ENCAJE LEGAL

INTEGRANTE:
Eliangel
a Bonia 13.616.586

SECCION 13
SANTA ANA DE CORO; MARZO DEL 2016.

POLTICA MONETARIA
Decisiones del Banco Central que influyen sobre la oferta monetaria, las tasas de inters y
las condiciones financieras de la economa. Su objetivo final es preservar el poder
adquisitivo de la moneda mediante la creacin de condiciones monetarias y financieras que
favorezcan la estabilidad de precios. Los principales instrumentos de la poltica monetaria
son las operaciones de mercado abierto, los requisitos de encajes bancarios y los crditos a
los bancos. Existe una poltica monetaria de signo contractivo cuando las acciones del

banco central tienden a reducir la circulacin del dinero, lo cual eleva su consto mediante el
incremento de las tasas de inters. Bajo estas condiciones, se restringen la demanda de
crdito y en general el gasto de la poblacin.

La poltica monetaria expansiva, por el contrario, se produce cuando el banco central aplica
medidas orientadas a incrementar la circulacin de dinero, con lo cual aminora su costo y
facilita la disponibilidad de crdito, en cuyo caso se estimula la inversin privada y el gasto
de la poblacin.
Objetivos de la poltica monetaria:
Luchar contra la inflacin: El papel de la poltica monetaria consiste en mantener una
adecuada proporcin entre la liquidez monetaria y el nivel de actividad econmico con el
objeto de impedir desequilibrios que puedan alentar procesos inflacionarios.
Contribuye al crecimiento econmico: En la medida en que la poltica monetaria crea y
mantiene condiciones monetarias y crediticias favorables a la estabilidad de los precios,
motiva el desarrollo de iniciativas privadas en inversin y consumo que aceleran el ritmo de
actividad econmica.
Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio: Con estas medidas, la poltica monetaria
contribuye con el objetivo general de equilibrar la balanza de pagos, asegurar la
continuidad de los pagos internacionales del pas y mantener la competitividad externa de
la produccin domstica. Para ello es necesario contar con un nivel de reservas
internacionales suficientes para cubrir las necesidades de importaciones de bienes y
servicios indispensables al desempeo normal de la economa, adems de ofrecer las
divisas suficientes a su debido costo de oportunidad para el pago de los sectores pblico y
privado a sus acreedores externos.
Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la economa.
Los instrumentos que se utilizan en la poltica monetaria:
Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, el banco central emplea
instrumentos que influyen directa e indirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de
inters y las decisiones que toma la poblacin en el manejo de sus medios de pagos, tales
como monedas, billetes, depsitos a la vista y otros.
Los instrumentos de poltica monetaria son utilizados por el banco central de acuerdo con la
naturaleza y nivel de desequilibrio prevaleciente en el mercado, y su incidencia puede ser
de carcter general o especfico. Las operaciones de Mercado Abierto (OMA), el
redescuento, la fijacin del encaje legal y la persuasin moral constituyen los instrumentos
de accin ms general a disposicin del banco central.
Instrumento de carcter general:
La compra y venta de ttulos pblicos es el principal y ms flexible mecanismo que tiene el
banco central para ejercer el control monetario. Como estas transacciones se realizan en el

mercado, se denominan Operaciones de Mercado Abierto. Cuando el banco central compra

