, debidamente aceptado por las partes.”
DD Pronunciamiento mediante Oficio N° 049-2015-EF/51.023 de fecha 15.03.2015
Ante la consulta formulada por una EPS sobre la clasificación de la deuda generada por préstamos directos
de UTE FONAVI, la DGCP del MEF respondió lo siguiente:
“(…)
NIC 1 PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
(…)
Una entidad clasificará un pasivo como corriente cuando:
(a) espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

(b) mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;
(c) el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se
informa; o
(d) no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce
meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa. Las condiciones de un pasivo que
puedan dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación mediante la emisión de instrumentos de
patrimonio, no afectan a su clasificación (Párrafo 69).
Si una entidad tuviera la expectativa y, además, la facultad de renovar o refinanciar una obligación al
menos durante los doce meses siguientes a la fecha del período sobre el que se informa, de acuerdo con
las condiciones de financiación existentes, clasificará la obligación como no corriente, aun cuando de otro
modo venza en un período más corto. No obstante, cuando la refinanciación o extensión del plazo no sea
una facultad de la entidad (por ejemplo, si no existiese un acuerdo de refinanciación), la entidad no tendrá
en cuenta la refinanciación potencial y la obligación se clasificará como corriente (Párrafo 73).
El IASB ha publicado el Proyecto de Clasificación de los Pasivos (Enmiendas propuestas a la NIC 1) con
el objetivo de aclarar cómo las empresas clasifican la deuda sobre todo cuando se acerca el momento de
renovar. Las enmiendas propuestas están diseñadas para mejorar la presentación de los estados financieros
mediante la aclaración de los criterios para la clasificación de un pasivo como corriente o no corriente.
Las propuestas aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes se basa en los
derechos existentes al final del período de información.
Respondiendo a su consulta y de conformidad con lo expuesto en los párrafos anteriores, esta Dirección
General de Contabilidad, considera que la EPS (…) debe seguir presentando la deuda de FONAVI, en el
estado de situación financiera como pasivo corriente.”
Por lo expuesto, la DGCP del MEF opina que la deuda directa con UTE-FONAVI debe presentarse en el estado de
situación financiera como Pasivo Corriente.
INICIO
ILUSTRACIÓN 3:
Estructura de Financiamiento del Activo
- EPS Nor Puno
11.1 10.9
12 10.6
10
Millones S/
6
2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2
0
2012 2013 2014
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total Patrimonio

Es necesario mencionar que según información proporcionada al OTASS por el acreedor de la deuda con
UTE-FONAVI (Secretaría Técnica de Apoyo a la Comisión Ad Hoc creada por la Ley Nº 29625), al 31 de
diciembre de 2014, EPS Nor Puno no posee saldo deudor alguno. Esto se debe a que UTE-FONAVI no tiene
conocimiento que Emsapuno trasladó parte de la deuda por S/ 54,300 a Nor Puno, siendo Emsapuno el
deudor directo de UTE-FONAVI.
Finalmente, se debe mencionar que, durante el periodo de análisis 2012-2014, la EPS Nor Puno viene registrando
la deuda contable con UTE-FONAVI en la cuenta “Otras Cuentas por Pagar”.
Con respecto a la transferencia efectuada por FONIPREL para la elaboración del Estudio de Pre Inversión “Ampliación
de Redes de Agua Potable en la Localidad de Azángaro, Distrito de Azángaro” aprobado por Disposiciones
Complementarias al Capítulo II del Decreto de Urgencia N° 058-2011 y Aprobadas por Resolución Ministerial
N° 790-2011-EF/15 , se observa que la EPS Nor Puno ha tomado en consideración la Norma Internacional de
Contabilidad (NIC) 20 referente a la contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre
ayudas gubernamentales, en cuyo párrafo 24 se indica lo siguiente:
“Las subvenciones del gobierno relacionadas con activos, incluyendo las de carácter no monetario
a valor razonable, deberán presentarse, en el estado de situación financiera, bien reconociéndolas
como partidas de ingresos diferidos, bien como deducciones del importe en libros de los activos con
los que se relacionan.”
Se observa que, para el registro ha sido considerado como un ingreso diferido del Pasivo No Corriente, conforme
a lo señalado por la NIC 20.
DDPatrimonio
Al cierre del 2014, el Patrimonio de la EPS Nor Puno tuvo un valor de S/ 10.6 millones, 2% menor respecto al año
anterior, esta disminución se explica porque los resultados acumulados arrojaron pérdidas que son inferiores al
Capital Social de la empresa y que se han incrementado en 11.7% durante el último año. Este resultado negativo
se debe a la contabilización de los intereses moratorios y compensatorios de la deuda con UTE–FONAVI.
Por su parte, el Capital Social durante el período de análisis se mantiene constante con un valor de S/ 11.7
millones y está representado por los aportes de los accionistas señalados en el literal c) del numeral 3.1 del
presente informe.
Respecto al Capital Adicional, este fue de S/ 1.0 millones en 2014 y está conformado por Donaciones de bienes
por parte de la SUNASS, la donación de terrenos por la Municipalidad Provincial de Azángaro y Huancané y la
transferencia efectuada por el “Programa Trabajar Urbano”; cuyos saldos se mantienen debido a que en el periodo
no se han efectuado nuevos aportes.
INICIO
10
A continuación, el estado de situación financiera 2012-2014 detalla lo mencionado anteriormente:
TABLA 4:
Estado de situación financiera 2012-2014 – EPS Nor Puno
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA VAR. %

31.12.2012 % 31.12.2013 % 31.12.2014 %
(EN SOLES) 2014/2013
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente al Efectivo 463,807 4.1% 219,482 2.0% 213,606 2.0% -2.7%
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 125,834 1.1% 136,445 1.2% 163,977 1.5% 20.2%
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 10,496 0.1% 7,066 0.1% 6,730 0.1% -4.8%
Inventarios (Neto) 100,999 0.9% 142,068 1.3% 123,078 1.1% -13.4%
Gastos Pagados por Anticipado 2,633 0.0% 1,018 0.0% 562 0.0% -44.8%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 703,769 6.2% 506,079 4.6% 507,953 4.6% 0.4%
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 10’557,083 93.4% 10’475,905 95.0% 10’306,248 94.2% -1.6%
Activos Intangibles (Neto) 4,174 0.0% 3,092 0.0% 80,425 0.7% 2,501.1%
Activos por Impuestos a las Ganancias
38,919 0.3% 40,996 0.4% 43,279 0.4% 5.6%
Diferidos
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 10’600,176 93.8% 10’519,993 95.4% 10’429,952 95.4% -0.9%
TOTAL ACTIVO 11’303,945 100.0% 11’026,072 100.0% 10’937,905 100.0% -0.8%
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 69,977 0.6% 14,936 0.1% 9,009 0.1% -39.7%
Otras Cuentas por Pagar 20,899 0.2% 7,386 0.1% 51,970 0.5% 603.6%
Beneficios a los Empleados 24,728 0.2% 37,608 0.3% 31,939 0.3% -15.1%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 115,604 1.0% 59,930 0.5% 92,918 0.8% 55.0%
PASIVO NO CORRIENTE
Otras Cuentas por Pagar 107,447 1.0% 107,447 1.0% 107,447 1.0% 0.0%
Beneficios a los Empleados 3,803 0.0% 3,803 0.0% 5,859 0.1% 54.1%
Ingresos Diferidos 0 0.0% 0 0.0% 92,500 0.8% -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 111,250 1.0% 111,250 1.0% 205,806 1.9% 85.0%
TOTAL PASIVO 226,854 2.0% 171,180 1.6% 298,724 2.7% 74.5%
PATRIMONIO
Capital Social 11’656,326 103.1% 11’656,326 105.7% 11’656,326 106.6% 0.0%
Capital Adicional 1’047,194 9.3% 1’047,194 9.5% 1’047,194 9.6% 0.0%
Resultados Acumulados -1’626,429 -14.4% -1’848,628 -16.8% -2’064,339 -18.9% 11.7%
TOTAL PATRIMONIO 11’077,091 98.0% 10’854,892 98.4% 10’639,181 97.3% -2.0%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 11’303,945 100.0% 11’026,072 100.0% 10’937,905 100.0% -0.8%
DDLiquidez
La Liquidez es evaluada a través del ratio de Liquidez corriente, el cual es la relación o razón (división) que existe
entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente y la Prueba Ácida, la cual es la relación o razón (división) que existe
entre el Efectivo y Cuentas por Cobrar Comerciales neto.
La EPS Nor Puno presenta holgados indicadores de Liquidez durante el período de análisis; sin embargo, al
realizar el ajuste de la deuda vencida con UTE-FONAVI del Pasivo No Corriente al Pasivo Corriente, la situación
cambia. De esta manera, los indicadores de liquidez corriente y prueba ácida disminuyen; aun así se encuentran
en niveles aceptables, lo cual refleja que la empresa puede cubrir holgadamente sus obligaciones corrientes.
INICIO
11
A raíz del ajuste efectuado, se observa que el Capital de Trabajo a lo largo del período de análisis también ha
disminuido, aunque éste se ha ubicado en terreno positivo.
ILUSTRACIÓN 4: ILUSTRACIÓN 5:
Indicadores de Liquidez - EPS Nor Puno Indicadores de Liquidez - Ajuste FONAVI
- EPS Nor Puno
600 12 600 6
500
500 4.4
9 4.1
400 3.5
6.1 8.4 400 4
Miles S/
5.5
Miles S/
Veces
Veces
300 6 300 3.5
5.9 3.1
5.1 2.6
200 200 2
4.1 3
100 100
588.2 446.1 415.0 533.9 391.8 360.7
0 0
0 0
2012 2013 2014 2012 2013 2014
Capital de Trabajo Liquidez Corriente Prueba Ácida Capital de Trabajo Liquidez Corriente Prueba Ácida
Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
DDGeneración
La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA por sus siglas en inglés), que es un
indicador útil para medir la generación de caja de la empresa, fue de S/ -1.72 miles en 2014, aunque el resultado
se ubicó en terreno negativo, éste presentó una evolución favorable con respecto al año anterior.
El Flujo de Caja Operativo (FCO), por su parte presentó una recuperación significativa alcanzando los S/ 27.21
miles; a diferencia del resultado negativo registrado en el año anterior.
ILUSTRACIÓN 6:
Generación y Cobertura – EPS Nor Puno
150 9.18%
-1.11% 0.25% 20%
-0.96% 0%
100
-20%
50 -47.70%
-40%
93.58 108.59 27.21
-60%
Miles S/
0
-32.16 -122.50 -1.72
-80%
-50 -100%
-120%
-100
-140%
-142.73%
-150 -160%
2012 2013 2014
EBITDA FCO Eficiencia de Activos(%) Cobertura de Pasivos(%)

