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  • Empresa Valiosa

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    Henry Serrano Pinto
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    El documento analiza el efecto del endeudamiento sobre la contribución financiera de una empresa. Al aumentar el nivel de endeudamiento del 40% al 54% entre el Año 1 y el Año 2, la rentabilidad neta después de impuestos disminuyó del 35.75% al 32.50%, mientras que la rentabilidad del patrimonio aumentó del 48.75% al 51.58% debido al mayor apalancamiento financiero. El mayor endeudamiento también elevó la contribución financiera neta de la empresa del 13% al 19.08%.

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    El documento analiza el efecto del endeudamiento sobre la contribución financiera de una empresa. Al aumentar el nivel de endeudamiento del 40% al 54% entre el Año 1 y el Año 2, la rentabilidad neta después de impuestos disminuyó del 35.75% al 32.50%, mientras que la rentabilidad del patrimonio aumentó del 48.75% al 51.58% debido al mayor apalancamiento financiero. El mayor endeudamiento también elevó la contribución financiera neta de la empresa del 13% al 19.08%.

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    EMPRESA VALIOSA S.A.

    Efecto del Endeudamiento sobre la Contribución Financiera - Millones de Pesos

    COSTO COSTO
    ESTRUCTURA ANTES DE DESPUES DE
    FINANCIERA IMPTOS IMPTOS PONDERADO
    Deuda 40.0% 25.0% 16.25% 6.5%
    Patrimonio 60.0% 30.00% 18.0%
    COSTO DE CAPITAL 24.5%

    Año 1 Año 2
    Costo Deuda antesde Impuestos 25%
    Tasa de Impuestos 35%
    Valor Activos (Netos de Operación) 1,000
    Valor Deuda Año 1 400 540
    Nivel de Endeudamiento 40.0% 54.0%
    Utilidad Operativa Real 550 500

    MINIMA Año Año


    ESPERADA 1 2
    UODI 245.0 357.5 325.0
    Utilidad Operativa 376.9 550.0 500.0
    Intereses 100.0 100.0 135.0
    UAI 276.9 450.0 365.0
    Impuestos 96.9 157.5 127.8
    UTILIDAD NETA 180.0 292.5 237.3

    RAN 24.50% 35.75% 32.50%

    Rentabilidad del Patrimonio 30.00% 48.75% 51.6%

    Costo Deuda después de Imptos. 16.25% 16.25%


    Relación Deuda Patrimonio 0.6667 1.1739

    RAN
    35.75%

    Rentabilidad del Patrimonio Año 1 48.75% 48.75%

    CF
    13.00%

    RAN
    32.50%

    Rentabilidad del Patrimonio Año 2 51.58% 51.58%

    CF
    19.08%

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