UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA

EJERCICIOS UNIDAD # 3

ASIGNATURA: FINANZAS

CURSO: 6/28

INTEGRANTES:

 GAVILANEZ BARCOS CYNTHIA CECIBEL

 GUAMBO ORRALLA KATHERINE GIANELLA
 INDACOCHEA TUBAY ALEX JONATHAN
 MENDOZA SANCHEZ MARYURI
 TRIVIÑO REYES SELENA STEPHANIE
 SEME BUENO SANTA MARIELA

Profesor: Ing. Jara Nivelo Jimmy Javier

Fecha: Lunes, 10 de Julio del 2017

Guayaquil – Ecuador
P3.16 Administración de cuentas por cobrar La evaluación de los libros de
Blair Supply, que representa a continuación, muestra el saldo de las cuentas
por cobrar de fin de año, que se cree que consisten en montos originados en
los meses indicados. La empresa tenía ventas anuales de $2.4millones. La
empresa otorga condiciones de crédito a 30 días.

MES DE ORIGEN MONTO POR COBRAR

JULIO $3875
AGOSTO 2000
SEPTIEMBRE 34025
OCTUBRE 15100
NOVIEMBRE 52000
DICIEMBRE 193000
Cuentas por cobrar a 300000
fin de año

a) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobro de esta

empresa.

Ventas Anuales / 365= ventas diarias promedio/Cuentas por Cobrar

$2,400, 000 /365 días = $6575,34 / $300,000 = 45 días

La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar,
excede 15 días comparado con la política de cobro que es de 30 días. La
empresa debe concentrarse más en la administración de las cuentas por cobrar
y dar seguimiento al departamento de cobros ya que ahí se refleja la falta en el
proceso.

b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre,

¿afectaría esto la validez de la conclusión que obtuvo en el inciso a)?
Explique.

70% ventas entre julio y diciembre $2,400,000 x 70% = $1,680,000

$1,680,000 /365 días = $4602,74 ventas diarias
Periodo promedio de Cobro = $300,000 / $4602,74 = 65 días

No afecta la conclusión del inciso a. La empresa sobrepasa mayormente a 65

días de cobros en base a la política de 30 días. Hay deficiencias en la
administración de las cuentas por cobrar, ya que las ventas de crédito de los
meses de octubre y noviembre están desacreditadas con más de 30 días de
retrasos.

P3.17 Interpretación de las razones de liquidez y actividad Los nuevos

propietarios de Bluegrass Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a
diagnosticar y resolver los problemas que tiene la compañía para mantener
una liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un análisis de liquidez.
Luego hace un análisis de las razones de la actividad a corto plazo de la
compañía de liquidez. Luego hace un análisis de las razones de actividad a
corto plazo de la compañía sus cálculos y las normas apropiadas de la
industria se listan a continuación.

Razón Bluegrass Estándares de la Industria

Liquidez corriente 4.5 4.0
Razón Rápida 2.0 3.1
Rotación de Inventario 6.0 10.4
Periodo Promedio de cobro 13 días 52 días
Periodo Promedio de Pago 31 días 40 días

a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del

inventario haría a los propietarios?

Que realice una revisión de sus inventarios ya que si se analiza la rotación

de inventario es baja en comparación con la industria lo que puede
significar que Bluegrass tiene exceso de inventario, lo que se puede
sustentar con la razón de liquidez y la razón rápida. Si bien la razón de
liquidez está por encima de la industria, al determinar la razón rápida se
puede observar que es baja en relación a la industria, lo que nos alertado
que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han
disminuido e incluso puede existir inventario que no esté en condiciones
de ser vendido por mermas, deterioro.
b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las
cuentas por cobrar haría a los propietarios?

Bluegrass debe de revisar sus políticas de crédito las cuales pueden

resultar deficientes para la administración de sus cuentas por cobrar, de
igual forma debe revisar la gestión del departamento de cobros ya que
los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no existe un debido
seguimiento esto puede observarse en que el periodo promedio de cobro
es de 73 días lo que excede a la industria que es de 52 días.

c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de

cuentas por pagar haría a los propietarios?

Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31

días frente a la norma de la industria de 40 días le es eficiente y
conveniente. Ya que puede significar un riesgo en su razón de liquidez y
razón rápida porque tarda 21 días más en recuperar sus ventas de
crédito, tiene una baja rotación de inventarios y está realizando sus
pagos con 9 días de anticipación Bluegrass.

d) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué

podrían no resultar eficaces sus recomendaciones?

Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotación de

inventarios igual al promedio de la industria a través de aumentos de
ventas con promociones o descuentos, o reduciendo la compra o
fabricación de inventario y desechar el inventario dañado o con mermas.
También aplicar una política de crédito eficiente que le permita que sus
clientes paguen en el tiempo establecido o antes implementando
descuentos por pronto pago, esto mantendría sus razones de liquidez y
razón rápida estables en relación con la industria. En el caso de las
cuentas por pagar podría realizar el pago en las condiciones establecidas
para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores
descuentos por prontos pagos.
No podrían resultar eficaces por la falta de implementación de las
mismas, ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus políticas de pago
 y crédito lo que puede con llevar a la perdida de sus clientes y proveedores por
implementar políticas estrictas.

P 3.20 Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera

Pelican Paper Inc y Timberland Forest Inc son rivales en la manufactura de papeles
artesanales. E seguida se presentan algunos Estados Financieros de cada compañía.
Utilícelos para elaborar un análisis de razones financieras que compare el apalancamiento
financiero y la rentabilidad de las empresas.

Rubro Pelican Paper Inc Timberland Forest Inc

Total de activos $10.000.000 $10.000.000
Total de patrimonio (todas las $9.000.000 $5.000.000
acciones comunes)
Total de endeudamiento $1.000.000 $5.000.000
Interés anual $100.000 $500.000
Total de ventas $25.000.000 $25.000.000
UAII $6.250.000 $6.250.000
Ganancias disponibles para $3.690.000 $3.450.000
los accionistas comunes

a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las compañías.

Realice un análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar los
costos de ambas compañías.

1. Índice de endeudamiento

Pelican Paper Inc

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 1.000.000

= = 0.10 = 10%
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 10.000.000

Timberland Forest

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 5.000.000

= = 0.50 = 50%
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 10.000.000

Análisis.- En Pelican Paper Inc este indicador se interpreta que por cada dólar que la
empresa tiene invertido en activos 0.10 centavos han sido financiado por los
acreedores como bancos, proveedores entre otros. Es decir, que los acreedores son
 dueños del 10%; mientras que en Timberland por cada dólar invertido en activos, 0.50
centavos han sido financiado por los acreedores.

2. Razón de cargos de interés fijo

Pelican Paper Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 6.250.000

= = 62.5
𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔 100.000

Timberland Forest Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 6.250.000

= = 12.5
𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔 500.000

Análisis.- En Pelican Paper Inc. Este indicador determina que la compañía generó
durante el periodo una utilidad operacional 62.5 veces mientras que Timberland 12.5
veces superior a los intereses pagados, es decir que Pelican Paper tiene una capacidad
de endeudamiento mayor.

b) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compañías. Analice la

rentabilidad relativa entre una y otra.

1. Margen de utilidad operativa

Pelican Paper Inc.

𝑼𝑨𝑰𝑰 6.250.000
= = 0.25 = 25%
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 25.000.000

Timberland Forest Inc.

𝑼𝑨𝑰𝑰 6.250.000
= = 0.25 = 25%
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 25.000.000

Análisis.- En Pelican Paper Inc. La utilidad operacional corresponde a un 25% de

las ventas en el año y para Timberland Forest un 25% de igual manera. Es decir,
que en la primera y segunda compañía por cada dólar vendido se reportó 0.25
centavos de utilidad operacional.
2. Margen de utilidad neta

Pelican Paper Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.690.000

= = 0.1476 = 14.76%
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 25.000.000

Timberland Forest Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.450.000

= = 0.138 = 13.80%
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 25.000.000

Análisis.- En margen de utilidad neta significa que para Pelican Paper Inc la utilidad
neta correspondió a un 14.76% de las ventas y para Timberland Forest Inc,
corresponde un 13.80%. Es decir, que por cada dólar vendido generó 0.1476 centavos
de utilidad neta y 0.138 centavos respectivamente.