Fuente:EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
Otros indicadores a tener en cuenta para la evaluación de la generación financiera, son la Cobertura de Pasivos2
y la Eficiencia de Activos3. El primer indicador, presentó una tendencia decreciente a partir del 2013, lo que
evidencia que la empresa no soporta sus obligaciones con terceros a través de su flujo de caja libre, en el 2014 se
obtuvo un valor de -47.7%, lo que demuestra una baja capacidad de generación de flujos de efectivo disponibles
para el pago de sus obligaciones, especialmente las asociadas a la deuda con FONAVI. Por otro lado, la Eficiencia
de Activos en el 2014 fue de 0.25%, resultado superior a lo presentado en el 2013 (-1.11%), mostrando así
una ligera mejora debido a la reducción de pagos relacionados a las actividades de operación que impactaron
favorablemente sobre el flujo de caja operativo.
2
Medido como la relación entre el flujo de caja libre y el pasivo total. El flujo de caja libre se estima como la diferencia entre el flujo de caja operativo y los gastos de capital.
3
Medido como la relación entre el flujo de caja operativo y el activo total.
INICIO
12
DDSolvencia
La deuda con UTE-FONAVI es la más significativa, al dividirla entre el EBITDA resulta en un indicador que mide
el apalancamiento de la EPS Nor Puno con esta deuda, el cual es muy bajo (-31.61 veces en el año 2014), sin
embargo es mayor al comportamiento del indicador Pasivo Total/EBITDA (-120.04 veces en el año 2014), que
mide la capacidad de la empresa de hacer frente al pago total de sus obligaciones con la generación del negocio.
ILUSTRACIÓN 7:
Ratios de Solvencia – EPS Nor Puno
20 0.02
0.02 0.02
0
2.42 -1.69 -31.61
-20
-40
Veces
0.58 -5.32
-60
-80
-100
-120
-120.04
-140
2012 2013 2014
Deuda FONAVI/EBITDA Pasivo Total/EBITDA Endeudamiento

El indicador de endeudamiento permite conocer qué tan apalancada está la empresa en relación a su patrimonio.
En el año 2014, el Pasivo Total de EPS Nor Puno fue 0.02 veces su Patrimonio, resultado de igual valor a lo
presentado en el 2012 y 2013. Cabe mencionar que el patrimonio de la EPS Nor Puno se ha venido deteriorando,
a raíz de las pérdidas presentadas en los resultados acumulados.
DDRentabilidad
Los ingresos por prestación de servicios en el año 2014 suman un total de S/ 1.0 millones, 2.6% mayor que lo
registrado el año anterior, debido a una mayor facturación de las pensiones de agua potable y alcantarillado,
conexiones domiciliarias de agua, alcantarillado y medidores, así como los otros conceptos colaterales que brinda
la empresa a sus usuarios y las que en su conjunto representan la principal fuente de ingresos de la EPS Nor Puno.
ILUSTRACIÓN 8:
Composición de los ingresos por prestación de servicios
2014 (en miles S/) – EPS Nor Puno
-10.9
98.6 Devolución
de ventas
Colaterales no
regulados
759.2
Pensiones de
agua y
alcantarillado
105.1
Colaterales
Regulados
Por su parte, el Costo de Ventas creció, en términos absolutos, en mayor proporción que los Ingresos por
prestación de servicios; ya que, según el proceso productivo de la empresa, en el 2014 se observa un fuerte
incremento en los Costos del servicio de agua por S/ 11,983 y Costos del servicio de alcantarillado S/ 12,160 y
una disminución en los Costos de tratamiento de aguas residuales de S/ 615.
INICIO
13
Como resultado de lo anterior, la empresa registra en el año 2014 una ganancia bruta equivalente a S/ 0.3 millones,
con un margen bruto de 28.5%, el cual es inferior a lo obtenido en los años 2013 (29.2%) y 2012 (35.7%).
ILUSTRACIÓN 9:
Ingresos, Costos y Gastos – EPS Nor Puno
1.4
1.2
0.4 0.4
1.0 0.9 1.0
0.9
0.8 0.3
Millones S/
0.1 0.1
0.1
0.6
0.4
0.2
0.6 0.7 0.7
0.0
2012 2013 2014
Costo de Ventas Gastos de Ventas Gastos de Administración Ingresos Prest. Serv.

En relación a los gastos vinculados con las operaciones de la empresa, los Gastos de ventas y administración
disminuyeron en 6.8% y 2.1% respectivamente, con respecto al año 2013; debido a las menores cargas de
personal y los servicios prestados por terceros. Por otro lado, la EPS Nor Puno registra Otros Ingresos Operativos
con un valor de S/ 3,789, estos provienen de actividades que no están vinculadas directamente con su actividad
principal, los cuales han disminuido en 15.6% en el año 2014, producto de la recuperación de Cuentas por Cobrar
provisionadas como cobranza dudosa.
Los ingresos por prestación de servicios presentan una tendencia creciente durante el período de análisis, en
ese lapso la EPS Nor Puno ha presentado pérdidas operativas, las que se han ido acentuando debido a la fuerte
estructura de Costos y Gastos de la empresa. En ese sentido, el margen operativo ha pasado de -11.7% en el
2012 a -23.1% en el 2014.
De igual forma, la EPS Nor Puno también reporta pérdidas netas, a pesar de tener ingresos financieros durante el
período 2012-2014. En el último año, las pérdidas netas ascendieron a S/ -207,935, lo que representa un margen
neto de -21.8%.
ILUSTRACIÓN 10:
Evolución de Márgenes
- EPS Nor Puno
35.7%
40%
29.2% 28.5%
30%
20%
10.5%
10%
-0.2%
-3.5%
0%
-10.5%
-10%
-21.8%
-11.7% -23.9%
-20%
-25.4% -23.1%
-30%
2012 2013 2014
Margen Bruto Margen EBITDA Margen Operativo Margen Neto

INICIO
14
En vista que la EPS Nor Puno arroja pérdidas netas en los últimos tres años de análisis, tanto el retorno sobre el
activo (ROA) como el retorno sobre el patrimonio (ROE) son negativos para dichos años.
ILUSTRACIÓN 11:
ROA – ROE, EPS Nor Puno
0.0%
-0.5%
-0.84%
-0.82%
-1.0%
-1.5%
-1.95%
-2.05%
-2.0%
-2.02% -1.90%
-2.5%
2012 2013 2014
ROA ROE
DDEficiencia y gestión
Una forma de medir la gestión de la entidad prestadora es mediante el indicador período promedio de cobranza.
Gracias a este indicador, es posible identificar cuán lejos del periodo formal de pago se recibe el dinero. Es decir,
de qué magnitud es la morosidad. En el año 2014, la morosidad promedio fue 62 días (2.07 meses), que resultó
superior a lo registrado en los dos años anteriores (53 días/1.76 meses en el año 2013 y 51 días/1.70 meses
en el año 2012); lo que refleja que las cuentas por cobrar se tardan más en convertirse en efectivo. Según el
artículo 113 del Reglamento de Calidad de la Prestación de Servicios de Saneamiento, aprobado por Resolución
de Consejo Directivo Nº 011-2007-SUNASS-CD, una EPS podrá cerrar el servicio de agua potable en caso de
incumplimiento en el pago de la tarifa de dos (2) meses. Como referencia, el resultado obtenido por la empresa
para el 2014 se encuentra por encima del promedio de las EPS pequeñas (1.55 meses) en el mismo año.
Un primer indicador para medir la eficiencia operativa es el que mide la proporción de los gastos operativos con
respecto a los ingresos por prestación de servicios, el cual en el 2014 fue de 51.99%, presentando una ligera
disminución con respecto al 2013 (55.16%). Este resultado está por debajo del promedio de EPS pequeñas (49.9%).
El segundo indicador es el que mide la proporción de los costos y gastos desembolsables4 con respecto a los
ingresos por prestación de servicios, el cual en el 2014 presento un nivel elevado de 100.58%. Ello significa que
los ingresos por prestación de servicios no cubren los costos y gastos desembolsables de la EPS Nor Puno.
Finalmente, es importante mencionar que los gastos de personal han disminuido en 1.0% durante el último año,
pese a que el número de trabajadores se ha mantenido ligeramente estable durante el período de análisis. De
esta manera, el costo promedio por trabajador, que mide la relación entre los gastos de personal y la cantidad de
trabajadores, pasó de S/ 26.1 miles en el año 2012 a S/ 24.4 miles en el año 2014.
4
Comprende el costo de ventas, los gastos de ventas y los gastos de administración, sin incluir la depreciación y amortización.
INICIO
15
TABLA 5:
Estado de resultados integrales 2012-2014 – EPS Nor Puno
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (EN VAR. %

