1.

TASA DE RENDIMIENTO
1.1. CONCEPTO:

Es la tasa pagada sobre el saldo no pagado del dinero obtenido en préstamo, o la tasa ganada
sobre el saldo no recuperado de una inversión, de forma que el pago o entrada fi nal iguala el
saldo exactamente a cero con el interés considerado.

. El valor numérico de i oscila en un rango entre:

 -1
-100% ≤ i < ∞

1.2.CÁLCULO DE LA TASA DE RENDIMIENTO POR MEDIO DE UNA ECUACIÓN DE VPN

La tasa de rendimiento es la tasa de interés que hace que el valor presente o el valor anual de una
serie de flujo de efectivo sea exactamente igual a cero.

Para determinar la tasa de rendimiento se plantea la ecuación de la TR con las relaciones de VP o

VA igualadas a cero y se despeja la tasa de interés.

 VPN=0
VPN=0

Otra manera es igualar el valor presente de los flujos de salida de efectiva (costos y egresos) VPO
al valor presente de los flujos de entrada de efectivo (ingresos y ahorros) VP1.

 VPN
VPN(beneficios)
(beneficios)==VPN(costos)
VPN(costos)

Para determinar si es viable la serie de fl ujo de efectivo de la opción, se compara i* con la TMAR
establecida.

- Si i* ≥ TMAR, se acepta el proyecto como económicamente viable.

- Si i* < TMAR, el proyecto no es económicamente viable.

1.3.CONSIDERACIONES
 Desde el punto de vista de un estudio de ingeniería económica, en lugar del método de la TR debe
usarse el del VA o del VP con la TMAR establecida. Sin embargo, el método TR es muy atractivo por
que los valores de la tasa de rendimiento se citan con mucha frecuencia; además, es fácil
comparar el rendimiento de un proyecto propuesto con el de un proyecto en marcha.
 Cuando es importante conocer el valor exacto de i*, un buen enfoque es determinar VP o VA con
la TMAR, y luego determinar la i* específica de la opción elegida.
 Como ilustración, si un proyecto se evalúa con una TMAR = 15% y tiene VP < 0, no hay necesidad
de calcular i*, pues i* < 15%. No obstante, si VP es positivo pero cercano a 0, se debe calcular la i*
exacta y reportarla junto con la conclusión de que el proyecto se justifica financieramente.