INTRODUCCION

La política monetaria controla los factores monetarios para garantizar la

estabilidad de precios y el crecimiento económico. Mediante la política
monetaria los bancos centrales dirigen la economía para alcanzar unos
objetivos macroeconómicos concretos. Para ello utilizan una serie de factores,
como la masa monetaria o el coste del dinero, lo cual este dinero es utilizado
como variable para regular la economía Sus principales objetivos son:

Controlar la inflación: Manteniendo el nivel de precios en un porcentaje

estable y reducido. Si la inflación es muy alta se usarán políticas restrictivas,
mientras que, si la inflación es baja o hay deflación, se utilizarán políticas
monetarias expansivas. Además, Reducir el desempleo: procurando que haya
el mínimo número de personas en situación de desempleo. Para ello se
utilizarán políticas expansivas que impulsen la inversión y la contratación.
También se enfoca en Conseguir crecimiento económico: Asegurando que la
economía del país crece para poder asegurar empleo y bienestar. Para ello se
utilizarán políticas monetarias expansivas.

Y por último Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las

importaciones del país no son mucho más elevadas que las exportaciones,
porque podría provocar un aumento incontrolado de la deuda y decrecimiento
económico. Sobre El enfoque de la política monetaria comienza reconociendo
que las empresas y los hogares demandan dinero bancario, sobre el cual los
bancos deben mantener un porcentaje, como reservas o encaje, establecido en
la ley bancaria respectiva. Cuando el banco central monopolista, disminuye la
oferta de encaje bancario, los bancos se ven forzados a reducir la oferta de
dinero.
Los bancos centrales desempeñan un papel crítico a la hora de garantizar la
estabilidad económica y financiera. Se encargan de ejecutar la política
monetaria con el fin de lograr una inflación baja y estable. Tras la crisis
financiera mundial, los bancos centrales han ampliado sus instrumentos para
abordar los riesgos para la estabilidad financiera y gestionar la volatilidad de los
tipos de cambio. Los bancos centrales requieren un marco de política claro
para poder alcanzar sus objetivos. La adecuación de los procesos operativos a
las circunstancias particulares de cada país mejora la eficacia de las políticas
de los bancos centrales. El FMI presta apoyo a países de todo el mundo a
través del asesoramiento sobre políticas y la asistencia técnica.

En el caso de la política monetaria los medios que están a disposición de la

autoridad son dos:

 Controlar, aumentar o disminuir la cantidad de dinero que hay en

circulación.
 Fijar los tipos de interés que se van a aplicar.


Ambos medios están íntimamente relacionados además de otros, que suelen

implementar los bancos centrales, como la compra o venta de divisas, la
fijación del coeficiente de caja, la puesta a disposición de financiación para los
bancos, etc. Algunos los veremos más abajo de forma más detallada.

Podemos decir también que la política monetaria puede ser de dos tipos:

 Expansiva cuando busca aumentar la cantidad de dinero en circulación.

 Restrictiva si busca reducirla

En una economía orientada al mercado, los bancos centrales no pueden

controlar la inflación directamente. Tienen que utilizar instrumentos tales como
las tasas de interés, cuyos efectos sobre la economía son inciertos. También
tienen que depender de información incompleta acerca de la economía y sus
expectativas. Las decisiones sobre política monetaria están basadas en una
variedad de indicadores. Algunos bancos centrales utilizan el crecimiento del
dinero o el tipo de cambio como su única guía para tomar decisiones.
Otros bancos adoptan un enfoque más ecléctico y consideran una variedad de
factores al evaluar las condiciones de la inflación.

Los bancos centrales ejecutan su política monetaria a través de ajustes de la

masa monetaria, en general en operaciones de mercado abierto. Por ejemplo,
un banco central puede comprar deuda pública a bancos comerciales,
incrementando así la masa monetaria (lo que se conoce como «política
monetaria más expansiva»). El objetivo de las operaciones de mercado abierto
es controlar las tasas de interés a corto plazo, que a su vez influyen en las
tasas a largo plazo y la actividad económica en general. En muchos países, en
especial en los de bajo ingreso, el mecanismo de transmisión de la política
monetaria no es tan eficaz como en las economías avanzadas. Antes de pasar
del régimen de metas monetarias al de metas de inflación, un país debe haber
desarrollado un marco que permita al banco central establecer metas para las
tasas de interés a corto plazo.

La elección del marco monetario está estrechamente vinculada a la del régimen

de tipo de cambio. Un país con un tipo de cambio fijo tendrá un margen de
maniobra para ejecutar una política monetaria independiente más limitado que
un país con un tipo de cambio más flexible. Algunos países, aunque no fijan el
tipo de cambio, sí intentan controlar su nivel, lo cual podría implicar sacrificar el
objetivo de la estabilidad de precios. Un régimen de tipo de cambio totalmente
flexible es compatible con un régimen de metas de inflación eficaz. De esta
manera el banco central controla la oferta monetaria (ampliándola o
reduciéndola) además de poder utilizar el descuento para auxiliar a las
entidades bancarias en dificultades.

El banco central (y la normativa) también puede aumentar o disminuir el

coeficiente de caja, del que hemos ya hablado, que fija los límites de la
capacidad de crear dinero bancario según las reservas de dinero efectivo que
tengan las entidades bancarias: la reducción de este porcentaje aumenta esta
capacidad y los bancos ampliarán la creación de dinero bancario y la subida de
dicho porcentaje producirá el efecto contrario, reduciendo la oferta de dinero en
circulación.
También existen las operaciones de mercado abierto en las que el banco
central compra o vende activos como obligaciones del Estado, valores de renta
fija, metales preciosos, divisas o similar.

En este caso la compra de este tipo de activos por el banco emisor supone la
puesta en circulación de dinero en la economía mientras que si los vende
recibirá fondos y está retirando dinero de la economía. ambién tiene un efecto
sobre la cotización de lo que compra, si compra deuda pública los tipos de
interés de dicha deuda serán menores y si la vende mayores. Todos los efecto
de la política monetaria se producen a corto plazo, los economistas están de
acuerdo en que a largo plazo tiene muy poca incidencia dado que lo que
importa allí son los factores efectivamente existentes como el nivel de empleo,
la productividad, el nivel de renta

https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/16/20/Monetary-
Policy-and-Central-Banking

https://www.sdelsol.com/glosario/politica-monetaria/