31.12.2012 % 31.12.2013 % 31.12.2014 %
SOLES) 2014/2013
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
Prestación de Servicios 887,459 100.0% 928,310 100.0% 952,155 100.0% 2.6%
TOTAL DE INGRESOS DE ACTIVIDADES
887,459 100.0% 928,310 100.0% 952,155 100.0% 2.6%
ORDINARIAS
Costo de Ventas 570,331 64.3% 657,018 70.8% 680,546 71.5% 3.6%
GANANCIA (PÉRDIDA) BRUTA 317,128 35.7% 271,292 29.2% 271,609 28.5% 0.1%
Gastos de Ventas y Distribución 111,138 12.5% 133,697 14.4% 124,665 13.1% -6.8%
Gastos de Administración 313,727 35.4% 378,326 40.8% 370,362 38.9% -2.1%
Otros Ingresos Operativos 4,283 0.5% 4,490 0.5% 3,789 0.4% -15.6%
Otros Gastos Operativos 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% -
GANANCIA (PÉRDIDA) OPERATIVA -103,454 -11.7% -236,241 -25.4% -219,629 -23.1% -7.0%
Ingresos Financieros 10,459 1.2% 14,042 1.5% 11,694 1.2% -16.7%
Gastos Financieros 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% -
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS
-92,995 -10.5% -222,199 -23.9% -207,935 -21.8% -6.4%
GANANCIAS
GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO -92,995 -10.5% -222,199 -23.9% -207,935 -21.8% -6.4%
B. Cálculo de los Indicadores Financieros
Con la información obtenida de los estados financieros, se han calculado los siguientes indicadores financieros:
TABLA 6:
Indicadores financieros 2012-2014 – EPS Nor Puno
INDICADORES FINANCIEROS 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014

LIQUIDEZ (VECES)
Liquidez Corriente 6.09 8.44 5.47
Liquidez corriente - ajuste con FONAVI* 4.14 4.43 3.45
Prueba Ácida 5.10 5.94 4.06
Prueba Ácida - ajuste con FONAVI* 3.47 3.12 2.56
Capital de Trabajo ( S/ ) 588,165 446,149 415,035
Capital de Trabajo ( S/ ) - ajuste con FONAVI* 533,865 391,849 360,735
GENERACIÓN
EBITDA ( S/ ) 93,581 -32,158 -1,718
Flujo de Caja Operativo - FCO ( S/ ) 108,594 -122,502 27,211
Eficiencia de activos (FCO/Activo Total) 0.96% -1.11% 0.25%
Cobertura de pasivos (Flujo de Caja Libre - FCL/Pasivo Total) 9.18% -142.73% -47.70%
Cobertura de servicio de deuda (FCL/Servicio de deuda) 38.34% -449.95% -181.17%
SOLVENCIA (VECES)
Endeudamiento (Pasivo total/ Patrimonio) 0.02 0.02 0.02
Pasivo Total / EBITDA 2.42 -5.32 -120.04
Deuda FONAVI / EBITDA 0.58 -1.69 -31.61
RENTABILIDAD (%)
Margen Bruto 35.73% 29.22% 28.53%
Margen Operativo -11.66% -25.45% -23.07%
Margen EBITDA 10.54% -3.46% -0.18%
Margen Neto -10.48% -23.94% -21.84%
ROA -0.82% -2.02% -1.90%
ROE -0.84% -2.05% -1.95%
EFICIENCIA Y GESTIÓN
Período promedio de cobranza (días) 51 53 62
Morosidad ( meses) 1.70 1.76 2.07
Gastos Operativos / Ingresos por Prestación de Servicios (%) 47.87% 55.16% 51.99%
Costos y gastos desembolsables/ Ingresos por Prestación de Servicios (%) 89.94% 103.95% 100.58%
Costo promedio por trabajador (Cargas de Personal / # Trabajadores) - en miles de S/ 23.25 26.09 24.41
(*) El indicador incluye la deuda de la EX UTE-FONAVI.
INICIO
16
De los cinco grupos de indicadores calculados, los siguientes cuatro indicadores forman parte del proceso
de evaluación. Para ellos, según establece la metodología es necesario calcular el promedio del periodo de
evaluación, obteniéndose lo siguiente:
TABLA 7:
Resultados de los indicadores financieros definidos
en el marco legal vigente – EPS Nor Puno
INDICADORES FINANCIEROS DEFINIDOS EN PROMEDIO

31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 RESULTADO
EL MARCO LEGAL VIGENTE 2012-2014
Margen Operativo (%) -11.66% -25.45% -23.07% -20.06% Muy baja capacidad financiera
Margen Neto (%) -10.48% -23.94% -21.84% -18.75% Muy baja capacidad financiera
Liquidez Corriente (veces)* 4.14 4.43 3.45 4.01 Alta capacidad financiera
Endeudamiento (veces) 0.02 0.02 0.02 0.02 Alta capacidad financiera
* Se realizó un ajuste al indicador de liquidez corriente, al considerar la deuda directa con FONAVI como parte del pasivo corriente según las razones
expuestas en el presente informe.
Los resultados de los indicadores financieros evidencian una muy baja capacidad financiera para EPS Nor Puno
en términos de rentabilidad y una alta capacidad financiera en términos de liquidez y solvencia.
De acuerdo con la metodología establecida, el siguiente paso de la evaluación es asignar un puntaje de acuerdo
al rango en el que se encuentre el indicador. La asignación de puntajes sería la siguiente:
ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

Margen Operativo -20.06% 0
Margen Neto -18.75% 0
Liquidez Corriente 4.01 2
Endeudamiento 0.02 2
La suma total de los puntajes individuales determinará si se incurre o no en causal para la aplicación del Régimen
de Apoyo Transitorio.
C. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)
Los artículos 24 y 26 de la Ley Nº 27809 – Ley General del Sistema Concursal (LGSC) definen los casos en los
cuales el deudor y el acreedor, respectivamente, podrán solicitar el inicio del Procedimiento Concursal Ordinario
(PCO). Según el artículo 24, cuando la empresa presenta pérdidas acumuladas, deducidas las reservas, cuyo
importe es mayor al tercio del capital social pagado, puede solicitar el inicio del PCO.
En vista que la deuda vencida con la Ex UTE-FONAVI (S/ 54,300 al 2014) es menor a las 50 UIT, la EPS Nor Puno no
cumple con las causales para su acogimiento al Procedimiento Concursal Ordinario a solicitud del deudor o acreedor.
Como cada indicador debe recibir un puntaje, en el caso del procedimiento concursal el puntaje obtenido por EPS
Nor Puno sería el siguiente:

PCO No Incurre 2
Es necesario realizar el análisis de la clasificación de riesgo para obtener un puntaje completo y, con ello, determinar
si EPS Nor Puno incurre o no en causal para ingresar al Régimen de Apoyo Transitorio.
INICIO
17
D. Clasificación de Riesgo
En el marco de lo dispuesto en el artículo 47 del RLMSS, se contrató el servicio de clasificación de riesgo base
de las EPS municipales, el cual estuvo a cargo de Pacific Credit Rating (PCR). Dicha clasificadora otorgó una
clasificación de pB- a EPS Nor Puno (ver informe completo en el anexo), cuya definición es: “Empresa con niveles
muy bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con alto riesgo crediticio, existiendo un mayor riesgo de
incumplimiento de sus obligaciones”.
Las principales razones que sustentan la clasificación otorgada son:
i) Estados financieros no auditados

ii) Pérdida operativa
iii) Buenos niveles de acceso a los servicios
iv) Ineficiencia operativa y débil gestión de la empresa
v) Bajos niveles de endeudamiento
vi) Procedimiento concursal ordinario
vii) Buenos niveles de liquidez
Dada la clasificación de riesgo, el puntaje obtenido para este indicador por parte de EPS Nor Puno sería el siguiente:

Clasificación de Riesgo pB- 3
E. Determinación de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a la situación de

solvencia económica y financiera
Sobre la base de la evaluación integral efectuada, el resultado final es el siguiente:
TABLA 8:
Resultados de la evaluación de la solvencia económica
ASPECTOS EVALUADOS RESULTADO PUNTAJE CALIFICACIÓN CLASIFICACIÓN
Margen Operativo Muy baja capacidad financiera 0
Margen Neto Muy baja capacidad financiera 0

Indicadores Financieros
Liquidez Corriente Alta capacidad financiera 2 EPS no incurre
En riesgo de en causal para
Endeudamiento Alta capacidad financiera 2
insolvencia aplicación
Incurre en casos para el inicio del Procedimiento económica y del Régimen
No incurre 2 financiera de Apoyo
Concursal Ordinario (PCO)
Transitorio
Clasificación de riesgo base de EPS a cargo de una
pB- 3
clasificadora de riesgo
PUNTAJE TOTAL 9
Elaboración: OTASS
De acuerdo con la metodología establecida, si el puntaje final se encuentre en el rango de 5 a 10, la entidad tiene
una capacidad financiera baja y se encuentra en riesgo de insolvencia económica y financiera, por lo que, desde
el punto de vista económico y financiero, no incurre en causal para incorporarse al Régimen de Apoyo Transitorio.
En el caso de EPS Nor Puno el resultado ha sido 9, por lo que no incurre en causal para la aplicación del Régimen
de Apoyo Transitorio.
INICIO
18
IV. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO ›

De acuerdo con el literal c) del artículo 18° de la LMSS, modificado por el Decreto Legislativo N° 1240, la
sostenibilidad en la prestación del servicio se mide por el cumplimiento de los indicadores y metas de gestión del
servicio, aprobados por la SUNASS.
Los indicadores de gestión comprenden el análisis de los siguientes aspectos:
ASPECTOS N° INDICADORES UNIDAD DE MEDIDA