ttulos a la banca entrega fondos que se agregan al dinero en circulacin, aumentando as la
capacidad de los bancos para otorgar prstamos. Si el banco central vende ttulos, ocurre lo
contrario, es decir, toma recursos del sistema financiero y limita su capacidad para ofrecer
crditos.
Con la OMA el banco central incide de manera directa sobre el volumen de dinero en
circulacin y, de forma indirecta, sobre la tasa de inters que aplican los bancos a sus
operaciones con el pblico. Mientras que los organismos pblicos y privados emiten ttulos
para captar fondos destinados a financiar planes de inversin y gasto, el banco central
cuando lo hace persigue absorber excedentes monetarios para garantizar el equilibrio entre
la oferta y demanda de dinero. Asimismo, la racionalidad econmica del sector privado
conduce a ganar la menor tasa de inters posible en sus operaciones; en cambio, la
racionalidad del banco central se gua por preceptos de poltica monetaria que van ms all
de la rentabilidad de sus operaciones, aunque resguarda la eficiencia econmica de su
desempeo. Es admisible que el BCV incurra en prdidas y afecte su patrimonio, si el
cumplimiento de un objetivo mayor de poltica monetaria as lo exige. Cuando ello ocurre,
le corresponde al Gobierno Nacional hacer los aportes necesarios para reponer el
patrimonio del instituto emisor.
El ms antiguo de los instrumentos de poltica monetaria es el denominado redescuento, el
cual permite al banco central prestar fondos temporales a los bancos cuando presentan
problemas de liquidez o no renovar los mismos cuando las condiciones econmicas exigen
restringir la masa monetaria. El trmino redescuento designa al prstamo que otorga el
banco central a la banca a cambio de recibir papeles y documentos de crditos realizados
por sta a empresas pblicas y privadas. La ley especifica las condiciones y caractersticas
de los ttulos que califican para las operaciones de redescuento. Cuando el banco central
concede un prstamo, cobra una tasa de inters llamada de redescuento, la cual constituye
el costo que implica para la banca solicitante pedir recursos al instituto.
Cuando los documentos que tienen los bancos no cumplen con los requisitos de calidad
exigidos por el banco central para la entrega de prstamos a travs del redescuento, las
instituciones pueden acudir al anticipo. La operacin es mucho ms gil, pero la tasa de
inters aplicada es mayor, debido a la menor calidad de los documentos dados en garanta.
El otro mecanismo es el reporto, a travs del cual el banco central concede asistencia
financiera a un banco, a cambio de la venta temporal de ttulos valores que el mismo banco
solicitante del prstamo debe volver a comprar al banco central dentro de un plazo y aun
precio predeterminado. Mientras el redescuento, anticipo y reporto y las operaciones de
mercado abierto exigen la disposicin de los bancos para ser uso de estos instrumentos, el
encaje responde nicamente a la decisin del banco central. El encaje legal es el
mecanismo ms directo para regular las reservas monetarias de la banca. El encaje legal es
una medida administrativa de la autoridad monetaria, que exige a los bancos mantener
inmovilizados dentro del Banco Central una porcin determinada de los depsitos del
pblico.

Acuerdo anual de polticas

Es el instrumento efectivo para defender la estabilidad econmica y preservar el bienestar
social. Se consagra en la Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela, en
concordancia con la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico y la
Ley del Banco Central de Venezuela, la obligacin del Poder Ejecutivo y del Instituto
Emisor de actuar de manera coordinada, a travs de la concertacin y suscripcin de un
acuerdo anual de polticas, en el que se defina la conduccin de la poltica econmica,
mediante el establecimiento de objetivos finales de crecimiento, inflacin y balance
externo, sus repercusiones sociales, los lineamientos de las polticas compatibles con esos
objetivos, y el rgimen de control social y de responsabilidades en el cumplimiento de los
mismos.
El encaje legal tambin lo podemos analizar como un instrumento monetario que utiliza el
BCV con el fin de estabilizar la economa en el pas, lo podemos definir de la siguiente
manera:

ENCAJE LEGAL
El encaje bancario es el dinero que los bancos deben inmovilizar cuando hacen una
captacin del pblico; esto como una medida para garantizar que los bancos siempre
tengan dinero disponible en caso que sus clientes lo requieran.
Se puede decir que un banco capta dinero para luego prestarlo o para especular en el
mercado de inversiones, pero el banco no puede prestar ni invertir todo el dinero que capt,
sino que debe guardar una parte, parte que se llama encaje bancario.
Por ejemplo, si una persona abre una cuanta de ahorros con 1.000.000, BSF el banco no
puede prestar o invertir todo el milln de Bolvares, sino que debe guardar una parte,
supongamos 150.000 e invertir el resto.
Los distintos productos financieros tienen distintos encajes. Entre ms lquido sea un
producto financiero, ms alto se supone que debe ser el encaje, puesto que el banco debe en
cualquier momento entregar el dinero al ahorrador. Es el caso de la cuenta corriente, pues
por su naturaleza, l cuenta-habiente necesita disponer de la totalidad de su dinero en
cualquier momento y el banco debe tener el dinero suficiente para proverselo. Es por ello
que por lo general los bancos no pagan intereses por las cuentas corrientes, ya que se
supone que el banco no puede trabajar ese dinero pues est obligado a tenerlo disponible en
todo momento.
Entre ms bajo sea el encaje bancario, mayor riesgo existe de que un ahorrador no pueda
recuperar su dinero. Fue lo que paso en la crisis financiera, en Venezuela para los aos
desde 1990 hasta el 2010 donde muchos bancos tuvieron que ser rescatados por el estado

ante su crisis de liquidez que les impeda reintegrar el dinero a sus ahorradores. Por esa
misma crisis, hoy el encaje bancario es ligeramente superior.
Supngase que todos los ahorradores un da fueran al banco a retirar su dinero.
Sencillamente el banco no podra entregarlo, puesto que gran parte de ese dinero lo tienen
invertido en crditos a largo plazo o en inversiones. El banco slo dispone del dinero
correspondiente al encaje bancario, que es el que la ley le obliga a inmovilizar, es decir, a
tener en efectivo u en otro concepto de alta liquidez que le permita atender las exigencias
de dinero de sus ahorradores, que por supuesto no alcanza a cubrirlos a todos en caso en
que haya un pnico financiero y todos quieran retirar su dinero.

ENCAJE LEGAL Y ESTABILIDAD ECONMICA

Para alcanzar la deseada nivelacin de precios, hay que dar un cese de la creacin de dinero
inorgnico por parte del ente emisor
El Banco Central de Venezuela (BCV), en la direccin de utilizar el encaje legal como
instrumento de poltica monetaria para restringir la cantidad de dinero en circulacin,
desacelerar la demanda y con ello perseguir el objeto de todo banco central, la estabilidad
de precios, adopt la medida de incrementar el encaje legal primario (captaciones ms
inversiones cedidas) de 17% al 19% y, el encaje legal secundario (sobre el excedente de
10.000 millones de bolvares) de 17% al 22%.
Esta decisin supone la esterilizacin de una modesta suma del dinero disponible por la
banca para el otorgamiento de crditos, la cual si bien por s misma no es suficiente para
abatir la inflacin, apunta en esa direccin.
Obviamente que para alcanzar la deseada estabilidad de precios, esta poltica debe estar
acompaada del cese de la creacin de dinero inorgnico por parte del ente emisor y de la
firme voluntad poltica del Ejecutivo nacional de asumir una disciplina que permita reducir
progresivamente el dficit fiscal.
El complemento de estas polticas sera abrir los espacios y brindar seguridad jurdica para
que el sector privado participe activamente en la recuperacin del aparato productivo
nacional y con ello caminar por la senda de la disminucin del volumen de importaciones.
Estas polticas de indudable carcter antiinflacionario, especialmente la del incremento del
coeficiente de encaje legal, no debera traducirse necesariamente en un incremento de la
tasa de inters activa, que de mantenerse en los niveles actuales resultara un estmulo a la
produccin y a la creacin de empleo real.

El otro gran reto del BCV estriba en participar en el desarrollo de una poltica cambiaria
que reconozca lo inconveniente para el pas de mantener anclado el tipo de cambio, que
tenga como norte disminuir las distorsiones actuales, sin obviar las necesarias
compensaciones directas a los sectores ms deprimidos econmicamente.
Es impostergable disear polticas pblicas que eliminen subsidios irracionales, como el
caso del precio de la gasolina y destinar esos potenciales ingresos a inversiones
reproductivas en reas de salud, educacin tcnica e infraestructura, entre otras.