PROFESOR 

            :                       JOSE ANTONIO VERGARA OLIVEROS

 
 
CURSO                      :                       FINANZAS
 
 
ALUMNO                  :                       GUILLÉN CONTRERAS, JUAN ALONSO
                                   
                                               
 
TEMA                         :                       TAREA VIRTUAL  2
                                               

 
 
 

2019-2
 1. Fábrica Nacional de Cristales, empresa líder en el mercado de vidrio, está
evaluando construir una nueva planta de vidrios para una línea automotriz,
la inversión total requerida, es de USD 650,000, y esta generará flujos de
caja futuros en los próximos 5 años de USD 120,000, y a partir del segundo
año hasta el 5 año dicho flujo se incrementara en USD 10,000.00 anuales
con respecto al año anterior. Usted es el gerente de inversiones y se le ha
pedido que informe si es que la inversión es conveniente o no, responda si
cuenta con la siguiente información:

 Tasa libre de riesgo: 1,3%,

 Prima de riesgo de mercado: 6%,
 Estructura del capital: 60% de deuda con un retorno esperado de 9% y la
diferencia capital propio.
 Tasa de impuestos es del 30%.
 El riesgo país es de 140 pbs (puntos básicos) y el Beta desapalancado para
el sector es de 1,30.

Se le solicita calcular:

1. Beta apalancado 
2. Capm 
3. WACC 
4. Halle el VPN e indique si le conviene o no abrir la nueva sucursal 

Solución

Datos:

Rf=1.3%=0.013

Pr=6%=0.06

Deuda=60% Patrmonio=40% Rd=9%=0.09 Rp=1.4%=0.014

1. βa=1.3*(1+(1-0.3)(60/40))=2.665
2. Re=0.013+2.665(0.06)+0.014=0.1869=18.69%
3. WACC=9*(1-0.3)*60/100+0.1869*40/100=0.11256=11,256%
4.

Fn 120000 130000 140000 150000 160000

∑ = + + + +
( 1+ i ) 1.1869 1.18692 1.18693 1.1869 4 1.18695
n

Fn
∑ =101103.72+ 92281.6+83730.88+75584.85+67928.08 = 420629.13
( 1+ i )n

VPN=-650000+420629.23=-229370.87 No le conviene invertir.

 

2. El fondo de inversión Capital, le está ofreciendo una rentabilidad de 12%

anual por invertir sus acciones en un portafolio de empresas mineras
Junior. Las acciones de las empresas mineras Junior siempre han
reportado un alto nivel de rentabilidad, sin embargo son de alto riesgo dado
que el accionista asume el riesgo de comprobación de las reservas de
mineral.

El rendimiento promedio de las acciones en el mercado bursátil local es de 8%

(Rm),

El beta de las acciones del sector se ubica en 1.9.

Tomando en consideración que la tasa del bono del tesoro americano es de 3%,

Calcule usted el rendimiento esperado del capital para el tipo de riesgo de las
acciones en mención y mencione usted si es conveniente invertir el dinero con el
fondo de inversión Capital.

Solución:

Re=0.03+0.019(0.08-0.03)=0.125=12.5% No es conveniente invertir el dinero.

3. Inmobiliaria Centuria ha creado un instrumento de inversión con el objetivo

de financiar sus inversiones inmobiliarias, está ofreciendo 2 flujos anuales
de S/ 55,000.00. El monto total de la inversión es de S/ 90,000.00.
Considerando que la tasa libre de riesgo es de 4%, el rendimiento promedio
del mercado es de 8% y el beta del sector de 1.2, Calcule si la inversión es
conveniente o no, comente.

 Solución:

Re=0.04+1.2(0.04)=0.088=8.8%

Fn 55000 55000
∑ = +
( 1+ i ) 1.088 1.0882
n

Fn
∑ =50551.47+ 46462.75=97014.22
( 1+ i )n

VPN=-90000+97014.22=7014.22 Si es conveniente invertir.

 4. La empresa Gold Mining, tiene un ratio deuda/patrimonio de 3/2, una prima
de riesgo de 4%, un beta desapalancado de 1.2, y una tasa de impuesto a
la renta de 30%, si el costo de la deuda es de 11% y la tasa libre de riesgo
de 3%, calcule el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC).

Solución:
Datos:
d/p=3/2
Pr=4%=0.04

Βd=1.2
T=30%=0.3
Rf=3%=0.03 Rd=11%=0.11
Cálculos:

βa =1.2(1+0.7*1.5)=2.46
Re=0.03+2.46*0.04=0.1284
Wacc=0.11*3/5*0.7+0.1284*2/5=0.0976=9.76%