1 Cobertura de Agua Potable %
Acceso a los Servicios
2 Cobertura de Alcantarillado %
3 Continuidad horas/día
4 Presión m.c.a.5
Calidad de la Prestación de Servicios
5 Tratamiento Aguas Residuales %
6 Densidad de Reclamos Totales Reclamos / 1000 Conex.
7 Micromedición %
Eficiencia Empresarial
8 Costo Operativo por Volumen Facturado S/ / m3
5
Por su parte, las metas de gestión comprenden el análisis del:
i) Índice de Cumplimiento Individual (ICI)

ii) Índice de Cumplimiento Global (ICG)
El análisis para cada punto se realizará de acuerdo a la metodología establecida, tras el cual se concluirá si deberá
incurrir o no en causal para el Régimen de Apoyo Transitorio.
La evaluación abarca el período utilizado en todo el documento (2012-2014) y ha utilizado las siguientes fuentes
de información:
Informes técnicos de indicadores de las EPS, elaborados por SUNASS para los años 2012 y 2013.
Reporte de indicadores de gestión de las EPS, elaborado por SUNASS para el año 2014.
Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD, que aprueba el Sistema de Indicadores de Gestión de
las Empresas de Servicios de Saneamiento.
Asimismo, para el análisis comparativo se ha tomado en consideración la clasificación de las EPS en función al
número de conexiones administradas de agua potable, la cual es aplicada por SUNASS para fines regulatorios.
Según SUNASS, la EPS Nor Puno se ubica en el grupo de EPS pequeñas, al contar con 8,834 conexiones
administradas de agua potable en el año 2014.
A. Evaluación de indicadores de gestión
DDAcceso a los servicios
i) Cobertura de Agua
La cobertura de agua potable para el año 2014 fue de 99.30%, esta cifra se ubica por encima del promedio
de EPS pequeñas (86.40%) y del promedio del total de EPS municipales (89.29%); además, es uno de los dos
resultados más altos del grupo.
ii) Cobertura de Alcantarillado
En el caso de cobertura de alcantarillado obtuvo un valor de 77.60% en 2014, esta cifra se ubica por encima del
promedio de EPS pequeñas (76.23%) y del promedio del total de EPS municipales (79.17%); sin embargo, dista
mucho de los altos niveles de cobertura de agua potable.
5
El término utilizado para la unidad de medida del indicador presión es el que se consigna en el Anexo N° 01 de la Resolución de Consejo Directivo N° 10-2006-SUNASS-CD que aprueba
el Sistema de Indicadores de Gestión de las Empresas de Servicios de Saneamiento.
INICIO
19
DDCalidad de la prestación de servicios
i) Continuidad
Los resultados de la continuidad del servicio de agua potable, presentaron una caída en el 2014, ubicándose en
13.8 horas/día. Este resultado es menor al promedio de EPS pequeñas (16.2 horas/día) y al promedio del total de
EPS municipales (16.2 horas/día).
ii) Presión
La presión del servicio de agua potable para EPS Nor Puno fue de 17.4 metros de columna de agua (mca) en el
2014. Esta cifra es superior al promedio de la presión para las EPS pequeñas, el cual en el 2014 fue de 16.6 mca.
Además, se ubica por encima del mínimo (10 mca) establecido por el RNE6, en cuya Norma OS. 050 (“Redes de
Distribución de Agua para Consumo Humano”) se indica lo siguiente:
“4.8 Presiones
La presión estática no será mayor de 50 m en cualquier punto de la red. En condiciones de demanda
máxima horaria, la presión dinámica no será menor de 10 m. (…).”
De acuerdo con los resultados, la empresa estaría brindando el servicio de agua potable con buena presión,
favoreciendo la calidad del servicio a los usuarios.
iii) Tratamiento de Aguas Residuales
Según los reportes de SUNASS, la EPS Nor Puno realiza un tratamiento de las aguas residuales, por lo que estas
son volcadas a los cuerpos receptores con tratamiento previo por parte de la empresa. El resultado obtenido
(39.51%) está por encima del promedio de EPS pequeñas (7.05%); sin embargo, es menor al total de EPS
municipales (44.70%).
iv) Densidad de Reclamos Totales
Finalmente, se observa que la densidad de reclamos totales presentó una evolución favorable con un resultado de
4 reclamos por mil conexiones en el 2014, el cual se encuentra por debajo del promedio de EPS pequeñas (117)
y del promedio de EPS municipales (140).
DDEficiencia empresarial
i) Micromedición
De un total de 8,834 conexiones totales de agua en el 2014, EPS Nor Puno cuenta con 4,721 conexiones con
medidor leído, es decir un nivel de micromedición de 53.44%. Esta cifra se ubica por encima del promedio de EPS
pequeñas (49.34%), sin embargo es menor al promedio total de EPS municipales (54.77%).
ii) Costo Operativo por Volumen Facturado
El costo operativo por volumen facturado en el 2013 fue de 0.94, este indicador presentó un ligero aumento en el
2014 ubicándose en 0.96, esto que implica que, por cada metro cúbico de volumen facturado, el costo operativo
total en el que incurre la EPS es de S/ 0.96, el cual se ubica por debajo del promedio de EPS pequeñas (1.31).
Además, cabe señalar que, para el año 2014, el resultado de este indicador ha sido superior a la tarifa media7
(0.64), lo cual refleja que la tarifa no estaría cubriendo la totalidad de sus costos y gastos en los que incurre EPS
Nor Puno.
6
Aprobado por Decreto Supremo Nº 011-2006-VIVIENDA.
7
Definido según el Anexo Nº 2 de la Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD como “(…) el monto facturado promedio por cada unidad de volumen de agua potable
facturada, aplicada por cada Empresa Prestadora”. La unidad de medida es soles por metro cúbico (S/ / m3).
INICIO
20
La siguiente ilustración muestra ambos indicadores en conjunto para una mejor visualización:
ILUSTRACIÓN 12:
Costo Operativo por Volumen Facturado y Tarifa Media
- EPS Nor Puno
0.96
2014
0.64
0.94
2013 0.61
0.87
2012 0.95
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2
S/ / m3
Tarifa Media Costo Operativo por Volumen Facturado
Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS
Finalmente, se debe mencionar que uno de los indicadores más relevantes para evaluar la eficiencia empresarial
de las EPS es el agua no facturada8 (%); sin embargo, de acuerdo con el reporte de SUNASS para el año 2014,
este no ha sido calculado para la EPS Nor Puno debido a que las condiciones técnicas del servicio no lo permiten.
A.1 Evaluación de indicadores técnicos en conjunto
La siguiente tabla muestra un resumen de los resultados de cada indicador para cada año del periodo de evaluación.
TABLA 9:
Indicadores técnicos EPS Nor Puno– Período 2012-2014
EPS NOR PUNO

INDICADORES
2012 2013 2014
ACCESO A LOS SERVICIOS
Cobertura de Agua Potable (%) 99.49% 99.18% 99.30%
Cobertura de Alcantarillado (%) 76.30% 77.63% 77.60%
CALIDAD DE LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS
Continuidad (horas/día) 14.3 15.2 13.8
Presión (m.c.a.) 36.9 22.2 17.4
Tratamiento de Aguas Residuales (%) 45.10% 42.95% 39.51%
Densidad de Reclamos Totales (Reclamos/1000 Conex.) 18 6 4
EFICIENCIA EMPRESARIAL
Micromedición (%) 52.40% 52.64% 53.44%
3
Costo Operativo por Volumen Facturado (S//m ) 0.87 0.94 0.96
Fuente: SUNASS – EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
A continuación, se realiza un comparativo entre los resultados de los indicadores de EPS Nor Puno para el año
2014, con las EPS pequeñas y EPS municipales del mismo año. La comparación con las EPS pequeñas servirá
para determinar si se presenta causal para aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio (detallada en el siguiente
punto).
8
Definido según el Anexo Nº 2 de la Resolución de Consejo Directivo Nº 10-2006-SUNASS-CD como “(…) la proporción del volumen de agua potable producida que no es facturada por
la empresa prestadora.”.
INICIO
21
TABLA 10:
Comparativo de indicadores de gestión 2014 – EPS Nor Puno
EPS PEQUEÑAS 2014

EPS NOR EPS MUNICIPALES
INDICADORES MEJOR PEOR
PUNO 2014 PROMEDIO 2014
RESULTADO RESULTADO
ACCESO A LOS SERVICIOS
Cobertura de Agua Potable (%) 99.30% 86.40% 99.91% 47.13% 89.29%
Cobertura de Alcantarillado (%) 77.60% 76.23% 99.26% 38.67% 79.17%
CALIDAD DE LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS
Continuidad (horas/día) 13.8 16.2 24.0 1.6 16.2
Presión (m.c.a.) 17.4 16.6 17.2
Tratamiento de Aguas Residuales (%) 39.51% 7.05% 94.74% 0.00% 44.70%
Densidad de Reclamos Totales (Reclamos/1000 Conex.) 4 117 2 381 140
EFICIENCIA EMPRESARIAL
Micromedición (%) 53.44% 49.34% 93.59% 0.17% 54.77%
Costo Operativo por Volumen Facturado (S//m3) 0.96 1.31 0.38 2.39 2.14
Fuente: SUNASS – EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS
A.2 Determinación de las causales para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
A continuación, se presentan los resultados de la verificación de los casos de incumplimiento de los indicadores
de gestión, elegidos para la evaluación de la sostenibilidad en la prestación de los servicios de saneamiento,
conforme a lo señalado en la metodología definida en el presente informe.
TABLA 11
Casos de incumplimiento de indicadores de gestión –EPS Nor Puno
RESULTADOS AÑO 2014

