CASO PRACTICO -VALOR AGREGADO ECONÓMICO

Una empresa le presenta la siguiente información referidas al ultimo ejercicio:

Utilidad neta después de impuestos. S/.102
Valor del activo total S/.352
Capital social S/. 84
Reservas S/. 32
Deuda bancaria S/. 46
Gastos Financieros S/. 20
Plusvalía de activo S/. 40
El costo anual del capital y de las reservas se estima con base en el costo de
oportunidades de los accionistas, que es del 15% anual. Rentabilidad mínima
esperada por los accionistas.
La participación y el impuesto a la renta es del 10% y el 30 % respectivamente y la
tasa de interés es del 7% anual de la deuda bancaria.
Se pide:
a).- Calcular el VEA para la empresa

1. DETERMINACIÓN DE LA UTILIDAD ANTES DE INTERESES E

IMPUESTOS

Utilidad antes de intereses e impuestos S/. 162.00 100%

participación de los trabajadores 10% S/. (16.00) 10%
Impuesto a ala renta 30% S/. (44.00) 27%
Utilidad Neta S/. 102.00 63%

2. DETERMINACIÓN DEL ACTIVO TOTAL NETO

Activo total S/. 352.00
Plusvalía del activo S/. 40.00
Activo Total neto S/. 392.00

3 DETERMINACIÓN DE LA UTILIDAD ANTES DE INTERESES Y DESPUÉS DE

IMPUESTOS (UOAIDI)
Utilidad neta S/. 102.00
(+) Gastos Financieros S/. 20.00
TOTAL S/. 122.00
4. DETERMINACIÓN DEL COSTO ANUAL DE DEUDAS
Capital Social   15.00%
Reserva Legal   15.00%
Deuda Bancaria 7%   4.41%
     
CA =%(1-0.37)

OPERACIONES ADICIONALES
Operaciones adicionales
Utilidad Antes de participación e impuestos S/. 1,00000
Participación de los trabajadores 10% S/. (100.00) -10.00%
impuesto a la renta 30% S/. (270.00) -27.00%
utilidad Netas S/. 630
Tasa conjunta de participaciones e impuestos (27.00+10) = 37%    

CALCULO DE LA TASA DEL COSTO ANUAL DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

Deudas a largo plazo 7%      
CA=0.07(1-0.37)=0.07*0.63=   0.0441 4.41%

5. DETERMINACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

ESTRUCTURA   ESTRUCTURA COSTO
IMPORTE CCPP
FINANCIERA   PROPORCIONAL ANUAL
Obligaciones a largo plazo S/. 46.00 28.40% 4.41% 0.01252222
Capital Social S/. 84.00 51.85% 15% 0.07777778
Reserva legal S/. 32 .00 19.75% 15% 0.02962963
total S/. 162.00 100 .00   0.11992963

6. CALCULO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO (VEA)

Utilidad operativa antes de intereses después de impuestos     122
()ATN*CCPP (392*0.1199296)   S/. (47)
75.0
    S/. 0

El resultado muestra que existe un superávit, es hace que se podrá

devolver las inversiones realizadas por los accionistas.