3. Rendimiento sobre activos totales

Pelican Paper Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.690.000

= = 0.369 = 36.90%
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 10.000.000

Timberland Forest Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.450.000

= = 0.345 = 34.50%
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 10.000.000

Análisis.- El rendimiento del activo total significa que la utilidad neta de Pelican Paper
Inc. Con respecto al activo correspondió al 36.90% y para Timberland Forest Inc. Fue
del 34.50% o lo que es igual que cada dólar invertido en activo total generó 0.37
centavos de utilidad neta y para Timberland Forest 0.35 centavos.
 4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes.

Pelican Paper Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.690.000

= = 0.41 = 41%
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 9.000.000

Timberland Forest Inc.

𝑮𝒂𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔 3.450.000

= = 0.69 = 69%
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 5.000.000

Análisis.- en el rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas de Pelican
Paper Inc corresponden al 41% del patrimonio y para Timberland Forest Inc el 69%
esto quiere decir que los socios de la empresa obtuvieron sobre un inversión un 41% y
69% respectivamente.

c) ¿De qué manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace más

rentable que Pelican Paper? ¿Cuáles son los riesgos que corren los inversionistas de
Timberland al decidir comprar sus acciones en lugar las de Pelican?

El endeudamiento de Pelican es mucho menos que el que tiene Timberland Forest, así
que los inversionistas no corren ni un peligro o riesgo tanto como lo harian los que
invertieran en Timberland Forest.

P3.14 Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros
personales para determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes.

Cuenta Monto

efectivo $3200 AC

valores negociables $1000 AC

cuentas de cheques $ 800 AC

pagos de tarjetas de credito $ 1200 PC

facturas por pagar a corto plazo $900 PC

 a) calcule la liquidez de Josh

Razón de Liquidez = AC/PC 5000/2100 = 2,38

b) varios amigos de Josh lr han dicho que ellos tienen razones de liquidez de
aproximadamente de 1.8 ¿cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con
la de sus amigos?

La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con 2.38 para solventarla, o bien
238% para solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una
liquidez aceptable por cada $1 de deuda cuenta con 1.80 para pagarla

P3.3 Elaboración del estado de pérdidas y ganancias El 31 de diciembre del 2012,

Cathy Chen, una contadora pública titulada que trabaja por su cuenta, finalizo su
primer año de negocios. Durante el ano, facturo $360000 por sus servicios contables.
Tenía dos empleados: un tenedor de libros y un asistente administrativo. Además de
su salario mensual de $8000, Cathy Chen pago salarios anuales de $48000 y de
$36000, al tenedor de libros y al asistente administrativo, respectivamente. Los
impuestos sobre la nómina y los costos de prestaciones de Cathy y sus empleados
sumaron un total de $34600 durante el año. Los gastos en artículos de oficina,
incluyendo los gastos de correo, sumaron un total de $10400 durante el año.
Además, Cathy gasto $17000 durante el año en viajes y entretenimiento (deducibles
de impuestos) relacionados con visitas a clientes y el desarrollo de nuevos negocios.
Los pagos de arrendamiento por el espacio de oficina rentado (un gasto deducible de
impuestos) fueron de $2700 mensuales, los gastos por depreciación en el mobiliario y
los accesorios de la oficina fueron de $15600 en ese año. Durante el ano, Cathy pago
por intereses de $15000 sobre los $120000 que solicito en préstamo para iniciar el
negocio. Pago una tasa impositiva promedio del 30% durante 2012

a) Elabore el estado de pérdidas y ganancias de Cathy Chen para el año que finaliza
el 31 de diciembre de 2012

CUENTAS
SERVICIOS CONTABLES $360.000,00
SALARIO DE TENEDOR DE LIBROS $ 8.000,00
SALARIO ASISTENTE ADMINISTRATIVO $ 8.000,00
PAGO ANUAL DE TENEDOR DE LIBROS $ 48.000,00
PAGO ANUAL DE ASISTENTA ADMINISTRATIVO $ 36.000,00
IMPUESTOS SOBRE NOMINA $ 34.600,00
ARTICULOS DE OFICINA $ 10.400,00
VIAJES Y ENTRETENIMIENTO $ 17.000,00
ARRENDAMIENTO MENSUAL $ 2.700,00
DEPRECIACION MOBILIARIO Y ACCESORIOS $ 15.600,00
PRESTAMOS $ 12.000,00
PAGO DE INTERES POR PRESTAMO $ 15.000,00
TASA IMPOSITIVA PROMEDIO DE 30%

B) Evalué su desempeño Financiero en 2012.

Realizando un análisis vertical del Estado de Pérdidas y Ganancias podemos observar la

situación general aunque es muy importante analizar los gastos generales administrativos,
ya que son del 35% del ingreso por venta especialmente el de los gastos anuales.

P3.8 Efecto de los ingresos netos sobre el balance general de la empresa Conrad Air, Inc,
reporto ingresos netos de $ 1365,000 en el año que termino el 31 de diciembre del 2013.
Indique como cambiaría el Balance General de Conrad de 2012 a 2013 dependiendo de
Cómo Conrad gasta esas ganancias de acuerdo con los escenarios descritos más abajo
a) Conrad no pago dividendos durante el año e invirtió los fondos en valores
negociables Valores negociables

$ 35000,00
$1365000,00
$1400000,00

Ganancias retenidas
$1575000,00
$1365000,00
$2940000,00

b) Conrad pago dividendos por un monto de $500.000 y uso el saldo de ingresos

netos para retirar (pagar) deuda de largo plazo

Deuda a largo plazo

GANANCIAS RETENIDAS
$2700000,00
$1575000,00

$(865000,00)
$865000,00

$1835000,00
$2440000,00

c) Conrad pago dividendos por un monto de $500000 e invirtió el saldo de los

ingresos netos en la construcción nuevo hangar.
Edificios
Deuda a largo plazo

$1600000,00
$1575000,00

$865000,00
$865000,00

$2465000,00
$2440000,00

d) Conrad pago los $1365000 como dividendos a sus accionistas.

No hubo ningún cambio en las cuentas
P3.15 ADMINISTRACION DE INVENTARIOS

Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales de $4 millones y un margen de utilidad bruta del
40%. Sus inventarios al final del trimestre son

TRIMESTRE INVENTARIO
1 400.000,00
2 800.000,00
3 1.200.000,00
4 200.000,00

A) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación de

inventario de la empresa y la edad promedio del inventario.

PROMEDIO = $650.000,00

VENTAS $4.000.000,00

UTILIDAD BRUTA 40%= $1600.000, 00

COSTO DE LA MERCADERIA VENDIDA = $2.400.000,00

PROMEDIO DE INVENTARIO $650.000,00

ROTACION DE INVENTARIOS

COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS

$2.400.000,00 / $650.000,00

3.69 VECES

EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO= (365 / 3.69) = 98.91 DIAS

B) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventarios
promedio de 2,0, ¿cómo evaluaría la actividad del inventario del wilkins?

La rotación de inventario de la empresa wilkins Manufacturing es aceptable ya que

supera la razón promedio de la industria. pero habría que analizar más profundamente
a que se debe este exceso, ya que como puede ser que se esté realizando una buena
administración de inventarios también puede ser que este vendiendo a menor precio
sus mercancías tomando en cuenta sus estrategias de sus competidores como puede
ser por temporadas festivas como puede ser descuentos, promociones, etc..., pero
esto también repercute en el nivel de inventarios con que debe operar la empresa y
luego no podrá cumplir con la demanda de los productos.
P3.21 DOMINIO DE LAS RAZONES

Mc dougal printing, inc; tuvo un total de ventas de $40.000.000,00 en el año fiscal 2012. A
continuación se presentan algunas razones de la empresa. Utilice esta información para
determinar algunos valores en dólares de diversas cuentas del estado de pérdidas y
ganancias y del balance general, según se requiere.

MC DOUGAL PRITING, INC

AÑO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
VENTAS $40.000.000
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 80%
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA 35%
MARGEN DE UTILIDAD NETA 8%
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES 16%
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO 20%
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 2
PERIODO PROMEDIO DE COBRO 62.2 DIAS

CALCULE LOS VALORES DE LOS SIGUIENTES RUBROS:

A) UTILIDAD BRUTA

$40.000.000 x O.8= $32.000.000

B) COSTO DE BIENES VENDIDOS

$40.000.000- $32.000.000 = $8.000.000

C) UTILIDAD OPERATIVA

$40.000.000 x0,35= $14.000.000

D) GASTOS OPERATIVOS

$32.000.000 $14.000.000 $18.000.000 $18.000.000,00

E) GANANCIA DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS COMUNES

$40.000.000 x 0.08= $3.200.000,00

F) TOTAL DE ACTIVOS

$2.000.000,00

G) TOTAL DE CAPITAL EN ACCIONES COMUNES

Ingreso disponibles para acciones comunes

ROE $ 3.200.000,00
$ 0,20
 = $16.000.000

H) CUENTAS POR COBRAR

62.2 X $40.000.000/ 365 = $6.816.438,29

P3.5 Cálculo de las GPA y ganancias retenidas Philagem, Inc., finalizó 2012 con una utilidad
neta antes de impuestos de $218,000. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%
y debe pagar $32,000 en dividendos de acciones preferentes, antes de distribuir cualquier
ganancia a las 85,000 acciones comunes que están actualmente en circulación.

a) Calcule las ganancias por acción (GPA) de 2012 de Philagem.

Utilidad antes de impuestos 218000

Menos: Tasa Impositiva 280 x 40 = 87200
Utilidad después de impuestos 218000 – 87200 = 130800
Menos: Dividendos 32000
Ganancia disponible para los accionistas comunes = 138800 – 32000
R// 98800

b) Si la empresa pagó dividendos de acciones comunes de $0.80 por acción,

¿cuántos dólares serían de ganancias retenidas?

Ganancia disponibles para accionistas comunes 98800

Menos: Dividendos en acciones comunes 68000

Ganancias Retenidas 30800 R//

P3.22 Análisis de una muestra representativa Utilice los estados financieros de Fox
Manufacturing Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012, presentados abajo
y en la página siguiente, junto con las razones promedio de la industria que se presentan a
continuación y realice lo que se le pide:

Estado de pérdidas y ganancias de Fox Manufacturing

Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012
Ingresos por ventas $600,000
Menos: Costo de los bienes vendidos 460,000
Utilidad bruta $140,000
Menos: Gastos operativos
Gastos generales y administrativos $30,000
Gastos por depreciación 30,000
Total de gastos operativos 60,000
Utilidad operativa $ 80,000
Menos: Gastos por intereses 10,000
Utilidad neta antes de impuestos $ 70,000
Menos: Impuestos 27,100
Utilidad neta después de impuestos $ 42,900
 (ganancias disponibles para los accionistas
comunes)

Ganancias por acción (GPA) $2.15

Razón Promedio de la industria en 2012

Liquidez corriente 2.35
Razón rápida 0.87
Rotación de inventariosa 4.55
a
Periodo promedio de cobro 35.8 días
Rotación de activos totales 1.09
Índice de endeudamiento 0.300
Razón de cargos de interés fijo 12.3
Margen de utilidad bruta 0.202
Margen de utilidad operativa 0.135
Margen de utilidad neta 0.091
Rendimiento sobre los activos 0.099
totales (RSA)
Rendimiento sobre el patrimonio 0.167
(RSP)
Ganancias por acción (GPA) $3.10
a
Con base en un año de 365 días y en cifras de fin de

Balance general de Fox Manufacturing Company

al 31 de diciembre de 2012
Activos
Efectivo $ 15,000
Valores negociables 7,200
Cuentas por cobrar 34,100
Inventarios 82,000
Total de activos corrientes $138,300
Activos fijos netos 270,000
Total de activos $408,300
Pasivos y patrimonio de los accionistas

Cuentas por pagar $ 57,000

Documentos por pagar 13,000
Deudas acumuladas 5,000
Total de pasivos corrientes $ 75,000
Deuda a largo plazo $150,000
Patrimonio de los accionistas (20,000 $110,200
acciones en circulación)
Ganancias retenidas 73,100
Total del patrimonio de los accionistas $183,300
Total de pasivos y patrimonio de los $408,300
accionistas
 a) Elabore e interprete un análisis completo de razones de las operaciones de la
empresa en 2012.

RAZONES FINANCIERAS OPERATIVAS RAZONES DE LIQUIDEZ.

Las razones de liquidez permiten determinar la capacidad de las empresas puedan cubrir sus
obligaciones de corto plazo.

Liquidez Corriente. Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones

corrientes. Se obtiene de comparar los activos corrientes con los pasivos corrientes.

Liquidez corriente = activo corriente / pasivo corriente

Liquidez corriente= 138.300,00 / 75.000,00

Liquidez corriente= 1,84

Prueba Ácida. Se asemeja bastante a la liquidez corriente, pero sin incluir la cuenta de
inventarios la que se considera la cuenta menos líquida de los activos corrientes. Se
obtiene de dividir los activos corrientes menos el inventario sobre los pasivos
corrientes

Prueba acida= activos corrientes – inventarios / pasivos corrientes

Prueba acida= 138.300,00 -82.000,00/ 75.000,00

Prueba acida= 0.75

ÍNDICES DE ACTIVIDAD. Rotación de Inventarios. Mide la capacidad e la empresa en

convertir los inventarios en ventas, en efectivo o crédito. Se calcula dividiendo el costo
de los bienes vendidos sobre el inventario.

Rotación de inventario = Costo de los bienes vendidos/ inventarios

Rotación de inventarios= 460.000,00/ 82.000,00

Rotación de inventario= 5,6

Periodo Promedio de Cobro. Permite conocer en qué tiempo la empresa recupera sus
créditos otorgados a clientes en sus ventas. Se calcula dividiendo Cuentas por Cobrar
sobre el Promedio Diario de Ventas.

Periodo promedio de cobro= cuentas por cobrar / ventas anuales / 365

Periodo promedio de cobro= 34.100,00/ 600.0000,00 / 365

Periodo promedio de cobro= 20.74

Periodo promedio de pago

Periodo promedio de pago= cuentas por pagar/ compras anuales / 365

Periodo promedio de pago= 57.000,00 / 460.000,00 /365

Periodo promedio de pago= 45,22

Rotación de Activos Totales. Demuestra la capacidad de la empresa en utilizar sus

activos en generar ingresos. Se mide dividiendo Ventas sobre el Total de Activos.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO. Mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa
con terceros.

Rotación de Activos Totales= ventas / total de activos

Rotación de Activos Totales= 600.000,00 / 408.300,00

Rotación de Activos Totales= 1.46

Índice de Endeudamiento. Se calcula cuando se divide el total de pasivos sobre el total

de activos.

Índice de Endeudamiento= total pasivos/ total de activos

Índice de Endeudamiento= 225.000,00/ 408.300,00

Índice de Endeudamiento= 0,55

Índice de Cobertura de Pagos Fijos. Se obtiene a través de la aplicación de la siguiente

fórmula

ICPF=UAII + ARRIENDOS / INTERESES+ ARRIENDOS+ (ABONO A CAPITAL+DAP)x1/(1-T)

Dónde: UAII = Utilidades antes de intereses e impuestos

DAP = Dividendos por acciones preferentes
T = Porcentaje de impuesto a la renta

ICPF=80.000,00+0/ 10.000,00+0+( 20.000+0)x1(1-25%)

ICPF= 2.19

ÍNDICES DE RENTABILIDAD. Margen de Utilidad Bruta. Mide el valor que genera para la
empresa una vez que se pagó el costo de los bienes vendidos. Se obtiene cuando se divide
ventas menos el costo de los bienes vendidos sobre las ventas.

Margen de Utilidad Bruta=VENTAS- COSTO DE BIENES VENDIDOS / VENTAS

Margen de Utilidad Bruta= 600.000,00-460.000,00/ 600.000,00

Margen de Utilidad Bruta= 0,23

 Margen de Utilidad Operativa. Determina el valor que las ventas aportan comparado
con las utilidades operativas. Se deduce cuando se compara Utilidad operativa sobre
ventas

Margen de Utilidad Operativa=UTILIDAD OPERATIVA / VENTAS

Margen de Utilidad Operativa=80.000,00 /600.000,00

Margen de Utilidad Operativa= 0,13

Margen de Utilidad Neta. Mide el monto de cada dólar que se vende después de
restar todos los gastos e impuestos de ley. Se mide dividiendo las Ganancias
Disponibles para Accionistas Comunes sobre las Ventas.

M.U.O= GANANCIAS DISPONIBLES PARA ACCIONISTAS COMUNES/VENTAS

M.U.O= 42.900,00/ 600.000,00

M.U.O= 0,07

Rendimiento Sobre Activos Totales. Se conoce también como rendimiento sobre

inversión, determina la capacidad de la empresa de generar rentabilidad con los
activos que dispone. Se calcula con la siguiente formula:
Dónde: GDAC = ganancias disponibles para accionistas comunes
TA = total de activo

RSA= GDAC/ TA

RSA= 42.900/408.300

RSA= 0,11

Rendimiento sobre el Patrimonio. Determina el rendimiento ganado sobre la

inversión de los accionistas de la empresa, se obtiene aplicando:

RSP = GDAC/ CAC

RSP = 42900/ 110.200

RSP= 0.39

Ganancia por Acción. Es una información de mucha importancia para los accionistas
actuales y potenciales y, representa el monto que obtiene cada acción en el ejercicio
fiscal. Se lo obtiene cuando se aplica la fórmula:
Donde
GDAC = ganancias disponible para accionistas comunes
NACC= número de acciones comunes en circulación

GPA= GDAC/NACC

GPA=42900/ 20.000 =2,15

b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones

COMPARACIÓN GENERAL SOBRE LOS INDICADORES ANALIZADOS DE LA

EMPRESA FRENTE AL PROMEDIO DE LAS INDUSTRIAS

RAZONES FOX PROMEDIO ANALISIS

FINANCIERAS MANUFACTURING DE INDUSTRIAS
COMPANY USA 2012
Liquidez 1,84 2,35 La empresa posee
Corriente. capacidad para
cubrir las
obligaciones
a corto plazo. Por
cada dólar que debe
lo respaldo con 1,84
dólares.
Prueba 0,75 0,87 La empresa por
Ácida. (Razón cada
Rápida) dólar que debe
tiene $
0,75 centavos de
dólar
para su cobertura.

Rotación 5,6 4,55 Los inventarios

de rotan
Inventarios. 5,6 veces en el
año
2012
Periodo Promedio 20,74 días 35,8 días La empresa re
de Cobro. cupera
sus ventas a
créditos
en 20 días
Rotación 1,46 1,09 Por cada dólar en
de activos la empresa
Activos Totales genera $ 1,46 en
ventas
Índice 0,55 0,300 El
de endeudamiento
Endeudamiento corresponde al
55%
de los activos
Razón de Cargos 2,19 12,3 La capacidad de la
De Interés Fijo empresa para el
pago de
intereses por
deudas
Margen 0,23 0,202 Por cada dólar que
de se
Utilidad Bruta. vende $ 0,23
 centavos
corresponden
al
margen de utilidad
bruta

Margen 0,13 0,135 Por cada dólar que

de se
Utilidad vende $ 0,13
Operativa centavos
corresponden
al
margen de utilidad
operativa

Margen 0,07 0,091 Por cada dólar que

de se
Utilidad Neta vende $ 0,07
centavos
corresponden
al
margen de utilidad
neta
Rendimiento 0,11 0,099 Por cada dólar en
sobre los activos activo
totales la
empresa
genera 0,11
centavos
de
dólar
de
rentabilidad
Rendimiento 0,39 0,167 Por cada dólar que
sobre invierten
el los
patrimonio accionistas
obtienen
39
centavos
de
ganancia
Ganancia 2,15 3,10 Por cada acción el
por accionista gana
acción 2,15
dólares

Después de haber realizado el análisis financiero se puede decir que la empresa bajo estudio
es una empresa que no muestra problemas de liquidez, al contrario presenta una alta
capacidad de operación en el corto plazo. Los problemas de endeudamiento los ha resuelto de
una manera satisfactoria. En relación a la administración de activos la empresa muestra una
tendencia creciente, lo cual se traduce en eficiencia. Pero se tienen problemas en la
rentabilidad, especialmente en el margen de utilidad sobre ventas, esto indica la necesidad de
establecer alternativas que mejoren dicho margen. También se puede analizar una caída por
los altos créditos que se han dado, y las ventas aumentan en función del crédito.