ASPECTOS N° INDICADORES CASOS DE INCUMPLIMIENTO EPS NOR PROMEDIO EPS RESULTADOS
¿INCUMPLE?
PUNO PEQUEÑAS COMPARATIVOS
Resultado inferior al promedio de EPS
Cobertura de Agua
1 según tamaño en más de ocho (8) 99.30% 86.40% 12.90% NO
Potable
Acceso a los puntos porcentuales
Servicios Resultado inferior al promedio de EPS
Cobertura de
2 según tamaño en más de ocho (8) 77.60% 76.23% 1.37% NO
Alcantarillado
puntos porcentuales
3 Continuidad 13.8 16.2 -2.35 NO
según tamaño en más de 3 horas.
4 Presión Menor a 10 mca / Mayor a 50 mca 17.4 NO
Calidad de la
Prestación de Resultado inferior al promedio de EPS
Tratamiento de Según la metodología, no
Servicios 5 según tamaño en más de diez (10) 39.51% NO
Aguas Residuales aplica para EPS pequeñas
puntos porcentuales
Densidad de Resultado superior al promedio de EPS
6 4 117 -96.6% NO
Reclamos Totales según tamaño en más del 10%
7 Micromedición según tamaño en más de diez (10) 53.44% 49.34% 4.10% NO
Eficiencia puntos porcentuales
Empresarial Costo Operativo
Resultado superior al promedio de EPS
8 por Volumen 0.96 1.31 -26.7% NO
según tamaño en más del 10%
Facturado
TOTAL CASOS DE INCUMPLIMIENTO EN INDICADORES DE GESTIÓN 0
Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS
INICIO
22
Siguiendo los lineamientos de la metodología, los casos de incumplimiento se presentan de la siguiente forma:
i) Acceso a Servicios: si es menor al promedio de las EPS en más de 8 puntos porcentuales para ambos
indicadores.
ii) Calidad de Prestación de Servicios:
a. Continuidad: si es menor al promedio de las EPS en más de 3 horas.
b. Presión9: Menor a 10 mca / Mayor a 50 mca.
c. Tratamiento de Aguas Residuales: si es menor al promedio de las EPS en más de 10 puntos porcentuales.
d. Densidad de Reclamos Totales: si es mayor al promedio de las EPS en más de 10%.
iii) Eficiencia Empresarial:
a. Micromedición: si es menor al promedio de las EPS en más de 10 puntos porcentuales.
b. Costo operativo por volumen facturado: si es superior al promedio de las EPS en más del 10%.
Según los resultados de la tabla anterior y en concordancia con la metodología definida en el presente informe,
la EPS Nor Puno no incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio vinculada con la
prestación del servicio, al no presentar casos de incumplimiento en cinco (5) o más indicadores de gestión.
B. Evaluación de las metas de gestión10
Para la evaluación de las metas de gestión, como ya se mencionó, se evalúan los ICI e ICG en dos periodos
consecutivos. El quinquenio regulatorio de la empresa es de 2014-2019, por lo que, en diciembre de 2014, la
EPS Nor Puno se encontraba en el primer año regulatorio; es decir, no hay información disponible para evaluar
dos periodos consecutivos.
B.1 Determinación de las causales para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
Siguiendo los lineamientos de la metodología definida, se incurrirá en causal para la aplicación del Régimen de
Apoyo Transitorio en caso de obtener un porcentaje inferior 75% del ICG de las metas de gestión en dos (2)
periodos consecutivos.
De tal forma, no se puede determinar si EPS Nor Puno incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo
Transitorio, debido a que no dispone de información para dos años consecutivos.
C. Resumen del análisis de la Sostenibilidad en la Prestación de Servicios
Tras realizar todo el análisis anterior, se muestra el siguiente cuadro que resume si la EPS incurre en causal para
aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a los puntos analizados:
ANÁLISIS ¿INCURRE O NO EN CAUSAL PARA APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?
Indicadores de Gestión No incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio
Metas de Gestión No se puede determinar
9
Para el caso del indicador presión se toma como referencia lo dispuesto en la Norma OS, O50 (“Redes de Distribución de Agua para Consumo Humano”) del RNE. En ese sentido se
considera como incumplimiento si la presión se ubica por debajo de los 10 mca o por encima de los 50 mca.
10
La fórmula tarifaria, estructura tarifaria y metas de gestión de la EPS Nor Puno, para el quinquenio regulatorio 2014-2019, fueron aprobadas por la SUNASS mediante Resolución de
Consejo Directivo Nº 025-2014-SUNASS-CD, publicada en el Diario Oficial “El Peruano” el 02 de octubre del 2014
INICIO
23
V. SOSTENIBILIDAD EN LA GESTIÓN EMPRESARIAL ›

De acuerdo con lo señalado en la metodología definida en el presente informe, las causales vinculadas con la
gestión empresarial serán verificadas cuando la EPS haya sido sancionada por OTASS y/o SUNASS, por la
aplicación de más de tres (3) infracciones asociadas al incumplimiento u ocurrencia de dichas causales durante el
período de evaluación del presente informe (2012-2014). Al respecto, se ha identificado lo siguiente:
DD SUNASS no ha emitido sanciones ni medidas correctivas a las EPS por la infracción tipificada en el ítem K
(Administración de la EPS) numeral 3411 del anexo 4 del Reglamento General de Supervisión, Fiscalización
y Sanción (RGSFS) de las EPS, por hechos suscitados durante el período 2012-2014. Cabe señalar que la
infracción tipificada en el ítem K numeral 34 del anexo 4 del RGSFS de las EPS es la única vinculada con
las causales asociadas a la gestión empresarial definidas en los incisos a), b) y c) del numeral 1 del artículo
19 de la LMSS, modificado por el Decreto Legislativo N° 1240.
DD Si bien el Decreto Legislativo N° 1240 le otorga al OTASS la facultad sancionadora, aún no se ha aprobado
un Reglamento de Fiscalización y Sanción que defina el procedimiento para sancionar a una EPS por
las causales vinculadas con la gestión empresarial. Por lo tanto, a la fecha de elaboración del presente
informe ninguna EPS ha sido sancionada por el OTASS.
Por lo tanto, la EPS Nor Puno no incurre en causal para la aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio por
incumplimientos asociados a la sostenibilidad de la gestión empresarial.
11
K-34: Incumplir el procedimiento establecido para la elección o designación de Órganos de Administración de la EPS. Dicho incumplimiento se comete con las siguientes acciones
u omisiones de manera conjunta o indistinta: i) Designar Directores que no cumplen con los requisitos exigidos por la normatividad, ii) Remover a los Directores o Gerente General,
incumpliendo el procedimiento legalmente establecido, iii) Incumplir las formalidades del procedimiento para la elección del Directorio o alguno de los Directores de la EPS, iv) Incumplir con
formular el Estatuto de la EPS de acuerdo a lo establecido por la SUNASS, por la Ley General de Servicios de Saneamiento y su Reglamento, aplicando supletoriamente la Ley General
de Sociedades y demás normas aplicables.
INICIO
24
VI. GLOSARIO ›
DD DGCP: Dirección General de Contabilidad Pública
DD EEFF: Estados Financieros
DD EPS: Entidad Prestadora de Servicios de Saneamiento
DD FCO: Flujo de Caja Operativo
DD FONAVI: Fondo Nacional de Vivienda
DD FONIPREL: Fondo de Promoción a la Inversión Pública Regional y Local
DD ICG: Índice de Cumplimiento Global
DD ICI: Índice de Cumplimiento Individual
DD LGSC: Ley General del Sistema Concursal
DD LMSS: Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento
DD MEF: Ministerio de Economía y Finanzas
DD MVCS: Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento
DD NIC: Norma Internacional de Contabilidad
DD OTASS: Organismo Técnico de la Administración de los Servicios de Saneamiento
DD PAS: Procedimiento Administrativo Sancionador
DD PCO: Procedimiento Concursal Ordinario
DD PCR: Pacific Credit Rating
DD PMRI: Programa de Medidas de Rápido Impacto
DD RGSFS: Reglamento General de Supervisión, Fiscalización y Sanción
DD RLMSS: Reglamento de la Ley de Modernización de los Servicios de Saneamiento
DD RNE: Reglamento Nacional de Edificaciones
DD SENAPA: Servicio Nacional de Abastecimiento de Agua Potable y Alcantarillado
DD SUNASS: Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento
DD UTE FONAVI: Unidad Técnica Especializada del Fondo Nacional de Vivienda

INICIO
25
VII. ANEXO ›
INFORME DE CLASIFICACIÓN
DE RIESGO
INICIO
ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS DE SANEAMIENTO NOR PUNO S.A – EPS NOR PUNO S.A.
Fecha de Comité : 30 de diciembre de 2015 con EEFF al 31 de diciembre de 20141 Ss. Públicos, Agua Potable y Saneamiento
Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación

