Grupo – 6

Integrantes: María Beteta, Clive Ñahui, Johnny Nina, Julissa Vásquez

Pregunta: En las operaciones con productos derivados; tales como futuros forward,
opciones, que tipo de riesgo se trata de cubrir. explique y ponga ejemplos

Los riesgos que se buscan cubrir con esta clase de operaciones son los siguientes:

Riesgo del activo subyacente

Los forwards, futuros y cualquier otro derivado financiero sustentan sus precios en
otros activos de referencia llamados activos subyacentes (BCRP, 2020), estos contratos
buscan cubrir las fluctuaciones de estos activos subyacentes por las probables pérdidas
que genere un aumento o disminución súbita del mencionado activo.

Por ejemplo, los forwards de divisas cubren el riesgo de tipo de cambio, en caso de que
un cliente ABC asuma una obligación financiera en dólares, pero sus ingresos sean en
soles, se ve expuesta a las fluctuaciones de la divisa que no podría prever, lo que afecta
los flujos destinados a pagar la obligación en moneda distinta. Con el forward
disminuye el riesgo cambiario, la incertidumbre de no saber cuántos soles necesita
todos los meses para cancelar su obligación en dólares.

Riesgo de contraparte forward

El riesgo de contraparte es la probabilidad de que uno de los involucrados en una

transacción pueda incumplir con su obligación contractual. El riesgo de contraparte
puede existir en las transacciones de crédito, inversión y negociación.

El valor numérico de la puntuación de crédito de un prestatario refleja el nivel de

riesgo de contraparte para el prestamista o acreedor.

Los inversores deben considerar la compañía que emite el bono, las acciones o la
póliza de seguro para evaluar si existe riesgo de incumplimiento o contraparte.

Por ejemplo, el cliente ABC tiene una línea de 1MM por operación. El trader no puede
realizar una operación que sobrepase del límite.

Riesgo notional

Es el valor total de una posición, cuánto valor controla una posición o un importe
acordado en un contrato. Este término se utiliza al describir contratos derivados en los
mercados de opciones, futuros y divisas.

Por ejemplo, el cliente ABC tiene una línea máxima de 10M, actualmente tiene una
posición total de 9MM, si ingresara una operación adicional de 1.5M no podría
ingresar ya que estaría sobrepasando la línea asignada escapando del control definido
por la institución

Riesgo Settlement Forward

El riesgo settlement o de liquidación es la posibilidad de que una o más partes no

cumplan con los términos de un contrato en el momento acordado. El riesgo de
liquidación es un tipo de riesgo de contraparte asociado con el riesgo de
 incumplimiento, así como con las diferencias de tiempo entre las partes. El riesgo de
liquidación también se denomina riesgo de entrega o riesgo de Herstatt (BCU, 2010).

Por ejemplo, existe un límite de vencimientos forward por día de un solo cliente. Es
decir, el cliente ABC tiene un límite de liquidación de 1.5MM al día y tiene dos
forwards con vencimiento el mismo día por 1MM no podría ingresar ambas
operaciones debido a que estaría superando el riesgo.

Riesgo de plazo

Es el plazo máximo por operación con el cual se puede pactar con un cliente una
operación forward

Por ejemplo, el cliente tiene asignado un límite de 360 días máximo que puede tener
una operación forward. No puede ingresar una operación con plazo 365

Deemed Risk

Es el riesgo calculado por operación de acuerdo con el plazo remanente, la tasa libre
de riesgo y el diferencial del valor presente del forward de ayer y el valor presente de
hoy.

Riesgo político

Es el Riesgo de transferencia (imposibilidad de transferir divisa por razones públicas,

generalmente originadas en el Estado en que radica el comprador) y el Riesgo
soberano (impago de compradores públicos)

Referencias

Banco Central de Reserva de Perú [BCRP] (2020). La cobertura cambiaria: el forward de divisas.
Recuperado de https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Informes-
Especiales/Cobertura-Cambiaria-Forwards-Divisas.pdf

Banco Central del Uruguay [BCU] (2010, marzo). Declaración de política sobre riesgos en los
sistemas de pagos. Recuperado de https://www.bcu.gub.uy/Sistema-de-
Pagos/Documents/Vigilancia/Libros/dplori_0310.pdf

Santander-Trade Markets. Cobertura de Riesgos. Recuperado de

https://santandertrade.com/es/portal/analizar-mercados/mexico/guia-comercio-
exterior-gestion-de-riesgos