Clasificación de Riesgo Base pB-
Equipo de Análisis
Stephania Valencia Carla Miranda P.
(511) 208.2530
svalencia@ratingspcr.com cmiranda@ratingspcr.com
pB-: Empresa con niveles muy bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con alto riesgo crediticio, existiendo un mayor riesgo
de incumplimiento de sus obligaciones.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma,
por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión
sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de instrumentos.”
Racionalidad
En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió otorgar la clasificación de pB- a la EPS NOR PUNO S.A. La calificación se
encuentra limitada por la ausencia de Estados Financieros Auditados para los años analizados (2012-2014), lo cual nos permite
cuestionar la transparencia y credibilidad de la información. No obstante, la decisión tomada se sustenta en la pérdida operativa
que registra desde el 2011, a raíz de su pesada estructura de costos y gastos que debilita su rentabilidad y sostenibilidad
financiera. Además, el total de ingresos por prestación de servicios se encuentra supeditado al financiamiento de las inversiones
que le permitirán ampliar la cobertura de los servicios de agua potable y alcantarillado. Asimismo, la clasificación considera los
bajos niveles de endeudamiento debido a que se financia principalmente con recursos propios, lo que se deriva en adecuados
niveles de liquidez. Sin embargo, su patrimonio se encuentra deteriorado por las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores
debido a la ineficiencia operativa que presenta.
Resumen Ejecutivo
- Estados Financieros No Auditados. La información financiera de la empresa no se encuentra auditada, lo cual le resta
transparencia a la información presentada, y por ende el análisis financiero se encuentra limitado, lo cual se puede expresar
en errores u omisiones en los Estados Financieros; ante lo cual PCR no garantiza la confiabilidad e integridad de la misma.
La importancia de la información financiera auditada radica en que ésta asegura la credibilidad de la información financiera
para los usuarios internos y externos.
- Pérdida operativa. El 79.75% del total de ingresos por prestación de servicios corresponden a las pensiones de agua y
alcantarillado y 20.25% incluyen conexiones y servicios colaterales, entre otros. De este modo, el total de ingresos por
prestación de servicios totalizaron en S/. 952.16 M a diciembre 2014 y mostraron un avance del 2.57% debido al incremento
de las conexiones, lo cual ha permitido a la empresa ampliar la cobertura de agua potable y alcantarillado. En contraste, el
costo de ventas creció en 3.58% por los gastos que se incurrieron en las conexiones. Además, la carga operativa tuvo una
disminución de 7.03%, no obstante, ello no fue suficiente para asegurar la rentabilidad de la empresa, ya que, presenta una
pesada estructura de costos y gastos operativos que repercuten en pérdidas operativas desde el 2011. Cabe destacar que el
nivel de EBITDA alcanza valores negativos desde hace dos años.
- Buenos niveles de acceso a los servicios. Los niveles de cobertura de agua potable y alcantarillado de la empresa se
sitúan por encima del promedio de las EPS Pequeñas y han venido mejorando desde el 2011 bajo el marco del Proyecto de
ampliación de cobertura de agua y alcantarillado en las localidades de Azángaro y Huancané. No obstante, la continuidad del
servicio de agua se encuentra en 13.8 h/d, por debajo de sus pares, además su nivel de micromedición es de 53.44% 2, lo
cual indica que gran parte de las conexiones no cuentan con medidores que le permitan a la empresa realizar una facturación
adecuada para asegurar la estabilidad de sus ingresos. PCR considera que la empresa debe realizar más inversiones en su
ámbito geográfico para llegar al 100% de cobertura en los servicios de agua potable y alcantarillado, esto conllevaría a
incrementar su base de clientes, incrementar sus ingresos y por ende mejorar la calidad de los servicios.
- Ineficiencia operativa y débil gestión de la empresa. Los gastos operativos de la empresa consumen 51.99% del total de
ingresos por prestación de servicios y se han mantenido elevados desde el 2011, lo que impacta negativamente sobre la
rentabilidad a la empresa, asimismo, su estructura de costos no va acorde con el total de ingresos por prestación de servicios
1
Estados Financieros No Auditados.
2
Información tomada de los boletines estadísticos de la SUNASS.
www.ratingspcr.com 1
INICIO
pese a que presenta indicadores de liquidez por encima de la unidad y un capital de trabajo superavitario, ante lo cual PCR le
recomienda a la empresa optimizar su estructura de costos y gastos en concordancia con el total de ingresos por la
prestación de servicios.
- Bajos niveles de endeudamiento. El apalancamiento de la empresa es bastante bajo durante los últimos tres años, a raíz
de que la empresa financia 97.27% de sus activos con recursos propios. En este sentido se debe mencionar que el
patrimonio de la EPS se encuentra deteriorado por las pérdidas acumuladas de periodos anteriores que afectan su
fortalecimiento patrimonial. Es importante señalar que la EPS NOR PUNO S.A registra una obligación financiera vencida con
la EX UTE FONAVI por el monto de S/. 54.30 M tras la escisión de EMSAPUNO.
- Procedimiento Concursal Ordinario. A diciembre 2014, la EPS NOR PUNO S.A no cumple con las causales para su
acogimiento al Procedimiento Concursal Ordinario a solicitud del deudor o acreedor debido a que las obligaciones financieras con
la EX UTE FONAVI no son de carácter exigible.
- Buenos niveles de liquidez. Los ratios de liquidez corriente y prueba ácida se posicionan en buenos niveles y se han
ajustado incluyendo la deuda con la EX UTE FONAVI. Además, la EPS NOR PUNO S.A presenta un capital de trabajo
positivo desde el 2011, permitiéndole así cubrir sus operaciones de corto plazo. Empero, los indicadores de liquidez fueron
menores a lo presentado con respecto al 2013 por el aumento del pasivo corriente a través del rubro otras cuentas por pagar.
Por otro lado, el activo corriente presentó un ligero aumento impulsado por las cuentas por cobrar comerciales. Es importante
señalar que la morosidad de la cuentas por cobrar comerciales se ubica por encima del promedio de las EPS Pequeñas,
además de presentar una desmejora de 9 días en el periodo medio de cobro. Si bien se observa que la empresa presenta
indicadores de liquidez por encima de la unidad, esto evidencia una baja capacidad financiera en la optimización de los
fondos.
Aspectos Fundamentales
Reseña
La EPS NOR PUNO S.A es una empresa Pública Municipal de Derecho Privado, antes se denominaba EMSA AZANGARO e
inicia sus operaciones luego de efectuarse la transferencia definitiva por parte de EMSA PUNO en mayo de 1994 y fue inscrita en
los registros públicos en el mes de octubre de similar año.
Accionariado, Directorio y Plana Gerencial

El capital social de la EPS NOR PUNO S.A asciende a S/. 11,656 M a diciembre 2014, siendo sus principales accionistas la
Municipalidad Provincial de Azángaro (20.82%) y la Municipalidad Provincial de Huancané (19.56%). Es importante señalar que
el capital social de la empresa se encuentra compuesto por la transferencia efectuada de EMSA PUNO. La Plana Gerencial es
dirigida por el Sr. Martin Machaca Roque.
ACCIONISTAS Y PLANA GERENCIAL- DICIEMBRE 2014

Accionistas % Plana Gerencial Cargo o Área
Municipalidad Provincial de Azángaro 20.82% Martin Machaca Roque Gerente General
Municipalidad Provincial de Huancané 19.56% Ronald Calcina Gonzales Gerente de Administración
Municipalidad Provincial de Lampa 9.94% Ronald Calcina Gonzales Jefe de Recursos Humanos (e)
Municipalidad Provincial de San Antonio de Putina 9.92% Mario Hipolito Apaza Roque Jefe de Presupuesto
Municipalidad Distrital de Santa Lucía 8.99% Mario Hipolito Apaza Roque Contador General
Municipalidad Provincial de Sandía 6.49%
Municipalidad Provincial de Carabaya 6.19%
Municipalidad Distrital de J.D. Choquehuanca 5.26%
Municipalidad Distrital de Asillo 5.10%
Municipalidad Distrital de Muñani 4.01%
Municipalidad Distrital de Potoni 3.73%
Total 100.00%
Fuente: EPS NOR PUNO S.A / Elaboración: PCR
Operaciones y Estrategias
La EPS NOR PUNO S.A tiene como actividad económica la captación, potabilización y distribución de agua para su consumo
doméstico, industrial y alcantarillado, además de brindar el servicio de alcantarillado sanitario, servicio de disposición sanitaria de
excretas, entre otros. Los principales sistemas que abastecen de agua corresponden al de Azángaro y Huancané. La localidad
de Azángaro se abastece de agua potable por un conjunto de galerías filtrantes que datan de 1994, a través del río Azángaro.
Por otro lado, la localidad de Huancané se abastece de tres manantiales: Paccha 1, Paccha 2 y Cuyuraya (genera mayor
producción de agua).
Análisis Financiero
Eficiencia Operativa
El 79.75% del total de ingresos por prestación de servicios de la EPS NOR PUNO S.A provienen de las pensiones de servicios
de agua y alcantarillado, en tanto 20.25% corresponden a las conexiones, prestación de servicios colaterales y devolución de
ventas. De este modo, los ingresos totales por prestación de servicios cerraron diciembre 2014 en S/. 952.16 M, los cuales
INICIO
evidenciaron un avance del 2.57% (+S/. 23.85 M) debido a los mayores ingresos que percibió de los servicios colaterales no
regulados y de las pensiones de agua y alcantarillado. Cabe resaltar que el número de conexiones de la empresa ha venido
teniendo un crecimiento sostenido, las cuales pasaron de 8,653 (2013) a 8,834 (2014), es decir, se incrementaron en 2.09%,
además ello se reflejó en la mejora de la cobertura de agua potable y alcantarillado, los cuales superan al promedio de las EPS
Pequeñas bajo el marco del Proyecto de Mejoramiento y Ampliación de los sistemas de agua potable y alcantarillado en las
localidades de Azángaro y Huancané. No obstante, la continuidad del servicio de agua potable no supera al promedio de las EPS
Pequeñas en el corte de evaluación y se ha situado alrededor de las 14 h/d durante los últimos 5 años. Asimismo, el esquema
tarifario de agua potable y alcantarillado de la empresa es poco flexible y data desde el 2011, ello le impide expandir sus ingresos
por prestaciones de servicios a mayores tasas de crecimiento para así cubrir su estructura de costos.
De otro lado, el costo de ventas ascendió a S/. 680.55 M al cierre del ejercicio 2014 y presentó una tasa de crecimiento anual del
3.58% con respecto a diciembre 2013 por el aumento del costo de servicios de alcantarillado y agua potable debido al
incremento de conexiones, para las cuales se incurrieron en costos de materiales, mano de obra, entre otros. Los principales
componentes del costo de ventas corresponden a los costos de servicios de agua (81.60%) y de alcantarillado (18.12%). En este
sentido, el costo operativo por volumen producido en el 2014 fue de S/. 0.93 m 3 y se ubicó por encima del promedio de las EPS
Pequeñas, sin embargo el costo operativo por volumen facturado fue de S/. 0.96 m 3, situándose por debajo del promedio de las
EPS Pequeñas. Asimismo, la EPS NOR PUNO S.A reporta un volumen de agua no facturada bastante bajo, que los ubica en una
buena posición con relación a sus pares, sin embargo el nivel de micromedición no supera el 60%, lo cual indica pérdidas
potenciales en sus ingresos a través de la facturación de sus medidores. En tal sentido, la empresa obtuvo un índice de costos3
bastante alto y con una tendencia creciente desde hace tres años, a raíz de que el costo de ventas presenta similar crecimiento
que el total de ingresos por prestación de servicios, lo que se refleja en un ajustado margen bruto.
INDICADORES TÉCNICOS Y DE GESTIÓN-DICIEMBRE 2014

Acceso a los servicios EPS NOR PUNO S.A Promedio EPS Pequeñas
Cobertura de agua potable (%) 99.3% 86.4%
Cobertura de alcantarillado (%) 77.6% 76.23%
Calidad de Prestación de Servicios
Continuidad (h/día) 13.8 15.7
Presión (mca) 17.4 16.6
Eficiencia
Densidad de Reclamos totales (Reclamos/1000 Conex.) 4 117.3
Agua no facturada (%)4 3.76% 44.14%
Conexiones activas de agua potable (%) 77.12% 89.07%
Facturación media (S/. /m3) 0.64 0.89
Costo operativo por volumen producido (S/. /m3) 0.93 0.73
Costo operativo por volumen facturado (S/. /m3) 0.96 1.09
Trabajadores por mil conexiones (Trabajad/1000 conex) 2.74 3.78
Costo en energía por volumen producido (S/./ miles m3) 94.46 31.54
Fuente: SUNASS/Elaboración: PCR
Los gastos operativos pasaron de S/. 507.53 M (2013) a S/. 491.24 M (2014) mostrando así una reducción de 3.21%, los cuales
se presentaron en los gastos de venta y distribución y de administración. En tanto, el rubro otros ingresos operativos agrupa las
recuperaciones de cuentas de cobranza dudosa y otros ingresos de gestión. Es así, que la EPS NOR PUNO S.A mantiene un
ratio de eficiencia operativa5 aprox. del 50%, los cuales tienen un alto impacto sobre la rentabilidad y sostenibilidad financiera de
la empresa que repercuten en una pérdida operativa de -S/. 219.63 M (2013: -S/. 236.24 M) y en un margen operativo con
resultados negativos, asimismo la EPS NOR PUNO S.A muestra pérdidas desde el año 2011 que han venido presentándose por
la insuficiente capacidad de la empresa de generar más ingresos que le permitan cubrir su pesada estructura de costos y gastos.
Asimismo, el costo promedio por trabajador pasó de S/. 26.09/M (2013) a S/. 24.41/M (2014), resultado que se explica por la
elevada cargas de personal. Finalmente, la empresa generó un EBITDA negativo en los años 2013 y 2014, sin embargo en el
2012 alcanzó un valor de S/. 93.58 M debido al efecto contable de la depreciación y amortización (S/. 197.04 M).
Las proyecciones financieras de la EPS NOR PUNO S.A muestran una ganancia operativa desde el 2015 que se acentuará
cada año, tras incrementarse el total de ingresos por prestación de servicios vía ampliación de la cobertura de los servicios de
agua potable y alcantarillado (aumento de conexiones en su ámbito geográfico), además de una mejor gestión de la estructura
de costos y carga operativa que le permitan asegurar su sostenibilidad financiera para los próximos periodos. En este sentido, el
EBITDA y los indicadores de rentabilidad presentaran valores positivos. Las proyecciones financieras contemplan un incremento
en el precio de las tarifas y un mayor volumen de agua facturada.
3
Índice de Costos=Costo de ventas /Total de Ingresos por prestación de Servicios
4
Dato calculado por PCR, es referencial. Se toma los datos de SUNASS sobre volumen de agua producida y facturada para el cálculo del indicador, sin
embargo no se garantiza la consistencia de la información, respecto al promedio del sector de EPS Pequeñas. Sunass no publica el indicador de % Agua no
facturada para esta EPS.
5
Eficiencia= (Gastos Administrativos + Gastos de Ventas)/Total de Ingresos por prestación de Servicios.
INICIO
Rendimiento Financiero
La EPS NOR PUNO S.A presentó una pérdida neta por -S/. 207.94 M al cierre del ejercicio 2014 (2013: -S/. 222.20 M) debido al
aumento de la carga operativa y una elevada estructura de costos frente a una leve generación de ingresos por prestación de
servicios. Los ingresos financieros de la empresa retrocedieron en 16.72% (-S/. 2.35 M) con respecto a diciembre 2013 por los
menores intereses moratorios de las cuentas por cobrar comerciales debido a las facilidades de pago de los recibos después de la
fecha de vencimiento. Como consecuencia de ello, la empresa obtuvo una rentabilidad sobre activos (ROA) y una rentabilidad sobre
patrimonio (ROE) con valores negativos desde el 2011, evidenciando así que la empresa no genera suficientes recursos para cubrir su
costos y carga operativa, afectando su sostenibilidad financiera para los próximos periodos y la calidad de los servicios que brinda.
INGRESOS, COSTOS Y GASTOS (S/. M) MÁRGENES DE RENTABILIDAD (%)

S/. M
40%
1000 56% 30%
800 54% 20%
52% 10%
600
50% 0%
400 2012 2013 2014
48% -10%
200 46% -20%
0 44% -30%
2012 2013 2014
Margen Bruto Margen Operativo
Total Ingresos Prestac. Serv. Costo de Ventas
Eficiencia en Gastos Oper. Margen Neto Margen EBITDA
Fuente: EPS NOR PUNO S.A /Elaboración: PCR
Liquidez
Al cierre del ejercicio 2014, la EPS NOR PUNO S.A registró activos corrientes por el valor de S/. 507.95 M, con una tasa de
crecimiento anual del 0.37% (+S/.1.87 M) impulsados por las cuentas por cobrar comerciales (representa 32.28% del activo corriente),
las cuales crecieron en 20.18% (+S/. 27.53 M) por los servicios de agua potable y alcantarillado. Al analizar el periodo medio de cobro,
este muestra una desmejora de 9 días con respecto a diciembre 2013, repercutiendo ello en el descenso del efectivo y sus
equivalentes (-S/. 5.88 M, -2.68%). Los principales clientes de la EPS NOR PUNO S.A son la Municipalidad Provincial de Azángaro,
UGEL Azángaro, Área de Salud Base Azángaro y el Parque Recreacional Municipio Huancané, los cuales corresponden
principalmente a entidades del estado. Al analizar la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales ninguna sobrepasa el mes,
además la morosidad6 de las cuentas por cobrar comerciales se sitúa en 2.07 meses y se encuentra por encima del promedio de las
EPS Pequeñas (1.66 meses), dicho indicador ha presentado una tendencia creciente desde el 2012. El flujo operativo de la empresa
muestra un resultado positivo en el 2014 a diferencia del año 2013 que presenta saldo negativo, con lo cual el flujo de efectivo de la
empresa se ve afectado por las actividades de financiamiento y de inversión.
INDICADORES DE LIQUIDEZ (veces) DISTRIBUCIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE (%) -DICIEMBRE 2014
S/. M Veces
Efectivo
600.00 5.00
4.50
500.00
4.00 C. Cobrar Comerc. (Neto)
3.50
400.00
3.00
300.00 2.50
Otras Cuentas por Cobrar (Neto)
2.00
200.00
1.50
Inventarios (Neto)
1.00
100.00
0.50
0.00 0.00 G. Pagados por Anticipado
2012 2013 2014
Capital de Trabajo (S/. MM) Liquidez Corriente Prueba Ácida
Los pasivos corrientes totalizaron en S/. 92.92 M a diciembre 2014 y registraron un crecimiento anual del 55.04% (+S/. 32.99 M),
resultado que se explica por el rubro otras cuentas por pagar (+S/. 44.58 M, +603.63%), las cuales representan al 55.93% del pasivo
corriente y se incrementaron por los impuestos por pagar al Gobierno Central. Dicha cuenta incluye los impuestos por pagar al
Gobierno Central, aportes a la SUNASS, entre otros. En tanto, las cuentas por pagar comerciales retrocedieron en 39.68% por los
pagos efectuados a los proveedores de años anteriores, y los beneficios a los empleados (concentran al 34.37% del pasivo corriente)
y disminuyeron en 15.07% por los pagos efectuados a sus empleados. De este modo, el capital de trabajo de la EPS NOR PUNO S.A
pasó de S/. 446.15 M (2013) a S/. 415.04 M (2014), el cual ha venido siendo menor desde el 2011, sin embargo le permite cubrir sus
operaciones de corto plazo sin recurrir a financiamiento. Los ratios de liquidez corriente7 y prueba ácida8 se mantienen en buenos
6
Morosidad (meses)=Total de Ingresos por prestación de servicios/(Cuentas por cobrar comerciales netas/12). Fuente: Sunass.
7
Liquidez Corriente=Activo Corriente/ Pasivo Corriente Ajustado. El pasivo corriente ajustado incluye las obligaciones financieras de la EX UTE FONAVI.
INICIO
niveles al sobrepasar a la unidad, después de realizar los ajustes al incluir la deuda de la EX UTE FONAVI, cuyo monto asciende a S/.
54, 300 desde el 2012 dado que no existe documentación que incluyan intereses, lo cual indica que la EPS NOR PUNO S.A está
generando efectivo que no necesariamente se canaliza en eficiencia operativa.
Endeudamiento y Solvencia
El ratio de apalancamiento9 fue de 0.02 veces a diciembre 2014 y permaneció invariable con respecto a diciembre 2013. El pasivo
total de la empresa creció en 20.47% (+S/. 35.04 M) sin incluir las transferencias por el mayor saldo de las otras cuentas por pagar
(principalmente impuestos por pagar). Cabe mencionar que el patrimonio de la EPS NOR PUNO S.A se ha venido deteriorando, a raíz
de las pérdidas presentadas en los resultados acumulados. Además, el patrimonio de la empresa se encuentra compuesto
principalmente por el capital social de sus accionistas, el cual asciende a S/. 11,656 M a diciembre 2014, con lo cual la empresa
financia 97.27% de sus activos con recursos propios y el resto se financia con préstamos de la Municipalidad Provincial de Azángaro
(S/. 46.60 M) y de la Municipalidad de Huancané (S/. 6.55 M) para mejorar la infraestructura de saneamiento en las localidades de
Azángaro y Huancané. Es importante señalar que la EPS NOR PUNO S.A tiene una deuda vencida con la EX UTE FONAVI por S/.
54, 300 a raíz de la transferencia de la deuda de EMSAPUNO a la empresa en mayo de 1994, la cual no incluye los intereses debido a
que no existe una conciliación de la deuda entre ambas empresas y no se materializan en los estados financieros de la EPS NOR
PUNO S.A. Los otros indicadores de solvencia no reflejan un análisis adecuado debido a que el EBITDA de la empresa reporta
valores negativos y por ende dichos indicadores obtendrían valores negativos. La EPS NOR PUNO S.A no cumple con las causales
para acogerse al Procedimiento Concursal Ordinario debido a que la deuda que sostiene con la EX UTE FONAVI no es de carácter
exigible.
Capacidad de generación del flujo de caja

La capacidad de generación del flujo de caja sobre el activo total10 de la EPS NOR PUNO S.A se situó en 0.25% (2013: -1.11%),
mostrando así una mejora en la eficiencia de activos debido a la reducción de pagos relacionados a las actividades de operación
que impactaron favorablemente sobre el flujo de caja operativo. Por su parte, la cobertura de pasivos 11muestra una desmejora
desde el 2013, lo que evidencia que la empresa no soporta sus obligaciones con terceros a través de su flujo de caja libre, a raíz
de las inversiones de la empresa (CAPEX), las cuales se incrementaron para obras de ejecución. Asimismo, la cobertura del
servicio de deuda presenta valores negativos, ello evidencia que la empresa no cubre sus obligaciones financieras con su flujo de
caja libre.
El flujo de caja operativo proyectado de la EPS NOR PUNO S.A para el horizonte de tiempo desde el 2015 al 2017 se sustentan
en la expansión del total de ingresos por prestación de servicios y una mejor gestión de su estructura de costos y gastos, esto
conllevaría a mejorar la eficiencia de sus activos, en tanto el flujo de caja libre presentaría un saldo positivo para los dos
próximos años que le permitirán cubrir sus pasivos y su servicio de deuda, no obstante, en el año 2017 se observa que la
empresa tendría problemas para cubrir sus obligaciones con terceros por las inversiones destinadas en dicho año.
RATIOS DE SOLVENCIA INDICADORES DE COBERTURA

S/. M Veces
S/. M
6 30
70 150%
0 0
2012 2013 2014 0 0%
-6 2012 2013 2014
-30
-12 -70 -150%
-60
-18
-140 -300%
-90
-24
-120 -210 -450%
-30
-36 -150 -280 -600%

Obligaciones Financieras / EBITDA FCL Servicio de deuda
Pasivo Total / EBITDA Cob.Pasivos Cob. Servicio de Deuda
Endeudamiento
8
Prueba Ácida= (Efectivo+ Inversiones financieras+ Cuentas por Cobrar Comerciales neto)/Pasivo Corriente Ajustado. El pasivo corriente ajustado incluye
las obligaciones financieras de la EX UTE FONAVI.
9
Apalancamiento= PasivoTotal/Patrimonio. Para el cálculo se excluye las transferencias de FONIPREL para la elaboración del estudio de Pre Inversión
“Ampliación de redes de agua potable en la localidad de Azángaro.
10
Determina la habilidad de la empresa en el uso eficiente de sus activos en la generación de los flujos de efectivo.
11
Flujo de caja libre / Pasivo Total. Determina la habilidad de la EPS para poder pagar sus obligaciones. Flujo de Caja Libre= Flujo de Caja Operativo-
Compra de Propiedades, Planta y Equipo-Desembolsos por obras en curso de propiedades Planta y Equipo-Compra de Activos Intangibles.
INICIO
Anexo
ENTIDAD PRESTADORA DE SERVICIOS DE SANEAMIENTO NOR PUNO S.A

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (En S/. MM) 2012 2013 2014
Activo Corriente 0.70 0.51 0.51
Activo No Corriente 10.60 10.52 10.43
Activo Total 11.30 11.03 10.94
Pasivo Corriente 0.12 0.06 0.09
Pasivo No Corriente 0.11 0.11 0.21
Pasivo Total 0.23 0.17 0.30
Capital Social 11.66 11.66 11.66
Resultados Acumulados -1.63 -1.85 -2.06
Patrimonio 11.08 10.85 10.64
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (En S/. MM)
Total Ingresos por prestación de servicios 0.89 0.93 0.95
Costo de Ventas 0.57 0.66 0.68
Ganancia (Pérdida) Bruta 0.32 0.27 0.27
Gastos de Ventas y Distribución 0.11 0.13 0.12
Gastos de Administración 0.31 0.38 0.37
Ganancia (Pérdida) Operativa -0.10 -0.24 -0.22
Ingresos financieros 0.01 0.01 0.01
Gastos financieros - - -
Ganancia (Pérdida Neta) -0.09 -0.22 -0.21
Depreciación + Amortización 0.20 0.20 0.22
EBITDA 0.09 -0.03 0.00
INDICADORES FINANCIEROS
Liquidez (Veces)
Liquidez Corriente* 4.14 4.43 3.45
Prueba Ácida * 3.47 3.12 2.56
Capital de Trabajo(S/. MM)* 0.53 0.39 0.36
Solvencia (Veces)
Endeudamiento Pasivo/ Patrimonio 0.02 0.02 0.02
Endeudamiento Financiero (Deuda Financiera / EBITDA) 0.58 -1.69 -31.61
Pasivo Total / EBITDA 2.42 -5.32 -120.04
Obligaciones Financieras / EBITDA 0.58 -1.69 -31.61
Eficiencia y Gestión
Costo Promedio por Trabajador (Miles de S/.) 23.25 26.09 24.41
Eficiencia (Gastos Operativos / Total Ing. por Prestación de Servicios) 47.87% 55.16% 51.99%
Periodo Promedio de Cobranza (días) 51 53 62
Capacidad de generación del flujo de caja
Eficiencia de Activos (FCO / Activo Total) 0.96% -1.11% 0.25%
Cobertura de Pasivos (FCL / Pasivo Total) 9.18% -142.73% -47.70%
Cobertura de Servicio de Deuda (FCL / Servicio de Deuda*) 38.34% -449.95% -181.17%
Rentabilidad (%)
Margen Bruto 35.73% 29.22% 28.53%
Margen Operativo -11.66% -25.45% -23.07%
Margen Neto -10.48% -23.94% -21.84%
Margen EBITDA 10.54% -3.46% -0.18%
ROA -0.82% -2.02% -1.90%
ROE -0.84% -2.05% -1.95%
*Incluye la deuda de la EX UTE FONAVI
INICIO
Simbología
Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con cobertura total de riesgos presentes
pAAA
y capaces de administrar riesgos futuros.
Alta Capacidad Empresa solvente, con una muy alta fortaleza financiera intrínseca, con riesgo modesto, pudiendo variar
pAA
Financiera en forma ocasional por las condiciones económicas.
Empresa solvente, con alta fortaleza financiera intrínseca. Sin embargo, en períodos de bajas en la
pA
actividad económica los riesgos son mayores y más variables.
Mediana Capacidad Empresa con niveles medianos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con variabilidad considerable
pBBB
Financiera en el riesgo durante los ciclos económicos.
Empresa con niveles bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con riesgo crediticio, que podría
pBB
limitar el cumplimiento de sus obligaciones.
Baja Capacidad Empresa con niveles muy bajos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con alto riesgo crediticio,
pB
Financiera existiendo un mayor riesgo de incumplimiento de sus obligaciones.
Empresa con niveles mínimos de solvencia y fortaleza financiera intrínseca, con muy alto riesgo crediticio.
pCCC
Presenta dificultad para afrontar riesgos.
Empresa carente de fortaleza financiera y con alta probabilidad de riesgo de insolvencia y sin capacidad
pCC
de afrontar riesgos.
Muy Baja
Capacidad Financiera
Empresa en situación de insolvencia, con alto riesgo de incumplimiento, que subsisten por apoyo
pC
financiero de afiliadas o del gobierno. La posibilidad de continuar con sus operaciones es dudosa.
Estas categorizaciones podrán ser completadas si correspondiesen, mediante los signos (+/-) mejorando o desmejorando respectivamente la
clasificación alcanzada entre las categorías pAA y pB.

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EPS NOR PUNO

ACCIONISTAS N° ACCIONES PARTICIPACIÓN (%)

La plana gerencial al 31 de diciembre de 2014 estaba conformada por:

II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ›

ASPECTO ¿INCURRE EN CAUSAL DE APLICACIÓN DEL RÉGIMEN DE APOYO TRANSITORIO?

III. SOLVENCIA ECONÓMICA Y FINANCIERA ›

A. Información Económica y Financiera de la Empresa

1 12 10.6 10.5 10.4

Activo Corriente Activo No Corriente

No obstante, para efectos de la presente evaluación (especialmente en el análisis de la liquidez), la Dirección de

DD Pronunciamiento mediante Oficio N° 072-2016-EF/51.03, de fecha 16.03.2016

 Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación

DD Pronunciamiento mediante Oficio N° 049-2015-EF/51.023 de fecha 15.03.2015

(a) espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2

Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total Patrimonio

A continuación, el estado de situación financiera 2012-2014 detalla lo mencionado anteriormente:

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA VAR. %

EBITDA FCO Eficiencia de Activos(%) Cobertura de Pasivos(%)

Deuda FONAVI/EBITDA Pasivo Total/EBITDA Endeudamiento

Fuente: EPS Nor Puno / Elaboración: OTASS

Costo de Ventas Gastos de Ventas Gastos de Administración Ingresos Prest. Serv.

Margen Bruto Margen EBITDA Margen Operativo Margen Neto

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (EN VAR. %

B. Cálculo de los Indicadores Financieros

INDICADORES FINANCIEROS 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014

INDICADORES FINANCIEROS DEFINIDOS EN PROMEDIO

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

C. Aspectos vinculados al inicio del Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

i) Estados financieros no auditados

ASPECTO EVALUADO RESULTADO PUNTAJE

E. Determinación de aplicación del Régimen de Apoyo Transitorio de acuerdo a la situación de

Sobre la base de la evaluación integral efectuada, el resultado final es el siguiente:

ASPECTOS EVALUADOS RESULTADO PUNTAJE CALIFICACIÓN CLASIFICACIÓN

Margen Operativo Muy baja capacidad financiera 0

Margen Neto Muy baja capacidad financiera 0

IV. SOSTENIBILIDAD EN LA PRESTACIÓN DEL SERVICIO ›

Los indicadores de gestión comprenden el análisis de los siguientes aspectos:

ASPECTOS N° INDICADORES UNIDAD DE MEDIDA

i) Índice de Cumplimiento Individual (ICI)

A. Evaluación de indicadores de gestión

DDAcceso a los servicios

ii) Cobertura de Alcantarillado

DDCalidad de la prestación de servicios

iii) Tratamiento de Aguas Residuales

iv) Densidad de Reclamos Totales

ii) Costo Operativo por Volumen Facturado

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2

Fuente: SUNASS / Elaboración: OTASS

A.1 Evaluación de indicadores técnicos en conjunto

EPS NOR PUNO

EPS PEQUEÑAS 2014

Cobertura de Agua Potable (%) 99.30% 86.40% 99.91% 47.13% 89.29%

Cobertura de Alcantarillado (%) 77.60% 76.23% 99.26% 38.67% 79.17%

CALIDAD DE LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS

Continuidad (horas/día) 13.8 16.2 24.0 1.6 16.2

Presión (m.c.a.) 17.4 16.6 17.2

Tratamiento de Aguas Residuales (%) 39.51% 7.05% 94.74% 0.00% 44.70%

Densidad de Reclamos Totales (Reclamos/1000 Conex.) 4 117 2 381 140

Micromedición (%) 53.44% 49.34% 93.59% 0.17% 54.77%

Se espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación